一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为3板，为工业母机属性的华东数控、华辰装备以及海天精工，明天应该能有1个晋级，总不会直接被碳基新材料抢了风头吧。连板回踩模型方面，暂时没有符合条件的，继续等待，目前该模型胜率感觉也就一般般，才60%多，还是要增加对市场的理解能力。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪小幅下降，这点是符合预期的，目前最高板也是直接降到了3板，说明这几天的板块梯队是不理想的，那么也印证了题材的持续性问题，接下来就看看谁能打开这个局面吧。

2、趋势法则

主线Top3：化工、稀缺资源、供气供热。从榜单来看，化工终于是登顶了，化工里面细分的有机硅、磷化工等等都是最近特别强势的方向，军工感觉还是比较弱，强度不够大，涨个几天就要连续回调，看中航沈飞和航发动力这些主机厂的业绩吧，可能会是军工的转折点。

龙头Top3：上能电气、华辰装备、天音控股。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，光伏、锂电池再度走强，又回来了之前3大主线的样子？那么期待下半导体？正好今天有吹碳基新材料的。

3、北向资金

港资板块Top3：医疗器械、家电、证券。从数据来看，医疗器械方向出现较为显著的港资背离现象，可以重点关注。

港资个股Top3：迈瑞医疗、美的集团、三花智控。从数据来看，迈瑞医疗、药明康德、亿纬锂能、汇川技术、欧普康视出现较为显著的港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：华钰矿业、华自科技、闻泰科技，其他值得注意的有隆华科技、滨化股份、司尔特、金银河、久吾高科、百川股份。

5、商品现货

近10个交易日现货涨幅榜Top10：

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 军工

    先讲我的观点：军工集采在情绪上可以说是利空，具体到个股上就是看看企业在军工产业链上是否拥有核心竞争力及卡位，是否拥有成本转移能力，以致于不受降价影响。但是对于整个军工行业而言，长期逻辑仍然不变，继续看好。

    随着军工业绩逐步兑现，军工盈利的持续性和大空间属性必然也会得到市场的广泛认知，此外相较其他行业，军工的估值业绩配置都具有一定优势。其中拥有稀缺或者垄断性的总装产业地位，向上游成本转移能力强。这些企业能够获得高增长，竞争格局很好能充分享受到军工高景气度。

    短期来看，上市公司中报优秀表现证明军工业绩兑现能力；中期来看，军工行业十四五前期订单预计快速执行，牵引航空等重点标的业绩持续高长；长期来看，军工行业需求供给共振，行业空间大持续时间长。

    历史强势：中航沈飞、中航西飞、航发动力、中直股份、航天彩虹、洪都航空等。

② 半导体

    首先，半导体器件交期持续普遍延长，部分芯片厂商下半年继续调涨价格。根据ECIA的统计，截至2021年6月，各类半导体器件交期均出现大幅上涨，2020年中以来交期上涨幅度在15%-100%不等，其中以控制器和分立器件交期上涨幅度最大。

    其次，根据盘中的消息来看，工信部将碳基材料纳入“十四五”原材料工业相关发展规划，并将碳化硅复合材料、碳基复合材料等纳入“十四五”产业科技创新相关发展规划。受益的除了碳化硅之外，硅基芯片及其核心材料石墨烯晶圆将得到重点发展。

    最后，从今天的板块强度复盘来看，光伏、锂电池再度成为最强的方向，虽然优势没有以前那么大了，但也还算凑活吧，那么从资金的记忆角度看，作为曾经三大主线之一的半导体会不会也有资金青睐呢？

    历史强势：露笑科技、立昂微、三安光电、天富能源、柘中股份、捷捷微电等。

③ 金属镁

    根据最新公布的数据，今日金属镁再度上涨5.66%，价格突破2.4万元/吨。从上涨原因来看主要受到原料价格上涨，需求持续释放及市场情绪影响。

    碳中和背景下镁合金在交通领域轻量化减排效果更具优势。镁合金零部件的整个生产过程中的每千克排放量更高，也就是从矿石到零部件全过程，而这些较高的排放量可以在镁零部件使用阶段得到补偿，可以节省的燃油量和排放量取决于减轻的重量。

    短期来看，在大宗商品价格高位震荡乃至回落的背景下，镁价进一步向上冲击的可能性有限，但以目前的价位来看，镁冶炼企业的利润将创今年以来新高。而从基本面角度看，目前随着新冠疫苗逐渐推广，海外经济恢复预期较强，镁下游需求逐渐复苏背景下价格有一定支撑，而未来随着汽车轮毂，电池包壳体，电池包托架等汽车用镁大型结构件放量，行业需求有望迎来爆发。

    历史强势：云海金属、三祥新材、新疆众和、濮耐股份、万丰奥威、北京利尔等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：大族激光

a.机构动向：公司中报显示，睿远傅鹏博大幅加仓大族激光，持仓市值超10亿元。同时，睿远赵枫新进成为公司十大流通股东。

b.估值：目前激光加工设备估值122倍，处于历史93%分位。根据券商一致预期，大族激光2021年业绩增速为78%，2022-2023年业绩增速也都达到20%左右，公司今年估值27倍，远低于行业估值。

c.公司逻辑：大族激光业务主要包括消费电子、PCB、新能源相关业务等，公司是亚洲第一的激光设备龙头，2019年国内激光加工设备市占率12.6%。随着5G手机要求更高层次加工精度，有望驱动激光设备需求。2017年以来苹果订单在公司3C类客户占比始终在90%以上，苹果在印度等地新建生产基地加速激光设备换新，兴业证券预计，苹果公司产能转移将为公司带来约30亿的设备增量订单。此外，新能源汽车发展势头正猛，2023年有望新增超60亿元激光设备投资需求。根据东吴证券研报，公司已成功切入宁德时代产业链，2019年公司对宁德时代的销售收入占新能源业务营的98%以上，2020年底取得宁德时代12亿大订单，预计2021年交付。

② 大佬最新动向：新洋丰

a.大佬布局：基金二季报显示，易方达旗下6只基金重仓持有新洋丰。

b.估值：目前复合肥板块估值25倍，处于历史31%分位。根据券商一致预期，新洋丰未来3年业绩增速都超过20%；公司今年估值22倍，明年将消化至18倍。

c.公司逻辑：新洋丰深耕化肥行业40年，是磷复肥行业龙头企业,产品销量连续多年排名全国前二；同时，拟投资建设磷酸铁锂及上游配套项目，切入新能源赛道。2021年初至今复合肥价格已累计上涨15%， 并将持续上涨。公司目前拥有800万吨/年磷复肥生产能力，同时还有75万吨磷肥和60万吨复合肥在建产能。华创证券预计，伴随着农产品景气周期，复合肥业务有望实现量价齐升。2025年全球磷酸铁锂正极材料需求约为98万吨，对应市场规模约为280亿元，2020年至2025年年均复合增长率达43%。公司拟投资建设年产20万吨磷酸铁及上游配套项目，首期项目将建设5万吨/年磷酸铁。二期为15万吨/年磷酸铁及相关配套综合利用项目，首期和二期项目将分别于2022年2月和2022年12建成投产。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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军工方面，今天一直期待的中航沈飞盘中涨停，中航光电助攻，但是没封死，午后还是打开了。其他的军工股涨停的也有，但是在今天这种百股涨停的局面下似乎就没什么值得庆祝的了。午后，个别军工股出现跳水现象，虽然也是预期内的走势，但还是要多加留意。对于军工板块，我还是那个观点，看8.31号的走势，该时间点核心股业绩都已经披露完毕，市场也该做出最终的选择了（加速向上，还是横盘调整，又或者是大幅回撤）。而在这之前，军工走势好，RPS数值强，那就拿着，反之则减仓。

一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为6板，为素质教育属性的盛通股份，而从目前的连板梯队看，机床方面有望走出一个小龙头，可以适当关注这一方向。此外上周五加入模型的川恒股份今天涨停，属于成功案例。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪大幅增强，这大起大落的感觉真的不太好，倒不如一直稳在中位数上方，明天还调整。

2、趋势法则

主线Top3：军工龙头、航空、化工。从榜单来看，军工板块依旧强势，此外化工板块由于没有做更加细化的分类，因此会错过有机硅、磷化工等细分方向的发掘，这点以后是需要作出改变的。

龙头Top3：上能电气、维宏股份、盛通股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，储能、锂电池、机床方向较为强势。

3、北向资金

港资板块Top3：医疗器械、证券、家电。从数据来看，医疗器械方向出现较为显著的港资背离现象，可以重点关注。

港资个股Top3：迈瑞医疗、美的集团、三花智控。从数据来看，迈瑞医疗、药明康德、汇川技术出现较为显著的港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：闻泰科技、华钰矿业、金银河，此外值得关注的还有久吾高科、百川股份、中矿资源、石英股份、利亚德。

5、商品现货

近10个交易日现货涨幅榜Top10：

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 军工

    上周16家军工行业上市公司披露半年报，业绩呈现高增长，印证行业高景气。其中，这16家公司的归母净利润增速中位数为43.27%，归母净利润相对营业收入更快的增速体现了军工行业规模效应。

    当前军工板块持续升温，核心因素在于需求饱满、业绩强劲、估值低洼：横向比较同处高景气方向的新能源车、半导体设备，军工板块长期成长确定、相当一批标的2022年PE位于20-40倍之间，未来3-5年年化业绩增速在30-50%甚至更高。

    军工从6月底以来的涨幅已经不小了，主动型基金的收益也在50%以上。那么这个时间点就要重视产业链上游产能弹性体现后的逐步向下传导过程，目前观察到下游主机厂保供能力也已逐步进入了提升阶段，叠加主机厂高额预付款在资产负债表的体现，其资产负债表、利润表都有望进入向好的拐点，尤其是关注主机厂净利润率的提升。

    展望下半年，随着先进战机、精确制导等核心武器装备批产任务继续稳步推进，部分在研型号逐步转入批产阶段将带来新的增量，军工行业的高景气仍将延续，军工板块有望走出一波“长牛”。

