民生证券脑机接口相关个股

　　脑机接口是指在人或动物大脑与外部设备之间创建的连接通路，通过记录和解读大脑信号，实现脑与设备的信息交换。

　　虽然面临众多安全问题，但脑机接口技术前景广阔、应用广泛，依旧受到了市场的大力追捧。随着Sora模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。

　　民生证券研报显示，脑机接口作为新兴行业，技术主要分为硬件层和软件层。硬件层包括脑电采集设备和外控设备。脑电采集设备包括核心部件和器件、电极、BIC芯片、电源和材料;外控外联设备包括机械臂、仿生手、无人机等。软件层包括生物信号分析、核心算法、通信计算和安全隐私。

　　东方中科、南京熊猫、狄耐克、新智认知、岩山科技、创新医疗、麟盛科技、翔宇医疗、博济医药、世纪华通、怡亚通、汉威科技、三博脑科、盈趣科技、汤姆猫、佳禾智能、优刻得、中科信息、光格科技。

2月26日收费频道盘后综述

　　回踩位置在哪 7个20CM创纪录 抓第二波重质股起飞

　　大盘8连阳站上3000点后，今天终于迎来调整，沪指下跌，上证50、A50期货领跌，微盘股票上周狂飙+26.58%今天继续涨，9连阳有没有都无所谓，重要的是后面市场。大盘回踩位置在哪?有分析，回踩深度以及第二波上涨力度，关注点在接下来起飞的股票，公司精华调研维海德7个20CM创纪录超天山妖股(6+2)。

　　财经委员会：有效降低全社会物流成本;推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，智能物流、机器人概念板块大涨，机器人板块14股20%涨停，30多股票10CM涨停，克来机电12板一字，不过利好刺激的人形机器人概念因上周涨了、就弱很多，国资算力板块调整，行情性质还是救市性恢复反弹，有利好刺激的小票反弹80%就差不多了，通达海今天第一惨案!

　　第一波炒微盘股票，大盘回踩第二波重质，抓住少数股继续大涨特涨

国际资本抄底扫货日本股市

　　本博评论：日本经济走出20年的调整，此时已经吸引了包括巴菲特在内的国际资本疯狂抄底扫货，未来几年日本股市将继续被国际资本看好。以下摘自网络

　　当资本疯狂抄底东方大国

　　第一部分：

　　2024年的第一个共识，产生在年前的瑞士达沃斯全球经济会议上，就是2024年全球经济的增长引擎，会是在亚洲，也就是东亚和东南亚。

　　最新的数据是，台湾股市，已经是历史上最好的时期。

　　但更夸张的还是日本，日本已经彻底走出了20年大衰退的阴霾，经济强势复苏，大有亚洲经济增长的龙头趋势。

　　在强势增长的预期之下，日本资产--不管是东京和大阪的楼市还是日本股市，都已经全面超越了历史上的高点。

　　就在2月22日，日经255突破了39000点，不仅是历史，也是东方表现最好的股市。

　　如今，当我们复盘这一切时，需要弄清楚的是：

　　是什么让日本能走出长达20多年的泥潭，并且不仅走出，还一举重新成为东方的增长龙头。

　　在这背后，日本做对了什么?

　　无论从哪个方面看，日本的自救之路，都是我们可以摸着石头过河的最好样本。

　　第二部分：

　　此刻，当我们分析日本股市如此强势的原因，大概有几个：

　　第一、整个亚洲传统的核心资本形势很差，比如说A股和港股，但日本经济形势一枝独秀，导致资本的持续进入。

　　之前我们说过很多次，资本是趋利避害的，当一个经济体不行时，资本就会从这个资金池中逃离，然后去向确定性更高，预期更强的资金池。

　　这种趋势，是全球资本的共同逻辑，就是在这样不断的流动中，赚取收益。

　　所以，这一波儿日本股市很大一部分原因就是外国资本得持续进入，从2020年开始，以巴菲特为主的外国资本持续的流入，包括很多中国的基金、资本都在往里进，不断的在烘托，不断的在持续的注入资金。

　　机构资本是支撑这一波日本股市的主要动力。反而是日本本国的散户退缩了，因为他们经历过1990年近1年的时间跌了1万点，所以更加谨慎。

　　但很明显，39000点并不是日本股市的顶，就像花旗集团预测2024年日经255会到45000点一样，也不一定正确。

　　第二、和日元贬值有关。

　　日本政府很聪明，在刻意保持日元贬值，虽然这需要抵抗来自于所有其他经济体的压力和指责，但是很显然日本政府并没有打算妥协。

　　具体说来说，日元贬值给日本带来的好处大概可以分为几个层面。

　　1、会让日本公司的海外盈利大幅度增长。

　　很多年来，日本国内增长乏力，而日本能保持强大的全球前三GDP和一直超过4万美元的人均GDP。基本靠的是大量的海外投资收益。

　　日本这个国家和别的国家很不一样，就是企业家，忠君爱国，异常抱团，在海外的所有投资，最终的利润一定会回归于母国，母国有着强大的向心力。

　　所以，很多时候，当我们研究日本，往往喜欢研究的是管理制度、产品能力之类的，却很少有人从人心向背的角度，去思考过日本企业家的爱国精神。

　　于是，当这些海量的海外投资进入国内时，因为日元汇率贬值，会让原本的利润大幅度增加，有人测算过日本每贬值1块钱，日本海外公司的收益就会增加1980亿日元。日元贬值10%意味着日本海外投资的收益率增加了10%。

