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转：聊聊当下的美股投资 咋晚苹果股票市值破了3万亿美元人类有史以来市值新高，这是美股牛市的标志性事件，对美股投资者而言，可能己经遇到了超级机遇，是个确定性的投资好机会，一是美元5.5%十年高点利率即将进入中期级别的向下拐点；二是AI的全面爆发将确定性的提升美国经济，尤其...转：
聊聊当下的美股投资
咋晚苹果股票市值破了3万亿美元人类有史以来市值新高，这是美股牛市的标志性事件，对美股投资者而言，可能己经遇到了超级机遇，是个确定性的投资好机会，一是美元5.5%十年高点利率即将进入中期级别的向下拐点；二是AI的全面爆发将确定性的提升美国经济，尤其是美国大型科技企业的中长期盈利水平，从来迎来利率下调估值提升与盈利增长的“戴维斯双击”，可以预计，美股的牛市将会持续很多年，至少在5年内没有尽头。
几天前微软CEO向外重磅透露，该公司内部目标是到2030财年实现5000亿美元的营收，比目前1900多亿美元增长1.5倍，年复合营收接近15%，且高于前7年微软的营收增幅，这个信息给了我们很多重大的做多美股的信号：微软千亿美元级别如此大收入基数的公司在未来7-8年，其营收可以做到15%左右的复合成长，表明美科技巨头对引领未来全球AI科技革命并推动全球经济增长有多么的乐观与自信。
人工智能科技革命即将全方位改变全球经济与市场的竞争格局，推动人类社会的发展进步，就企业竞争生态而言，AI不是零和游戏的博弈，而是做大蛋糕的共赢，做“大模型”的微软是AI的直接受益者，做服务、终端产业链各环节的苹果、谷歌、英伟达、特斯拉、亚马逊等等无一不是AI产业链条上的直接受益者，很显然，借助AI这个加速器，这些美科技巨头其未来盈利都将会大幅再上一个台阶，从而推动美股指不断拓展历史前高。
马斯克说，10年后人形机器人数量将超过人类人口总数，成为人类最大的产业，短短几十年，我们经历了电视机-电脑-手机-智能电动车-人形机器人，未来谁会是最大的受益者？谁又会是被淘汰出局者？我们可能需要去深度思考，这远不是单一的一个投资问题，而是个涉及未来生存方式的重大命题。
一家之言，仅供参考。赞(29) | 评论 (1) 2023-07-01 20:48 来自网站 举报
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事件：美国商务部考虑新限制措施甚至将禁止在没有美国特殊出口许可证的情况下销售A800芯片。核心点，只限制A800芯片，并未限制H800芯片。是因为A800的FP64这个精度算力较高，FP64精度主要用在超算领域，美国人担心其用在军工。H800芯片剥夺了FP64算力，可以看到美国商...事件：美国商务部考虑新限制措施甚至将禁止在没有美国特殊出口许可证的情况下销售A800芯片。
核心点，只限制A800芯片，并未限制H800芯片。是因为A800的FP64这个精度算力较高，FP64精度主要用在超算领域，美国人担心其用在军工。H800芯片剥夺了FP64算力，可以看到美国商务部并未考虑对H800限制。
通常，大模型训练常用FP32、FP16，大模型推理常用FP16，超算用FP64。因此即使有制裁，指向的也是可能用在军工领域的芯片，只要NV对FP64精度做了处理，其实可以正常向中国出口，也就说民用大模型训练不受任何影响。赞(3) | 评论 2023-06-30 12:25 来自网站 举报
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《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》出台了，利好头部企业对低端产业是利空，无人机整个行业，特别是J品，受战争启发，催生里程碑式变革措施，是大概率事件。无人机产业受到到这样层级高度的重视。现在公布的条例是加强严管，今后要发展无人机技术和军民产业；前者是手段，后者是目标；管理条例出台后...《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》出台了，利好头部企业对低端产业是利空，无人机整个行业，特别是J品，受战争启发，催生里程碑式变革措施，是大概率事件。无人机产业受到到这样层级高度的重视。现在公布的条例是加强严管，今后要发展无人机技术和军民产业；前者是手段，后者是目标；管理条例出台后，关注特别是J品部分。
