反弹周期开启，下一步注意什么？

昨天说，昨天大盘的反弹是伪反弹，更多的还是帮助出货用的。

今天的市场反弹，就带着真诚了。

上涨3481只个股，下跌的仅401只个股，这样的三大指数的上涨，可以说是实心的，还有点诚意，三大指数收盘涨幅都超过2%，预示着反弹周期正式开始。

随着前面的市场调整不管是技术性调整，还是市场情绪的释放，可以说都比较充分，一般技术性调整在20%的幅度，此前的调整达到了25%，情绪的释放也很集中，我看到了很多人组抱抱群来求安抚，也够新颖的，新颖说明有新招，这也叫创出了传统的低点。

超跌的部分，你放心，市场一定会补偿回来。

传统上春季行情都是逐渐上行的，在一加一会前后这个时间段是观望期，平稳期，反倒是一加一会之后才会有方向性的选择，今年的春季行情比较特别，去年疫情全球资金流动性释放，收益不错，而造成今年春季行情利空的最大原因竟然是去年涨超了，积累的涨幅太巨大挤压了今年的涨幅空间。

涨幅空间被挤压，市场势必会自动调节，以保持较为宽松的空间。才有利于施展拳脚，有利于发展。

今天抱团股集体回暖，但是要注意回暖中的个股有一些是超跌的品种，比如中远海控严重低估了，不过咱们过说好公司，还要是好股票、好价格才行，所以后续相信更多的机构会对好公司青睐有加，好价格好股票的好公司错不了，资金也会更多的向好公司靠拢，抱团股中还有贵州茅台，隆基股份、紫金矿业、爱美客等多股走高，你像茅台的走高，某种程度上是市场走向企稳的标志。

整体来看，今天呈现的普涨状态，水泥，有色，钢铁，石油、电力等周期股集体大涨，半导体板块也是午后发力，消息面上有一条消息挺有意思，说是中美两大市场将共同成立一个“半导体产业技术和贸易限制工作组”，这个工作组主要任务是什么呢？就是建立一个及时沟通的信息共享机制，比如对出口管制，供应链安全，加密等技术和贸易有关的限制政策等方面的沟通。

这是一个大利好，原来谈不都不谈，现在能建立一种沟通机制，意味着双方进入务实的合作互利层面，有助于全球半导体供应链的修复。半导体的代表性个股就是中芯国际，今天受利好消息提振，港股的中芯国际先活跃起来一度上涨超12%，A股的中芯国际上涨超5%，龙头股带动板块半导体指数上涨超6%，板块成交额超100亿，整个板块上涨320亿，很燃。

以上算是好消息，预示着反弹周期开始了，但是该说的我还是要说，我对市场的判断没有改变，之前我们说过市场的调整气氛估计会充满整个3月份，只有看了3月份的经济数据才能更准确地分析未来的市场走势，现在刚刚过了近半个月，还看不出来，如果今天反弹了就说市场马上就好了，有点草率，从大周期来讲，A股市场是上升的，但是从春季行情的角度来看，现在没有办法说市场后面就没有反转，市场调整的需求还是存在的，市场怎么走取决于市场的需求，投资者的需求以及投资者预备用投资资金的情况、投资者情绪变化等等，因为我从来不相信1名散户投资者有什么力量，但是只要未来有巨量基金的发行，像如今这种暴涨后调整的情况就还会发生，这一点不得不防。

还有半个月，市场到底如何，走着看。

另外，还是坚持适当的多配港股（或港股基金）和A股新基金的思路，新基金有一个优势，它可以重新在市场里挑选经过市场的调整洗礼过的好公司，旧基金在这一点上较弱，而港股的优势在于，它与A股的重复性比较多，估值却比较低，如果市场反弹，受益最大的是港股，涨幅的空间可能会更大。

再一个，美股基金也可以适当加配，一个经济复苏奔向通胀的市场如何配置相关的个股，其实大家参照去年经济领跑的市场就可以了，这等于给你抄作业的机会了。

最后，祝A股长虹，朋友们身体健康。

漏题了，市场给了2个答案

昨天说周末市场有好消息和坏消息，良莠不齐，所以行情有点左右为难，左右为难对应的不是今天的市场反弹，它是至少一个季度的判断，今天市场反弹主要是因为市场连跌了4天，场内有呵护市场情绪的必要，再者说日常连跌三天就算可以了，多了一天，反弹的力度也会更大一点，如若连跌4天+3月份头一天也跌，那天天说市场有支撑，经济恢复全球最好就有点打脸了，你想最要面子的地方还要不要面子了？

聊侃归聊侃，回头看前面的调整也是对市场提前抢跑的一次纠偏，因为去年国内经济意外出口变好，今年则不好说，随着海外疫苗的普及，海外市场企业生产的恢复，国内出口会不会仍然保持旺盛就要画一个问题，2月份数据出口是下跌的，这个数据有点失真，因为国内在上个月有一个传统的春节假期，数据不完整不足月，那就要看正常的3月份数据，相对来讲近期市场预期不确定的观点主要占主流，所以市场自然就要对前期的乐观预期做一个改变预期的调整，波动震荡就在所难免了。

今天股市指数全天在小心翼翼和逐步确定化部分市场信号的前提下展开的，所以行情上表现为震荡走高，截至收盘，沪指涨1.21%，收3551点，深成指涨2.41%，收14857点，创业板指涨2.77%，收2994点，两市成交量仅在8731.88亿元，市场的谨慎度还是很强的，但是北向资金比较积极今天净买入37.86亿。

从当前的市场情绪来看也偏向保守，市场希望能够看到更多的利好消息来提振市场的活跃度，今天市场首先释放出2条清晰的信号，给了几个明确的方向，算是给市场提前热场的答案吧。

第1条

这一条是工信部扔进来的，工信部提出中国的稀土出口在全世界范围内是占最大份额的，但是因为国内企业恶性竞争，导致压价严重，稀土没能体现其“稀”的价格，而是当“土”给卖了，这是对宝贵的稀土资源的一种浪费，潜台词就是想控制稀土出口，同时想让国内的稀土资源在全球市场中起到决定性作用，大白话就是，我的稀土便宜了，不能低卖，我想涨价。

本来今天稀土板块受前几天大宗金属板块上冲变慢的冲击表现疲软，这条信息一释放，A股稀土概念应声大涨，从去年开始稀土出口就已经开始严控了，海外稀土主题指数一直是呈现高涨的势头，稀土本身在地球上并不是稀缺资源，但是国内稀土开采和提纯的技术可是具有绝对优势的，这一条信息会对稀土板块的估值产生提振的作用，市场资金方面也会更多的把目光投向稀土板块。

第2条

这一条信息是中汽协释放出来的，中汽协就是中国汽车工业协会，它针对全球出现的汽车芯片短缺问题预计，短缺问题将持续半年到九个月。

大家有没有印象，去年因为疫情问题很多人不能到现场办公，孩子也不能到学校上学，而更多的替代办法是以线上办公、线上授课的方式来完成的，所以去年家用电脑，家用笔记本，手机等等能提供在线服务的电子设备用品需求量急增，芯片厂商把主要精力都用在了这方向的开发和生产中，没想到去年下半年汽车需求直线上升，汽车芯片的供应也跟着出现了供不应求的状况，但是增加汽车芯片的生产线建造，人员安排需要时间，不可能马上到位，所以汽车芯片就出现了价格的上涨，考虑到汽车芯片的一些厂商对目前增加生产线还抱有一定的顾虑，所以芯片的需求还将保持旺盛的局面，中汽协给的时间是持续半年到九个月，这条信息直接利好国内的芯片板块，时间都预计了，今天芯片股表现强势，国科微，博创科技、立昂微，士兰微、紫光国微、北京君正，华润微等个股大涨，芯片主题方面的基金近期也会有所表现。

现在看，由于市场整体还处于估值调整的阶段，市场的人气需要重新聚焦，海外市场的不确定性也可能冲击到A股市场，所以市场的修复进程不会太快，但是春季的一加一会议在即，政策性释放的利好也会逐渐的增多，方向性也会更加的清晰，硬科技，新能源战略，食品饮料、通信和军工等等都可能存在机会，咱们可以紧随信号释放适当的布局，尤其是针对估值调整中错杀的个股，相信春季的行情中我们还会捕捉到好的收获。

最后，祝A股长虹，朋友们身体健康。

大分化的行情，是投还是离？

前年和去年上半年，市场里流行的最熟悉的词汇叫“赛道”，也不知道是哪个仁兄第一个提出来的，今年以来我觉得可能“分化”这个词会成为新的投资市场里的热门词儿，咱们还可以加浓并且延展，比如在分化前加个“大”字，或者分化的潜台词中融入“分歧”的味道。如果从社会变革的角度来讲，社会文化上的人与人之间的分化最终导致的可能是资金在流向方面的分化，当然，这方向我没有做过研究，如果有研究的朋友不妨说一下，我洗耳恭听。

