吉林高速

告期内核心竞争力分析                                                                

    公司的核心业务主要为交通基础设施的特许经营，近年来，公司通行费收入持续增长，路产质量好，盈利能力和经营获现能力强，且公司财务弹性良好，融资渠道畅通，核心竞争力优势明显。                

    1.路产区位优势明显。公司通行费收入主要来自于公司持有的长平高速公路和长春绕城高速公路西北环，其中长平高速是国家高速公路网主线路段，是中国东北地区通向京津冀等其他地区的动脉通道之一，双向八车道通行能力好，黄金通道作用明显；长春绕城高速公路西北环是导流过境长春车辆、疏解长春城市交通压力的重要通道。                                                                              

    2.路产质量好，盈利能力和经营获现能力强。长平高速公路和长春绕城高速公路西北环两条路产的运行状况和成本控制良好、收益水平稳定、盈利能力强，为公司稳步拓展可持续发展奠定了坚实的基础。近几年，公司通行费收入持续增长，经营活动现金持续净流入，经营获现能力强，运营效率和盈利能力指标在同业对比中表现良好。                                                                              

    3.财务弹性良好，融资渠道畅通。公司作为中国A股上市公司具备证券市场直接融资能力，债务负担轻 ，且公司尚未使用的债券批复额度充足，公司融资渠道畅通。公司作为吉林省内唯一的路桥运营A股上市公 司，拥有“AA+”级信用评级，具备良好的融资能力，为公司从事交通基础设施的投资运营，以及进军高速 公路产业链上、价值链上相关行业奠定了坚实的基础。   

维柴动力

 生产全流程数智化                                                                                 潍柴虽然身处传统制造领域，但对信息化、数字化的探索却走在了行业的前列。在过去，发动机行业整体智能制造水平薄弱，距离流程性行业尚有一定差距，信息化建设上缺乏完整性，同时面临着众多信息化系统导致的大量重复建设、数据难这些智能制造的痛点环节，潍柴在制造战略的制定、生产网络与供应链网络等环节进行了详细设计。 "以工厂里的智能运输车为例，它背后体现的是潍柴强大的生产运营体系。"潍柴动力相关负责人称，智能运输车根据产线需要取出零部件，再送到产线的不同位置，其背后依靠潍柴系统的数据逻辑。"我们的系统告诉它，这道工序已经装了几个产品了，还剩几个，需要从库里送几个来，如果做不到数据打通就做不到现在这个场景。"   据介绍，潍柴在发展过程中深度贯彻"两化融合"战略，创新打造了"智慧动力平台"智造理念，集成了潍柴"智慧工厂""智慧物流"" 智慧管理"等建设成果。在积极采取措施稳增长的同时，加快两化深度融合，实现企业的转型升级。近年来，潍柴动力试点实施包括柔性混线生产线改造升级、数据互联互通网络系统建设，以及搭建工业大数据综合分析决策平台。据了解，目前，基于潍柴特色的WOS运营管理体系，覆盖分厂、生产线、班组、工序等级，直观展示生产运行情况，实现生产过程透明化，管理可视化、移动化、云化，形成以精益为导向的智能生产系统。通过物联网技术，实现设备互联互通，现场设备状态数据统一收集，消除设备信息"孤岛"，同时利用大数据，开展设备健康监测及预防性维护；通过增加传感器、设备改造等方式实现生产过程中数据的实时采集与可视化展示，并进行实时动态监控，实现2D/3D可视化。基于数据基础，通过实施精益管理，提升了车间生产线效率，降低了设备维护成本。"今年我们有一场硬仗，就是要把14条关键的流程全部打通。"公司相关负责人介绍。"这些年来，随着生产全流程数智化的提高，运营效率也逐步提升，我们现在做任何决策都以数据为依据，通过分析数据让决策顺 理成章，而不是'拍脑袋'。"他表示。        

氢能源

氢能被视为21世纪最具发展潜力的清洁能源。人类对氢能应用的兴趣自200年前就开始，并自20世纪70年代以来，世界上多个国家和地区广泛进行了氢能研究。

在1970年，美国通用汽车公司的技术研究中心提出了“氢经济”的概念。斯坦福研究院在1976年进行了氢经济的可行性研究。20世纪90年代中期以来，多种因素增加了氢能经济的吸引力，包括城市空气污染、对低排放交通工具的需求、减少对外国石油进口的需要、应对CO2排放和全球气候变化等。氢能作为一种清洁、高效、安全、可持续的新能源，被认为是战略能源发展的方向。

