地主也无粮！A股惊现8年来极寒现象 这次熊市不大一样

今日是六一儿童节，龙轩祝众战友们节日快乐，时常保持一颗童心，这样便能在尔虞我诈的市场中保持更好的心态。昨日的收盘《基民都直呼已经跌嘛了》中，龙轩提到由于新能源与白马股这两年出现了大幅杀跌，让不少基民损失惨重，基金净值回撤30-40%的大把，其中更是不乏易方达、中欧医疗这样的公募巨头，可以说之前有多风光现在就有多惨淡。

正是由于公募基金全线大回撤，5月公募发行的产品才创了8年来的新低。统计显示，5月份公募发行产品共25只，发行份额仅为207亿份，创了2015年9年来的新低。作为A股市场最大的主力，当前也面临着无粮的境地，那白马与新能源等品种自然就失去了活水；再加上基民受不了持续下跌要赎回，公募会持续卖掉手中白马、或新能源类个股来应对，从而形成了一个恶性循环。这也是为什么像隆基股份、锦浪科技、通策医疗、药明康德股价陷入地板价下还一跌再跌的原因，尽管其基本面也有些问题，但已不是最重要的了。

毫无疑问，新能源与众多白马股当前走的是一个熊市，这也直接导致深成指与创业板指近期持续创新低。不过这次的熊市与2011-2012、2018年的熊市又大不一样，这其中的成交量可并不低，每天都还有7000亿-1万亿，过去那样的熊市可是极致的地量。这一方面是当前个股数量巨大，但另一方面更是有局部的强结构性，其中人工智能就是一个很强的上涨行情。也正是人工智能的活跃，才不至于A股犹如一潭死水，存量资金也有了折腾的方向。

其实，今年A股全面注册制后，龙轩就有一个感觉，即像今年这样极端的结构性牛熊，会是未来行情的主基调。美股不要看着这么牛，其实也是几大科技巨头持续走强所带动的，其他个股也远跑输指数。须注意的是，当前不少白马或新能源已从高位大跌70%左右，这样的跌幅若基本面没有重大问题，一般也是熊市末期了，因此被套较深此阶段没必要割肉。

而人工智能板块虽然近期再次火热，不过波动依然很大，像今日不少个股大涨6%以上也给打下来。这就是存量资金博弈下的相互内耗，对于这一概念龙轩还是老观点，一定要踏准节奏才可以去碰，否则的话就不属于自己的，同时很多涨幅巨大，做错了止损也要果敢。

相对于AI板块，央企蓝筹今年来波动也不小，龙轩认为该主线调整后有望重新走出来，这也是沪指能持续强于深成指的原因。中特估前期经过了一轮明显的暴跌调整，对于高股息、估值处于历史低位、再融资比较少与股价反弹力度大的，是我们重点关注与布局的方向。

最后，公安部近期印发通知，对欺诈发行证券犯罪，坚持毫不姑息、一查到底。若对财务作假、欺诈上市等的公司，偿还投资者在里面亏损的钱，那这对市场来说就是一件重大的利好，有利于提振市场的信心。因此，对于大盘指数龙轩认为中短期筑底的概率大，盘面有望是中特估引领指数震荡上行，人工智能来唱戏，我们可根据自身节奏来做好结构性。

声明：战友们看过后麻烦点个赞，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

又又跳水！三大利袭强压A股 基民都直呼已经跌嘛了

之前在股市中流传着“五穷六绝七翻身”的股谚。今日是5月最后一天，各大指数月线均是收出阴线，其中深成指与创指月线四连阴、日线更是一个持续下行新低的走势，可谓把“穷”淋漓尽致的表现了一番。不过具体到板块个股上来，所谓的“穷”也只是体现在新能源、与白马股身上，人工智能板块表现的则是富，特别是与英伟达沾边的，更是一飞冲天。

鸿博股份与英伟达有合作的项目，近期股价5连板暴涨，整个5月份股价逆势大涨了95%；此外，CPO、人脑工程等概念，同样是莺歌燕舞，中际旭创、新易盛、剑桥科技等都是大涨新高，三博脑科5月上市后股价迎来翻倍的行情、联特科技也是一轮强劲的主升浪等。但另一方面，这些个股火爆下，新能源与白马股是明星的熊途慢慢，我们可看下隆基绿能、金浪科技等技术走势，跌的让人怀疑人生了；此外，白马股中的通策医疗、中国中免走的同样是如此惨烈的K线。近期股王茅台也顶不住了，开始破位开启连续杀跌的模式。

须注意的是，像茅台为首的白马股、隆基绿能与宁王为首的光伏与锂电产业链，这几年一直都是公募机构的重仓股，当前这样持续杀跌，无疑把一大批基民推向了深渊。上个周末就有几个朋友向龙轩诉苦，说自己买基金也被套30%多，基本已经跌麻了。2019-2020年白马蓝筹起飞时，公募基金借助这样的风口，规模是迅速扩大，因此当时不少公募都买在了高位、把基民也深套其中，这等于把十年一轮牛市备用的韭菜，提前给割完了。

资本市场就是金钱的市场，前几年新能源与白马蓝筹消耗了大量资金，那当前潮水退后，自然就会持续回落、创业板指也是新低频频。不过让人难于接受的是，外围市场一片走好，欧洲多国股市创新高、日本股市也迎来了31年的新高，但A股5月却是一路在走低。龙轩认为近期市场频频跳水，主要受到三大利空突袭打压，若难于消除则会迎来“六绝”的行情。

首先，人民币汇率持续走低。这两周美元兑人民币汇率破7后，接着就到了7.1关口，创了去年12月来的新低。汇率的持续贬值必然导致外资的持续流出，而白马股全线走低就是与外资持续净流出有关。

其次，中美博弈白热化，台海局势的紧张让国际资本有所顾虑。这也让中国资产出现了较大的折价，如港股市场近期也是很低迷等。至于国内经济复苏缓慢，龙轩觉得不是主因，毕竟再怎么不行，也会比去年好很多。

最后，大盘IPO、与再融资抽血不止，这是最为重要的。在先正达集团与华为半导体IPO过会后，紫光股份也发布了超100亿的再融资。存量资金博弈下，过度的抽血必然导致市场持续走低、跳水频频。

从这三大利空来看，都不会一时的，因此六月的行情注定比5月好不了多少。龙轩认为结构性还是主基调，像新能源与白马股整个趋势向下，就算有反弹大概率也是一时的反抽，磨底还有一段时间。中特估与人工智能板块依然会是主线，不过就算是最热的AI类个股，内部分化也是很大，我们重点关注有核心技术的算力、大模型类个股，做的话止损要设立好。

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极致虹吸 空头手握王牌大举砸盘！弱势中却暗含十倍股机会

自沪深港通开启以来，外资便成为了A股市场一股重要的力量。而外资的偏好一般都是优质白马股，因此其流入流出对白马股会有明显的影响，而影响外资出入最重要的因素，无疑就是汇率。在前一周美元兑人民币汇率破7后，虽然央妈及时采取了措施，但奈何不住惯性的力量，今日人民币汇率一度跌破7.10，这让外资继续出逃，白马股被空头大举砸盘。

股王茅台近期出现6连阴，虽然整体跌幅不大，但对白马股影响却巨大，通策医疗、药明康德等，股价也是连续杀跌创了2021年以来的新低，中国中免、海天味业、三一重工等昔日牛股，更是一轮C浪式持续杀跌新低走势。另外，新能源板块也再次被场内机构全线背叛，不少个股在低位还出现放量大跌。如隆基绿能四根放量中阴新低；锦浪科技、迈为股份、天合光能等更是一个恐怖的主跌浪。白马与新能源板块的持续杀跌，彻底把机构也搞懵懂了，不少基金净值都出现了非常大的回撤，可见散户去买基金同样风险很大。

而白马与新能源被机构全线叛变后，都涌入了人工智能板块，今日AI产业链又是一轮明显的大涨。其中CPO概念继续火热，金百泽3个20CM，中际旭创大涨又是新高；服务器龙头浪潮信息同样大单封板，随后则是大模型类个股的崛起，昆仑万维放量大涨超13%，科大讯飞、三六零也是放量大阳拉升。在美国人工智能持续高涨下，A股中的相关个股必然也会持续被爆炒的，毕竟这玩意未来空间太大了，当前10倍股都还没出现，那还会接着舞。