上周末咱们提到了两个观点，我们回忆一下：

1、本周的前两个交易日很重要，如果大盘下跌，意味着市场将进入一个长时间的调整期，估计这个调整期至少一个月起。

A股市场之所以出现第二个交易日的调整，跟海外市场表现有直接的原因，海外主要市场都呈现下跌的趋势，A股市场在这点一向多数时间表现很积极，常常是积极的配合，从海外市场这块蛋糕来讲，A股一向是封闭单一的市场，从来没参于过，如今第二大经济体的地位需要A股市场走出去，否则A股市场会有因封闭化贬值的风险，但是走出去面临一个全球利益重新洗牌的风险，也有一个时间不妥的难处，比如A股市场外的相当部分的市场正在遭受着疫情的困扰，资金很难在最短最有效率的时间内叠加前面的原因尽快的落地生根，可以说走出去一定程度上是受压抑的，另一方面，因为全球市场出现的疫情原因导致的本土化生产不力进而增加的物质需求很大程度上利好了国内经济，可以说去年国内经济在全球范围内一枝独秀，颇为亮眼，其中得益于意想不到的乐观的出口数据，但是这个利好属于非意料之内的，不是计划内理所当然的，因此短期的利好，不是企业持续稳健增长的动因，A股市场就有必要面临板块风格的转换，而现在所谓的“大分化”、“均衡变化”无非就是在转换期中市场的一种调整，但是正是因为在转换当中，而不是已经有了明显的方向和势态很明朗的前提下，因此市场的变化会比较复杂，或者说看起来会很复杂，因为观点和观点会有一定时间的博弈，例如已经在抱团股中获利的投资者会顽固的以持有的方式来捍卫既得利益，另一方面新基金又想以更合适的价格入市，当然还有其它各种观点和各类的资本力量，这些力量集中在一起，方向不同，力度不同，从而市场的表现就会异常的波动，这是很自然的现象。

2、市场的走势将体现一种“均衡”的势态

所谓的均衡有两个意思，一个是共识上的，比如顺周期对于有色，油气、造纸、化肥（化工）等板块的上涨观点具有一致性，今天相关的板块走强，受益后疫情时代的机场航运、旅游等板块拉升也说明了这个问题； 另一种均衡是统一协调矛与盾的关系，比如板块热点过热，参于的人越多，市场本身就会进入自我调整状态，市场就像一辆车，座位有108个，意味着可以乘坐108人，加上站着的可能总体可以容纳200人，但是车上挤进来500人，车本身就会进行自我“调整”，要么复制一个自己，承载其余的人，要么把人赶下去，减负前行，要么是颠覆一个自己，用新的交通工具代替旧有的工具，第一种和第三种从成本上来讲都是最高的，而第二种则是成本相对较小的，因为赶下车，既保留了人的需求性，还降低了运营成本，因此市场往往会以最优最省的方式来呈现一种均衡的现象，赶下车的“资金”也会流入不被人们关注的板块，前提是大资金稍稍拉一下中小盘面（或者某被低估的板块）的表现利用趋利的心态就实现目标了，而A股市场所表现出来的均衡，即是有计划的人为和市场共力的“均衡”。

市场出现大的分化，是投还是离？纳吉爷认为目前分化、分歧后资金回流的方向还无法确定，央行在货币宽松和以稳定物价为目标的风险防控之间也在走纲丝，个人来讲，很难短时间内就”高瞻远瞩、泾渭分明“了，所以与其这样，不如静待其变，但是如果在静待其变当中，你重仓了大宗商品，需要注意它有可能的风险，因为极涨之下伴随的很可能是极跌，尽管在大背景下，大宗商品众星捧月，但是也意味后面的波动性会加剧，我们不妨一点点地把重仓中的一部分资金在顺周期板块中寻找低估值的板块，例如机场航运，旅游等，不用一次性上车，分批分次的上车就好，等待疫苗大面积生效之后的”全球经济振兴“。

要么，主要动作上保持静待其变的原则，等待更明确的市场信号。

有句话，我跟大家分享一下，”我知道你要吃到我，但是吃到我意味着这是我存在的价值和作用，也正是我意识到了这个作用，所以我要利用好这个价值，在保证你吃不到我却又想吃到我的时候，让你不断的供养我“，这就是小投资者的投资心得。

怎么说呢，大宗商品、航运行业我赚到米了，疫情后的体检，可能会成为新兴的一种硬性的健康证明需要，我准备加大一定的仓位，其它的点，还没想到。

总之，调整没什么可怕的，只要有规则在手中，按规则应对就好了，其实市场也并不复杂，复杂的是人心，把人心搞懂了，把人的需求搞懂了，投资的点就自然来了，整体来看，A股的机会还是不少。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

港股市场的配置“比例”需要加量

昨天说A股市场大概率是开门红，现在看只能说只答对了一半，高开低走，只达对了高开，低走，没有想到，但是从市场的人气来看，今天不简单，两市成交量突破万亿大关，情绪很高，而且个股是涨多跌少，涨跌比例是6比1，这种结果和年前不太一样。

年前是什么情况？

指数涨个股不涨，今天是指数跌个股涨， 这反而是好事，好事就是投资者是赚钱的，目的达到了。

沪指走势强势得益于金融板块，光保险行业板块就大涨了3.03%，并一直维持红盘。

深成指及创业板指没有保持上涨的势头，快速走低，有点意外，难不成是为了节后粉碎性打折？目前市场各种分析的观点都有，纳吉爷认为开市第一天，还不能判定真实的原因，现在就下定论还为时过早，得过几天再看。

眼下，风格上有点轮变，走出一种反分化的行情，换句话说就是以一种新的分化行情逐步代替旧的分化，新的分化行情什么样？比如说中小盘股表现出色，年前提到的抱团股纷纷重挫，白酒板块的龙头贵州茅台股价重挫5%。

白酒重挫想起了一句词，叫“今宵酒醒何处？杨柳岸，晓风残月。”抱团股又要成为可疑对象。

但还是那句话，开市第一天，走走再看。

咱们结合海外市场的变化，昨天提到的能源股都表现突出，原油、采掘服务板块领涨（中油工程、恒泰艾普等），有色冶炼加工板块大幅走高，黄金概念也表现活跃，原油板块有一只代表性的主题基金华宝油气（162411）今天大涨7.45%，整体来看，A股市场表现亮眼的区域多是受海外市场的影响。

再者，市场还存在年前的惯性依赖，市场要想走出新的行情来需要一定的消化，把国内行业现状和海外消息面等因素进行消化融合，形成一个新的主题， 这需要一定的时间。

所谓的市场有惯性依赖，是因为春节电影，酒店消费，大宗商品主题等的机会播种期应该在年前，拿春节电影来说，年后票房大涨势必会拉动电影娱乐板块的上涨，但是想吃到最肥的肉，我们在年前就应该占座，否则，此时的上涨你上车了，更多是给年前占坑的人送“收益”的，等于我们错失了最佳的播种时间。

另外，疫情主题板块今天走弱，我认为应该逐步的减少仓位，尤其是新冠检测和相关疫苗方面的，从全球范围来看防控的效果明显，也意味着有关的个股企业的利多在减小，不过，动物疫苗个股可以稍加观察，可能会捕捉到机会，这个机会需要近期观察。

总之，开市第一天，仓位上不要轻易调整，有色，金融板块持续观察，医药、新能源汽车、国防军工主题今天虽然表现一般，但是后续仍不乏机会，同样是值得关注的对象，一句话：

开门不是全面开花，但市场是良性的，你的配置表现并不会难看，机会依然多多。

这里面还要加一句去年说过的，尤其在今天A股市场的表现，再次提醒需要在你的投资配置中加入港股市场的配置部分，如果已经配置的，需要再加一层仓，这也叫肥水不流外人田。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

春节前“守”点什么比较好？

今天去超市遛了遛，人非常多，年味儿渐浓，超市入口处有几家散户摆摊，其中就有小市场卖水果的女老板。

小市场是一座露天的菜市场，离超市位置还有一段距离，因为防控疫情需要被叫停了，没想到这位女老板把办法想到了超市门口。我跟老板聊了几句，我问她小市场什么时候重新开张，她说还没给消息。

我说你今年不回老家吗？

她说，想回，可是回家的手续太麻烦了，况且今年小市场断断续续被叫停好多次，今年没赚到什么钱，所以索性就不回老家了……我笑着对她说，这样也好，省了路费钱……

她也笑着，但笑容中夹带着失落……

可能这个年，也是结构化的，总有人因为疫情受到了一些损失和影响，不能回家乡，不能和老人一起过年，不能和儿女相见……

翻回来说A股市场，昨天就说A股市场内开始出现局部的供暖，今天可能会更暖和一点，因为南下资金，也就是港股通从昨天也就是8日暂停了，这样A股就会有更多的资金流进来，外加北上资金连续8天净流入，这些资金主要是机构+主力的资金，进来暖暖场，有利于市场情绪，也能起到心理按摩的作用，有的人就会因此而选择持股（基）过年。

这几天持股过年还是持币过年讨论得很激烈。

至于说是持币还是持股（基），我认为没有什么唯一的答案，想用投资市场里的钱来办年货，送礼，消费，这很正常，赚钱的目的不就是消费吗。

如果说持币过年是怕春节后股市会出现下跌，这也正常，因为想法决定行为，把资金从资本市场里取出来，存起来，年后再根据市场的变化决定投资标的，也没什么错，这是权衡的结果。

现在咱们讨论的是如果持股（基）过年，应该选哪种配置？

我认为，如果看好年后的春季行情再结合中长期来看可以考虑三个方面：军工、科技、农业板块

军工不用说了，2021年还会有一定的行情，复杂的外部环境决定了军工板块在中长期将处于高景气度区间，军工强才能有效的应对复杂的外部环境，所以一部分资金配置军工板块问题不大；

另外就是科技板块，科技是未来，它代表着工作机会、先进性、话语权，它是生产力，只要科技兴盛，人们就有活干，有工作，有饭碗。

再者就是农业板块，农业是基础，春季行情首先启动的应该就是农业板块，所谓心有中粮，做事不慌，农业板块可以关注种子个股，关注南方农业种植相关的企业，因为春季行情南方气候暖和，会先行发力。

以上三个方向，纳吉爷认为可以放心配置，在不急用钱的前提下，作为中长期配置还是可以的，不管2021年如何变化，只要这三个方向坚实，我们就等于赢得了过半的机会。

总体上，今天因为流动性相对充裕，有部分南回资金+北上资金的加持，市场呈现了普涨的态势，医美概念、军工概念、钛白粉板块，有色金属、稀缺资源等板块表现亮点，贵州茅台也再次刷新记录，总市值突破3万亿，但是市场还是一种“供暖”行情，并不能过度解读为具有强烈 #过年持股还是持币？ 的前瞻性，因为以两市成交额近8400亿的量来看，市场的谨慎性依然存在。

《让子弹飞一会儿》里有一个桥段，先是黄老爷和三大家族的钱，再赚……散户忙着过年，注意力忙不来。

有啥戏，年后再演呗。

总之，好好过年，这是生活，其它的都叫工作。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

抱团股重拾升势，准备种“草”

说了几次天量基金，今天还要说，2021年1月份大家知道股票市场中流入了多少从天量基金中来的资金吗？

4148亿

比上个月也就是去年的12月份增长了166%，有数据预测，今年第1季度还将有140只基金发行，筹资额差不多有7000亿，这笔资金除了留存A股市场外，还将有一多半南下港股市场，我们假设A股不缺钱的话，那么港股市场在2021年将有很大的“抬轿子”空间，配置港股和港股基金比较适宜，但是注意前提。

当然，A股市场“不缺钱”是个相对概念，至少A股市场要保持流动性充裕，从外部环境来讲，如果国内市场稳定，预期看多，大概率A股的增量趋势是肯定的，海外资金就会纷纷的来A股扎根落户。

从这一点来讲，天量基金的“穿旗袍，摇手绢”的纳客作用还是有，一定程度上能够起到吸引海外资金看过来的效果，另外也能够壮大国内机构的实力，今天大盘三大指数集体收涨，沪指上涨0.81%，收3533.68点，深成指上涨2.07%，收15335.66点，创业板指涨2.17%，收3228.70点，两市成交量比昨天有所上升，达到9010亿元，北上资金也净流入60亿，这里面就有机构的作用，因为机构开始陆陆续续重整旧山河。

我有机构的朋友，其实他们昨天就开始布局了，他们手握的资金量大，分分钟就能稳定和拉升市场。

天量基金和机构什么关系呢？

简单说，基金是机构发行的，天量的规模是一个个散户投资者贡献的，把资金交给机构的专业操盘手来打理。

但是这笔天量的基金并不稳定，持有几个月就可能遭遇资金赎回，近期有的明星基金赎回比例超过50%，这就很被动，也是市场容易出现波动的主要原因之一。

别说我絮叨，为什么我再次这一点呢，就是提醒投资者在投资前想明白一个问题，是想当一名好老板，还是当一位好股东，如果没有当老板的实力，当个安静的好股东其实也是不错的。

就怕是轰轰烈烈的当了“7天的老板”还指手画脚，基金持有7天就赎回了，也不知道这些人是不是广东人，投资和投机分不清。

今天机构抱团重拾升势，我想了想也能理解，原因有这么几个：

1、抱团股好拉，因为抱团股是大盘重仓股，拉起来三大指数好看一些（安抚这些个7天老板）；

2、抱团股去年已经研究的透透的，拉熟悉的总比拉陌生的没研究过的个股要放心；

3、年底了临近春节，存量资金不足的背景下，摊子没法铺得太大，集中火力办大事；

4、指数好看，天量基金背后的金主情绪会稳定一些，稳住资金，倡导持基过年；

尤其是第4条很重要，因为年后，春季行情是拉动股市的好季节，手里没有资金，再专业的操盘手也发挥不出高水平，因此，专业的人要有一定的足够稳定的资金。相对的，专业的也不能有太多的资金，这就是平衡之美。

当然如果今年，天量的基金屡遭赎回，那么有存在修改市场规则的可能，这种事如果真要发生和美股市场散户做空机构有异曲同工之处，这也是今年初提出养老金加快入市的主要原因，目的就是起到牵制、制衡的作用，别迟迟不入市就行，否则今年将是某种变革的序幕。

一般来讲，传统市场存在节前效应，但是今年市场比较特殊，会出现一波上涨行情同时伴随着市场情绪的修复功能，起到的是一点补偿安抚的作用，重要的我认为还是要关注节后的具有持续性的春季行情，比如板块方面在医药医疗，食品饲料、消费电子，军工（包括稀土），半导体、新能源、农业种植等。

说到医药医疗，据说疫苗接种用的注射器国外订单已经排到今年6月份了，咱们和印度都是世界上最大注射器生产国，咱们国内防控工作比印度要强，产能释放的空间可能会更大，医疗器械方面可以重点关注注射器概念，比如万邦德、阳普医疗、三鑫医疗、迈得医疗、康德莱等。

总之，临近春节，市场还是以“稳”为主，同时风险和机会相对均衡，大的下跌行情发生的几率不大，机会在业绩股和消息面中慢慢找就好了。

最后，祝A股长虹，朋友们身体健康。

这样的调整，A股机会也是最多的

昨天咱们用了非常多的笔墨来讲市场的分化，从历史上来看，分化从来都不是短时间能结束的，那也就意味着分化将持续一段时间。

至于说本次市场分化的原因，离不开前期抱团股的“疯狂”，分化也进入到后分化时代，同时在抱团股的内部出现了一定的松动，有的人认为抱团股太贵了，打算逃离，也有的人认为放眼望去，不拥抱抱团股还拥抱谁呢，于是选择了坚守， 不同的资金都能给出合理的操作理由，谁也说服不了谁。

在这样的背景下，基金又逐渐发展出一股不能忽视的势力，天量基金的存在初期不见得是市场的稳定剂。因为操盘手们掌握着一笔笔巨量规模的资金，建仓和调仓的需要，使得在资金划拨时稍稍调整一下“小拇指”就有可能会引起市场的波动与震荡。眼下唱空与唱多又都“粮草充足”势均力敌，走出“发烧”式的行情是难免的，比如白酒板块，今天可能涨得气贯长虹，明天又可能弄得你大跌眼镜，这和企业的基本面已经没有关系了，你想想哪个企业在正常两天的经营时间里经历“天与地”的变化呢，这是不可能的。

以往我们给定的资本线路图是，A股溢出的资金南下港股，解决两个问题，一是捡国内的便宜货，二是海外资金的抬轿子，现在便宜货捡的也差不多了，港股中的龙头企业也不再便宜，唯独"抬轿子"的人和声音，并没有如期到来和那么的响亮。

我们上回提过在海外完成权力交接之后，在经历“华尔街疯狂”后，就要紧盯着美股的变化，否则资金可能会“各回各家，各找各妈”，眼下美股重现“泡沫化”的提示风险，预见到1.9万亿美元的刺激性经济计划并不能顺利的出台，那么泡沫就有可能存在随时被刺破的风险。

“刺破泡沫”不见得是负面的定义，往往又是一种手段，因为资金各回各家，不可能去接一个估值过高的盘。特别是严重偏离企业业绩的个股。

于是市场调整就是一种需要。中美股市都存在这个问题。

那么我们转回来去挖掘1.9万亿不能如期履约的背后原因，你会发现这跟海外的疫苗推进不顺利有关，进而影响到人们对于海外市场经济复苏的乐观态度，1.9万亿你可以理解是一种债，你是更喜欢借给一个马上就有工作的人呢，还是喜欢借给一个没有工作还有病又拒绝看病的人呢？

显然，这个疫苗的问题不解决，美股不会好，1.9万亿的计划也很难落地，港股也难见更多“抬轿子”的资金，南下资金就赚不到更多的钱，赚不钱的一些基金投资者就会选择撤资，第一次上车奔着赚钱去的小白投资者就会天天唠叨“我就没这个命”，最终回归理性。

