又见狗庄！连续两日20CM跌停大放血 场内资金暗中剧烈较劲

近期的市场缩量明显，说明存量资金在博弈。这直接导致的是题材与优质白马频频出现跷跷板，如周一白马冲高回落下、题材很活跃；而今日白马全线起航，前热点题材则是迎来跌停潮走势，机构与优质之间资金暗中较劲可谓剧烈。而在这样此起彼伏的行情中，不少狗庄又开始浑水摸鱼，像沪宁股份在没有什么大利空下，出现连续的20%跌停大放血。

   对于沪宁股份两日连续20CM杀跌，不少媒体在分析其股东报表、抑或是消息面如何，而龙轩认为这样的个股根本就不用看这些，其日线技术走势可直接就看出是独庄类个股。之前龙轩分析独庄股的三个特征想必老战友应十分清晰：1，筹码高度集中，分时图走的并不流畅；2，日K线呈现出的是毛毛虫形态；3，往往独立与大盘，并有过一定的涨幅。而沪宁股份都符合这几大特征，且其杀跌前还出现20%的涨停来吸引跟风盘，然后就是一顿猛烈的杀跌下挫，可以预计该股中长线股价将一蹶不振了。对于这样的独庄股，我们回避就是，不要去做所谓的与庄起舞，去看看之前仁东控股的走势，其庄家都是吃大面的。

   在当前大数据、与网络信息化时代，大资金还想像之前那样用几百个账户来操控股价，然后再卖给散户，那本身说明庄家思维也落伍了、失败概率也是很大的。须注意的是，去年优质白马蓝筹的集体性上涨，有很多所谓的大V也自带节奏的说是基金的一种坐庄行为、特别像茅台那样的走势，对此龙轩是持反对意见的，这其实是大部分投资者还没从过去那种炒小、炒差的思维中转变过来。

   优质白马的走强，一般都是基本面业绩所驱动，基金集体进入只是结果，其中的分力是很多的，没有一股是决定性力量，就算国内基金不入，外资也会是大举倒腾的。而像沪宁股份这样的庄股却不同，其往往是一股力量就能决定股价走势，且一旦被爆锤其业绩的不稳定性往往很难扭转股价走势，要回血更多靠蹭市场大热点，像之类德隆系的崩盘就是如此。而正是由于优质白马获得资金持续青睐，大盘近年来的走势才稳定很多，近期在悄无声息中走出四连阳反弹之势，不仅重新回到半年线上方，形态上双底也是很清晰，龙轩认为依然是周四收评时的判断，大盘双底已构成、迎新一轮反弹走势概率很大。

   而只要大盘不单边杀跌，那市场结构性机会则会很多。如今日不少小盘题材都走出地天板的凶悍走势，长源电力、华通热力、哈三连等，说明游资在顺控发展连续涨停下不谈定了，若对盘感好一点的，适当玩下小盘题材也未尝不可。但盘感一般，且止损不够果敢的，那还是坚守在行业景气度高企、年报与一季度有超预期且前面暴跌过一波的个股上来，此类股长期跑赢指数是大概率的。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，文中涉及的股票只作参考不作推荐，以此操作盈亏自负；若对A股指数与手中股有疑问，可留言与私信。

极度血腥！千亿巨资爆仓灰飞烟灭 全球性危机已蠢蠢欲动

近期国际上可谓异常的不平静，前周中美战略对话以重大分歧告终后，大国博弈又重新回到了特朗普政府时期的那种"你来我往".老美在港折腾失败后，联手欧盟对新疆问题进行指责，然后各电商巨头、各界名流纷纷下场战队；到了周末中国更是打出一记重拳，与伊朗签订一份4000亿美元（人民币结算）、长达25年协议的合同，中美博弈可谓到了白热化阶段。

   而在此阶段下，在美上市的中概股可谓是躺着中枪，上周众多个股纷纷暴跌腰斩。不过其最受伤的不是中国人，也不是老美的那些中小散，而是一个叫Bill Hwang的韩国人，其在中概股上爆仓损失达150亿美元，折合人民币的则是高达千亿之巨。Bill Hwang之所以出现如此大的亏损，还是动用了3-4倍的杠杆，然后遇到极端的杀跌跳水，把其2个月从50亿美金暴涨到150亿的全部吐回去。这一幕与2015年因场外配资抽离引发的股灾极为相似，在未发生股灾时，个个都赚的盆满钵满，都觉得钱太好赚了，而且平时不怎么炒股的小白也在教龙轩炒股票，但最后就是凡是借钱炒股的，基本都是本金被消灭。

   戏剧性的是，正当Bill Hwang爆仓后，周五不少中概股都出现探底强势回升，市场似乎就是盯着他的韭菜来割的一样。由此也可知，美股虽然以成熟著称，但波动性一样巨大，且凡是用大杠杆操作的，没有一个是好下场的。毕竟无论你赚多少个100%，只要一个100%的亏损，就能把你打爆。因此在经历过2015年股灾后，龙轩一直都不建议众战友进行放大杠杆炒股。就如本轮优质白马，节后在没什么利空下很多暴跌35%以上，若在高位用1：2杠杆的话，基本也是归零的，这意味这去年来涨多少都没用。

   所谓新手死在追高、老手死在抄底、高手死在杠杆上，对于杠杆我们一定要慎之又慎，毕竟炒股保本才是第一位的，而不是盲目的追求利润最大化。另外须警惕的是，近期中概的频频暴跌，正反映出投资者对美证监会将对中概股下手的担忧，这在龙轩上周四《美国证监会或重拳出击》中强调过。龙轩认为在欧美围堵中国升级下，后市全球金融市场波动加大都是不可避免的。

   当今全球正面临着百年未有的大变局，这其中最大变局就是：嚣张的美元霸权与日益衰落的美国经济实力，二者已经严重不匹配，美国为了试图维持不断削弱的美元霸权，选择了逆全球化、贸易保护主义、民粹主义，侵蚀霸权根基。而欧盟由于其与老美意识形态相类似，在拜登上台修复关系后，快速充当打手的角色。但当前的中国已不再是120年前的满清政府，而是拥有世界最大消费市场、最完整的工业链、与GDP世界第二的经济体。只要我们对内坚定不移的进行深化改革、对外坚持和平合作共赢的发展模式，那对于任何外部方面的压力，都有相应的力量怼回去。

   因此，尽管美国联合欧盟对中俄进行围剿，让全球性军事冲突的危机正蠢蠢欲动。但所谓有危就有机，我国股市与老美最大的不同之处是仍处于历史的低点，而老美则是历史高点。若引发危机的话，谁先蹦下来还真不好说，像去年3月那一波连续的熔断暴跌已有过压力趋势了。龙轩认为若大盘在3000多点都不敢看多与做多的话，那其实是不适合炒股的。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

百点大阳 363亿巨资大举入场抄底 新一轮变盘悄然开启

所谓山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村！本周在欧美频频搞事，外围中概股全线暴跌下，A股市场优质白马股也是频频走弱，创指昨日还创了调整低点，让不少大V沮丧的同时，也让很多投资者认为指数要第二波杀跌。而龙轩在周三《第二波杀跌将立马到来？》收评中已明确强调，指数下行有限不会出现第二波杀跌，周五各大指数便在众人悲观中强势拉起，验证了龙轩的预判。

   从资金上看，周五两市高达363亿巨资大举入场，其中北上资金流入达64亿。节后暴跌最为凶悍的优质白马，开始全线回血，动力电池龙头宁德时代大涨7%引领创指，从而也活跃了新能源汽车，长城汽车、比亚迪等纷纷一改熊态大幅拉升；此外，医药类优质股更是在这两日纷纷大涨10%以上，如药明康德、长春高新、康龙化成等都是连续中大阳线，这也让不少公募基金纷纷回血。而这些白马股大幅上涨之际，前几日蹦的欢的热点题材却是纷纷调整，如菲达环保、惠博普等都是逆势大跌。可见，当前题材与白马之间也在进行资金抢夺战，存在着一定跷跷板的效应。这也是龙轩前期不建议众战友割肉优质股，去搞题材的原因，毕竟题材的风险是绝对的。

   优质白马暴跌一波后再次王者归来，带领创指一度百点上涨。这也让创指技术上有三重底的迹象，这是否意味着创指本轮从3476点的调整已结束，即将迎来新一轮向上变盘反弹的走势呢？龙轩认为无论外围局势如何动荡，只会更加增加中华民族的韧性，在内循环与国际国内双循环的大背景下，A股长期趋势向好无疑、而短期中期调整也将告一段落。

