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年报行情吹响集结号，四板块预喜股迎“升”机（附股）
小琪kdm567 / 2017-12-09 14:12 发布
通信：超跌、5G两路出击
通信板块今年业绩表现不俗，截至目前共有29只通信股披露2017年业绩预告，其中22只业绩预喜，占比达到76%。在通信板块中，市场关注度最高的无疑是5G板块。随着5G建设的加速，相关产业链上的公司将先后受益。
消息面上，工业和信息化部启动5G技术研发试验第三阶段工作，要求有关单位明确第三阶段测试目标、内容和指标要求，加快完成试验环境的建设与优化，加快设备研发，开展融合试验，加强统筹安排，力争于2018年底前实现第三阶段试验基本目标，支撑我国5G规模试验全面展开。此次测试将基于3GPP5G标准版本研发5G预商用设备，并开展多基站组网测试，继续推动中国引领全球5G发展。
可以看到，《“十三五”国家信息化规划》着力强调开展5G关键技术研发，推进产业化，有利于进一步增加我国在5G的竞争力，引领5G的发展方向，当前5G标准化工作已经全面拉开序幕。目前，5G无线技术第一阶段的试验已经完成，大规模天线、新型多址、先进编码、高频通信等创新技术的性能得到验证，为5G国际标准研制提供支撑。中国三大运营商都公布了各自的5G推进时间表，协同各大设备商纷纷积极部署5G。
对于通信板块中存在的机会，一方面是有业绩支撑的真成长股，还有就是5G这一重要的投资主题。川财证券分析师黄超指出，近期市场出现较大幅调整，一些真成长标的已开始具备一定的安全边际。天孚通信是光纤连接领域的龙头，公司在努力进行产品线和产能扩张，新产品线MPO连线、OSA和隔离器等有望带来利润增长；金卡智能是物联网燃气表龙头，第三季度利润大增，NB-IoT燃气表市场有望在2018年大规模启动，同时公司还受益于北方的煤改气政策的推进；中国联通近期也出现较大幅度调整，看好中国联通移动数据业务和大数据业务的增长潜力，看好混改带来的公司效率的提升
此外，黄超还表示，11月工信部宣布启动5G技术研发试验第三阶段工作，发改委发文要求2018在不少于5个城市开展5G网络建设，我国的主管部门在大力推进5G研发，利好5G产业链更快速的成熟。预计后续还会有较多的5G相关的催化事件出现，建议投资者关注5G相关的投资机会。
具体5G机会上，有行业人士表示，5G是通信最重要发展趋势，投资体量有望达到4G的数倍之多。建议投资者重点关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技、宜通世纪、博创科技、通宇通讯、中际旭创、日海通讯等未来高确定性增长的细分行业龙头。
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公司定增不超过7.18亿元，用于高速光器件建设项目。高速光器件建设项目达产后将新增年产能3060万个高速光器件的生产能力，预计正常年营业收入8.34亿元，净利润1.50亿元。民生证券指出，高速光器件建设项目将增强各类高速光器件的生产能力，有助于公司优化产品结构，提高市场份额，保持行业内的优势地位，增强在光器件领域的综合竞争力，提升为光模块客户提供配套零组件的综合能力，提升公司的营业收入和盈利能力，对公司提高市场占有率，加快切入有源光器件，继续保持行业内的优势地位具有非常重要的战略意义。
公司从收入端来看，4G用户量持续增长即将赶超电信；成本端，混改带来资金面的改善，有助于降低财务费用和管理费用，在周期更迭中抓住机遇。国信证券指出，公司有望通过调整投资支出、设立投资公司，加大创新优化业务结构。变革层面，公司I2IC范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性，语音经营向流量经营数据经营成为必然趋势，并且公司以“营改增”为契机深化营销模式转型，促进业务和客户质量的持续提升。虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力，但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系，带来经营效率提升，看好公司变革。
