70%失败率！市场最大多头今年全线翻车 龙头板块内部经脉错乱

每年年底券商都会出来年的策略与十大金股，作为市场最专业的人士，按理来说券商的预测应该是十拿九稳的，但事实却与之完全相反。券商机构预测大盘似乎就没有准确过，最典型的就是07年牛市的时候，券商一致性看好大盘，看到10000点的也有好几家，但08年就是迎来大熊市，且当前沪指仍还在3000点一带徘徊，可见券商预测比散户更离谱。

   若说影响大盘因素众多难预判的话，那个股的推荐券商失败率也同样很高。如今年某机构推出的五粮液、日月股份、中国太保、上海机场、世茂集团、云海金属、梦百合、信立泰、伯特利、华峰化学十大金股。下跌的超过7只，也即是说失败率高达70%，特别是港股上市的世茂集团，更是出现近80%的年跌幅。若大盘像18年或08年那样的熊市，这样的失败率与跌幅可能还能理解，但今年整体结构性行情还是可以的，大盘也是年线三连阳的走势，那券商这样的水准可谓就是惨不忍睹了。而作为散户的我们，对券商的金股看看就好，一定要有自己的逻辑与原则。

   作为市场最大多头的券商，由于其身份往往定位为卖方，故对指数与个股的评级，基本都是看多的，我们对此确实不应盲目相信。如年初茅台一度上涨到2500元时，中信证券就高呼3000元，然后就是一轮急速暴跌。而凡是一轮暴涨后的品种，无论是板块还是个股、无论是白马还是题材，我们最好都要有风险意识。如今日的片仔癀出现高位跌停、迎驾贡酒也是高位放量大阴破位，其原因就是今年来股价并未调整，这在周一收评《这类股本周暴跌风险大》中有所提到。

   须注意的是，药中茅台片仔癀高位跌停后，也让近期领涨龙头白酒股经脉错乱，茅台大跌4.54%，两市指数也跳水收出中阴。但盘中妖股却能继续活跃，如九安医疗再次封板、三羊马复牌后大幅低开逆袭涨停等。可见，当前市场的人气很脆弱，资金再度集中在妖股身上。龙轩认为只要市场没有中期主线出来，那大盘就还是调整震荡为主，而妖股会继续表演。

   当前市场的矛盾在于优质品种高估值、低估值的却成长性不足，这让各机构也难于下手。如锂电板块未来增长潜力很大，但其估值也必然让机构望而生畏，宁德时代高位出现大阴杀跌，短期也难于修复上去，这也导致创指同步跳水下行。此外，今年无论是募集金额还是个股发行数量均创了历史新高，这意味着当前的万亿量能看上去挺高，但实际上则不够，其仅能维持大盘震荡的格局，要推动其持续上行还需要新的增量资金。在无增量资金入场下 ，板块个股反弹自然是断断续续的，而妖股此时借机表演也顺理成章，毕竟这有利于活跃市场人气。

   不过从历史上看，每年年初都是市场流动性最充裕的时候，且也是基金等机构春播的时候，龙轩认为在新的一年马上到来下，市场走出新的一轮行情很大；一季度或许也是明年最好的投资时机了。而领涨主线的话，龙轩仍是更倾向于杀跌过一大波的高景气赛道，对于基本面还未明确转向的低位白马蓝筹，风险虽然相对不大、但涨幅可能也不会太大。

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触目惊心 股价一日暴跌便高达70% 如何回避此种炸药股？

A股市场十几年来一直在3000点一带震荡，让很多股民感到失望，于是在沪深港通开启后跑去港股淘金了。而进去后很多投资者才知道A股的温柔，港股市场不仅流动性较差，很多个股杀跌起来更是触目惊心的。国内市场由于有涨跌停制度、且流动性好，往往杀跌起来没有那么剧烈；而港股没有涨跌限制且流动性差，一旦杀起来就是雪崩式的下挫。

   如今日港股市场上的开拓药业，因开拓的普克鲁胺在轻中症患者的临床宣告失败，股价便开盘直接暴跌80%，虽然随后有所回升，但也难避一日暴跌70%的厄运。也即是说持有10万市值的话，一日便亏损达7万，比昨日那个中年失业炒股大亏的还惨。须注意的是，开拓药业前面股价虽涨的不错，但走的并不像庄股，没想到蹦下来的速度也如此迅速。这再次说明了市场风险无处不在，龙轩认为回避此类炸药股最佳的方法就是仓位控制，单一品种绝对不要重仓去搞；此外，不熟悉的票也应是尽量少碰，破位走弱的话则尽量少去补仓。

   港股市场流动性较差，遍地仙股的同时还到处有地雷，若A股都炒不好的话，进入港股大概率也难操作好。而A股虽然十几年来在3000点一带徘徊，但结构性还是很多的。特别是这两年来市场牛股更多，如新能源板块这两年跑出不少牛股，既有全球动力电池龙头宁德时代3年20倍的走势、又有隆基股份成为全球光伏龙头、还有比亚迪韬光养晦下，一跃成全球第三市值的车企等。可见，A股市场结构性机会很多，关键看自己机会的把握能力。

   其实美股不要看能走出十几年大牛市，真正能持续跑赢指数赚钱的，也仅是头部那几只科技巨头，70-80%个股也跑不赢指数的。龙轩认为随着A股注册制的深入、公募基金的持续壮大、与居民大类资产重新配置下，未来市场走势也会越来越像美股，大盘在3000点一带盘踞十几年后，后面的5-10年会逐渐脱离这一中枢而持续走强，创历史新高不在话下。

   美国在新冠疫情下，至少超发了6万亿美元以上的货币，而美国最重要的蓄水池就是股市，这从苹果公司市值近3万亿美金可看出。而A股过去十来年房地产是货币蓄水池，没有房地产这个大的水池，当前物价普遍要比十几年前涨十来倍的。不过在中国人口将进入老龄化、生育率出现持续下降，这也是高层频频强调房住不炒的主要原因。房地产已不能再做蓄水池了，能承接房市如此巨额资金的就只有股市了，这也是近两年个股发行数量猛增，各指数还能缓慢向上、公募基金规模持续壮大的原因。

   在市场长期资产配置转变下，A股自然能持续走强，引导市场向上的动力龙轩认为过去是移动互联网为首的新经济，大当前则有望是新能源与科技。其中新能源类个股今日纷纷出现超跌反弹，机构有回补仓位的迹象，对于此类股龙轩还是之前的观点，大跌过一波业绩能持续释放、且有自己技术壁垒的就可逢低布局；而科技中则可关注与新能源相结合的品种。

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危险了！又有千亿龙头突然闪崩跳水 这类股本周暴跌风险大

本周是2021年最后一周了，各大指数年线三连阳可说成定局。不过指数看起来差强人意，但其中的个股表现却是五味杂陈，去年红红火火的蓝筹白马今年大分化式暴跌，众多所谓的优质股都从高点出现腰斩走势，这让一大批投资者陷入到大幅亏损当中。近期市场一篇《中年男子失业借钱炒股 年初50万只剩13万》帖子火了，这侧面反映出今年市场的残酷性。

   中年男子失业借钱炒股，以图赚一笔来弥补家用，从一开始就是错误的。熟悉龙轩的战友都应非常清楚，龙轩一直对战友们的警告就是不要用杠杆、不要用杠杆，高手都死在杠杆上，何况一个不太懂市场、且现金流不充裕的中年男子。此外，从其炒作的股票来看，基本是追热点的模式，年初大白马火热时追了伊利股份，硬扛一个月后亏17%止损出来；在亏损后又急于扳回，先后追了新能源、芯片、周期类个股，都是短线快进快出，但基本是赚多赢少、最惨的云天化一把亏了30%以上，而其买入逻辑是看到PE才10来倍，那银行PE很多是4-5倍不是更安全？

   在A股市场众，最忌讳的就是无论什么行情都进行短线交易，且大亏后最应该的就是休养生息，静下来反省为什么会大亏，而不是急于扳回成本。龙轩敢死队虽然是短线为主，但群里的战友们都清楚，龙轩很多时候都没叫大家去操作的，且出现亏损除及时止损外，都会先静一下，看是行情有问题还是龙轩选股上的问题，搞清楚后才能进行下一次操作。这也正是龙轩敢死队能在这三年中持续进行的重要原因。由此可见，在股市中我们千万不要抱着急于发财的心态，必须步步为营、稳打稳扎，快就是慢、慢就是快。

