11月20日S频道午盘综述

　　量能下降一个级别 不可照搬 10CM新老晋级

　　乌军首次使用美国战术导弹系统袭击俄布良斯克州，事态升级，俄快速做出回应，俄批准新版国家基本政策!隔夜中概股、A50期货都是跌的，今天大盘低开，继续下轨保卫战，或走成11.4-11.8日的连阳，但成交量降了一个级别，不可照搬。

　　昨天力挽狂澜的锂电池、半导体、证券金融早上竞价一般般，没能持续;磷化工上涨，跟CRO一样都是走的低位(低于10.8日高点)，AI应用走的是修复路线，宏景科技签署4.09亿元算力业务合同利好，给了一个20CM。

　　10CM在加强，粤桂股份、双成药业新老龙头均一字板，大千生态竞价抢上来，晋级12板，有研新材高开反包涨停。

证监会前主席肖刚言论刷屏

　　证监会前主席肖刚言论刷屏...

　　11月18日，证监会原主席在清华五道口金融学院言论刷屏了，他说3000点是心理目标共识，4000点很高了，6000点...

　　他认为4000点会超过GDP比重的120%，对此有网友表示，按此计算，2024年GDP大约132万亿，132*120%=158万亿，现在总市值94万亿，A股还能涨68%，彼时将不止4000点。

　　当然，这不是我们争论的焦点。就目前来说，A股依然被外资唱好，就在刚刚，高盛再度发声，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。按沪深300涨13%计算，沪深300明年目标点位4464点。

　　深交所总经理李继尊表示，市场预期在显著改善，外资和专业机构入市的力度在加大，市场交易比较活跃。“我们坚信中国经济长期向好的基本趋势没有变，中国资本市场的前景光明，未来可期。”李继尊表示。

　　

　　肖刚也极为看好中国资本市场，他表示，坚定看好中国经济，中国资本市场的前景光明，未来可期。

A股英伟达概念梳理

　　A股英伟达概念梳理及最新核心龙头概念股一览!

　　1、工业富联：公司与英伟达进行战略合作，独家设计生产交付其最新的GPU HPC平台。23年开始为英伟达进行H100&H800服务器的研发量产。

　　2、中际旭创：公司是全球光模块龙头，排名第一。公司是英伟达的核心供应商，是英伟达光模块主要供应商。

　　3、胜宏科技：公司是英伟达核心供应链企业和全球该领域龙头，PCB算力板产品全面配套英伟达全系产品。

　　4、沪电股份：公司为英伟达配套供应服务器用PCB板。

　　5、天孚通信：是英伟达的光模块供应商之一，天孚通信为Fabrinet代工光模块产品。

　　6、英维克：公司为英伟达指定的40余家数据中心部件提供商之一。公司是液冷龙头，精密温控节能设备领先厂商，是已实现超500MW液冷项目批量交付国内领先的精密温控节能设备供应商。

　　7、麦格米特：公司作为英伟达注定的40余家数据中心部件提供商之一，正参与与其Black GB200系统的创新设计与合作建设。公司正式推出了适用于NVIDIAMGX平台的最新电影系统。

　　8、沃尔核材：有消息称，子公司乐庭智联为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成安费诺送样测试，开始正式量产供货状态。安费诺是英伟达高速铜缆的主要供应商。

　　9、神宇股份：有消息称公司的安费诺订单发货数量超此前预期，后者是英伟达的供应商(未证实)。

　　10、铂科新材：公司表示芯片电感已批量用于英伟达AI芯片GPU-H100，目前正持续扩大产能紧张交付中。

　　11、扬杰科技：公司的MOS、二三级管等功率件产品运用到英伟达产品上，通过代理商交付。

　　12、淳中科技：公司与英伟达对接的业务主要是各类产品的测试与检测平台。

　　13、神州数码：公司是英伟达的分销合作伙伴，也是英伟达中国区数据中心产品线总代理。

　　14、紫光股份：紫光数码集团旗下紫光晓通域NVIDIA签署代理协议，成为英伟达数据中心GPU,NVIDIA系统、NVIDIA专业可视化，NVIDIA虚拟GPU以及NVIDIA网络产品中国区总代理。

　　15、中电港：公司与英伟达在人工智能和机器人方面的合作主要是基于授权代理其芯片方面的合作。比如CEK4201-A101方案是基于英伟达的Jetson边缘计算终端，由英伟达的核心板和中电港自研载板共同构成的人工智能开发套件。

华尔街投行对黄金后市看法分岐

　　黄金还值得入手吗?三家华尔街投行意见不一

　　三家华尔街银行对2025年黄金走势持不同看法，这反映了复杂的经济前景。

　　高盛在11月17日发表了一份名为“买入黄金”(Go for Gold)的报告，报告指出，到2025年12月，黄金价格预计将达到每盎司3000美元。

　　这家投行指出，黄金在对冲潜在经济尾部风险方面发挥着关键作用，尤其是围绕当选总统特朗普赢得大选后美国政策不确定性的风险。

　　由该行全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven的高盛团队在报告中表示，“2025年美国政策变化范围异常广泛，加强了大宗商品在投资组合中的多元化作用。”