　　最终，这一切又会反映在公司营收的增长曲线上。

　　而这些，是资本市场最喜欢，也是最重要的考察依据。最终，都会反映在股价上。

　　2、会让海外资本投资日本的意愿大幅度增强。

　　2022年3月到10月，日元汇率从1美元兑115日元升至1美元兑151日元，后来虽有波动，但最后还是回到了150。这意味着日元贬值幅度超过了30%。

　　日元贬值30%，这意味着日本国内的资产集体便宜了30%，土地，人工成本、房地产全部如此。

　　这意味着，在日本建厂，性价比更高了。

　　更重要的是，这一切有非常幸运地契合了国际竞争局势。

　　首先，从2018开始的贸易脱钩，让所有核心贸易国都不得不站队，或者说不得不做风险对冲。这就带来了溢出效应，产业链开始不断迁往中立国。

　　再叠加西方执行产业链友岸外包，这让日本意识到了自己的机会。在整个亚洲，日本与发达国家市场之间的贸易关系是最稳定和温和的，所以成为友岸外包的主要目的地。

　　因为汇率贬值带来的价格大幅度降低，又让日本成功磨平了和发展中国家之间的投资价格差。

　　外资在日本的投资具有了很强的性价比，并且日本有质量极高的劳工、世界顶级的企业治理和执行力，这一切都让日本在全球产业重塑的格局中，充满了竞争优势。

　　而这一切，又会反射在经济基本面上，也就是我们所看到的日本经济活力。

　　而最终的终极反应，依然是资产价格，比如说陡峭上涨的股市，比如说东京和大阪的楼市。

　　第三部分：

　　总体来说，日本今天的经济活力，必须得感谢一个人，那就是安倍晋三，正是安倍经济学的十年之功，让日本得到眼下全球博弈之下的机会时，能巧妙地抓住。

　　其实，我还非常想说的一点是，日本的货币政策和财政政策的绝妙配合，是日本经济复兴的关键手段。

　　低利率既可以拉升通胀，刺激经济温和复苏;又可以保持汇率贬值;堪称是一箭双雕。

　　但这一切虽然有利于经济，却通胀却对日本民众的生活产生很大影响。要解除影响只能加息，但加息会制约经济复苏，过去30年的沉沦，就是因为经济刚复兴，就加息或者制约，导致功亏一篑。

　　这时，财政政策就必须要上手，2023年11月，岸田政府宣布了总规模约1130亿美元的财政刺激政策，包含了直接退税，和低收入家庭直接发钱，以及居民能源补贴。

　　这种货币政策和财政政策的绝妙配合，犹若张无忌的九阳神功搭配乾坤大挪移，成为了绝妙组合。

2月26日收费频道午盘综述

　　全国高频词已出现 二级市场敏锐资金已出手

　　目前的市场股指经过了节日前后的8连阳之后今天的市场股指是出现了分化开盘之后的弱势震荡回落调整走势，三大股指都是一个调整回落走势，市场股指面临高位的压力，毕竟8连阳之后的市场今天如收9连阳，这在A股历史上都不多见，加上目前市场反弹也已经进入相对高位区域，股指有震荡博弈在预料之中，等待博弈之后的市场关键位置的方向选择，期待一轮回弹之后的方向出现。

　　全国即将召开，'新质生产力'已成为各地方政府工作报告的高频词汇，人工智能、算力、工业母机等发展方向受到关注。而消息面上，2月23日召开的财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题。会议强调，实行大规模设备更新和消费品以旧换新，将有力促进投资和消费，既利当前、更利长远。会议指出，要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新。推动大规模回收循环利用，加强'换新+回收'物流体系和新模式发展。对消费品以旧换新，要坚持财政和地方政府联动，统筹支持全链条各环节，更多惠及消费者。

　　有券商研报指出，国内制造业经过多年发展，已经步入高质量发展阶段。生产设备的产能更新周期往往受到设备更新和资本开支的驱动。从设备更新角度来看，各类生产设备通常在5-15年的寿命区间，后续有望陆续进入替换阶段;从资本开支的角度来看，此次政策端的助力，不仅会增加制造业生产设备的智能化与高端化的新增产能投资;还会使得传统资本开支长期不足的细分领域未来加大投资以促进设备的改造升级。因此对于机床、工业机器人、自动化设备、智能物流设备等充分受益智能制造发展的行业方向。

　　纵观目前二级市场表现来看，早盘机器人概念表现强势，中亚股份(300512)、中威电子(300270)、克来机电(603960)、宇环数控(002903)、康尼机电(603111)、北自科技(63082)、爱仕达(002403)等近30股涨停。总结来看，上市公司受益标的，【自主可控】：300***、002***、000***、300***、科德数控(688305)、002***、002***、300***、002***;以及601***、纽威数控(688697)和【机床辅机】：300***……更多具体题材个股详见

高盛：这轮科技牛市还有空间

　　本博评论：美国的股市以科技为先导，代表是华尔街七子。A股赢利最好的是银行，全社会都在为大A的银行打工，而大A的银行承担着巨额且还不清的政府债，背后的风险巨大;A股股价最高的也是酒类股，A股存在的目的是为了国企脱困，A股的管理体制混乱且莫名其妙。大A想改变也有一过程，何况并不一定想改变，这对A股的股民来说非常之被动。以下摘自网络

　　远没到1999年的疯狂 高盛：这轮科技牛市还有空间

　　高盛表示，如果说现在是泡沫，这是其见过的最蹩脚的泡沫之一。

　　随着美股科技股持续上涨，市场担忧2000年的泡沫破裂重演，但高盛认为这轮科技牛市还有空间，远没到1999年的疯狂。

　　周六，高盛在最新的报告中指出，短期内科技股的涨势还会继续，1994 年IT资本支出和生产力的激增开启了纳指的多年上升趋势，与1999年和2000年的大起大落相比，本轮上涨要弱得多。

　　关于为科技股将继续走高，高盛给出三点理由：

　　存在再次入场的空间。在英伟达公布财报前，高盛交易部门注意到了对冲基金对科技股的减持活动，此前文章指出，对冲基金上季度就已减持科技“七姐妹”。

　　科技股已经完全与收益率脱钩。纳斯达克指数没有受到在利率上升的影响。

　　我们正在进入一个日程新闻较少和交易商采用Gamma交易策略的窗口期，这预示着市场将以较低的速度走高，波动率将压缩或正常化。

　　高盛表示，如果说现在是泡沫，这也是其见过的最蹩脚的泡沫之一，尽管市场的某些部分表现出了冒险精神，但总体而言至少从大盘股的估值来看，我们离泡沫区域还很遥远。目前纳指的市盈率为35倍，而在上世纪90年代末的科技泡沫中，它曾达到90倍!

　　自2015年以来，美股“七姐妹”的涨幅高达1700%，而标普500指数的涨幅仅为140%。即使是全球最大的科技指数纳斯达克综合指数，自2015年以来也仅上涨了230%。

　　从估值来看也不贵，以软件股为例。EV/NTM(企业价值与未来12个月销售额之比)仍低于5年中位数，但目前已与10年中位数持平。大型成长型科技公司的仓位处于第94百分位，但仍略低于2021年全盛时期的高点。

　　那么，对冲基金在科技行业的投资仓位多高?高盛指出，相当高......但不一定处于极端水平。

　　美股“七姐妹”股票的多空比已经回到了83%的百分位水平(去年年底曾经下降到20%以下)，而且多头头寸(longs)现在比空头头寸(shorts)多6.6倍。不过，多空比在2021年9月曾高达11.5倍。

