千味央厨：定增方案获批，具备服务龙头公司的基础

　　11月21日，公司收到证监会出具的《关于同意郑州千味央厨食品股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》证监许可。本次定增发行总额不超过公司总股本的30%，即不超过25,992,730股，募集资金总额不超过59,000.00万元。

　　扩产后预计增加一半以上的收入和80%以上的利润。公司募集资金主要用于食品加工建设项目（5.1亿元），包括芜湖百福源食品加工建设项目（2.0亿元）和鹤壁百顺源食品加工建设项目（一期）（3.1亿元），此外，0.4亿元用于收购味宝食品80%股权，0.4亿元用于补充流动资金。募投项目建成后，公司将直接新增10万吨速冻面米制品产能，较2022年底扩产56.82%。根据公司测算，项目达产后预计每年贡献9.7亿营业收入，相较2022年增加65%；预计达产后每年贡献8000万以上净利润，相较2022年增加80%以上。

　　有利于提升运营效率及业务的拓展。本次募投项目芜湖百福源食品加工建设项目建成后将主要面向华东地区客户，是公司主要客户百胜中国、华莱士等的总部所在地。公司通过芜湖百福源区域分拨中心发货能够有效降低对华东地区销售的冷链运输成本，快速响应客户需求。公司在芜湖百福源生产的产品主要为油炸类、烘焙类和菜肴类，其中，重点发展烘焙和菜肴类。鹤壁百顺源食品加工建设项目（一期）建成后将主要面向华北和东北地区客户，主要生产油炸类和少部分蒸煮类产品。公司此前已通过自有资金收购味宝并于2季度并表，本次募集资金将用于前期部分资金的替换。收购完成后，公司成为了拥有两家百胜中国T1供应资格的供应商，有利于增强公司与百胜中国的黏性，也有助于公司跨出面米赛道，利用味宝食品向茶饮客户扩展业务。

　　渠道逐步恢复，产品表现优秀。疫情后公司连锁大客户抗风险能力强，恢复较快，但小B客户整体表现较弱，预计明年随着社会经济的逐步恢复小B能有迎来进一步复苏。公司注重核心优质经销商的开发和培育，将通过厂商联合项目制共同体来帮助经销商开拓并服务下游客户，我们认为公司经销渠道正逐步成熟，未来可期。产品方面，公司有针对各个渠道的产品组合，利于产品推广销售。核心大单品销售较好，烘焙产品市场空间广阔，公司已具备服务龙头公司的基础，我们看好公司在烘焙行业的发展潜力。

　　公司盈利预测及投资评级：我们认为，公司产品上新能力以及拓展大客户的能力均得到验证，直营渠道有望保持较好的增速，经销渠道有望逐步恢复。我们预计公司2023-2025年净利润分别为1.48、1.94和2.42亿元，对应EPS分别为1.71、2.24和2.79元。当前股价对应2023-2025年PE值分别为34、26和21倍，维持“强烈推荐”评级。

东兴证券-千味央厨-001215-定增方案获批，助力公司稳健增长

下周开始迎接科技股大牛市！

1、 去年十月和十一月份，我可能是全国最早一批预判今年二三月份信息科技股会有较大行情的股民，今年2月1日开始，果然信息科技股开始启动。不过今年开始并不单纯叫信息科技股，而这个板块有了覆盖面更广的名字，叫数字经济板块，数字经济板块之前领涨的细分领域是光模块股或者叫光通讯板块。 最近经过一个多月的数字经济板块大幅调整后，数字经济板块昨天周五有再次见底上涨的迹象， 如中科曙光，中兴通讯，紫光股份，启明星辰，浪潮信息、广和通、华工科技、光迅科技等都开始见底上涨，天孚通信更是大涨 13%，又快到前期历史新高附近了。上次领涨的光模块股未来怎么走我的确不清楚，也许能随着科技板块的上涨而上涨一些吧，但我认为昨天开始的新一轮科技股上涨的领涨板块，绝对不会再是光膜块板块了，应该是中科曙光等其它主流科技股。

2、 从最近盘感看，福晶科技反而是这轮科技股中最早见底回升的票，且这一月多科技股大调整中，福晶科技几乎是跌幅最小的票（不过它之前上一轮反弹时涨幅也较小）。我把福晶科技作为这轮科技股大牛市行情中的《主心骨标的》对待， 就像这十二年来，我分别选取了网宿科技作为2013年中小创板块大行情的主心骨标的； 2015年 11月份选取小天鹅作为那轮篮筹股大行情的主心骨标的；2018年十月底选取星网锐捷作为那轮信息科技股大行情的主心骨标的； 2020年12月初选择汉钟精机作为那轮高端制造板块大行情的主心骨标的；2022年10月13日选择恩华药业作为上轮中低价绩优医药板块行情的主心骨标的等一样，以上这些全部由当时的博客作证。 过去这十二年选择的主心骨标的股暂时全部正确，也许这次选福晶科技作为这轮科技板块大牛市的主心骨标的也会正确吧。

