医疗板块是凉了么？错了，是改这样的风格了

前期热点医疗主题涨幅过快，阶段性也有修复调整的需要，但是医疗板块的反弹并没有闲着，相反而是仍然在进行当中。

只不过资金的流入呈现的是小主题更细化的状态，我们看今天除中药题材依旧有小幅资金的流入之外，受德国商贸天团医疗巨头来中的利好，相关主题持续受到资金的追逐，如阿兹海默概念还有幽门螺杆菌概念分别有资金流入2.1亿和0.8亿，另外受国内集采影响，具有独立药品优势的医药企业格外受庞，不排除可能会承接前期小主题的热度持续走高。

整体来看医疗板块的反弹力度在放慢，阶段性来看主力资金已经基本上完成了从主干到细枝筑底的第一波攻势，后续医疗板块的走法可能要结合消息面的释放，还包括主力资金的态度，不过小编分析散点疫情多发，疫情主题特别是围绕着特效药、疫苗以及医药器械可能还会有补涨的可能，而超跌反弹的CRO等概念以及中药板块这类特殊的小而精，政策护的优势，因为仍处于低点区域和活跃区反弹料将还会持续，尤其是接近年底主力机构有业绩完成的需要，不排除还会有连续的追涨过程。

但是，需要注意的是，耳听八方还要看外围市场的变化，尤其是正值多地政经变化时期，紧张复杂的市场变化可能仍会在情绪上扰动A股市场，并影响A股大盘的变化，但是经过屡次冲击之后A股的韧性还有以我为主的强性已经突显出来，因此不用过度悲观，而且医疗板块已经经过了前期大幅调整的充分释放，后续难有再次大幅走低的可能，所以建议可以更乐观一点。

现在的问题就是医疗板块反弹之路，将是以什么方式进行，是先大张旗鼓然后和风细雨，还是走走慢慢，慢慢走走，不过以当前两市成交量的变化来看，市场仍然还需要走稳才行，也只有情绪稳了市场的表现才不至于波动起伏，如果大盘成交量能够连续实现在万亿以上，那么市场的信心也将进一步的提升，随着主力资金的持续乐观的看多，困境反转的板块特别是医疗板块才可能有持续的走暖行情。

总之一句话，最难的岁月都已经熬过来了，胜利还会远吗？

一步看，一步听，一步踏实地走便是。

120亿成交量抢盘贵州茅台带动酿酒行业崛起，跟不跟？

今天两市股指大幅单边上行，沪指涨超2%再度站稳3000点，深证成指，创业板指鲤鱼跳龙门双双夺得3%以上的涨幅，科创50也赢得了2%以上的上涨，两市成交量再度破万亿，北上资金净买入100亿。

盘面上看，大消费集体上攻，攻势猛烈带动酿酒行业升线五分位，而领头羊贵州茅台更是上涨超5%，股价重回1500元，成交额近120亿元，在贵州茅台犀利强势回涨的带动下，今天五粮液、山西汾酒、泸州老窖等涨幅居前，白酒行情是不是回来了？

前期白酒板块一直处于明显的唱空格局，尤其是10月份假日后开盘板块调整的下行速度加快，一方面是北上资金传统的白酒板块的簇拥者资金主力的流出，另一方面是市场对节日销售的数据不太乐观，因此对未来白酒的销量预期有所担心，所以我们看在10月份期间，白酒板块的表现明显低迷，而且一度白酒板块的“价值投资”的身份还遭遇到不少的质疑。

那么白酒板块是不是真不行了呢？我们就要看问题出现在两方面，两方面的变化是不是出现了转机——

一、北上资金出逃其中一个主要原因跟人民币汇率走低紧密相关，但是近几天人民币走势明显回暖，离岸人民币兑美元收复7.25关口，日内涨超800点，人民币稳定上涨能够抑制住北上资金流出的速度，而且还会吸引外围资金重新回流，今天北上资金回流100亿也说明了人民币上涨带来的正向意义；

人民币汇率明显近期走强

二、据三季度数据统计，A股市场80%以上的白酒上市公司实现营收，净利润实现双增长，以头部企业贵州茅台为例虽然净利润同比预增达到16%以上，与预期稍稍弱一点但是实话实说也并不赖，而且酒业企业前三季度动销明显提速，这给第四季度的表现带来强支撑力，业绩定调四季度就会轻松很多，而任何在四季度期间的额外增长都会成为加分项。

从加分项角度来讲，目前市场担心的就是疫情影响对白酒销量的冲击，而从目前消息面的种种迹象来看，北马、进博会、国外航班的增加，飞机火车的免刷健康码等等消息来看，乐观因素其实正在增加，白酒板块的情绪面的边际影响正在减少，相反加分项带来的修复作用可能会带动白酒板块的明显反弹。

因为从估值来讲，白酒板块的前期调整有过度下行的趋势，如果“双方面”重点因素出现持续的转暖，那么市场的全面反转不是没有可能，而大消费领衔的白酒板块则可能率先发力，反弹力度因为处于目前低谷阶段反弹的幅度有可能加大。

当然，也正因为是“双方面”影响，因此我们还要关注消息的变化，包括人民币汇率走势以及后疫情时期的积极信息。

总之，低点逆转在白酒板块身上发生不是没有可能，但是高兴时把酒言欢，好过沉迷时借酒消愁，我是认同前者的，这说明好消息好变化饮白酒的快感， 这才叫豪情万丈。

一句话，干了。

重磅定心丸来了，地产市场会不会持续性回暖？

今天大盘再次重回3000点以上，多数板块出现回暖，医药、白酒，食品饮料等主题在一度曾经转弱的情况下再次释放活力，那么也是曾经垫底表现的房地产板块会不会也顺势强势归来呢？从今天板块的表现来看，地产虽然表现不是那么的抢眼，但是仍然获得了主力资金的眷顾，主力资金净流入2.08亿元，吸金程度处于中流地位。

从消息面上来看，地产市场不乏有重磅消息的释放，至少从数据上来看积极不少。

1、央行公布数据2022年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额210.76万亿元，同比增长11.2%，前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元，房地产贷款增速回落，但是房地产开发贷款增速提升，这一数据对地产板块会有正面刺激，可以说对房地产板块来讲是一个好消息；

2、从落地情况来看，人行积极支持房地产行业，一方面降低了个人住房贷款利率和首付比例，用于满足刚性和改善性住房的需求；另一方面鼓励银行通过“保交楼”专项借款支持已售住房建设交付，保证工程的顺利完工，近期房地产销售和借款投放已有边际改善，政策多头呵护的手段正在逐步显现。

从资本市场的走势来看，地产指数的表现今天较为强势，指数大涨仍有回暖之势，那么纳吉爷分析，利好的重磅其实主要集中于对前期政策方面的松绑，主要体观在对限购、限贷，限售，住房补贴、利率调整还有公积金抵押贷款比例和金额方面的“放松和优惠”，而目前各地方城市释放的利好也多集中在这几个方面，从而提振相关板块的拉升。

资金市场表现来看，今年以来有关地产主题的板块房地产服务、房地产、房地产开发分别下滑了29.97%、21%、20.69%的跌幅，而近三个月以来相关主题的表现有所收窄，房地产服务、房地产、房地产开发分别跌幅11.01%、9.78%、9.73%，可以说从技术性调整来讲地产板块已经到位，存在资金技术性修复的可能，尤其是大盘连续反攻护盘的情况下，加上边际效应显现的信号加持，居于最落后的地产板块是可以活跃一下的。

需要注意的是我们说此时的地产板块的反弹可能更多的是处于低位反弹的特征，而非市场看多意义上的强势转暖，其中重要的原因是地产市场当前处于冬季淡季，消费数据难以有力支撑板块的反弹，也就是形成不了合力，再者疫情影响可能会部分抑制消费者的购房需求，因此地产板块的回暖更可能集中在明年开春后，尤其是影响消费的大阻力解除信号变强之后，房地产市场的回暖将可能形成大力的强劲反攻，所以面对今天的地产板块回涨，如果想吃小鸡腿做一些短期的布局是可以的，资金充裕抢一些低成本的筹码也是可以的。

【小知识】

跟踪房地产指数也不少包括中证全指房地产指数（931775）、国证地产指数（399393）、800地产（399965）、300地产等权（399983）、300地产行业指数（000952）等

中证全指房地产指数（931775）93只地产股

比如说华夏中证全指房地产ETF联接A（008088）、南方中证全指房地产ETF联接A（004642）等。

国证地产指数（399393）50只最大的地产股

比如说国泰国证房地产指数（160218）等。

800地产（399965）39只最大的地产股

比如说鹏华中证800指数（LOF）A（160628）等。

300地产等权指数（399983）14只最大地产股

比如招商沪深300地产等权重C（013273）等。

【今日表现】

中证全指房地产指数（931775）涨幅1.71%

国证地产指数（399393）涨幅1.62%

800地产（399965）涨幅1.81%

300地产等权指数（399983）涨幅2.07%

300地产行业指数（000952）涨幅2%

从涨幅表现来看，各指数涨幅不一，跟踪头部的指数反而表现更为强势，这和行业还未实现整体转暖可能有关，而更具实力和资金流动性较强的企业将可能在地产市场边际改善的过程中率先发力，不过更多的数据证明还需要持续的跟踪才好。