全球各国如冰岛、中国、德国、日本和美国之间在氢能交通工具的商业化方面已经出现了激烈的竞争。虽然氢能也可用于取暖、烹饪、发电、航行器和机车等方面，但其在小汽车、卡车、公共汽车、出租车、摩托车和商业船上的应用成为关注焦点。

创业板氢能源概念上市公司名单共 32 只

股票代码 股票简称 股票价格 涨跌幅

300786 国林科技 21.30 12.16%

300990 同飞股份 99.70 7.94%

300870 欧陆通 82.51 4.31%

300145 中金环境 2.82 1.08%

300821 东岳硅材 12.68 0.48%

300007 汉威科技 18.05 0.28%

300801 泰和科技 17.94 -0.22%

300985 致远新能 26.78 -0.30%

300099 精准信息 6.83 -0.44%

300167 迪威迅 5.08 -0.59%

300092 科新机电 15.72 -0.95%

300157 恒泰艾普 3.63 -1.09%

300072 海新能科 3.77 -1.31%

300112 万讯自控 9.89 -1.40%

300228 富瑞特装 5.39 -1.46%

300471 厚普股份 14.46 -1.50%

300481 濮阳惠成 23.21 -1.61%

300839 博汇股份 18.70 -1.79%

300473 德尔股份 15.69 -1.88%

300234 开尔新材 5.61 -1.92%

300540 蜀道装备 18.57 -2.01%

300435 中泰股份 15.24 -2.12%

300091 金通灵 3.37 -2.32%

300586 美联新材 14.81 -2.50%

300409 道氏技术 13.98 -2.58%

300423 昇辉科技 10.67 -2.65%

300867 圣元环保 18.85 -2.94%

300450 先导智能 37.20 -3.38%

300274 阳光电源 105.28 -3.50%

300068 南都电源 20.76 -4.68%

300152 新动力 2.90 -5.23%

300950 德固特 18.05 -6.09%

科创板氢能源概念上市公司名单

赛轮轮胎

公司发展战略                                                                                  公司以“做一条好轮胎”为使命，秉持技术自主化、制造智能化、品牌国际化，成为在全球范围内有影响力轮胎企业的发展目标，致力于为用户提供更好的产品与服务。                                                                                       1、技术自主化                                                                                  公司始终注重技术研发能力的提高，目前已形成完整的全钢子午胎、半钢子午胎和非公路轮胎制造技术体系。研发方面，公司将围

绕建设具有竞争力研发体系的目标，推动研发向敏捷、精准的正向开发转变。质量方面，将以市场为导向，严控企业产品的质量线，为每一条轮胎把好质量关。公司自主化技术体系框架目前已完成搭建，未来将通过研发项目数据的累计与优化，形成更完善的具有自主知识产权的技术标准与体系。                                                                                              2、制造智能化                                                                                   公司近年来注重工业互联网建设，积极探索 5G、人工智能、大数据、云计算等新一代信息技术在轮胎行业的应用。公司不断提升产品制造过程的智能化水平，公司推出的“橡链云”工业互联网平台，实现了企业内部运营和上下游各环节的全面互通，以及产业链资源全局优化配置。未来，公司将全方位深化建设“橡链云”平台，不断迭代创新，实现生态平台的快速复制与推广，并持续保持行业内的领先地位。

三六零

公司在近20年的发展进程中，一直在做服务、做攻防，一直在积累数据，投入200亿，聚集2000多名安全专家，积累2000PB的安全大数据，建立了“云、端、数、智、人、运营体系、服务能力”七大核心优势，用互联网模式和数字化基因塑造了安全的 新模式。                                                                             作为全球最大的数字安全公司，三六零以免费安全起家，全球首创云查杀技术，覆盖225个国家和地区的15亿终端，收获了全球最大规模的安全大数据。基于公司在安全领域的积累、以“看见”战略为指导、以“效果”为导向，构建以“看见+处置”为核心的安全入9.08亿元，同比下降12.50%，其中第二季度安全及其他相关收入6.54亿元，同比增长98.76%，环比增长157.16%。主要因为报告期内社会生产活动逐渐回归正常，城市安全大脑项目的建设进度重新步入正轨，贡献了较大的营收增量。 截至报告期末，公司累计完成与近2000家客户的合作签约，累计客户覆盖了超过了90%的部委、80%央企、95%大型金融机构和100%的运营商，并与上百万家中小企业开展了网络安全合作。同时，360城市安全业务拓展显现强劲的发展势头。报告期内，公司新签城市战略合作协议10个，积累了超过20亿元的有效商机，总计覆盖城市109个，已进入后续运营阶段的城市安全大脑持续产生经营收入，获得客户高度认可。                                                                                    拥抱人工智能“360智脑”大模型开始创收                                                                               报告期内，公司充分发挥技术积累优势，顺应新一代人工智能发展的大趋势，积极调整和升级公司战略，坚定“两翼齐飞+四路并发”的方针，全面拥抱人工智能。其中，基于“360智脑”大模型给客户提供的AI增值服务，已取得近2000万元的相关业务收入。“360智脑”是三六零自研的认知型通用人工智能大模型，拥有包括生成与创作、阅读理解、多轮对话在内的十大核心能力，可覆盖大模型所有应用场景，是中国首个通过工信部信通院认可的“可信AIGC大模型评测”大模型。 未来，公司会将全端应用和所有的业务与生成式人工智能进行有机融合，构建360人工智能大模型产品矩阵，依托生成式大模型应 用平台—360智脑，拓展搜索、浏览器、图片创作、视频创作、桌面办公、内容创作、数字化、多模态等多场景的“AI+产品应用”，通过提高技术使用粘性和内容创作粘性，加强与用户的沟通交流，达到提高大模型应用渗透率和转化率的目的。