　　他们强调了黄金保护投资者免受特朗普提出的贸易关税升级等情况影响的潜力，并提出了一篮子投资建议，包括买入黄金和做空铜。

　　“更高的关税将降低全球增长(对铜价不利)并增加不确定性(对金价有利)，”该行表示，并以2019年美国提高关税时的价格走势为例。

　　自10月下旬以来，随着美国大选结果出现争议的风险降低，金价下跌了7%。与此同时，市场开始定价更高的利率前景，这通常对金价不利。

　　与高盛相反，摩根大通资产管理公司欧洲、中东和非洲首席市场策略师Karen Ward在她的2025年展望中对黄金前景持更为怀疑的态度。

　　Ward说，“(投资)黄金是一个重要信号，表明全球投资者正在寻找供不应求的东西，因为他们担心法定货币的价值。”然而，她质疑黄金的投资价值，并补充说：“我只是不认为黄金是供不应求的东西中的最佳选择。”

　　相反，Ward建议投资者应该寻找能够提供年收益率和推荐资产的替代品，比如核心基础设施投资，而不是黄金。

　　总部位于瑞士的瑞银在高盛的热情和摩根大通的谨慎之间采取了中间立场。

　　尽管瑞银对黄金的前景保持乐观，但它警告称，金价的涨幅可能会放缓。截至今年11月，金价已累计上涨35%。尽管如此，它仍然预计这种贵金属的表现将优于其他大宗商品，到明年年底将接近每盎司2900美元。

　　“自2022年冲突开始以来，黄金与美国实际利率的关系变得非常不对称，”瑞银首席经济学家Arend Kapteyn和首席市场策略师Bhanu Baweja在11月18日的2025年展望中表示。“金价会随着美国利率的下降而上涨，但不会随着美国利率的上升而下跌太多。”

　　瑞银还认为，投资者仍有很大的配置空间，因为目前黄金平均只占投资者投资组合的1%-2%，远低于历史峰值。

　　尽管三家投行的观点不同，但它们都指出，央行需求将成为关键的支撑因素。

　　高盛指出，由于对金融制裁和主权债务可持续性的担忧，各国央行的黄金购买量增加了五倍。瑞银证实了这一点，并建议各国央行将黄金视为投资组合多元化的工具和稳定的储备资产。

　　摩根大通的Karen Ward也赞同有关主权相关风险的说法，她说，“在这个政府债务不断上升的世界里，我们应该感到担忧。我们应该担心中期通胀。”Ward承认，更广泛的经济担忧使黄金具有吸引力，但她仍质疑黄金的最终投资价值。

华尔街相继上调美股目标价

　　本博评论：由于之前鲍威尔称，美国经济数据良好，12月18日并不一定要降息。一时间美元上涨，引发全球股市、黄金、原油一轮下跌。目前美国联邦银行的存款利率是4.75%，贷款利率达8%企业较难维持，持续降息可以说势在必行。而目前罗斯银行的贷款利率达28%，除了靠卖能源维持，经济基本停滞。以下摘自网络

　　华尔街接连看高6500点!高盛：科技七巨头继续领跑 看好这些股票

　　高盛集团首席股票策略师大卫?科斯汀(David Kostin)最新研判，随着美国经济持续扩张和企业盈利增长，标普500指数将一直上涨到明年年底。

　　在周一最新发布的报告中，科斯汀将2025年年底标准普尔500指数的目标价从6，300点上调至6，500点，这意味着该指数有可能较当前水平上涨10.3%。

　　“在我们的基本宏观前景中，经济和盈利将继续增长，债券收益率将保持在当前水平附近。”他补充说。

　　不过与此同时，科斯汀强调，美国股市上行和下行的事件风险都很高。他指出，“更友好”的财政政策或更温和的美联储货币政策可能会进一步提振股市，尽管特朗普提出的关税和更高美债收益率可能会给美国股市带来压力。

　　到目前为止，高盛认为特朗普的全面关税政策和降低公司税的计划大致可以相互抵消，至少在其对上市公司每股收益做预测时是这样假设的。

　　“我们认为，投资者应利用波动性较低的时期，抓住股市上行机会，或通过期权对冲下跌风险。”报告称。

　　最后，科斯汀还预测“科技七巨头”明年将继续跑赢标准普尔500指数的其他成分股，但差距将是“七年来最小的”。高盛看好材料、软件和公用事业类股。

　　华尔街相继上调目标价

　　高盛的最新预测与摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)一致，后者也于周一提高了自己对美国股市的预测。

　　根据威尔逊的说法，美联储降息，加上经济增长的改善以及即将上任的特朗普政府可能出现的一波放松管制，意味着投资者应该倾向于看涨股市。有鉴于此，他将2025年年底标准普尔500指数的目标价设定为6，500点。

　　与此同时，同样是在周一发布的一份报告中，瑞银策略师预计，到2025年底标普500指数将涨至6，400点，而大部分回报将在明年下半年实现。

　　瑞银指出：“红色横扫激发了投资者的动物精神，包括对美国小盘股的热情。与去年不同，小盘股在2024年与大盘股的大幅上涨保持同步。我们预计，随着特朗普内阁的组建，这一势头将持续到年底。明年上半年美股会温和下跌(约 5%)，然后在下半年强劲反弹。”

　　“随着亲商总统的到来，我们预计反垄断活动将大幅减少，放松管制的势头将得到广泛推动。”该行补充道。

11月19日S频道盘后综述

　　下轨保卫战初胜!或再走一波连阳

　　中概股连续两天企稳上涨，A股则连着2天高开上涨后回落，大盘一度跌破3300点，前任村长说了一些观点，3000点以上某某队是不想买的，不过早上阳光电源、赣锋锂业、新易盛，证券金融开盘均冲高，估计有资金干活买的ETF，下午赣封锂业涨停吹响保卫战号角，文章下轨保卫战不看空，初胜!昨文章等一个堪比10.18日大阳线，有效!