一个板块的主心骨标的，就是指这个板块以这个股马首是瞻。它不涨，其它同板块股根本不敢涨或者涨了也会下来继续等待它； 它涨了其它同板块个股才敢涨；它涨一段休息时，其它同板块股也跟着休息；它休息完继续涨时，其它同板块个股也开始表现；它如果见历史大顶部时，其它同板块个股一定不久就见历史大顶部； 总之，这个主心骨股肯定是先于同板块个股见底，先于同板块个股见顶， 先于同板块个股开涨，先于同板块个股开始中途调整； 春江水暖鸭先知的道理就是如此。 所以经过从3月到目前持续五个月的观察，尤其最近一周多的持续观察，我经过长期筛选，终于筛选出福晶科技作为这轮科技股大牛市的主心骨标的。

3、 另外盘面上我注意到一点，银之杰这个票，是标准的垃圾股，亏损股，大家千万不要去买它，否则真的可能亏损，但不妨碍我作为观察思路的指标之一，为什么我注意到它呢？ 因为大家回想一下2013年到2015年那轮大牛市行情时的情况就清楚了。 那轮大牛市中，中小创个股是涨幅最大的，中小创个股里面涨幅最大的细分板块是科技板块， 科技股里涨幅最大，整个股市涨幅第一的就是当时也是垃圾股的银之杰！它用三年半涨幅89倍，排整个股市涨幅第一名，涨幅第二名的是三年半涨幅56倍的绩优股网宿科技，网宿科技是我当时博客发掘出来的，当时在博客和网宿科技股吧里都有对它的具体行业和业绩分析，最后全部验证了，目前网上也都查得到当时的帖子。 只是我个人由于做一元钱的差价，丢失了这个我发掘出的最大牛股，这点我以后会吸取教训，尽量不做差价，因为做差价这个东西谁也说不清，你可能做差价成本做低了两三元甚至四五元，但保不准你就像我当年一样，为了蝇头小利丢掉了几十倍利润。

最近一周多，当年涨幅第一的银之杰这个垃圾股又开始放量大涨了，那说明有游资开始做这个沉寂很多年的垃圾股了，既然垃圾股都有游资们有胆量敢拉升，不怕拉高了出不了货，那么说明科技股的整体情绪面有了较大改观，因此这就是我这四五天博客开始呼吁《全面向科技股进发》的逻辑之一。

4、 因此要么下周科技股就大涨，开始调整完后的第三次上涨趋势。 要么最多等到这月底，科技股等中报公布差不多，包袱卸下了后，开始第三次上涨（今年二月份到6月中旬，已经有两轮科技股上涨了）。 我预计下周开始的可能性较大，因为周五的盘面已经看得出一些端倪了。 周五尾盘券商，保险股开始跳水，也已经说明券商，地产等短期脉冲行情已经基本结束了。

对待超大盘的地产，券商，保险等板块，我希望它们上涨，但我内心真实的知道，不仅股市整个资金面无法维持，且这些传统板块拉上去还相对容易一些，但谁去最后接盘是一个很大问题。主力拉升一个板块，首先考虑的是拉升后谁去接盘问题，如果主力权衡后，感觉大涨一倍上去后有人接盘，它也敢拉升；如果它评估后，感觉超大盘传统行业股拉升上去后，没有散户去接盘，则主力也就脉冲拉升几天，短炒一把就跑了。 但科技股不一样，科技股不仅这三十多年来，有最大量的股民基础，且绝大部分股民内心是喜欢科技股的，因为科技股具有无穷的想象力，而传统行业股的想象力，你未来二三年想多卖一倍的房子，多穿一倍的衣服，多消耗一倍的味精，酱油，白酒，简直太难了。即使人们都喜欢的旅游，你觉得未来三年，旅游行业比今年末能多出一倍的产值，可能吗 ？ 但算力服务器，计算机服务器，人工智能，机器人，虚拟现实，自动驾驶技术，激光精密加工，无人工厂，甚至无人码头，车站，商场等，未来三年产值比今年末增长二三倍的产值，简直是“不要太容易”； 有些量子计算，光子计算，全息影像等未来新兴行业，未来五年、十年，产值比今年末增长十倍，五十倍，甚至一百倍，也是很轻松的事情。 这就是传统行业和科技行业未来三五年，十年最大的不同点！ 因此从目前世界科技日新月异，我国科技成果喷涌而出的今天，我觉得我个人未来五年，十年，可能都在科技股里打转，不会再去买传统行业股了。 因为最近十四年半，美股中活生生的例子就摆在那，1985年上市的老态龙钟的科技股微软它都涨了 32倍； 而全球知名的传统行业股可口可乐，最近十四年半同期也就涨了 4.4倍。 十四年涨4.4倍，你恐怕有点不愿意这点收益吧，微软14年涨32倍，每年从基数算有2倍多的利润，你肯定觉得很不错的。刘浪

价值投资之7倍市盈率投资大行业龙头

价值投资之7倍市盈率投资大行业龙头
价值投资老祖宗，格雷厄姆告诉我们，7倍市盈率买股票。
价值投资一代宗师巴菲特告诉我们，要低市盈率买股票。
价值投资高手施洛斯，彼得林奇等告诉我们，要7倍市盈率买股票。
如果能不仅7倍市盈率买股票，还要7倍市盈率买大行业龙头，就更好了。赚钱的概率更高，把握更大。

