反弹还能延续吗？

昨晚金融圈两则新闻堪称行业地震：

1、千亿私募巨头宁波幻方市场总监设计贪腐被带走，贪腐的钱是基民的交易费，这里有两个关键词千亿私募和量化，量化就是跑交易量的，交易频率很高，而且是千亿私募巨头，目前撇清跟公司没有关系，具体金额不清。

其实交易费率万一不高，作为管理人应该是为客户争取利益，如果为个人那点私利，格局还是太小了，送他两个字：活该！

2、IPO发行开始清算，吴国舫是国信副总裁出事了，他和吴国舫与李筱强曾共同连任三届创业板，试想今年出事的海通、国元，想想都瑟瑟发抖，我还是那句话睁大眼睛选公司。

昨天来了个深“v”全面普涨，给了大家一个糖，市场机会永远在绝望中诞生，在质疑中完成上涨，在疯狂中灭亡。

昨天的医药股、化工股走势比较强，医药股上涨市场认为高盛上调了医药股的评级，化工上涨市场认为是是三维化学产品正丙醇涨价，带动了化工的上涨，这些都是评论，评论是对过往发生事情做评论，没有任何价值，就像娱乐八卦一样，这就是财经八卦，预判未来才是有价值，

我长期看好芯片、半导体、房地产逻辑不变，芯片、半导体去年就说找个低位潜伏，剩下就交给时间，三五年后五倍、十倍牛股满天飞，看好这个国产替代的时代，房地产是因为去弱留强，房地产不会消失，只是去产能，类似曾经的钢铁、水泥、煤炭是一样的，叠加政策的预期，未来怎么样不清楚，当前还是先炒一把预期。

不过最近几个资管的朋友说他们近期看好年底前的游戏和军工的逻辑我也是非常认同，游戏是AI赋能降成本，叠加游戏出口，军工不做评价，不管这两个板块最近技术上走势还是比较强的，基本是进二退一。

不管是哪个行业，做短线的不要追高也不要贪婪，做小生意不要想着赚大钱，知足常乐，做中长期也要找个相对地位。

就目前看我认为反弹没有结束，在3300点获得支撑后，技术上是要反弹，技术上压力在3420点前后，投资者心态看还是要挑战一下近期的小高点3509点，如果不成起码头部也要钝化后在选择方向，因为没有急涨、大涨就不会有类似10.8日的“针”走势。

A股惊天逆转！一图演绎走势！

沪指探底回升，在3300点一带暂时获得支撑，4500+个股红盘报收。

如果今天尾盘没有上演“V”型，那么最近4个交易日的调整，对大多数投资人来说是“痛感”十足的。

基于强政策预期下的行情，预期没走完，行情不会结束，继续看好未来3-6个月的走势，重点关注12月中旬两大会议和明年3月的会议节点，以及明年1月川普上位后的出牌。

这里我把9.24后的走势和未来可能走向，画一张图给大家参考：

短期市场的调整节奏，在预期中，即上冲3400-3500点遇阻，对应此前我提醒科技、券商、地产减仓，并切换至消费，降低波动；回落在3300点获得支撑，但支撑有效性待后半周确认。

我个人希望市场能在3300点上方稳住，并围绕3400点来回拉锯，类似10月中下旬后的走势，然后等待11月数据和12月的会议选择方向。如果短期强行竖大阳，那么必然还会回落。

操作上，关注成交量，1.5万亿以上是底线，是我强调保持大部分仓位的前提条件，一旦进一步缩量，那么对应要降低仓位。

交易方向上，我倾向还是围绕券商、地产、科技、消费，券商是情绪辅助，如果短期量回不到2万亿，那么横住整理就是最好的预期；地产链等待专项债收储的细则落地，跟消费，都是博政策预期改善的，临近月底，活跃度应该会提升，慢慢提升配置。

短期应该还是聚焦科技和新能源，如果上轮题材炒作，科技为主，那么接下来我相对更看好新能源，比如锂电-固态、光伏-钙钛矿，甚至后面扩散核电、氢能等，上周文章也提醒留意。

科技一是部分高标妖股自救，二是围绕华为，看mate70，还有其在固态方面的表现，比如华为攻克硅基负极难题。不得不说这两年的A股，就靠华为和英伟达贡献大部分热点了。

接下来这段话跟短期行情无关，更多是提振大家对长期的信心！

牛市并非不亏钱，而是亏钱很少套人，只要有点耐心，解套很容易，但前提别瞎折腾，亏了割，又去换，不赚继续换。

投资者真正需要警惕的，是牛熊转换，特别容易亏大钱，即买在牛市，亏在熊市；在此之前，不要怕亏钱。只要牛市的逻辑还在，亏钱总是一时的，短期主动买套，常常是牛市里赚更多钱的前提。