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【医药主题】中药主题基金都有哪些相关内容是你不知道的？

中药板块过去在资本市场里可以说表现平平，尤其在2015年之前都没有形成被市场的目光强力聚集的程度，也就是近几年疫情的影响还有国产替代的兴起，中药板块才渐渐地正式进入人们的视野，今年以来中药行业更是受政策支持出现了较大的投资机会。

如果我们把时下大力支持发展中药行业的关键词罗列一下，我们会发现中药行业还是受益其中，比如国产替代，自主可控，高端制造、人口老龄化、消费升级，慢病疗法等等，而且中药行业里又以中小企业为主，政策偏重更是加分项，一系列的驱动因素构成了中药板块短期能够明显上涨的动因。

中药板块不同时间周期涨幅情况

中药板块上涨，对于一般投资者而言对行业个股不是十分了解，那么指数类基金则是会首先想到的，这就引入了一个知识点，中药板块涉及并依据的指数，这里介绍的就是中证中药指数——

（930641）中证中药指数

是以中证全指样本空间选择涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念类上市公司的整体表现，为市场提供多样化的投资标的。中证中药指数成份股共50只，总市值1000亿以上的公司有2家，权重占比约20%，其余的还是以中小市值成长型公司为主，这也证明了我们之前对中药行业中小型企业居多的判断。

中证指数官网数据

跟踪中证中药指数的基金（以涨幅排名为主，截至时间2022年11月1日）

以中证指数官网显示，近1个月中证中药指数收益率录得15.85%，涨势还是非常强的，我们同样也是拉出来近1月跟踪中证中药指数表现居前的基金供大家参考：

1、（501011）汇添富中证中药指数（LOF）A 近1月涨幅14.88%

2、（501012）汇添富中证中药指数（LOF）C 近1月涨幅14.83%

汇添富中证中药指数(LOF)A 汇添富中证中药指数(LOF)C

当然，除了被动型指数基金之外还有主动型的基金，主动型强调的是基金经理的水平以及背后的团队的支持，因为这里面还有一个“精选”的过程，通过筛选把表现更活跃的个股挑选出来，这就强调专业知识的能力了，选择主动型股票类基金我的简单理解是在“指数”的基础上去赚额外的收益，当然也要承担相应的风险，咱们今天也把近1月表现居前的主动型基金也整理出来供大家参考：

1、（010434）红土创新医疗保健 近1月涨幅27.51%

2、（005505）前海开源中药股票A 近1月涨幅18.79%

3、（005506）前海开源中药股票C 近1月涨幅18.77%

红土创新医疗保健股票 前海开源中药研究精选股票C 前海开源中药研究精选股票A

【总结】

在主题板块上升过程中，求稳，指数型基金相对更安全，求额外收益主动型基金更可能获得较多的收益，从基金规模来讲指数型基金一般规模都比较大，这也是船大仓稳的特征，主动型基金一般规模比较小，这也是船小好调头的特征，可以说各有特长，投资者可以根据自身的风险偏好，承受能力来选择不同类型的基金。但是那句话还要说，投资有风险，入市需谨慎。

内容所列基金只作为数据提供，不作为推荐，如果内容对你有帮助，那么不妨评价一下，你的评论对我很重要。

【情况要变】11月的A股市场之前做空者会不会转而做多？

今天是11月份开月大吉，大盘收盘可谓是齐刷刷看着那么的喜人，三大指数皆都涨幅在2%以上跟商量好似的。

今天上证50涨3.61%

沪深300涨3.58%

中证500涨2.31%

中证1000涨2.34%

妥妥的中小盘弱，大盘股强。

很显然市场风格并没有延续上月的市场特征走，上个月市值风格越小是越吃香，中小盘股一时风光无量相反大盘则是开启下跌的模式。

而今天的走势来看，难道市场风格要再次切换？

如果我们梳理之前市场的走势理由，我们会发现大盘股调整会有一定的资金异变的原因，其中，前几年大盘股受外资的青睐，蓝筹白马股成为聪明的资金拥抱的重点对象，大家熟知的消费股就位列权重，尤其是白酒主题一度曾被誉为国内A股市场“价值股”的标志，那个时候白酒主题的公募基金更是成了流行的“标配”，到现在我还记得在一次同学聚会的时候，人们谈论资本市场话题时提到的最多的就是那句话，白酒你拿了吗？回复则是，别忘记配药。

事实上，那个时候“喝酒吃药”成了一种特别能描绘未来的流行语，而医药市场的葛姓女生就是在那个弥漫着“药酒”气氛的环境中迅速封神的，这样的结果也带来了另一种结果，它催发了基金市场发展的黄金时期，大量白马风格的新基金发行，基金的规模也是急速攀升，这就导致热点赛道的人越聚越多，资金量也是越来越大，外资加公募新增共同推动了白马股的猛涨。

从口罩销量开始大涨之后，尤其是今年年初以来，外资也就是咱们所谓的北上资金发生了明显的变化，一是净流入的速度明显放慢，二是流出的交易日天数连续的时长在增加，这就给白马股板块形成了非常大的压力，外资力量小了板块上攻的力道就明显不足，公募基金表现就快速减弱，基金不赚钱投资者就会选择赎回，这就形成了非常大的抛售压，行情就从看多变成了看空，这一路咱们回忆下来，白酒，医药这些超无量的主题都纷纷的遭遇到了不小的跌幅。（如图：北上资金净流入今年以来表现）

而从近期市场修复的过程来看，白酒和医药板块并不是同步的，可以说医药板块一个月前先启动的反弹动作，而白酒板块的表现则在还有不少人恋恋不舍的情况下一路砸下来，直到上个月月底的那次重锤之下，市场感觉直接就进入了情绪底。

咱们拉一年的数据截至到目前来看，大盘股其实一直在回归调整中，小盘股则是明显走高，而且上个月市场仍然可以看出来资金对小盘股的偏向，多个概念都是围绕小盘股创造的，可以说越来越细化，也有越来越偏的迹象。

以前的逻辑是，外资如果仍然做空蓝筹股，那么大盘股的估值还会持续，而中小盘就会持续地吸水并强化中小盘的魅力，但问题是白酒板块这次大跌之后，机构企业，券商公司连续发声，说明上次的调整确实是让有些人真的感受到“疼了”。

现在的问题是，如果这些蓝筹股，比如今天的白酒板块走势逆转，外资净回流A股，那么也不排除市场进入空头回补的可能性，本周如果交易日中外资频频支持白马股的走强，那11月份的A股表现可能又会非常的不一样。

方案1

11月份中小盘仍然延续10月份的强势，今天也不算差，那不用多说，按原来的配置走就行。

方案2

以今天白马股开月大涨的表现来看，也可以配置点大盘股方向，比较相关的基金指数型的，这样也算是防止踏空，分散备选的方针，以防外资的空头回补。

总之，今天的日子很重要，但是今天大盘的表现，尤其是大盘股大幅回暖的表现，喝酒吃医行情的再次爆发，有点打乱了原有的稍稍清晰的市场主线，这就变得不是今天很重要了而是本周很重要了，外资回流的持续性表现很重要，大盘股的后续表现如果在空头回补的作用下，那11月的市场走势将又会是不一样的天下。

【医药主题】药行业都有哪些分类？各分类中有哪些基金表现不错？

最近医药类基金表现突出，关注的人还是相当的活跃，其中不乏有持续性行情的信心，但是也有人说自己之前持有的基金表现要弱很多，眼看着别人家的基金要么上涨7%要么上涨9%，看着自己的医药类基金表现却是缠缠绵绵，进展不大，自然心里跟着着急，有的还不知道原因在哪里，要知道医药板块在A股市场中可是四大金刚之一的存在（重仓板块，其它分别为食品饮料、电力设备、电子行业板块），其分类之大、规模之广，而板块中又有主力资金青睐的不同主题不同的偏重不同的概念，因此有表现较弱的也有表现较强的基金也是可以理解的，而我们应该学会洞悉主力资金的想法，尽量摸到主力资金的思路，这样才能找到上涨的路线。

那么，我们现在就把医药主题的分类进行一下描述，并且把每一个分类近期表现不错的基金整理出来供朋友们参考。

【一级行业】

一级行业是农业，工业，服务业，医疗板块属于服务业范畴，对标的即是医药生物这一大项，从医药生物板块的表现来看，我们以近1月的数据来统计，近1月板块整体涨幅8.73%，排名11/167，167是行业板块数量，从排名来看医药板块表现还处于头部地位，我们再看一下表现前5位主题基金。（截止时间2022年10月27日）

1、红土创新医疗保健（010434）近1月涨幅25.72%

2、永赢医药健康A（008618）近1月涨幅21.13%

3、永赢医药健康C（008619）近1月涨幅21.12%

4、长盛医疗行业量化（002300）近1月涨幅20.38%

5、中银证券健康产业（002938）近1月涨幅19.7%

【二级行业】

作为一级行业下属或交叉的具体行业，医药生物下面又包括中药，医疗器械、化学制药、医疗服务、生物制品等

【中药】

中药行业是国内盈利能力较强的行业，产品利润率高，中医药行业又分中草药和中成药两大类，其中中成药工业的收益水平更高。中药板块是医药板块中表现明显突出的板块，可以说相当的活跃，近1月涨幅12.27%，排名居于2/167，近期市场上也有很多过专题文章重点介绍过它，可以说机会优势比较大。