   中国股市与美股最大的不同在于优质白马蓝筹的不稳定，美股的几大科技巨头这十几年走势基本是很稳定上涨的，而A股中这几年来走势腰斩的白马蓝筹不在少数，这意味着用杠杆炒股面临着巨大的回撤风险。如上周五万亿巨头宁德时代高位大幅跳水杀跌后，今日又有千亿巨头国电南瑞的闪崩跳水，这也意外着大涨后还未杀跌个股本周面临暴跌风险。

   从近期行情来看，妖股退潮后、基金重仓股基本也是出现一个大跌、或持续杀跌的走势。而这些大跌或突然闪崩的个股，大部分都是年度涨幅可观的品种，如锂电板块、光伏与电力板块等。对于基金重仓股的暴跌，龙轩觉得与机构年底锁定利润有关。而量化私募当前盛行下，其规模壮大下对市场板块个股走势必然是明显的助涨助跌，因此很多白马蓝筹涨起来趋势很强，而一旦杀跌基本就是持续下行毫无反弹之力，如上机数控、通威股份等。所以对今年涨幅巨大的品种，若一旦出现破位，我们要及时先出来，以免陷入更深的调整之中。

   其实很多今年大涨的品种，虽然估值看起来高，但处于好的赛道中，成长性也是十足的。但无奈基金也恐高，逐渐获利出逃后会形成一个趋势，然后让整个板块蹦下来。但只要行业高景气依旧，未来业绩能持续大增，那当前这样高位持续大跌下来，则未尝不是给予我们逢底布局的机会。因此对今年来大涨未杀跌的个股可逢高卖出，进而布局暴跌过一波的品种。

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YYDS坍塌！一日市值蒸发超千亿 A股最强信仰再次生变

   港股中YYDS无疑是腾讯控股，就算今年从高位大跌超过40%，年底了还不忘给股东们土豪级分红，即把自己手中持有的京东股票分给自己的股东，这样的骚操作在A股中是没有的。自媒体大咖都在说这是腾讯对付国家互联网反垄断的一步妙招，龙轩认为这仅是一方面的原因，另一面的原因则是，腾讯也看到移动互联网与电商这一块，野蛮增长已结束。

   而A股中YYDS这两年来则不断的切换，去年茅台带领白酒股一波凌厉的暴涨，让白酒成为YYDS，而春节后白马蓝筹出现断崖式暴跌，白酒股也把这样的称谓给了宁王，宁德时代今年市值还一度超过宇宙行工商银行。不过A股是专治各种神棍的，什么股神、神船、神车、永远滴神统统都会打回原形。如06-07年涨幅最为凶猛的中国船舶，当时被称为中国神船；15年牛市时涨极为凶猛的中国中车，当时被称为中国神车，结果牛市过后立马现原形。就算十几年过去了，很多个股股价离当年的高点还很远。

   当前宁德时代股价也开始高位坍塌，今日甚至出现放量跌停的走势，市值一日便蒸发超过千亿。而宁王的高位跳水暴跌，不仅把创业板只带崩、创指一度出现近百点的跌幅，也把之前券商鼓吹的宁组合全部打崩。如锂电四大材料这两个月来是出现高位持续走熊走势，就像是上游的锂资源也是大幅下挫，如赣锋锂业、天齐锂业等。可见，A股中凡是暴涨过的品种，不管券商怎么吹，我们都应该防范风险，在控制好仓位的同时，破位了就要先出来，以避免深度的调整。

   A股市场中的公募机构，大部分还是散户式思维，看到市值起来就怕，持股都不够坚定；同时看好一品种时也是拼命往上怼，这也是市场蓝筹白马波动性远高于美股的原因。须注意的是，作为今年来最强信仰的宁王组合当前高位放量跳水杀跌，很多人担心会重现之前神车、神船、甚至神油走势，龙轩认为在能源革命下，宁王不会像之前中字头蓝筹那样一蹶不振。

   人类历史上三次能源革命：第一次能源革命，动力装置是蒸汽机，能源是煤炭，交通工具是火车；第二次能源革命，动力装置是内燃机，能源是石油和天然气，能源载体是汽油和柴油，交通工具是汽车；现在正处于第三次能源革命，动力装置是电池，能源是可再生能源，能源载体有电和氢，交通工具是电动汽车。而每一次能源革命的切换，世界霸主都会出现一次洗牌，如第二次是英国代替荷兰；第三次是美国代替英国。本次能源革命，龙轩认为中国极大概率将实现弯道超车，进而实现中华民族的伟大复兴。

   既然是一场能源革命，那掀起的浪则会很大，时间也不会是几年的，这会是十几年甚至几十年。如电动车、风光与储能未来十年增长率都非常确定，因此有深厚技术壁垒的公司，将会在这场能源革命中深度受益。此外，任何个股的走势都不会是一帆风顺的，中间回撤30%的一大把，就算是美股股王苹果公司，在历史上回撤50%的走势也有过好几次。因此当前新能源被获利资金兑现系统性杀跌后，我们更能看出谁是真正的龙头。

   好的炒股方法，就是选股与选时深度的结合，再好的个股若选择的时间点不对，都可能会让你大亏，再差的个股若时间点把握对了都能让你赚钱，这几周宁王与妖股的走势就可看出。不过长期来看，真正能走出十几倍甚至几十倍的公司，肯定是与产业政策高度吻合、受益于全球性趋势性行业个股，这样来看的众多新能源类个股近月类持续杀跌，不妨是此机会。

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狼来了 跌停潮式溃败凶猛袭来 暴力洗牌后新龙头崛起

A股市场与美股市场最大的区别在于风水轮流转。美股十几年来的牛市，基本就是苹果、微软为首科技股带领的牛市，它们都是一股劲的上涨，而回撤的幅度又很小，这也是市场调侃美股栓条狗都能赚钱的原因；而A股则完全不同，无论是中长期、还是短期周期性走势，中小创题材与白马蓝筹似乎都能出现轮动，这也是中国股市的特色、也是炒A股的难处。

   从今年行情来看，年初白马蓝筹风云涌动，春节后一波溃败便是树倒猢狲散，然后中小盘类个股便得于回血，到年末小盘题材股更是疯狂了一把。出现了九安医疗、西仪股份、财信发展等一个月暴涨几倍的妖股，从而彻底唤醒了题材股的炒作。不过对于这部分个股炒作，本质是游资在玩的击鼓传花游戏，都是靠胆量支撑起来的，其人气一旦溃败跌停潮自然就难于幸免。周三妖股高位大分化后，今日是更进一步跌停潮，很多个股已从高位回撤20%之多，对于妖股的炒作，龙轩之前就强调参与的话破位就应出来，不会严格止损的就不要去玩。

   妖股出现狼来了的走势，把小盘股也全线拖下水，这也是今日各大指数上涨但杀跌个股却很多的原因。不过题材股炒作告一段落下，白马蓝筹重新活跃走强，茅台午后震荡向上收出中阳、泸州老窖创出本轮反弹新高，看来白酒还是YYDS，像茅台今年还是收出6%的年阳线的。不过让人遗憾的是，当前白酒股走强不再像从前那样，能带动一大波白马股走强，其他优质白马仍然很弱。因此题材股这两日暴力洗牌后，后期新龙头可能仍在小盘题材中诞生，白马股难有全面反弹走势。

   其实无论是白马还是题材股，出现阶段性大涨后，都面临着深幅的调整，只不过优质白马大跌过后，往往能强势拉回，而题材股爆炒后的深跌，则不知道猴年马月才能解套，这就是白马与题材炒作最大的区别。同理，大盘指数短期没有出现暴涨，往往也不会出现大跌的走势，今年各大指数年涨幅相对都不大，因此明年市场下跌空间有限、继续缓慢向上概率大。

   从市场估值来看，A股中金融类个股可以说是绝对的低估值，特别是银行股可以说是历史估值低位；而保险股则今年跌了一大波，估值也回到历史低位水平；证券板块则在今年成交量达万亿、居民财富配置转移下一直没涨，有戴维斯双击的可能。这些金融股的估值低位，将会力保指数城门不失。此外，市场流动性方面，明年中美利率可能出现反差，但这不妨碍热钱长期持续流入的态势，这是由我国实体经济强大的韧性所决定的。而在市场流动性相对充裕下，大盘年线三连阳后大概率会继续向上，当然过程依然会是曲折的。

   不过，随着A股家数越来越多，明年市场板块个股的分化将会更加剧烈，大盘就算能继续上涨，那个股预计也仅有20%能跑赢大盘，因此选对板块跟上好股是重点。龙轩认为高景气赛道板块出现高位杀跌的个股，其中的机会将强于传统低估值行业类个股，毕竟今年是新能源汽车爆发元年，在缺心下明年有望继续超预期，相关的产业链类个股跌下来是机会。

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极端撕裂 顶级游资达成高度共识 妖股还要继续疯狂一周?

