九一八：张学良拥兵三十万，为何不敢抵抗?

　　本博评论：1931年九一八事变，张公子座拥三十万武器精良的东北军，不敢抵抗武器装备不如自己的一万关东军。当时汪精卫也要求张公子至少抵抗一下，但张公子不敢，退守关内，导致日寇胃口越来越大，1932年“一二八”事变、1933年进攻长城一线、1935年策动华北五省“防共自治运动”、1937年“七七”事变接踵而来，全面侵华的序幕、第二次世界大战亚洲段开启。以下摘自网络作者：军史专家徐平

　　九一八：拥兵三十万的张学良为何不敢抵抗只有万把人的关东军?

　　一、“九一八”事变时中国东北军和日本关东军兵力对比

　　1、中国东北军

　　张学良的东北军前身为奉系军阀张作霖的军队，因其总部在奉天(今沈阳)，称为奉军。1920年后奉系势力扩张到关内，并于1926年春占领北京，1927年张作霖自命中华民国陆大元帅，摄行大总统职责。1928年春夏间，奉军被北伐军打败，退回东北。6月4日张作霖在由北京返回奉天途中被炸身亡，其子张学良于6月19日就任奉天代理军务督办，7月2日出任东三省保安总司令，接统奉军。经过与南京国民政府近半年的谈判协商，1928年底张学良决定东北“易帜”，服从南京政府。12月31日，国民政府任命张学良为东北边防军司令长官，东北边防军司令长官公署驻沈阳。奉军随即被改编为东北边防军，简称东北军。

　　1930年中原大战后，东北军成为国民军以外旁系中最强大的武力。1931年5月根据国民政府编制改编后，东北军取消了军和师的编制，以旅为平时最大编制，分国防军和省防军。国防旅每个旅辖3个步兵团，及炮兵、骑兵、通讯兵各1个连，相当于国民军的一个师;省防旅辖2个团。共有国防军步兵25个独立旅另一师(3个旅)，骑兵6个独立旅另一师(相当于旅)，炮兵3个独立旅;省防军步兵3个旅，骑兵2个旅。另有空军5个航空队、飞机260架;2个海防舰队、1个江防舰队，共有大小舰船20多艘，总吨位约3.22万吨，3个大队。总兵力约30万人(亦有26万人之说)。日方资料认为东北军总数44万人，是将各省警察甚至民团都算进去了，不足为信。

　　1931年6月，由于日本策动石友三倒戈，东北军调步兵6个旅、炮兵2个旅，约6.5万军队进关讨伐石友三。连同中原大战时入关留在华北的部队，至“九一八”事变前，东北军在关内的兵力约为11.5万人，在关外的兵力近19万人，其中辽宁驻军7.5万人，吉林驻军8万人，黑龙江驻军2万人，热河驻军1.5万人。

　　2、日本关东军

　　日本关东军是日本驻扎在中国东北的一支军队，是近代日本的一个重要组成部分。1905年，日本侵略者为巩固其在中国东北南满地区的殖民统治，将辽东半岛改名为“关东州”，派遣两个师团4万人的兵团进驻“关东州”及南满铁路附属地，在辽阳成立了关东总督府，总督府内设部，驻旅顺。次年9月1日，总督府改为都督府。1907年开始，日本在“关东州”驻扎有1个师团和6个铁道守备大队的兵力。

　　1919年4月12日，日本将关东都督府改为关东厅，以原关东都督府部为基础，另组成关东军司令部，立花小一郎中将被任命为关东军首任司令官，直接隶属于天皇。关东军与台湾军、华北驻屯军、朝鲜军并称为日本的“海外四大兵团”。“海外四大兵团”是日本“军”的另一种形式，编制、级别都不固定，用现在的术语就是“军队”(如苏军驻德)，下设师团或旅团。

　　“九一八”事变之前，驻中国东北的日军部队为：驻扎师团(第二师团)近5000人，独立守备队4000多人，旅顺重炮兵大队，宪兵分遣队500多人，飞行队240人等。

　　以上总兵力，日方说是1.04万人，中方估计在1.5万人左右，也有说2万人的。中方的统计包括铁路附属地内的日本武装警察3000多人。另外，一般都没有把“在乡军人”计算在内。“九一八”事变之前，东北各地有日本侨民20万人。所谓“在乡军人”，是日本退出现役的军人和预备役军人等，他们都受过正规的军训或参加过战争，日本军部有计划地把他们安置在“满铁”沿线工作。1931年9月8日，日本关东军发出密令，各地“在乡军人”到沈阳、长春等地集中，应召者近万人。他们与日本武装警察一道，直接参加了“九一八”事变中的军事行动。因此，“九一八”事变时在东北的日本武装力量实际上在3万人左右。但这与当时东北军的总人数相比，仍是绝对的劣势。

　　另外，事变当时在渤海和黄海的日本部队为第二遣外舰队，其任务主要为担任长江以北及东北沿海的警卫。

　　看看双方的阵容，任何人可能都想不通：日本关东军仅凭1万多人怎么就敢挑起“九一八”事变?这就要从1929年的一次事件说起……

　　二、“中东路事件”对“九一八”事变的影响

　　说到“九一八”事变，就不能不提“中东路事件”，因为这件事对“九一八”事变造成了直接影响。

　　1929年5月发生的“中东路事件”，是当时中国东北当局与苏联政府驻哈尔滨领事馆就中东铁路(原名东清铁路，民国以后称“中国东省铁路”，简称中东铁路)发生纠纷并引发的武装冲突。这次事件的结果是：东北军损兵折将，一败涂地，满洲里等重要城市失守。