主题基金近1月表现

1、红土创新医疗保健（010434）近1月涨幅25.72%

2、前海开源中药股票（005505）近1月涨幅19.02%

3、前海开源中药股票（005506）近1月涨幅18.99%

4、汇添富中证中药指数（501011）近1月涨幅16.34%

5、汇添富中证中药指数（50102）近1月涨幅16.30%

【医疗器械】

这个行业就比较复杂了，医疗器械是指直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品，包括所需要的计算机软件。医疗器械包括医疗设备和医用耗材。该板块在医疗板块中表现居首位，近1月上涨11.13%，排名1/167，也是被市场认为医疗板块若反弹最可能抢跑的板块之一。

主题基金近1月表现

1、国泰中证生物医疗（006756）近1月涨幅12.69%

2、国泰中证生物医疗（006757）近1月涨幅12.66%

3、天弘中证医药（001550）近1月涨幅12.17%

4、天弘中证医药（001551）近1月涨幅12.15%

5、国联安中证医疗（000059）近1月涨幅11.84%

【化学医药】

一般通常说的西药其实学理上就叫化学制药，而化学制药行业则由化学原料药和化学药品制剂两部分组成。化学医药板块近1月整体涨幅9.96%，排名9/167，也是表现不错的。

主题基金近1月表现

1、永赢医药健康A（008618）近1月涨幅21.13%

2、永赢医药健康C（008619）近1月涨幅21.12%

3、中证证券健康产业（002938）近1月涨幅19.73%

4、兴业医疗保健混合（011466）近1月涨幅16.42%

5、兴业医疗保健混合（011467）近1月涨幅16.37%

【医疗服务】

就是专业人员依执业技术规范提供照护重合，诊治疾病的健康促进服务，咱们熟悉的口腔、辅助生殖，医疗美容都属于这一类，但是这一项板块近1月整体表现不是太强，涨幅仅3.25%，排名55/167，也是我们说受疫情等情况影响的板块。

主题基金近1月表现

1、长盛医疗行业量化（002300）近1月涨幅20.38%

2、长盛养老健康产业（000684）近1月涨幅18.55%

3、长盛竞争优势股票（008412）近1月涨幅18.31%

4、长盛竞争优势股票（008413）近1月涨幅18.23%

5、华安医疗创新混合（008659）近1月涨幅16.43%

【生物制药】

生物制药容易和化学制药混淆，其实是有区别的，生物制药的原料多以天然的生物材料为主，而后者多以合成为主，该板块近1月整体表现涨幅4.97%，排名30/167

主题基金近1月表现

1、国泰中证生物医药（006756）近1月涨幅12.69%

2、国泰中证生物医药（006757）近1月涨幅12.66%

3、天弘中证医药（001550）近1月涨幅12.17%

4、天弘中证医药（001551）近1月涨幅12.15%

5、国联安中证医药（000059）近1月涨幅11.84%

【概念】

概念一说往往和市场集中某一个板块有关，比如近期热炒的中药概念，前期热捧的CRO概念，养老概念，健康中国概念、医疗美容概念等等都会涉及到医疗相关的产业，咱们重点说几个也算朋友们有个印象：

【健康中国概念】

健康中国是一个战略口号，所以在资本市场中就形成了相应的概念板块，小编认为这类板块一般都是长持性的板块，多属于慢热型，该板块近1月涨幅4.36%，居排名20/167。

主题基金近1月表现

1、前海开源中药股票（005505）近1月涨幅19.02%

2、华泰柏瑞生物医药（004905）近1月涨幅7.29%

3、东吴医疗服务（013940）近1月涨幅6.73%

4、东吴智慧医疗（002919）近1月涨幅6.61%

5、东吴智慧医疗（011948）近1月涨幅6.58%

【CRO概念】

前几年属于极热门话题，曾经受到资本的厚爱，行业其实就是搞新药研发外包服务，这次医疗板块回暖CRO概念也有波及也算是超跌反弹，因此咱们也把它整理出来，该板块不排除后续可能有反弹的机会但是要关注前金主北上资金的走向，该概念板块近1月涨幅4.64%，排名居24/167。

主题基金近1月表现

1、长盛医疗行业量化（002300）近1月涨幅20.38%

2、长盛养老健康产业（000684）近1月涨幅18.55%

3、长盛竞争优势股票（008413）近1月涨幅18.23%

4、诺德新旺（005293）近1月涨幅13.69%

5、银河医药混合（011335）近1月涨幅12.70%

【总结】

我在整理过程中发现很多行业板块，细分板块还有概念板块中都有相同的基金，这也说明该基金集合了不同的主题个股，也有的是企业经营的范围涉及了不同的研发领域，因此就会看到一只基金在不同的分类里多次出现，我们可以根据这些整理数据来发掘交集中的热点板块中表现活跃的个基，而最可能出现热点的板块中如果一只能享受到多个热点利好的基金那将是一件幸运的事情，希望今天的资料能帮到你。

选什么方向的医药板块“担惊受怕”会小一些？

今天早盘沪指围绕3000点反复震荡，盘面上各大板块可以说也引发不小的变化，尤其是医药板块的表现更是牵动着不少投资者的“小心脏”，说的也简单因为医药板块正处于一个修复期，修复期间同时存在着对历史记忆的铭记，也存在着对修复期中的“不确定”，缺乏信心，因此不乏有“战战兢兢”的心理。

归根结底还是因为对事物认识缺乏深入的了解，也只有把当下了解透了才可能建立对未来笃定的信心。

我们先说前期医药板块表现

医药板块的反弹可以说是从10月初节前一周启动的，然而当时市场因为临近放假并没有形成呼应，而且节后开盘时医药板块还出现了一定的调整，因此启动之路并不是一帆风顺，但是随着第三季度多家亮眼业绩预报的公布加之多项指向利好行业复苏的政策，医药板块受到一股极有力的资金加持，医药板块才引起市场的重视，那个时候最明显的用词就是“异常拉升”。

我们看在近两周的医药板块的走势，可以说上周基金上涨8%甚至9%“大有基在”，而本周已经开盘后的表现中上涨5%-6%的医药主题基金也是比比皆是，这么大比例的基金上涨绝非普通散户的行为，也不是一般主力机构的操作，更像是超大资金入场的动作，因为能把基金带到这么高的上涨幅度决绝等闲之辈，而这类超级重磅级的资金不会轻易说来就来，说走就走的，反而给了医药板块相当强的支撑力。

再说医药板块修复中的表现

的确，在板块修复的过程中医药板块也出现了波动的调整，但是一方面每天有涨有跌很正常，而另一方面修复的过程中一定存在解套盘和投机盘的冲击，想想也知道前期医疗板块的确套牢了很多人，而板块在修复过程中肯定会有人提前完成解套，所以正常下车这部分资金也会影响到板块的变化，因此不用因这种冲击而担心板块会有再次的下沉可能，因为超量资金的支撑力在。

最后说医药板块的未来

随着板块连续的强势反弹，医药板块可能会走出一个慢反转的过程也可能走出一个快反转的过程，这是由市场对医药板块的担忧是否能够完全解除来决定的，而这种判断身为投资者要明显看到医药板块正在发生的变化和将要可能发生的变化。

我们从前期上涨的医药主题基金的数据变化中发现，医药板块同样也经历着其它板块的变化，其它板块什么变化？就是头部个股的重新估值，举例：比如白酒中的茅台、新能源中的宁德、新能源车中的特斯拉，比亚迪，猪肉板块中的牧原股份等等，我们看医药板块也同样经历着这一切，大家看医药个股中，超大级医药个股不乏有经历重新估值的考验，而数据中咱们也发现，对标二三线，中小量级医药企业的基金不管是活跃度还是反弹力度上，居前的基金占大多数，这一点咱们在近三个月，近一个月，近10日，近5日的数据都有发现，所以不妨沿着这种变化去捕捉更确定的机会。

另外，围绕着“国产替代+高端制造”自主可控的板块方面，咱们反而会更加有利，因为这符合未来我们大力发展属于自己特色的实体经济的主线方向，比如今天中药，创新药等主题，无不是围绕着这个中心来的。

总之，医药医疗板块前期超量超跌在超大资金的支撑下，可以说有了相当强且厚实的筑底功力， 这个时候咱们反而想的应该是医疗板块还要经历几次长阳的过程，大概率的方面在哪，而咱们不用过分担心它会不会再次跌到过去，再者在医药板块中应该去发掘更有利的医疗主题，提前尽量占据高点获得优势，而我们在面对这种头部企业价值重估的背景下，也要学会规避必要的风险，我想咱们的投资者们或多或少也会在理性的梳理过后找到较为清晰的路线图的。

