【月亮看盘】一身疲惫，不胜酒力（21-11-16）

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-11-16

　　中国有一种可谓历史悠久却相当污糟的文化，即餐桌酒文化。喝酒既伤身，又误事，有百害而无一利，可是偏偏这玩意，前几年炒作得最厉害。一时间，白酒股仿佛成了所谓价值投资的象牙塔，各类资金蜂拥而入，无论现实生活，还是资本市场，但凡粘上白酒的字眼，统统被恶炒。其中夹杂着各种各样颠倒黑白、指鹿为马的吹捧，仿佛你不喝白酒，就没脸活在人间似的。

　　今天（１１月１６日）大盘冲高回落，最高的３５４９点比昨天最高的３５５０点仅低不到０.６点，最低跌至尾盘３５１７点，最后收于３５２１点，跌了１１点，勉强收于５天线３５２３点上下，跌幅为０.１５％。两市总成交额１１１３７亿元，比昨天减少４４４亿元。

　　沪市股票上涨５７９只，下跌１４０８只，涨跌比约为２:５，升幅限制１０％的有３３只涨停，跌幅限制１０％的有４只跌停。深市股票上涨６７５只，下跌１８４４只，涨跌比约为４:１１，升幅限制１０％的有２５只涨停，２０％的有６只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，酿酒、医疗保健、医药、日用化工、家居用品、家用电器、运输服务和传媒娱乐等板块靠前，由升３.２６％到０.７８％不等；航空、船舶、电器仪表、有色、钢铁、半导体、工业机械、汽车类、酒店餐饮、煤炭、化工、矿物制品、建筑、建材和证券等板块靠后，由跌４.６６％到１.３２％不等。

　　从概念板块角度而言，白酒概念、生物疫苗、云游戏、免疫治疗、抗癌、ＣＸＯ概念和民营医院等板块靠前，由升３.３０％到１.９７％不等；磷概念、超级电容、氟概念、盐湖提锂和钴金属等板块靠后，由跌３.３９％到２.５５％不等。

　　从重要指数角度而言，深证１００、沪深３００和上证５０是仅有的三个飘红指数，依次升０.２２％、０.０２％和０.０１％；中证１０００、国证２０００、科创５０和中证５００最弱，由跌１.１４％到０.７４％不等。

　　今天的大盘可用八个字来形容：一身疲惫，不胜酒力。意思是：大盘在经过近两个月时间的波段调整后，刚刚企稳，一身疲惫，稍灌点酒，就不行了——要知道，以往酿酒股对大盘的影响是很强的，像今天酿酒、医药、医疗保健和家用电器等抱团股如此卖力，却只能让上证５０勉强飘红，实属罕见。

　　此前很长一段时间，以酿酒股为首的抱团股都是人民公敌：只要它们大涨，大多数股票必然遭殃；反之，一旦它们大跌，就是大多数股票的福音了。今天也一样，酿酒股以及排名靠前的医药、医疗保健和家用电器等抱团股一大涨，大多数股票就感觉难受。

　　关于酿酒股的问题，我２月１８日３７３１点前后即说过多次，认为它们已经透支了今后十年乃至数十年的股价，沦为高价垃圾股，没有任何价值可言。我这个战略性观点不会轻易改变。当然，其间出现一些阶段性的大小反弹那肯定是在所难免的。

　　我上周日（１１月１４日）《再起风云，新一轮波段行情扬帆启航》一文在谈及大盘中线波段走势和未来一、两周短线走势时，附带了一句超短线观点：“更短线的下周初不排除会先向下挫一挫的。”迄今为止，大盘的超短线走势应当是符合预期的。

【月亮看盘】再起风云，新一轮波段行情扬帆启航（21-11-14）

　　作者：月下横笛    发表日期：2020-11-14

　　本文共计３３００字和１２副图，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、第三和第四集团仍将是行情主流热点（板块分析）

３、再起风云，新一轮波段行情扬帆启航（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１１月８～１２日）大盘探底回升，最低跌至周三（１１月１０日）３４４８点，创出了９月１４日３７２３点以来这次波段调整新低，最高回升至周五（１１月１２日）３５４３点，逼近３０天线３５５３点和半年线３５５１点，最终收于３５３９点，大致位于５周线３５４６点上下，升幅为１.３６％。

　　同期各大指数强弱顺序为：国证２０００升４.８２％，中证１０００升４.１７％，创业板综升３.３７％，科创５０升３.１１％，深证综指升２.５２％，中小综指升２.５０％，创业板５０升２.３７％，中证５００升２.３６％，创业板指升２.３１％，深证成指升１.６８％，上证指数升１.３６％，中证８００升１.２９％，中小１００升１.０４％，深证１００升０.９８％，沪深３００升０.９５％，上证１８０升０.７８％，上证５０升０.５９％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：中证５００期指ＩＣ升１.９７％，沪深３００期指ＩＦ升０.７１％，上证５０期指ＩＨ升０.５５％。

　　可见，本周各大指数总体延续了上周态势，国证２０００、中证１０００和中证５００等代表非抱团股的中小指数远强于抱团股主导的上证５０、上证１８０等权重指数。

▌第三和第四集团仍将是行情主流热点（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：化纤升２.５２％，医药升２.０８％，农林牧渔升１.５４％，汽车类升０.８６％，家用电器升０.４５％，医疗保健跌１.７５％，酿酒跌３.３４％，食品饮料跌３.６９％。

　　可见，第一集团内部继续严重分化，这正是上证５０始终未能形成合力向上的主要原因。

　　第一集团是我从大盘２月１８日３７３１点以来就一直极力建议回避的群体，现在仍然不认为它们总体具有太大的参与价值。当然，此起彼伏的波段反弹肯定还是会有的。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：房地产升８.５８％，证券升４.０４％，银行升１.０７％，保险升１.０２％。

　　可见，第二集团本周全线上升，特别是据说将有多项利好出台的房地产股在即将跌破７月底前低之际，周三（１１月１０日）突然旱地拔葱。实际上，其间并没有明确公布的利好政策。

　　鉴于数家房企前期先后暴雷，为了避免房企债务问题引发骨牌效应，适当的救助肯定在所难免，所以当前的房地产股中线暂时还不至于过分悲观，波段反弹会有的，只是里头有不少地雷而已，非专业排雷手谨慎参与。

　　另外，证券股这条周线长阳，可谓吹响波段新行情的一个号角。当然，其最终高度应当是有限的——整个第二集团参与波段行情的力度应当都是有限的。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：工业机械升４.７８％，化工升４.６１％，有色升３.８３％，建筑升２.７７％，运输服务升２.２８％，钢铁升２.１３％，交通设施升１.１９％，仓储物流升１.０４％，石油跌０.４５％，电力跌２.２８％，煤炭跌２.８４％。

　　此前，我多次强调有色和工业机械等板块的先行指标作用，本周工业机械行业指数已经升至２２８９点，逼近８月１０日前高２３０５点。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　我早在１０月１７日《要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备》一文即分析过：“国证２０００、中证１０００和中证５００等三大中小指数有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。”迄今为止，这三个非抱团股中小指数明显已经提前见底于１０月１３日，不会再创新低。

　　按理说，第三和第四集团仍将是新波段行情的主流热点。不过，第三集团的主力板块估计多数从９月开始就已进入了复杂的大型顶部构筑阶段。

▌再起风云，新一轮波段行情扬帆启航（波段节奏）

　　至此，从上证指数角度出发，大盘这次波段调整共计持续了３５个交易日，与此前７月２８日３３１２点到９月１４日３７２３点的波段上升刚好时间等长。在此期间，大盘共计下跌了２７５点，最大跌幅为７.３９％，回吐了此前４１１点波段上升的０.６６９倍，刚好三分之二。

　　关于大盘９月１４日３７２３点以来这次波段调整的结束时间，我几周前即已多次提及，上周日（１１月７日）《持续将近两个月的波段调整即将终结》一文进一步分析道：

　　注：此后１０００字和４副图为付费内容，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

【月亮看盘】万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹（21-11-13）

　　作者：月下横笛  　发表日期：２０２１年１１月１３日

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于１１月１３日。

▌万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹

　　龚自珍（１７９２～１８４１年）是清代思想家、文学家和改良主义先驱者。他２７岁中举人，３８岁中进士，历任内阁中书、宗人府主事和礼部主事等职务，主张革除弊政，抵御外国侵略，曾全力支持林则徐禁除鸦片。

　　１８３９年春，龚自珍４８岁那年辞官南下返回杭州老家。因还需处理些私人事务，他一年内两次往返于北京与杭州，途中见闻颇多，百感交集，一路写下了许多忧国忧民的诗。每写完一首，他都顺手往随身携带的箩筐里一扔，后来回家一数，居然有３１５首之多，这就是著名的《己亥杂诗》组诗，其中有入选中小学教材的“我劝天公重抖擞，不拘一格降人才”和“落红不是无情物，化作春泥更护花”等名句。

　　可惜的是，两年后龚自珍即突发急病，暴卒于执教的江苏丹阳云阳书院。

　　我今天和大家讲的是龚自珍最受现今文艺圈欢迎的一句诗“美人如玉剑如虹”，其原文出自《夜坐（其二）》：

　　“沉沉心事北南东，一睨人材海内空。壮岁始参周史席，髫年惜堕晋贤风。功高拜将成仙外，才尽回肠荡气中。万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹。”

　　龚自珍曾六次参加会试，才终于在３８岁那年高中进士。这首诗是他第四次会试落榜后，晚上在家睡不着，有感而写下的。

　　“万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹”字面的意思为：如果禅关突然参破，就会境界顿开，有一种美人皮肤如白玉和剑气如长虹的感觉。禅关是佛教对参悟教义时遇到种种障碍的叫法。砉然是皮骨剥离的声音。整句诗引申的意思为：一旦参破人生的禅机之后，自己的境界就会豁然开朗，不再为人世间的伤心事难过。到那时，眼前将呈现一片美人如玉剑如虹，也即柔情与豪气相交融的画面。

▌持续近两个月的波段调整已经终结

　　本周大盘先抑后扬，最低跌至周三（１１月１０日）３４４８点，跌破了上周二（１１月２日）的前低３４７７点，再创９月１４日３７２３点以来这次波段调整的新低，随即迅速拉起，周五（１１月１２日）最高回升至３５４３点，逼近半年线３５５１点，短短不到３个交易日时间就急拉了近百点。

