关键时刻 监管层强势介入化解利空 A股迎更多利好助力反弹

早在两年前，市场就有世界上两大史诗级泡沫论的说法：一个是美国持续大涨的股市，另一个则是中国的房地产。今年美联储开始大力收紧流动性，这两大泡沫均开始不同程度的被刺破，其中美股已从高位大跌20-30%，大量的科技股从高位出现腰斩；而中国房地产也进入多事之秋，以恒大为首的地产纷纷暴雷后，近期更是频频出现烂尾楼停贷事件。

在房地产负面消息一波未平一波又起下，与其绑定最深的银行股率先被拖累，银行板块近期连续大跌，估值可谓是到了一降再降的地步，如民生银行与浦发银行的PE都跌到3下方了，但就是起不来，这刷新了龙轩的认知。而新能源类很多个股，百倍的PE涨起来依然毫不含糊，如光伏逆变器次龙锦浪科技今日大涨创历史新高，德赛西威、鹏辉能源等也是急涨创出新高。如此背离的的走势，直接告诉了我们炒股炒的是未来，而不是现在的PE.就是价值投资者的巴菲特，买入比亚迪时其估值也很高的，但未来发展前景却一片光明。

银行股估值一跌再跌，一方面是受房地产的冲击，另一方面则是实体受疫情冲击艰难下，国有银行是要主动让利的。不过对于各大房地产停贷事件，我们大可不必担心，更不会出现像08年美国出现的次贷危机那样。龙轩认为过去 1 年，虽然国内房地产销售大幅下降，但房价依然健康。这意味着，资产质量本身没有问题，只是现金流出现了问题。且当前银保监会积极介入确保交楼、并强调房地产融资平稳有序，龙轩觉得只要房地产现金流能解决，那当前的危机就能化解，那压在市场上的大山就能消除。

关键时刻在银保监会强势介入下，各地烂尾楼停贷事件将会逐一化解，周一市场也给予了最积极回应，不但没有跟随周五跳水走势，更是高开高走一度出现反包的强势行情。龙轩认为上半年GDP仅有2.5%的增长，离5.5%的目标相差甚远，就算下调GDP增长目标到5%，那下半年增速也要达到7%以上，因此可以预计接下来A股将会有更多的利好来助力反弹。

从大的格局与长远来看，中国房地产在中国人口规模达到顶峰与城镇化基本完成下，已经走完了黄金期、白银期只会在一线与部分二线城市之间，往后不可能再靠房地产作为货币的蓄水池了，否则这两年房地产的问题以后会更大规模的发生。而能容纳巨量资金的市场只有股市，这在龙轩近年来的内容都有提到。而从中短线来看，在疫情冲击经济下，保就业、保民生依然是头等大事，而要实现保就业那经济增长目标就不能太低。这意味着接下来的财政政策会继续积极、货币政策也会继续宽松，这对A股来说会是最大的支撑。

而只要大盘能稳定向上推升，那市场结构性就会很精彩。龙轩认为若你风险偏好高，那可在高成长性的新能源品种上淘金，方向上最好选受益于上游原材料大幅下降的品种；而若你厌恶风险，则可继续在稳增长、低估值板块中寻找机会。下半年要促使经济快速增长，大基建依然会是最重要的抓手，而此类股这两个月来完全是弱于指数的，也即是说预期不足。

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大幅低于目标 一则重磅数据诱发跳水？将有更大动作

上半年俄乌战争爆发、以原油为主的国际大宗商品飞涨、美联储开始大幅收紧流动性、国内疫情在4月份突然爆发，让世界经济都受到了巨大冲击，因此大家对中国经济上半年预期都不高。今日国家统计局公布半年度经济数据，其中最重要的GDP增速是2.5%、二季度仅增长了0.4%，基本是预期之内。不过公布后，A股市场还是引发了一轮明显的跳水。

从盘面来看，房地产成为今日市场杀跌主力军，而前两日则是银行股在跳水杀跌拖累大盘。在各地出现烂尾楼断供潮下，地产与银行的压力是很大的，而这也很好的解析了，为何A股中银行板块估值处于地板价下了，却一直起不来还要杀跌的原因。龙轩认为在整个宏观大环境增速放缓下，过去那种靠高杠杆来发展的模式将会走向尽头，这从近几年来不断暴雷的房地产可看出。就算2018年没有主动去杠杆，房地产发展的模式同样会遇到瓶颈，也会面临着一轮大洗牌。这其中最大的因素是人口开始出现下降、与中国城镇化基本完成。

房地产经历了十几年的黄金发展期，当前确实已差不多了，未来行业将会进入残酷的大浪淘沙。不过房地产的使命过后，新能源作为经济新增长点正式登上舞台，从中报业绩披露来看，新能源产业链业绩基本都出现了暴增。如上游锂资源的各大龙头、与二线公司，业绩都是300%以上的暴涨；中游的锂电池产业链，则基本都是100%以上的增长；而下游的新能源汽车龙头比亚迪，今日公布的利润增速预期也超预期，股价出现了跳空逆袭。由此可见，新能源将会成为经济新的引擎，市场会反复对其进行炒作。

在经济从高增速转变为高质量下，资本市场中的板块个股必然是剧烈分化的，这就像美股十几年牛市中，其实是科技股的牛市而已。不过对于上半年GDP仅增长2.5%，还是很低的，离管理层两会中定的5.5%目标相差甚远。因此龙轩认为为确保经济增速保持在合理区间，高层在接下来的月份会有更大的刺激经济动作，这对资本市场来说也是实质性利好。

其实大盘从4月份2863点反弹上来，一直都没有出现像样的调整，近期的跳水杀跌，只不过是对反弹两个多月的一次正常的修整，跳水的力度大一点反而有望快速结束调整的时间。龙轩认为虽然中国GDP上半年增速大幅低于所定的5.5%目标，但在全球主要经济体中算不错了。欧美经济当前通胀爆表，GDP名义增速其实是负的，而其通胀率短时间难于压不下来，不少投资者都认为欧美经济要进入负增长。而中国则不一样，4-5月疫情控制住后，已全线复工复产，各行业刺激措施也全线出台，下半年经济增速大概率会弥补上半年的颓势。

因此龙轩觉得中国经济最坏的时候已过去，当前虽然有烂尾楼导致的停贷事件，但这仅是局部的，不会出现系统性问题。因此，周五的A股受此影响跳水，我们并不用恐慌，后面指数仍然会涨回来的。对于中报业绩积极向好、企业处于高景气行业、且负债率不高与调整充分的，我们要多点耐心持有；当然对于夕阳产业类个股，最好还是当做投机来玩。

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爆表！全球股市上方飘来更浓密乌云 这个国家暴风雨率先袭来

在2020年新冠疫情全球爆发，各主要经济体应对疫情都采取的是无限量印钞，而不是像我国那样想方设法控制疫情，纷纷采取的是躺平策略。这虽然一定程度上防止了当时经济的硬着陆，但留下的后遗症也十分明显，这就是全球性的通胀。美国5月CPI创40年新高达到8.6%，让美联储措手不及赶紧加息75个基点；然后还不忘安抚市场说这不是常态。

但6月美国CPI却进一步创新高达到9.1%，这说明前面的几次加息根本就没有效果，华尔街众多机构开始预测美联储7月加息将是100个基点，看来75个基点确实不是常态。由于美元是全球性的货币，美联储若采取的激进的方式加息100个基点对抗通胀，那对全球资本市场来说都是一个大利空，届时热钱会进一步回流美国。而当前美元指数频频创新高，已经来到108.5关口、创了20年来新高。但另一方面，欧元、日元这两大发达经济体的货币，却是持续贬值下行的。龙轩认为，日本这个国家当前还在搞量化宽松，极可能成为美元加息下率先出现暴风雨的国家。

面对如此高的通胀，美国官员却完全忽视自身的各种问题，一方面在俄乌战争中继续拱火，同时指责欧佩克成员国不增产石油，然后不听美国话的巴尔金多离奇死亡；另一方面对中国加征的几千亿美元商品的关税迟迟不肯取消，然后又在亚太地区搞事情。对于这样的种种无下限的行为，龙轩认为美联储仅靠激进加息，短期内很难把通胀压下来，但加息带来的负面影响则会持续发酵。典型的就是美股，当前虽然从高位杀了一大波，但若经济陷入滞涨，那美股还会继续再大跌一波。

不过值得庆幸的事，美联储进一步加息、美股若再次大幅杀跌的话，A股会继续坚挺走强。龙轩认为2020年的疫情，中国央行是唯一没有跟随大放水的经济体，这也让今年我过货币政策更具有灵活性，不用跟着美联储走。同时上半年外贸超预期，更坚挺了人民币的汇率，今年在各国货币都出现明显贬值下，人民币对美元贬值的幅度其实是很小的。

而只要人民币汇率稳定，那外资就不会大幅流出，若再加上我国经济十足的韧性，就算美元指数再创新高，也难档国际热钱的流入，而流出最多的可能就是欧盟这个经济体。此外，在全球碳中和下，我国正处于能源革命的中心，无论是上游发电端的光伏制造、还是用电端的新能源汽车，这两年来国内的销量都非常炸裂，这将会吸引大量的资金入场，从而会带领指数走高。这两日赛道股的强势反扑，创业板指大涨明显已有所体现。此外，就A股本身的点位来看，属于明显的低估，这与中国是世界第二大经济体并不相符。

在全球经济动荡不安的当下，我们的经济能保持稳中向好就已经是最大的胜利了。而房地产近期各种问题纷纷爆出，更验证了龙轩之前对地产已不是货币蓄水池的观点，那股市顺理成章会是新的蓄水池。因此，对仅3000点出头的大盘，有什么好担心的？不过选股方面我们还是要注意，追求弹性大的战友们，可继续在新能源产业链中掘金业绩大增的滞涨股。

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见证历史！欧盟遭遇20年来最大危机 美国已举起锋利的

    美国能成为世界霸主的根基就是美元，从美国历次对外发起的战争，我们都可以看到维护美元的影子。而欧元的诞生，无疑对美元世界货币的地位形成了正面挑战。须注意的事，自欧元问世以来，其贵过美元是市场普遍认知，且在2008年4月22日，1欧元最高可兑换1.6美元。不过从这十几年的趋势来看，欧元贵过美元的认知将会彻底被颠覆。

    在2011年欧债危机时，欧元兑美元其实就开始贬值，同时也暴露了欧盟经济体内部其实矛盾重重。而新冠肺炎的出现，则打破了世界原有的经济、社会、金融生态，货币市场亦在经历新的“排列组合”，不仅仅是欧元、包括日元都在贬值，年初以来，欧元对美元贬值幅度超过11%，当前兑美元已是1：1了，日元兑美元贬值幅度超过16%.美元指数却在今年加息下一路走高，创下了2002年7月以来的最高点。而人民币今年算很坚挺了，在没有跟着美元加息下，兑美元贬值幅度低于5%，这侧面反映了资金对中国防疫策略的认可。

    不过让欧元兑美元持续贬值的另一大重要原因是俄乌战争，这直接导致欧洲能源供应紧张，特别是石油与天然气均出现暴涨，这对欧洲经济和国际收支产生破坏性的影响。龙轩认为俄乌战争当前看最大的赢家还是美国，若俄罗斯失败则有像苏联那样被分解的厄运，美国又可以借此机会收购大量廉价资产；而若俄罗斯能赢，那欧盟这边可能会因能源问题出现大的裂痕，也会面临着解体，这同样有利于美元霸权的地位。欧洲政客看来给亲美派完全占领了，到冬天的时候，俄罗斯一旦在天然气上作文章，欧洲人估计天天上街示威游行了。

    欧元对美元的持续贬值，已来到1：1的地步了，说明资金一直不看好欧盟，而流出来的资金，自然是有一大部分流向美国，但流入到中国的也不少，这从中国国债、股市外资持续流入可看出。因此欧盟继续因俄乌战争而衰退的话，对中美两个大国反而是利好的，而谁更能受到资金的青睐，则要看当前新一轮科技革命谁是领头羊，从而重塑世界经济格局。

    当前新一轮科技革命无疑是能源革命，新能源将正式登上舞台。其中新能源上游发电端是光伏、风力与水电为主的可再生资源，进而取代之的是煤炭、天然气；下游应用端则是电动汽车，然后过渡到智能化的自动驾驶、再延伸到人工智能上。中国当前在新能源上下游的布局，可以说是全球主要经济体中最为全面、也最具掌握核心竞争力的。因此若这一轮技术革命中国成为新中心，然后带给中国经济的必然是一轮质的飞跃。届时不仅能跨过所谓的中等收入陷阱，更是会迈向中等发达国家水平，若芯片、大飞机也能突破，则更上一层楼。

    而只要中国经济能持续稳健增长，那股市自然也会是一轮慢牛行情。特别是新能源板块，龙轩认为未来十倍、几十倍大牛股都会在这里出现，而A股也会跟十几年美国一样，在几只大型科技股带领下持续走高，但巴菲特却是基本没吃到科技股暴涨红利的。因此就算巴菲特清仓比亚迪，那也不能影响其未来的走势，更不会影响到整个新能源板块。

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罕见大动作 股神持股14年后要清仓了？龙头高位暴跌引发恐慌

美国股市百年历史长河中，诞生出了无数的投资大师，其中最为成功的还要数巴菲特，靠炒股便能长期处于全球最富有的前十人中，而且命还很长，当前就是90来岁了思路还很清晰。正是巴菲特取得了巨大的成功，才让价值投资闻名于世！不过能入巴菲特法眼的公司是凤毛麟角，因此国内很多投资者把持股时间长当作价值投资，这其实是很大的误解。

而在巴菲特苛刻的选股条件下，名不见经传的比亚迪08年便被巴菲特看中，然后斥巨资2.3亿美元（约18亿港元），认购比亚迪2.25亿股股票，一直持有到现在。在股神的加持下，比亚迪股票09年便走出一波10倍的暴涨行情，让大家直呼股神的魅力；不过随后两年却从80多元跌回到9元多，当时对不少投资者又在阴阳怪气的说巴菲特老了。但无论是暴涨与暴跌，巴菲特持股都没有动，一直持有到现在。比亚迪也正式化茧为蝶，今年来成为全球新能源汽车销量冠军，公司市值更是成为国内首个上万亿市值的车企。

比亚迪火爆的销售与股价，也让巴菲特14年持股获得了异常丰厚的回报，整体涨幅达到38倍、豪赚700亿港元。不过在比亚迪高歌猛进下，今日市场传来巴菲特清仓比亚迪的消息。其缘由是，7月9日花旗银行持有比亚迪股份1.63亿股；但到了7月11日，持仓增加2.25亿股至3.89亿股，占比35.39%.而增加的股票数，恰好是伯克希尔的持股数；同时市场上有如此多比亚迪股票的投资者，是屈指可数的。对此，比亚迪公司回应是，由于巴菲特持股比例非常大，如果涉及到股份变动，一定会提前披露。

在官方出来表态后，比亚迪的股票虽然出现了一定的反抽，但仍难改放量大跌的事实，A股股价也是三根中阴线一度跌到300元处，成交量放大到139亿，说明有恐慌盘在出逃。周末徐翔老婆看空天齐锂业，周一作为两千亿的锂矿龙头天齐锂业就奔向跌停、今日是继续放量大跌；而今日又传来股神巴菲特清仓比亚迪的消息，股价同样出现暴跌，说明当前市场情绪很敏感，一有风吹草动就会形成一致性的力量。这侧面说明了市场反弹两个月后，短期已疲态尽显。

作为新能源龙头的比亚迪股票大跌，自然也导致了一众新能源类品种跳水，这几日赛道股都出现了10%左右的跳水调整。其实对于巴菲特清仓比亚迪，龙轩觉得不用大惊小怪，人家虽然说是价值投资者，但也是来赚钱的，达到一定涨幅卖也很正常，国内的公私募机构不用完全被外资牵着鼻子走。龙轩认为若按传统车企的估值来看，比亚迪当前的价位，估值确实高了；但若按后面智能驾驶来看，比亚迪的潜力还是很大的。而对于科技这一块，作为上世纪30年度出生的巴菲特，并不是很熟悉的，因此老巴不吃后面智能驾驶那段红利也很正常。但作为A股顶梁柱的机构们，对内的市场与股票一定要自己的定价权。

本轮最热的赛道股连续3日重挫，不仅严重影响了市场人气，也拖累了各大指数连连杀跌。不过从6月社融数据、新增贷款与M2来看，都是超预期的；同时无论是新能源汽车、还是光伏与动力电池装机量都在创历史新高。因此龙轩认为赛道股调整是本轮阶段性大涨后的一次正常回调，该主线中长期还会反复炒作；大盘连续杀跌后空调力量也得到释放，短期已具备反弹的动力，不要一跌就说什么熊市要来了。