　　“中东路事件”是“改旗易帜”后的张学良所经历的第一次惨痛失败。东北军死伤及被俘人员9000余名，苏军仅伤亡800余人。其实，当时东北军许多将领都不同意打，“辅帅”张作相就是其中反对最强烈的一位，他对张学良说：“我看用全国力量对付苏联，也未必能打胜，只凭东北军去打苏联能行吗?恐怕收不回中东路，反而惹出麻烦，也要防止日本人乘机捣乱。”可是张学良觉得张作相把困难想得太多，劝张作相：“根据多方情况，苏联决不能在远东作战，收回中东路会马到成功的。”那时张学良血气方刚，很想有一番作为，自恃东北军兵强马壮，也没把苏军放在眼里。可事实证明张学良把困难想得太少，张作相的判断后来都不幸料中。张学良晚年谈“中东路事件”说：“那时候，可以说是我大胆的作风。当时我想要树立自己的权威，总要把日本打败，或把打败。那时，我不自量力，很想施展一下子。” “打得那个惨呐，有一个旅整个全灭了，是一个姓韩的当旅长，整个全灭了呀，团长自杀的自杀，阵亡的阵亡，全军覆灭，都没有了。”张学良所说的韩旅长叫韩光第，他的第十七旅全军覆没;另外，梁忠甲的第十五旅，在满洲里全部被俘。

　　“中东路事件”对张学良的打击太大了。在“中东路事件”之前和之后，张学良判若两人。才刚刚30岁的少帅心中有这样一个顺理成章的比较：东北军打不过苏俄军队，而日俄战争中日本又打败了，按照A大于B，B大于C，则A肯定大于C的简单数学公式，那东北军肯定不是日军的对手。而更要命的是，偏偏日本人也是这样认为的。密切关注东北战局的日军，通过中东路一战得出两个结论：一是认为苏军“未来令人可畏”，其“不可低估”;二是认为东北军“简直是乌合之众”，不堪一击。日本的“暂避苏联、先打中国”的“南进”主张急速抬头，而觊觎苏联远东地区的“北进”派不得不按下暂停键。由于东北军的表现不佳，日本关东军参谋石原莞尔奉命完成了《关东军占领满蒙计划》，狂妄地宣称，对付张学良，都用不到真剑，只要用竹刀挥舞一下，就能把他击退。

　　三、不抵抗主义成就了日本关东军的军事冒险

　　人们经常说的一万多日本关东军PK三十多万的东北军，也不完全准确。因为在“九一八”事变前，东北军步兵精锐和大部炮兵分布在平津及河北、察哈尔一带。东北军留驻东北的虽有步兵12个旅、骑兵3个旅、炮兵1个旅和省防旅，人数有19万之众，但装备都较关内精锐部队差，尤其是省防军，一个旅的抵不上国防旅的三分之一。而且过于分散，难以形成有效的战斗力。东北军19万人部署在南起山海关北至满洲里的东北广大地区，没有布防重点。

　　而日军的主要力量则都集中在以沈阳为中心、以南满铁路为线的地区内。占据交通要冲，便于迅速前出。并且，驻附近的日本海外兵团之一的朝鲜驻屯军可迅速增援。

　　《解决满洲问题方案大纲》认为：“对满洲的张学良军，开战之初即予以严厉打击，以摧垮其战斗意志为根本方针。开战后短期内集结全部兵力于奉天，以全力进行决战。在一夜之间占领奉天，在列国干涉尚未开始以前，必须迅速完全占领预定地域。”参与制订该方案的人员从一开始即认为：“必将采取军事行动。但在20万张学良军的包围下，1万日军以寻常交战方式不能与之对抗。倘至事态紧急，一触即发之际，如不抢先发动攻击，断难取胜。”石原更认为：“如今正是日本兴亡关头最关重要的天赐良机，确信不致扩及满洲以外即可收拾时局，以周密计划与闪电行动断然予以实行。”

　　因此，日本关东军从一开始就采取突然袭击，迅速占领要点，集中兵力，各个击破的方式，以弥补与中国东北军在兵力上的差距。

　　国民党政府对日本侵略东北的行动一再妥协退让，蒋介石在1931年7月间提出“攘外必先安内”的方针。而此时的张学良，早已不是刚刚接掌帅印、执政东北的那个血气方刚、踌躇满志的少帅了。面对日本关东军的咄咄攻势，他不敢应战。一个重要的原因是张学良也想保存实力，以便在军阀竞争中有足够的本钱。加之张学良对于日方行动判断完全错误，直到事发当晚，他仍判断日本只不过是“制造摩擦”，严令东北军各部“不准抵抗，后果自负”。9月18日事变发生当夜，东北边防军司令长官公署中将参谋长荣臻根据张学良之命，命令东北军“不准抵抗，不准动，把枪放到库房里，挺着死，大家成仁，为国牺牲”。次日(9月19日)张学良在北平协和医院对天津大公报记者谈话时再度说：“吾早下令我部士兵，对日兵挑衅，不得抵抗。故北大营我军，早令收缴军械，存于库房。”国民党政府亦电告东北军：“为免除事件扩大起见，绝对抱不抵抗主义。”

　　的克制和忍耐，更是大大出乎日本关东军的意料。北大营的8000名守军被只有700名左右的日军一个大队击溃。结果是东北军步步后退，沈阳要地尽数落入日本关东军之手。

　　“九一八”事变爆发后，日军迅速占领了辽宁、吉林的交通要道和城市，因兵力严重不足，一再电催增加兵力。为此，日本军部从朝鲜、中国上海和日本先后增调第二十师团、第十师团、第八师团、第十四师团、第六师团进入中国东北。加上原来的第二师团和独立铁路守备队，总兵力近10万人，并占据有利位置。错失了最好的防守反击时机。

　　无论怎么说，“九一八”事变时东北军在兵员数量上的优势是绝对的，武器弹药也是充足的，却由于奉行不抵抗主义，在不到半年的时间内，整个东北三省100万平方公里的土地被日军占领，使得日本军国主义者看似一场不可能成功的军事冒险侥幸获胜，极大地刺激了日本吞并全中国的野心，1932年“一二八”事变、1933年进攻长城一线、1935年策动华北五省“防共自治运动”、1937年“七七”事变接踵而来。

今日a股仍有下跌惯性

隔夜美股三大指数涨跌互现，基本平收；黄金上涨，收盘2392美元；原油上涨，收盘75.5美元；美股华尔街七子，五涨二跌。
美股市场如果排除华尔街七子，整个指数长期基本上平稳线性，所以只做七子就可以了。
日经225指数高开低走，收盘上涨0.55%。日本股市活跃性不能跟美股相比，昨日出清，以后把精力跟资金下注到大概率、更确定性方向去。
昨日A股高开低走，抛盘沉重，指数跌到下降通道的底端；今日周五，仍有下跌惯性，3000点附近不排除资金护盘。

6月6日收费频道盘后综述

　　量化出清是危是机?炒新C汇成真

　　美股涨疯了，纳指涨1.96%创历史新;大型科技股普涨，英伟达涨超5%总市值突破3万亿美元，超越苹果公司成为全球市值第二高的公司，仅次于微软。阿斯麦涨超9%市值超过4100亿美元成为第二大欧洲上市公司，台积电涨超6%、股价创历史新高。A股高开下跌，上证50护盘，A50期货上涨，大盘继续看通道下轨支撑...