公司年初管理层换届后，不断推出内部治理措施和改革，聚焦主营业务，剥离非核心业务。同时，公司持续对5G时代布局，在前不久结束的工信部二阶段试验中，公司成果仅次于华为，大幅度好于诺基亚和爱立信。西南证券指出，公司预计2017年公司归属于上市公司普通股东的净利润为43-48亿元，符合预期。考虑公司明年持续执行的聚焦策略及股权激励因素，预计未来业绩能够实现平稳增长，业绩确定性较好。今年年底至明年，3GPP会议将会密集召开，5G协议持续冻结，催化因素多。公司作为5G绝对龙头有望充分受益，估值水平或进一步提升。
公司通信系统设备业务有望平稳增长，加之光纤光缆行业高景气，2017年“量价齐升”，前三季度公司业绩继续保持平稳增长态势。中信建投分析师武超则，考虑到5G临近，相关的传输网要先于5G基站进行投资建设。而根据工信部发布的《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》，骨干网有望在2018年启动建设，带动传输设备行业增长。公司作为光传输设备及光纤光缆主力供应商，国内及海外份额具有提升空间，有望分享行业增长红利。此外，公司发出商品存货占比近75%，收入确认空间大，对业绩改善具有重要意义。
公司是电信光模块龙头，2017年下半年运营商传输网建设回暖，100G设备端口集采逐步落地，公司电信市场业务受益。天风证券指出，公司数通市场推出主流100G QSFP28模块产品线，并与硅光子领先企业合作研发生产100G硅光收发模块，两条腿走路。随着公司100G模块技术路线成熟，良率进一步提升，2018年100G数通光模块销售额有望提升到一个新的高度。短期看好公司在传统电信领域通过垂直一体化运营进一步降低成本并提升份额；中长期看好其在高速光芯片、消费者电子以及量子通信几个领域加大布局力度，提升整体业绩体量。
公司上市时发行募集资金计划实施四个募集资金投资项目，其中平面波导集成光器件产业化项目及MEMS光器件产业化项目将实现公司现有PLC及MEMS光器件产品生产能力的进一步扩张；光接收次模块项目将使公司获得40G以上高速光有源器件的批量生产能力；研发中心项目将增强公司研发能力。民生证券表示，公司在PLC集成光电子器件的后端加工方面已经形成了一定的技术优势和成本优势，随着市场规模的进一步扩大，公司本次扩产可进一步满足市场需求。同时，公司已经完成40G光接收次模块的开发，本次产能扩大后将成为公司新的利润增长点。
商业贸易：行业变革进行时
随着市场的好转，商业贸易行业业绩呈现持续复苏态势。就全年业绩预告来看，18只商业贸易上市公司中有15只预计净利润同比增长，占比高达83%。可以看到，百货企业通过商品结构优化、供应链能力提升，毛利率持续提升。通过降租谈判、灵活用工等，期间费用率减少，利润增速远大于收入增速；在传统电商流量增长遭遇瓶颈的大背景下，社交电商为电商降低引流成本提供了良好的解决方案；新零售则作为一个新兴主体，处在快速发展期，备受市场关注。
可以看到，商业贸易行业内上市公司普遍呈现收入或者净利润的好转迹象。有行业人士指出，行业线上线下已达到动态平衡，未来几年将呈现线下消费逐步回流的过程，尤其是耐用消费品。此外，过去五年，实体零售的经营环境发生积极变化，供给大幅收缩，有为数不少的零售企业退出市场，而更多的零售企业没有展店。未来几年行业是一个周期性向上的走势。
就终端尤其是可选消费同比改善的背景下，具备强经营力的百货企业有望迎业绩弹性。有券商建议关注鄂武商、天虹股份、重庆百货等一类经营优质、估值较低的百货，以及行业回暖及公司改革驱动下，有望迎收入与业绩双拐点、且处历史市销率相对低位的苏宁云商。中长期来看，有望持续变革推动业绩表现优异的龙头公司永辉超市，以及估值处低位望迎业绩拐点的中百集团等都值得关注。
随着电商B2C占比快速提升，品牌商集中触网，电商代运营行业未来集中度将稳步提升，规模效应逐渐显现，利润将大幅释放。新零售已来，线上线下融合加速推进。
