【月亮看盘】长阳突破为何无人喝彩（21-5-26）

　　今天（５月２６日）大盘高位振荡，最低３５８５点，最高３６０３点，再创新一轮波段行情新高，收于３５９３点，升幅为０.３４％。两市总成交额９６６８亿元，比昨天减少３９７亿元。

　　沪市股票上涨１１２５只，下跌７１９只，涨跌比约为３:２，升幅限制１０％的有２６只涨停，２０％的有２只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停；深市股票上涨１５１７只，下跌８３１只，涨跌比约为９:５，升幅限制１０％的有３０只涨停，２０％的有５只涨停。

　　从行业板块角度而言，造纸、酒店餐饮、工程机械、商贸代理、房地产、仓储物流、有色、日用化工和家用电器等板块靠前，由升３.４２％到１.０１％不等；文教休闲、传媒娱乐、家居用品、电气设备、ＩＴ设备、半导体和元器件等板块靠后，由跌１.６６％到０.８３％不等。

　　从概念板块角度而言，降解塑料、水产品、磷概念、风沙治理和免疫治疗等板块靠前，由升４.０６％到３.２３％不等；消费电子、多晶硅、智能电视、无线耳机、智能穿戴和体育概念等板块靠后，由跌１.７８％到１.００％不等。

　　从重要指数角度而言，国证２０００、中证１０００、上证５０和上证１８０偏强，由升０.５４％到０.４２％不等；创业板５０、创业板指和深证１００偏弱，由跌１.０３％到０.６３％不等。

　　昨天，大盘以２.４０％的长阳线报收，上证５０更是暴涨４.１０％。一方面，向来以“骑墙”为主的一众市场人士此前还在大声叫嚷“逢高减仓”，收市后却“一阳改三观”，纷纷放弃还要跌到３２００点甚至四季度等看法，直接叫出了“展望４０００点”等新口号；另一方面，由于昨天是指数行情，多数投资者并没有感受到市值大幅升值带来的快乐，因此又是个“无人喝彩”的长阳突破。

　　关于“一阳改三观”的问题，毕竟上证指数３月９日３３２８点见底至今已经５３个交易日，最大升幅２７５点，看似已经行进半程，再不改“三观”就太晚了。当然，既然他们是骑墙派，那随后大盘如回调一下，比如去回补今天３５８４～３５８５点缺口并等待５天线上行之类，他们多半又会改变看法。

　　至于“无人喝彩”的问题，我早已交代得很清楚，只是一般人都当耳边风而已，即新一轮波段行情的主升段将以拉升指数为主。通常来说，指数精彩，个股活跃度必然逊色。

　　这种主升段的节奏一般都是先拉一段指数，接着个股在指数回调、横盘或缓慢上行期间活跃，然后再拉一段指数……。如此周而复始。

【月亮看盘】我眼中那个江湖大佬的左膀右臂（21-5-23）

　　本文共计３０００字和９副图，旨在分析有关大盘新一轮波段行情主升段的短线问题。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、抱团股内部悄然换色（板块分析）

３、我眼中那个江湖大佬的左膀右臂——上证５０的“头肩底”形态（短线分析）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周大盘冲高回落，最高升至周一（５月１７日）３５３０点，最低回落至周五（５月２１日）３４７９点，报收于３４８６点，微跌０.１１％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：创业板５０升２.９７％，创业板指升２.６２％，中小１００升２.４９％，深证１００升２.１２％，创业板综升１.４９％，深证成指升１.４７％，科创５０升１.１３％，深证综指升１.１３％，中小综指升１.０６％，沪深３００升０.４６％，中证８００升０.３６％，中证１０００升０.２８％，中证５００升０.０３％，国证２０００跌０.２１％，上证１８０跌０.４４％，上证５０跌０.６０％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＦ跌０.２９％，ＩＣ跌０.７６％，ＩＨ跌１.３６％。

　　可见，本周最强的还是创业板５０、创业板指和深证１００等“抱团股指数”，权重指数和非抱团股的中小指数都表现欠佳。

▌抱团股内部悄然换色（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团本周升跌幅由强到弱顺序为：家用电器升３.１０％，酿酒升２.９０％，汽车类升２.８２％，医疗保健升２.７０％，食品饮料升０.４４％，农林牧渔跌０.０３％，化纤跌０.９９％，医药跌１.３７％。

　　其实，这个此前跌幅最大的抱团群体从大盘见底于３月９日３３２８点就开始反弹，其内部出现了严重分化，领涨品种悄然换色。

　　打个比方，像其间比较中性的酿酒股，反弹力度最大的是部分原本边缘化的垃圾品种，许多都已创出新高，典型者如舍得酒业，３月９日至今升幅已超２３０％；而像贵州茅台那些原本的核心品种，相比３月９日最低价升幅只有７％而已，同期大盘也升了差不多５％。

　　其它板块也同样，像３月以来最风光的医药股，其龙头老大恒瑞医药至今仍距３月９日低价有将近１０％的跌幅。

　　二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念板块。

　　第二集团本周升跌幅由强到弱顺序为：房地产跌０.８２％，银行跌１.５６％，证券跌１.９６％，保险跌２.０８％。

　　我此前早就说过，这个集团有点鸡肋的感觉，只是新一轮波段行情的主升段毕竟是拉升指数的阶段，它们必将有所参与。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械、通信设备和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团本周升跌幅由强到弱顺序为：运输服务升３.９１％，电力升２.１０％，仓储物流升１.７１％，化工升１.５７％，工业机械升１.５４％，有色升０.９３％，石油跌０.１４％，通信设备跌０.１７％，建筑跌１.２１％，交通设施跌１.４７％，煤炭跌３.１０％，钢铁跌３.３８％。

　　钢铁、煤炭和有色等所谓“顺周期”概念的中低位蓝筹借着国际商品期货大幅调整，也顺势回调。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小盘股群体，主要参考中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　本周国证２０００再创２月８日见底以来新高，它尽管近期升幅有限，却仍是２月以来的最强指数。

▌我眼中那个江湖大佬的左膀右臂——上证５０的“头肩底”形态（短线分析）

　　关于新一轮波段行情，我此前将其定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌的Ｂ浪反弹——Ｂ浪反弹是可以创新高的。我倾向于这波行情可分为两个阶段，前一个阶段为主升段，主要任务是收复３７３１点。当然，主升段也需要时间，不可能一蹴而就。

　　为此，我上周日（５月１６日）《新一轮波段行情主升段运行节奏分析》一文已经详细分析过从上证指数５月１１日３３８４点开始计算的新一轮波段行情主升段的运行时间和空间等问题，这里不再累述。

　　至于大盘短线走势，我那篇文章是这样说的：

　　“大盘当前仍处于新一轮波段行情的前期，此间上行速度按理相对有限，预计下周末段在３５４０到３５８０点之间会有短线阻力，稍事回调几天。

　　其间，预计上证５０等权重指数以及创业板５０、创业板指和深证１００等‘抱团股指数’下周初稍事冲高后，先行进入短线调整，热点会向着非抱团股的中小指数转换。上证５０的短线阻力大约在其４月２６日高点３５４８点和６０天线（现为３５９３点，每天下降６、７点）之间。

　　大盘这里即将出现短线调整，会让不少心态不稳定者提前下车——就像前几个月大盘深度调整，其实非权重股和非抱团股更加活跃一样，短线节奏也将同样如此。所以，没必要对短线调整过于纠结。”

　　超级权重指数上证５０可谓沪深两市的江湖大佬，它是包括上证指数在内的大多数指数中长期趋势的主要参考依据。

　　本周上证５０最高升至周一（５月１７日）３５５６点，短线明显受阻于６０天线和４月２６日高点３５４８点。迄今为止，上证５０明显走出了一种称为“头肩底”的技术形态。

　　（注：此后１０００字和５副图为付费内容）

【月亮看盘】小荷才露尖尖角，花未全开月未圆（21-5-22）

　　注：本文本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于本周六（５月２２日）。

▌小荷才露尖尖角，花未全开月未圆

　　现在小学生所接受的教育是我们小时候望尘莫及的，像三、四年级的孩子，普遍都能熟背一到两百首古诗词。

　　南宋文学家、理学家杨万里（１１２７～１２０６）历任国子监博、漳州知州和吏部员外郎秘书监等官职，与陆游、尤袤和范成大并称“中兴四大诗人”。杨万里有几首诗入选了小学生教材，其中最出名的是《小池》，原诗为：“泉眼无声惜细流，树阴照水爱晴柔。小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。”意思是：泉眼静静地流出细细的泉水，好像分外爱惜泉水似的，舍不得它流走；绿树把倒影映照到水面上，似乎是因为喜欢小池的清朗和柔美。含苞待放的荷花才刚刚露出水面一个尖尖的角，就早有蜻蜓轻轻地站到了上头。“小荷才露尖尖角”现已成为妇孺皆知的成语，用以比喻新生事物展现出勃发的生命力，以及新生事物刚出现就被目光敏锐的人发现等。

　　早于杨万里的北宋著名书法家、政治家蔡襄（１０１２～１０６７）也写过一首咏物诗《十三日吉祥院探花》，原诗为：“花未全开月未圆，寻花待月思依然。明知花月无情物，若是多情更可怜。”意思是：花儿一旦全开，就要开始凋谢；月亮一旦全圆，就要开始缺损。当花未全开、月未全圆时，人们才有所期待，有所憧憬。纵然此时所看到的花月并不完美，人们还是不愿接受现实，一心期盼完美的花月。他们明知花月没有感情，不会因此随他们心愿，但仍自作多情，苦苦追寻，非常可怜。

　　蔡襄与苏轼、黄庭坚和米芾并称“苏黄米蔡”，是宋代“四大书法家”。当然，也有说其中的“蔡”原为蔡襄的堂弟，也即宋徽宗最得宠的宰相蔡京，只因蔡京名声太滥，以致不得已将其除名而已。无论如何吧，蔡襄作为大书法家，对艺术美感和人性哲理等方面的理解绝对是一流的。

　　据说，曾国藩平生最喜欢的一句诗就是“花未全开月未圆”，他把这种境界作为一生的追求。后来，在率湘军平息了洪秀全的太平天国叛乱，功成名就之际，他毅然决定急流勇退，自行撤销湘军，辞去一切职务，提前退休，可谓知行合一。

▌波段调整已全面终结，当前处于新行情初期

　　我上周六（５月１５日）《驾长车踏破贺兰山缺，待从头收拾旧山河》一文判断上证５０自２月１８日４１１０点以来的波段调整已经结束，当时这样说来着：

　　“本周一上证５０最低３３７１点，次日即本周二再探３３７１点，后者稍微高于前者；同为超级权重指数的上证１８０本周二低点则明显低于本周一低点；而上证指数最低跌至本周二３３８４点，确实没有再创新低——加上此前两个多月的‘三只脚’，上证指数一共出现了‘四只脚’，分别为３月９日３３２８点、３月２５日３３４４点、４月１５日３３７３点和本周二３３８４点。