   本轮调整的核心因素是美联储十年期利率上升，引发优质白马高估值的担忧，此种现象在美股科技股上也出现。但证监会也强调，我们不能老是盯着国外，不看自身央行的利率情况、不看国内的CPI等，说明我国货币政策有自身的规律，不应偏信与外围。而龙轩认为，优质白马蓝筹去年来的上涨，流动性宽裕是一部分，内在的真正驱动因素是注册制，而注册制今年会在A股上全线铺开。因此优质白马中长期的逻辑而在，前期断崖式杀跌是公募那些傻大个一致性操作太强所致，过后必然也会出现一个拨乱反正。

   此外，欧美拿新疆问题来说事，国际舆论形势可谓来势汹汹，但从各大媒体上看，我国亿万群众表现出更为坚定的凝聚力，这是抵御一切外部势力的根基。这里龙轩不禁感叹高层的智慧，在去年两会中就提出内循环战略，其就是看到欧美帝国主义的狼子野心。而内循环的根本龙轩认为是广大群众手中有钱，因此过去严重消耗掉大家储蓄的房地产，是不可能再现前期那样的涨幅了，这也从近期管理层到处打击房地产可看出，A股的走强则能很好的与内循环结合。

   川普时期无论对华发起贸易战、还是掀起港独的情绪，我们都能很好的应付过去，当前对欧美新一轮的搅局，必然也是更有经验与智慧。而A股当前走强，则有利于我们树立一致对外的信心。因此，对于高景气、业绩确定性强与大幅回调的优质白马，我们坚定捂住就是正确的，这部分个股虽然不能全线起来，但部分还是能再创新高的；即时热点题材一般投资者少碰为好，这是互掏口袋的游戏。

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新黑天鹅 美国证监会或重拳出击 千亿级巨头全线跳水溃败

拜登一上任后，第一个月先与欧美修复好关系，然后便结合盟友把茅头转向中国。对此，我国也并不感到意外，这从对欧盟的相互制裁可以看出。毕竟委曲求全不能换来真正的和平，只有以战止战才能换得尊重与和平。而在欧美合纵之时，美国证监会也不忘添油加醋，发布公告称已通过《外国公司责任法案》，这意味着美上市的中概股面临更大退市压力。

   而在美证监会新法案下，隔夜中概股跌势可谓惨烈，众多千亿人民币市值的巨头暴跌，如腾讯音乐跌27%，唯品会跌21%，爱奇艺跌近20%，小鹏汽车跌超15%；就连腾讯这一巨头顶着年赚近1600亿的炸裂性业绩，也大幅杀跌5%.受此影响，纳指隔夜也是大跌2%，不过早盘A股小幅低开下后，便没有跟着外围走势，而是在优质白马纷纷回暖下低开高走，药明康德、新产业等大涨5%以上。而近期被爆炒的碳中和概念则迎来跌停潮，长源电力、顺博合金、哈三连等纷纷跌停板。龙轩认为题材与优质白马蓝筹跷跷板效应，本质也是存量资金不足造成的，之前龙轩已强调，对于即时热点题材一般投资者还是少碰为好。

   外围中概股暴跌，港股市场的几大白马巨头也是一个杀跌之势，恒生指数同样把去年来的涨幅基本给抹去了。这也导致今日各大指数探底回升也是走的磕磕绊绊，成交量更是回到7000亿下方，这还是近几个月来新的地量。这样的弱势反弹，无疑也让我们心生困惑，是止跌反弹还是地量见地价的杀跌中继？毕竟当前外围新黑天鹅在不断的聚集。

   其实，美国近年来之所以对中国指指点点，根本原因还是在于我们太快的发展速度，欧美列强生怕现有的蛋糕要重新分配。因此对于当前的欧美的围堵，我们是绝不能忍气吞声的，否则欧美还会把新冠病毒这一大帽子扣到中国头上，到时则更加被动与受限制。18年川普对华突然发动贸易战，我们能顽强的抵挡住；2020年新冠疫情的突然爆发，我们经济逆势正增长，体现出强大的韧性。当前欧美可打的牌也就这么多了，而我国体现出来的是越来越多的应对办法与自信。龙轩觉得，欧美列强看似强大，但实际的干货却不多，我们没理由因一两个利空就被吓倒的，A股这两年来的韧性其实也是在不断加强的，龙轩认为市场长期向好趋势不变。

   须注意的是，若美国真会动中概的主义，那接下来中概股回归港股与A股将会变多，这意味着市场融资会再次上升，虽然这看起来是利空，但高层必然会出台相应的对冲政策。因此整体来看，调整到位的优质股未来的潜力依旧，而业绩差的概念股，则一波炒作后基本就会打回原形，这也从这几日跌停潮持续增加可看出，当前有耐心的可持有超跌优质白马，而盘感好点的可搞热点题材，但都应把仓位放到舒服的位置。

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倒春寒 三大重要利空致跌跌不休 第二波杀跌将立马到来？

过去两年A股不断走高，大白马引领指数不断向上延伸的行情，无疑让我们大大放松了应有的警惕，这也是节后突然之间的高位崩跌，让我们措手不及的原因。毕竟能吃到节前那凌厉一波的，就不可能回避节后的暴跌；若能提前出局的，那去年7月份那一波基本也已被震出去。这就是实盘交易的难处，没有绝对确定性的拐点，而只有大概率的东西。

   从本轮杀跌来看，去年来涨的最好的个股基本都是跌的一塌糊涂。被那些大V时常强调的什么"茅"之类的，全线大跌35%以上。无论是现金流充裕的白酒板块，如泸州老窖、山西汾酒；还是业绩炸裂的新能源板块，如隆基股份、阳光电源、比亚迪；抑或是极好赛道的医美概念，如爱美客、华熙生物等，都惨遭一波"屠杀".这不仅让参与其中的股民很受伤，就是基金也没有一个能逃出来的，净值是全线的回撤，去年时常跟龙轩说基金好赚的几个哥们，近期是一个个在比惨了。这就是市场，当大家都觉得钱好赚、看不起那百分之十几收益的时候，往往就是风险来临的时候，在市场中我们应时刻保持一颗敬畏的心。

   节前那一波凌厉的走势，让大家都觉得节后市场将更加春暖花开，然而却是一波倒春寒的袭来，确实打的我们措手不及。而在创指一波800来点的急跌后，近期还是跌跌不休，更是让不少战友觉得莫名其妙、认为第二波杀跌将到来的也不在少数。龙轩认为导致近期指数跌跌不休的主要有三大利空，但并不觉得会有第二波的杀跌，也即是C浪的下跌。

   第一大利空，全球流动性将收紧预期升温。继土耳其、巴西与俄罗斯加息后，近期日本也蠢蠢欲动，3月19日，日本央行正式宣布，取消6万亿日元的年度ETF购买目标；3月23日，日本央行仅买入追踪东证指数的ETF等。虽然中国货币不紧急转弯，但在全球流动性收紧下，外资的出逃会造成优质白马的进一步杀跌；基金也面临着赎回囧境，这导致优质白马跌势不断，从而拖累指数持续下行。

   其次，美国联合盟友围堵中国，让市场情绪上处于一个非常敏感期。之前龙轩分析过，中美博弈将是未来十年都离不开的话题，而拜登比川普更狠，其是拉着一帮盟友来搞事，川普是各个国家都去勒索。面对欧美各国的围堵，尽管我国外交部华春莹强力的怼回去，但A股市场一向都比较怂，一遇到大点的事就先跪了，这也说明A股机构的担当还任重道远。

   最后，基金募集变的冷清，市场缺少一股坚实的做多力量。节后这一波急跌回杀，让很多基民也冷清了下来，公募顿然从之前火爆变为冷淡，不少新公募都要延迟才能募集完，多方力量在削弱。同时，中国电信这一巨无霸回归，募集高达500多亿，在本来就弱势下，会让市场进一步失血，近期指数量能已回到7000多亿的水平了。

   当前上面三大利空虽然看起来来势汹汹，但与去年3月全球股市崩溃的冲击，那是小巫见大巫。而那时候，A股相对跌幅并不大且很快就能挺过来，当前的走势龙轩认为也一样能挺过来。因此对于这样的弱势杀跌行情，我们心态要放平稳一点，严格控制好仓位，把仓位放到自己舒服的位置则可，没必要老想着去抄底，等行情走出来再入也不迟。

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IPO突然生变 证监会罕见怒批保驾护航？又一巨无霸登陆A股

