一个股民的投资经历：从巨亏到11年收益1188%

每个在投资市场生存下来的人，都或多或少有过浴血重生的经历，儒峰就是这样的一位个人投资者。“我在2008年遭受了最惨重的损失，亏损达到资金的75%，如果我当时没有坚持住的话，那么投资生涯就会以失败而告终。”他在接受红刊财经记者采访的过程中表示，“所幸我坚持住了，创建了“道法一体，知行合一”的交易体系，并完成了投资十一年1188%的成绩，可以说是绝处逢生。”
辍学炒股初入市 投资系统享真知
《红周刊》：你是如何接触到证券的？整体收益如何？
儒峰：“首先得说和咱们《红周刊》是很有缘分的，为什么这么讲？我先卖个关子。我今年43岁，做专职的股民已经有十几年了，每星期的周一到周五，我都准时守在电脑前，所以在别人眼里我是个彻底的老宅男（笑）。
我可以算是国内接触证券市场比较早的一批人。1990年从高中辍学后开始做点小买卖，因为骨子里还是喜欢经商，也爱看些商业类的书籍。1996年偶然在一本书中看到了对股市的介绍，立刻觉得股票这种新鲜事物日后一定会得到普及，证券市场未来的前景也一定会很好，而且炒股只需要一买一卖就马上能赚钱，不像开店做的这么辛苦，所以对股票我可以说是一见钟情。那时住的小镇里根本没有营业部，身边也没有人知道股票为何物，我了解股市的渠道就只有报纸和电视，对股票已经痴迷的我曾经一年订过上千元的证券类报纸杂志，包括《证券市场红周刊》，所以我说和《红周刊》很早之前就有缘分。
1999年春天我去省城办事，人生第一次走进了向往已久的交易大厅，里面冷冷清清的没几个人，因为当时市场正处于低潮。不过没多久就爆发了“5.19”行情，等我再去营业部的时候已经是人挤人了，填单子买卖股票的人跟赶集抢年货一样。回到家后我就暗下决心一定要开户，我先从报纸上的行情报价和分析评论上选好了一只低价股，然后说服家里人，终于9月份在县城的“华夏证券”开了账户，又买了台电脑，这在当时可是个不小的投资，从此我边经营小店边炒股，正式开始了股民生涯。
2000年开始生意越来越不好做了，为了更好的发展我把家从小镇搬到了县城。进城后我边考察项目边坚持炒股，那时我跟大多数散户一样，靠看K线图和指标来分析，唯一和别人不同的是我不听消息也不看股评，因为我做事更相信自己看到的事实。然而，在我炒股的前两年我还是亏损了不少钱，于是我痛下决心开始钻研技术，收益在2007年也短暂达到了一个小高峰（现在看是因为赶上了牛市），但好景不长，在2008年因为熊市的到来我被彻底打到了谷底，亏损一度接近80%。直到2010年，又是一个偶然的机会我接触到了价值投资的理念——我在书店买了马尔基尔的《漫步华尔街》。书中的“随机漫步”理论和 “内在价值”的提法，让我隐约感受到投资的真谛。我感觉找到了心目中的圣杯，义无反顾的从一名不太成功的投机者转型到了投资者。
从1999年入市到2009年这十年我都是投机性质的炒股，总的算下来收益不大。那时赚的最多的股是现在的方大炭素，有过三倍左右的收益；亏的最多的是天津磁卡，超过50%。回头看，那时买的大多是题材股或重组股，总想着赚涨停板。而2010年转型以后，我陆续买过汤臣倍健、中国平安、贵州茅台、长城汽车等蓝筹股。其中，平安、苏宁和长城我已经持有超过三年，目前仍有仓位且短期没有卖出的打算。平安是一家狼性十足的大公司，这很难得，且保险业在中国才刚刚进入高速成长期，预计5-10年内平安依然是行业领跑者；长城是国内最具“工匠精神”和管理效率最高的车企，未来有成为中国“丰田”的可能性；苏宁向互联网转型的战略已经成功，O2O模式才是零售业的未来，当初买苏宁就是看好它能困境反转。2005年至今我一直有统计收益率的习惯，算下来十一年总的收益率是1188%，年化约26%。今年以来由于市场的整体估值仍不够便宜，且注册制箭在弦上，我的仓位在去年4-6月份减持后一直不高，只从最低时的30%仓位增加到目前的半仓左右，所以目前收益只有约10%左右，但我还比较满意。