最近几年，我看好3个7倍市盈率的大行业龙头。
一个是广东的中药，凉茶生意。那里有几百年传统。百年以来有凉茶中药消费盛行的传统和习惯。
一个是上海的黄金珠宝生意，那里有一百多年的黄金交易和期货传统。也是现代黄金期货诞生地。
一个是东北的奶粉生意，那里有几十年的养牛和牛奶，奶粉生意传统。也是当代占全国奶粉产量一半的地方。

这三个生意。都是好生意。都是永续的生意。

三个公司，白云山，老凤祥，中国都是行业龙头。

中国是奶粉行业龙头，行业市占率22%。在惠氏，雅培，达能，伊利，蒙牛，贝因美等众多中外品牌长达十几年的竞争中，中国能够做到行业老大，其实力不可小觑。本身这个就是优秀的表现。
老凤祥，黄金珠宝行业龙头。销售700亿占黄金珠宝行业7000亿的10%。外来户周大福也是龙头。但是因为是香港的私人企业，所以成色差点。

白云山，中药和凉茶生意龙头。行业市占率很低。最近5年王老吉和大南药营业收入增长缓慢。但是好在还在增长。其业务的行业市占率虽然提高速度不如老凤祥和中国，但是也没有怎么下滑，基本盘还是比较稳的。叠加未来老龄化医药是朝阳行业和增量行业，白云山又是中药72家上市公司赚钱最多的龙头，还是非常优秀的。

这三家公司，目前一个6倍市盈率，一个7倍市盈率，一个8倍市盈率。

有人问我，寿仙谷，东阿阿胶，云南白药，片仔癀，甘李药业，通化东宝，涪陵榨菜，贵州茅台，五粮液，伊利股份等股票怎么样，我的回答是，都是好公司。但是我因为精力有限，只关注研究15倍市盈率以下的优秀公司（行业龙头），只重仓买入7倍市盈率以下的优秀公司（行业龙头）。

我判断优秀公司简单粗暴的方法，就是行业龙头。行业龙头大多数都是优秀公司。
2002年6倍市盈率的行业龙头中国石油。巴菲特重仓买入。
2003年10倍市盈率的行业龙头贵州茅台，20倍市盈率的行业龙头五粮液。李剑重仓买入。
2005年15倍市盈率的万科A和招商银行，股神李驰重仓买入。
2008年6倍市盈率的行业龙头比亚迪和美国银行，股神巴菲特重仓买入。
2008年4倍市盈率的行业龙头长城汽车，股神。。。重仓买入。
2011年6倍市盈率的行业龙头白云山，股神但斌重仓买入。
2016年10几倍市盈率的行业龙头达仁堂（原中新药业），以岭药业，马应龙，股神林园重仓买入。
历史上，我2012年买过6倍市盈率的民生银行，2013年买过3.5倍市盈率的兴业银行，2014年买过6倍市盈率的五粮液，2015年买过3倍市盈率的香港地产股，2021年买6倍市盈率的白云山，2022年买5倍市盈率的老凤祥，2023年买7倍市盈率的中国。
大量历史案例和实践证明，7倍市盈率买大行业龙头，赚钱概率很高。
如今，香港恒生指数连跌4年，从33000点到18000点接近腰斩，而且今天继续下跌有二次探底的姿势。很多好公司被市场恐慌情绪错杀暴跌，其中不乏7倍市盈率的大行业龙头。未来恒生指数再上30000点是概率非常高的事情，好公司怎么跌下来就会怎么涨上去。珍惜当下，未来股市能不能赚大钱取决于你现在的认知和决策，十年之后二十年之后有多少财富取决于你提前有多少布局和行动！！！

来源  只买消费垄断

余承东发声：汽车行业会更卷！比亚迪能活下来 和华为紧密合作也可以！

     今年以来，国内车市“卷声”不断，先是年初特斯拉降价引发电动车全面降价，随后带动燃油车大幅降价促销，但这激烈的市场竞争在华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东看来，才刚刚开始。

　　“未来汽车行业的洗牌将会非常惨烈，‘卷’刚刚开始，未来还会更卷。”6月16日，余承东在2023未来汽车先行者大会上最新发声。

　　余承东还在大会上做出预测：未来5-10年，只有少数汽车厂家能够活下来，比亚迪会成为未来少数能够活下来的巨头之一，长远来看，和华为紧密合作的厂家也能够活下来，能够成为这一代少数的幸存者。

　　智能汽车时代需要重资产投入

　　余承东解释说，智能汽车时代不像传统的燃油车时代，这个时代车厂需要重资产投入来支撑未来的持续发展，因此车厂的投资规模非常大，如果投资不够的话，无法支撑竞争，中小的玩家可能跟不上，无法成为巨头。

　　余承东介绍，华为在汽车领域每年直接的研发投入超过100亿元，不包括间接研发投入，其中，70%~80%投入智能驾驶领域，另外智能座舱、智能网联、智能车控也是华为重点投向的领域。