近年来IPO发行的数量可谓是历史之最的，不到四年发了1000只个股，可见当前的A股仍是更偏向在融资方面，这也是市场长期在3000点一带徘徊的主因。不过在注册制全面推进与IPO发行常态化下，近期却有大批IPO申请快速撤回的动作。数据显示，今年以来，已有76家企业因撤回IPO申请而终止审核，其中创业板48家，科创板28家。

   对于IPO突然生变，证监会易会满表示：注册制绝不意味着放松审核要求，同时也强调不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，也即时说投行能力不行。然而更让人意外的是，易会满罕见怒批了部分学者、分析师，称其关注外部因素远超国内因素，对美债收益率的关注超过LPR、Shibor和中国国债收益率；对境外通胀预期的关注超过国内CPI等。龙轩认为国内部分机构与分析师都是个怂蛋，很多根本就不考虑国内自身情况，老是盯着外围来给国内投资者策略，一有风吹草动就先跪了。在中美博弈剧烈化阶段下，股市老是这样认怂也是不妥的，毕竟当前已有1.8亿的股民。

   或正是受证监会的点醒，周一A股一改上周五阴沉沉杀跌之势，在银行与券商带领下强势回击、沪指重新回到半年线处。不过金融股搭台后，还是题材股在唱戏，近期不少题材都走出很强的连扳之势，如华银电力6板空中加油后再来两板、顺博合金9天8板、哈三连与菲达环保则纷纷5板拉起，过去那种炒题材与垃圾的行情再现，游资倒腾的可谓热闹非凡。龙轩认为公募基金对优质白马蓝筹话事权削弱下，游资顺利接过主导权，开始了群魔乱舞的行情，当然这些题材暴炒后跌的将比优质蓝筹还惨。

   在优质白马高位普遍崩跌35%后，短时间确实不具备立即修复的能力，当前题材股走强也是有利于盘面活跃的，否则一潭死水就更难看了。不过龙轩认为周五中阴后，周一金融类大蓝筹则起来领涨、且证监会周末罕见表态，这不仅是稳定市场情绪，更是在为又一巨无霸中国电信回归A股保驾护航，市场未来白马与题材跷跷板的结构性分化将难避免。

   据悉，中国电信回归初步募集资金达544亿元，这样的资金规模比去年中芯国际登场还要大了，一般这样的巨无霸回归之前，村里面都要为市场造势与护盘的。龙轩觉得随着中美博弈的剧烈化，未来将会有更多中字头巨无霸的回归，如中移动、中海油等，若再加上其他互联网巨无霸，抽血则更加严厉。按过去那样的话，A股肯定是承受不起的，早就崩回到3000点下方了。龙轩认为只有把炒房资金逐渐转移到股市上来，把房地产储水池的功能过渡到股市上来，才能够实现A股全面注册制下众多巨无霸的回归，而只要股市高效运转起来，才能更加快速的提高中国经济质量，实现既定目标的碳达峰与碳中和。

   因此，对于指数我们不应受美十年期国债利率影响而悲观。就算是短期，在周线5连阴杀跌后，也有望开始逐渐回稳。当前的问题是，没有一个好的领涨主心骨，从而导致绩差题材在翻江倒海，这类股玩的就是互掏口袋的游戏，一般投资者还是少玩为好。而优质白马蓝筹跌过一大波后，若创指开始企稳反弹的话，那此类超跌股短期也会来小一波反弹。

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大阴回杀 中美高级别对话传重磅利空？多方王牌成最大空头

隔夜美股杀跌，纳指暴跌3%，让一向跟涨不跟跌的A股早盘明显低开，随后在题材股走强下有所反抽。但接着中美高级别对话曝光，我们可看到美方多方面言辞的无理，对此中国外交官也是强硬的怼了回去，相信具体的视频众战友也已看过。而中美针锋相对，让市场传递出"谈不拢"的重磅利空，然后个指数便是回抽下后就是一路走低，收出中大阴线。

   从盘面来看，今日主跌的又是优质蓝筹白马、茅台再次大跌3%之多跌回2000元下方，但杀跌最厉害的却是外资大额持有的优质蓝筹。如宁德时代、药明康德、迈瑞医疗等个股，都是港资重仓持有的，而今日却一度出现7%的杀跌，这不仅把创指拖下水，更是让新能源板块全线下挫，天赐材料跌停、阳光电源跌近9%.而在这些优质蓝筹跳水大跌之际，游资却再次兴奋起来，对于绩差股是到处出击，仁东控股午后强势涨停、华银电力更是出现地天板的彪悍走势。可见，目前就是存量资金博弈游资主导的市场，机构基金等资金是观望为主的，因此我们必须严格控制好仓位，不要一见红盘就重仓出击。

   昔日风格无限的优质白马蓝筹，再次成为杀跌主力军，而作为多方之前王牌的外资，却成了当前最大的空头在砸盘优质股，这也侧面说明了资本都是趋利的，他们没有国籍与国界眼里只有利益，对此我们也不用大惊小怪。我们只要做好自己，根基自身当前优劣势对内做好相应改革，对外做好合纵连横即可。而只要自身强大了，那外资必然是求着来买的。

   之前龙轩内容就强调过，未来十年美国都会想方设法的去打压中国，这是由其霸权主义特性所决定的。美国前总体川普看起来疯疯癫癫，不按常理出牌，但他心理应非常清楚，全球的资源是有限的，在没有新的革命性科技出来下，当前的技术只能有一个全球唯一超级大国、那就是美国，当前美众多政策也是为其维持全球霸权所设计的。因此任何有国家挑战到期霸主地位的时候，都会被其无情的污蔑与打压，如之前的苏联、日本等都是如此。而当前中国经过40年的改革开放，经济实力已日益强大，美国自然会出现对华的各种打压政策。

   中国当前作为全球最大的发展中国家，拥有全球最多的人口，市场潜力必然也是全球最大的。在面对美国各种赤裸裸的挑衅行为时，我们唯一要做的就是不断强大自己，只有自己实力强大了外交才更有底气，弱国是无外交的。其中对内方面，我们在百年难遇的新冠病毒下，率先控制住疫情，并作出了内循环、需求侧改革方面的调整；对外方面，我们产生的疫苗全球无所谓谁优先的使用，在舆论上占据话语权；同时对外我们一直强调不称霸、不干涉他国内政，强调的是互惠互利、合作共赢、全球命运共同体的大战略。

   在当今国际社会百年未有大变局之际，对美国的挑衅我们必须丢掉幻想，做好全力应战的准备，只有以战止战才能换来桌上的公平谈判。而到时，股市也必然会充分反映出来，龙轩对未来的市场依然是坚定看好的。因此对于市场一时的杀跌，我们并不应感到恐慌，对于估值回到合理期间、行业景气度好与业绩确定性强的优质白马，暴跌下来未必不是机会。

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官媒高度重视 又一国家级题材冉冉升起 丑小鸭华丽变天鹅

在A股市场中，有条不成文的炒作规律：即题材就是生产力。任何品种不管是垃圾股还是大蓝筹，只要搭上靓丽的题材都能一飞冲天。如15年时的一带一路题材，让中字头大基建类个股脱离笨重形象全线暴涨；17年雄安新区概念横空出世，河北省整个板块连续一飞冲天。而当前又规划出一国家级题材——碳中和，相关概念自然也备受资金追捧！

   在昨晚的央视新闻联播上，关于碳达峰、碳中和相关的报道就达到8分钟；此外，也再次强调，"十四五"是碳达峰的关键期、窗口期。要构建清洁低碳安全高效的能源体系等。可见，碳中和概念这一题材规格颇高，受此影响下各类题材个股近期纷纷闻风而动。其中环保、电力一马当先，华银电力今日再次强势涨停，已实现7连板翻倍，成为妖股可能性颇大；菲达环保、先河环保等品种也出现强势回升。就连之前的钢铁、煤炭等板块的拉升，也是塔上了减排的口号。不过龙轩认为，去年的丑小鸭现变成白天鹅，本质上都属于题材炒作，是由于优质白马暴跌资金无去处的选择，过后的话从哪里来还会到哪里去。

   对于碳中和概念，最为纯正与有实质性业绩的龙轩认为只有两个，一个是风光发电、另一个则是新能源汽车。这两者都能极大限度的减少二氧化碳的徘徊，不过由于去年股价被爆炒，近期反而成杀跌主力，但长期来看这两大板块想象力空间巨大。毕竟碳中和不仅是中国在大力推行，全球主要经济体都在实行，且都有相应的碳达峰的时间表，后期利好将不断。