在业内人士看来，“新零售”是O2O的升级版，不仅仅是线上线下全渠道的融合，而是企业组织重构，用户关系重构，应用场景重构，降低成本并且提高效率，从而达到提高服务水平与盈利能力的最终目的。从线下零售角度来看，历史证明自建线上平台难度非常大，而对其自身而言与线上龙头合作，能有效发挥自身优势，未来新零售所占有的市场份额将持续提升。
东吴证券分析指出，新零售成为不可逆转的潮流，线上线下打通数据、流量、供应链，重构人、货、场，提升产业链效率。我们认为，拥有核心资源及竞争力、积极拥抱新零售的超市、百货传统零售公司，有望不断提升商品流通效率及客户体验，契合消费升级需求，提升市场份额，获得价值重估。看好电商增长的潜力，新技术对传统零售的重构，新零售的发展，建议关注南极电商、跨境通等。
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公司相继收购卡帝乐、经典泰迪品牌，与帕兰朵、PONY、母其弥雅开展品牌合作，完善品牌矩阵。卡帝乐在上半年GMV爆发性增长，整合取得成效。此外，柔性供应链园区汇聚了产品流、信息流、数据流、物流、服务流、资金流，公司在柔性供应链体系中，深度整合供应链，为授权供应商、经销商提供仓储、物流、供应链金融等服务，成为公司新的利润增长点。浙商证券指出，公司收购时间互联，将为公司电商服务生态带来丰富的互联网资源，保守按照时间互联业绩承诺2017-2019年净利润不低于3.39亿元，超过公司2016年净利润，成为新的增长极。
公司发布第四期股权激励计划草案，拟向环球易购及其下属公司的管理层及核心骨干151人授予1200万份股票期权，约占本激励计划签署时公司股本总额的0.84%。中信建投证券指出，此次股权激励的激励人数远多于前三次，对于公司吸引、鼓励、留存人才、提升团队凝聚力大有裨益，有助于进一步提高公司在人力资源方面的竞争优势，巩固龙头地位。随着公司进出口业务精细化运营的推进，公司的经营效率有望改善，跨境电商生态链布局未来可期。公司前三季度电子站与帕拓逊实现近翻倍增长，服装站平稳。四季度电商旺季有望助推出口B2C业务实现高增。
公司作为湖北省商超龙头，网点及物流资源丰厚，通过改革推动经营机制和业绩层面均迎向上拐点。长江证券指出，在区域经济发展和结构性消费升级的新机遇下，公司从战略和经营机制方面推出实质性的变革调整。战略层面上，引入永辉超市等民营战投，加强生鲜业务运营管理。与罗森合作加快便利店业务布局。成立并购产业基金，开启外延布局的窗口；经营层面上，聘任两位职业经理人、关闭亏损门店、优化员工管理机制，增强管理活性。在公司管理机制优化，同时公司商品结构优化与创新业态双重发力下，公司有望迈入更优的成长阶段。
公司紧绕“+互联网”到“互联网+”的主题提升转型，打造新零售强者。申万宏源证券指出，下半年公司将通过以下举措继续深化商圈门店的转型升级，第一是门店转型升级。第一百货商业中心项目将探索跨业态、跨平台、跨渠道、跨应用的尝试，打造新零售标杆；东方商厦将打造成“百联城市奥莱”；东方商厦将转型为主题特色小型购物中心。第二是强化自营，扩大自由品牌经营，同时推进国际合作与收购，发展深度联营联销。第三是融合渠道，拓展体验式场景。强化供应链建设，打造核心品类优势，加强线上商品自营以及JBP品牌销售。
公司近几年在全渠道数字化、体验式升级、供应链改造三大路径上求新求变，积极探索新时代下零售运营更好的模式。招商证券指出，公司以“数据+技术”的方式同步建设供应链。百货业方面，天虹以“深度联营+适度自营”的模式整合百货供应链。超市业方面，加强源头采购、建设自有品牌、增加国际直采，确保优质货源和供应链反应速度。同时，供应链金融稳步推进之中。公司具有“国资+港资”双重背景，管理层年轻、富有经验且拥有持股机制，有能力有动力带领公司向好发展。公司在全渠道、体验式布局方面行业领先，符合发展趋势，改造项目逐步成熟有望持续贡献业绩。
公司股价大幅回调，股价步入年内较佳配置时点。从公司战略方向与实施效果，并结合当前市场竞争格局预判其长期投资机会。长江证券指出，当前时点从行业层面来看，家电行业享一二线市场重置需求和农村市场消费升级需求叠加，同时产品升级阶段线上冲击减弱，线下体验需求提升，公司迎来需求企稳和线下客流恢复；从公司层面来看，渠道下沉加速，云店及易购服务站打开各级市场，线上线下运营模式逐渐优化，客流积淀效果和经营效率突出。我们认为，在行业及公司经营双重拐点下，公司有望迎来线上业务放量、线下同店转暖所带来的业绩底部反转。
