8月19日S频道盘后综述

　　外围又到腥风血雨 高度压制何解

　　国务院出具文件，券商保荐业务收费不得以IPO结果作为条件，地方人民政府不得为公司上市给予奖励!利好，今天大盘低开上涨，周刊分析大盘反弹2913点，早盘一下子几乎就冲到了，接下来怎样走？

　　美股猴痘概念股GeoVax Labs涨超110%，现货黄金价格首次突破每盎司2500美元的大关，越南访华，出口的不实消息159个国家将采用金砖国家新支付系统，猴痘、贵金属、高铁、跨境支付都有表现，但市场的症结却是高度压制。主板亚世光电跌停开，20CM继上周五香雪制药大跌后，今天博士眼镜倒了，星星科技20%跌停。

　　日本股市大跌，美元/日元大跌，纳指科技ETF(159509)跌2%，晚上美股估计也是大跌风险，外围又到腥风血雨时。

余丰慧:马斯克与巴菲特现金储备之争

　　本博评论：据说巴菲特目前的现金储备达2770亿美元之巨，其实手握现金也是一种投资。这是因为现在美国的联邦银行利率处于历史高位达5.25%，放在银行里可以坐享5.25%不担风险的利率收入，这比购买黄金还保险，而买股票多少也是要承担一定的风险。当日本央行实行零利率的时侯，巴菲特又巨额借入日元，去购买高息的日本商社的股票套利。可见巴菲特并不是有钱不想投资股票，而是将现金视作一种不担风险的投资。以下摘自网络作者为著名分析师余丰慧

　　马斯克与巴菲特：现金储备之争

　　近期，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对伯克希尔哈撒韦公司及其创始人沃伦·巴菲特的巨额现金储备提出了批评。伯克希尔哈撒韦公司在其2024年第二季度财报中宣布，其现金储备已飙升至接近2770亿美元的历史高位。这一举动引发了业界广泛的讨论，尤其是当特斯拉CEO马斯克对此发表了看法时。本文将从宏观经济背景出发，探讨两位商界巨擘的观点，并尝试理解巴菲特的战略决策背后的原因。

　　一、宏观经济环境

　　截至2024年第二季度，全球经济正处在复杂多变的环境中。一方面，美国经济增长势头放缓，通胀压力仍然存在;另一方面，金融市场波动加剧，投资者对于未来经济前景的态度趋于谨慎。在此背景下，美国国库券收益率的变化成为影响企业投资决策的关键因素之一。

　　二、巴菲特的战略考量

　　沃伦·巴菲特一直以其长期投资理念闻名于世。他在投资界的声誉建立在寻找具有持久竞争优势的企业并长期持有这些企业的股票之上。然而，近年来，伯克希尔哈撒韦公司的现金储备显著增加，尤其是在2024年第二季度达到了2770亿美元的历史新高。这一举动暗示着巴菲特对于当前市场的态度变得更为保守。

　　巴菲特大幅减持苹果股票，可能是基于对未来不确定性的考虑。尽管苹果仍然是伯克希尔哈撒韦的重要持股之一，但这一减持行为表明，即便是在一个通常被认为具有稳定现金流和增长潜力的行业者身上，巴菲特也表现出了审慎的态度。

　　此外，巴菲特持有的大量现金可能意味着他对市场中的优质投资机会持保留态度。在当前的经济环境下，优质的并购目标稀缺，而估值普遍偏高，这使得巴菲特更倾向于持有现金而非冒险进入市场。

　　三、马斯克的视角

　　特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交媒体上的评论引起了广泛的关注。马斯克认为，伯克希尔哈撒韦持有如此规模的现金是“疯狂”的，并预测这种情况会随着美国国库券收益率的下降而发生变化。他还表示，巴菲特的行为几乎等同于美联储的角色，即通过持有大量现金来影响货币政策。

　　马斯克的评论反映了他对当前市场状况的不同看法。作为一家快速成长的电动汽车制造商的者，马斯克可能更倾向于采取积极的投资策略，而不是持有大量的现金。他认为，随着国库券收益率的下降，现金的机会成本将上升，从而促使巴菲特重新考虑其投资策略。

　　国库券收益率的下降对伯克希尔的投资策略有着重要的影响。巴菲特和他的团队需要权衡现金储备的机会成本、寻找更有吸引力的投资机会、以及如何有效地管理风险。在这个过程中，伯克希尔可能会经历投资组合的重大调整，以适应不断变化的市场环境。不过，考虑到巴菲特长期以来的成功经验和伯克希尔的强大财务基础，我们可以预期该公司将能够灵活应对各种市场条件，继续为其股东创造价值。

　　四、市场反应与未来展望

　　伯克希尔哈撒韦的现金储备增加引起了市场的广泛关注。投资者们试图理解巴菲特此举背后的逻辑，并评估这是否预示着市场即将出现调整。虽然巴菲特的策略在短期内可能会被质疑，但从长远来看，他的保守态度可能有助于保护伯克希尔哈撒韦免受潜在市场动荡的影响。

　　对于马斯克的评论，市场参与者也持有不同的观点。一些人赞同马斯克的看法，认为在当前的低利率环境下，持有大量现金并不明智。另一些人则认为，巴菲特的经验和直觉使他能够更好地判断市场时机，因此他的决策值得尊重。

　　巴菲特和马斯克之间的观点差异体现了两种截然不同的商业哲学。巴菲特坚持长期价值投资的理念，而马斯克则更倾向于抓住机遇，积极进取。无论哪种方式，两位商业领袖都在各自的领域内取得了巨大的成功。

　　在当前复杂的经济形势下，巴菲特的保守策略可能是为了应对未来的不确定性。随着市场条件的变化，伯克希尔哈撒韦可能会重新评估其现金持有量，并寻找新的投资机会。而对于马斯克而言，他的评论不仅仅是对巴菲特个人的批评，也是对未来市场走向的一种预期。

　　在未来一段时间内，投资者和分析师将会密切关注伯克希尔哈撒韦的动向以及美国国库券收益率的变化，以期从中找到市场的下一步方向。无论如何，这场由马斯克引发的争论都将为市场带来新的思考角度，并可能影响到投资者的行为模式。

　　巴菲特与马斯克的现金储备之争不仅是一场关于投资策略的讨论，更是不同商业哲学的碰撞。无论结果如何，这场讨论都将为投资者提供宝贵的学习经验，并推动市场向着更加健康的方向发展。

黄金突破，下一步看向2700美元

　　以下摘自网络

　　黄金首次升破2500美元大关!金价创新高后，下一步看向2700美元?

