实盘炒股中，对于个股本身来说，最大的利好其实就是跌幅够大、够深，而最大的利空则是涨幅过大、业绩严重透支。无论是所谓的白马蓝筹，还是热点题材、抑或是独庄股，股价短时间涨幅过大，都难免会成为资金打击暴跌的对象。只不过其中的区别是，优质白马暴跌后，往往能通过业绩持续增长重回巅峰，而小盘题材则暴跌后不确定性巨大。

   如去年最牛之一的中潜股份，其在19年5月还在8-9元区间震荡，而到去年4月的时候，股价最高暴涨到182元，整整涨了20倍之多。但看其中的业绩，完全与股价涨幅不匹配，与去年英科医疗业绩炸裂、股价一年也暴增10倍涨幅完全不一样；此外，从中潜股份技术走势来看，也显现出独庄的走势，这在龙轩之前的内容也有所提到。对于这样无业绩、又是独庄类个股，暴涨后自然难于避免暴跌。中潜股份在去年经过两波明显暴跌后，近两日更是连续2个20%的跌停，股价价39元多点，最高跌幅高达76%，真可谓是垂直过山车，玩的就是刺激与心跳。

   在中潜股份短期连续20%跌停下，题材股近期亦是一蹶不振，这两日跌停家数开始持续增加。如前期最强龙头顺控发展，昨日还涨停今日直接跌停，这也导致路畅科技、小康股份、祥龙电业等短期涨幅巨大的个股跌停，前期被爆炒的次新股更是一个个滑落。而市场中唯一能持续走强的，又落到医美主题上，如华东医药、朗姿股份涨停创新高，爱美客大涨超10%等。看来市场还是看好女人的消费潜力，侧面也说明中国经济飞速发展下，广大年轻女性消费观的转变，这个高景气赛道我们是值得持续关注的。

   昔日大牛股的暴跌，对题材股人气的影响确实不容小觑，不过龙轩认为这背后最大的因素还是新股超发，如本周两市共有13只新股登场，仅周一就高达7只新股申购，如此多的股票上市必然也会让次新股与小盘股资金被挤出，从而导致其不同程度的大跌。龙轩认为未来新股发行速度不会变，因此中长期来看，市场最大的危机就是绩差小盘股将失去流动性而被边缘化。

   尽管前证监会肖刚前段时间强调了全面注册制不会一下子推进，但这并不意味着新股发行速度不会减少。恰好相反，近期新股发行的速度是加快的，特别是中美博弈剧烈下，未来中概股回归恐会成为常态，这意味着市场将会持续以融资为主。虽然当前公募基金在不断壮大、且养老金与险资等入市，同时也加大外资的流入，但这些都是长线的机构化资金，对于一般性小盘股未有明确的行业地位之前，是不会轻易出手的。这意味着行情两极分化会很严重，行业龙头会充分享受流动性溢价的同时，大部分小盘股会陷入流动性枯竭的弱震走势，这就如当前港股市场中的仙股那样。

   在4000多只个股下，未来肯定不会再有06-07、14-15那样持续普涨的系统性行情了。其实，就是美股这十几年史上最大的牛市，也是几大科技巨头在那持续走牛支撑着的，大部分都还是跑输指数的。因此在行情结构性大变局阶段，一定要选对大方向，对小盘绩差股投机失败要及时出来；而对高景气行业龙头的调整，则要多点耐心，不要一跌就惊慌失措。

   声明：本文归"卧龙轩WLX"所有，你的转发与点赞是龙轩专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜。