近日就有网友反映，小蓝单车APP中的退款信息已消失，“押金”一栏从“退款中”变成“未交押金”状态，但用户并未得到押金返还。昨日，又有小蓝单车员工在某社交平台发消息称，小蓝单车宣布解散，拖欠员工工资继续拖欠至2018年2月10日。

在竞争激烈的共享单车行业，小蓝单车无疑是后到者。虽然姗姗来迟，却也有不俗表现，变速档、轻便、3秒即开电子锁等产品特性，不仅俘获了大批用户的青睐，也使其在诸多单车品牌中占有一席之地，曾是第二梯队的领头羊。

现在看来，用户投诉声音最大的是押金问题。对此，小蓝单车曾表示“用户于2017年10月30日申请退款的款项将于11月10日前退还完毕”。如今“双十一”已过，仍有不少用户反映押金仍未到账。

对此，业内人士爆料称，小蓝单车在成立之初就获得黑洞资本领投的4亿元A轮融资，估值10亿人民币，之后就再也没有融到资金，而共享单车属于重资产行业，日常运营均需要消耗大量资金，这直接导致小蓝单车的流动性危机。

那么，小蓝单车究竟出了啥问题呢？首先，小蓝单车起步迟晚。直到2017年2月才杀入北京。而此时，ofo与摩拜均完成5轮融资，并开始了大规模的单车投放竞赛，占据了9成以上的市场份额。虽然此时小蓝单车奋力拼杀，也只能屈居第二梯队的领头羊地位。

如果此时，小蓝单车能够再获得几轮融资，就有可能与ofo与摩拜形成三足鼎立之势。但是，各路风投都扎堆在行业第一、第二名的手里，这导致第三名及其以后的玩家却乏人问津。风投只投头部企业的现象，严重制约了小蓝单车的向外布局。正因为共享单车行业的马太效应，使小蓝单车的危机难以避免。

再者，盲目追求共享单车升级。2017年3-5月，小蓝单车接连发布国内首款支持变速的共享单车Bluegogo Pro和Pro2、Pro2升级版，而新车型搭载的中控屏幕，目的是“通过投放广告来打造全球最大的广告媒体平台”。智能中控屏幕的加入使小蓝单车的造车成本大幅上升。

而此时，摩拜正致力于推出更轻更便宜的单车，用来降低单车成本。ofo正在努力向外融资。而小蓝单车却还想升级制造每辆2000元的高端单车。事后证明，居高不下的生产成本使小蓝单车迟迟无法大规模量产，并及时投放市场，再加上“禁投新车”等政策的影响，导致小蓝单车在无法获取新融资的同时，又无法获得新的收入来源。

最后，小蓝单车押金拖延不退，导致用户纷纷要求退押金。今年4月小蓝单车官方发出过声明，小蓝单车已与招商银行签署资金托管协议，用户押金与运营资金严格区分。但从招商银行总行、北京分行，上海分行和深圳分行分别传来的消息均为“该行与小蓝单车并无资金托管业务上的合作。”

正是由于小蓝单车押金迟迟不退，于是用户怀疑这是否意味着巨额押金已经被挪用，都纷纷要求小蓝单车退还押金。试想小蓝单车在失去了B轮融资资金，又因升级反而无法获得新的收入来源，而拖迟用户押金又遭到挤兑返还的重压，恐怕小蓝单车这次真的难逃一劫了。

不执著财经 （ID: BZZCAIJING)原创时评