相对的国内情况投资的机会要多得多，但是要在调整中去寻找确定性的机会，以疫情概念举例，只要有散发性的疫情发生，防控成本就会极大的增加，因为这里面不光是防控本身的问题，还有夯实前期防控成果的需要，更有国际脸面的需要，好在国内民众积极的配合，这比海外的情况好得多。

防控成本的增加对应的是检测次数的增加，有的地区已经不下二次三次经历筛查的过程了，极大的利好疫情概念板块。

昨天有人说，疫情概念已经涨了，你现在才说，我说今天板块下跌调整了，你还上车吗？

防控手段的特殊性加上近于零容忍的防控态度，检测方向的工具会考虑成本么，难道不会变本加厉吗？

我只提这么一点，其它的大家自己想

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

一边坐看市场分化，一边抱只抗疫概念的基金

上周咱们对A股的行情提出了“质疑”或者称之为描述，本周第一天开盘后的A股表现依然延续了A股特有的结构化行情，指数涨，个股不涨，今天A股收盘，沪指涨0.48%，收3624点，深成指涨0.52%，收15710点，创业板指跌0.09%，收3355点，从指数表现上牛市繁荣，但从个股表现上却熊劲十足。全天上涨的仅有902只个股，下跌的个股却有2963只，依然是几家欢乐饮美酒，几家漂流在外头，如果你买了指数基金，心里还是挺稳的，如果你跟着基金走，也不会弱到哪去。

这就是天量基金发行带来的市场畸型，因为这样的行情，基金不可能选择风险偏好大的个股，稳妥起见，仍旧会选择抱团股。

但是，别忘了，操盘基金的人也不可能意见完全一致，这就会出现抱团主线的分歧。

古代的时候，两军阵前比拼的是人数和财力的规模，虽然也有出奇致胜以少胜多的成功案例，数量上其实很少，获胜的概率是很小的， 客观来讲你拿着大把的几千亿银子，我也拿着大把的几千亿银子，你会买市场内的哪些板块？

我认为，某种程度上会服从于内心的一些想法，有钱人腰粗，我有钱自然也想呼风唤雨，因此一方面抱团主线板块会乘胜追击随着整体涨幅而扩大，另一方面资金分歧也在逐步的增加，谁对谁错，现在看不出来，只能拼尽财力之后再说，眼下有钱气粗，都有赚“一个亿的信心”。

从这个角度来说，不得不说A股的市场是增量的，但3000多只个股好的投资标的确实不多，闹得没法了有些资金南下港股，去抱团港股里的好企业，话说港股以低估值为噱头，但是抱团港股一个个拿出来晒一下，好像也都不便宜了。

看来钱多了也不是好事，容易“愁”怎么花，，有人说，你竟瞎说，你要是给我大笔的资金我分分钟就会花光，只能说你眼里的大笔的资金只是完成你最原始欲望，难的是在满足最原始的“有房有车有美女有帅哥”之后，你手里的钱该如何升值？这是最难的，花钱这事，花对了叫投资，体验感非常好，花错了叫消费，不会出现任何循环上的增值，你说有多难，特别是你花别人钱的时候，花不好真的容易神经衰弱。

本周开盘前咱们立足了两个方向，春节概念股和疫情概念股，春节概念离不开吃吃喝喝，白酒算是一个，你不管它多离奇，只要钱，资金无处可去，抱团白酒的资金总会有一部分不肯离去，特别是春节之际，白酒板块今天开盘后全天领涨，我并不认为是白酒板块有多么优秀，而是快过年了，选白酒总比选其它的个股更稳，春节期间时间并不多你拥抱一个熟悉的板块总好过花时间去重新了解一个陌生的板块要强，何乐而不为呢？

至于疫情概念股，没什么可说的，在春节面前最大的移动就是“回家过年”，每年基本上有6亿人回家，今年特殊哪怕只有一半3亿人回家，这3亿人需要的检测工具就非常庞大了，这对疫情概念股是一个大利好，我发现某只512170基金就涵盖了13支疫情概念股，至少我判断市场的富裕资金不可能不关注此类板块吧。

离春节越来越近，资金抱团更多是一种求“稳”的态度，在求稳的立场上排他，但更多的还是休养生息的准备，至于抱团股有分化，想想还是对取暖方式的质疑， 一个人冷，是一件棉衣一件棉衣一件棉衣的套上去是爱呢？

还是想想把棉衣脱掉，换件羽绒服是爱呢？

不同的人有不同的想法，市场也是。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

这样的市场结构，记住2点

这周其实市场没有什么明显的主线，往往还有点背离，你说指数大涨吧，细看个股下跌，你说指数下跌吧，细看多个板块上涨，所以说本周“分化”、“结构性”这样的词眼多次出现的曝光率还是很高的。

我捋一下思路，以便于我自己清楚一些：

1、按理应该到了传统的年根时段，吃吃喝喝板块整体上都会习惯性上扬，但是这个年是伴随着“疫情”的第一个春节，所以，因为供应链的部分中断，有些消费品出现了供应和需求之间的失衡，要么供应充足，但货品运输不充分，要么供应不足，一窝蜂的大好快上，像年前的排除养猪猪肉一样，所以说这个春节不同以往。

2、年前股指升到3600点之后，因为特殊的传统春节，很多人的精力会逐渐的转向场外，备置年货，请客送礼，所以很大程度大盘可能会呈现横盘的状态，你也看不出来调整又不觉会是持续新高，至少我认为持续新高的动能不足。

3、疫情的特殊性，使得过年不得不和“核酸检测”捆绑在一起，不管你是不是不愿意，想回家都绕不过这一关，因此一方面核酸检测概念股会持续走高，另一方面，普通人也会为过年增加额外的很多成本，这是一个奇怪的一年。

不过，由于基金天量规模扎堆地发行，市场分化的现象和结构性行情很可能会常态化，因为操盘手面对巨量的资金操作起来并不容易，很可能持续的抱着好好企业不松手，但是好企业的赚钱能力是有顶的，钱分的人越多收益也会大打折扣，投资者的心理预期要有所降低才行，因为100元10个人分，和1000元1万个人分是不同的，虽然基金火了有三年了，基金不错的收益促成了如今天量基金发行规模的主要原因，但是股市里好企业这就么多，狼多肉少的情况会愈来愈强，很可能会倒逼着基金增加分散风险的思路，比如放眼美股港股A股之外，还有很多其它的市场，这很可能将是巨量基金为了分散规模风险不得不选择的出路。

或者说，如果巨量规模的基金不走，好的企业也没有出现增量向上的势头，那么好企业只会越来越贵越来越受宠，而盘面的表现也将会出现更多的横盘来消化这些资金的“欲望”，这就像一家小店外排满了人，想吃包子的人钱都交了，剩下的就只有排队去等，因为包子的出笼是有时间限制的数量也是有数的，因为限制，所以你只有更长的时间来等。

基金收益就像这等来的包子，有的人等来了，热气腾腾的，那叫一个香，值

有的人也等来了，纯肉的没了，就剩素的了，也算能吃饱

还有的人等来了，饿过劲儿了，包子上来了，发现包子变小了，香是香，但总觉得这时间花的不值……

每一个人都会在不同的时间里等着不一样的结果，但等来的结果的感受却又不同。

今天还有一个消息，就是沪深房地产调控再升级

市场有一个说法，说现在“房屋不炒”就是等着这批努努力还能买上一套房的人，但是事实上，也有人不想让这些人上车，这些人就是已经尝到了房地产甜头的人，所以他们利用各种假离婚，假结婚来买房，好赚到中间价，这些人和刚需的人一起带来了抢购新房热情不减的“红火”现象，现在沪深两地从严出台楼市新规，就是想在房屋市场上“退退烧”，就这个事我想谈谈想法，当前的分化是怎么造成的，是不是一方想多占点引起的？房子代表的东西太多了，它代表着一个家的幸福，甚至是一个家族的延续，房价越高，有些人就很可能没了子女，没了幸福，你说他不在心里“念你的好吗”？

有些事，往深了想，一开始的贪婪其实不过分，过分的是你有幸成了在最后的贪婪上的那片“叶子”，还记得《夏洛特烦恼》里的那个片断吗？

大春抬起脚，王老师吼道，大春你想干什么？

大春看看了王老师，瞅了瞅自己的脚

“王老师，你看我这鞋”

在王老师眼里其它人他是记不住的，但是大春和鞋，他永远会记得，而你会不会成为那片被人记住的叶子？

说远了。

总之，这个世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。

当前的行情春节概念+核酸检测概念这两个行业年前都不会弱， 这两个是绑在一起的，构成了回家的概念。

再者，向基金靠拢是对的，向规模巨量的基金靠拢，还是要谨慎。

最后，祝A股长虹，朋友们身体健康。

三分法应对当下行情

今天A股又进入指数涨，个股不涨的局面，沪指涨0.47%，深指涨1.46%，创业指涨3.90%，可是咱们细看个股你会发现涨少跌多，上涨的家数1674个，下跌的家数2106个，肯定有人是不赚钱的。