　　美国半导体行业股票的多空比甚至更高，达到了98%的百分位水平，但但只有2.1倍，水平上低于去年6月/7月达到的水平。

人形机器人产业链梳理

人形机器人产业链梳理：

传感器：柯力传感、汉威科技、华依科技、东华测试、八方股份、开特股份等；

电机：鸣志电器、步科股份、昊志机电、伟创电气、江苏雷利等

丝杠：贝斯特、北特科技、鼎智科技、新剑传动等

减速器：双环传动、绿的谐波、中大力德等

机器视觉：奥比中光、奥普特、凌云光，奥拓电子等
AGV底盘：九号公司、新时达、固高科技、爱仕达、宇环数控等

确定性强的机器人供应链公司：三花智控、拓普集团、鸣志电器等

历史上的“同光中兴”

　　大体来看，洋务运动的成果非常丰厚。

　　首先是国家财政好转，巅峰时期财政收入达到了8000万两，整个财政收入在世界上也绝对是最高的，毕竟有庞大的体量优势。财政的好转也为清政府的各项开销带来了资金支持，一时间清朝仿佛换了个样子，再一次成了亚洲的领头羊。

　　其次是洋务运动深入开展，整个国家从上到下都在学习西方的先进技术，也创办了一大批的现在企业。尤其是军事工业，上海轮船招商局，安庆内军机械锁，天津机器制造局、湖北的汉阳铁厂等等。可以说整个国家的现在工业已经出现了最初的雏形。在此基础上，清朝创建了北洋、南洋、福建三支海军，总体实力亚洲第一，在全世界也能进前十。

　　第三是对外战争的胜利，先是1878年左宗棠率军收复疆土，后来又迫使沙鹅吐出了伊犁，再就是1883~1885年中法战争，清朝战胜了当时世界第二强的法国，虽然最后“不败而败”，但是对世界的冲击是非常巨大的。

　　当时在不管在还是地方，都是有一大批的能人在管理这个国家。的慈禧、慈安、恭亲王、文祥等人都是在支持洋务运动的，地方的曾李左张都是可以说能为国家建设出力的人。所以总的来说国家管理的还是可以的。

　　但是同光中兴的后期，保守派逐步占据了上风，一些治世能臣如左宗棠、曾国藩等人相继去世，清朝愈发地保守和愚昧，国家赖以守护海疆的海军居然七年没有更新装备，终于在甲午战争中吃下恶果，清朝的三十年成果毁于一旦。

　　以下摘自网络

　　咸丰去世以后，满清进入一个特定时期，就是“同光中兴”，历史书上也称为“封建社会的最后一次回光返照”。十九世纪六、七十年代，日趋衰败的清朝统治出现了所谓“同光中兴”的局面，中外出现了“暂时和好”，洋务运动也蓬勃开展起来。

　　但是同光中兴不是严格意义上的“中兴”。清朝自乾隆中后期就一直走下坡路，以后没有可以称为“治世”或者是“盛世”的。的确以休养生息为主要目的历同治、光绪两朝，清朝的经济得到恢复，并且逐步引入了西方的生产技术，清国进入了历史上第一次对外开放、引进外资的发展阶段。

　　第一部分：历史背景

　　李鸿章在《筹议海防折》中，形容大清帝国面临着“三千年未有之变局，三千年未有之强敌”。而“同光中兴”，正是清国在这样复杂、凶险的环境中进行地有益探索，启迪来者。虽然同治、光绪两位皇不是英主，但把持着朝政的慈禧太后老谋深算，而贤王能臣如左宗棠、恭亲王、曾国藩、李鸿章、胡林翼、张之洞等也尽心辅国。从1864年(同治三年)天京陷落、太平天国运动失败，一直到1894年(光绪二十年)中日甲午战争爆发，三十年间，国内基本安定，官僚求富求强，“洋务运动”轰轰烈烈，西方技术、资金和人才得以引进，新式海陆军得以编练，一大批近代军工企业、民用企业以及新式学校得以创办，留学生也开始被派遣到海外。经过太平天国、第二次鸦片战争，清国迎来了皇权王朝的最后一个“中兴”—“同光中兴”，历史书上也称为“封建社会的最后一次回光返照”。

　　这一派中兴气象，在甲午战争的军事惨败中戛然而止。

　　第二部分：主要表现

　　一、外交

　　“坚船利炮”是西方世界给近代中国的第一印象，由此，“洋务新政”的首要之举即兵工建设，制造枪炮船舰。从安庆军械所到江南制造总局，从福州船政局到天津机器局，曾国藩、左宗棠、李鸿章、沈葆桢等“中兴名臣”用心用力，苦心经营，效果却是不尽如人意。

　　简单说，造枪、造炮、造船，都学会了，但无一不仿制，无一不落后西方二三十年甚至更长时间。举例而言，江南制造总局造了近30年的枪，还设计不出一支具有本国知识产权的步枪，更不要说大批量生产;天津机器局为北洋舰队专供炮弹，却造不出作战急需的爆破弹。至于其他非军工类的官办企业，同样是死气沉沉，效率低下，而民间资本又长期被压制，毫无竞争力。

　　事实证明，向西方学习不能零敲碎打而是系统工程，一个只会仿照枪炮而没有创新与造血功能的国家，除向列强买军舰、送订单，别无其他选择。纵观30年的“洋务新政”，清廷对待西方的态度是既惧之(制度、实力)、又厌之(人种、文化)，实行的是有距离的接触政策，只及器物、不及制度，只知皮毛、不知根本，充其量是“不介入、跟着走”，这与日本采取的主动追随融入的战略迥然不同，其发展速度与效果也由此差异巨大。

　　以对西方的考察为例，清廷也曾派出斌椿考察团、蒲安臣使团前往欧美各国，但这些人回国后大多被弃置不用;而同一时期，日本派出岩仓具视考察团前往欧美，其成员回国后大多成为朝中巨子。再以教育为例，日本仿照西方制订了规模宏大的普及教育计划，其“政府主导、全国动员、全民参与”的模式在数十年后成果斐然，到十九世纪末，日本小学入学率接近95%，而中国却是科举依旧，学习内容陈腐依旧，与时代越走越远。

　　表面上看，清廷在甲午前的30年保持了相对和平与稳定，经济有所发展，年财政收入也恢复至8000万两左右，但值得警惕的是，人口与国土面积远少于中国的日本，其甲午前的财政收入也已接近清廷，而其投向军事的开支远高于后者。由此可知，所谓的“同光中兴”，不过是“蛋壳里的中兴”，在真正的考验面前，其“表面繁荣”势必一捅即破。

　　二、军事

　　甲午战争期间，清廷主战派们意气风发，认为日本不过“蕞尔小国”，必定一战而胜，但外方评论对中方却大多持消极态度，如上海《德国新报》称日军与德国劲旅无殊，与中国交兵必操胜算;英国海军情报处也认为，“不管从哪个角度而言，清国军队都是前途未卜的”;“日本军队之与中国军队，就像十九世纪的文明军队之与中世纪军队一样”;“中日如果交战，只能有一种结果”。