赞(3) | 评论 2023-06-29 17:47 来自网站 举报
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机器人板块开始启动了，之前我们一直看好，Ai短期不太可能来第二波行情，前期套牢盘比较多需要消化，华为方向可能的是9月份，7月份发盘古模型，感觉模型不太行。现在做大模型的公司越来越多，就是已经不稀缺了，所以后续的大模型一定要是它又有模型又有下游应用产品的。所以看来看去，能够符合同时...机器人板块开始启动了，之前我们一直看好，Ai短期不太可能来第二波行情，前期套牢盘比较多需要消化，华为方向可能的是9月份，7月份发盘古模型，感觉模型不太行。现在做大模型的公司越来越多，就是已经不稀缺了，所以后续的大模型一定要是它又有模型又有下游应用产品的。所以看来看去，能够符合同时符合这两点的，实际上AI里只有昆仑和讯飞，他们又有自己的大模型，又有下游的产品。机器人成为热点板块，市场情绪就会起来……
赞(2) | 评论 2023-06-29 12:49 来自网站 举报
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因为机器人的龙头其实只有一个，就是南方精工，但南方精工的市值太小了，就是操控性很强的标的，带动整个大板块有难度，所以机器人这个板块就是总是很难呈现出很强的那种整体性的气势，像南方精工这种很尴尬，所以这个板块还是性价比的问题……【申万机器人】今日北京出台机器人行动方案，对标国际领先...因为机器人的龙头其实只有一个，就是南方精工，但南方精工的市值太小了，就是操控性很强的标的，带动整个大板块有难度，所以机器人这个板块就是总是很难呈现出很强的那种整体性的气势，像南方精工这种很尴尬，所以这个板块还是性价比的问题……
【申万机器人】今日北京出台机器人行动方案，对标国际领先人形机器人。
《方案》7次提及人形机器人，比上海深圳更重视，目标更明确。提出：加紧布局人形机器人，对标国际领先人形机器人，支持企业+高校院所开发人形机器人整机和关键零部件；25年完成百台/套级人形机器人原型机的小批量制造；在3C、新能源车等3-4个场景应用。
提出“稳链强链，着力提升机器人关键支撑能力”。零部件层面，提升减速器（RV、谐波等）、伺服驱动系统（驱动器、电机、编码器）、控制器（软件架构、算法）、传感器、末端执行器。机器人产业链是一项系统性工程，提升软件和零部件能力是推动整机发展的基础。
到25年培育100种高技术机器人产品，100种应用场景，即“千行百业+机器人”，工业、商用、家庭、特种等各类机器人将进一步落地应用。
参考Optimus、本田ASIMO、UCLA论文中的ARTEMIS及国内厂商方案，目前技术方案尚未收敛，仍在持续优化改进中。现有成熟方案的核心部件供应商。
1）谐波减速器：绿的谐波、汉宇集团；
2）RV&行星减速器：双环传动、中大力德、秦川机床；
3）滚柱丝杠/滚珠丝杠：江苏雷利/鼎智科技、汇川技术、贝斯特、恒立液压；
4）空心杯电机：鸣志电器；
5）无框力矩电机：步科股份、禾川科技等；
6）减速器轴承：五洲新春、南方精工等；
7）视觉&力传感器：奥普特、凌云光、矩子科技、奥比中光、柯力传感、汉威科技等。
风险提示：人形机器人技术突破不及预期风险、商业化进程缓慢的风险、市场竞争加剧风险。
欢迎联系申万机械王珂/胡书捷赞(5) | 评论 2023-06-29 12:33 来自网站 举报