   近年来全球气候异常，是各国明面上实行碳中和的缘由，为此还形成了巴黎气候协议。但龙轩认为真正让各国快速推进碳中和的还是各大成员资源匮乏，摆脱中东石油对本国经济影响，从而削弱美国对自己的控制。就如中国，虽然是地广资源异常丰富，但每年还须从海外进口达3千多亿美金的原油，日本、欧洲等主要国家进口金额同样巨大。正因如此，原油价格的异常波动，必然就会影响到各国的经济运行秩序，而控制原油涨跌的就是华尔街那一批金融巨头。因此对于推动碳中和，全球主要经济成员国都毫不费力推行。

   对于美国来说，各国摆脱对石化资源的依赖，其实是对自身影响力的削弱，这也是特朗普任期时推出巴黎气候协议的原因。但清洁能源是未来的趋势，不会以个人与一个国家意志而转变，拜登正是看到这点才一上任就喧嚷着要重回协议，并不是其表现有多团结，这里面各国暗中的博弈是非常剧烈的。而在各种清洁能源（水电、风电、核电、光伏）下，光伏发电无疑是安全而前景最广阔的，且这一赛道中国是全产业链的领先位置，未来这一领域各细分龙头业绩确定性最大。

   在全球货币泛滥、中国房地产坚持房住不炒下，战略新兴产业必然会承接着更多溢出来的资金，从而完成中国经济新一轮的转型布局。不过当前所谓的环保、电力等飙涨的个股，未来走势龙轩并不看好，更多仅是题材性炒下。真正有想象空间的还是上面所强调的光伏发电、然后带来的是储能产业，再往后就是下游的新能源汽车产业链，这些都是未来5年会反复起来的主线。

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利空来袭！场内资金疯狂砸盘大挪移 基民最担心一幕出现了

之前优质白马涨的好的时候，龙轩说过身边买基金的亲朋好友，都觉得钱非常好赚，年收益35%的基金根本不放在眼中。而春节后，白马股突然崩溃式杀跌（普遍暴跌30%-45%），不仅把基民去年来大部分收益悉数回吐，其中对于价值投资的信仰更是被毁灭，甚至有些人觉得中国股市从来没有价值投资、且阴谋论的还不少，似乎股市诞生就是要为他赚钱服务的。

   若从沪指来看，大盘十几年3000点一直徘徊，确实不适合去做长线投资。但若具体到个股上，这样的观点无非太过浅薄。比如十几年来，个股股价涨幅10-30倍的优质白马股还是比比皆是的，但市场99%的投资者基本都没有这样的耐心去持有，去年来新增的基民更是如此。龙轩认为，价值投资之所以难，不仅仅是由于选股难度巨大，更在于持股的定力上。如历史上很多百倍牛股，都曾出现过50%以上的回撤，比本轮众多优质白马回撤幅度大多了。但面对这样的巨幅回撤，99%的投资者都不谈定，都在想早卖出就好了，说是价值投资其实是波段性操作而已。这也是百年美股中，巴菲特为什么只有一个的原因。

   眼看着自己去年来的辛苦积累的利润快速被回吐，大部分投资者确实会按捺不住包括龙轩自己。而市场就如工作，从来就没有好赚钱的，当大家都觉得好赚的时候，往往也就面临着巨大调整风险了。这就像去年2月科技股暴涨后烟消云散，7月二线成长蓝筹一轮涨势后也被打扒下一样。而周一能起来的航空、银行等品种，无一不是去年指数大涨反而杀跌的个股，可见A股有自身的一套内在重新平衡的规则，像钢铁股野百合也会有春天一样。

   白马股反弹两日后今日再次全线暴跌，隆基股份、通策医疗、山西汾酒等纷纷跌超9%，这也导致创指再次百点暴跌接近前期的低点了。而其中最大的利空便是，周五收盘后十年期美债利率的重新上涨达1.64%、市场预期将会超2%，这导致全球被炒高的优质资产面临着巨大的资金出逃压力，港股市值一哥腾讯已率先在周五尾盘大幅跳水杀跌了。

   对于美十年期国债利率的突然上升，全球股市菊花一紧先跌为上，去年来雄冠全球的A股创指更是短时间内率先暴跌800多点，让不少投资者担心像2018年那样的熊市再次袭来。龙轩认为去年来虽然各大指数都出现了一定的涨幅，但其中都是优质核心资产拉起来的，很多板块个股根本就没涨、甚至普遍杀跌。因此在今年经济复苏为主线下，去年因疫情逆势杀跌的品种会得到估值回升，这也是春节后银行、钢铁、煤炭甚至是两桶油能走强的原因。而只要这些大块头估值还在历史洼地、且去年没涨反而是杀跌的，这将会对市场会形成一定的支撑，毕竟就算十年期美债持续上升，道指却也是持续创历史新高的。

   不过虽然指数不会像18年那样跌跌不休，但去年暴涨过一波的优质资产龙轩认为至少要来个中长期的震荡调整，而这些个股大部分是新公募所持有的，也即是说像去年躺赚的机会难再有了，这无疑是基民最担心的一幕。此外，当前券商所鼓吹的所谓顺周期、碳中和等概念，其实是过去产能过剩等的夕阳产业板块个股，不少甚至都是垃圾股，此类股大涨一波被套进去的话将更遥遥无期。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

高格局利好！国务院传递重要新信号 新领涨龙头暗中崛起

在拜登1.9万亿美元法案通过下，美股纳指近期终于有了反应，出现了连续飙升之势，前期一直调整与跳水的科技巨头、新能源汽车等品种也是卷土重来，纷纷出现报复性反弹。受此影响下，A股各指数后半周也有所起色，超跌的白马蓝筹带领大盘反弹。但遗憾的是，成交量开始萎缩，这也让反弹走的犹犹豫豫，不少个股上涨持续性也大打折扣。

   盘面上，白马蓝筹高位普遍暴跌35%后，这几日随如龙轩预期那样出现了报复性反弹，但幅度也就是10%之多，相比于之前一杀跌便立即强力反弹差远了。龙轩认为优质白马高位崩溃式杀跌不仅伤了市场人气，更表明机构对高估值的一种态度，其调整时间没有一二个季度是难于走出来了。而在这些市场明星股艰难爬坑之际，前两年一直沉寂的钢铁股却成为新领涨龙头，华菱钢铁、宝钢股份、方大特钢等早已走出一波行情；而有色、煤炭，甚至是银行等个股，近期走势也明显强于大盘。可见，部分机构开始从高估值的白马股上调仓到低估值的传统行业上了，这有利于抹平市场巨大的估值剪刀差，带动行情向纵深扩展。

   白马蓝筹高位暴跌后，传统行业及时上来弥补市场空缺，这样的走势恰恰说明市场难有持续性大跌，龙轩认为A股长期慢牛新高的走势不变。那些看空市场的，无非也就拿去年流动性泛滥今年将收紧、大蓝筹白马估值已大幅超历史来说事。但从周四国务院总理精彩的答记者问来看，对A股来说其实是释放了高格局利好，空方看空的逻辑并不成立。

   去年疫情对全球经济冲击甚大，但总理强调没有搞"大水漫灌"； 没有必要"急转弯"，还是要保持政策的连续性和可持续性，着力稳固经济，推动向好。这传递出货币政策没有大水漫灌，那自然也就没有大幅收紧的信号；相比于拜登一上台就潇洒的祭出1.9万亿美元的方案，中国对货币政策已很谨慎了。而中美货币政策的差距，将会造成输入性通胀的压力，人民币汇率的上升会吸引大量的热钱进入，从而会推动中国的股市与其他核心资产。美元的继续宽松，必然也会让全球股市继续高涨，A股也不例外。

   此外，在强调货币政策不紧急转弯下，对今年中国经济增长6%的目标，总理也是信心满满，还强调实际过程中也可能会增长得更高一点。而只要经济能稳中增长，那A股估值中枢则会继续上涨，虽然当前优质白马蓝筹的估值仍相对较高，但去年国家定调中国经济内循环为主，国内国际双循环。这将会大幅释放中国内需的潜力，从而有利于消费类白马股高景气持续。而房地产继续严格的房住不炒，股市依然是资金的新储水池，叠加注册制的全面铺开，A股估值中枢将会长时间抬升。

   因此，长期来看龙轩是坚定看好A股的，十四五期间大盘涨到5000点是小目标，创历史新高也不是没可能的。虽然白马蓝筹本轮从高位暴跌下来，中期调整不可避免。但对于一般的投资者，龙轩还是建议以这些业绩确定性高的个股为主，对题材股仍是战略性回避。而立足于短线的话，那顺周期、本轮没怎么涨、PE处于低位的可逢低搞下，如水泥、保险等。

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13万亿猛药 全球股市却惊现反常一幕 明星股反弹须逃命吗?