    历史强势：中航沈飞、中航光电、中航高科、宏达电子、抚顺特钢、三角防务等。

② 锂电池

    电池级碳酸锂价格正式突破11万，行业整体进入高盈利区间。根据最新公布的数据，今天电池级碳酸锂再度大涨10.52，报115419元/吨，再次创出新高。

    此外，7月份，国内新能源汽车产销分别完成28.4万辆和27.1万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍，创历史新高，美国设定2030年电动车销量目标有望达40%-50%，伴随中美欧新能源预期不断抬升，近期电池级氢氧化锂均连续上涨，主要由海外高镍三元电池车型逐渐放量，氢氧化锂出口订单增加，国内高镍三元比例也在持续增长，全球高镍化趋势加速，氢氧化锂价格有望在碳酸锂、锂精矿之后接棒，成为第三阶段领涨品种，进一步超越碳酸锂价格，同时磷酸铁锂扩产需求持续向好，也对碳酸锂价格形成支撑。随着Q3新能源汽车产业链的排产进一步增加，锂盐价格有望进一步抬升，企业业绩会逐季度环比增加。

    随着下游新能源车和锂电池的景气度持续提升，对于中游锂电材料企业来说，通过和龙头企业战略合作和长单供应来获得稳定的产品出货来源，进入龙头企业供应链也会在接下来的行业竞争中更具优势。

    历史强势：盐湖股份、科达制造、西藏矿业、天齐锂业、道氏技术、天赐材料等。

③ 天然气

    今年LNG价格呈现出“淡季不淡”的特征。8月10日，我国LNG市场价已达5403元/吨，同比增长111.6%，较2019年同期增长59.4%，今天天然气再度上行，目前报价5466.42元/吨，创出阶段新高。

    需求端看，双碳目标加速煤改气，天然气需求快速提升。预计十四五、十五五期间天然气需求将保持正增长复合增速分别为6%和8%，消费量分别达到4350及6392亿方。目前，已有多地出台相关政策，“煤改气”或将加速另一方面，产业强劲复苏，带动用气量提升。上半年，我国发电量达3.87万亿千瓦时，两年同期平均增长7.2%。

    此外，全球层面，减碳进程加速。已有超过130个国家和地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标。同时，受国际经济复苏影响，国际天然气需求有所提升，导致供需偏紧。叠加今年气温偏高，国际天然气价格抬升，带动中国天然气进口价格提高。

    今年下半年我国天然气市场仍为紧平衡状态，随着冬季供暖季临近，价格或将继续抬升。长期来看，在双碳目标下需求的持续增长有望带动未来国内LNG价格中枢上移。

    历史强势：新疆火炬、新天然气、洪通燃气、新奥股份、恒泰艾普、中泰股份等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：雅克科技

a.机构动向：基金二季报显示，富国李元博管理的3只基金大幅买入雅克科技，并将公司买成十大重仓。此前，公司一季报显示，富国朱少醒位列公司十大流通股东，并进行大幅加仓，持仓市值超10亿。

b.估值：目前，半导体材料板块估值136倍，处于历史65%分位。根据券商一致预期，雅克科技2021年业绩增速为50%，2022-2023年增速都超过30%。公司2021年估值69倍，2022年将消化至51倍。

c.公司逻辑：雅克科技为国内半导体材料平台型龙头。国海证券预计2021年全球半导体材料市场规模同比增长6%，其中光刻胶、球形硅微粉有望保持15%以上的高速增长。公司通过收购战略开启半导体材料新赛道，布局前驱体、光刻胶、球形硅微粉、电子特气等领域，深度绑定海力士、三星等国际大厂的同时，积极开拓国内市场，国海证券预计公司有望引领半导体材料国产化大浪潮。除此以外，公司近期拟募投11.9亿元用于封装材料、电子特气以及光刻胶项目，持续提升自身在半导体材料领域的技术实力与产能，国海证券预计2023年公司营收将较2020年提升三倍。

② 大佬最新动向：多氟多

a.大佬布局：基金二季报显示，万家李文宾管理的3只基金重仓持有多氟多。

b.估值：目前精细化工及新材料板块估值42倍，处于历史83%分位。根据券商一致预期，龙蟠科技近两年业绩增速均达70%左右；公司今年估值55倍，明年将消化至33倍。

c.公司逻辑：多氟多是全球第一大氟化铝生产厂商、第二大六氟厂商。氟化铝出口量占全国40%以上，全球市占率为14%；六氟业务全球市占率20%。六氟磷酸锂为锂电池电解液的常用溶质，首创证券预计2025年全球六氟磷酸锂需求将由2020年的3.74万吨提升至15.93万吨，供给偏紧局面至少维持到2022年上半年。公司现有1.5万吨六氟产能，今年将新增0.5万吨产能；同时公司公告称，将建设10万吨六氟磷酸锂项目，将于2023年底建成达产。除此以外，公司电子氢氟酸业务已突破UPSSS级制造工艺并切入韩国高端半导体供应链，现有电子氢氟酸产能5万吨，未来将新增3万吨半导体级氢氟酸产能，首创证券预计公司电子氢氟酸业务有望成为新发力点。

目前，氟化工板块估值123倍，处于历史73%分位。根据券商一致预期，多氟多2021年业绩增速为1694%，2022年增速为83%。公司2021年估值44倍，2022年将消化至24倍。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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先很简单很简单讲一下今天大跌的医药和白酒板块。

白酒：白酒的大跌和消息面上，酒企人士表示市场监管总局座谈会有关，主要针对的是资本围猎酱酒及茅台酒价高涨如何控制的问题。

医药：医药和昨天晚间的集采消息有关，具体可以看文中机构跟踪模块的内容。

再简单讲一讲白酒和医药的投资性价比。

白酒板块属于消费范畴，消费方向是我比较看好的方向（具体逻辑以后会提到），不过暂时可能不会去左侧布局，至少等做完这波军工再考虑了，消费方向估值来看性价比还是比较高的。参考系：萧楠的易方达消费行业基金。

再看看医药，医药板块两极分化较为严重，部分个股进入合理估值区间，但是还是有很多股票处于高估值阶段，比如CXO方向，比如医疗服务方向，至于里面具体的个股就是基金经理目前重仓的那几个。参考系：葛兰的中欧医疗。

一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为5板，为素质教育属性的盛通股份，此外市场有俩4板，分别为证券属性的长城证券和盐湖提锂属性的西藏城投。此外磷化工属性的川恒股份符合连板回踩模型，今天加入观察名单。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪小幅下降，按照此前的数据规律，周一是有望出现反弹现象的，风向标可以看盛通股份和华菱线缆。

2、趋势法则

主线Top3：军工龙头、稀缺资源、化工。从榜单来看，军工龙头继续占领第一的宝座，不过还不够稳，还需要6个交易日的检验期，如果能够证实业绩，则有望迎来主升浪。

龙头Top3：上能电气、天音控股、盛通股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，目前没有特别强的板块，打个比方就是五代十国，混战阶段，需要一个版块出来一统天下。

3、北向资金

港资板块Top3：家电、医疗器械、芯片。从数据来看，医疗器械、芯片方向出现较为显著的港资背离现象，可以重点关注。

港资个股Top3：迈瑞医疗、美的集团、三花智控。从数据来看，迈瑞医疗、药明康德、兆易创新、亿纬锂能出现较为显著的港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：华钰矿业、金银河、百川股份；此外关注三角防务、中矿资源。

5、商品现货

近10个交易日现货涨幅榜Top10：

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 医药

    19日晚，安徽省发布公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告，集采试剂产品具体涵盖肿瘤相关抗原、感染病、心肌、激素、降钙素原等5类，共23种试剂，以谈判成功产品上年度公立医院采购量的80%作为协议采购量，采购周期为2年。

    本质上还是阳光采购，价格降幅不必悲观。仿制药带量采购价格降幅较大，原因是将仿制药的价量体系从“价高反而量大”变革为“价低才能量大”，但本次安徽IVD集采，每个企业的谈判量是该企业去年销量的80%，并且标外用量由医院自主决定采购，没有形成“价低才能量大”的机制。

    政策推动进口替代，加速具有性价比优势、持续创新力的国产优秀企业脱颖而出。由于进口品牌市场份额大，降价压力更大，如果进口放弃入围或议价，将给国产品牌创造提升市占率的机会。长远看，控费降本将加速具备性价比优势、持续创新力的国产优秀企业脱颖而出。

    受集采消息影响，今天医药这个跌幅确实有点大，机构持仓的大票直接跌停潮了，属于漫漫下跌过程中的加速下跌，从估值角度看，部分个股即将进入合理区域，但是还是有部分股票处于高估值阶段，仍需要等待板块的企稳。

    历史强势：迈瑞医疗、恒瑞医药、智飞生物、复星医药、康龙化成、长春高新等。

② 机床

   机床是“工业母机”，千亿大赛道有望诞生核心资产。中国机床行业市场规模巨大，品种繁多，具备诞生核心资产的可能。

    首先是市场空间大：机床行业市场容量大，是生产一切工业品的基础设备，金属切削机床和金属成形机床历史最高总市场规模接近2500亿元，是机械行业规模仅次于工程机械的大赛道。其次欧洲、美国和日本等制造业强国均孕育出了年收入百亿以上的大公司。我国是全球最大的机床市场，具备孕育全球龙头的土壤。此外，机床行业产品品类繁多，国内外各有细分龙头。未来优质的民营龙头企业有望加快提升市场份额，并提高产品品质，成为能够与国际顶尖机床企业比肩的国产龙头企业。

    短期来看，制造业景气度回升，机床作为工业母机，将显著受益于下游行业的需求回暖；长期来看，下游产业升级叠加十年更新周期将至，机床行业需求有望迎来新一轮爆发。考虑到具备品牌效应和技术优势的机床企业将有望在新一轮周期中深度受益。

    历史强势：海天精工、国盛智科、创世纪、浙海德曼、亚威股份、华辰装备等。

③ 证券

    证券公司作为财富管理的主流渠道方之一，此前对于业务创收模式以及自身展业能力认识不够清晰，部分中小券商甚至还未形成与财富管理业务发展相匹配的组织架构和考核机制，因此目前已经形成财富管理业务的公司可以着重关注。