　　至此，从上证指数角度出发，大盘这次波段调整共计持续了３５个交易日，与此前７月２８日３３１２点到９月１４日３７２３点的波段上升刚好时间等长。在此期间，大盘共计下跌了２７５点，最大跌幅为７.３９％，回吐了此前４１１点波段上升的０.６６９倍，刚好三分之二。

　　关于大盘９月１４日３７２３点以来这次波段调整的结束时间，我１０月２４日在自家和博客发表的《大盘波段调整最后一杀渐行渐近》一文分析过：

　　“从上证指数角度而言，大家对这最后一杀要有跌回年线（当前为３４８９点）上下的心理准备。具体见底时间暂时无法说得太精确，最快下周初就能搞定，最迟不晚于９月１４日３７２３点开始波段调整的第３４个交易日，即１１月９日。”

　　上周日（１１月７日）《持续近两个月的波段调整即将终结》一文又分析道：

　　“迄今为止，大盘无论短线还是中线都在顺着我此前一、两个月的预定思路行进：从空间角度而言，周二（１１月２日）最低的３４７７点仍在３５０２点之下１％，也即３４６６点之上的控制范围以内；从时间角度而言，目前已临近我说的１１月９日。

　　从当前情况来看，大盘应能在预期的时间内结束这次波段调整，只是空间方面不排除会有些过火，毕竟上证５０受酿酒股等抱团股影响巨大，也会牵连到上证指数。

　　总之，持续近两个月的波段调整即将终结。”

　　大盘本周在９月１４日３７２３点以来这次波段调整的第３５个交易日，也即神奇数字“３４”时间窗口——１１月９日后一天神奇逆转，确实有种“万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹”的味道。就此，持续近两个月的波段调整已经终结。

▌波段新行情升幅有限，将迂回上升

　　不过，这只是以上证指数为基准的时空拐点，其它指数并不受限于此。

　　我早在１０月１７日《要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备》一文即分析过：“国证２０００、中证１０００和中证５００等三大中小指数有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。”这就是说，这三个代表非抱团股意志的中小指数单看指数高低，确实有可能在１０月１３日前就已提前见底，不会再创新低。

　　接下来这次波段新行情，持续时间将远超之前那次波段旧行情，也即７月２８日３３１２点到９月１４日３７２３点的３５个交易日。不过，就像我此前多次强调的那样，大家切莫对大盘影响巨大的上证５０抱以过高期望——上证５０是最不确定的一个指数，我无法确定它随后还会不会再创近期新低。所以，对于这次波段新行情最终的上升高度即最大升幅，大家也无需抱以过高期望。

　　总之，在相对有限的上升空间和较长的持续时间里，这次波段新行情将迂回上升，而且按理来说，底部还会有所反复。

【月亮看盘】神奇数字时间窗口的神奇逆转（21-11-11）

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-11-11

　　今天（１１月１１日）大盘气势如虹，低开６点后迅速拉起，最高升至尾盘３５３４点，收于次高点３５３２点，大涨４０点，升幅为１.１５％。两市总成交额１１２３２亿元，比昨天增加４３０亿元。

　　沪市股票上涨１３８６只，下跌５９１只，涨跌比约为７:３，升幅限制１０％的有２６只涨停，２０％的有２只涨停。深市股票上涨１６９１只，下跌７９５只，涨跌比超过２:１，升幅限制１０％的有３８只涨停，２０％的有６只涨停；跌幅限制１０％的有１只跌停，２０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，房地产、建材、家居用品、保险、证券、家用电器、半导体、银行、多元金融、钢铁和互联网等板块靠前，由升５.７３％到１.９４％不等；日用化工、电力、医药、石油、航空和船舶是仅有的６个翻绿板块，由跌１.０７％到０.０５％不等。

　　从概念板块角度而言，租购同权、培育钻石、云游戏、物业管理和氮化镓等板块靠前，由升６.３８％到３.３６％不等；生物疫苗、免疫治疗、地摊经济、抗流感、超导概念和抗癌等板块靠后，由跌１.４６％到１.０１％不等。

　　从重要指数角度而言，各大指数全线飘红。其中，上证５０、沪深３００、上证１８０和深证１００最强，由升１.９９％到１.５６％不等；国证２０００、中证１０００和中证５００最弱，依次升０.７０％、０.７８％和０.８１％。

　　我此前多次提醒大盘９月１４日３７２３点以来这次波段调整将结束于第３４个交易日，也即１１月９日那个神奇数字时间窗口。

　　其中，１０月３１日《大盘波段调整已经进入尾声》一文如此样说来着：

　　“我认为大盘９月１４日３７２３点以来的这次波段调整已经进入尾声。我较为倾向于，大盘最终结束这次波段调整的时间就在第３４个交易日，即１１月９日前后，最终低点应能控制在极度逼近年线的周五（１０月２９日）低点３５０２点之下的１％以内。”

　　上周日（１１月７日）《持续近两个月的波段调整即将终结》一文继续分析道：

　　“迄今为止，大盘无论短线还是中线都在顺着我此前一、两个月的预定思路行进：从空间角度而言，周二（１１月２日）最低的３４７７点仍在３５０２点之下１％，也即３４６６点之上的控制范围以内；从时间角度而言，目前已临近我说的１１月９日。

　　从当前情况来看，大盘应能在预期的时间内结束这次波段调整，只是空间方面不排除会有些过火，毕竟上证５０受酿酒股等抱团股影响巨大，也会牵连到上证指数。”

　　昨天（１１月１０日）《最后一记重拳，务必珍惜底部》一文明确分析道：

　　“今天大盘果然受累于上证５０，在下跌空间方面确实有点过火。不过，这只是９月１４日３７２３点以来这次波段调整见底前的最后一记重拳而已，请大家务必珍惜这个底部！

　　综合这次波段调整的持续时间和下跌点位来看，今天的３４４８点大概率已经定格为这次波段调整最低点。当然，鉴于今天这条下影线有过长之嫌，不排除超短线还会有所反复。”

　　昨天是大盘９月１４日３７２３点以来这次波段调整的第３５个交易日，也即神奇数字“３４”时间窗口——１１月９日后一天，果然在此出现了神奇逆转。

【月亮看盘】最后一记重拳，务必珍惜底部（21-11-10）

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-11-10

　　今天（１１月１０日）大盘低开后快速下行，最低跌至早盘休市前一刻钟的３４４８点，大跌５８点，跌幅高达１.６７％；下午大幅回拉，最终收于３４９２点，只跌了１４点，跌幅为０.４１％。两市总成交额１０８０２亿元，比昨天增加６９３亿元。

　　沪市股票上涨１１２５只，下跌７８６只，涨跌比约为７:５，升幅限制１０％的有１８只涨停，２０％的有１只涨停；跌幅限制１０％的有１只跌停。深市股票上涨１６２５只，下跌８６１只，涨跌比接近２:１，升幅限制１０％的有１９只涨停，２０％的有１０只涨停。

　　从行业板块角度而言，房地产、医药、多元金融、互联网、公共交通和半导体等板块靠前，由升２.８４％到０.８９％不等；煤炭、酿酒、有色、食品饮料、电气设备、汽车类、电力、酒店餐饮和建材等板块靠后，由跌２.００％到１.２９％不等。

　　从概念板块角度而言，免疫治疗、租购同权、抗癌、仿制药和抗流感等板块靠前，由升５.０８％到３.０７％不等；多晶硅、氟概念、钴金属、稀缺资源、锂电池和白酒概念等板块靠后，由跌２.３８％到１.８４％不等。

　　从重要指数角度而言，国证２０００、中证１０００、创业板综和科创５０最抗跌，由升０.３３％到跌０.００％不等；中小１００、深证１００、上证１８０、沪深３００和上证５０跌幅最大，由跌０.８２％到０.５２％不等。

　　我上周日（１１月７日）《持续近两个月的波段调整即将终结》一文如此分析道：

　　“迄今为止，大盘无论短线还是中线都在顺着我此前一、两个月的预定思路行进：从空间角度而言，周二（１１月２日）最低的３４７７点仍在３５０２点之下１％，也即３４６６点之上的控制范围以内；从时间角度而言，目前已临近我说的１１月９日。

　　从当前情况来看，大盘应能在预期的时间内结束这次波段调整，只是空间方面不排除会有些过火，毕竟上证５０受酿酒股等抱团股影响巨大，也会牵连到上证指数。”

　　昨天《剩下的是考验绣花功夫的磨底阶段》一文继续分析道：

　　“今天已到１１月９日，国证２０００、中证１０００、中证５００、创业板指、中小１００和科创板５０等中小指数近期持续活跃，按理说它们都已不大可能再创新低，现在剩下的悬念也只是受今天刚创近期新低的上证５０影响，从上证指数角度而言，大盘还有没有再略低于上周二（１１月２日）低点３４７７点的那一瞬间而已。”

　　今天大盘果然受累于上证５０，在下跌空间方面确实有点过火。不过，这只是９月１４日３７２３点以来这次波段调整见底前的最后一记重拳而已，请大家务必珍惜这个底部！

　　综合这次波段调整的持续时间和下跌点位来看，今天的３４４８点大概率已经定格为这次波段调整最低点。当然，鉴于今天这条下影线有过长之嫌，不排除超短线还会有所反复。

【月亮看盘】剩下的是考验绣花功夫的磨底阶段（21-11-9）

　　今天（１１月９日）大盘窄幅震荡，最高３５１４点，接近１０天线３５２０点，最低３４８９点，与上周二（１１月２日）低点３４７７点和昨天（１１月８日）低点３４８４点相差无几，收盘小升８点，升幅为０.２４％。两市总成交额１０１０９亿元，比昨天减少２８０亿元。

　　沪市股票上涨１３９１只，下跌５５２只，涨跌比为５:２，升幅限制１０％的有２０只涨停，２０％的有１只涨停。深市股票上涨１７５５只，下跌７０４只，涨跌比为５:２，升幅限制１０％的有２７只涨停，２０％的有７只涨停，跌幅限制１０％的有２只跌停，２０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，矿物制品、航空、半导体、酒店餐饮、电器仪表、旅游、船舶、公共交通、综合类、软件服务、化工、通信设备和医药等板块升幅靠前，由升３.３７％到１.２１％不等；煤炭、石油、酿酒、工程机械和保险等板块靠后，由跌１.３４％到０.６１％不等。

　　从概念板块角度而言，种业、ＣＸＯ概念、节能、风沙治理、数字货币、超导概念、氮化镓和胎压监测等板块靠前，由升４.２９％到２.５２％不等；白酒概念和聚氨酯等板块靠后，分别跌１.１４％和１.０７％。