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今天应该是可以放心的抄一把，这几天风格漂移的基金剁AI影响其实很大，因为他们半年报的是要披露所有的持仓，是从头到尾，跟一季报三季报不一样只披露前十大就可以了，所以。那些基金这几天把所有的这种非本分的割掉，那前期热点的显然就是AI这些，他们要把AI拍干净拍到零。然后到今天基本上就完...今天应该是可以放心的抄一把，这几天风格漂移的基金剁AI影响其实很大，因为他们半年报的是要披露所有的持仓，是从头到尾，跟一季报三季报不一样只披露前十大就可以了，所以。那些基金这几天把所有的这种非本分的割掉，那前期热点的显然就是AI这些，他们要把AI拍干净拍到零。然后到今天基本上就完事儿了，所以觉得今天是可以放心的加一把，理论上就是明天就要开始涨了。
赞(8) | 评论 2023-06-29 12:30 来自网站 举报
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【招商传媒 顾佳团队】Unity大涨原因:推出新AI平台，游戏市场降本增效玩法升级大有可为（UNITY大涨15%，推出游戏AI新平台，有望推动AI游戏开发快速落地，AI游戏迎来新拐点）事件：6月27日，全球领先的创建开发实时3D内容平台Unity在Unity Asset Stor...【招商传媒 顾佳团队】Unity大涨原因:推出新AI平台，游戏市场降本增效玩法升级大有可为（UNITY大涨15%，推出游戏AI新平台，有望推动AI游戏开发快速落地，AI游戏迎来新拐点）
事件：6月27日，全球领先的创建开发实时3D内容平台Unity在Unity Asset Store中推出两款新的AI产品“Unity Sentis“及“Unity Muse”并正式启动内测，消息发布后Unity(U.US)大涨，预计将赋能AI驱动的游戏开发效率提升以及玩法升级。
点评：
1、 此次新发布的AI平台中，Unity Sentis 可以在Unity运行时提供AI驱动的实时体验，支持用AI驱动动画角色并实现智能交互；Unity Muse是用于内容创建的AI功能平台，输入文本即可创建角色动画，支持快速创建2D的sprite资产、AI生成图片纹理，也包含类似ChatGPT的Muse Chat功能。此次新AI平台的推出是基于开发人员对AI工具的需求激增，随着Unity新AI平台的推出，开发人员可选择的AI工具种类越来越多，同时也可以轻松地、选择合适其项目需求的解决方案。
2、 此次Unity在AI平台上同时推出了10个经验证的解决方案，包括Atlas（3D素材生成）、Convai（NPC智能化）、Inworld AI（支持多模态个性和情境感知的完全交互式角色创建）、Layer AI（快速生成风格一致的游戏模组）、Leonardo AI（生成式AI内容制作套件）、LMNT（AI语音）、Modl.ai（简化游戏测试）、Polyhive（AI纹理处理套件）、Replica Studios（AI文本生成语音）、Zibra AI（多用途无代码工具集，实时模拟和逼真物理效果提升虚拟世界沉浸感）。以上通过审核的解决方案安全可靠，支持最新的Unity版本，也可扩展定制。
3、 我们认为Unity新AI平台的推出印证了目前开发人员对于AI工具的巨大需求存在，多样化解决方案的上线也表明在游戏市场，AI降本增效以及玩法升级创新仍大有可为。我们看好在AI应用方面积极探索并有望率先实现产品落地的公司，如【掌趣科技】在官方宣布与悠米互娱共同开发“AI游戏创作平台”，降低开发门槛，赋能个人及小团队开发大规模开放世界游戏并通过该平台分享游戏成果。我们也看好率先落地AI休闲游戏的【紫天科技】，后续随着AI工具多样化，基于AI交互的休闲游戏有望实现玩法升级和体验感的增强。此外也有相关探索或产品在研的游戏龙头，如【腾讯控股】【网易】【三七互娱】【姚记科技】【冰川网络】【世纪华通】【神州泰岳】【恺英网络】【巨人网络】【吉比特】【盛天网络】【电魂网络】【完美世界】【宝通科技】【昆仑万维】【游族网络】等。
风险提示：产品上线不及预期、商业化落地不及预期、行业竞争加剧赞(4) | 评论 2023-06-28 21:40 来自网站 举报