　　微盘股指数大跌6%，是拖累今天市场主因，量化出清，百股跌停，关注消息面2024陆家嘴论坛期间证监会将发布资本市场相关政策举措。

　　英伟达刺激PCB大涨，随后电改反弹PCB炸板，再接着光刻机上涨带动半导体蓝英装备冲20%，仍几个题材打转，昨天上车N汇成真两次临停，今天继续强于预期翻红。

6月6日收费频道午盘综述

　　六月科技界利好事件不断 两大逻辑 盯牢此批股

　　近期的市场股指是呈现一个持续的调整状态，盘面热点的轮动非常频繁，板块整体进入调整期，不过随着6月科技界的利好事件较多，比如苹果全球开发者大会(6.10)、华为开发大会(6.21)、特斯拉股东大会(6.13)等，可以酌情布局果链、华为链以及人形机器人等方向的主题机会。

　　5月初板块整体进入调整期，人工智能板块年初至今涨幅较大，3月底板块开始回调，4月底小幅反弹后进入震荡下行调整期，估值进一步消化，板块整体处于估值较低位置。机构普遍认为，目前人工智能应用及生态还未完善成熟，待后续大模型、多模态能力被进一步挖掘，亦或出现现象级应用之后市场情绪有望再一次得到提振，引发新一轮行情;另一方面，海外AI巨头资本开支超预期、国内人工智能技术迭代升级，相关上市公司有望持续受益，当下节点仍然是关注和布局人工智能等成长板块好时机。

　　Ai在各类消费电子终端快速落地，将加快创新节奏，新功能、新玩法、新应用的将快速涌现，进而刺激消费者换新意愿，产业链软硬件的升级迭代，叠加换机周期，有望驱动消费电子行业从2023年三季度以来的弱复苏转向新的成长周期。目前AI终端中，进展较快的就是AI手机和AIPC。IDC数据预计中国市场新一代AI手机出货量将从2024年的约4000万台增长到2025年的约1.5亿台，全球市场AI手机2024年出货量将达到1.7亿部，在智能手机中渗透率约15%。

　　2023年中国PC市场中AIPC渗透率约为8.1%，2024年有望快速攀升至54.7%，未来几年AIPC在新机装配中的比例将快速攀升，2027年有望达到85%，对应2027年的国内市场规模将超过千亿元。根据IDC数据，2024年中国终端设备市场中，AI终端的销售占比预计将提升至55%，2027年将进一步攀升至接近80%水平。因此关注AI手机、AIPC正极代工以及上游的核心零部件厂商机会。

华尔街：英伟达狂飙之路未结束

　　以下摘自网络

　　天空才是极限?华尔街呼声高涨：英伟达狂飙之路远未结束!

　　美东时间周三(5日)，“AI总龙头”英伟达大涨超5%至1,224.40美元，再度刷新历史新高。其市值也随之突破3万亿美元，超越苹果，成为全球市值第二高的公司，仅次于微软。

　　事实上，自人工智能(AI)热潮爆发以来，英伟达一直是华尔街最热门的股票，其股价和盈利都大大超过了预期。但如此强劲的涨势持续了那么久，不禁让人担心，英伟达会不会涨到头了?许多华尔街分析师给出的答案是：仍有上涨空间!

　　一、华尔街一致看好

　　美国银行(Bank of America)分析师日前再次将英伟达的目标价上调至1,500美元，这是华尔街目标价的高点。该行称英伟达的增长前景证明其溢价是合理的。

　　投资咨询公司Katam Hill LLC的创始人兼首席投资官Adam Gold说：“这就像试图赶上一个全速奔跑的马拉松运动员。他参加比赛已经很长时间了。目前，他(英伟达)已经取得了很大的领先优势，准备在今年和明年扩大领先优势。”

　　Gold自2016年以来一直持有英伟达的股票。现在英伟达已是他投资组合中最大的头寸，而且他还在继续增持。

　　华尔街一致认为，英伟达的领先地位是无懈可击的，至少目前是这样。在为人工智能工作负载提供动力的芯片方面，竞争对手一直无法赶上英伟达。

　　该公司最近的业绩报告显示，尽管更先进的芯片Blackwell将于今年晚些时候推出，但客户仍在抢购其现有的H100芯片。大型科技公司的资本支出预测显示，它们计划在人工智能计算基础设施上的支出甚至超过此前的预期。

　　Evercore Wealth Management合伙人兼投资组合经理Michael Kirkbride表示，阻止英伟达扩大销售的唯一因素就是供应跟不上。

　　他还补充说，英伟达大客户的知名度和其他行业不断增长的需求，使其估值“非常合理”。

　　二、天空才是极限

　　据媒体估算，分析师预计英伟达本财年净利润的均值已从上一财年的300亿美元跃升至650亿美元。而且仅在过去一个月，这些预测就上升了10%。更重要的是，英伟达不仅利润在增长，利润率也在增长。分析师预计，英伟达本财年的毛利率将从两年前的59%上升至76%。

　　虽然英伟达的股价相对较高，目前为未来12个月预期利润的39倍，但远低于该公司2023年5月发布业绩报告前的60倍。这一比率的变化显示出分析师的利润预期比股价上涨得更快。