　　从重要指数角度而言，各大指数全线飘红。国证２０００、中证１０００和科创５０最强，依次升１.４９％、１.４７％和１.４１％；上证５０、上证１８０和沪深３００是仅有的翻绿的三个指数，依次跌０.２９％、０.０５％和０.０３％。

　　我１０月３１日《大盘波段调整已经进入尾声》一文分析道：

　　“我认为大盘９月１４日３７２３点以来的这次波段调整已经进入尾声。我较为倾向于，大盘最终结束这次波段调整的时间就在第３４个交易日，即１１月９日前后，最终低点应能控制在极度逼近年线的周五（１０月２９日）低点３５０２点之下的１％以内。”

　　今天已到１１月９日，国证２０００、中证１０００、中证５００、创业板指、中小１００和科创板５０等中小指数近期持续活跃，按理说它们都已不大可能再创新低，现在剩下的悬念也只是受今天刚创近期新低的上证５０影响，从上证指数角度而言，大盘还有没有再略低于上周二（１１月２日）低点３４７７点的那一瞬间而已。

　　对此，我还是那句话：“那种苛求超短线也绝对精准的想法是不可能兑现的，也完全没必要。”总之，大盘现已进入考验绣花功夫的磨底阶段。

【月亮看盘】持续近两个月的波段调整即将终结（21-11-7）

　　本文共计２９００字和１２副图，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、非抱团股相关指数未必会再创新低（板块分析）

３、持续近两个月的波段调整即将终结（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１１月１～５日）大盘先扬后抑，最高升至周二（１１月２日）３５５９点，逼近６０天线３５６１点，最低跌至同日３４７７点，创出了９月１４日３７２３点以来这次波段调整新低，全周最终收于３４９１点——直接杀穿年线３４９８点，跌幅为１.５７％。

　　同期各大指数强弱顺序为：创业板综升１.３０％，国证２０００升０.５８％，中小１００升０.５５％，中小综指升０.４６％，深证综指升０.２７％，深证成指升０.０８％，创业板指升０.０６％，中证１０００升０.０６％，科创５０升０.０４％，深证１００跌０.３３％，创业板５０跌０.４０％，中证５００跌０.４４％，上证指数跌０.９８％，中证８００跌１.１３％，沪深３００跌１.３５％，上证５０跌２.０１％，上证１８０跌２.０７％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：中证５００期指ＩＣ升０.１３％，沪深３００期指ＩＦ跌１.１２％，上证５０期指ＩＨ跌１.６９％。

　　可见，本周各大指数总体而言延续了上周的态势，中小指数强于权重指数。

▌非抱团股相关指数未必会再创新低（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：农林牧渔升４.１８％，食品饮料升３.９９％，汽车类升２.３１％，医疗保健跌０.２０％，酿酒跌０.３３％，医药跌０.８９％，家用电器跌４.７０％，化纤跌７.８４％。

　　可见，第一集团内部一直严重分化，这也是上证５０始终未能形成合力向上的主要原因之一。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：保险跌０.９５％，证券跌１.３９％，银行跌２.１１％，房地产跌３.８３％。

　　可见，第二集团依然颓势不改。当然，原本也没必要对它们抱以太高的期望。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：工业机械升２.８３％，仓储物流跌２.４５％，煤炭跌３.１６％，运输服务跌３.５１％，建筑跌３.５４％，有色跌３.６２％，交通设施跌５.３１％，化工跌５.８３％，电力跌５.８３％，钢铁跌６.６８％，石油跌７.８８％。

　　第三集团本周几乎全线大跌乃至暴跌。大盘９月１４日３７２３点以来的这次波段调整，主杀的就是以中证５００为代表的中低位蓝筹，也即第三集团。只有等待它们调整完毕，这次波段调整才能算彻底终结。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　我上周五（１０月２９日）《人生难得秋前雨，乞我虚堂自在眠》一文针对国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数分析道：“大盘９月１４日３７２３点以来这次波段调整，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数到１０月１３日为止，呈现为一组清晰的５小浪杀跌模式。按理说，那之前只完成了这次波段调整的第一段下跌而已，也即ａ浪下跌，接着是ｂ浪反弹，然后还会有一段ｃ浪下跌，才能结束这次波段调整。”

　　而早在１０月１７日《要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备》一文我即说过：“国证２０００、中证１０００和中证５００等三大中小指数有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。”

　　这就是说，这三个中小指数单看指数高低，确实有可能在１０月１３日前就已见底，但按理说，后面那段低点可能高于ａ浪下跌低点的ｃ浪下跌，才是其结束这次波段调整的标志。

▌持续近两个月的波段调整即将终结（波段节奏）

　　我上周日（１０月３１日）《大盘波段调整已经进入尾声》一文在谈及大盘波段行情走势和未来一、两周的短线走势时是这样说的：

　　注：此后９００字和４副图为付费内容，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

【月亮看盘】哪有什么大牛市——以后要更加注重波段操作（21-11-6）

　　作者：月下横笛  　发表日期：２０２１年１１月６日

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于１１月６日。

▌大盘波段调整即将到位

　　本周大盘抵抗式下跌：继上周五（１０月２９日）从年线上方的３５０２点拉起后，升至周二（１１月２日）逼近６０天线的３５５９点为止，其间表现让人为之一振；可惜好景不长，旋即反身击破年线，最低杀至３４７７点；周四（１１月４日）再度拉起，让人又为之一振；谁想周五（１１月５日）再度折戟，直接杀穿年线３４９８点，收于３４９１点。

　　至此，始自９月１４日３７２３点以来的这次波段调整已持续３２个交易日，最深下跌２４６点，跌幅为６.６１％。其间，主杀以中证５００为代表的中低位蓝筹，即有色、钢铁、煤炭、建筑、工业机械、石油和电力等传统行业核心蓝筹股。当然，还包括国证２０００和中证１０００等两个中小指数为代表的其它非抱团股。

　　我在此前几篇文章里曾带着些许困惑分析道：

　　“当前最大的困惑在于：国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数此前的５小浪杀跌模式将如何化解。”

　　“同期，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数则经历了一轮过山车走势。以中证５００为例，它从８月２０日最低６８４３点开始进入３月９日见底６０３３点以来最猛的一段升势，最高升至９月１４日７６８８点，其间最大升幅达１２.３５％，随后明显走出了５小浪杀跌模式，最低跌至１０月１３日６８８７点，最大跌幅为１０.４２％。这就是说，中证５００用了１８个交易日完成急升段，然后用了１５个交易日就几乎１００％回吐了急升段的升幅。其间，国证２０００和中证１０００比中证５００更弱，已经远远跌破了８月２０日相应急升段的启动点。”

　　“不过，迄今为止，这就是说，大盘９月１４日３７２３点以来这次波段调整，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数到１０月１３日为止，呈现为一组清晰的５小浪杀跌模式。按理说，那之前只完成了这次波段调整的第一段下跌而已，也即ａ浪下跌，接着是ｂ浪反弹，然后还会有一段ｃ浪下跌，才能结束这次波段调整。”

　　当然，在１０月１２日当中证１０００、１０月１３日当中证５００和国证２０００相继见到迄今为止最低点的那一周，我也曾说过：

　　“国证２０００、中证１０００和中证５００等三大中小指数有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。”

　　如上述假设成立，那只能说明我所谓“还会有一段ｃ浪下跌，才能结束这次波段调整”里的那个ｃ浪下跌低点高于ａ浪下跌低点。所以，无论随后这三个中小指数会否再创新低，其下来那个低点才是这次波段调整的结束点。

　　从行业板块角度而言，鉴于这次波段调整主杀以中证５００为代表的中低位蓝筹，因此也只能等待它们调整完毕，这次波段调整才能算彻底终结。

　　迄今为止，大盘已临近我此前说过的时间拐点：“从上证指数角度而言，大家对这最后一杀要有跌回年线（当前为３４８９点）上下的心理准备。具体见底时间暂时无法说得太精确，最快下周初就能搞定，最迟不晚于９月１４日３７２３点开始波段调整的第３４个交易日，即１１月９日。”从本周实际情况来看，大盘应能在预期的第３４个交易日即１１月９日前后结束调整，也即这次波段调整即将到位。

▌哪有什么大牛市——以后要更加注重波段操作

　　有许多投资者反映，大盘２月１８日３７３１点以来，仿佛经历了两次熊市（也即通常说的“什么灾”，近几年这词汇属于敏感字眼，只能以此来代替）：

　　第一次始自２月１８日３７３１点，主杀酿酒、医药、食品和家电等抱团股。其间，多数相关股票至今跌幅仍有三、四成，乃至腰斩。这些抱团股对上证５０影响巨大，导致其至今仍在年内低位徘徊。

　　第二次始自９月１４日３７２３点，主杀以中证５００为代表的中低位蓝筹，即有色、钢铁、煤炭、建筑、工业机械、石油和电力等传统行业核心蓝筹股。其间，不少相关股票接近腰斩——这点与２月１８日３７３１点下来最初那两个月抱团股的状况相似。

　　如果有投资者这两次“什么灾”都不幸高位接盘，然后又低位割肉的话，那理论上可能至今不到９个月时间，就已损失超过７成。

　　关于这两次“什么灾”，我事先都曾及时地提示过风险——当然，我更主要是从板块角度出发的。其中，２月１８日３７３１点前夕提示的是酿酒、医药、食品和家电等抱团股的风险——我当时拿出了最大的勇气与一众价值投资权威唱对台戏，导致自个当时乃至随后较长一段时间都惨被围攻、孤立并边缘化；９月１４日３７２３点前夕提示的是以中证５００为代表的中低位蓝筹，即有色、钢铁、煤炭、建筑、工业机械、石油和电力等传统行业核心蓝筹股，以及国证２０００和中证１０００等两个中小指数为代表的其它非抱团股的风险。

　　通过这两次“什么灾”，大家也应当能总结出一些经验教训：千万不要被吹得惊天动地的所谓价值投资、大牛市等一些口号给忽悠了！哪有什么大牛市？大牛市从来就不是这样的！严格意义来说，这几年只有区间振荡市，暂时上不去，也下不来。当然，以后到某个阶段可能还会给大家一次惊喜的，就像大盘２月１８日３７３１点前后一致高呼大牛市那样。