当前A股的走势似乎是提前与美股，周一市场大跌、当夜美股也是大跌；周二中阳反弹、隔夜美股各大指数亦是大涨，而周三两市指数表现平淡，预计美股也会如此。对于当前市场反弹动力的不足、摇摇欲坠的走势，龙轩认为这一方面与公募机构年底结算不作为有关，另一方面则与顶级游达成一致炒作共识有关系，这或许意味着题材炒作还要延续到下周。

   一般年底，各路资金都面临年终结算的问题，公募在此时排名基本也是尘埃落定，要搞新动作也得等到明年了。而游资正是看中了这样的空档，掀起了这两周妖股波澜壮阔的行情，今日在三羊马停牌核查下，众多题材股依然能延伸，早盘集合竞价开盘竟然还有30多只个股跌停。虽然途中九安医疗涨停被砸，但尾盘还是顽强的封住涨停，不过那些跟跑类小妖股则一个个高位滑落，如金山股份、川大智胜低开挣扎后就奔向跌停，跃岭股份、迪生力两个跌停下砸。可见，炒题材跟上龙头才是王道，一般的跟风品种基本很快泄气。

   不过虽然部分小妖开始杀空间，但整体杀跌力度还算有序，并没有造成恐慌性出逃，今日跌停股并不多，而涨停的依然不少，说明游资在调仓换股。之前龙轩强调过，当前题材炒作的走势与去年炒蓝筹白马可谓很相似，都是这样极端撕裂的行情，把一类股怼到天上去才肯罢休。而题材股一不管就如脱缰野马一样，最终肯定也是一地鸡毛，虽然此类股炒作可能要到年末，但个股走势却不尽相同，若你想参与到其中，就先掂量下自己的风险承受能力，对于一般的投资者龙轩依然建议远离。

   没有只涨不跌的市场，去年最优质的的白马股炒高后都得雪崩下来，当前妖股暴涨后自然也逃不过此厄运。而随着今日中国移动的回归上市，年内上市新股已超过500家、募集金额更是达到6000亿之巨，双双创历史新高。而在如此巨量的"抽血"下，A股还能实现年线三连阳确实不易，对于明年的行情，龙轩认为震荡爬升概率很大，当然板块间分化会很大。

   当前A股总市值近90万亿，再涨个20%左右才能达到GDP的数量，而美国的股市与GDP比率是3：1，中国股市可谓还有很大的潜力。不过中国近十年的市值增长，基本是横向发展，即是通过大量新股上市增大市场，而不是通过个股上涨来强力推高市值的。因此，尽管未来A股市值增长潜力还很大，但若新股发行依旧、且海外巨量的大蓝筹回归的话，那指数依然难有强的趋势性行情，能有强结构性就不错了。此外，不要看当前市场有万亿成交量觉得很多，其实个股数量都开始迈向5千只了，当前的量能其实还是偏小的。

   由此来看，未来市场结构性行情会在未来数年都持续存在，其中白马与题材、传统行业与新能源产业链之间，会是跷跷板的背离走势，毕竟市场资金就这么多，不可能雨露均沾到每个板块个股上。因此对于中小散户的我们，一定要紧跟政策动向、在相对低位持有朝阳行业、且业绩能持续释放类板块个股上，用自己能承受的仓位去搞下题材妖股即可。

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天空才是尽头 仅一个月股价暴涨400% 新暴风雨式杀跌将至

近期市场上的瓜可谓颇多，王力宏小两口撕逼的大瓜刚开吃，直播带货一姐薇娅因偷税被罚13.41亿的消息刷爆屏幕。其处罚的金额，比范冰冰、郑爽两大顶流明星加起来还多出不少，而这仅是薇娅几年直播带货的收入。可见，踩对风口的重要性，所谓选择比努力重要，往往指的就是紧跟大势风口。就如近期的股市一样，选择了妖股的风口便能一飞冲天。

   从盘面来看，在昨日市场跌停潮洗礼下，众多妖股还能高位稳住，这给予了资金更大的底气。其中九安医疗第一波13天12个涨停后，第二波同样彪悍，也已收出6个涨停了，大有当年东方通信那样的雄风。而这一个月来经过两波的暴涨，九安医疗股价也惊人的一月暴涨400%，且今日还是一字涨停的，似乎天空才是尽头。而妖王牢牢的一字板封死，那更给予了小妖底气，资金开始四处倒腾垃圾题材股，财信发展第二波同样强烈，西仪股份则一连收出12个一字涨停，今日两市涨停个股也近150只等，可见妖股成功点火，题材炒作已彻底蔓延。

   由于这两年来房地产市场三道红线式去杠杆，很多地产走的是非常熊，周二出现井喷式涨停潮，其也是拜妖股所赐。妖股本轮的走势可谓完全超出了龙轩的预期，当前走势就像去年年底白马蓝筹走出趋势性虹吸一样，而题材的全线扩散则是虹吸了新能源里面的资金。不过题材股短时间内如此疯狂，很多走出翻倍的走势，当前完全是胆量在支撑着股价，且今日有一致性预期的走势，因此龙轩觉得短期暴涨过的题材将会迎来新暴风雨式杀跌，不要老是盯着此类股了。

   在妖股继续活蹦乱跳、地产股全线反弹下，基建、家电与家居等类品种也被带动，大盘从两根中阴杀跌后能中阳强势反击，指数中期走势并无大碍。不过创业板指则相对较弱，其最大的原因是受到了宁王的影响，近期新能源全线退潮大大拖累了创指的走势。龙轩认为传统行业的低估值、与新能源上的高估值，是当前行情的主要矛盾，这也是明年投资的难点。

   在全球碳达峰与碳中和达成共识下，新能源即已成为各国的战略性产业了，因此龙轩认为此类股理应享受高估值，因为其对应的是高成长，部分细分领域未来十年更是几十倍的成长空间。对于新能源当前的高估值，若时间拉长来看的话，其实不能算贵，因此若你是立足于长远的，那近期调整下来就是机会。而对于传统的蓝筹白马，处于转型与升级期间的，只要行业基本面只是暂时受影响的，若你厌恶风险的话逢底分批布局也可以。但行业基本面已转势的，则不用进去耗时间了，其中地产、钢铁与水泥则是比较典型的行业。

   在明年美联储加息下，全球流动性将从泛滥到逐渐收紧，像土耳其这样的国家已率先崩了，其他主要经济体兑美元也是出现明显的贬值，只有人民币很坚挺。这侧面说明我们经济的强大韧性，因此明年就算美联储加息让部分热钱回流，但A股一样能震荡上行走慢牛。个股选择上，暴跌后的低估值蓝筹与杀跌后的新能源，则由自己的风险偏好去去选择，但记住妖股没一定技术的应少碰。

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百点跳水 证监会重拳出手诱发恐慌？紧急空袭警报吹响

自沪深港通开启后，外资基本就是每年都大幅流入，近期流入的速度更是加快，仅12月份就有高达800亿的外资大举涌入。不过对于这些资金，并不是全部都是外资，部分是内地投资者在香港开户，利用香港融资低利率与高杠杆回买A股的，这一部分资金也称为"假外资".出于对外资短期大幅流入流出造成市场过大的波动，周末证监会针对这一资金重拳出手了。

   证监会此次修改沪深港通规定，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限，政策实施之日起1年为过渡期。虽然过渡期内还可以通过沪深股通买卖A股，但炒股基本就是炒预期，这引发了假外资的提前出逃。今日两市指数亦是进一步跳水杀跌，其中新能源类品种成为重灾区。宁德时代高位终于顶不住，大阴杀跌把创指拖至百点跳水。而龙头都出现跳水，那其他品种自然也是一个个高位滑落，如光伏一体化次龙晶澳科技高位放量跌停、锦浪科技两根大阴破位、赣锋锂业长阴加快杀跌等，此外，药明康德继续收出一根大阴线，而这部分个股基本都是港资的常客。

