昨天咋们还在讨论吃药，有看官问喝酒啥时喝，我回答：一般套路是喝酒吃药，没有吃药喝酒的。

今天，白酒重挫，跌幅第一。药也被带下来了……

白酒最近着实有点惨，说崩落之势，会不会太夸张点？

两周前，市场已传出可能会有新的“禁酒令”，白酒板块犹如惊弓之鸟，整体重挫。

当时有卖方解读：类似传闻更多是“新瓶装旧酒”的老故事，更多是恐慌情绪的传染，白酒消费韧性还在，白酒基本面已过至暗时刻，后续逐季改善。

基本面确实在改善，几大白酒公司三季度业绩还是不错的，营收、净利都是两位数的同比增长，估值也已跌至30倍附近。

但从走势反应看，情绪未有改善，而且消费预期偏弱，开始杀估值了。

茅王已经逼近850日线，即1585元左右，这是自茅王2014年12月3日跳空高开正式突破850日线至今，从未如此逼近过。

而且很无语的是，你们看，消费行业指数是在今年3月中旬创出年内新低的，到了4月那种极端行业，大盘创年内新低，但消费指数却稳得一比。

但如今，消费指数再次又回到了3月低点附近。

老粉都知道，我之前搞组合的时候投过消费，也基本上做了一轮过山车，但和医药一直拿着不同，我在去年7月，就把消费果断清仓了，耐心持有一年多，最后一算，还收获了5个点左右的微利。

回头看我当时砍掉的品种，近一年多又下挫了近25%左右。

我水平低，你们可以大肆笑话我，赚大钱的本事没有，但我割起来，还算有点本事。

以后你们别叫我揭哥，请叫我：揭割

欧奈尔投资体系告诉我，止损是投资的第一要义，是最重要的原则。他还有一句金句：

“不要买入一只价格正处于下跌趋势的股票，也不要越跌越补，让自己的平均成本下降。”

虽然今日市场调整，北上资金又是净卖出60亿元，从纯看图的角度，我并不慌张。

你们可以把上证指数年线图打开，可以发现，大盘的20年年线目前从未有效跌破，触碰即是大底。友情提醒下，二十年也是一个海耳周期。

目前大盘20年年均线在2763，每年平均以100点左右的水平上移，假设明年上移100点，即2863，这个点位也正好就是今年4月底的低点。

底部区域，震荡有反复也很正常的。

之前从基本面也给大家讲过了，看PE\PB，处于历史低位，看风险溢价，当前又处于历史高位，说明股市性价比较高，再加上国内流动性宽松，这几天基金公司又是自购潮。

这里再悲观的话，那也不要做投资了，回家吃白饭打游戏好了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

任凭风浪起，躺平钓鱼台。

昨晚，更多的机构出手了，加入自购队伍，截至昨晚的数据，已有13家资管机构宣布自购旗下基金产品（基本以权益类为主），回购金额不少于11.5亿元。

今天又有多家头部基金公司出手，截至中午，已有18家基金、资管公司宣布自购，合计规模达17.79亿元。

类似这样的自购潮，头部机构打头炮，在2020年2月，也发生过。

虽然十几亿对整个市场来说是杯水车薪，但这种彰显信心的行为，背后多半是有动机的。

当然，机构自购潮，不等于市场就立即大涨，但从历史上看，机构自购似乎很少有被深套过。

不过，昨天有看官提醒我，有一点令人诟病，买的时候大张旗鼓，但是卖的时候，却低调到尘埃。这点在之前某明星基金经理偷偷卖份额，一度引人争议。

但你们也别忘了，自购是有锁定期的，一般是锁一年，当然也有公司锁两年、甚至是五年的。

在锁定期内，是禁止卖出的，后台的卖出按钮呈现灰色状态，所以如果担心偷偷卖，那也至少也要等到明年四季度。

今日两市继续强势震荡，上证突破20日均线，创业板6连阳。

午后券商一度异动，但两个龙头没动，而且一拉券商，大盘就拉胯了………

北上资金继续不给面子，继续净卖出，达37.57亿元，上周五至今，内资威武，撑起大A！

WIND行业涨幅榜显示，制药、发电设备、汽车、生物科技、医疗保健涨幅居前。

医药再次领涨，之前给大家讲过机构关注医药股较多，除了政策面有一些暖风，还有各大买方机构对医药的持仓水平，已经降至历史冰点。

从估值方面看，目前申万医药行业滚动PE为22倍左右，相较于剔除金融后的全A股，估值溢价水平在21%左右，处于历史底部。

另外还有一个重要原因，说白了就是：跌多了。

我以上周五逼近涨停的生物医药ETF（512290）为例，以前也讲过，我一直跟踪着，从2020年8月高点至今，整整跌了2年多，跌幅超过50%。

上周五放量长阳之后，昨天、今天，生物医药ETF（512290）均继续震荡走强，说明有一定的持续力，也并非一日游行情。

生物医药ETF是国内首只生物药细分行业ETF，对应的指数是中证生物医药指数（简称 CS生医 930726），覆盖了疫苗、化学制剂、医疗设备、医疗研发、其他生物制品、体外诊断、血液制品、诊断服务等细分行业。