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千亿巨头跌停 四大利空诱发A股跳水杀跌 反弹结束了吗？

A股市场果然是逢缺必补，大盘在6月24与27日分别留下两个缺口后，几次上攻年线无果便开始向下变盘，今日再次大跌一举补了缺口，3300点也一度跌破。在上两周龙轩就一直预判指数要调整，然而到现在才出现，多方表现已超预期了。须注意的是，大盘周一杀跌直接跌破20日线，也留下了一个向下缺口，那按缺口理论的话此缺也必然会回补。

从盘面来看，今日赛道股出现明显跳水，锂电上下游、光产业链均是一个暴跌的走势。其中千亿市值龙头天齐锂业低开震荡下就奔向跌停，直接导致锂资源类个股溃败，如赣锋锂业、永兴材料暴跌近7%.而宁德时代的杀跌，则影响锂电四大材料个股进一步跳水，如三元正极龙头容百科技、隔膜龙头恩捷股份两日跌近10%.此外，本轮涨幅大的题材股也出现大幅跳水下挫，前龙头之一的浙江世宝两个跌停，三板的江铃汽车、华亚智能纷纷奔向跌停。龙轩认为无论是赛道股的大跌，还是高位题材的杀空间，本质上都是短期涨幅巨大的获利回吐，只不过赛道股有业绩支撑，后市有不少能涨回来，对于此类股我们可多点信心。

赛道股与题材股共同杀跌，各大指数是应声跳水，盘面个股也是下跌的占70%以上。从技术上看，近期的杀跌也是自4月27日反弹来较明显的调整。对于周一各大指数跳水杀跌，全天被空头压制，主要有四大利空诱发所致。不过对于后市行情，龙轩观点依然坚定看好，认为近期的调整不改中长期向好走势，短线调调其实更健康，这一轮的反弹还未结束。

第一大利空是，6 月CPI 和PPI 同比增速幅度超出市场预期。本轮大盘能快速反弹上来，核心驱动力是货币宽松，但6月CPI增长2.5%，让市场担忧央行会收紧流动性，毕竟近期央妈回购的力度在加大。

其次，前总舵主徐翔老婆应莹点评，天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估，直接让天齐锂业股价高位跌停。这说明总舵主还是有很强号召力的，不过锂矿若见顶，那对中游的电池行业是重大利好才对。

再次，疫情再次反复。上海出现奥密克戎BA.5变异株，海口兰州等7天临时管控，以及多省疫情反复。这让刚从上海疫情得到控制、复工复产的经济蒙上了一层阴影，今日相关类个股都出现杀跌，拖累了指数。

最后，市场监管总局对阿里巴巴、腾讯控股、上海幻电等多个企业，作出行政处罚决定。港股阿里大跌超6%、腾讯也杀跌3%以上，恒生指数周一暴跌3%，一定程度上影响了A股走势。

在大盘敏感位置，又遇到上面的四大利空，那市场自然要先来一波宣泄。不过6月新能源汽车销量创新高，验证了赛道股的高景气，此类股是大跌后起来，今年的涨幅其实还不算大、很多还是下跌的。在中报业绩普遍超预期下，后市必然将反复，而只要高景气的能打，那指数调整后就能快速爬出来，再加上传统蓝筹的低估值，那当前的调整不改长期向好。

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出大事了！日本也陷入大撕裂之中 A股巨大机遇冉冉升起

之前在公知盛行的年代，日本可是被公知们吹上天的国家，什么工匠精神、什么日本人最礼貌、素质最好等的言论充诉与耳。不过在中国经济的腾飞、移动互联网让大家更易获取信息下，这种言论不攻自破。当前反而是日本失去的30年、日本阶层严重固化、青年人低欲生育率暴跌的观点成为主流。但就是这样佛系的社会，今日却出了一件震惊世界的大事。

日本前首相安倍晋三在奈良市进行演讲时胸部中枪，目前已经没有生命体征、也即是说已挂了，而投降的枪手听说是自制的手枪。作为政治人物的前首相安培遇害，龙轩认为背后一定是政治博弈在加剧，而这可以反映出日本当前的社会也已经陷入大撕裂之中。自拜登上台重新巩固了各盟友后，日本这两年多来就是坚定的跟随美国的步伐。其中既为美国围堵中国作马前卒，不断在台海搞事情，还想加入到北约组织；另外在俄乌战争后，也第一个跳出来说制裁俄罗斯的国家，然后反被普京利用南千群岛的事将了一军。

可以说日本的这一系列动作都是在赌，在赌美国能重新掌控整个世界，然后自己可以捞取巨大的经济与政治利益。但俄乌战争爆发4个月，俄罗斯受到欧美史无前例的制裁也没有倒下，反而乘国际原油与天然气暴涨赚了一笔，而欧洲却因俄罗斯原油与天然气断供影响，率先出现了问题。众所周知，日本是一个严重依赖外部资源的发达国家，在国际原油价格暴涨、美联储加息让国际热钱回流下，日本内部的经济被严重冲击，这从之前日本国债出现两次熔断可以看出来。

一国的经济出现问题，要么靠对外输出战争来化解内部矛盾，要么就是国内撕裂成两派，激发严重的社会矛盾。而日本是二战的战败国，国内没有军队自然不能通过外战来化解矛盾，那国内两党间的博弈肯定激烈，这间接促使了安培的中枪身亡。而同样作为岛国的英国，当前也是面临大撕裂的状态，被誉为“特朗普二世”的英国首相约翰逊，发表声明称将辞去首相一职。龙轩认为所有的这一切，都在于全球经济已进入存量时代，这必然会加大各国间的竞争与矛盾。

若从康波周期来看，上世纪70-80年代开始，个人计算机开始普及，从而产生了新的康波周期，这一轮康波中心起始于美国，自然美国是最受益的国家。不过经过近50年的发展，当前正处于计算机革命红利的末期，美国对世界的掌控力减弱，本质上就是科技上没有新的东西。因此龙轩认为解决当前世界各种矛盾，最好的方法就是来一轮新的技术革命。

让人欣慰的是，当前新技术革命已如火如荼的展开，那就是新能源正式登山历史舞台，这有望成为新的康波周期起点。其中新能源上游发电端是光伏、风力与水电为主的可再生资源，进而取代煤炭、天然气；下游应用端则是电动汽车，然后过渡到智能化的自动驾驶、再延伸到人工智能。而中国当前在新能源上下游的布局，可以说是全球主要经济体中最为全面、也最具掌握核心力的。因此这一轮康波周期，有望是中国成为中心，然后带给中国经济的必然是一轮质的飞跃，今年新能源汽车初现端倪了，这就像上世纪计算机率先在美国爆发一样。

在技术革命前夕，其相关的股票自然最受市场欢迎，新能源产业链中有核心技术的，未来道阻且长，今日的杀跌只不过是不起眼的浪花。当然新能源走强下，也会带来A股巨大的机遇，当前外资已用实际行动对中国股票买买买了，那国内的投资者又有什么理由不看好呢？最后，我们仅是炒股而已，龙轩感觉扯的有点远了，希望大家会喜欢，可以留言评论下。

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大割裂 又一只千元股横空出世！市场生态却已彻底改变

尽管A股十几年如一日在3000点一带震荡，但市场结构早已经不同，其中股王茅台股价可以长时间在2000元一带徘徊，而挑战千元大关的个股也开始跃跃欲试。既有搭上医美快车的爱美客曾一度达到1331元；又有扫地机器人龙头石头科技股价一度近1500元，而当前逆变器新贵禾迈股份今日也大涨冲破千元大关，这也是科创板第一只买入千元的股票。

须注意的事，石头科技与爱美客站上千元大关后，最后均出现了一波大跌，像石头科技从高点杀跌下来是超过60%，因此禾迈股份当前这样的PE，冲破千元大关后，也难免被恐高资金绞杀，要么就是乘中报业绩大增机会进行高送转。不过龙轩认为尽管这样，市场的生态当前却已经彻底改变，过去那种炒小、炒新、炒低价的环境已经扭转，转而进入业绩驱动的价值投机。这里面最典型的是，很多个股高达几百元甚至上千元，但1元股仍然颇多；且众多要退市的个股，股价是只有几毛钱，这就是典型的机构开始主导的行情。

其中注册制实行，是导致个股大割裂的根本原因，毕竟A股当前有5千只股票，众多个股必然会缺失流动性，从而让资金进一步向优质股靠拢。不过业绩差的个股也不是说没有机会，毕竟游资在市场中也是合理存在的、也要吃饭，因此题材股活跃起来也会炸裂，就像本轮上涨行情的中通客车，一口气收出13个涨停，停牌后又是暴涨，带动了一大批题材股上涨。不过这里要注意的事，题材股暴涨过后基本都会被打回原形，若盘感不佳、止损不坚决的战友们，那还是少去碰，赚自己能力范围的钱即可。