　　Jonestrading首席市场策略师Michael O 'Rourke说，这使得英伟达与微软等其他大型科技公司相比更具吸引力，微软的滚动市盈率为32倍。

　　“在类似的估值下，英伟达的增长要强劲得多。对于一家市值巨大的公司来说，这种基本面增长是没有竞争的。”他说。

　　在媒体追踪的72位关注英伟达股票的分析师中，65位将其评为“买入”，没有人将其评为“卖出”。就连一直不看好英伟达的分析师也将其描述为“一家拥有非凡产品的优秀公司”，尽管他依然认为，英伟达股票当前存在泡沫。

　　资产管理公司Research Affiliates的创始人Rob Arnott说，“泡沫会一直持续下去，直到消失。在泡沫中，最好的做法是坚持到底，随大流，直到泡沫破裂。但这是一个挑战：几乎不可能知道泡沫何时会破灭。”

激进私募Elliott大举建仓软银

　　本博评论：最近马云的云基金挟1000亿日元，准备杀入日本的房地产市场。软银风投马云获得巨大成功，成就了孙正义。软银的风投多数是失败的，继投资阿里之后，软银控股的ARM在纳斯达克获得成功，昨晚市值1400亿美元。以下摘自网络

　　报道：知名激进私募Elliott大举建仓软银，要求孙正义回购150亿美元

　　据媒体报道，最近数月，私募Elliott建仓并持有价值超过20亿美元的日本软银集团股票，要求孙正义实施150亿美元股票回购。这是Elliott(由亿万富翁Paul Singer创建)第二次投资软银集团。现阶段，Singer认为，孙正义若实施股票回购，将有助于向市场释放对自己公司的信心。6月5日当天，软银股价上涨4.6%，创3月份以来最佳单日表现。

　　私募投资基金Elliott再次大举建仓软银，并推动软银150亿美元的股份回购计划。

　　6月5日，媒体援引知情人士消息称，全球著名私募机构Elliott Investment Management(简称Elliott)最近向日本软银集团投入了20亿美元，并推动软银启动150亿美元的股票回购计划。受此消息影响，周三，软银股价(日股)涨超4.6%，创3月以来的最大单日涨幅。

　　至于股价飙升的原因，Ortus Advisors Pte的日本股票策略主管Andrew Jackson表示：“150亿美元的股票回购将吸引众多寻求快速回报的投资者。”

　　媒体指出，这已经是Elliott第二次大规模投资软银，此前在2020年，Elliott曾购买了约30亿美元的软银股份，并成功推动软银加速回购股票，在那之后，软银加大了股票回购力度，Elliott旋即“清仓大甩卖”。Elliott之所以将目标对准软银，部分原因在于公司市值与净资产之间存在显著差距，孙正义本人也曾多次强调这一点，认为公司股票被低估。

　　另一方面，Elliott看好软银的长期发展。目前，软银转变了长期投资思路，大力投入半导体和AI领域，同时，他正在抛售旗下“愿景基金”持有的部分资产，为进军AI及相关硬件领域做准备。例如，Arm Holdings自去年上市以来，市值已飙升超1390亿美元，这使得软银集团持有的Arm90%的股份价值也水涨船高，进一步坚定了软银投资AI和芯片公司的信心。

　　截至3月底，软银已经积累了6.2万亿日元(约400亿美元)的现金储备。据报道，这为软银提供了充足的资金支持其激进的投资计划，例如，孙正义正在寻求高达1000亿美元的资金，用于资助一个芯片企业，目的是与英伟达竞争，并为AI提供必需的芯片。而且软银还在与英国半导体初创公司Graphcore Ltd.进行收购谈判，试图进一步扩大其在半导体行业的影响力。

　　此外，软银债务相对于资产较少，财务风险较低，确保了自己有足够的财务灵活性来支持其雄心勃勃的投资计划。例如，软银的贷款价值比率(Loan-to-Value Ratio, LTV)已经降至8.4%，这是一个接近历史最低点的水平，并且远低于公司设定的25%的目标。

　　贷款价值比率是一个衡量公司财务杠杆的指标，用来表示贷款金额与公司资产价值的比例。一个较低的LTV意味着公司的债务相对于其资产较少，财务风险较低。媒体分析师Marvin Lo指出：“只要保持其贷款价值比率在30%以下，软银有能力进行高达300亿美元的投资。”

　　Marvin Lo还表示，Arm的增长及对软银净资产价值有显著提升作用，并减少了软银进行股票回购的必要性。鉴于孙正义正准备全力投入AI领域，目前进行股票回购的可能性不大，投资者应更专注于软银的长期战略而非短期收益。

　　但是，软银在2月财报电话会中透露，近年来公司已进行了价值约4.5万亿日元(约合300亿美元)的股票回购，但这些回购对股价的提振效果并不持久。软银表示希望在积极投资的同时，继续维持股票回购的步伐。

降息传闻科技股狂拉，英伟达市值超苹果

　　以下摘自网络

　　就业数据传降息利好，科技股狂拉，标普纳指新高，英伟达市值首破3万亿

　　美股盘前公布的“小非农”数据低于华尔街预期，再添降息利好。美国5月ADP新增就业15.2万人，创三个月新低，且报告同时显示4月数据下修，劳动力市场进一步降温，增加了美国经济增长缓慢的迹象。美股早盘公布美国ISM服务业数据显示，5月份美国服务业活动增长达到九个月来的最高点，远超市场预期，与本周稍早公布的制造业PMI形成反差。

　　评论称，虽然ISM数据显示美国服务业需求依然强劲，价格指数小幅回落，仍处于较高水平，但是美联储降息前景更可能由劳动力市场推动，而非通胀下滑。ADP报告进一步提振美联储今年降息的空间，今年9月降息押注升温。

　　ADP数据公布后，互换合约定价显示，投资者仍预计美联储今年至少会降息一次，美联储首降25个基点的预期从12月提前至11月。芝商所美联储观察工具显示，9月降息25个基点的可能性接近70%;美国国债价格进一步上涨，美国国债收益率走低。基准十年期美债收益率下滑至4.287%附近，跌至两个多月以来的最低水平;对利率敏感的两年期美债收益率回落至两周来低位，较上周三所创的四周高位回落超25个基点。美国ISM服务业数据发布后，美债收益率短线反弹后重回跌势。

