管理 #拾麦种田# 1978年，我被要求调到这家银行的债券部门，开启基金投资于可转换债券以及--其后不久--高收益债券。现在，我投资的是大多数受托人认为“不可投资”的证券，实际上没有人知道、关心或认为值得投资的证券..…而我稳定而安全地赚着钱。
我很快意识到，我的强劲表现很大程度上正是源于这样一个事实:我投资的是实际上没有人知道、关心或认为是值得投资的证券。这清楚说明了有效市场假说——— 我是在芝加哥大学商学院所初次了解到的关键赚钱经验:如果你寻求卓越的投资成绩，你就必须投资于其他人尚未蜂拥而入并引起充分估值的东西。
换句话说，你必须做一些与众不同的事情。

———霍华德.马克斯

霍大师刚从业就“安全稳定地赚着钱”。
他认识到：“这种好表现，源于他投资的是没有人知道、关心或认为值得投资的证券”。
这也印证了他听到的关键赚钱经验：“寻求卓越的投资成绩，就必须投资于其他人尚未蜂拥而入并引起充分估值的东西”。
以上认知地精炼总结：“投资必须做一些与众不同的事情”。

这就是霍大师的基本思维过程：实践表现→原因分析→符合所学理论→精炼内化总结。

最终结论：股市中，你必须做一些与众不同的事情。

这符合我们朴素和坚定的认识，因为股市中最终长期是一赚二平七赔好听，所以股市中的与众不同未必意味着赚钱，但赚钱者特别是赚大钱者必将是与众不同。

什么是“与众不同”，好听的说法，印象中谁说过好像是丘吉尔说过：与众不同就是特色。有特色就是与众不同，不好听或者中性的说法，威廉格林遍访投资界天下几十位顶尖高手后，总结出来一句话：“股市，是一个对聪明的怪人有利的游戏”。啥意思呢，成为一个聪明的怪人，有利于投资，啥叫怪人，这是不好听或中性的说法，“怪人”好听的说法就是“与众不同”，“怪人”是旁观者威廉格林说的，“与众不同”是霍大师自己说的，怪人也好，与众不同也好，都是股市赚钱者必须心理承受的外界看法。

一定要记住，职业股市长期赚钱必须“与众不同”或“怪人”，却不能反过来说“与众不同”和“怪人”就能在股市长期赚钱。

真正正确的说法应该是：股市长期赚钱的人，应该是“反常合道”者。

反常，就代表了“与众不同”，就代表“怪人”。合道，就代表了合乎道理、合乎大规则。只有二者对立统一在一起时，才是反常合道，才是可以长期在股市赚钱。霍大师为什么能在股市稳赚，大家都在买漂亮50优秀公司他却买垃圾债券，反常、与众不同、怪人，但这合乎“便宜”之道，威廉格林认为的几十位聪明古怪顶尖投资高人中，第一聪明古怪的是呆在岛上几十年的邓普顿爵士，却是大宗师格雷厄姆的弟子，便宜股猎手理念合乎百年来投资正道。

可见，股市中长期赚钱，必须向两个方向发展，外表看必须有所反常（与众不同，怪人），内心看必须追求合道（百年来唯一不赌的是格雷厄姆五守正之道，以及在此基础上衍生的各类守正出奇），外在看法是我们必须承受的，没钱就是怪人，有钱就是与众不同，这个不用多在意，好坏说法只与财富增长相关。内在求道是我们必须追求坚守的，道基越深厚，越能股市长期稳赚，越能承载出奇能力，这个丝毫做不得假，是需要一天天念经积累的。

好听与难听不重要， 都是外在表象，外在与内在，内在五守正道基深厚才是对我们最重要的，因为99%的股市中人都在赌（出奇），环境里，道心惟微是必然的，必须自我有意识地去念经深厚习惯才行。

职业股市中人，本就不受社会待见，却又要独立于99%的股市中人，这种思维方向也许本身才是最难的吧。

有人能自己抗，邓普顿、施洛斯离群索居，有人中庸，巴菲特守正基础上承载优秀公司出奇能力、霍华德马克斯守正基础上承载周期择时能力，反而又与大众有隔离情况下打成一片有共鸣了。

五守正之道是基础之道，中庸之道是高级终极，却不能省略过程。


投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统