而且，目前生物医药ETF还处于折价状态，什么意思呢？即该ETF的二级市场交易价格，低于基金实际净值，对生物医药有偏好的看官，不妨继续持续跟踪。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

吃药！

看到昨晚老美核心CPI创40年新高，10年期美债收益率突破4%，下个月加息100基点预期也出来了，我有点明白为何昨日北上资金要大幅净卖出了。

隔夜美股大幅低开，正当我以为又是一通惨烈杀跌，逆转发生了，美股低开后，开始大幅走高，早上醒来一看，哟，美股也玩大奇迹日啊！

而且是在道指3万点、纳指1万点的整数关口处，发生的。

张忆东老师在最新路演中预判，老美的通胀压力，可能会持续上升，预期11月2日加息75个基点，12月14日再来一次加息，可能50个基点，甚至不排除明年2月最后再加一次息。

虽然可能还要煎熬一段时间，但好消息是：老美加息已经到了后期。

大A股这次也终于跟上节奏，两市今天来了个实实在在的强势反攻，成交额放大，创业板率先重回20日均线。

北上资金这回脸被打得不轻，昨日刚大幅净卖出，今日就碰上大涨，不得不重新买回，今天北上资金全天净买入74.72亿元。

WIND行业涨幅榜显示，医疗保健、生物科技、制药、办公用品、教育涨幅居前。

今天医药医疗大幅领衔反攻，相关的医药医疗ETF直接涨停，很久没看到这种现象了。

看着医药医疗久违的长阳反击，我泪流满面，老粉都知道，我很早就坚定看好医药医疗了，之前我搞组合的时候，老持有人也都看到，在2019年，我就配置了医药。

无论是被动（已升级十年成长优选），还是主动（老揭主动权益），里面的医药医疗品种，我妥妥地拿了整整三年，至今依然耐心持有，却做了一个很大的过山车，回到了起点（3年持有收益率1.36%）。

这一次，会是下一轮过山车的起点吗？

医药一涨，基金研究员和医药基金经理都坐不住了，比如：

还传出一个最佳段子：

听说，这周末开电话会的医药卖方，会被买方集体拉黑。

我也要马后炮一下，还记得我在周一《跌懵！》中最后的提示吗？

除了医药刷屏，今天还有一个行业也挺猛，那就是光伏。

光伏午后有一波急拉，相关龙头公司猛彪，源于中午的一则消息，这意味着前期受压制的国内组件公司，迎来当头利好。

你们看，都是新能源，今年以来的光伏比电动车，确实强那么一点点。

就拿目前场内规模最大的光伏ETF（515790 ）来讲，连续四阳，反弹幅度已近10%，今日重回20日均线大关，今日放量也较为明显，成交额突破10亿大关。

而且我算了下，从4月底部反弹至今，光伏ETF（515790 ）仍然有50%左右的累计涨幅。反观电动车，这波走势较弱，从4月底部至今反弹幅度已不足30%。

有老粉问我对光伏行情怎么看？我个人认为，流动性持续收缩的话，成长内部肯定还是往基本面最好的地方怼，最强的赛道会继续吸血。

 加上今天的大利好，光伏可以说是所有赛道里最硬的板块了，这点也会随着三季报发布逐步明朗。跌多了有闲钱就抄，在车上的看官们安心拿着就好，我刚看下了已升级的组合持仓，对光伏也依然是耐心持有中。

对了，今天的整体盘面，也很有意思，涨幅居前的风格指数代表两个迹象：

1、今天涨幅居前的，都是前期跌了多的，甚至是业绩比较烂的。

2、北上资金确实有在回补。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

久违的做多热情爆发！喜迎重要会议！

老粉都知道，我一直以来把“知行合一”挂在嘴边，尽管我个人可能连门都还没摸到多少。

但我经常跟你们反复讲，搞投资，说和做，是两回事。

投资体系再完美，投资框架再完整，组合构建再合理，风控手段再严格，最终还是得看投资能力，而投资能力的唯一检验标准即：净值

所以我观察业内大佬的方式，不仅仅限于他说了什么，而是他怎么做的？

怎么做，人家也不会告诉我，那就从净值表现去观察。

比如有的大佬，号称年化50%，天天把价值投资挂在嘴边，但旗下某母基金，已经跌到了5毛……这还是在半仓的情况下……

据我所知，有揭粉也买了这位大佬的其他产品，有的已经跌到4毛多了……关键还在封闭期，想割也割不了……

另一位我观察的大佬，8月初成立的产品，至今净值没怎么动过，除了参与个别定增项目，可以判断，这位大佬从8月初，一直空仓至今，至少在9月30日，大概率是空仓状态。

整整两个月，能管住手，不盲目建仓，不盲目抄底，我还是相当佩服的。

也侧面佐证，大佬目前较为谨慎，当然，这几天出手不出手，我也很想知道，但大佬不会理我……

所以说什么，看看就好，可以学习下话术，重要的是看怎么做。

中午和基金公司朋友约饭，他说他这两年一口气买了50多只基金，不少是网红产品，没一个赚钱的，最多的基金亏了50%多……

他边叹气，边自责：还不如买指数基金。

我跟他讲，指数基金现在也很多啊，也不好选。主题指数基金就不说了，同质化产品多如牛毛，连大盘都有相关的指数基金，比如上证综指ETF（510760），抽样复制上证综指数千只股票，去年跑赢上证综指6%，今年以来继续跑赢超5%。