一句话，板块修复中，遇到下跌往往更多的是记忆中的惊弓之鸟，不用怕，人最终看的是未来。

猪肉板块到了上车拐点了吗？

昨晚也就是10月24日，牧原股份悄然发布了三季度的财报，数据显示第三季度实现营收365.06亿元，同比增长147.6%，净利润81.96亿元同比增长1097.41%，平均日赚89.08.7万元，这个成绩可以说超出了市场的预期，因为上半年牧原股份净利润亏损规模较大，市场对牧原股份下半年的预期相对就低一些。

牧原股份可以说是猪肉板块标志性的企业，相当于新能源的宁德，酒行业中的茅台，因此也被誉为“猪茅”一说，但是今天市场中牧原股份的表现却是波动震荡。

事实上开盘后牧原股份一度有走高的迹象，但是随后就陷入多空博弈的较量当中，笔者认为并不是市场不认可牧原股份的业绩报，相反是对于猪肉市场的预期存在争议。

因为，近期线下猪肉市场同样处于一个拉锯战的局面，从消息面来看线下猪肉交易市场可以说多方力量博弈，这当中看稳、看跌、看涨情绪皆有之，特别是在养猪户、贸易商群体当中市场情绪有着较为明显的差异化，今天上午猪肉交易市场监测数据显示，猪价呈现大部走跌的走势，市场交易情况偏弱。

而造成猪肉走跌的原因有一个重要政策的影响，也就是降息背景下CPI过高会形成对降息政策的压力，因此从猪肉市场来讲，如果猪肉涨幅过高不排除市场会投放储备猪肉来放慢猪肉过快的上涨速度。

但是我们说秋冬猪肉传统上是一个消费的旺季，而且养猪原材料成本的上升最终也会传导到市场终端，而且成本的上升也会降低养猪户的养猪意愿，尤其是当猪肉价格低于养猪户预期的时候更会影响二次养育的积极性，因此猪肉板块的走势大概率仍是一个上冲的过程，只是我们说上涨的过程不能过快，从而影响到大政策的执行，也会影响到居民的心理，因此猪肉主题的基金可能在上扬的过程也会遵循这种轨道，更稳的上冲，而不是过快过慢的走势。

当然，牧原股份因为是头部企业具有相当的前瞻性指导意义，我们可以拿它来做一些分析，不过猪肉企业公布第三季度业绩是继天邦食品之后的猪肉企业的第二份业报，我们还不能全面准确的判断整体猪肉板块的未来走势，现在说猪肉板块拐点来了还为时尚早，应该再等等再说。

猪肉板块周期表现

总之，猪肉主题的传统的消费旺季已经来了，随着更确定性信号的到来，可以做一些前期准备粮草的准备，但对于布局猪肉主题的基金来讲，小仓位的一点点的逢低进场不失为一个办法，而等待更确定性信号后再考虑重仓反而概率性可能更大。

一句话，目光可以放到猪肉板块上来了，但手和脚不用过于着急，准备好就行了。

【医药主题】中药板块为什么能够持续走高？还值得跟进不？

今天A股收盘沪指上涨0.13%，深证成指下跌0.42%，创业板指下跌0.27%，从盘面表现来看多空博弈非常明显，所以我们看到整天A股的盘面表现都处于一种震荡的行情当中，而今天医药板块中则只有中药主题仍然强势，处于活跃区域当中的中段位置，如下图：

从行业资金流入的强势度来看，可以说除了中药主题，其它医疗主题都没有进入资金正流向的范围当中，那么我们就有必要分析一下中药主题为什么会这样？

前期我们拉过数据，医药板块出现异常拉升尤其是从节前一周也就是9月23日开始，医药板块异动是从中药主题开始的，而节后开市后医药板块走出的是一个前凹后翘的走法，也就是说节后有一个大的调整紧接才开始疯狂冲刺的过程，而当医药板块处于热涨的过程中，中药主题的板块涨幅其实有一定的收窄，并没有积极跟同其它医疗板块的主题一起高涨，反而是放慢步伐，那么我们就要分析中药板块是后劲不够，还是因为别的原因。

首先我们先定义一下中药主题的形象，它是医药板块中的小弟，可以说属于小规模板块，优点就是主力资金拉升成本低，起动快，效果强，我们分析异常拉升时以中药打前站是有一定道理的，能够起到以小博大的效果。

继续

前期判断，在医疗板块整体热涨之时，中药板块表现收窄可能是一个要调整的迹象，但是今天它却成了医药板块仅存的高亮点，那么我们分析中药板块的出彩出位拿分应该是在“国产替代”上，因为今天居于行业资金流向前列表现突出的风光电，船舶制造，工程建设，哪一个行业拿出来其实都有着一个共同的“不可替代”，“自主性强”的特征，因此主力资金很大可能就有了借着医药板块的阶段性余热并继续拉涨中药板块的便利条件，总结原因主要为三点：

1、医药板块余温还在，投资者的目光焦点就在；

2、前期医药板块上涨中，中药板块涨幅收窄有利于后面资金的二次冲锋；

3、国产替代概念；

可以肯定这三点主要构成了今天中药板块的上涨。

当然今天的重点是中药主题在今天这次午后拉升之后还会不会延续上涨的行情，我们先拉一下今天中药板块的表现，如下图：

大家注意没有，板块午后拉升后触及到10500这个点位，然后走势开始掉头向下，说明10500是个压力位，是不是我们继续拉数据来看，我们再拉5日的中药板块表现，如下图：

大家看到没有，画圈部分如此相同，证明资金摸高动作是存在的，但是一旦进入10500这个区域资金就出现了回撤的动作。而在19日和20日医药板块整体上扬中中药板块收窄就在这两天的高点上，我们没画圈，上面图自己找，为了进步证明我们的判断，我们再拉日K来看一下：

看见没？把三张数据图对比就更明显了，今年7月份高点也就是10500点位明显压力位已经确认，而今天中药板块收到10482.63点，正处于压力位之下，如果后续中药板块向下动作，不妨坚定做多，而如果资金上冲尝试向10500突破，那么我们要注意风险，有可能遭遇向下调整的风险压力。

进一步总结，从大盘表现来看今天两市成交量不高，较前几日进一步缩量，说明市场又回到了谨慎的状态，可见市场现在正在等待进一步明确的主线信号，主线信号不出现，场外的资金可能会趋向谨慎不敢进场，如果两市成交量不上升，中药板块上冲的难度就大，不排除会提前向下调整，而如果向下明显反而是机会，因为一旦市场主线明确，加之医药板块的当前利多叠加的优势而言，中药板块很可能再次作为小弟冲锋陷阵。

而现在来讲，最好的建议是喝点茶，等着。

医药主题在大盘调整中能持续强吗？如持续哪类板块有后劲？

今天A股三大指数集体低开，但是随后探底回升走成了个V型，午后又从顶峰向下持续调整，可以说全天走得是跌宕起伏，震荡加剧，受大盘的影响医药板块逐渐从涨幅领先转向涨幅收窄，还是受到了一些冲击，那么前期大涨的医药板块会不会持续强劲呢，如果持续上涨的板块中哪类主题后劲会比较强呢？

首先从前期医药板块异常拉升的情况来看，板块有主力支撑还是超强的，明显有主力资金抱团拉高的动作，而且这一次可以说是一个精心有准备的一次做多行业，因为我们从政策，业绩，估值，情绪方面都能看出来纷纷指向医药板块的利多，这种“皇袍加身”的密集性加持可以经过几天的大幅度地拉升，重新把医药板块拉回到市场主赛道的阵营中，至少眼下市场很难再存在把医药板块边缘化的可能了。

至少我们说近期连续的拉升完成了一个阶段性的任务，就是把医药板块从超低估值区域拽回到低估值区域。

而医药板块处于低估值区域对于A股当前的估值比较优势仍然是比较高的。那么问题来了，如果后续市场乐观情绪逐渐升温，做多医药板块的资金也跃跃欲试，那么医药板块中哪类主题还可能会存在更强的后劲呢？

我们先埋下个思考，在医药板块前期调整当中，市场讨论最多的就是政策阻力和疫情影响：

现在看政策阻力已经大幅减弱，尤其是集采风险明显减压，那么重点就在于疫情方面是否能冲突阻力，我们拉一下这几天的医药板块的表现，先看10日行业资金流向，如下图：

【分析】

我们看到中药主题最明显，资金吸水最强遥遥领先于“生物制药”和“医疗服务”主题，原因：盘子小，技术度来讲好拉，我们再结合消息面来看，中药主题之所以强势跟政策性报告中大力发展中药产业有关，而生物制药则跟集采话题有明显关系，排在中药之后，一方面是集采话题需要市场消化的过程，另一方面是生物制药盘子大，需要的资金比中药板块要多，医疗服务跟政策方向中提到的建立社会性医疗服务完善体系关注紧密，这三个主题相比较来说和疫情关系较小的是生物制药和中药主题，因为行业主要方面是CRO和慢药长治类中药的方向，但是要注意医疗服务话题和疫情防控是兼有关系的。化学制药板块此时并没有发力，相反板块流出0.6亿。

再看5日行业资金流向

【分析】

明显市场对”集采松绑“带来的利好进行了迅速的解读和消化，利好快速放大市场情绪大幅上升，我们看化学制药、生物制品板块加速吸水，这个速度非常猛，尤其是化学制药真是前天饿慌，今天狂吃，中药主题板块表现也不错，但是速度上有所放慢，而医疗服务则是提速状态，这里面和我们之前提到的”和疫情“有关系不无道理，原因后面说。

