云铝股份：国内绿电铝第一品牌，二季度业绩有望大增

　二季度以来，铝价大涨，从一季度的19000元涨到现在的21400元左右。而云铝股份一季度业绩已经增长了31%，可见在二季度铝价大涨10%以上的情况下，业绩大增可以预期。最近云铝股份一直横盘，感觉要突破盘局。

公司一季度报告，2024Q1实现营业收入113.58亿元，同比增长20.28%，归母净利润11.64亿元，同比增长31.53%。

　　电力供应改善，公司产量有望恢复

　　2024年一季度，公司生产氧化铝36.56万吨，同比增长2.16%；生产炭素制品19.84万吨，同比增长2.76%；生产原铝63.69万吨，同比增长23.3%；生产铝合金及铝加工产品27.85万吨，同比增长6.03%。随着二季度丰水期到来以及新能源发电量的增长，云南省电力供应紧张的情况有望缓解。公司预计24年电解铝产量约270万吨，较2023年产量增加30万吨。

　　盈利好转，现金分红比例增加

　　24Q1公司主要产品电解铝均价19047元/吨(含税)、同比上涨3.1%，主要成本：阳极均价3905元/吨(含税)、同比下跌35.2%，氧化铝均价3349元/吨(含税)、同比上涨14.6%。19年起，电解铝行业供需格局好转，公司负债率回落且盈利能力增强。23年公司负债率25.6%，较19年下降42.63个百分点；23年公司净利率11.06%，较19年增加8.81个百分点。随着盈利好转以及资本开支减少，公司现金分红比例增加，23年股利支付率20.16%。

　　国内绿电铝第一品牌，有望享受销售溢价

　　公司是国内最大的绿电铝生产企业，依托云南丰富的绿电资源，23年公司绿电占比约80%。未来随着国内将电解铝纳入碳交易范围，我们预计公司成本端受碳交易影响相对较小。随着欧盟对进口铝制品征收碳关税，下游对绿电铝产品需求增加，我们预计公司绿电铝产品有望享受溢价。此外，公司大力推进“合金化”战略，将有助于降低枯水期减产对产量影响。

　　盈利预测、估值与评级

　　我们预计公司2024-2026年营业收入分别为494/515/536亿元，分别增长15.88%/4.18%/4.05%；归母净利润分别为45.6/49.6/50.2亿元，分别增长15.3%/8.8%/1.2%；EPS分别为1.31/1.43/1.45元。我们给予公司2024年14倍PE，目标价18.41元，维持“买入”评级。

四只水电股分析

今天 华电、长江电力 分别上涨3.64%，3.08%,与 国投电力、川投能源 相比，是补涨需求。

主要几只水电今年涨幅如下：

1、国投电力：涨35%

2、川投能源，涨19.5%

3、华能水电，涨18.77%

4、长江电力，涨17.52%

年初只买了 国投电力 4%仓位，一直想等到长江电力 24以下价格，等了几个月未等到。

5月未发现 华能水电 跌了不少，想到9的价格，好像是5月第三周某一天差一些到9的价格了后就拉起来了，完全也不给机会。

几只电力股 从估值、业绩成长性、稳健、价格等方面，还没有找到合适的另一只。

川投能源和国投电力在2024年和2025年的成长性分析：

川投能源：

业绩增长：川投能源在2023年的业绩创下历史新高，得益于雅砻江两杨的投产。2024年两河口开始完全发挥作用，即使来水与去年持平，业绩也有望更上层楼。

市值增长：市值成功突破800亿，向千亿进发，显示出市场对其成长性的看好。

新能源发展：雅砻江公司已建成投产水电1920万千瓦，风光新能源超160万千瓦，且有多个在建和规划中的水电和新能源项目，显示出公司在新能源领域的发展潜力。

分红情况：分红率44.31%，虽然有投资者认为分红偏低，但这也可能是公司为了未来发展保留资金。

国投电力：

优质资产：国投电力拥有雅砻江优质大水电资产，水电业务兼具稳健及高成长性。

成长性预测：根据信达证券的研报，国投电力在“十四五”期间有超160亿千瓦时水电电量有待释放，预计2023-2025年的归母净利润分别为73.4亿元、87.0亿元、95.6亿元，显示出明显的增长趋势。