资源股：盈利能力持续回升
目前已披露业绩预告的资源股来看，整体业绩表现优异。从细分领域来看，钢铁、有色金属板块中个股大范围预增。
截至目前，共有7只钢铁股披露了2017年业绩预告，值得一提的是7家钢铁股悉数预喜。其中三钢闽光预计全年净利润同比增236.00%-286.00%居首，沙钢股份、金洲管道预计全年业绩均可能出现翻番。
从行业政策来看，今年钢铁行业政策主要是三条线。底线，完成去产能5000万吨的目标；红线，关停所有中频炉；上线，防止钢材价格的暴涨暴跌。政策的目的是钢铁企业的持续盈利，并且将负债率降低到60%以下。目前，大中型钢铁企业负债率为70%，保证未来每年盈利1000亿元左右，才能在2020年完成降低负债率到60%的目标。总的来看，王海涛表示看好钢铁企业利润。同时，由于目前铁矿价格也处于中等水平，未来下跌幅度有限，因此钢材价格和钢铁企业利润更有较大保证。
就钢铁行业来看，决定行业景气度的核心因素仍然是供求关系。有行业人士指出，在钢铁行业下半年供需紧平衡格局不变的环境之下，钢材价格的波动更多的是对于市场情绪的扰动，对于企业盈利不构成实质影响。行业盈利创新高概率较大，且盈利见顶回落的信号远未出现。近期在大盘调整背景下钢铁板块跟风调整，累积跌幅不小，建议逢低关注钢铁板块，标的首选高弹性的八一钢铁、*ST华菱、三钢闽光、新钢股份、马钢股份、凌钢股份等。
相比钢铁板块，有色金属板块目前已有36家公司披露了2017年业绩预告，其中27家业绩预喜，占比高达75%。在27家业绩预告的公司中，预计全年业绩将出现翻番的公司便达到16家。随着宏观经济形势趋稳回升，有色金属需求向好。供给端随着我国环保力度增强，有色金属行业供给端收缩日趋明显，有色金属板块2017年盈利能力持续回升。
从有色金属板块来看，稀有金属备受市场关注，稀土就是其中之一。行业人士指出，稀土价格今年年初以来整体显著上涨，这主要源于2016年以来稀土供给侧改革等诸多政策切实落地。一是国储采取少量多次策略，效果明显，定价机制也出现积极变化，培育了较好的价格预期；二是稀土打黑从运动式逐步向常态化、制度规划转变；三是环保核查持续压制产量。同时，需求侧新能源车对需求拉动的边际效果在逐渐增强，且当前存货水平整体较低。中长期看，打黑的“常态化”将有望较大程度缓解黑稀土的问题，有利于行业基本面的反转。重点关注北方稀土、厦门钨业、盛和资源、广晟有色、安泰科技等。
潜力股精选
公司拥有完整优质的炼钢及轧钢生产系统。受益全行业去产能及剥离亏损资产影响，公司2016年营业成本同比大降、产品售价显着提升，综合毛利率由负转正，实现扭亏为盈。2017年公司大幅增长，前三季度净利润同比增长256.8%。国海证券指出，公司公告拟置入控股股东八钢集团的炼铁经营性资产和辅助能源系统，进一步完善钢铁生产业务链。公司上半年综合净利率由5.67%提升至10.86%，盈利能力得到优化。公司作为区域龙头，销售渠道优势明显。特别在供需双向走好、资产整合后，公司的盈利上行空间潜力较大。
公司隶属于江西省国资委，具备年产量1000万吨钢材产能，在现有钢材品种中，板材产能达到70%，是以板材为主的钢铁企业。公司营收与净利润自2016年起稳步提升，2017年前三季度实现营业收入355.1亿元，同比增65.61%，实现盈利13.75亿元，同比增398.36%。海通证券指出，公司近年三项费用率逐年下降，处于板材公司首位。公司降本增效、降低期间费用等举措使公司吨钢净利提升明显，在板材公司中位居中位。受益于供给侧改革的有力推进，加之目前看此次采暖季限产执行力度较严，对钢价具有良好的支撑作用。
公司前三季度净利润同比增长260.78%，业绩上实现了不错的环比提升，主要是得益于三季度原材料价格涨幅不及钢价涨幅，以及公司在降本方面的持续努力。三季度钢材平均吨毛利较二季度有160元/吨左右的提升，因此三季度业绩环比二季度实现较大幅度增长。公司产品结构调整机制灵活，全年业绩依旧可期待。兴业证券指出，公司板材和长材的产能占比各约50%，二者之间部分铁水在生产时是可以灵活调配的。四季度公司将维持动态平衡，确保重点生产线满负荷运行，通过灵活的产线转换机制，顺应长板材的变化，以最大化利润，全年业绩可以期待。
