成长股大概率领涨兔年市场，创业板、科创板牛市可期

从兔年市场契机来说，建议大家围绕“制造强国”和“安全资产”这两个关键词进行。

GDP增速5%以上可期

A股有望出现结构性估值提升

从现在往前看，之前扰动A股市场演绎的不利因素在纷纷减弱甚至消失。如宏观经济方面，虽然IMF最新预测，2023年全球经济增速为2.7%，这要低于2022年预计的3.2%以及疫情之前（2019年）的2.8%，主要经济体出现滞涨或者衰退的风险加大。而我国则完全不同，我国经济的底部已经探明，随着疫情和地产政策不断优化，经济增速回升是大概率事件。

从国内经济支柱产业来看，消费和服务业将会有明显回升，制造业投资和房地产投资面临一定压力。在制造业投资方面，因为出口同比对制造业投资具有一定的领先性，在出口增速回落的情况下，2023年我国制造业投资总体上将面临一定的下行压力。在地产方面，虽然“金融十六条”等利好政策不断出台，市场对地产领域的系统性担忧有所缓解，但地产商内部结构两极分化，国家在支持优质地产企业的同时，也在打击违法犯罪的企业。所以，房地产投资在2022年第四季度仍保持负增长，只不过是有所收敛。

总体上，从2023年1月份各地召开的地方两会来看，广东、浙江、江苏、山东等28个省（自治区、直辖市）2023年GDP增速目标平均为6.0%，我们预计2023年全国GDP增速会在5%以上。

在流动性方面，当前美国的通胀水平已经见顶并开始回落，后续若没有新的全球能源供应冲击出现，美国的通胀有望在2023年上半年加速回落。这意味着，美联储加息周期即将进入尾声。展望2023年，全球流动性紧缩的压力将趋于缓和。在这样的背景下，国内货币政策的主动性和空间都将加大。

从风险偏好来看，A股市场在2022年经历了各种“黑天鹅”、“灰犀牛”事件，导致很多资金撤离。而在这些事件预期明确后，A股的风险偏好自然会有所回升，2023年以来外资净流入超过2022年全年就是风险偏好提升最好的证明。

更重要的是，股票市场的估值变化是具有周期性特点的，结合2021年的表现来看，我们可以将2021年至今定义为一个“完整”的系统性估值调整周期。按此统计，在2009年至今A股市场共出现过三次系统性估值调整，第一次是2009年底至2012年底；第二次是2015年年中至2018年底；第三次则是2021年年初至今。如今，A股经过连续两年的杀估值后，2022年底全A估值已回调至2019年的水平，系统性估值调整过程很可能已接近尾声。

所以，我们认为，2023年A股结构性提升估值可期。

创业板、科创板等领衔

关注“制造强国”和“安全资产”两大关键词

从业绩驱动角度来看，我们认为，创业板、科创板、中证500等或将有更好的表现。据Wind一致预期，创业板2023年净利润增速预期为23.6%，科创50指数业绩增速预期为28.72%，中证500业绩增速预期为20.78%，这均要高于同期的上证50（6.86%）和沪深300指数（14.48%）。

投资风格方面，Wind一致预期显示，2023年业绩增速最快的依然是以新能源、数字经济为代表的成长股，其业绩增速明显好于其他风格。值得一提的是，从过去十多年的历史来看，成长股在2010年~2015年移动互联网驱动下的新兴产业周期中，有三个自然年份为涨幅第一，即2010年、2013年和2015年；而在本轮新兴产业周期中，成长股还未出现涨幅第一的年份，其中2019年~2021年连续三年排名第二，2022年排名垫底。因此，在经历了2022年深度调整之后，成长股有较大概率在2023年成为强势的风格。

具体到板块，在出口回落的态势下，2023年发展国内经济的重点方向将变成“三驾马车”中的投资与消费。而从投资结构上看，我们觉得，基建投资大概率仍维持韧性，制造业大概率成为投资领域的主要抓手。经济工作会议也强调，“围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件薄弱环节，集中优质资源合力攻关，保证产业体系自主可控和安全可靠，确保国民经济循环畅通”。就是说，制造业投资将成为支撑经济修复的重要一环，制造强国也成了当前内外部环境下的必然选择。从这方面看，新能源、人工智能、生物制造、量子计算等领域有望得到政策更大力度的支持。