　　拓斯达20%涨停，拓斯转债T+0可稳稳收一个20CM，竞价观察华为手机广信材料20%涨停，中午躺在金融半导体汇金科技20%涨停，相信牛市，投资者耐心等一个堪比10.18日的大阳线，或走成11.4-11.8日的连阳。

　　如何让股民相信牛市还在?就是拉第一波的证券金融半导体主线大涨，牛市第一波10CM龙头双成药业早早涨停也都是信号...

AI问答：特朗普2.0时代对中国的影响

　　‌特朗普2.0时代对中国的影响主要体现在以下几个方面‌：

　　‌1、出口和贸易‌：特朗普政府可能会继续实施关税和贸易壁垒政策，增加对中国商品的关税，这将对中国的出口造成直接冲击，可能导致中国出口减少，贸易顺差减少‌。

　　‌2、高科技领域‌：特朗普政府可能会进一步强化“逆全球化”倾向，推动保护主义政策，这将对中国的高科技领域发展构成制约，影响中国在高科技领域的国际合作和竞争力‌。

　　3、‌人民币汇率和A股市场‌：特朗普政府的政策可能会导致人民币汇率承压，A股市场也可能受到影响，出现波动‌。

　　‌4、财政和货币政策‌：特朗普政府的政策可能会对中国财政和货币政策造成干扰，增加中国宏观调控的难度‌。

　　‌应对措施‌：

　　‌1、内部政策调整‌：中国可以通过调整内部政策，如扩大内需、减税降费等措施，来对冲外部的不确定性‌。

　　‌2、改革和预期管理‌：通过深化改革，稳定市场预期，减少外部冲击对经济的影响‌。

　　‌3、科技创新‌：加大在科技创新方面的投入，提升自主可控能力，减少对外部技术的依赖‌。

　　‌4、出口和出海策略‌：优化出口结构，推动企业“出海”，寻找新的市场和增长点‌。

　　这些措施可以帮助中国在特朗普2.0时代应对外部挑战，保持经济的稳定和发展。

　　附\特朗普2.0时代对中国可能产生的影响：

　　• 出口冲击：特朗普2.0可能会推行更加激进的关税政策，对中国出口产生较大冲击。例如，特朗普计划对所有中国进口商品加征高达60%的关税，这将削减中国商品的竞争优势，直接影响中国的出口和经济增长。根据彼得森国际经济研究所(PIIE)的预测，对中国进口商品加征60%的关税将影响中国2025年GDP在基准水平上下降0.85个百分点。

　　• 高科技领域发展制约：特朗普2.0可能会在科技领域加大对中国的封锁，限制中国在高科技领域的发展。

　　• 人民币汇率和A股承压：特朗普2.0的政策可能会导致人民币汇率和A股市场承压。

　　• 财政和货币政策干扰：特朗普2.0的政策可能对中国的财政和货币政策造成干扰。

　　• 供应链转移：贸易壁垒的增加可能导致中国供应链向海外转移，对中国就业市场造成负面影响。

　　• 全球经济影响：特朗普2.0还提议对所有贸易伙伴加征关税，这将冲击美国所有贸易伙伴的经济增长，并可能引发其他货币对美元走弱，从而加大中国对其他国家出口的压力。

　　• 非贸易领域政策影响：特朗普2.0的非贸易领域政策对中国的宏观影响程度相对温和、渠道相对间接，主要通过影响他国再作用到中国，但不确定性较大。

　　综上所述，特朗普2.0时代对中国的影响是多方面的，涉及出口、科技发展、货币政策等多个领域，我们需要沉着冷静，以内部政策、改革和预期的确定性对冲外部的不确定性，凝聚共识、共渡难关。

