7月20日午盘收费频道推荐板块

　　政策聚焦 消费电子低估回升 产业迎年增10倍

　　早盘的三大股指开盘是在晚间政策消息面利好下，三大股指都出现了一波高开之后的快速反弹拉涨走强，不过一轮拉升之后的三大股指是再度受到了上方压力而出现了快速的跳水回落走低，沪指是率先翻绿回落下行，而创指一度涨幅超1%，但也受到了30日均线和2200点的关口压力再度跳水回落走低，市场的弱势震荡休整仍在持续。

　　二季度经济数据不及预期是近期市场股指出现调整的一个重要因素，不过从今几个交易日的市场表现来看，股指在下方支撑位置还是有明显支撑的，即便是短线还有下探走低，后市不用太过悲观;毕竟经济处于阶段底部的概率较大，这决定了两市没有系统性风险。加上，消息面上，XXXX、XXX院发布关于促进民营经济发展壮大的意见，可以重点跟踪月底重磅定调。

　　在投资、消费与出口三驾马车中，投资主要由政府主导，是短期能最快见效的抓手之一。数据显示，今年上半年，电力、热力、燃气及水的生产和供应业固定资产投资同比增长27%，远高于基建投资增速(7.2%)。由此可见，固定资产投资诸多细分项中，电力投资又是增速最快的领域之一。

　　目前，国内电网投资主要由国网和南网主导。据统计，"十四五"期间国网南网合计计划投资超过3万亿元，同比十三五期间增长10.5%。其中，国网2023年计划投资超5200亿元，创历史新高。电网设备作为靠电网投资"吃饭"的计划性行业，随着电网资本开支不断增加，其订单也将维持稳定增长。而且从长期的角度来看，如果稳增长是电网板块的短期"小确幸"，那么能源转型则是其长期成长动力源。我国新能源转型的终极目标是构建新型电力系统系统，该系统由上游发电、中游输配电以及下游用电三大板块组成，其中，中游输配电网建设是重中之重。

　　短期来看，电网相关板块具备稳增长预期与高温"电荒"双重催化，短线持续性较强，有望成为阶段主线。不过，当前市场是存量博弈格局，板块后市可能会分化，演绎结构性行情。中期来看，则需要关注电网方向新订单落地节奏。其中，配电网是输配电系统的"最后一公里"，它既可以解决分布式新能源的消纳，还能够根据不同终端用户的需求，来调配不同的电压和电能。与国外相比(配网自动化比例高达60%-70%)，我国配电网自动化还处于起步阶段，目前自动化率不足10%，未来改造空间巨大。有机构预期，今年以来，政策密集出台，配电网建设已经成为电网改造的重中之重。预计"十四五"投资规划中配网侧投资占比有望达到60%以上。智慧配电网概念相关标的国电南自、******……

　　智慧配电网概念龙头股：国电南自、百利电气、特锐德、金冠股份、泰永长征、新联电子、积成电子、迦南智能、金智科技

　　配电网智能化概念股龙头A股名单一览

　　一、国电南自

　　(智慧配电网概念龙头股)智能电网+充电桩+特高压+半年报扭亏为盈

　　1、公司在电力、工业、新能源等领域为客户提供配套产品、集成设备及整体解决方案，主要产品包括电网自动化产品、电厂自动化产品、新能源产品、节能减排产品、输变电总承包业务等。

　　2、???公司有充电桩技术储备，产品涵盖直流充电桩、交流充电桩、充电监控平台和充电运营平台。

　　3、公司在超超临界机组项目中主要产品为火电厂DCS、DEH控制系统等。

　　4、公司在风电领域主要开展总承包业务，具备海上风电智能一体化监控管理平台在跨平台、多系统集成、大数据应用领域的技术创新能力和品牌潜能。

　　5、2023年7月12日公告，2023年半年度净利预增3000万元到4400万元，同比扭亏为盈。

　　二、百利电气

　　(智慧配电网概念龙头股)智能电网+储能电池技术+超导材料研发

　　1、公司产品为输配电及控制设备：配电开关控制设备、互感器、接线端子等;电缆：电磁线、线圈;泵，主要应用于电力、国防、石油化工、船舶、润滑等。

　　2、公司已研发新能源相关技术和产品，子公司苏州贯龙生产的电磁线主要应用于汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、高压电机等领域，拥有储能电机用线圈技术;子公司成都瑞联电气拥有可以应于新能源储能电池产品的直插式分线端子等技术。

　　3、子公司北京英纳超导(持股51%)是国内较早成立的专业研发高温超导材料的企业，具有铋系高温超导线材的研发优势，承担过多项国家863项目、科技部重大专项等重大超导项目。

　　4、子公司天津泵业形成了以单、双、三螺杆泵，船用离心泵和齿轮泵为主，柱塞泵、喷射泵等特种泵为辅的产品结构，在民用和军工领域具有一定的市场竞争力。

　　5、公司实控人为天津国资委。

　　三、特锐德

　　(智慧配电网概念龙头股)充电桩+储能

　　1、整桩市场中，特锐德与星星充电在运营端市占率近 40%，余下60%在运充电桩由众多具备充电桩生产能力的厂商供给，市场格局比较分散。公司充电桩数量全国第一，规模优势显著。

　　2、公司已推出充电功率达1000kW的充电设备，并已经落地商用化应用。22年公司全年充电量同比增长40%，电动汽车充电网业务收入同比增长超47%。特来电的充电网技术可实现充放电双向流动，可以无缝的接入储能，目前特来电的充电网都具备接入储能的条件。

　　3、公司研发的储能PCS升压一体舱23年已中标相关项目，其主要有两大应用场景，一是用于新能源发电的储能，风电配备风储，光伏配备光储;二是用于电网侧的大型集中式储能电站。