市场有人说整体资金面较为充裕，我不这么看，因为参照不同，如果说充裕一定要有个参照物，参照物不同，结果也不一样，对于我来讲，资金的转场是增加的，除了A股市场，就是跑到港股市场了，后面我们很可能还要面临美股市场的投资选择。

从去年国内吸引外资规模看来，创了历史新高，2020年国内实际使用外资达到9999.8亿元，同比增长6.2%，增速比2019年加快0.4%，这样的吸引外资的速度再加上A股市场在去年疫情期间全球第一的涨幅光环，A股将上升为美股市场强有力的对手，事实上A股已经是了，至少对方开始确定你是，从中概股回归港股市场的这个趋势来看，A股与美股的关系会逐渐上升为竞争关系，全球的资金就会呈现一种“争抢”的局面，简单说A股市场想上位，这样的局面迟早会来，而相对的2021年国内吸收外资的形势也将会更加的复杂严峻。

那么我认为，如果你的资金有一定的规模，要想使得你的资金不缩水，或者有一定的保值升值的空间，那么三分法可能是一个办法

三分法，就是60%A股，10%港股，30%美股，这一比例以A股为主仓位，在实际的配置中可以根据市场的走势适当的增加配比度。

眼下美股是一个做空的时段，在利空出尽之时，不妨逢低配置相关的指数，在权力交接后迎接传统上的“华尔街狂欢”；A股市场是主力，是因为国内去年表现优异，以优异的成绩预测今年仍会有优于其它市场的表现，至于说港股市场，只是一盘副菜，你完全可以当作一份投资甜品。

眼下A股市场在逐渐的松绑旧有的抱团股，正在形成一个新的抱团力量，如果你的资金量充裕你可以根据市场的变化来优化配置你的资金组合，如果你的资金量不那么富裕，那可以逐步的落袋为安，然后等市场信号逐渐清晰后再进行重点的布局。当下市场，南下资金夺金正酣，A股会有一定的内卷化现象，如果说你不怕这个，那全当不可见，放下手机，去备年货也罢。

从具体板块来看，港股便宜是便宜，但是短短两周就接近到今年的目标价，有点走得太急，后期肯定会出现回调，分化也会明显出现，我还是那个观点，如果南下资金的吃相里透出了你的底牌，那么就等于你在国际投资者参与的这张牌桌上告诉人家你心里想的什么了，大家都是来赚钱的，凭什么让你赚到呢，因此，有可能出现海外资金的肉没吃到，南下资金之间先互撕可能，这是我最不希望看到的，但愿吧。

关于港股的风险，我昨天也提到了，狭路相逢勇者胜，前提是你有足够的资金，南下资金浩浩荡荡主力拿的多不是自己的钱，多想想父老乡亲。

A股今天创业板涨近4%，跟北上资金有关，今天北上资金大部分进入创业板块，北上资金净流入63.9亿，其中63.1亿流入深市，盘面上医美概念领涨，我对医美概念有点看不懂，如果未来趋势是社交减少，那么医美还有必要吗？只能说我不太懂，有懂的可以告诉我。

除了医美概念还有稀土板块、汽车及 零部件板块涨幅居前，稀土板块中的几只个股很活跃，活跃就意味着热闹，有人气，而且稀土在自主权上目前和茅台有得一拼。

剩下的时间我们还是等吧，等美股市场的变化，它决定着全球资金的外溢外程度，也决定着黄金的未来命运， #南向资金有看头吗 然后关注国内疫情防控的效果，临近腊月，疫情这个小妖精还有些不听话，它的存在，会影响全球经济3-5年。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

金融股护盘，引出一匹黑马

昨天晚上，咱们提到今天要看金融板块的表现，如果金融股迟迟不动，那大盘进入调整的号角就算吹起来了，所谓的牛市就会进入极速的下坡路。

为什么要用“极速”这个词呢？

因为现代跟过去不同，现代人用的是先进的通信手段操盘，要求你迅速的做出判断，变盘的速度和过去是没比的。

看金融股是因为金融板块体量大，能护住大盘的指数，昨晚市场报出兴业银行和招商银行的绩报纷纷实现净利润同比增长，那银行板块整体看去年的业绩应该不错，咱们以前说过银行业旱涝保收，经济好的时候仅靠着放房贷就能吃到撑，经济弱的时候靠放贷，让别人替他打工，同时还把别人的资产进行抵押，你说它能亏到哪去？

今天金融股银行板块大涨2.22%，邮储银行大涨8.37%、兴业银行大涨6.37%，招商银行大涨4.26%，银行板块持续拉升，大盘保持了牛市的行情。

有的朋友说市场不是牛市，是熊市，这个问题没什么可讨论的，也没必要扛这个问题，因为市场早就对牛市加了一个定语，叫“结构性牛市”，如果再讨论这个问题纯属浪费时间，和讨论为啥苹果不是苹果有什么区别呢？

既然是结构性行情，那么就意味着市场存在单边性上涨，这是典型的存量经济下的结构性牛市，所以是牛还是熊也不要再讨论下去了，没意义。

那么A股市场这种结构性牛市应该怎么个走法？

首先说了要把A股市场和港股市场纳入一个金融市场体系中来，前几天A股三大指数整体回调是主力机构南下港股的意图，因为市场没那么多资金，因此A股前几天有明显的抽血现象，场面一度失控，现在资金多数南下已经到位，大水漫灌港股市场，海外刺激性经济政策1.9万亿也已经拟推了，咱们就看有多少海外资金溢出到港股市场中来，注意南下港股资金在港股市场上表现会快于A股市场，因为港股市场的涨跌幅度要大，就在下周见分晓了。

当港股资金到位，A股市场传统的抱团股调整到位后，南下港股的资金就会悉数逐步的回归A股，进行第二拨的拉升，2021年的春季行情才正式开启。

南下资金能不能割海外资金的肉呢？不知道

这里面就看谁的智商更高，今天下午高盛发了一通“醋意满满”的观点，说港股的股价已经反映了最高的绩效预期，证券收入占比扩大，企业经营会受周期性影响，业绩表现相对较弱，因此高盛说看淡企业未来的12个月表现。

我看到这段话我就想笑，因为南下资金的吃相的确太过明显，迅猛而张扬，意图全写在脸上了，还是年轻气盛，这一点和北上资金不一样，北上资金近期虽然有游资的特征，但是整体上人家还是有价值投资的影子，还是有差距。

说远了，南下资金赚的是海外的钱，这是南下资金与海外资金的博弈，南下资金与南下资金也存在博弈，那么南下动作慢的，可能在港股市场就占不到什么优势，很可能存在回归A股市场的可能，另一方面没有港股投研经验的资金就会原地在A股里称王称霸。

今天看很多板块个股出现地天板，跟头把式看得你就跟进了德云社一样，举个例子，一个是航天工程，还有一个长城汽车，长城汽车也算汽车板块的龙头了，被“称王称霸”的资金弄得跟小丑一样上蹿下跳，后来我分析了一下长城汽车尾盘突然拉升跟广汽集团宣布石墨烯电池即将量产有关，这是条重磅消息，简单说就是石墨烯基超级快充电池是全新动力电池，这种电池可以8分钟充满80%的电量，这和加油一样便捷了，如果真是这样，新能源电池企业将重塑定义，有些电池企业要重新估价了。重点：广汽集团、华丽家族、碳元科技以及方大炭素、东旭光电、新金路等个股下周要重点关注。

说一下观点吧：

1、A股的牛市还没完，正处于传统抱团股向新抱团股转换的过程，这个过程可能会出现极度夸张的变盘行为，会相当的考验人；

2、下一步看港股的表现，南下资金混得不好的会回来，混得好的业绩表现会很突出，所以A股港股都存在机会，谁的机会更大，我也不知道，但是选择长期在港股市场里操盘的且历史业绩不错的基金胜算更大；

3、石墨烯基超电池是一批黑马，另外白糖主题也有看头，再者就是焦煤主题，但是焦煤主题在短期急涨之后会陷入低迷期，此时要用短线的思路看待焦煤板块；

说到这里吧，周末好好休息

最后，祝A股长虹，朋友们身体健康。

重仓特斯拉的基金有哪几只？

上周前四天A股沉浸在“分化”的氛围中，指数涨个股不涨，引起了一些争议，周五好一些个股上涨了一点，算是平复了一些人的心情，笔者在上周提到了“分化”行情将成为市场的一种常态的观点，当下A股市场的战略目标是做增量市场，所以一切“现象”都可以从增量市场为目标的角度找到必然的联系。

当然，我同意一个大多数都赚钱的市场才叫好市场，但是你要反推思考，国内众多优秀优质的企业都在A股上市了吗？没有，如果没有，那不如面对当下A股的现状，以二八定律和马太效应的视角来思考A股的未来以及改变自己的某些自认为理所当然的固执。