　　受美联储即将降息的预期提振，金价周五首次突破2500美元/盎司大关。由于周五公布的美国房地产市场的数据令人失望，增强了人们对美联储迅速进一步降息的预期，现货金价周五攀升超2%，超过了上个月创下的纪录。低利率通常对黄金有利，两者通常呈负相关关系。

　　数据显示，随着建筑商对疲软的需求做出回应，美国7月份新屋开工降至疫情结束以来的最低水平。RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，这是“经济衰退即将来临的又一迹象”。美联储将降息，“幅度将超过此前的预期”。

　　金价有望继续走高

　　由于市场对货币宽松政策和各大央行大举购买黄金的乐观情绪日益高涨，金价今年以来累计上涨逾20%。其次，由于地缘政治风险不断上升，包括中东紧张局势和战争，黄金也被视为避险资产。

　　今年早些时候，金价开始走高，这让经验丰富的分析师和资深人士感到意外，因为并不总是有一个明确的宏观催化剂来证明金价上涨的合理性。尽管交易员减少了对降息时机的押注，但金价仍保持了这些涨幅。最近，由于市场普遍预计美联储将很快开始降息，金价小幅走高。

　　金价最近的上涨未必出乎意料。今年6月，咨询公司Metals Focus预测今年金价将创下新纪录，而本月早些时候，花旗表示，其对2025年金价的基本预期是2700- 3000美元/盎司。其次，美国银行(39.34, 0.31, 0.79%)此前发布报告称，随着美联储开始降息，以及债务上升带来经济不确定性，未来12至18个月，金价可能触及每盎司3000美元。

　　与此同时，在7月份谈到黄金时，瑞银(30.38, 0.23, 0.76%)表示，黄金有更大的上涨空间，因为它预计金价将在今年年底达到每盎司2600美元，到2025年年中达到每盎司2700美元。对投资者来说，在投资组合中配置黄金是一种有吸引力的分散投资和对冲手段。

　　市场对美联储降息预期升温提振金价

　　美国近期公布的一系列经济活动数据使市场相信，美联储即将把借贷成本从逾20年高点下调，金属的传统驱动因素正重新占据主导地位。鉴于最近的经济数据给出了美国经济状况相互矛盾的信号，围绕美联储9月可能降息的幅度存在争议。尽管如此，市场已经普遍定价美联储今年将降息近100个基点。

　　美国商品期货交易委员会的数据显示，在截至8月13日的那一周，投机者对纽约商品交易所黄金期货的净看涨押注达到近四年来的高点。与此同时，数据显示，在经历了几年的资金外流后，近几个月来，交易所交易基金(ETF)的黄金持有量有所上升。

　　道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，黄金投资者“通常更倾向于认为美联储将在宽松货币政策方面采取更激进的举措”。他表示，未来几个季度金价可能进一步升至2700美元，因“宏观/货币政策和央行的压力正在不断加大”。

　　全球央行掀起“淘金热”

　　未来黄金可能仍有上涨空间，得益于西方投资者和全球央行的强劲买盘。BullionVault研究主管Adrian Ash表示：“过去五年，全球央行对黄金的需求激增，几乎每十盎司由矿业部门生产的黄金中，就有一盎司被央行买走了。央行对黄金的无尽需求，已经成为黄金牛市的根基之一，无论是在基本面方面还是市场情绪方面，都起到了至关重要的作用。”

　　根据Ash的数据，自2004年夏天以来，央行储备中的黄金总量按重量增加了近19%，而按美元计算的价值则增长了七倍，达到2.4万亿美元，这主要由、中国、印度和土耳其推动。

　　而且，非洲国家近期正急于建立黄金储备，以对冲地缘政治紧张局势对其货币造成的冲击。南苏丹、津巴布韦和尼日利亚等国要么正在计划中，要么已经采取措施。世界黄金协会的一项调查显示，预计未来一年将有约20家央行增加黄金储备。

　　Sprott Asset Management的市场策略师Paul Wong指出，持续的黄金购买已经“接近或已经耗尽了市场中可交易的‘自由流通库存’。”

　　根据世界黄金协会的数据，截至2024年5月，全球官方黄金储备总量为36，089公吨，而市场估计表明，历史上开采的黄金总量约为212，582公吨。

　　阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示，黄金价格上涨的原因是央行在购买黄金，可能是因为担忧美国财政状况，而减少对美国国债的依赖。

　　Gold Newsletter编辑Brien Lundin指出，在美国及其盟友对后，央行对黄金的需求激增。Lundin表示，“在美元被武器化之后，央行试图通过将其储备资产从美元转向黄金，以保护自己。”

　　他表示，随着西方买家的进入，央行或中国投资者和储户都没有理由放弃他们的黄金购买。因此，我们可能会看到“黄金作为可投资资产的历史上首次出现”东西方买家同时购买的情况。Lundin表示，如果市场确实出现东西方共同购买黄金的局面，这可能会导致“比我们今天看到的黄金价格更高的情况”。

富国银行：美股将迎来大牛市

　　本博评论：目前美联邦的银行储畜利率是5.25%，优惠贷款利率是8%，均处于历史高点，未来持续降息趋势不可避免。以下摘自网络

　　美联储降息一触即发，富国银行：美股将迎来堪比1995年的大牛市

　　眼下，美股交易员紧盯美联储下一步动向。随着美国通胀降温，目前看来9月降息已是板上钉钉。尽管美联储降息并不总是对股市有利。但在美国当前的经济形势下，一旦美联储启动降息按钮，美国或将迎来一波大涨行情。