美股人工智能火热，最受益的反而是英伟达这样的核心硬件类公司，因此A股中今年十倍股大概率会在CPO中出现，AI芯片、服务器则是其次。不过从长远看，龙轩认为核心还是大模型，这里真正出现像ChatGP那样核心技术的，股价长期走牛概率非常大，这就如新能源板块中的动力电池一样。不过，当前大模型还在百团大战中，还不知道谁能最终胜出。

任何一轮技术革命，都会引起资本市场的一轮盛宴，无论是2000年时的物联网、还是十年前的移动互联网，A股市场都进行了疯狂的炒作。尽管最后泡沫都会破裂冰最终走向灭亡，但时间点大家都不知道，因此作为一般的投资者我们只要紧跟市场热点就可以了。

虽然当前创业板指新低不断，沪指也在白马股持续杀跌下走不出来，但只要有产业趋势，那就会有强结构性，我们就有不错的机会。而人工智能与新能源、白马股背离，则是由存量资金博弈所决定，只要有AI板块能吸引新资金入场，则最终也会带领指数走强。

A股十几年来还在3000点一带震荡，若只看指数的话，我们是无法玩的，但若拆分到每个行业板块来看，那自2015年后，还是有不少主线可玩。如2019-2020年的白马股行情，2021年新能源汽车中的动力电池产业链；去年全球股市杀跌下，也还有煤炭。当前，无疑就是人工智能板块的强结构性行情，我们只要把握好节奏、设立好止损便可大胆干。

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扛不住了！千亿龙头地板价下还暴跌 恐慌情绪再次蔓延

上周三《空头酝酿新一轮跌停潮》内容中，龙轩认为中特估持续杀跌后，要轮到题材股跌停潮了。然而让人意外的是，高位题材股这几日依然很稳健，迎来跌停潮的却是新能源板块类个股。要知道新能源自1月30号调整以来，已经连续几个月都在杀跌新低中，不少细分龙头个股都从高位暴跌超60%，股价可以说在地板价下了，但跌起来却依然没完没了。

盘面上，今日新能源光伏板块全线溃败，一体化龙头之一的天合光能，在一轮30%的杀跌后今日再次暴跌16%，让隆基绿能也是继续中阴杀跌新低，从而也导致一众光伏企业大幅跳水，如海优新材、派能科技、固德威等都是大跌新低。锂电池中的四大材料龙头同样也是不断杀跌，让持有的投资者非常揪心。对于新能源持续杀跌，龙轩认为一方面是行业经过这两年的疯狂扩张后，开始出现产能过剩；另一方面则是，市场存量资金博弈下，人工智能的持续走强，把新能源里面的资金不断的虹吸，从而导致千亿龙头天合光能也扛不住暴跌。

其实近期消息上，基本都是AI类的在霸屏，就如2年前新能源走强时那样。特别是英伟达二季度业绩预期会非常炸裂，周四股价暴涨24%、市值近万亿美元，直接让上游算力类个股再次沸腾。不过下游的应用、中游的数据仍在大分化，做此类股，我们要紧跟真正受益的龙头。另外，在持续调整后，今日中特估概念再次走强，中石油7.6%大阳拉升带领石油板块飙涨。龙轩认为大盘要起来，还是得靠中特估的发力，白马股的机会当前仍然小很多。

在一轮200多点的回撤杀跌后，依然还是中特估与AI两大主线唱戏，新能源仍不能受到资金的青睐，天合光能低位暴跌后让今日恐慌情绪再次蔓延，这就是趋势的力量。特别是量化盘的壮大，让板块个股间的涨跌趋势更为凶悍，对于这样的行情我们唯一要做的就是不与趋势做对抗，比如持有新能源被套较多的，不要随便去补仓，基本面良好的可选择死扛。

新能源作为过去几年最牛的板块之一，今年却走出如此落魄的走势，真可谓过气龙头不如狗，这也让创业板指新低不断，都快到去年4月份最恐慌暴跌时的低点了。不过，当前全球碳中和仍继续推进，新能源后面的发展还是可观的，因此当前是处于大浪淘沙阶段。

同样，人工智能近期也被很多大佬吹爆，但可以肯定是，未来的走势也会和新能源一样，要知道AI板块当前很多都还没有业绩支撑，而新能源是有业绩支撑的。因此对于AI的炒作，我们还是当作投机性质来搞，技术走坏后不能修正的，就务必先出来、不留有侥幸。

没有增量资金流入的市场，那板块个股间自然会是此消彼长的关系，结构性牛熊则会表现的淋漓尽致。在这样的行情下，追求稳健的战友可去搞本轮调整较充分的中特估，其中一带一路方面的是首选；而追求弹性的，则跟着市场热点走即可，对人工智能板块，上游算力方面是支撑的基础，这类股个股中真正有核心技术的重点关注、同时把握好相应的操作节奏。

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事闹大了！两大千亿龙头开始内讧 又一行业陷入内卷之中

任何一个行业的市场，蛋糕都不是无限大的，这意味着当行业发展到一定的时候，自然而然的会进入到滞涨，然后企业间就会陷入到内卷的漩涡之中。之前智能手机兴起时，中华酷联等一系列品牌，到最后也就仅剩下华为；打车、共享单车等火爆的时候，最后也由十几家公司卷的只剩几间，当前新能源汽车在快速发展几年后，也已陷入到你死我活的内卷之中。

这几年在全球碳中和共识下，中国与欧洲市场上新能源汽车率先爆发，众多造车新势力纷纷入局，如蔚小理、哪吒、埃安等。而其中做的最好的无疑是比亚迪，其销量这几年都出现井喷式增长之势，如比亚迪汉，直接吞噬了丰田凯美瑞、本田雅阁等B级车的份额；而比亚迪秦则吞噬了外资A级车的份额；宋则是吞噬紧凑型SUV的份额。但须注意的是，紧奏型SUV一直是长城的天下，现在被比亚迪宋吞噬的厉害，而长城高端化的“魏”品牌，又迟迟打不开市场，最后长城却另辟蹊径的祭出举报比亚迪的“大杀招”。

长城举报比亚迪的内容是：比亚迪秦PlusDM-i、宋PlusDM-i采用常压油箱，涉嫌整车蒸发污染物排放不达标。而这两款恰好是比亚迪这两年来最为热销的车型，与长城最热销的哈佛H6成为直接竞争关系。这举报一出迅速火出圈，主流媒体与证券媒体都纷纷下场大肆报道，由此来看长城这次是动了真格，搞不好则是把自己给坑了。毕竟2019年时，格力举报同行奥克斯空头排放不达标，最后虽然是赢了，但市场对格力的做法也是褒贬不一。

对于长城的举报，比亚迪的回应是，送检车辆是长城这边买了后送到相关机构检测，但正规举报流程应该是第三方送检，此外，送检车辆只有450-670公里，还远未到磨合上路的3000公里。比亚迪汽车是否存在环保的问题，对于我们炒股的投资者来说并不关心，但长城与比亚迪这两家千亿龙头的内讧，这两日股价是明显大跌的。特别是长城，已从21年的高位暴跌了65%，而这背后就是新能源汽车转型不成功的硬伤。

在中国汽车今年出口刚超过日本成为世界第一，新能源汽车把合资车打的哇哇叫的时候，长城在背后这样捅一刀，龙轩觉得是不太妥当的，长城就算赢了其汽车品象也会受损。而长城把这事情闹大的背后，其实是整个新能源车企陷入到焦虑之中，如小鹏、蔚来这样的造车新势力，也基本在生死存亡线上了，更别说还有小米这样等待如此的搅局者。

正是由于新能源汽车进入到一定的瓶颈，今年来新能源产业链全线吃土，无论是隔膜、电解液、正负极龙头都进入到漫漫熊途之中。而新能源又是创业板指权重最大的品种，这直接让创指持续走低，今日杀跌后更是创了去年10月份来的低点，而且还没止跌的现象。

而当前的人工智能板块，则如当年的新能源，沉寂一下后就又会爆发，特别是美股AI芯片龙头的英伟达，隔夜在业绩超预期下暴涨超24%，市值直接探到万亿美元。这说明上游算力、硬件类个股是真正受益的，后市还会反复炒作，只不过形式仍是暴涨暴跌那样。