《红周刊》：《漫步华尔街》这本书让你产生了巨大转变，由投机转为投资？
儒峰：2001年朋友的公司叫我去帮忙管理，我其实很舍不得炒股的，但为了生活我还是去了。就这样我离开了股市两年，回头看，这两年让自己少亏了不少钱。2003年我从公司辞职回家继续炒股，破釜沉舟的我更加努力去学习炒股技巧，那时几乎每天看股票的时间都在十几个小时以上，还经常在网上发点分析评论。也许是真的摸到了点炒股的门道，也许是运气好，2003-2004连续两年我都赚到了点钱。现在回想，可能是由于当了两年的公司经理并自学了点企业管理，让我在心理上成熟了一些，做股票也比较谨慎，总是找技术上底部突破的股票去买，所以胜率就提高了。2005-2007年的大牛市，我取得近七倍的收益，一切都仿佛预示我要通向财务自由之路。但不久之后到来 …让我最终明白，如果努力的方向错了，那么错误只会更严重。
2008年的大熊市给我上了投资生涯中最惨痛的一课。这一年我大亏61.35%，亏损最多时甚至达到了75%。失利的痛苦和生活上的压力差一点就让我万念俱灰。这个打击让我开始怀疑自己，怀疑我选择证券交易是不是从根本上就错了。
好在，我选择了继续坚持。马尔基尔的《漫步华尔街》对我启发很大，2010-2012年，我开始减少仓位和操作，先后研读了几十本价值投资方面的书籍，并逐步建立起了自己的投资系统。
道法一体重价值 知行合一重执行
《红周刊》：你目前的交易风格是怎样的?是否有自己的交易系统？
儒峰：我的投资哲学概括为八个字：“道法一体，知行合一”。
做好事情需要既有门道又要有方法。投资中的“道”指的是理念，“法”指的是体系。理念加体系构成一体化的投资系统。我的理念简要描述包含四个方面：不亏钱、投资价值、确定性和复利；体系也包括四个方面：低估、组合投资、再平衡和好公司。我把理念和体系分别戏称为“四大金刚”，系统则称为“八大护法”。这里我想强调：每个人的系统都不完美，且再好的系统也要靠执行力去发挥作用，也就是要做到知行合一。
拿现在的平安和长城来说，我觉得它们就既是价值股又是成长股，尽量寻找这样公司去投资也是我的一个偏好。去年4-6月份卖出大部分持股后我陆续买入多只分级A，一是为余下的持仓做风险对冲，二是大幅折价的A类分级本身也具有很好的投资价值，这个策略让我在5000点后市值还创出了新高，当时还少量的融过券，也赚了一点。可转债和要约收购的套利我做的较少，但在市场缺乏投资机会的情况下偶尔也会去做。
《红周刊》：你是怎样选股的？有何分析的侧重点？
儒峰：我对企业经营有一定的了解，选择公司时我“定性”的成分多些，“定量”的少些。
举几个定性方面的考量点：（1）公司的品牌要足够强大，且经营活动会为营造更好的品牌美誉度而进行。（2）要看得懂其商业模式，且该模式最好为独占或有很好的复制能力；（3）公司过去的经营历史优异，且管理层诚实能干；（4）“波特五力模型”显示企业的盈利空间广阔，且所在的产业形势向好。（5）公司是专业领先者，且不搞不必要的多元化。
举例来说：平安、长城以及苏宁都算是商誉和品牌都不错的公司。它们的主营业务或产品也都不那么的难懂或繁杂，三家公司在各自的经营领域也都有独到的地方，过去的经营历史也都非常的优秀，、魏建军也都是有能力和抱负的企业家，三家公司都没有搞跨行业的那种多元化，是比较专一和专注的公司。所以，这几家公司都符合我的定性选股标准。
《红周刊》：止损和止盈标准如何设置和执行？
儒峰：由于2013年之后我还没有过止损的情况，只谈一个近期止盈的例子吧。东方园林我是2014年买的，当时它正从市政园林向环保产业转型，由于业绩不佳股价被压的很低，但我分析后认为公司的转型将成为日后高速成长的推动力，就趁机买入。今年因为PPP概念东方园林被市场爆炒，以致于转型成功和业绩增长的预期得到兑现，且PB高于了我的持股标准5倍以上，我就在15-16元一带分批止盈了。但公司基本面依然向好，5倍PB以下我还会陆续的买回来。
《红周刊》：2015年出现了一个牛市顶部，您是怎么运用自己的投资系统来逃顶的呢？