　　富国银行全球投资策略主管保罗·克里斯托弗周四在接受媒体采访时表示，美股即将迎来30年来从未见过的大牛市。

　　他指出，如今的市场与1995年的市场有相似之处，当时股市繁荣，标普500指数创下77个历史高点。

　　克里斯托弗表示，投资者当前可能面临着与1995年类似的环境——通胀在下降，而经济“没有崩溃”。

　　克里斯托弗还表示，美联储“如果能够足够积极主动，就处于有利地位”。他暗示，美联储将在9月降息50个基点，然后在年底前“再降息几次”。

　　“我们仍有很好的机会实现经济软着陆”。他补充称。

　　美联储自2022年3月开始加息以抵御通胀。在美联储一系列加息行动后，当前的通胀率已远低于2022年夏季的峰值。美国官方周三公布的数据显示，7月消费者价格指数(CPI)同比上升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”。

　　与此同时，人们最担心的事情——美联储不断提升利率可能引发经济衰退——并没有发生。根据部发布的第二季度GDP初值，美国经济在上季度增长了2.8%，不仅远高于一季度的1.4%，也高于经济学家预期的2.1%。

　　繁荣的1995年

　　回顾1995年夏季的情景，当时在时任美联储主席格林斯潘掌舵下，美联储也展开一连串降息。当时的降息周期也恰逢美国通胀放缓，而且伴随着经济“软着陆”。

　　根据相关统计，在格林斯潘1995年7月6日开始降息的一个月后，美股标普500指数上涨了2.3%;三个月后涨幅达7.2%;六个月后涨幅达14.1%;12个月后涨幅扩大到23%;18个月后涨幅更是达到惊人的41.4%。以上涨幅数据从1995年7月5日收盘算起。

　　金融股和科技股有望受益

　　克里斯托弗预计，未来几个月股市将出现更多波动，并指出地缘政治紧张局势和总统大选带来不确定性。他认为，如果美联储适当放松政策，那么这段时间之后投资者可能会收益颇丰。

　　他表示，短期利率下降最有可能使金融和科技股受益，因为金融机构将从存款中获得更多收益，而科技公司的盈利将得到改善，而这两种趋势“与1995年的情况一模一样”。

　　值得注意的是，美股当前本就处于一轮长牛行情中。过去一年标普500指数涨幅达近26%，而过去5年涨幅已接近翻倍。

8月17日S频道下周展望

　　疯狂博士周涨148% 美股单日110%

　　外围股市都是反弹恢复，日本股市不仅收复了8月5日大阴线，连8月2日大阴线也收复，美股就更强了几乎完全收复8月惊魂大跌。A股连续3天地量不足5000亿，靠国家队护盘才涨，很多人没了信心，公司周刊预测下周大盘反弹，重上2900点。

　　：坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。证监会严查IPO欺诈!华道股份及相关责任人因虚增业绩合计被罚1150万元。外围市场：关注Jackson Hole会议上Powell的表态，美联储主席Powell将在发言中为9月降息做更多铺垫。2024民主党全国代表大会(Democratic NationalConvention)将于8月19日至22日在芝加哥召开，哈里斯+沃尔兹竞选组合其发言内容有助于我们了解民主党未来的政策方向。

　　影响股市的大事很多，只盯着20CM的都赚了，疯狂博士眼镜一周涨148.6%，现货黄金价格首次突破每盎司2500美元的大关，美股猴痘概念股GeoVax Labs涨超110%，周五大反包的猴痘概念股防大高开又大跳水(周四上演过)。

美股涨回来了

　　本博评论：华尔街的名言：当你犹豫不绝的时侯，就买纳斯达克。在过去的20年，纳指涨了17年。以下摘自网络

　　美股涨回来了，数据回暖了，衰退预期“烟消云散”了?

　　市场又回到了8月初的起点，仿佛一切都没有发生过。

　　随着美国经济数据回暖，“非理性衰退恐慌”消退，美股一扫8月初大跌阴霾，实现了惊人的逆转。

　　截至周四收盘，标普500指数已收复了8月初的所有失地，上涨了0.4%，以科技股为主的纳斯达克指数仅略低于上月。过去六天里，标普500上涨6.6%，纳指上涨8.6%，创2022年11月以来最大涨幅。

　　根据FactSet的数据，纳指周四收盘时距离退出回调区域仅差1.3个百分点，而标普500指数距离7月16日的历史高点仅差2.2个百分点。

　　令人鼓舞的经济数据和强劲的财报助推美股实现了大逆转，美国7月零售创一年半以来的最大增幅，而失业救济申请人数低于经济学家预期，再加上沃尔玛强劲盈利，引发了一场广泛的反弹。

　　华尔街分析师表示，本周强劲经济数据缓解了投资者对迫在眉睫的美国衰退的担忧，同时也降低了美联储下个月降息50个基点的可能性。

　　高盛认为，美国经济继续扩张的可能性大于衰退，并且相信美联储在必要时会迅速采取行动支持经济。预计市场在经历了宏观驱动的抛售后继续回升，随着增长担忧逐渐减少，市场有进一步缓解的空间，不过风险依然存在。

　　多项数据缓解衰退担忧

　　隔夜公布的数据，大幅缓解了市场对经济衰退的担忧。

　　美国人口调查局公布数据显示，7月零售增长环比增长1%，高于华尔街预期的0.4%，扭转了6月份的放缓趋势，创一年半来最高纪录。

　　其中汽车销售环比0.66%，约占零售额增长中的三分之二。一方面，是由于技术性原因，上个月的汽车经销商的网络攻击导致6月销售大幅下滑，这个月有所修正;另一方面，也呼应了前一日CPI中新车和二手车价格下跌，说明通胀的降温刺激了美国人对耐用品的消费，这对于经济利好。

　　此同时，上周首次申请失业金的人数下降幅度超过预期。美国劳工部最新数据显示，截至8月10日当周，首次申请失业救济人数为22.7万人，低于前一周的23.4万人，也低于经济学家预期的235,000 人

　　这两份报告反驳了市场对美国经济即将大幅放缓的担忧，当天早些时候，美国最大的零售商沃尔玛公布了好于预期的盈利报告，并上调了今年剩余时间的盈利预测，理由是消费者的消费能力持续保持强劲。

　　强劲的经济数据将会继续利好股市，经济方面的“好消息”已经成为市场的“好消息”。不过也有分析指出，“好消息”太多也可能带来风险。Jones Trading首席市场策略师Mike O'Rourke表示，从昨天的通胀数据和今天的数据来看，如果我们得到更多强劲的数据，那么你就会开始怀疑我们是否需要降息。

　　“软着陆”已实现?降息25基点更稳了?

