1月4日：春季行情中短期走势分析

一、影响2020年市场重要因素简析

1、货币政策：预计出现2-3次降准或者定向降准，通过中期借贷便利（TMLF）定向降息继续，一旦CPI增幅得到有效控制，不排除全面降息；（央行：1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点）

2、新股IPO、定增、解禁：伴随注册制逐级铺开，创业板将先实行，接着引导到沪深主板，新股的IPO节奏和额度预计不低于2019年；同时并购重组政策宽松，定增的额度依然庞大；2020年为限售股解禁大年，3.58万亿创近十年新高；

3、沪深股通：2019年流入3528.89亿元，伴随着A股国际化进程，外资依然会继续流入，但2020年MSCI等国际指数均已经实现配置，预计2020流入资金在3000亿左右；

4、炒房资金流入股市：房子不炒，全国主要城市2019年房价普遍下跌，预计2020将延续这个下跌趋势；对股市影响正面，预计部分炒房资金将流入A股！

5、其他增量资金：养老金、产业资金、企业年金等；

6、政策消息面：管理层对股市的关注度创了一个新高度；内部因素对股市影响积极，外部需要关注贸易问题、美股走势等影响；

7、估值：一线权重、白马已经不便宜，比如龙头600519贵州茅台已经36倍市盈率，属于历史估值高点附近；长期看，白酒在25-30倍之间波动，一旦后市其业绩增长不如预期，股价也会有冲击；2019年最大主线是核心资金，我们应该重点关注低估值核心资产！

8、下面我们重点汇总下资金面情况（参考海通分析）

总结一：整体来看，2020年类似2014年，股市资金净流入约1.1万亿元；根据测算，2019年股市资金净流入约为5000亿元，规模上与2013年较为接近；

总结二：2020年相对2014年上涨的时间更长，节奏更缓，因此2020年更像温和版的2014年。

二、总结

1、2020年上半年谈不上牛市，目前属于春季攻势的波段行情；预计运行时间可以看至3月中旬，春节前目标就是3100-3130一带；春节后结合消息面及资金面情况，可以看至3250-3300一带，详细要综合各方面分析；

2、涨幅巨大的消费白马，比如茅台等，确定波段见顶，将进入阶段调整；同时涨幅巨大的一线科技中，比如5G产业链的002463沪电股份等，去年已经确定波段见顶；

3、低估值核心资产、低位5G应用等科技将会是春季行情的主线；

4、指数短线3100附近，需要正常的技术修正，属于日线阻力位、周线MACD红柱第三根后的洗盘，洗盘后依然有再次上行过程；

5、总结：下周开始，指数将进入修正，修正方式：一是直接调整，目标先看3050一带；二是横向震荡，以时间换空间完成，为节后的上涨做准备！

6、建议投资者多看几遍海西一狼《2020年策略报告会》文字+视频内容，尤其是报告的第二部分，重点解析了核心资产+低估值科技股的案例；

7、详细盘中计划，我们会在每天的文字直播中解析；

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声明：鉴于个人水平，不可能每次精准分析，投资者不可刻舟求剑，文章探讨涉及到的个股，仅仅技术交流分析，观点仅供参考，以此交易，风险自担！

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