由于美元是全球性货币，因此美国每一次遇到重大危机，基本都是大肆印钞来应对，反正世界各国会集体买单。在去年新冠疫情重挫美国经济下，新总统拜登印钞放水一点也不逊色于"懂王"，上任不久便启动了1.9万亿美元财政刺激，折合人民币的话则高达13万亿之巨。不过对于这样一剂猛药，全球股市却没有集体嗨涨，而是惊现出了反常一幕。

   从美股近期走势来看，并没有因拜登的1.9万亿美元刺激计划而集体飙涨，仅是道琼斯指数连续大涨创历史新高，而纳斯达克指数近期是较大幅度回撤的，其中的科技与新能源板块回调幅度较大。龙轩认为在新冠疫苗全球逐渐普及下，今年全球经济复苏是大概率的，这有利于去年因新冠疫情而影响的传统行业，此部分个股估值的修复带动了道指上涨，这也从巴菲特公司近期连续大涨每股达40万美元可看出，其股价比茅台每股2000元骚气多了。而科技与新能源股则在去年大放水下，已经大幅飙涨了一波，在经济复苏流动性边际收紧下近期则是连连回调。

   美股近端时间来的走势，其实也是A股的真实写照。如美科技巨头可比作是A股中的优质核心资产，其也在去年疫情下暴涨了一波，而传统的基建、有色则是跌到地板下；在美股顺周期品种带动下，年后A股中的传统产业类个股也是估值全线回升。如沉寂多年钢铁、有色持续大涨，像华菱钢铁、包钢股份、北方稀土等品种，已悄无声息的暴涨50%了。但另一方面，去年凶悍大涨的白马股却是全线暴跌，回撤35%的遍地都是，此种背离现象可谓是当前全球股市的缩影了，只不过A股表现更为极端。

   所谓三十年河东三十年河西，野百合也会春天。前期茅台为首的优质白马估值突破天际，而传统的钢铁、基建类个股估值进入地下，剪刀差达到一定峰值后自然会进行大的转换，这里最倒霉的是前期一直坚守在地产基建类品种、在最后时刻调仓到优质白马上的投资者，这必然会被两边打脸。而一直就持有优质蓝筹的，此次回调最多也是让其利润吐回去较多而已。

   须注意的是，在优质明显股普遍经过一波35%的暴跌后，这两日纷纷开始止血反弹、不少还是报复性的，对于这样的反弹不少战友问龙轩是否应逢反抽逃命。对此龙轩认为长期来看，两会后A股实现全面注册制概率很大，这是优质蓝筹估值得到大幅回升的根本原因；此外，美股纳指虽然连续调整、科技巨头低迷了几个月，但长期来看这些品种必然也是最优秀的资产，长期走牛概率是很大的，这些个股对标着A股市场最优资产。因此近期白马股的报复性反弹，要看自己的持股周期与仓位如何，毕竟龙轩对于所谓的顺周期品种也并不是很感兴趣，认为仅是估值修复而已。

   具体策略的话，若你仓位重、前期优质蓝筹暴跌感到亚历山大的，可在近期的连续大涨中把仓位减到舒服的位置；而若你仓位一般，而且对短期涨跌不是很在乎的，那对处于行业景气度高、业绩能持续释放且确定性大的蓝筹白马，大幅回调下来反而是加仓买入的机会。那些一跌就看大盘跌到3000点、甚至2800点，基本在去年7月那波调整就给震出了。

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重挫23%！公募一哥惨遭生涯最大滑铁卢 官媒紧急出来打气

世界上只有两样东西不可以用眼直视，一个是大阳、另一个则是人心。去年来蓝筹白马出现堪比15年大牛市时的大涨，让不少公募基金净值疯狂飙涨，吸引了众多基民入场，而收益好的基金也被这些小年轻封神。但节后行情却是风云突变，去年涨幅巨大的蓝筹白马全线滑铁卢，基本都从高位跌30%以上，这必然也让众多基金净值大幅回吐。

   去年公募届中，表现最为优异的无疑是易方达的张坤、另一个是广发的刘格菘，前个是中国首只千亿公募掌门人，当然其业绩也很亮眼；另一个则是去年公募基金冠军。在去年净值不断高涨的时候，他们被众多中小投资者追捧为"神"，龙轩几个朋友也买了其中的产品，都感觉钱很好赚似的。而到了本次白马蓝筹崩溃式杀跌，这两位"大神"管理的几只产品，同样也遭遇了大幅回撤。如易方达蓝筹精选，相对前期高点回撤22.48%；广发双擎升级相对前期高点回撤23.95%等。均创下两大公募掌门人职业生涯最大的回撤"滑铁卢".而此时持有其产品的基民，瞬间变脸成喷民，各类产品的基金经理也都被骂了一遍。

   其实龙轩对于公募基金的理解是发现市场低估值品种进入、然后通过专业的分析让资产增值，是立足于中长线的投资。但很显然众多新基民买入是图一时的爽，是立足于短线的，这才有了基金产品涨了就是"神"、跌了就是"菜".当然，不排除部分基金的风格是太过激进，毕竟当前很多公募基金掌门人都是些90后，是看着B站与抖音成长起来的。

   须注意的是，在优质白马纷纷暴跌、各大公募净值大幅回撤之际，已有富国、汇添富、天弘、华夏等10家基金公司开启自购模式，龙轩认为这是为了稳基民大规模赎回造成必不要的踩踏；另外，官媒央视财经也紧急出来打气：参与妖股炒作无异于与虎谋皮 火中取栗，追白马可能仅仅是输了时间，不一定会亏钱！叠加隔夜美股纳指暴涨，前期一直压抑的科技与新能源纷纷爆发，道指开始走弱，周三创指终于有止跌迹象。不过离龙轩强调的报复性反弹还是有点距离，如此反弹短期还有继续探底的走势。

   周三的反弹最明显的是成交量大幅下降，两市加起来才7000多亿，比前两日大幅减少2000亿，这说明经过前期持续大跌后，多方人气已大伤。而创业板指本来杀跌趋势非常凶悍，这样的缩量反攻往往高度是不够的，后市继续向下构成二次探底概率大。但龙轩觉得在基本面没有重大利空、管理层也频频强调货币政策不紧急转换下，中期调整底部也差不多了。后市就算有反杀，也不会像前期那样的恐慌性跳水了，特别是优质白马股跌势的放缓，是指数企稳最大的支撑。

   没有只跌不涨的市场，各指数这样快速砸下来龙轩觉得更好，最怕18年那样的慢慢熊途。当前行情，若你立足于短线，那今日急冲大涨可逢高减点仓位，等再次回落后买回；而若你是偏向中长线的，当前点位可逐渐布局买入高景气、业绩确定的行业龙头公司，在暴跌后可小跌小买、大跌大买。至于那些题材小盘股，龙轩与官媒央视观点一致，不建议一般投资者去玩。

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尾盘又是跳水！恐慌性情绪已达到极致 报复性反弹一触即发

自19年来茅台股价突破千元并一路飙升后，带动了一大批优质的资产走强。而之前A股市场造词达人李大霄被点名沉寂很久后，各路自媒体大咖纷纷起来造词，给市场涨的好的都叫茅，比如药茅、酱茅、泥茅等一大批名词。说实话，龙轩对于这样的造词是很反感的，似乎A股就只有茅台，其他板块都不行了，美股牛如苹果也不见有人叫"苹什么"的。

   而随着这批最优质的核心资产去年大幅飙涨后，今年春节后便一路狂泻。券商一哥中信证券刚在茅台2600元是给出3000元目标价后，就立即重挫跌破2000元，其他的白马股则更是在本轮暴跌30-40%之间。特别是今日早盘各指数还承接着昨日的跌势，沪指一度大幅跳水近百点、创指则更是高达120点，再次跌4.4%，恐慌情绪可谓达到极致。不过早盘如此恐慌后，也很快走出了一个深V、近期跌势凶猛的优质白马纷纷回暖。但另一方面，跌停个股却没有比周一少，像航空、化纤半导体等品种跌幅居前，可见当前市场分化是难于避免了，小盘题材与优质白马将会再次成为跷跷板行情。