　　本周五，上证５０放量大涨２.６１％；上证指数也大涨１.７７％并冲至３４９０点，距离突破其３月９日３３２８点以来数次冲高的３４９０多点仅一步之遥；最关键的一点是，从去年７月９日至本周二为止，跌了足足１０个月之久的证券股更是暴涨超过７％。这一切无疑都正式宣告：大盘自２月１８日３７３１点以来的波段调整已经全面终结。

　　鉴于此，如综合考虑上证５０、上证１８０和上证指数等重要指数，精准的波段调整结束时点应当定在本周二。

　　至此，上证５０从２月１８日４１１０点开始的波段调整共计持续了５５个交易日，刚好精准止跌于神奇数字‘５５’这个‘时间窗口’！其最大跌幅为１７.９８％。”

　　关于新一轮波段行情，我此前早已说过：我将其定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌的Ｂ浪反弹——Ｂ浪反弹是可以创新高的，届时上证指数大概率将创新高，而上证５０大概率将不创新高。此前的波段调整，上证５０持续了５５个交易日，随后新一轮波段行情最起码也得持续等长的时间。所以，从上证指数５月１１日３３８４点开始计算的新一轮波段行情至今才９个交易日而已，尚处于晨曦初露的初期。

▌远远未到谈论波段行情结束之时

　　我此前还说过，倾向于新一轮波段行情分两个阶段，前一个阶段为主升段，主要任务为“驾长车收拾旧山河”。所谓“收拾旧山河”，意即收复２月１８日３７３１点。当然，主升段也需要时间，不可能一蹴而就——当前处于其初期，步履蹒跚是必然的。

　　本周上证５０最高升至３５５６点，短线明显受阻于其６０天线和４月２６日高点３５４８点。从上证５０角度而言，可将其４月１５日３３９９点到最低的５月１０日３３７１点那段探底走势视为“左肩”，“左肩”１５个交易日，起步于３３９９点；随后至今这段回升走势视为“右肩”，“右肩”迄今１０个交易日，周五（５月２１日）最低回落至３４７５点。

　　大盘在新一轮波段行情主升段的初期出现短线调整，会导致一众心态不稳定者提前下车。实际上，小荷才露尖尖角，花未全开月未圆，远远未到谈论波段行情结束之时。

【月亮看盘】晨曦初露（21-5-20）

　　昨晚欧洲股市大幅回落，国际商品期货全线暴跌。受此影响，今天（５月２０日）大盘低开高走，最低３４８６点，最高３５１７点，收于３５０６点，跌幅为０.１１％。两市总成交额８６４５亿元，比昨天大幅增加７３０亿元。

　　沪市股票上涨６８７只，下跌１１８６只，涨跌比约为４:７，升幅限制１０％的有３１只涨停，跌幅限制１０％的有６只跌停；深市股票上涨８７５只，下跌１５０５只，涨跌比约为３:５，升幅限制１０％的有２０只涨停，２０％的有２只涨停，跌幅限制１０％的有３只跌停。

　　从行业板块角度而言，家用电器、保险、证券、酿酒、工程机械、电器仪表、医疗保健和银行等板块靠前，由升２.５３％到０.７５％不等；煤炭、钢铁、有色、石油、矿物制品、化纤、造纸和公共交通等板块靠后，由跌４.０８％到１.３９％不等。

　　从概念板块角度而言，智能家居、风沙治理、Ｃ２Ｍ概念、智能电网和猪肉等板块靠前，由升１.５３％到１.０１％不等；特钢、稀缺资源、钛金属、可燃冰、黄金概念、地摊经济、东亚自贸、稀土永磁、油气改革、医美概念、数字货币和多晶硅等板块靠后，由跌３.８４％到１.９３％不等。

　　从重要指数角度而言，创业板指、深证１００、创业板５０和创业板综偏强，由升０.９３％和０.６０％不等；中证５００和国证２０００偏弱，分别跌０.５４％和０.３２％。

　　可见，今天热点再次回到抱团股，领涨的主要是抱团股中原本相对落后些的板块，保险、证券和银行等大金融概念股也加入战团；煤炭、钢铁、有色和石油等中低位蓝筹则受商品期货影响而深度回调。

　　我上周日（５月１６日）《新一轮波段行情主升段运行节奏分析》一文说到：“上证５０的短线阻力大约在其４月２６日高点３５４８点和６０天线（现为３５９３点，每天下降６、７点）之间。”周一（５月１０日）上证５０最高冲至３５５６点，其６０天线当天是３５８６点，今天是３５６１点。从对大盘影响最大的上证５０角度而言，大盘应当如期进入了短线调整的横盘振荡格局之中，按理说尚未彻底结束。

　　新一轮波段行情主升段是从５月１１日３３８４点开始的，至今也就８个交易日而已，可以说是晨曦初露。对于短线的一些得失，没必要过分纠结。

【月亮看盘】小小苍蝇，何足挂齿（21-5-18）

　　这两天疯炒所谓“前私募冠军”（自吹的）叶飞为了区区几万元中介费就自杀性爆料，执意与关联方同归于尽一事，被卷入的上市公司多达１８家。

　　老读者都知道，这叶飞其实就是当年金融界网站那位牛皮大王“倚天摘星”——我的死对头。迟两天我再看看有没心情来聊聊这货——毕竟一说起他，我就像生吞苍蝇一样感觉恶心。

　　今天（５月１８日）大盘横盘振荡，最低３５１０点，最终全天最高的３５２９点报收，升幅为０.３２％。两市总成交额７５１２亿元，比昨天大幅减少１７８８亿元。

　　沪市股票上涨１１２０只，下跌７０１只，涨跌比约为８:５，升幅限制１０％的有４０只涨停，２０％的有３只涨停，跌幅限制１０％的有３只跌停；深市股票上涨１３７２只，下跌９８６只，涨跌比约为７:５，升幅限制１０％的有３０只涨停，２０％的有１只涨停，跌幅限制１０％的有３只跌停。

　　从行业板块角度而言，石油、航空、日用化工、仓储物流、ＩＴ设备、运输服务、有色、矿物制品和钢铁等板块靠前，由升３.７３％到１.１６％不等；工程机械、医药、医疗保健、半导体和公共交通等板块靠后，由跌０.９５％到０.４７％不等。

　　从概念板块角度而言，可燃冰、无人机、百度概念、地摊经济、页岩气、钛金属、操作系统、特钢、黄金概念和稀缺资源等板块靠前，由升２.８９％到１.６３％不等；免疫治疗、新冠检测、生物疫苗和抗流感等板块靠后，由跌２.８３％到１.８１％不等。

　　从重要指数角度而言，国证２０００和中证１０００偏强，分别升０.６５％和０.４６％；创业板５０和创业板指偏弱，分别跌０.８７％和０.７３％。

　　可见，短线热点有点从前几天的抱团股开始向非抱团股切换的意思。

　　关于大盘新一轮波段行情主升段的运行节奏及短线阻力等问题，我上周日（５月１６日）《新一轮波段行情主升段运行节奏分析》一文已作详析，这里不再重复。迄今为止，无论大盘短线走势还是板块热点等问题，都符合预期。

　　叶飞事件曝光后，一众市场人士都在凑热闹，不少分析瞎说此事会导致抱团股走强，中小股走弱之类云云。

　　我对叶飞的人品和实力是再清楚不过了，在此只想引用毛ＺＨＵ席的一首词《满江红·和郭沫若同志》：“小小寰球，有几个苍蝇碰壁。嗡嗡叫，几声凄厉，几声抽泣。蚂蚁缘槐夸大国，蚍蜉撼树谈何易。正西风落叶下长安，飞鸣镝。多少事，从来急；天地转，光阴迫。一万年太久，只争朝夕。四海翻腾云水怒，五洲震荡风雷激。要扫除一切害人虫，全无敌。”叶飞也罢，那些卷进去的小公司也罢，总之，小小苍蝇，何足挂齿！

【月亮看盘】新一轮波段行情主升段运行节奏分析（21-5-16）

　　本文共计３０００字和１２副图，旨在分析有关大盘新一轮波段行情主升段短线阻力和波段运行节奏等问题。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、证券股暴涨是大盘波段调整全面终结的标志（板块分析）

３、新一轮波段行情主升段前期短线阻力（短线分析）

４、新一轮波段行情主升段运行节奏分析（波段分析）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周大盘探底回升，最低跌至周二（５月１１日）３３８４点，最终以全周最高的３４９０点报收，升了１.７７％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：创业板５０升３.４１％，创业板指升３.０６％，上证５０升２.６１％，深证１００升２.５１％，创业板综升２.５０％，沪深３００升２.３６％，上证１８０升２.３２％，中证８００升２.１２％，深证成指升２.０９％，科创５０升１.９６％，深证综指升１.８０％，中小１００升１.５３％，中证１０００升１.３７％，中证５００升１.３５％，中小综指升１.２５％，国证２０００升１.１７％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＨ升３.２５％，ＩＦ升２.８１％，ＩＣ升１.７９％。

　　可见，本周权重指数以及创业板５０、创业板指和深证１００等“抱团股指数”大涨，非抱团股的中小指数偏弱。

▌证券股暴涨是大盘波段调整全面终结的标志（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团本周升跌幅由强到弱顺序为：医药升７.９０％，医疗保健升７.３４％，酿酒升５.７１％，食品饮料升５.３０％，汽车类升２.０７％，农林牧渔跌０.１８％，家用电器跌０.６０％，化纤跌６.４８％。

　　可见，自大盘３月９日３３２８点触底反弹以来，抱团股内部也严重分化，医药和医疗保健最强，酿酒、食品饮料和汽车类中性，化纤、农林牧渔和家用电器最弱。

　　二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念板块。

　　第二集团本周升跌幅由强到弱顺序为：证券升７.３６％，保险升５.００％，房地产升１.６１％，银行升０.９５％。

　　我此前一个月就说过：“我近期对这个集团一直持观望态度，并不建议大家参与炒作，毕竟这些对指数影响巨大的板块如大盘后续没有大行情，是不会有太大动静的，只会自讨没趣。”最近一周又说道：“尽管证券股已经跌至波段底部区域，随后将有所反弹，但我并不建议大家参与证券股的这波炒作。”不过，新一轮波段行情的主升段毕竟将是拉升指数的阶段，其间第二集团必将有所参与。

　　证券股从去年７月９日阴跌到周二为止，足有１０个月之久，周五暴涨超过７％，可视为大盘自２月１８日３７３１点以来的波段调整全面终结的标志——注意“全面终结”二字的含义，毕竟各大指数的波段调整结束时间是有很大差别的，上证５０和上证１８０是最迟的。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械、通信设备和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团本周升跌幅由强到弱顺序为：通信设备升３.０６％，石油升３.０５％，仓储物流升１.２９％，交通设施升１.１０％，建筑升０.６９％，电力升０.４２％，工业机械跌０.２０％，化工跌０.４３％，运输服务跌０.５９％，煤炭跌１.７７％，有色跌２.４９％，钢铁跌３.８０％。

　　钢铁、煤炭和有色等前期逆势飙升的所谓“顺周期”中低位蓝筹与抱团股算是死敌关系，本周大幅回落。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小盘股群体，主要参考中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　本周国证２０００已经率先创出２月８日见底以来的新高，中证５００也冲至最高位一带，中证１０００相较前两者稍差。