新能源装机增长：公司新能源装机增速快，近五年光伏装机量CAGR达60%，风电CAGR达24.5%，远超全国风光装机量增速。

火电业务改善：随着煤价中枢回落和电力市场化改革的推进，火电业务业绩有望大幅改善。

川投能源的成长性主要依赖于雅砻江流域的水电项目和新能源项目的发展，以及两河口电站的完全发挥作用。

国投电力的成长性则体现在其水电业务的稳健增长，新能源装机的快速增长，以及火电业务的改善。

从目前的信息来看，国投电力在2024年和2025年的成长性可能更为显著，特别是在新能源装机和火电业务的改善方面。然而，川投能源也在积极发展新能源项目，并且有雅砻江流域的水电资源作为支撑，同样具有不错的成长潜力。mavk-张

哪些行业高股息可持续

投资要点: 

　　一、当前A股分红处于什么水平？2023年度A股共有3884家宣告分红，总额共2.20万亿元，同比+3.67%，分红率为39.16%，相比上年+2.45ct，分红总额和分红比例达到历史的最高值，其中国企、地方国企、民营企业派息比例均为2010年以来最高，民营企业提升最为显著，相比上年度+8.3pct。

　　二、结合盈利来看，各行业派息比例的提升并非都能归为分红意愿的提升。派息比例上，化工、有色金属、医药生物、电力设备、计算机等多个行业相比上年度有较大程度的提升，我们拆分各行业分红金额变动和净利润增速来看，派息比例的提升主要有以下三类情形：

　　1）盈利增长，分红提升且提升幅度高于盈利增速，主要集中在下游消费和部分制造领域如食品饮料、家电、商贸零售、纺织服装、汽车、计算机、轻工、军工、通信、机械设备等；

　　2）盈利下滑+分红提升：如电子、电力设备、医药生物、有色金属等行业；

　　3）盈利下滑，分红也有所下降但幅度较小：多处于周期行业如化工、建材、石油石化、钢铁等。146687

　　三、哪些行业高股息可持续？分红视角下，考虑三种情形：

　　一是，在资本开支放缓的红利资产中做现金流增强，考虑资本开支占比下行和自由现金流持续改善的板块，如保险、铁路公路、影视院线、数字媒体、出版、服装家纺、通信服务、通信设备、商用车、一般零售等。

　　二是，在“现金牛”中寻找分红仍有提升潜力的公司，具体为盈利预期稳定、创现能力强、当前分红金额远低于在手现金的龙头公司，多数集中在公用事业、交运、食品饮料、煤炭等行业。

　　三是，考虑政策催化，对于近些年分红频率较低，未来有可能提高分红频率的公司，我们建议积极关注这类个股。

华西证券-【华西策略】哪些行业高股息可持续

煤炭价格仍有大幅上涨空间

用电旺季将至，煤炭价格有望持续走强

光大证券分析指出，用电旺季将至，现货煤价有望持续走强。（1）电力预期走高：5月23日，国网能源研究院发布《中国电力供需分析报告2024》，预测2024年全社会用电量将达到9.8万亿千瓦时，同比增长约6.5%。同时，预计迎峰度夏期间，全国大部分地区气温较常年同期偏高，极端天气气候事件偏多。另外，据中电联预计，2024年全国统调最高用电负荷将达到14.5亿千瓦，同比增长7.4%。（2）煤炭价格仍有大幅上涨空间：去年2023年6—10月，秦皇岛港口5500大卡动力煤最高价格为1023元/吨（截至5月26日：秦皇岛港口动力煤5500平仓价为860元/吨）。当前，煤炭行业供给、库存均低于2023年同期，预计本轮季节性上涨最高点有望突破1000元/吨。

信达证券认为，在煤炭行业布局加速向西部地区转移、资源费和吨煤投资成本显著增加的情况下，煤炭的经济开发成本将趋于刚性上涨。这有助于支撑煤炭价格的高位稳定。另有机构表明，随着煤炭企业资产注入工作的推进，市场对于优质煤炭公司的盈利能力和成长潜力给予更多关注，进一步突显这些公司的高投资确定性。