最后再看今天的排行

【分析】

资金正向流入情况来看，医药板块中化学制药、生物制品、医药商业、医疗器械，中药等主题悉数收红，但是中药板块表现明显减弱，中药主题在医药板块中是小弟，领跑的任务已经完成，这里要多说一句在资金围堵（也就是葛兰江湖称霸的鼎盛时期）中药板块其实是受益的，也就是说当板块中只要有主题“鹤立鸡群”的时候，中药往往上涨，这个规律很有意思，说到中药主题迅速降温不多说了可以理解，也正因为是小弟拉升后的板块投机性资金会活跃，后续大概率存在调整的可能，后面要注意这种变化。

相反，我们看化学制药方面虽然较比半导体和酿酒行业在吸金的速度上有所放慢，但是从10日资金流是负表现来看，化学制药主题可能持续性上涨的可能性较大，生物制品也是，两者都存在受集采政策放松超跌反弹的补偿性修复，而相比较而言，医疗器械是兼有两方面叠加利好效果的，因为疫情影响特别是对于新冠疫情近期有小幅反弹的情况来看，医疗相关的器械，检测需求的上升仍然会从”疫情阻力“中看到反向需求上涨的趋势，而从医疗器械今天0.7亿的吸金表现来看，可能后续会加大吸金的速度，理由就是相比较于其它受疫情影响的主题来看，医药器械在疫情影响下存在受益的条件。

【总结】

假设医疗板块持续走高，持续回暖，在板块可能存在分化的情况下，化学制药、生物制药和医疗器械，仍然可能是排行上的冲高对象，而医药器械主题有可能存在持续性的强劲，这一点投资者可以重点跟踪其后续的市场变化。

【方向参考】

中证全指医疗器械指数主要跟的就是医疗器械主题，具体来说指数成分股涵盖医疗设备（权重29.72%）、医美（权重12.02%）、医疗耗材（权重26.35%）、体外诊断（权重25.49%）、诊断服务（6.42％）等细分行业。那么我们寻找跟踪该指数的基金就行了，比如医疗器械ETF等，具体的基金这里不做介绍了。

总之，说一下简单的结论，经过久旱逢甘雨的饱饮之后，判断医疗板块仍然有技术上做多和估值修复的需要，低位反弹的过程还没有完，在后面尽管会有一个短期的波动调整，但是持续性走高的主题仍然还是有迹可循的， 我们可以尝试划定重点，追踪表现，最终再圈定预期更强的，一句话，医药板块的估值或将继续抬升，仍然存在机会。

谁在白酒板块后面坐滑梯？

上周咱们提醒说要注意本周的周二、周三，今天周三，该来的还是来了，除了医药板块的调整，变化更大的就是白酒板块的表现，尤其是龙头中的龙头茅台，以前是市场的核心，是投资者眼里的小甜甜，现在怎么就成牛夫人了。

牛夫人况且还占个“牛”字，茅台的表现却是分毫没有占一分牛的样子。

从大盘流动情况来看，除了A股异常上涨那天沪深股通是近百亿的流入之外，最近几天也是天天出，从统计数据来看，北上资金已经连续6日净卖出贵州茅台，共计63.98亿元，明显是外围资金对价值个股的收割期。

对于北上资金陆续减持贵州茅台，咱们屡次提醒过，而且对于白酒概念近期的表现远离中位线也提出过风险提醒，而眼下白酒的表现则是更为突出而已。特别是今天白酒板块明显也带偏了大盘的走势。

从消息面来看：

有消息称经过走访了解，中秋国庆期间白酒的销售表现一般，理应最拉风出彩的销售旺季并没有延续更上一层的乐观数据，因此令酒商对即将到来的年末的销售预期感到担忧。

不过，笔者认为，影响酒商的可能还不光是这个层面，以贵州茅台为例，为了提升企业毛利率净利率，贵州茅台近几年大力发展直销渠道模式，一定程度上稀释了传统以批发代理渠道为主的经营方式带来的效果，加之近几年因疫情影响导致的消费需求不畅，从而也降低了酒商囤货的积极性，而酒商又因为直销模式的上游力推扶植一定程度上可能会引发行业洗牌的焦虑，从而进一步地影响销售积极性。

从贵州茅台公布的数据来看，今年前三季度直销渠道收入大幅增长，启动的I茅台APP贡献了酒类收入84.62亿元，占直销收入近27%，那么这27%中的销售数量又有多少实际上抢占的是批发代理渠道中的业绩呢？

当然，直销对企业来讲是利好，因为可以减少流通成本，使得更多的利润流向企业，从而大幅度的提升企业的毛利率和净利率。

但是眼下直销和批发商模式共存的环境下，恐怕不利于公司做大业绩的积极性，增厚公司的业绩也会因“共存”而受限，因此即便在三季度预报业绩贵州茅台仍然业绩出色，但是却并未达到市场的预期。

短期来看，北上资金积极出货还没有停的意思，国内疫情扰动仍在影响需求，而直销模式扩张到什么程度还不确定，因此白酒板块的调整还会持续，投资者还是要谨慎入市，小心风险。

 #白酒6连阴 茅台跌超3% 

医药板块再掀停潮，都有哪些主题基金提前抢跑？

从目前来看，医药医疗是市场的主流了，而且快速的回归主流赛道之快确实是始料不及，尤其是近几天的上涨，主力给足马力机构联手抱团，气势上很有人强马壮的霸道感，一个字，闪电侠。

先说今天大盘表现，虽然上午A股窄幅震荡，主要指数小幅上涨，排在头把的自然是医药，尤其是医药生物板块领涨，随后中药，化学制药，医药商业、医疗器械，医疗服务等板块主题多有建树，多家公司股价盘中有动涨停的动作。

的确，这股潮水相当的汹涌，给人一种快车道专用急驰的意味，老话怎么讲，叫“迅雷不及眼耳之势”，错了，应该叫“掩耳”，不过咱们复盘时还是眼耳多于掩字才行，咱们才能按图索骥——

【发现】

医药板块的一飞凸起并不是通过这几天就完成的，而是悄悄地进场，打鸣地不要，我们通过拉基金近一年，近半年，近三个月排行数据，发现从近三个月排行中开始出现医疗个股的身影，咱们先说近3个月的（时间截至2022年10月18日）

【分析】

近三月前6名是原油主题

第7、第8名分别是（014736）创金合信专精A和（014737）创金合信专业C

注意，从第7名，第8名的基金持仓中，我们开始看到医疗个股的“露头迹象”，而且明显看出来这个区域排行中有不一样的表现

而第9，第10名仍然和前6位一样属于能源股赛道，只不过有一只分属于煤炭主题。

我们再拉近1个月的（如图）

【分析】

第1名（005293）诺德新旺，从持仓来看走的是老路子“喝酒吃药”，但是从持仓占比看来医药类仓位是重头，而从白酒板块近期的争议走势来看，医药板块发挥的上冲拉动作用则更大，前十持仓中医药类就占6席，基金发力正是在节前9月底的这一周启动的，可以说很好地为节后医疗板块的崛起做了铺垫。

而排行第2的(005360)汇安资产轮动混合，新能源与军工方向的组合，因为不是医疗主题我们不做多描述。从排行第3-第10，则基本上全部被医疗板块占据了。

近1周

这是上周的数据和本周周初的数据：

前十名当中，排第3、4位持仓中有医药个股的影子，但是明显仓位组中的配置偏杂了，而在近一个月的排行中，（005293）诺德新旺仍活跃在第5位，第7位第8位也是医疗主题的席位，总共占列3席，而这两只属于后发制人，从节前表现和节后表现来看，形成了波动性的走势，盘面的表现上不如近一个月的医药主题基金显示的那么如快马急锋般的凛冽。

【总结】

1、如果从坐轿子的逻辑来看，先上者为佳，如果医药板块持续走高，那么近一个月走来的频繁占席的基金自然是优势突出，而且先导性的尤其是在节前启动的医药主题基金也会同样受益。这里要注意前期表现上波动相对大的上榜基金可能会出现部分投资者的犹疑。

2、如果从板块轮动传导方向看，医疗板块有从内向外的移动迹象，这个过程是比较快的，可能需要快刀立斩立绝地跟进，比如咱们发现医药板块的热度向外围港股、全球市场迅速挺进，咱们列出近一日的排行，大家会发现如下三只

（008284）易方达全球医药

（470888）汇添富香港混合

（001984）上投摩根中国

这三只就是瞬间出位的黑马，而且皆是QD系列，这个快速反应的过程扩张路线很清楚，由点到面，由面到块，由内到外，步骤上也是急风烈火，可能需要投资者紧跟，跟紧才行。

【最后陈述】

近三个月到近一个月的全面启动从时间上来看并不快，如果从近期三季度预期加推，加上市场此时力求稳定以及对“经济有希望”的氛围营造，短期来看医药板块因为前期的估值低位过低的优势，也有条件走出持续性的拉高，如果持续性拉长，我们不妨从排行的不同时间的交集性对象中进行捕捉，同时对可能存在的路线迹象进行跟踪，也不失为一个方案的尝试。