注册制实行下让退市个股大幅增多，而很多散户是不懂得止损的，这会淘汰掉一批散户，必然会促使市场向机构化转变，叠加外资的不断入市，那市场生态会进一步割裂。而正是市场风格将彻底转向优质蓝筹，大盘走势才会更加稳健向上，龙轩认为在中国经济从高增长向高质量发展下，股市3000点中枢震荡近20年后，必然也会脱离中枢迈向历史最高处。

美国股市能迎来百年大牛市的基础，除了美元是世界货币外，最重要的是美股是美元的蓄水池，其关系到各方的利益。而中国经济高速伴随着M2的起飞，房地产是货币的蓄水池，不过房地产短期看金融、中期看土地供应、长期看人口，当前中国人口已面临着拐点，金融去杠杆也明显，已不再适合做蓄水池了。虽然各地对房地产当前是卖力在救市，但龙轩不会回到以前了。而房地产不能作蓄水池下，只有股市的体量能够容纳几十万亿的货币，而当前养老金、企业年金、社保基金、险资等大举入市，正反映了股市地位的大幅提高。

由此来看，对3000点一带的市场，我们根本没有好怕的，若你实在不会选股，那买指数型基金也比存银行强十倍。可以预计的是，随着禾迈股份成为当前第二只千元股下，未来上千的个股家数必然会大幅增多，因此我们炒股不要再去贪便宜，而应该更注重个股内在价值，像当前新能源类个股，尽管股价看起来高，但未来想象空间足，我们仍可重点向这里掘金。

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顶不住了！美国三年来的打压一场空 A股跳水后迎重要利好

美国霸权的属性决定了其对任何崛起的国家都会打压，且是往死里整，之前的苏联、日本都曾被其搞残。而随着中国改革开放四十年的发展，经济上取得了举世瞩目的成绩，大有赶超美国的势头，这又让美国坐立不安。于是在2018年，特朗普单方面发起对华贸易战，由于这一前所未有的黑天鹅，叠加中国经济主动去杠杆，当时A股可谓经历了一整年熊市。

当时对于美国发起的贸易战，国内很多人都非常悲观，更有经济学博士高善文：“30岁以下年轻人这辈子可以洗洗睡”的极度脑残言论，话外语就是要向美国低头，出让国家利益来换取美国的认可。然而三年多的时间过去了，中国经济不仅抵挡住了美国发起的贸易战，更是在新冠疫情全球爆发下实现了经济正增长。反观美国，对华5000多亿美元加征关税后，在新冠疫情冲击下大放水，最终加的税反而成了美国老百姓的负担，然后导致今年来自身通胀创40年之最。然后近期，高善文又出来唱多中国股市，丑陋的嘴脸可谓昭然若揭。

在美联储加息几次，通胀率仍然居高不下之际，美国终于主动邀约中国领导人视频通话，而取消对中国进口商品加征的关税成为市场焦点。龙轩认为美国当前频频提出取消特朗普时期的关税，并不是因为突然善心大发，更不是为了全球供应链稳定。而是自身通胀率居高不下，而俄乌冲突又仍在持续，国际大宗商品一时半会将不下来，因此才有取消对华关税的想法。若全面取消，可以降低美国1%左右的通胀率。而之前美国还想拿取消关税作为对中的恩赐，进而索取更多的利益，最终是自讨没趣！

若美国全方位取消对中的关税，那说明特朗普时期对中发起的贸易战就是失败的，美国这三年来的打压可谓也就是一场空，这对于中国股市来说，是实实在在的重要利好。不过各大指数却出现了这两个月来罕见的大跌、让各战友有点懵逼，龙轩认为这一方面是大盘反弹到年线附近，本身就有调整的需求；另一方面则是国际大宗商品暴跌影响到了股市。

大盘自2863点反弹来，已经有两个来月，空间上到2月中枢震荡下轨，且也到年线了，各大板块基本也有所轮动，那调整杀跌一下也是很正常的。此外，欧美央行纷纷加息，让投资者担忧经济衰退，需求的减少预期也导致隔夜油价暴跌、煤炭也受到影响，今日中国石油跳水明显，煤炭板块更是集体大跳水，严重拖累了指数。龙轩认为在全球主要经济体因通胀而陷入滞涨、甚至衰退下，中国经济虽然4-5月受到冲击，但今年基本仍能保持一定的正增长，叠加市场的低估值与货币的宽松，A股当前的调整则更多是反弹中继。

而在指数不会出现连续深度杀跌下，板块个股大分化就是必然的。近期游资掀起的题材股，杀跌非常凶悍，基本是连续跌停下来的，今日复牌的中通客车、浙江世宝均是一字跌停开盘，而且全天成交量都没有，这样的题材折腾是不值得入手的。龙轩建议还是在本轮股价涨幅相对不大、中报业绩又能超预期的赛道股中掘金，回避短期暴涨过的所有品种。

声明：本文归"卧龙轩WLX"所有，你的转发与点赞是龙轩专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜。

20%跌停！市场惊现两个月首次变异 这类股暴跌风险极大

随着大盘逼近年线，各大指数近期是上蹿下跳的过山车行情，这其中成交量一直都是维持在1.1万亿的水平，可见多空双方博弈是非常剧烈的。虽然指数频频能从跳水中拉回，但盘面个股分化却非常剧烈，这一周来每日都有十几只、甚至几十只个股跌停。若仅是题材股暴涨后杀空间行为就算了，但就是白马与优质成长股，也开始惊现频频炸雷暴跌走势。

如兴齐眼药周一惊现20%跌停板，其与市场再次传言称“互联网医院将限制开具院内制剂阿托品”有关。而此传闻在6月23日时也出现过，当时该股也一度出现跌停，不过近几日股价被拉回后，今日再次被爆锤。此外，作为防水龙头千亿市值的东方雨虹今日也被砸向跌停，而消息面却没有什么大的利空。龙轩认为白马与成才股开始高位杀跌，根本原因在于5-6月份涨幅巨大，在中报业绩纷纷披露下，部分机构资金率先抢跑出逃了。因此凡是本轮涨幅巨大的品种暴跌风险都大，我们都应多一份警惕之心，没有的不要去追高了。

在优质股亦纷纷杀跌之际，题材股这一周的表现则更是惨烈，在浙江世宝被关进小黑屋后，众多暴涨题材是连续跌停下来的。如集泰股份、兴民智通、海汽集团、松芝股份等都是三个跌停下来；摩恩电气、恒立实业、威尔泰等哪里涨起快速跌到哪里去。对于题材股的全线暴跌，龙轩认为一方面是连续3只大牛股被关进小黑屋，导致市场情绪快速降温；另一方面则是近期机构重新夺回主导权，那题材股自然就被资金冷落。对于题材，龙轩的建议还是一般投资者少去碰。

题材高位持续杀空间、白马与优质成长股也频频现跌停板，这是大盘自2863点反弹两个多月来的首次变异，这其中机构开始加大调仓换股动作是主要原因。龙轩认为在中报业绩开始逐渐公布下，本月的盘面都会是剧烈分化、跌停个股将难消停。而就大盘来看，走的虽摇摇欲坠但最终能收复失地，那短线则还是要挑战年线的，届时中字头大蓝筹可能会有新动作。

本轮行情领涨三剑客分别是汽车、新能源与半导体板块，而这三大板块涨了近2个月后，近期都开始大幅分化，特别是半导体板块，在台积电被砍单后，市场情绪受影响很大。而这三大领涨板块过后，市场量能并未出现下降，因素可以认为这里面的出来的资金仅是去调仓换股了。而当前沪深300中的大蓝筹，不少个股估值都是低企的，特别是银行、大基建与部分中字头央企。在央行流动性充裕，各行各业全线恢复下，这些低估值类大蓝筹估值回升则会推动行情进一步上涨，也即是之前龙轩强调的，行情由情绪修复过渡到估值修复。

不过须注意的事，若大蓝筹出来带领指数冲破年线，那中小创类个股无疑是会虹吸的，届时会出现二八现象。周一市场走势就有此现象，如大盘仅是微跌，但个股杀跌家数却是大幅高于上涨家数。因此对于本轮涨幅巨大的品种，逢高我们可逐渐减仓、甚至清仓，而对于本轮滞涨、估值又处于洼地且业绩增速也没问题的大蓝筹，可适当逢低布局。