▌新一轮波段行情主升段前期短线阻力（短线分析）

　　我上周日（５月９日）《五月将开启新一轮波段行情的主升段》一文这样分析大盘短线走势来着：

　　“本周以贵州茅台为首的抱团股纷纷长阴杀跌，按理说下周初至少还会顺势下跌一、两天，所以上证５０大概率还得再创新低。上证指数倒是没有这种担忧。当然，就算稍微杀得过火一些，也无伤大雅，只要你之前识趣，不去碰那些明日黄花的抱团股即可。

　　至此，上证５０从２月１８日开始的调整已经持续５３个交易日，进入了５５个交易日的时间窗口，下周初顺势杀跌后，应能就此站稳，并翻身向上。

　　待上证５０的负面影响告一段落之后，大盘五月就将开启新一轮波段行情的主升段，热点将主要集中在我４月２５日《新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会》一文所谈及的那些板块。”

　　本周实际情况是：周一（５月１０日）上证５０最低跌至３３７１点，周二（５月１１日）再探３３７１点，后者稍高于前者；同为权重指数的上证１８０周二（５月１１日）低点则明显低于周一（５月１０日）；而上证指数最低跌至周二（５月１１日）３３８４点，确实没有再创新低——加上此前两个多月的“三只脚”，上证指数一共出现了“四只脚”，分别为３月９日３３２８点、３月２５日３３４４点、４月１５日３３７３点和周二（５月１１日）３３８４点。

　　鉴于此，如综合考虑上证５０、上证１８０和上证指数，精准的波段调整“全面终结”时点应当定在周二（５月１１日）。

　　至此，上证５０从２月１８日４１１０点开始的波段调整共计持续了５５个交易日，刚好精准止跌于神奇数字“５５”这个“时间窗口”！其最大跌幅为１７.９８％。同期，上证指数跌幅为９.３０％——如按最低的３月９日３３２８点来算，也不过１０.８０％而已，远小于上证５０。

　　（注：此后８００字和４副图为付费内容）

【月亮看盘】驾长车踏破贺兰山缺，待从头收拾旧山河（21-5-15）

　　注：本文本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于本周六（５月１５日）。

▌驾长车踏破贺兰山缺，待从头收拾旧山河

　　岳飞最为人熟知的一首词是《满江红·写怀》，全文为：“怒发冲冠，凭栏处，潇潇雨歇。抬望眼，仰天长啸，壮怀激烈。三十功名尘与土，八千里路云和月。莫等闲，白了少年头，空悲切！靖康耻，犹未雪。臣子恨，何时灭！驾长车，踏破贺兰山缺。壮志饥餐胡虏肉，笑谈渴饮匈奴血。待从头，收拾旧山河，朝天阙。”译成白话文，意即：急风骤雨刚停，我靠着高处的栏杆，怒发冲冠。抬头放眼望去，不禁仰天长啸，壮志满怀，激烈地撞击着胸膛。我这三十年功名，都已化作红尘与黄土，南征北战八千里，只剩下了浮云与明月。千万不要虚度光阴，等到年老时，才后悔莫及！靖康之耻，至今仍未洗雪。臣民的愤恨，何时才能泯灭！我想驾着排成长队的战车，冲向贺兰山下敌人的关口，将其踏为平地！壮志凌云，豪情万丈，打仗饿了，就吃敌人的肉；谈笑渴了，就喝敌人的血。待他日我从头再来，收复旧有山河，才向朝廷报捷！

　　我十八、九年前，也即三十岁光景，曾经去过一次西夏王陵所处的宁夏贺兰山。那座山脉非常有气势，就像一排高不可攀的屏障矗立在广袤的戈壁滩上，易守难攻。不过，据专家考证，宁夏贺兰山在宋朝时远处西夏王国境内，岳飞一生都未曾涉足过，他所提及的贺兰山实为河北磁县一处同名山脉，他曾在此附近辗转战斗长达六年之久。

▌２月１８日以来的波段调整全面终结

　　我上周六《最美人间四月天，五月樱桃红满市》一文预测上证５０自２月１８日４１１０点以来的波段调整即将结束，当时这样说来着：

　　“由于上证５０对大盘影响巨大，因此有必要在此简单分析一下上证５０的现状：从本周五上证５０低点３４０２点已经逼近４月１５日前低３３９９点这点来看，它还有再创新低的可能。迄今为止，上证５０从２月１８日调整至今已５３个交易日，下周初应能站稳并翻身向上。上证指数倒是没有再创新低之隐忧。”

　　本周一上证５０最低３３７１点，次日即本周二再探３３７１点，后者稍微高于前者；同为超级权重指数的上证１８０本周二低点则明显低于本周一低点；而上证指数最低跌至本周二３３８４点，确实没有再创新低——加上此前两个多月的“三只脚”，上证指数一共出现了“四只脚”，分别为３月９日３３２８点、３月２５日３３４４点、４月１５日３３７３点和本周二３３８４点。

　　本周五，上证５０放量大涨２.６１％；上证指数也大涨１.７７％并冲至３４９０点，距离突破其３月９日３３２８点以来数次冲高的３４９０多点仅一步之遥；最关键的一点是，从去年７月９日至本周二为止，跌了足足１０个月之久的证券股更是暴涨超过７％。这一切无疑都正式宣告：大盘自２月１８日３７３１点以来的波段调整已经全面终结。

　　鉴于此，如综合考虑上证５０、上证１８０和上证指数等重要指数，精准的波段调整结束时点应当定在本周二。

　　至此，上证５０从２月１８日４１１０点开始的波段调整共计持续了５５个交易日，刚好精准止跌于神奇数字“５５”这个“时间窗口”！其最大跌幅为１７.９８％。同期，上证指数跌幅为９.３０％——如按最低的３月９日３３２８点来算，也不过１０.８０％而已，远小于上证５０。其间，跌幅最大的是创业板５０，高达２７.４０％。创业板５０堪称“抱团股指数”——指数都跌了近３成，所以抱团股普遍跌幅都有４０％，腰斩者比比皆是。

　　如单从上证指数的跌幅和时间等角度来说，这次调整只能算作一次“次级调整”或称波段调整，但对于抱团股来说，就完全可算作一次中级调整了，或者可视为类似于中小股２００７年“５３０惨案”那种级别的调整。

▌驾长车收拾旧山河，新一轮波段行情主升段如期开启

　　关于新一轮波段行情，我此前已经说过：我将其定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌的Ｂ浪反弹——Ｂ浪反弹是可以创新高的。我认为，届时上证指数大概率将创新高，而上证５０大概率将不创新高——理解这点非常关键。因此，新一轮波段行情的主要任务就在于“驾长车收拾旧山河”，我这里可是话中有话的，其中“收拾旧山河”指的自然是收复２月１８日３７３１点。

　　我上周六《最美人间四月天，五月樱桃红满市》一文还说到：“回望过去，已成最美人间四月天；憧憬未来，将是五月樱桃红满市。”我的意思是：四月是新一轮波段行情的“春天”，是充满希望的播种季节，因此“最美”；五月则将进入新一轮波段行情的“夏天”，樱桃等美食（中低位股）到处都是，渐渐地热情红似火。如今，新一轮波段行情主升段显然已经如期开启。

【月亮看盘】小牛回头（21-5-13）

　　这几天，有些地方的股市还当真跌得挺惨的，比如台湾，继前天暴跌３.７９％后，昨天又最深狂跌８.５５％；又如日本，已经连续三天中长阴，前天跌３.０８％，昨天跌１.６１％，今天（５月１３日）跌２.４９％。这两者都有点断崖式下跌的意思。至于其它股市就感觉还好，只是万众瞩目的全球股市龙头美股前天跌１.３６％，昨天又跌１.９９％，就让人感觉忐忑不安了。此前早有不少人预言美股崩盘，这次难得有如此多的先知先觉者，究竟是旁观者清，抑或只是虚惊一场呢？

　　今天大盘受昨晚美股影响，居然大幅低开３０点，最低跌至３４１８点，最终以跌３３点的３４２９点报收，跌幅为０.９６％。两市总成交额８０１７亿元，比昨天增加３６２亿元。

　　沪市股票上涨６０６只，下跌１２５７只，涨跌比约为１:２，升幅限制１０％的有２１只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停；深市股票上涨８６８只，下跌１４９８只，涨跌比接近４:７，升幅限制１０％的有２１只涨停，２０％的有７只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，运输设备、医药、仓储物流、医疗保健和和房地产等板块靠前，由升１.９０％到０.５５％不等；钢铁、煤炭、有色、矿物制品、汽车类、家用电器、家居用品、旅游、造纸、化工、农林牧渔、电器仪表、建材、电气设备和化纤等板块靠后，由跌５.４３％到１.５９％不等。

　　从概念板块角度而言，免疫治疗、抗流感、生物疫苗、民营医院、仿制药和医美概念等板块靠前，由升２.１９％到１.０４％不等；特钢、稀缺资源、黄金概念、稀土永磁、种业和有机硅等板块靠后，由跌４.８７％到３.５７％不等。

　　从重要指数角度而言，只有升０.３６％的科创５０飘红，创业板综、创业板指、创业板５０、国证２０００和中证１０００指数偏强，由跌０.３０％到０.７１％不等；深证１００、中证５００、中小１００、深证成指、中证８００、上证１８０、沪深３００、上证５０和上证指数等指数偏弱，由跌１.１６％到０.９６％不等，跌幅平均，拉不开距离。

　　此前，我将新一轮波段行情定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌段的Ｂ浪反弹，上证５０大概率无法再创新高。如果将这波行情视为“小牛”的话，那今天的下跌完全可视为“小牛回头”。当然，从长期大势角度而言，我一直不认可２０１９年１月４日２４４０点之后是牛市。这里的“小牛”只是针对新一轮波段行情所作的稍微形象点的比喻罢了。

【月亮看盘】主升段拐点如期而至（21-5-11）

　　今天（５月１１日）大盘受外盘影响，大幅低开２２点，最低跌至近１０点的３３８４点，随即开始反弹，最高升至下午２点左右３４４８点——大致是１０天线３４４６点、２０天线３４４２点和３０天线３４４５点的交汇处，最终以升１３点的３４４１点报收，升幅为０.４０％。两市总成交额８４３３亿元，比上一个交易日减少１１７亿元。

　　沪市股票上涨１１３１只，下跌７１４只，涨跌比约为１１:７，升幅限制１０％的有３２只涨停，２０％的有２只涨停，跌幅限制１０％的有４只跌停，２０％的有１只跌停；深市股票上涨１４５７只，下跌９１３只，涨跌比约为８:５，升幅限制１０％的有２３只涨停，２０％的有４只涨停，跌幅限制１０％的有５只跌停。

　　从行业板块角度而言，航空、酿酒、食品饮料、水务、医疗保健、商业连锁、文教休闲、医药、房地产、证券、软件服务和供气供热等板块靠前，由升４.４５％到１.２６％不等；有色、化纤、钢铁、煤炭、建材、家居用品、化工、运输服务、工程机械、矿物制品和造纸等板块靠后，由跌４.２０％到１.０３％不等。