而且不查不知道，一查我很意外。

我查了阶段业绩表现，尽管跟踪的标的是大盘（上证综指），但其表现，显然优于大盘，今年以来不仅跑赢大盘，更是跑赢了沪深300，也跑赢了同类平均。

真是有点意思，你说这产品是增强吧，也不是增强，但你说不增强吧，但又有点增强。总之可以观察观察后续。

今日两市窄幅震荡，但盘面透露着各种怪异：

1、赛道股继续反弹，维持昨日强势特征。尤其是昨天跟你们讲过的信创产业链，今日大举上攻。

赛道股强势反弹，低估值的煤炭大跌，跷跷板效应好理解。但是，金融地产也跟着一起跳水。

尤其是银行指数，再创年内新低，也是两年多以来的新低……此乃怪异之一。

之前看过一个观点，说银行的估值确实很低，但是这些年，银行行业的ROE是持续下行的。

2、怪异之二，今天指数没怎么大跌，个股也较活跃，但北上资金今日净流出高达80多亿元……

要知道，周一A股大跌开门黑，北上资金还净流入14.31亿元的，逆势抄底的第三天，即昨天，就上演奇迹日了。

然后今天净流出这么多，我也不知道，难道北上资金今天在甩卖大票？（今天主要是大票下挫。）

3、最后一点怪异的就是茅王，怪异的不是茅王今日继续杀跌，毕竟三季度业绩增速放缓，跌一跌很正常。

怪异在哪呢？你们看茅王最后半小时的分时图，几乎就是一根直线，咋一看，还以为停牌了，但实际上，在1699至1700元这么个极低窄幅波动的位置，成交了近13亿元……

能把这样超级大票的波动控制在一根直线，也是一种本事啊，当然可能也是巧合。

很突然！昨晚8点半，央妈在官网公布前三季度金融数据。我印象里，这是央妈首次在晚上公布金融数据。

数据比较亮眼，尤其是9月单月的社融数据为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，超预期！市场上相关分析蛮多，大家可以自己去搜着看，我水平低，就不具体分析了。

我只是想和你们聊聊这个时点，破天荒晚上公布金融数据的动机，我个人认为，动机是好的，面对不知道第几次跌破3000点的情绪低落，先快快点放个超预期的消息出来，稳定人心。

央妈鲜明告诉大家，看，市场不缺流动性，国内货币政策仍然偏宽松……

和10月5日一样，又该摩拳擦掌了。

但事实证明，你越是要摩拳擦掌，市场就会把你踩地上磨擦。

今日大A股早盘继续杀跌，越来越逼近4月底的低点，尤其是上证50，再创年内新低，而且还是三年半的新低，自2019年初崛起的所谓核心资产，就这么快跌回去了……

再看一眼港股，早盘也是继续下跌，再创年内新低，继续记录见证。

早盘一些优质大票跳水有点狠啊，茅王继续杀，阿招继续杀，免税龙头、药茅也未能幸免……

我个人猜想，大概率是绝对收益账户（比如固收+产品）因风控要求，被迫砍仓，也就是割肉！

这事，4月也发生过。割肉出来的，都是带血的筹码……

奇迹，发生在下午1点半之后，市场被突然拉起来，上证一举收复3000点大关。赛道股领衔反弹，科创板、创业板怒反弹。

也不知道是不是带血的筹码割完了，空头衰竭，还是某队出手救市，扣动扳机，力挽狂澜，或是抄底资金的共振。

究竟是谁拉起来的，并不重要，重要的是，央妈昨晚公布数据的苦心，总算没有白费。

昨天我叫你们坚守、忍耐！也是值得的。

不过可能是绝对收益账户扛不住，北上资金今天也扛不住了，之前几天的市场杀跌，北上资金还有逆势净流入，今天净卖出58.76亿元。

割肉也未必是坏事，好比我以前搞组合的时候，割过最大的肉是传媒，现在回头看，割掉之后，到现在又跌去了30%……

WIND行业涨幅榜显示，发电设备、工程机械、电脑硬件、工业机械、软件涨幅居前，尤其是信创产业链，早盘逆势上涨，午后大举上攻，某国产操作系统龙头，办公软件龙头今日强劲。

昨天有看官问我风险溢价的问题，此时此刻，有必要跟大家简单聊聊。

我们通常口中的风险溢价，简单来说，就是股债性价比。通常计算公式为：

风险溢价越高，说明股票相对于债券，更值得投资。风险溢价越低，说明债券相对于股票，更值得投资。

那么现在的风险溢价在什么水平呢？我不想下结论，我就引用客观数据（昨晚统计的图，截至昨日，来源WIND），你们自己看，自己思考，自己决策。

先看大盘，也就是广大A股投资者都喜欢看的上证指数，当前上证的风险溢价在5.85，处于机会值上方（绿虚线上方），对应的位置是今年的4月底、2020年的3月、2018年12月底、2013年5月至2014年11月。