儒峰：尽管回头看我是在2015年逃顶了，但我并不认为市场的顶和底是可以提前预测的，只能是事后才知道。所以，我目前的系统中并不存在抄底逃顶的法则，有的只是投资的基本原则--贱入贵出，以及买卖的四句口诀：大涨大卖，小涨小卖；大跌大买，小跌小买。
2013年之前，在平均市盈率只有20多倍的时候，我全仓创业板。当时我认为20几倍市盈率买入具有成长能力的小盘优质公司是最好的标的，结果我对了，后来创业板大涨，但我在创业板市盈率超过50倍以后就基本都卖出了，因为我没有去预测市场是不是大牛市来了，只是觉得50倍市盈率以上的创业板不比其它股票更有投资价值了，就换为其它我觉得性价比更好的公司了，比如茅台、苏宁、平安、长城、永辉、东方园林等大多是在卖出创业板后才陆续买入的。这些公司在去年的4-6月份也涨的有些高了，我照例分批卖出了它们，只是有的保留了少部分仓位。减仓后我发现大幅折价的分级A极具投资和对冲价值，就在0.7-0.8元买入了多只分级A，所以，2015年我依然取得了近50%的投资收益。
《红周刊》：你对目前的A股大势怎么看？现在是否有好的投资机会推荐给读者？
儒峰：我现在一般不预测市场。如果一定要表达观点的话，我觉得大势仍处于去年以来的熊市当中。现阶段尽管很多股票仍然很贵，但值得长期投资标的也还是有的。未来几年，在金融、汽车、核能、消费和基建等目前估值较低的行业中，一些优秀的公司有一定的长期投资机会。
独立思考不信传言 要做投资莫要贪
《红周刊》你在投资生涯中有什么感触？
儒峰：我记忆最深刻的投机经历不是2005-2007年的牛市大赚，而是在我刚入市的1999-2000年。那时我所在的小县城有三家上市公司，其中一家叫做L公司（化名），它是一家效益不佳的老国企，股价很低。2000年职工股要上市时，公司的股价跟随大市涨到了8元左右，此时据传该企业的厂长公开讲话说股票能涨到12元多，当时省电视台的股评节目也强烈推荐。我的亲友中有职工股的很多人，相信这些消息在上市后没有卖，营业部里还有不少人去买这只股票，大户室里我座位边上有一位大哥，我们经常一起切磋技术分析，他相信这种市场传闻并把20多万市值的股票全部卖出，另筹措10万现金，全仓买入L公司的股票。最终，L公司的股票被庄家在高位抛售，这位大哥30万本金几乎亏光，黯然退出了股市，再后来听人说他因生活拮据去干下水捞溺亡者赚钱的工作，自己却不小心溺水身亡，这可以说是对我触动最深的事，使我明白在投资中要永远保持理智、独立思考,不听信传言。
《红周刊》你认为投资的本质是什么？如何才能成为一个成功的交易员或是投资人？
儒峰：投资的本质就是“一块钱的东西用五毛钱买”，其依据是市场早晚会修正其错误的定价。成为一个成功的投资人我觉得要有“三观”：正确的投资观—理解市场和人性，并善于利用它们；合理的价值观—价值就在那，你要善于去发现；开阔的世界观—了解世界、历史及人文，眼界远自然境界高。
《红周刊》你有信服的投资大师吗？
儒峰：巴菲特、林奇、卡拉曼、戴维斯等很多，都有我们值得学习的东西，我也基本只认同国外的投资大师。我觉得在西方的成熟市场上经受过长期检验的理论和方法，是最值得我们去学习和借鉴的。当然，国内也不乏优秀的价值投资人，因对中国股市更加了解，他们的书也可以一读。我从书上向大师学本领，从交易上向市场取经验。也可以说书和市场才是我的老师。
《红周刊》：对于广大投资者你有什么建议？
儒峰：如果有稳定的工作和收入，又能对投资收益和市场风险有客观的认识，那么将部分资金投入到股市是很不错的理财方式。但对于更多的普通人来说，最好的投资股市的方式可能是定投指数基金，长期可以获得高于储蓄、国债甚至P2P的稳定回报。如果有一定的分析公司能力，也可以建立一个由不同行业的优秀公司组成的组合，然后长期持有，有可能战胜定投指数基金的收益率。而如果只想着来股市赚大钱和快钱，我建议三思而行。股市里有太多比你聪明还比你用功的人，你不是韭菜，那么谁是？