   不过有统计"假外资"占沪深港通成交额不到1%，这意味着周一市场的全线重挫跳水，外资砸盘的概率反而较小，更多还是美股那频频跳水引发情绪上的恐慌、还有就是十年来最大的IPO中国移动明天要过会了，这巨无霸对市场的抽血效应还是很明显的。而正是为了让中移动顺利过会，周末监管层对妖股并未有打压之势，仅是相关公司书面上风险警示了一下，今日妖股便借机进一步扩散爆发。九安医疗、财信发展、中锐股份、陕西金叶、美盛文化等等，继续是高位打板，西仪股份则11个一字涨停，走的可谓非常极端。

   外围市场不稳定、新能源等赛道股全线退潮杀跌，若妖股不出来维持下市场人气，那对于中移动回归也不太有利，这也是妖股能持续发酵的原因。不过当前妖股这样的走法，太过极端了，这意味着离灭亡往往也就不远了。对于大幅暴涨的妖股，龙轩认为紧急空袭警报已吹响，短期跌停潮马上就要到来，而今日指数杀跌中，跌停个股已大幅增加，这已是一个不详的信号。

   由于去年蓝筹白马的全线飙升，垃圾股出现一沉到底的走势，当时龙轩对参与此类股炒作就已失去，并且认为在注册制全线平开下，此类股炒作的范围会越来越窄，因此这次妖股的全线爆发，龙轩是一口汤也没喝到，但A股就是这样风水轮流转让人捉摸不透。而妖股炒作的特性往往就是涨起来凶猛、跌起来也快速，有些赌桌上压大小的感觉，因此对于一般的投资者还是不建议去玩，就算是这次玩对了，长期去搞这种票那只有被亏光的份，毕竟这与赌无异。对于新能源类个股，近期杀跌确实比较凶，但这往往带给了新的入场机会，毕竟基金12月份发行还是挺可观的。

   至于各大指数走势，两日中阴杀跌可谓让人始料不及，而今晚美股预计也会大跌，周一A股率先预演了。对于指数走势，龙轩认为这样快跌反而挺好，持续深跌的空间不大，只不过个股分化会极大。而且当前的板块个股反弹持续性基本都很差，因此若你是短线的则不要盲目乱动，而若是基于中长线的布局，则对优质大跌票可封底分批买，暴跌后买总是比上涨时强的。

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熊冠全球！10万亿市值疯狂大蒸发 明年或有更大风暴冲击

周四各大指数还强势拉升，让人有止跌回升再次考验前高的期待，但周五便立即被中阴反包杀跌下来，让投资者赚钱难度倍增。而随着本周的结束，今年来全球主要资本市场走势基本也是尘埃落定。沪指年线三连阳的概率很大，但让人糟心的是港股，今年来的表现可谓是熊冠全球，全年大跌了14%之多，其中知名的互联网巨头更是一个比一个残忍。

   港股的恒生科技指数主要由30只科技公司构成，包括腾讯、阿里巴巴、京东、美团、小米、快手等，涵盖了互联网、电商、社交、消费电子、半导体等行业，这也可以说是内地新经济的代表。但就是这样最具活力的公司构成的指数，近期是不断创历史新低，点位也已从最高位腰斩下来，仅30只个股市值蒸发却惊人的达到10万亿港元，单单腾讯市值蒸发便近3万亿港元，可谓让人触目惊心。这些科技巨头基本也是港股最大的权重，其高位出现连连下挫，无疑也是今年恒生指数熊冠全球的罪臣。

   对于互联网巨头的全线大跌，表面上看是国家反垄断下对此类公司的整顿，如对阿里巴巴史无前例重罚182亿、后对美团也罚40多亿，但实际则是移动互联网带来的红利已经消失，过去那种野蛮式增长行为已结束，因此其估值必然不会有过多的溢价，去年流动性充裕支撑起来的高估值面临着一定的回归。此外，美联储收紧货币政策的预期，让流入港股的增量资金减少，从而导致港股跌起来也是没完没了，毕竟香港市场更是国际化的市场。

   须注意的是，随着本周美联储决定加快Taper下，明年加息步伐会加快到来，这意味着全球美元会加速回流美国。这样来看的话，港股明年冲击会更大，若没有内陆南下的资金去支持下的话，那港股流动性会更差。不过港股很多是内地公司，中国经济韧性在川普贸易战、全球新冠疫情下展现出了巨大的韧性，相关的上市公司自然也不会差，在今年暴跌过一波后，龙轩觉得不少个股估值已偏低、是值得长线布局的。

   在恒生指数糟糕的表现下，今年沪指还能三连阳、创指更是大涨近16%，说明A股确实已之前大不相同了。龙轩认为去年疫情肆孽下，中国货币政策与全球便是不同步，而明年美国加息收紧流动性，中国反而可能是边际宽松，特别是上半年更会是如此。中国敢于与美国货币背离，在于两国通胀率完全不是一个级别的，中国通胀率现在处于低位水平，而美国是处于40年来最高值。因此中国就算与美货币政策相背离，也不会引发热钱的大出逃，这也从本月外资流入A股的幅度可看出，半个月的时间外资净流入就高达800多亿了。

   因此，虽然周五指数中阴反包式杀跌，但并不改跨年度的行情，只不过当前结构性分化太大了。在机构不作为下，游资近期的表现可谓是异常的凶猛，妖股是继续井喷式上涨，似乎天空才是尽头。如九安医疗昨日高位震荡下今日还能反包涨停；财信发展、陕西金叶继续是劲爆的第二波、西仪股份9板后，第十板的封单反而增多了。妖股走出超预期的行情，也让赛道股黯然失色，近期是出现持续杀跌，不少从高位大跌了30%.这样极端分化，有逼着资金去搞垃圾题材的迹象。

   不过妖股在今日指数大跌下中阳爆发，短线投机情绪已达到顶峰，下周暴跌是难免的，当前还去追的只有吃大面的份。对于机构把守的新能源赛道，若有高位大幅杀跌下来的，那是机会，龙轩认为全球碳中和下，这一领域后面确定性依然是最高的。当然，其短线不会像妖股那样喷发、让人快感十足，但其安全与确定性却是较高的，这就要看自己的风险偏好了。

   声明：本文归"卧龙轩WLX"所有，你的转发与点赞是龙轩专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜。

5363亿！中国大类资产已现惊人转变 股民最担心的事已消除

隔夜美联储议息，维持原有的利率不变，但Taper加快、且暗示明年提前加息概率大，不过这基本符合市场预期，美股就又蹭蹭蹭上涨。美股确实如传说的那样，栓条狗去都能赚钱。而隔夜美股大涨，调整几日的A股自然不能落下，今日两市小幅高开后也出现震荡走高，不过让龙轩感到意外的是，妖股并未杀空间，反而是继续群魔乱舞，让人蠢蠢欲动。

   从盘面来看，煤炭、钢铁、石油等传统大蓝筹带领大盘反弹后，唱戏的仍然是近期强势的题材。如陕西金叶、京城股份继续是强劲的第二波，中锐股份昨日尾盘跳水后成功反包，还有西仪股份9个一字板飙升的新龙头。这也给那些三板进四板、四板进五六板的题材个股最大的底气。而题材个股的持续活跃，高景气赛道类品种自然表现一般，毕竟市场资金就这些，最活跃的钱折腾题材去了，其他板块个股自然会被虹吸。对于妖股今日继续暴涨，龙轩认为差不多了，当前已是强弩之末，持有的出来就必须出来、没有的就不要再进去折腾了。

   权重塔台、题材唱戏这样的走势无疑是最佳的，不过妖股当前已严重超买、短期蹦下来的概率极大，我们确实应该远离。不过对于大盘指数来说，龙轩认为中期仍是一波跨年的行情，摩根大通已预计明年沪深300指数涨20%左右了；而长期则是慢牛创历史新高的走势。这其中最大的推动因素就是中国大类资产已现惊人的转变，这不因美联储加息而改变。

   统计显示，目前为止A股市场预计共有492家公司首发上市，叠加剩下的两周，500家是没问题的，其中募集的金额高达5363亿元，IPO数量和筹资额双创历史新高。如此巨量的数量与融资，若按之前的行情早就给打趴下一蹶不振了，但今年A股却很硬，年线收出三连阳的概率可以说成定局。而之所以如此巨额的抽血A股还能反弹向上，根本原因就是大类资产配置的转变。特别是房住不炒是主基调下，能承接居民巨大闲置资金的就是股市了，此外还有养老金、社保基金、外资等的入市，这硬生生托起了大盘。