无论是新能源还是人工智能，都是我国产业升级与转型非常重要的一环，且两者是可以融合的，因此同行之间，其实更应该包容、共同进步。不过当前存量资金博弈下，两者间肯定是此消彼长的关系，而当前市场人气还在AI当中，因此新能源还要下沉一下，但炒作AI的，我们还是应先投机来对待，一旦破位杀跌不能硬扛，同时节奏把握不好的也不要去碰。

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超200点杀跌 A股当前最大的利空！股民最担心的事出现了

之前A股市场熊多牛少，波动率远高于成熟国家的资本市场，很多没头脑的砖家把屎盆子扣在散户过多的头上。然而近年来散户数量大幅减少，公私募等机构大幅壮大，仍改变不了A股3000点上下波动的事实。且更让散户担心的事出现了，即“引导长期投资”“避免基民追涨杀跌”为口号的三年持有期产品即将迎来大考，但当前成绩无疑是惨不忍睹的。

数据显示，2020年5月以来，新发3年封闭股票基金的平均收益率仅为-16.2%.你没看错，收益是负的16%，这是持有三年的结果，这让人不禁问道A股真的有价值投资吗？龙轩之前就强调，公募机构那套所谓的价值投资，其实是趋势性投机，而券商等机构也是一个鸟样，一个热门板块出来后，都不管市场情绪、不管位置如何，就是猛吹一通；基金则把往后几年的预期都打满，结果就是板块个股与指数暴涨暴跌。如本轮的中特估与AI板块，走出2-3个月的趋势行情后，近期回落也是非常迅速，然后带领大盘也是快速跳水杀跌。

不过在指数拉胯、人气低迷下，市场往往容易集中火力搞妖股。杭州热电今日继续强势封板，走出10天9板的彪悍走势、日播时尚则成功卡位10连板、丰立智能更是几乎6天20%涨停，股价短时间从低位暴涨3倍，剑桥科技一度暴跌超8%，尾盘也被巨资强势拉起封板等。充分说明投机氛围还是很浓的，大盘尾盘也是明显的探底回升。但从盘面来看，今日投机氛围已达到顶峰，后两日我们务必要警惕情绪回落下，高位股跌停潮的走势。

大盘持续杀跌创新低，但投机氛围却非常浓厚，说明资金是不甘寂寞的，这非常有利于结构性行情的展开。不过大盘今日虽然能在题材火爆下，盘中大幅跳水后尾盘拉升，但仍改变不了这轮大盘从高位大跌超200点的事实，龙轩认为A股当前最大的利空就是，房地产大的下行周期面前，土地财政逐渐消失，地方财政非常吃紧，从而极大的影响了市场情绪。

尽管昆明城投昨日全面辟谣违约的负面传闻，但结合南宁天价停车收费来看，地方政府的财政确实很紧张，特别是人口净流出的3-5线城市更是如此。因此在没有好的财政收入来替代土地出让金下，地方城投债偿还压力将巨大，从而会极大的影响到资本市场。

之前龙轩每到一个城市，都会仔细观察其楼盘，而给龙轩最深的印象就是房子都非常的多，且晚上大面积都没有灯光。这说明房地产行业确实已产能过剩，如何解决土地财政带来的问题，将会是本届新班子主要考虑的问题，也关系到中国产业的转型与升级。

其实今年年初，央企考核改变为一利五率，就有让大型央企提高利润率，以缓解地方财政上的压力了。而若央企利润率将提高，那当前的估值无疑是很低的，经过本轮的持续大跌后，那不失是一个逢低布局的机会。另外，科技方面仍是未来的主线，英伟达一季度业绩大超预期，盘前一度暴涨30%，这意味着作为AI卖铲人的上游算力、硬件方面，是真正受益者。

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破位杀跌！场内资金达成新的共识 空头酝酿新一轮跌停潮

经常留意龙轩内容的战友应该十分清楚，在大盘前期突破3400点创新高的时候，龙轩就认为沪指在这里最好先稳住，然后等创业板上来。也即是说中特估先带领沪指走强，然后创业板指跟上，而新能源又是创指权重最大的品种，因此当时龙轩预判新能源要来一波。然而剧本总是丰满的，但现实却很骨感，A股不断没有按剧本来运行，反而走出最差的表现。

技术上，大盘创出3418点新高后，不仅没能在上方稳住，而是出现了200点的杀跌。其中中特估类个股成为最大杀跌动力，如中国建筑、中国铁建直接从高位跌了20%，还有中国平安为首的保险股、工行建行为首的银行股，也是高位明显破位杀跌。这些千亿、甚至是万亿市值的央企龙头，也走出暴涨暴跌行情，那整个盘面自然也会被搅乱。在大蓝筹杀跌下，市场风格并没有进行切换，创业板指不仅没能获得中特估流出来的资金青睐，反而是继续走弱杀跌。而不能有效轮动上涨，反而是轮动式向下杀跌，这就是最恶劣的走势。

对于市场这样的破位杀跌，龙轩认为与先正达和华为半导体，高达830亿的上市融资脱离不了关系。因为当前本来就是存量资金博弈的弱势行情，这样的时机还凶猛抽血势必会造成各指数的破位下行。另外，中特估在券商板块暴涨后，出现高位持续杀跌，龙轩认为则与近期央企ETF发行有关，毕竟要给新募集的资金低位建仓的机会。而既然市场抽血过度失去流动性，那场内仅有的活跃资金，自然会去猛怼中小盘类个股，让盘面“妖气”再现。

如丰立智能4个20%后再次15%再次暴拉，日播时尚转型做电池正极材料，股价出现久违的9个板、还有杭州热电的9天8板等。小票题材暴发，一般都是无量弱势行情下，场内活跃资金达成的新共识。就像去年12月份，因防疫放开后大家都感染，盘面弱势出妖一样。不过龙轩认为在市场无量下，单靠妖股是不能提振人气的，短期空头或酝酿新一轮跌停潮。

近几日的盘面，虽然沪指出现连续大跌破位，但我们也可以发现个股杀跌并不凶悍，这主要还是因为仅是中特估这些大权重股在持续杀跌。若一旦这些个股止跌，当前这样的市场，则会轮到中小创题材的大跌，而真的切换到中小创，那盘面至少要来一两日的跌停潮。

这并不是龙轩危言耸听，因为当前存量资金消耗过快的行情，只有通过向下砸盘放血才能腾出一些资金。此外，任何一个底部往往也是在风声鹤唳、众人悲观中走出来的。因此，对于阶段性涨幅巨大、本轮比较抗跌的高位股，我们都要注意被资金砸盘。

从大的方面看，阿里巴巴进行新一轮大规模裁员，国外的谷歌、亚马逊、脸书也是大裁员，说明移动互联网时代红利结束，而人工智能还未完全接上，全球经济都还很脆弱，那A股自然难走好，结构性仍是主基调。只不过无量的情况下，呈现的是弱结构性机会，我们一定要控制好仓位、利用仓位来控制我们的贪恋与恐惧，在跌停潮还未出现下，尽量多看少动。

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单周回撤8%！私募大佬也开始急了 比跳水还令人担忧的现象

资本市场就是一个博弈的场所，在没增量资金持续进入下，存量资金往往都是互相骗炮的，这必然大幅增加操作难度。近期的行情就是这样，存量资金在快速消耗，若大家还坚持操作的话，会明显感觉到非常难赚钱、但亏钱却很快。其实不仅散户难赚钱，就是公私募等机构，也一样是举步维艰，如管理百亿私募产品的李蓓，近期业绩便遭到了单周大幅回撤。

据悉，李蓓的半夏投资上周单周跌幅超过8%，业内人称或是因做多纯碱和玻璃期货导致较大亏损。不过李蓓之前发布对房地产的看好，更是称未来有3-10倍涨幅，而近期A股房地产类个股走的也是很低迷，估计对半夏投资也有一定的影响。对于单周回撤8%，市场一时间议论纷纷，让私募大佬李大美女也急了，其紧急发文“做个好人吧”来回应，并称高波动产品从最高点回撤10%出头没什么好嘲笑的。对于当前的市场，龙轩认为机构与个人都避免不了资金回撤，但只要风险控制得当，大家账户市值的缩水最终都会涨回来的。