   由于早盘深V后的抄底盘力量不够大，创指一度翻红后又在尾盘震荡回落大幅跳水，这让不少投资者对后市感到悲观、甚至绝望。但龙轩认为市场最恐慌的时候已过去，创指与白马短期急跌也已告一段落，毕竟中国经济持续向好趋势不变、货币政策等不紧急转弯，在创指短时间暴跌超过800点后，龙轩觉得短期至少会有一次报复性反弹的出现。

   从全球角度来看，近期港股、美股、A股中最优质的资产都经历了暴跌，美股特斯拉为首的新能源汽车跌幅同样凶猛。很多投资者把这样的杀跌归为是美十年期债券利率的上升，不过龙轩认为这仅是一方面，毕竟道琼斯指数近期还是创历史新高的。因此龙轩觉得导致本轮全球优质资产暴跌的根本原因，还是去年流动性过剩涨幅太大了，像特斯拉一度市值超过8千亿美金，一年时间暴涨20倍，杀下来自然也是很快的。当前A股的优质白马也同样如此，只不过基金操盘太过一致性的行为加剧跌势，让人看起来像股灾式杀跌。

   之前龙轩强调过，本轮优质资产的估值历史性上升，公募抱团只是果不是因，真正的原因在于注册制。如证监会在近期全国两会上再次表态，A股将全面推行注册制、全面贯彻落实退市制度改革方案等，这意味着产品竞争力不足、业绩不确定性的中小盘股机会依然不大。不过公募基金像去年那样操盘本身也是有问题的，他们募集到的资金只是一股劲的怼自己的重仓股，让净值大幅上升让规模做大，然后新资金再次怼手中重仓股。这样的情况就是好的时候趋势性飞涨，而一旦力竭，便是节后这样的崩溃下来。

   而优质蓝筹经过这样暴跌后，龙轩认为超过80%的个股今年都难于回到节前那个高点了，但长期来看的话，在股市深化改革持续、房住不炒下，未来主角还是这些品种。因此这就要看我们的风格了，若你不能忍受长期的估值消化，那在创指连续暴跌后的报复性反弹可逢高减仓甚至调仓；而若仓位较低容忍度好，那对行业景气度高、业绩确定性强的优质白马可继续持有。

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极端反噬！机构恐慌式踩踏出逃 四次百点暴击摧毁信仰

在拜登团队1.9万亿美元议案通过下，美股上周五V型反转，周末各大自媒体大咖都嚷嚷着A股也要大涨了。而龙轩上周五收评《反弹出局历史上第三次危机强势来袭？》时，是建议大家短期反抽先卖出的，奈何是阅读量小势弱，没多少人听进去。而周一各指数高开后便是一路向下跳水，创指再次出现近5%的跳水，抱团白马股又成了暴跌元凶。

   如此的凶悍杀跌超过了龙轩的预期，自己的实盘操作也是在创指创新低下就入场抄底，而到尾盘来看无疑是早了，这也让龙轩懵逼一下才缓过来写收评。从盘面来看，今日我们可明显感受到机构恐慌式踩踏出逃，其中机构重仓的爱美客、比亚迪、泸州老窖等个股，都在一波暴跌后，今日继续放量跌停，短时间暴跌35%了。此外，港股、富时A50指数也出现了暴跌，似乎有人在刻意做空中国股市。之前妖股爆炒后出现连续暴跌，我们似乎习以为常，必须那些没业绩支撑的。而现在作为中国最为核心的资产，也是这样的暴击，无疑也摧毁着投资者的信心，不禁问A股价值投资真是合适？

   节前大白马股持续拉升，极大虹吸了小盘题材的资金，从而造成二八、甚至一九行情的极端走势，当时被不少自媒体老股民在咆哮。而此种情况持续一个来月后，当前便出现了极端的反噬，节前那些暴跌的垃圾股近期是眉飞色舞，像仁东控股、济民制药这样的庄股近期都走出翻倍行情，这样的走势同样也给不少投资者指责。从中我们也可看出，A股基金们的操盘思路，其实与散户的区别并不大，基金是以趋势性投资为主，价值投资只不过是幌子，否则不会一年怒怼核心资产好几倍。

   基金重仓股在已有一轮暴跌后，还出现恐慌性大跳水、甚至跌停板，无疑让基民很受伤，这也直接给去年觉得钱好赚的基民上了一节生动的课。而随着大白马的高位频频暴跌，创业板指更是在13个交易日出现了4次百点跳水，杀的多方一点脾气也没有。不过龙轩认为，在连续四次百点跳水后，短线已严重超跌，短期杀跌将告一段落了、反弹也会很到来。

   经常留意龙轩内容的老战友应该十分清楚，在前一周龙轩就指出，本轮创指杀跌可类比于沪指09年3478点时的杀跌。那一轮的杀跌是短时间暴跌800点，不过时间上是21日，而当前创指13日暴跌700点，力度上比上一次更厉害，幅度也差不多了。且白马蓝筹杀跌不是因基本面变坏导致，其基本面反而很硬朗；此轮杀跌是美元十年期利率上升，引发全球流动性收紧担忧、叠加白马股短期涨幅巨大所致。但经过节后的持续暴跌，估值已短时间极致回归，且经过今日恐慌性暴跌后，最黑暗的时候基本已过。

   其实一大跌，就怀疑价值投资的投资者，本来也不属于价值投资型的。无论是A股还是美股，受到整个环境或情绪的干扰，股价腰斩甚至暴跌60-70%的牛股比比皆是，但最后一定都能再创新高，而能在如此大的回撤谈定拿住才最考验功夫的，这也是为什么只有一个巴菲特。因此若你是价值投资型，那只要行业景气度好、个股业绩确定性大，对这样的回调完全不必放心上。

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反弹出局 历史上第三次危机强势来袭？昔日生力军成最大空头

之前A股暴涨暴跌的时候，有些纸上谈兵的砖家把茅台指向散户，认为是散户占比过多所造成的。然而从去年开始，散户交易占比数量大幅下降，基金机构成为了一股强大力量，但节后创指却也是十来个交易日暴跌超过600点，比之前是过犹不及。可见，把市场暴涨暴跌的屎盆子扣在散户上是非常愚蠢的，龙轩觉得机构思维散户化往往才是最主要因素。

   由于有美股核心资产走牛十几年作背书，A股公募基金们借市场注册制，去年便高度一致的在核心资产中抱团。从而让不少品种一年暴涨2-3倍，远远透支了未来的成长空间，而此时各大券商往往也添油加醋，纷纷调高目标价。但之前龙轩就强调过，个股股价不能涨到天上去，短期大幅透支空间后，必然也会面临着一致性的暴跌，而近期暴跌便正是由公募大举出货所致。连股王茅台都从高位大跌超20%，那其他的品种就更不用说了；跌30%的比比皆是，如泸州老窖、山西汾酒、片仔癀等一众白马股，通策医疗则更是暴跌达40%.跌的跟小盘题材一样，龙轩认为这就是公募基金一致性行为太强所致。

   统计显示，在2月18日至2月26日期间，净值跌幅超过10%竟然超过2000只，其中有超过500只基金的同期净值跌幅超15%，有的跌幅甚至超过20%.由此可见，本轮行业大市值白马股近期的批量下跌，昔日生力军公募基金是最大的空头，正是其推高后无力再接盘导致的踩踏式下跌。虽然美股科技、新能源等品种也是持续杀跌，但远没有A股中的惨烈。

   须注意的是，像当前公募基金抱团后瓦解暴跌，这在A股历史上已是第三次。前两次分别是2007年11月、2018年2月，然后都出现了牛市至熊市的转换。特别是07年的时候，迎来的是08年的超级熊市，众多中字头的品种到现在还远远没有爬出当时的坑，如中石油、中国铝业、中国远洋等。因此对于当前大白马的杀跌，不少老股民也心有余悸，认为是历史上第三次危机强势袭来。对此，龙轩认为历史会有相似与重复，但不会简单的重演，且这次与上两次有本质性的不同。

   本轮核心资产的崛起，基金抱团太过一致龙轩认为只是果，真正的因是注册制与A股对外大幅度的开放。市场全面注册制到来，必然会让大量个股退市，这也从去年退市个股创记录、1元股持续增多可见，而只要对问题与绩差股严格退市，那白马股估值肯定会比之前大幅溢价。此外，沪深港通后、国际主要指数也纳入A股，而这些境外资金肯定不会去搞垃圾题材，行业龙头中的白马蓝筹是必然的选择，这些外资也给予了白马股一定估值溢价。这也是为什么18年熊市过后，率先起来的还是白马股，茅台能上2000元的原因。