再看大部分机构投资者对标的沪深300指数，当前沪深300的风险溢价在6.34，处于机会值上方，对应的位置是2020年3月、2018年年底、2016年1月、2013年5月至2014年11月、2012年10月。

好人做到底，创业板的图我也放上来，当前创业板的风险溢价，也处于机会值上方。

还有科创板，风险溢价从3月下旬开始，首次站上机会值。

当然，任何指标仅是参考，不可能就靠单一指标，就来做投资了，那是不可能的。如果单看风险溢价指标，做投资岂不是太简单，你花钱买套机构版WIND，看看指标就可以指点江山了。

我一直跟你们说，投资是一门艺术，不是一门科学。否则牛顿也不会炒股失败后，说出那句经典的话语：

“我可以计算出天体运行的轨迹，却无法预测人性的疯狂。 ”

今天给大家看当前的风险溢价数据，结合近十年的指数走势，还是想给各位打打气！

虽然今日大奇迹日，神奇逆转，但是不是真正见底，我也无法判断，但我认为，各位看官不妨再坚持一下。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

这里是否会类似4月底来一波V字反弹，我不能确定，还得走一步看一步。

但可以确定的是，年底吃饭行情，已离我们不远，坚持，再坚持下！

今天真是跌懵了……要知道，虽然长假期间，海外市场跌宕起伏，但周涨幅还是正的。期间还伴随着老牌投行瑞信被传破产，可能是下一个“雷曼”的担忧。

上周一、周二，老美带领全球市场怒涨，10月5日的港股开盘也受提振，当天怒涨5.9%。这一天，已经有从业人员摩拳擦掌了，恨不得大A早点开盘……

先别高兴得太早，大A股的特性，我等老韭菜都了解，还是熟悉的味道，还是熟悉的套路，也不知道是不是知道我们大A快要开盘了，上周五美股重挫，砸得有点狠。

有消息称11月2日，老美将再度加息75个基点的概率很高。

10月7日，也就是长假最后一天，离今天开盘还有两个交易日，一位首席朋友跟我说，以往这个时候，虽然离节后开盘还有两天，但卖方群信息已经乱飞了。今年的此时此刻（10月7日当天），各大卖方群冷冷清清的，直到昨天才活跃。

然后今天的A股，双双重挫！外盘涨没享受到，外盘跌，倒是尽情享悲了……

一声叹息，想到了开门黑，但没想到会这么黑，3000点大关毫无抵抗之力，创业板、科创板重挫，继续逼近4月底的低点。

连A股之王茅王，下午都来了一波急吼吼的跳水，跌幅近5%。

科创板这回真是把我跌懵了，主要因半导体集体大跌导致，而半导体集体大跌，主要是因为在10月7日当晚，有一个坏消息，目前这条消息已经被404，我只能用搜索引擎截图，大家自己看吧，别讨论：

奇怪的是，北上资金今天倒是净流入14.31亿元，特别是尾盘加速净流入，这意味着北上今天逆势抄底？

农林牧渔今日独领风骚，主要是猪肉股大涨，进入10月，生猪价格猛涨一波，来看看中国养猪网显示的猪价（外三元）走势：

3月底一公斤还在12元出头，才6个月的时间，现在已经逼近27元一公斤了。

很多人会以为今日地产股会爆发，因为节前出了很多地产利好，又是下调首套个人住房公积金，又是换购住房个人所得税退税。

虽然地产今日确实不弱，反应并不出众，和今年3月中下旬那波地产超跌反弹行情相比，太弱鸡了。

这里值得提下酱油龙头，今天并未封死跌停，虽然“双标事件”导致酱油的信任危机，但我个人感觉，酱油的剧情，有点类曾相似，让我想起了当年的白酒塑化剂、更早些年乳业三聚氰胺的故事……

08年下半年，因为三聚氰胺事件，乳业龙头跌得那叫一个惨，我认识一位营业部老总，很果敢，在10月底几乎是全仓抄底，拿了一年，到09年11月卖出，赚了2000多万，然后辞职回家了。08年的2000多万，还是挺值钱的。

当然，如果他不卖，一直拿到现在，各位看官可以自己去看看某乳业之后的走势。

再看当年白酒塑化剂，茅王我就不想说了，咋们说说某酒鬼，当时塑化剂事件一出，也是惨得一比，连续五个跌停后，又经过了两年多的下跌，跌去近70%。但咋们先不用说抄底，没本事抄到，在2014年4月见底之后，再看看后面的走势。

所以今天酱油未封死跌停也就好理解了，当然，短期对调味品行业确实有冲击，说没影响，那都是吹牛的。

但长期看，整个调味品行业，依然有上升空间，我不知道这次冲击时间有多久，但我爱吃，我也爱调味品，我会持续关注调味品。

最近机构关心医药股比较多，创新药的谈判价格也在逐渐回暖，有卖方提示两条主线，我觉得可以观察下：1、以医疗硬科技以消费龙头为主的，比如某医美龙头。

2、经历了集采之后的困境反转，有新业务增长驱动，且估值有性价比的龙头公司。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