    生逢其时，券商财富管理已站在新一轮风口。天时来看，监管政策为行业经营转型提供良好制度环境，2019年10月基金投顾试点落地以来共有14家券商获批，监管亦在《证券公司分类监管规定》中对财富管理业务予以绩效考核引导；从地利来看，经纪交易佣金费率的持续下行倒逼券商寻找新的盈利模式，当前通过代销业务将客户资产变现将成为创收能力更强的方式；从人和来看，券商的客户禀赋和自身业务能力已为转型形成良好支撑，一方面券商的客户风险偏好天然和基金产品匹配度较高，其亦具备足够庞大的资产规模，另一方面券商财富管理转型体系全面，业务边界正逐步拓宽，形成了其他金融机构所不具备的综合业务能力。

     资本市场改革持续推进，证券行业的政策环境和生态体系继续改善，居民财富管理需求增长，权益基金爆发，券商发展财富管理业务具有自身的优势和亮点，值得长期关注。

    历史强势：东方财富、同花顺、广发证券、东方证券、四川双马、海欣股份等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：航天发展

a.机构动向：基金二季报显示，嘉实姚志鹏管理的3只基金重仓持有航天发展。

b.估值：目前国防军工板块估值72倍，处于历史57%分位。根据券商一致预期，航天发展2021年业绩增速为43%，2022-2023年增速为20%-30%左右；公司今年估值31倍，明年将消化至24倍。

c.公司逻辑：航天发展深耕行业近30年，公司主要提供电子蓝军、指控通信、网络空间安全等产品。军委多次提到要强化科技练兵，加强模拟化、网络化手段建设。华西证券预计，在“十四五”规划期间，电子蓝军的总需求可达千亿级别。公司是我国电子蓝军领域稀缺标的，根据华西证券研报，2021-2023年公司该业务收入增速将分别达到38%、35%和28%。根据东北证券研报，2021年我军在军事通信的投入约为64亿元，且后续的投入将呈现加速增长的趋势。公司子公司重庆金美为国内军事信息装备系统核心设备提供商。方正证券预计，2021-2023年公司该业务收入增速将分别达到53%、27%、28%。

② 大佬最新动向：龙蟠科技

a.大佬布局：公司中报显示，南方基金李振兴、财通资管姜永明重仓持有龙蟠科技。太平洋证券将龙蟠科技纳入8月金股组合。

b.估值：目前精细化工及新材料板块估值42倍，处于历史83%分位。根据券商一致预期，龙蟠科技近两年业绩增速均达70%左右；公司今年估值55倍，明年将消化至33倍。

c.公司逻辑：龙蟠科技是车载环保行业龙头，主要业务包括车用尿素（用于吸收尾气）、磷酸铁锂和冷却液的产销，是全国第二大车用尿素制造商，磷酸铁锂市占率14%。政策对尾气排放治理趋严，车用尿素将成为市场主流，根据华创证券研报，2024年车用尿素消耗量将达400-600万吨，市场规模200-300亿元，渗透率超过40%。公司目前车用尿素年产能35万吨，近两年密集投产，预计2021/2022年产能将分别达70万吨、120万吨。同时，根据华创证券研报，2025年全球新能源汽车销量将由2021年的600万辆提升到1800万辆，对于磷酸铁锂需求由2021年的31万吨提升至217万吨。公司于2021年收购公司贝特瑞铁锂业务，现有磷酸铁锂产能3.2万吨/年，在建产能6万吨，预计2021年底投产。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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一、市场核心数据

1、短线情绪

作用：买入的比散户早，卖出的比散户早，赚的比散户多。（判断市场的赚钱效应）

市场梯队：最高连板为4板，为素质教育的盛通股份，不过从尾盘的走势和科德教育的跳水来看，明天连板还是有点难度的，如果能高位震荡那也是比较好的。而目前3板的太阳电缆除了有华菱线缆的电线电缆属性外，还具有军工属性，若军工继续走强，有望成为连板龙头。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪大幅下降，看来前天的大跌并不是意外了，确实有资金走了先手，接下来情绪和连板高度可能会围绕中位数值上下震荡。

2、趋势法则

主线Top3：军工龙头、航空、稀缺资源。从榜单来看，军工龙头再度登顶，此外榜单中还有航空、军民融合、国防军工、船舶、卫星导航以及无人机都是军工属性，可以说军工成为新主线的概率最大，但还是要继续观察，等待月底龙头股业绩的确定性。

龙头Top3：上能电气、天音控股、英博尔。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，目前没有特别强的板块，且上榜的板块数量创出历史新高，说明处于混沌期，需要等待新主线的出现。

3、北向资金

港资板块Top3：家电、医疗器械、芯片。从数据来看，医疗器械、芯片方向出现较为显著的港资背离现象，可以重点关注。

港资个股Top3：迈瑞医疗、美的集团、三花智控。从数据来看，迈瑞医疗、药明康德、兆易创新出现较为显著的港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：久吾高科、华钰矿业、百川股份，值得重点关注的有三角防务、海兰信、东方财富、滨化股份。

5、商品现货

近10个交易日现货涨幅榜Top10：

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 有机硅

    硅作为碳的同族元素，相对碳而言具有更好的耐候性和阻燃性，但国内技术相对欠缺，形成了高端不足低端过剩的局面，亟待技术突破与产品质量升级。

    需求端未来5年复合增速过接近11%。有机硅产品线条上主要有四大类深加工产品——主要包括硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂，市场量级最大为硅橡胶和硅油，两者消费比例共占95%以上。目前，中国等新兴市场国家人均有机硅消费量约为0.7kg，而西欧、北美、日、韩等发达国家和地区已接近2kg。硅业分会预计2020-2025年中国聚硅氧烷消费量增速将维持10.8%左右，到2025年国内消费规模有望达到211.6万吨。

    硅由于结构稳定，具有其他材料不具备的高低温耐候性，所以很适合去生产一些特殊用途的硅基产品，所以四大主流产品的高端牌号具有相对普通牌号更好的盈利能力。往后去展望，随着Me2的供应日益稳定，下游硅基深加工产品现金流得以改善，叠加“进口替代”浪潮下的产品升级星火燎原，技术领军企业有望收获高行业增速与超额利润。

    历史强势：润和材料、新安股份、硅宝科技、东岳硅材新亚强、宏柏新材、晨光新材等。

② 半导体（电子气体）

   电子气体在电子产品制程工艺中广泛应用于离子注入、刻蚀、气相沉积、掺杂等工艺，被称为集成电路、液晶面板、LED及光伏等材料的“粮食”和“源”。电子半导体器件的性能优劣与电子气体的质量息息相关。

    2020年全球电子气体市场规模约为58.5亿美元，其中电子特气的市场规模为41.9亿美元，占比71.6%。以海外龙头林德集团（含普莱克斯）、空气化工、液化空气和日本酸素为首的气体公司占有全球90%以上的电子特种气体市场份额。因半导体产业对气体质量、供应的特殊要求，中国半导体企业生产工艺中所使用的电子气体亦被海外龙头所垄断。

    展望未来，国产特气未来的五大趋势分别为品类扩充、高端突破、专业分工明确、尾气回收扩大、气体企业整合提速。对于当前半导体上游供应链，国产替代已成为业界共识，当前电子气体国产化率不足15%，基于自主可控的供应链安全，随着下游Fab厂的加速认证，未来国产化率将显著提高。

    历史强势：华特气体、金宏气体、雅克科技、凯美特气、昊华科技、南大光电等。

③ 军工

    军工板块虽然业绩弹性一般，但稳定性好，行业逻辑展望也比较乐观，在成长股估值普遍已经抬升很多的情况下性价比较高。当前军工行业PB估值处于2010年以来68%的分位，而横向比较半导体和新能源目前估值已经达到2010年以来前5%的分位。

    我国制造行业经过多年发展，已经从层次与门槛低、低成本竞争、人力密集型低端制造，发展成为重资产、强投资、高壁垒、高毛利、高附加值的高端制造，制造技术和水平已进入国际先进行列。军工行业中的飞机代工、电子元器件完全符合高端制造的范畴，正逐步进入机构视线，军工先进制造也获得越来越多的关注。

    下半年以来，随着市场的不确定性加剧，军工行业受益于扎实的基本面与良好的政策相容性关注度不断提升，随着市场对军工行业的了解不断加深，军工板块有望走出一波“长牛”。展望未来，随着更多军工企业逐渐披露业绩预报，行业景气度将进一步得到充分验证。

    历史强势：中航沈飞、紫光国微、中直股份、航发动力、振华科技、三角防务等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：三友化工

a.机构动向：基金二季报显示，财通金梓才管理的5只基金重仓持有三友化工。同时，长江证券、中信建投将三友化工纳入8月金股组合。

b.估值：目前化学原料板块估值29倍，处于历史39%分位。根据券商一致预期，三友化工2021年业绩增速为284%，2022-2023年增速也超过10%，公司2021年估值10倍，处于历史低位。

c.公司逻辑：三友化工是国内粘胶短纤、纯碱双龙头企业，产能均位居全国第一。国内纺织行业景气度持续提升；国外疫情反复，印度出口型纺织企业订单有望加速回流国内。粘胶短纤未来2年新增产能有限。中信证券预计，下半年粘胶短纤景气周期有望重回上行通道。根据公司2020年报，到“十四五”末公司粘胶短纤年产能将从78万吨扩张至90万吨。光伏玻璃需求提升推动纯碱需求上升2021年纯碱行业需求增速将在7%以上。供应端，预计年内新增产能不到30万吨，增速不到1%，且预计下半年有100万吨产能退出，行业供给将进一步收紧。纯碱行业未来2年有望景气持续高位运行。根据公司2020年报，预计到“十四五”末公司纯碱年产能将从340万吨扩张至380万吨。