　　科技股大涨带动美股飙升，芯片、AI概念股、热门中概股均涨幅居前。阿斯麦(ASML)的美股受益于台积电即将采购其新款光刻机而狂拉超13%，英伟达强势涨超5.1%，市值突破3万亿美元大关，超越苹果成为美股第二大上市公司。

　　标普500指数的11个板块多数收涨，标普500指数高开后震荡上行，与纳指和芯片股指齐创盘中和收盘历史最高，纳指和纳指100收涨2%。

怎样理解：凭运气净钱，靠实力亏钱

　　本博评论：投资，首先是一种选择，选择什么样的标的;其二、每次出手，大概率要能赢;其三、做好止损、止赢。每次赢的积累，才是资金积累、爆炸的过程。以下摘自网络

　　挣钱靠运气，亏钱靠实力。

　　你以为是调侃，其实是真话。

　　很多人搞反了，凭运气挣了点钱就觉得自己特牛逼，直接上天。

　　亏钱认为是运气不好，市场不配合。

　　靠运气挣回来的钱，不免要靠实力亏回去。

　　毕竟短期翻倍常有，长期年化30%不常有，短期的暴利通常都有运气成份，能保证长期不出现大亏才是真正的实力。

　　而事实上只需要保持长期不出现大亏，平时小赚小亏，偶尔的大赚，最终就是稳定盈利。

　　当然，这样说并不严谨，因为盈利永远都是不稳定的，真正的稳定盈利并不存在，只要亏损的时候控制好账户回撤的幅度，挣钱的时候尽可能多挣点，账户就是长期赢钱的。

　　想要挣钱，其实更应该把控制风险放在第一位，而不是把挣钱放在第一位，这有点反直觉，反复坐过几轮过山车的老手就会明白这才是正确的。

　　而控制风险的核心就是永远不要出现大亏。

　　利润是市场给的，因为挣钱需要市场有行情，没行情不管你怎么折腾，技术怎么高超都不能挣钱。

　　比如行情不好的时候，即便是只买优质股，从不追高，顺势而为，做好仓位管理，做错了及时止损等，也不一定能挣钱。

　　没有机会的时候就应该空仓，空仓自然也不能挣钱。

　　然而亏钱是不分时候的，任何时候瞎折腾都可能会亏大钱，比如在大牛市里面，市场波动剧烈，如果频繁追涨杀跌，钱亏起来更快。

　　亏大钱的方法如下：买垃圾股，追涨杀跌，频繁交易，做错不认错，长期卖掉强势股，保留弱势股，低位轻仓不敢大买，高位重仓大干等行为都可能造成大亏。

　　附语录：

　　1、挣钱得看时候，有好行情的时候才能挣钱，但亏钱不分时候，任何时候都可以亏钱。

　　2、如果中期看好的股票，任何空仓等大跌的行为都是一种贪心。

　　3、如果中期看空的股票，持有任何仓位都是一种贪心。

　　4、虽说赚钱主要靠运气，但运气也是实力的一部分，运气其实就是概率。

　　5、只有先学会永远不亏大钱，才有资格靠运气挣钱，其实就是靠概率挣钱。

二战国民政府为何始终忠于盟国?

　　本博评论：很多对二战期间，国民政府主张与德结盟之事，表示怀疑，特摘录社科院杨天石文章如下：

　　当孙科等人强烈主张与德结盟，中国为何始终忠于盟国?

　　本文作者杨天石，中国社会科学院荣誉学部委员、近代史所研究员，季我努学社顾问。

　　中国参加了世界反法西斯联盟，而且中国始终忠诚于这个联盟。中国始终站在同盟国的一边。蒋介石说，我们的外交方针大致可以完全照旧的，我们一本立国仁厚的精神，英法虽败，但我们在可能的范围内帮助他们。

　　因为当时的英国和法国在欧洲和的军队打仗，英国、法国的军队都打败了，法国在六个礼拜之内就投降了德国，英法联军打败了以后，就渡过大西洋，逃到英国的本土。由于英国、法国这两个世界的强国都被德国打败了，所以当时在中国的政府内部，有一些人主张中国要改变外交路线，就是说要丢掉英国、法国、美国，和德国结成同盟国，因为德军在西欧的战场上是所向无敌的。

　　孙科

　　白崇禧

　　当时中国有两个人主张要和德国结盟，一个是孙中山的公子孙科，另一个是著名的军事家白崇禧。我想请大家思考一个问题，如果那个时候，中国政府、蒋介石听了孙科和白崇禧的意见，把英国和美国丢掉了，那么二战最后中国是什么国家?我们现在是战胜国，我们现在可以纪念世界反法西斯战争胜利七十周年，如果那个时候我们和德国结盟，我们还是战胜国吗?我们就是战败国了。所以在英、法战败的情况下，蒋介石强调，我们中国人立国的精神是仁厚，英、法虽然打败了，但是我们还是要帮助他们。蒋介石对英国的大使卡尔说，我们中国人是素讲信义的，不屈服于强国之威胁。法国屈服之后，国民政府中确实有很大一部分人主张重新考虑中国的外交政策，但是蒋介石仍主张坚守此前的原则。

　　英、法与德军打了败仗，苏联也不太好，德军一直打到莫斯科，苏联也面临危险。当时的蒋介石亲自到苏联驻重庆的大使馆，致以节日的祝贺，请他们吃饭，请他们看戏。蒋介石说，我国在苏联被德国人侵略、打了败仗的情况下，我们不计较过去，而且以道义对待他，这个是中华民族不害怕强大敌人的精神，我绝对不能把它丢掉。我们对苏联报之以道义，至于苏联对此如何想，不是我们考虑的。蒋介石坚持联合苏联，1943年蒋介石派傅秉常出任驻苏大使，表示现在及战后，与苏联均应友好合作，告诉他为了联合苏联，我们在和苏联的货物的交换上可以让步，可以给苏联利益，给它方便。同时蒋介石决定和苏联商讨缔结二十年互不侵犯的协定。

