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【各大券商10月金股】

赞(10) | 评论 2019-10-04 09:12 来自网站举报

【金九银十涨价潮涌多行业景气度持续提升】
　　2019年10月03日红周刊　　因“金九银十”传统销售旺季的到来，水泥、光伏玻璃、纸产品、钛白粉、鸡肉等品种纷纷出现提价，从理论上来说，这些提价行为所带来的利好，在即将披露的三季报和几个月后年报中均会有所体现。　　从业绩成长性看，农林牧渔公司上半年的表现最佳，行业整体... 展开全文

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金九银十涨价潮涌多行业景气度持续提升

　　2019年10月03日红周刊

　　因“金九银十”传统销售旺季的到来，水泥、光伏玻璃、纸产品、钛白粉、鸡肉等品种纷纷出现提价，从理论上来说，这些提价行为所带来的利好，在即将披露的三季报和几个月后年报中均会有所体现。

　　从业绩成长性看，农林牧渔公司上半年的表现最佳，行业整体净利润较去年同期增长了83.68%；若从二级市场股价表现看，食品饮料公司则是一马当先，截至目前，行业指数年内已经上涨了73.73%。分析两大行业业绩和股价上升的背后原因，产品“涨价”至关重要。

　　“十一”长假过后，A股上市公司三季报将正式对外披露，观察目前提前公布的业绩预告情况，圣农发展、联化科技、云图控股等公司已提前明确了因主营产品价格提升，报告期内业绩将实现较大幅度的增长。而进入9月份以来，随着“金九银十”传统销售旺季的到来，水泥、光伏玻璃、纸产品、钛白粉、鸡肉等品种纷纷出现提价，从理论上来说，这些提价行为所带来的利好，在即将披露的三季报和几个月后的年报中将会有所体现。

　　9月份迎来产品涨价潮

　　9月份以来，各大板块产品出现涨价的现象此起彼伏。国家统计局9月16日公布的9月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示，水泥价格在连续十三期下跌后，迎来全面反弹，多地水泥价格开始全面上调。以福建地区为例，其水泥价格继8月26日普涨20元/吨后，9月19日~20日再次上调各品种水泥价格30元/吨。产品价格的上涨反映到二级市场，则是相关公司股价也有所异动，在9月份市场整体小幅上涨1.48%的背景下，18只水泥股中有9只跑赢了同期市场均值，尖峰集团、上峰水泥月内的股价涨幅已分别达到了15.99%和12.87%。水泥提价，原因主是9月份恰逢传统开工旺季，随着各地大小项目开工，使得水泥需求销量明显向好。

　　因国内竞价项目的大量需求将在四季度集中释放，而明年一季度前光伏玻璃产能增加仍较少，供需紧张导致每平方米3.2毫米光伏玻璃价格在9月份由26.3元上涨6.5%至28元。交银国际新能源分析师文昊判断，四季度预计光伏玻璃价格仍存在进一步上涨的可能，28元及以上的价格至少将维持至明年一季度。正是受产品价格上调的刺激，二级市场中光伏概念公司水晶光电股价9月份以来的最大涨幅已经超过了30%。

　　同样是在9月份，全国多家纸厂也在陆续发布涨价消息。此次涉及涨价的纸类众多，涵盖了双胶纸、铜版纸等文化办公用纸和瓦楞纸、箱板纸等工业用纸，涨价幅度在50~200元/吨之间。本轮纸价的上涨，究其原因主要是传统产业旺季带来的需求提升。长期来看，目前原纸的价格和库存正处在历史低位。考虑到9月份还是文化纸的传统消费旺季，2020年春季教材的招标工作的陆续开展也将增加文化纸的采购量。因此从总体来看，纸张行情进入偏暖阶段，受此利好影响，安妮股份、松炀资源、恒丰纸业、齐峰新材等公司9月份以来的股价表现均跑赢了同期大盘。

　　每一轮产品涨价历来都少不了钛白粉，今年9月的涨价潮同样不例外。自9月2日宜宾天原发布钛白粉调价函以来，先后有广西顺风钛业、龙蟒佰利联、中核钛白、金浦钛业等公司相继宣布钛白粉调价。其中，国内销售价格上调500~800元(吨价，下同)，国际价格上调50~100美元。虽然产品价格在上涨，但目前来看，国内钛白粉市场新单签售仍不多，上下游企业观望心态较浓，这使得国内主要金红石型钛白粉市场主流价格暂落在14800元/吨~16300元/吨之间，锐钛型钛白粉市场主流价格为12000元/吨~13000元/吨之间。不过可以预期的是，在环保限产叠加消费旺季下，宝钛股份、中核钛白、龙蟒佰利等龙头公司销量将会有明显提升的。

　　对于企业来说，终端产品涨价的影响是确定性的，一方面产品的涨价表明行业需求增加，有助于提升上市公司营收；另一方面，产品涨价有助提升公司的净利润，从而对股价产生积极影响。因此，相关公司的产品涨价行为反映到资本市场中，对其股价的上涨表现也将起到明显助推作用。