　　4、公司主营以户外箱式电力设备为主、户内开关柜为辅的成套变配电产品;主要产品有220kV及以下模块化智能预制舱式变电站、移动式智能变电站、35kV智能箱式变电站、智能开闭站等全系列产品。

　　四、金冠股份

　　(智慧配电网概念龙头股)拟参建伊朗至公路充换电项目+储能逆变器+智能电网

　　1、2023年5月24日晚公告，公司与联邦工商会中东代表处签订关于生命补给线公路充换电建设合作，计划每隔100公里双向各设置一座光储充换场站，3500公里的干线预计将投资建设70座场站，投资总额达14亿元。生命补给线支线计划将建设投资3400座场站，投资总额预计达680亿元。

　　2、公司侧重与储能系统的整体集成和PCS双向储能变流器的自主研发和生产，公司南京能瑞中国芯(华为版)国网智能配变研发成功，已通过华为资格认证。

　　3、公司主营智能电网设备业务、新能源充电设施业务;收购的充电站供应商能瑞自动化，目前在河南已经建好10个充电站，总充电量23579KW。

　　五、泰永长征

　　(智慧配电网概念龙头股)充电桩+电气设备

　　1、23年5月5日，国常会表示，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。公司具有充电桩组成器件的全产业研发和生产能力，与比亚迪有充电桩及配套低压电器产品的合作。公司成功中标禹洲集团2021-2023年度充电桩战略采购项目。

　　2、公司的充电桩产品客户目前包括大型地产集团与运营商等，1000V高压快充充电产品已上市。

　　3、23年2月泰永长征风电专用框架断路器，MB70HUH系列高电压智慧物联塑壳断路器新品上市。子公司重庆源通主要客户为国家电网及其下属企业等电力系统客户。

　　4、公司主要从事双电源转换开关、断路器等中低压电器元器件及系统集成成套设备的研发、生产和销售;主要销售的产品包括电源电器、配电电器、成套设备与变压器设备四大类。

　　六、新联电子

　　(智慧配电网概念龙头股)电能云+智能电网

　　1、公司主营业务是用电信息采集系统、智能用电云服务、电力柜三大业务板块。公司智能用电云服务业务为用户低成本建设配用电监测与管理系统。

　　2、公司是国内主要用电信息采集系统生产厂家之一，参与了多项行业标准的制定，拥有多项行业先进的核心技术，是国内为数不多的能够提供从主站系统、通信组网到终端采集设备整体解决方案的厂家。产品包括主站系统和专变终端、集中器、采集器等终端设备。

　　3、子公司瑞特电子为充电桩企业主要加工壳体，主要从事电力柜业务，其拥有全自动数控冲床、钣金柔性生产线等多台套先进的加工制造设备，是华东地区规模较大的电力屏柜制造商之一。电力柜的销售对象主要是配电柜、充电桩等电力设备制造企业。

　　七、积成电子

　　(智慧配电网概念龙头股)电网设备+3D打印+网络安全

　　1、在智能电网、新能源发电等领域的解决方案可用于虚拟电厂建设的相关环节。公司自主研发的iES-GTS工业级电磁暂态仿真产品，可对包含新能源、特高压交直流的复杂大电网进行多时间尺度的电磁暂态仿真分析。

　　2、公司拥有中物力拓29.41%股份,后者主营超微金属粉末及3D打印产业化项目;参股公司山东积成中物主营3D打印及耗材的研产销。

　　3、子公司卓识网安在网络安全方面的业务主要包括网络安全等级保护测评、工控系统风险评估、渗透测试、产品检测和商用密码评估等。

　　4、子公司积成智通已向市场推出多种类别及型号的新能源汽车充电产品，可提供电压范围200V-1000V的大功率直流快充设备。

　　5、公司主营业务包括电网自动化、配用电自动化和发电厂自动化设备与系统、信息安全服务、公用事业自动化设备与系统产品的软件开发、生产和系统集成。

　　八、迦南智能

　　(智慧配电网概念龙头股)虚拟电厂+充电桩+智能电表+智能电网

　　1、2023年7月14日讯，国家能源局强调将全面加快建设全国统一电力市场体系，研究制定电力市场“1+N”基础规则制度。公司产品智能电表是虚拟电厂实现的关键终端产品，除了计量结算功能外，还提供虚拟电厂调度所需的电压、电流、功率因数等等实时负荷数据。公司“全链数字能源平台”可配套服务于虚拟电厂应用场景。

　　2、2023年7月7日互动，公司已建成充电桩生产线、检测线，可满足各类交直流充电桩的生产要求和技术条件。公司国标充电桩产品已完成认证，欧标充电桩产品认证工作正在有序进行中。

　　3、公司是国内领先智能电表生产商，主营业务为智能电表、用电信息采集终端及电能计量箱等系列产品研产销，产品智能电表是虚拟电厂实现的关键终端产品。

　　4、公司积极参与泛在电力物联网的建设，布局HPLC、4G/5G、电力无线专网、LoRa、NB-IOT等通信技术的电力通信模块、系统软件、智能终端，扩大公司产品的应用领域。

　　九、金智科技

　　(智慧配电网概念龙头股)充电桩+人工智能+储能+光伏+智慧城市

　　1、公司持有南京能网新能源科技发展有限公司49%的股权，其主要从事充换电站的投资、建设及运营。

　　2、公司智慧能源、智慧城市业务中涉及人工智能技术应用，如研发变电站智能巡视AI算法，公安、交通等行业视频项目中涉及AI智能识别。

　　3、公司掌握虚拟电厂相关核心技术，在现有的分布式能源协调管理系统、风光储快速功率控制系统、面向辅助服务市场的分布式用户市场的分布式用户侧储能优化控制系统基础上，实现虚拟电厂的整体优化控制。