朗科科技

报告期内公司从事的主要业务                                                                

    （一）主要业务                                                                            

    公司是闪存盘的发明者，专注于存储产品研发、生产和销售，致力于为全球存储应用领域提供解决方案。自公司成立以来，通过核心技术及自主创新能力实现了多元化和有序扩张，目前公司存储产品已经覆盖SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储和移动存储等领域，同时凭借朗科品牌的影响力公司将产品拓展至可 穿戴设备、电脑外设等消费类电子领域。                                                          

    （二）主要产品及其用途                                                                    

    公司主要经营SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储、移动存储等存储产品，可穿戴设备、电脑外设 等消费类电子产品。存储产品主要用于资料存储和系统内存缓冲存储，下游可广泛应用于手机、平板电脑、电子计算机、行车记录仪、相机、无人机、汽车电子、智能家居、可穿戴设备等领域。可穿戴设备产品主要涉及智能音频眼镜、蓝牙耳机等产品；电脑外设主要包含集线器、硬盘盒等产品。                      

    （三）经营模式                                                                            

    公司产品经营通过从事SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储、移动存储等产品的研发、生产、销售 中获得收入。                                                                                  

    （四）主要的业绩驱动因素存储产品除了受原材料价格波动的影响较大，产品经营的主要驱动因素为公司品牌优势、产品性价比优势、销售渠道的客户数量，以及产品运营的高效率。

航天宏图

全力打造三条产品线                                                                                             公司根据产业发展的不同阶段以及交付模式的升级迭代，结合不同行业应用场景，同时向产业链上下游探索延伸，陆续推出了空间基础设施规划与建设、行业应用服务以及云服务三条产品线。空间基础设施是为广大用户提供遥感信息支持、通信广播、导航定位以及其他产品与服务的空天地一体化工程设施，由功能配套、持续稳定运行的天基系统、地面系统及关联系统组成，是信息化、智能化的战略性基础数据设施，是支撑防灾减灾、环境保护、社会治理、民生改善、国家安全的重要国家服务基础设施，在卫星应用产业链中处于关键核心位置。随着"新基建"的有关规划持续推进，空间基础设施产品线内涵进一步丰富，公司业务也从单一的卫星领域延展到包含感知能力、数据中心在内的新型基础设施建设，订单持续放量。在原有基础上，公司逐步承担国家信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施建设的新任务。　在PIE+行业产品线方面，公司拥有可对标Google Earth谷歌地球平台的PIE-Engine。随着公司业务向平台化发展，融合接入的细分行业逐渐增多，PIE-Engine平台作为公司经营发展的核心产品，已从单一的多源遥感数据处理工具，发展成为承载海量地球观测数据、开展时空智能分析、实现物理世界孪生建模的新一代智慧地球平台；基于平台形成的解决方案覆盖自然资源、应急管理、生态环境、气象海洋、农业林业、环境咨询、水文水利、防灾减灾、城市规划等十多个行业，为政府实现信息化综合治理等提供大数据分析利器。在云服务产品线方面，2022年上半年，PIE-Engine平台增加了超过20种数据集，数据总量达到6PB，数据集个数达到160多种，覆盖了更广阔的行业领域和用户群体。在产品方面大幅增强了可视化、交互式的数据分析能力，实现了遥感AI场景分类任务从样本标注到模型训练、发布、解译的全流程能力，增加了超过20个航空航天AI模型以及20万+样本数据，智能化水平得到进一步提升；针对大数据分析和知识挖掘业务需求，平台研发Knowledge知识图谱产品，实现了从本体构建到语料标注、模型训练到知识抽取、图谱构建到图谱应用的全链路工具集，并在此基础上初步建立了气象、地震、自然资源等领域的典型图谱库。 