　　从概念板块角度而言，奢侈品、免疫治疗、租购同权、仿制药、民营医院、成渝特区和医美概念等板块靠前，由升３.５７％到２.０４％不等；稀缺资源、油气改革、黄金概念、钛金属、东亚自贸、稀土永磁、特钢、可燃冰、磷概念和碳纤维等板块靠后，由跌４.３６％到２.１６％不等。

　　从重要指数角度而言，上证５０、上证１８０、深证１００和沪深３００等指数最强，分别升１.１１％、０.６７％、０.６４％和０.６１％；中证５００、创业板５０和中小综指等指数最弱，分别跌０.３１％、０.２２％和０.１６％。

　　可见，此前最弱的上证５０今天触及年线后转强，而此前逆势飙升的煤炭、钢铁和有色等热点板块则大幅回落。

　　我上周日（５月９日）《五月将开启新一轮波段行情的主升段》这样谈及大盘超短线走势来着：

　　“这几个月的最弱指数——偏偏又对大盘影响巨大的上证５０周五（５月７日）的低点３４０２点已经逼近４月１５日前低３３９９点。本周以贵州茅台为首的抱团股纷纷长阴杀跌，按理说下周初至少还会顺势下跌一、两天，所以上证５０大概率还得再创新低。上证指数倒是没有这种担忧。当然，就算稍微杀得过火一些，也无伤大雅，只要你之前识趣，不去碰那些明日黄花的抱团股即可。

　　至此，上证５０从２月１８日开始的调整已经持续５３个交易日，进入了５５个交易日的时间窗口，下周初顺势杀跌后，应能就此站稳，并翻身向上。”

　　大盘特别是上证５０迄今走势确实如此。这就是说，主升段拐点如期而至。当然，拐点出来了，未必代表大盘就立马像火箭发射那样蹭蹭蹭往上涨，起初还是会有些反复的。

【月亮看盘】五月将开启新一轮波段行情的主升段（21-5-9）

　　本文共计２６００字和１１副图，旨在分析有关大盘新一轮波段行情初始阶段等问题。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、抱团股是明日黄花，非抱团股是当时得令（板块分析）

３、五月将开启新一轮波段行情的主升段（波段分析）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周是“五一”长假后第一周，只有两个交易日，大盘最低跌至３４１６点，击破了４月２７日低点３４１７点，最终收于３４１８点，跌了０.８１％，步步进逼近１０周线３４００点。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：国证２０００跌０.０６％，中证５００跌０.６４％，中证１０００跌０.９７％，上证１８０跌１.６０％，中小综指跌１.９０％，中证８００跌２.０６％，上证５０跌２.４３％，沪深３００跌２.４９％，深证综指跌２.５８％，中小１００跌３.１８％，深证成指跌３.５０％，创业板综跌４.０７％，科创５０跌４.４１％，深证１００跌４.６３％，创业板指跌５.８５％，创业板５０跌６.５０％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＣ跌０.７３％，ＩＨ跌２.４２％，ＩＦ跌２.４５％。

　　可见，本周与节前正好相反，创业板５０、创业板指和深证１００等受抱团股影响大的部分指数暴跌，其它受抱团股影响小的指数偏强。

▌抱团股是明日黄花，非抱团股是当时得令（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团本周升跌幅由强到弱顺序为：化纤升２.８５％，农林牧渔跌１.４６％，汽车类跌２.５１％，家用电器跌３.９７％，食品饮料跌４.１１％，酿酒跌４.７０％，医药跌５.７８％，医疗保健跌６.４３％。

　　可见，酿酒、医药、医疗保健、食品饮料和家用电器等核心抱团股本周狂跌，被吹上天的贵州茅台更是迭创新低，导致像创业板５０、创业板指、深证１００、中小１００和上证５０等深受抱团股影响的指数都表现极差。

　　二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念板块。

　　第二集团本周升跌幅由强到弱顺序为：保险跌２.２５％，证券跌２.３０％，房地产跌０.６３％，银行升１.８９％。其中，证券再创新低。

　　关于这个集团，我４月１８日《三次探底有没有完成只是不屑一顾的小事》等文章已经说过：“我近期对这个集团一直持观望态度，并不建议大家参与炒作，毕竟这些对指数影响巨大的板块如大盘后续没有大行情，是不会有太大动静的，只会自讨没趣。”我还说过：尽管证券股已经跌至波段底部区域，随后将有所反弹，但我并不建议大家参与证券股的这波炒作。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械、通信设备和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团本周升跌幅由强到弱顺序为：煤炭升８.１４％，钢铁升７.５４％，有色升５.４０％，石油升３.９０％，运输服务升１.５３％，电力升１.０４％，建筑升０.９４％，化工升０.８３％，交通设施升０.３１％，工业机械跌１.５１％，通信设备跌２.１６％，仓储物流跌２.２４％。

　　钢铁、煤炭、有色和石油等中低位蓝筹明显是大盘２月１８日见顶３７３１点以来的最大赢家，即便没有全线大涨，至少也非常抗跌。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小盘股群体，主要参考中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　与此前最被看好的第一集团所谓价值投资股相比，以国证２０００为代表的第四集团和以钢铁、煤炭等中低位蓝筹为代表第三集团这几个月的表现孰好孰坏，一目了然。

　　关于板块热点转换等问题，我老早便多次提醒大家，昨天《最美人间四月天，五月樱桃红满市》一文还重复道：“我再次提醒大家辨认清楚，何为明日黄花，何为当时得令？所谓明日黄花，意即过时或无意义的事物；所谓当时得令，意即正当得势。显然，抱团股就是明日黄花，非抱团股才是当时得令。”可惜多数人都当作耳边风，甚至不屑于看一眼，导致这几个月形同经历了一场熊市。

▌五月将开启新一轮波段行情的主升段（波段分析）

　　我４月２５日《新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会》一文已对大盘新一轮波段行情的相关问题作过详细分析，我将它定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌段的Ｂ浪反弹，上证５０大概率不会再创新高。

　　这篇文章虽不涉及大盘超短线问题，但文中的附图《上证指数新一轮波段行情的高度和持续时间》无疑考虑了接下来短线将有一小段回撤。

　　　　随后，我５月５日《地转天旋，万事开头难》一文继续就大盘短线走势分析道：

　　　　（注：此后７００字和３副图为付费内容）

【月亮看盘】最美人间四月天，五月樱桃红满市（21-5-8）

　　注：本文本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于本周六（５月８日）。

▌“四月樱桃红满市，雪片鲥鱼刀魮”典故由来

　　清代大画家、诗人郑板桥写过一首词《念奴娇·长千里》，全文为：

　　“逶迤曲巷，在春城斜角，绿杨荫里。赭白青黄墙砌石，门映碧溪流水。细雨饧箫，斜阳牧笛，一径穿桃李。风吹花落，落花风又吹起。

　　更兼处处缲车，家家社燕，江介风光美。四月樱桃红满市，雪片鲥鱼刀魮。淮水秋清，钟山暮紫，老马耕闲地。一丘一壑，吾将终老于此。”

　　译成白话，意思是：蜿蜒曲折的巷子，藏在春天城市的斜角，还有绿色杨柳的树荫里。围墙由褐白青黄相间的石砖砌成，门上映着碧绿的溪水。细雨中耳边隐约响起了箫声，斜阳中牧童吹起了笛子，一条小路穿过盛放的桃李。风吹花落，落花又被风吹起。更有处处都可见到的缲茧车和家家屋檐下的燕子，沿江的风光美轮美奂。四月的樱桃红遍了整条街市，用雪片般的刀子切开刚上市的鲥鱼。淮水在秋天时分外清澈，钟山在傍晚时被彩霞染成紫色，一匹老马在闲置的田地上耕作。这里一山一水都如此恬美，我将在此长居，直至终老。

　　其中，“四月樱桃红满市，雪片鲥鱼刀魮”一句现常被拿来形容四月的美食——这里的四月指的当然是旧历四月，也即新历五、六月的样子。所以，如换成新历，这句词就应改为“五月樱桃红满市，雪片鲥鱼刀魮”。

▌为什么说“最美人间四月天”

　　我４月３日写过一篇文章《最美人间四月天》，考证出林徽因最为人熟知的一首现代诗《你是人间的四月天》里的四月指的是正值春天的新历四月，而非已是初夏的旧历四月。

　　有读者置疑道，为什么你说“最美人间四月天”呢？大盘４月最低３３７３点，虽未创新低，但月线也只是一个升幅０.１４％的红十字星而已，并未感到什么“最美”。其实，我那篇文章已经给出了回答，即：

　　“首先，２０１９年１月４日２４４０点至今这轮行情并非众口一词的所谓大牛市，而是一轮熊市大反弹行情。当然，熊市大反弹行情也是具有可操作性的，只是相对于真正的大牛市来说，难度非常大而已。

　　截止至２月１８日３７３１点，在此前的两年多时间里，如果你当真有幸抄到２４４０点大底，并秉承所谓长期持有的大牛市思维，除非你买对了占比极少的以酿酒股为首的基金高控盘庄股或称抱团股，否则的话，你大概率处于亏损或者几无盈利的状态之中，毕竟多数股票包括一众的优质蓝筹股价位非但不比２４４０点那会高，甚至还更低。

　　其次，必须看清２月１８日３７３１点之后这次调整的本质。

　　表面上看来，大盘这次调整幅度确实不小，足有４００多点之巨，跌幅达１０.８０％——创业板５０更是接近３０％，许多抱团股短短几周时间即已接近腰斩，犹如经历了一轮熊市。

　　与此同时，这次调整实际上对其它非抱团股来说并没有太大震撼力，其间多数股票不跌反升——这点从国证２０００（这个指数以２０００只中小盘股为样本，包含了沪深两市半数以上股票）逆势上扬的表现即可看出。

　　如此可见，这次调整的本质是市场热点从爆炒上天的抱团股向调整已久的非抱团股逐渐切换的一个过程。

　　第三，从波段角度来说，这次调整即便还没彻底完成，也折腾得七七八八了，至少对于大多数非抱团股而言，已经不具备太大杀伤力，此间反倒是中期买进的天赐良机。

　　如果大盘随后还有机会再回调，对于大多数非抱团股来说，更是自２０１９年４月８日波段见顶于３２８８点以来的最佳买进时机，特别是我多次谈及的中低位蓝筹——甚至还可以说，此间才是它们自２０１９年１月４日２４４０点以来这轮行情的最佳买点，一个绝对比２４４０点更安全的孕育着新生的买点。

　　总之一句话：波段底部构筑期，最美人间四月天——这里充满了爱，充满了暖，充满了希望！”

　　春天万物萌发，草木新绿，是充满希望的播种季节，而非硕果累累的收获季节。当然，我这是从波段角度而言的，也即说四月是波段底部之意。既然新一轮波段行情才刚起步，又何来的激情四射？显然，那些置疑的读者所要的感觉是“最猛”，而非“最美”——最猛往往出现在波段见顶之前。