② 大佬最新动向：皓元医药

a.大佬布局：长江证券将皓元医药纳入8月金股组合。基金二季报显示，富国李元博进行加仓，并将公司买成十大重仓。

b.估值：目前CRO/CMO板块估值108倍，处于历史92%分位。根据券商一致预期，皓元医药2021年业绩增速为53%，2022-2023年增速均超过40%，公司2021年估值147倍，2023年将消化至71倍。

c.公司逻辑：皓元医药是聚焦小分子药物研发服务与产业化应用的平台型企业，经多年累积已构建6大技术平台。公司前端分子砌块和工具化合物发展迅速，目前建立了较完整的产品体系，积累了广泛的客户群体和良好的市场口碑，并逐步成为行业的有力竞争者。国盛证券预计，未来三年公司该业务收入增速都将达到近50%。后端原料药和中间体业务通过募投扩大产能规模，进一步增强公司竞争力和盈利能力。国盛证券预测，未来三年该业务增速都将超过40%。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为5板，为锂电池的金龙羽。不过金龙羽的梯队并不咋样，目前市场上梯队最好的是次新，龙头是华菱线缆，补涨龙可能是杭州热电。杭州热电明天走势很关键，一不小心就会邹城浙江新能的样子。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪大幅反弹，连板高度再度下降，这两点和昨天的判断是一样的。那接下来最好的局面是金龙羽继续连板，情绪保持高位震荡。

2、趋势法则

主线Top3：水利建设、稀缺资源、航空。从榜单来看，登顶强度继续下降，目前跌到了12.52，接近历史低位，近期需要一个强势板块出现连续上涨现象，引领市场重新走上正轨，自私点讲，我希望是军工板块。

龙头Top3：上能电气、英博尔、天音控股。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，储能、氢能源稍强于其他方向，占比都是15%，其他的就如同饼图看到的，方向实在是太多了，目前没有明确的强主线。

3、北向资金

港资板块Top3：家电、医疗器械、光伏。从数据来看，医疗器械方向出现较为显著的港资背离现象，可以重点关注。

港资个股Top3：迈瑞医疗、三花智控、三一重工。从数据来看，迈瑞医疗、亿纬锂能、兆易创新、晶盛机电出现港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：久吾高科、华钰矿业、金银河，值得重点关注的有新疆交建、北方国际、海兰信。

5、商品现货

近10个交易日现货涨幅榜Top10：

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 军工

    近几个交易日军工板块虽略有调整，但行业的基本面并未发生改变，板块的长期配置价值仍在。

    以美为鉴，过去60年美国军费支出复合增速达到4.7%，其军费占GDP比重长期在4%左右或以上，美国经济与国防同步发展的结果是美股军工行业过去40年年化收益率位列各板块前列，未来我国国防与经济同步发展的同时亦将带动军工企业长足发展。

    军工技术对抗是永恒主题，牵引武器装备不断升级换代，刺激军费持续投入。“生产一代、研制一代、预研一代、探索一代”是军工产品的研发格局，这会带动军工产业长期成长。

     与其它高景气度行业相比，大部分军工股的增长/估值性价比十分突出。从增长角度，短中期看，未来7年行业红利期是我国军工产业格局高确定性的窗口期。国内军工产业已然进入“短期/3年订单与产能大幅增长，中期/7年装备体系升级”重大发展机遇期，尤其是未来这3年军工企业将维持业绩高增长

    历史强势：紫光国微、抚顺特钢、振华科技、中航沈飞、应流股份、中航高科等。

② 证券

    从行情来看，证券板块今天放量大涨，带动银行、保险等金融板块走强。从个股来看，今天兴业证券、长城证券、东吴证券、西南证券、东方证券、广发证券等多股涨停。

    从长期来看，证券公司是资本市场最重要的中介机构之一，直接受益于直接融资比例提高的监管红利。在监管的引导下，做优做强，聚焦主业，提升核心竞争力已成为行业共识。轻资产业务是提升估值的关键。财富、资管等轻资产业务对资本金依赖较小，边际成本更低，整体风险相对较小，有利于熨平业绩波动。从近期个股表现来看，以东方证券、广发证券为代表的财富管理主线跑出超额收益，财富管理转型成为当前行业投资驱动力。这也是为什么近期东方证券、广发证券涨幅居前的原因。

    展望未来，券商板块有望呈现震荡向上走势。券商财富管理组织架构调整和基金投顾业务持续获批，财富管理的转型升级进一步加速，重点关注的方向就是那些财富管理转型成功的券商。

    历史强势：东方财富、广发证券、东方证券、兴业证券、东吴证券、长城证券等。

③ 素质教育

    从盘面来看，素质教育板块今天全面爆发，在龙头股盛通股份的带领下，传智教育午后涨停，海伦钢琴、开元教育、学大教育等纷纷跟涨。

    多家教培企业谋求业务转型，素质教育成为试点方向：早在“双减”政策落地之前，一些教培机构就已经在学科类培训之外，增加了服务内容，以图为转型做准备。6月下旬到7月上旬期间，新东方的连云港分校、海南分校、镇江分校、长春分校等，均在经营范围中增加了艺术、体育、科技等非学科类的素质教育培训；好未来的深圳和宁波等分校，也在7月份增加了语言、艺术、体育、科技等素质教育类培训。

    接下来的趋势是教育直接以优质内容变现，无法实现“羊毛出在狗身上”的盈利模式，素质教育机构正普遍通过扩科提升UE模型健康度，建立一站式学习平台；竞争优势维度，随着素质教育行业走向规范和成熟，具有优质的教育理念以及优秀的产品体验和效果的优秀公司将脱颖而出。并获得长期的品牌竞争优势。

    历史强势：盛通股份、邦宝益智、传智教育、海伦钢琴、学大教育、开元教育等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：天铁股份

a.机构动向：基金二季报显示，中欧郭睿大幅加仓天铁股份，并将公司买成十大重仓。同时，太平洋证券将公司纳入8月金股组合。

b.估值：目前橡胶板块估值21倍，处于历史22%分位。根据券商一致预期，天铁股份2021年业绩增速为65%，2022-2023年增速都超过40%；公司今年估值31倍，明年将消化至21倍。

c.公司逻辑：天铁股份是轨道减震橡胶行业龙头，主要业务包括轨道减震橡胶的产销、锂化物和建筑减震业务，深耕轨交（轨道交通）降噪行业，市占率达13%。轨交市场广阔，轨道交通规模扩大将带动轨道减震橡胶设备需求，公司于2021年布局多个轨交减震产品生产线，将在2022-2026年不断释放，投产后其多种减震产品将实现产能翻倍。政策驱动建筑减震需求释放，公司于2020年设计7200万套建筑隔震橡胶生产线，根据安信证券研报，2020年投产后将带来6013.44万元的年均营收。

② 大佬最新动向：海尔生物

a.大佬布局：基金二季报显示，新华基金赵强管理的4只基金重仓持有海尔生物。同时，安信证券将海尔生物纳入8月金股组合。

b.估值：目前医疗器械板块估值31倍，处于历史2%分位。根据券商一致预期，海尔生物2021年收入增速为42%，2022-2023年收入增速均超30%；公司今年估值56倍。

c.公司逻辑：海尔生物以生物医疗低温存储业务起家，市占率全球第三、中国第一。新冠疫苗为行业带来新的发展机会，根据安信证券研报，短期内大量疫苗产品进入流通环节预计将催生出新设备的需求，疫苗存储与接种业务有望打开公司中期成长空间。物联网解决方案驱动业绩增长，根据中国疾病预防控制中心数，智慧疫苗的市场空间约在50-90亿元，公司所提出的智慧疫苗物联网解决方案已落地实施，且公司在该领域为独家供应商，因此有望充分受益。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为7板，为重组的华联综超，该股不是很看好，一字顶到头应该就差不多了，其次是4板锂电池的金龙羽，这个才是需要真正关注的。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪大幅下降，昨天预判今天是继续下降，但是没想到能降这么多，明天应该会有反抽，但是最高板估计还会继续下降。

2、趋势法则

主线Top3：稀缺资源、光伏龙头、水利建设。从榜单来看，登顶强度已经降到了15.82，其实这个时候这个参考意义就不是很大了，目前市场处于混沌期，没有清晰的主线。即使这两天火爆的氢能源，板块内部分歧也是很大的，没有持续性的合力。

龙头Top3：上能电气、英博尔、百川股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，储能、氢能源依旧是最强的方向，但优势并不是很大，看上榜个股的板块个数就知道了，目前市场较为混乱，没有强大的主线。

3、北向资金

港资个股Top3：三一重工、迈瑞医疗、三花智控。从数据来看，迈瑞医疗、亿纬锂能、兆易创新、药明康德出现港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：久吾高科、滨化股份、华钰矿业。

5、商品现货

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 抽水蓄能

    抽水蓄能是当前最成熟、装机最多的主流储能技术。国家发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》，鼓励多渠道增加调峰资源（包括抽水蓄能电站）。截至2020年底我国抽水蓄能产能达30GW，且仅有0.21-0.25元/kwh的度电成本，在各种储能技术中度电成本最低。

    目前我国在运抽水蓄能电站装机规模31.79GW，在建规模54.63GW，预期到2025年，在运装机总规模将达到62GW；国家能源局目前正在组织开展新一轮抽水蓄能中长期规划，推动完善价格形成机制，以保障抽水蓄能健康发展。2021年3月，国网宣布力争“十四五”新增开工20GW以上、投资1000亿元以上的抽水蓄能电站，同时向社会开放国家电网拟建抽水蓄能项目，社会资本可参可控。

    提高可再生能源并网规模的重要性和紧迫性日益凸显，储能规模的提升是重中之重；作为当前时点最成熟、经济性最优的储能方式，抽水蓄能电站的建设在“十四五”将迎来新的发展窗口期。

    历史强势：中国电建、九洲集团、浙富控股、东方电气、国电南自、长江电力等。

② 光伏EVA

    事件：8月16日，联泓继续上调线缆料价格600元/吨，最新含税出厂价格为20600-20800元/吨。    

    EVA树脂具有柔软性、抗冲击强度、以及良好的光学性能和化学稳定性，广泛应用于电线电缆、发泡材料以及光伏胶膜等领域。受益于近年光伏产业的迅猛发展，EVA呈现供不应求的局面，据卓创资讯数据，2021年上半年EVA平均价格达19548.3元/吨，同比增长75.73%，环比增长33.27%。而光伏级EVA对装置和技术均有较高要求，目前仅斯尔邦、联泓新科、宁波台化等少数几家厂商可以生产，浙石化EVA装置具备生产光伏级的条件。