　　4、公司智慧城市业务涉及综合运用物联网、云计算、大数据、人工智能等信息技术，其中公司自主研发的“金智协同监管平台”被中国电子信息行业联合会评为“2021年企业数字化转型优秀案例”。

　　5、子公司南京悠阔电气自主研制的UK-R200变电站智能巡检机器人经过严格测试，成功通过国家电网公司2018年变电站智能巡检机器人性能检测集中测试。

国内知名私募：做空美国垃圾股，亏到崩溃

　　本博评论：2023年以来，美国经济壮旺，美股三大指数走势强劲，的确令不少国内投资人大跌眼镜。纳斯达克中的“华尔街七子”，更象是一个赚钱机器，引领美国股市，行情无疑仍将继续。以下摘自网络

　　亏到崩溃，全部平仓!国内知名私募凌晨道歉：做空美国垃圾股，被散户“逼哭”

　　美股散户再抱团，疯狂涌入垃圾股，而国内知名私募善道投资刚好撞枪口，遭散户痛击损失惨重。

　　7月11日深夜，私募善道投资凌晨发“小作文”道歉，其在信中坦言做空垃圾股亏到崩溃，美股“越臭越香”的炒作成了挥之不去的梦魇。

　　善道投资在信中指出：

　　美股散户以逼空的名义，疯狂的炒作垃圾股，“越臭越香”，更令公司损失惨重，初步估算，已经给产品净值带来了超过15%的净损失。在经历两个多月的痛苦纠结后，其最终决定平仓所有美股空头，结束这个缠绕大家两个多月的梦魇。

　　1、看错了，做错了

　　实际上，2023年美联储加息不停的背景下，但美股超预期上涨，超过很多国内投资人的预期。

　　上述的私募基金经理，曾在2022年末对持有人交流时预判，2023年美股将呈现震荡波动。

　　当时，这位基金经理称：从常识上来看，美国经济大概率是要去经历一轮衰退的。很难想象，没有经历一轮衰退，然后直接就从一个通胀下来了，然后重新进入到一个复苏，越过衰退那个阶段，其实在历史上都是非常非常罕见的。

　　他当时进一步推演称：美股估值中枢还是偏贵的，并不便宜，那么在2023年这种衰退的环境下，美股至少很难产生一个牛市的行情。这也就是保留美股负敞口的原因。

　　最终，这位基金经理看错了，也做错了!

　　截至7月7日，这家私募的代表产品年内亏损达到17个点，而2022年斩获11个点的正收益。

　　2、垃圾股失控疯涨

　　如今，散户投资者再次对那些抱团股着迷，他们在寻找低质量的股票以寻求高回报，而这意味着美股可能危险了。

　　在过去三天时间里，包含了Rivian电动车和Riot Platforms等公司在内的散户抱团股指数Solactive Roundhill Meme累计涨幅超10%;然而，同期追踪标普500指数的必需消费品ETF则下跌了1.3%。

　　在过去18个月中，两者之间的涨幅差距有17次达到10个百分点或以上，其中12次标普500指数在三天后和五天后下跌。上一次散户抱团股指数在三天内跑赢大盘达两位数时，标普500指数在接下来的20天内下跌了4.5%。

　　自上周四以来，25个meme指数成员中仅有3个下跌，Carvana Co.、Riot Platforms和Upstart Holdings Inc.涨幅居前。今年迄今，Carvana Co涨幅达到惊人的660%，其余两支股票涨幅也至少翻了一番。

　　BTIG分析师Jonathan Krinsky表示，当市场上一些被做空最多的股票出现反弹，比如现在的散户抱团股而必需品消费等避险股出现下跌时，投资者应该为大盘几天的疲软做好准备。

　　当我们开始看到一些低质量的股票反弹时，这是一把双刃剑。当我们看到这种幅度的飙升时，尤其是相对于像消费品这样的防御类股票而言，往往表明市场在追逐尚未变动且变动空间最大的股票，而这往往是变动的尾声。

　　3、散户抱团来得猛，去得快

　　2021年，正值新冠疫情在全球肆虐之际，美股突然出现了一股奇怪的力量：散户抱团股。散户们去做多那些被机构看空、做空的低质量股票，将股价疯狂拉升，一夜之间成为了华尔街不容小觑的一股力量。

　　一些知名抱团股，如AMC、GameStop等，一天涨幅超100%、一周股价翻五倍等屡见不鲜，更出现了“28倍牛股”。这股风潮还提振了散户炒股平台Robinhood，令其IPO成为当年市场关注的热点。

　　但是，通常散户抱团股的势头来得快去得也快，这些被散户追捧的公司，如当时备受追捧的Bed Bath & Beyond，如今股价还不及当时散户抱团股热潮时的1%。

　　另一家当时备受热捧的散户抱团股GameStop在上个月发布业绩时迎来多个坏消息：首先是收入同比大幅下跌超10%至12.4亿美元，大幅不及市场预期的13.6亿美元;再是公司解雇现任CEO Matthew Furlong并任命董事会、激进投资者Ryan Cohen为执行，即刻生效;更离奇的是，财报后的投资者电话会也被取消。公司盘后股价大挫近20%。

7月19日收费频道盘后推荐板块

　　政策聚焦 消费电子低估回升 产业迎年增10倍

　　今天的市场股指是呈现一个明显的震荡分化走势，三大股指低开之后基本就是呈现一个震荡胡罗走低，不过午后有一波反弹拉升，但拉涨力度有限，特别是题材概念今天降温明显，创指跌幅相对较大。盘面热点的轮动持续，昨日活跃的热点今天是纷纷降温，而黄金、烟草、房地产、汽车整车、CHATGPT、AIGC概念是表现相对强势。其实对于目前市场股指的反弹震荡，在预料之中，近几日我们也已经反复强调，耐心等待月底XX局的落地之后的方向选择。