   之前A股牛市的周期基本是8年左右一次，如06-07年、14-15年的牛市，而明年2022年距离2014又是8年，很多人渴望像之前两波牛市那样的行情。龙轩在这里要泼一下冷水，像前两波那样的牛市不会再有了，这其中就是当前个股数量巨大，而且散户入市也不像之前那样，而是借道基金入市，这从近两年来公募基金规模暴增可看出。这也可看出当前A股正逐渐迈向机构化，只不过我们的机构还有很多不足的地方，目光与格局都不够远大，老是想着收割散户。

   之前一谈新股发行就色变的A股，当前已彻底扭转这一困局，股民最担心的事可谓也已消除。未来的A股震荡上行、结构性大分化是很大几率的，对于一般的股民买入指数型基金即可，而不要老去搞那些题材与妖股，凡是这样折腾的最后基本是血本无归；对于有一定纪律与技术的，则可紧跟政策动向，布局高景气、与业绩能持续超预期释放类板块个股。

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妖风四起 A股面临非常尴尬的局面 明日或有另类风暴袭来

随着央行上周的降准，市场对流动性宽松的预期也大幅升温，大盘这两周是闻声而起。其中外资流入最为疯狂，仅十来日净流入幅度就高达700多亿，可以说是推动行情向上的中坚力量，看来国内的机构还在搞排名，外资先捷足先登了，等明年布局的时候又是去接外资当前抄底的筹码了。不过相对于公募机构的不作为，近期游资可谓是彻底疯狂了一把。

   从盘面来看，我们可以明显感觉到游资主导的行情，典型的特征就是妖风四起，且涨幅越大的个股似乎越能得到资金的青睐。如前期12板暴涨的九安医疗，在高位盘整几日后又是3个涨停拉升，陕西金叶、财信发展等迎来强劲的第二波爆发；还有跃岭股份、美盛文化、宣亚国际等的强势飙升等，让打板族很好的的回了一口老血。而这些妖股的全线爆发，短时间翻倍让人看着眼馋，不过一旦参与进去的话基本就会吃大面了。龙轩认为随着尾盘指数的跳水，明日这类妖股或将迎来一轮风暴，对此我们一定要有高度风险认识。

   妖股全线崛起高举高打，而像药明康德这样的医药龙头却在尾盘突然放量跌停板，带崩了CXO板块的杀跌，如康龙化成、泰格医药也是放量跳水，看来百济神州今日上市大幅破发，对创新药冲击很大。而这样的极端分化走势，会逼着资金去搞那些垃圾题材了，这无疑是A股当前极为尴尬的局面。不过龙轩觉得，越是这样的极端背离，我们越要有定力，不要割肉那些优质蓝筹白马，去追所谓的妖股，若妖股明日出现杀空间，那必然是疾风骤雨式的，躲都躲不掉。

   当妖股持续炸裂式上涨，引起市场高度关注的时候，风险往往就是快到来的时候，我们当前确实不应该再碰。不过妖股近期能全线炸裂，一方面是由于市场对货币偏宽松的预期，另一方面则是像中国移动这样的大蓝筹登场下，大幅对冲了增量资金，存量资金无奈只能去搞下这些小妖股了。因此短期妖股落幕后，也难改蓝筹白马等权重结构性分化的走势。

   中国移动募资500亿，将会是近10年来最大的IPO ，然后中海油等红筹股股价也会回归，在发行数量加速的情况下、还伴随着巨无霸IPO回归，那大盘就算有再多的增量资金，短期也不可能暴涨上去的。此外，市场个股家数快速突破4000只后，迈向5000只也会快速到来，而美股百年股市当前数量也就5000来只，其还是全球性市场。因此在如此多的个股家数下，众多个股必然会被边缘化的。不要看每日成交量高达万亿，但个股数量庞大分摊下来其实是很小的。因此，对于没有多少成交量的品种我们须远离。

   当前是最难的市场，当前也是最易指数。在房住不炒大类资产配置转变下，A股指数不会再像过去十年那样3000点原地踏步了，估值中枢上移的同时必然也会让指数创新高，若买指数型基金，则较容易稳定获得一定收益；而若想要得远超指数的利润，那则必须跟对主流板块的龙头，但其中的难点是A股主流板块随时换、且龙头跌起来也是惊人的。

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快顶不住了 全球股市飘来一朵乌云 闪电雷鸣将一触即发？

本周全球资本市场最关心的事莫过于美联储、欧洲央行的议息。由于去年疫情全球肆孽，各国都是洪水猛灌式印钱应对，这直接让今年欧美通胀率纷纷创30年来新高，有货币霸权的老美也快顶不住了。因此本周美联储的议息，不少市场人士认为会有比较激进的加息，受此影响下，欧美股市明显高位下跌调整，而A股昨日上冲后，今日也是明显低开走弱。

   从盘面来看，周一强势的基建类大蓝筹雄了一日后就熄火，拖累了沪指下行；而白酒则仅剩茅台在支撑着，股王的本性显露无疑。不过大蓝筹熄火的同时，题材股非常强势的接力崛起，其中数字货币、元宇宙类个股再次强势爆发，科蓝软件20%强势涨停、罗曼股份三板、宣亚国际更是2个一字板的20%.此外，跃岭股份、京城股份都是7板强势拉起，而财信发展、中航股份、陕西金叶等，则迎来劲爆的第二波暴涨走势。可见，当前的行情是游资在主导，机构都是出工不出力，这从近期机构重仓股明显偏弱可看出，看来机构年底排名战已搞的差不多了。

   机构不出力、那话事权自然落到游资手上，小盘题材今日也可谓热闹非凡。不过小盘题材的尿性是，涨的快跌也一样快，对于此类股参与可以、但趋势走坏就要及时出来。而当前公募机构偏向谨慎，一方面与年底结算排名有关，另一方面更与美联储加息预期提前有密切惯性，这是当前全球股市上方飘来的一朵乌云，随时都酝酿着一场闪电雷鸣式的暴雨。

   在国际大宗商品持续暴涨、美对中的关税又没有取消下，这几个月美国的CPI可谓是一浪高过一浪。对此摩根大通、高盛等顶级投行都预测，美联储加息将提前到明年6月，且由之前加息2次提到3次。众所周知，本轮美国股市能快速从4次熔断中走出来，靠的就是美联储无限量的印钞，其经济其实远未走出泥潭。因此，美联储加息的话美股大概率也是顶不住的，届时从高位坍塌的话对全球股市都有巨大影响。正是处于这方面的考虑，美联储在当前如此严峻通胀压力下，仍迟迟没加息，这关键就是怕美股顶不住。

   由于中国是率先控制住疫情，且是最快恢复生产的，因此我国并没有跟随全球央行大放水，反而是主动去杠杆、特别是房地产这个不安定的因素，更是去年就给出三道红线，目的就是提前对冲美联储加息所带来的冲击。因此，美联储明年加息对A股的冲击不会是系统性的，结构性的局部风险则不可避免，其中估值较高、业绩增速跟不上的白马蓝筹要注意一下风险，毕竟此类股外资持有较多，美联储加息的话会让外资出逃而让此类股走弱。

   另外须注意的是，上周经济工作会议看，我国货币政策是以自己为主的，也即是说明年欧美货币收紧、我国可能是偏向宽松。在我国经济韧性十足、经济转型初见成效下，指数有望继续向上、而结构性也将更加突出。对于政策大力扶持、符合产业升级与转型的行业个股，只要景气度还在、与股价已高位调整过一波的，我们就没必要自己吓自己了。

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突然有变！市场最大预期有所落空 A股反而迎最大利好

周末经济工作会议无疑是整个资本市场的焦点，其中对房地产的定调可以说是对市场预期的最大落空。上周央行降准时市场的解读是，房住不炒高层没有提，对地产的调控要减缓放松了。而这次会议中，房住不炒是继续强调；不过发改委也重新申明房地产是支柱产业，住房更是居民的消费。这释放出地产刚需要释放、金融属性继续挤出的重要信号。

   受此影响下，今日地产股明显走弱，均出现冲高下就全线绿盘回落的态势；把与地产紧密相连的银行与保险也是拖下水；大盘高开大幅冲高后也是震荡回落。此外，会议中强调适度超前展开基础设施投资，这意味着保增长方面基建是发力端而非地产，今日机械工程类个股明显走强，如水泥龙头海螺水泥、挖掘机龙头三一重工均出现明显拉升。而全面注册制的再次提及，则让证券板块继续高位延伸，东方财富创出历史新高、华林证券开盘直接一字板，短期更是连续四个涨停。可见资金都是跟随着政策来炒，龙轩认为对于有政策利好扶持、经历过一大波调整、估值处于历史低位的品种是可重点关注的。