    从供应端来看，上游原料醋酸乙烯市场继续走高，EVA成本面走强。成本面和供应面双双利好，部分竞拍货源也较少，竞拍货源持续拉高，加之场内货源紧张，持货商看涨后市，多数贸易商挺价为主，部分试探上涨。需求端方面，市场现货软料延续紧张，热熔胶也紧缺，市场报盘较少价涨，部分竞拍货源也较少，报盘上调为主，下游厂商刚需跟进。

    整体来看，国内EVA市场供需矛盾突出，软料供应紧张局面难以缓解，但下游接货压力陆续加大，需时间消化涨幅，预计短期国内EVA市场偏强整理，可以关注相关龙头企业。

    历史强势：联泓新科、东方盛虹、荣盛石化等。

③ 垃圾焚烧

    行业层面来看仍有成长空间，盈利性逐步改善。我国垃圾总产生量仍有望保持增长，叠加填埋产能收缩趋势下焚烧占比提升，十四五新增垃圾焚烧产能有望超规划值，仍大有可为。此外运营占比提升叠加补贴发放提速，盈利能力和现金流有望改善。生活水平提高及垃圾分类推进带动垃圾热值继续提升，叠加炉排炉、中温次高压等技术进一步推广，吨上网电量有望进一步提升。收费制度逐步完善，垃圾处置费有望上调。

    2021上半年垃圾焚烧体量收窄、单价提升；碳交易进入“倒计时”。据环卫科技网统计，截止6月25日，从体量上看，与去年同期相比，2021H市场总体中标处理规模下降41.78%，根据“十四五”固废规划，到2025年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右（2020年底为58万吨/日）。

    短期看，2021-2022年将是焚烧发电项目的密集投产期，垃圾焚烧发电产能进一步释放；中长期看，垃圾热值的提升和CCER交易将增加售电收入；各省（市、区）规划中的新增项目产能充足，垃圾焚烧发电行业仍具有较大市场空间。

    历史强势：瀚蓝环境、三峰环境、高能环境、首创环境、伟明环保、旺能环境等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：上机数控 

a.机构动向：基金二季报显示，富国曹文俊管理的4只基金大幅加仓，并将公司买成十大重仓。此前公司一季报显示，睿远傅鹏博大幅加仓，并新进公司十大流通股东。

b.估值：目前光伏制造板块估值76倍，处于历史78%分位。根据券商一致预期，上机数控2021年业绩增速为233%，2022年增速也达到62%；公司今年估值40倍，明年将消化至24倍。

c.公司逻辑：上机数控是国内切片机龙头，市占率达45%，转型新业务单晶硅片国内市场占有率约7%。硅片向大尺寸发展，对应的光伏金刚线切片机有望迎来新一轮更新替换需求，公司作为光伏金刚线切片机全球龙头，业务有望打开新的增长空间，预计2021-2022年公司光伏切片机业务收入同增50%、30%。公司共实施3个单晶硅片产能建设项目，根据红塔证券研报，2020年产能5.5GW，预计2022年全部投产时将提供23GW/年以上的产能。同时，公司业务向上游硅料拓展，拟与上游企业保利协鑫在中国内蒙古共同投资建设30万吨颗粒硅的研发及生产项目，规划产能高于目前市占率第一的通威股份（年产约21万吨），公司将大幅降低原材料获取成本，毛利水平将进一步提升。

② 大佬最新动向：高德红外

a.大佬布局：基金中报显示，广发刘格菘管理的2只基金大幅加仓。

b.估值：目前通用装备板块估值102倍，处于历史61%分位。根据券商一致预期，高德红外2021年业绩增速为46%，2022-2023年增速为30%左右，公司2021年估值46倍，2022年将消化至35倍。

c.公司逻辑：高德红外为国内红外设备的龙头，2020年公司全球份额达17%，位居全球第二、中国第一。我国国防支出在“十四五”期间将维持较快增长，红外军品需求广阔，浙商证券预计，2023年红外军品市场空间有望达690亿元，2021年1-4月份公司累计新签军品订单同比增速达227%。浙商证券预计，2023年全球民用红外市场将达到610亿元，未来三年复合增速达10%，目前公司热成像避障系统已经打入国际一线车厂ADAS供应链，测温模组与系统与国内头部AI及安防厂商进行深度合作，与全球70多个国家300家企业建立长期合作关系。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为8板，为次新+电线电缆的华菱线缆，华菱线缆的超预期表现带动力电线电缆和次新股的上涨，不过明天该股就要经历9板的考验，断板概率较大，需要注意高位连板股的风险。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪小幅下降，虽然还在中位数上方，但是从盘面来看，明天最高连板应该会继续降低，情绪可能也会继续减弱，因此这个时候就要注意高低切了。

2、趋势法则

主线Top3：稀缺资源、军工龙头、光伏龙头。从榜单来看，军工还是保持着一定的强度，能够继续排在榜单前列，此外氢能源、储能方向最近也是逐步走强，可以保持关注。

龙头Top3：上能电气、盛弘股份、百川股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，储能、氢能源方向，锂电池和光伏的强度正在减弱。

3、北向资金

港资个股Top3：三一重工、迈瑞医疗、三花智控。从数据来看，迈瑞医疗、汇川技术、晶盛机电、沃森生物出现港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：司尔特、华钰矿业、通光线缆。

5、商品现货

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 证券

    流动性偏松提升市场活跃度、提振券商业绩。在疫情反复、需求不振、中小企业经营压力加大的等背景下，730会议定调保增长、偏宽松，下半年可能二次降准或降息，这有助市场活跃。7月份日均成交量1.25万亿，8月日均1.31万亿。持续过万亿的成交量，带动行业景气度走高。

    监管重启改革之势、提振券商估值。今年初两办提出“风险不可控的改革措施不能贸然推出”，全面注册制、T+0、衍生品扩容等暂停。建设浦东意见中，两办提出“研究全市场注册制、科创板做市商”，这是重启信号。下半年，新三板转板、全面注册制、衍生品扩容、基金通、开户通等都值得期待。

    财富管理业务重塑券商估值体系。居民财富的储值方式正由投资性房地产和非标投资（P2P、比特币等）向标准化的金融资产转变。公募基金是最受益的赛道，私募基金和券商资管亦不负韶华。随着泛资管业务轻资产运营、高ROE成长，随着利润占比持续提升（部分公司已达30%-40%），券商板块的估值体系有望重塑。

    历史强势：东方财富、东方证券、中信证券、兴业证券、中金公司、招商证券等。

② 特高压

    近日，国家电网有限公司党组召开会议。会议强调，要全力服务西藏绿色发展，推进金上—湖北特高压直流等外送通道建设。据悉，金沙江上游到湖北±800千伏特高压直流输电工程计划于2021年9月启动可研，2021年12月完成可研，核准后半年内完成施工图。

    2021年为十四五开局年，考虑到碳中和战略目标、多个规划中 特高压项目有望陆续落地、新能源并网加速驱动配套设备投资提升等， 2021年电网投资有望恢复稳健增长。“碳中和”背景下对我国碳排放量提出了严格的规划，新能源装机占比提升后特高压将成为解决消纳和完善电网主网架布局和结构的核心抓手；此外，“新基建”是构建“双循环”新发展格局的核心，而特高压建设则是“新基建”支持的重点方向，在“碳中和”和“新基建”的双重推动下特高压有望迎来新一波建设高峰。

   新能源、尤其是分布式能源的大量并网接入，新兴复合增长，以及与之匹配的大量电力电子设备的接入，对电网提出新的要求。在此背景下调度、配用电、特高压直流等领域面临结构性增长的机会，同时二次设备和电网智能化投资有望结构性增长。

    历史强势：通光线缆、涪陵电力、长缆科技、通达股份、许继电气、长高集团等。

③ 军工

    截止8月15日，军工板块已有图南股份、北摩高科、西部超导、振芯科技、三角防务等22家公司披露半年报，整体业绩表现亮眼。伴随着中报的继续披露，会更为有力的体现出军工行业的景气度和业绩弹性，强劲的基本面支撑股价继续向好。

    增速高聚焦在上游标的，中游开始释放，下游逐步进入拐点。目前，可以重视产业链上游上游产能弹性体现后的逐步向下传导过程，目前观察到下游主机厂保供能力也已逐步进入了提升阶段，叠加主机厂高额预付款在资产负债表的体现，其资产负债表、利润表都有望进入向好的拐点，尤其是关注主机厂净利润率的提升。不过真正的转折点可能不在中报，而是在三季报，这点是当前时间的不确定点。

    当前，军工板块整体估值不高，行业龙头受制于短期业绩因素，市值偏低。从目前订单形势判断，我们预计“十四五”末期将诞生一批50亿元以上利润体量的军工上市公司。

    历史强势：中航沈飞、航发动力、新研股份、新劲刚、图南股份、西部材料等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：精锻科技

a.机构动向：机构动向：浙商证券将精锻科技纳入8月金股组合。基金二季报显示，工银瑞信黄安乐加仓了精锻科技，并将公司买成十大重仓。

b.估值：目前汽车零部件板块估值27倍，处于历史72%分位。根据券商一致预期，精锻科技2021年业绩增速为65%，2022-2023增速均超过20%；公司今年估值26倍，预计明年将消化至21倍。

c.公司逻辑：公司逻辑：精锻科技是国产乘用车差速器齿轮龙头，市占率为10%。下游厂商为降低成本，总成化、规模化采购趋势明显，公司已具备生产差速器总成的核心技术与能力，根据浙商证券研报，公司2020-2022年差速器总成配套数量40/65/94万套，可实现销售收入1亿/1.6亿/2.4亿。新能源汽车市场规模扩容，公司布局新能源汽车电机轴等核心零部件，国联证券预计公司2021、2022年新能源业务营业收入同比增长122.22%、83.33%。

② 大佬最新动向：博威合金

a.大佬布局：基金二季报显示，交银刘鹏、沈楠重仓持有博威合金。 

b.估值：目前工业金属板块估值23倍，处于历史8%分位。根据券商一致预期，博威合金2021年业绩增速为28%，2022-2023年增速在20%左右；公司今年估值24倍，明年将消化至19倍。

c.公司逻辑：铜合金高端领域进口替代不断推进，公司积极扩充产能，根据开源证券研报，公司拥有3.8万吨高端铜合金板带材产能，2020年公司开始建设5万吨生产线，将于2021-2023分别新增0.8/2/2.2万吨产能。公司高端材料毛利都在25%以上，低端材料毛利仅为10%，公司铜合金产品高端产能占比由2016年的30%提升至2020年的40%，随着产品结构优化升级，未来高端产能占比仍将提高。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