　　市场热点轮动，但考虑对于稳经济促发展的决心而言，中长期的堵头格局我们还是相对看好的，因此对于具备有成长性以及业绩高增长的景气恢复主题还是值得我们持续挖掘的。

　　消息面上，7月17日，据产业链传来的消息，目前头部面板厂已开始与下游厂商沟通涨价。而今年以来，国内经济全面复苏，面板下游需求强劲反弹，推动价格自3月以来全面调涨，而目前这种上涨势头还在持续。事实上，在经历4月的收入小幅环比回调后，液晶面板厂营收再一次进入增长通道。根据月度数据获悉，3月-6月，32英寸、55英寸两款液晶电视面板每片均价分别上涨9美元、33美元，累计涨幅分别为32.14%、38.37%。

　　另外，有知名分析报告显示，受益于成本持续降低，预估2023年OLED在智能手机市场的渗透率将超过50%。同时，三星已宣布启动8.7代OLED产线的投资计划外，京东方规划中的B16工厂、JD与惠科在新技术的策略联盟、诺向OLED相关技术与市场的积极抢进，均为OLED面板拓展其他应用市场开启新的契机。

　　OLED显示器面板出货量将由2022年的16万片，增长到今年的80万片，到2024年将达到174万片，两年时间实现10倍以上激增。关注彩虹股份涨(600707)、301***、001***、001***、002***，京东方A(000725)等……更多具体题材个股详见

华泰证券：全球AI算力浪潮下 看好光模块产业链投资机遇

　　华泰证券：全球AI算力侧投资浪潮背景下 看好光模块产业链投资机遇

　　华泰证券主要观点如下：

　　光模块市场竞争格局展望：东升西落大势所趋，强者恒强地位稳固

　　近十年来中国厂商在全球光模块市场中的份额持续提升，根据LightCounting统计，全球前十大光模块供应商中，中国厂商数量由2010年的1家上升至2022年的7家;从市场份额看，中国厂商销售额占比由2010年的15%增至2021年的50%，其中中际旭创排名自2021年起与II-VI(现Coherent公司)并列全球第一位，新易盛、华工科技、光迅科技等厂商亦稳居全球前十位。目前在数通高速以太网光模块领域，需求主要由海外头部云厂商主导，考虑到该客户群体的供应商准入壁垒高，我们认为已切入海外数通光模块供应体系的国产厂商具有较强先发优势，未来有望呈现强者恒强局面。

　　光模块技术发展趋势：关注LPO、CPO、薄膜铌酸锂等有望快速落地

　　随着AI、云计算的快速发展对网络带宽提出更高要求背景下，我们判断未来光模块行业仍将沿着追求更高速率、更低单位功耗&成本两条脉络发展，传统可插拔光模块技术或面临一定瓶颈，亟需技术的迭代升级。更低单位功耗及成本方面，博通等厂商积极推动LPO、CPO等方案，LPO方案中光模块有望省去DSP芯片(在光模块中的功耗占比达49%)的使用;CPO方案则将光引擎和交换芯片共同封装在一块基板上，大幅缩短两者间的物理距离以实现高集成度和低功耗。更高速率方面，薄膜铌酸锂方案基于高调制速率、低功耗等优良性能受到业界青睐，未来有望在1.6T时代实现规模化应用。

　　光模块产业链上游：关注高速光芯片国产化机遇

　　根据我们的拆解，高速以太网光模块中的核心上游原材料包括高速DSP芯片、高速光芯片、无源光器件等，其中无源光器件已基本实现国产化，而高速DSP芯片仍由Marvell、博通等海外厂商主导;高速光芯片方面，以800G单模光模块所采用的100G EML芯片为例，主要玩家为Lumentum、三菱、博通、II-VI、住友，国内厂商已实现2.5/10/25G DFB的批量供货，并在快速推进100G EML等高速光芯片产品的落地，我们认为未来高速光芯片国产化是大势所趋，进一步有望迈向全球竞争。

　　中国光模块产业链上市公司梳理

　　【光模块】：中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、剑桥科技、联特科技、博创科技;

　　【光芯片】：源杰科技、长光华芯、光迅科技、仕佳光子、华西股份(参股索尔思光电);

　　【光引擎&光器件】：天孚通信、太辰光、光库科技、福晶科技、腾景科技、富信科技;

　　【连接器&线缆】太辰光、兆龙互连、立讯精密、致尚科技等。

7月19日午盘收费频道推荐个股破解

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　美股大涨A50却跌?捡便宜 1股终于杀到低估大逆转

　　美股大涨，热门科技股多数上涨，微软涨近4%至历史最高并带动AI概念股大涨，英伟达再涨超2%、刷新历史新高，但热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.30%，富时A50下跌，很多投资者可能要问为什么?原因周刊有分析，上周六公司周刊测算的调整位3204、3170点。

　　今天恒指低开下跌，A股又被拖下水了，不过也不用担心大跌，调整目标上面有测算。

　　A股靠自身内卷难，投资映射美股，微软给万众瞩目的Office AI工具开出巨硬标价：每人每月30美元，微软股价大涨，今天AI办公软件高开，叠加次新的威士顿20%涨停。此外高弹性比如公司文章星源卓镁、中科磁业，今天再添天山电子。

　　AI上下游，VIP继续盯领头羊存储芯片，C精智达吃大肉，6*****招商研报价格64.8-74.11元，最高83.9元，早上杀到64以下低估大逆转，这样的捡便宜送机会怎能错过，详见……

　　688035德邦科技

陈南翔：芯片制造业基本已经陷入绝境

　　本博评论：长江存储董事长陈南翔认为，目前大A的芯片制造业基本已经陷入绝境。什么意思?就是说被列入美国实体清单的长江储存连芯片生产设备的零部件买不到，设备坏了没得修只能瘫在车间里。“机器坏了即使有零件没人也不会修”，美帝的科技霸权的确是刀刀见血。以下摘自网络