公司的产品销量与销售价格同比增加，经营业绩表现优异。东北证券指出，公司收购达博文公司49%的股权，进而优化贮氢材料布局，提高贮氢材料的规模与稀土镧铈类产品附加值，有利于增强公司未来在贮氢材料的市场竞争力。公司的“三废”治理工程基本完工，项目总金额为7.94亿元，完成后可以确保产业实现减量化与高效化生产。与此同时，公司收购金熊猫稀土等三家公司对甘肃稀土的股权，收购完成后将合计持有甘肃稀土49.35%股权，发挥资源优势，提高稀土资源的生产集中度，有利于公司稀土统筹生产和成本管控，公司经营业绩未来持续增长可期。
公司目前拥有洛阳豫鹭、宁化行洛坑、金鼎阳储山三个钨矿生产企业，控制权益储量约63万吨。其中钨精矿产能13000吨，钨粉销量6500吨、APT销量1万吨，年初至今，钨精矿价格涨幅达45.14%。2017年，受益钨资源上涨，矿山盈利好转，钨产品产销两旺，盈利稳步增加。东北证券指出，目前公司正极材料产能1.7万吨，厦门基地扩建1万吨，三明扩建6000吨，宁德基地设计产能2万吨。作为行业龙头供应商将进入产能释放期。此外，研发支出的增加进一步提高了公司行业竞争力，看好电池材料需求增加给公司带来的盈利空间。
公司收购的文盛新材具年产75万吨锆英砂、钛精矿和金红石产能，是国内最大锆英砂厂商。华泰证券指出，伴随环保趋严与海外供应收缩、国内进口库存量下降，全球锆矿供不应求。近期全球锆产业链产品频繁涨价，全球第一大和第二大锆矿商艾禄卡和特诺先后提高锆英砂未来售价；国内盛和资源全资子公司文盛新材和东方锆业亦针对锆英砂和氧化锆等产品不断提价，文盛新材业绩向好。总体来看，公司收购的晨光稀土、科百瑞、盛和资源2017年业绩承诺分别1.27亿元、0.34亿元、1.37亿元。考虑公司受益于稀土价格上涨，全年业绩改善较为乐观。
医药：估值回落安全边际充足
作为防御性板块之一的医药板块，业绩一直保持稳定增长态势，合理的估值为其提供了足够的安全边际。从医药股全年预告，超过八成的医药股全年业绩预喜。相比其他多数行业，医药行业业绩增速较为平稳，多数个股全年业绩增速保持在20-50%之间。有分析指出，虽然行业内出现分化，但重点公司依旧保持着平稳增长态势。大部分主流医药品种的当下估值仍在合理区间。中期来看，依旧建议投资者坚守有业绩、估值合理的价值成长性品种和确有变化，长期具市值有空间的个股，寻找确定性收益。
从行业来看，医药行业正处于政策变革之年，从供给端、需求端、支付端三个维度分析与判断未来医药行业发展趋势，未来几年尤其是供给端的政策变革将深刻影响并改变当前的医药产业格局与发展方向。广证恒生证券分析师赵巧敏也表示，我国医药行业在政策驱动下前行，政策推动变革。新医改优先审批、上市许可人制度、临床试验管理等多项政策落地，引领我国医药行业供给侧改革。
回顾近期医药板块表现，中泰证券分析师江琦表示，9月份医药板块龙头企业领涨；在政策的不断催化下，随后的10月份出现板块普涨行情；进入11月市场开始回调，医药板块跟随市场大幅调整。我们认为，随着调整逐步到位，医药板块逐渐进入布局期，建议布局未来趋势好，基本面能兑现的公司。
财通证券分析指出，受医保支出影响，医药工业增速明显放缓，重个股轻行业，关注刚性需求，回避辅助类用药偏大的公司和细分领域。成熟领域看龙头、爬坡领域看成长、早期领域看交易。按照发展阶段分为导入期、成长期、成熟期和衰退期等，服务型公司如专科医疗、医药批发、CRO、化药和中成药等领域属于成熟领域，要买绝对龙头，给予龙头高估值溢价，从而资本推动行业更快的兼并整合；而基因诊断和细胞治疗和很多超高估值的新药公司等还处于导入期，这个领域应该随着市场情绪做右侧交易；其他大部分细分领域如生物药等处于成长期，PEG的估值方式更合理，这里没有绝对的龙头。