如果您喜欢柚子的文章，想看到更多有价值的原创投研资讯，欢迎关注同名。

一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为9板，为摘帽+锂电池的兆新股份，此外华菱线缆超预期收获7连板，可以挖掘下华菱线缆的补涨，属性有次新、专精特新、电线电缆。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪小幅上升，保持在中位数上方，连板高度也是持续打开，近期是超短参与者的盛宴。

2、趋势法则

主线Top3：稀缺资源、种业、充电桩。从榜单来看，前3除了稀缺资源，其他都更替了，而种业主要的上涨逻辑是先正大上市和种子法预期，而充电桩则主要是当中的储能概念股在涨。

龙头Top3：上能电气、盛弘股份、维宏股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，储能、光伏、锂电池这些新能源方向最为强势，可以持续关注板块内部的轮动机会，下周储能有可能是高低切换的局势。

3、北向资金

港资个股Top3：三一重工、迈瑞医疗、伊利股份。从数据来看，迈瑞医疗、汇川技术以及生益科技出现港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：久吾高科、金银河、华自科技股份。

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 锂电设备

    电动化渗透率加速提升，行业高增长持续性强。近日，美国发布2030年新能车渗透率达到50%的目标，配套的政策端支持和电动化产品有望逐步落地，行业有望在接下去的十年内实现十倍的空间增长。

    海内外同步加速，下游扩产持续发力。中国电池市场方面，根据中航锂电2021年8月10日信息，公司与合肥市签署投资协议，公司50GWh动力电池及储能电池产业基地项目正式落户合肥。美国电池市场方面，根据通用汽车2021年8月4日公告，公司计划在美国额外再建两座电芯工厂，目前该公司在美有两座电芯工厂正在建设之中，分别位于俄亥俄州和田纳西洲，其中俄亥俄州产能规划为30GWh，预计2022年投产。海内外扩产同步加速，锂电设备需求加速释放。

    中国新能源汽车加速渗透，伴随着拜登政府新能源政策颁布，全球新能源汽车市场有望全面快速发展，中欧美电动化共振向上。国内市场方面，伴随新能源汽车渗透率持续提升，电池厂商有望加大扩产规划，一、二线锂电设备厂商有望全面受益。

    历史强势：先导智能、杭可科技、海目星、先惠技术、利元亨、联赢激光、福能东方等。

② 军工

    军工板块历来具有较为明显的波动性特征。近期军工走势与以往相比，稳定性、持续性、市场认知均有所不同，每次回调均能再创新高，板块表现出较强韧性，呈现螺旋式震荡攀升态势。

    我国制造行业经过多年发展，已经从层次与门槛低、低成本竞争、人力密集型低端制造，发展成为重资产、强投资、高壁垒、高毛利、高附加值的高端制造，制造技术和水平已进入国际先进行列。军工行业中的飞机代工、电子元器件完全符合高端制造的范畴，正逐步进入机构视线，军工先进制造也获得越来越多的关注。尤其是近期政策对市场的影响愈发显现，军工作为符合政策导向、受政策鼓励的高端制造行业，比较优势和抗风险优势受到投资者青睐。

    近期新能源和半导体两大科技行业高速成长，涨幅可观。作为高端科技行业的“三驾马车”，军工与新能源、半导体的相同点是以飞机、航空发动机为代表的航空装备与新能源、半导体一样研制周期长、技术原创性高，不同的是军工体量和认知度不及新能源、半导体。目前军工行业以国企为主导，市场化程度较低，且采购需求集中在军方，民品（如民用飞机等）尚未形成规模，以军品测算行业空间，天花板被低估。

    历史强势：中航沈飞、航发动力、抚顺特钢、中航光电、中航高科、火炬电子等。

③ 煤炭

    煤炭价格持续高位运行，保供政策初见成效。进入七月份，动力煤价格持续处于高位，随着夏季用电高峰的来临，价格继续不断攀升，单日价格曾迈入千元大关，突破了历史高点，今年以来上涨幅度最高超40%。

    夏季用电高峰已至，需求回落，供需结构正不断改善。根据国家发改委11日公布的调度数据显示，8月10日，耗煤720万吨，比峰值回落近30万吨，可以看出，“七上八下”夏季用煤高峰期接近尾声，煤炭需求总体呈持续回落态势，另外，当前疫情和多变天气，对于煤炭需求量存在一定扰动，未来一定时间内，煤炭需求趋缓或回落可能性较大，随着当前储备和生产端供给的增加，供需结构正迎来改善，动力煤价格见顶可能性较大，但整体上，在双碳政策、纠正“运动式减排”的影响下，中长期的需求预期仍在，动力煤价格大幅回落可能较低。

    板块估值偏低，相关企业盈利能力市场认可，具有中长期投资价值。当前，当前，板块平均P/E估值在8倍上下，严重处于被低估水平。从近期的企业业绩报告和板块走势来看，叠加政策利好，当前煤炭板块在未来的投资价值得到市场认可，而二季度基金重仓配比来看，当前煤炭行业仍处于低配状态。可以关注基本面支撑强、估值偏低的龙头企业，以及当前与新能源业务协同转型较成功的标的。

    历史强势：露天煤业、潞安环能、兖州煤业、盘江股份、开滦股份、山西焦煤等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：旭升股份

a.机构动向：机构动向：公司中报显示，高毅邓晓峰管理的4只基金加仓/新进公司十大流通股东。

b.估值：目前汽车零部件板块估值27倍，处于历史72%分位。根据券商一致预期，旭升股份2021年业绩增速为48%，2022-2023年增速在30%左右；公司今年估值35倍，明年将消化至26倍。

c.公司逻辑：旭升股份是汽车轻量化零部件领域的龙头企业，主要从事压铸、锻造、挤压成型的精密铝合金汽车零部件的研发。汽车轻量化大势所趋，铝压铸成首选，华泰证券测算，2022年新能源汽车单车铝合金用量相比2019年将增长约121.5%。特斯拉交付量提升，华泰证券预计，2021-2022年公司来自特斯拉的收入复合增速有望达到48%。

② 大佬最新动向：康强电子

a.大佬布局：太平洋证券将康强电子纳入8月金股组合。

b.估值：目前半导体材料板块估值193倍，处于历史70%分位。根据券商一致预期，康强电子2021年业绩增速为157%，2022-2023年增速在30%左右，公司2021年估值31倍，2022年将消化至23倍。

c.公司逻辑：康强电子是我国本土封装引线框架和键合金丝的核心龙头企业，在中国半导体材料细分领域多年稳居全国第一。近年来，新能源汽车、光伏、风电等中低端封装制程芯片需求大幅提升，根据太平洋证券研报，公司主要产品在国内交期最短，具备充分利润弹性。公司蚀刻法工艺顺利突破，2020-2021年放量明显，具备明显的规模优势，是唯一实现进口替代的公司，太平洋证券预计，2023年公司蚀刻法封装框架收入有望超过传统冲压框架。传统冲压框架与头部公司合作近期需求旺盛，日韩部分引线框厂商已经提价，中国产品性价比更高，终端芯片设计厂商进口替代需求比较迫切。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

如果您喜欢柚子的文章，想看到更多有价值的原创投研资讯，欢迎关注同名。

一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为8板，为摘帽+锂电池的兆新股份，此外华菱线缆也是继续连板，收获6连板，但是连板较弱，且跟风今天下跌，明天断板概率较大。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪小幅减弱，但仍然在中位数上方，可操作性较强。

2、趋势法则

主线Top3：军工龙头、航空、稀缺资源。从榜单来看，军工龙头和光伏龙头继续调整，目前储能板块由于历史数据原因还未进入榜单，但是过几天应该就是第一了。军工这块目前回踩10日线企稳是最好的结果，希望如愿以偿。

龙头Top3：上能电气、盛弘股份、百川股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，储能、光伏、锂电池这些新能源方向最为强势，可以持续关注板块内部的轮动机会。

3、北向资金

港资个股Top3：三一重工、迈瑞医疗、东方雨虹。从数据来看，迈瑞医疗港资背离现象较为明显，可以重点关注。。

4、可转债

可转债映射正股Top3：久吾高科、百川股份、滨化股份。

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 军工

    需求侧：国防建设刚性需求长期存在，国产化替代及民用需求助推高景气：大国博弈的环境下，加强国防建设的必要性长期存在；高科技产品在国防及高端民用领域存在国产化替代需求；防务产品之外，民航逐步恢复使新客机交付数量在恢复，民用领域航运市场回暖使新造船订单显著增加，航空制造、船舶制造等产业链均迎来盈利水平提升的机遇。

    供给侧：订单充足+运营质量提升=盈利水平提升：部分军工主机厂2021年度向关联方采购/销售的预计金额同比均出现较大幅度的增长，我们认为，战斗机、直升机、航空发动机等产业链在2021年有望保持较高的景气度，实现较大幅度增长。国企改革三年行动实施，提升国资国企改革成效。军工行业国企数量较多，因而军工行业是历次国企改革的重点领域。对于军工行业，各类激励将有助于激发员工的积极能动性，提升企业运营质量。

    板块估值：得到一定修复，军工板块自21年1月上旬之后，由于流动性收紧、板块估值达到阶段性高点、投资者对于板块后续增长可持续性存疑等方面原因，经历了4个月左右的下跌，而从5月上旬开始，板块估值持续得到修复。考虑军工行业计划性较强的特点，高景气度有望在“十四五”期间持续。

    历史强势：中航沈飞、爱乐达、三角防务、航宇科技、中航西飞、航发动力等。

② 储能

    实现碳达峰关键在促进可再生能源发展，促进可再生能源发展关键在于消纳，保障可再生能源消纳的关键在于电网接入、调峰和储能；因此，可再生能源发展和消纳同等重要，需要将可再生能源发展、并网、消纳同步研究和推进。为了提升系统消纳能力，政策鼓励风电、光伏开发企业采用市场化并网方式建设新能源项目，风电、光伏开发企业可以获得更多的新能源并网规模，与此同时需要承担额外的消纳责任。