　　白酒、鸡产业公司提前锁定三季报业绩增长

　　分析统计今年以来A股各行业的市场表现，食品饮料板块的走势最为抢眼，截至9月26日，行业累计涨幅达到了73.73%。若从细分子行业来看，则又以白酒公司的表现最为强势，18家白酒股的整体股价全年实现了101.28%的翻倍增长。业绩的稳定增长是今年以来资金对白酒板块持续看好的最重要原因，而推动业绩稳定增长的动力，很显然，“涨价”居功至伟。

　　在近几年的高速发展中，白酒行业一路高歌猛进，即使在今年夏季的销售淡季，各大酒企也不约而同的纷纷对其产品进行了提价。以五粮液为例，6月份第八代经典五粮液上市，出厂价为889元/瓶，终端建议零售价为1199元/瓶，与第七代经典五粮液相比，每瓶的出厂价与终端建议零售价都上涨了100元。受此利好影响，上半年公司归母净利润同比实现了31.3%的增长。公司明确表示，上半年营收和利润的较好增长，主要是系核心产品量价增长所致。观察还发现，八代普五在上市还不到两个月时间，五粮液又再次宣布提价，即从8月份开始，第八代经典五粮液的终端建议零售价上调200元，变为1399元/瓶。名酒在复苏，白酒行业在向高端化、品牌化集中，已是不争的事实。在这个过程中，价格成了最敏感的一环，控货、提价成了各家高端品牌惯用的技术性手段。虽然目前五粮液尚未公布三季报业绩预告，但随着8月份的产品提价，三季报业绩增速实现稳定增长基本已可以确定。而正是受益于产品的不断涨价，五粮液的股价今年以来也已大幅上涨了163.56%。

　　除了白酒行业因产品涨价而股价涨势惊人，今年同样因涨价而业绩和股价均被明显推升的行业还有农林牧渔。观察发现，民和股份、益生股份上半年净利润同比增速分别实现了4618.23%和2688.67%，在业绩大幅增长的背景下，股价年内也分别大幅上涨了155.72%和157.8%。分析这两家公司业绩大幅增长的原因，均得益于代鸡苗价格的上涨所致。

　　9月份以来，鸡苗、毛鸡价格继续上涨，鸡苗的价格已经逼近5月份价格高点，由于目前补栏鸡苗对应出栏时间为十月中旬，国庆节屠宰场放假的影响逐渐消退，预期鸡苗价格又将重启上涨。东北证券分析师李瑶认为，受国庆假期补库存影响，鸡产品价格有望继续上涨，预计今年祖代引种量将高于2018年，不过从白羽鸡生长周期推算，2019年11月前商品代鸡苗仍将保持供给趋紧状态。正是鸡苗价格的持续上行，从最新披露的三季报业绩预告来看，圣农发展已提前锁定了三季报204.59%~217.02%的净利润增长预期。

　　多家化工公司因产品涨价三季报预喜

　　除了消费类公司，目前，还有多家周期类化工公司也提前公告称，因主营产品涨价而预期三季报业绩将实现大幅增长。例如因联碱产品及磷化工产品价格的上涨，云图控股在上半年净利润同比完成34.9%增长后，最新的三季报业绩预告显示，前三个季度将继续实现20%~50%的净利润增速，报告期内净利润额约为1.69亿元~2.11亿元。

　　黄磷价格是自8月下旬开始重回上涨通道的，低库存、需求走强与供给偏紧将推动黄磷短期价格持续上涨。资料显示，8月份最后一周以来，黄磷全国开工率再次下降5%，云南、四川、贵州均有新环保核查。其中，云南开工率为41%，前期澄江地区受“2019年财富全球可持续论坛”举办影响、现今曲靖地区有环保核查影响，部分企业停炉；四川开工率为56%，攀枝花园区部分工厂减负荷生产后期有完全停炉的计划，马边停炉企业仍未恢复；贵州全面停产开工率为0%，部分企业原计划10日恢复现均计划后延，具体时间未定。生态环境部发布《长江经济带“三磷”专项排查取得阶段成果生态环境隐患必须科学整治、分类施策》一文中，列出各省（市）“三磷”自查情况需要整改企业清单，在清单中大多数黄磷企业“上榜”。在当前大量黄磷停炉企业恢复时间多数未定下，“三磷整治”将对黄磷供应产生进一步影响，使得供给侧或持续紧张。

　　相较之下，联化科技的三季报业绩预增幅度则更为抢眼，公司预计报告期内净利润将实现2.7亿元~3.2亿元，较上年同期净利润大幅增长1605.44%~1884.23%。仔细观察可以发现，今年上半年，因公司农药业务订单充足，虽然子公司江苏联化和盐城联化停产导致农药业务生产受到影响，但得益于库存产品的支撑，公司农药业务营收仍同比增长了27.4%至16.42亿元，毛利率同比提升5.89%至34.4%。同时，因公司自产自销产品邻氯苯腈等涨价，上半年公司功能化学品营收同比增长了83.7%至4.13亿元，毛利率同比提升13.56%至42.68%。或正是受益于部分自产自销产品价格出现大幅上涨并维持在较高价位，就其前三个季度业绩预告来看，预计将继续实现较大幅度的净利润同比增速。

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