当然，分析是有了，方案思路也有了，还是要提醒投资有风险，入市需谨慎。该来的总会来，该走的也会走。余热未了，干就完了。

最后祝a股长虹，朋友们身体健康。

若A股和港股打PK，谁胜算更大？

我们先看今天A股和港股的表现，截至A股收盘：

A股市场

港股市场

虽然港股市场还没有收盘，但是表现上还是偏向于弱势，当然要是从两者的表现幅度上，A股今天强势的优势不大，港股存在后劲紧跟的可能。

从传统的认知上来比较，本人会更偏向于港股，因为：

1、港股一向比A股估值低；

2、在全球经济处于牛市区间时，港股受益的程度比A股表现要明显，尤其是美股市场强势时对港股的带动作用还是非常强的。

但是，我们比较不能光看好的时候，况且现在的市场处于全球熊的状态当中，比的应该是谁更有韧性。

以今年第三季度的数据来看：

沪深300指数 跌15%

上证综指 跌11%

恒生指数 跌21%

从第三季度的表现来看，显然A股在抗跌当中更具备优势，原因重要的想到3个：

1、美联储激进加息对港股抽水现象明显，对半闭环的A股相对影响较小；

2、国内采取的宽松货币政策A股受益更加明显，反而港股因为特殊的原因分享的红利较少；

3、国内为稳经济采取的积极的政策扶持具有一定区域的针对性，针对性未必会全部旁及港股市场。

我们知道港股市场的强优势是出口贸易以及金融市场在结算方面的成熟度，这两者都高度依赖于经济的流动性，而在疫情没有明显消释的情况下，优势无法充分释放，比如港股的互联网主题较严重地受到疫情方面的掣肘，有强优势但是发挥不出来。

而经过疫情三年的市场变化以及全球经济面临拆解的可能情况下，在经过各自市场不断的调整之后，港股的估值优势也正逐渐地变小，如下图：

从以上对比来看，港股的流动性在熊市背景下，在美元加息回流的环境中显得有点举步维艰，还是日子不太好过，除非多条件的利好向港股市场偏移，否则港股既得不到A股市场的呵护，也得到美股市场的温度，那么地位就会处于暂时的姥姥不亲，舅舅不爱。

假设，美元加息到明年下半年，全球经济也因疫情的尾声转向共振性的刺激性经济，国内出口进口重新恢复并大踏步上升，那么港股凭借优势更大可能地呈现指数型的反转，反而更可能到那个时候会比A股市场更为拉风。

而眼下，港股如果不积极的吸纳扩容，不更长远的为全球经济复苏做准备，真到全球复苏时，哪怕是有一方的姥姥亲，港股都有可能变成附属性的角色，如果真是这样，那港股的未来真是命啊。

总结：

港股目前的优势仍是A股没法替代的，眼下的港股正在等暖风来；

A股因为不成熟，却可以丁丁当当地去修补，反而不缺乏可能性，而这种可能性的机会又因为A股具有直达性，参与的便利性，会令更多的内陆投资者直接参与，这也是A股的强项，而林林总总来看，不应该忽视A股，反而在当前这种”度难关“的过程中，显得A股的机会就更大了。

元芳，A股三大股指跟涨会不会持续？

隔夜美股大涨，强劲反弹的走势和A股市场10月12日行情有一拼，都可以用异常来形容，而像美股这样的大涨称得上异常也有数据统计依据，因为在标普500指数的历史上，美股三大指数均反弹逾2%而且还是在开盘跌2%的情况下，从历史到现在一共才只有5次。人家美股市场可是有二百多年历史。

所以美股收盘之后市场也有很多分析：

分析一

有说美股大涨是因为9月的美国CPI数据并不是那么的不堪入目，虽然9月CPI同比增长8.2%，但是从细分领域能源项还是实现了降幅的效果，维持住了回落的态势，这也证明前期的加息手段对物价还是起到了抑制的作用，再者市场已经对激进加息的预期管理有了充分的风险释放，而且11月-12月仅剩的两次加息能够带来的冲击也在这些风险释放当中，因此美股大涨反而是对新预期的表现，这意味着明年的美股市场受加息的影响比现在要小很多。

分析二

有说这是空头对冲风险的做法，简称空头做多。

空头做多，又叫空头诱多，拿A股来讲大家可能会更明白，我们知道大盘指数表现很重要，那么三大指数的表现就更加关键，如果投资者看到三大指数总是绿的，自然对市场的情绪就不高，参与度的意愿就更低，这显然对多头不利，多头为了提高大家参与度就会把精力用到护盘和拉涨上。

又因为情绪低，市场的资金不多，所以多头就只能把精力集中到某一块，比如说要么集中做多上证或要么某一时间集中做多中小板创业板，而空头在这个时间差当中就会搞偷袭，当多头精力集中在上证时，空头就去布局中小创和创业板，相反当多头精力集中在中小创和创业板时，空头就去偷袭上证指数，因此市场在整体下跌时就出现了明显的轮动式的下跌。

当市场出现大量的廉价筹码的时候，此时如果明显的新的强利空消息出现（比如美国9月份仍居高不下的CPI），市场脆弱的信心就会绷塌，市场抛压就会加速，于是空头就会趁机吸纳大量的廉价筹码，转身来空翻多。

比如：

美股市场接的是超跌区域的能源股和金融股

A股市场接的超常超跌的医疗股和金融股

昨天咱们说如果主力持续地大力就会出奇迹，所以今天很重要，看多当中尤其就提到了医疗板块。

今天市场表现图片如下：

老家有喜，速回

由于篇幅太大，再详细的咱们不多讲了，今天受外围股市提振，不光A股市场整个亚太股市也是全线反弹，空头做多的资金向全世界资本市场大量涌入，大A股今天北上资金涌入近100亿，前期北上资金可是一直流出，前几天国内主力进场它还毅然绝然地流出95亿，这次猛烈地回归，难道完全不在乎头上还有两次激进的加息了吗？恐怕不可能不在乎，所以空头做多迹象也能讲得通。

直接说结果：

有意思的是又到周五了，今年上车的就有六日的风险，因为海外市场一旦风格再次切换，周一的A股开盘可能会人仰马翻。

但是

如果我们说在集体傻眼，还有很多人还没有反应过来的时候，空头会瞬间收手仅仅赚个喝茶钱吗？恐怕也不会，因为更多的贪婪会推着空头诱多，让更多的人“反应”过来才行，因此纳吉爷判断下周A股开盘还是做多，而重点关注的应该是在周二和周三。

话说那些超跌的板块还有风，只要你站在风口也有翅膀，你就会展翅高飞。

会不会这样，看市场如何演绎了。

其它

【大金融板块】

板块也是一个超跌反弹的对象，外围市场明显拉升的金融板块也刺激了A股金融板块的活跃，全球市场反弹会形成鸡鸣效应，板块上涨跟着走就行，短期享受抬轿子的感觉还是很好的。

【新能源车板块】

大盘高起而新能源车板块却表现比较温和，原因跟节日期间新能源车市场有的车企销售数据不达预期有关，再加上某某车系售后存在较高的使用投诉率等问题，可能会放慢板块做多的步伐，而且市场还要有一个判断分析的时间，这个过程肯定有也必须要过，因为在质和量双修的道路上，这些都是要走的考验，而没有考验一定没有优势企业的筛选。

【医疗板块】

昨天就说了主力如果大力出奇迹，医疗板块是受益的板块，原因很简单医疗板块是超低水位区域，成本低，资本拉动见效快，而在市场大盘异常反弹的传统历史经验中，超跌板块拉升会有一个短期的又相对持久性的反弹，这个反弹机会应该牢牢抓住。

【军工板块】

从今年上半年军工行业的表现来看，三季度的业绩预期应该表现不弱至少属于优等生的范，所以军工板块表现的积极性更多一些，而在三季度业绩正式公布之前，坚定的做多不乏是一个等待截胡的过程，因此逢低加仓来配合这个策略可能会有增益的机会。

【白酒板块】

外围市场大幅反弹带动A股市场回暖，白酒板块是绕不过去的，而且主力流入的金主不光有国内资金还有北上资金，加持共振自然开瓶后的白酒那是香气扑鼻，从技术位来看不排除板块是一个低位反弹的表现，表现上来看还可能有一定的持续性，白酒板块短期上值得守株待兔。

【原油主题】

市场正在消化OPEC+减产决定带来的影响，当然减产对油价的上涨有利的，特别是在冬季用油需求上升的背景下，但是市场也在分析OPEC+的组团减产在执行中谁最有可能不按决定出牌，相反会增加原油的供给，不过这种“猜疑”更有种分化团队的意图对市场供需关系不大，而从当前市场空头趁势做多能源股的表现来看，油价上冲的劲头短期上来看可能会有更多冲刺的动作。

【黄金主题】

美联储激进加息的压力的确对黄金来讲还很大，但是从次数和情绪峰值来讲对于黄金的压力是边际效应递减的，一是今年加息次数只有两次了，捱过了多少风雨便多一份经验，二是多次经历加息的考验，我相信最高的情绪峰值已经过去了，市场的偏好就会逐渐形成对黄金有利的一面，我们看到黄金反弹就是这种对称性带来的平衡，当然激进的加息过程还没有结束，黄金的表现还是有压力，不过看多黄金的能量也在增加是无疑的。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