大全能源

公司以产能、成本、质量为抓手，随着国家政策推动和行业景气度持续上涨而快速发展。在行业低迷的2018年，公司逆市扩张，将产能从3.5万吨扩张到7万吨；在行业复苏的2021年底，将产能又一举从7万吨扩张到10.5万吨，从而抓住了这一波光伏行业的快速发展机遇，奠定了公司在行业的龙头地位。在行业上涨的2022年，公司又启动了内蒙古一期10万吨多晶硅项目，紧接着2023年启动了内蒙古二期10万吨多晶硅项目。据披露，公司2023年二季度将形成年产20.5万吨产能，年底将形成年产30.5万吨产能，届时公司产能将维持在行业第一梯队。                                                                                公司视产品质量为生命线， 狠抓产品质量。公司99%以上的产品为单晶硅片用料，99%以上的产品达到电子三级水平，90%以上的产品达到电子一级水平，位于行业前列。目前，公司 N 型硅料已经实现批量供给，并已获得下游主流客户的验证通过。 随着产品品质提升，后续公司销售重点将转向行业领先的重点硅片客户和半导体硅片产品客户，主要为 N 型单晶硅片客户、大尺寸单晶硅片客户和半导体级多晶硅客户。                                                                                公司已与隆基绿能、晶澳科技、天合光能、TCL 中环、上机数控、美科等光伏领先企业建立了长期稳定的合作关系。2022 年，全球光伏装机量从2021年的175GW上涨到268GW 左右，增幅约为53%。根据相关行业数据统计，下游产能扩张的速度更快。从全产业链产能匹配角度来看，硅料环节的供需关系将在 2023年依旧维持紧平衡。

德方纳米

“作为民营企业家，我们感到未来大有可为。我相信，中国的未来、新能源产业的未来一定会更好。”全国人大代表、深圳市德方纳米科技股份有限公司董事长兼总裁孔令涌日前接受证券时报记者采访时表示。                    

“促进民营企业健康发展，破除各种隐性壁垒，一视同仁给予政策支持，提振民间投资信心。”2023年政府工作报告中多次提到民营经济和民营企业，报告简述今年重点时提到，依法保护民营企业产权和企业家权益，鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大，支持中小微企业和个体工商户发展，构建亲清政商关系。               

民营企业作为我国经济发展的主力军,它的成长关乎我国经济体系的整体发展。谈及推动民营企业高质量发展，孔令涌表示，德方纳米将专注主业，持续加大研发投入，进一步提升科技创新能力，借助资本市场力量，提升产品性能，丰富产品类型，提高产品附加值，通过差异化竞争优势，使公司在激烈的市场竞争中脱颖而出研发创新是企业价值创造的“引擎”                                                                                  德方纳米主要从事锂离子电池核心材料的研发、生产和销售，主要产品是纳米磷酸铁锂，磷酸锰铁锂、补锂剂等，产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能电池等领域。                                                                                  作为全球技术领先的液相法正极材料生产企业，德方纳米深耕锂电材料行业多年，从研发创新、产品性能、客户积累、生产规模、管理团队等多方面树立了竞争优势。                                                                                     孔令涌介绍，公司始终重视研发和技术，专注于锂离子电池材料核心技术的创新研究。经过多年探索，公司开发了多项核心技术，建立了较为完整的锂离子电池材料制备技术开发体系，突破并掌握了锂离子电池材料制备的关键工艺技术。  

回天新材

回天新材，公司是专业从事胶粘剂和新材料研发、生产销售的高新技术企业，目前主营业务产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、环氧树脂胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜，广泛应用在汽车制造及维修、通信电子、家电、LED、轨道交通、新能源、工程机械、软包装、高端建筑等众多领域。其中，公司生产的各类高性能工程胶粘剂均为各应用领域的中、高端产品，未来市场前景广阔，是公司目前主导产品。此外，公司利用已有的汽车行业销售渠道兼营一部分非胶粘剂产品，主要为汽车制动液和其他汽车维修保养用化学品。