　　“智能驾驶难度远远高于智能座舱，因为智能驾驶涉及到很多人工智能的东西，所以这方面华为做了巨大投入。”余承东说。

　　“在智能汽车时代，华为坚持”软硬芯云“协同的大技术，来赋能汽车汽车的发展，所以华为用智能网联电动汽车最核心的技术，来帮助合作伙伴在智能的时代能够幸存下来，活下来，会成为巨头。我们回过头来看过去十几年，在智能手机时代，欧洲、北美和日本的所有的手机厂商都被卷没了，虽然在功能机时代他们是者。”余承东说，长远来看，他相信和华为紧密合作的厂家能够活下来，能够成为这一代少数的幸存者。

　　未来会更卷

　　而除了华为以及与华为紧密合作的厂家外，余承东还认为，比亚迪会是未来少数能够活下来的巨头之一。

　　“我们也很高兴地看到比亚迪的成功，看来它会成为未来少数能够活下来的巨头之一。但其他的公司，现在成功活下来的公司，无论今年成绩如何，不代表未来能活下来。未来汽车行业的洗牌将会非常非常惨烈，竞争也会非常激烈。‘卷’刚刚开始，未来还会更卷。”余承东在大会上如此表示。

　　有意思的是，近日，理想汽车创始人李想发文称，2022年三季度，问界M7的发布和操盘，直接把理想ONE打残了，我们从来没遇到过这么强的对手，很长一段时间我们毫无还手之力。HW（华为）的超强能力直接让理想ONE的销售崩盘、提前停产，一个季度就亏损了十几亿，团队都被打残了。

　　信达证券研报指出，车市的演变将出现三个阶段，在今年3~6月第一阶段的价格战之后，第二阶段开启，市场份额将加速向头部自主及新能源品牌集中，二三线品牌市场份额或面临长期下滑趋势；到第三个阶段，部分二三线品牌逐渐被淘汰出局，退出中国市场，弱势造车新势力或将被收购整合。

　　“问界”将成华为智选车统一商标？

　　目前，华为与车企的合作模式主要有三种：一是售卖标准化汽车零部件产品的零部件模式；二是提供全栈智能汽车解决方案的Huawei Inside模式（简称“HI模式”）；三是深度参与产品、整车设计，以及提供销售网络渠道的智选模式。

　　智选车模式下，目前华为已有赛力斯、江淮汽车、奇瑞汽车、北汽集团四家合作伙伴。其中，AITO问界是华为智选车模式的首个尝试，由华为与赛力斯联合打造，一年多的时间里已经交付超10万辆新车，目前问界旗下有M5和M7系列两款车型。

　　余承东在大会上透露，问界的下一款车型M9将会在今年第四季度上市，并有信心会成为整个市面上最豪华、最高端、最智能的车。

　　此前，今年4月，余承东就曾透露，问界M9作为华为深度赋能的旗舰产品，将携AI大模型、传感联邦等黑科技悉数上车，预售价格48万元-60万元。

　　值得一提的是，近日，国家知识产权局商标局信息显示，华为成功受让了北京永安世达科贸有限公司共计21个问界商标，行业人士指出，拿下问界商标后，未来“问界”或将成为智选车模式下不同车厂产品的统一品牌命名。

　　6月9日中国汽车重庆论坛上，余承东也透露，未来华为与奇瑞、江淮、北汽等车厂进行智选车模式的合作会发布不同的车型，而对于华为来说，一个统一的品牌命名十分重要，所以未来在华为与上述车企合作的车型上，或许能看到问界的商标。

 证券时报

对全面注册制实施的看法

2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。主要内容包括：一是精简优化发行上市条件，二是完善审核注册程序，三是优化发行承销制度，四是完善上市公司重大资产重组制度，五是强化监管执法和投资者保护。

注册制是股票发行上市的一种审核制度，A股自1990年至今，前三十年左右的时间都是审核制。回顾来看，2018年11月，注册制正式官宣。2019年7月22日，首批科创板注册制上市公司挂牌交易（增量改革）。2020年8月24日，创业板注册制改革正式落地（存量改革）。2021年11月15日，北交所开市，同步试点注册制改革（存量+增量改革）。

全面注册制的实施意味着我国IPO制度全面与国际接轨，以前的“上市难退市难”会慢慢向“上市易退市易”转变。注册制对新股发行的条件进一步放宽，加快公司的上市融资速度，有助于提升直接融资比例，使中国市场逐步向成熟市场靠拢。

针对全面注册制，我思考几点：

一、全面注册制实施后大盘会怎么走？

先说观点：短期震荡，长期向好。

1、2023年2月1号开始启动全面注册制的意见征求稿，2月17号就公布实施了，短短的16天节奏速度大大出乎我的意料。赶在两会前实施，从另一个侧面印证了此次改革的紧迫性和重要性。

2、对全面注册制解读，市场有说是大利空、有说是大利好，各自有一大堆理论和数据，于是造成了机构观望、散户迷茫的局面，特别是少数机构和不少散户出于“避险”会先退出，必然造成短期震荡。

3、A股历史每一次变革都会孕育超级大机会。2007年的股权分置改革，股改牛市，2014年以沪港通为契机，全面深化改革，杠杆牛市。全面注册制是我国资本市场生态体系的重大改革，会不会造就“注册牛”呢？