　　BMO财富管理美国首席投资官Yung-Yu Ma表示：

　　突然之间一切都变得明朗起来，数据似乎呈现出一种“金发姑娘”的情景，但与一周前市场抛售时的情况大相径庭，我们认为软着陆已经稳固实现。

　　强劲的支出报告加上失业救济申请人数低于预期，也促使投资者减少了对美联储开始积极放松政策的呼吁。

　　截至周四上午，市场预计美联储降息25个基点的可能性约为75%。一周前，由于担心经济即将下滑，市场一直预计美联储将降息50个基点。

　　杰富瑞美国经济学家Tom Simons周四在给客户的报告中写道，美联储应该很快开始以适度、渐进的降息方式实现政策正常化，但没有迹象表明经济需要大幅宽松。

外国投资者抛售日本股票后又空前涌入

　　日股闪电般重回牛市，外国投资者买入力度史无前例

　　本周最后一个交易日，日股涨势不止。截至收盘，日经225指数上涨3.6%，报38062.67点，较8月5日低点回升超过20%，进入技术性牛市，本周累涨近9%。东证指数收涨3%。

　　在日元重新走软的推动下，日股创下2020年4月以来的最大涨幅，同时推动亚洲股市创下一年来最佳一周。

　　本周从通胀到失业救济申请再到零售销售的一系列美国数据让投资者感到放心，支持了世界最大经济体正在走向“金发姑娘”情景的观点，即通胀得到控制而增长不会停滞。 交易员因此重新涌入风险资产，亚洲股市跟随美股大幅反弹，全球股市已基本抹去上周的跌幅。

　　IG Markets Ltd.的分析师Hebe Chen说：“由于近期公布的经济数据令人期待，亚洲股市重新获得了‘完美平衡’的感觉，因此今天的走势令人印象深刻。尤其是日本股市，继续强劲复苏，目前还没有放缓的迹象。 ”

　　日元疲软甚至可能吸引一些对冲基金重返两周前爆仓的利差交易。T&D Asset Management Co.首席策略师Hiroshi Namioka表示：“出口商因日元疲软和美国经济数据稳健而获得收益。”

　　外国投资者抛售日本股票后又空前涌入

　　日本央行最近加息引发的动荡已经用超快的速度创造了两项纪录：上周，日本股市的流入量和流出量均创下历史新高。

　　在截至8月9日的一周内，随着交易从历史性的溃败中复苏，全球投资者成为日本股票的净买家。日本财务省的初步数据显示，总抛售额达到31.3万亿日元(2100亿美元)，至少是2005年以来的最高值;总买入额为31.9万亿日元，也创下了同期纪录。

　　日经225指数在8月5日暴跌12%，创下自1987年黑色星期一以来的最大跌幅，次日反弹10%。上周的净买入是四周以来的首次，表明投资者先卖出，然后再买回。

　　即使在以日元为资金来源的套利交易平仓给更广泛的市场带来冲击波之后，这些数据仍凸显了海外投资者对日本股票的强烈追捧。高盛集团首席日本股票策略师柯克(Bruce Kirk)说，外国投资者正在寻求购买日本股票。

　　该策略师说，投资者应利用上周的调整买入，因为最近的抛售更多是技术性的，而不是由基本面驱动的，这与2008年全球金融危机和2011年福岛核泄漏事故时的情况不同，当时存在社会和系统性风险。他说，在上周股市从7月份创下的历史高点下滑20%以上之后，过去几天出现了外国需求复苏的迹象。

　　他说，日交易额超过2000万美元的日本股票约有280只。在这些股票中，大约有50只股票是外国人非常了解并持有大量仓位的。他说：“很多人在日本经营资金时，风险限额相当严格，当这些风险限额受到影响时，往往会产生更多的卖盘。”

　　根据财务报告，截至3月份，丰田汽车公司、三菱日联金融集团公司和索尼集团公司这三家东证指数权重最大的股票的外资持股比例均不低于20%。

　　高盛将东证指数年底目标由2850点修正至2700点，因股市回调带来短期负面影响，但维持12个月目标在2900点不变。柯克说：“我认为我们还没有走出困境。或许，相对于全球和周期性驱动因素，更多地关注国内需求驱动因素才是管理投资组合的更具防御性的方法。”

　　但柯克认为，日元的稳定应该会让日本股票的美元投资者感到宽慰，他说，日元目前的水平可能不会对企业盈利或预期构成风险。柯克说，第一季度的盈利和向上修正的指引也是乐观的原因。他还说，本月晚些时候东京证券交易所发布的公司治理报告可能会对市场产生影响。

8月16日S频道盘后综述

　　极致疯狂周涨148% 20CM险些地天

　　美国7月零售销售环比增长1%，远超预期的+0.4%，打消了美国经济衰退预期，美股、美元都大涨。日本股市大涨，A股小幅高开，国家队松手就震荡，几次飘绿，下周大盘...