　　以上讲的就是说在英国、法国、苏联都被德国人打得很狼狈的情况下，蒋介石坚持联合英国、法国、苏联，这个外交的方针没有动摇。另外蒋介石与中国政府还采取措施，拒绝了德国的拉拢。1942年的助手戈林派亲信与桂永清谈判，当时的德国人希望进攻印度，德国人劝中国也从进攻印度。进攻印度之后有什么好处呢?西方的法西斯德国和东方的法西斯日本，就可以在印度手拉手合作。如果东方的法西斯和西方的法西斯在印度洋会师了，这是非常可怕的局面，那样的话，反法西斯战争就面临着失败的命运。蒋介石坚持拒绝德国的拉拢，不和德国人合作。不仅不和德国人合作进攻印度，而且蒋介石和中国政府还支持了德国的地下反纳粹运动。当时德国的反纳粹组织有一个计划，想把暗杀掉，从而建立一个没有的德国。蒋介石知道了这件事之后，指示宋子文要帮助反纳粹的德国人员，而且通过宋子文给这些反纳粹的德国人提供了经济支持。

　　杨天石：《找寻真实的蒋介石：蒋介石日记解读(2)》

战绩彪炳美国志愿军飞虎队

　　本博评论：汪精卫所以投敌，是看不到有取胜的希望;蒋公则是看到了反法西斯的力量，在白崇禧、孙科等力主与德国结盟的情况下，力排众议选择与欧美结盟。最后依靠盟国的力量，取得了抗战的胜利，蒋夫人更是功不可没。感谢欧美同盟的援助，使得华族再次避免被法西斯殖民的命运。以下摘自网络

　　以下摘自网络

　　抗战时期美军飞虎队战绩彪炳，共击落日机两千余架击毙日军六万名

　　1941年8月，美国也组成美籍志愿大队(简称AVG), 1941年12月20日首次参战获大胜。从此，很有中国武侠味道的外号“飞虎队”成为志愿队代称。

　　美国飞行教官陈纳德任飞虎队队长。飞虎队在空战中连连大捷，1942年7月4日，美国志愿队解散并另组。

　　在当天举行的晚会上，主持宣读美国志愿队战绩：“美国志愿队自从成立以来，历时7个月，共击落日机299架，击伤153架……美国志愿队共在空战中损失飞机12架，在地面上损失飞机61架(包括撤退时自毁的22架战机),损失26名飞行员……”

　　也就在7月4日这天，美国政府宣布：美国志愿航空队改编为第10航空队第23战斗机大队，与派驻中国的第16战斗机中队组成美国空军驻华特遣队，陈纳德任司令。

　　1943年3月10日，驻华特遣队编为美国第14航空队，陈纳德晋升少将司令。

　　第14航空队仍沿用“飞虎队”的名称。除了协助组建中国空军对日作战外，还协助飞越喜马拉雅山脉，从印度接运战略物资到中国。

　　

　　这条航线人称“驼峰航线”，成为当时维持抗战物资运送的空中生命线。

　　据史料统计：这条航线上，中美双方三年多共向中国战场运送了70万吨急需物资，运送人员33477人。

　　至抗日战争结束，第14航空队共击落日敌机2600架，可能击毁的约有1500架，击沉或重创223万吨敌商船及44艘日军舰只，击毙66700名以上日军，毁损日军1.3万艘100吨以下的内河船只，摧毁573座桥梁，为抗战胜利作出重要贡献。

　　

　　这些勇敢的战士来华作战，挥洒的不仅是青春岁月，还有生命，在辉煌战绩背后，众多援华英雄永远长眠于长空、大地……

　　第14航空队共损失563架飞机，牺牲1500多人，很多机组人员失踪……

　　陈纳德曾深情地回忆：

　　“今天仍有数百名活着的美国飞行员的生命，是那些帮助过他们的中国农民、游击队员和军人赐予的。他们冒着自己被杀，甚至自己的家族、邻居被株连的危险，把美国飞行员带到安全地带。”

　　陈纳德在中国协助抗战，立下汗马功劳。

　　1945年8月1日，蒋介石和宋美龄设宴，授予他最高荣誉，青天白日大蓝绶带。

　　1947年， 54岁的陈纳德与19岁的漂亮中国女记者陈香梅结婚。

周四A股可能止跌回升

在长期高利率的压制下，美国经济数据终于开始下滑，降息预期上升。隔夜美股三大指数，纳指引领全部上涨；黄金上涨，收盘2373美元；原油上涨，收盘74美元；美股华尔街七子，除减肥药的礼来持平，其他均上涨；英伟达收盘1224美元上涨5%。
日经225指数低开，收盘下跌0.89%。
昨日A股继续在下跌通道中盘跌，走势很弱；今日周四，A股的法定下跌日，在纳指半导体大涨的引感应下可能止跌回升。
近来A股决心出清长期混迹的股票，其实这是没有什么可以抱怨的，投资股票就是投资未来有前景的企业。未来几年，不要幻想指数会有大的起色，房地产出清、新能源汽车已经出现供过于求；内外扰动，陷入众矢之地，内卷似无可避免……

6月5日收费频道盘后综述

　　暴增267.65% 周星驰出品1小时破百万 热搜第一

　　近期的市场股指是持续呈现下方支撑维持的持续震荡修整走势，股指频繁是出现早盘冲高之后午后跳水回落走低的走势，的确让人感觉到沉闷。不过市场反复折腾之下，股指没有震荡破位杀跌，说明了下方还是有支撑的。据工信部官网，按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》有关工作安排，经汽车生产企业和使用主体组成联合体自愿申报、车辆拟运行城市人民政府同意、所在地省级主管部门审核推荐，工信部、公安部、住房城乡建设部、交通运输部四部门组织专家对首次集中申报的方案进行了初审和择优评审，研究确定了9个进入试点的联合体。比亚迪、上汽、蔚来等9家汽车生产企业入选。