AI问答：中国的世界工厂有那些优势和劣势

　　‌中国的世界工厂具有以下优势‌：

　　‌1、经济增长与就业‌：作为世界工厂，中国吸引了大量外资，促进了经济增长，创造了数以亿计的就业岗位，显著提高了民众生活水平‌。

　　‌2、产业升级与技术引进‌：通过与国际企业的合作，中国企业在技术、管理和质量控制等方面得到了提升，为后续产业升级奠定了基础‌。

　　‌3、国际贸易地位提升‌：作为全球制造中心，中国在全球贸易中的地位显著增强，增加了其在国际贸易规则制定中的话语权‌。

　　‌4、基础设施建设‌：为了支撑制造业的发展，中国大规模投资基础设施，如交通、能源、通信等领域，这些基础设施也为后续发展提供了坚实的基础‌。

　　‌5、人力资源优势‌：中国拥有庞大的人口基数，提供了丰富的劳动力资源，使得制造业具有成本优势‌。

　　‌6、产业链和市场优势‌：中国拥有完整的产业链体系，能够满足各种产品的生产和配套需求，降低了生产成本和风险‌。

　　‌7、“灯塔工厂”‌：中国在智能制造领域取得了显著成就，特别是在“灯塔工厂”的建设方面领先全球，展示了中国制造业的多元化与先进性‌。

　　‌中国的世界工厂也存在以下劣势‌：

　　‌1、环境污染与资源消耗‌：快速工业化和大规模生产活动带来了严重的环境污染和自然资源过度消耗问题‌。

　　‌2、产业结构依赖‌：长期依赖低端制造业可能导致产业结构单一，不利于经济多元化和长远发展‌。

　　‌3、劳动力成本上升‌：随着经济发展，劳动力成本上升，与其他低成本国家相比，中国在劳动密集型产业的比较优势逐渐减弱‌。

　　4、‌社会不平等问题‌：虽然整体生活水平提高，但地区、城乡、贫富差距可能加大，引发社会不公感‌。

　　‌5、对外依存度过高‌：过度依赖出口可能导致经济受国际市场波动影响较大，增加经济运行的风险‌。

　　‌6、贸易保护主义挑战‌：贸易保护主义的抬头使得中国作为世界工厂的地位面临更多挑战和风险‌。

　　总的来说，中国作为世界工厂在推动经济增长和就业方面具有显著优势，但也面临着环境污染、产业结构单一和社会不平等等问题。通过推动高质量发展、加强科技创新、优化产业结构等措施，中国正努力克服这些挑战，实现可持续发展。

11月19日S频道午盘综述

　　新质生产力最明确万亿蓄水池 机构重申四大细分

　　根据11月18日新华财经消息，空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆等。同日，海南省召开《海南省低空经济发展三年行动计划(2024-2026年)》新闻发布会。目标到2026年，建成通用机场9个，布局低空飞行器起降场500个，低空产业规模达到300亿元。

　　除此之外，18日，全球领先的智能自动驾驶飞行器科技企业亿航智能发布财报，第三季度营收1.28亿元人民币，同比增长347.8%，环比增长256%，季度营收续创历史新高。2024Q3财报，调整后净利润实现1570万元。根据11月18日亿航智能发布的财报，2024Q3公司交付63架EH216系列航空器，收入1.28亿，毛利率61.2%，调整后净利润高达1570万元。公司已经连续4个季度实现正向经营现金流。

　　而早前我们就提到过，11月13日，小鹏汇天在第十五届中国航展举办'陆地航母'飞行汽车批量预订签约仪式，宣布与12家批量预订意向客户签署合作及产品预订协议，签约新订单共计2008台，这是全球飞行汽车领域迄今为止的最大订单量。

　　低空经济持续获得政策支持，龙头公司也开始迎来业绩大增，作为新质生产力中的核心着力点，必定是未来经济增长的一个重要出炉。机构研报也频频强调，看好整机、基建、空域、零部件等各细分板块的投资机会。

　　1)整机：取证及商业化落地快、空间大的eVTOL+无人机相关企业，亿航智能(EH.O)、002***、300***等;

　　2)基建：地方场逻辑，301***等;

　　3)空域/运营、管理和服务：国企、背景强的公司，000***等;

　　4)低空经济-通信导航：300***、300***、002***;零部件：关注痛点解决方案，603***等……值的我们看好，

　　投资建议： 我们重申整机、基建、空域、零部件等各细分板块的投资机会。

　　1)整机：取证及商业化落地快、空间大的eVTOL+无人机相关企业，例如亿航智能(EH.O)、万丰奥威、商络电子等;

　　2)基建：地方场逻辑，例如深城交等;

　　3)空域(运营、管理和服务)：国企、背景强的公司，例如中信海直、莱斯信息等;

　　4)零部件：关注痛点解决方案，例如纵横通信等。

AI问答：本币贬值对经济的影响

　　‌本币贬值对经济有多方面的影响，包括出口、进口、就业、旅游等多个方面。‌

　　‌1、出口增加‌：本币贬值使得本国商品在国际市场上价格降低，提高了本国商品的竞争力，从而增加出口。这对于以出口为主的企业来说是一个利好，因为它们可以以更低的价格进入国际市场，增加销售额和利润。‌

　　2、进口成本增加‌：本币贬值意味着用更多的人民币兑换相同的外币，导致进口商品的成本增加。这可能会提高进口型企业的运营成本，减少其利润。

　　3、‌就业影响‌：人民币贬值有助于降低国外旅游成本，促进旅游业发展。同时，由于出口增加，劳动密集型产品的需求增加，可能在一定程度上缓解就业压力。‌

　　4、对普通民众生活的影响‌：本币贬值会使进口商品价格上升，可能导致国内物价上涨。对于出国留学或旅游的人来说，费用会增加。然而，这也可能刺激外国旅游和学习。‌

　　‌5、对股市的影响‌：本币贬值对股市有复杂的影响。一方面，它可能引发市场的不确定性，导致股市波动;另一方面，适度贬值也可能激发市场活力，尤其是对外贸依赖较大的企业。‌

　　这些影响表明，本币贬值是一把双刃剑，既有利也有弊，需要理性看待。

　　附一\人民币贬值的影响与利弊，各方需妥善应对

　　人民币贬值是一个复杂的经济现象，其影响有利有弊，需要综合考量。

　　人民币贬值的利弊

　　1、影响

　　人民币贬值的好处主要体现在出口方面。人民币汇率贬值意味着出口商品的价格相对降低，这有利于提高出口竞争力，增加出口企业的收入，同时也有利于缓解贸易摩擦的压力，改善贸易顺差。从投资市场的角度来看，如果人民币贬值持续且扩大，对于资本市场而方将是影响负面。

　　2、利弊

　　实际上，人民币贬值也存在一些弊端。在进口方面，会增加进口商品的成本，导致进口支出增加，可能推高国内物价水平，特别是对于进口依赖度较高的原材料、能源、消费品等，负面影响更为明显。

