早上好! 上周A股市场“气温”骤降，前三个交易日还是三连阳的反弹走势，但周四突然出现大跌，沪指当日下挫2.29%，创下年内最大单日跌幅，白马股也集体陷入调整。周五沪指虽然翻红，但依然处于弱势状态，无论是周线还是日线，技术上都形成了阶段性顶部的形态特征，值得警惕。现在暂时看不到大盘的真正止跌迹象，震荡调概率明显较大。但大盘指数接下来是否会下跌，要看成份股中阶段见顶的白马股与未显著上涨股票的拉锯结果，不确定性强。未来的重点可能会在中小板，考虑到上周的极端行情，板块可能会出现短期的调整。

技术分析：上周罕见大跌，说明从今年5月以来的反弹走势出现了非常大的变化。从均线看指数击穿了60日均线并收于这一均线下方，从延续性看，指数在未突破前期高点的情况下就出现了下跌，重心也不断下移，说明市场表现偏弱。另外，8月份3331点附近存在跳空缺口，而在上周四跳空缺口完全回补。大家对接下来的调整要做好心理准备，即便幅度可能不大，但调整时间可能不会太短，而且不排除3450点成为年内高点的可能。接下来最重要的任务就是控制仓位，锁定部分利润。综合分析：最近市场变化可以从近年的新市场生态入手分析。在“三监管”的环境下，市场生态从原本的投机为主的非理性格局，转向了逐步以价值投资理念为主导的局面；资金也形成了大挪移动作，即从题材股不断转向蓝筹绩优股。近期市场大跌以茅台连续下跌为标志，预示着“挪移”遇到了阶段性的资金枯竭，一批白马股出现了阶段性的顶部。同时，资金也没有回流的迹象，中小创没有被超跌，说明年底资金紧张。

投资建议：投资者需要警惕阶段性顶部的形成和继续下跌的风险，另外也要密切关注大盘蓝筹股内部资金的流动，并留意对指数涨跌动力的影响。资金可能会考虑在高位减持白马股，在低位买入这类没启动的蓝筹，特别是逆市上涨的航空、证券等板块，比如南方航空、中国国航，中信证券、长江证券等，后市应仍会持续活跃。同时，热门成长板块有望继续受追捧，行业包括人工智能、电子芯片、高端制造、5G等。此外，临近年底，已有公司披露高送转预案，近期年报高送转题材将受到资金关注，投资者可重点跟踪高送转与业绩匹配的标的。

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                沙漠雄鹰（李德升）2017年11月27日凌晨   于深圳

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