▌何为明日黄花，何为当时得令

　　关于在大盘筑底期间及新一轮波段行情的板块机会问题，我《最美人间四月天》一文就说过：“如果大盘随后还有机会再回调，对于大多数非抱团股来说，更是自２０１９年４月８日波段见顶于３２８８点以来的最佳买进时机，特别是我多次谈及的中低位蓝筹。”接着４月１０日《芳林新叶催陈叶，流水前波让后波》一文又补充道：“正所谓‘芳林新叶催陈叶，流水前波让后波’，旧热点已成明日黄花，新热点正在孕育之中——明日黄花的旧热点和正在孕育的新热点分别指的是抱团股和非抱团股。第二阶段最为抗跌甚至逆势拉升的抱团股在随后的四、五个月时间里大放异彩这点，无疑给了第四阶段最为抗跌甚至逆势拉升的非抱团股以重要的启迪作用和示范效应——请大家务必珍惜这个比２４４０点更安全的买点！”

　　迄今为止，这条思路无疑是非常正确的。其间，钢铁、煤炭和有色等中低位蓝筹逆势飙升，而以贵州茅台为首的抱团股跌跌不休，导致大盘特别是上证５０失稳。

　　鉴于此，我再次提醒大家辨认清楚，何为明日黄花，何为当时得令？所谓明日黄花，意即过时或无意义的事物；所谓当时得令，意即正当得势。显然，抱团股就是明日黄花，非抱团股才是当时得令。

▌最美人间四月天，五月樱桃红满市

　　此前，我将新一轮波段行情定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌的Ｂ浪反弹，上证５０大概率不会创新高。

　　由于上证５０对大盘影响巨大，因此有必要在此简单分析一下上证５０的现状：从本周五上证５０低点３４０２点已经逼近４月１５日前低３３９９点这点来看，它还有再创新低的可能。迄今为止，上证５０从２月１８日调整至今已５３个交易日，下周初应能站稳并翻身向上。上证指数倒是没有再创新低之隐忧。

　　总之，回望过去，已成最美人间四月天；憧憬未来，将是五月樱桃红满市。

【月亮看盘】真正吓着人的都是些鸡零狗碎（21-5-6）

　　今天（５月６日）是“五一”长假后第一个交易日，大盘冲高回落，最高的３４７１点和最低的３４２６点均出现在早盘，最终以跌５点的３４４１点报收，跌幅为０.１６％。两市总成交额８７５５亿元，比上一个交易日增加８７亿元。

　　沪市股票上涨１０８５只，下跌７６１只，涨跌比约为７:５，升幅限制１０％的有３４只涨停，２０％的有１只涨停，跌幅限制１０％的有６只跌停；深市股票上涨１４２０只，下跌９５０只，涨跌比约为３:２，升幅限制１０％的有３０只涨停，２０％的有３只涨停，跌幅限制１０％的有５只跌停，２０％的有３只跌停。

　　从行业板块角度而言，钢铁、煤炭、船舶、公共交通、有色、石油、航空、化纤和矿物制品等板块靠前，由升５.５０％到１.４１％不等；旅游、酒店餐饮、医药、酿酒、医疗保健、食品饮料、保险、传媒娱乐、家用电器、农林牧渔和文教休闲等板块靠后，由跌５.０６％到１.３３％不等。

　　从概念板块角度而言，特钢、种业、可燃冰、钛金属、稀缺资源和黄金概念等板块靠前，由升５.７１％到２.６５％不等；免疫医疗、生物疫苗、抗癌、抗流感、猪肉、医美概念、仿制药、新冠检测和民营医院等板块靠后，由跌４.３３％到３.２４％不等。

　　从重要指数角度而言，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个仅有的飘红指数最强，分别升０.７２％、０.２６％和０.０６％；创业板５０、创业板指和深证１００等受抱团股影响大的指数最弱，分别跌２.７５％、２.４８％和２.３５％。

　　可见，今天的主要盘面特点明显是前期强劲反弹的抱团股，特别是医疗保健和医药股大幅回落，与抱团股处于敌对关系的非抱团股特别是“顺周期”板块普遍暴涨，国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数也持续走强。我节前一周《不要错过节前最后一次上车机会》和《硝烟弥漫，大战在即》等文章反复提醒：“对于一些琐碎的事情，我们可以闲聊一下，但过于斤斤计较就没有必要了。总之切记：不要错过节前最后一次上车机会！”对于这些“顺周期”板块来说，节前应当就是最后一次上车机会了。

　　关于大盘４月２６日冲高３４９７点之后的回落，我４月２５日《新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会》一文虽不涉及超短线问题，但其中的附图已经考虑到这一小段回撤，昨天《地转天旋，万事开头难》一文还专门再作了细化分析——现实中，真正吓着人的都是这些鸡零狗碎。

【月亮看盘】地转天旋，万事开头难（21-5-5）

　　本文共计３９００字和１０副图，旨在分析大盘新一轮波段行情的初始阶段问题。

▌本期文章目录

１、地转天旋，万事开头难（用典追源）

２、节前一周和４月行情数据（盘面特征）

３、地转天旋，摇摇欲坠（板块分析）

４、刚开始时都是最难的（波段分析）

▌地转天旋，万事开头难（用典追源）

　　有些现代人古诗词水平还是相当高的——毛ｚｈｕｘｉ自然不在话下，他至少可算纳兰性德之后第一人。

　　前几天无意看到一个笔名为白玉的人所写的《清平乐·再临碣石》：“地转天旋，万事开头难。斗霜傲雪二十年，堂堂剑气尚寒。戎马倥偬一生，多少失败成功?试看大千世界，依旧海阔天空。”这首词应当是在缅怀雄才大略的曹操，头两句意思是：一切事情在刚开始时都是最难的，历经风雨，看遍世态炎凉，还保留着一丝傲骨。

　　我大海捞针，找出了此人的零星资料：青岛人，生于１９６７年，现经商，出版过一本《诗词三百首》，其中就有这首词。

▌节前一周与４月行情数据（盘面特征）

　　节前一周大盘冲高回落，最高升至周一（４月２６日）３４９７点，创了３月９日３３２８点以来新高，并首次穿越６０天线（当天为３４８８点），最终收于３４４６点，跌了０.７９％，略低于同为３４５６点的５周线和１０周线。

　　除上证指数外，其它重要指数节前一周升跌由强到弱顺序为：创业板５０升４.３５％，创业板指升３.２４％，深证１００升１.０９％，创业板综升１.０１％，科创５０升０.７９％，深证成指升０.６０％，中小１００升０.４１％，中证５００升０.３６％，深证综指升０.０２％，中小综指跌０.０１％，中证８００跌０.１０％，沪深３００跌０.２３％，上证１８０跌０.８７％，上证５０跌０.９３％，国证２０００跌１.０９％、中证１０００跌１.１０％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＣ升０.５４％，ＩＦ跌０.２５％，ＩＨ跌０.９４％。

　　可见，节前一周延续了此前一周的格局，创业板５０、创业板指和深证１００等受抱团股影响大的部分指数在此前一周暴涨的基础上惯性上冲，其它受抱团股影响小的指数则偏弱。

　　至此，４月各大重要指数升跌情况为：创业板５０升１４.５６％，创业板指升１２.０７％，创业板综升７.１９％，深证１００升６.２０％，科创５０升５.９２％、深证成指升４.７９％，中小１００升４.２２％，中证５００升３.７０％，深证综指升３.６７％，中小综指升２.９３％，中证８００升１.９９％，沪深３００升１.４９％，中证１０００升１.４１％，国证２０００升１.０４％、上证指数升０.１４％，上证１８０跌０.４６％，上证５０跌１.３６％。股指期货合约同期升跌情况为：ＩＣ升３.８４％，ＩＦ升１.７９％，ＩＨ跌１.１３％。

　　可见，４月受抱团股影响大的部分指数暴涨，总体而言权重指数偏弱。

▌地转天旋，摇摇欲坠（板块分析）

　　节前一周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团节前一周升跌幅由强到弱顺序为：医药升５.１６％，医疗保健升４.５０％，家用电器升０.１１％，化纤升０.０７％，食品饮料跌０.５８％，农林牧渔跌０.７１％，酿酒跌１.２７％，汽车类跌１.３８％。其４月升跌幅由强到弱顺序为：医疗保健升１６.２５％，医药升９.６８％，酿酒升６.３４％，汽车类升５.１４％，食品饮料升４.１２％，化纤升２.９２％，农林牧渔升０.８５％，家用电器升０.７０％。

　　其实，近两周狂拉的主要是医疗保健和医药股，它们至今已快将此前失地全部收复——创业板５０、创业板指、深证１００和中小１００的权重股多为这两个板块垄断，以至于表现尤为畸形。至于其它抱团股，特别是龙头酿酒股，并不见得比大盘强多少。

　　二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念板块。

　　第二集团节前一周升跌幅由强到弱顺序为：保险跌０.０６％，证券跌１.３１％，房地产跌１.３３％，银行跌１.４１％。其中，前三者均创了新低，后者离创新低也只差一点点而已。其４月升跌幅由强到弱顺序为：保险跌３.１５％，证券跌１.９４％，房地产跌１.５１％，银行跌３.５３％。

　　大金融板块节前一周和４月悉数下跌，它们跌跌不休是导致大盘３月９日３３２８点以来走势不稳的主要原因之一。其中，最弱的证券股从去年７月９日１９６２点开始阴跌了将近十个月，最大跌幅达２８.２４％，周二（４月２７日）１４０８点大概率已经波段见底。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械、通信设备和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团节前一周升跌幅由强到弱顺序为：有色升１.９８％，运输服务升１.８０％，石油升１.１３％，化工升０.９０％，仓储物流升０.４０％，煤炭跌０.２９％，工业机械跌０.７６％，建筑跌１.３４％，交通设施跌１.４０％，电力跌２.０１％，钢铁跌２.９２％，通信设备跌３.９７％。其中，通信设备创了新低。其４月升跌幅由强到弱顺序为：有色升９.４８％，钢铁升８.５０％，化工升４.０５％，运输服务升２.７４％，煤炭升２.３４％，工业机械升１.２３％，石油跌１.８９％，交通设施跌３.９５％，建筑跌４.９９％，通信设备跌５.１６％，电力跌８.１３％，仓储物流跌９.５６％。

　　这个集团在前期大盘持续下跌期间最抗跌的板块近期分化得厉害，我至今都没有找到一个适用于这个群体的综合指数——中字头指数和中证５００可以参考，但前者混合了第二和第三集团，后者又混合了第三和第四集团，都不能反映全貌。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小盘股群体，主要参考中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　以国证２０００为例，２月８日见底至今虽已５４个交易日，但主要升幅均集中在头两周，２月２２日反弹至年线后，就一直被年线压制着。当然，也可以说是遇阻年线，慢慢消化年线阻力吧。