如此开门黑，我已无话可说……懵逼状态中……

这还没放假，昨天担心的外部扰动因素竟然发生了……隔夜美股大跌，感觉当下有点类似2008年，2018年都要比现在强很多。

节前最后一个交易日，两市继续震荡下探。上证指数险守3000点大关，有金融地产护法，成长股被重锤，创业板、科创板继续向着前期低点探去，新半军无一幸免。

但9月上证指数的收盘点位，竟然低于4月份的收盘点位，再看其他指数诸如创业板和科创板，也是如此，也就是说，9月的惨烈程度，高于4月。

哎……很无奈，要知道，今天恒生指数都跌不动了，还红着呢……

北上资金净卖出13.01亿元。

WIND行业涨幅榜显示，房地产、贵金属、煤炭、保险、电信、银行涨幅居前。低估值的天下，整个9月，低估值品种大部分均企稳回升，价值风格大幅跑赢成长风格。

前不久，工信部印发《5G全连接工厂建设指南》，推动我国智能制造不断向纵深发展。

制造强国！智能制造发展水平关乎我国未来制造业的全球地位。看好智能制造的投资者，可以通过国内首只智能制造ETF（516800），一键布局。

智能制造ETF（516800）紧密跟踪中证智能制造主题指数（930850，简称智能制造），该指数覆盖了100只智能制造细分领域龙头，比如大家比较熟悉的安防龙头、液晶面板龙头、工控自动化龙头、MCU芯片龙头、电网科技龙头、晶圆代工龙头等等。

这些龙头囊括众多市场投资热点，诸如芯片半导体、人工智能、机器人、大数据、物联网等等，通过该ETF可一键布局智能制造主题股，省时省力！

另外，智能制造ETF联接基金（A份额：013447/C份额：013448）也可供场外资金选择。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

给大家打气的话，该说的都说了，底部区域确实煎熬，不妨耐心一些！

长假期间，外盘走势，依然是扰动因素。

先不要多想了，安心过节吧，今天木有观点，祝大家国庆快乐！

面对短期人民币兑美元持续下跌，昨晚央妈发狠话了：

不要赌人民币汇率单边升值或贬值！久赌必输！坚决抑制汇率大起大落！

狠话之后，人民币兑美元应声上涨。

稳汇率就是稳信心，A50昨晚深夜拉升（为啥老半夜拉升，白天就蔫了…………），以下是我凌晨截的图：

由于老美持续加息超预期，全球金融市场动荡，10年期美债利率涨破4%，美元指数也创出20年新高，各大国货币均在贬值。

我刚看了眼各国汇率，今年以来对美元都跌惨了……

前不久咋们还聊过欧元兑美元创出20年新低了，现在再一看，1欧元竟然换不了1美元了。

然后英镑也崩了，英镑兑美元汇率现在是1.0805，英镑再这么贬下去，快1：1的节奏了。

所以相对来讲，人民币较今年年内贬值了大约10%左右，人民币已经非常强悍，非常抗跌了。

当然，汇率问题比较复杂，我也不懂，并不是单纯的“人民币贬值会导致A股下跌，人民币升值会导致A股大涨。”，没这么简单。

今日两市跳高低走，2点之后小幅跳水一把，今天要持币过节，或者长假要用钱的投资者，该卖的都卖了。

北上资金倒是净流入34.29亿元。

刚看到一个数据，是历史破净率，也就是跌破净资产的个股，占全体上市公司的比例，这个破净率数据在昨天是12.17%，仅次于2005年998点的15.92%，2008年1664点的14.81%。

而在今年的4月29日，破净率为11.17%。也就是说，当前跌破净资产的公司，比今年4月底的地点还要多……

我又看了眼市场活跃度，即全A成交额与月度M2的比率，目前在0.25%，也已经是近两年的新低。

再结合各大指数估值偏低的情况看，目前的市场，大概率处于历史底部区域。

当然，底部区域说了好几次了，我估计你们都已经不信了，因为底部区域并不是真正的市场底，真正的市场底，我也无法预测，筑底也需要一个过程。而且老韭菜都懂的，A股波动太大，经常涨过头，也跌过头。

胖纸老揭我个人认为，当前无需过度悲观，这里需要偏积极一些。

WIND行业涨幅榜显示，贵金属、煤炭、医疗保健、制药、化肥、生物科技、半导体涨幅居前，成长风格偏强一些。

大医药这几天底部超跌反弹比较明显，特别是医疗器械，表现强劲，比如某内镜龙头，都创出上市以来新高了。

主要是央行昨天宣布设立设备更新改造专项再贷款，支持的十大领域中，就有卫生健康。昨天我看了一个会议纪要说，这个政策意味着医院可以贷款买设备了，而之前有相关规定，医疗机构不允许贷款购买医疗设备。

懂我的看官们都知道，无论是老揭主动权益，还是十年成长优选，里面的医药医疗相关的主题基金，我一直坚定拿到现在，尽管过了个过山车，但我无怨无悔，我是准备至少拿10年的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