所以你相信牛市还在嘛？我相信未来两三年是有一波行情的，核心就是政策预期，政策会一直出到经济见起色，期待的政策3月不出，那就年中，那就明年底，反正会出。

战略层面定牛熊，战术层面才能做交易；一旦坚定了牛市认知，面对下跌，要么持仓不动，要么继续逢低买入。

两个赛道！

本周预期是碎步站上3500点，还需要地产、金融、科技轮动发力。上周上证涨5.51%，深成指涨6.75%，创业板涨幅9.32%，如此大的涨幅归咎于是对RDCWH预期放水，另加美国大选预期，本周就需要通过板块轮动巩固，寻找新的板块支撑指数。

对于当前，我的策略坚定做多，有能力做一些波段，没能力就是死守，其实守股比守寡还要难，但是还是必须要守的，如果你知道了未来的方向，其实心里还是比较淡定，前几篇文章预判了券商、房地产、科技，再后来补充了游戏和军工都算是及时雨，现在政策落地就是看房地产，业绩兑现看大科技了，预期就是看游戏了，券商暂时搁置。

为什么说房地产呢？12万亿地方债已经落地，并没有预期补充银行资本金1万亿、消费两万亿，而是直接化债了，我们透过现象看本质，这是权利下方到地方政府了，让地方政府去还银行的钱、地方政府决定怎么刺激消费，地方政府觉得怎么救地产，先给地方政府缓解债务问题，让地方政府解决，结果是一样的。

所以本周看好的化债相关的，最大利好融资平台和房地产开发企业，特别是央国企房地产,特别是招保万金绿，所以九月下旬送给大家的红包是金地集团，回头看我的策略是对的，对于民营的依然要谨慎，我们看到华侨控股实控人已经逃到国外了，主要是窟窿大，看不到希望了，万不得已谁都不会想当逃犯，民营企业还没有走出雷区，听说河北某地产公司财务是有问题的，就看什么时候爆了。

想买房的朋友暂时还可以等等，我看11月份合肥到土地的挂牌价基本降低了近20%，11月初土拍基本底价成交，合肥的新房的成交价还会跌20%，傻子都知道开发商的成本降低了，新房价格会降低。

拥抱科技时代，以前是果链，现在英链，我是锁仓英链，他们业绩大多数是50%以上的增长，英伟达做的顶流，那么二流、三流市场份额除了联想、台积电，还有中芯国际、工业富联、华为海思、“易中天”等等，现在来看业绩确实很好，接下来要炒年报高增长的，我对英链还是有较强的预期，三季度业绩增速是比较快的，目前业绩的增速还没有到拐点，所以我先对这类公司锁仓，就像80年代改革开放、00年后炒房团一样，我要拥抱时代，真的错了我也能接受。

满屏欢乐！最新提示~

今天沪指涨2.32%，深成指3.22%，创业板4.75%，市场个股中位数涨2.26%，满屏欢乐！

回顾近期文章，我的主流观点就是：

1、指数向上3400-3500点是压力位，向下3100-3200点是支撑位；

2、科技、券商、地产是核心，新能源、消费、医药等是配角，谁有催化（利好）谁领涨。

3、保留大部分仓位，涨高的卖点，切低位品种，无论是同板块间高切低，还是板块间切换。切忌追涨杀跌，一步错步步错。

虽然今天大涨，但我维持观点不变！

第一，市场震荡市风格未变！前期向下调整时，说不宜过度悲观；同理，现在向上突突时，也不宜过度乐观，要学会逆向操作。

第二，我认为第二轮主升行情的启动尚不具备，短期更像是风格小切换，即从近期炒作的垃圾题材股，转换至大票蓝筹白马，或者说，指数补涨，也是对10月Pmi重回50的反馈，正好最近发行的几百亿A500基金也迎来建仓期。

本周市场关注的人大cwh还未落地，能否超预期有待观察。我认为会议的核心是化债和地产，完成今年保“5”的任务，至于更多，可能要等12月的经济hy，那么对应指数可能就是在3100-3600点这500点大框架内运行。

第三，因此，操作上，在向上触摸3400-3500点压力位时，科技、券商、地产会做减仓，同时，切点去消费（未来提振内需的预期，最不济股市好了，消费也会有起来的预期逻辑）。

整体保持大部分仓位不变，毕竟流动性如此丰富，不敢持仓过低，但高低切换，能降低点波动。

另外，对于高标妖股，上周二文章我就说月底高标会集体调整释放风险，这块我还是不建议去玩的，在国九条下，明年退市和st的会大幅增加，要趁着这次大涨能清尽清。

如果你要去参与妖股炒作，那一定要做好止损，不要恋战，多看看历史妖股走势，过去被套拿着，会给你解套机会，但下一个5年真不一定了。切忌轻仓试水妖股，尝到甜头后，“重拳”高位出击被套。

A股还会继续涨么？

前两次预判的是房地产和科技上涨的逻辑，今天分享下一轮是有色上涨的逻辑。

截止收盘，本轮行情我的老东家指南针涨幅206%，恭喜长期跟踪的铁粉们收益颇丰，也有很多粉丝给我发来红包，统统拒收了，为什么呢？

1、我更多只是分享了对他的看法，敢于买入并能坚定持有来源于对他信心，否则也不敢买，即使买了也是拿不住的，

2、买入的资金都是带有风险，我没有给你承担风险。

指南针本轮反弹第一阶段已经接近尾声，第二阶段需要用户数据作为支撑，如果麦高证券用户达到预期，会进入第二阶段主升浪，仍然坚持踏实3.0版券商，东方财富也只能算是2.0版，我只分析公司，具体交易自行决定。