　　世纪鼎利、天邑股份周三20%涨停双双被砸，昨天世纪鼎利再20%涨停，今天晋级2板，华为海思大涨;已向非洲以外蔓延!瑞典发现首例猴痘变异株感染病例，海关总署发布关于防止猴痘疫情传入我国的公告，昨天大跳水的猴痘概念大反包，AI眼镜低位联合光电一字，高位只有博士眼镜扛住了医药等拉升。

　　20CM抱团到极致，清研环境20%跌停撬板，而香雪制药却大跌，注意结帐风险，今天之卖不买。

8月16日有感于最新战况

　　1950年联合国军仁川登陆，一开始釜山一线的守备部队丝毫没有感到压力减轻，但忽然间，朝鲜人民军的攻势一下崩溃，于是联合国军两路夹击。今日乌军乘虚攻入库尔斯克，一定会像仁川登陆，写入军事教科书。

　　今天是信息社会，从罗斯将军嚎啕大哭，部队不断有大批投降被俘来看，现在的罗斯军基本已经心理崩溃。从曾经的世二军，目前的经济、科技实力来看，要对抗整个文明世界，不可能再有回天之力。

　　库尔斯克战斗打响的时候，央视著名的军事专家李莉认为这基本上影响不了整个局势。今天是乌军进入库尔斯克第十一天，基本上没遇到像样的狙击部队、没有遇到像样的空中打击力量、没有遇到远程的炮火攻击，却不断有大批的罗斯军人被俘投降。李莉她搞错了，现在的罗斯国根本没有战略预备力量，根本不是一个正常的国家，已经搞烂了……

8月15日：库尔斯克行动第10天

　　库尔斯克行动第10天：大批鹅军投降乌缴获大量武器

　　聚百宝之战争风云 2024-08-16 04:36

　　泽连斯基报告说，他召开了最高统帅部会议。讨论了前线、武器、战俘交换和立法倡议。详细信息稍后公布。总司令瑟尔斯基说：“自库尔斯克地区行动开始以来，我们的部队已经前进了35公里，控制了1150平方公里的土地，并控制了82个定居点。”他补充说，今天 AFU 前进了 1.5 公里。据报道，在库尔斯克成立了第一个军事指挥官办公室，爱德华·米哈伊洛维奇·莫斯科略夫少将被任命为其负责人。

　　公开1871年“南罗斯方言”帝国地图清楚地显示，库尔斯克和沃罗涅日省 (省份) 的大部分地区讲乌语 (“乌方言”)。

　　今天早上以来，据报道库尔斯克地区利戈夫的炮击有所增加。那里的罗斯人发现自己处于乌炮火的射程之内。

　　乌武装部队在向库尔斯克地区发动进攻的最初几天缴获了一辆罗斯 2022 型T-80BVM 坦克。推进至库尔斯克的军队俘获了一辆完整的俄军T-90M坦克。

　　

　　库尔斯克地区敌人的一个连队据点被占领后的样子。到处都是试图击退乌安全局特别小组“阿尔法”战士进攻的军人的尸体。总共有102名来自武装部队第 488 团和“阿赫玛特”部队的半兽人在这次行动中被俘。另有数十名被指挥官抛弃的士兵决定投降。

　　可以想象，乌军如今正努力为这些被俘人员安排后勤工作。据多方消息称，罗斯当局已试图与乌谈判交换战俘。另外，一位分析师表示，自库尔斯克行动开始以来，已有2000多名罗斯士兵投降。TSN 还录制了乌军队占领的罗斯完整的地下基地的镜头。

　　位于罗斯库尔斯克地区的格卢什科沃的谢伊姆河大桥正受到乌军的威胁，可能很快就会被摧毁。罗斯军方利用这座桥为科列涅沃地区的部队提供食品和弹药，使其成为乌军的重要目标。显而易见，罗斯人无法建立起一条连贯的战线，并且由于遭到包抄而不断损失兵力和硬件。

　　最新消息：乌军进入别尔哥罗德州维亚佐沃耶村，该村庄本身就位于边境上——距离边境最远的房屋有 200 米。

　　

　　乌军进入别尔哥罗德州维亚佐沃耶

　　德国联邦国防军：德国计划在年底前向提供约30辆豹-1坦克、400辆MRAP装甲车、4套IRIS-T防空系统和10枚Gepard地对空导弹

今日周五，A股大概率上涨

11月大漂亮大选，目前哈里斯胜率54%，特朗普45%；8月15号，小乌进入鹅境第10天，依靠海马斯远程攻击稳步推进，鹅军精锐阿尔法部队102人投降。
隔夜美股三大指数，纳指引领大涨收盘；黄金收盘2456美元，原油收盘77.9美元；美股华尔街七子，特斯拉引领，全部上涨。
昨日A股开盘在探底2839点后，有买盘介入回升，个股涨多跌少；今日周五，预计A股将继续上涨。

华福证券：巴菲特大幅减持苹果逻辑探析

　　华福证券：巴菲特大幅减持苹果逻辑探析

　　华福宏观认为，原因可能有三，一是出于税收考虑，预防未来企业税率继续上升;二是美国股市估值已进入高估水平;三是担心人工智能领域的商业化应用风险。

　　核心结论

　　北京时间2024年8月3日晚，巴菲特旗下伯克希尔—哈撒韦公司公布2024年二季度财务报告，公司经营业务实现了稳定的业绩增长。投资组合方面，股票仓位已连续三个季度下降，而现金储备(含短期国库券)则出现飙升，从2024年一季度的28.6%大幅提升至2024年二季度的45%。

　　这一变化主要来自于减持苹果公司股份，苹果公司占二级市场股票投资的比例从一季度的40.3%降至二季度的29.6%左右。

　　本次大幅减持苹果公司的速度和幅度在过去数十年的投资历史中都是极为罕见的，巴菲特为何大幅减持苹果公司?我们认为可能的原因有以下几点：

　　一是出于税收考虑，预防未来企业税率继续上升。巴菲特的苹果公司持仓存在巨额的未实现资本利得，美国大选可能给税收政策带来不确定因素。

　　二是美国股市估值已进入高估水平，在不确定的市场环境中，保持充足现金储备可以为未来投资机会做好准备，同时也能在市场动荡时提供保护。

　　三是担心人工智能领域的商业化应用风险。而美国经济衰退担忧、分散投资降低投资组合集中度等解释，或与巴菲特过去数十年的投资哲学不相符。

　　报告正文

　　1、巴菲特大幅减持苹果逻辑探析

　　北京时间2024年8月3日晚，巴菲特旗下伯克希尔—哈撒韦公司公布2024年度第二季度财务报告。财报显示，伯克希尔公司的现金储备达到了2769亿美元的历史新高，相较于2024年第一季度末的1890亿美元有显著增长。