　　当时的清廷，确实号称有百万大军，并大体换上了近代枪械火炮，但扣掉60万完全不中用的八旗、绿营，其他湘淮勇营加上部分由绿营改编而来的练军，可用兵力不过40万人，其中李鸿章掌握的淮军精锐只有5万人。与日本25万的可用兵力相比，清军并不占优势，更何况在营制、训练、指挥、参谋、后勤等方面都要远远落后于日军。

　　至于当时清国引以为傲的北洋舰队，此时也早已是明日黄花。不错，北洋舰队在1888年成军时，确实是樯橹如云、旌旗当空，并被国外军事年鉴排为“世界前八”，但从这一年开始，北洋舰队再未添过一舰一炮，而同时期的日本却以每年增加一艘新军舰的速度扩大规模。至甲午战争爆发前，日本海军实力已经超越了北洋舰队。

　　当时的世界海军技术可谓日新月异，日本后来者居上，无论是定购还是自造的军舰，装备的都是最先进的设备和武器，其平均航速远超北洋舰队，而军舰上大规模装备的速射炮，更是北洋舰队所不具备的。就事论事，甲午前的北洋舰队除“定远号”、“镇远号”两艘铁甲舰在装甲、吨位和巨炮上占据绝对优势外，其他几乎都处于劣势。就这样一支疲弱之师，最终被赶鸭子上架，输得毫无脾气。

　　长期的文治主义倾向，对时代与大局的误判，对海军的重要性认识不足，等等，这些似乎都可以推到“女人当国”的替罪羊上，但归根结底，还是农业社会的底子、“小政府”的治理模式导致清廷严重缺乏战争动员能力与机制，国家虽大、人口虽多、资源虽丰富，但根本应付不了这样一场大规模的近代战争。

　　三、政治

　　明清以后，清国传统宗藩体制日趋成熟而稳固，但好景不长的是，随着欧美列强的东来及日本的崛起，这一体制从四面八方都面临着解体之势。其中，守卫东北藩篱、最为清廷重视的头等朝贡国朝鲜，由于其特殊的地理位置而遭到了日本强有力的渗透。

　　早在1882年，朝鲜发生“壬午兵变”，日本使馆及人员被毁被杀，驻朝公使花房义质乘英舰逃回国内。事后，日方不肯善罢甘休，但就在日本出兵的同时，清廷一改此前的拖沓而果断下令派庆军入朝平乱，结果清军在北洋兵舰的护送下抢先进入韩京，在兵力远少于中方的情况下，日方只得知难而退。

　　事后，庆军六营全部留驻朝鲜并帮助其训练新军，朝鲜的外交事务与海关也掌握在清廷委派官员手中。由此，日本在朝势力被大大压制而朝鲜王室对中国的向心力大为增强。两年后，心有不甘的日本人勾结亲日的朝鲜“开化党人”发动“甲申政变”，大肆杀害亲华的朝鲜重臣并控制了局势。危急关头，庆军营务处总理袁世凯挺身而出，一举挫败了日方及“开化党人”。由此，袁世凯崭露头角，继而成为“朝鲜监国”，一代枭雄就此起步。

　　甲申政变后，李鸿章也意识到，“大约十年内外，日本富强必有可观，此中土之远患而非目前之近忧，尚祈当轴诸公及早留意是幸。”话虽金石之言，但国势如此，李鸿章又岂能力挽狂澜?

　　四、文化

　　同光年间中国京剧艺术走向成熟，涌现出大批优秀的京剧表演演员。徽调、昆腔的徽班进京后扬名的13位著名京剧演员最为突出，他们是：程长庚、卢胜奎、张胜奎、杨月楼、谭鑫培、徐小香、梅巧玲、时小福、余紫云、朱莲芬、郝兰田、刘赶三、杨鸣玉等13人。

　　五、名臣

　　同光年间涌现出一大批名臣：胡林翼、曾国藩、左宗棠、李鸿章、骆秉章、阎敬铭、文祥、僧格林沁、官文等等。 至于他们的命运：多少风云人物，难被雨打风吹去。

　　1、肃顺

　　爱新觉罗氏，字豫亭，他是世袭罔替的郑亲王乌尔恭阿的第六子，郑亲王端华是他的四哥，肃顺其人才干在文祥、荣禄等人之上，他的特点是唯才是举，不分满汉。胆大、果决，但是，也是跋扈得很，京师闻听“肃六”，都是说够狠。然而，肃顺不如文祥缜密，也不如荣禄机变，所以，以其粗心大意最终败在他一直看不上眼的慈禧和鬼子六手里。而且，肃顺树敌过多，又无外援，关键时，地方督抚无人替他说一句话。他最为失策的是过低的估计对手，特别是误听人言，竟然以邀宠为目的求开去几个重要差使。其中包括上虞备用处和粘杆处这两个最重要的差使，此差使是管理内廷贴身侍卫的重要角色，其地位丝毫不逊于领侍卫内大臣。这样，他们在慈禧发动政变时，手中更无抵抗力量，只好束手就擒。当然，最重要的是他们的轻敌思想，当时，老五敦亲王已经暗示肃顺说，有人要杀你，可是肃顺竟说：请杀、请杀!当成笑话听。他和另外七个大臣分开走，也是中了人家的分而制之的圈套。肃顺可惜。

　　2、文祥

　　镶红旗满洲，字博川，当时为人称作是：正色立朝，连慈禧都敬他三分。他在恭王身边凡10多年，可以说没有文祥就不会有恭王，而且，清史上号称的同治中兴，文祥至少有一半的功劳，另一半是曾剃头的。当时，在内廷有文祥、外野有曾国藩，清朝才又得以维持40多年。文祥本人还是军政双才，后来，去东北镇压王达、马傻子起义，很有一套军事才能。曾国藩的头号幕僚赵烈文评价文祥也是很高的，说恭王是贵族出身，不晓世事在朝中虽权重一时但是：“晃荡不能立足”，多亏文祥夹辅。从后来恭王的结局看，文祥死后，恭王如失膀臂，到了光绪11年，甲申易枢，恭王一举闲废20年，其实，这不过距离文祥去世才7年而已。后来，荣禄主政，向李鸿章请教，李鸿章勉励他去做第二个文祥。文祥死后，赐谥：文忠。赵烈文说文祥器局偏小，不如肃顺，也是定论。