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全线井喷！中国这一细分市场要变天了 暴涨牛股将层出不穷

6月刚过，各大车企便急不可耐的发布销量数量了。其中比亚迪当之无愧是新能源汽车一哥，月销量高达13.4万辆，比其他国产车企加起来还多；不过其他新能源汽车销量也是炸裂，广汽埃安6月销量2.4万辆、小鹏汽车1.53万、理想与哪吒汽车都是1.3万、未来是1.29万辆。由此可见，新能源汽车在中国已经彻底形成势，以后暴增牛股必将层出不穷。

须注意的事，在国产各大新能能源汽车销量井喷之际，作为全球新能源汽车龙头的特斯拉二季度销量却低于预期，其交付了25.47万辆，虽然同比增长27%看起来还算可以，但低于一季度的310048辆、也低于预期的26.12万辆。之前马斯克还吹牛说，未来很多年特斯拉增长都可以保持50%以上，而现在就给打脸了，也难怪比尔盖茨之前在做空特斯拉。龙轩认为在国产新能源汽车销量一片大好下，特斯拉销量却没有过多的惊喜，一方面说明我国车企竞争力在上升，另一方面也说明国内消费者已比较理性，不会盲目的崇媚洋外。

而在新能源汽车销量全线井喷之际，周一汽车板块表现的却是中规中矩，比亚迪这样的销量也没有很亢奋，仅高开下后就全天震荡，广汽集团、港股的小鹏汽车还是杀跌的。可见，炒股炒的是预期，5-6月份各大汽车企业股价从低位爆发，少的有50%涨幅、多的则高达200%涨幅，如长安汽车，已充分反应了6月的数据。对于汽车板块，龙轩认为中国汽车新能源弯道超车将成功，必然会伴随着一批伟大的公司，这里面将会是未来几年牛股集中出现的板块，对于调整充分的龙头我们可重点关注。

在新能源汽车销量纷纷报喜下，半导体行业却传来大利空，苹果、英伟达、AMD纷纷下调了台积电的订单量，台积电股价也已从高位腰斩，今日A股中半导体纷纷重挫。对于半导体一个入地、新能源汽车一个升天，龙轩认为是中美两个经济体的反差，而新能源汽车销量不断创新高，将意味着中国汽车这一细分市场要变天了，合资车生存空间将会严重挤压。

上海疫情得到控制后，6月开始中国经济便全线复工复产，各行业的刺激措施也相继出台，可以预计中国经济下半年增长会明显好转。而美国则不同，当前首要应对的是高通胀，在俄乌战争持续下，摩根大通预测，若美国和欧洲的惩罚措施激起俄罗斯报复性减产，那么全球油价可能达到每桶380美元的超高位。这对燃油车将更是致命的，之前丰田很多款汽车经常要加很高的价钱才能提车，如丰田埃尔法要加20-30万才可以提车、丰田霸道也要好几万；德国的奔驰、宝马态度也极其傲慢，这两年看这些车企还敢不敢这样横。

虽然很多燃油车的忠实粉还在为油车呐喊，但当前碳中和下，整个趋势都在新能源这里，坚持守旧思维的话最终都会被时代淘汰，之前的诺基亚就是如此。当前新能源汽车的上半场还是围绕电池材料等展开，而下半场则是智能化，无人驾驶也会成为一种趋势。而整个汽车行业的天大改变下，催生的必然也是几十万亿的大市场，相关的牛股自然是满天飞。

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疯狂后灭亡！游资凶猛砸盘鸡飞狗跳 反弹最大动力暗中换挡

时间过的可谓真快，眨眼功夫就过了半年。而这半年的A股走势就像是过山车一样，前四个出现了持续跳水大跌走势，后两个月则是悬崖勒马后的大反弹。不过尽管5-6月A股奋力去追，但中期成绩各大指数仍然难看。其中沪指跌6.63%、深成指跌13.2%、创业板指跌15.4%、科创板更是大跌20%.因此若你今年到现在收益能不亏，那就大幅跑赢市场了。

在A股各大指数半年全线下跌之际，外围市场表现更差。美股道指上半年累计跌15.3%；标普500跌21%，创1970年以来最差表现；纳斯达克上半年跌30%，创2002年以来最大跌幅。这样一对比，A股算是不错了，特别是新能源类的赛道股，乘着5-6月份的大反攻，不少都创了历史新高。也即是说若你选对方向，那今年来在全球大势不好下，你仍能获取超额收益。而有些所谓的著名私募，在3-4月份市场最惨烈杀跌时，逃离A股后去拥抱美股，结果美股跌的更惨、然后A股这边的反弹又没吃到，可谓是两边打脸。

不过在5-6月强劲反弹、妖股满天飞下，市场无疑积累了大量的获利盘，而近期随着第三只暴涨龙头浙江世宝也关进小黑屋后，游资便开始了凶猛砸盘。这三日盘面跌停潮可谓不断，不少个股都是出现连续跌停的走势，如集泰股份、松芝股份、摩恩电气等都是暴涨后，直接两个跌停杀下来。题材股股这样凶猛砸下来，必然也导致盘面鸡飞狗跳，对市场人气影响很大，这也导致周四反包后没有再上涨，创指回撤到十日线了。

暴涨题材全线杀空间的同时，本轮领涨的汽车板块也是集体大跌，这意味着最强反弹动力已暗中换挡，对于这轮涨势巨大的品质，若这几日破位的就要先出来了。而最有可能接力的龙轩认为是疫情受影响、存在修复的行业板块，与稳增长板块，特别是稳增长板块，这两个月来很多票其实是逆势杀跌的，那当指数调整的时候，此类股反而可能会逆势上涨。

当前疫情虽然控制住，且有逐渐开放之势，但上半年的经济肯定与预定目标大幅下降的。放开出行不能一下子刺激经济，而外贸去年高基数增长下，今年也比较困难，那要促使中国经济增速接近预定目标，必然是要靠基建来发力，这是龙轩预判稳增长板块能走好的逻辑。另外，房地产经过两年多的严厉调控，当前救市政策不断，有政协经济委员会为其拨乱反正称：房地产在中国仍有必要，仍有刚需，不是夕阳产业。而地产能稳住的话，那中国经济就能稳住，然后其他行业才能不被拖累，从这一点来看更验证了稳增长还是高层的重点。

对于大盘来看，中短线上龙轩的观点仍然认为盘整为主，大盘就算要上涨年线的压力也不小。毕竟新能源汽车为首的板块，连续大涨后面临着获利回吐的压力，那大盘乘机休息，切换新的热点也顺理成章。当然指数近期就算要调整，幅度也不会深，尽管欧美股市还是杀跌为主，但龙轩认为下半年A股走势，仍然有望独立于外围而走强，我们可拭目以待！

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跌停潮再现！主力开始不计成本砸盘出货 千亿巨头也难逃大面

所谓的一鼓作气，一而再、再而衰。中通客车二次关停后，汽车板块人气仍然爆棚，然后另一龙头海汽集团也被关进了小黑屋，但这仍然压不下汽车板块的投资热情，于是周二浙江世宝也被送进了小黑屋。在三只龙头依次被特停下，周三汽车股人气终于退了下来，整个板块主力开始不计成本出货，然后再次上演久违的跌停潮走势，真是疯狂过后就是灭亡。

从盘面来看，汽车板块无论是题材类个股、还是优质蓝筹都被资金大举砸盘，如千亿市值巨头长安汽车、广汽集团纷纷被砸跌停板，长城汽车基本也是一个跌停的状态，这也把万亿市值龙头比亚迪拖下水大跌6%.此外，汽车零配件类品种也是全线跌停之势，如轻量化龙头广东鸿图、爱柯迪等低开后就奔向跌停；做内饰的泉峰汽车、车身结构的英利汽车等同样是纷纷奔向跌停。对于这些个股的跌停，龙轩觉得主要就是近期炒作太疯狂了，是获利资金进行一次集体大出逃，对于此类股后市能走出来的，只有是业绩能持续释放的。

汽车板块的暴跌，无疑也导致了近期涨幅巨大的品种大退潮，其中新能源板块受冲击最大。如本轮炒的极为火热的光伏异质结电池，今日是全线重挫，爱旭股份、小康股份等跌停板，踏上金刚线风口的金刚玻璃则是20%的重挫，这也导致光伏玻璃龙头福斯特放量重挫。此外，题材股今日同样大洗牌式杀跌，如弘讯科技、振邦智能、合力科技均是天地板式的走势。可见当前的行情是典型的杀空间，对于暴涨过后的个股，进行炒作的话，破位了我们就一定要出来，毕竟投机总会有失败的时候。