煤炭供给收缩，疆煤外运产业链迎来快速发展期

民生证券表示，国内煤炭产量未来将会逐步收缩，对外依存度加强。近年来，受“碳中和”预期影响，煤炭行业新建产能投资不积极。我国目前在建煤炭产能共2.4亿吨左右，2023-2025年确定性新增产能仅7500万吨，未来难现大规模新建产能增量。此外，我国面临老旧、资源枯竭矿井大规模退出的压力。2020-2022年，我国煤炭产能120万吨以下矿井，合计总退出产能2.28亿吨，平均年产能退出产能规模7600万吨。考虑到上述我国煤炭需求稳定增长的现实状态，最终将会出现我国煤炭供给紧缺。

疆煤外运刻不容缓。新疆煤炭储量全国第二，且资源禀赋优异，开采成本和开采难度低，是我国煤炭保供的重要接续地。未来新疆煤炭产能有望持续释放，预期“十四五”时期产能增幅达60%以上。2024年4月，乌铁局、兰铁局就“疆煤外运”能源保供出台了跨局运价联合下25%的优惠政策，新疆地区铁路运费下调将促使煤炭产量和外运量大幅提升。长期来看，在煤炭供需较为紧张背景下，运费下调让利上游企业，将有助于调动煤企投资开发和生产积极性，导致新疆地区产量和运量大幅提升。

福瑞股份: 利润大增230%，成长逻辑太硬！

明阳电气：需求超预期增长，公司业绩未来可期

电力设备股，新一轮景气周期开始，看好明阳电气，低估值，业绩增长。1

　　专注输配电业务，扩大新能源市场

　　公司主要从事应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品为箱式变电站、成套开关设备和变压器。公司是国内研发制造输配电及控制设备的骨干企业和广东省新能源电气装备领军企业。2023年总营收49.48亿元，同比增长52.90%，归母净利润4.98亿元，同比增长87.67%；归母扣非净利润4.90亿元，同比增长90.82%；毛利率22.69%，同比增长1.52pct。2024Q1总营收10.34亿元，同比增加46.35%，归母净利润0.90亿元，同比增加104.30%。

　　下游需求端发力，三海业务带动市场需求

　　各地新基建加速布局，形成激发创新、拓展需求的新动能。得益于新基建的前置性配套电力支持需求，下游新能源业务需求增加，2023年公司在光伏、陆风、海风、储能及其他收入分别占比36%、29%、8%、6%，光伏、风电、储能领域的业务营收分别同比增长83%、22%、237%。海上风电方面，预计自2024年，新一轮的海上风电发展周期即将启动，为公司带来了新的增长动能。此外，公司正有序推进业务全球化布局。

　　投资建议：成长可期，给予“买入”评级

　　我们预计2024年-2026年收入分别为65.24/83.69/103.92亿元，对应增速分别为31.9%/28.3%/24.2%；归母净利润分别为6.69/8.61/10.67亿元，对应增速分别为34.4%/28.7%/23.8%；对应PE分别为19.77/15.36/12.40。首次覆盖，给予“买入”评级。

（华安证券-明阳电气-301291-需求超预期增长，公司业绩未来可期-240516）

爆仓都有的几个特征

刚跟朋友聊完，心里有点感慨，又一个朋友爆仓了。我也是爆过仓的人，所以对此深有感触，而这一次，他的确有点惨，800万做，还负债60万，搏一搏兰博基尼变摩托，现在连摩托都没了。
对于爆仓的人，我没法给到他太多的安慰，只能说一切重头开始，只要不放弃，都有机会。
从这一次爆仓以及以往我听闻过爆仓的投资者，可以总结下来基本所以爆仓都会有这么几个特征：