4、隔壁印度是1992年全面推行注册制，阿三的股市开启了30年的长牛，孟买指数从两千点涨到了五万多点。对面美国1993年实行了注册制，是不是慢牛长牛全球都清楚。

5、全面注册制是一场造富行为，提升中产阶层整体数量。不过注册制也是有限制的，不是说什么样的公司都能打个招呼、注个册就上市。那只蚂蚁和某想就是个例子。

6、实行全面注册制。对股市最大影响是抽血，新股发行数量增加，每上市一家新股，就要从A股抽一笔资金。股市里面资金就这么多，会造成市场两极分化，业绩优良的自然有大资金抱团，业绩低迷的也会受到市场冷落。

7、主板注册制改革对于交易规则的修订，将对游资和量化打板的操盘手法带来冲击。新的交易制度，主板出台下单2%的价格笼子限制，挂单价超过当前价2%的单子直接按废单处理，游资们绞杀散户的核按钮、一字断魂刀的策略将逐渐失去其往日的威力。这对于经常用资金优势操纵股价的大资金而言，绝对是较大的利空。

8、主板10%的涨跌幅不变，利好当前市场的短线打板客。同时，相对来说，更利好现在的创业板和科创板的20%涨跌幅的标的，因为主板没有变成20%的涨跌幅，市场股票数量目前也没有大幅度增加。所以利好当下的20厘米的行情生态。

9、十天之内累积涨幅达100%，三十天之内累计涨幅达200%给予停牌，会导致连板高度降低，龙头呈现趋势走强，短线情绪周期将发生改变。

10、适者生存，在新的交易制度中我们可以看出，管理层旨在引导市场向价值投资靠拢，从交易制度层面对操纵股价的炒作行为予以制止，这是资本市场的进步，我们只能想办法努力地让自己变得适应规则。

11、每一次变革都会孕育超级大机会，看你能不能把握了，别说全面注册制，就是以前的审批制仍然是大部分人亏钱，少部分人赚钱，这是规律。

二、全面注册制实施后新股发行会怎么走？

先说观点，短期大利好，长期大利空。

1、出于政策全面准确的前提下，全面注册制实行后，前面十几个发行的股票，一定是万里挑一的好票，这个不要有任何迟疑，就是全力申购全力申购，能中签就是送钱，说不定中500股直接赚10万。

2、全面注册制的实行意味着全面市场化定价，对于打新族来说更要提前做好准备，上交所把新股申购从1000降到500，说明新股一定发行会大幅度增加。

3、新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，这对于利用通道优势打新股的通道资金构成明显的利空，通道优势不再，新股破发的概率将增加，新股上市爆炒的畸形交易将逐步退出市场。

4、主板主要服务于成熟期大型企业，科创板突出“硬科技”特色，创业板主要服务于成长型创新创业企业，北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

5、长期来看，全面注册制下，新股定价会越来越市场化。未来打新收益下滑是大势所趋，没有了以前的保护机制，很可能大量的新股上市就会破发。投资者要做好基本面研究，不要盲目打新。沙场秋点ST

中航电测产业链个股梳理

中航电测根据公告应该是在2月2日复牌。成飞估值在2000亿以上，中航电测现在才62亿，复牌一字涨5倍也才300亿市场，这个对于相关概念炒作会是一个大级别的带动，年前通达股份的炒作，暂看成预热，中航产融盘子大，很难支撑猛攻，年后应还会涌现新一波个股助攻。

与中航电测自身属性关系紧密且容易联想的几个方面：成飞集团的供应商 成飞集团或中航电测的参股单位 对标成飞同级别的资产重组壳资源 中航电测的创业板属性

军工资产证券化率最低的，目前是航天科工集团，其次航天科技集团，对标壳资源:航天晨光有注入航天三江集团的预期（航天科工集团控股，不好的是6开头，短炒打压大）；航天工程是航天科技集团一院控股的唯一上市公司（长征火箭和东风导弹都是旗下资产）

创业板二十厘米军工股：
光韵达（成飞集团是公司子公司通宇航空的第一大客户）

爱乐达(中航工业下属飞机制造单位金牌供应商，缺点是机构多，难有短期爆炒）

盛帮股份（多概念，19年起稳定供应成飞集团，盘子小）

华伍股份（子公司安德科技是成飞金牌供应商）

西菱动力（成飞金牌供应商）。 走山路

君亭酒店：定增落地助力加速扩张，抢跑疫后中高端赛道

　　事件：12月23日，君亭酒店发布《2022年度向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，公司本次发行A股股票5.17亿元，已在12月21日收到认股款。发行基本情况：本次发行股数为8,824,031股，定价基准日为发行期首日（12月13日），发行价格为58.59元/股，发行对象共8名，发行对象所认购的股票自发行结束之日起六个月不得转让，发行股票将于深交所上市。发行前后股本变动情况：本次发行前，公司股份总数为120,810,000股，其中有限售条件流通股占比60.31%；本次发行后，公司股份总数为129,634,031股，其中有限售条件流通股占比63.01%。资金用途：其中4.64亿元用于新增15家直营店投资开发项目，0.54亿元用于6家现有门店装修升级。公司拟在未来三年内在杭州、北京、深圳、无锡等全国各大核心城市分三批次（分别为6/4/5家）建设15家酒店，均为直营中高端精选服务酒店。对资产结构的影响：本次发行将优化资本结构、提高偿债能力、降低财务风险，为公司进一步业务发展奠定坚实的基础。本次将使公司的总资产和净资产金额有所增长，整体资产负债率水平得到降低；同时公司流动比率和速动比率将提高，短期偿债能力得到增强。