我知道改变对于大多数人来说是很难的，但是残酷的现实数据告诉我们，能赚到钱的人只有20%那部人，而A股当前的比例更少。

上周有两个指标不错，一个是北上资金流入超200亿，二是两市成交量达到万亿，这两个指标等于是A股市场向着增量市场又进了一步。

现在就等着重磅消息，也就是海外市场关于“数万亿美元”刺激计划的消息，如果正式落地，北上资金有可能出现进一步的增量加持，从上周来看日本、韩国市场都出现了大水漫灌，这就是加印美元冲击下的结果，上周美股受消息面刺激走高，对大A股也是好事。

消息面：

1、福特，菲亚特克莱斯勒，丰田等汽车公司表示，由于芯片短缺，它们将消减汽车产量。

受疫情影响居家办公人数增加，个人电脑需求增加，同时全球车企生产反弹速度超出预期，芯片短缺出现供应困境，全球重要的汽车芯片企业有恩智浦、德州仪器、英飞凌、瑞萨和意法半导体等芯片厂商。国内可关注韦尔股份、大唐电信、全志科技、三安光电、长信科技、均胜电子、四维图新、紫光国微、闻泰科技、比亚迪、捷捷微电、扬杰科技、北京君正和兆易创新等个股。

基金参考：诺安成长混合（320007）、富国互联科技股票A(006751)、诺安和鑫灵活配置（002560）、中欧明睿新起点（001000）、华夏国证半导体芯片ETF（008887）、富国天博创新主题混合（519035）、国泰CES芯片ETF（008282）、广发高端制造股票A(004997)、信达澳银新能源产业（001410）、中欧明睿新起点（001000）等

2、特斯拉CEO马斯克的个人净资产升至1850亿美元，超越亚马逊CEO贝索斯成为全球第一大富豪。

得知自己成为全球首富时，马斯克发布消息称，well，back to work……（好了，回去工作吧），疑似对此做出回应，相对比国内某些当了首富就爱给别人当人生导师，号召完成小目标而言，马斯克更像个工作狂，他本人已经把自己的房产都变卖了，自己住在公司办公室里，这一点颇为个性，要知道尽可能多的买房，可是国人视为奉为圭臬的，如果这位马哥他在国内，估计也成了第二个贾跃亭。

基金参考：华夏全球股票（000041）、易方达标普消费品（118002）等

另外，国内鸡蛋期货主力合约涨逾4%，创2019年11月以来新高，养鸡板块看好。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

煤炭板块因情绪而“爆”

市场弱吗？其实并不弱，考验的还是投资者的耐心，又称投资者的情绪，情绪这东西你可以理解成就是市场变化的另一种表达。

至少我认为是。

情绪这东西会影响价格，因为股票价格是由投资者对即将形成的基本面的态度决定的，而非由投资者对现在的基本面的态度决定。

今天有两种力量叠加，一是大家对于“拉闸限电”的情绪化释放，一种是北上资金持续的流入。人一饿了多少钱都会买吃的，人一冷多少钱都会买穿的，这是生理需求带动情绪的必然，“拉闸限电”这种议论升级反而更加的推动煤炭板块和电力企业的个股上涨。

今天的煤炭和电力板块表现是典型的情绪驱动型、事件型推动，也维持住了今天整个大盘的强势格局。

从板块上看，上涨的煤炭企业主要集中于传统的“产煤”地区还与“用煤地区”有关，排行前列的有大有能源（河南）、昊华能源（北京）、上海能源（上海）、郑州煤电（河南）、新集能源（安徽）、大同煤业（山西）、冀中能源（河北）、靖远煤电（甘肃）、恒源煤电（安徽）、盘江股份（贵州）、阳泉煤业（山西）、兰花科创（山西）等

而电力板块上涨则集中在经济发达和较发达地区也是这次嚷嚷拉闸限电的主要地区，排行前列的有宁波热电（浙江）、湖南发展（湖南）、赣能股份（江西）、豫能控股（河南）、江苏新能（江苏）、川能动力（四川）等。

煤炭板块前段时间因为冷冬概念和国外限采问题已经炒了一段时间了，这次上涨的电力板块则特点突出，估计电力板块尤其是近期上涨的个股还会有持续上行的动力，至少一周，因为冷，所以“需求旺盛”，反正钱是干嘛的，暖和最重要，那就买煤发电吧。

客观的说，这次“拉闸限电”也有资源配置不到位的问题，之所以能够成为问题，说明相关的地区就没有或忽略了这方面的资源储备，这一点真应该跟“老祖先”陶朱公学一学，陶朱公即范蠡，人家说过“夏则资皮、冬则资絺、旱则资舟、水则资车，以待乏也。”

啥意思？ 在夏天做皮草的生意，冬天做布匹的生意，发生水患时做车的生意，在天旱时做船的生意，这里不是说现在是冬天了做布匹生意，而是夏天时你就应该判断冬天有可能出现的电量不够用的问题，做好备案，至少三个备案才行，因为人无远虑，必有近忧。

除了煤炭电力板块，今天午后大盘走势有点“诡异”，市场风云突变，三大指数集体走弱，汽车，有色纷纷回落，农业板块相对活跃，难道是“春季行情”的提前启动？这个疑问我问了两次了，需要后续观察才行。

总体来看，市场的趋势逐渐在形成，但是这个趋势能不能够有持续性，还是要看成交量，今天成交量约7500亿，依然疲软，没有上来，还得看后面的表现，这事不能急，也不能过于激进，追高肯定是不行的，股票上高抛低吸，基金上逢低分批减量加仓，等待有可能的“爆发”，从长期来看，我依然看好汽车板块+消费+医疗，虽然今天的汽车板块下午有点走弱，但仍不失信心。

另外，还是强调电力板块，天越冷，情绪面越强，浙粤沪为首的长江三角洲和珠江三角洲地区的电力企业还会利好。

一句话，寒冷的家里，柜子里一堆钱，一堆家电，也不如家里有电啊。

因为电，是最基础的。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

酒壮A股“胆”

昨天还说半导体板块是正经板块，个股正经不正经就不好说了，还是要注意板块的风险，今天中芯国际就出问题了，还陷入了高层内斗，这事让我想起来一个词，叫“诛心”，搞垮一家企业，弄得企业人心慌慌，这就成了7分，心理战，太重要了。

今天上午，我说A股大盘会出现单边的行情，收盘大家也看到了，饮料制造领涨大盘，白的啤的黄的红的集体大涨，这就是单边行情，除了酒之外，咱们看大盘的表现，跌停数量非常多，酒板块其实估值不低了，市场资金涌入酒类板块的确有竞争基金排名的嫌疑，因为年底了，冲业绩的时候到了，现在看，未来，也别说未来，就现在来看，市场优胜劣汰，好的会一直好下去，再加上新的退市新规一上马，有些不温不火的企业，不久就会被边缘化，最后消失在茫茫的股海之中，留不下一丝涟漪。

我的仓位重在汽车股，今天表现不好，和美股中的汽车板块形成了比较鲜明的对比，我说过A股汽车板块是看美股脸的板块，但是在“业绩排名”面前，显然它并不是重要的，但是，虽然汽车板块没有表现的那么尽如人意，汽车板块还是值得关注的重点，因为逻辑还在，逢低加仓也是机会，有一种相信叫做，我放心，是你的，终究跑不了。

投资久了，你会发现，股市就像人一样，里面是人性欲望的各种表现，你看的越久，品得越真，就会爱得更深，大盘其实已经横盘很久了，趋势虽然还没到，但是已经离趋势越来越近了，耐心点，该来的还会来。酒出没频繁，往往是弱市的尾声，坐等趋势，正所谓梅花香自苦寒来。

最后祝A股长股，朋友们身体健康。

​A股以弱示人，你说点啥？

昨天有朋友说你讲的那只富国中国3倍做空ETF对应着北上资金连续三次逐步减少净流入说明什么？

简单说，这意味着北上资金很可能会净流出，我们知道北上资金后面也是投资者，它买买买如果没有人跟，那也可以通过流出来拉低下一次进场的成本，比如说今天北上资金就净流出39.68亿，我只能说根据这只指数来作为北上资金的流动性参考也可以判断一下市场的景气度。

反过来说，有做空就有做多，那么做多指数如果上涨了，意味着什么？答案就不用我再说了吧？可以自己想想。

今天日子比较特殊在12月12日前一天，股市大跌，看来这是股市怕大家没有便宜货可捡，所以弄这么一出，煞费苦心。A股今天折价不少，你要不要说点啥？

此处留下5个字。

再回来说这只指数，那么我们根据前期的富国中国3倍做空ETF表现来看，今天的下跌其实也不算什么，至少一，咱们有这个心理预期了，二是下跌落地了，反而是积极的信号，下跌有可能预示着反弹。

从这一周来看，沪指3400点也没守住，但是本周的跌幅不算大，下跌了2.83%，也可以说有支撑，主要还是大金融股本周表现欠点力度，咱们看后续金融板块能否有所突破，打出士气来，很多国外机构还是很看好国内的金融板块的，盘面上，今天还是有点乱，早盘和尾盘还算比较活跃，江淮汽车带动汽车股反弹，华菱星马涨约5%，汽车板块咱们说了，主要还是看脸，这张脸就是美股市场的汽车中概股表现，昨晚汽车中概股表现走阳，今天汽车板块在“稍事犹豫”后还是走出了反弹的行情，从我的判断来看，我是持续看好新能源车板块的表现的，因为内需真是不错。