　　在市场重点关注的伯克希尔二级市场股票投资方面，前五大重仓股排序保持不变，分别为苹果公司、美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙。

　　但苹果公司的持股数量大幅降低，从2024年一季度末的7.9亿股大幅降至二季度末的4亿股左右，这也意味着苹果公司占二级市场股票投资的仓位从一季度的40.3%降至二季度的29.6%左右，当前仓位相较2023年底苹果公司将近50%的股票仓位更是大幅降低了近20个百分点。

　　回顾巴菲特的投资生涯，不难发现这次对于苹果公司的减仓速度和幅度在过去数十年的投资历史中都是极为罕见的。从1998年以来按季度公布的伯克希尔13F文件中的披露数据来看，此前从未出现过严格意义上的持仓公司单季度仓位占比下降10个百分点的情形。

　　巴菲特曾经持仓的BNSF公司2010年一季度由于私有化、吉列公司2005年四季度由于被宝洁收购、富国银行2005年三季度由于伯克希尔希望逐渐加仓向美国证监会申请隐藏持仓信息等原因曾经出现过10个百分点以上的仓位波动，但与此次出售苹果公司的情况有显著不同。

　　如果考虑更早时期巴菲特在每年一度的致股东信中披露的持仓信息，那么可以发现自1976年以来，巴菲特持仓公司年度仓位占比下降超过10个百分点的情形大概有以下几次：

　　①1985年出售通用食品公司(菲利普·莫里斯公司报出高价收购);②1985年出售埃克森石油公司(持仓未超过2个年度，获利后过早卖出);③2017年清仓IBM(这是巴菲特对科技股的少有投资，但在美国科技股牛市中该笔投资历经6年投资收益仍然不佳，巴菲特清仓IBM后大幅加仓苹果);④1984年出售雷诺工业公司(持股4年后获利退出，后来该公司发生了合并更名与杠杆收购等事件)。

　　除此以外，巴菲特几乎没有进行过与2024年减持苹果公司速度与幅度类似的操作。

　　巴菲特为何大幅减持苹果公司?我们认为可能的原因有以下几点：

　　一是出于税收考虑。巴菲特关于苹果公司的持仓已存在巨额的未实现资本利得，根据巴菲特在2024年5月4日股东大会上的发言，减持苹果股票的一个重要原因是预期未来企业税率将继续上升，而即将到来的美国大选可能带来极大不确定因素。

　　二是美国股市特别是科技股的估值从历史分位数来看，已进入高估水平，巴菲特认为“现在的市场表现出比我年轻时更像的行为”。在不确定的市场环境中，保持充足的现金储备可以为未来的投资机会做好准备，同时也能在市场动荡时提供保护。

　　三是人工智能领域的商业化应用风险，担心巨额AI投资能否产生可观的收入与利润，搭载AI的苹果手机能否为苹果公司带来新的增长点。另外一些常用来当做解释的原因，我们认为可能不太具有说服力，例如担忧美国经济衰退风险、分散投资降低投资组合集中度等，这些考虑或与巴菲特过去数十年坚持的投资哲学不那么相符。

　　1.1伯克希尔投资组合现金储备飙升北京时间2024年8月3日晚，巴菲特旗下伯克希尔—哈撒韦公司公布2024年度第二季度财务报告。根据我们的测算，伯克希尔投资组合中的股票仓位已连续三个季度下降，2024年二季度的股票仓位为52.2%，较一季度大幅降低15个百分点。

　　但这部分资金并未转移至固定期限证券投资(主要以外国国债和美国国债为主，包含少量的公司债)，这部分债券投资的2024年二季度仓位为2.79%，较一季度降低1.38个百分点。而现金及等价物仓位(含距离到期不大于3个月的美国短期国库券)则出现飙升，从2024年一季度的28.6%大幅提升至2024年二季度的45%。

　　充足的现金储备降低了投资组合面临的短期市场波动风险，同时也为未来投资机会做好准备。

　　2024年4月底以来美国科技股大幅上涨，伯克希尔股价直到7月10日前都持续跑输标普500指数。7月12日，美国纳斯达克指数盘中创出历史新高后开始拐点向下，而业务更加多元化的伯克希尔股价逐渐收复失地，开始赶上标普500指数表现。

　　1.2 伯克希尔公司近期经营业绩良好伯克希尔公司最新季报显示，截至2024年二季度末，伯克希尔总资产为11089亿美元，负债为5009亿美元，股东权益为6080亿美元。

　　在二级市场股票投资方面，伯克希尔持仓市值大约2849亿美元，前五大持仓贡献了接近72%的权重，其中苹果公司持仓市值达842亿美元、美国银行411亿美元、美国运通351亿美元、可口可乐255亿美元、雪佛龙186亿美元。

　　2024年二季度单季伯克希尔公司营业收入达936.53亿美元，同比增长1.24%。不含股票投资收益的经营业务税前净利润为133.02亿美元，同比增长16.24%，经营业务实现了稳定的业绩增长。如果加上股票投资贡献，同时扣除税收影响和少数股东权益部分的利润，伯克希尔2024年二季度的归母净利润为303.48亿美元(税后)，同比减少15.49%。

　　这主要是由于股票投资的税前盈利较去年减少92亿美元造成的影响，由于美国新的会计准则要求将股票投资的未实现损益计入利润表，巴菲特认为净利润指标很可能会误导对会计规则不熟悉的投资者，因而在每年的致股东信中不断重复提到更应该关注公司的运营利润指标，这一指标近年来一直在稳步提升。

　　从营业收入构成看，2024年二季度伯克希尔公司保险承保业务收入较2023年二季度同比取得了稳定增长，从2023年Q2的205.61亿美元升至2024年Q2的219.53亿美元。制造、服务与零售业务收入从2023年Q2的421.26亿美元小幅上涨至2024年Q2的422.45亿美元，制造业保持营收增长但服务与零售业营收下滑。