当然，在制造强国的同时，也要顾安全。并且在全球贸易保护主义渐浓的情形下，安全资产将是抵御海外风险的压舱石。所以，信创、软件、互联网、半导体设备和材料、航空航天和军工电子、医疗设备、风电、储能等领域的投资机会也值得关注。

我们预判，上述所提的行业或领域2023年的业绩增速将恢复至2019年的水平。

2022年寅虎年是极为不平凡的一年，因为A股市场受到种种突发因素的制约。2023年卯兔年也将是极为不平凡的一年，因为制约A股市场的突发因素都在逐渐消失。最后，再次预祝各位投资人朋友在2023年扬眉“兔”气。

（注：胡国鹏系国海证券研究所副所长、首席策略师胡国鹏）红周刊 特约丨胡国鹏

海康威视，会成为兔年大牛股吗？

说说我心中的那个金股，这家公司是做安防设备的，是独孤求败的存在，拿马云的话来说，就是那种，拿着望远镜也找不到竞争对手的龙头企业。可能细心的投资者已经知道，不过你知道的，跟我知道的东西，还是有所不同，还是听听我的底层逻辑吧。



关于这家公司的故事，我也写过。说过一个知名的天使投资者，他的名字叫龚虹嘉。他算是靠着这家公司，一步到位，有名有利，成为知名投资者当中的佼佼者。在这家公司上，它已经套现了几百亿，还有近300亿的股票市值。



这家公司叫海康威视，也是被美国多次“照顾”的企业，因为所从事的行业，有一些敏感因素，是安防产品，说白了就是监控设备，大家在马路上，看到大大小小的摄像头等监控设备，绝大部分份额，来自于一个品牌：HI­K­V­I­S­I­ON。

其实我原来也没注意这个，当我发现大街小巷，好多都是这个牌子，靠着本能习惯，我就去查询了，发现了这家企业。当我再去读公司的财务数据，惊讶的佐证了我的观点，这应该是一家很不错的企业，不过让我有点小小失望的是，公司在2017年，股价正处于高估的拉升状态，所以一加自选深似海，从那一刻开始，我算是开始跟踪这家企业。

到现在来看，已经5年过去了。股价又回到了2017年的水平，不过公司经历了一波过山车，也发生了很多故事。股息从0.5元一股，增加到了0.9元，净利润也从90亿，增加到168亿，不过2023年不太给力，出现了负增长。不过我倒是有点小惊喜，因为没有负增长，哪来的合理偏下的估值呢？按2022年的净利润，市盈率是20倍，而净资产收益率在28%。

我相信2023年的业绩不理想，有国内疫情因素，也有美国等国外市场的因素，但后者让我觉得，正好是加深了公司的护城河而已，我相信未来的海康威视，经历过阵痛之后，净利润创新高，只是时间问题。从这一点来看，我觉得是非常值得期待的。



从公司股价层面上，这也是妥妥的赛道股，一度成为公募明星基金经理张坤的重仓股，不过基本面的变化，他最终清仓式减持，而同时看好的私募基金经理冯柳，却是在不断加仓，在过去的一年多时间里面，海康威视成了他第一重仓股，坊间有媒体人，大言不惭的说他是在豪赌，持仓市值是150亿。在我看来，他是妥妥的价值投资者，可以说这是股价暴跌终不悔，为伊消得人憔悴（哈哈，戏说一下哦）。我相信不需要多长时间，海康威视凭借着强大的核心竞争力，王者归来是大概率。

总的来说，海康威视从小到强，再从强到超强，一步一步过来的，这种企业的基因，企业的文化，已经注定了。经历过短暂的休整过后，重新出发，或许未来更美好。对于普通投资者来说，终于有机会，可以舒舒服服地推敲下了。谦秋说