    随着政策的出台和市场化并网应配置的调峰能力的明确，新能源市场化并网模式有望加快发展：一方面，发电企业对新能源装机规模具有较高的诉求，且发电央企持有大规模的存量煤电机组，通过灵活性改造可以释放大量调峰能力；另一方面，随着风电、光伏自身技术进步和成本下降，新能源+储能等模式逐步具备经济性。预计从2022年起，市场化并网项目有望批量涌现，未来市场化并网的新能源项目占比将逐步提升。

    整体看，政策出台有望加快新能源市场化并网模式的推进，对储能等调峰资源的发展形成重要推动作用，而储能等调峰资源的快速发展将提升电力系统对新能源的消纳能力，打开新能源的成长空间。

    历史强势：上能电气、科泰电源、百川股份、英维克、阳光电源、宁德时代等。

③ 汽车整车

    汽车芯片将在价格稳定下，供给端良性改善，随着上游芯片供应向好，下游整车厂排产将逐月改善。根据对各整车厂调研，7-8月排产环比6月略有改善，随着传统销售旺季即将到来，整车厂对提高排产以增加终端库存的意愿较强，芯片供给缓解后，21H2下游产销有望超预期。

    汽车行业面临巨大的变革，在电动化和智能化的趋势下，行业竞争格局也将面临较大的变化。目前汽车行业一线合资车企和外资占据一定的竞争优势，但在新能源车领域，国内造车新势力、比亚迪、吉利等车企的产品已领先于合资车企，同时，在智能驾驶方面，国内自主车企商业化应用进程更快。国内自主品牌有望在新能源时代崛起，体现出长期成长价值，整车的投资逻辑和估值体系发生较大的变化，行业基本面向上的阶段，整车仍将是板块的投资主线之一。

    此前传统车企投资以新车周期为主要逻辑，以周期股估值体系，考虑到未来尾部自主和二线合资的出清，头部自主市场份额将进一步提升，同时，在电动化和智能化领域布局领先的自主车企有望抢占一线合资德系和日系的市场份额。考虑到未来的成长性和电动智能化科技属性，头部整车的估值体系将重估，可以关注整车板块的长期投资价值。

    历史强势：长城汽车、比亚迪、长安汽车、北汽蓝谷、江铃汽车、小康股份等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：桐昆股份

a.机构动向：基金二季报显示，广发孙迪重仓持有桐昆股份，持有市值超30亿元。同时，交银王崇进行大幅加仓。

b.估值：目前石油化工板块估值11倍，处于历史5%分位。根据券商一致预期，桐昆股份2021年业绩增速为143%，2022年增速为20%左右，公司今年估值仅9倍，处于历史较低分位。

c.公司逻辑：桐昆股份是炼化行业龙头企业，核心产品包括PTA、涤纶长丝等。受疫情影响，PTA价格2020年处于历史低位，今年至今价格已上涨40%。国金证券认为，随着疫情的结束，PTA价格将进一步回升。公司现有420万吨/年PTA产能，在建500万吨/年PTA产能，预计2022年全面建成。除此以外，因疫情减弱，长丝涤纶需求回暖，桐昆股份2021年规划聚酯新生产线建设，将于2022年投产，产能将由690万吨/年提升至1170万吨/年。

② 大佬最新动向：至纯科技

a.大佬布局：大佬布局：安信证券、国泰君安将至纯科技纳入8月金股组合。基金二季报显示，光大保德信魏晓雪管理的5只基金重仓持有至纯科技。

b.估值：目前物联网板块估值53倍，处于历史58%分位。根据券商一致预期，美格智能2021年业绩增速为293%，2022-2023年增速为50%左右；公司今年估值55倍，明年将消化至36倍。

c.公司逻辑：至纯科技是半导体清洗设备行业龙头，主要业务包括高纯工艺系统、半导体湿法清洗设备和可再生晶圆生产，是中芯国际等一线半导体大厂的供应商。根据安信证券研报，国内半导体清洗设备每年需求将在15-25亿美元，CAGR将维持在10%。公司新生产线预计于2022年投产，届时产能将翻倍。除此以外，目前公司已经与中芯国际等半导体龙头企业达成合作，半导体企业的扩产将带动公司高纯工艺系统业务收入不断提高。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

如果您喜欢柚子的文章，想看到更多有价值的原创投研资讯，欢迎关注同名。

一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为7板，为摘帽+锂电池的兆新股份，此外华菱线缆的5板也是蛮不错的，近期的连板高度终于被打开。值得注意的是今天连板回踩模型新增国轩高科和吉电股份，这俩可以适当关注。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪小幅增强，最近10个交易日有9个交易日短线情绪都是在中位数上方的，意味着短线情绪是走好的，连板高度的打开也印证的这个观点。

2、趋势法则

主线Top3：军工龙头、光伏龙头、航空。从榜单来看，同样的是调整日，军工龙头首度超过光伏龙头，成为第一，但持续性还需要继续观察，不能一日论。

龙头Top3：上能电气、盛弘股份、联创股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，储能、氢能源等补涨板块逐步走强，而此前的光伏、新能源汽车、半导体则是一点点弱化。值得注意的是军工板块现在有2只股票进入榜单了，可以关注咯，感觉中航沈飞即将创出新高。

3、北向资金

港资个股Top3：东方雨虹、迈瑞医疗、中国平安。从数据来看，暂时没有明显港资背离的标的，所以这些方向短期其实就要先注意回踩的风险了。

4、可转债

可转债映射正股Top3：百川股份、通光线缆、久吾高科。

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 储能

    碳中和全球共识下，储能在新能源消纳、调峰调频等辅助服务、提升电网系统灵活性稳定性的技术必要性已得到充分验证。经济性只是短期的摩擦性因素，除分时电价政策外将有更多价格机制利好政策，可以关注储能资产长期定价逻辑的根源。

    2021上半年锂电池储能发展迅速。根据工信部公布的信息，2021年上半年，锂电池储能技术更新加快，普遍循环寿命突破5000次，龙头超万次，光储一体化发展加快，促进锂电池储能产量达15GWh，同比增长260%。

    近日，发改委/能源局发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》，储能政策频繁落地，而此次政策对发电侧储能的主体、模式都有所明晰，将极大增强发电侧储能投资热情。

    新能源配储政策“加持”，2020年已实现快速增长且有望快速起量，高成长确定；电网侧：储能投资有望纳入输配电价；用户侧得益于分时电价改革超预期，峰谷电价差拉大利于工商业储能盈利模型更为优化，或加速形成市场化力量。整体看，该政策出台有望加快新能源市场化并网模式的推进，对储能等调峰资源的发展形成重要推动作用，而储能等调峰资源的快速发展将提升电力系统对新能源的消纳能力，打开新能源的成长空间。

    历史强势：盛弘股份、锦浪科技、上能电气、科华数据科士达、百川股份等。

② 工业软件

    研发设计软件是工业软件的皇冠。研发设计软件既有CAD、CAE、CAM等传统专业化软件，也有PLM、EDA、BIM等新型系统级软件，凝结了制造业壁垒最高的多学科知识和机理，更像是工业智造的“皇冠”。

    CAD：设计基础应用广泛。CAD是利用计算机进行工程设计的研发设计类工业软件，替代传统设计人员手动制图，解决工业产品的几何外形和结构设计问题，使得产品设计的结构形状所见即所得。2019年全球CAD市场空间为93亿美元，预计2020-2030年CAGR为6.6%。我们测算2018年国内CAD市场空间接近50亿人民币，未来十年CAGR保持在13%左右，高于全球市场增速。

    CAE：仿真世界潜力无限。CAE软件仿真方法是与理论方法、实验方法并列的人类认识世界的三大方法。2018年全球CAE软件市场的规模为64亿美元，国内市场规模约为6亿美元，占比约为9%。未来十年全球CAE市场CAGR超过9%，中国市场CAGR接近18%。CAE四大技术壁垒：数学基础、物理场景、计算机科学、工程知识。

    EDA：半导体产业皇冠明珠。IC设计包含诸多环节，前端设计和后端设计都离不开EDA工具。从全球范围来看，EDA市场规模呈现稳步上升的趋势，从2015年的79亿美元到2019的105亿美元。2020年Synopsys，Cadence，Siemens EDA为我国前三大EDA工具供应商，前五大供应商占比达87%，行业集中度较高。

    历史强势：中望软件、霍莱沃、盈建科、华大九天、概伦电子、赛意信息等。

③ 银行

    目前银行估值仅处于2015年以来3%分位数之内，与实际基本面的好转情况形成背离，仍预计后续净利润的释放将对估值形成正向刺激。

    目前，行业资本金充足率逐渐下滑，其中核心一级资本表现最为明显，部分核心一级资本距离监管红线已经不足1个百分点，补充资本金的需求十分强烈。从资本金的补充来源看，行业估值在经历了一年多的波动之后，受基本面和市场情绪影响，仍然未得到充足回升，从而导致外源性融资十分困难，尤其是通过权益融资补充核心一级资本金将更加困难。但另一方面，行业整体构建了充足的拨备护城河，且在银行让利结束后，净利润增速得到快速回升，在预期信贷高增速的环境下，有望通过释放净利润补充资本金。

    由于净利润释放本身即缓解核心一级资本不足的有效路径，通过测算不补充净利润、低利润增速补充和高利润增速补充资本金三种情况下核心一级资本的支撑时间以及各级资本的补充规模。结果表明银行之间差距明显，国有行和股份制银行表现良好，资本金较为充足；部分城商行和农商行资本金濒临监管红线，可支撑时间不足3年，甚至不足2年，各级资本金均进入补充窗口期。