明天大盘指数表现很重要，看多医疗和农业

昨天A股市场异常的大阳线的确也给了市场一些情绪上的提振，不过观望的人还是有，不知道这种异常拉升后续会形成什么样的走势，比如说今天沪指跌0.3%报3016.36点，深成指跌0.19%报10817.67点，创业板指涨0.32%报2350.69点，两跌一涨反而不好判断。

为什么说不好判断？因为异常大阳线后如果三大指数持续上涨，市场的看多情绪就会增加，现在虽然跌幅不大但是会令一部分投资者看不到明显的做多走势，反而会束手束脚，特别是今天两市成交量只在7284亿元，小幅放量并不大而且北上资金再次净卖出80.35亿元的数据，谨慎度不仅不会减少，仍然是不敢放开手脚积极进场的阻力。

因此，明天大盘指数的表现很重要，如果三大指数悉数拉升那么市场情绪的修复就会有不小的推进，相反，如果表现偏负面或者干脆和今天的表现一样，那么市场的更多观察度还会持续并影响到下周，而异常拉升的动作产生的“红利”就会再次冲淡。

如果明天主力再次发力，尤其是向赛道股以及核心蓝筹股持续放大招，那么细流上医疗和农业板块可能会有更多的机会，一是因为医疗板块估值的比较优势明显，主力在资金成本上可以起到以小博大的作用，而农业方面尤其是养殖业随着旺季的到来，以及上游成本上升传导的压力下，农业板块还可能会有持续看多的走势。

整体看来，异常拉升的动作容易给市场带来有资金护盘的特殊认识，会形成压力点位上做多的投机行为，这是好事也是不利的一面，现在就看谁来承接异常拉升后的价盘，如果还是异常的这股力量，短时间可以，但最终还是要看市场的情绪。

其它

【大金融板块】

头部企业时隔六年再度破净令板块表现震荡，但是我们也看到主力资金的进入，这个动作可以视为是护板块的表现，但是对大盘效果就会打些折扣，不过整体上还是稳的，而就板块来讲大金融板块的考验的确不小，这种考验对年底的板块表现来说还是构成不小的影响。

【新能源车板块】

新能源车板块仍然走在量和质双修的路上，近期海外公司重仓流入板块的消息一定程度上对双修之路有助力的作用，但是市场的交易情绪在节后还没能有效恢复，随着今天头部企业的走跌可能会形成一个不错的上车点，从而为下周市场的布局创造条件，阶段性来看板块有望会有上攻的可能。

【军工板块】

军工板块今天是一个异动拉升的走势，这说明主力资金在里面还是起了相当的作用，那是不是军工行业在下周会有利多消息的发布？我们现在暂不做更多的猜测，还是把本周作为观察周，享受本周上涨带来的收益。

【医疗板块】

如果昨天市场的一根大阳线是市场阶段性上攻的信号的话，那么医疗板块这种低估值区域的身份反而是亮点， 不排除市场会借着以药明康德为首的头部企业前三季度盈利预增超100%的成绩来一拨积极性的回暖动作，而强调阶段性就是提醒投资者要注意节奏，把握好阶段性的机会来看待这次医药板块的全线走强。

【白酒板块】

多家白酒企业公布三季度业绩，整体来看白酒行业表现依旧稳定，从不同程度的增长来看白酒板块在疫情反复的情况仍有如此的成绩实属不易，不过市场传统的对白酒企业的观点可能会发挥作用，比如视稳定为没有进步，视增长为不达预期等等，这反而会对白酒板块形成一个反向认知，换句话说白酒板块高权重板块的地位没变，但是较以往“唯我独尊”、“不可一世”的情况不同的是，市场对于白酒板块的配置可能会偏向理性。

【原油主题】

opec月报下调了2022年全球石油需求增长的预测，理由是经济放缓，但是对2023年的需求预测并没有变，认为将超过2019年疫情前的水平，从余下的2022年的时间来看OPEC调整这一个多月产量恐怕不会怎么动，那么就要看美油市场和地缘冲突的变化，从消息面来看美油市场原油库存又意外增加710万桶，地缘虽然紧张但是仍然没有决定性的进展相对稳定，因此短期消息面对油价不利，不过OPEC减产的消息可能会令美本土的原油企业开动马力储油，从这个可能性来讲反而对关注美油企业标的产品稍稍看多。

【黄金主题】

全球经济衰退风险持续，这是支撑黄金价格难以下行的力量，同时，美元指数涨势受阻也会给予黄金反弹的机会，问题就在于这两种重磅的力量是否构成推动黄金上涨的“正在进行时”的积极因素，而市场观望情绪浓厚是因为市场对于这两大驱动力并不确定，因为加息的鹰派观点仍然扰动人们坚定看多金价上涨的定力，因此美元指数这张脸还是要看，短期来看美元指数上方压力不小，金价反弹的机会就会变大。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

A股三大指数收涨，为什么创业板表现突出涨逾1%？

在经历节后开盘不利的局面之后，A股开始为守盘而战，今天沪指涨0.19%，深证成指涨0.53%，创业板指涨1.15%，相比较来讲反而创业板表现出位，这是为什么？

按理说，全球股市都面临美国加息的大环境，成长股应该表现低迷才对，怎么创业板指反而出鞘亮眼呢？

从今天盘面来看，跟“业绩预告”有关，也就是赛道股新能源行业乐观度在上升，特别是龙头股包括宁德时代、亿纬锂能在内的2022年前三季度业绩预告都表现不错，因此市场的目光又重新聚焦在新能源主题赛道上，同时又带动了风光电话题，这对于近期密集的唱空力量来讲是不小的打击，但是新能源行业要想重拾资本市场的往日辉煌，还真的需要业绩上的稳扎稳打才行，这样才可以令一些不必要的“担心”不攻自破，而新能源行业可以说是创业板中的主旋律了，此时不带动创业板的上涨怎么可能呢，而且在一览众山小的环境下，创业板的上涨就更为突出，因为没有比较就没有秋香。

但是相比较而言，其它板块因为存量市场的原因就不那么出奇了，今天房地产、旅游、医疗板块跌幅居前也意味着节日行情在节后炒作落幕后转入重新选题而告一段落，什么时候再次回暖恐怕取决于今年的冬天“冷不冷”。

整体来讲，A股今天的表现确实比海外市场要好，但是构不成“吹嘘”的程度，更何况题材轮动太快也带不动整体A股的上涨，只能走一些长线的坚定坚实的话题，比如说能源类，农业类，军工类，还有战略的新能源赛道类等，或许可以说用安家立命 这个角度“来认定”创业板涨逾1%，便能通盘想明白A股市场自上而下的逻辑，换句话说，A股里的好学生多吗？

如果仅有那么几个，还拼命的左看不上右看不上，那么A股的未来就太难了，因此决定A股强大的不是外围变化，而是内部的力量，所以新能源赛道的这一点亮光仍要用“信心”来呵护，同时也要给赛道更多的时间。

其它

【大金融板块】

券商股护盘，西南证券冲上涨停带动部分券商股跟涨，今年护盘一词出现的频繁上升尤其在大金融板块上，相对于其它板块来讲板块吸睛的人数并不是太多，但是因为板块有护盘的角色反而我们可以用“底盘思维”来看待板块的配置，因此板块的长期配置的思路就决定了板块非短线炒作的话题。

【新能源车板块】

俗话说立得时间愈长，横的时间就愈久，这对描述新能源车行业来讲并不过分，因为炒作时间太长，泡沫就多挤泡沫的时间就久，而眼下对于新能源车市场来讲，大调整差不多接近尾声，但小调整并没有结束，而前期的好业绩加上冬季又是检验车本身“好不好用”的最好的时候，比如说待电问题，这反而是挑选优质车企最佳的天然时间，这才会形成场内与场外良性互动的映照。

【军工板块】

在没有重要消息面释放之前板块可能更多是一种震荡走势，短期难见明显的收益，这是好事尤其是对于一个需要稳健成长型的行业来讲，板块愈不炒作还发展稳步的行业愈值得持有，因为泡沫少见效多，事实上这样的走势按平常节奏走就好，暂时也不用多加筹码，待一周走完之后再制定新策略。

【医疗板块】

医疗板块节后开盘持续的调整证明节前一周的上涨是一个“假繁荣”的表现，但是这种表现没必要用非理性去批判它，我们只能说一名好学生，如果你不给它一个好的考试机会它是没办法考出好成绩的，也就是说疫情复杂的变化或者说仍不乐观的复苏环境使用医疗行业难谈复苏，这正是一个有必要正视而不是上涨就乐观的真问题。

【白酒板块】

市场中有一种说法，说白酒板块如果出现大幅调整则意味着A股市场最后的价值投资的堡垒被攻陷了，这句话可以两面听，一方面可以说白酒板块仍然具有韧性，因为从目前白酒板块相较于其它板块来讲具有一定的支撑力，另一方面意味着白酒板块具有反弹的动力，这点动力可能说是希望，也可以说是市场乐观的来源之一，至于说从保守的态度来说，白酒板块的表现是一个“最后里”的重要的市场指标，关注它的表现对市场大势判断有很大的帮助。

