老夫子的微博 - 水晶球财经网

老夫子

【爱在深秋】
违规***清理接近尾声。管理层发展资本市场方向坚定。主流机构仓位很低。市场流动性宽松。杀跌动能衰竭。一轮结构性牛市行情渐行渐近。爱在深秋。

赞(3) | 评论 2015-09-28 20:41 来自网站举报

老夫子

【再次探底】清理违规***、面临股指交割、日周期指标见顶三方面因素导致大盘再次探底。持币的不宜进场；持股的卧倒等待。底部的构筑会反复进行和确认。未来会有一波改革好行情。展开收起

赞(2) | 评论 2015-09-15 21:36 来自网站举报

老夫子

【聚焦改革】
国企改革意见出台。震荡市的重大利好。国企改革（含军工、兵团、地方国企）板块将会是长期结构性牛市板块。聚焦改革。咬定改革。反复波段操作。

赞(2) | 评论 2015-09-13 22:51 来自网站举报

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【易宪容：实质负利率后有什么可投资】
现在已经超过金融机构一年期存款基准利率1.75%。这就意味着当前国内的存款利率已经走向实质负利率的局面。所谓实质利率就是名义利率减去通货膨胀率（1.75%-2%=-0.25%）,目前国内的实质利率为负零点二五。也就是说，在当前政府对存款利率管制的情况下，目前国内存款134... 展开全文

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易宪容：实质负利率后有什么可投资

现在已经超过金融机构一年期存款基准利率1.75%。这就意味着当前国内的存款利率已经走向实质负利率的局面。所谓实质利率就是名义利率减去通货膨胀率（1.75%-2%=-0.25%）,目前国内的实质利率为负零点二五。也就是说，在当前政府对存款利率管制的情况下，目前国内存款134万亿元，一年就有3350亿元的财富由存款人转移到贷款人了。而且这种情况可能还会恶化，即一年期的存款利率可能还会下降，国内通货膨胀率或CPI还有可能上升。如果实质负利率为1%，那么存款人就有1.34万亿财富受到损失。实质负利率越高，存款人的财富损失可能会越大。因为中国的存款利率仍然是管制下的利率，而不是与发达市场经济的情况那样。

    那么，实质负利率时，国人一定会想如何来规避这种损失，如何寻找好的投资机会。早几天，有人在鼓吹，如果实质利率为负，投资者得赶快进入房地产市场，因为在这种情况下，个人借钱越多，就越容易获利。但实际情况如何还得分析。

    在实质负利率的情况下，居民投资的第一考量还是人民币稳定问题。在人民币稳定的情况下，才能考虑选择何种投资工具。如果人民币不稳定，或人民币贬值，那么汇率的变化永远快于利率变化，这时，投资者不要因为仅是这微小的负利率而持有人民币计价的资产，而是要让自己的投资在全球配置，选择全球最强势的货币及以这种强势货币计价的资产。可以说，短期内或今年剩下的时间内，人民币再贬值的概率不会太高，但是再把时间拉长一些，人民币贬值的概率会比较高，所以投资者要把这个因素放入你的投资考量中。

    在人民币稳定的情况下，当然人民币的利率越低，越是有利于推高国内各种资产价格，特别是实质负利率的情况下，更是会让大量的资金流入这些资产。比如股市利率越低，企业的融资成本就越低，流动性越充分，那么企业赢利能力就越强。在这种情况下，股票的价格当然容易上升。但是，对于中国的股票来说，有时不存在这种市场法则。特别是当前中国股市暴跌震荡之影响，实质负利率是否有利股市上行应该是不确定的。投资者只能寻找好的上市公司在合适的价格下适当的选择进入，不可太进取。当前中国股市面临的巨大风险并没有完全消散。

    有人认为，实质负利率时，应该多购买住房，因为投资者借钱越多，就越有利。对住房市场来说，低利率当然是推高房价最为重要的工具。贷款利率水平越低，越有利于住房市场发展。但是投资者要想到当前中国住房市场的性质、价格水平及未来会发生什么变化。如果这些问题没有想清楚，投资者进入以后想退出并非容易了。

    因为，当前中国住房市场是一个以投资为主导的市场，房价早就偏离的消费居民实际支付能力，或85%以上消费居民无能力进入这个市场。在这种情况下，房价处于一个相当高的水平。尽管近一年政府推出了一系列的救房地产市场的政策，但是这些政策的核心是让持有一套以上的住房的投资者利用各种优惠条件持有更多的住房，即政府要把当前房地产市场严重过剩的风险转移到这些持有一套住房的居民手上。但是这些居民本身就有住房，他们购买住房的目的也是为了以更高的价格卖出。如果这些投资者购买这些住房无人接手，那么投资者进入这个市场只能把自己套住了。从个人信贷增长情况来看，最近这些居民进入住房市场比较多。估计这更多的是以过去的经验在投资，并没有分析住房市场未来趋势。