    历史强势：兴业银行、杭州银行、平安银行、邮储银行、招商银行、宁波银行等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：浪潮信息

a.机构动向：华商基金周海栋管理的4只基金加仓/新进公司十大流通股东。近期，华创证券发布公司深度报告，并给予强推评级。

b.估值：目前计算机硬件及设备板块估值84倍，处于历史67%分位。根据券商一致预期，浪潮信息未来3年业绩增速在20%-30%左右；公司今年估值26倍，明年将消化至20倍。

c.公司逻辑：浪潮信息是国内服务器龙头，主要提供通用服务器、AI服务器等产品。其中通用服务器市占率35.6%，AI服务器市占率53.5%，均为国内第一。多年来国内服务器厂商格局较为稳定，但由于贸易摩擦影响，华为服务器业务国内市场份额逐渐下滑。其它领军服务器厂商有望承接部分市场需求，享受行业竞争格局改善。华创证券认为，公司有望再次迎来新一轮的上升周期，近两年或将出现强拐点。除此以外，根据QYResearch调查，受益于全球人工智能和5G产业的快速发展，预计2027年全球服务器市场将达到143.7亿美元，年复合增长率为6.58%。根据信达证券研报，公司通用服务器业务2021-2022年的收入增速将分别达到25%和15%。同时，根据智研咨询的数据，国内AI服务器市场在2023年有望突破70亿美元，信达证券预计，公司该业务2021-2022年的收入复合增速将达到60%。

② 大佬最新动向：美格智能

a.大佬布局：华泰证券和国盛证券将美格智能纳入8月金股组合。

b.估值：目前物联网板块估值53倍，处于历史58%分位。根据券商一致预期，美格智能2021年业绩增速为293%，2022-2023年增速为50%左右；公司今年估值55倍，明年将消化至36倍。

c.公司逻辑：美格智能是国内智能模组龙头企业，主营业务聚焦无线通信模组及物联网解决方案，与华为有着深度合作。随着5G网络覆盖程度不断提高，FWA需求进一步扩大。据爱立信预测，预计到2026年FWA连接超过1.8亿，其中5G FWA连接有望在2026年增长到7000万以上。中泰证券预计，公司FWA业务2021-2023年的营收增速分别为100%、70%、60%。除此以外，公司是最早研发5G毫米波解决方案的企业之一，8月6日，中国移动公示2021-2022年5G通用模组产品集采的中标结果，公司以10.87%的份额中标LGA封装标包的固定共享池部分。天风证券预计，公司无线通信模组的业务收入2021-2022年将同比增长50%和45%。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

如果您喜欢柚子的文章，想看到更多有价值的原创投研资讯，欢迎关注同名。

一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为6板，为摘帽+锂电池的兆新股份。今天盐湖股份重新上市，三大主线预期中的下跌，但是午后的白酒、证券等板块异动拉升加剧了三大主线的下跌程度，明天有一定的概率得到修复，弱修复或者不修复说明主线要换了，强修复说明主线可能还有一线生机。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪大幅增强，可以说是暂时稳在了中位数上方，从连板高度也可以看到，目前也是有所突破，那么接下来可以期待下主线的连板龙头股。

2、趋势法则

主线Top3：光伏龙头、军工龙头、航空。从榜单来看，之前的三大主线目前只有光伏比较坚挺，军工龙头今天盘中一度追平光伏龙头，但是在下午的回落行情中败下阵来，若明天军工能够再度走强，反包今天的上影线，则有望拿下第一的宝座。

龙头Top3：上能电气、联创股份、盛弘股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，储能和锂电池是最强方向。今天值得注意的是军工板块有领涨龙头进入榜单了，新劲刚，这也是我主线趋势股票池的标的，已经有了很大的收获了。

3、北向资金

港资个股Top3：东方雨虹、中国平安、伊利股份。从数据来看，泸州老窖、迈瑞医疗出现港资背离现象最为显著，可以重点关注。

4、可转债

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 氢能源

    氢能应用场景多点开花，成长空间广阔。氢能的应用场景可分为交通运输、储能、工业、建筑四大场景。交通运输领域不仅氢燃料电池车在汽车领域占据一定空间，氢燃料电池船舶及氢燃料电池飞机也将迅猛发展。氢储能将会在储能领域占据一席之地，到2050年全球储能领域对于氢气需求有望达2.7亿吨。

    氢能将助力工业领域深度脱碳，碳中和背景下，工业部门将是氢能发展的催化剂。建筑领域氢能作为清洁能源解决建筑用能，氢能为建筑发电的同时，产生余热用于供暖、洗浴热水。据Energy Transitions Commission预计，全球氢能需求有望从如今1.15亿吨上升至2050年10亿吨，成长空间广阔。

    制氢呈现多元化发展格局，当下化石能源制氢仍为主流，可再生能源制氢为未来趋势。总体来看，制氢方式可分为三大类，化石能源制氢、工业副产制氢以及可再生能源制氢。我国目前制氢仍以碳排放最高的煤制氢为主，制成的氢为“灰氢”；全球范围看，目前天然气制氢使用最为广泛。目前，氢气仍以灰氢为主，采用化石能源制氢的成本最低，但是碳排放最高。短中期主要制氢方式将以工业副产制氢为主，长期来看，制氢环节需要深度脱碳，可再生能源电解水制氢将成主流。

    历史强势：美锦能源、深冷股份、中泰股份、厚普股份、雄韬股份、全柴动力等。

② 工程机械

    行业整体判断：7月下滑有客观因素影响，比如7月底局部疫情爆发，还有天气条件的影响。预计下半年行业同比持平，2021年整体15%左右的增长。2021年底国三切国四拉动设备更新小高潮，北京等城市必须以国四设备施工。

    从5月份开始，30-90吨位挖机实际销售量的行业占比一直增加，前四个月17-18%，国家政策方面有限制，包括对能源市场整合、环保安全改制等。最近三个月大挖占比全超过22%。

    中国工程机械行业空间：中国挖机行业至少还能10-15年增长。欧美每年10万台左右挖机销量，保持稳中有升态势，主要是设备寿命更新需求+机器替人需求；中国基建潜力巨大，未来5年逐步进入老年化社会。欧美6吨以下微挖占比50-60%以上，我国只有30%。

    近3年国产品牌性能已大幅提升：之前主要是靠价格及服务，但近三年产品性能已有大幅度提升，市占率提升只是结果。如国产某一产品型号以价格和服务进入市场，拥有足够样本便可进行产品优化，现已占领40%份额。

    行业回款：整体来看，客户对设备厂家回款都很好。能源和矿产行业回款非常好；基建领域Q2压力比较大，但不足以影响对机械设备销售的影响。

    历史强势：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、厦工股份、浙江鼎力等。

③ 军工

    当前我国军民融合处于初步融合向深度融合的过渡阶段，随着军民融合发展效应逐步显现，未来民参军将持续激发市场活力，军转民将带来万亿产业空间。

    1）中国的军民融合还处于由初步融合向深度融合过渡的关键阶段，与世界发达国家军民深度融合相比，还存在着较大的差距；2）近几年来随着改革深入，“民参军”成为推进军民深度融合的重要典范，为我军的国防建设贡献了更多的市场活力；3）我国的“军转民”还有待进一步开放和深入，未来随着军工技术成果转化力度的加强，有望带动万亿级别的产业空间。

    全球军贸市场空间广阔，但中国市场份额较小，未来随着技术提升中国军贸出口潜力巨大，军工企业有望受益。1）全球军贸市场规模约4288亿美元，占全球货物出口金额的2.44%，我国军贸全球市场份额约5.2%，仅为美国1/7；2）从需求、供给和客户结构来看，中国军贸出口潜力巨大，中国出口武器档次将逐步提高，有望和欧美产品竞争。

    三条主线布局军工，精选细分赛道龙头标的。军工行业需求空间广阔，且需求具有长期的持续性，看好军工中长期投资价值。1）航空主机厂领域；2）军工电子信息化领域；3）高端原材料领域重点推荐高温合金及碳纤维复材优质赛道。

    历史强势：中航沈飞、航发动力、中航光电、火炬电子、抚顺特钢、钢研高纳等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：建龙微纳

a.机构动向：公司二季报显示，交银何帅管理的3只基金大幅加仓/新进公司十大流通股东；同时，富国李元博新进公司十大流通股东。

b.估值：目前非金属新材料板块估值49倍，处于历史59%分位。根据券商一致预期，建龙微纳2021年业绩增速为50%，2022-2023增速为30%-40%左右；公司今年估值49倍，预计明年将消化至35倍。

c.公司逻辑：分子筛是一类无机非金属多孔晶体材料，具有吸附、催化等功能，下游主要应用于空气分离、炼油、煤化工等。建龙微纳是国内分子筛龙头，市占率约18.38%。在疫情影响下，制氧机需求激增。根据国金证券研报，2019年国内制氧机需求146万台，预计2022年将达380万台以上。分子筛为制氧机核心耗材，公司2020年4500吨制氧分子筛投产，预计2021年投产9000吨高效制氢、制氧分子筛。同时，公司多种分子筛产品不断实现进口替代，国金证券预计公司将于2021年投产1.2万吨原粉（目前3.1万吨），2022年投产1.2万吨成型分子筛（目前2.9万吨）。除此以外，公司目前已在能源化工领域用分子筛催化剂方面进行了研发试验布局，国金证券认为，未来这些技术储备将打开公司成长空间。

② 大佬最新动向：中宠股份

a.大佬布局：近期，华安证券发布公司深度报告，并给予买入评级。公司一季报显示，富兰克林赵晓东新进成为公司十大流通股东。

b.估值：目前宠物食品板块估值54倍，处于历史较低分位。根据券商一致预期，中宠股份2021年业绩增速为41%，2022-2023年增速超过30%，公司2021年估值54倍，2022年将消化至40倍。

c.公司逻辑：中宠股份深耕赛道20年，是国内宠物食品产品线最全的公司，产品远销50多个国家和地区，近年来开始发力国内市场。后疫情时期是“它经济”爆发时期，行业处于快速发展初期，华安证券预计，到2025年中国宠物消费市场规模将达到6000亿元。东莞证券预测，中国宠物消费市场未来几年增速有望维持20%以上。公司目前公司总产能为5万吨，根据天风证券研报，2020年公司通过IPO和发行可转债券扩产，项目达产后预计总产能将增加2倍。同时，公司持续加大对国内市场的投入力度，逐步成长为行业龙头。天风证券预计，2021年国内收入增速仍将保持50%的增速，同时随着收入体量的增加，今明两年有望迎来利润拐点。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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