今天破例分析一下技术指标，从波浪理论看，本轮反弹应该在3450附近放量，原则上应该在2.5万亿，才有可能突破3500以上的压力，同时需要金融、地产、有色合力才有可能。

3500到3670点套牢盘太多，要想同时让他们解套难度较大，那就进三退二模式逐步让这些人解套，最终形成牛市主升浪。

接着前两篇文章，分析是科技和地产，目前如期实现了两个板块10%的反弹，有人关心他们能持续么？

我的回答他们还走完，三季报将陆续公布，我们看到浪潮信息公布的三季报还不错、中兴通讯三季报不及预期，三季报好的公司继续冲锋陷阵，带动行业向上突破，不及预期的公司先休息等年报，最终大家买的现有的季报数据为基础，炒作的是预期。

房地产需要等人D批复最终的数据，我预期的额度应该会超预期的，月底前公布，所以我现在潜伏了部分房地产，补充一下，如果潜伏也是头部央企，大部分民企最后都是免不了破产的。

不管是科技还是房地产最终头部企业一定会走出来的，回顾历史走势，头部的涨幅都会超过平均走势的，2014年万科复权后涨了30倍，长电科技五倍，浪潮信息也有三倍、金地集团也有五倍。

接下来看好有色

沪金主连连续三年上涨，今年又涨幅超过30%，贵重稀有金属是有限的，如果货币放水，货币贬值贵金属必将涨价，不然手里的票子变毛了，直接给老美打工，谁愿意？只不过是放多放少的问题了。全世界放水，通货膨胀，涨价不就是理所应当吗，涨多涨少的问题了，至于谁受益，根据08年经济危机的经验，有色是最大受益者。其他有色金属和铜情况差不多，只不过逻辑最长最硬的是铜、铝。

目前铜、铝股价都在高位，八九月份下跌也是技术性回调，压根就没有跌，只是近期涨幅不大，基本没有多少套牢盘。

有色经济复苏需求会上来的很快，但是产能恢复不会那么快，这就存在剪刀差，导致供需紧张，涨价预期，另外疫情期间，由于消耗，库存较低，（前几天伦敦期货交易所的铜库存创了多久以来的库存新低了），那么涨价预期进一步加强。

有色的长期逻辑在于经济复苏+放水通胀。本轮涨幅不大，有补涨要求，可以适当潜伏，最终结果本轮行情远没有结束，只是波浪式上涨，螺旋式上升。

行情进入第二阶段！

近期市场从涨停到跌停，从极度乐观到极度悲观，属实有点“癫”。

我认为第一阶段的普反结束，市场将回归理性，迎来第二阶段的结构化行情，这一阶段注重个股选择，建议大家梳理下持仓，去弱留强，尤其一些垃圾股趁着反弹该清就清，到明年初会有大量公司因今年初的新规戴帽，退市也会加速。

对于周六发布会，我认为是好于预期的，至少没有不及预期，化债和地产是核心，短期仍会有持续性，！接下来等两个时间节点：一是10月下旬人大cwh，二是12月经济会议，大概能一窥刺激规模。

短期指数层面，周二10日线将上移至3210点附近，先看这一带能否形成一个短级别技术反抽，反抽压力位3400-3500点区间；反抽失败，则预计还会向下寻底，估摸考验3000点。

方向上，由于短期各种政策博弈，市场是较为混乱和快节奏的，且成交量也没确定稳定下来，所以尚无法确认第二阶段主线，预计本周多数板块都会轮流冲击一次阻力位（轮动），也是试盘，能抓住的就做，抓不住看看就好，切忌追涨杀跌。

从业绩角度，目前政策带来的催化，能给予基本面正反馈的就是券商，短期要关注成交量，若能维持在1.5万亿以上，券商仍有上升动能；若回到万亿附近，甚至没有，那么券商横向整理是理想走势，即机会不大。

其他板块暂时无法受益业绩，更多是情绪，但这里面无法证伪的板块仍会活跃，比如地产、化债，他们走的是政策加码预期+困境反转，或者说估值修复，本身不看业绩；比如科技炒鸿蒙、炒重组；对于新能源，要留意产业政策，比如今天开的光伏会，若有减产细则，短期也能带带。

中长期看，接下来的市场不缺少机会，市场应该是反转了的，我会保留大部分仓位，此前减仓的会寻机低吸，内部切换，比如地产、消费上再加点，这二者与宏观密切关联品种，在过去两年被压制，他们的修复会持续下去。