国内胶粘剂龙头

回天新材成立于1977年，前身为中科院化学所、北京化工大学和北京有机化工厂共同组建成立的襄樊市胶粘剂研究所；1997年按市场化运作改制为湖北回天新材料股份有限公司；1999年成立上海回天新材料有限公司，专业从事新能源用胶粘剂的研发、制造和销售服务，标志着公司布局从湖北走向全国；2004年成立广州回天精细化工有限公司，专业从事电子电器用胶粘剂、UV胶粘剂的研发、制造和销售服务；2010年在创业板成功上市；2011年成立常州回天新材料有限公司，生产太阳能电池背膜及氟膜；2015年募资4亿，投产有机硅建筑胶及聚氨酯胶；2016年第一块自主背板发布；2017年成立于湖北南北车公司，新模式合作中车；2019年成立通信事业部服务于华为项目；2020年拟非公开发行3.5亿元用于补充流动资金。

银禧科技

公司发展战略及2024年工作重点:                                                                                   公司自成立起即专注于改性塑料行业，并不断在改性塑料上下游探索、延伸与整合，历经二十多年的发展，在改性塑料领域积累了丰富的经验，形成了较为突出的技术优势、客户资源优势、服务优势、产品品质优势等。未来公司将继续在改性塑料行业进行深耕，加大研发力度，做好高端、高性能、环保改性塑料产品的研发与储备，同时继续发挥公司成本优势，提升核心竞争力，实行差异化竞争，抓住改性塑料行业的发展机遇，重点布局新能源产业链，坚守“材料改变生活”的使命，坚定执行公司已制定的长远战略规划，为投资者和股东们创造更大的价值。未来公司工作重点将围绕以下方面开展：  （1）保持公司市场份额，同时积极开拓新产品、新客户，提升公司整体竞争能力 公司将持续加强生产经营管理工作，提升生产效率，优化采购模式，加强质量管理，降低运营成本，持续科研创新，提升产品在市场的竞争力；不断优化公司现有产品及客户结构，持续开发高潜力的客户，全面提升客户满意度，巩固和扩大公司现有改性塑料市场份额，同时积极探索与开发新的改性塑料市场细分应用领域，重点关注新市场新生意，在对标杆性大客户进行业务深度开发的同时，利用公司新开发的优势产品线开发新客户，将小而美高毛利率产品的开发作为公司新产品开发的重中之重，持续提升公司的整体竞争能力。 （2）加强海外市场开拓                                                                                 2024年初，公司在越南设立孙公司银禧科技（越南）有限公司，公司将加快越南公司的建设与投产，通过组建海外营销团队，积极参加海外展，增加公司知名度等方式建设积极开拓海外市场，为未来利润增长打下坚实基础。

四六八零电池

2020 年 9 月 23 日，特斯拉在电池日活动上正式发布了 4680 电池，并计划在2022年正式投产。特斯拉表示，4680 电池的单体能量提高了 5 倍，整车续航里程可增加 16%，电力相比有极耳电池提升了 6 倍，功率输出提升了 6 倍。

2022年9月，据 TESLARATI 引援德国媒体 B.Z.报道，特斯拉上周日在德国格林海德（Grunheide ）展示了其 4680 电池技术，特斯拉表示，特斯拉正计划推出搭载 4680 电池的电动汽车，相比特斯拉目前使用的电池，4680 电池的制造速度更快，成本更低，并且更加环保。报道称，德国柏林超级工厂正在进行内部建设，并计划在 2023 年第一季度开始生产 4680 电池。产量方面，柏林超级工厂每年最多可生产 50 万辆电动汽车，特斯拉计划生产出满足每年 50 万辆电动汽车所需的 4680 电池。