马上就要长假了，提前祝各位看官国庆快乐！

10月是三季报密集披露月，比起平淡的9月，相对结构性机会可能会比较多。

唯一的扰动因素可能就是外部因素，毕竟这次要A股放假9天，这9天外围一旦有大的风吹草动，势必会影响到A股情绪。

有人认为，有些卖方只会靠打听消息，发布传言，沦为市场噪音制造者。

也有人认为，这是情绪共振，哪怕没有卖方首席所谓的相关政策更新（比如某某市可能在11月取消常态化核酸这种传闻），那篇私下流传的大摩报告，引发市场预期扭转。

然后一位大佬朋友给我发了段话：

At this level, it's probably better to trade every rumor than ridiculing its authenticity. 在这个点位上，最好去交易每一个传言，而不是去嘲笑这些传言的真实性。

看看，大佬的格局……

所以你们看，今天消费并没有哪来哪去，相对其他版块，还算抗跌的。部分公司比如零售、意面还继续强势。

今日两市又跌回去了，北上资金净卖出38.4亿元。主要受到亚太股市全面重挫影响，看看恒生指数，再创新低，目前重挫近3%。

WIND行业涨幅榜显示，仅燃气指数、银行指数翻红，银行的护盘意图比较明显。

昨晚有个消息，新华社报道，四部门部署开展2022年度智能制造试点示范行动。推进智能制造有助于带动新兴产业发展，助推传统产业转型升级，对巩固壮大实体经济根基、加快发展现代产业体系等具有重要意义。

前不久，工信部印发《5G全连接工厂建设指南》，也是在推动我国智能制造不断向纵深发展。

制造强国！智能制造发展水平关乎我国未来制造业的全球地位。看好智能制造的投资者，可以通过国内首只智能制造ETF（516800），一键布局。

智能制造ETF（516800）紧密跟踪中证智能制造主题指数（930850，简称智能制造），该指数覆盖了100只智能制造细分领域龙头，比如大家比较熟悉的安防龙头、液晶面板龙头、工控自动化龙头、MCU芯片龙头、电网科技龙头、晶圆代工龙头等等。

这些龙头囊括众多市场投资热点，诸如芯片半导体、人工智能、机器人、大数据、物联网等等，通过该ETF可一键布局智能制造主题股，省时省力！

另外，智能制造ETF联接基金（A份额：013447/C份额：013448）也可供场外资金选择。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

稳…………住……………

继上周五胖纸老揭我鲜明指出，盘面露出《救市》蛛丝马迹，昨天盘面又现《护盘》动作。今天，两市总算有一个还算不错的反弹。

节前指数维稳，真是一片苦心呐。

为何我要说是一片苦心？

首先，外围市场持续动荡，股债双杀，美股连续杀跌，没有止跌迹象，昨晚欧美债市又遭黑色星期一。

其次，你们看看今天的港股，恒生指数再创年内新低，今年以来跌幅近25%，而且，目前恒指的点位已经低于2011年年终的收盘点位，创近十一年的新低了。

所以你们看大A股节前这走势，能有一个相对较强的支撑，岂不是苦心？

北上资金今日也依然净流入32.72亿元，北上资金还是很聪明啊，昨天没受影响坚定净流入。

WIND行业涨幅榜显示，办公用品、医疗保健、机场、餐饮旅游、航空、软饮料涨幅居前。

很明显，大部分领涨的都是疫后复苏主题行业，有一些已从上周强势至今。

旅游、酒店、航空等疫后复苏主题这么一涨，未来预期开始好转，大消费也出现暴涨，和吃喝有关的白酒、调味品、乳制品、零食、面包、鸭脖子、火锅底料、水饺、意面，均有较大涨幅。

大消费的今日躁动，据传是因为，今天早上有卖方首席给所有机构轮着打电话，放消息说关于政策可能更新的事，然后到了下午，传播范围逐渐扩大，有场内资金开始抢消费股的筹码。

我还查了查，不仅是大A股的消费躁动，港股的消费股也有一定躁动迹象，比如我比较关注的太二酸菜鱼、呷哺小火锅，近日都算强势。

实际上，今天比大消费更早躁动的，是医药医疗，之前因为集采，大医药被打压得够惨，很多票都是哪里来，哪里去，今天能有一个放量的触底反弹，说明有部分资金开始布局。

前两天看了一份医药行业的会议纪要，会议最后，已经无人提问，说明这个行业的市场情绪已到冰点。

正是：万物皆周期，一切有轮回！

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

炒股炒的是预期，只要预期有所好转，一切都会好起来的！

节前，稳住，我们能赢，过个好节！

上周五晚间，美股又是一通惨杀，纳指年内跌幅已经超过30%，再杀下去，要接近2008年的40%跌幅了。

老美持续激进加息，全球资本市场动荡，偶尔动荡没关系，但如果持续巨震，A股也难独善其身。

有看官问，老美降息的时候，我们大A也不见涨啊。我谈谈我个人的看法，不一定对：

老美前几年不断印钱，全球流动性泛滥，你们别看上证指数原地不动，但实际上，外资通过北上资金刷刷净流入，2016年10月之后以喝酒吃药为代表的核心资产，一路牛了4年，直到2021年1月。之后由电动车、光伏为主的新能源产业链接替。