　　对于企业而言，人民币贬值对以出口为主的企业是利好消息，可提高其盈利能力和市场份额;但对于以进口为主的企业则是利空，会增加其成本和风险。此外，汇率贬值还会影响企业的债务水平和偿债能力，对于借款主要以外币计价的企业，汇率贬值会增加其偿还本息的压力;而借款主要以人民币计价的企业，汇率贬值会降低其债务负担。

　　对个人来说，也有正反两面的影响。一方面，会提高国内旅游、留学、购物等消费的吸引力，促进国内消费需求;另一方面，会增加出境旅游、海淘、购买海外资产等消费的成本，抑制国外消费需求。同时，人民币贬值还会影响个人的投资收益和风险，对于持有外币资产或投资海外市场的个人，会增加其投资收益;而对于持有人民币资产或投资国内市场的个人，则会降低其投资收益。

　　各方需妥善应对

　　以下是一些可以应对人民币贬值带来的影响的措施：

　　一、政府层面：

　　1. 加强宏观经济调控：通过财政政策和货币政策的调整，保持经济的稳定增长，增强市场对经济的信心。

　　2. 稳定外汇市场：央行可以通过干预外汇市场，如买卖外汇储备，来稳定人民币汇率。

　　3. 推进产业升级：提高国内产业的附加值和竞争力，减少对低附加值出口的依赖，增强经济的内生增长动力。

　　二、企业层面：

　　1. 优化进出口策略：出口企业可以利用汇率优势，扩大出口;进口企业可以提前锁定汇率或寻找替代进口源，降低进口成本。

　　2. 加强外汇风险管理：运用外汇远期、掉期等金融工具，对冲汇率风险。

　　3. 拓展国内市场：减少对国际市场的依赖，加大在国内市场的开发和销售力度。

　　三、个人层面：

　　1. 合理配置资产：可以适当增加外币资产的配置，但要注意风险和合规性。

　　2. 理性消费：在出境旅游、留学、购物等方面做好规划和预算。

　　四、金融机构层面：

　　1. 提供多样化的汇率风险管理产品和服务，帮助企业和个人应对汇率波动风险。

　　2. 加强风险评估和监测，及时调整业务策略和风险控制措施。

　　总之，应对人民币贬值需要政府、企业、个人和金融机构共同努力，根据自身情况采取合适的措施，以降低汇率波动带来的不利影响。

　　不过，需要注意的是，汇率的波动是常态，人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，中国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。同时，中国央行等相关部门也会采取相应的政策措施来维持汇率的稳定，将其控制在合理区间内。

　　(注：以上内容是基于一般情况下的分析，实际的经济影响还受到许多其他因素的制约和影响，如国内外的经济政策、市场预期、地缘政治等。出现特别以及超出汇率变化的重要贬值，则可能改变相关的观点。在进行投资和经济决策时，建议综合考虑多方面的因素，并密切关注市场动态和相关政策的变化。)

　　附二\人民币贬值下穷人的应对之策

　　人民币贬值对穷人的影响可谓多方面。首先，购买力明显下降。穷人的收入有限，原本就只能维持基本的生活需求，人民币贬值后，同样的钱能买到的东西更少了。比如，以前可以用较低的价格购买生活必需品，但现在可能需要花费更多的钱，这无疑加重了穷人的生活负担。

　　物价上涨也是人民币贬值带来的重要影响之一。由于人民币贬值，进口商品成本上升，企业为了维持利润，会提高商品价格。对于穷人来说，这意味着他们在购买日常用品、食品等方面的支出会增加。以食品为例，一些依赖进口原材料的食品企业可能会因为成本上升而提高价格，穷人不得不为这些上涨的价格买单。

　　在储蓄和投资方面，穷人也受到很大影响。人民币贬值后，储蓄的价值降低。原本穷人的储蓄就不多，现在这些钱能发挥的作用更小了。而且穷人往往缺乏有效的投资渠道，难以通过投资来抵御人民币贬值的影响。相比富人可以通过多种投资方式来分散风险，穷人在面对人民币贬值时更加被动。

　　此外，人民币贬值还可能影响就业市场。一些依赖进口原材料和技术的企业可能面临成本上升的压力，从而导致裁员。穷人往往在就业市场中处于弱势地位，一旦失业，他们的生活将更加艰难。

　　二、应对策略分析

　　

　　(一)资产配置

　　穷人可以考虑将一部分资金配置到银行存款和国债等可以增值的资产上。银行存款虽然收益相对较低，但较为稳定，且有一定的利息收入。国债则由国家信用背书，安全性高，收益也相对稳定。对于风险承受能力稍高的穷人来说，可以适当考虑股票和房产等可以升值的资产。股票市场虽然风险较大，但如果能够选择有潜力的股票，长期来看可能获得较高的收益。房产作为一种固定资产，在一些地区可能具有保值增值的功能。然而，投资股票和房产需要谨慎，要充分了解市场和自身的风险承受能力。

　　(二)提前消费

　　提前消费对于部分商品来说，可以避免未来涨价带来的影响。例如，对于一些生活必需品，如果预计未来价格会上涨，可以在价格相对较低的时候提前购买。但是提前消费也有局限性，不能盲目进行。一方面，提前消费需要有一定的资金规划，不能因为提前消费而导致资金紧张。另一方面，并非所有商品都适合提前消费，对于一些价格波动较大或者容易过时的商品，提前消费可能并不明智。

