干货！-----原料药行业！

再看今日涨幅，两只涨停了。可惜！没事，以下个股启明也不持有，重点在分析思路。价值投资学会选择企业和行业最重要，一两次的买卖不是重点。

为啥涨停呢？这个行业目前看受到疫情的影响，有利于中国的发展！健友股份和海普瑞都是肝素。

昨晚，一份48页的招标书被大量刷屏！美国下达战略储备原料药的任务，基础进口量高达45.6万亿单位！

肝素钠的生物效价，每一毫克相当于125单位，20万亿单位相当于16万公斤！

美国拟储备45.6万亿单位的肝素，是我国两年的出口量。为啥要如此巨大的储备？

因为肝素在国外被用作治疗XG肺炎的基础用药已经得到了认可！印度目前缺口也很大，也正加价进口。

一、行业情况

根据化学制药通用名药物协会数据，预计2020年全球原料药市场规模将达186亿美元，同比增长6.1%，我们预计主要由特色及专利原料药驱动。

2017年中国仿制药市场规模已达到10208亿元，其中仿制药市场份额占比维持在60%以上，预计到2021年仿制药市场规模将达到15887亿元，年均复合增速为11.7%。国内仿制药需求依然巨大，对上游原料药需求量仍将稳健增长。

近几年中国原料药出口持续增长，2018年原料药(含医药中间体)的出口数量达929.72万吨，同比增长3.8%，出口金额达到300亿美元，同比增长3%。疫情使得原料药供给最大地区如欧洲、美国和印度都受到影响，而中国疫情控制较好，反而受益。 

二、国内特色原料药发展的路径

医改大背景下，一致性评价，带量采购等政策的出台，使得原料药在医药产业链的地位日益突出，特色原料药的发展空间被拓展。

根据西南证券的研究报告，未来特色原料药行业成长的三条路径：

1、丰富产品管线，提高国际市场竞争力。对原料药供应商而言，通过研发不断丰富自身产品管线，在一定程度上可提高市场竞争力。

2、切入下游，享受权益分成。带量采购背景下，特色原料药企业快速切入下游制剂市场，实现“原料药+制剂”一体化，部分原料药企业还可参与下游制剂权益分成。在国内医保控费大环境下，国内仿制药价格承压，原料药+制剂一体化可大幅缩减成本，是目前原料药和仿制药企业重点布局方向。

3、部分特色原料药企业逐步向CMO/CDMO拓展。随着国内创新研发投入加大以及工程师红利等多方面因素影响，近几年医药生产研发外包订单向中国、印度等成本低廉新兴市场转移趋势明显，目前CDMO正处于快速发展阶段。从产业链来看，CMO/CDMO上游为精细化工行业，下游客户是医药公司，与特色原料药行业产业链极为相似，特色原料药企业CMO/CDMO拓展具有一定的天然优势。

本文主要内容来源于西南证券研究报告，希望给大家带来一些帮助。附两张西南证券研究报告的图片，供大家学习。

综合来看，赛道不错。企业也都在业绩成长阶段！当然短期涨幅也不小，这个板块普洛药业，丽珠医药，富祥等净利润断层也不少！

抄作业？很多朋友看了别人的分析就要买买买！

启明重申：以上分析，只是分析，个人也没买，但是不排除未来会买。俺也不当托。踏踏实实给大家分析好行业，好赛道！