还有一周，2023年就要宣告结束了。对于A股中的大部分股民，相信在这一年都是五味杂陈，有一种无力与沮丧感，希望2024年的股市，让亿万股民有新的获得感。而机构同样也好不到哪里去，众多机构业绩也是亏麻了。

中信保诚基金研究部副总监孙浩中，管理的中信保诚新兴产业A，今年跌超36%、两年更是大跌高达58%，在同类基金中位列倒数，而这几年基金亏损超20%的可谓是一大把！从去年到现在，孙浩中管理的5只基金合计亏损更是高达74亿元。

两年亏损58%，毫无疑问肯定是清一色重仓了白马、或者新能源。而孙浩中重仓的正是新能源，如爱旭股份、石英股份、阳光电源、宁德时代等十大重仓股，清一色是新能源。不过就是这样的巨额亏损，其管理的基金这两年来收的管理费也高达1.84亿元。

公募只能收管理费来支撑运营，那其管理人必然都是想最短的时间内赚最快的钱，这样才能快速做大规模、收取更大的管理费。由于不是自己的钱，因此往往是过分重仓某一品种，反正赢了自己会所嫩模，输了则换一间公司再干！

也正是因为不是自己的钱，其匪夷所思的事也时常发生。如中信保诚基金去年底、与今年8月份，还对新能源越跌越看好；但在12月5日，却突然对新能源不看好，说新能源虽然估值较低，但向上的催化不明确，然后说看好AI与算力。

而众所周知，新能源已经大跌了2年，股价普遍从高位暴跌70-80%，甚至还更多，而这位基金经理却在跌过两年后才看空。龙轩认为当前正是估值与情绪有望出现一波修复的时候，毕竟就像是垃圾股这样的幅度杀跌，往往一蹭到热点也会出现一波可观涨幅。

此外，AI与算力不少个股今年来大幅上涨，而真正有核心技术的公司其实并不多，因此随时可能面临再次大幅回撤的走势。若这个时间点去割肉低位新能源，搞AI与算力，那大概率就是偷鸡不成蚀把米，而敢这样调仓的背后就因为不是自己的钱。

对于这样的操作，龙轩认为公募圈里不少都是这样的，否则近几个月来的白马与新能源，不可能在地板价下，还有如此多抛盘，这些卖盘估计不少就是这些公募机构。而公募这样的操作本质上与散户的追涨杀跌没有区别，他们不过是大一点的散户而已。

另外值得“欣慰”的是，A股各大指数今年来大跌已成定局；而美股各大指数虽然今年暴涨，但美股的做空机构与A股公募一样出现了血亏，亏损金额高达1780亿美元，折合人民币13000亿。可见，股市大涨也能让人亏麻！

对于公募基金，龙轩认为千万不要只看过去的水平，而要综合来看，若只会重仓某一品种的，那还不如自己去买此类个股。而公募已连续大亏两年，这也是市场见底的一大信号。对于大幅被套、深跌超70%以上的个股，我们不要跟公募一样，而应坚定躺平的信心！

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