领涨龙头全线跳水杀跌，对市场人气冲击无疑是巨大的，周三各大指数也是一个放量杀跌的走势。对于这样的杀跌，龙轩认为是很健康的、我们不要一杀跌就悲观、一上涨就觉得要飞上去要踏空了，其实这里最好的形式就是调整下再缓慢上去。不过要注意的是，若大盘进行中枢震荡，那本轮领涨龙头汽车类个股要正式告一段落了，对此我们不要再恋战。

本轮大盘从4月末的2863点反弹以来，已经足足有两个月，赛道股中有不少都从低位翻倍式上涨，也即是说此类股中短线都积累了大量的获利盘。在公私募进入半年报排名下，暴涨过的赛道股等自然成为率先砸盘的对象。其实在A股市场中，无论是题材还是白马股，爆炒过后最终的结局就是暴跌，19-20年时的科技股、20-21年时茅台为首的白马股都是如此。龙轩认为大盘反弹两个月，情绪修复已经正式告一段落，接下来会进入到估值修复之中，也即是说在经济得到重新确认的升势后，指数会走出一波更长远的反弹走势。

所谓花无百日红，股无日日牛。汽车板块全线杀跌后，接下来将会进入去伪存真、去粗取精的阶段，这些个股中只有真正业绩驱动的能快速走出来。同时领涨主线切换的话，龙轩觉得中报业绩超预期的有望成资金新炒作热点；而本轮逆势调整的稳增长板块，也有望在指数调整中重新焕生机，叠加疫后修复的板块，将成为我们调仓换股的方向。

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又是跳水回升 太强走势令机构也着急了！还会有更疯狂一幕

周一大盘跳空高开留下一缺口后，早盘在宁王杀跌带领下，沪指一度去回补昨日的缺口，在锚定心理下还有2个点没补就又上来了，创指更是在跌2%的情况下强势拉回，走的不可谓不强。而A股频频跳水后强势拉回，最多仅是单日的调整，这样的逼空走势令机构也着急了，开始纷纷回补仓位，反过来又巩固了大盘的强势，这意味着后市会有更疯狂一幕。

在大盘反弹一个多月后，前一周偏股型基金便已大举减仓超3%；然而在外资大举涌入下，眼看A股跌不下来后，这些基金们上周又返身入场，6月20-24日偏股型基金整体加仓1.51%.正是得益于机构的返场，大盘上周三中阴杀跌后，立马强势反包又是四连阳拉升。其中汽车产业链类个股仍然是国内机构主攻的对象，在龙头比亚迪高位盘整下，二三线的安凯客车、亚星客车、小康股份等强势崛起；还有轻量化的广东鸿图、智能化的浙江世宝强势走妖等。而外资则是在白酒为首的消费股上倒腾，如中国中免、五粮液等的大涨。

外资与国内公募机构共同主导的行情，那这样的走势后劲则比较大，这从成交量上可看出。龙轩认为只有当市场一致性预期最强、个股涨停达到高峰这样疯狂时，才会告一段落。当然这里国内机构还是要批判下的，前一周大卖、上周又纷纷回补仓位，这与散户操作又什么区别？更是与其所谓的价值投资相背离的。不过相比于山东帮26人去美国割韭菜，被美国证监会开出超7500万美元的罚单，又要好很多。国内游资一出海就被搞，也说明其操作手法只有在国内管用，还是好好在国内待着吧！

国内公私募的不成熟、思维甚至还是散户的思维，才是A股波动巨大的原因，这也是四月份大盘可如此惨烈杀跌、后又能一口气收复上来的原因。之前那些砖家把A股非理性暴涨暴跌扣在散户头上，只能说明极其肤浅、只是纸上谈兵的赵括。而在近期大盘连连反弹后，券商开始全新看多了，中信证券等直呼A股慢牛重现，这次中信是否又成为大忽悠呢？

近期指数持续上涨之际，成交量也是明显放大的，说明场外资金积极入场，而不是之前那种存量资金的博弈消耗战，因此对后市行情我们可看高一线。今年前四个月的杀跌，是美联储加息、俄乌战争、4月上海疫情突然爆发共振所致。而当前国内疫情完全控制住，政策刺激措施加码、货币政策也超前，这些都快速促使了A股情绪修复。当前情绪修复已告一段落，然后将切换为估值上的修复，在A股整体估值还是历史低位下，估值上的修复将会走的更远，那A股中长期走出慢牛是可期的，短期则会在年线上有挣扎。

量价齐升的行情，我们确实可积极入场，只要相应的控制好仓位，就不用老担心跳水杀跌。方向上，做汽车、新能源等这样的热门股，龙轩认为可重点去挖掘滞涨累的品种，如汽车类个股中最先爆发的事比亚迪，然后才是其他品种出来；此外，当前疫情得到控制后，前期受困疫情的行业，将会有一定的困境反转，这类股也可重视起来，如医药类消费白马股。

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高级别！国金会联合社科院传来重要信号 这类股打死不能去碰

随着A股市值的日益壮大，国内投资者数量达到2亿，基本关系到60-70%的家庭，这必然会让高层更加重视股市，一系列改革势必加快。周末，国家金融与发展实验室联合中国社会科学院金融研究所，便召开全面注册制改革的研讨会，这意味着A股全面注册制将比预期来的快。龙轩认为这会重塑市场的生态，垃圾股以后会更没市场，这类股我们打死不能碰。

其实近几年来的A股，新股发行是非常的迅速的，16年重启IPO来，5-6年的时间增加了超1500只新股，已经是名副其实注册制下的新股发行速度了。因此全面注册制，龙轩认为更多在于退市制度的推进、与交易制度的适当修改。其中退市方面，过去两年来改革退市家数是明显增多的，但今年来退市个股更为猛烈，半年的时间退市数量已达到40家，如之前著名的西水股份、海航创新等均被退市。若按上半年的退市速度，下半年再退市40家，那全年将是80家公司，这将是史无前例的力度，对市场威慑力将会巨大。

老股民都清楚，A股在2018年之前，资金很喜欢炒小、炒新、炒垃圾股，而真正有价值的个股却长期处于估值洼地起不来。不过当前退市制度的严厉执行，龙轩认为将充分有利于市场价值的挖掘，近三年来市场也是呈现出这一特征。最典型的就是茅台为首的一众白马，估值出现大幅度的拔高，A股也不仅有了千元股、更是有了2000元的股票。这其实就是注册制下，市场优胜劣汰良性循环的结果，当然沪深港通下，外资大举进入也有推波助澜的作用，但根本还是自身改革下的生态重塑。

接下来全面注册制实行的话，龙轩认为A股会迎来真正的慢牛行情，像06-07、14-15年那样系统性，全局性炸裂式牛市将不会再上演。因此之前A股所谓的8年一次大牛市的规律，龙轩觉得未来不会再出现了。今年离2015年大牛市已有7个年头，明年将会是第8年，但我们不用期待过去那样的大牛市了，取而代之的是结构性牛市、同时指数重心逐级提高。

无论是当前宏观经济、还是A股市值与自身结构，其实都不支持过去两轮那样的系统性大牛市。首先宏观经济方面，过去高增长已经不可能实现，取而代之的是高质量增长，这反映到行业层面则是此消彼长的关系，那二级市场上自然也是割裂式行情。其次A股当前市值庞大，要撬动全局性行情2万亿的成交量都不可能实现，而2万多亿的量能是15年大牛市的巅峰，也是市场的极限；最后，注册制实行下将会是逐渐淘汰散户、机构博弈的行情，这从港美股可看出，而机构主导的行情，更多会是业绩驱动，从而真正实现慢牛走势。

当然中国股市再怎么去散户，也会比欧美等资本市场比例高，毕竟国人的赌性很大，之前在农村一个六合彩就能收割大半个村的财富。龙轩认为在全面注册制促使慢牛行情下，我们除了不碰垃圾股外，对业绩能每年稳健增长、分红率也高企、且从不向市场圈钱的公司，我们都可给予一定的溢价，跌下来就可买入持有；当然你不会选股，那买指数型基金也可以。

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机构也疯狂！YYDS携带重磅利好王者归来 行情惊现半年来新变异

    本轮反弹行情是大超龙轩预期的，各大指数从4月27日低点一直反弹到现在，就是有回调也仅是一两日。也即是说在4月那一波暴跌后，走出的是V型反弹的最强形式，这还是在美股走弱暴跌下实现的，确实让老股民始料不及。而指数能如此走强，在于汽车产业链全线暴走，特别是YYDS宁德时代王者归来，让创指反弹更是凶悍，已从低位反弹达30%了。