   基建类大蓝筹崛起、叠加证券带领的金融股跃跃欲试，早盘沪指高开一度反弹到3708点，很接近今年来的高点了。不过由于早盘留下缺口、且一致性有些强，午后指数就是震荡回落，个股也是分化加剧。须注意的是，大盘9月达到3700点后经历了一波明显的杀跌调整，当前指数再次达到3700点、且量能还没前期的大，这是否意味着反弹差不多、新一轮调整到来呢？

   从技术来看，沪指本轮上涨的时空确实差不多了，而近期又在加速，短期确实面临着调整的风险。不过龙轩认为短期的调整是为了巩固近期反弹成果，本轮的反弹是一轮跨年度的行情，不会一下子就结束的。这里面最核心的因素就是货币政策的偏向宽松。其实，从第三季度经济数据来看，增长就有些乏力的，这是由限电、疫情冲击与海外大宗商品共振所致，对于经济下行的压力，货币自然是偏向宽松。而央行上周降息后，很多机构预期明年一季度可能再次降准甚至降息，这意味着市场流动性充沛。

   此外，房住不炒再次提及，这对那些还存有幻想的炒房客可谓是当头一棒。龙轩认为在人口出现增长明显放缓、老龄化开始加剧下，房地产肯定不能再走老路了，这虽然会让经济有些阵痛，但短期脓包挤出后对经济长期是非常有利的。而炒房资金不再存有幻想下，流入股市可能是大部分投机客的选择了，毕竟股市的容量才能承接的住这些资金。而管理层实行全面注册制，则会大幅对冲这巨量资金带来的非理性波动。

   由此来看，房地产预期落空对A股反而是最大利好，龙轩对大盘的判断是5年内创历史新高，短期则是一轮跨年行情。不过整个市场仍不具备系统性行情，依然会是结构性大分化，也只有这样股市才不会出现暴涨暴跌。而这样的结构性行情中，新能源与传统蓝筹白马会是两大方向，资金抢夺战也比较明显，对于选择哪类股，则要看自己是稳健还是偏激进的风格了，激进的可继续在新能源方面折腾。

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央行强力出手 多方生力军正面迎利空冲击 最危险时间点曝光

外资近期流入的势头可谓异常凶猛，在11月流入A股达300多亿后，仅昨日流入市场就高达200多亿，让白马蓝筹回了一口老血。而外资像过江龙一样凶猛扫货，一个非常重要的因素就是人民币兑美元快速飙升，昨日一度创了2018年5月以来的新高了。对于热钱的流入其实我们是欢迎的，但短时间大幅流入则不行，出手抑制一下是在所难免的。

   隔夜央行强力出手，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%.这是时隔半年后，央行再度上调外汇存款准备金率，其抑制热钱短期加速流入意图可谓明显。受此影响下，离岸人民币兑美元汇率短线跌幅扩大逾300个基点，这对热钱短期流入也会受到一定的影响。周五蓝筹白马也是出现明显调整，如茅指数、券商、食品饮料等品种调整明显，大盘也是没有一鼓作气往上冲，而是两根中阳后选择调整休息，这样的走势龙轩认为是更加健康的，毕竟连续快速拉升会大幅消耗掉反弹时间。

   须注意的是，茅类个股休息的时候，宁王又开始活跃，带领赛道股眉飞色舞，其中天合光能、晶澳科技放量大阳飙升，锂资源类个股也再次崛起，盐湖股份、科达制造冲击涨停板。此外，大蓝筹休息后，前期最为活跃的元宇宙题材王者归来，锋尚文化2个20CM，奥雅设计、华立科技亦20%强势涨停。可见当前的行情热点轮动还是很快的，我们千万不要看到指数涨了自己手中股没涨就心急，然后就盲目的追涨杀跌，最终只有两边打脸的份。

   本轮大盘从底部快速走出的主力军可以说就是外资，当前央行出手外资流入速度必然放缓，而市场生力军迎正面利空冲击，不少投资者又在担心白马杀跌会带领指数回落了。不过龙轩对此的观点完全不苟同，龙轩认为当前的行情就是一轮跨年的新行情、创前高3731点仅是开胃菜，明年最佳的做多时间点可能也就是一季度了，最危险的时候将会是年中。

   本周央行存款准备率下降，释放出流动性偏向宽松的信号，这将是本轮行情中最大的利好。而之所以国内货币偏宽松、美联储收紧货币政策的预期，美元指数快速走高下，国际热钱还快速流入中国，根本原因就是我国经济增长韧性十足，且去年我国并未跟随全球主要经济体放水，因此通胀可控与全球最低，这吸引了大批热钱的进入。龙轩认为明年年中美联储加息可能性很大，而中美会货币政策会出现一定的背离，到时将会是全球股市最危险的时候了。虽然A股不可能会因美联储加息而持续大跌，但局部的风险还是非常大的，一季度过后我们就要有所警惕了。

   每年市场都有一个吃饭的行情，而国内机构的布局点一般都会在1-2月份，叠加当前央行降准释放流动性，美联储加息在年中，我们有理由相信明年一季度就是最佳的做多时期。不过方向上不好拿捏，高景气行业的个股估值普遍较高，而传统产业估值低但景气度是日落西山的的，因此一般的投资者可进行两边布局，涨幅大逢高卖然后调仓到调整杀跌的即可。

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买爆了 四大利好力挺新一轮跨年行情 领涨龙头却突然生变？

在周一、周二连续高开低走让人骂A股是扶不起阿斗后，这两日大盘是强力起航，连续中阳拉升很快就逼近前期3723的高点了。而引爆指数的又是外资，统计显示沪深港资金11月净流入A股达300多亿；进入12月后继续是买买买，仅今日两市买入的金额就高达260亿，直接点燃市场。在这方面，内资机构确实应向外资好好学习下，别总是欺负小散户。

外资所引爆的行情，蓝筹白马自然是少不了。近期茅台在年线站稳就是两根中阳强力反弹，重新回到2000元上方，这不仅带动了白酒类个股全线大涨，也重新引发了茅类个股的绝地反击。今日白马蓝筹全线起航，如超跌的医药类细分龙头爱尔眼科、迈瑞医疗大幅拉升；免税龙头中国中免、安防龙头海康威视、快递龙头顺丰控股等，均是绝地反击放量中大阳拉起。龙轩之前就强调过，年底公募基金排名战会比较激烈，而白马蓝筹一般都是公募基金重仓持有的，加上外资稍微的煽风点火，在年末出现一定的异动拉升也就很正常了。

须注意的是，茅类个股强势崛起，带动沪指两根中阳反弹，但注定是大部分个股跑数指数的，这就如去年12月那样的行情一样。不过虽然近期盘面有再次向去年二八分化的走势，但龙轩认为去年茅类个股虹吸资金，中小创题材全线吃面的走势不太可能重演。这里最重要的一点是很多蓝筹白马今年股价跌幅很深，且自身基本面有些问题，当前的资金不可能去解放上面巨大套牢盘的。仅有行业景气度好、业绩能持续释放消化估值，少部分蓝筹白马个股能重新走出来。

历史会重演、但不会简单的重复，茅类抱团股在今年2月树倒猢狲散后，人心已散确实很难再走出去年那样集体炸裂式行情，因此对于近期跑输指数的投资者，也不用心急、更不要头脑一发热又去追那些大涨的白马。不过虽然蓝筹白马没有去年那样的大级别行情，但A股指数迎来新一轮跨年行情龙轩还是非常看好的，这其中有内外四大利好共振的力挺。

其一，周一央行降准宣告了中期宏观货币政策方面的宽松，这将是A股最大的利好。当前经济形式还是比较严峻的，特别是恒大暴雷事件对地产影响较大，管理层有必要进行一定的干预。其二，人民币近期升值迅猛，周三已突破6.35关口，创出2018年5月以来新高，人民币的持续走高是外资近期大幅流入主要原因，这有利于白马蓝筹估值的回升。其三，奥密克戎变异毒株影响趋缓，且辉瑞表示接种第三剂能中和，这消除了全球资本市场一大利空。其四，美股近期盛气凌人，各大指数再次逼近历史新高了，大大提振了市场的情绪，今日两市量能也开始放出。

不过当前的跨年行情与去年又有所不同，茅类个股不会像去年那样来来一波大行情，龙轩认为后市成领涨龙头的仍会是高景气赛道下的新能源类个股，这其中新能源汽车销量大幅超预期、硅料价格开始下降是重要的催化剂。对于近期调整充分、且业绩确定性高的品种，这两日没涨的话可封底布局，激进的投资者则可关注有高送转预期的小盘次新股。