白酒行业新一轮涨价潮或开启，白酒股的春天来了？

       昨日，中国酒业协会第五届理事会第三次(扩大)会议在北京召开，大会发布了《中国酒业“十三五”发展指导意见》。预计到2020年酿酒产业销售收入达到12938亿元，比2015年9229.17亿元增长40.19%，年均复合增长6.99%。去年全年，全国规模以上酒企累计完成销售收入5558.86亿元，同比增长5.22%；累计实现利润总额727.04亿元，同比增长3.29%。从上市酒企2015年年报数据来看，多家酒企营收和净利润均实现了双增长。

　　其中，贵州茅台2015年实现营收326.6亿元，同比增长3.44%；归属于母公司所有者的净利润155.03亿元，同比增长1%；五粮液、今世缘和顺鑫农业的营收分别为216.59亿元、24.25亿元和96.37亿元，同比涨幅为3.08%、1.05%和1.65%；净利润分别为61.76亿、6.85亿和3.76亿，同比涨幅分别为5.85%、6.14%和4.68%。实现营收和净利润双增的酒企还有洋河股份，其业绩快报显示，2015年实现营收160.46亿元，同比涨9.36%；净利润53.74亿，同比大增19.22%。

　　今年以来，部分白酒龙头公司开始提价。五粮液在去年8月第一次将公司核心产品52度五粮液涨价至659元/瓶，到年底仍有每瓶40元补贴，2016年初补贴下调至30元。而从今年3月起，五粮液再次提高出厂价至679元，并取消30元补贴。洋河股份从去年至今也多次小幅提高出厂价。贵州茅台去年年底一批价约820元-830元，至今年一季度春节期间已达到850元以上，春节后小幅回落至840元-850元，整体价格趋势向上。国窖1573的价格去年年底在550元附近，今年一季度一批价稳中有升，春节期间价格在560元-580元，春节后550元-560左右，价格稳中有升。龙头企业频繁提价是行业逐步回暖的关键信号。业内分析人士认为，今年以来白酒价格已经是近期第四轮提价了，连续四轮在淡季、旺季和糖酒会招商阶段只涨不降的罕见局面，极有可能是行业触底反弹迹象的表现。

　　招商证券指出，近期调研反馈，白酒行业调整已然三年，回暖迹象愈发明显，高端白酒率先复苏，茅台五粮液最为受益，中档持续分化，区域扩张龙头弹性最大，春糖调研古井反馈最佳。大众品仍然受困于需求疲软，板块机会仍需等待，精选热点领域及业绩翻转个股。建议优选高端白酒龙头茅台(目前库存极低，预收款创新高，率先复苏)、五粮液(Q1回款大幅增加，加强价格管理，调整优化销售体系)，以及中档强者品牌古井贡酒(走向全国化区域龙头)。中线配置老窖、洋河、顺鑫农业。

　　国泰君安指出，行业分化成长，龙头基本面复苏趋势明确。白酒行业分化成长本质上是市场调节下的供给侧改革。不同于之前黄金十年白酒企业的全面繁荣，此轮行业复苏是龙头的复苏，具品牌、产品、渠道力的企业未来将实现市场份额的持续提升，而缺乏竞争力的企业将逐渐消亡。当前龙头发力提升自身竞争力，增速已显著超越行业。近期淡季茅五走量仍平稳，高蓄水下高端白酒全年业绩无忧。

　　国泰君安表示，虽未来几年白酒龙头增速难以达到黄金十年辉煌，但龙头基本面处向上周期、复苏趋势明确，未来2-3年预计实现两位数的业绩增长确定性较高；白酒龙头估值水平仍有向上空间。建议增持白酒龙头。两维度优选标的：1)持续提升竞争力、努力超越行业增速，或通过并购取得协同效应的龙头，增持泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、洋河股份、山西汾酒；受益标的：五粮液、顺鑫农业；2)具一定品牌及产品力但经营不善，具并购价值的企业，受益标的：沱牌舍得、ST酒鬼。


    