　　(三)提高金融知识

　　提高金融知识水平对于穷人应对人民币贬值至关重要。了解汇率变动的原因和机制，可以帮助穷人更好地把握市场走向，制定合理的理财策略。同时，合理消费也是关键。穷人要学会区分必要消费和不必要消费，避免不必要的浪费。例如，可以减少购买奢侈品和非必需品的支出，将资金用于更有价值的地方。此外，穷人还可以通过学习金融知识，了解各种理财产品的特点和风险，选择适合自己的理财方式。

　　(四)多元化收入

　　多元化收入来源可以有效缓解人民币贬值带来的压力。穷人可以尝试通过兼职、创业等方式增加收入。例如，可以利用业余时间做一些兼职工作，如外卖配送、家教等。也可以根据自己的兴趣和特长，开展一些小本创业项目。此外，穷人还可以通过提升自己的技能和知识水平，提高在职场上的竞争力，从而获得更高的收入。多元化收入不仅可以增加财富，还可以提高应对风险的能力。

　　三、政府的作用

　　政府在应对人民币贬值方面起着至关重要的作用。稳定货币政策是政府缓解贬值压力的重要手段之一。政府可以通过调整利率、存款准备金率等货币政策工具来稳定汇率。例如，当人民币面临贬值压力时，央行可以适当降低存款准备金率，释放流动性，以稳定市场预期和资金供应。同时，央行还可以采取其他货币政策措施来引导市场预期，避免过度波动。

　　促进经济结构调整也是政府应对人民币贬值的重要举措。中国经济结构过于依赖出口，这是导致人民币贬值的一个重要原因。因此，政府需要加快推动经济结构调整，加强内需拉动和产业升级。这可以通过加大对科技创新、文化创意等领域的支持力度，促进服务业和消费升级等方式实现。通过经济结构调整，提高国内经济的稳定性和抗风险能力，从而缓解人民币贬值的压力。

　　提供社会保障对于缓解人民币贬值对穷人的影响至关重要。政府可以通过提高社会保障水平、加强就业培训、推动经济结构转型等措施，帮助穷人应对人民币贬值带来的压力。例如，政府可以提高失业保险、医疗保险等社会保障措施的覆盖面和保障水平，为穷人提供一定的安全网。同时，政府还可以加强就业培训，提高穷人的就业技能和竞争力，帮助他们更好地适应市场变化。此外，政府还可以推动经济结构转型，创造更多的就业机会，为穷人提供更多的收入来源。

　　总之，政府在应对人民币贬值方面起着不可替代的作用。通过稳定货币政策、促进经济结构调整、提供社会保障等措施，政府可以有效缓解贬值压力，帮助穷人应对人民币贬值带来的挑战。

　　四、展望未来

　　人民币贬值确实给穷人带来了诸多挑战，但只要我们积极应对，穷人依然可以在困境中找到希望。

　　从长期来看，人民币汇率的波动是正常的经济现象。随着全球经济形势的不断变化，汇率也会在一定范围内动态调整。虽然当前人民币贬值给穷人带来了压力，但这并不意味着未来会一直如此。政府和社会各界都在积极采取措施来稳定汇率，促进经济的平稳发展。

　　对于穷人来说，通过合理的资产配置、提前消费、提高金融知识和多元化收入等方式，可以在一定程度上缓解人民币贬值带来的压力。同时，随着经济的发展和社会的进步，穷人也将有更多的机会获得更好的教育和培训，提高自身的技能和素质，从而增加收入，提高应对风险的能力。

　　政府在未来也将继续发挥重要作用。政府可以通过加强宏观调控，稳定货币政策，促进经济结构调整，提供更多的社会保障等措施，为穷人创造更好的发展环境。例如，政府可以加大对教育、医疗、就业等领域的投入，提高穷人的生活质量和发展机会。同时，政府还可以加强与国际社会的合作，推动人民币国际化进程，提高人民币的国际地位和影响力，从而稳定汇率，为穷人提供更加稳定的经济环境。

　　总之，虽然人民币贬值给穷人带来了挑战，但只要我们共同努力，积极应对，穷人依然可以在未来找到希望。通过合理的应对措施和政府的积极作为，我们相信穷人的生活将会越来越好。

高盛：去买黄金吧!

　　本博评论：黄金走势形态上周收盘有见底迹象，目前在2590美元成交，正在逐步走出底部。以下摘自网络

　　高盛直呼：去买黄金吧!明年金价将站上3000美元

　　高盛集团在一份最新报告中写道，受央行需求和美国降息的影响，黄金明年将上涨至创纪录水平。

　　高盛将黄金列为2025年大宗商品交易的首选，并表示，在唐纳德·特朗普担任总统期间，金价可能会延续上涨势头。

　　高盛分析师Daan Struyven等人在一份报告中表示，“买入黄金吧。”他还强调，2025年12月前金价的目标将站上每盎司3,000美元。

　　这一预测的结构性驱动因素包括两点：其一是各国央行的需求增加，其二则是，随着美联储降息，流入黄金ETF(交易所交易基金)的资金将带来周期性提振。

　　黄金价格今年以来已经出现了强劲反弹，连续创下纪录。这一势头在唐纳德·特朗普赢得大选后开始转向，因为特朗普的胜选提振了美元，金价出现回落。

　　至于黄金的后续走势，该行持乐观态度。高盛预计，官方部门的购买量增加以及美联储向宽松政策的转变，都支撑着金价的上涨;此外，特朗普政府可能也会支持黄金。

　　该行还称，贸易紧张局势还可能升级会重振黄金的投机头寸;对美国财政可持续性的担忧日益加剧也可能会提振金价，因为各国央行——尤其是那些持有大量美国国债储备的央行——可能会选择购买更多黄金。