一、盲目上杠杆
杠杆这个东西，本身就是有d有瘾，就比如之前长春高新爆仓的这位，长春高新调整了40%是幅度很大，虽然说幅度也不小，但怎么也不至于清零吧。但你用了杠杆，跌幅大了就清零了。
很多人说，我用杠杆很谨慎，出不了事情，恕我直言，我听说过柳下惠坐怀不乱，但其实真能控制心魔很难的，当然，您也可以说我是个俗人，没问题。
二、高位追涨
再好的行业和公司，高位追涨往往是亏损的主要原因，很多人之所以高位追涨，说白了，还是对行业和公司没有基本的研究。
再一个看图水平也不过关，总是听券商吹或者大V吹，在高位的时候，忘记了高估值带来的高风险，只看到了画的大饼，也不知道真假，就冲了进去，结果自然是高位站岗。
君不见，去年吹得神乎其神的XX亿万兄，XX自由之路，这些号重仓白马财务自由的私募基金，都亏的一塌糊涂，不都是高位追涨白酒、消费这些白马股的吗？
三、单一持仓
再就是单独重仓某一家公司，也奇了怪了，为什么大家以单独重仓某支个股为荣？
个别人依靠重仓一支个股暴富后，大肆炫耀，真的还可以封神？难道分散持仓不是一个基本的常识吗？
不要说一个普通的散户，就是上市公司董事长也不能确保公司不出任何风险吧，任何一个公司老板也没说把钱都存在公司，不还要置办不同的资产吗？
四、不知道止损，赌
这是散户的通病，错了不认错，赌以后能涨回来，就目前A股实际上的注册制情况看，如果不能及时认错止损，恐怕就再也回不来了。
以上四个特征，基本上就是爆仓表现出来的状态，这些都是人性的绝对弱点，如果不能认识并改正，还是趁早远离这个市场，好好工作过过小日子就挺好的。
艰难都是暂时的，大趋势还在，我们只能看多做多，那如何才能亏损最小化，盈利最大化呢？这就要考验我们炒股的技术了。
1、股市有两个定律，一股市短期走势不可预测，二股市不是。根据这两个规律你可以制定适合自己的交易方式，提高交易整体成功几率，拉大损盈中间的距离，实现多赚少赔。
2、你的交易系统建立之后，一定要严格执行，绝不能因为大盘的涨跌，手中股票的涨跌而朝三暮四，否则你就会陷入买什么跌什么，卖什么涨什么的怪圈当中。
3、股民在炒股初期不要投入过多资金，因为这些钱是用来交学费的，别指望你一开始就能赚钱，除非大牛市。
4、在学习阶段先做加法，什么都学，各种技术、理论、战法，你能看到的都可以去学习。
等做到一定程度的时候，就开始做减法，最后你的成熟投资风格就成形了，我也是这样子过来的。
5、当你做到每天只会选一个标的并且心怀淡定去操作的时候，你就算已经悟道。
我通过多年的炒股经验有着自己的一套方法，大多数朋友正是没有找到适合自己的方法，导致在股市中频频被割，最后我再给大家分享9大经典炒股口诀，希望会对大家有所帮助。
口诀1：【底部长阳第一次，坚决持股到休市】
解析：如果一支个股股价长期处于底部横盘，箱体震荡，突然出现长阳拉升，伴随量能放大，大可持股到收盘，因为一般当日会收取一根光头阳线，尾盘才会出现最高价。
口诀2：【上涨趋势看支撑，下跌趋势看阻力】
解析：在上涨趋势中，回踩支撑是介入点；而在下跌趋势性中，突破助力位回踩确认不破视为有效突破，趋势一般发生转变。
口诀3：【指标随着量价变，量价才是指标源。不看量价信指标，炒股天天皱眉梢】
解析：我们看的任何一个指标，无论是均线、MACD，还是KDJ、BOLL、OBV等等任何技术指标都是根据量能和价格计算出来的，也就是说技术指标都有一定的滞后性，唯有量能不会骗人，因此想要成为炒股的第一部首先得会学会分析“量能”。
口诀4：【只要认准价见底，一般拉升一边洗。进二退一别怀疑，后面还有大惊喜。
解析：只要股价确定了底部，然后开始上涨趋势，过程一般都是拉升，洗盘，拉升，洗盘反复边拉边洗上去的，如果上涨过程中出现两阳一阴、小阴小阳或者十字星不必担心，一般为洗盘，坚定不下车，后面还有更大的惊喜再等着。
口诀5：【缩量回调不必逃，有价无量必须跑】
解析：在上升趋势中出现的缩量下跌回调，根本无需担心，但是如果股价创了新高，但是基本没有量，说明愿意主动入场的人越来越少，人气不足，往往那就是见顶信号。
口诀6：【一流选手找板块，二流选手抓个股，三流选手看指标，末流选手是赌徒】
解析：真正的炒股高手在选股时首先看的是板块，也就是大方向，跟着政策走，保证你的赛道正确，不会走错，其次才是选个股，但是往往很多新手却沉迷于技术指标，剩下的就是啥也不懂胡乱操作的赌徒了。
口诀7：【赚钱才加码，赔钱不平摊】
解析：其实实际过程中我们很多人都是反着来的，首先控制好一定的底仓，盈利的股票回踩支撑向上加仓，而不是亏损之后不断补仓，不然早晚又一次你会补到无法动弹的局面，炒股本来就是一个追求大概率的游戏，大赚小赔才是真谛，只要本金在，永远都会有机会。
口诀8：【高位横盘再冲高，抓住时机准备抛，低位横盘又新低，大概率出现好时机】
解析：如果股价在很高的位置出现横盘冲新高，那大概率就是诱多见顶的信号，不要去追了，要不然往往就现在山顶上了；反之如果股价在很低的位置，还创出新低，然后快速收复失地，那大概率就是黄金坑了。
口诀9：【热股不可恋，持股要常换。从头炒到终，必定一场空】
解析：这就是经常所说的不要跟股票谈恋爱，市场上没有只涨不跌的股票，也没只跌不涨的股票。任何个股都有上升阶段和下跌阶段，正确的把握好买卖点至关重要，并不是一味地持有不动，需结合市场热点、政策、个股实际情况灵活操作，否则永远也只会来回坐电梯。
以上都是我个人多年心得体会。一言以蔽之：我炒股能挣钱，得益于金圣叹评《水浒传》中军师吴用的一句话：始终用一颗冷心做热事！
每一条经典口诀，背后都饱含着前人的智慧！
一次没看懂的朋友，可以先收藏起来，认真仔细地结合自己前期操作再多看几遍，改进不足，定会有所收获。渡人如渡己，码字不易转发点赞让更多人看到。
一旦悟通之后，你会发现股票投资其实不难，很多股民喜欢跟我抬杠，能在股市赚钱的人谁会去真心教别人呢？闷声发大财不香吗？我很想说，股市的钱你赚得完吗？愿意讲是我的事，有用没用见仁见智。佛度有缘人，我有故事，你有酒吗？
作者：反向操作分析师