选股的核心技巧和妖股的买点

推荐一篇文章，是双牛兄弟的：选股的核心技巧和妖股的买点  

如何实现稳定盈利？相信每个人的内心都曾有过这么一个疑问。有时做的很好的时候，自信心会爆棚，紧接着灾难就来了，一波退潮账户就被打回原形，之后就开始陷入深度的自我怀疑，我真的适合炒股吗？

我相信这是绝大多数人的真实写照，在这个市场上没有人能永远赚钱，也没有人会永远亏钱，市场本身就是一个起起落落，不断演变的过程，但却有人能够实现稳定盈利，有人不断亏损，有人经常坐过山车。形成众多结果的原因又是什么，其实最根本的差异就是你有没有一个稳定的交易系统。交易系统不同于模式、不同于战法。在交易世界里，是否拥有一个稳定的交易系统是决定你能否稳定盈利的关键，模式和战法只是交易系统的一部分，并非决定你能否稳定盈利，一个模式或战法只有在特定时间特定条件下才可使用，如果你时时刻刻都想着用，那一定会亏损，因此每个人都需要一个稳定的交易系统来支撑，以实现稳定盈利的目标。交易系统是基础，其他的都是上层建筑，如果没有打好基础，只能说你学会了术，离道还很远。

我已经职业交易很多年了，对于构建一个稳定的交易系统颇有心得。在前面我们已经学xi了指数和热点判断的核心技巧，现在来到了第三步，就是关于选股，其实现在才正式进入了交易的第一步，为什么说选股是第一步呢，而不是买点呢？在整个交易体系内，按理来说下单买入是交易的开始，卖出是结果，其实这个认知是不合理的。我们从小就开始不断地面临选择，读书、工作、婚姻…你每一次的选择其实都已经决定了你将来的结果，交易也是如此，你选的股票其实已经决定了结果，而买和卖是市场给你多少回报的问题，可能是正的可能是负的，不是你能决定的，是市场走出来的。

选股这个话题很有意思，可以无限大，也可以无限小。做价值投资的人需要翻看很多财务数据、年报、研报，这些看完后还要研究行业或同行竞争；做趋势的人需要看股票的盘子、均线、观察是不是处于上升阶段；做龙头战法的人就简单了，是不是龙头，能不能走成妖股。手法的不同，面临的选股情况也不一样，打板的人需要了解这个板的质量，是好还是烂，低吸的人要研究是放量还是缩量。如果把这批人放在一起聊天，必然会争得不可开交。不知道大家有没有去过相亲市场，有时间可以去走走看看，你会发现，年龄小的，开出来的条件多，相了十次二十次都找不到一个满意的，年龄偏大的，虽然也有些条件，但是更随意些，要求就没那么高了，为啥，着急呗！像不像你炒股的样子，行情启动的时候慢慢悠悠的，不知道怎么选，很纠结，等市场走出高潮后，心想完了，踏空了，别人都在赚钱，你也着急着冲进去，结果可想而知。其实，归根结底，就一个问题，如何选股？我们要讨论的就是超短选手如何选股，这篇文章《选股的核心技巧+龙头买点+第一时间找到辨识度最高的妖股》会一次性把选股的核心技巧讲清楚。

如何选出龙头，龙头的特征是什么？大家有没有想过这个问题，龙头也是从首板、二板、三板慢慢走起来的，一开始没有什么人知道，甚至不认同，直到它打开辨识度之后大家才反应过来是龙头，然后超短选手才会蜂拥而上，所以一只股票的辨识度很关键，如何看一只票有没有辨识度，《选股的核心技巧+龙头买点+第一时间找到辨识度最高的妖股》文章里面也会告诉你。没有辨识度，市场就不认同你的龙头地位，那就走不远。而辨识度都是有特征的，有规律可循的。

每个人的操作xi惯不同，模式也不相同，所以选股方式不能一概而论。但是就超短选手而言，想要做到盈利，其实选股的核心都差不多，就是如何选到龙头，吃到主升浪，不仅要考虑上面讲到的辨识度，还要把热点、形态、股性这些考虑进去，需要多维度思考。选股绝对不是简简单单的看涨停板、成交榜，也不是盘中临时起意选一个上涨的股票，如果你有这些坏xi惯，说明选股是有问题的，离稳定盈利还很远。