安琪酵母:小盘高成长+10转15的慢牛股

小盘高成长加高送转，历来是牛股摇篮，安琪酵母:小盘高成长+10转15，属于典型牛股，机构分析报告如下：

海通证券-安琪酵母-600298-费用控制效果显著带动业绩高增长


    公司公布2015 年报，实现营业收入42.1 亿元，同比增长15.3%；归母净利润2.8 亿元，同比增长90.3%；EPS 为0.85 元。公司同时公布2015 年利润分配预案，拟以2015 年12 月31 日总股本3.30 亿股为基数，向全体股东每10 股分配现金股利3 元（含税），预计分配利润9889 万元；同时，以资本公积金向全体股东每10 股转增15 股。
    收入增速符合预期，净利润增速超预期。分行业来看，酵母及深加工产品行业实现收入33.8 亿元/+12.8%，我们判断其中传统酵母业务增长约10%，YE业务增长20%以上，动物营养增速约30%；制糖行业实现收入1.2 亿元/+117.6%，主要受益于糖价上涨；包装行业实现收入1.4 亿元/+7.9%；奶制品行业实现收入0.5 亿元/+6.3%；其他行业实现收入5.0 亿元/+24.3%。分地区来看，国内实现收入28.6 亿元/+18.1%，国外实现收入13.3 亿元/10.1%，出口业务增速放缓主要是受欧元大幅贬值等因素影响。净利润方面，受益于毛利率提升、费用率及有效税率的下降，净利润高速增长，净利率同比增加2.72pct 至7.56%。
    毛利率提升+费用率下降，盈利能力显著提升。受益于产能利用率的提升，15年公司综合毛利率为29.88%/+0.59pct；16 年采购季主要原材料糖蜜价格下降，有望带动公司毛利率进一步上升。费用方面，15 年公司注重费用控制，将费用率纳入考核指标， 并取得了较好的成效： 销售费用率为11.00%/-0.72pct ； 管理费用率为7.17%/-0.34pct ； 财务费用率为2.84%/-0.35pct。预计未来随着费用控制的进一步加强，以及融资租赁公司业务的推进，公司费用率仍有进一步下降的空间。
    短期来看提价和费用控制有望保障业绩高增长，长期来看酵母业务国内外市场仍有发展空间。短期来看，在竞争对手提价及公司产能利用率较高的背景下，公司今年已对酵母系列部分产品提价，未来仍有跟随竞争对手进一步提价的预期。再加之公司持续加强费用管理，因此我们判断短期业绩有望持续高增长。长期来看，我们认为公司酵母业务仍有发展空间，其中国内主要体现在产品渗透率的提高，国外则随着公司海外布局的逐步完善，市占率有较大的提升空间。此外，公司还储备酶制剂、糖业、调味品、金融租赁等新业务，为未来的成长打开空间。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司16-18 年EPS 分别为1.28/1.67/1.97 元，给予目标价43 元，对应16 年约34 倍PE，买入评级。


安信证券-安琪酵母-600298-业绩反转已至，盈利能力有望继续提升


    ■业绩迎来拐点，利润分配亮眼：公司公布2015 年报，全年实现营收42.13亿元，同比增长15.3%，归母净利润2.8 亿元，同比增长90.3%，归母扣非净利润为2.44 亿元，增长117.5%；EPS 为0.85，符合预期。Q4 单季收入达11.48 亿元，净利润8616 万元，分别同比增长15.5%和263.5%。公司拟每10 股转增15 股派现金股利3 元，利润分配方案较为亮眼。2016 年公司收入目标区间为48.5 亿元-50 亿元，对应增速在15%-19%之间。
    ■国内增长快速，海外依旧可期：分业务看，酵母及深加工业务实现收入33.77 亿元，增长12.8%，毛利率同比提升1.5pct 至32.3%；糖业收入1.22 亿元，增长较快同时，亏损同比大幅收窄。分地区看，国内和海外市场销售分别为28.6 亿元和13.2 亿元，国内市场增速（18.10%）总体快于海外（10.14%）。一方面酵母产业链下游不断衍生、餐饮回暖等因素促进YE 调味品需求等均促进国内市场需求增长，另一方面，公司国内产能领先，与乐思福、英联马利的竞争中有效扩大了市场份额及品牌优势。但海外业务盈利能力提升明显，在海外部分市场提价以及埃及工厂产能满负荷运行下，毛利率同比提升2.46pct 至17.06%。公司海外业务目前占比已达31.4%，在俄罗斯工厂逐步投产后，预计海外市场空间将持续打开。
    ■净利率水平有望持续提升：公司整体净利率水平达7.56%，同比提升2.72pct，为2013 年以来最佳表现，主要系费用控制良好及所得税率大幅下降所致。销售/管理/财务费用率分别为11%/7.17%/2.84%，分别同比下降0.72/0.34/0.35pct；所得税率同比大幅下降至15.41%。预计在利率环境宽松、内部资源协调日趋合理之下，费用控制有望继续保持良好水平。
    目前国内寡头竞争格局有所向好，提价预期充分，加之糖蜜等原材料价格稳中有降，预计公司净利率有望持续提升，未来2-3 年达到10%可期待。
    ■投资建议：我们预计2016-17 年EPS 分别为1.28/1.70，给予17 年26 倍PE，上调目标价至44.2 元，维持买入-A 评级。