产业链概念股盘点：

储备大圆柱电池：宁德时代、亿纬锂能

装备制成：宁波精达、斯莱克、海目星、科恒股份

参股比克电池：长信科技、中利集团

结构件：科达利、震裕科技

电解液：新宙邦、天赐材料

隔膜：恩捷股份

含硅负极：璞泰来、中国宝安

碳纳米管：天奈科技

正极材料：当升科技、容百科技、中伟股份、长远锂科、厦钨新能、振华新材

高镍：华友钴业、中伟股份

航天科技

营业务重点                                                                                   2024年，公司将以实施高质量发展为战略目标，稳步推进业务建设，着力提升各板块的业务经营能力和产业发展潜力，推动产业结构和经营布局调整，完善结构功能，优化布局协同，以进促稳、以实求好，实现公司健康发展。以航天精神凝聚公司高质量发展的“正”、以科技力量驱动公司高质量发展的“新”、以业务建设统领公司高质量发展的“进”、以集团型公司建设筑牢高质量发展的“稳”，全面谱写公司业务建设新篇章。                                                                                航天应用业务：牢记职责使命、履行强军首责，整合内部资源，充分发挥公司资源和能力，聚焦公司在航天应用板块中产业链中的定位、提升在价值链中的地位。集中全公司力量保障公司与大股东联合研发项目的顺利推进，以项目为牵引，统筹带动所有相关业务积极参与、快速发展，并在实施过程中寻找新机遇、新方向、新市场。探索建立公司航天应用产品“大市场”模式，测控装备、精密制造、军用辅材、光电组件等业务在服务保障已有业务的基础上，加大向外市场拓展力度。加大技术工艺能力的积累，逐步探索专业体系建设，发挥专业领军人才带动作用。适时建立和完善科研生产管理、质量管理、价格管理、售后服务体系，保障业务建设顺利开展。汽车电子业务：确保境内外业务协作取得实质性进展，全力推动HOD国产化生产线建设投产。要持续提升产品标准化和自动化水平以及全球协作模式，做好产品交付、固定资产投资、现金流控制三方面的平衡。境内业务要在稳固一汽集团、中国重汽、东风集团基本盘的基础上，着力提升其他客户占比，并积极贴近主机厂需求推进产品升级和新产品开发。紧跟电动化、智能化、网联化的发展趋势，面向智能网联汽车需求，加大智慧双联屏、域控制器、HOD等项目投入，加快已有研发项目的实施。  物联网业务：加快AIRIOT平台迭代与完善，推进平台与AI融合，加大与公司物联网纵向业务的协同，确保战略布局落地。车联网业务要稳住“两客一危”基本盘，加快重载普货、冷链运输、网络货运等业务拓展，推进区域下沉市场和重点政府项目，构建交通运输一体化融合发展体系。物联网硬件方面，抓紧行业发展机遇，强质量、降成本，持续巩固高电压设备龙头地位，加快智慧实验室等新业务的培育。        

航发动力

国内唯一全品类军用航发整机制造领军企业，前端列装+后端翻修需求提速，业绩有望持续增长。1）产能扩张下先进型号步入全面批产阶段，组装熟练度提升盈利水平迎拐点。“十四五”军用航发在总量和代际差距追补和国产化率提升局面下以涡扇-10系列为代表 的国产航发列装加速，新型号步入全面批产阶段，公司将享受高确定性和高景气度下产能释放带来的规模经济以及基本面的持续改善；2）实战化训练带动航发修理量飞跃式增长，扩张高附加值维修能力延长产业价值链。航发维修具备高附加值属性和全周期现金流优势，目前三代涡扇处于翻修飞跃增长期，四代有望未来实现接力，公司近年深入强化军用航发独立修理能力以应对广阔的维修市场，高附加值维修业务起量有望延长产业价值链、提升公司利润率水平；3）商用航发国内配套及国际转包+燃气轮机业务注入长期业绩弹性。伴随以CJ-1000A发动机为代表的商用航发逐步国产化，公司作为核心配套企业将持续受益；同时公司作为数家外国发动机制造公司的近百种零件的海外唯一供应商，将持续受益于海外航空零部件产能向国内转移以及自身积极调整对外合作战略背景下外贸转包业务持续增长；公司燃气轮机产品谱系完备且在分布式供能和工业发电等领域潜在空间大。                                                  投资建议：我们预计公司2022-2024年收入分别为417.71亿元、509.80亿元和620.15亿元，归母净利润分别为14.76亿元、19.60亿 元和29.40亿元，对应EPS分别为0.55元、0.74元、1.10元，对应PE分别为85X、64X、43X。航空发动机技术难度大，研制生产壁垒高， 公司作为航空发动机行业龙头，在行业内的垄断性和稀缺性强，维持“买入”评级。