无独有偶，上周中泰证券自营盘出现大幅亏损超3.5亿，证券投资部总经理等若干人也被免职。连市场最专业的券商操盘，也出现了大幅亏损，可见当前市场操作难度之大。若你近期操作不顺、今年来账户亏损较多，那也请不要太过焦虑，先放过自己保护好本金，相信风雨过后终会有彩虹的。龙轩觉得正是私募、券商自营等机构也在不断的亏损，严重影响了市场多方的情绪，叠加先正达650亿巨额融资，周二大盘又是一个跳水大跌之势。

不过，比跳水还令人担忧的现象，就是整个市场没有成交量，犹如一潭死水，这样的缩量杀跌是最让人担忧的现象。龙轩认为中特估与AI板块全线回落后，市场没有一个明显的主线出来，让盘面失去了持续性赚钱效应，那中特估回落下，大盘自然就是持续跳水杀跌。这背后的主因龙轩上周已强调，先正达与华虹半导体超800亿的融资，直接击垮了多方的信心。

虽然说股市是融资的平台，新股上市再正常不过。但A股融资额度这几年来都是位居世界首位的，把美股也是远远甩在后面，要知道美股还是全球性开放市场。因此尽管央行持续放水、尽管A股估值低廉，但市场就是难于起来，最后导致机构也不得不去做短线。

另外，更为严重的是再融资，特别是银行、券商这两大板块，明明账上现金非常充裕，但每年都要配股大幅融资成百上千亿，这样持续从市场恶意圈钱，那投资者自然也是用脚投票。而作为市场市值最大的金融股没有持续性行情，那指数自然也难有持续性行情。

在大环境不佳下，我们要做的不是如何赚钱，而应是如何保本。龙轩认为当前的行情休息是最好的，虽然有新冠药的走强，但这里面的游资也是换一枪打一炮，持续性很差。前期最热的人工智能板块，今日是继续回落杀跌，剑桥科技一度涨停，但终究不能拉回人气，后又是明显回落。由此可见，当前热点不能追，若不能提前潜伏的，那就不要操作等行情明朗。

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大雪崩！昔日明星集体自杀式暴跌 中国大类资产新变局

中国经济进入21世纪来高速发展，城镇化规模也是快速扩大，房地产自然而然迎来了黄金发展十几年，之前中国富豪榜排名清一色的房地产大佬。不过正所谓花无日日花，行业也不可能年年火，在中国城镇化率达到一定的时、且中国人口出生率开始大幅下降、叠加高房价带来的负面冲击，房地产行业这几年可谓是异常惨淡，相关个股表现更是集体大雪崩。

从盘面来看，近期ST板块持续杀跌，其中房地产类品种更是迎来了自杀式暴跌，如ST美置、ST泰禾、*ST嘉凯、ST阳光城、ST世茂、*ST泛海，近期都是十多个跌停持续崩跌，而这些个股在之前房地产好时，无一例外都是当时的明星股。不过相比于这些个股的杀跌，恒大集团负债2万亿暴雷，带给行业与资本市场的冲击更为巨大。龙轩认为监管层当时阻止恒大在A股上市，是近年来最为明智的决策之一了。而除恒大暴雷外，融创地产也躺平了，这两只个股在港股那边也已经从高位暴跌95%以上。

如此多的地产股集体大崩溃，说明整个行业基本面已彻底改变，过去那种超高负债的地产发展模式，在这一轮地产下行大周期中是难逃一劫的。之前私募魔女李蓓还发文称，地产股未来还有3-10倍的涨幅，也不知道是不是喝多了。在这里我们不得不佩服李嘉诚，其地产公司竟可以让负债率在10%以下。从中我们也可以看到，中国很多富豪的发家史，其实就是超级杠杆下的赌徒，赢了就是风光无限、输了就是破产走人，只不过苦了下面的人。

正是由于中国房地产当前暴雷的此起彼伏，才让中国经济今年复苏低于预期，银行股也是明显首其拖累，大盘走的也是很憋屈。龙轩认为中国在疫情最艰难的时刻，都没再启用房地产来刺激经济，说明对中国经济转型与升级的决心。因此，房地产作为货币储水池的功能将会逐渐消失，股市是有望成为新储水池的，这意味着中国大类资产已进入新变局。

其实A股十几年如一日在3000点一带震荡，若说估值的话肯定是低估的、且当前流动性也很充裕，但为什么就走不出来呢？这里面的因素龙轩在上周五的内容已说过。不过3000点作为十几年的中枢震荡后，一旦脱离上涨时间也会很长的，对此龙轩保持乐观的态度。

而短期来看，市场似乎在等待先正达集团IPO的落地，毕竟650亿的抽血确实太猛了，在缩量下，操作是不容易的。虽有虚拟电厂、供销社这样的概念走出来，但整体盘面还是很虚弱，没有之前人工智能那样爆发式的刺激人气，因此我们要多一份耐心、少一份急躁。

这里特别要警惕AI类个股，前期被爆炒过的很多都是重心持续下行，如三六零、昆仑万维、蓝色光标等。这说明大资金是逢反弹出逃的，因此对于这些个股，我们也不用过多的留恋，形态没走好就不去做，持有的破位先出就是正确的。至于中特估近期持续杀跌，只要其行业景气度能稳定、估值还是历史低位的，就可继续拿着、仓位轻的则可在杀跌中抄底。

声明：战友们看过后麻烦点个赞与在看，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

竭泽而渔！两巨无霸超800亿大抽血 A股股民开始破防了

在自媒体时代，我们会经常看到，自媒体大咖基本是清一色的在看衰日本、贬低印度，好像他们都不行、快撑不住了。然而让人意外的是，他们的股市走的都非常的强劲。日经指数近期在巴菲特带领买入五大商行下，国际资本纷纷涌入，自3月来出现了持续反弹新高、近期更是加速拉升大涨，创了30年来的新高，一点都不像那些大V说的失去30年的发展。

印度的股市就更不用说了，这20年来是涨了十几二十倍，当前印度孟买敏感30指数与Nifty 50指数目前也逼近历史高位，走的比美股还牛叉。而反观中国股市走势，十几年来还在3000点一带半死不活，还仅是07年最高点的半山腰，但这十几年来中国的经济却仍是快速发展的。一个在自媒体大咖眼中经济30年没增长、一个则是经济工业化难发展起来的经济体，股市却能持续上涨；而中国的经济持续上涨，但股市却这样？不禁让股民破防了，对A股谩骂也超过了国足，更有甚者认为这里比还差，扬言要销户了。

对于A股如此差的表现，龙轩认为主要由四大主要原因造成的，若不能改变这四大方面的弊端，那A股很难有长牛的，会成为散户的绞肉机。首先第一大原因就是IPO超发，美国百年股市现在的股票数量也不过是7千只左右，而A股当前是5千多只，这几年来的速度更是有目共睹，且大盘IPO也持续。如先正达集团要主板上市募集资金高达650亿，还有华虹半导体也要回归A股，募集180亿，仅这两大巨头就超800亿大抽血，直接也周五的A股晕竭。

其次，再融资！如果说新股超发与退市力度也凶猛的话，那市场还能实现优胜劣汰的正循环，但A股再融资比IPO更加凶猛，很多行业巨头动不动就是几百亿再融资、而且其账上还有巨资，而参与定增的机构与私募等，最终也会在股市套现，进一步压低了指数。美股那边的巨头再融资则少很多，都是通过发行债券、或自身资金来实现并购重组。

再次，不够重视股市。A股任何一次牛市，背后其实都是中国经济需要股市，是把股市当作夜壶来对待的。此外，公募机构对股市也是缺乏长远战略眼光，说是价值投资，但大部分都是趋势性投机，其顶多就是大号散户，最终就是优质白马也避免不了暴涨暴跌的走势，2019-2020年那一波白马股行情就是如此。

最后，就大盘而言上证指数的编排也有问题。把所有沪市的个股票都集中在一起，让人有一种大杂烩的印象，其实很多相同行业类的个股，是可以砍掉一大半的，如银行、证券、保险等品种，留有一两个最具代表性的即可。就像道琼斯工业指数一样，也就是几十只各行业巨头构成，然后再根据时代的变化而不断更新改变的。