　　3、曾国藩

　　曾国藩是中国历史上真正“睁眼看世界”并积极实践的第一人。在他的指导下，建造清国第一艘轮船，开启近代制造业的先声;建立第一所兵工学堂，肇始清国近代高等教育;第一次翻译印刷西方书籍，不仅奠定了近代清国科技基础，而且极大地开阔了国人的眼界;安排第一批赴美留学生，为国家培养了大批栋梁之材，其中民国第一任总理唐绍仪，中国“铁路之父”詹天佑、清末外交部尚书(部长)梁敦彦、清华大学第一任校长唐国安等就是此中佼佼者。曾国藩自称：“鄙人乃训练之才，非战阵之才”，他教导士兵“说法点顽石之头，苦口滴杜鹃之血”。他以儒家精神练兵，使湘军成为一支有主义的队伍，他作《爱民歌》传唱，使湘军声威大震，《三大纪律八项注意》即以此为蓝本，蒋介石黄埔建军时，也将他的《爱民歌》印发学生演唱，收效甚大。他看到洪秀全崇拜天主教不合中国国情，写一篇《讨粤匪檄》，使许多知识分子脱去长衫，率瓴黑脚杆的相实农夫，投到湘军的旗帜之下，同太平军作战并取得了最后胜利。中国自古就有立功(完成大事业)、立德(成为世人的精神楷模)、立言(为后人留下学说)“三不朽”之说，而真正能够实现者却寥若星辰，曾国藩就是其中之一。他打败太平天国，保住了大清江山，是清朝的“救命恩人”;他“匡救时弊”、整肃政风、学习西方文化，使晚清出现了“同治中兴”;他克已唯严，崇尚气节，标榜道德，身体力行，获得上下一至的拥戴;他的学问文章兼收并蓄，博大精深，是近代儒家宗师，“其著作为任何政治家所必读”(蒋介石)，实现了儒家修身、齐家、治国、平天下、立功、立德、立言“三不朽”事业，不愧为“中华千古第一完人。”曾国藩一生致力结交、网罗、培育、推荐和使用人才，他的幕府是中国历史上规模和作用最大的幕府，几乎聚集了全国的人才精华为招揽人才，留住人才，他舍出谦逊的老脸，屡屡上书举荐部下，为部下谋官要权，争谋职位。他一生推荐过的下属有千人之多，官至总督巡抚者就有40多人。他们既有李鸿章、左宗棠、郭嵩焘、彭玉麟、李瀚章这样的谋略作战军需人才，也有像俞樾、李善兰、华蘅芳、徐寿等学者和科学家。曾国藩具有高深的学问素养，是一个“办事(干出事业)兼传教(留下思想学说)之人”。《清史稿—曾国藩传》也说：“国藩事功大于学问，善以礼运。”他一生勤奋读书，推崇儒家学说，讲求经世致用的实用主义，成为继孔子、孟子、朱熹之后又一个“儒学大师”;他革新桐城派的文章学理论，其诗歌散文主持了道光、咸丰、同治三朝的文坛，可谓“道德文章冠冕一代”。

　　4、荣禄

　　字仲华，出身满洲世家，他的祖先就是功勋显赫的努尔哈赤著名的“五大臣”之首、开国佐命三大将之首的直义公费英东(另两个人是弘毅公额亦都、武勋王扬古利，跋扈非常的顺治朝、康熙朝大臣鳌拜就是费英东的侄子)，家世非常煊赫，荣禄的女儿就是后来的摄政王福晋，他的外孙就是末代皇帝溥仪。荣禄的岳父是当朝武英殿大学士灵桂，所以，荣禄入仕后很顺利，只是中间有一些挫折，放到陕西做西安将军，慈禧的最大心腹就是荣禄，他比刚毅等人要开明，在满洲重臣里不算昏庸的，但是，比起肃顺、文祥，他已经是小聪明了，但是，因有他在，袁世凯就不敢有非分之想，等他和慈禧死了以后，老袁胆子就肥了，所以说，王朝的衰灭也是人才的衰灭。满人到了荣某这一代，也算是走到尽头了。荣禄算是满洲人当中小有才情的，而且，他很富有机变，在这方面比肃顺强，然而，他喜欢捣鬼、揽权招势，没有像文祥那样公私分明，所以，人望也就不是很高。

　　第三部分：历史评价

　　同光中兴不是严格意义上的“中兴”。

　　清朝自乾隆中后期就一直走下坡路，以后没有可以称为“治世”或者是“盛世”的。的确以休养生息为主要目的历同治、光绪两朝，清朝的经济得到恢复，并且逐步引入了西方的生产技术，清国进入了历史上第一次对外开放、引进外资的发展阶段。

　　当然，满清的对外开放不是统治阶级自主的对外开放，是被别人强暴后的被迫开放。但是，毕竟也尝到了甜头。随着江南制造总局、福建马尾船政的成立，一部分民族工业开始涌现、复苏，天津、江浙纺织工业、湖北张之洞设立的金属冶炼工厂、广东的水陆运输等行业、产业，第一次在清国的土地上诞生。经过近30年的同光中兴之后，满清拥有了亚洲第一、世界第六的一只外表强大的海军。

　　但在肯定“同光中兴”的同时，也清楚的看到—正是由于清政府的腐败和衰落，始终无法取得与其同期的日本的成就。日本，自明治维新以来，改变了国体，改变了社会制度。由过去的幕府、君主政体，改为君主立宪制政体。

　　当然，以今天的角度来看，君主立宪制在当时是基本符合潮流的，是先进的政治体制制度，但对比欧美的共和制，还是有很大的弊端的，是相对落后的。 正是由于制度上的改变，使得日本在短短的20年，经济取得了极大的飞跃，一举超过了当时满清同光中兴取得的成就。 同光中兴时期，清国仅仅是逐渐吸收、引进、建立了单独的某个企业、某个工厂、学校。是属于个体的西化，其国家整体的建设，仍然以儒家思想、封建制度而建设的。

　　所以，企业的发展，社会的进步，受到了当时既得利益者——封建势力的严重制约。铁厂缺矿石，成品卖不出去，整个社会没有进入机械化大生产阶段，单一的建造个别的工厂企业是没有实际意义的，整个社会、国家的落后局面依然继续。 1895年的一次海战，使清朝的自信心再次受到重挫。“师夷长技以制夷”的出发点是好的，但是目的远远没有达到，反而再次被“蕞尔小国”击败，不能不令人遗憾。 中兴的神话也就此破灭。总之，晚清的同光中兴虽然有值得肯定的地方，但绝对不能拔高到“治世”或者“盛世”的地位。

2月24日收费频道下周展望

　　沪指上证50今年转红 下周重质 抓住少数股继续涨

　　大盘8连阳站上3000点，上证50指数9连阳，过年后本周涨幅由大到小是：微盘股票指数狂飙+26.58%，中证2000指数涨+13.68%;涨幅小的中证500指数本周+0.92%，科创50指数本周+1.73%，然后是创业板+1.81%，而创业板、中证500、科创50这3个恰好又是年前反弹最强的指数，所以市场无关乎利好消息，只是限制做空下的救市反弹，跌得猛的反弹多，那么持续性如何?