安靠智电

主要业务概况                                                                        

    安靠智电致力于电缆连接件系统、GIL系统、以“开变一体机”为核心的智慧模块化变电站系统及智慧 

海绵光储充系统的创新研发，为客户提供涵盖发、输、变、配、储、用在内的电力全产业链系统服务。公司

以模块化、标准化、小型化、全绝缘、可入地的GIL和智慧模块化变电站产品为核心，通过不断创新和提升 

服务，为“源网荷储”造就更为绿色、智慧、安全、强劲的“心脏”和“动脉”系统，支撑新型电力系统发

展，服务“碳达峰、碳中和”战略。公司拥有电力工程（火力发电、送电工程、变电工程）乙级、工程勘察

专业类（工程测量）乙级、电力工程施工总承包贰级、承装（修、试）三级资质，拥有电力(含火电、水电 

、核电、新能源）工程咨询单位甲级资信证书。公司掌握超高压电缆输电、GIL输电、变压器和GIS开关一体

化、智慧海绵光储充一体化等多项核心技术并形成了完整的制造能力和产品、服务体系，可为客户提供电缆

输电、GIL输电、智慧变电、智慧海绵光储充等系统服务，开展输变配电工程总包、电力工程勘察设计及施 

工服务、智慧综合能源管理等业务。        

建材集团

中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团公司实施重组。中国建材集团设立于1984年，是集科研、制造、流通为一体的中国最大的综合性建材产业集团、《财富》世界500强企业。目前集团资产总额超过4100亿元，员工总数超过18万名。2014年集团整体收入规模达2526亿元。中材集团组建于1983年，有三大核心主业，分别为水泥工程EPC、水泥制造业务、新材料（风电叶片、复合气瓶、先进陶瓷、玻纤等），集团有着浓厚的研究院背景，集团下属设计院达13家，2014年集团收入规模达776亿元，多元化的业务给集团未来改革留下了广阔的改革空间。

　　两大集团重组一方面可实现强强联合，强化同质业务整合和细分行业整合，淘汰部分过剩产能；另一方面水泥市场需求疲软，两大企业重组后将较大程度缓解同业竞争问题，避免企业花费额外资源。如果两大集团重组顺利完成，那么，重组后的新集团总资产将超5000亿元。

而由于两大集团在建筑材料方面有业务重叠，这也给双方旗下的上市公司重组打开了充分的想象空间。目前：

中材集团旗下A股公司包括中材国际(600970,)、宁夏建材(600449,)、中材节能(603126,)、祁连山(600720,)、中材科技(002080,)、天山股份(000877,)、国统股份(002205,)。

中国建材集团旗下A股公司包括北新建材(000786,)、中国巨石(600176,)、洛阳玻璃(600876,)、瑞泰科技(002066,)、方兴科技(600552,)。

食品添加剂

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中国食品添加剂行业的市场分析-2016年

一、食品添加剂概念

  （一）食品添加剂简介

 食品添加剂是为改善食品品质和色、香、味，以及为防腐和加工工艺的需要而加入食品中的化学合成或者天然物质。食品产品中添加和使用食品添加剂是现代食品加工生产的需要，

对于防止食品腐败变质，保证食品供应，繁荣食品市场，满足人们对食品营养、质量以及

色、香、味的追求起到了重要作用。因此，现代食品工业不能没有食品添加剂。

(二）食品添加剂分类：分为天然食品添加剂和化学合成食品添加剂

按用途分我国的将食品添加剂分为：

 （1）酸度调节剂（2）抗生态剂（3）消泡剂（4）抗氧剂（5）漂白剂（6）膨松剂（7）胶糖基础剂（8）着色剂（9）护色剂（10）乳化剂（11）酶制剂（12）增味剂（14）面粉处理剂（14）被膜剂（15）水分保持剂（16）营养强化剂（17）防腐剂（18）稳定和凝固（19）

甜味剂（20）增稠剂（21）香料（22）其他。

二全球食品添加剂发展现状

随着食品工业在世界范围内飞速发展和化学合成技术的进步，食品添加剂品种不断增加，产量持续上升。全球食品添加剂品种有25，000多种，其中80%为香料，常用的添加剂品种有5000多种，直接使用的品类大约有3000-4000种。常见的有600-1000种。美国是世界上食品添加剂使用量最大、使用品种最多的国家．目前允许直接使用的有2300种以上。美国FDA最近公布的食品添加剂名单有2922种，其中受管理的1755种；美国食品用化学品法典中列有1967种；日本使用的食品添加剂约有1100种；欧共体允许使用的有1000--1500种。

对此，本人就食品添加剂行业做如下分类分析：

首先，关注天然合成类添加剂如天然色素类公司：晨光生物；焦糖色的日辰股份；

其次是酶制剂核苷酸ST星湖；

三是强化剂板块的金达威；

四是乳化剂方面的柳爱科技；

五是甜味剂方面的金和实业、龙力生物、保林宝、量子高科；

六是防腐剂方面醋化股份

七是除污剂方面的二氧化碳公司如凯美特气、天科股份；

八是香料方面国投中鲁。

十是提神醒脑类的新诺威。

新炬网络

公司所属行业为信息传输、软件和信息技术服务业（I）中的软件和信息技术服务业（I65）。公司是一家以IT数据中心运维产品及运维服务为主的多云全栈智能运维产品及服务提供商。公司业务聚焦的IT运维管理包括IT运维产品和IT运维服务两个层面，是企业通过产品和服务的有机整合和动态协作，共同对其所拥有和管理的IT软硬件资源及设施进行监测、维护和优化的过程。                                        