当前A股已有2亿的股民，这代表着2亿的家庭，因此股市的兴衰可以说关系到老百姓的财富增长，希望能引起最够的重视与改革。最后短线来看，市场热点波动巨大，昨日CPO为首的AI板块，今日大幅跳水，剑桥科技、昆仑万维都是暴跌，这样无持续性的反弹，节奏上不好把握，踏不准的就不要去碰，做自己看得懂与有能力把握的就够了。

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炸裂！519历史性一幕提前上演 当前也需要一轮那样的牛市

在A股历史上，有许多重要的时间节点让人记忆犹新、津津乐道。而作为有过30年股龄的投资者，对5.19行情可谓是最为深刻。当时大盘经历了1998年熊途慢慢后，在1999年5月19日突然爆发，然后在科技股带领下直接来了一波70%的短期暴涨行情，接着就是两年的慢牛行情。因此每年5月19日的时候，市场都会拉台一下科技股以表示纪念。

今日是5月18日，对于喜欢提前预判你预判的主力机构们，早盘率先发起了一轮攻势，人工智能板块再次全线爆发，CPO龙头中际旭创大幅高开后，很快就封死了20%的涨停，从而引爆了通信板块的爆发，接着就是新易盛也是20CM，前日还跌停进入ICU的剑桥科技，今日又进入了KTV室，强势涨停板。此外，互联网行业也来强势助力，冰川网络20%涨停新高，拓尔思、华凯易佰也是20CM.对于AI板块，可谓是一时烈日当空、一时暴风骤雨，龙轩认为只有节奏把握能力强的才能去做，不强的就要注意了，毕竟是暴涨暴跌的走势。

在人工智能板块王者归来下，今日中特估也是全线回暖，两桶油一度带领央企蓝筹拉升，大盘也是明显的走强。不过央企蓝筹越是往上拉，创业板指失血就越严重，在1点30分那一波，创指跳水是很明显的，其中宁德时代突破年线失败杀跌是主因。两大指数的背离，说明央企蓝筹的拉升，是虹吸白马股与新能源的资金为代价的，而这背后则是增量资金的不足，存量资金倒腾必然就是此消彼长，只不过量化盘作用下，让分化更为极端。

确实，存量资金倒腾的市场，资金都是相互伤害，个股走的很极端并不奇怪。龙轩认为当前内忧外患下，中国是需要一场如519式那样牛市的。外患方面，美国联合一众盟友来围堵打压中国，更大力度的遏制中国高科技、台海局势也紧张；内忧方面，疫情三年，掏空了大部分居民的存储，消费不振、4月CPI仅有0.7%，有陷入通缩的情况下，急需提振消费。

在中国房地产黄金20年后，当前已进入到大的下行周期。依靠土地财政肯定是行不通的，此时央国企肯定要承担更大的责任，以减轻地方财政的负担。而当前央企估值是严重低估的，要央企估值回升必然要有一个良好的市场来相助，这也是龙轩看好央企的一大逻辑。

另外，过去十几年，房地产充当了中国货币蓄水池的功能，当前城镇化差不多下这蓄水池要转换了。而能承接房地巨额资金的唯有股市，且股市能持续走好，让万亿股民钱包鼓起来，大家消费肯定更加积极，那就没有什么通缩之说了，CPI自然也会回到正常的水平。

总之，当前中国经济正处于转型与升级最关键时期，一个健康向上的股市，能很好的帮助中国经济转型与升级。就如519那一波牛市行情，帮助了国企改革最艰难时期，当前的股市走好也能够解决一系列问题。对于当前点位的市场，我们不用患得患失，选好低估值的央企龙头持有即可，当然追求弹性，那可重点搞有政策扶持、且有实质性核心技术的AI类个股。

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重新破7.0！四大利空牢牢压制指数 这类股将还有暴跌

所谓的一鼓作气、再而衰、三而竭。周一保险为首的大蓝筹引领大盘V型反转，周二没有一口气继续向上，反而是向下杀跌，那周三自然就是力竭走弱。今日两市成交量快速下降连8千亿都没有，这样的量能自然难拉动大蓝筹，那大盘走弱就是必然的。不过在权重拉低指数下，中小盘题材股表现则很活跃，两市涨20CM的个股有11只，挽回了多方颜面。

从盘面来看，船舶行业无疑是近期最强的品种，中船防务、中国船舶都已创出反弹新高了，这与其行业超高景气度有关，如中国船舶宣称订单排到2026年，未来三年业绩可期；航空板块今日也走强，同样也是此逻辑，地缘因素催生的军工订单持续大增。此外，CPO概念、虚拟电厂也反复被爆炒，在龙头剑桥科技破位杀跌、中际旭创反弹也有心无力下，新龙头联特科技横空出世，股价今年来也暴涨了445%.可见今日是题材唱戏的局面，不过在市场缩量下，对于新热点龙轩认为还是少去追为好，毕竟反弹持续性比较差。

须注意的是，在题材走强下前期强势的人工智能板块却大部分没有起来，且很多还出现破位。对此，龙轩认为这类股没有实质性业绩支撑的话，后市将还有暴跌，因为当前是存量资金在博弈，对于暴涨的个股资金都会急于兑现，我们一定要回避。而大盘在题材股大幅拉升下还不能翻红、仍是一个弱不禁风之势，龙轩认为主要由四大利空压制指数所致。

首先，离岸人民币兑美元盘中一度跌破7.0，为去年底来首次。在美联储加息近尾声，美元指数杀跌下，人民币汇率反而贬值，说明国内经济复苏较慢、甚至不如预期。这必然让外资流出，对A股中的白马股会有明显影响，看来年初券商猛吹外资净流入又要打脸了。

其次，新冠第二波有卷土重来之势。北京市疾病预防控制中心发布的疫情周报显示，4月24日以来，新冠感染连续两周超越流感，重返法定传染病病种排名第一；广州感染的也超两成。这对经济的恢复、与股市都有短暂的冲击。

再次，四月份经济数据不如预期，CPI仅0.1%让人有通缩的感觉，同时就是新增贷款与社融数量也不如意，这加大了多方情绪上的担忧。也正是4月经济数据不如预期，大盘才在突破新高后快速回落，只有经济转好大盘上涨才能更有底气、与持续性。

最后，在中特估高位回落后、AI与AI+也是全线大退潮，市场缺少一个持续上行的主线来引领行情。今日市场题材虽然不错，但并未有明确的持续性题材，这也是量能明显萎缩的原因。而量能放不大，反过来又会压制指数走弱，形成一个负循环。

在经济基本面比较弱下，龙轩觉得需要政策上更多的利好刺激，从这方面来看，货币宽松与财政积极就是必然的，那市场长期走势会无忧。只不过是让谁来领涨的问题，龙轩仍是更倾向于央企蓝筹，因为其估值当前仍是历史低位，且国资委对其考核改变等。而人工智能板块，当前不少个股已高位大幅回抽，此类股大部分没业绩支撑，风口过后我们要回避。

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务必远离！31股集体进入退市倒计时 百万股民被”活埋”

经常留意龙轩内容的战友应该十分清楚，在A股全面推行注册制时，龙轩提过当前市场新股发行的速度等同于注册制了，注册制后退市个股必然会是大幅增加的。而这两年来A股退市个股数量如我们预期一样，呈现出不断上涨加速之势，如2021年退市的数量为23家、到了2022年退市的数量则翻一倍达到46家，而今年这一数字肯定是有增无减。

据统计，当前A股至少有31家上市公司要走向退市，涉及的股民更是达到143万。这其中有低于1元的面值退市者、有财务造假退市的、更是有重大违法而退市的。这些快退市的个股为了保壳，有的欲停牌易主推高股价、有的无偿赠与、改变房产评估方式，更有的直接选择躺平了。龙轩认为无论这些个股采取什么手段，始终是有问题的，股价近期也是呈现出加速暴跌之势，这从ST板块持续跳水就可以看出，对此我们务必远离，不要有去抄底、贪便宜的想法，至于里面的股东，估计也是到了无法挽回的地步，才继续呆在“装死”。