   而无论是07年11月与18年2月后出现的暴跌，最终能走出来的都是业绩能连年持续增长的公司，因此我们搞白马股与买基金的话，应该把目光放长远点，而不要过分关注短期价格的波动。应该重视行业优质赛道，注重公司业绩能否持续有效的增长，只要业绩能持续稳定增长的，高位大幅暴跌下来是好事，这给予了我们中长线廉价布局机会。

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又是百点重挫！市场踩踏式惊恐一幕再现 王牌券商成反向指标

A股中大部分机构与券商，与其说是价值投资者，还不如说是趋势性投机者。在节前茅台连续中大阳攀升一度到2600元的时候，作为券商一哥的中信证券不仅没提示风险，更是把其目标价提到3000元，让众多中大散户继续往里面怼。而节后茅台便现崩溃式走势，也可见券商的真实水平如何，很多券商对指数的预判，与一般散户的成功率高不了多少。

   而正是茅台从高位轰然倒塌，带领了一批"茅"们高位崩溃，其中跌势最为惨烈的当属通策医疗，短时间从高位暴跌40%，今日还出现巨阴跌停惯性力量非常的大；山西汾酒、泸州老窖、爱尔眼科等优质资产，也已从高位暴跌30%；而跌20%的算是最小开胃菜了。此外，清洁能源尽管利好不断，但今日也是迎来暴跌走势，阳光电源、固德威暴跌10%以上，通威股份更是两个跌停重挫。龙轩认为，这些硬核类个股的杀跌，无论是其行业景气度、还是自身的经营，都可以说中国众多公司中最为优秀的，但出现这样的杀跌归根结底还是前期公募抱团太一致，把市值推到一个非常虚高的位置，然后便出现近期踩踏的一幕。

   不过在A股硬核资产全线跳水之际，美股那边也是一样的，像大型科技、新能源汽车等个股，这短时间也出现了不小的回撤。同时美股的几大券商也与中信证券一样，评级也跟着股价来评的，像之前特斯拉市值疯狂涨到8千亿美元时，摩根等几大券商也调高目标价到万亿美元市值。可见全球的机构也差不多，我们投资时这些只能作参考，但不能做自己的投资决策。

   全球硬核资产的全线退潮，归根结底是全球市场对流动性收紧的担忧，虽然美联储强调不会立即收紧流动性，且拜登上周还推出了1.9万亿美元的舒困计划，但十年期美债利率却是上升的，这是美元走强、市场流动性收紧的一大信号。而全球核心资产去年能走出波澜壮阔的涨幅，归咎还是由于疫情全球肆孽下各国央行的大放水。当前疫情逐渐得到控制，全球疫苗也在逐渐铺开，那各国央行收紧流动性就是必然的，被炒高的核心资产自然也面临着估值回归。近期走强的钢铁与银行的上涨，也是疫情控制住、经济复苏下的估值修复。

   节前白马股上涨有多疯狂，节后的杀跌就有多惨烈，基金抱团瓦解的结果与游资炒妖股似乎并没有多大的本质区别，这也是一跌基金经理就被一大批基民骂的原因。而对于这些白马蓝筹，龙轩与市场观点不同看法的是白马蓝筹上涨的核心动力不是流动性，而是A股内在注册制的改革。流动性宽松仅是加速了白马蓝筹上涨的速率，这意味着此类品种近期持续暴跌后，后市主要方向还是在这里。中小创的题材股，没有真正形成规模性优势时，是很难走出来的，系统性行情就更难了。

   因此我们不要被一时杀跌就蒙蔽了双眼。上周龙轩提到本轮创指短期暴跌600多点，走势与09年沪指7月份时暴跌类似。今日创指再次超百点暴跌后，明日再来次急跌就可逐渐抄底进场了，毕竟短期已超跌，超跌反弹已一触即发。特别是近期持续暴跌的白马蓝筹，只要行业景气度犹在、公司经营质量没出现问题，那短期持续暴跌后也会是个抄底的机会。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，推送更多投资策略和操作技巧，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

高开跳水 476亿巨资狠砸昔日龙头 明日或还有一次急速杀跌

隔夜欧美股市在拜登政府的超级放水下，纷纷出现大涨反弹。不过A股昨日已大涨，今日两市高开意思一下后，便被空头不断的压制跳水杀跌，抄底的资金又被活埋。而经常留意龙轩内容的铁杆战友应十分清楚，龙轩在昨日收评时就预判为中阳是超跌反弹，各指数还将跳水杀跌，并建议大家今日逢高可先出，若按此操作的话一般都可回避5-8%的损失。

   从资金流来看，今日两市高开跳水中，资金流出幅度达476亿之巨，其中白马蓝筹继续是领跌主力军。茅台午后一度跳水近6%，创了本轮调整来的新低，这直接让一众白马股继续跳水杀跌，如药明康德、万华化学顺势跳水6%，通策医疗更是高位雪崩式暴跌35%，走的跟题材股无异。这就是公募基金一致性行为太强的杰作，一下子把估值泡沫吹大，然后举不起了就是一顿暴跌，去年2月的科技股、7月的二线成长股都有过如此的经历。须注意的是，这些白马股崩跌同时，中小创题材也不像之前那样逆势起舞，而是跟着跳下来，这不仅让涨停个股大幅减少，跌停股票也多了起来，可见本轮杀跌是系统性的，投资者少亏就是赚。

   没有只涨不跌的股市，个股股价更不可能涨到天上去，就算是股王茅台也不行。不过从另一方面来看，白马蓝筹这样的急跌也是好事，这远比18年那时阴跌持续走弱强。而随着昔日龙头再次被空方几百亿砸盘暴搓，龙轩认为创业板指二次探底的概率很大，这也意味着明后几日指数还有一次急速式杀跌，然后才能真正的走出一个中短期的底部。

   对于本轮创指高位急速暴跌600点，很多投资者认为将是2018年1月份暴涨后的翻版，也即是说指数今年要大幅走熊了，其理由无非就是众多白马股估值泡沫、全球流动性将收紧。而龙轩在上周五《创指崩溃与历史一幕惊人相似》中已指出，创指本轮杀跌不会走熊，更多像沪指09年7月那波快速杀跌一样。毕竟当前全球疫情虽出现拐点、流动性也会边际收缩，但A股相对于全球其他股市本来说，本身处于十几年零涨幅的估值低位。虽然一众白马股估值虚高，但像银行、保险与大基建等都是历史低位的估值，且当前高层对地产的定调仍是房住不炒，房地产将难于再作资金的蓄水池，股市被流动性冲击的影响较弱。

   因此，尽管创业板指短期还面临着再次跳水急跌风险，但龙轩认为这也是为了二次探底而已，市场重走2018年熊市的可能性不大。而二次探底成功的话，那近期从高位暴跌20%以上的白马股会有一定的表现，到时仓位重的可借机把仓位降下来。龙轩觉得，经过此轮系统性风险杀跌后，只有业绩能持续超预期的大白马能快速走出来并创新高，大部分反弹最多也会到本轮杀跌的中枢位置上。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

茅军又溃败 一则被市场严重误读的常识 铁树开花暗藏主力意图

自A股纳入明晟、富时罗素等指数与港股通开启来，盘面显现出明显的特征是：轻资产、高毛利率、低负债率的企业持续的飙升，估值频频创出历史新高；而重资产、低毛利率、高负债率的企业则一沉到底，很多公司就算是大幅破净资产了也不见起色。这直接导致，市场上的白马股与传统中字头等基建、金融品种估值剪刀差不断的拉大。

   不过正所谓物极必反，高毛利率轻资产的白马股与低毛利率重资产的品种，在估值剪刀差拉大到极致后，春节后的行情却出现剪刀差的大幅收缩。其中多方领袖贵州茅台今日继续跳水杀跌，股价短期已从高位暴跌18%，其他白马品种更是普遍从高位暴跌20-30%，真可谓节前有多疯狂、节后有多惨烈。而在这些茅军再次溃败时，金融、地产、保险近期则是频频逆袭回血，特别是地产股今日迎来全线涨停的走势，龙头万科A涨停股价创新高，次龙保利地产也是一度涨停；紧接着的则是四大行近期的低位升起。这些大蓝筹的崛起，很好的对冲了茅台为首的大白马的杀跌，这也让沪指走的相对稳健。