​算力租赁重点标的

算力租赁运营是国家算力节点大推进背景下，以及结合当前算力供需不匹配的矛盾下，迅速进入风口的新兴行业，与当年IDC发展初期类似，资源禀赋、区域布局和获客能力、运维能力是关注重点。

（1）电信运营商具备强大的资源禀赋和算力网络，均在持续发力云业务的扩张，推荐标的为中国联通（A）、中国电信（H）、中国移动（H）；

（2）传统通信网络服务商：受益标的为润建股份、中贝通信；

（3）国资IT服务商：受益标的为云赛智联；

（4）传统IDC服务商：推荐光环新网，受益标的为润泽科技、首都在线；

（5）其他赛道切入：受益标的为鸿博股份、恒润股份、利通电子。 

小盘股的机会

一、价值投资容易成功吗？

我看了这么多年，大部分价投其实也是亏钱的。我估计只有一成的价投盈利，和投资小盘股没太多区别。

2016年到现在，投资高股息低估值是成功的一小批。我认为这些是投机和运气，将来腰斩没太大疑问。

我看空大盘股和消费股，我觉得要到2025年下半年才有机会。

高股息随时崩溃，到时候盘面能看出来，我会作出判断。

二、小盘股的机会

小资金要想赚10倍，百倍甚至更多，一定是小盘股上成功的概率更大。资金没有达到小目标前，我觉得小盘股都是最佳选择。

多数人来股市，都是怀着梦想来的。毕竟普通人的本金有限，千万以下靠长线价值投资实现梦想与自由很难。

小盘股，高风险与高波动，这是肯定的。

现在基金发行困难，赎回持续，大的基金向着高股息低估值去抱团，不是价投，和2020年底抱团行业龙头没有区别，最后崩溃也是必然。

中国作为制造业龙头，高端装备与材料等，待突破的细分还很多。所以，会有一些小盘股最后变成大市值。从0到1的行业也有不少。

当然，长期来看，投资小盘股会越来越难，A股也越来越难盈利。而最近两年，我觉得就是普通人能实现梦想，更上一层最好的机会。

另外，周末政策汽车，家电，设备更新等。我觉得工业母机与新型工业化，新质生产力串联起来了，辨识度更高。纽威数控，海天精工，华中数控，步科，日发，东土等。

（行中衡)