ST板块近期跌势的加重，无疑也会拖累A股业绩暗淡类个股的跌势。而须注意的是，传媒娱乐、广告文案等个股，很多业绩都是非常拉胯的，但沾上AI的光后，今年来都是走出翻好几倍的走势，这类股个股最后基本都会被打回原形。而近期，前期爆炒后的人工智能类个股，又是全线暴跌，今日更是再现跌停潮。如引力传媒、凯撒文化三根大阴崩跌，上海港湾两个跌停，中船科技也是4日3跌停等。由此可见，对于短期暴涨的个股，我们都要远离。

美股每年退市个股数量市场占比大概在2-5%之间，按此来算的话，A股后面退市的数量还很巨大。对于无业绩支撑的个股，我们确实要远离，这类股个股70-80%的都会失去流动性。从这方面来看，对于业绩稳健的央企类大蓝筹，又是一个实质性利好。而只要央企为首的大蓝筹估值重新修复，那大盘长期向好趋势就不变，只不过以后只有结构性牛市机会了。

当前离2014-2015年大牛市快十年了，之前有所谓十年一次大牛市的说法，但从今年行情表现来看，无疑大家都不会相信，因为很多个股今年来还创了三年新低。龙轩早在前几年就强调过，之前那种全局性牛市已不复存在，取而代之的会是结构性牛熊并存的市场。

其实自2019年指数见底到2440点来的走势，对应的都是结构性牛熊，只不过这几年注册制的全面推开，让退市的个股大幅度增加，从而让小盘股的估值陷入低迷，盘面更是出现极端分化的现象，大大增加了我们的操作难度，对此我们首选就是要跟对主线。

从AI板块高位集体大溃败来看，龙轩觉得此类股要来一次深度洗牌了，只有真正有核心技术的公司，才能在大跌后快速涨回来，其余要注意深度调整。而新能源在近期反弹后，今日调整幅度并不深，像宁王突破中枢有迎来一笔反弹之势，短期新能源超跌反弹是值得期待的。至于中特估，只要大盘想要上去，这类股就还会是主线，我们就可逢低进行关注。

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回来了！或有500亿活水流入力挺 A股脊椎迎新机遇

山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村！碳酸锂价格从去年最高价56万元一吨，持续大跌一度到今年跌破18万一吨，让整个新能源产业链都蒙上了一层悲观的阴影，相关个股更是在指数不断上涨下出现了逆势杀跌。不过近期碳酸锂十连涨，重新回到了25万元一吨的中枢位置，这不仅让锂矿类个股全线飙涨，也带动了新能源板块走强，进而让创指中阳拉升。

从盘面来看，今日锂矿涨幅居前，龙头天齐锂业放量涨停，中矿资源、盛新锂能等也是同样强势涨停，直接带动了光伏、锂电产业链的绝地反击。HJT电池龙头钧达股份涨停，一体化次龙晶澳科技连续杀跌后同样是强势封板；隆基绿能就差了很多，这关键是其在美国的业绩比较多。另外，新能电池材料中的德方纳米、电解液龙头天赐材料近期也是出现连续上涨。在上周证券板块高潮后跳水之际，龙轩就认为新能源要表现一下，近期的走势进一步验证龙轩观点，龙轩觉得中短期新能源继续有机会，这样才能促使创指技术性修复。

更让人欣喜的是，在新能源引领反弹下，午后回调多日的央企蓝筹也回来了，其中中国人寿更是暴力大阳一度打板，重新唤醒了中特估的人气。银行与证券接着就是探底回升来助攻，把大盘快五连阴中拉了回来。作为A股脊椎的央企大蓝筹，近期走势也可谓是暴涨暴跌，这也是指数突破3400点创年内新高后，又快速大跌跳水下来、一度逼近前期低点的原因。由此可见，只要中特估个股能企稳走强，大盘就能持续走强，后市新高也就不在话下了。

对于央企蓝筹，龙轩认为当前可谓是天时地利人和都集聚，短期调整过后还会是今年最大的主线。首先天时方面，央企蓝筹在2019-2020年茅类股暴涨时，是逆势杀跌的，这让其当前估值仍处于历史低位中；叠加疫情三年今年国家将全力拼经济，作为我国经济脊椎的央企，必然会承担更多的责任。因此白马个股今年仍没有大机会，传统央企蓝筹将会持续表演。

地利方面，今年是一带一路十周年，当前中美博弈白热化下，我国必然会加强一带一路国家的合作，如伊朗与沙特就在中国涡旋下，达成了史诗级的和解；东盟各国纷纷来访我国等。而在一带一路战略机遇下，央企蓝筹必然是率先受益的。

人和方面，国资委对央企从两利四率改为一利五率，这意味着央企将更注重利润；叠加建设中国特色估值体系。此外，各大公募基金纷纷发行央企类ETF，华泰柏瑞已率先募集20亿，广发、招商、汇添也紧随其后，相关人士预计后市或有500亿相关活水来力挺。

所谓三十年河东三十年河西，国企大蓝筹自2017年后，沉寂了多年，今年在多重利好叠加下，确实有望迎来更大的行情，不会是2-3个月反弹一波就泄气。而这些个股若能持续起来，大盘指数虽会比较好看，但个股必然极端分化，失去流动性的会很多，这在今年的行情已显现。因此我们务必选择好方向，当然大家若选央企蓝筹，也一定要有相应的止损点。

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两大利空 市场已经到了危险的时刻！或放大招

很多的人思维中，都有物价越便宜就越好。但若放大到整个国家层面来看，物价全线下降却会造成重大的问题，这在经济学当中叫做通缩，其对社会生产带来的冲击比通胀还严重得多。今年来中国的CPI持续下降，3月份同比增0.7%后，四月更是仅有0.1%的通胀率，对于持续走低的CPI，难免让人有通缩的感觉，而这也是A股今日继续跳水杀跌的利空之一。

从盘面来看，在CPI持续降低下，A股似乎提前进入通缩期，两市成交量今日进一步下降，仅为8500亿的量能，比前几周减少了2-3千亿的成交量。这样的缩量，必然会让盘面陷入低迷，今日两市涨停个股不足40只（这其中还包括低流动性的北交所个股），而跌停的个却依然不少。其中前领涨的个股悉数杀跌，如传媒娱乐、互联网、游戏等行业跌幅居前，视觉中国、天娱数科、引力传媒等纷纷跌停。此外，就是中特估这样的大盘股，近期也是持续中大阴在杀跌，真可谓昨日还是小甜甜、今日就已成了牛夫人。

其实在周一渣男券商板块全线爆发下，龙轩在当日收评内容就已提到风险了，过后果然就是持续的跳水杀跌，大蓝筹表现也如题材一般了。而如此无持续性的暴涨暴跌走势，龙轩认为最主要的原因还是增量资金不足、存量资金又在持续消耗所致。从这一方面我们可以看出，4月居民储蓄的回落大幅下降1.57万亿，并没有流入到股市，当然也不可能进行消费。这更大的原因是季节性，与银行季末冲存款，过后就又重新回到了理财产品上来了。

对于持续走低的CPI，对于整个中国经济市场来说，可以说已经到了危险的时刻，对此或将会放出更多的大招来应对，比如下半年将实行全面降息，甚至可发消费券给居民，以促进消费与价格的回升。此外，除了通缩预期这一利空外，另一大导致A股继续跳水杀跌利空则是热点板块的业绩，这让人工智能板块产业链大幅退潮，从而也影响了市场情绪。

今年来人工智能炒作虽然很凶猛、科创板连续飙涨让人看到了2013年时创指牛市时的雄风。但近期科创板却高位连续大跌，已吃掉了今年来的涨幅，这其中就是缘起于芯片、存储等个股一季报业绩暴雷。然后AI应用与数据方面，业绩也一样不行，那自然纷纷高位暴跌。

因此，对AI板块我们就只能当作题材的短炒。中特估近期虽然连续大跌，但龙轩认为后市仍有望是主线。只不过我们最好等中枢震荡后再介入较好，毕竟该板块这几个月也明显涨了一波，业绩虽稳健、但超预期的不多，还要有更多政策推动，同时也要先清洗获利盘。

总的来看，今年行情整体比去年好，不过若我们实盘操作的话会发现，赚钱可能比去年还难，这其中很大部分个股走势是今日还在ICU、明日又在KTV，或者两者反过来，其中的节奏非常不好把握。若本轮AI与中特估两大主线都没赚到前的，当前也不用急躁，在缩量的行情中不用急着入场，等新的主线确定的时候再入场不迟，市场不是每日都有机会的。