　　长江存储董事长陈南翔：全球化被破坏，芯片产业链将进入“动荡且无序”时刻

　　这是陈南翔之后首次公开发表的重要演讲。”就长江存储来讲，依法合规买回来的设备连零件也拿不到。可以设一个时间下，把设备在新的条件下回购，这样才公平。”

　　随着美国芯片出口管制以及芯片供应链中断加剧，中国存储芯片龙头长江存储也感受到了“寒意”。

　　媒体获悉，6月29日在上海举行的SEMICON China 2023大会上，长江存储董事长、代理CEO陈南翔在演讲中表示，芯片半导体产业链的全球化体系已经被破坏，现在行业面临巨大的不确定性，“再全球化”正在发生。

　　他直言，芯片产业链将进入“动荡且无序”的时刻。不仅冲击现有的全球供应链产业分工，甚至给产业发展模式带来重大影响。

　　“我想做个呼吁，去建设你们的诚信，体现于你们的公平原则。就长江存储来讲，依法合规买回来的设备连零件也拿不到。如果是公平的话，应该会设一个时间，把设备在新的条件下回购，这样才公平。”陈南翔在结尾表示。

　　这是陈南翔于2022年10月起担任长江存储董事长、代理CEO之后，首次公开发表的重要演讲。这也是陈南翔近年来罕见公开提及中美芯片脱钩对于芯片行业、长江存储自身影响。

　　据悉，长江存储成立于2016年，总部位于湖北武汉，是一家专注于3D NAND闪存设计制造一体化的IDM集成电路企业，同时也提供完整的存储器解决方案。根据其官网，长江存储总投资额2200亿元，专利申请数超8000项，投入逾6000位工程师。

　　今年62岁的陈南翔，于2021年5月加入长江存储，出任长江存储执行董事长。在此之前，陈南翔曾担任紫光集团联席总裁、华润微电子常务副董事长等职务，在华润集团工作18年，拥有电子科技大学半导体专业工学学士、航天711所大规模集成电路专业工学硕士、北京师范大学低能核物理研究所理学博士学位。目前陈南翔担任长江存储董事长、代理CEO，而且还是中国半导体行业协会副理事长等。

　　长江存储从NAND Flash存储芯片领域不断追赶的角色，目前已成为存储行业龙头，2021年其在NAND闪存领域的全球市占率已达到4%，在国内仅次于三星、SK海力士和美光科技等竞争对手。据去年9月的一份文件引述高榕资本2021年的投资意向信息显示，长江存储投前估值达1600亿元。

　　最近一年，长江存储深受美国半导体出口管制措施影响。2022年10月7日，美国商务部工业和安全局(BIS)发布多项半导体出口管制新规，其中包括美国供应商若向中国本土芯片制造商出售尖端生产设备，生产18nm或以下的DRAM芯片、128层或以上的NAND闪存芯片，必须申请许可证并将受到严格审查。而且，BIS要求限制中国工厂进口用于生产先进制程芯片所需的技术和设备;去年12月15日，美国商务部将长江存储、寒武纪等36家科技公司列入了“实体清单”，这意味着美国企业将需要获得许可，才能向这些中国客户出口美国技术。

　　今年2月末，国家企业信用信息公示系统显示，长江存储新增股东包括国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(简称“国家大基金二期”)、湖北长晟发展有限责任公司等。其中，国家大基金二期认缴出资额为128.87亿元，整个公司注册资金从562.75亿元增至1052.70亿元，而长江存储已不再是紫光集团控股公司。新资金将帮助长江存储应对出口限制以及存储芯片行业低迷影响。另据TrendForce集邦咨询预测，长江存储今年NAND Flash存储芯片将出现-7%增长。

　　此次，陈南翔以“全球化促进半导体产业良性发展”发表了20分钟左右的主题演讲。

　　他提到，过去50年来一直支撑着行业的发展，离不开“和谐五要素”：全球化的市场竞争、全球化的创新与技术标准、全球化供应链、全球化的人才流动、全球化的资源配置。此外，还有WTO、WCO、WIPO这些世界组织的体系支持。

　　陈南翔引述一组数据显示，目前直接参与全球半导体供应链的国家和地区有25个，间接参与的有23个，因此这将近50个国家一起，形成了一个完整的全球供应链体系，形成了你中有我、我中有你的格局。

　　陈南翔表示，中国的半导体市场有80%来自海外企业，美国的市场同样有60%来自海外，这就意味着中国的半导体市场不仅属于中国，也属于全球，美国同样如此。这充分证明了全球化和市场竞争，对半导体产业的发展起到了非常大的促进作用。

　　不过，目前这一历经多年建立起来的有效秩序发生了变革，“和谐五要素”一个接一个被打破。

　　台积电创始人张忠谋先生曾表示“全球化已死”，陈南翔赞同这句话，并表示半导体产业正在经历一个新阶段——再全球化，也就是半导体产业以往的国际合作规则迅速瓦解，各国都在追求把控产业链，使芯片“本地制造”。

　　“美国的产业芯片都要获得成功，也需要50~60万美元。而在其他国家、地区发展产业仍然也面临人才不足，怎么办?如果前期人才流动也保证不了，这个后果也是很严重。”陈南翔强调，近几年来，随着全球化资源配置被打破，芯片流入美国和以前不被视为主要芯片中心的国家(包括新加坡、印度、马来西亚和越南)的资源和投资有所增加。

　　面对“再全球化”这一事实，陈南翔认为企业做中长期发展规划时，应该用三把尺来衡量：系统性够不够、一致性够不够、持续性够不够。如果这三个特性满足，那么这个战略规划基本上是可以落地执行的。他认为，几年以后，高端芯片的产能可能会过剩，而低端产品受到冷落，可能会出现短缺。同时，芯片行业的一致性将会受到挑战。