之前一位首席策略跟我讲过，外资进来后，一路狂扫白酒，把白酒估值最高打到60倍，有部分原因便是海外流动性宽松导致，而在外资扫货之前，国内的资金对白酒估值天花板的认知，就是在30倍左右。

再比如酱油，最高被外资打到80倍，这也有流动性泛滥的因素，国内有基金经理很不能理解……

你们看，2019年、2020年基金大年，连续两年平均收益率在40%、50%，2021年稍有逊色，为什么，因为2021年老美就有紧缩流动性的预期，并在2021年11月，正式宣布缩减购债，开始减少印钞力度。

今年，老美动真格了，3月首次加息，并开始持续多次大幅度加息，对A股自然不利。

我不知道我这么讲，大家能理解我的意思吗，当然，我不是说A股涨跌原因只是唯一是外围加息，还有各种各样别的因素，但确实海外流动性宽还是紧，自然有一定影响。

好在，面对海外持续加息，我们中国反其道行之，多次通过各种手段降息，最大程度上尽力不让老美收割，实属高招。

今日两市震荡分化，上证指数再度逼近3000，创业板和科创板反弹较为强劲。

个人认为盘面有两个护盘迹象：

其一，在上周五用老套路拉升无果后，今日转向主攻成长股，在宁王领衔下，以新能源为首的赛道股全面反攻。

赛道股较能激发人气，主要是参与者众多，当然，套牢盘也较多。

其二，今天早上，央妈开展420亿元7天期及930亿元14天期逆回购操作，今日有20亿元逆回购到期，公开市场实现净投放1330亿元。

值得注意的是，今早，央行再度出手稳汇率：

流动性稳住，北上资金今日也净流入42.77亿元，丝毫没有受到午后B股大跌的影响。

WIND行业涨幅榜显示，餐饮旅游、摩托车、发电设备、酒类涨幅居前。

由于临近长假，再加上今天开始“内地入港不设限额”，酒店餐饮和旅游表现更为抢眼。

不过，跷跷板效应依存，上周活跃的低估值品种今日出现回调。

而且，今天又有一只大白马被杀，还是低估值品种，动态PE不到9倍的紫金，放量大跌，接近跌停。该品种还是某知名私募的长期重仓品种，杀得也是莫名其妙。

虽然护盘心切，但个股分化依然较大，情绪依然较为低迷。

包括今天的B股，上周五已经跌了3个点，今天不对了，早盘还行，但午后放量加速跳水，全天大跌超7%，除了和短期美元升值有关，也侧面说明市场活跃度较为低迷。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场低迷之际，多听多看多读书，多和业内高手学习。

昨天咋们还在猜，今天会轮到哪只大白马被杀，这不，今天，IGBT模块龙头斯达，放量跌停。一天杀一只大白马，啥时是个头？

哎……一声叹息，这盘面已经不知道该怎么安慰大家了，中午看到转发宏观研究员的段子，大家先看着乐一乐：

市场继续探底，有点刹不住的感觉，大盘逼近3000点大关，上证50再创新低，创业板和科创板继续向着前期低点逼近。

午后大盘一度逆转，金融地产稳住市场，券商一度拉升，有一丝救市迹象，可惜，抛盘有点重，可能是老套路的关系，市场反馈不及预期，而且午后刚开盘就把大盘拉红，感觉有点早。

如果在金色2点半之后瞬间拉一把，或许还能令市场预期周末是不是有利好。今天的红盘，甚是可惜……

北上资金净卖出5.06亿元。WIND行业涨幅榜显示，电信、保险、酒类、航空涨幅居前。

市场情绪很差，赛道股继续崩溃，新半军中，也只有军工抗跌一些。

昨晚和业内好友谈起这几天每天有大白马被调仓（杀跌），可能原因是新任基金经理把前任基金经理的仓位做了大幅度的调整。

哎，不容易呐！新人上来，也很两难呀。不调仓吧，业绩好了，功劳归新人还是前任？业绩差了，又要被说不作为。所以，大部分新人接任后，那就先把老持仓砍掉点吧……

想想也是，人性使然，不砍掉老仓位，哪来的钱买看好的新仓位呢？

金钱永不眠！

对了，大家注意，今天中字头的次新品种，比如中移动、中海油，逆势表现得很猛，移动还创出上市以来新高。包括之前跟你们讲过的，9月以来，价值风格持续跑赢市场，比如机场、铁路等都较抗跌并创年内新高。

看来，价值风得刮一阵了，继续观察持续性吧。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今日大票护盘心切，午后一度拉券商想激发人气，盘面衬托一定的救市意图。但悲观情绪蔓延，人气较为低迷，跟风盘寥寥。

期待早日探底成功吧。我还是那句话，要保持乐观心态！特别是我们吃投资这碗饭的，始终要坚定信心，看做中国！

果然，隔夜老美加息75个基点，这已经是连续第三次加息75个基点。本来这算是靴子落地，但老鲍狠啊，继续释放鹰派信号，称：将继续提高利率，直到通胀缓解。

隔夜美股尾盘应声下挫，看来老美未来继续大幅度加息的可能性很大，这也是令市场最担忧的因素，这次加75个基点没关系，但关键是，未来加多少？还加几次？究竟要加到什么程度？