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闪崩！主力开始不计成本砸盘 这类股暗藏巨大杀跌风险

A股市场中的炒作，龙轩觉得大体可以分为两大类，一类是估值推动下的持续上涨，典型的就是2019-2020年茅台为首的白马股行情，当时有业绩增长支撑的白马股可谓是一绝骑尘；另一类则是纯市场热点、由情绪驱动的题材炒作，而这又是A股短线的主流，无论是去年的新冠药物与检测、还是今年的人工智能板块，本质上都是情绪驱动下题材炒作。

有所不同的是，估值推动的炒作时间跨度上比较长，不过最终杀估值下个股杀跌也是很凶猛的，如很多2020年时的白马股，股价从高位暴跌下来也是60%以上；而纯属题材炒作的，则往往是短线激烈暴涨后树倒猢狲散，无论股价涨的多高，最终基本会打回原形。本轮人工智能板块，龙轩觉得虽然想象空间巨大，但本质上还是题材性炒作，那暴涨过后必然面临的是激烈性的杀跌。而近期，爆炒后的AI类个股基本都已大幅下挫，如硬件类的芯片龙头中芯国际、GPU龙头海光信息与景嘉微、存储龙头兆易创新等，股价均已大幅下挫。

之所以硬件类的品种率先杀跌，在于爆炒过后一季度业绩纷纷暴雷，这必然让公募为首的基金率先不计成本砸盘出逃。而上游类人工智能产业链持续杀跌下，必然也会拖累到中游与下游的应用，近期人工智能类个股呈现的是全线破位杀跌之势，如AI算力的中科曙光、浪潮信息持续大跌，海天瑞声都快从高位腰斩了。这也直接导致了近期涨幅巨大的个股纷纷闪崩，如中船科技、新疆交建、设计总院等，都是低开后快速奔向跌停的。

高位股全线闪崩，说明市场情绪在大幅退潮，当前的情况下我们就应该做好防守。另外，人工智能板块整体业绩都不行，下游应用端传媒娱乐板块爆炒后，也会是这样的杀跌趋势，因此爆炒后的人工智能板块这类股，后市仍有巨大的杀跌风险，我们不要随便去抄底。相对于AI的高位，龙轩还是觉得新能源板块当前安全性高，虽然有不少战友不同意此观点。

在存量资金博弈的行情，市场肯定呈现出的是此消彼长的关系，最明显的就是板块间会进行一定的高低切换。新能源从去年7月反弹介绍一直杀跌到现在，估值处于历史低位，且也被各路资金抛弃，已经处于情绪底，在持续杀跌后市有望情绪与估值修复一下的。

其实，就看龙头宁德时代当前技术走势来看，也是一个很好的底部中枢，随时可能来一波行情。这样则非常有利于创业板指的修复，毕竟创指基本可以说被新能源品种所绑架，而当前沪指与创业板指太过背离了，单一指数的上涨是不能真正引发大行情的。

任何大涨过后的板块个股，都要休息一下，人工智能板块在没业绩支撑下更会由此。调整后大概率还会有表现，但这是以后的事情，当前这类股已纷纷从高位大退潮，我们要做的是回避风险。另外，央企蓝筹方面，连续两日调整后，今日逐渐企稳，这一主线的龙轩认为才是真正贯穿全年，不过这大概率是要先中枢震荡后再起来，我们可在快速回落中布局。

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全线大跌！A股顶梁柱走势也极端 市场酝酿新的变盘

A股诞生到现在30余年，其波动率一直居高不下，且整体走势呈现出的暴涨暴跌的走势。之前有砖家指出，这是由于散户过多导致的，对于这样的观点龙轩是非常不认可的，龙轩认为机构思维散户化才是真正的原因。这直接体现的就是某一板块、或一类股，成为市场焦点的时候，机构往往也会大幅追涨，且基本都会把预期打满，过后就是大幅杀跌下挫！

本轮以GPT为首的AI板块就是这样，美国相关类个股都没怎么涨，A股上下游沾边的品种却已经全线爆发，而这背后就与公募基金推波助澜有密切关系。像中欧医疗的葛兰，便一度大举追入寒武纪，其他相关的公募漂移去追热点肯定也不在少数，特别是新能源里面的机构，更会是如此。而市场一致性预期爆炒过后，必然是一地鸡毛的后的全线杀跌，如前期被爆炒的AI概念基本都呈现出高位持续大跌之势，其中上游的景嘉微、圣邦股份、北京君正等更是从高位暴跌了30%，若去追高没出来的当前已套牢了！

此外，央企大蓝筹也相类似，在中石油开始持续上涨新高推动下，银行、券商随后强势爆发，也吸引了一大批基金进入，如中国银行前三个大阳拉升，机构买入就达15亿。不过就是A股顶梁柱，也像题材股一样，前几日凶猛拉升后，这两日就是全线大跌。如中国银河今日出现跌停、石化双雄也一度大跌超5%，银行板块同样跌的稀里哗啦，这再次验证了龙轩周一对该类股逢高卖出的正确性。而顶梁柱都如此暴涨暴跌，那大盘自然也是上蹿下跳。

无论人工智能产业链、还是中特估品种，本轮走的都是暴涨暴跌，这其中的节奏并不好把握，龙轩认为首要的原则还是不要去追高，宁可持续大跌跳水中入也不追高。当前须注意的是，中特估板块在轮到渣男券商后，再次全线杀跌，龙轩认为短线虽还会反复，但整体会是大分化之势，而新能源在此时出现接力的可能性大，这意味着市场正酝酿着风格上的变盘。

从中长期来看，央企大蓝筹龙轩仍然坚定看好，这是由国企改革、地方财政吃紧下所催化的。不过上涨的节奏不会是无脑的一股劲拉升，更多是调整后再向上。当前该类股已全线轮动完毕，那就应该歇息了，否则只是这些品种上涨，其他板块的被虹吸，最终都走不远。

之所以认为新能源有望接力，在于AI板块也是全产业链暴涨了一波，当前不少个股已大退潮，科创板指这一轮的杀跌都把上一轮的大涨抹掉了，不可能一下子就V型反转上去。这里进行一定的风格转换，是更有利于各指数平衡、与板块个股长期的走势。

毕竟只有新能源起来，创业板指才能走出低迷，如今日创指一度逼近去年11月的低点了。另外，新能源一季报披露后，不少行业龙头业绩还是非常硬的，且国六排放标准也已出台、碳酸锂价格开始止跌反弹，相关的利空正在消失，叠加估值在地板价下，短期风格确实有望切换到这。至于AI与中特估，龙轩的建议则先晾一边看下，等充分调整后再搞更稳妥。

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渣男捣乱 午后跳水预示要变天了！一轮新风暴暗中袭来

行情总是在众人乐观中走向灭亡，银行、券商板块昨日飙涨，带领大盘创出年内新高，让不少自媒体大V与券商又在鼓吹中特估，龙轩对此感觉就不太妙。特别是渣男板块券商，近期持续拉升，更是让人有不好的感觉，因此昨日收评《炸裂式上涨后该减仓了》中，龙轩首先明确了大幅减仓近期暴涨的中特估股票，再上涨这部分钱也不是自己该赚的了。

不过渣男劣性终究改不了，今日早盘券商板块再度强力拉升、出现中金公司、光大证券、中国银河等多股涨停，一度推升大盘到3418点。然而中小创个股却跟风不足，大盘午后却迎来了一波非常明显的跳水杀跌。近期走强的中特估品种也是全线跳水杀跌，如中石油、中移动等都是新高后明显的跳水。从而也诱发了短期涨幅巨大类个股的高位杀跌，如陕西建工、鸿博股份、时代出版等纷纷跳水。龙轩认为任何个股最大的利空就是短期涨幅过大，对于短线暴涨的品种，我们都不应该再去碰，毕竟这是在狼嘴里夹肉。

昨日银行、券商板块拉升，中小创个股被虹吸大部分跑输指数，今日这两大板块高位杀跌，个股却杀的更惨烈，这样的行情无疑让人揪心，若低位割肉去追大盘股，往往会两边打脸。而经过今日券商板块的搅乱，沪指的成交量也终于超过了深成指，在龙轩印象中，这好像还是近年来的首次。若后事中特估还有行情，那沪市的量能有望持续超过深成指了。不过只有深成指里面的股票持续活跃，才能有真正的牛市，否则都是二八那样的行情。