　　铁路业务收入从2023Q2年的58.28亿美元降至2024年Q2的58.05亿美元，公用事业与能源业务收入从2023年Q2的211.16亿美元降至2024年Q2的194.91亿美元。

　　从税前净利润构成来看，2024年二季度伯克希尔公司旗下保险承保业务贡献了28.47亿美元的税前净利润，较去年有明显改善。保险投资2024年二季度贡献40.68亿美元税前净利润(巴菲特的股票投资组合不在该项记录)，较2023年Q2盈利进一步大幅上升。

　　铁路业务贡献约16.22亿美元的税前净利润，较去年二季度基本持平。公用事业与能源(BHE公司与PTC公司)合计产生5.25亿美元的净利润，PTC公司营收下滑但利润上升，而BHE公司则处于增收降利状态。

　　伯克希尔控制的数量众多的制造业公司2024年二季度贡献税前净利润31.29亿美元，服务与零售公司贡献税前净利润约11.11亿美元，制造业的利润增长在一定程度上与服务与零售业的利润下降相互抵消。2024年二季度股票投资部分税前盈利为238.57亿美元，较去年二季度(税前盈利330.61亿美元)有所下滑。

　　巴菲特鼓励股东忽略季度投资损益，因为这些数字经常导致净利润或亏损的大幅波动。他强调，只有在风险很小且能带来可观回报的情况下，伯克希尔才会使用现金。尽管巴菲特对苹果公司的定价能力和客户忠诚度表示赞赏，但他在5月的年会上提到，由于潜在的税率上升，减持苹果股票是合理的。

　　通过出售股票回收资金，他不仅增加了公司的现金储备，而且利用当前美国国债和存款利率较高的优势，实现了资产的保值和增值。这种操作在确保资产安全的同时，也为未来的投资机会储备了充足的灵活性，使其能够在市场出现有利机会时迅速行动，寻找并投资于下一个有潜力的资产。

　　1.3 巴菲特大幅减持苹果公司的原因根据伯克希尔公司最新发布的10-Q季度报告和此前披露的13F季度持仓数据，伯克希尔公司在2024年第二季度的现金储备激增至2769亿美元，这一增长主要来自于大幅减持苹果公司股份。

　　巴菲特在2024年1月至3月期间出售了1.2亿股苹果公司股票后，在4月至6月期间进一步出售了约3.9亿股，目前还持有大约4亿股苹果公司股票。另外，现金储备的增加还来自于包括美国银行在内的其他股票的销售。自2022年三季度以来，伯克希尔公司已经连续七个季度实现股票净卖出。自7月中旬以来，巴菲特仍在大量出售美国银行的股票。

　　巴菲特曾将苹果公司视为伯克希尔的重要资产之一，这次史无前例的大幅减持可能意味着对苹果公司的看法发生了重要变化。巴菲特减持苹果公司的可能原因有以下几点：

　　一是出于税收考虑，预防未来企业税率继续上升。二是在估值偏高的市场环境中，保持充足的现金储备为未来的投资机会做好准备。三是担心人工智能领域的商业化应用风险。而担忧美国经济衰退风险、分散投资降低投资组合集中度等其他解释，或与巴菲特过去数十年坚持的投资哲学不那么相符。

8月15日S频道盘后综述

　　跟7.31比?反包反包

　　中美金融工作组将于8月15日至16日在上海举行会议，今天沪指开盘破2845点神秘力量开盘就护盘，只持续了开盘一个小时，不得已尾盘十多分钟再护盘，金融天利科技20%涨停7月31日也是涨停，国盛金控涨停被砸，跟7.31日如出一辙力度就弱于7月31日而已。

　　世卫组织宣布猴痘构成国际关注的突发公共卫生事件，美股猴痘概念股大涨，A股竞价海辰药业20CM，余下冲高大跳水，AI眼镜大涨，扩散到游戏，富春股份20%涨停，真正超预期是公司之前星星科技继续20CM，低价+20CM高弹性。

　　7月31日大阳线只维持了一天，今天更不用说了，弱势20CM抱团如火如荼，博士眼镜强度不够，卖了，

增援部队一露面就被海马斯点名

       本博评论：鹅的多路增援部队只要一露面就被海马斯点名，鹅将军嚎啕大哭。以下摘自网络

　　2024-08-14 21:53:04　来源: 金召点评

　　鹅将军嚎啕大哭“我们输了!”

　　面对乌军在库尔斯克势如破竹的攻势，鹅的多路增援部队都无法阻止，有的半路就被乌军海马斯消灭，有的刚到就遇到了乌军猛烈的炮火轰炸，死伤大半，且投降的也越来越多。乌军也兵分五路，解放了越来越多的鹅领土。据某媒体统计，乌军已控制库尔斯克境内多达74个定居点，面积已近2000平方公里。

　　更让普老师他们感到害怕的是乌军士气越来越旺盛，鹅军士气越来越低落。甚至有的鹅军已被俘虏而开心，因为可以保住一条命了。鹅军事媒体记者阿斯塔尼亚披露，鹅一位高级指挥官接受采访时，嚎啕大哭，当记者像安慰孩子一样安慰好他的情绪后，他说：“我们输了，我们太落后了……”也难怪，面临手下士兵的死伤无数，是个人都会难过。

　　

　　有鹅大妈甚至破口大骂，说俄媒体整天说取得伟大的胜利，结果乌军都打到家门口了，才知道它们天天都在放屁。

　　

二季度巴菲特苹果持仓砍半，加码增持西方石油

　　巴菲特苹果持仓砍半!二季度伯克希尔清仓Snowflake，加码增持西方石油

　　二季度伯克希尔减持头号重仓股苹果近3.9亿股、市值820亿美元;清仓Snowflake612万股、8.4亿美元;第五大重仓股雪佛龙减持437万股、6.8亿美元;增持最多的是第六大重仓股西方石油，增持726万股、近4.6亿美元，远超一季度增持的430万股，其次是安达保险，增持超110万股;新进美妆公司Ulta Beauty 69万股。

　　如财报所示，“股神”巴菲特二季度大幅减持对科技业的最大押注——苹果，新近监管文件显示，当季还清仓了将近四年前罕见参与“打新”入手的云计算明星Snowflake，同时增持两个月一再买入的西方石油。