市场没量没办法，当气氛活跃起来后，大家要静下心来选股，少点抱怨，最近我的思绪也有点乱，静心梳理下混乱的思维，在后市分享。

投资不是投机！等待靴子落地！

这两天有人为了追求收益最大化，无脑选择双创、北交所，涨跌都很酸爽！

更有胜者，玩新股，所以这两天中签的爽歪歪，一签赚10倍、20倍，甚至40倍收益，但炒新的可就不好受了，一天60cm跌幅，两天打3折，一套就是一辈子。

投资不是投机，是细水长流，如果你奔着投机来，打一炮就跑，那么先问问自己，人人都敢追，但在不及预期时，有没有手起刀落的决心，没有就别参与炒作，那不是你该赚的钱。

要对市场有敬畏之心！

回到市场，今天巨震，说实话并不意外，6个交易日涨了即便是牛市，也要1个半月的涨幅，如此大的获利盘，不调整才怪。

我觉得不用太担心！昨天聊了两点，第一，短期看量，目前量还在，原则上明后两天有技术反抽；第二，中期看政策，周六财政说话，能落地多少呢？这点很关键！

今年一直跟踪过来的都知道，我一直强调市场等政策，当9月26日会议定调后，我也跟随转向看反转，提醒升仓，现在压力给到蓝部长！

如果落地总量是今年2万亿，对明年没过多指向性说明，比如央妈5000亿做的好，可以再5000亿，再5000亿，这种画饼，那么指数第一阶段的修复也就结束了，接下来要等2-3个月经济数据，或者是成交稳定后的交易型题材机会。

还有一种就是传闻的10万亿，也是近期如此猛的原因，那么指数还得拔高。

具体我就不多说，我觉得至少能落地2万亿刺激计划，那么对应指数3000点是短期调整底线，再有一个深蹲也就差不多了（若是2万亿都没，就继续调低预期）。

交易方向上，短线激进还是选券商，稳妥+基于中线看消费，这应该是刺激计划重点照顾的方向，或者看本轮涨幅落后的新能源等，科技这两天比较强，估计要修整下。

今天肯定有人慌，所以给大家稳稳信心！另外，只要市场有机会，咱就提高更新频率。这种快涨快跌，抓不住的别强求，做A股投资，是细水长流，除非永远离开这个市场，否则，都不能说钱是你的。

权重成份股将让位中小盘！

在国庆假期情绪发酵下，今早涨停开盘，随后盘中巨震，沪指振幅9%，创历史记录，尾盘修复三分之一。

成交量从节前的2.5万亿，推升至3.4万亿，依然在增长，这种增量推动的普涨行情坐的是最舒服的，这个时候首要保证的是仓位。

短期只要量还在，暂时就没多大问题，别一下子缩到2万亿以下，那么要小心。当量不再增长，稳定在某一水平后，就是第二阶段的结构化行情，这一阶段需要主线逻辑。

如果想要全面牛市，那么按照15年的成交量和当时的GDP，以及上市公司家数对比，或需要成交稳定在4-5万亿。我倾向这波快涨后能留下2万亿就非常ok了。

中期看财政政策加码力度，今天发改委不及预期，也是盘中巨震的原因之一。若后市财政不及预期，比如今年落地2万亿，对明年没有提及，那么第一阶段修复也就差不多了，后面看细分行业逻辑的结构化行情了；如果符合预期，还能拔高。

交易角度，大家还是拿好现有的，别乱动，除非标的表现出滞涨迹象，即股价不再新高（目前除了红利品种，绝大多数还在向上推升阶段），理论上强势市场震荡不超过3个交易日，极限是5个交易日，一旦滞涨，就该切换其他方向。

如果是新入场的，券商依然是激进投资者的首选方向，因为券商不仅是情绪指标，也是行情最大受益者，所以是戴维斯双击！若券商出现大调整，也意味普涨的第一阶段尾声。

从业绩角度，过去5000-7000亿成交，若扩大至3-5万亿，且持续一段时间，将大幅增厚券商利润，增厚多少，就看持续多久，假设持续3-6个月，预计增长也超50%。

创业板6个交易日涨幅接近70%，对标15年牛市顶部加速段，想要完成这个涨幅，也需要一个半月以上。对应的etf也差不多，过于迅猛，意味积累的获利盘丰厚，继续往上，震荡回调概率加大。

这波行情最大特征就是etf的涨幅不落后于个股，对应etf成分股也是大幅领先市场。比如创业板etf，其成份股是宁王、阳光电源、迈瑞、中际旭创、东财这类大票，竟然也能连续大涨，但盘子摆在那，后续乏力是必然的。

所以接下来反倒可以关注同板块类非权重的小盘股补涨预期，对于新入场的，他们的涨幅依然不大，可以关注，比如新能源、医药等。

一周100万变成300万！

太火爆了，从2700多点涨到3300多点，上证指数只花了5个交易日。

上周二，大涨114.21点

上周三，小涨33.18点

上周四，大涨104.64点

上周五，涨86.58点

今天，暴涨248.97点！

市场迎9月收官行情，创业板指9月单月上涨近38%，创单月涨幅历史纪录，沪指9月累涨17%。沪深两市成交超2.59万亿元，创出历史成交金额天量。

5个交易日，沪指上涨600点，比我9.23提出的500点还要高，历史罕见！

我的粉丝跟我说看我的文章买了指南针一周翻倍，摩托变宝马，其实这一周这样人是大有人在，这一周就看谁的胆子大，心有多大胆，地有多大产，一个粉丝100万融资杠杆直接上，直接变成200万，一周时间就是400万了，现在净资产300万，财富来的太突然了。