　　既然如此，以后就要更加注重波段操作了！

【月亮看盘】感觉还有些余震（21-11-4）

　　今天（１１月４日）大盘高开７点后缓缓上扬，最高升至尾盘３５２７点，收于次高点３５２６点，升幅为０.８１％。两市总成交额１０７８７亿元，比昨天增加７８５亿元。

　　沪市股票上涨１４７０只，下跌４９５只，涨跌比为３:１，升幅限制１０％的有４２只涨停，２０％的有１只涨停。深市股票上涨１９０２只，下跌５７７只，涨跌比为１０:３，升幅限制１０％的有４８只涨停，２０％的有７只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，通用机械、酿酒、食品饮料、汽车类、文教休闲、电气设备、通信设备、矿物制品、元器件、航空、运输设备和传媒娱乐等板块升幅靠前，由升４.２１％到１.７７％不等；石油、煤炭、保险、仓储物流和钢铁等板块靠后，由跌１.３４％到０.６１％不等。

　　从概念板块角度而言，元宇宙概念、云游戏、无人驾驶、超导概念、充电桩和风能等板块靠前，由升５.５０％到３.６２％不等；有机硅、氟概念和油气改革等板块靠后，由跌１.６５％到１.２０％不等。

　　从重要指数角度而言，各大指数全线飘红。国证２０００和深证１００最强，分别升１.４７％和１.４４％；上证１８０、中证５００、科创５０、上证指数和上证５０最弱，由升０.７２％到０.８１％不等。

　　我上周日（１０月３１日）《大盘波段调整已经进入尾声》一文分析道：

　　“我认为大盘９月１４日３７２３点以来的这次波段调整已经进入尾声。我较为倾向于，大盘最终结束这次波段调整的时间就在第３４个交易日，即１１月９日前后，最终低点应能控制在极度逼近年线的周五（１０月２９日）低点３５０２点之下的１％以内。

　　这也就是说，我较为倾向于大盘短线下周初先去尝试回补周四（１０月２８日）３５５２～３５５３点那个下行缺口，然后继续回落，最终砸穿年线，制造恐慌。当然，若能就此直接上去，那自然无任欢迎。”

　　迄今为止，大盘最低跌至周二（１１月２日）３４７７点，仍在３５０２点之下１％，也即３４６６点之上的控制范围以内。

　　那种苛求超短线也绝对精准的想法是不可能兑现的，也完全没必要。我如今只能说：感觉大盘超短线还有些余震——要看到下周初如何了。

【月亮看盘】空军的最后一轮精准打击（21-11-2）

　　今天（１１月２日）大盘短暂冲至逼近６０天线３５６１点的３５５９点后即大幅杀跌，最低跌至３４７７点，跌穿了年线３４９５点，最终收于３５０５点，跌幅为１.１０％。两市总成交额１２５８１亿元，比昨天增加３４９亿元。

　　沪市股票上涨５０８只，下跌１５１８只，涨跌比为１:３，升幅限制１０％的有１９只涨停，跌幅限制１０％的有７只跌停。深市股票上涨６１３只，下跌１９１９只，涨跌比不足１:３，升幅限制１０％的有２１只涨停，２０％的有５只涨停，跌幅限制１０％的有６只跌停。

　　从行业板块角度而言，船舶、食品饮料、半导体、航空和农林牧渔等板块升幅靠前，由升８.７８％到１.０４％不等；钢铁、电力、供气供热、煤炭、化纤、商贸代理、建筑、银行、化工、房地产和酒店餐饮等板块靠后，由跌３.４０％到２.２３％不等。

　　从概念板块角度而言，人造肉、种业和氮化镓等板块靠前，由升３.７０％到２.１７％不等；磷概念、绿色电力、草甘膦和多晶硅等板块靠后，由跌５.５０％到３.３１％不等。

　　从重要指数角度而言，创业板５０、创业板指和科创５０逆势飘红，依次升０.２７％、０.２３％和０.１０％；国证２０００和上证５０最弱，分别跌１.３９％和１.２０％。可见，今天是大小通杀。

　　我前周日（１０月２４日）《大盘波段调整最后一杀渐行渐近》一文认为短线大盘稍微再冲冲，就将结束９月底以来的横盘振荡格局，进入始自９月１４日３７２３点的波段调整的最后一段杀跌。我当时还简单分析了一下这段杀跌的持续时间和目标点位：

　　“从上证指数角度而言，大家对这最后一杀要有跌回年线（当前为３４８９点）上下的心理准备。具体见底时间暂时无法说得太精确，最快下周初就能搞定，最迟不晚于９月１４日３７２３点开始波段调整的第３４个交易日，即１１月９日。”

　　我接着在上周日（１０月３１日）《大盘波段调整已经进入尾声》一文继续分析道：

　　“我认为大盘９月１４日３７２３点以来的这次波段调整已经进入尾声。我较为倾向于，大盘最终结束这次波段调整的时间就在第３４个交易日，即１１月９日前后，最终低点应能控制在极度逼近年线的周五（１０月２９日）低点３５０２点之下的１％以内。

　　这也就是说，我较为倾向于大盘短线下周初先去尝试回补周四（１０月２８日）３５５２～３５５３点那个下行缺口，然后继续回落，最终砸穿年线，制造恐慌。当然，若能就此直接上去，那自然无任欢迎。”

　　从大盘迄今堪称完美的实际进展情况来看，这无疑是空军的最后一轮精准打击。

【月亮看盘】大盘波段调整已经进入尾声（21-10-31）

　　本文共计３３００字和１８副图，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

▌本期文章目录

１、本周和１０月行情数据（盘面特征）

２、没必要对抱团股抱过高期望（板块分析）

３、大盘波段调整已经进入尾声（波段节奏）

▌本周和１０月行情数据（盘面特征）

　　本周（１０月２５～２９日）大盘先扬后抑，周二（１０月２５日）最高升至近一个月新高３６２５点后即掉头急下，最低跌至周五（１０月２９日）３５０２点，跌破了１０月１２日３５１５点，创出了９月１４日３７２３点以来这次波段调整新低，距离年线３４９４点只剩８点而已，最终收于３５４７点，跌幅为０.９８％。

　　同期各大指数强弱顺序为：创业板５０升２.８２％，科创５０升２.０５％，创业板指升２.００％，中小１００升１.３８％，创业板综升１.２８％，中小综指升０.４１％，中证５００跌０.０５％，深证成指跌０.２９％，深证１００跌０.５４％，深证综指跌０.５２％，中证１０００跌０.７１％，上证１８０跌０.７１％，中证８００跌０.７９％，国证２０００跌０.８５％，上证指数跌０.９８％，沪深３００跌１.０３％，上证５０跌１.５３％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：上证５０期指ＩＨ跌１.５６％，沪深３００期指ＩＦ跌１.１１％，中证５００期指ＩＣ升０.１４％。

　　可见，本周各大指数总体而言是中小指数强于权重指数，特别是非抱团股，并没有乍看上去那么惨。

　　至此，１０月各大指数强弱顺序为：创业板５０升４.２６％，中小１００升３.８１％，创业板指升３.２７％，创业板综升２.２６％，上证５０升２.２０％，深证１００升２.１８％，科创５０升２.０１％，中小综指升１.７０％，上证１８０升１.３９％，深证成指升０.９９％，沪深３００升０.８７％，中证８００升０.３８％，深证综指升０.２１％，中证１０００跌０.２７％，上证指数跌０.５８％，国证２０００跌０.７５％，中证５００跌１.１４％；股指期货强弱顺序为：上证５０期指ＩＨ升２.２３％，沪深３００期指ＩＦ升１.０９％，中证５００期指ＩＣ跌０.６２％。

　　可见，１０月各大指数总体而言是权重指数强，中小指数弱。

▌没必要对抱团股抱过高期望（板块分析）

　　本周和１０月对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：食品饮料升１.５９％，汽车类升１.５６％，医疗保健升０.６９％，农林牧渔升０.１４％，医药跌２.１３％，酿酒跌２.７９％，家用电器跌４.７０％，化纤跌４.７８％。

　　第一集团１０月强弱顺序为：汽车类升１２.２５％，食品饮料升５.１１％，农林牧渔升３.２３％，家用电器升１.０８％，酿酒升０.３１％，医药跌３.２８％，医疗保健跌５.７２％，化纤跌６.９５％。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：银行跌１.４５％，证券跌２.６９％，房地产跌７.８１％，保险跌７.９３％。

　　９、１０月是第一集团和第二集团抱团股的主要反弹月，这也使得上证５０在８月２０日３０４４点和８月３１日３０５６点所形成的小双底成为了迄今最低点——即便最终成为今年最低点，也没必要对抱团股抱过高期望。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：电力升３.０３％，仓储物流升１.０７％，运输服务升０.８９％，工业机械升０.４４％，建筑升０.１１％，化工跌０.２９％，交通设施跌０.５４％，有色跌２.６５％，钢铁跌３.３６％，石油跌４.０２％，煤炭跌９.３１％。

　　第三集团１０月强弱顺序为：工业机械升２.９１％，化工升０.２８％，仓储物流跌０.７７％，运输服务跌１.６０％，有色跌１.６８％，交通设施跌３.３６％，建筑跌４.６３％，石油跌８.４９％，电力跌９.００％，钢铁跌１０.３６％，煤炭跌１５.９０％。

　　第三集团非抱团股是近一年机构资金介入最深的群体，我１０月１７日《要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备》一文说过：“本周具有领先指标意义的工业机械和有色两个板块率先反弹，应当意味着中低位蓝筹阶段性杀跌接近尾声，它们之中的主力品种有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。”不要轻易认为它们会轻易地彻底放弃，后势一旦企稳，它们卷土重来的气势仍将非常惊人。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　我上周日（１０月２４日）《大盘波段调整最后一杀渐行渐近》一文说过：“当前最大的困惑在于：国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数此前的５小浪杀跌模式将如何化解。”关于这点，我周五（１０月２９日）《人生难得秋前雨，乞我虚堂自在眠》已经详细分析过，这里不再重复。

▌大盘波段调整已经进入尾声（波段节奏）

　　我上周日（１０月２４日）《大盘波段调整最后一杀渐行渐近》一文在谈及大盘波段行情走势和未来一、两周的短线走势时是这样说的：

　　注：此后８００字和４副图为付费内容，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

【月亮看盘】人生难得秋前雨，乞我虚堂自在眠（21-10-30）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于１０月３０日。

▌人生难得秋前雨，乞我虚堂自在眠

　　姜夔（１１５４～１２２１年）字尧章，号白石道人，是南宋文学家和音乐家。他诗词、散文、书法和音乐等多方面样样精通，作品素以空灵、含蓄著称，是继苏轼之后又一个难得的艺术全才。