操作策略上，张文录建议投资者选择低估值或PEG合理、流动性较好的中型市值公司；在创新药和一致性评价受益明显、股价没有过度透支创新能力的；创新能力明显受益于欧美日等规范市场的；儿童、青少年消费类；医药流通需要跟踪行业底部的到来，预计要在明年一季度后开始关注；一致性评价与医保支付政策相关，需要紧密跟踪大省市的医保支付政策的情况。重点推荐翰宇药业、东诚药业、长春高新、我武生物、康弘药业、信立泰、乐普医疗、天力士等。
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公司三季度销售费用同比出现一定幅度增长，虽暂时性增厚，但长期来看有助于新产品的上市推广。民生证券指出，公司未来2年的业绩都有望由国内外双轮驱动。2018年，随着各省医保先后落实，特利加压素、卡贝缩宫素、依替巴肽等产品有望销量快速增长；海外市场，利拉鲁肽原料药将随着原研专利到期而加速放量。2019年，获得临床批件的利拉鲁肽和特立帕肽制剂均有望国内上市，格拉替雷制剂有望海外上市。武汉原料药厂房预计明年年底投入使用，保证产能的供应。糖尿病手环7月已完成3期临床。公司业绩正处于拐点，受医保落地和新产品上市刺激，未来潜力巨大。
公司前三季度实现营收11.28亿，同比增长45.55%，归母净利润1.38亿元，同比增长41.88%。财通证券指出，公司公告现金收购安迪科48.55%完成股权变更，意味着即将并表，剩余51.45%股份后续定向增发完成。收购安迪科后中国核医药格局将形成东诚药业与中国同辐的行业寡头垄断。核药的短半衰期等特点决定了国外公司想要进入中国就必须与国内拥有核药房资源的公司紧密合作提高核药覆盖网络，这就要缴纳高额的“核药高速公路费”。在整合完云克、GMS、安迪科后，公司在行业的话语权更重，将左右行业政策的制定和行业的发展，加快核药行业发展。
公司近期发布公告称，公司成功开发了一种以丝素蛋白为主要成分的“丝素蛋白保湿止痒敷料”，用于辅助治疗干燥性皮肤瘙痒症。目前已形成样品，拟以医疗器械产品进行注册申报。海通证券指出，与一般护肤品相比，公司新品具有无致敏性、无刺激性的特点，适用任何肤质；与止痒剂相比，公司新品又兼具保湿护肤的功能，深入治疗干燥症。如若上市后，价格不过分高于前两者，则具备极大的市场竞争力，我们看好其未来发展前景。公司深耕治疗市场空白领域，专注挖掘与现有产品具有协同效应的创新药，业务布局独具特色。我们看好公司发展战略，期待未来公司新品逐渐放量。
公司业绩继续保持稳定增长格局，前三季度净利润同比增长33.85%。申万宏源证券指出，公司康柏西普纳入医药后将大大减轻患者负担，终端需求将得到有效释放。随着各地将陆续完成招标工作，预计未来康柏西普仍将延续高增长态势。国内DME、PM、RVO 等适应症也有望陆续获批，支撑康柏西普中长期高增长。康柏西普在美国直接进入三期临床，有望通过FDA批准后进军美国市场，成长为全球重磅品种。此外，公司中成药及化药板块保持稳定增长，为公司提供稳定现金流。公司研发体系日趋成熟，多个创新药处于研发及临床试验阶段，核心竞争力持续提升。
公司近年加大重磅药物研发投入，创新药研发管线当中已布局包括全人源单抗、长效蛋白抑制剂、治疗性疫苗以及免疫检验点单抗等重磅靶点药物。同时受益于当前创新审评加速、接受境外临床数据、支持罕见病药物研发等新政，研发管线中创新药物将会明显受益，上市速度将会大大加快。东兴证券指出，公司通过天士力控股集团旗下股权基金，布局分子诊断、精准医疗等领域，研发管线资源亦相当丰富，未来潜力巨大。公司创新药管线布局全面，未来有望成为创新药新龙头。公司作为全球现代中药领军企业，加强生物药板块布局，研发管线丰富，看好公司未来发展，长期发展趋势良好。
公司器械平台业务快速扩张，完成全国覆盖30个省份的战略规划。通过将省内“医疗机构直销+医疗器械全产品线服务”的经营模式进行跨省复制，积极构建全国化的器械配送网络，目前整体全国架构已经建成。器械平台的价值随着上游采购商和终端客户的持续增长而不断提升。未来上游议价权和上游参股代理产品将会是潜在的利润增长点。申万宏源证券指出，公司起于2015年的器械全国化布局将打造器械领域的“国药控股”，市场对于瑞康器械全国化的商业模式、战略机遇、潜在价值仍不充分，判断按2017年估值看仍面临重大的投资机会。
公安备案号 51010802001128号