全球流动性收紧预期下，避险情绪继续提升。你们看看今年的港股，恒指跌破20年年线，今天，恒生指数又创出十年以来的新低。

当年那批南下争夺港股话语权的内资，都亏肿了，其中也包括胖纸我……我还有港股的仓位……

A股今日也继续调整探底，北上资金净卖出36.49亿元。

当前走势继续反应了悲观预期，短期还没看到有扭转的迹象。实际上，老韭菜都明白，跌不怕，就怕这种阴跌，所幸急跌，调整一步到位也就好了。这种钝刀子割肉，反而让投资者心里没底。

WIND行业涨幅榜显示，煤炭、军工、石油天然气、电脑硬件、发电设备涨幅居前。市场结构性机会依然有，但轮动较快，较难把握。

而且大家发现没，现在是每天市场杀一只大白马的节奏，昨天的迈瑞、前天的三安，本周一的爱美，上周五的东财，今天又轮到了中药龙头片仔癀、还有快递龙头顺丰也是放量重挫。

这些都是各行各业的龙头企业，基本面最为强劲的公司，也是机构持有较多的优质公司。

如此杀跌，有点莫名其妙，也说明可能有资金陷入恐慌，慌不择路，疯狂出逃。

那么问题来了，明天，下一只被杀的大白马，是谁？

对了，昨天，我们研究员彬哥做了一张国庆节前节后市场表现统计，大家可以看看，仅供参考。

从近十年的历史表现看，节前下跌，节后上涨的概率较大。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

别人恐慌，我也不会贪婪！继续耐心等待探底成功，离长假还有6个交易日，下周交投会更清谈，期待10月能扭转情绪吧！

哎……昨天我还在跟你们说，反弹很微弱，我很担忧，上证50拉胯，即将考验5月10日的低点。今天，还考验个毛线，直接破位，上证50创年内新低。

其他宽基指数也跟着一起杀，二次探底进行中……

下午券商小拉了下，主要是北交所成立一周年，但渣男本色，你们懂的，上周大盘破位就是券商带下来的，现在想做好人拉大盘起来？

我刚查了下市场估值，已经基本回到今年4月底5月初的位置了，上证50的整体PE已经跌破10倍，位于历史百分位20%的估值底部区域。

科创50虽然估值较高，但位于历史百分位9.7%的位置，也在底部。

但估值底没任何软用，估值低不是上涨的理由，由于悲观情绪蔓延，恐慌盘涌出，该杀跌的还是杀跌，更何况除了估值底，还有政策底和盈利底。

实际上政策底现在也基本有了，只是盈利底尚未探明，也就是说，现在无法研判上市公司的业绩究竟最差，能差到哪去？因为有很多不确定性。

中午看到网上都在转期货大佬葛卫东的朋友圈，我也转发下，真是有点哭笑不得，大佬选择躺平，估计是定增亏肿了，但好歹大佬躺平，不妨碍追求幸福生活。

我也想躺平，可惜我这枚胖屌丝，没这个资本，还是每天老老实实搬砖吧……

今日北上资金净卖出30.60亿元，近一个月，北上资金净卖出已经接近百亿元。

今晚老美议息会议，市场普遍预期加75个基点，也有说法加100个基点，今晚加多少不重要，关键是得看是否未来还会持续大幅加息。

WIND行业涨幅榜显示，海运、燃气、能源设备、石油天然气、港口涨幅居前。都是一些和旧能源相关的行业。

海运近期很猛，主要是VLCC（超大型油轮）运价继续上行，最近机构关注度也很高，昨天有海运公司接受66家机构调研，今天直接冲板创今年新高，上一次这家公司持续逼空式走法，还在0607年……

十五年一个轮回啊，周期股猛起来，相当猛，但是惨起来，也很惨，一般人，把握不住。我便是这样的一般人。

最近盘面很奇怪，有不少机构重仓的大白马持续被杀，比如昨天三安暴跌，很多看官问我为什么？我查了下内部交流纪要，三安持续大跌，主要是因为大基金董事被抓，有资金担心风险，另外，MINILED业务降价10-15%攻占苹果份额，大家担忧业务太卷……

还有今天的全国最大医疗器械企业迈瑞，也放量闪崩了……

再比如某GPU龙头，被某押宝半导体的基金经理买到举牌了，但也快逼近今年的新低了，这位基金经理昨晚还被传失联，到了深夜，该基金经理发朋友圈说自己在休假。

除了大白马一个个扑盖，这几天新股破发也挺严重的，就算上市首日不破发，第二天也往下再杀一把。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

哎……多事之秋，情绪较差，市场较弱，没啥观点！

今日在外调研，简单聊几句：

今日两市震荡下行，但稍有分化，大票相对抗跌，尤其是沪深300，一度逆势翻红，小盘惨伤，科创板失守1000点基点，向前期低点探去。

在外忙，简单说几句。

昨晚有两个重磅消息：