    宁德时代周四发布定增结果，本次发行价格为410元/股，募集资金总额达450亿元。而参与定增的机构也堪称豪华，包括摩根士丹利、摩根大通、国泰君安证券、泰康资产、高瓴等22家著名机构，且外资给出的定价明显比内资机构高，高领则是第三次参与定增了。需注意的事，前期市场大跌、宁王也从高位近腰斩的时候，相关负面的消息不断，什么二季度业绩继续暴雷、大股东隐藏利润、特斯拉采购比亚迪刀片电池抢占宁德时代的份额等一系列坏消息。但当前各大知名机构以410元参与定增，无疑是坚定看好宁王后市的。

    由此来看，宁王前期的杀跌恰好给予了这些机构低位定增的机会。而机构敢于在410元、市值接近万亿下疯狂入局宁德时代，龙轩认为是对未来新能源的看好，特别是新能源汽车当前在中国是处于革命中心，这将会掀翻传统燃油车的天下。这不，随着定增的完毕，宁王今日也携带重磅利好登场，发布了第三代CTP——麒麟电池，该电池系统集成度创新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，可实现整车1000公里续航，这样的续航就是油车也做不到，龙轩认为燃油车必然会进一步瓦解。

    须注意的事，麒麟电池比特斯拉所谓的4680电池续航能提高13%，这将会挤压其中的份额，看来4680电池还未量产就已经迎来了一个劲敌。这也充分说明，我国新能源行业当前研发能力已处于世界第一梯队。而宁王的重新走强，不仅成功带领创业板指V型反攻，更是让半年来失去主导权的机构重新夺回了话事权，这意味着行情仍能向纵深方向扩展。

    自去年12月宁组合溃败后，机构便迷失了方向，指数也是在俄乌战争、美联储加息利空下经历过一波凌厉杀跌，最惨的时候有超一半的公募机构接近清盘线的。游资在机构自顾不暇的时候，接过了主导盘面的权利，于是上半年九安医疗、浙江建投、中国医药等妖股层出不穷，很好的活跃了盘面。而当前在国家持续大力刺激汽车消费、促进新能源汽车下，新能源汽车产业链业绩增长是最确定的，叠加前面几个月的杀跌，机构开始大举回补仓位，进而重新夺回了话事权。而正是由于机构主导行情，这才让本轮反弹持续性更长、且更稳定。

    只不过当前的机构也跟散户一样，对某一板块看好后都是集中往死里怼，最后就是树倒猢狲散，如之前的茅台为首的白马股、科技产业链类个股等。至于当前新能源汽车等产业链的行情，龙轩也不知道什么时候结束，但趋势在这里那我们顺势而为即可，不过对于大涨过后的，做的话一定要设立好止损点，这样便不怕像前期机构抱团溃败后的深度调整了。

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欧洲快顶不住了！最坏的结果正悄然逼近 A股跳水下更为健康

周二收评《三大因素预示新一轮变盘》中，龙轩的预判是指数要向下调整、虽然上周中龙轩就已认为要杀跌，也由此被部分战友说被打脸了。但大盘今日调整还是很明显的，在美股隔夜大涨下没跟随上涨，全天震荡后尾盘出现明显跳水杀跌。龙轩认为大盘中短期调整在所难免，不过中长期来看，这样的调整是非常健康与正常的，有利于更长远的反弹延伸。

从盘面来看，人气龙头中通客车二次停牌，让今日题材股直接泄气，中小盘股明显集体下挫，众多短期涨幅巨大的品种连续杀空间。如特力A、中旗新材均是连续跳水重挫。不过相对于题材股杀跌，果链类个股跌的更为凶猛，千亿市值的歌尔股份开盘不久就大单奔向跌停，立讯精密、蓝思科技等果链类公司受收到惊吓纷纷大跌。龙轩认为今年来智能手机销量暴跌，作为最强龙头的苹果自然也会受到波及，相关产业链必然也受此拖累。同时我们也应该注意，一家公司营业收入基本仅靠另一巨头订单的，都存在暴雷的风险。

而在题材股全线回落下，白马蓝筹也基本是一个调整之势，无论是茅类白马股、还是资源类传统蓝筹，都是一个杀跌调整，像老大哥中石油都收出6连阴大跌了。走的最强的依然光伏与锂电产业链，龙轩认为俄乌冲突不仅造成全球能源价格飙涨，还导致欧洲对新能源加速布局，1-5月光伏组件与逆变器出口都是大幅上涨的，这也是近期主力机构敢于在这些个股上持续怼的逻辑。而正是这些个股的持续强势，才让机构在近月重新夺回了市场主导权，游资则反而是落幕的。

传统大蓝筹与题材股全线回调，大盘应声杀跌收出中阴，指数中短期调整之势进一步明确。不过龙轩认为A股当前主要的风险并不在国内，在上海疫情解封后，一系列稳增长措施已出台，货币政策宽松等因素可托底股市；当前外围的风险才是A股反弹绊脚石，在俄乌战场持续下，各种能源飞涨，导致欧美通胀进一步加剧，欧洲部分各家已快顶不住了。

俄乌战争持续近4个月，欧美动用了所有能制裁的武器搞俄罗斯，结果俄罗斯非但没有倒下，还因国际原油与天然气的暴涨赚了一大笔。同时对不友好的国家进行卢布结算，这直接导致卢布对美元大幅升值，今年卢布是在美联储加息周期下唯一出现上涨的币种，普京用天然气与卢布挂钩的这一招可谓非常高明。正因为西方一系列制裁对俄无效，其本身却出了大问题自乱阵脚！其中能源价格的飙涨，让欧洲通胀在加息后仍降不下来，然后英国、德国、比利时、法国等国家都出现了罢工潮，真可谓是一道靓丽的风景。

其实当前还处于夏天，欧洲居民仅是天然气昂贵闹的还不算大，若俄乌冲突拖到冬天，届时欧洲供暖出现问题的话，真正的爆发才真正开始。而美国对俄乌战争还在持续拱火，说明老美并不想让俄乌战争停下，毕竟美元处于加息周期，急需欧洲那边流出的热钱来接盘。龙轩认为欧元从诞生的那一刻开始，就已经与美元成为敌人了，因此老美最终的目的就是想把欧盟解散、从而让欧元消失，只可惜欧洲当前的政治家都是亲美分子，根本不把广大老百姓当回事，只顾眼前的利益。

在外围局势动乱不安下，反而给予了我们继续埋头苦干的发展时间窗口，只要我国能完成产业升级与转型，把内循环为主、国际国内双循环真正搞起来，那接下来无论外围怎么样，我们都能轻松应对。当前A股还处于3000点一带的水平，与大国、强国的形象是非常不符的，因此相信中国复兴的，都不会看衰A股，那指数调整下来逢低买入就是正确的。

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午后跳水 三大因素预示新一轮变盘 主力机构开始大减仓了

在不知不觉之中，A股已从4月份最低点2863点反弹已近500点了、不少个股还在这轮反弹中创出新高，这还是在美股出现频频暴跌情况下实现的。不过随着市场的反弹深入，各大行为主体对后市的看法也产生了分歧，中信证券最新观点是："下半年急起直追慢牛重现"；而作为市场最大主力之一的公募基金，却用脚投票、开始出现了较大幅度的减仓行为。

最新数据显示，上周偏股型基金整体大幅减仓3.38%，仓位降至61.72%，也即是说回落到5月初的水平。须注意的是，上周三大盘在券商股带领下是明显放量的，然后出现了明显的回落，这其中大概率就是这些机构的一次集体出逃。对于偏股型基金在指数上涨的大幅减仓，龙轩认为一方面是指数从4月底部反弹已有过一波涨幅了，特别是部分赛道股，从低位反弹是翻倍式的，部分基金肯定是见好就收；另一方面是美联储加快收紧流动性下，基金对后市偏向谨慎，毕竟在资本市场逐渐开放的今天，A股不可能完全独善其身。

而在机构纷纷加仓下，近期大盘反弹力度明显变弱，今日午后还出现一波明显的跳水，虽然尾盘能收复大部分失地，但盘中个股杀跌开始变得凌厉。其中涨幅大的品种依然率先被冲击，高新发展、中旗新材高位跌停；6天4个20%的豆神教育大跌超15%、直接让教育类题材全线溃败，上周港股新东方被爆炒后，这类题材跟着瞎起哄时，龙轩就强调了一般的投资者少碰此类股。这里不得不表扬下中通客车，今日股价仍能稳住并继续推升创新高，真可谓人有多大胆、股有多大涨！