AI大模型产业链

AI大模型按应用领域和模型结构分类：自然语言处理(NLP)模型、计算机视觉(CV)模型、强化学习模型、生成对抗网络(GAN)模型。

​葵花药业：估值12倍，是不是太低了

前些时间买过葵花药业，估值太低，后来跌了，不得不割肉，但一直觉得这个股不错。今天看到网友 知子非鱼 下面的分享，感觉又想买回来：

先看看家底，30亿现金，1亿应收，8亿库存，
1.5亿权益投资，14亿厂房设备。
无长期贷款。
资产负债率20%，
上市融资13亿，分红29亿。
如果5000家上市公司都是这样的回报，那么中国股市1万点不是梦。
可惜这样的估值，这里只给11倍估值。
上市以来，葵花药业的估值最低为11倍。
随着大熊市和行业大跌，双龙头跌停，葵花药业也跌破11倍估值。
我们按10亿利润，12倍估值算，现在也是估值底部。

澳洲锂矿停产解读电话会纪要

要点锂矿供给紧缩与行业影响

（来自网络）

众辰科技：韫椟藏珠，变频器赛道小型化冠军

林奇：一条最好的股票投资建议

他只用13年，资产增长27倍，年化收益率29%，业绩超过了股神巴菲特，他就是彼得·林奇，当之无愧的投资大师

林奇很赞同另外一位投资人的建议，便把其中一条最好的股票投资建议引入到他写的书中，这条建议是：“不要。用你所有的积蓄买一些好股票，耐心长期持有，直到这些股票上涨然后才卖掉。如果一只股票不上涨，那就不要买它。”

这里面有三个关键词，不要、买一些好股票、耐心长期持有。

不要

其实说的是不要投机，类似买不懂的股票、博反弹，都是属于的范围。

日常中很常遇到的是抄底。抄底这一词，就是当一支股票下跌很多的时候，加大买入，这样平摊成本，使得持仓成本变低。很多人觉得很划算。前提是这是一支你很熟悉的股票，你能够清晰地说出买入的几大原因和抄底的优势，否则不应该不懂而抄底。一支股票暴跌的时候，经常不是变得更便宜，而是更贵了。比如行业的基本面恶化，营收不达预期、净利润亏损扩大。今年的地产股，有些便 是由于基本劣化，营收 大幅下跌，净利润亏损而崩盘，带崩了其他地产股。

还有一些人，看到一支股票暴跌，就忍不住买入，想博反弹的，投机一把，短线买入。你有50%的概率买对，便有50%的概率买错，长期来讲，赚不到太多的钱。反而有一种危险的情况，就是想博一把反弹，但实际上没有反弹，越跌越买，最后深陷其中，亏损严重。一串再长的数字，只要乘以0，最终都会灰飞烟灭。所以有一句话说，老手也经常死在抄底上面。

买一些好的股票。

什么是好的股票，见仁见智。不过还是有很多指标来指导我们筛选出一些还不错的股票，比如从企业的年报、财务报表等方面进行分析。企业的营收水平如何，毛利如何、净利润如何。这个行业的趋势、行业内相同的企业对比，等等。多做一些基本面分析，找出相对好的股票。

长期持有

长期持有讲的是长线投资，短期内，股票是涨跌是无法预测的，而长期来讲，股票的价值必然突显。比如净利润番个1倍，那股价无论如何多少都有些机会随着净利润的上涨而上涨；如果再叠加遇到好的市场行情，则股价有更进一步的上涨机会。所谓的水涨船高，长期投资便是随着水涨船高，自然而然的事情。

以上，这些是最朴素的投资道理，在实践的过程中，可以让你少走很多弯路，发挥重要的作用。如果能够把握好，并践行之，一定能够使投资之路，走得更加稳健。毕竟，这年头，赚钱真不容易，凡事多三思，是有道理的。千万不能像买菜一样随意地去买股票