过去两三年，在外围股市节节高下，我们的A股被极限压制，迭创新低，苦A久已；当政策定调转向，互联网自媒体传播发酵，场外资金排队入市，券商开会都挤爆了，行情喷薄而发！

这也是我在行情没启动前，一直强调要么等来政策，要么等来极端走势的原因！当时还给出的时间节点是快点国庆节前，慢点10月下旬。当政策定调后，我立即发文看反转，提醒投资者第一步先升仓位，先干券商、房地产，保证不踏空。

这波行情将会非常“迅”“猛”，将会远超预期，将是80/90后的财富机会！早信早赚钱，要么一直不信！

第一阶段是增量推动的行情，是最舒服的阶段，是买啥涨啥的阶段，要把仓位打满，然后耐心守候。大家要把这个阶段把握好，打出高浮盈，才能应对后市的震荡；否则，稍微一震，你就会跳车。

目前成交量从5000亿放大至9月30日的2.5万亿，短期还会不会增长，要取决于后来者还敢不敢追高，敢，继续涨；不敢，就是存量分歧，市场震荡，也就是第二阶段，届时看场内还留下多少资金，以判断行情属于哪一级别。

在此期间，要留意财政政策落地的时间节点和力度，将对第一阶段反弹高度起到指引作用！

这轮行情还有个显著特点，就是行业、指数etf不比个股差！因为A股5000只票，新股民不知道选啥，所以直接干etf，第一阶段选不好，也可以做参照。未来进入第二阶段的存量结构行情，个股优先度将高于etf。

买啥涨啥，所以暂时也没必要聊方向，谁还不拿几个涨停，对不对？

老铁们，没行情时动弹不得，当行情来临，大家要积极点，果决点，犹犹豫豫挂山顶。一起守护新一轮牛市！

另外，国庆期间，港股周二休市，周三、周四、周五以及下周一均是正常开市。

祝国庆快乐！

又来百点长阳！先升仓位，再调结构！

又来百点长阳！先升仓位，再调结构！

沪指再现百点长阳，重回3000点，3个月的跌幅，3天收复，我A股真是疯批.....也说明苦A久已，人心思涨。

怕他不来，又怕他乱来，赚指数不赚钱，是当下不少股票真实的内心写照。

周二百点长阳，是货币政策超预期，盘后我的文章也详细点评；不过，当时对短期走势的点评是震荡，等待财政落地出现了偏差，因为忽略了今天的重磅会议，午后的拉升就是此会议催化。

我给大家贴下，我也把我认为重点的部分画出来了，所以今天表现最好的是消费、地产、券商（对应提振资本市场）。

这个会议质量很高，第一，其是15年以来可查的，首次在9月召开经济主题的会议（不含五年规划）。第二，态度发生转变！认识到现在存在的问题，并将给予解决，比如就业，比如对地产的定调转为促进房地产市场止跌回稳。

今天的会议是定调方向，后面还会有具体政策细则，有执行层面的技术官僚来做 ，比如我们说的等财政，估计要在国庆后。

所以我认为市场可以从技术超反看反转了！倾向第一轮是超跌反弹普涨，是博弈政策，在政策未出完前，市场将偏强势运行。

等政策全部落地后，市场将出现结构分化，交易性题材机会出现，这一过程等待11/12月经济数据，数据边际改善，指数会再度爆发。如果数据还是不行，政策会继续加码，意味市场底部是探明了，不会再有效跌破2635点。

从具体交易来看，当下的投资者大致应该能分为三类，

一类是满仓/重仓一路被套下来，你们继续躺平即可，先等第一根分化阴线出现，并在其后看市场有无可交易主线逻辑（成交量至少稳定在8000亿上方），有，就调仓过去；没有，做好减仓准备。

另一类是空仓/轻仓投资者，无论是此前主动还是被动离场的，这个时候要么等分化，等技术右侧买点出现，要么要信早信，先升仓位，以免踏空，后面再调整结构，比如博弈内需政策加码可看消费，或者破净+央国企，主打超跌。

前面两类是我重点想聊的，应该也是占比较多的，第三类就是即便在前面连续调整时，也能掌握主动权（类似主动左侧布局、打题材短线），这部分人应该都是有自己主观判断和交易逻辑的，按自己思路来。

我就想到这么多，大家有疑问可评论区咨询。

我还是那句话，稳扎稳打，但凡行情，不会这么快结束。暴涨暴跌都是非常态市场能做就做，做不到不必惋惜，不会就此拉开收益率的，对于我们来说，我们只期望市场正常就好，成交稳定，投资活跃即可。