大盘在创新高后出现明显跳水，盘面更是系统性大幅下挫，这就是强势行情中特有的走势，这就如夏天的天气，可在晴空万里下一时间暴风雨来袭一样。就今年的A股行情看，龙轩认为当前不是牛市、仅是强结构性，因此中特估短期系统性行情要告一段落了，高位将会大分化，这就如人工智能板块一样的，中长线能否再走出来，这是后市调整后的事。

当前行情与2014年下半年最大的不同就是只有沪指在往上涨，不要说创业板指趴在地下创新低了，就是深成指也不行，而2014年可是各大指数共振式的大涨。近几个月只有大蓝筹拉升、其他板块不能响应反被虹吸的行情，龙轩认为是不可能真正走牛的。

不过这有个好处就是，当大蓝筹陷入中长期调整、或走弱下，本轮逆势杀跌的品种则有望起来，从而形成另一种结构性行情。因此对于当前估值处于低位、股价逆势杀跌与还趴在地下的，就要多一点耐心，当然你是短线选手，这点可完全忽略。

就A股健康的角度来看，当前大蓝筹调整休息一下，新能源起来活跃一下是最好的，这样创业板指不至于大难看，深成指也会有起色。至于人工智能板块，上游硬件类个股均从高位暴跌了下来，中芯国际今日都大跌了11%，这就是业绩不太够看导致的。该板块由于波动非常巨大，我们应当作题材投机来搞，投机失败、或破位不能收复的话须第一时间就出来。

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彻底疯狂 A股惊现9年前狂躁一幕？炸裂式上涨后该减仓了

资本市场没有新鲜事，过去发生过的行情，往往现在也会出现，即所谓的历史会重演。A股步入新世纪后，大牛市仅出现过两次，一次是05-07年史无前例的大牛市，当时所有个股均出现了好几倍的上涨；另一次则是14-15年成交量爆发的牛市，但无论是力度还是时间上都弱于上一次。而从当前大蓝筹的走势来看，与2014年下半年则有极为相似的一幕。

2014年下半年，以券商为首的大蓝筹突然爆发，唤醒了A股市场沉睡的资金，然后就迎来了一轮波澜壮阔的水牛行情。当前，虽然券商板块相对弱一些，但银行股近期却彻底疯狂了，在上周大涨后今日整个板块再次暴涨近6%！中国银行两根中阳拉升后，今日再次涨停板，其他三大行也是三根大阳连续拉升。这直接带领了中字头蓝筹继续狂欢，如中石油再次大阳拉升新高、中国海油则一度冲击涨停板等；而这些大块头的拉升，也很好的带动了大盘飙涨，今日沪指中阳拉升创了今年反弹新高，一度触及了3400点。

央企大蓝筹加速推升，助力大盘新高，不过其他板块个股走势是明显弱于指数的，这与2014年下半年时相类似。而大蓝筹过后，TMT板块为首的个股全线爆发，这才意味着真正的牛市到来，因此当前要想重演9年前大牛市的行情，龙轩认为大蓝筹飙涨过后，必然要转移到中小创来，产生足够的赚钱效应，才能吸引更多的资金入场，最后形成一致性做多的大牛市行情。但当前行情来看，龙轩觉得并不具备，当前更像是强结构性的牛市行情。

这其中最大的原因就是A股数量巨大，已有5千只个股，如此多的数量是难于实现一致性爆发行情的。因此对于业绩暗淡、产业景气度不行的个股，我们还是不要去碰。此外，既然没有大牛市，那对于近期炸裂式上涨的央企蓝筹，龙轩认为逢高可以大幅减仓了，中短线调整的概率已经很大，龙轩手中的央企蓝筹已减了80%，短期若继续上涨则全部出局先。

大盘在银行、石油为首的巨无霸拉升下创反弹新高，而创业板指则依旧趴在地下，新能源类个股普遍很弱走的是熊市，这是典型的此消彼长下的结构性牛熊市场。由此来看，A股仅是银行与9年前是惊人相似，其他个股却完全不一样，我们不能认为就是牛市行情。

不过当前这样的结构性牛熊龙轩觉得反而是最好的，过去那种全局性暴涨走势，过后就是全局性杀跌，常常是熊多牛少。而当前结构性牛熊，则代表着年年有新主线，这也让我们每年都有机会。如今年的央企蓝筹，在2019-2020年白马蓝筹的行情中，也是持续逆势杀跌的。

在结构性牛熊的行情中，选择好方向与个股是最重要的。龙轩认为央企大蓝筹虽然短期有调整的需要，但中长期依然是最确定的主线。此外，周末科大讯飞发布自家的大模型，今日放量涨停，股神巴菲特在周末股东大会上，也是肯定了AI，后市AI+、AI上下游有实质性东西的，还会反复炒作，当然这主线波动巨大不容易把握，盘感欠佳的就不要去追热点了。

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罕见！这一板块超40股集体跌停 更惨烈的杀跌还在后面

随着年报与一季报披露结束，那些业绩不及格、或财务审计不过关的个股，都会被戴上了ST的帽子，这会让机构资金被动从该股中卖出。因此这几年来每到4-5月份，ST板块都会迎来一次集中跌停潮之势。须注意的是，今年是A股全面注册制元年，这意味着退市个股只增不减，那跌停自然会比之前的更加汹涌，今日市场便演绎了ST板块跌停潮惨烈一幕。

统计显示，今日开盘ST板块便有47只个股跌停板，其中更是有*ST慧辰、*ST红湘20%的跌停；而*ST嘉凯、*ST搜特、ST贵人，也是已连续多日出现跌停板。另外，*ST蓝光、*ST中天等10只个股面值已低于1元，离退市已经不远了。一剑认为全面注册制下，A股IPO上市将会很顺畅，那些优质公司没必要花大价钱去借壳上市，这意味着市场壳资源已不再具备价值，那剩下的就只有退市一条路了。因此之前喜欢买便宜股票的战友要注意了，ST板块更惨烈的杀跌还在后面，同时这也会拖累到其他绩差股的杀跌。

回避垃圾股是一剑近年来内容中一直提倡的，当前不少中小盘股借助AI概念出现爆发式上涨，但其业绩也是一塌糊涂的，这类个股若后市业绩不能跟上，暴跌下来也是肯定的。近期已有不少借助AI之风爆炒上去，过后股价就是连续暴的品种，如长电科技一季报业绩暴跌后，股价短期从高位杀跌30%，兆易创新、北京君正、圣邦股份等业绩纷纷暴雷，股价均是迎来了一波明显的杀跌。因此对于暴涨过的人工智能概念，一剑认为破位了就应该下出来。

没有业绩支撑、或业绩严重透支的暴涨股，我们参与炒作就是纯投机，失败的话确实应第一时间出来，这是做短线的第一原则。一剑认为在ST板块成为过街老鼠下，会一定程度上拉低中小盘类个股的估值，而业绩稳健、股息率高的优质蓝筹估值必然会回升，这也是本轮央企大蓝筹能持续上涨的原因之一。而只要这些大块头能估值修复，那大盘就能持续上涨。

近期的行情我们明显可感受到，市场三根中阳拉升但钱却很难赚，这主要的原因就是中字头大蓝筹拉升带动，像今日渣男券商板块都起来凑热闹了。在市场成交量不能大幅放大下，这类大蓝筹的拉升，不仅不能带动中小盘类个股上涨，反而会虹吸其资金出现二八现象。

创指方面，由于新能源占据了相当的权重，而新能源里面的资金这几个月来一直被人工智能虹吸，因此走的也是很差，节后已经是两根中阴杀跌了。这里新能源不能止跌反弹，那创业板指就还是弱势。只不过新能源板块估值已在历史低位，那意味着创指跌幅也有限。

其实就当前来看，美联储加息已在尾声，全球流动性拐点将至，A股各大指数整体风险已经不大，因此我们不用在意指数一日的杀跌。当前阶段，我们做好结构性机会就足够了，毕竟当前行情的特征是，风一来就猛烈上涨，过后就是惨烈的杀跌，是典型的结构性牛熊市。题材股的方向选择上，一剑认为，AI应用层面依然可以深挖，但短期爆炒过的要注意回避。

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