　　关于2030年半导体产业产值达到1万亿美元的目标预期，陈南翔对此持怀疑态度。

　　陈南翔表示，半导体产业本身是有周期性的，而目前行业的全球化被破坏，面向高度的不确定性，很难达到1万亿美元产值。他认为，半导体产业发展面临诉求所带来的巨大不确定性，而“再全球化”正在打破现有的产业的和谐与平衡，刚才提出的“系统性、一致性、持续性”战略规划思路，均缺乏有效的解决方案。

　　陈南翔强调，“我个人认为，全球半导体产业将进入‘动荡且无序’的一个时刻，这不仅冲击现有的全球供应链，对全球的产业格局、产业分工，甚至产业发展的商业模式都会带来深远影响。”

　　

　　据中国半导体行业协会数据显示，2022年，中国半导体产业规模超过1.2万亿元，同期全球半导体销售额达到5735亿美元，比2021年增长3.2%。另据WSTS最新数据，2023年全球半导体产业市场规模预计将达5150亿美元，同比下降10.3%，2024年则预计达5760亿美元增长11.8%。

　　本届Semicon China 2023大会主办方，SEMI(国际半导体产业协会)全球副总裁、中国区总裁居龙表示，2022年，全球半导体制造设备出货量达到1076亿美元，比2021的1026亿美元增长5%，创历史新高，中国大陆连续第三年成为全球最大半导体设备市场。未来2022年-2026年全球将新增约96座晶圆厂。

　　居龙提到，尽管宏观经济不景气，从去年下半年开始半导体产业进入下行周期，去库存、降价、趋势急转直下，整体环境充满挑战，但居龙认为多数中、外厂家仍一致持续看好中国市场，半导体本来就有其周期属性，今年业绩的下滑这是正常的，长期看好的走势不变，半导体业者仍需抱持着审慎乐观态度，稳步前行。

　　陈南翔在演讲中直接向与会的设备供应商发出呼吁，尽管全球化遭到破坏，但作为产业链的一员，要坚持和捍卫全球化的市场与竞争、全球化的创新与技术标准。

　　“这两点做到了，我们的产业和人才有时间、空间、精力走王道，走正道。”陈南翔表示。

7月18日午盘收费频道推荐板块

　　效益显现 发改委力挺政策红利或加码 1股抱大腿

　　从早盘的市场盘面来看，消费主体成为了资金炒作的焦点，养殖、猪肉、养鸡、粮食、种植业、一体化压铸等是获得了市场资金的追捧。市场目前依旧是主题概念的结构性震荡轮动行情为主，盘面热点反复切换，而今天的市场汽车板块又有活跃走强，而对于汽车板块而言，其实消费政策的一大助力。而消息面上，7月18日，国家发改委召开新闻发布会提出，将持续推动构建高质量充电基础设施体系、更好支持新能源汽车下乡等一系列政策落地见效，改善基础设施和服务环境，下大力气稳定汽车等重点领域消费。

　　今年以来，我们就构建高质量充电基础设施体系、更好支持新能源汽车下乡等出台了一系列政策，我们将持续推动这些政策落地见效，改善基础设施和服务环境，下大力气稳定汽车等重点领域消费。同时，针对当前消费领域存在的突出问题，我们将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效。

　　而对于汽车板块而言，近期我们也多提关注，对于2023年的汽车而言，新能源汽车未来的AI智能化+出口是重点，那么相关产业链就是挖掘的焦点。AI智能化方面，电动智能重塑秩序，优质自主零部件供应商一方面凭借性价比和快速响应能力获得更多配套机会，另一方面部分卡脖子技术借机实现0到1突破，打破外资垄断格局。同时全球化进程明显加快，中国零部件崛起势不可挡。短期看，特斯拉产业链是下半年最强主线，马斯克来华有望推动上海工厂的进一步合作，下半年Model3改款、Cybertruck等车型量产及新一代车型有望发包定点，增量可期;同时，智能化机会值得期待，软件定义汽车是长期产业趋势，智驾端23年将成城市NOA重要落地年份，智舱高性价比细分方向仍在加速渗透，坚定看好新势力产业链+智能电动增量。

　　1、新势力产业链：拓普集团(601689)、603***、603***、002***、001***、上声电子(688533)、爱柯迪(600933)、301***

　　2、智能电动增量：1)智能化核心主线：智能驾驶-6035***、002***、经纬恒润-W(688326);智能座舱-上声电子(688533)、603***。2)轻量化高景气：特斯拉引领一体压铸大变革，603***、001***……

　　1、新势力产业链： 优选【拓普集团、新泉股份、旭升集团、多利科技、双环传动、 上声电子、 爱柯迪、美利信】 ;

　　2、智能电动增量：

　　1)智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】 +智能座舱-【上声电子、 光峰科技、继峰股份】 ;

　　2)轻量化高景气： 特斯拉引领一体压铸大变革，优选【文灿股份、多利科技】 。

　　整车：坚定看好变革机遇下自主崛起，关注【比亚迪、长安汽车、长城汽车、吉利汽车H】，受益标的【理想汽车、蔚来汽车】。

算力发展迎利好

1、最强闪亮的“星“光模块（历史高峰估值50倍）：核心龙头中际旭创，一线品种天孚通信和新易盛，受益国内弹性品种博创科技&华工科技，其他如：光迅科技、太辰光、剑桥科技、铭普光磁、联特科技、兆龙互联、德科立、腾景科技、长飞光纤、亨通光电、中天科技。。。

2、光芯片（国产替代空间更大/80-100倍）：源杰科技、光库科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份、华西股份等。

3、交换机服务器（历史高峰估值40-50倍）：中兴通讯、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、锐捷网络、菲菱科思等。