百点长阳！牛市基础！

央妈今天的讲话，先是：

①降准0.5%，年底前根据情况可再降0.25-0.5%；本次降准向金融市场提供1万亿长期流动性。

②降息0.2%；预计10月21日LPR报价时生效。

③降低存量房利率0.5%；估计要到国庆后实施，需要给银行时间。

以上三点皆是市场预期内，所以早盘指数高开低走；随后央妈的讲话超预期，并给出远期憧憬，指数暴走，即：

④对上市公司、股东的回购增持，首期给予3000亿流动性支持，后续可追加。

⑤给银证保互换便利操作规模5000亿，且只能投入股市，用的好可以再来第二个、第三个5000亿。

⑥平准基金的创设正在研究！

我的理解是：

第一，鼓励机构加杠杆，且只能入股市！要知道以往可是各种防范资金违规入市的，这种态度转变是巨大的，也是我认为超预期的！如果机构不用，或用了依然不行，就会倒逼平准出台，目前正在研究，这是远期憧憬！

包括上市公司回购，其实他们不是没钱回购，更多是不愿回购，尤其自身盈利不错的，钱都躺在银行；后面要结合监管出的市值管理意见征求稿，能不能催化大股东们的意愿。反倒业绩不行，你给他钱回购，他也不愿意的。

这些钱流入市场需要时间，需要程序合规，所以不会那么快，那么短期更多就是情绪带动，增量资金入场有限。

第二，货币政策这只脚已经落下，其实还可以更多，比如若要保房价不再跌，就需要利率足够低，当月租和按揭持平时，房价自然也就稳了，但短期这块可期待的不多，后面要看财政刺激经济的一揽子举措。

比如收储，从再贷款升级为地方专项债或国债，提高生育、医疗等社会保障福利，加强内需刺激等。这里就不方便详述，反正这块需要加码。

当货币政策、财政政策以及监管对股市的治理（比如此前国九条的进一步细化夯实）都陆续出台，那么市场自然也就反转了！

过去两年出了很多政策，虽然市场没买账，但利好就是利好，当前累积的利好，会成为未来牛市的基础。

短期怎么看呢？

上上周文章，我就看《市场阶段性反弹将至》，快点双节期间，慢点10月下旬，让大家选点股加自选跟踪，目前政策一只脚已经落下，但还不够，还需要财政发力。

技术结构看，这里是小型的岛形反转，小型的意味上方空间有限；且今日量放的太大（接近倍量），再考虑到国庆假期，后面几天或以震荡消化为主，好点2850-2900区间整理，差点回到2800点附近。若财政这边预期不足，那么再探底也是大概率的。

所以没多少仓位的也别着急，后面还有回打入场机会。但凡行情不会只有1日！

我对市场定义为阶段性反弹，而非反转，就是因为以当前政策出台力度，不会直接大放水，进而也难现大反转，更多是连续超跌后，遇到政策催化，来波技术大反弹，比如消费、科技等，然后等待经济数据，数据连续3个月强或正循环，会有爆发性上涨。

A股十月能反弹？反弹应该买什么？

又是浑浑噩噩的一天结束了，盘面没有丝毫机会，昨晚在直播的时候大家问到什么时候大盘能起来，现在能买入什么？

实在不知道怎么回答，目前盘面的特质：

1、大家没有信心，成交量在5000亿左右，这里面又有多少是量化，除掉量化成交量也就在3000亿。

2、市场没有持续热点能让大家赚钱，曾经的抱团股近一个月银行跌幅也超过10%、三桶油跌幅超过20%。

最近也就华为概念股以华映科技、常山北明等较为活跃，这些都是小盘妖股，朋友开玩笑即使你是鬼也不一定能降妖。

我们内部在开会时候分享如果反弹必须具备三个条件：

1、首先来一波放量杀跌，把融资盘打爆，就目前高杠杆还是存在侥幸，认为短期跌不下来，最近有小额GJD在护盘，应该是给融资盘去杠杆或者补保证金的机会。

中秋和十一两个重要的节日来临，中秋节前还有一个交易日，十一长假前还有10个交易日，这个时候需要维持市场稳定。十一之后会不会狂风暴雨呢，真的不一定。

2、11月份经济会议要定基调，明年该怎么搞，大家基本上心里有个底，在此之前市场会有风吹草动，这就是政策面给予的关怀。

3、反弹必须带量反弹，就像今年二月份那波J市一样，这样才能提振大家的信心，否则反弹两三天还是被打回原型。

如果反弹了，应该选什么？

第一波是两个月超跌股，起码跌幅超过30%以上，超跌股是反弹的第一目标。有人说白酒、科技，医药，那就等到反弹时候再说吧。

当然券商这时候赋予了很大的想象空间，每一轮反弹券商都是领先上涨的，这也可做重点关注。

第二步是补涨的，就是趴在底部，第一轮没有跟上反弹，被市场遗忘的，会出现补涨。

第三步就是大蓝筹后知后觉，准确讲也是补涨，不过大盘股往往都是比较笨拙的。

我们现在应该等机会，而不是找机会，最近看到我们楼下十个门面有三个都关门了，不乏连锁邻几便利店、连锁金太太烧烤店、连锁仟吉面包房，我不知道未来的市场怎么走，但是目前应该每一步交易需要更慎重。