　　总之，这段时间各大板块给人的总体感觉就是地转天旋，一副摇摇欲坠的样子，却偏偏此起彼伏，跌不下去。

▌刚开始时都是最难的（波段分析）

　　大盘３月９日见底３３２８点之后，我一直都在谈论关于大盘可能出现“两到三只脚”的问题，直至４月２４日《告别黑夜，重见白昼》一文才最终确认：大盘４月８日３４９５点开始的“第三次探底”到４月１５日最低的３３７３点为止已经彻底完成，并就此步入新一轮的波段行情。接着，我次日《新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会》一文还对新一轮波段行情进行了预测，将新一轮波段行情定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌段的Ｂ浪反弹，具体可去翻阅此文，这里主要来谈谈新一轮波段行情初始阶段的问题。

　　（注：此后１２００字和３副图为付费内容）

【月亮看盘】硝烟弥漫，大战在即（21-4-29）

　　今天（４月２９日）大盘低开高走，最终以升１７点的３４７４点报收，逼近６０天线３４８１点，升幅为０.５２％。两市总成交额８２２２亿元，比昨天增加３４０亿元。

　　沪市股票上涨８８２只，下跌９４７只，涨跌比接近１:１，升幅限制１０％的有２２只涨停，２０％的有１只涨停，跌幅限制１０％的有１２只跌停；深市股票上涨９７８只，下跌１３７６只，涨跌比为５:７，升幅限制１０％的有１９只涨停，２０％的有４只涨停，跌幅限制１０％的有１０只跌停，２０％的有２只跌停。

　　从行业板块角度而言，证券、运输服务、家用电器、食品饮料、保险、造纸、文教休闲、供气供热、有色、银行和农林牧渔等板块靠前，由升２.４６％到１.３２％不等；公共交通、酒店餐饮、日用化工、家居用品、矿物制品、仓储物流、通用机械、工程机械、船舶、化纤、电器仪表、传媒娱乐、钢铁和工业机械等板块靠后，由跌１.５７％到０.６７％不等。

　　从概念板块角度而言，猪肉、黄金概念、东亚自贸、氮化镓、含Ｈ股、稀缺资源、赛马概念、海峡西岸和虫害防治等板块靠前，由升２.１２％到１.１２％不等；风沙治理、钛金属、抗流感、油气改革、无人驾驶、百度概念和聚氨酯等板块靠后，由跌１.８６％到１.２１％不等。

　　从重要指数角度而言，上证５０、上证１８０、沪深３００和深证１００最强，分别升１.２７％、０.９４％、０.８８％和０.７８％；中证１０００、国证２０００和创业板综最弱，分别跌０.５０％、０.４７％和０.３２％。

　　可见，今天的盘面特点主要是此前持续弱势的上证５０雄起，而从去年７月上中旬开始阴跌了将近十个月之久的证券股终于可以说大概率已经波段见底于周二（４月２７日）——最弱势指数和板块企稳回升，对于大盘最终走出３月９日３３２８点之后的“三只脚”波段底部将有着至关重要的作用。

　　我上周日（４月２５日）《新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会》一文说过：“我倾向于第一段升势主要是拉指数，有可能在一个或一个半月之内也即５月中下旬就逼近前高３７３１点。”既然要拉指数，那对指数影响最大的上证５０肯定要参与，所以今天上证５０的雄起，应可视为大盘开始拉指数的一个信号——正是硝烟弥漫，大战在即！

　　至于明天即节前最后一个交易日大盘如何表现，就像我周二（４月２７日）《不要错过节前最后一次上车机会》一文所说的那样：“对于一些琐碎的事情，我们可以闲聊一下，但过于斤斤计较就没有必要了。总之切记：不要错过节前最后一次上车机会！”

【月亮看盘】不要错过节前最后一次上车机会（21-4-27）

　　今天（４月２７日）大盘探底回升，最低跌至３４１７点，最终以微升１点的３４４２点报收，升幅为０.０４％。两市总成交额７６４６亿元，比昨天减少１４３８亿元。

　　沪市股票上涨６５７只，下跌１２０１只，涨跌比不足５:９，升幅限制１０％的有２１只涨停，２０％的有１只涨停，跌幅限制１０％的有１０只跌停；深市股票上涨８３６只，下跌１５３２只，涨跌比不足５:９，升幅限制１０％的有１７只涨停，２０％的有３只涨停，跌幅限制１０％的有１０只跌停。

　　从行业板块角度而言，医疗保健、保险、医药、旅游、造纸、酿酒和食品饮料等板块靠前，由升２.３１％到０.９５％不等；航空、通信设备、煤炭、酒店餐饮、交通设施、矿物制品、ＩＴ设备、环境保护、电器仪表、仓储物流和商贸代理和水务等板块靠后，由跌２.３５％到０.９６％不等。

　　从概念板块角度而言，医美概念、东亚自贸、民营医院、基因概念、抗癌和智能医疗等板块靠前，由升３.０６％到１.８６％不等；草甘膦、乡村振兴、氮化镓和虫害治理等板块靠后，由跌３.１８％到２.６２％不等。

　　从重要指数角度而言，创业板５０、创业板指和深证１００最强，分别升０.７１％、０.５６％和０.５１％；中证１０００和国证２０００最弱，分别跌０.４７％和０.４６％。

　　可见，今天延续了近期的主要盘面特点，抱团股影响较大的部分指数较强。

　　大盘３月９日见底３３２８点之后，我一直在喋喋不休关于大盘可能出现“两到三只脚”的问题，直至上周六（４月２４日）《告别黑夜，重见白昼》一文才最终确认：大盘４月８日３４９５点开始的“第三次探底”到４月１５日最低的３３７３点为止已经彻底完成，并就此步入新一轮的波段行情。接着，我还在次日（４月２５日）《新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会》一文对新一轮波段行情进行了预测。

　　我这两篇文章虽不涉及大盘超短线问题，但后一篇文章的附图无疑是考虑到节前将有一小段回撤的。按照那张图所示，大盘得吃掉４月１９日那条中阳线的样子——４月１９日的低点为３４１４点，今天的低点为３４１７点。

　　对于一些琐碎的事情，我们可以闲聊一下，但过于斤斤计较就没有必要了。总之切记：不要错过节前最后一次上车机会！

【月亮看盘】新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会（21-4-25）

　　本文共计４８００字和５副图，旨在分析大盘新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、第三次探底已经完成（板块分析）

３、新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会（波段分析）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周大盘冲高后强势盘整，最高升至周二（４月２０日）３４９４点，刚好抵达６０天线３４９７点下方，最终收于３４７４点，升了１.３９％。从周线角度来说，大致是在冲击１０周线３４８１点。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌情况由强到弱顺序为：创业板５０升８.８６％，创业板指升７.５９％，深证１００升６.１５％，中小１００升５.３８％，创业板综升５.００％，深证成指升４.６０％，深证综指升３.５３％，沪深３００升３.４１％，中小综指升３.３８％，中证８００升３.０７％，科创５０升２.９１％，上证５０升２.２０％，上证１８０升２.１８％，中证５００升１.９４％，中证１０００升１.３３％，国证２０００升０.４４％；股指期货合约同期升跌情况由强到弱顺序为：对应沪深３００的ＩＦ升３.６７％，对应上证５０的ＩＨ升２.３０％，对应中证５００的ＩＣ升１.８６％。

　　可见，本周各大指数悉数飘红，创业板５０、创业板指、深证１００和中小１００等受抱团股影响较大的指数暴涨，其它受抱团股影响较小的指数偏弱。

▌第三次探底已经完成（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团本周升跌幅由强到弱顺序为：医疗保健升９.１５％，医药升５.０５％，酿酒升４.９２％，农林牧渔升４.５０％，化纤升４.０２％，食品饮料升２.７６％，家用电器升２.６１％，汽车类升１.８５％。其中，农林牧渔创了新低。

　　关于这个集团，我上周日（４月１８日）《三次探底有没有完成只是不屑一顾的小事》一文说过：“这些打着价值投资幌子的‘天价垃圾股’，我此前的态度是坚决不碰。当然，它们跌到一定时候必然会有较强反弹，甚至于最终有可能冲击前高，毕竟不少也接近腰斩了，与经历一轮熊市的待遇相仿。”看来，这个“甚至于最终有可能冲击前高的较强反弹”在大盘“三次探底”期间就已陆续开始，只是步调并不太统一而已。

　　二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念板块。

　　第二集团本周升跌幅由强到弱顺序为：银行升１.３４％，保险升１.２２％，，证券升１.１６％，房地产跌１.５４％。

　　关于这个集团，我上周日（４月１８日）《三次探底有没有完成只是不屑一顾的小事》一文说过：“我近期对这个集团一直持观望态度，并不建议大家参与炒作，毕竟这些对指数影响巨大的板块如大盘后续没有大行情，是不会有太大动静的，只会自讨没趣。”

　　回顾大盘始于２０１９年１月４日２４４０点的这轮大反弹行情，这个集团只有在指数大幅拉升期间，也即２０１９年１月４日２４４０点到２０２０年４月８日３２８８点以及２０２０年３月１９日２６４６点到７月１３日３４５８点等两个猛拉指数阶段，才会大力度参与，一旦指数陷入僵持或者不算大幅度的拉升，它们都没戏。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械、通信设备和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团本周升跌幅由强到弱顺序为：有色升３.４２％，化工升３.３２％，仓储物流升２.６７％，钢铁升２.００％，工业机械升１.４６％，通信设备跌０.０１％，煤炭跌０.７１％，运输服务跌０.８７％，电力跌１.４１％，交通设施跌１.７９％，建筑跌２.２７％，石油跌３.８７％。其中，钢铁和煤炭创了新高。

　　关于这个集团，我上周日（４月１８日）《三次探底有没有完成只是不屑一顾的小事》一文说过：“第三集团是在近两个月大盘调整期间最抗跌的群体，但本周多数板块下影线有过长之嫌，不排除会出现一定幅度的回落。”本周这个集团多数板块都表现欠佳。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小盘股群体，主要参考中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　迄今为止，相应于上证指数２月１８日高点３７３１点，中证５００、中证１０００和国证２０００分别升４.９０％、升０.１９％和跌３.２３％。尽管它们本周表现欠佳，但总体仍然远远抛离其它指数。

　　我昨天（４月２４日）在《告别黑夜，重见白昼》一文已经确认：大盘４月８日３４９５点开始的“第三次探底”到上周四（４月１５日）最低的３３７３点为止已经彻底完成，并就此步入新一轮的波段行情。

▌新一轮波段行情的高度、持续时间与板块机会（波段分析）

　　当大盘１月８日最高升至３５８８点，刚好超过２０１８年１月２９日３５８７点１点后，我随即在那个周末即１月１０日《大盘新高后还能升多高》一文对大盘中长期走势重新定调，正式“翻多”。后来，我还在１月２４日《为何１月８日只比３５８７点高１点我立马翻多》一文给出了详尽的解释。我当时“翻多”是基于中长期考虑的，并不涉及短期或波段问题。

　　简要来说，我当时的观点是，始于２０１９年１月４日２４４０点的大反弹行情还能持续半年到一年。这个观点至今仍然有效。我倾向于后者，即从当时开始计，还能持续大约一年。

　　鉴于此前我已多次预测大盘要经历“三次探底”后才能正式开启新一轮波段行情，因此既然昨天（４月２４日）已经确定大盘步入了新一轮波段行情，这里就单刀直入，只挑关于新一轮波段行情的高度、持续时间和板块机会等最精要也是最紧要的后势预测来谈。