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七月份解禁名单：寒武纪——解禁38.08%胜蓝股份——解禁62.84%德明利——解禁34.81%甘源食品——解禁56.24%盈康生命——解禁15.00%万达信息——解禁12.34%佳都科技——解禁18.40%国联证券——解禁49.44%天洋新材——解禁21.67%力鼎光电——解禁...七月份解禁名单：
寒武纪——解禁38.08%
胜蓝股份——解禁62.84%
德明利——解禁34.81%
甘源食品——解禁56.24%
盈康生命——解禁15.00%
万达信息——解禁12.34%
佳都科技——解禁18.40%
国联证券——解禁49.44%
天洋新材——解禁21.67%
力鼎光电——解禁89.49%
起帆电缆——解禁71.89%
爱博医疗——解禁33.77%
思特威——解禁24.26%
盟升电子——解禁41.33%
江航装备——解禁55.19%
捷安高科——解禁31.52%
首都在线——解禁25.92%
江西长运——解禁16.67%
皖仪科技——解禁48.39%
大金重工——解禁12.87%
秀强股份——解禁15.01%
思特奇——解禁23.08%
普瑞眼科——解禁22.31%
中船汉光——解禁48.98%
锦盛新材——解禁35.11%
元道通信——解禁31.45%
中科环保——解禁19.07%
南钢股份——解禁27.54%
京城股份——解禁11.62%
福然德——解禁11.73%
葫芦娃——解禁76.67%
国盾量子——解禁41.45%
思科瑞——解禁19.38%
云涌科技——解禁56.10%
迪威尔——解禁43.54%
中科星图——解禁46.23%
济民医疗——解禁11.20%
东尼电子——解禁22.20%
甘肃能源——解禁15.06%
中国东航——解禁10.22%赞(3) | 评论 2023-06-28 20:43 来自网站 举报
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赞(6) | 评论 2023-06-28 18:39 来自网站 举报
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传闻美国考虑对向中国出口的人工智能芯片实施新的限制，英伟达盘后大跌。利空浪潮、鸿博等英伟达服务器概念股，利好寒武纪、海光、曙光、华为等国产GPU芯片和国产服务器概念股。很早之前就讲过，被美帝捏着蛋蛋，随时就可能被干死，这种股票就算技术走势不错，也无法参与，因为随时可能被埋，基金经...传闻美国考虑对向中国出口的人工智能芯片实施新的限制，英伟达盘后大跌。
利空浪潮、鸿博等英伟达服务器概念股，利好寒武纪、海光、曙光、华为等国产GPU芯片和国产服务器概念股。
很早之前就讲过，被美帝捏着蛋蛋，随时就可能被干死，这种股票就算技术走势不错，也无法参与，因为随时可能被埋，基金经理拿的不是自己的钱，随便买亏死也无所谓，我们可以吗？
人工智能是中美竞争的战略要地，美帝虽然还会继续向中国出口AI芯片，但是限制必定会越来越多，现在是保持的一代代差，未来可能会扩大到二代代差，限制得越严，英伟达GPU在中国的市场就会越来越小，会逐渐被国产GPU芯片和国产服务器替代。
未来的AI时代，国产算力芯片与国产服务器，至少会占据半壁江山，现在的AI训练服务器，主要还是用英伟达GPU，但未来的AI推理服务器，必将大量用国产算力芯片与国产服务器。
当算力芯片从英伟达切换到寒武纪、海光等国产芯片后，服务器的架构、操作系统与生态等，全部得重新部署，现在对英伟达依赖程度越大的公司，未来将越被动。赞(6) | 评论 2023-06-28 11:55 来自网站 举报
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赞(1) | 评论 2023-06-28 11:53 来自网站 举报
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赞(6) | 评论 2023-06-27 20:56 来自网站 举报