华为三屏折叠手机发布了，市场炒到10万一台了，市场的热度明显比苹果16要高，想想我当初买的华为x2售价19800元，现在同等手机也不超过七千元。

让我想到最近合肥开盘的新房价格都在5万+，合肥滨湖招商玺均价达到5.5万，单套最低1000万起步，现在普通二手房价格腰斩了，新房价格逆袭，销售说的配套根本不可能实现的，都是花架子。

现在让我选择我可能只会选择几千手机，可能是股市不好，真的不赚钱的原因吧，现在有钱人太少了，愿意消费的也太少，那就薅一个算一个吧，直接薅有钱人，换着我也有可能这样。

国君和海通合并仍然不能当龙头老大

国君和海通合并，准确说国君是大股东是上海国资委全资大股东，应该是国君吸收合并海通。又有人说叫什么名字呢，叫国海证券？这不早晨国海证券涨停，叫国海证券是不可能的，唯一的就是名字还叫国泰君安。

这次吸收合并是标志性大事件，按照国际标准，我们大A需要10家左右投资银行，20家左右券商，也就是头部整合才有空间，就像钢铁一样，目前宝钢占有全球15%产能，其他只是配角。

各地都朝着头部的10家银行、20家券商，我跟安徽国资聊天，我说华安和国元合并也进不了前20的头部券商，他们说成立安徽省金控集团，把华安、国元、徽商银行合并进来就可以进前20了，想想也只能这样。

推动头部券商做强做优，集中力量打造金融业“国家队”。将用5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展；到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

曾经浙商收购国都证券、西部收购新时代证券，国联证券收购民生这些都是塞牙缝，根本支撑不了他们成为头部券商。

三个月前就传两个公司合并，我也求证过确实这么回事，当时只是两边公司有就合并事情接触，不过也说着两艘航母级券商合并可能是两三年后的事情，不会那么快的，跟大家分享过，没想到这么快。

国泰君安合并海通后预计总资产是16800亿和3302亿净资产，这一规模超过大哥中信成为老大，但营收和利润仍然不及中信证券，2024年上半年海通和国君总营收259.35亿，比中信少了42.48亿，两家净利润是59.69亿元，比中信105亿元，还是少一个大腿。

合并后两个公司员工是2.8万人，中信员工也就2.6万人，这需要裁员一大批人，金融界考虑营收和利润毋庸置疑，但是人员众多+网点重叠太多也是要缩减的，其实全国营业网点超过2万家，更多是同业竞争，本身就是需要缩减的。

随着国泰君安和海通证券的合并，其他券商也将踏上合并之路，这将是所有券商面临的问题，未来投资机会还是在合并的预期。

三年亏掉70亿！

今天不分析股市，分享广发严选刘格菘管理的广发严选基金，三年封闭期结束后，净值只剩下0.46，亏了54%。

看了广发刘格菘的三年期产品，死磕新能源，净值腰斩，广发是不是因为刘格菘而对新能源情有独钟，晶澳科技、晶科能源的前十大股东半数广发的产品，都不带砍仓的，这跟散户有啥区别。

这是他的风格决定的，基民们应该是知道的，要么上天要么入地，他的风格是看重一个赛道死守，这次是死守的新能源的赛道，方向压反了。

有人说是产品是“行业严选”，可买其他赛道呀，看到赛道不行了，为什么不更换赛道，我补充一下，刘格菘如果听别人话，那就是不是刘格菘了，正因为有了这种执着才会有曾经的业绩，也就是技术人员不懂得营销的思路。

有人说刘格菘出来道歉，或者广发基金的人出来道歉，如果真的道歉了，基民可能跳起来了，要退管理费，甚至要赔偿，他是国企、是打工的，他们就是按照合同办事，能少一事不会多一事的。

甚至还有大V说，刘格菘可能为别人接盘，只是他们根本不懂公募的明星基金经理，他们根本不缺钱，刘管理规模一度超过600亿，为公司创收9亿，正常刘格菘团队能拿到2.7亿，不知道刘老师个人能拿到多少，用不着为那点碎银做违法的事情，换句话说人家真的要给别人接盘就不会有曾经的业绩，敢做+愿意做的都是那些小规模基金经理为了赚钱才会冒这个风险的。

这个产品规模达147亿，有27万基民，只想说那段时间发的产品规模都很大，因为很多基金都是托关系才能拿到份额的，你们看似买到基金，实际是是各大券商+银行+保险找广发要的份额，因为他们需要赚佣金和守住你们的财富，内心都是好的。   

自救吧，别等救市！

指数现状是托而不举，回头看看一系列的政策，市场并没有买单，A股市场救市顽疾，第一步要让高估值回到国际正常水平，垃圾加速退市，第二步还要修正我们发行制度。我们看到海通投行要么逃亡、要么离职、还有没有公开的我也不能说，这些都是一个缩影，更多我们没有看到而已。

在海通投行姜诚君出事后，招商的熊开离职，又一个投行大佬被调查，那救是国元的王晨，目前已被解聘，有总裁直管，朋友开玩笑说：投行大佬们都在包吃包住的路上，我们股市搞成这样，他们才是第一责任人。