　　定增加速直营门店拓展，以长三角为基发力全国品牌布局：公司第一批建设的6家直营店将采取租赁物业的形式，品牌包含超高端的“夜泊”系列和高端的“Pagoda君亭”，打造公司特色的标杆旗舰店。杭州、无锡项目将持续占据优质点位，提升区域品牌价值，持续为品牌赋能。北京、深圳项目将进一步推动公司战略布局，助力企业从区域走向全国。截至22Q3公司拥有直营门店17家，募投项目建设完成后直营酒店将增至32家（yoy+88.24%）。截至22年10月公司新增15家直营酒店项目中，已签约5家（杭州3家、深圳2家），前期接洽2家（北京、无锡项目正在洽谈），选址论证中8家；6家装修升级项目中已明确2家。22年下半年首批直营店中已有2家开始筹建，展店计划稳步推进。

　　单店模型稳健+拓店提速，有望带来业绩增量：公司预计15家项目建成后新增客房2384间（yoy+84.9%），全部达产后新增年均收入4.02亿元，新增年均净利润7724.63万元。公司新募投项目均定位中高端、高端，1）ADR：第一批酒店为高端及中高端品牌，平均净房价510+元/间夜；第二批酒店均为Pagoda品牌，平均净房价在480+元/间夜；第三批酒店均为中高端君亭品牌，平均净房价在390+元/间夜。2）入住率：预计第一批酒店3年爬坡期Occ分别为55%/60%/68%，成熟期Occ可达75%，较19年成熟期直营酒店70.55%的Occ提升4.45pct；第二批及第三批酒店2年爬坡期Occ分别为60%/68%，成熟期Occ可达75%。看好未来三年内稳健增厚公司业绩。

　　投资建议：君亭管理层经验丰富/激励充分，公司门店模型强势，具备管理力和品牌壁垒；收购君澜后突破了规模瓶颈、实现多品牌布局，未来整合推进下，看好规模效应/协同效应释放。公司于未来三年发力15家直营项目落地，进入快速成长期；依托核心城市旗舰项目支撑全国布局的形成，并将增厚利润，持续巩固品牌势能。考虑到公司直营门店结构升级，我们上调君亭24年盈利预测，预计22-24年归母净利润分别为0.56亿/1.98亿/2.87亿元，对应当前PE分别为157/44/30倍PE，看好行业景气度回升、快速拓店&叠加品牌势能渗透带来的业绩弹性和估值提升空间，维持“推荐”评级。民生证券-

深度逻辑展望——2023的机会在哪里？

半月前，我们内部完全开放。

昨晚，出入境限制全面放开。
新冠病毒肺炎改名为新冠病毒感染。

这意味着，我们全面结束了持续三年之久的抗疫时代，即将开启新的征程。其中蕴含着无数机遇和挑战。


雄关漫道真如铁，而今迈步从头越！

三年来，我们团结一心对抗疫情，以牺牲经济为代价。如今，抗疫时代宣告结束，我们最大的任务是复苏经济。
这是2023雷打不动的主线。
以我们的经济结构来讲，三个最大的要点是地产、消费、出口。

整体2023我们面临的情况是困境反转，那么先说困境。

先说医药
专家预测我们的达峰时间是1月，从国外放开后于病毒共存的过程来看，疫情会反复，病毒会变异。
届时，不仅国外的变异株会进来，我们自己内部也可能会产生新的变异株。这是一个新的挑战。复阳在国外并不罕见，甚至多次复阳。每次都是不一样的毒株。
有搞生物医学的朋友判断，重症尚未达峰。
由此可见，国产新冠特效药的逻辑长远看是存在，并且会持续存在的。感觉这个逻辑是很硬且无法证伪的。
但是随着入境开放，医药板块随之走向衰落。短期被市场抛弃。
今天龙虎榜方新侠连续净买入3亿，可能就是这种抄底逻辑。
所以，缓解症状的各种退烧药，中药。都是过渡选择。
唯有真正可以杀死病毒的新冠治疗药、特效药，才是逻辑最硬，目前最需要的。
这是2023看到的确定性的机会。

其次是消费。
消费很明显，最近的行情，底层逻辑是建立在开放预期下的估值修复，本质上是困境反转。
消费的所有方向都涨了一波，可以说，估值修复已经接近完成。本身很多消费的权重，估值或价格已经回到了2019疫情前的水平。
那么内部的开放预期已经完全落地，出入境也已经开放。困境反转中的困境！已经完全消失了。
反应在股市里，很直接的迹象是什么？
是航空机场板块的高开低走。
放开出入境限制，最直接利好的就是这个板块。
这也就意味着，困境反转很难再成为消费板块上涨的理由。还想继续涨的话，你得拿出实实在在的业绩才可以进一步推高估值了。
从周期判断，消费这一阶段的炒作，已经接近尾声。最高位7板人人乐已经完成筑顶，有可能要双顶。
另一个龙头西安饮食也已经放出历史天量，正在走筑顶的过程。
再想继续炒作，没问题。但是需要年报给到实质性的业绩！我觉得希望不大，消费大概率是一个过度行情。
什么时候消费的业绩出现了整体改善，什么时候有大行情。
这是2023看到的确定性机会。