疫苗存储运输方面推升冷链物流板块部分回暖，长虹美菱回封涨停，长虹美菱有外销任务吗？如果没有，只是国内销售，恐怕个股热度不会持久，因为国内新冠疫苗的运输要求不是要求那么苛刻，这点比海外的疫苗要“皮实”，不那么的“娇贵”，因此冷链物流不是用于出口，那因为疫苗方面的利好我认为作用不大，不构成长期看点。

今天两市成交量比昨天要高，达到了8349亿，也对应上了前面说的做空ETF指数，外资进行了调仓换股，详细的说因为12月8日MSCI把6只股票剔除了，12月9日，富时罗素把55只股票从沪港通、深港通买卖名单中移除了，剔除移除都会让外资流出A股。

下一步，看美股新能源汽车板块的表现，它决定着下周国内汽车板块能否持续回暖，另外有色金属已经涨得很高了，这周波动性不小，这里要提示一下风险，理性投资，有时候见好就收，也别贪恋那点小“恩惠”。

最后，祝A股长虹，朋友们身体健康，周末愉快。

汽车板块强势归来，你会持续看好它吗？

今天的大盘走势证明有两个判断对了，一个是今天的大盘高开，一个就是汽车板块“王者归来”。

昨天晚上判断今天的大盘会高开，高开的目的是为了出货，原因是年底前流动性偏紧，增量不足，在存量市场情况下还伴随着妖股频出，这种行情特容易出现大盘高开，然后逢高出货的现象，今天开盘后90分，还上演了充满欺骗性的“诱惑性拉升”，完美的来了个二次出货两次收割，一个字，绝。

当然我说了大盘高开不用一惊一乍的，咱们踩好主线就行了，这个主线，就是汽车板块。

汽车板块我专门写了个主题就是关于汽车板块是否能够替代传统燃油车的问题，其实新能源车发展到现在没什么可讨论的了，势能在这里了，所谓箭在弦上，不得不发，它带动的是一个趋势，不仅国内，国外欧洲市场也带起来了，甚至于更准确地讲，传统燃油企业并购入股新能源车企也有被动加入的成分在里面，就是因为在战略上，我们非常需要它，它代表着“标准制定”。

同样，汽车板块的强势复苏还是跟海外信号有关，昨晚美股中特斯拉大涨7.13%，蔚兰涨4.81% ，理想涨3.14%、 小鹏下跌2.11%，国内A股汽车板块大涨2.39%，市场对于汽车板块开始重新估值，咱们说了之前有机构做空汽车板块主要就是因为汽车板块的估值太高，而不是全面否定新动能汽车行业，因此咱们要搞明白这一点，所以这也是我坚定看好汽车板块的原因，而市场在调整过程中，常常要么给的估值过高要么给的估值过低，空多之间需要不断的博弈，最终给出一个合理的市场估值来。

在汽车板块大调整过程中，有些板块肯定会出现过度的调整，所以我适当的进行了加仓，比如江淮汽车，今天江淮汽车表现不错，拉升封板，其它的亚星客车，长安汽车涨约5%，后期可以持续跟踪汽车板块的表现，好企业这几天会有修复行情出现。

从今天的大盘表现来看，市场部分板块还是延续了昨天的风格，大金融板块特别是银行板块进入调整期，部分持仓者也开始落袋为安，银行板块的低迷使得今天的沪指也表现略差，跌0.19%，暂时停下了上攻3500点的步伐，整体看银行板块有韧性，有较强的支撑位，在阻力位还需要消化之前，银行板块的表现不会有明显的改观，需要一定的强利好消息刺激。好在两市成交量在7017亿依然疲软的情况下，大盘中深证成指涨0.41点，创业板指涨0.73%，还是因为北上资金今日净买入66.76亿元的支持，北上资金在这个时候净买入，是很给力的，这类资金可以称为“暖资”，特别是富时罗素移除8家中国股票的背景下，这样的行为也说明对中国经济的支持，这也是投资和投机的本质区别。

全天的主角还是酿酒板块，这也说明主力的谨慎和求稳的心态， 我觉得这也对，因为一步一步脚印，总好比资金过度地脱实向虚强，不让市场缺钱，也不搞大水漫灌，往往也容易走出今天这样的走势。

以下是我整理的新能源车主题基金参考，我给简单做了收益排名，是截止12月7日的近一年涨跌幅情况，有一些表现略低的是因为成立时间短，我也做了一定的标注，供大家参考吧：

国泰智能汽车股票（001790）102.36%

汇添富新能源汽车A（501057）94.86%

嘉实新能源新材料股票C（003984）93.17%

融通新能源汽车主题精选混合A（005668）92.58%

工银新能源汽车混合A（005939）88.10%

申万菱信新能源汽车混合（001156）86.55%

富国中证新能源汽车指数分级（161028）85.42%

嘉实智能汽车股票（002168）76.42%

平安中证新能源汽车ETF(515700）2019年12月31日成立，成立以来涨幅73.55%

国泰中证新能源汽车ETF联接A（009067）2020年4月3日成立，成立起来69.32%

创金合信新能源汽车股票A（005927）69.26%

华夏中证新能源汽车ETF（515030）2020年2月20日成立，成立以来涨幅39.06%

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

汽车主题的基金都有哪些？

昨天聊到汽车下乡和以旧换新的事，有人问为什么要推出这样的政策，从正面意义来讲如新闻上说的“可以提振大宗消费，重点消费及释放农村消费潜力”，从结构上来讲，房地产市场已经“房屋不炒”那汽车就成了大宗消费的重要一环，从隐性来讲，“移动的房地产”也是房地产业的一个替代，想大幅拉升GDP可不是米粉，酸辣粉或者螺蛳粉一碗一碗的吃就可以搞定的，那吃到猴年马月也提高不了多少GDP，只有刺激大宗消费才行，一方面一线城市对汽车的态度是限制，那汽车产业只能走下乡这条路。

要是从战略角度来讲，传统燃油车时代国内没什么竞争力，但是新能源车行业就不好说了，因为咱们有一些可以称得上的胜算，比如产业链配套非常的完善，要人有人的工程师，还有庞大的汽车消费市场，这三者如果加上产业政策推动，可以说充满很强的想像力，因此新能源车还是有搞头。

当然，汽车下乡和以旧换新可以去库存，调整汽车市场的结构，也是给汽车行业打下一下消费基础，这次对于3.5吨以下货车、1.6升或以下排量乘用车是最大的利好，同时混合动力车将进入一个不小的消费旺季，从市场的反应看，投资市场汽车板块是可圈可点的，内地汽车类板块表现也给足了马力，长城汽车、广汽集团、中通客车、小康股份、江淮汽车、比亚迪、东风汽车、金龙汽车等等企业直接受惠。从2020年中期汽车经销商数据分析，豪华品牌销量同比呈正增长，中高端品牌销量同比呈负增长，以旧换新汽车下乡政策利好的正是中高端汽车品牌，汽车板块中的中高端汽车生产企业很大可能将会成为下一步投资者关注的热点。

从个人偏爱中比较为看重长城汽车的个股表现，另外广气集团也可以连续的跟踪，因为广气集团主要生产广气本田汽车和广气丰田汽车，相对的国内竞争力有优势，公司的利润更加可期。

总而言之，新能源汽车国内更有发展，政策利好下的中高端汽车生产企业增长会更为乐观。

汽车业有关指数：新能车（515700）、新能车B(150212)、新汽车（160225）、新能源车（501057）等

新能车基金参考：富国中证新能源汽车B(150212)、国泰国证新能源汽车（160225）、平安中证新能源汽车产业ETF(515700)、汇添富中证新能源汽车（501057）、华夏中证新能源汽车ETF（515033）、富国中证新能源汽车A（150211）、中证新能源汽车指数（399976）、中证新能源汽车产业指数（930997）、国证新能源车指数（399417）等。

小酒涨势高，要怎么选才“味儿正”？

今年下半年市场有一个明显的特征可以记入史册，比如板块不涨，个股涨，比如某一个板块大涨，如果它持续上涨了几天，板块内就会迅速出现个股的分化，继续上涨的个股涨得快要登天了，曾经跟着板块上涨的一些个股又下跌的不要不要的，你说你有没有经历这种？有没有因为这种风格被套过？

肯定很多人常常中招，所以有些市场信号，你听着要真听，也要防着一手，比如我昨天说看好顺周期，有色金属还能再看几天，如果你只听了前半段，那你就很难记住我还说过“周尾有拐点”的话，因此，在资金存量博弈的市场内，涨跌变化快，板块轮动快， 个股分化的现象是很严重的，对于严重性，咱们也解释过，这是一个过渡的时代，是过渡，就有博弈，有分歧，要求迅速站队，不容你有半刻思考时间的选择，通常形容后悔。