　　我所用的笔名“月下横笛”便取自于姜夔的经典名词《暗香》：

　　“旧时月色。算几番照我，梅边吹笛。唤起玉人，不管清寒与攀摘。何逊而今渐老，都忘却、春风词笔。但怪得、竹外疏花，香冷入瑶席。

　　江国。正寂寂。叹寄与路遥，夜雪初积。翠尊易泣。红萼无言耿相忆。长记曾携手处，千树压、西湖寒碧。又片片、吹尽也，几时见得。”

　　其中“旧时月色，算几番照我，梅边吹笛”一句，我十六、七年前就开始拿来作个人论坛、博客和的“简介”，并沿用至今。

　　不过，我今天谈的却是姜夔的一首不太出名的诗《平甫见招不欲往》：

　　“老去无心听管弦，病来杯酒不相便。人生难得秋前雨，乞我虚堂自在眠。”

　　意思是：我年龄渐老，已无心情再去聆听那管弦乐曲；疾病缠身，也不适宜再去饮酒聚会。人生难得遇到一场秋前消暑的好雨，就让我在这空旷的厅堂里自在地睡上一觉吧！

▌大盘波段调整最后一段杀跌

　　本周初大盘虚晃一枪，周二（１０月２６日）猛冲至近一个月新高３６２５点后即掉头急下，最低跌至周五（１０月２９日）３５０２点，跌破了１０月１２日３５１５点，创出了９月１４日３７２３点以来这次波段调整新低，距离年线３４９４点只剩８点而已。

　　其间，上证５０并没有同步创出新高，周二（１０月２６日）最高的３３２７点与其半年线３３４５点仍差１８点。我上周六（１０月２３日）《抱团兴，小散苦；抱团衰，小散乐》一文说过：“上证５０最高升至周五（１０月２２日）３３３６点，与其半年线３３４８点只差１２点，而且还逼近了其７月２６日３３３９～３３５３点那个下行缺口。”可见，上证５０近期明显受到了半年线和７月２６日那个下行缺口的双重阻力。

　　我之前曾带着些许困惑分析道：“当前最大的困惑在于：国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数此前的５小浪杀跌模式将如何化解。”上周日（１０月２４日）在自家和博客发表的《大盘波段调整最后一杀渐行渐近》一文就此又分析道：“同期，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数则经历了一轮过山车走势。以中证５００为例，它从８月２０日最低６８４３点开始进入３月９日见底６０３３点以来最猛的一段升势，最高升至９月１４日７６８８点，其间最大升幅达１２.３５％，随后明显走出了５小浪杀跌模式，最低跌至１０月１３日６８８７点，最大跌幅为１０.４２％。这就是说，中证５００用了１８个交易日完成急升段，然后用了１５个交易日就几乎１００％回吐了急升段的升幅。其间，国证２０００和中证１０００比中证５００更弱，已经远远跌破了８月２０日相应急升段的启动点。”

　　这就是说，大盘９月１４日３７２３点以来这次波段调整，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数到１０月１３日为止，呈现为一组清晰的５小浪杀跌模式。按理说，那之前只完成了这次波段调整的第一段下跌而已，也即ａ浪下跌，接着是ｂ浪反弹，然后还会有一段ｃ浪下跌，才能结束这次波段调整。

　　就此，我上周日（１０月２４日）《大盘波段调整最后一杀渐行渐近》一文认为大盘短线再稍微冲冲，就将结束９月底以来的横盘振荡格局，进入这次波段调整最后一段杀跌。我还简单分析了一下这段杀跌的持续时间和目标点位：“从上证指数角度而言，大家对这最后一杀要有跌回年线（当前为３４８９点）上下的心理准备。具体见底时间暂时无法说得太精确，最快下周初就能搞定，最迟不晚于９月１４日３７２３点开始波段调整的第３４个交易日，即１１月９日。”从迄今进展情况来看，这次波段调整最后一段杀跌是从周二（１０月２６日）开始的，其结束时间取决于其下跌速度。

▌明明就要入冬了，又何来的秋前雨

　　恰恰就在上周六（１０月２３日），我国迎来了秋季最后一个节气霜降，接下来就是冬季第一个节气——１１月７日立冬了！有读者会问：缘何你要引用“人生难得秋前雨，乞我虚堂自在眠”？明明就要入冬了，近期急跌看似喻为“冬前雨”更加合适，又何来的“秋前雨”呢？

　　其实，我这里所说的秋天指的对多数股票而言的收获季节。这点从国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数９月１４日之前大半年逆势走强已经得以初步体现。当然，它们至今仍未到达全体最高潮，近半年主要拉升的是以中证５００成分股为代表的中低位蓝筹，即有色、钢铁、煤炭、建筑、工业机械、石油和电力等传统行业核心蓝筹股，其它多数中小盘股并未有太大起色。这次波段调整就像“秋前雨”一样，应能让不少中小盘股借机打出一个重要的中期或波段底部，渐渐进入丰收的秋季。

　　人生难得秋前雨，乞我虚堂自在眠。所谓塞翁失马，焉知非福？这次波段调整的重大意义正在于此——好好地睡上一觉吧！

【月亮看盘】最后一段杀跌如期而至（21-10-27）

　　今天（１０月２７日）大盘低开低走，最低跌至３５５３点，刚好触及６０天线３３５１点上方，距半年线３５４５点也近在咫尺，最终收于３５６２点，跌幅为０.９８％，并在３５８９点留下了一个仅有０.０５点的下行缺口。两市总成交额１０７６８亿元，比昨天略少５５亿元。

　　沪市股票上涨３９３只，下跌１６１６只，涨跌比为１:４，升幅限制１０％的有２３只涨停，２０％的有１只涨停，跌幅限制１０％的有７只跌停。深市股票上涨５２０只，下跌１９９６只，涨跌比稍低于１:４，升幅限制１０％的有１５只涨停，２０％的有３只涨停，跌幅限制１０％的有５只跌停。

　　从行业板块角度而言，酒店餐饮、电力、电气设备、公共交通和航空等板块升幅靠前，由升３.１７％到０.８９％不等；文教休闲、煤炭、造纸、家用电器、建材、证券、酿酒、ＩＴ设备、医疗保健、家居用品、传媒娱乐、商业连锁、多元金融、工程机械、旅游、软件服务和医药等板块靠后，由跌４.６１％到１.９５％不等。

　　从概念板块角度而言，氟概念、绿色电力、超导概念和风能等板块靠前，由升４.３７％到２.４９％不等；人脑工程、ＥＴＣ概念、ＭＣＵ芯片、北交所概念和智能穿戴等板块靠后，由跌３.１８％到２.９９％不等。

　　从重要指数角度而言，全部指数均翻绿，创业板５０、中小１００和创业板相对抗跌，依次跌０.３０％、０.４８％和０.５６％；沪深３００和上证５０最弱，双双下跌１.３１％。可见，今天领跌的是上证５０等权重指数。

　　我上周日（１０月２４日）《大盘波段调整最后一杀渐行渐近》一文认为短线大盘稍微再冲冲，就将结束９月底以来的横盘振荡格局，进入始自９月１４日３７２３点的波段调整的最后一段杀跌。文中我还特别提醒：“对上证５０影响最大的酿酒板块终于止住了此前周线８连阳的强势，而医药和医疗保健板块原本就调整不充分，至于其它板块则多有补涨之意。因此，下来要特别提防酿酒板块反弹冲顶后给上证５０带来负面效应。”

　　现今，最后一段杀跌如期而至——我那篇文章绘制的短线走势图应当说还是非常精确的。

　　当然，也正如那篇文章所述，既然是最后一段杀跌，那速度就可快可慢。从当前进度来看，本周按理难以完成。

【月亮楼市】房地产税试点会导致楼市走熊吗（21-10-26）

　　近期最火爆的财经新闻肯定非全国人大１０月２３日授权国务院在部分地区开展房地产改革试点工作莫属了。

　　关于这个消息，多空双方分歧颇大。空方认为，房地产税试点是楼市大杀器，必将逆转楼市长达十八年之久的牛市，从此走熊；多方认为，房地产税试点只会对市场情绪起到短暂的遏制作用，不会改变牛市既有方向。

　　这样问题就来了：房地产税试点会导致楼市走熊吗？

　　首先，我们来看看这次房地产税试点的核心内容：

　　一、这只是一次试点而已。其实，早在２０１１年，上海和重庆即搞过一次试点，当时只是针对增量房。那次试点历经十年，给人的感觉一直是隔靴搔痒，对市场几无影响。这次可以说是上次的升级版，试点地肯定会增多，而且还会涉及存量房。

　　二、这次与上次一样，也只会选取一些省市来试点，不会在全国全面推行。据中信证券研报分析，上海、重庆、深圳和海南将成为首批试点地。既然是上次试点的升级版，那肯定不会只选有限几个试点地，一、二、三、四、五线等各级城市均会有多个入选。

　　三、试点期为５年。这就意味着，５年之内不会在全国全面推行。

　　四、试点征收对象为居住用和非居住用等各类房地产，不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅。非居住用房地产继续按照原有房产税条例执行。这就意味着，这次试点是专门针对城市居住用房的，非居住用房照旧。

　　五、目前只是人大授权国务院开展试点工作而已，包括征税标准、税率等诸多具体细则还有待后续分批次公布了试点地之后，再由当地政府自行制定。因此，这套流程肯定需要耗费较长一段时间。

　　其次，这次房地产税试点将带来哪些影响呢？

　　一、试点地一旦公布，肯定会对当地购房行为带来较大负面效应，比如购房者会选择暂缓交易，至少观望较长一段时间，再作决定；又比如拥有多套房产者，必定会感受到一定压力，毕竟每年的税费不会是个小数目，一旦开征，有可能入不敷出，所以他们会考虑是否继续持有多余的房产。当买卖心理和供需关系发生剧变时，将直接反映到房价上。

　　二、征税标准和税率高低将直接影响交易行为。这点暂时无法估量，毕竟现在连首批试点地都没确定，且各试点地届时都将自行制定相应政策。后续只能等待消息明朗后，才能看出影响究竟有多大。