　　就在5月国家智能网联汽车创新中心、中国汽车工程学会联合汽车、交通、通信、公安、测绘等各专业领域单位，在深度研讨的基础上，共同编制了《智能网联汽车'车路云一体化'规模建设与应用参考指南(1.0版)》。明确，建设内容包含智能化路测基础设施、车载终端装配、城市级服务管理平台、规模化示范应用场景、高精度地图等。此外，'车路云一体化'或为交通行业带来新的变革与商机。

　　近两年来，智能网联汽车准入和上路通行试点进展频频。在推动自动驾驶量产落地的进展中，单车智能和'车路云一体化'的并行也被业内所关注。业内人士表示，不能忽视特斯拉FDS入华可能带来的鲶鱼效应，未来仍应坚持'车路云一体化'与单车智能并行。目前单车智能识别精准度可能只有90%，还有10%的场景可以通过'车路云一体化'去解决。作为高级别自动驾驶的底部支撑，'车路云一体化'意指将车辆、道路和云端进行深度融合和协同，实现智能化的交通系统。其中，'车'指的是具备智能化和网联化功能的车辆;'路'指的是配备了传感器、通信设备和计算设施的智能道路;'云'则代表着云计算和大数据平台，用于处理和分析车辆与道路产生的数据。

　　国泰君安团队分析认为，长期来看，车路云建设也为ETC2.0(电子不停车收费系统2.0)和低空经济运营等构筑了基础设施条件，将对交通领域的新业态进行深度赋能。'车路云一体化'也为行业带来新的机会，智慧交通领域公司将充分受益。该团队认为，'车路云一体化'前期需要大量基础设施建设，如传感器网络、通信塔及数据中心等，且要求高度的数据整合能力、实时通信、安全和监控技术。因此，智慧交通建设和解决方案提供商迎来了新的商机。上市公司中，300***、000***、301***、603***、金溢科技(002869)，300***、300***、301***、301***、300***、002***、300***、603***;以及002***、301***、002***、600***等值的关注，

　　车路云一体化核心股：

　　1、万集科技：龙头，交通信息采集与处理服务提供商

　　2、金溢科技：龙头，车路协同产品已获得批量应用

　　3、中威电子：推出车联网终端，开拓车路协同新领域

　　4、四维图新：与多个城市对接车路云一体化建设

　　5、千方科技：深耕自动驾驶、车路协同领域

　　6、通行宝：积极布局ETC+车路协同新应用

　　7、深城交：TransPaas 交通大数据计算云平台

　　8、云星宇：智慧交通综合服务商

　　9、高新兴：300+智慧城市及智能交通建设经验

　　10、华铭智能：加强投入V2X应用产品的研发

　　11、华设集团：产品包括路侧V2X软硬件等

什么唐朝诗人偏爱天姥山

　　以下由本博编摘自网络

　　什么唐朝诗人偏爱天姥山

　　一、浙东唐诗之路天姥山寻访打卡地

　　天姥龙潭

　　天姥云坪

　　班竹古村

　　鼓山公园

　　“天姥连天向天横，势拔五岳掩赤城”。诗仙李白的一首《梦游天姥吟留别》，让天姥山名扬天下，成为诗人乃至普通读者向往的名山。

　　孤峭迥拔，苍然天表，天姥山位于古剡县今绍兴新昌境内，是天台山脉分支，东接天台华顶，西北连沃洲(现在的嵊州)，处于天台县西北方，被尊为“一地之望，众山之主”。

　　为什么游遍名山大川的诗仙对天姥魂牵梦萦，连做梦都在游览?

　　参与浙江文化研究工程的上海师范大学人文学院讲师胡秋妍评价，中国山水诗最为发达的时期是唐代，尤其是盛唐时期，李白、杜甫等大诗人都漫游过天姥山，“天姥山是唐代诗人记忆最深的漫游之地，也是浙东唐诗之路的重要组成部分”。

　　事实上，天姥山主峰海拔约900米，附近的天台山海拔有1098米，而在李白笔下却是“天台四万八千丈，对此欲倒东南倾”，天台山拜倒在了天姥山脚下。海拔不足千米，却能势拔五岳、力压天台，李白笔下的天姥山，为何如此“高”?

　　二、群贤朝圣之地，古代知识分子的精神乐园

　　其实，李白诗中表达的并非天姥山的自然高度，而是一种文化、精神高度。天姥山之名，不在其高、其险，而在其神、其圣。在古代知识分子心目中，天姥山是一座备受敬仰的高峰。早在唐以前，天姥山就已经是令群贤倾倒的文化名山。

　　“天姥山”得名，与西王母神话传说密切相关。最早记载“天姥山”的是西晋张勃的《吴录·地理志》：“剡县有天姥山，传云：登者闻天姥歌谣之响。”新昌学者竺岳兵是浙东唐诗之路的首倡者，他提到，天姥，指的就是西王母，“母”与“姥”同音同义。

　　西王母神话为早期天姥山蒙上道教神秘色彩，作为道家“第十六洞天福地”，天姥山自魏晋以来，名声显扬。随着唐代儒释道三家的繁荣发展，天姥山已然成为绍兴一带的一座充溢道教氛围的名山。

　　天姥在李白心中有着至高文化地位，他写下《梦游天姥吟留别》时已经40多岁，被唐玄宗“赐金放还”，不再担任翰林供奉。官场失意的他，将天姥山作为情感寄托。离开长安后，李白由山东东部准备南下绍兴地区，与友人相聚时写下此诗。

　　“安能摧眉折腰事权贵，使我不得开心颜”，李白用大胆奇特的想象描绘天姥梦，表达自己不为功名利禄而阿谀权贵、同流合污的坚定志向。他借梦游，在这座名山里寻找精神慰藉，在山水中纾解才华无处施展的苦闷，可以说，天姥山是李白精神和人格的隐喻。