题材股高开开始溃败，而偏股型公募机构又开始减仓，那意味着赛道股与优质股也遭到了主力的减持，这自然加剧了当前盘中的震荡，这是资金分歧加大的现象。而随着各指数反弹切入到半年线处，当前有三大因素预示着新一轮变盘的到来，龙轩认为美股当前在美联储超预期加息下还处于很强的跌势之中，A股已反弹了一段，短期变盘的话向下的概率更大。

首先时间上，大盘从4月底反弹以来，中期反弹的时间窗口已经到了，而这期间市场是一直没有调整的。其次空间上，大盘当前反弹也到3月份的那个中枢区间，这里作个中枢震荡则是一个非常漂亮的头肩底形态。而不回调直接上去，则是2月份的那个中枢震荡。在当前基金都在减仓下，再上一个台阶比较困难。最后领涨主线开始力不从心。本轮领涨的是汽车、锂电与半导体，当前仅剩锂电能走强了，而新主线并不明朗。在锂电也开始分化回调下，那创指为首的指数向下调整则是大概率的，这也是龙轩近期坚守的观点。

其实，当前A股逆于美股暴跌走强，根本原因还是在于今年前四个月跌的太凶了，本来就有情绪与估值上的修复。而当前这两个的修复已经差不多了，那来一次杀跌调整也是很正常的。当然在中国经济一系列稳增长政策出台、货币保持宽松与美联储收紧不同，A股短期调整也是健康的，不会再像3-4月份那样跌的不成样，因此调整意味着领涨主线的切换。

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超13万亿市值轰然蒸发 这是人类历史最大的泡沫？

自资本主义社会诞生以来，财富的增长速度便有质的飞跃，而伴随而来的泡沫也可谓不计其数。远的有荷兰郁金香泡沫与南海泡沫、近的则有2000年美国互联网泡沫，而当前更有加密币泡沫的破裂。若要为这些泡沫排名的话，龙轩还是认为虚拟币的泡沫是迄今为止人类历史上最大的泡沫，毕竟之前的泡沫好歹还有实体支撑，而虚拟币仅是一连串的数字。

今年来，随着美联储进入加息周期，全球各类资产也进入了挤水分的时候，其中加密币无疑成为重灾区。在全段时间露娜币一日暴跌99%归零后，近期作为全球最大的加密币比特币也是暴跌频频，周五已跌破1.8万美元一枚，从高位暴跌超过70%了。而两年前火热的时候，有着"女版巴菲特"之称的方舟投资CEO凯茜还扬言要到100万美元一枚，也不知道这位股神当时是否重仓买入。随着比特币的崩溃，全球虚拟币本轮杀跌蒸发的市值高达2万亿美元，折合人民币则超13万亿，靠虚拟币冲上华人首富的孙宇晨身价暴跌80%！

对于虚拟币的全线溃败，马斯克却在周末推文称会继续支持狗狗币；红杉资本合伙人肖恩。马奎尔也表示是加密货币的忠实信徒。不过这些大佬的言论我们看下就好，千万别觉得暴跌后就可以去抄底，像老马之前忽悠比特币如何好、还扬言可买特斯拉汽车，然后在比特币大涨中获利卖出，狠狠的割了韭菜一把，这种骚操作也只有美国可行。龙轩认为当前很多国家都不承认这些虚拟币，毕竟这些币种都起源美国、可流通的话会对本币有巨大的冲击，而货币是一个国家主权的象征。

虚拟币前两年内能火起来，本质上还是美联储无限量印钞引发全球资产荒，然后各种资产鸡犬升天。而今年美联储因高通胀下不得不收紧流动性，那没有实物背书的虚拟币自然率先暴跌。此外，随着全球流动性的收紧，投资者也担心供需格局转向经济衰退，国际油价与煤炭应声暴跌，今日煤炭与石油板块亦纷纷暴跌，对于煤炭股我们要注意中长期调整风险了。

在全球主要经济体都制定碳达峰与碳中和目标下，作为传统污染较大的煤炭能源，是要逐渐被取代的，对于煤炭股龙轩一直认为是夕阳行业，都没怎么去关注。但今年来俄乌战争的爆发，让石油、煤炭这样的传统资源股大幅暴涨，煤炭板块也在今年来狠狠涨了一大波。不过俄乌战争加剧欧盟对新能源的布局，叠加美联储加快回笼资金，暴涨过的煤炭板块确实要注意了。龙轩认为煤炭、有色等资源股，本质上还属于周期股，今年来业绩很炸裂可以说是历史最好成绩，这往往也意味着周期顶部了，此类股破位了我们就要先出来。

而作为本轮沪指领涨主线之一的煤炭与石油暴跌，那意味着指数短期调整也要到来。虽然今日创业板指继续中阳拉升创阶段性反弹新高，但龙轩对于中短期的市场还是偏向调整的。这在于反弹的时间与空间到中期窗口了、而市场领涨主线却还在新能源上折腾没扩散开来。因此，对于本轮大涨过的品种，持有的逢高逐步减仓甚至清仓，不再去追高为宜。

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困境反转？仅5日股价暴涨高达615% 炒股中最重要的一个因素

去年教育培训行业突然遭遇"双规"的黑天鹅，海内外上市的教育股均遭遇了史诗级大暴跌，普遍跌幅都在90%以上。正当大家认为教培行业已不行、股价无法再翻身的时候，作为行业的龙头新东方却找到了新模式，然后股价在5日的时间暴涨达615%，一举站上30元，几日时间便收复了双规下雪崩式的跌幅，让绝境中的教培行业股东中又找到了新的曙光。

新东方的新模式，在于其切入火热的直播带货，同时粉丝数量也像搭载了火箭一样猛涨。仅周三直播间粉丝便增加187.2万、7日增加466.8万，总粉丝量已达920.3万；更有券商认为能达到2000万级别的粉丝。而随着粉丝的猛增，其直播间销售额也是炸裂，销售额从6月8日的50-500万、飙升至6月13日的1-5千万。这样的销售数据，难怪其股价会疯涨，前期的中通客车那点涨幅算什么？龙轩认为除了新东方直播间凭借中英双语等知识讲解直播带货外，公司掌门人俞敏洪的人格魅力也是助推其粉丝量与销量暴涨的原因。

其实炒股炒的就是公司的前景，而任何一间公司的发展前景，很大程度上与掌门人息息相关。特别是对于长线投资者来说，除了行业筛选外，最重要的就是选人，一个有战略眼光、有格局的公司掌门人，是让企业伟大的前提。就像巴菲特08年买比亚迪的时候，看中的就是王传福这个人，而其投资比亚迪也可谓是赚了盆满钵满；苹果公司之所以伟大，同样也是创始人乔布斯赋役了灵魂；华为比联想高出几个层次，直接的体现就是任老爷子比柳的格局更高、战略更深。

在港股新东方在线暴涨下，近期教培类个股纷纷暴涨，豆神教育4天3个20%、科德交易、全通交易纷纷20CM大长腿，从而也带领了传媒娱乐板块的飙升，时代出版、引力传媒等冷门股强势涨停，让题材股重新夺回了今日的话事权。不过这些都是游资借机掀起的炒作，龙轩认为不具有持续性，一般的投资者还是不要参与这样的热点炒作，毕竟跌起来是很快的。

而在题材股活跃下，今日权重股明显乏力，昨日领涨的券商、保险均出现了大跌，煤炭与石油这两大板块同样也是跳水下挫，题材与权重跷跷板效应可谓明显。大盘在周三放量冲高回落后，周四大盘并没有急于再次上攻这是好事，若权重一股脑的发力上冲，最终面临的是更大的调整，2020年7月初时就是这样。不过从中短期角度来看，龙轩认为大盘从2863点反弹到现在，中期反弹的时间窗口已经到了，且当前各大板块轮动也差不多，短期面临调整的压力较大，虽然指数深跌的空间概率很小，但板块个股必然会迎来新的大洗牌。

因此，对于本轮大涨过一波的，我们可继续逢高分批卖出，没有的则不要被一两日大涨的诱惑又去追高。当然若你看好长线，不在乎10-20%的调整，那大盘在这个点位选择继续持有完全正确；而对于本轮滞涨、或逆势杀跌的品种，同时政策利好不断、估值也很低的，在当前行情中则可多一些耐心，此类股往往在指数调整中，反而会有较好的表现。

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