　　如果时间放宽到今年(2024年)：沪指收回跌幅转涨，今年+1.01%;上证50指数+4.61%，沪指、上证50这两个指数都救回来了。创业板今年-7.04%，科创50指数-10.27%，微盘股票指数-23.23%(微盘股要完全救回来、难)。恒指今年-1.89%，美股道指今年+3.83%。这一波指数反弹到3000，主要靠筹码出清+限制做空，但要真正走出持续行情，基本面不复苏是很难的，比如8月28日的3219.04。

　　对照A股各指数内部，以及与美股对比，这波救市反弹已经修复差不多了，当然限制做空下、以及对新村长各种利好，大盘还会向上冲，今天周刊预测下周大盘位置3078点。随着救市普涨差不多了，下周将是重质阶段，大部分股票弹起来后跌下去，少数股会继续涨，详见…

本周英伟达成为美股的救世主

　　本博评论：英伟达在四季度财报发布前，股价也曾遭遇大幅下跌。本周财报一出，得到了投资者的认同，才使得英伟达成美股的救世主。而之前，谁能知道呢?以下摘自网络

　　段永平、巴菲特都踏空了英伟达?

　　北京时间昨日晚，英伟达又杀疯了，并带动了美国科技股与各类指数开启了全面狂欢;与之相对应的，“踏空英伟达”成为了过去18个小时，投资者们最散发焦虑的讨论。

　　在多空争论中，有两个人成为了关注焦点，他们的共同点是都没有“押注”英伟达，但也都足够大佬。

　　本月一个疑似中国投资界传奇——段永平的美股持仓账户被扒出，根据持仓文件披露，账户所有者“Yongping Duan”截至2023年底，共持有9只证券，其中包括苹果、伯克希尔-B、谷歌-C、阿里巴巴、迪士尼、西方石油等公司;其中，第四季度对阿里巴巴的持仓大幅增加了63%，买入金额预计达1.57亿美元，其他增持中也并没英伟达的存在。

　　另外一个关注焦点则是巴菲特本人，昨晚英伟达的市值甩开了伯克希尔哈撒韦、并成功超过谷歌与亚马逊首次晋升为地球上第三大上市公司;但巴菲特却一直不是英伟达的重要投资者，甚至在去年8月就警告英伟达的市值过高。从某种层面上讲，巴菲特也踏空了英伟达。

　　两位市场“良心”的踏空或许能侧面印证目前美国AI相关公司的非理性繁荣，但核心问题仍然是关于英伟达还有多少认知之外的钱可以“赌”?

　　英伟达除了稳健的业绩外，正在成为一个风投综合体。这家市值达万亿美元的芯片制造商已经通过其投资部门Nventures和企业发展团队完成了20多笔风投交易。被英伟达投资的公司表示，这笔交易为他们带来了无形资产，比如可以接触到英伟达的研究团队，甚至是其鼎鼎大名的首席执行官。

　　英伟达在 2023 年第四季度财报中连续第三个季度实现创纪录的利润和销售额，其股价在盘前交易中飙升至 772.65 美元，较周三上涨超过 14%。

　　英伟达的竞争对手AMD的股价在早盘交易中上涨了6.2%，而ARM(其芯片架构为苹果的芯片、英伟达的Grace CPU和几乎所有智能手机提供动力)的股价上涨了近9%。英特尔(Intel)和高通(Qualcomm)等其他硅谷巨头的股价涨幅较小，分别为 2.7% 和 1.7%。

　　考虑到英伟达在全球“最重要股票”中的地位，它的繁荣被认为是更广泛市场情绪的主要催化剂，它不仅是对其他科技公司的股票，对所有股票都有重要提振作用。

　　一、英伟达成为了美股发动机

　　昨晚，基准标普500指数上涨超过2%，创下近5100点的历史新高;科技股密集的纳斯达克指数(Nasdaq)跃升超过2%;就连不包括英伟达在内的道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)也攀升超过1%，创下39000点以上的历史新高。

　　英伟达芯片的主要制造商台积电在纽交所上市的股票周四上涨了3.76%，而荷兰先进芯片制造设备制造商ASML 控股的股票在阿姆斯特丹泛欧交易所下午的交易中上涨了 3.7%。

　　在上个月结束的季度中，英伟达实现了220亿美元的销售额和130亿美元的净利润，年收入增长265%，年利润增长769%，轻松超过了分析师的一致预期。它的增长主要是由其蓬勃发展的数据中心部门推动的，该部门包括英伟达广受欢迎的图形处理器 (GPU)，为生成式人工智能提供动力，其收入在上一季度实现了409%的年增长率，达到184亿美元。

　　该公司的财务数据令人印象深刻，此前投资者和企业对人工智能的兴趣日益浓厚，已使其股价以历史性的速度上涨，与此同时，股指也强劲反弹。

　　英伟达创纪录的利润和增长源于其定制设计的芯片被用于训练和支持OpenAI、谷歌、微软和亚马逊等公司运营的人工智能服务。然而，由于人工智能公司不得不应对芯片短缺问题，英伟达几乎独占鳌头的地位和高需求引发了一些担忧。这促使微软和 Meta 等公司向 AMD 等公司寻求替代方案。去年，这两家公司与 OpenAI 一起宣布计划使用 AMD 的 Instinct MI300X 芯片，作为英伟达流行的 H100 芯片的替代品。

　　伯恩斯坦公司(Bernstein)分析师斯泰西·拉斯贡(Stacy Rasgon)在周四给客户的一份说明中回顾了英伟达“非凡”的一季度业绩，并补充说他认为该公司的增长前景依然“稳健”。

　　英伟达的投资部门如何推动一批新的人工智能初创企业

　　去年年初，当人工智能生物技术公司Terray Therapeutics首次训练其人工智能模型Coati时，首席执行官雅各布·伯林(Jacob Berlin)认为这项技术“还不错”。它很实用，但还可以做得更好。

　　但那是在市值达万亿美元的芯片制造商英伟达(Nvidia)投资了这家专注于小分子药物研发的初创公司之前。在去年11月宣布投资后，Terray利用增强的算力资源和英伟达的工程技术实力，对该模型进行了全面的重新训练。伯林在接受《福布斯》采访时表示：“(在采用了英伟达的技术之后)我们看到了更好的表现。如果没有与英伟达的合作和他们的支持，我们不可能取得这样的成就。”