然后是地产。
地产有一个核心问题。
那就是，买房子到底是算投资？还是算消费？
答案很明确，算投资。
一是房价并不计算在CPI内。
二是过去数十年以来，房产一直是最好的投资选择。（条件稍好的家庭一般都是多套房。）
我很认同一句话，有现金并不算富有，有资产才算。

过去非刚需的买房行为，本质上是，我判断房价未来会涨，所以我买。
即使房价下跌了再买，也是因为判断这是个抄底的好机会。房价未来会涨。
和买股票是一样的。
特别是一二线城市的房子，其实不是给普通打工人准备的。普通打工人要在一二线城市买房子最好的机会就是金融危机。类似08年漂亮国次贷危机的时机。

但是现在政策是，坚持房住不炒，支持刚需住房和改善性住房需求。
可能有些同学不明白哈。
刚需就是用来住的。比如结婚买套房子当婚房。
改善性住房就是，你本来只是个两居室，你置换一下，换成三居室。三房变复式，复式换别墅。这就叫改善性住房。
本质上这是一个希望把房子的投资属性，扭转成消费属性的过程。
限购的政策就是最严厉的打击炒房的政策。
但是看新闻，有些城市已经开放了限购哦。

这是个什么意思呢？我不直接说，但我知道两个笑话。
我既然说了要减肥！我就要坚持每天说！
等我这包烟抽完了，我就戒烟！

一直看我复盘的粉丝都知道，我11月25号二板介入中交，吃了主升浪。
地产的逻辑当时主要是两个。
1.六大行给了1.2万亿授信额度给房企。
2.房企第三支箭，允许房企在大A融资、定增筹钱。用以保交楼。
这是巨大的利好，直接推动了一波地产的行情。因为这显示了上面要保住房地产的巨大决心。
但允许我说大白话来解读一下这两个政策。
1.你存到银行的钱，被银行借给了房企。
2.你买基金，理财的钱。被基金公司和机构们交给了房企。
除非你的钱取出来，变成现金放在家里。不然你的钱就会给房企。
房企从银行借的钱最终要还，但是从市场融资来的钱，是不用还的。
所以你知道为什么每一家房企都那么积极制定定增计划了吗？
港股的房企，只要公布定增计划，立马大跌。感兴趣可以去看一看港股房企。

后来，12月15号，中交首板，我又进去了。后面养家老师进来点火，挨了一顿打老老实实吃两个跌停走了。
为什么买？中交12月20号又为什么跌停？
买是因为，第四箭预期快来了，房企源源不断的各种利好一直在发生。
跌停是因为，那天盘前几分钟公布的消息，Lpr利率维持不变。
Lpr利率降低，意味着买房的人可以获得更低利息的房贷，正在还房贷的人可以少还一部分利息。
然后Lpr维持不变了。
至此，地产的短期逻辑完全破灭。
一部分淘县的老师事后信誓旦旦地说，我早就知道地产不行，骗炮行情。又说不出来个1234为什么。
核心本质就是，原来实际政策一直在刺激供给侧，而非需求侧。
说的是支持刚需，支持改善性住房。
实际是，你们这些房企别倒闭，别添乱就行。

地产需求侧如果要改善，路径很明确。要么降房价，要么降Lpr。
更便宜了，买的人就更多了嘛。
但这里有一个死结，房价降，会加强房子的投资属性。会有无数手握现金的人因为看好未来房价上涨而买房。
所以解决的路径只有，降价降息+加大限购力度。
但实际情况目前是，稳住价格不降不涨，不降息。实在顶不住了就开放一下限购。某些城市就是这样执行的咯。
反正我抽完这包烟，一定会戒烟！我既然说了戒烟，我就会坚持每天说！
就这么个意思吧。

昨天听了一个经济专家在北大还是清华的讲座视频，说的就很好。他的意思是。加大财政赤字率，房价降一降。经济立马嗖嗖嗖！
其次的核心观点是。房地产不好转，谈经济复苏就是空谈。房地产要好转，不降价是空谈。

地产就很明确咯。如果降价或者降息，同时加大限购力度来落实房住不炒。
有真正的利好需求端的利好。地产就会有一波大行情。
这是目前为止2023看到的最明确的机会。


随后是出口
其实就是高端制造业、以及大宗商品的出口。
如果欧美的经济走强，那么我们的出口也会走强。
欧美经济一直不好，我们的出口就不能走强。
毕竟出口给毛熊，给非洲大兄弟们。都赚不了多少钱。
只有对欧美的外贸才能赚大钱。