国联证券-安琪酵母-600298-年报点评：业绩靓丽，成长有望延续

    事件： 3月11日发布年报，公司2015年全年实现营收42.13亿元，同比增长15.30%。归母净利润2.80亿元，同比增长90.29%。EPS 0.8497元。扣非净利润2.44亿元，同比增长117.46%。同时公告，拟10股分配现金股利3元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。
    点评：
    业绩靓丽主要由酵母业务推动。公司全年酵母系列业务实现33.77亿元，同比增长12.83%，毛利率由2014年的30.80%上升至32.30%，毛利由9.22亿元上升至10.91亿元，是业绩的主要推动力。制糖业务营收1.22亿元，同比上升117.63%，毛利率由-12.30%上升至2.61%，亏损大幅减少。包装业务和奶制品业务营收同比增长7.92%和6.28%。
    综合毛利提升，费用率下降。公司2015年综合毛利率29.96%，同比增加0.59个百分点。同时费用率稳中趋降，销售费用、管理费用和财务费用分别为11.00%、7.17%和2.84%，同比降低0.72、0.34和0.35个百分点。净利率7.56%，同比增加2.72个百分点。
    高成长有望延续。分地区看，亚太地区特别是中国已经成为酵母需求增长最快的区域，公司2015年国内业务营收增速18.10%，未来酵母需求将随着居民生活水平提升而不断释放，公司作为龙头企业将持续受益；国外业务增速10.14%，低于国内增速，但未来随着安琪酵母（俄罗斯）等项目的投产，公司海外业务将迎来新的发展。分业务看，酵母传统应用-面试发酵、烘焙、酿酒等已发展相对成熟，但在饲料养殖、生物发酵等领域仍有具有的市场空间；酵母衍生品在风味、营养、健康等领域应用的广度和深度正在进一步拓展。总体看，公司的高成长有望延续。
    首次覆盖给予“推荐”评级。预计2016~2018年EPS分别为1.29、1.65和2.05元，给予2017年25倍PE，目标价41.25元，首次覆盖给予“推荐”评级。

投资必读: 一表看懂春节后五天A股规律

        自2010年以来，每逢春节后，股市总会有不同程度的“红包”行情。面对着2016年1月份的股市暴跌，不少股民对A股春节假期后的行情充满期待。2016年猴年春节前节后中国股市大盘走势将会如何？

　　下表是2000年至2015年春节后前五个交易日的涨跌幅一览表。从表中我们可以看到，历史上春节后出现过两次暴涨暴跌，一次是2000年节后第一天的上涨9.05%，一次是2007年节后第二个交易日暴跌8.84%。从统计表中同时可以看出，在过去的15年间，第一、第三和第五个交易日是相对比较强势的交易日；与之对比，第二、第四个交易日则比较疲弱。



　　有数据统计，春节前一天上涨概率超过70% 后一周上涨概率75%。自2010年-2015年以来的16年里，春节前一个交易日沪指上涨次数为11次，下跌次数为5次，上涨概率为70%。从历年表现看，统计2000年-2015年这16年间的数据显示，沪指春节后一周的行情是12涨4跌，上涨概率达75%。总体来看，2016年春节后一周股市可能延续春节前的上涨趋势。

　　分析历年春节行情可以发现一些规律。中小市值股票近10年在元旦至春节前表现更强。流通市值在100亿元以下的中小市值股票平均涨幅10%，而流通市值在100亿元以上的高市值股票平均涨幅7%。银行业在元旦至春节前及节后首周表现都排名靠后；其次，酿酒饮料板块表现也不理想。但传媒、军工及汽车板块却有出色的表现（传媒平均涨幅达11%；军工及汽车平均涨幅10%）。