   地产、金融铁树开花，茅军牛年马失前蹄，这样缩小剪刀差的走势，无疑让大部分人都难于预料与及时调仓，毕竟人都有思维惯性，不可能每一轮的热点都及时抓到的。而在化工、有色暴涨后，地产与金融等今日也发力，市场上又流行起顺周期概念之风，这让不少投资者对相关品种蠢蠢欲动，想从白马股调仓甚至斩仓到其中。

   各大券商当前之所以在吹顺周期品种，根本原因在于全球新冠疫苗的普及，且疫情人数开始出现拐点，市场对全球经济复苏充满预期。传统产业在疫情冲击下，20年在指数强势上涨下却出现了一定程度的杀跌，当前全球疫情初步得到有效控制，自然也会出现一定的估值修复。美股当前也是这样的，去年走的强势的几大科技巨头，与新经济下的中概股均出现了大幅杀跌，而传统的那些公司得到了一定的回升，从而推动道琼斯指数再创历史新高。不过相对于A股，龙轩认为传统的地产与基建仅是铁树开花，长期并不看好。

   中国人口当前有进入拐点的现象，那中国经济未来肯定不会靠房地产与大基金，消费、科技与高端制造必然会是主流，毕竟中国经济也从出口逐渐转变为对内的大循环。因此近期房地产等类品种的走强，也仅是疫情得到控制、经济复苏预期下的估值修复，长期业绩是受政策压制的。而当前A股全面注册制改革、对外开放力度加大、基金募资持续与养老金等入市，都很好的力撑白马股的估值。这几日茅军团深调过后，龙轩认为长期走势还是这些品种，对此类股龙轩长期看好。

   当前市场持续在强调抱团瓦解，龙轩认为说基金抱团其实是市场严重的误读，是给个别自媒体大V与网站带偏了。像美股、港股那样的市场，白马大蓝筹的持续上涨怎么没人说抱团？龙轩觉得A股大市值蓝筹与白马的持续走强，真正原因是散户与游资所主导的市场，正式向机构所转变，这也是市场逐渐迈向成熟的标志，以前那种大锅饭行情不会再有了。

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五天暴跌500点！A股惊现另类式股灾暴跌 明日多方将第一波回击

真可谓是山雨欲来风满楼！节前大白马蓝筹有多疯狂的涨幅，节后就有多惨烈的杀跌。龙轩在节后第一个交易日就已强调：众多小伙伴春节期间跟龙轩说的最多的就是基金好赚，当时就跟大家说对大白马有警惕之心了。但节后连续5日的大跌，还是大幅超出了龙轩的预期，这也让龙轩写收评时久久不能平静故有所推迟，毕竟账户市值也随之回撤不少，元宵节还未过，节前的红包便回吐大半，炒股真不是件容易的事。

   如果说之前千股跌停是股灾的话，现在大白马纷纷高位暴跌20%以上，也算是一种另类股灾了。其中过去两年最为硬朗的白酒股，今日再次暴跌拖累沪指一度跳水近百点，股王茅台再跌5%、泸州老窖跌停板，这也把硬核资产类个股纷纷拖入水，通策医疗三日2个跌停，股价快速从近400元的跌到300元下方、爱美客跳水一度重挫18%，股价重新回到千元下方；宁德时代一度暴跌10%，不仅让创指跌百点，也把锂电池产业链全线带崩，钴龙头华友钴业、赣锋锂业等纷纷跌停。这些大市值的个股纷纷高位杀跌，说明里面抱团的公募基金开始叛变，龙轩认为后期只有业绩真正高增长的行业龙头，才能享受市场的高溢价，典型的就是美的集团，这几年敢频频高位巨资回购股份，就是对自己未来最看好与自信的表现。

   大白马如疾风骤雨一样高位普遍回调20-30%，创指也受此拖累下几日时间暴跌500点，这样的走势可以说是超出了众人的预期，也让重仓持有大蓝筹的投资者大幅回撤、高位买入的则是吃大面。对于这样的局势，不少战友都问龙轩该止损还是坚持。龙轩在昨日内容就强调，大白马蓝筹的逻辑没有变，短期的暴跌并不影响长期的方向，只要基本面没问题的都可以扛住。

   从时间跨度来看，自19年年初大盘见底来，大白马蓝筹已经历了两年的牛市，不仅股价出现了大幅上涨，就是其估值也是创出历史新高。这其中的核心因素是注册制与疫情影响下的全球货币泛滥，美股其实也是如此走势的。而没有只涨不跌的个股，就是牛如苹果公司，股价也出现过暴跌30-40%的走势，但之所以说是牛股，就是其暴跌后能快速反弹上去并创新高。当前全球疫情有出现拐点迹象，市场对央行流动性收紧预期在升温，这也是美股与A股核心资产近期都出现回调的原因，当然前期用力过猛推的太高也是一个因素。不过由于市场制度性改革仍在进行，因此大白马蓝筹虽短期回调但未来仍是主方向。

   而就时间与点位来看，创指短期犹如股灾式暴跌，风险已逐渐释放，若明日还有一个急跌的话，那多方将会有第一波的回击。对于仓位轻战友，可在急跌中逢低吃进近期跌幅巨大的白马股去做个超跌反弹；而对于仓位重的，则可在反弹两日后逢高减点仓位。龙轩认为指数长期走势无忧，但短期中枢震荡、难于走出新的趋势将是大概率的。

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新年第一雷！又一只昔日大牛股退市 暗藏抱团假瓦解重磅信号

节后几个交易，茅台为首的军团突然高位连续暴跌，大大吸引了市场的目光，从而忽视了市场其他方面的因素。如经过昨日跌停后，*ST宜生成为退市新规下首只无退市整理期的股票。而其退市的原因是，公司16-19年存在严重虚假记载，涉及虚构销售、虚增利润、伪造银行单据虚增存款，共计超过100亿元，随后股价便是连续跌停直至退市。

   从*ST宜生来看，15年也曾风光牛过一会，在短短3个月的时间里曾暴涨达5倍、一度到23.75元。但好景不长，自15年股灾后，该股便走出持续性下跌创新低走势，截止昨日退市时还是跌停、股价仅0.52元，若作为长线的投资者可谓是遇到了新年第一雷。龙轩认为*ST宜生仅仅是搭上了15年大牛市之风而已，当时仅是小盘股的一种系统性太牛市，并不能说明其公司有多优秀。而潮水过后便知谁在裸泳，15年爆炸性牛市过后，到现在股价还能回到15年的，大部分都是优质的行业龙头与大白马，小盘股基本都很难再回到那时的高点了。

   需注意的是，19-20年大市值白马蓝筹走出了一波结构性大牛市，像茅台史无前例的达到2600元一股，百元股也是创了历史新高。由此类推，前两日的跳水杀跌，也让不少投资者感到天昏地暗，甚至拿出07-08年中石油等众多央企暴涨后股价持续新低的走势来唬人。龙轩觉得当前大白马蓝筹的高位杀跌，与14-15年小盘股牛市过后的杀跌是完全不一样的，这里既有制度性改革的问题、也有投资者结构性的大变异。

   制度性方面，自去年创业板实行注册制后，今年两会后A股全面注册制也将会正式到来。而全面注册制一旦实施，大量优质企业上市将很通畅，必然会让优质企业不用花大几亿、甚至十几亿来买壳上市，那些壳资源价值自然荡然无存；而退市新规的出现，则会让大量边缘化的小盘股被淘汰，如*ST宜生已引爆新年第一雷，接下来还有*ST秋林等个股。这些垃圾股的不断退市，反过来又会继续夯实大白马蓝筹的估值。

   投资者结构方面，去年公募基金史无前例的达到3万多亿，而今年仅两个来月公募募资也达到7000亿。叠加国际资金、养老金、社保与险资的不断入市，A股市场已正式由之前的散户与游资主导行情，转变为机构主导的行情，这将是A股长期走牛最坚实的基石。而机构本身体量巨大，小盘股自身的市值是很难容下大体量机构的，还有就是中小盘股业绩确定性远没有行业龙头强，而机构是最忌惮业绩不确定性的。因此，小盘股系统性机会不会大，要想出现06-07、14-15年那样系统性牛市已很困难了。

   而正是上面两大方面的改变，龙轩才认为A股大白马蓝筹行情不会结束，短期的大幅跳水杀跌仅是节前涨幅太大的技术性修正，毕竟没有只涨不跌的个股，真正的牛股是调整、或深调后还能不断创出新高的穿越周期品种。而不是一直涨上去不回调的走势，因此持有此类品种最重要的就是耐心，别跌个10%几就惊慌失措天昏地暗的。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，推送更多投资策略和操作技巧，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。