　　对该人工智能模型的改造说明，获得世界上最有价值的芯片制造商的投资，除了资金之外还有很多无形的好处。在过去两年里，英伟达通过其风险投资部门Nventures和更宽泛的企业开发团队投资了二十多家公司。对这些公司来说，情况就是如此。

　　在Terray的案例中，最紧要的因素是能否接触到英伟达的研究人员和工程师，因为他们知道如何让这家芯片巨头供不应求的GPU(图形处理单元，可用于大规模人工智能开发)发挥出最大的功效。在某些时候，这还意味着得到英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)的快速电子邮件回复。这位CEO的委员会负责批准英伟达的投资，而他在科技行业的影响力与日俱增。对于许多初创公司来说，这意味着获得如火如荼的人工智能热潮中最重要的公司之一的认可。

　　英伟达副总裁兼Nventures负责人Sid Siddeek在接受《福布斯》采访时表示：“我们的投资范围很广——是最广义上的‘广’。我们不只是出钱，还出专业知识、技术、福利和各种各样的东西。”他指出，这些投资的一个目标是“为英伟达带来健康的回报，就像任何金融投资者一样。”

　　许多大型科技公司都有自己的风险投资部门，包括Alphabet、微软(Microsoft)和Salesforce。但一些被投资的公司表示，英伟达在这一领域相对较新，在某些方面可以提供超越传统风投公司的好处。Nventures成立于2022年初，几个月后，OpenAI的ChatGPT(主要使用英伟达的GPU进行训练)发布，在硅谷掀起了一股将人工智能带入主流视野的浪潮。从那以后，英伟达一直在大举投资，投资对象包括顶级人工智能独角兽公司Cohere、Hugging Face 和 Inflection。

　　Siddeek说：“当时，有一种叫做生成式人工智能的小东西开始流行起来。它可以从零开始，无限发展。”去年12月，该公司表示，自2023年初以来，它已宣布了14项投资，涉及健康、企业和物流等领域。与此同时，Nventure的网站上个月才开通，这表明它的一切都还处于起步阶段。

　　Siddeek告诉《福布斯》，Nventures在新的一年里已经“完成了几笔”投资，但他拒绝提供更多细节。

　　《福布斯》采访了七家被英伟达投资的公司，他们拒绝透露与这家芯片巨头交易的具体条款。一些公司声称已经获得了更多使用英伟达芯片的机会，而这些芯片是目前硅谷最抢手的资源，但他们没有透露具体细节。其他公司则表示他们没有得到特殊待遇。

　　初创公司MindsDB的首席执行官豪尔赫?托雷斯(Jorge Torres)表示：“说它是一张‘VIP通行证’可能有点夸张，但有了这层关系的情况和如果没有的情况比起来还是要好一点。”MindsDB是一家允许开发者将人工智能模型与数据源连接起来的公司。

　　Nventures告诉《福布斯》，他们并没有给被投公司优先使用GPU的权限。随着创业公司和科技巨头在训练最强大的人工智能模型方面展开军备竞赛，GPU已经成为一种新的货币形式。但Imbue AI的首席执行官Kanjun Qiu透露，这并不意味着被英伟达投资的公司在交易过程中没有提出这方面的询问。Imbue AI是一家旨在开发能够像人类一样推理的人工智能的初创公司。“我们现在知道我们不会获得优先使用权。但是我们曾经也问过，“……我们会有优先使用权吗?’”Qiu笑着说。英伟达和多家被投公司的创始人表示，英伟达没有要求或指定初创公司将资金用于英伟达芯片或其他产品。

　　Nventures和企业发展团队用于投资的资金都是来自英伟达的资产负债表。现在正是做这件事的好时机。根据研究公司Omdia的数据，英伟达是全球GPU领域的者，占人工智能芯片销量的70%以上。去年前三个季度，该公司的营收达到388.2亿美元(英伟达将在月底公布第四季度财报)。该公司第三季度的销售额较上年同期增长了200%以上。其结果是市值大幅上升，上周飙升至1.8万亿美元，使其成为全球市值第四高的公司，超过了Alphabet、亚马逊和Meta。

　　二、黄仁勋在投资中扮演什么角色?

　　被英伟达投资还有另一个吸引人之处：爱穿皮夹克的英伟达黄仁勋。

　　在接触这位首席执行官方面，不同的被投资公司的经历各不相同。对于一些被投公司来说，比如Imbue和Utilidata(一家旨在利用人工智能重塑能源网的公司)，黄仁勋亲自参与了投资过程，并与创始人进行了会面。Imbue的首席执行官Qiu说，从那以后，她就一直和黄仁勋保持着联系。有一次，她给黄仁勋发邮件询问公司应该给高管付多少工资，黄仁勋很快就给了回复。'他很随和。我尽量不去打扰他，但肯定能联系上他。”

　　另一方面，另一些被投公司的创始人说，他们从未见过他。“你必须记住，黄仁勋是个大忙人。”Siddeek说。“我说的是显而易见的事情。”不过，他补充说，黄仁勋的投资委员会负责签署每一笔交易。当被问及黄仁勋在交易过程中与创始人会面的标准时，英伟达拒绝置评。

　　除了黄仁勋之外，还有一些被投公司的创始人表示，他们能够从英伟达那里快速得到答复，因为他们是被英伟达投资的公司。“很明显，在英伟达内部，人们对Nventures团队的帮助请求反应非常迅速。”专门从事自动货运和物流的公司Outrider的首席技术官鲍勃·霍尔(Bob Hall)说。“因此，他们的参与，以及Nventures在英伟达内部的重要性，对我们来说是一个巨大的助力。”

　　英伟达现在可能是科技行业的领头羊，但新的世界秩序在硅谷很常见(问问雅虎、MySpace或黄仁勋的前雇主AMD就知道了)。随着其他公司试图开发可行的英伟达芯片替代品，该公司可能会将投资初创企业视为一种业务多样化的方式，以防英伟达的GPU不再像今天这样主宰市场。受到Nventures投资的三位初创公司创始人告诉《福布斯》，他们认为情况可能就是这样。

　　一位要求匿名以坦率谈论英伟达的创始人表示：“在未来几代人的时间里，英伟达很难被取代，但肯定会有一些非常聪明的人去尝试这样做。”

　　Siddeek承认，从投资的角度来看，英伟达正在着眼于未来。他说：“我们正在寻找真正有大胆愿景的创始人，他们看到的不是今天的世界，而是5年、10年后的世界。”