这是一个很难静下心去等的时代，也是一个不确定你等了能等出好结果的时候，我也不认为这是一个价值投资的A股时代，尽管很多专业人士说自己是价值投资的信徒，不是说价值投资不好，而是任何一种投资方法都讲条件，条件不对，趋势分析也会失败，技术分析也会失灵，所以说，这就是不确定性带来的市场魅力，除非你有内部消息，如果有，就不会偏偏的押注神州数码，而就是因为押注的是大多数，才说明内部消息掌握在少数人手里，而大多数人不是。

那么，如何应对这样的局面呢？

我认为看两个指标：

1、经济复苏是不是越来越确定了？

2、疫苗如果成功上市，经济复苏是不是就完全确定了？

如果两个问题你都毫无把握确定，那近期说有牛市就很难，只能说下跌的空间不大，如果你说牛市不确定，但不确定因素减少了有可能，那个别板块出现恢复性上涨，是不是可以确定？

如果确定，那就在能够确定的板块上去找逻辑，有色金属就是一块，历史上有色金属并不是长持的品种，因此要有持中短期的心理准备才行，依据历史数据也要对照眼下行情，特别是文章开头提到的特征，这样我们才能不那么被动。

有时候，贪有贪的好处，不贪也有不贪的好处，这一点全凭自己的胃口，今天三大指数都上涨了，但是成交量萎缩，我认为构成拐点的明显结构被打破了，如果成交量扩大，指数上涨，这就会打破调整期的这些不适感，走上一条不一样的新路，但是结构被打破，短期也会影响到趋势，牛市的条件也没有形成，后面还将是调整震荡的走势，这段时期要管好钱袋子，别过度冲动。

一方面抱团股开始松动，但是抱团股会不会解体，还很难讲，拿酿酒板块来讲大酒不迷人，小酒天天喝，你说你如何选？前段时间某券商还提到有些小酒个股估值严重高估，是不是我们就犹豫了？我认为选择小酒要选择护城河宽的，何为护城河，就是你的产品有行业垄断性，不可替代，即使你涨价，别人也无法替代，这就叫护城河，酿酒板块最近也是板块没怎么涨，个股却是涨了不少，比如黄酒古越龙山，会稽山、金枫酒业都出现了涨停，青青稞酒也涨到9%，以上的酒有没有护城河，如果没有，未来下跌的面就很大，当然我都没有持有，持有的话就要认真的想想，我选的是百润股份，45.62拿的，现在涨到81.63元，涨了66.72%。

选择百润股份的原因之一是因为它是鸡尾酒品牌，我是年轻人，对白酒不那么感冒，另外一个原因鸡尾酒品牌国内真不多，而且当年6.75的价格涨到现在80多元，我认为它是很神奇的个股，神奇常常有会伴随着奇迹。

总体上讲，顺周期股只是序曲，序曲没有时间长的，后期还是应该向科技股和消费方向发展，科技股已经调整一段时间了，再有看好的要从基本面里去选，我认为可以有大鱼行情，消费股更不说，小酒怡情，是不是？

最后，还是祝A股长虹，朋友们身体健康。

注意A股里的“冷热不均”

昨天还点名金徽酒从跌停板暴拉，还琢磨着想给它颁个“窜天猴”表现奖，今天金徽酒就出现了大跌就成了地老虎，你说奖杯上镭射的“窜天猴”三字怎么涂改？

不仅金徽酒在下跌，整个白酒股、医疗器械股都在集体回调，抱团股开始松动了，这是我提到的拐点要来的序曲，啊朋友再见，啊朋友再见……而崛起的板块有银行股和有色金属、机场航运、地产等顺周期板块，银行股为什么是顺周期板块，这个咱们之前说过，银行股上次公布业绩的时候利空出尽，顺周期经济复苏，企业景气度上升，企业业绩回暖对银行股就是利多，因为银行贷款能回收回来的预期和概率大大上升。

顺周期板块接连走强，宽松政策又有可能开始讨论部分退出的迹象，这对成长股来讲就是一个压力，逻辑拐点恐怕要发生变化，但是还是我说的，阴阳交替的时刻最容易冷热不均、阴晴不定，所以大家会看到有些个股不断被热钱翻炒，博弈现象严重，大势上我还是那句话，疫苗造好，能够阻断疫情的信号愈来愈明显，我坚定的看好顺周期板块的表现，而恰恰这个时候市场就容易出现对流现象，短线上也容易踏空，所以不如押其一头，如果你两头押，可能不赢不赚，如果你押赢了，那这个赢率是很高的，比如 汽车板块，有的个股7天就涨了40%。

另外今天两市成交额超8000亿，北上资金也净流入近20亿，这说明市场是有“暖气”的，不过港口航运板块今日回调，渤海轮渡跌超6%，我认为也不怕，反而更应该看重一些，一方面11月份国内集装箱出口运价指数上涨至六年新高，这释放了国内出口形势改善的信号，另一方面有RCEP的加持，航运股肯定会有更大的表现，哪怕是短期有波动，但长期也是利好，所以有外需可持续的预期和运价上涨的助力，航运股能走一波行情，比如中远海控、新智认知、海航科技、中海集运、中远航运、中海发展等，至于咱们说的“冷冬概念”发现也出现了戏剧性的变化，北方是寒流，开始迅速南下，南方是暖流，开始猛烈的北上，南方有些地方还可能要出现30度的情况，这和A股市场的情况有一拼，不过，在寒流和暖湿气流对撞的地方可能就不好受了，估计会阴雨不断，而暖湿气流的影响下，有的人还得再过把桑拿天的冬天体验吧，对了那句“你在南方的艳阳里大雪纷飞，我在北方的寒夜里四季如春”是哪首的歌词来着？真记不起来了。

总得看，这真是阴晴不定，走火入魔，老天咱改变不了，而决定市场走向的仍是资金，每天盯着成交量，咱们静观其变。

最后，还是那句老话，祝A股长虹，朋友们身体健康。

A股迎接拐点倒计时开始

大家发现没有此时的A股和美股市场其实很像，A股是“经济复苏行情”，美股是“疫苗复苏行情”，听起来两者不一样，其实一样，后者经济复苏的最大障碍之一就是疫情防控，现在新冠疫苗好消息不断，不仅有效性达到94.5%，疫苗在冰箱温度下还可以维持稳定30天，这意味着疫苗有效性高而且可以进行稳定运输，接种的范围防控的力度就可以扩大，那经济复苏的曙光就显现了，也预示着经济复苏指日可待。

同是经济复苏行情，对应的个股标的也一样，没错，周期股，汽车、航空、港运还有原油等等都出现了大涨，这是受利好的影响，反之，也有跷跷板效应，比如国内疫苗股出现了跳水，明眼人一看也想明白了，国内需求不大，海外疫苗的出现，那疫苗市场就会出现竞争，咱们的竞争优势就不明显了，现在的市场明显体现了当下两个市场之间的关系，我用一个词来形容叫“竞合”，不知道对不对，觉得不合适的可以告诉我你的形容词。

整体来看，我相信周期股行情还会持续几天，因为“经济复苏”的作用对全球经济来讲太重要了，特别是在前“富豪国”家里，你看巴菲特在第三季还买入了辉瑞等药厂，我对老爷子对美股的信心真是佩服，有人说美股的强大是巴菲特一笔笔买出来的，而且是每每在美股低谷的时候，相对照咱们A股，在低谷这么买买买的人不多，“逃票还显摆自己能耐大的人”不在少数，这一点应该学习，关于巴菲特我就不多说了，自己品，说多了怕有人说我胳膊肘往外拐，巴菲特就是老了，他那套投资理论也旧了，他也有失败的时候也不是笔笔都赢，这些观点在A股上空还是挺有市场的， 这样的人一个字形容就是“狂”。

昨天提到了还需要谨慎的话，是因为板块上涨，但是个股容易出现分化，而且涨跌切换很快，比如白酒金徽酒从跌停板暴拉，半导体板块昨天跌得那个一个懵懂，今天又明显回涨，真主力玩短线，散户不是个儿，这样的市场对短线散户是不友好的，当然，主力玩短线是洗盘的一个过程，当短线变化上下的幅度逐渐变小趋于横盘的时候，那么这个拐点很可能就会来了，我的观点是拐点向上，因为疫苗的利好消息频出，全球经济层面的压力减小了，这个大背景一宽松，不确定因素等于减少一个很大的份额。

总的来说，我还是偏向顺周期个股，可以多看几天，另外马上来的冷空气能否让市场内的“冷冬概念股”热起来，就看这场外的寒风有多猛了，越猛越好，因为吵吵冷的人越多，场内的冷冬概念才会普遍上涨。

别的不说了，记住一个就行，周尾行情比周初重要，多看少动最重要，最后祝A股长虹，朋友们身体健康，另外北京明天最高气温据说是10度，而且局部地区还有雪，就想说，你敢和我一起穿短裤来看雪吗？

如果敢，那我请你去一个地方，哈哈。