    目前中国的住房市场，除了一线城市稍微好一点之外，其他城市住房投资面临的风险很高，许多城市的住房是卖出了，但是多数都套在投资者手上。因为他们购买之后无论是出租还是出售都有问题，这可能投资意义不大。即使是一线城市，问题也很大，否则这些城市的政府会一次又一次地推房地产救市优惠政策。所以，进入这个市场，投资者同样得多考虑多调查，不要道听途说，这样才能降低投资风险。

    总之，在实质利率为负的情况下，投资如何选择，首先得看货币的稳定性，在这个前提下再选择其他的投资工具。投资永远是面对未来，决不可用过去的经验作为当前决策的依据。

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赞(2) | 评论 2015-09-13 12:05 来自网站举报

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【易宪容：中国房地产这样吹下去死定了？】
　　今天有媒体刊出这样一篇文章“中国楼市的5个超级谎言”，其实，这才是目前中国房地产最大最超级的谎言了。如果中国政府、中国企业、中国民众都按照这样的思路，中国经济、中国房地产肯定是死定，一点活路都没有，对此根本是无语。这是摧毁中国经济最大最大的超级谎言。　　其它不用说，只是该文... 展开全文

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易宪容：中国房地产这样吹下去死定了？

　　今天有媒体刊出这样一篇文章“中国楼市的5个超级谎言”，其实，这才是目前中国房地产最大最超级的谎言了。如果中国政府、中国企业、中国民众都按照这样的思路，中国经济、中国房地产肯定是死定，一点活路都没有，对此根本是无语。这是摧毁中国经济最大最大的超级谎言。
　　其它不用说，只是该文章最后一段，说什么“房产税将大幅降低房价”这是第5大超级谎言，认为，“持这种看法的人，他们的潜意识是：政府随时想摧毁楼市，摧毁原有的价格体系。所以，他们基本上幼稚、无脑。”其实，这些话才是最真正的无脑。
　　很简单，在一个现代文明社会，有哪个国家不征房地产税的，有哪个国家会通过免税的方式来鼓励住房炒作赚钱的，有哪个国家一直会让少数人通过房地产来剥削绝大多数人的。最贫穷落后的津巴布韦这样的非洲国家都要征收房地产税，难道中国是地球外的国家？这真是荒唐的事情。而这种事情也只有中国才发生。
　　再就是，征收房地产税的目的是什么？是摧毁房价吗？它是国家维持其功能、是国家让每一套的住房能够可交易及住房产权明晰、是国家投入了大量城市其他建设让住房能够有价格及所产生的溢价再分配、是调节居民收入分配的重要方式。如果不征收房地产税，国家的这些功能不现实、社会财富让少数人掠夺，最不利的是绝大多数民众。看看现代文明社会的世界上有哪个国家不征收房地产税的，真是怪了。除非，少数官员有其他目的。
　　还有，房地产税不可调整房价吗？问题是出台一种什么样的房地产？是一种公平的公正的房地产税呢？还是一种只是为少数人谋利的房地产税？如果不是公平公正的房地产税，当然这种房地产税没有多少用？如果房地产是公平公正的岂能没有作用？现在的问题是中国绝大多数民众没有能力及权利来关注这个问题，只能让这些胡扯的言论盛行，让这些胡扯的东西大行其道。在种情况下，将来出台的房地产税也只能有利于少数人了。
　　可以说，如果中国政府只要有心一点，即使是出台如加拿大多伦多的房地产税，那么中国房地产市场发生的翻天覆地的变化是必然，现代税收本来就是居民收入分配调整最为重要的工具，就得通过税收让少数人的财富让绝大多数人转移，否则政府能够有效治理国家吗？
　　最后，目前中国住房价格水平高、住房严重供应过剩、住房空得太多、中国经济的严重的房地产化，都是因为中国的房地产税收制定不公平、不公正、不合理，而这正是导致当前中国经济所有问题的根源。如果中国政府不能够在这方面下决定来做，当前不可持续的中国房地产市场一定会万劫不复，根本就不可救。中国的经济问题会越来越大。没有一个国家能够以“房地产化”经济富强起来的。绝大多数房地产企业都在退出这个市场，现在居然还有人泡制出这样的最大超级谎言来欺骗中国民众，这样只会把中国经济推出难以自拔的深渊。

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赞(5) | 评论 2015-09-02 12:38 来自网站举报

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【水皮：第一阶段去杠杆第二阶段去泡沫 A股走在“凤凰涅槃”】
　　摘要：七赔二平一赚的比例是无数人用生命和鲜血换来的，不是规律而是教训，规律是一个抽象的概念，只有教训才能让人铭心刻骨。政策底不是市场底，大家都知道，那么市场底在哪里？　　第一阶段去杠杆第二阶段去泡沫 A股走在“凤凰涅槃” 　　没有最大，只有更大。　　这形容的是A股的暴... 展开全文