　　截至目前，现货金报每盎司2,585美元左右，上月曾冲至2,790美元上方。

　　至于其他大宗商品的前景，高盛预计布伦特原油明年的交易价格在每桶70美元至85美元之间，短期内如若特朗普政府对伊朗的石油供应施加更严格的制裁力度，那么油价或有上行动力;此外，基本金属将比黑色金属更受青睐;欧洲天然气短期内因天气原因面临上行风险。

11月18日S频道盘后综述

　　下调评级 等一个堪比10.18日大阳线 稍微能看就俩

　　证监会发布《上市公司监管指引第10号-市值管理》，银行、钢铁、煤炭大涨，A50期货、上证50指数一度大涨2%，但结果是沪指还是又翻绿，创业板大跌!所以不要幻想大象起舞，牛市启航，暴力护盘成砸盘，这样制造慢牛?

　　摩根斯丹利下调中国股市评级，有人还相信牛市，有人半信半疑，危险情况类似10月17日、11月1日，投资者耐心等一个堪比10.18日的大阳线，或11.4日的连阳。

　　10CM加强，大千生态、粤桂股份、日出东方全都一字，20CM情绪下降，跌幅10%以上个股比上周还多，AI应用被核爆惨了，稍微能看的一个浩欧博上车...

11月18日S频道午盘综述

　　贸易主题布局开启?它成为意外 非金属无法替代

　　特朗普在2024年美国总统选举中获胜。关税曾是特朗普首个总统任期内的一项标志性政策，而在今年的竞选阶段，特朗普曾承诺对所有进口到美国的商品征收20%的关税，并对从中国进口的商品征收60%的高额关税。

　　美国对华出台的'301关税'近日已经开始实施，除了电动汽车，还有钢铁，铝，岸边起重机等等一系列产品，美国都列入了加征关税的行列，但值得注意的是，唯独有一样，美国在争议声中取消了对它加征关税，那就是石墨。事实上，美国政府在此之前已经应各行业要求，多次推迟了对中国石墨加征关税的日期。有分析人士指出，特朗普后加征关税，石墨也有可能被'豁免'。

　　而我国商务部、海关总署此前联合发布《关于优化调整石墨物项临时出口管制措施的公告》，要求对相关物项未经许可，不得出口。截至2022年底，全球已探明天然石墨资源储量约为3.3亿吨，土耳其石墨资源储量排名世界第一，占比27.3%;巴西排名第二，占比22.4%;中国位列第三，占比15.8%;马达加斯加排名第四，占比7.9%。石墨资源在全球的分布比较集中，仅有少数国家拥有丰富的石墨矿产，中国的石墨储量并不是最多，为什么中国对石墨出口管制能够引发巨大关注，因为几乎所有的石墨加工都在中国。不论哪里挖出来的石墨，都要送到中国进行加工，全球对中国石墨的依赖超过90%。

　　美方在对中国出口商品广泛加征关税的背景下，石墨却获得豁免，这背后主要是由于石墨在高科技产业和国防领域的战略地位。石墨，尤其是高纯石墨和石墨烯，是制造新能源电池、半导体、航空航天设备等高端产品的关键材料，而美国在此类石墨的生产和加工能力上相对不足，对进口依赖较大。石墨是世界上除金属外的唯一导电材料，石墨也是锂离子电池中'最重'的材料，在每块电池中占20%-30%的重量。但是由于在制造过程中会有损耗，实际上电池生产过程中石墨需求量是锂的30倍以上。

　　石墨用途广泛且重要，很多科技类产业都离不开石墨。美国最看中的半导体，航空等领域，石墨在其中都是最重要的一环。美国已将石墨列为'关键矿物清单'，但中国是最大的石墨出口国，美国在石墨供应链上对中国高度依赖。作为对美国关键战略性矿产卡脖子的石墨，在中美贸易博弈显得尤其关键。

　　石墨对新能源、电子半导体以及国防等领域至关重要。美方选择对石墨豁免关税，既是战略考量，也是保障供应链稳定的权宜之计。这一决策体现了石墨在当前地缘政治和技术竞争格局中的特殊地位。中国可以通过限制石墨出口、提高关税、加强技术突破等多种方式来增加对美反制的砝码。在全球高科技产业对中国石墨资源的依赖度较高的背景下，中国若灵活运用石墨出口政策，可能对美国的新能源和高科技产业产生实质影响。这一战略不仅能在贸易战中增强谈判筹码，也有助于中国在全球材料产业链中进一步巩固主导地位

　　上市公司中，宝泰隆(601011)、杉杉股份(600884)涨停，300***、600***、001***(少有机构提高未来3年盈利标的，且有固态电池概念)、600***、300***，以及主打石墨散热供北美a客户的300***、301***等……值的我们看好，

　　300684中石科技、301489思泉新材

AI问答：同样是对外扩张，为什么罗斯成功，日本失败?