这里就要看机构重仓的新能源赛道了。
前几年，2019之前的几年。我们是大白马抱团行情，以喝酒吃药为代表的，低估值业绩好的大蓝筹特别凶！是以业绩增长为驱动的炒作周期。茅台、片仔癀都是其中代表。只看业绩，业绩不好直接凉。
2019年开始，新能源开始了以周期股转变为成长股，高成长性为驱动的新能源、芯片抱团行情。其代表就是宁德时代这样的高成长。以天齐锂业、福耀玻璃为代表的周期股转成长股的逻辑。只看成长性，哪怕公司财报烂到家了。也可以被机构解读成，最困难的时刻已经过去，某某季度业绩不及预期是因为疫情所致，不会影响未来的成长性。
要知道，新能源赛道最高光的时候，宁德时代2060年的业绩都被预测出来了。美名其曰：终局思维。

历史证明，大A的炒作周期都是以3年多的时间为一个周期轮回，喝酒吃药行情3年多结束。
万物皆周期，新能源为代表的成长股抱团能躲过去吗？要知道，风光储已经高成长了三年了，还能继续高成长，不看业绩吗？
要知道，哪怕是茅台，也因为塑化剂的利空，腰斩过。大A还有逻辑比茅台还硬的公司吗？
2023年依然会有新的抱团，会有新的赛道。但是可能不是风光储了，而是新的方向了。

看长做短，努力去理解未来的可能的方向，政策的方向。我觉得是保障长期稳定盈利的必备。
只看K线和消息，终究赚的还是眼前的小利。最多只能保障明天或者后天的安全。（南瓜鱼）

信创行情，向计算机板块全面开花

华安证券-战略科技（计算机）行业周报：从信创行情，向计算机板块全面开花】研究报告内容摘要
　　本周计算机（申万一级）5日上涨2.25%，全行业排名第1位。上证指数、创业板指分别下跌4.05%和6.04%。

　　多维度共振，信创或成为计算机持续性主线，诚迈科技仍有空间

　　1）公司目前一切正常，董事长7月中下旬回到公司正常工作（根据公司公告）。

　　2）关于份额-政府端，当前政府方面可以参与招标，统信10月也中标了国税局等政府部门的标。政府部门方面，虽然麒麟占优，公司不存在准入问题。

　　3）关于份额-行业端：过往来看，行业端市占率较高，已经众多关键行业落地应用。在金融行业，统信软件已经和包括工商银行、建设银行等在内的50多家金融机构合作，在多个大型国有重点金融单位的业务终端、办公终端等实现多维度覆盖；在运营商领域，中国联通、中国电信、中国移动已经基于统信操作系统进行了核心业务系统迁移（资料来源：2022年7月28日《中国电子报》）。

　　4）服务器、PC端竞争看，PC端统信优势更大。

　　5） 11月3日发布的鸿蒙发行版，主要用于IOT领域。

　　因此：1）董事长事件导致的公司业务影响的悲观预期或可消除；2）市场认知有提升空间。即使以麒麟与统信2：1市占率计算（也即66%份额：33%份额），诚迈科技对标中国软件亦仍有空间。3）未来推广的行业信创，是统信的优势战场，整体份额有望进一步提升。

　　信创向行业端延申，能源领域国产化与自主可控系重要方向，关注科远智慧、中控技术

　　信创作为今年底乃至明年计算机行业主线，本周开始向细分领域扩散。我们认为，能源领域控制系统的国产化，乃是保障能源安全的重中之重。其中，火电领域控制系统，自2019年开始攻克关键技术以来，相关公司在2021年纷纷实现了全国产化方案。

　　2021年5月6日，由科远智慧自主研发、100%自主可控智能控制系统NT6000 V5，在大唐南京发电厂2号660 MW机组实现进口替代，正式投入商业运行。

　　2021年7月17日，中控发布发布了100%全国产化DCS控制系统ECS-700X。从操作站软件到控制器、通信模块、I/O模块，实现100%全国产化。

　　全面国产化下，存量煤电机组改造、增量煤电机组建设，都将给离散控制系统相关公司带来业务增量空间。

　  关于印发全国一体化政务大数据体系建设指南，利好政务相关it公司与大数据类公司，关注星环科技、美亚柏科

　　星环科技前两周上市，亮点在于其分布式数据库能力，代码自有率达到74%，是数据库领域的又一主要符合自主可控要求的参与者。

　　本周，全国一体化政务大数据体系建设指南，而星环科技此前就发布了政务大数据中台、政务大数据解决方案，并成功应用于徐汇区大数据中心、上海市大数据中心、虹口区大数据中心。

　　另外，公安大数据领域美亚柏科也值得关注：

　　美亚柏科背靠国投智能，是公共大数据的国家队企业。其“乾坤”大数据平台凭借技术能力与公司资质，已中标疫情防控、电子身份证照等平台，是公共大数据的领先企业。前三季度，公司大数据业务的新签订单同比增幅超20%，有望在今年年内大部分确认收入。细分领域包括但不限于：税友股份（税务大数据）、万达信息（数字政务）等。

　　信创情绪持续外溢，提升计算机板块整体关注度，长期建议关注以下标的：

　　EDA：华大九天、概伦电子、广立微；

　　电力IT：朗新科技、东方电子、远光软件、南网科技等；

　　工业软件：今天国际、中控技术、容知日新等；

　　金融IT：恒生电子、宇信科技、长亮科技等；

　　信创：金山办公、神州数码、彩讯股份等；

　　科学仪器：鼎阳科技、普源精电、坤恒顺维；