　　美东时间8月14日周三，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司向美国证监会(SEC)递交的13F文件披露，无论是以减持股份的市值还是以投资组合中占比环比一季度的变动幅度看，今年第二季度，伯克希尔减持最多的都是苹果(AAPL)，当季减持逾3.89亿股，市值约820亿美元，持股数环比一季度减少49.3%，在投资组合中占比环比下降超过10个百分点，降至30.52%。

　　以上数据和伯克希尔本月初公布的二季度数据一致。在伯克希尔发布财报后提到，二季度伯克希尔的苹果持仓“腰斩”，持股数从第一季度的7.89亿股下降至约4亿股，降幅接近 50%。这意味着，今年伯克希尔加速减仓苹果，一季度苹果持仓已下降13%。

　　巴菲特在5月的伯克希尔年会上暗示，减持苹果是出于税收原因。他指出，如果美国政府希望弥补不断攀升的财政赤字，提高资本利得税，那么今年“少量出售苹果”将使伯克希尔股东长期受益。

　　Snowflake(SNOW)是仅次于苹果的二季度第二大伯克希尔减持个股，当季伯克希尔清仓了一季度末持有的总共612万股，市值约8.4亿美元，不过这部分股票在伯克希尔的投资组合中相对较少，占比仅0.03%。

　　以减持股份市值看，雪佛龙(C)是伯克希尔二季度减持幅度第三大的个股，当季减持约437万股、市值约6.8亿美元，持股数环比减少3.55%，减持股份数超过一季度的311万股。

　　以减持股份市值，金融控股公司Capital One Financial(COF)则是减持幅度第四大的个股，当季减持265万股，市值约3.67亿美元，持股数环比减少约21.3%。T-Mobile(TMUS)是减持第五大个股，当季减持57万股，市值约1亿美元，持股数环比减少10.9%。

　　在增持个股中，以增持股份市值看，二季度伯克希尔增持最多的是西方石油(OXY)，当季增持726万股，市值4.58亿美元，持股数环比增长2.9%，增持股份数较一季度的430万股多将近70%。曾提到，在二季度首月6月，伯克希尔在截至6月17日的九个交易日内合计增持西方石油约730万股，购买价格在每股60美元附近，相当于共投入超过4亿美元有。

　　二季度伯克希尔仅次于西方石油的增持个股是安达保险(Chubb Ltd)，当季增持近111万股，市值约2.83亿美元，持股数环比增长约4.3%。安达保险是伯克希尔一季度新进的个股。

　　二季度增持第四位是卫星广播公司Sirius XM Holdings Inc.(SIRI)，当季增持约9620万股，市值约2.72亿美元，持股数增长262.2%。二季度增持第五位是一个新面孔——美妆公司Ulta Beauty Inc.(ULTA)，当季伯克希尔建仓Ulta Beauty 69万股，市值约2.66亿美元。

　　除了Ulta Beauty，伯克希尔二季度还新进军工股海科航空(HEICO Corporation)，当季建仓海科航空(HEI)104万股。除了Snowflake，二季度伯克希尔还清仓了753万股派拉蒙环球(PARA)。

　　截至二季度末，苹果仍是伯克希尔持仓最高的个股，其他十大重仓股的排名也和一季度相同，分别为美国银行(BAC)、美国运通(AXP)、可口可乐(KO)、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏(KHC)、穆迪(MCO)、安达保险(CB)、Davita Inc(DVA)。

　　截至二季度末，伯克希尔的持仓总市值从3320亿美元降至2800亿美元。由于当季净卖出755亿美元股票，伯克希尔的现金持有量升至创纪录的2769亿美元，环比较一季度的1890 亿美元猛增46.5%。伯克希尔已连续七个季度卖出的股票超过买入股票。

8月14日晚新鲜出炉最新战况

　　火车头被炸，座机遭袭!潜在破坏者蠢蠢欲动，鹅紧急网络禁言

　　2024-08-14 18:32:19　来源: 大风文字

　　8月13日凌晨，莫斯科以北的叶卡捷琳堡市突发不明原因的巨大爆炸，当地民众在社交媒体上放出一个火车头被炸毁的视频，爆炸发生在工业企业密集的冶金工人街一带，火势非常巨大。

　　罗斯《生意人报》证实了网络传言，一辆货运列车的机车，被不明身份者使用爆炸物引燃，并未出现人员伤亡。

　　就在前一天，罗斯自媒体博主发出莫斯科契卡洛夫斯基空军基地遭到袭击的图片，显示停放在该基地的伊尔-80末日飞机受损。

　　这架飞机来头不小，如果爆发核战争，这是逃亡的备选路线之一，他将乘坐这架飞机逃离。

　　博主称，防空枪炮声响了一整夜，民众纷纷猜测是乌军无人机窜进空军基地，把总统的末日飞机给炸伤了。罗斯电报频道也发布了消息，说是防空系统拦截击退了乌无人机袭击。

　　罗斯官方并没有对两起爆炸做出回应。虽然事件并没有造成人员伤亡，但在乌军进入俄境内信马由缰的骨节眼上，一点点的风吹草动，都会被无限放大，给民众带来极大的恐慌。

　　为应对民众的传言，罗斯使出了熟悉的扑火招数，相关部门发布紧急公告：加强网络控制，禁止民众发布任何不利信息。

　　【大风评】欧洲媒体认为，随着库尔斯克州安全局势的恶化，鹅境内的各地潜在破坏者已蠢蠢欲动，可能还会发生更多的袭击事件。

　　战场从乌转移到鹅本土，直接让民众感受到战争的残酷，势必激发国内矛盾，甚至导致内乱，直接动摇政权。而罗斯的国情是联邦制，众多联邦小国对政府阳奉阴违早已是公开的事实，闹独立，拉山头，搞暴动，罗斯可就危险了。

　　罗斯的应对措施十分及时、精准，掩耳盗铃的最大的好处就是，对国家不利的事情从来没有发生。莫斯科民众士气高昂，局面团结，人民幸福。