　　三、这次并没有提及第一套房要不要征税。按理说第一套房不应当征税，但是这点是无法揣摩的，毕竟以前也不是没有看似不合理却硬来的先例。

　　综合上述，说白了，房地产税其实与股市印花税一样，都只是交易制度里的一个收费管理项目而已，并非决定交易品种升跌的关键因素，所以，该升的时候它自然会升，该跌的时候它自然也会跌——全世界已有１４０多个国家或地区开征了房地产税，但并不见得人家的房地产就得跌，不会有牛市。

　　鉴于此，关于房地产税试点会否导致楼市走熊的问题，还得等待试点地及相应的具体细则出台，才能作出较明确的判断。总之，除非届时下药过猛，就像２０１５年６月５１７８点前后的股市那样，否则的话，如房地产不幸走熊了，房地产税试点也只是起到了压死骆驼的最后一根稻草的作用而已。

【月亮看盘】大盘波段调整最后一杀渐行渐近（21-10-24）

　　本文共计３０００字和１３副图，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、如上证５０调整，对非抱团股来说未必是坏事（板块分析）

３、大盘波段调整最后一杀渐行渐近（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１０月１８～２２日）大盘先扬后抑，周一（１０月１８日）开盘急跌至３５３９点后迅速拉回，随后４天不断冲击３０天线，最高升至周四（１０月２１日）３６１０点，最终收于３５８２点，升幅为０.２９％，总算止住了此前周线三连阴的颓势。

　　同期各大指数强弱顺序为：国证２０００升１.３３％，中证１０００升１.２０％，中小综指升０.９２％，中小１００升０.９２％，深证１００升０.９０％，上证５０升０.７１％，上证１８０升０.６５％，创业板５０升０.５７％，沪深３００升０.５６％，深证成指升０.５３％，创业板综升０.５１％，深证综指升０.５１％，中证８００升０.４３％，科创５０升０.３７％，上证指数升０.２９％，创业板指升０.２６％，中证５００升０.０３％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：ＩＨ升０.４０％，ＩＦ升０.５６％，ＩＣ跌０.１９％。

　　可见，本周各大指数除ＩＣ外全部上升，中小指数总体而言稍强于权重指数。

▌如上证５０调整，对非抱团股来说未必是坏事（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：家用电器升４.２８％，农林牧渔升２.０４％，食品饮料升１.７９％，汽车类升１.２８％，化纤升０.１８％，医药跌０.９２％，医疗保健跌２.１８％，酿酒跌２.２３％。

　　可见，第一集团本周走势继续分化。其中，对上证５０影响最大的酿酒板块终于止住了此前周线８连阳的强势，而医药和医疗保健板块原本就调整不充分，至于其它板块则多有补涨之意。因此，下来要特别提防酿酒板块反弹冲顶后给上证５０带来负面效应。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：保险升４.８２％，房地产升１.０１％，银行升０.９７％，证券升０.８４％。

　　可见，第二集团本周全部上升。其中，周末出台的房地产税试点新规及恒大下周可能两次违约将相关板块造成一定冲击。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：化工升３.４４％，电力升１.９５％，建筑升１.６４％，工业机械升０.３３％，有色跌０.１３％，仓储物流跌０.２４％，运输服务跌１.００％，交通设施跌１.１６％，钢铁跌１.５６％，石油跌２.４１％，煤炭跌３.４０％。其中，运输服务、仓储物流和交通设施再创调整新低。

　　我上周日（１０月１７日）《要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备》一文就此说过：“本周具有领先指标意义的工业机械和有色两个板块率先反弹，应当意味着中低位蓝筹阶段性杀跌接近尾声，它们之中的主力品种有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。关于这个问题，我们继续追踪观察即可。”第三集团非抱团股与第一集团抱团股的走势完全相反的，因此，如上证５０调整，对它们来说未必是坏事。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　我上周日（１０月１７日）《要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备》一文也就此说过：“与第三集团同理，第四集团的阶段性杀跌也接近尾声，国证２０００、中证１０００和中证５００等三大中小指数有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。关于这个问题，我们同样继续追踪观察即可。”当前最大的困惑在于：国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数此前的５小浪杀跌模式将如何化解。

▌大盘波段调整最后一杀渐行渐近（波段节奏）

　　我上周日（１０月１７日）《要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备》一文在谈及大盘波段行情走势和未来一、两周的短线走势时是这样说的：

　　注：此后９００字和５副图为付费内容，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

【月亮看盘】抱团兴，小散苦；抱团衰，小散乐（21-10-23）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于１０月２３日。

▌兴，百姓苦；亡，百姓苦

　　张养浩是元代著名的政治家和文学家，最高官至中书省参知政事，相当于现在的。

　　《潼关怀古》是张养浩晚年的代表作，也是元散曲中思想性、艺术性完美结合的名作，原文为：“峰峦如聚，波涛如怒，山河表里潼关路。望西都，意踌躇。伤心秦汉经行处，宫阙万间都做了土。兴，百姓苦；亡，百姓苦。”意思是：华山层峦叠嶂，从四面聚到潼关来，黄河波涛汹涌，潼关古道连着关内的华山和关外的黄河。西望长安，心神不定。最令人伤心的是在经过秦汉遗址时，看到昔日的万间宫阙都已荡然无存。国家兴盛，老百姓要受苦；国家衰亡，老百姓更受苦。

　　张养浩为官清廉，爱民如子。他晚年隐居后，原本决意不再为官，但听说皇帝重召他是为了赈济陕西灾民，就不顾年事已高，毅然应命。在赴任途中，他目睹百姓疾苦，随后居然散尽家财，尽力救灾，最终因过度操劳而殉职。

　　《潼关怀古》就是张养浩到潼关赈灾时所作。他感受到此地曾经的辉煌与荣耀——毕竟是秦汉最繁华之地，可是历经时代风雨，这里“宫阙万间都做了土”，不复存在，于是不禁感叹道：“兴，百姓苦；亡，百姓苦。”

▌你上我就下，你下我就上

　　不知不觉之间，抱团股领衔的上证５０自８月２０日见底３０４４点至今，已有两个月，或说３９个交易日——如结合境外Ａ５０指数８月３１日才见底，而上证５０当天也弄出了个次底点３０５６点来一起考虑，似乎至今已３２个交易日更加合理。

　　其间，上证５０最大升幅为９.５９％——最高升至周五（１０月２２日）３３３６点，与其半年线３３４８点只差１２点，而且还逼近了其７月２６日３３３９～３３５３点那个下行缺口。

　　同期，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数则经历了一轮过山车走势。以中证５００为例，它从８月２０日最低６８４３点开始进入３月９日见底６０３３点以来最猛的一段升势，最高升至９月１４日７６８８点，其间最大升幅达１２.３５％，随后明显走出了５小浪杀跌模式，最低跌至１０月１３日６８８７点，最大跌幅为１０.４２％。这就是说，中证５００用了１８个交易日完成急升段，然后用了１５个交易日就几乎１００％回吐了急升段的升幅。其间，国证２０００和中证１０００比中证５００更弱，已经远远跌破了８月２０日相应急升段的启动点。

　　国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的中小指数内部的一些差别说明了８月２０日到９月１４日的那个急升段主要依靠中低位蓝筹来拉升，毕竟中证５００的主体就是中低位蓝筹，即有色、钢铁、煤炭、化工和建筑等此前半年的主打品种。

　　不管如何吧，大盘２月１８日３７３１点以来这８个月总体而言就是抱团股与非抱团股之间的博弈。关于这点，我上周六（１０月１６日）《一生一代一双人，天为谁春》一文进一步分析道：

　　“大盘９月１４日３７２３点以来的波段调整已持续１４或１５个交易日，最低跌至周二（１０月１２日）和周三（１０月１３日）的３５１５点，看似凶悍，其实最大跌幅不过５.５９％而已。大盘之所以跌幅小，是因为抱团股的上证５０回暖并创近两个多月新高，抵消掉了非抱团股抛压所造成的倾泻力。

　　其间，投资者应当能再次深刻体会到抱团股与非抱团股就是一对冤家。特别是抱团股之中以贵州茅台和五粮液为首的酿酒股，只要它们拉升，大多数股票几乎必然会出现灾难性的表现。反之亦然。

　　这就像纳兰性德所说的那样：‘一生一代一双人，争教两处销魂。’抱团股与非抱团股两者注定是要劳燕分飞的，不能共享荣华。既然这样，‘相思相望不相亲，天为谁春？’不能相亲相爱，只能相互厮杀，那么未来的春天又将为谁而来呢？是抱团股，还是非抱团股？这个问题同样可待未来一、两周的拉锯反弹期结束后再去考虑。

　　当然，就是在短期的一、两周内，这对冤家也可能会再次出现相互厮杀，即你上我就下，你下我就上。”

　　这点在周一（１０月１８日）酿酒股暴跌６.８０％并拖累上证５０大跌１.９８％以及周五（１０月２２日）上证５０大涨１.２１％并创近两个月新高那两天体现得尤为明显。

▌抱团兴，小散苦；抱团衰，小散乐

　　对于抱团股与非抱团股来说，大盘２月１８日３７３１点无疑是一个分水岭：随后至今这８个月时间，抱团兴，小散苦；抱团衰，小散乐。总体而言，多数时间是“抱团衰，小散乐”，间或“抱团兴，小散苦”，比如近一个月。

　　这点从上证指数也能看得清楚：上证指数９月１４日３７２３点几乎收复了前高即２月１８日３７３１点，只微跌８点，而同期上证５０居然由４１１０点跌至３２５７点，跌幅达２０.７５％！这２０.７５％的深坑无疑主要是由以中低位蓝筹为主体的中证５００填上的。

　　至于抱团股领衔的上证５０，严格意义说来经过３２个交易日的反弹后，已逼近半年线。我此前说过，没必要对这个权重最大的指数以及相关的抱团股特别是酿酒板块抱以过高期待。接下来它再冲冲，回补７月２６日３３３９～３３５３点那个下行缺口，按理就基本到位了。其间可能会是阶段性调整了一个多月的非抱团股继续磨底并伺机与抱团股进行热点切换的时段。

【月亮看盘】要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备（21-10-17）

　　本文共计３２００字和１３副图，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、中低位蓝筹阶段性杀跌接近尾声（板块分析）

３、要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１０月１１～１５日）大盘先抑后扬，最低跌至周一（１０月１１日）３５１５点，最终收于３５７２点，跌幅为０.５５％。