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吓了一跳！高达70%股民被”拒之门外” 机构年末达成新共识

近期的美股也像之前的A股一样上蹿下跳。在奥密克戎变异毒株侵扰下，出现高位连连大幅跳水，中概股更是迎来式杀跌。不过奥密克戎似乎是雷声大雨点小、且美两党领袖就提高债务上限达成协议，拟将上限提高约2万亿美元。美股近期又是蹭蹭大涨，周二纳指暴涨3%，苹果再创历史新高，带领科技巨头全线反弹，中概股也在超跌反弹中持续前行。

   在美股连续大涨下，A股再弱也要表现下了，周三早盘指数高开回落下后就震荡上行，更难能可贵的是沪指与创指共同出现上涨，行情普涨之势十分明显。其中白酒股一马当先，茅台强势大涨重返2000元关口，二三线的老白干酒与迎驾贡酒更是冲击涨停板。龙轩认为当前临近年末，公募机构一般因业绩排名战达成新共识，其重仓类个股往往都会有所异动，而白酒一直都是公募的最爱，特别是股王茅台，历年都是公募重仓前三的股票，因此近期出现躁动不足为奇。龙轩觉得若你是长线、且追求稳健的投资者，仍可逢低搞此类个股。

   在白酒大涨下，今日新能源赛道股也开始回血，宁王昨日中大阴杀跌破位，今日能止住反弹，不仅稳住了新能源板块，更是让创指也出现中阳反包的走势。在周二的内容中，龙轩就强调新能源作为最高确定性与景气度的赛道，不会一下子就结束的，短期持续回调后是机会，今日表现也可谓如预期。对于新能源类个股，龙轩觉得涨幅巨大没调整过的票可先不去动、持有的也逢高卖出为主；可多去关注那些高位出现一波杀跌，但行业与基本面没有变化类个股，如风电、光伏等。

   美股在实行Taper下还能很硬朗的暴涨上去，A股在降准超预期下，没理由会沉下去的，周三各指数中阳拉升本应周一就该出现的，今日到来可以说是姗姗来迟了。而行情一转暖，IPO发行上便又创了一项新的纪录。禾迈股份首发科创板上市，发行价创记录的达到557.80元、发行数量仅1000万股，也即是说中一签高达近28万元，基本把70%的股民拒之门外了。

   之前茅台上2000元的时候有人统计，A股中有高达70%的股民是买不起一手茅台的，而当前新股发行价也达到550元上方，那基本也与大多数投资者无缘了，尽管其是在科创板上市的公司。从不断创新高的IPO中，我们可看到A股当前正逐渐去散户化的特征，龙轩觉得这也是注册制全面推进下的必然选择了。不过虽然当新股持续超发、且定价越来越高，但在全球流动性依然宽裕，且大类资产配置开始转变下，未来市场结构性分化下的螺旋式上升是可期的，这将考验着我们的选股能力，同时挑选好赛道、紧跟主力机构走就是正确的。

   外围市场纷纷暴涨、中国央行降准，更有机构预测明年可能还有降准，龙轩认为着春季躁动行情可能提前到来。不过，指数近期中阳拉升修复形态与情绪后，最好不要涨的太快，这样春季躁动行情才能更长一点，否则会大幅消耗反弹时间的。对于品种选择上，激进的可搞有高送转预期的三高类小盘股，而稳健的可继续在调整充分的新能源与科技股上淘金。

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风向紧急生变 会议传递出关键信息 最热赛道全线跳水闷杀

周五收盘市场传来适时降准的消息后，周一央行便立即实行，这次银行下调0.5%存款准备金率、释放出1.2万亿人民币，超出市场预期。不过如此大级别利好下落后，却仅是激起市场一小片浪花，指数走的更是厚颜无耻，大盘连续两日高开低走、创业板指则更是高位连续跳水下挫杀跌，然后是个股一地鸡毛式的跌停，难怪有战友说宁愿不要此种利好。

   这次降准伴随着的是高层会议的召开，会议重新提出"六稳"、"六保"，明确提出"明年经济工作要稳字当头、稳中求进。这一定程度上意味着，中国宏观政策正在从"防风险"向"稳增长"倾斜，特别是房地产没有提到房住不炒，更是让市场认为恒大暴雷下、地产政策底已出现。因此，周二地产为首的基建类板块全线崛起，其中家具用品、工程机械涨幅居前，龙头欧派家居、三一重工等纷纷大涨。而这些超跌品种的崛起，也带动了大蓝筹的反弹，保险、两桶油等大盘股今日也是明显走强，一定程度上稳住了指数。

   不过之前龙轩就强调过，市场存量资金博弈下，板块个股基本就是此消彼长的关系。基建等大蓝筹的起来，必然会分流热门赛道与小盘上的资金。今日新能源类板块高位继续放血，宁德时代放量破位下行，带领创指也是两根中阴跌到半年线。中小创类题材则更是迎来跌停潮，其中短期涨幅巨大的首当其冲，如一汽富维、鼎盛新材两个跌停，国新健康、陕西金叶等昨日还强势涨停，今日就奔向跌停。可见，当前市场情绪波动太大了，追高的基本都会吃大面，我们一定要认清当前的市况、不盲目追涨杀跌。

   其实，在三季度GDP公布后，经济虽仍取得的不错的成绩，但增长乏力也是较为明显的，特别是消费那一块在局部疫情反复冲击下不及预期，这必然增加了四季度的调控力度。不过龙轩认为，虽然房地产市场在此次会议中没再强调房住不炒，但长期来看房地产黄金时期已过，中长期难于走出新趋势，新能源近期虽然出现持续杀跌，但这更为来年行情腾出空间。

   当前制约房地产最大的问题就是人口，今年来人口出生率持续在走低，去年更是出现暴跌，房地产长远必然是看人口的，在城镇化进场差不多下，地产的黄金期确实已过。当前就算有政策利好加持，也仅是情绪与估值上的修复，长期难有大的行情。而新能源则不同，当前虽然估值看起来挺高，但放长远来看其实还算合理的。毕竟当前能源转型是全球达成的共识，中国在新能源方面的布局又是最完善的，在全球能源转型的大棋局下，此类股高景气将持续，将来几十甚至上百倍的牛股也更多会从其中诞生，对此我们在方向上的认知还是要清楚的认识。

   从央行再次降准、到高层重提六稳、六保，都说明未来货币政策不会太紧，因此市场系统性风险概率很小，结构性机会仍是主基调。龙轩认为传统基建类个股活跃两日后，明后日又可能会切换到热门赛道了，尾盘隆基股份异动或有所暗示。因此对于跌过一大波、而行业景气度仍在业绩又有保障的新年能源类个股，大跌就可逢低适当布局，而不是去追大涨的传统产业。

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哀鸿遍野 证监会关键时刻释放重磅信号 黄金坑抄底的时机已到？

周末适时降准的消息刷屏，对此不少投资者先意念涨停了。而龙轩在周日文字版内容中已强调，周五大盘突然拉升，已对此利好有一定的反应，今日反而要防一致性预期太强下的高开低走。而周一大盘也如龙轩预期的一样，高开震荡走高后就是震荡回落，其中创业板指更是出现明显跳水下挫走势，龙轩认为这是存量资金博弈下，金融股起来下的必然走势。

   从盘面来看，在降准预期刺激下，早盘证券带领金融板块上涨，沪指顺着周五涨势继续上涨。但无明显增量资金下，这些大块头的起来，基本会虹吸小盘类个股资金，今日中小创普遍是杀跌为主，两市下跌个股比列也高达八成。其中近期涨幅巨大的品种首当其冲，华塑股份、一汽富维、铜峰电子等，都是周五还涨停今日直接跌停，把打板族坑惨。此外，宁德时代近期出现机构大分歧现象，11月份不少外资大举减持，但像摩根等机构又在加仓，股价高位出现如此分歧现象，也导致了今日宁王等新能源的跳水，从而拖累了创业板指的杀跌。

   在降准预期下还走出这样跳水走势，可谓让人大跌眼镜，龙轩认为这与外围中概股近期走出频频暴跌走势有密切的关系。像美股中的拼多多、阿里巴巴等中概股，近期走的是自杀式的暴跌，这样极端的杀跌情绪，一定程度上蔓延到了A股。不过在海外上市中概股频频暴跌、股价普遍腰斩哀鸿遍野之际，中国证监会在关键时刻释放出了呵护的重磅信号。