4、PCB（历史高峰估值40倍）：沪电股份、胜宏科技、深南电路等。

5、IDC（历史高峰估值40-50倍）：润泽科技、奥飞数据、光环新网、科华数据、宝信软件、数据港、城地香江等。

6、运营商及相关公司：中国移动、中国电信、中国联通、润建股份、梦网科技、彩讯股份等。

7月17日盘后收费频道推荐个股破解

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　3204、3170 勇抓领头羊 调涨3季度价格唯一核心

　　美股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌2.17%，今天大盘低开，A50期货、上证50领跌跌逾1%，沪指盘中跌破3200点，公司上周六文章调整3204预测准确，周刊测算的调整位置分别为3204、3170点，投资者可做参考。

　　国家统计局二季度GDP增长6.3%，环比增长0.8%，这比机构预测的低了不少，若要完成年初制定的GDP增速目标(5%)，下半年国内稳增长政策需进一步发力。股市也不用太担心，暂时没有系统性上涨或下跌，短期维持一个区间箱体，看过文章的应还记得公司早前测算的3175-3278点。

　　对股民来说除了大盘涨跌，更要命的是市场热点7月以来就没有持续过，周末数据安全等利好刷屏，只不过提供了一个卖点。轮动中抓领头羊，AI只关注存储芯片捎带CPO，CPO分化太大不能形成合力，因此公司更偏向存储芯片，VIP华海诚科继持，美国调研公司发布的报告显示，下半年PC DDR5内存预计会涨价2-5%，服务器DDR5内存则会上涨5-10%，已有厂商在7月份就开始调涨3季度内存价格，6*****唯一核心可配，详见……

　　688123聚辰股份

7月17日午盘收费频道推荐板块

　　早盘跳水原因 结构性机会主基调 1产业迎黄金期

　　周一的市场股指低开之后是呈现一个跳水回落走低，三大股指基本都是一个低开后的快速回落走低，此后沪指基本是维持在3200点位置震荡博弈，而创业板指也回踩下方2200点整数关口，市场短暂反抽之后再度杀跌回落走低，箱体区间震荡博弈格局明显。而对于今天市场的回落走低，与经济数据公布6月规模以上工业增加值同比增长3.8%，前值为3.5%，表现不佳意味着经济复苏压力很大，经济预期仍然疲弱，这决定了当前阶段，市场没有反转的基础。

　　另外，《内线》近1一个月都反复提醒关注7月重磅落地之后的方向选择，从近期决策层密集推动的各种形式的调研与座谈会来看，年中重磅"放大招"的概率不大。在经济预期不佳与政策总量持续刺激下效果有限的情况下，两市可能难有大规模增量资金进场，未来的市场大概率还是呈现结构性反弹机会为主。

　　从目前的盘面来看，早盘的市场股指还是消息面利好的热点是维持相对的活跃，虚拟电厂、智能电网、特高压等维持一个相对的强势，不过近期热点的反复轮动还是当下的主基调，今年以来，机器人产业链中的减速器板块颇受资本市场关注。数据显示，截至7月16日，年内减速器指数涨45.72%。在政策和市场需求支撑下，多家上市公司加速布局减速器赛道。减速器、控制器、伺服电机是工业机器人系统中的核心零件，其中，减速器成本占比最大，超30%。减速器制造技术门槛较高，涉及材料、热处理、精密机加工、装配等核心工艺，目前仅少数公司能够制造。

　　此外，政策陆续出台支持产业发展，减速机国产化率将加速提升，龙头企业面临较好的发展机遇。随着行业内企业规模化生产的实现及下游协作机器人、工业机器人等产业的快速发展，未来精密减速器行业规模将持续扩大。持续关注经过了一波休整之后的相关标的机会，如龙头林州重机(002535)、绿的谐波(688017)、002***，以及002***、002***、300***、300***、300***、002***、603***……更多具体题材个股详

　　在精密减速器领域有所布局的A股上市公司包括丰立智能、双环传动、英洛华、兆威机电、光洋股份、绿的谐波、欧科亿、中大力德和德迈仕等，具体如下：

浙商证券梳理网安产业链相关个股

　　网安产业已经处于困境反转的重要时间节点

　　根据浙商证券梳理，相关上市公司如下，

　　应用安全领域：安恒信息、绿盟科技、启明星辰

　　日志审计领域：启明星辰、安恒信息

　　安全取证领域：美亚柏科

　　安全运维领域：启明星辰、安恒信息、奇安信、绿盟科技

　　安全分析、情报、响应和编排(SAIRO)领域：奇安信、启明星辰、山石网科、绿盟科技、深信服、安恒信息

　　安全服务领域：深信服、奇安信、安恒信息、启明星辰、、山石网科、亚信安全

十年一遇推动日本经济和股市

　　本博评论：与全球主要经济体处于通胀状态相反，目前大A经济处于通缩。所谓通缩是指商品和劳务价格水平持续下降的过程，在一些主要发达国家，通缩问题已经成为影响其经济复苏的最主要因素之一，目前大A的经济处于外需中断、投资中断、出口中断之中。现代社会，一个国家的财富积累主要是依赖于出口，发达的经济体诸如德国、日本、湾湾、南韩莫不如是。以下摘自网络

　　通胀将对日本企业产生重大影响，随着它们的盈利能力增强，其价值将获得提升。

　　在与通货紧缩作了30年的斗争之后，日本现在正准备迎接另一场斗争：通货膨胀。

　　即将到来的巨变对日本经济和投资者有着重大影响，对世界其他地区也有借鉴意义。通胀将对日本企业产生重大影响，随着它们的盈利能力增强，其价值将获得提升。即使在日本股票近期强劲上涨之后，投资者从通胀浪潮中获益也为时不晚。