　　同期各大指数强弱顺序为：上证５０升１.１８％，创业板５０升１.０７％，创业板指升１.０２％，中小１００升０.９３％，深证１００升０.５１％，上证１８０升０.２８％，创业板综升０.０８％，沪深３００升０.０４％，深证成指升０.０１％，科创５０跌０.１０％，中证８００跌０.２０％，上证指数跌０.５５％，深证综指跌０.５６％，中小综指跌０.５６％，中证５００跌０.９５％，国证２０００跌２.０１％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：ＩＨ升１.３２％，ＩＦ升０.１３％，ＩＣ跌０.２８％。

　　可见，本周各大指数继续两极分化，权重指数强——上证５０已周线４连阳，中小指数弱。

▌中低位蓝筹阶段性杀跌接近尾声（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：汽车类升６.９７％，酿酒升３.３５％，食品饮料跌０.８６％，家用电器跌１.０８％，医药跌１.４４％，化纤跌２.５６％，农林牧渔跌３.３６％，医疗保健跌３.８８％。

　　可见，第一集团本周内部依旧分化严重，大多数板块下跌，权重最大的酿酒板块继续上升，已周线８连阳。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：银行升１.４８％，保险跌１.１０％，房地产跌１.５４％，证券跌３.６５％。

　　可见，第二集团本周与第一集团一样，大多数板块下跌，权重最大的银行板块继续上升，已周线３连阳。

　　综合上述，对上证５０影响最大的两个抱团股集团实际上主要依靠权重最大的酿酒股和银行股出力，其它均表现不佳。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：工业机械升２.４８％，有色升２.３２％，化工跌０.７８％，运输服务跌２.７８％，交通设施跌３.４６％，煤炭跌４.３０％，钢铁跌４.６６％，建筑跌５.４５％，仓储物流跌５.６５％，石油跌６.０８％，电力跌１０.００％。

　　可见，第三集团本周除了最早见顶的工业机械和龙头有色以外全部下跌，惨不忍睹。

　　至此，此前半年的主力品种即有色、钢铁、煤炭、化工和建筑等中低位蓝筹最大跌幅依次高达２３.９３％、２７.４０％、２１.０８％、２０.３５％和１９.２３％——指数跌幅都这么大，个股就更不用说了，跌幅高达３到４成者比比皆是。

　　本周具有领先指标意义的工业机械和有色两个板块率先反弹，应当意味着中低位蓝筹阶段性杀跌接近尾声，它们之中的主力品种有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。关于这个问题，我们继续追踪观察即可。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　至此，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的指数最大跌幅依次为１１．７６％、１１.４０％和１０.４２％。

　　与第三集团同理，第四集团的阶段性杀跌也接近尾声，国证２０００、中证１０００和中证５００等三大中小指数有可能会提前于大盘见到波段调整的低点。关于这个问题，我们同样继续追踪观察即可。

▌要有３７２３点是波段行情单顶的心理准备（波段节奏）

　　我上周日（１０月１０日）《３７２３点起码是波段行情的前一个高点》一文在谈及大盘波段行情走势和未来一、两周的短线走势时是这样说的：

　　注：此后１２００字和５副图为付费内容，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

【月亮看盘】一生一代一双人，天为谁春（21-10-16）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于１０月１６日。

▌一生一代一双人，争教两处销魂。相思相望不相亲，天为谁春

　　清初词人纳兰性德（１６５５～１６８５）字容若，是有清一代最负盛名的词人。他出身显赫，父亲是康熙的武英殿大学士纳兰明珠，母亲是努尔哈赤的孙女、英亲王阿济格第的女儿。正因为这层沾亲带故的关系，纳兰性德二十二岁高中进士后，即被康熙留在身边，授予三等侍卫之职，不久又晋升为一等侍卫，多次随康熙出巡。

　　纳兰性德的词以真取胜，写景逼真传神，词风清丽婉约，格调高远，独具特色，其代表著作是《饮水词》。

　　清末国学大师王国维对纳兰性德的评价非常中肯：“纳兰容若以自然之眼观物，以自然之舌言情。此初入中原，未染汉人风气，故能中切若此。北宋以来，一人而已。”

　　在纳兰性德短短不到三十一年的生命历程中出现过五个女人，其中最让他刻骨铭心的当属结发妻子卢氏和红颜知己沈宛。

　　纳兰性德一生的最爱是二十岁迎娶的两广总督卢祖兴之女，卢氏当时年方十八。婚后夫妻两人恩爱有加，感情笃深，但是仅过了三年，卢氏即因难产而亡，这给他带来极大的痛苦。此后余生，他为结发妻子写了多首悼亡诗。

　　在纳兰性德生命的最后一年，他遇到了江南歌妓沈宛。沈宛是个才女，著有《选梦词》。可惜随着纳兰性德早逝，这段感情无疾而终。

　　当然，还有一位盛传的表妹雪梅。据说，纳兰性德与表妹青梅竹马，却遭到父母反对，最后这段感情以表妹被选入宫而终结。不过据考证，这段绯闻是纳兰性德去世一百多年后才由一本野史小说传开的，基本上可以判断为杜撰。

　　纳兰性德有一首经典名词《画堂春》，原文为：“一生一代一双人，争教两处销魂。相思相望不相亲，天为谁春？浆向蓝桥易乞，药成碧海难奔。若容相访饮牛津，相对忘贫。”意思是：明明是共度一生一世的两个人，命运却偏偏安排他们两地相隔，不能在一起。相思相望，而又不能相亲相爱，那么这春天又是为谁而来的呢？蓝桥相遇并不是难事，难的是即使有不死的灵药，也不能像嫦娥那样飞入月宫与她相会。如果能像牛郎织女一样，渡过天河双双团聚，日子再贫苦也心甘情愿。

　　这首词原为纳兰性德写给结发妻子卢氏的悼亡诗，但自从那杜撰的表妹横空出世后，世人便将其附会成了他写给表妹的情诗。

▌非抱团股的阶段性调整差不多刚好一个月

　　我是从９月１１日《眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了》一文开始建议大家要注意控制非抱团股的阶段性风险的，随后连续多篇文章都在反复谈论这个问题，其间我多次呼吁：“无论大盘后势如何，都要开始控制非抱团股的阶段性风险。”

　　至于什么叫“阶段性风险”呢？我当时就说过：“展望短期后势，以中低位蓝筹为首的非抱团股应当已经进入阶段性高潮的末段。当然，末段未必就意味着短期或阶段性已经见顶，更不代表其波段行情就此彻底终结，而是说再急冲一段，应当就会出现比如一个月左右的阶段性调整之类。”

　　实际上，非抱团股从我最早发出警示的第２个交易日即９月１４日３７２３点那天就开始进入了阶段性调整。截至本周为止，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的指数最大跌幅依次为１１．７６％、１１.４０％和１０.４２％，而此前半年的主力品种即有色、钢铁、煤炭、化工和建筑等中低位蓝筹的最大跌幅更是依次高达２３.９３％、２７.４０％、２１.０８％、２０.３５％和１９.２３％——指数跌幅都这么大，个股就更不用说了，跌幅高达３到４成者比比皆是。

　　从自然月角度而言，非抱团股的阶段性调整迄今差不多刚好一个月。

▌往事不可谏，来者犹可追

　　往事不可谏，来者犹可追。事到如今，已没必要再去炫耀什么对于关于“非抱团股的阶段性风险预警如及时雨一般”之类的问题了，重要的是当非抱团股阶段性风险真的出现后，后势该如何应对的问题。

　　为此，先来谈谈大盘波段行情趋势。

　　此前，我曾倾向于大盘将出现两种波段行情走势，大致分两种情况：

　　第一种是旧想法，即大盘在３７３１点上下盘整一段时间，借以在抱团股与非抱团股之间进行板块热点切换，然后进入指数拉升阶段。

　　第二种是新想法，即大盘在３７３１点上下大致已见到波段行情顶部，后续只在于这个顶部究竟是简单顶，还是复杂顶的问题而已。

　　此前，我较为倾向于第二种的复杂顶走势，但从非抱团股的的主力品种有色、钢铁、煤炭、化工和建筑等中低位蓝筹跌幅过大这点来看，又不太像是复杂顶走势，更像简单顶走势。

　　不过，也正如我此前所言：“就算是第二种的简单顶，跌到现今这份上，起码也应当先拉锯一段时间再继续向下。所以无论是简单顶还是复杂顶，数周之内的短线走势应当是大同小异的。”所以，剩下的问题我们可待未来一、两周的拉锯反弹期结束后再去考虑。

　　另外，当前有一个关键点是可以肯定的：大盘７月２８日３３１２点应当就是其后至少一年的最低点了，以后的波段调整最多也只能逼近３３１２点，不太可能再跌穿这个点位。

▌抱团股与非抱团股是一对冤家

　　大盘９月１４日３７２３点以来的波段调整已持续１４或１５个交易日，最低跌至（周二）１０月１２日和（周三）１０月１３日的３５１５点，看似凶悍，其实最大跌幅不过５.５９％而已。大盘之所以跌幅小，是因为抱团股的上证５０回暖并创近两个多月新高，抵消掉了非抱团股抛压所造成的倾泻力。

　　其间，投资者应当能再次深刻体会到抱团股与非抱团股就是一对冤家。特别是抱团股之中以贵州茅台和五粮液为首的酿酒股，只要它们拉升，大多数股票几乎必然会出现灾难性的表现。反之亦然。

　　这就像纳兰性德所说的那样：“一生一代一双人，争教两处销魂。”抱团股与非抱团股两者注定是要劳燕分飞的，不能共享荣华。既然这样，“相思相望不相亲，天为谁春？”不能相亲相爱，只能相互厮杀，那么未来的春天又将为谁而来呢？是抱团股，还是非抱团股？这个问题同样可待未来一、两周的拉锯反弹期结束后再去考虑。

　　当然，就是在短期的一、两周内，这对冤家也可能会再次出现相互厮杀，即你上我就下，你下我就上。

【月亮看盘】非抱团股空方已到强弩之末（21-10-12）

　　今天（１０月１２日）大盘低开低走，最低跌至３５１５点，击穿了９月２９日前低３５１８点，最终收于３５４６点，跌幅为１.２５％，并在３５８１～３５８６点留下了一个下行缺口。两市总成交额９９６６亿元，比昨天略少４４亿元。

　　沪市股票上涨３４５只，下跌１６４６只，涨跌比接近１:５，升幅限制１０％的有１１只涨停，跌幅限制１０％的有５只跌停。深市股票上涨４５４只，下跌２０５８只，涨跌比约为２:９，升幅限制１０％的有２３只涨停，２０％的有２只涨停，跌幅限制１０％的有６只跌停。与比较夸张的大盘跌幅相比，两市一共才１１只股票跌停，略显寂寞。