    报告期内，国家发展改革委办公厅、国家数据局综合司印发《数字经济2024年工作要点》，对2024年数字经济重点工作作出部署,强调深化数字化，赋能经济高质量发展。2024年3月，《政府工作报告》提出深入推进数字经济创新发展，深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争 力的数字产业。2024年6月，国家数据局正式发布的《数字中国发展报告（2023年）》显示数字中国发 展基础更加夯实，数字中国赋能效应凸显，数字经济保持稳健增长，其核心产业增加值占GDP比重约10%，已然成为全球新一轮科技革命和产业变革的新引擎。依据中国信通院于2024年7月发布的《全球数字经济白皮 书（2024年）》，2023年度美国、中国、德国、日本、韩国等5个国家数字经济总量超33万亿美元，同比增 长超8%;2024年至2025年全球数字产业收入增速预计将出现回升。         

美的集团

据库卡2022年业绩指引，全年预计实现收入约36亿欧元，同比增长超10%，息税前净利率预计恢复至3%左右。       

在今年慕尼黑国际机器人及自动化博览会期间，德国库卡集团企业传播主管沃尔夫冈·迈森接受媒体采访时表示，亚洲（主要是中国）市场是全球工业机器人最大的增长动力。《中国机器人产业发展报告（2022年）》预计，今年中国机器人市场规模仍有望继续扩大，预计五年年均增长率达到22%。                                                                                       在进入中国后，库卡将德国传统与中国创新不断融合，实现产销研一体化，围绕中国企业核心需求，不断开发本地化产品。 在11月8日的2022库卡新品发布会上，库卡多款新品正式首发，服务于电动汽车电池生产、光伏设备制造、食药、电子等领域。 据统计，亚洲目前已经是世界上最大的工业机器人市场，2021年所有新部署的机器人中，中国的机器人安装量同比增长51%，占全 球机器人安装量的52%。从细分产品市场来看，新能源、电气/电子行业等应用为目前中国工业机器人的主要行业，2021年占安装量的33%，增长迅速。                                                                                                  光大证券分析师洪吉然表示，受益于全球经济复苏、下游客户工业自动化投入增加，2021年库卡经营明显改善。此次美的集团收购并私有化库卡将有助于后者专注经营，推动库卡在中国的本土化运营，提升美的集团在机器人与自动化相关业务领域的内部资源协同和共享。                                                                                                               洪吉然分析称，目前库卡约50%的生产在中国完成，除传统汽车机器人业务之外，库卡加大力度发展非汽车业务，包括运动机器人、服务机器人等；预计2025年库卡在中国地区的收入占比可达30%以上，相关业务的净利率或有10%左右。私有化库卡有望使得美的集团机器人业务的资源协调更为顺畅，看好美的集团机器人业务在自动化和数字化趋势下的增长潜力。

美的集团

据库卡2022年业绩指引，全年预计实现收入约36亿欧元，同比增长超10%，息税前净利率预计恢复至3%左右。       

在今年慕尼黑国际机器人及自动化博览会期间，德国库卡集团企业传播主管沃尔夫冈·迈森接受媒体采访时表示，亚洲（主要是中国）市场是全球工业机器人最大的增长动力。《中国机器人产业发展报告（2022年）》预计，今年中国机器人市场规模仍有望继续扩大，预计五年年均增长率达到22%。                                                                                       在进入中国后，库卡将德国传统与中国创新不断融合，实现产销研一体化，围绕中国企业核心需求，不断开发本地化产品。 在11月8日的2022库卡新品发布会上，库卡多款新品正式首发，服务于电动汽车电池生产、光伏设备制造、食药、电子等领域。 据统计，亚洲目前已经是世界上最大的工业机器人市场，2021年所有新部署的机器人中，中国的机器人安装量同比增长51%，占全 球机器人安装量的52%。从细分产品市场来看，新能源、电气/电子行业等应用为目前中国工业机器人的主要行业，2021年占安装量的33%，增长迅速。                                                                                                  光大证券分析师洪吉然表示，受益于全球经济复苏、下游客户工业自动化投入增加，2021年库卡经营明显改善。此次美的集团收购并私有化库卡将有助于后者专注经营，推动库卡在中国的本土化运营，提升美的集团在机器人与自动化相关业务领域的内部资源协同和共享。                                                                                                               洪吉然分析称，目前库卡约50%的生产在中国完成，除传统汽车机器人业务之外，库卡加大力度发展非汽车业务，包括运动机器人、服务机器人等；预计2025年库卡在中国地区的收入占比可达30%以上，相关业务的净利率或有10%左右。私有化库卡有望使得美的集团机器人业务的资源协调更为顺畅，看好美的集团机器人业务在自动化和数字化趋势下的增长潜力。