　　具体来看，年末贺岁档即将上演，影视传媒机会多多，光线传媒(300251)、华谊兄弟(300027)可关注。旅游消费将迎来小高潮。从节日时点角度出发，春节是中国人选择消费旅游的集中时段，相关市场机会将得到大量资金追捧，锦江股份(600754)、首旅酒店(600258)、腾邦国际(300178)、黄山旅游(600054)等可重点关注。去年以来，新能源汽车销量节节攀升、行业景气度高涨。同时，新能源车也不断收到政策红利。本轮下跌新能源汽车板块调整到位，春节后可重点关注天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、亿纬锂能(300014)、新宙邦(300037)等。

　　当然，历史只是历史。股市绝不会简单重复历史，对历史数据的统计得出的规律并不能代表未来的走势，因此提醒投资者不要过分依赖历史规律，上述统计仅供参考。

谜一样的徐翔：如何躲过6、7月暴跌并成功抄底

　　半年报公布接近尾声，对于想从半年报窥探私募一哥徐翔最新风格的，可能要失望了。
　　数据显示，截止目前，泽熙产品半年报仅现身4公司，分别为先锋新材、东方航空、康强电子、东方金钰，持股市值为10.81亿。另外上海泽熙增煦投资中心通过定增持有华丽家族9000万股，这就是目前我们所能了解的泽熙的最新持股情况。
　　在上述持股中，除了先锋新材、东方航空二季度新进10大流通股东，其它股票持股数量与一季报同。另外已公布中报的海源机械、杭电股份、金字火腿前10大流通股东已不见泽熙身影。
　　从6月15日以来的数据看，截止8月21日，泽熙5只产品净值全部逆市增长，平均增幅高达47%，其中泽熙1期增长70%，除了6月26日至7月3日各产品出现平均约3个点的净值下滑后，7月3日到7月24日是泽熙产品业绩大幅爆发的阶段，由于泽熙声明，未参与股指期货相关交易，据此判断，泽熙在下跌的前期和中期非常有效的控制了仓位，并且规避掉了6月底和7月初暴跌并成功精准抄底。所以，中报，你很难发现徐翔更多有价值的信息。
　　徐翔以“涨停敢死队队长”，风格激进闻名，通过泽熙的席位来寻找徐翔影子股的思路在散户中也很有市场，不过通过追踪营业部买卖行为，这种方式有多大可靠性，笔者一直心存疑惑。对于管理规模超过100亿的公司，通过捕捉短线热点频繁交易，长期来看成功率又有多大？7月24日之后，泽熙各产品净值走势平滑，个别产品出现小幅回落，但并未出现明显回撤，显示徐翔在两周时间完成了快速布局到快速出仓。再次证明，股票最精髓的，难度最大的东西可能就是市场情绪的利用和把握，徐翔无疑是市场情绪利用的绝顶高手。
　　不过，重走敢死队路线，或许只是特殊极端行情下的短期行为。近年来，敢死队转型的不在少数，不少明星私募逐步转入一级半市场，以及掘金新三板。最知名的就包括泽熙的徐翔以及新价值的罗伟广。真正让徐翔赚到大钱的不是某只妖票，而是定向增发。
　　从去年以来，泽熙的诸多重磅手笔都是通过协议转让、大宗交易、举牌等方式进行投资，典型的有文峰股份、工大首创、美邦服饰等，另外，通过定增的方式介入了华丽家族、华东重机、赤天化、大恒科技等公司。
　　相对于二级市场盯市交易，大宗交易尤其是定增能够获取较大的折扣，从而让投资具备较大的安全垫。比如去年华丽家族，泽熙参与的定增价为3.67元，获配的数量为9000万股，尽管该股股价从高位回落了66%，目前泽熙仍浮盈157%，折合5.18亿元。
　　不过市场大幅上涨后的高位增发，其安全性也大打折扣。泽熙参与上市公司定增的最新案列是5月的康强电子和6月初的宝莫股份，增发价分别为11.65和7.88元。宝莫股份目前价格7.68元，已跌破增发价。碰到这种极端行情，一哥也难保失身的时候。
　　总体来看，从风格来看，徐翔与王亚伟均以押注重组股闻名，不同的在于，王亚伟目前开始加大新兴行业和成长股的布局，徐翔却一直钟情冷门公司。（证券时报网）