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水皮：第一阶段去杠杆第二阶段去泡沫 A股走在“凤凰涅槃”

　　摘要：七赔二平一赚的比例是无数人用生命和鲜血换来的，不是规律而是教训，规律是一个抽象的概念，只有教训才能让人铭心刻骨。政策底不是市场底，大家都知道，那么市场底在哪里？
　　第一阶段去杠杆第二阶段去泡沫 A股走在“凤凰涅槃”
　　没有最大，只有更大。

　　这形容的是A股的暴跌幅度。

　　前几天还是在说A股是创造历史的市场，这两天的暴跌马上就应验，不是说上证指数8.24%的跌幅是历史上第二大跌幅吗？好，历史就在你眼前重复，截至8月24日，上证的收盘指数是3208点，跌幅是8.49%，而盘中最低点位是3191.88点，跌幅已经9%还要多，这跟指数跌停基本上没有区别。

　　不仅仅是上证指数，其他指数也是如此。

　　深成指收盘报跌是7.83%，盘中最低是7.88%，中小板指数收盘报7.71%，盘中是7.74%，创业板指数收盘报跌8.08%，这就是跌停的位置，中小板创业板的跌幅又只是因为构成的指标股尚有不少在停牌之中，所以指数跌到头也就是这样了，反正沪深两地跌停的股票在2000家以上，两市只有16家股票是红盘报收的，有意思的事即便如此，也有徐工机械、海源机械和旗滨集团，高新发展和金字火腿居然是涨停报收的，A股的奇迹只有想不到，没有见不到的。

　　创造历史纪录的A股就是这么任性。

　　然并卵。

　　这是网络语言，是然而并没有什么卵用的意思，可惜要明白这个意思并不那么容易，因为作评判很简单，但是要验证却需要时间，正是在这个过程中，救市导致绝大多数的投资者产生了幻觉，成为炮灰和牺牲品，但是，话又说回来，即便推倒重来，结果依然是三个字，然并卵。

　　这几乎就是投资者的宿命。

　　七赔二平一赚的比例是无数人用生命和鲜血换来的，不是规律而是教训，规律是一个抽象的概念，只有教训才能让人铭心刻骨。

　　指数下跌是没有悬念的，出人意料的无非是下跌的幅度。不过，如果你知道这是一种报复的话，那么就没有好奇怪的了，正如当年指数创出6124点，正是对“5.30”半夜鸡叫的一种报复，当指数上涨的动能没有得到尽情宣泄时叫停就等于把弹簧强行压下去一样，一旦松手，反弹更高，而这一次指数调整同样并没有完全释放空头能量，5178点下跌才1000点就被救市的节奏打乱了调整的周期，结果就是老空头尚在又平添了4000点新空头的动能，一旦国家队撤出，新老空头共震，幅度自然不可控制，跌到哪里是个头，只有天知道。

　　政策底不是市场底，大家都知道，那么市场底在哪里？3000？2500？或者2000？或者说是李大霄两年前鼓吹钻石底被打出的1849点？
　　上帝恐怕也不知道。

　　但是我们知道第一次“5.19”行情的起点是1000点，而终点则是998点，股权分置改革启动时的点位，也是A股和H股接轨的点位，A股跌无可跌的点位，利空出尽的点位。第二次“5.19”行情会不会重演第一次的走势呢？这种可能性不是不存在的，老股民都知道IPO注册制的含义以及其对市场心理的冲击也许并不比全流通要小，既然如此，市场的底也许要等注册制落地之后才能确定，这个位置是市场的位置，也许就在眼前，也许会回到从前。

　　决定股市位置的无非是估值和供求关系。

　　估值高低只是一个充分条件，不是必要条件，估值低不见得就会涨，估值高不见得就会跌，低的可以更低，高的可以更高，供求关系在其中起决定作用，供不应求则涨，供过于求则跌，供求平衡则估值说了算。注册制之前，股票单位时间是供不应求的，之后有可能是供过于求的，但是无论如何，平均100倍的市盈率都是一颗雷，一颗随时会炸的雷，创业板尚有说道，中石油凭什么？国企改革概念凭什么？军工板块凭什么？
　　这一次的调整和历史上不一样，5000点到4000点是一个去杠杆的过程，没把握好搞砸了所以政府必须救市，一万亿不到避免了可能的金融危机不能说不成功；4000点到现在是一个去泡沫的过程，这个过程时间要比去杠杆长，幅度要比去杠杆大，一定要做好归零的思想准备。

　　A股的下跌引起全球反应，道琼斯也是出现断崖式的下跌，中美两国上涨不同步，但是下跌却一致，谁影响谁还真不好说，中国如果是全球经济发动机的话，中国经济减速，全世界跟着吃药就是正常，反之亦然。

　　让市场寻找市场底吧。

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赞(3) | 评论 2015-08-25 08:30 来自网站举报