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昨天大家都比较悲观，其实这次下跌的风险我们提前一两天就反复强调过了，昨天我们认为市场下跌结束，后期个股还有分歧，毕竟很多个股回不去了，资金会找其他的继续炒作，柚子兑现利润或止损，鸡狗漂移的玩调仓，加之对汇率的波动影响，突然之间大家就非常悲观了，其实关于猪队友的事情，前一波下跌我们...昨天大家都比较悲观，其实这次下跌的风险我们提前一两天就反复强调过了，昨天我们认为市场下跌结束，后期个股还有分歧，毕竟很多个股回不去了，资金会找其他的继续炒作，柚子兑现利润或止损，鸡狗漂移的玩调仓，加之对汇率的波动影响，突然之间大家就非常悲观了，其实关于猪队友的事情，前一波下跌我们就说了，是他们在砸盘，后期汇率也会有影响，不是大事没有系统性风险，就是情绪的宣泄。目前走势恢复正常，上涨还需要成交量的配合，如果能上下震荡横盘整理对后市行情会更有动力，七月份开始了，中报拉开帷幕，活跃资金会参与炒作，赏饭吃的行情要抓住……
赞(4) | 评论 2023-06-27 12:55 来自网站 举报
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赞(5) | 评论 2023-06-27 12:48 来自网站 举报
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赞(6) | 评论 2023-06-26 19:29 来自网站 举报
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猪队友把汇率搞成这样，不过正常的外汇需求和套现不一样，市场没准备一个措手不及而已，不用担心汇率，投机就是这样和基本面没关系。今天北上资金净流入，这个位置用不着恐慌，不出意外明天就止跌了，如果反弹过快还是要抛出一次，如果止跌横盘就不用急着减仓，成交量也是一个衡量的指标，缩得太快就要...猪队友把汇率搞成这样，不过正常的外汇需求和套现不一样，市场没准备一个措手不及而已，不用担心汇率，投机就是这样和基本面没关系。今天北上资金净流入，这个位置用不着恐慌，不出意外明天就止跌了，如果反弹过快还是要抛出一次，如果止跌横盘就不用急着减仓，成交量也是一个衡量的指标，缩得太快就要注意了，六月快结束了，之前也跌了几天，六月这波行情到现在最多就是不赚钱，很多个股下午也跌不动了，明显是买入的时间点，即使见顶也有反弹了……
赞(7) | 评论 2023-06-26 18:17 来自网站 举报
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开篇❗️【天风电新】人形机器人：第一性原理，为什么最看好特斯拉链及看好什么？-0625———————————【传统机器人是工具，人形机器人是下一代智能终端】人形机器人是新兴赛道，由于技术难度较大+成本较高，迟迟未量产，我们认为近期行业发生了明显的变化，供给侧-TSL、X1 +技术...开篇❗️【天风电新】人形机器人：第一性原理，为什么最看好特斯拉链及看好什么？-0625
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【传统机器人是工具，人形机器人是下一代智能终端】
人形机器人是新兴赛道，由于技术难度较大+成本较高，迟迟未量产，我们认为近期行业发生了明显的变化，供给侧-TSL、X1 +技术侧-人工智能技术取得重大进展。
我们认为人形机器人第一步渗透的场景或为安保、仓储物流行业，从长逻辑看，人形机器人先从toB端开始，通过不断迭代优化最终进入toC端。往远期展望，按马斯克说的人形机器人有80万亿美元空间。
【特斯拉有望复刻当年电动车战果，引领人形机器人新时代】
人形机器人是一个“输入-计算平台-输出”的过程，过去机器人仅有“输出”，新的产品定位和商业模式下，我们看好特斯拉实现人形机器人梦想，本质逻辑为其具备完成商业模式闭环的能力，以核心软硬件自研+低成本、规模优势的供应链为护城河：
