本周是A股2017年的最后一个交易周，回顾A股市场全年走势，七成A股年内股价下跌，白马蓝筹大幅跑赢大盘，2017年A股市场开启慢牛行情，大小盘股走势可谓冰火两重天。截至2017年12月22日，沪指年内涨幅为6.23%，深成指年内涨幅为9.01%，中小板指年内涨幅为17.16%，创业板指年内下跌9.31%；上证50指数年内涨幅为25.97%，最小市值指数年内下跌33.20%。和境外主要股票市场相比，A股市场跑输全球主要股指。值得一提的是，2017年全球逆市下跌股市屈指可数，仅有俄罗斯、卢森堡、阿联酋等5国股市下跌，跌幅在1.44%至5.54%之间。而美国三大股指已经走出连续9年长牛，道琼斯指数逼近25000点，纳斯达克指数一度突破7000点。

上周市场回顾：上周上证综指上涨0.95%，报收3297.06点;深证成指上涨0.87%，报收11094.16点;创业板指下跌0.26%，报收1779.34点。而蓝筹股成为市场止跌反弹的核心力量。统计显示，沪深300前20大权重股中，上周仅海通证券下跌。五粮液、京东方A、中国太保、美的集团、海康威视等单周涨幅均超过5%。上证50前20大公司中，仅中国联通下跌2.93%。值得注意的是，今年以来，随着指数表现不错，但个股分化，大盘股、蓝筹股股价不断上涨，而题材股、成长股纷纷下跌。截至上周五收盘，剔除2016年四季度上市的次新股，在交易的2914家公司中，股价全年翻红的有662家，占比为22.72%。同期上证指数上涨6.23%。在上述2914只股票中，能跑赢指数的仅仅只有525家，占比为18.02%。这也意味着，过去将近一年，A股有77.28%的个股股价下跌，能跑赢大盘指数的不足两成。

技术分析：2017年还有最后5个交易日，上周A股在权重股呵护下探底回升，沪指周线终于在五连阴后收阳，不过大盘反弹同时，成交量并未有效放大，临近年底，市场各方在操作上趋于保守，短期市场将维持弱平衡格局。上周市场出现了回稳走势，主要是来自于技术面的调整需要。在经过连续一个多月的调整后，目前市场所处的位置，相对市场的调整是比较充分的。另外，2017年即将过去，只剩下最后几个交易日，之前市场对资金面紧张的忧虑情绪，也得到逐步的缓解。综合分析：从目前的市场表现看，主要是靠次新股反弹以及天然气大涨两大驱动来有效拉动人气，与其说是市场企稳反弹，不如说是次新股出现企稳回升。本周是A股2017年的最后一周，不排除有部分机构继续通过减持套现锁定全年业绩，接近年末，机构绩效考核机制导致不少机构资金出现短期撤离，获利了结，锁定收益，带来股指的持续下跌，最后一周该类风险依然会影响市场表现。明年市场大机会可能存在于两大板块个股里，一类是今年跌幅大的中小市值优质成长股；另一类是涨幅有限的二线蓝筹股。“白马蓝筹今年涨幅普遍过大，明年继续大涨可能性极小；而有业绩增长的小市值个股，经过长时间震荡回调，有望受到市场新增资金的关注，进而出现较好的投资机会。”赖戌播认为，后市看好人工智能、5G、半导体、芯片、电子、大数据等科技类个股。

投资建议：虽然市场进入调整，但预计以蓝筹股为主的上证指数，入场资金并没有大幅出逃，预计调整幅度不会很大，空间比较有限。尽管有观点认为市场将出现风格转换，但考虑到进入蓝筹股的资金多为保险或QFII等长线资金，转换可能性小。在目前沪深两市1258家已发布2017年年报业绩预告的公司中，有25家公司净利润上限均在10亿元以上且净利润同比实现翻番。而在产业政策导向方面，从最新的消息看，次新股、天然气、大数据、5G和芯片在跨年行情中将会扮演重要角色。

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                沙漠雄鹰（李德升）2017年12月25日凌晨   于深圳

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