   证监会表示，个别媒体报道中国监管部门将禁止协议控制（VIE）架构企业赴境外上市，推动在美上市中国企业退市，这完全是误解误读；将和相关监管部门始终对企业选择境外上市地持开放态度，充分尊重企业依法合规自主选择上市地。龙轩认为，纽交所作为全球的金融中心，若在中美博弈中，敢对中国上市的所有企业下重手、敢责令退市的话，短期虽对中国企业融资与发展有一定的影响，但中长期来看的话，反而会削弱其全球金融中心的地位，甚至会动摇到美元霸权的根基。

   金融的本质是实体，即金融不可能脱离实体，只有实体强大了，金融的强大才不是泡沫、才不是空中阁楼。龙轩认为，只要我们努力进行改革发展，坚持自主创新之路，那我们企业生产的东西将会在世界上极具竞争力，从而不断提高自身的软硬实力，那实体经济也将会正式从之前粗放型转变为高质量式发展。届时，世界上将会有更多像华为这样的中国公司，在资本市场上的话，自然也更能吸引世界资本的进入。若港股能承接美股退市的公司，那世界金融中心之一的地位将更加夯实与牢固。

   由此来看，当前港美股中互联网等巨头的断崖式暴跌，未尝不是一次黄金坑抄底的机会。不过龙轩觉得，未来属于创新驱动发展的时代，因此只有真正具有创造力、符合产业政策潮流的公司，才能在这样极端暴跌后快速走出来，我们才能逢低底布局，否则就是与趋势作对，不应该贪小便宜抄底。同理，A股中今年暴跌的蓝筹白马，也同样可按这样的方式进行选择。

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割了把洋韭菜？仅半年股价便腰斩要退市 这市场正演绎一场

自4G网络普及后，中国移动互联网出现了质的飞跃，而相关的应用更是百花齐放。其中诞生出短视频王者字节跳动、外卖服务为主的美团、拼团买东西的拼多多、还有就是打车软件滴滴。由于中国人口数量巨大，这些商业模式一转变，估值往往是短时间就惊人爆发。不过互联网入寝传统行业，看似是商业创新、但其实际的大数据却关系着国家的安全。

   滴滴半年在美国悄然上市，正是没顾及到这一点，然后引起了舆论的轩然大波，国家网信办也是随后介入调查。而滴滴在美股上市时股价是14美元一股，经过半年后跌到7.8元，基本可以算是腰斩了，然后周四滴滴突然宣布退市，要回港股上市了。有不少人调侃到，按当前7.8美元来算的话，滴滴退市可谓比上市募集时的金额少近一半，这等于是割了一把洋人的韭菜了。不过龙轩认为，洋韭菜不是那么好割的，美国证券法非常的严厉，滴滴估计是避免不了吃官司与罚巨额的厄运了，而这一切应怪滴滴错误的时间选择错误地点上市。

   自滴滴事件以后，不仅宣告了移动互联网野蛮生长的时代结束了，更是引起了市场对国家打压互联网巨头的担忧，这直接体现就是港股互联网巨头正演绎着一场。其中阿里巴巴12个交易日暴跌28%、股价一年来从高位暴跌61%；美团与腾讯也在一年的时间从高位腰斩；互联网新贵哔哩哔哩股价高位暴跌50%多，快手更是从417元跌到当前的80元，暴跌幅度达80%.而这些互联网的高位坍塌，也导致了港股恒生指数今年来的滑铁卢，基本可以确定今年是熊冠全球了。

   对于互联网巨头的全线退潮，滴滴事件是一个导火线，当更深层次的逻辑龙轩认为是国家经济增速引擎的大转变，首先就是约束与规范互联网巨头，然后是大力发展新能源，这也从今年两者的融资情况可看出。龙轩认为中国经济引擎的转变，将带动中国经济焕发出第二春，从而彻底完成产业转型与升级，表现在市场上的话，则是板块间的此消彼长关系。

   中国互联网巨头若有一间像华为这样注重研发的公司，也不至于股价跌成这样了。中国互联网巨头的创新基本都是商业模式的创新，而非生产力的创新，而美国科技巨头的创新则基本是生产力方面上的，因此美国科技巨头可以迎来十几年来上涨、苹果市值更是要到3万亿美金去了，且其中间的回撤却很小。而中国互联网巨头，只会大规模撒钱补贴，利用国内人口优势快速占领市场，然后是慢慢收割。但手中却没有什么核心的科技，很容易给老美卡脖子。因此未来中国科技巨头的方向必然在于基础科学上的研发，而非商业模式创新，不是跟菜贩子抢生意等。

   在经济从高增长向高质量，从外循环转变为内循环、国际国内双循环为主的前提下，任何一间公司的创新力就是其生命力。只有有核心研发技术的公司，才能在市场众长久生存下去，因此无论是当前最热赛道的新能源、还是国产替代下的科技类公司、抑或是红利期结束的互联网巨头，我们关注的是其是否有核心技术、研发占营收多少来衡量，从而过滤掉一批伪的创新类公司。

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5日暴跌38%！市值惊人的蒸发超6000亿 最热赛道也惨吃大面

这两年来要说谁是市场真正的明星，那新能源板块当之无愧，不过A股与美股又有很大的区别。美股涨幅最好的是整车类个股，其中特斯拉是当之无愧的王者，股价一年多的时间暴涨几十倍达到万亿美元市值；此外，中国造车三势力在美股也是如沐春风，均实现了大幅暴涨之势，且市值都超过传统汽车上汽集团、长安汽车等，可见资金对新能源汽车的追捧。

   不过就是如此火热的赛道，却也有巨头出现掉队而崩盘的，这就是恒大汽车。去年该股公司搭上新能源汽车爆发的风口，股价一度站上70元大关，市值也达到6000多亿人民币。然而恒大汽车仅停留在PPT造成上，实际生产的新能源汽车一部也没看到，虽然蔚来、小鹏、理想汽车均是大幅亏损的，但都有相关热门车型销售，今年更是迎来了爆发式增长。加上恒大地产今年的暴雷，恒大汽车市值今年便是一泻千里，股价近5日暴跌38%算是开胃菜，从今年4月70多元跌到现在3元多、市值惊人的蒸发6000亿，才真正让投资者吃大面。

   其实若恒大能在去年底及时的造出车来，龙轩觉得其股价应该不会那么惨烈。毕竟今年是新能源汽车销量大年，预计今年新能源汽车的销量将达到320万辆，超过欧洲与美国的总和了，恒大能及时出新能源汽车的话，预计其销量也不会太差，那股价也不至于如此惨烈的滑铁卢，毕竟蔚来连年巨亏的车企，市值都近4000亿人民币了。可见，许老板对未来行业判断大势是正确的，但时间上把握不对。同样的道理，我们炒股对行业判断准确了，买入的时机也很重要，再好的赛道买到高点都会出现亏损。

   在全球都加码新能源下，新能源汽车确实是最为确定与热门的赛道，我们仍可继续在这里面淘金。龙轩认为在新能源上下游布局上，中国是排在世界前列的，且是唯一具备全产业链的国家，因此这类型的企业未来业绩确定性更大。在中国经济转型与升级下，龙轩觉得明年大盘没有系统性机会，当然系统性风险也没有，更多会维持这样结构性分化震荡攀升之势。

   在新冠变异病毒奥密克戎出现下，全球资本市场开始剧烈震荡，周三晚上美股又是冲高跳水大幅回落的，而A股周四的表现可谓是很稳当，这正体现出市场的韧性。龙轩认为美股近期高位频频跳水，看似是新型病毒的影响，实际则是美联储提前缩表的担忧。毕竟美股去年崩盘后能V型反转并快速创出新高，就是美联储无限量供应货币所致，而一旦缩表的话资产泡沫则会刺破，进而会引发美股的大跌。A股虽然也会有影响，但龙轩更倾向于边际性减弱，且A股这两年来的走好，是内在改革与大类资产配置转换所引发的，外围的因素其实很小。

   由此来看，我们不用一看到外围崩了，就自己吓自己、就头脑发晕觉得A股也要蹦下去了，这本质上可能是仓位太重让神经过于敏感，那就应适当降低仓位。此外，无论是今年还是近期的走势，市场众多个股与大盘的关系都趋弱，这意味着轻指数、重个股是我们当下应该做的。而选股方面，除了方向上重点选择外，买入时机也应该多注意下，高位买入的要设立好止损位。

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