市场的机会在那些估值不高，还有高成长的，这些都是有安全垫，就像当年林园和但斌买茅台一样，当时估值是2500亿，股价200元附近。

A股中低位的化工（化肥+医药）业绩很确定的特种行业，消费电子（科技类）政策扶持增速很快、设计到民生抱团的银行、电力已经被机构抱团了，大家关注长江DL，他是抱团十年的大牛股，跟茅台一样，如果他不崩盘，抱团股都没有问题。

昨天看了一份高盛的研究报告，列举了并分析了中国的七大行业：光伏、锂电池、新能源车、功率半导体、空调、钢铁、工程机械。然后得出的第一个重要结论，就是除空调和钢铁外，另外5个行业都有显著的产能过剩。所谓的过剩，就是全世界累计起来的总需求，也没有中国一个国家的产能多。

我们老百姓就看产能能否过剩，过剩的行业都存在价格厮杀，比如我们汽车，大家都有体会，宝马三系20多万就可以买了，原价打了6折，厂家、经销商、配件厂的利润都没有了，我们怎么投资。

当前市场这个位置会继续缩量，继续等待反弹的导火索，这里包括政策面、细分行业的，可能一点就着，若等不到可能就往下砸一个坑，危及的JR安全，这时候某大队就会来救。

有一点可以明确：反弹的幅度不会很大，可以现在潜伏，如果反弹千万别追，这个时候还没有达成共识。

投资不易、能说真话更不容易，且行且珍惜....

超级反弹！

本轮反弹是预期内，是技术+时间周期+新副主席上任共振的结果，其中换新副主席是本轮反弹的导火索。

六月下旬投资策略

最近A股在考验大家的意志，指数一路阴跌，在我的职业生涯中应该超过50次保卫3000点，目前看曙光就在眼前，就看村长手上的筹码什么时候打出来。

板块无序轮动，不过万变不离开高分红和高增长，跟美女喜欢金主爸爸和帅哥一样是永恒的逻辑，吹牛一下，我预判的算力和存储芯片近期还走出了新高。

对6月下旬：

1、已经确定存储芯片复苏，存储芯片会加速，佰维存储已经预报了半年报净利润2.8亿至3.3亿，与上年同期相比，同比增长194.44%至211.31%，我在去年到铜陵调研某上市公司董事长跟我说存储芯片涨价，二季度是重要拐点，其实一季度就已经释放业绩，二季度还是加速了，抓住一个风口真的不容易，要且行且珍惜。

2、算力还会继续加速，特别是AI算力需求的爆发，高端芯片目前是供不应求，算力租赁价格是在下滑，受益云计算、人工智能、数据中心领域的快速发展，cpu市场需求量仍在上升，起码目前市场需求拐点还没有到。

二级市场股价不断创新高，三个月前提醒加仓，比如“易中天”还有一波加速，目前正处在加速途中，A股市场允许有泡沫的，猪遇到风口也能飞到天上。

3、高股息不要中途下车，村里倒逼企业分红，反正你要赚钱，不赚钱就被ST最终退市，你赚到钱首先要分红的，不分红就要投入到研发，最厉害一条是最近三年营业收入复合增长率达到25%，或最近一年营业收入金额达到3亿元。最低也不低于营业收入的5%，三年总金额在8000万以上。

在银行利率逐渐下滑的背景下，高分红的公司也是首选，就连我老父亲的银行定期存款到期后，也陆续转移到国债和A股了，最近发了50年国债，票面利率是2.53，就是这样还是拼速度和拼关系。

如果分红能到3%情况，这个是确保利率，买进去放着，我就不信未来十年没有一波大牛市，股价在翻一倍，这样年化收益也能到近15%，买一些国央企不怕退市，这就是赌国运，如果真的不行了，你银行存款+国债都废纸，你们说是不是。

还有房地产、券商我是看好，这是基于政策干预，底层逻辑业绩不行，就像高考一样，安徽虽然本科线率能达到40%，如果一个学生不爱好学习，英语基础差，即使你参加北京、上海参考高考，也上不了985、211.

手上持有券商短期干脆放弃算了，投行业收入、自营收入、经纪业务收入在下滑，这是确定的事情，我的朋友是某头部券商副总裁，他说每一笔支出都要确定性的带来收入，预期收入不行，另外A4纸都要双面打印，咨询另外几家券商也是这样，准备好勒紧裤腰带过苦日子。

房地产还是相对好点，央国企大多数还会有一波因为交易量上升，而带来预期业绩改变的反弹，最后业绩可能让大家失望，留下三五家房地产股长期走牛。目前看顶层的政策已经很明朗了，只是目前慢慢的下药，再观察两个月，如果数据达不到预期就会下猛药，直到房地产新房、二手房成交量起来，想卖房的能卖掉，新房能卖掉，最关键的土D能卖掉，帮助当地解决很多问题。

科技创新的“春风”、“科特估”的魅力、全球科技竞赛的“催化剂”、“资金”的“新宠”以及政策“红包”的加持。这些因素共同推动了科技股的上涨，让它们在市场中大放异彩。