　　首先是关于新一轮波段行情的高度问题。

　　（注：此后２５００字和３副图为付费内容）

【月亮看盘】告别黑夜，重见白昼（21-4-24）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于本周六（４月２４日）。

▌知昼夜即知死生

　　我上周六（４月１７日）《龙场悟道，开创新潮流》一文颇详尽地回顾了一番关于王阳明开创心学宗派的历史，其中涉及的一些哲理看似比较深奥，估计不少人会感觉一头雾水。

　　其实，股市交易原本也可算一种心学，即所谓的心灵交易，它对投资者的心理承受力有非常高的要求，所以，我建议大家抽空都去读读《传习录》——以叶圣陶点校的版本为好，毕竟出自文学、教育大师之手，文字流畅、辞藻优美、通俗易懂和深入浅出等优点自然不在话下，再辅以央视３月播放的五集大型电视纪录片《王阳明》，效果就更佳了。

　　我觉得研读《传习录》最有用处的一点就是：王阳明自身历经磨难，九死一生，曾有归隐之心，却从未想过放弃，心脏无比强大，求生欲无以复加，堪称励志之典范。相比之下，三百多年后同样为被世人称道的曾国藩就有点侥幸成分了，毕竟他曾三次因绝望而自杀（后两次可算是殉国），都被部下救回，否则的话，就无法看到他后来的所谓成功了。王阳明的心学，对于抑制当前社会年轻人普遍存在的一种颓废和病态的心理，特别中小学生动不动就因屁大的小事（诸如因完不成作业或考不好单元测验而被老师或家长训斥，因沉迷游戏而致手机被没收之类）而自暴自弃甚至自杀，无疑是有着非常积极的正面效果——股市也一样。

　　《传习录》中颇有些涉及生死观点的话题，譬如上卷《薛侃录》有这样一段话：“萧惠问死生之道。先生曰：‘知昼夜，即知死生。’问昼夜之道。曰：‘知昼则知夜。’曰：‘昼亦有所不知乎？’先生曰：‘汝能知昼，懵懵而兴，蠢蠢而食。行不著，习不察。终日昏昏，只是梦昼。惟‘息有养，瞬有存’，此心惺惺明明，天理无一息间断，才是能知昼。这便是天德，便是通乎昼夜之道而知。更有什么死生？’”翻译成白话意即：萧惠向先生请教生死的道理。先生说：“明白昼夜就能明白了生死。”萧惠向先生请教昼夜的道理。先生说：“明白白天，就能明白夜晚。”萧惠说：“还有人不明白白天吗？”先生说：“你能明白白天吗？迷迷糊糊地起床，乱七八糟地吃饭，行为不恰当，修习不警醒，整天昏昏沉沉，这只是梦中的白天。唯有做到‘休息时必须保养身体与气质，在瞬息之间也不能放心外驰’，使内心机警清明，天理没有一刻间断，才是明白白天。这就是天德，就是通晓昼夜的道理，更何况生死？”

　　实际上，宋代理学大师程颢也说过类似的话：“昼夜者，死生之道也。知生之道，则知死之道。”王阳明显然深受其前辈影响。

　　简单说来，这段话意思就是：生死的道理就如昼夜一样，自己的生死是见不到的，昼夜却天天都能见到，所以你可以从昼夜轮替的道理去感悟生死。生和死的道理是相同的，懂得生的道理，也就明白死是怎么回事了。

▌２４４０点以来的反弹行情是否已经彻底终结

　　关于大盘２０１９年１月４日２４４０点以来这轮行情，机构专家基本上没有分歧，将其定性为大牛市行情——委婉一点的就称慢牛行情，我却坚持它只是一轮熊市大反弹行情而已。

　　具体说来，我认为它是针对２０１５年６月１２日５１７８点到２０１９年１月４日２４４０点那段熊市下跌的大反弹行情，其间可分为两波中级行情：２０１９年１月４日２４４０点到４月８日３２８８点或４月２２日３２７９点是第一波中级行情，２０２０年３月１９日２６４６点以后是第二波中级行情。

　　第一波中级行情共计６１或７１个交易日——鉴于多个中小指数都提前见底于大盘２０１８年１０月１９日２４４９点那天，因此算作１１４或１２４个交易日也行。总体而言，这波中级行情是以中小股为主角的普涨行情。

　　第一波中级行情结束后，共回调了２３２或２２２个交易日。其间，抱团股初露锋芒，上证５０等权重指数逆势走强并创出行情新高；包括一众优质蓝筹在内的非抱团股则有不少创出了大盘２０１５年６月５１７８点之后的历史新低。

　　第二波中级行情迄今２６８个交易日，如以最高的２月１８日３７３１点为准，就是２２３个交易日。其间可分四个阶段：

　　第一阶段从２０２０年３月１９日２６４６点到８月１８日３４５６点，共１０３个交易日，属于普涨阶段。

　　第二阶段从２０２０年８月１８日３４５６点到９月３０日３２０２点，共３２个交易日，属于调整阶段。其间抱团股不太跟跌，甚至逆势拉升，以至于大盘跌幅有限。

　　第三阶段从２０２０年９月３０日３２０２点到今年２月１８日３７３１点，共９０个交易日。其间，抱团股疯涨，非抱团股大跌，形成了只有少数股票升而多数股票跌的畸形格局。

　　第四阶段是从２月１８日３７３１点开始的调整阶段。其间，受累于抱团股暴跌，大盘跌幅偏大，而此前已经阴跌半年之久的非抱团股普遍不跌反升。

　　前期大盘出现了三个低点，分别为３月９日３３２８点、３月２５日３３４４点和４月１５日３３７３点，也即我所谓的“三只脚”或说“三次探底”。根据这“三只脚”，可算出三个不同的调整时间，分别为１４个交易日、２６个交易日和４０个交易日。

　　究竟这“三只脚”的哪一只才是调整结束的标志？抑或全都不是，“第三只脚”还没落地？或者更甚者，这里只是几波小反抽而已？比如说，２４４０点以来的大反弹行情到３７３１点已经彻底结束，或说３７３１点开启的是一波类似于２０１９年４月８日３２８８点那样的中级调整，远远未到结束之时。

　　４月１５日大盘跌至３３７３点那天，上证５０创了调整新低，连封神的白酒股控盘庄家但斌也出来发话，称本次调整有可能持续到三季度或年底。短短两个月而已，在抱团股普遍接近腰斩后，此前高度乐观的机构专家似乎都备受打击，变得心事重重，出言谨慎。

▌告别黑夜，重见白昼

　　“昼夜者，死生之道也。知生之道，则知死之道。”昼夜循环就像生死轮回一样，能想明白生之所来，就能想明白死之所去。

　　从上述分析可知，迄今为止仍有众多的非抱团股处于历史低位，或者是跟随去年７、８月以来的非抱团股群体进行了一轮大调整，跌回低位，或者几乎根本就没涨过。所以，从生死轮回或者一轮大反弹行情板块轮动的完整性角度来说，２０１９年１月４日２４４０点以来的大反弹行情肯定没有结束，２月１８日３７３１点只是其第二波中级行情的一个波段高点而已，甚至连中级调整都算不上。

　　大盘前期在完成“三只脚”或说“三次探底”之后，无疑已经步入一个新的波段升势，也即告别了黑夜，重见白昼。

【月亮看盘】三次探底有没有完成只是不屑一顾的小事（21-4-18）

　　本文共计３８００字和６副图，旨在分析大盘波段走势及板块轮动。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、三次探底未必已经彻底完成（板块分析）

３、三次探底有没有完成只是不屑一顾的小事（波段分析）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周大盘探底回升，最低跌至周四（４月１５日）３３７３点，大致就在１０月线３３８７点上下，距３月９日３３２８点和３月２５日３３４４点分别只剩４５点和２９点，最终收于３４２６点，跌了０.７０％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌情况由强到弱顺序为：国证２０００升１.７０％，创业板５０升０.４０％，科创５０升０.２６％，中证５００升０.０７％，创业板指升０.００％，创业板综跌０.１６％，中证１０００跌０.４８％，深证１００跌０.４８％，深证成指跌０.６７％，深证综指跌０.７３％，中小综指跌０.９９％，中证８００跌１.０４％，沪深３００跌１.３７％，中小１００跌１.４７％，上证１８０跌１.５０％，上证５０跌１.８８％；股指期货合约同期升跌情况由强到弱顺序为：ＩＣ跌０.０２％，ＩＦ跌１.６６％，ＩＨ跌２.０５％。

　　可见，本周各大指数继续分化，受抱团股较大的权重指数跌跌不休，上证５０和上证１８０还创了新低；不受抱团股影响的中小指数相对较稳。

▌三次探底未必已经彻底完成（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团本周升跌幅情况由强到弱顺序为：汽车类升２.６１％，酿酒升２.３０％，食品饮料跌０.７４％，化纤跌０.７６％，医疗保健跌１.１６％，家用电器跌１.２２％，农林牧渔跌１.７８％，医药跌１.８１％。其中，农林牧渔创了新低。

　　我此前一个月多次谈及，这些抱团股轮番下跌将成为大盘指数特别是上证５０等权重指数不稳定的主要原因之一。近期几乎每天都有抱团股跌停的大礼包，上证５０和上证１８０迭创新低，就是这种预期的结果。

　　对于这些打着价值投资幌子的“天价垃圾股”，我此前的态度是坚决不碰。当然，它们跌到一定时候必然会有较强反弹，甚至于最终有可能冲击前高，毕竟不少也接近腰斩了，与经历一轮熊市的待遇相仿。

　　二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念为第一梯队的补涨板块。

　　第二集团本周升跌幅情况由强到弱顺序为：房地产升１.５０％，银行跌１.４４％，证券跌１.７０％，保险跌１.８５％。其中，银行、保险和证券都创了新低。

　　我近期对这个集团一直持观望态度，并不建议大家参与炒作，毕竟这些对指数影响巨大的板块如大盘后续没有大行情，是不会有太大动静的，只会自讨没趣。

　　银行股和保险股近期的持续回落是造成上证５０和上证１８０等权重指数迭创新低的主要原因之一，而且暂时还看不到它们有效止跌的迹象。

　　至于已跌足９个月的“大众情人”证券股，我此前说过：“跌到这般田地，我现今保持中性态度，即便它们还会再创新低，但都改变不了这里已是波段或说中期底部区域的事实。”本周证券股果然再创新低，就短期而言，它们未必就已实现逆转，还有可能继续下行。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械、通信设备和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团本周升跌幅情况由强到弱顺序为：煤炭升１.７７％，通信设备升１.２９％，石油升０.９６％，钢铁跌０.０７％，交通设施跌０.３６％，工业机械跌０.３８％，建筑跌０.４９％，有色跌０.７１％，运输服务跌１.６５％，化工跌１.８０％，电力跌２.２５％，仓储物流跌６.５３％。其中，钢铁和煤炭创了新高，仓储物流创了新低。