　　从行业板块角度而言，日用化工、水务、医疗保健、酿酒、食品饮料、房地产和银行是仅有７个飘红板块，由升０.７２％到０.０１％不等；船舶、航空、钢铁、有色、半导体、环境保护、电器仪表、证券、电力、供气供热、化工、矿物制品、石油、化纤、商贸代理、造纸、建筑、广告包装、元器件、通用机械和工业机械等板块靠后，由跌４.０７％到２.２５％不等。

　　从概念板块角度而言，医美概念一枝独秀，升２.５２％；特钢、地热能、元宇宙概念、可燃冰和汽车拆解等板块靠后，由跌４.５９％到３.６５％不等。

　　从重要指数角度而言，全部指数均翻绿，上证５０、上证１８０和沪深３００相对抗跌，依次跌０.５２％、０.９１％和１.０６％；中证１０００、国证２０００和科创５０最弱，依次跌２.３９％、２.３５％和２.２５％。

　　至此，大盘９月１４日３７２３点以来的波段调整已持续１４个交易日，看似凶悍，其实最大跌幅不过５.５９％而已。

　　其间，最大的空头来自于我９月１２日《要开始控制非抱团股的阶段性风险》一文所警示的以中证５００、中证１０００和国证２０００等非抱团股指数为代表的中低位蓝筹和中小股，我曾多次呼吁：“无论大盘后势如何，都要开始控制非抱团股的阶段性风险。”迄今为止，这三个指数最大跌幅依次为１０.３７％、１１.４０％和１１.７４％。

　　关于什么才叫“阶段性风险”呢？我那篇文章其实已说得很明白：“展望短期后势，以中低位蓝筹为首的非抱团股应当已经进入阶段性高潮的末段。当然，末段未必就意味着短期或阶段性已经见顶，更不代表其波段行情就此彻底终结，而是说再急冲一段，应当就会出现比如一个月左右的阶段性调整之类。”从自然月角度而言，迄今差不多刚好一个月。

　　我上周日（１０月１０日）《３７２３点起码是波段行情的前一个高点》一文在谈及中证５００、中证１０００和国证２０００等非抱团股指数的阶段性调整时这样说来着：“其间，非抱团股的中低位蓝筹和中小指数预计仍将比较郁闷，看似困难重重的样子，不过它们总体也到了阶段性调整的末段，只不过暂时仍处于弱势，无法夺回主导权而已，而且有些此前调整力度偏小的板块按理还会补跌。打个比方，像中证５００，现在即便还不能断言其９月２９日６９９６点就一定是阶段性调整的最低点，但再往下，空方也到达强弩之末了。当然，强弩之末有时确实也挺吓人的。”诚然，强弩之末有时确实也挺吓人的。不过，非抱团股空方确实已到强弩之末。

【月亮看盘】３７２３点起码是波段行情的前一个高点（21-10-10）

　　本文共计５０００字和１９副图，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一到两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

▌本期文章目录

１、国庆节前一周和节后一周及９月行情数据（盘面特征）

２、前后抱团股各自为政，拉动大盘力度有限（板块分析）

３、３７２３点起码是波段行情的前一个高点（波段节奏）

▌国庆节前一周和节后一周及９月行情数据（盘面特征）

　　国庆节前一周（９月２７～３０日）只有４个交易日，其间，大盘抵抗式下跌，最低跌至周三（９月２９日）３５１８点，最终收于３５６８点，跌幅为１.２４％。

　　同期各大指数强弱顺序为：上证５０升１.６５％，深证１００升１.５０％，创业板５０升１.３６％，创业板指升１.１５％，沪深３００升０.３５％，上证１８０升０.０５％，深证成指跌０.３４％，科创５０跌０.４６％，中小１００跌０.６７％，中证８００跌０.６８％，创业板综跌０.８９％，上证指数跌１.２４％，深证综指跌１.６１％，中小综指跌２.５４％，中证５００跌３.７５％，中证１０００跌３.７７％，国证２０００跌４.５７％；股指期货强弱顺序为：ＩＨ升１.１６％，ＩＦ跌０.０８％，ＩＣ跌３.５５％。

　　可见，节前一周各大指数严重分化，权重指数较强，中小指数普遍大跌。

　　节后一周（１０月８日）只有１个交易日，大盘受国庆期间外盘影响而大幅高开４０点，最终收于３５９２点，升幅为０.６７％。

　　同期各大指数强弱顺序为：上证５０升１.８５％，沪深３００升１.３１％，深证１００升１.３０％，上证１８０升１.１８％，中证８００升０.９５％，中小综指升０.９２％，国证２０００升０.８１％，深证综指升０.７９％，深证成指升０.７３％，上证指数升０.６７％，中小１００升０.５３％，创业板综升０.３８％，中证１０００升０.２７％，创业板指跌０.０４％，中证５００跌０.１７％，创业板５０跌０.２５％，科创５０跌０.３１％；股指期货强弱顺序为：ＩＨ升１.９５％，ＩＦ升１.４１％，ＩＣ跌０.０５％。

　　可见，节后一周各大指数延续了节前的格局，权重指数强，中小指数弱。

　　至此，９月各大指数强弱顺序为：上证５０升３.２３％，创业板５０升２.２２％，深证１００升１.５９％，上证１８０升１.１７％，创业板指升０.９５％，上证指数升０.６８％，中证８００升０.４３％，沪深３００跌０.１２％，深证成指跌０.１４％，中小１００跌０.８１％，创业板综跌１.４２％，深证综指跌１.４３％，中小综指跌１.９１％，中证５００跌２.０９％，国证２０００跌３.７０％，中证１０００跌４.１８％，科创５０跌５.０３％；股指期货强弱顺序为：ＩＨ升３.５７％，ＩＦ升１.９３％，ＩＣ跌１.０２％。

　　可见，９月各大指数严重分化，权重指数探底回升，中小指数冲高回落。

▌前后抱团股各自为政，拉动大盘力度有限（板块分析）

　　节前一周和节后一周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团节前一周强弱顺序为：酿酒升６.７４％，农林牧渔升４.８３％，食品饮料升２.６１％，家用电器升１.４６％，医疗保健升０.５９％，医药跌０.６２％，汽车类跌２.６５％，化纤跌６.０６％；节后一周强弱顺序为：农林牧渔升４.５３％，家用电器升２.８１％，食品饮料升２.５３％，酿酒升２.１２％，汽车类升２.０２％，医药升１.２０％，化纤升０.１０％，医疗保健跌０.４２％。

　　第一集团９月强弱顺序为：酿酒升１３.７１％，农林牧渔升１０.４０％，食品饮料升９.４５％，医疗保健升８.７５％，医药升３.７８％，家用电器跌１.０３％，化纤跌１.７１％，汽车类跌９.３８％。

　　可见，这个集团内部依旧分化严重。不过总体而言，它们９月就已陆续开始阶段性反弹是不言而喻的。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团节前一周强弱顺序为：银行升１.１４％，保险升０.３５％，房地产升０.０８％，证券跌３.０３％；节后一周强弱顺序为：保险升６.２７％，银行升１.３１％，证券升１.１４％，房地产跌０.２０％。

　　第二集团９月强弱顺序为：房地产升５.９９％，证券升２.３２％，银行升０.８３％，保险升０.５７％。

　　我９月２６日《动手就打——抱团股即使有反弹也不能碰》一文说过：“我近半年对于抱团股，特别是第一集团的‘后抱团股’态度一直非常明确，即：动手就打——抱团股即使有反弹也不能碰！这个观点现在依然适用。”迄今为止，前、后抱团股始终各自为政，未能形成合力，拉动大盘的力度极其有限。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团节前一周强弱顺序为：仓储物流升５.２９％，电力升２.１４％，煤炭升０.６７％，石油跌０.２２％，交通设施跌２.７５％，工业机械跌３.４９％，建筑跌５.６５％，运输服务跌６.２３％，化工跌６.９０％，有色跌７.９４％，钢铁跌９.０５％；节后一周强弱顺序为：仓储物流升４.３１％，石油升４.０２％，交通设施升１.８３％，运输服务升１.３３％，工业机械跌０.３４％，建筑跌０.８７％，有色跌１.１７％，钢铁跌１.１７％，化工跌２.０１％，电力跌３.７５％，煤炭跌４.３０％。

　　第三集团９月强弱顺序为：电力升２５.０５％，石油升１８.５７％，仓储物流升９.３３％，煤炭升７.４８％，交通设施升５.６２％，建筑升１.５６％，运输服务跌０.９３％，化工跌６.５７％，工业机械跌８.６２％，钢铁跌１３.４６％，有色跌１６.８５％。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　国证２０００、中证１０００和中证５００等代表非抱团股的三大中小指数９月中旬至今无疑经历了一轮暴风骤雨。

　　我是从９月１２日《眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了》一文开始建议大家要注意控制第三、四集团非抱团股的阶段性风险的，随后连续４篇文章都在反复谈论这个问题，其间我多次呼吁：“无论大盘后势如何，都要开始控制非抱团股的阶段性风险。”

　　至于什么才叫“阶段性风险”呢？我那篇文章其实也已说得很明白：“展望短期后势，以中低位蓝筹为首的非抱团股应当已经进入阶段性高潮的末段。当然，末段未必就意味着短期或阶段性已经见顶，更不代表其波段行情就此彻底终结，而是说再急冲一段，应当就会出现比如一个月左右的阶段性调整之类。”当然，我这里只能从整体的角度出发，难保其中会有些升幅确实过大的板块股票就此率先中期见顶的。

　　实际上，非抱团股从我最早发出警示的第２个交易日即９月１４日３７２３点那天就开始进入了阶段性调整。迄今为止，国证２０００最大跌幅为１１．３２％，而第三集团的有色、钢铁、煤炭、化工和建筑等此前升幅最大的板块最大跌幅更是分别高达２３.１０％、２２.８０％、１６.６８％、１８.２０％和１４.６２％，早两周就已提前阴跌的工业机械最大跌幅也高达１２.７１％。所以说，我９月１２日关于“要开始控制非抱团股的阶段性风险”的建议无疑犹如“及时雨”一般。

▌３７２３点起码是波段行情的前一个高点（波段节奏）

　　我９月２６日《动手就打——抱团股即使有反弹也不能碰》一文在谈及大盘波段行情走势和未来一、两周的短线走势时是这样说的：

　　注：此后１６００字和５副图为付费内容，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一到两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。