　　通胀利好日本经济和股市

　　自20世纪90年代初以来，日本的整体通胀几乎没有变化。从1995年到2022年，日本的通胀率处于-1.35%至2.76%区间内，在这28年中，有15年通胀率同比下降。

　　很多人将日本物价无法持续、可预测地上涨视为央行政策失败的一个案例。作为全球第三大经济体，日本经济经历了“失去的30年”，通货紧缩抑制了消费和投资。

　　日本央行用尽了一切办法来恢复通胀。日本央行是第一个通过购买国债来压低收益率的主要央行，也是第一个接受负利率的主要央行。甚至在今年6月，当除中国以外的几乎所有主要经济体都在加息时，日本仍保持其超宽松政策不变，并继续通过控制债券收益率把利率保持在极低的水平。

　　人口结构一直是日本通胀——即使是相对温和的通胀——受到抑制的一个因素，但随着劳动人口年龄增长并离开劳动力市场，这种情况开始发生变化，在需求基本保持不变的情况下，经济能够提供的商品和服务的供应减少，物价的上涨速度已经超过了日本央行2%的目标。5月份日本消费者价格指数同比上涨3.2%，预计今年的平均通胀率约为2.5%，这意味着通胀之战已经打响。

　　对于几十年来一直在努力提高价格的日本企业来说，通胀是一个可喜的变化，这对市场和整体经济来说也是件好事，因为通胀会刺激增长。

　　十年一遇的买入机会

　　与此同时，通胀压力加大的不仅仅是日本。虽然没有哪个大国像日本那样遭受过如此严重的通货紧缩，但其他国家也开始面临人口老龄化带来的挑战，包括意大利、德国、中国、甚至是正在应对婴儿潮一代老龄化问题的美国。到了某个时点，这些国家都可能出现劳动力人口占总人口比例下降的问题，进而导致通胀压力上升。

　　从另一方面来看，轻度通货膨胀利好企业，因为企业会更愿意投资，在适应能源或大宗商品等投入成本上升方面也将拥有更大的灵活度。

　　今年以来，日本股市已经录得创纪录的30%涨幅，而且还可能继续走高。围绕盈利和生产率的乐观情绪提振了市场人气，另一个乐观迹象是：巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦今年增持了日本五大商社的股份，这五家公司在日本经济中扮演着重要角色。

　　Caygan Capital首席投资官Naruhisa Nakagawa说：“日本政府、公众和企业已经做好了迎接改变的准备，这可能是十年一遇的买入日本股票的机会。”

　　希望参与日本通胀上升主题的投资者可以买入消费类股票，也可以效仿巴菲特买入伊藤忠商事(Itochu)、丸红(Marubeni)、三菱(Mitsubishi)、三井物产(Mitsui)和住友(Sumitomo)五大商社的股票。投资者还可以通过iShares MSCI Japan (EWJ)或WisdomTree Japan Hedged Equity fund (DXJ)等基金来投资日本股票。

　　人口老龄化将成为另一股通胀力量

　　日本已经经历了几十年的通货紧缩，其他国家则刚刚开始开始着手应对出生率下降和人口老龄化带来的影响。受人口结构变化驱动的动态非常复杂，在第一阶段，人口老龄化会带来劳动人口和非劳动人口(主要包括儿童和退休人士)比率上升的趋势，经济产出由更多的劳动人口和更少的非劳动人口推动，即便消费者需求基本保持不变或者甚至下降，这会抑制通胀。

　　日本是全球渔业生产大国，上述第一阶段就好比日本渔民的数量持续增长，而鱼产品买家的需求保持稳定，于是鱼的价格会下降。

　　但随着老龄化进程的继续，到了某个时点，劳动人口中的许多人要么退休，要么去世，出生率也不足以完全取代他们。日本曾尝试通过雇佣更多女性和推迟退休来解决这个问题，但日本人口在十年前达到峰值，并开始下降。用渔业来形容的话，就是渔民的数量开始下降，而鱼产品需求保持稳定，或者至少下降的速度较慢。

　　于是人口结构发生的变化就开始推动价格上涨而不是下跌。非劳动人口和劳动人口比率上升会引发更高的通胀，工资上涨速度也会加快。劳动人口减少意味着企业必须提高效率和生产力，更高的生产率意味着更快的增长。

　　不难想象，人口老龄化很快就会成为世界上大部分地区的另一股通胀力量。这是自全球经济走出新冠疫情和冲突带来的影响以来，助长通胀大幅上升的又一个因素。

　　日本央行意识到了这种动态，但该央行对20世纪90年代和21世纪前十年因过早加息而受到的指责依然心存余悸。今年4月上田和夫(Kazuo Ueda)行长以来，日本央行的政策一直基本保持不变，但Apollo Global Management首席经济学家托尔斯腾·斯洛克(Torsten Sl?k)认为，日本央行将在今年晚些时候放弃对长期债券收益率的控制。

　　此外，已经有人开始对通胀压力上升提出警告。Caygan Capital首席投资官Naruhisa Nakagawa说：“日本央行远远落后于曲线，现在应该收紧货币政策，保持过于宽松的货币政策太危险了。”

　　认为日本不会很快进入一个通胀更高的环境并非只有日本央行。高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)宏观策略师古尔普雷特·吉尔(Gurpreet Gill)也持此观点，他还指出，有一些因素会抵消通胀的上升，比如生产率提高会对物价上涨起到抑制作用，从而阻止日本央行过度收紧政策。

　　不过，日本是一个典型的例子，说明人们对通货膨胀这一经济现象的看法和几年前相比发生了很大的变化。吉尔说：“越来越多的人认识到，我们已经摆脱了疫情，环境发生了变化，世界正变得越来越不确定，越来越复杂”。

　　本文作者：布莱恩·斯文特，文章来源：巴伦周刊，原文标题：《日本股市迎来了“十年一遇”利好：通货膨胀》。