　　关于仓储物流近期的弱势，我此前说过，鉴于板块繁多杂乱，而且相互渗透，因此这里关于第几集团的分类界线未必不可逾越——仓储物流就是一个典型案例，其走势深受顺丰控股影响。顺丰控股尽管之前累计已暴涨３００％有余，也受多家基金青睐，但总体并未达到第一集团高控盘庄股或说抱团股的高标准，所以这个板块想挤进第一集团还远远不够格，只不过它确实受某只累计升幅较大的股票影响过大而已。

　　第三集团是在近两个月大盘调整期间最抗跌的群体，但本周多数板块下影线有过长之嫌，不排除会出现一定幅度的回落。

　　四、第四集团：即整个中小科创板块群体，主要参考创业板指、创业板综、中小板指、中小板综、科创５０、中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　随着上证５０周四（４月１５日）再创新低，相应数据对比又有所变化：２月８日国证２０００见底于６３３６点，当天上证指数和上证５０相应低点分别为３４９２点和３８３５点。截至周五（４月１６日）收盘，与２月８日低点相比，国证２０００升了１１.３８％，上证指数跌了１.８９％，上证５０跌了１０.０９％，国证２０００与上证５０相差超过２０％！

　　我上周日（４月１１日）《比２４４０点更安全的买点即将出现》一文就此说过：“我此前预计的大盘三次探底已经开始，上证５０可能会创新低，上证指数创新低几率则偏低，国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数按理也会有一定回落。”本周基本兑现。

　　至此，大盘４月８日３４９５点开始的“三次探底”跌到周四（４月１５日）最低的３３７３点，未必能断言已经彻底完成。

▌三次探底有没有完成只是不屑一顾的小事（波段分析）

　　关于大盘波段底部将出现“两到三只脚”的问题，我大约一个月前即３月２１日《未来数周将出现黄金买点》一文就开始谈起，迄今问题并不在于有没有“第三只脚”或说“三次探底”，而是４月８日３４９５点开始的“三次探底”究竟有没有彻底完成。

　　（注：此后１５００字和３副图为付费内容）

【月亮看盘】龙场悟道，开创新潮流（21-4-17）

▌《传习录》是一种不朽的存在

　　虽然我两年前就买了一本由叶圣陶点校的《传习录》，但直到近两周才有闲心翻出来看看。

　　《传习录》与《论语》相似，都是学生记录老师的语录集。《论语》相当于孔子学生的课堂笔记，而《传习录》则是王阳明的问答语录和论学书信集。“传习”一词源自《论语》“传不习乎”一语。所谓“传”，是指老师传授下来的知识；“习”就是练习、复习之意。

　　梵高说过：“没有什么是不朽的，包括艺术本身；唯一不朽的，是艺术作品所传递出来的对人和世界的理解。”《传习录》就是这样一种不朽的存在。

　　凑巧得很，我因想用这方面素材而上网搜了一轮，才发现原来３月２２日央视即已开始播放五集大型电视纪录片《王阳明》，据说观众反响强烈。我于是从头到尾认真地看了一遍，得以更进一步加深了对王阳明的传奇人生及其心学理论的理解。

▌龙场悟道，开创新潮流

　　王阳明（１４７２～１５２９）原名守仁，号阳明，是明朝心学之集大成者。他是浙江余姚人，出身名门，父亲王华为科举状元，官至礼部左侍郎（从二品，相当于现在的教育部、文化部、外交部第一副部长）、南京吏部尚书（正二品，相当于现在的组织部、人事部部长）。

　　王阳明小时候比较顽皮，痴迷于骑马、射箭，经常从私塾偷跑出去，和小伙伴们一起玩打仗游戏。单就学习成绩而言，他不如父亲，科举考试屡次失败，二十八岁才中进士，开启仕途。他最早在工部（相当于现在的工业部、农业部、建设部、水利部和交通部）工作，随即到刑部（相当于现在的最高法院、司法部）任六品官，五年后转至兵部（相当于现在的国防部）任主事（相当于现在的国防部下属某司处级干部）。

　　王阳明三十八岁那年，因直言得罪当权的宦官刘瑾而被廷杖四十下，投入死牢，差点丧命——同时被廷杖三十下的另一位官员戴铣就未能熬过去，被当场打死。随后，他被贬谪至最边远山区的贵州龙场当驿丞。所谓驿站，就是专供传递公文人员和来往官员中途换马、食宿的场所，有点像现在的政府招待所、邮局和加油站等，而驿丞就是驿站主管（这种没有行政级别的小官相当于现在连副科待遇都没有的企事业单位班组长）。

　　据说，王阳明去龙场途中还被刘瑾派人追杀过，好在他机敏地假装投江自杀，才逃过一劫。

王阳明携带着几个家仆到达龙场后，连居所都得自己亲手搭建。贵州气候多雨，每逢下雨，他们搭建的茅屋就要遭殃一次。后来，他索性与家仆一起住进附近的一个山洞，并给之起名“阳明小洞天”。

　　生活的艰辛没有击垮王阳明，反倒使他的心灵愈发强大。他先后在龙场的龙岗书院和贵阳的文明书院讲学，开化、教导当地人，深受民众爱戴。

　　下放龙场的这三年时间，既是王阳明的人生最低潮，也是事业转折点。

　　恰恰就在这个简陋而幽静的山洞里，王阳明苦思冥想，终于在一天夜里顿悟。当时，他情不自禁地跳了起来，高喊道：“始知圣人之道，悟性自足，向之求理于事物者误也！”家仆都被他的举动吓傻了。这句话意思是：我现在才明白，圣人之道原来就在我们心中，以前通过其它途径去探寻的办法都错了！

　　这就是著名的“龙场悟道”。王阳明从此开创了心学理论，核心思想为“悟性自足，不假外求”，浓缩成三个字就是“心即理”。这三个字看似深奥，其实很简单，即有怎样的心，就能体会到怎样的天理——天理即良知，良知即天理。

　　后来的历史表明，王阳明“龙场悟道”的意义在于，他在占据正统地位的朱之学之外开创了一股声势浩大的新潮流——心学理论。

▌不贵于无过，而贵于能改过

　　我之所以如此絮絮叨叨，无非还是想绕回股市——我只是在借王阳明“龙场悟道”这个典故再一次来表达我上周六（４月１０日）《芳林新叶催陈叶，流水前波让后波》一文的观点而已，即：

　　“正所谓‘芳林新叶催陈叶，流水前波让后波’，旧热点已成明日黄花，新热点正在孕育之中——明日黄花的旧热点和正在孕育的新热点分别指的是抱团股和非抱团股。

　　诚如我上周六（４月３日）《最美人间四月天》一文所言：‘如果大盘随后还有机会再回调，对于大多数非抱团股来说，更是自２０１９年４月８日波段见顶于３２８８点以来的最佳买进时机，特别是我多次谈及的中低位蓝筹——甚至还可以说，此间才是它们自２０１９年１月４日２４４０点以来这轮行情的最佳买点，一个绝对比２４４０点更安全的孕育着新生的买点。’第二阶段最为抗跌甚至逆势拉升的抱团股在随后的四、五个月时间里大放异彩这点，无疑给了第四阶段最为抗跌甚至逆势拉升的非抱团股以重要的启迪作用和示范效应——请大家务必珍惜这个比２４４０点更安全的买点！”

　　“龙场悟道”发生于王阳明的人生最低潮，那也是他的事业转折点——开创了朱子学之外的心学新潮流。此间，他还写过一篇文章《教条示龙场诸生》，这样来谈论“改过”：“夫过者，自大贤所不免，然不害其卒为大贤者，为其能改也。故不贵于无过，而贵于能改过。”意思是：说起过失，虽然大贤人也不至于完全没有，但是并不妨碍他最后成为大贤人，这是因为他能改过。所以做人不要纠缠于没有过失，而要注重能改过。

　　其实，对于你我都一样，大盘３月９日３３２８点以来的“三次探底”恰如一次发生于王阳明的三年低潮期的“龙场悟道”——此时，不必纠缠于早已成为过去的一些对错，也不必过于纠结“三次探底”有没有彻底完成，最重要的是要着眼于未来，开创新潮流。

▌夜静海涛三万里， 月明飞锡下天风

　　最后，我再借用王阳明的一首诗《泛海》来收尾：“险夷原不滞胸中，何异浮云过太空。夜静海涛三万里，月明飞锡下天风。”以此与大家互勉。

　　这首诗的创作背景是：王阳明被刘瑾追杀，得以逃生后，搭船前往福建，又在海上遭遇风暴，有感而发。全诗意思为：在我眼里，一切艰难险阻都像天空漂浮的白云，原本就不应长久停滞于心中。夜深人静时，我反思国运和自己的人生经历——都如惊涛骇浪般大起大落。天地有正气，我将以坦荡的心胸去迎接新的挑战！

【月亮看盘】再补两刀足矣（21-4-15）

　　今天（４月１５日）大盘探底回升，最低跌至３３７３点，最终以跌１７点的３３９８点报收，跌幅为０.５２％。两市总成交额６６０６亿元，比昨天略增６６亿元。

　　沪市股票上涨８２２只，下跌９９７只，涨跌比不足１:１，升幅限制１０％的有１６只涨停，２０％的有１只涨停，跌幅限制１０％的有８只跌停；深市股票上涨９７９只，下跌１３８６只，涨跌比约为５:７，升幅限制１０％的有２８只涨停，２０％的有１只涨停，跌幅限制１０％的有１２只跌停。

　　从行业板块角度而言，有色、电器仪表、煤炭、通用机械、化纤和石油等板块靠前，由升２.１１％到０.４７％不等；酒店餐饮、电力、保险、旅游、环境保护、家居用品、酿酒、水务和证券等板块靠后，由跌２.４７％到１.０４％不等。

　　从概念板块角度而言，青海板块、多晶硅、山西板块、稀缺资源和黄金概念等板块靠前，由升３.５２％到１.２１％不等；水产品和深注册制等板块靠后，分别跌５.６８％和２.６４％。

　　从重要指数角度而言，科创５０和中证５００最强，分别升０.７５％和跌０.０１％；上证５０和上证１８０最弱，分别跌１.０９％和０.７６％。

　　可见，今天盘面热点不明显，基本上都是随波逐流。

　　我上周日（４月１１日）《比２４４０点更安全的买点即将出现》一文分析道：“我此前预计的大盘三次探底已经开始，上证５０可能会创新低，上证指数创新低几率则偏低，国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数按理也会有一定回落。”周二（４月１３日）《第三只脚渐行渐近》补充道：“如今，预期最弱的上证５０确实最弱，其最低的３４４８点距３月２５日３４３９点只剩９点之遥，破掉的几率很大；至于上证指数，最低的３３８７点距３月９日３３２８点还有５９点，距３月２５日３３４４点还有３３点，由于对指数影响巨大的上证５０实在太弱，因此上证指数就算破掉前低也不奇怪。总之一句话：大盘‘三次探底’正在进行中，第三只脚渐行渐近。其间，要做好一段‘泥沙俱下’的心理准备。”

　　截至今天为止，上证５０已经如期破掉３月２５日前低３４３９点，其盘中低点３３９９点距年线３３３２点也就剩下大约２％，再补两刀足矣。