1）FSD视觉感知算法可以在机器人上复用，并以智驾领域积累的Know-How进行赋能，未来FSD V12、Dojo超算落地将大幅提升AI训练速度；
2）电车供应链直接迁移（传感器、电机、减速器等），规模化降本能力强（具备硬件制造、降本能力）；
3）自有工厂创造应用场景，以机器学习+大量数据的方式，在真实的场景不断训练-优化机器人。
【人形机器人产业链投资怎么看？核心看特斯拉，核心零部件有电机、减速器、丝杠、传感器】
特斯拉机器人Optimus躯干关节有28个执行器（旋转14+线性14），手部有12个执行器。我们预计躯干关节选择无框力矩电机，手部选择空心杯电机；旋转关节主要采用谐波，手部采用精密减速器，行星减速器有一定概率在下半身替代谐波；线性关节下半身采用行星滚柱，上半身采用滚珠/T型丝杠；重要传感器有视觉（自研算法）、力控。我们预计特斯拉量产后单个人形机器人无框力矩电机/空心杯/减速器/丝杠/力控+编码器分别价值量1.4/0.7/0.9~1.1/1.1/2.2万元。
【投资建议】
机器人在今年的投资仍是0-1阶段，景气度的确认（确立方向）和产业空间（确立高度）最重要，特斯拉optimus是本轮主线，综合价值量&壁垒的确定性，我们首推Tier1供应商【拓普集团】、【三花智控】、【鸣志电器】。市场多担心大市值标的空有确定性但弹性不足，我们认为在全球100万台机器人销量下，假设拓普&三花&鸣志价值量分别在2.5/2.5/1.1万元/机器人，市场份额为50%、净利率15%，给50X估值，以上三个标的上涨弹性均在50%+。
其次，推荐有望成为Tier 1供应商的【双环传动】和Tier 2供应商【绿的谐波】。最后，推荐弹性较大+但尚未明确接触特斯拉但未来或有机会&有望进其他供应链。1）丝杠：【鼎智科技】、【贝斯特】；2）减速器：【中大力德】；3）电机：无框力矩-【步科股份】、空心杯-【鼎智科技】（江苏雷利）、【恒帅股份】、【伟创电气】；4）传感器【柯力传感】、【芯动联科】等。
报告链接：人形机器人｜深度1:第一性原理，为什么最看好特斯拉链及看好什么？【天风电新】
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欢迎交流：孙潇雅/张童童赞(19) | 评论 (1) 2023-06-25 22:58 来自网站 举报
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赞(4) | 评论 2023-06-21 20:46 来自网站 举报
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无差别下跌，其实这几天我们都提示风险，不是不看好而是太疯狂，这波就是抢钱，主流热点短期20%收益应该会有，当然不可持续，今天跌的原因很多，前面我们都提到过了，就看节后几个交易日的情况，龙头能不能企稳上涨，成交量能不能维持，热点有没有资金敢于怼上去，节后三天大致能判断是短期调整还是...无差别下跌，其实这几天我们都提示风险，不是不看好而是太疯狂，这波就是抢钱，主流热点短期20%收益应该会有，当然不可持续，今天跌的原因很多，前面我们都提到过了，就看节后几个交易日的情况，龙头能不能企稳上涨，成交量能不能维持，热点有没有资金敢于怼上去，节后三天大致能判断是短期调整还是中期调整，今天不用过于恐慌，这次跌我们前一天就有提示，什么时候来不知道，结果很快就来了，现在不如30岁的时候了，总体来说经历太多了，心态平静了，说话也留有余地，不然昨天就会说今天要暴跌……
赞(3) | 评论 2023-06-21 19:10 来自网站 举报
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赞(5) | 评论 2023-06-21 14:17 来自网站 举报
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