　　‌300年来日本向外扩张失败而罗斯却成功的主要原因包括外部环境和内部因素的不同。‌

　　一、外部环境

　　‌1、地理和文化差异‌：

　　‌日本‌：日本在扩张过程中主要面对的是朝鲜半岛、中国和东南亚等地。这些地区人口密集，文化多样，日本即使能短期占领，但难以长期维持控制。例如，日本在二战时期占领了大量领土，但最终未能稳固控制‌。

　　‌罗斯‌：罗斯的扩张主要针对的是人烟稀少的西伯利亚和远东地区。这些地区地广人稀，文化相对单一，使得罗斯能够相对容易地控制和扩张‌。

　　2‌、国际环境‌：

　　‌日本‌：在扩张过程中，日本面临的主要对手是美国、中国等大国，这些国家在二战后迅速崛起，对日本的扩张构成了强大阻力。

　　‌罗斯‌：虽然罗斯在扩张过程中也面临强敌，但其国内资源丰富，能够支撑长期的战争消耗。此外，罗斯的扩张多发生在欧洲和亚洲的边缘地带，相对容易控制‌。

　　二、内部因素

　　‌改革和资源‌：

　　‌罗斯‌：罗斯在扩张过程中进行了多次国内改革，如彼得大帝的改革，为扩张提供了坚实的基础。此外，罗斯国土广阔，资源丰富，能够支撑长期的战争和扩张‌。

　　‌日本‌：虽然日本经历了明治维新，国力有所增强，但其资源有限，难以支撑长期的战争和扩张。此外，日本的扩张多发生在人口密集、文化多样的地区，控制难度较大‌。

　　四、战略选择和国际关系

　　‌战略选择‌：

　　‌日本‌：日本的“大陆政策”旨在通过军事手段迅速占领大片领土，但由于其内在的侵略性和文化差异，难以长期维持控制。

　　‌罗斯‌：罗斯的扩张多是通过和平手段或逐步渗透，利用地理和文化优势逐步控制大片领土‌。

　　综上所述，日本在300年来的对外扩张中失败的主要原因包括地理和文化差异、资源有限以及难以控制的占领区;而罗斯的成功则得益于其国内改革、资源丰富以及相对容易控制的地理环境。

　　附：同样是对外扩张，为什么罗斯成功，日本失败?

　　“而日本也发动过两次对外扩张。但这条计划在当时失败了，日本被明军打败，最后撤回岛内。朝鲜、中国、东南亚，甚至向美国的珍珠港发动袭击。为什么同样是扩张，日本却屡次失败，而罗斯却能成功呢?”

　　罗斯、日本都曾经发动过对外的领土扩张。罗斯原本是一个东欧的小国，但在短短不到三百年的时间里，就让自己的领土疆域扩张了近三百倍，成为现在的庞然大物。而日本也发动过两次对外扩张。第一次是在明朝万历年间，日本派遣，想要占领朝鲜，然后再吞并中国。但这条计划在当时失败了，日本被明军打败，最后撤回岛内。第二次就是在近代的时候，日本搞起了军国主义，对其他国家，发动了丧心病狂的入侵。朝鲜、中国、东南亚，甚至向美国的珍珠港发动袭击。最后再原子弹的轰炸下，选择投降告终。

　　可以说，日本的两次对外扩张都失败了，而罗斯不仅是将自己的领土扩张了那么多，还将这些土地牢牢地抓在自己的手里。为什么同样是扩张，日本却屡次失败，而却能成功呢?

　　第一点是外部原因：两个国家面对的扩张环境有很大的不同。罗斯在扩张的时候，主要有两个方向。一个是瑞典、丹麦方向的北欧。这个方向的进攻，罗斯只是短时间占了便宜。因为北欧这几个国家虽然面积不大，但都有自己的文化，即使被占领，也会再次奋起反抗。至于欧洲的大本营，罗斯也没能力去拿下。

　　第二个方向就是跟中国之间的领土。这一片领土，过去是蒙古帝国的疆域，但蒙古帝国倒台后，这里就成了一片人烟稀少的地带，罗斯对这些地方进行扩张，倒是没有费太大的劲。

　　而日本则不一样，从两次日本扩张来看，他们第一个要占领的地方就是朝鲜半岛，然后把朝鲜半岛，再分别占领中国跟东南亚。这么一大片可不是无人区，每个国家都有自己的文化，日本即使能短期占领，但想要真正的扩张成功，也基本不可能。所以在二战的时候，日本才会自己的占领区拼命的鼓吹“大东亚共荣”那一套。

　　第二点是内部原因。今天讲罗斯扩张的时候，虽然说它扩张的速度确实很惊人，但也是用了两百多年的时间。在这个过程中，罗斯可以慢慢调整。比如罗斯的彼得大帝，就在国内推行了改革。

　　改革完了以后，继续对外扩张。也正是在那个时候，罗斯有了第一个自己的出海口。而且罗斯国内的国土广阔，资源也有不少，足够坚持长期的消耗。二战时期，苏联能抗住德军的进攻，并且在那以后成功反杀德国。除了苏联的天气，让德国吃了大亏。更主要的原因，就是罗斯的资源底子厚，能扛得住。

　　而日本不一样，日本虽然经历了明治维新，国力增加。甲午海战后又从中国拿了一大堆赔款，用来投入国内的建设，但毕竟是一个岛国，资源又不是特别多。到了二战后期，日本甚至连给大炮、飞机用的石油都没有了，只能用松树根炼石油。可想而知，当时已经到了一个什么样山穷水尽的地步了。

十大券商一周策略

本博评论：黄金在下跌10%之后，在2560附近有暂时企稳迹象。媒体报道：拜登把卖大A的芯片限制在7纳米，特朗普2.0要干到14纳米，可能会刺激芯片的自主产业。
毫无疑问美国也需要改革，通胀难消，房价始终居高不下，底层生活难以为继；什么零元购、黑命贵、任意的变性、枪支泛滥之类都是腐朽没落的表现。
上周A股连续大跌之后，本周可能企稳，3300点有支撑。