　　英伟达在这方面有着悠久的历史。该公司成立于30年前，最初的目标是利用其处理器使视频游戏的图像效果更好。最近几年，GPU开始被用于加密货币挖矿，英伟达的业务也随之向这个方向倾斜。当然，最近GPU已经成为人工智能训练的驱动引擎。

　　这一发现最早出现在2009年，当时包括吴恩达(Andrew Ng)在内的一群斯坦福大学教授意识到，GPU的高效计算结构可以加快机器学习的训练速度。吴恩达后来与人共同创建了谷歌大脑研究实验室。对英伟达来说，这在一定程度上是天时地利的结果，但该公司的成功也要归功于黄仁勋采取了正确的措施，抓住了即将到来的人工智能革命的机遇。

　　Terray的伯林表示，'很明显，他们在挑选那些他们认为会因芯片和软件需求而增长和起飞的垂直行业时，做出的决定都是非常正确的。他们正试图发展另一个价值数十亿美元的垂直市场。”

2月23日收费频道盘后综述

　　罕见!大小齐涨 下周如何变 抓住少部分公司上攻

　　美股大涨，道指、标普500指数创新高，今天大盘高开，沪指8连阳冲上3000点，创业板落后。证监会新闻发言人表示，沪深证券交易所依规对个别机构的异常交易行为采取了监管措施，是履行交易监管职责的举措，不是限制卖出，等于是变相承认了。大盘涨上3000点再回踩，还是现在回踩无关紧要，救市反弹后，回踩总会到来，没必要猜哪一天，抓住少部分公司将出现上攻形态。

　　英伟达涨超16%，市值逼近2万亿美元;Sora概念、算力继续大涨，因赛集团20CM涨停反包，铜牛信息20CM2板一字，英伟达炒作PCB科翔股份20CM2板一字，金百泽20CM，CPO低位的补涨，高位天孚通信、中际旭创连着2天高开低走，表明市场还是救市反弹性质，都有轮涨，普涨反弹30%-60%，有利好刺激的股票能够反弹80%少数翻倍Sora概念、算力，精华调研因赛集团，克来机电11板，维海德20%涨停6板齐平天山老妖。

　　过年后涨得好的是一大一小，大票中石油、农行涨了8个点，微盘股指数年后这周涨了26%+(中证2000涨了13%+)，这波救市微盘股反弹了45%+，而创业板、中证500、科创50过年后基本没动，下周如何变?抓住少部分公司上攻形态翻番，

2月23日收费频道午盘综述

　　国家队这次出手不一样 全面拥抱AI 这方向要死磕

　　国资委召开'AI赋能产业焕新'，AI注定会成为2024年的核心主线，会议的几大亮点：第一、加快建设一批智能算力中心;第二、开展AI+专项行动，加快重点行业赋能;第三、10家企业签订倡议书，将主动向社会开放人工智能应用场景。

　　中美人工智能的PK，这是一场没有硝烟的产业之争。昨日我们已经强调，相比美国而言，我们要承认在AI、科技领域领先优势，并且美国联合多伙伴制裁我们使用先进的AI芯片、算力，但是，在中美人工智能产业的长期战略竞争中，目前我们在应用层面的落后并非不可逆转。其一，我们拥有'全球最庞大、且统一的应用市场'，只要率先建设完成充足的、超前的AI算力，就能保证未来在B端和C端应用创新上，能够有充裕的空间进行试错和竞争，并最终逆袭--就像之前我国在通信产业从3G的追赶，到4G的跟上，再到5G的领先那样。其二，我们的真正优势在于集中力量办大事的'新型举国体制'，顶层显然清晰的认识到了这一点--国资委督促央企加码在人工智能产业链尤其是算力上的布局，正是基于此。

　　海内外市场显然也非常认同这种逻辑--独霸AI芯片的英伟达，在营收和利润上跟苹果、谷歌、微软根本不在一个量级，但市值却短短两年就涨到它们一个水平线上，原因不也就是其把控着'AI基建'的要害嘛!顶层明确把超前推进'AI基建'作为最重头，应用创新为辅注意到，国资委对'具体行动'也划了重点：1、夯实基础底座，加快建设一批智能算力中心;2、开展AI+专项行动，打造大模型赋能产业生态。言下之意，就是从'基础'的算力底座，到'应用'的赋能产业，两端发力、在市场'会师'。

　　10家央企积极响应，签订了'主动向社会开放人工智能应用场景'的倡议书。不仅是国资委、央企在发力，经济发达地区也是雄心勃勃--广东力争到2025年实现智能算力规模全国第一，核心产业规模突破3000亿元，深圳更设立1000亿元的人工智能基金群;上海要加快打造人工智能世界级产业集群;北京要求人工智能核心产业规模达3000亿元，持续保持10%以上增长，辐射产业规模超过1万亿元。

　　此外，司法部、发改委、全国人大法工委在日前共同召开的立法工作座谈会上披露，民营经济促进法起草工作已经启动。政策意在表达以制度和法律形式真正鼓励民企扩大投资国内的决心。而充满活力的民营经济向来也是在向人工智能等前沿领域投资上，向来更有主动性、投资效率更高的。

　　总之，对我国而言，通过'新型举国体制'将有限的资源、人才投到人工智能必争之地上，才能实现在'部分赛道'上领跑全球，形成'中国特色的通用人工智能产业'的独特竞争优势。

　　结论国内在AI应用产品上明显落后，但就像之前的5G产业链一样，只要提前搞好了AI算力基础底座的超前建设，我国未来在AI下游应用领域追上甚至超过老美，就有无限可能。这也意味着，虽然当前短线市场主要是围绕多模态AI、AIGC等应用层面的细分概念进行炒作。但未来真正能率先在业绩层面看到受益性的AI产业链企业，主要还是跟AI算力相关的公司。即，包括AI芯片、液冷服务器、算法软件、数据产业等供应商，以及超算数据中心的建设和运营企业，尤其相关产业链上拥有央国企背景，或具有领先研发实力、算力技术、资源的公司会有更高的估值弹性。

国联证券:看好AI网络建设需求增长

　　国联证券:英伟达业绩超预期，看好AI网络建设需求增长

　　投资建议

　　英伟达业绩持续高增且超预期，特别是数据中心业务的高速增长，叠加北美云厂商资本开支增速较高，彰显出对算力的强劲需求。国内光通信行业有望充分受益北美旺盛的算力需求，实现业绩长期增长。

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　　(1)光模块及连接器：中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光、联特科技;

　　(2)光芯片：源杰科技、仕佳光子、光迅科技、光库科技;

　　(3)交换机及交换芯片：紫光股份、锐捷网络、盛科通信-U、裕太微-U。

　　风险提示：AI技术发展不及预期风险、产业需求不及预期风险、云厂商资本开支不及预期风险。