　　山与人的精神碰撞，成就了这首千古名作，也将天姥山推到一个崇高的理想境界。天姥山在群贤踏访下，成为古代知识分子追求精神自由的乐园。

　　三、山水文化高峰，“天人合一”的东方哲思

　　地以山望，山以人名。据统计，《全唐诗》收录的2000多位诗人中，有450余位诗人曾到访寻游天姥山，包括刘长卿、李白、贾岛、白居易、刘禹锡、杜甫、孟浩然等。

　　天姥山为何能从浙东群山脱颖而出，收获诗人的垂青?在于文人与山水的“天人合一”。

　　魏晋时期，天姥山因其幽静隐秘的区位与山清水秀的自然风光，成为名门望族的活动集中地，其中以琅琊王氏与陈郡谢氏最为有名。名士高僧在天姥山一带同游论道，推动了佛教在浙东一带的思想衍进，天姥山也成为当时佛家文化的交流地。

　　南北朝时间，宋元嘉六年，山水诗鼻祖谢灵运率数百人，伐木开辟天姥的登山道，史称“谢公道”。谢灵运也被后人称为天姥山的开山祖。游居天姥山浙东一带期间，谢灵运创作了多篇中国山水诗的开山之作，与天姥山也有着不解之缘。谢灵运在《登临海峤》写道：“暝投剡中宿，明登天姥岑。高高入云霓，还期那可寻?”并作《游名山志》：“(天姥)山上有枫千(十)余丈，萧萧然。”这些诗文成为中国早期山水诗和名山志的“开山”之作，天姥山因而成为中国山水诗的发祥地。

　　天姥山的山水文化，起源于“天人合一、崇尚隐逸”的中国传统哲学思想。

　　灵山秀水，佛道圣地，居住着一群不拘礼法、纵情山水的魏晋名士。如温庭筠《宿一公精舍》所述，“茶炉天姥客，棋席剡溪僧”。煮茶手谈的慢生活，隐逸自在的处世态度，无不让文人心生向往。

　　由此，400多位晋唐代诗人追慕前贤足迹，以山水为载体，以诗为魂，走出了一条“浙东唐诗之路”，绵延千余年繁盛至今。

　　四、天姥群星闪耀，浙东唐诗之路精华地

　　天姥山吸引无数文人墨客、魏晋名士等寻访天姥，他们视天姥山为文化地标，流传下无数传唱至今的诗歌名篇。

　　比如李白，他对剡中山水的向往，可以追溯到他刚刚出川时，《秋下荆门》一诗中说：“此行不为鲈鱼鲙，自爱名山入剡中。”“剡中”就是今天的绍兴嵊州一带。

　　开元十四年，李白游览剡中。在《别储邕之剡中》中，他写道，“借问剡中道，东南指越乡……辞君向天姥，拂石卧秋霜”，明确表示要去天姥山一游。

　　杜甫晚年作《壮游》诗，忆及剡中，仍心驰神往：“剡溪蕴秀异，欲罢不能忘。归帆拂天姥，中岁贡旧乡。”据胡秋妍老师介绍，天姥山是杜甫南游的终点，也说明唐代诗人对于天姥山的情有独钟。

　　刘禹锡的《吐绶鸟词》也称赞其“四明天姥神仙地，朱鸟星精钟异气”。

　　天姥山的山川地理与历史文化源远流长，在唐人的记载中也非常真切，如白居易《沃洲山禅院记》称：“东南山水，越为首，剡为面，沃洲、天姥为眉目。”

　　徐霞客在《游天台山日记(后)》，记述了崇祯五年自天台万年寺抵新昌沿天姥山脉徒步考察周边源流的经历，从而科学界定了天姥山山脉水系和核心区范围。“天姥山周边源流考察区”也在2016年通过徐霞客游线标志地认证。

　　如今，作为浙东唐诗之路的精华地和首倡地，新昌在浙江率先编制《新昌浙东唐诗之路战略性规划》，着力探索诗路文化“活化”路径。

　　天姥山旅游规划涉及布局了“天姥十景”，如今位于天姥山风景名胜区的鼓山公园已建成开放。诗景再现，山水风光与文脉传承、文化振兴与产业发展，在诗路之巅悄然发生。

　　附：正宗天姥山到底在新昌还是仙居?

　　天柱岩，位于仙居县淡竹乡官坑村。从神仙居景区方向看去，如一尊观音坐像，故又号称观音峰。天柱岩柱身200多米，如一柄利剑，一柱擎天，直刺云霄，更符合李白笔下的天姥山。

　　浙江省社科院文化学研究所所长、研究员吴蓓认为，仙居的韦羌山就是李白诗中的天姥山。

　　原因有三：第一，把新昌天姥山和仙居韦羌山相比，韦羌山无疑景色更加高峻雄奇，更加符合李白诗中描写的景象;

　　第二，根据史料记载，那座传说中的天姥山上有蝌蚪文，蝌蚪文就是天姥山的胎记，韦羌山上就有;

　　第三，李白的诗中，洞天是把钥匙，洞天开了，才有“虎鼓瑟兮鸾回车，仙之人兮列如麻”的天上奇观，这个洞天也在仙居境内。

6月5日收费频道午盘综述

　　严重异动成又一雷 避开监管

　　2024陆家嘴论坛期间，证监会将发布资本市场相关政策举措，靠这个利好，昨天尾盘沪指翻红，今天大盘低开，创业板继续反弹，沪指受问题股票拖累，积极信号交易所的问询函大幅下降，今天跌停股票数量也大幅减少，对于大盘，继续看通道下轨支撑...

　　监管算是有所缓和了，严重异动(10天涨幅100%)成又一个雷，扬帆新材触发严重异动公告无光刻胶，昨天20%一字跌停，众智科技触发严重异动公告产品不直接涉及电力、电网等终端应用客户的销售，今天20%一字跌停，虽然撬板但对题材炒作打击很大，须知A股热点炒作股票基本都是沾边不靠谱的，贝仕达克大低开。

　　这2周，稍微有力度一点的题材是电改、半导体、商业航天、消费电子，栏目就这几个打转看哪个反弹，早盘台基股份快速拉升20CM，半导体大涨，卫星导航商业航天上涨，西测测试冲高，注意西测测试涨幅达到10.97%可能触发严重异动步众智科技后尘，避开监管，