【原油主题】

对全球经济衰退的担忧可能会冲淡利好原油价格上涨的气氛，特别是世界第二大经济体的疫情反复会加剧这种担心，从节奏来看油价反弹的力道开始变弱，下一步走势怎么走需要看博弈的变化，而阻碍原油反弹的压力是否会降低还需要暂时观望才行，但总体上来讲，因气候转冷对于原油的需求可能会支撑更多情绪上的看多。

【黄金主题】

的确市场加息预期整体仍然强势的背景下黄金的承压不小，但是我们说经济衰退的担心一旦变浓反而利于黄金市场，眼下美国非农报告显示就业数据下行，这会刺激市场避险情绪上升，从而构成对黄金的进一步支撑，因此在短期震荡之后，不排除黄金可能会有趋势性的上行。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

A股市场会力保3000点吗？

节后第一天A股没能守住3000点，而是以2974.15点报收的确令人意外，因为一向传统市场都喜欢来一个开门红以寓意更好的兆头，而今天三大指数皆都惨淡给市场的情绪带来了不小的阴影。

事实上这样的表现不如说是给我们喜好“传统影响论”的投资者释放了一个大大的警示，那便是“传统如此就一定如此吗？”因为如果如此，那我们就没办法正确理解“百年未有之大变局”这句话，因为这句话本身就代有“反经验”的特征。

从今天的盘面来看，半导体领跌两市，农林牧渔，煤炭，石油石化和房地产逆势上涨护航，从个股来看，上涨家数不足1400家，超3300只个股下跌，这样的表现照比节前某日不足400家上涨而大盘表现比今天还好的情况来讲，今天的市场表现真的算差吗？

市场有一种声音叫“市场不可能太差，一旦太弱了会有大资金护盘”，那我们想想今天的板块上涨的方面是因为主动的“护”还是因为消息面情绪面促使资金向看多的板块流入，才形成的笔下的“护”字，如果大家能理解这一点就能明白“总得有人管”的依赖心理是多么的不靠谱，有一种市场的太平盛世叫我赚100时你可以赚1块，但是我都赚不到钱时，怎么可能让你赚50，这种赤祼祼的资本关系怕是要深刻的琢磨一下，我们处在什么时期。

回到市场上来，如果经济基本面持续靠政策利好仍然不见好转，那么护的力度一定是变小的，因为“护”本身不是一个常态性现象，仅仅应该是市场在青黄不接时资金的作用，如果进入常态式的市场萎靡，那保不如不保或者叫不如令风险充分释放，从而我们得出一个判断：当3000点是一个鸡肋时，保的必要没有意义。

再者，当前市场的核心也就是最看好的行业不光受到外围市场的影响，还受到本土市场的影响，咱们不说看空的投资者是否刻意在做空市场，而是可以放到更大的背景上去分析问题，比如文章中提到的“百年未有之大变局”，这个观点是不是可逆的，如果不是可逆的，谁都逆不过它，那市场走成3000点以下不就是正常的吗？

因此，政策预期影响的资本市场主要看政策影响不假，不过当政策用尽迹象显现，经济仍然不尽如人愿，那所谓的保所谓的护，是不现实的，换句话说，为了面子《红楼梦》里的贾家还能撑一撑，越到后面真撑不起时，面子是没有作用的。

其它

【大金融板块】

第四季度行业逐渐进入“算账期”，扩张性的放款因为年底将近将会有所收敛，反而行业会更多偏向保好的，保大的，保更有掌握和希望的，而不是更多向规模，向量上粗犷地发展了，整体上来讲板块相对平稳即完成了全年的任务，从这一点上来看大金融板块的表现很难再有激情式的上涨。

【新能源车板块】

行业是唐僧肉谁都想吃，谁都想卡一下，从行业竞争再到上游原材料的竞争，再到技术分享上的壁垒等等，可以说新能源车当前的步履走得还是不容易，反映在资本市场上也是磕磕绊绊，眼下秋季时分应该是一个收敛的季节，板块还有可能进一步的调整，一方面是对行业前期过热过快发展的纠偏，也是资本市场检验行业企业优劣，挑选哪一家进一步注资的考核期，因此板块的调整期可能因诸多因素考量要长，投资者仍应该要有心理准备。

【军工板块】

开盘第一天军工板块受大盘表现所累出现了不小的调整，但是这个调整较平常的越跌越进相反要谨慎保守一些，因为节后板块的走势要有一个判断才行，眼下军工板块因节前表现也积累了一些泡沫需要挤挤才行，所以多看少动再决定下一步的策略为好。

【医疗板块】

我们对节日前一周板块的突然拉升是质疑的，因为它会因假日的休息中断导致这种看多情绪无法形成有效的持续性，也正因为有9天的非交易时段我们对节日前的板块“骤暖”持短线的观点，今天开盘第一天板块没能延续节前的疯狂，可以给一个受大盘影响的理由，但是这些理由不可能永远给，而基本面并不非常乐观的背景下，板块能再次注水供暖吗？谨慎看待更好。

【白酒板块】

持酒股过节被视为风险过高的表现，我们在节日后的开盘第一天明显看到白酒板块的调整，特别是假日期间疫情上升带来的饮酒场景的破坏，而酒行业来讲也面临消费升级的问题，消费升级带来的不光是新饮酒文化的营造，还有酒本身消费群体的接续，这意味着白酒行业发展阶段的天棚顶区域已经到了。

【原油主题】

OPEC+最新减产的消息加上气候转冷的判断我们在国庆前已经提到了，供需格局的进一步失衡加上时间点上的去库现状会推动原油价格的大幅上涨，而且这种上涨的趋势还将呈现一个较为长时的“报复性”上升，至少持续半个月才可能重新恢复到一种新平衡状态。

【黄金主题】

9月份的美国非农就业报告可以说出乎意料，好消息在黄金身上就可能变成负面消息，因为消息面对美联储将大幅加息构成支撑并影响美元和美债收益率上涨，进而令黄金承压，但是地缘变化和经济全球都弥漫着衰退气氛的当下，黄金仍然有一定的支撑，而且传统购金市场逐渐增加的黄金消费量正悄然地给偏向黄金的方向。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

医疗和煤炭主题的活跃为什么没能拉动A股？

隔夜海外市场大涨，今天市场开盘不少人也盼望着这样的行情也能带带A股，但是A股市场跟不跟呢？今天A股表现二红一绿，深证成指以0.18%的涨幅，创业板指则以0.83%的上涨算是交了一份收红的答卷，但是沪指则没能完成任务，虽然仅仅以-0.13%跌幅的微弱之差报绿，还是也暴露出了一些问题。

首先，煤炭主题上涨没什么可说的，因为外围市场能源板块再次异动，天然气话题成了能源绕不过去的主题，那么对于能源替代甚至说是我们的能源根基，煤炭板块自然是受益一方面，虽然说今天板块内部走的也是蛮分化的，但是毕竟是直接受益板块，主题上涨逻辑上也讲得通。

有意思的其实是医疗主题，偏偏在节日临近倒数了来这么几个哆嗦，这种场景有点像什么呢，就有点像大家打麻将都已经过四圈马上到下场吃饭点了，然后突然有人招手来句，来来来再打八圈的感觉，因此这种情况总是会有人参与度不高，而恰恰在这个时候那个招手的人更像是“输急眼”的那位，人们接招的话恐怕会考虑另一种风险。

当然，我们描述的这种场景不一定是医疗板块真实的表现，也不代表后续板块就没有持续性的行情，可是眼下疫情封控多变，谁愿意在基本面没有明显复苏而去赌技术面的操作呢，除非忍不住或有更隐秘的消息。

可说到底，咱们说来说去今天两市成交量6246亿再创历史新低，也给了咱们明确的答案，这也说明市场是非常谨慎的，而且更多的人不愿意持更多的股过节去承担可能的风险成本，而今天房地产，旅游酒店，航空机场跌幅居前也再次释放出人们对假期消费的悲观态度。

从更长远的角度来说，市场一定会从情绪底向风险偏好上升转换的，只是眼下还很难看到，因此咱们谨慎点没有错。

其它

【大金融板块】

核心蓝筹股轮番护盘，板块任务完成进入小幅调整中，节后板块的目光将从护盘角度向基本面方向切换，业绩好才是真的好，房地产复苏才是真的复苏，这对大金融板块的整体业绩转暖才是最实在的贡献。

【新能源车板块】

从更大的背景叙事来讲，原油如果价格大幅下跌而且供不应求对新能源车行业的发展是有抑制作用的，这是经济成本方面的比较，而当前行业本身又遭遇安全性等方面的考量，这就要求行业本身需要在成本低廉和使用舒适以及安全甚至是绿色环保之间达到一个完美的结合，如今行业正从粗犷性发展到高质量升级之间过渡，这就要考虑到板块分化和优选的问题，板块波动震荡反而是正常的。

【军工板块】

假期外围市场不排除受地缘冲突升级的影响，而且近期海外市场也偏负面，因此资金避险成为主要的需求，A股军工板块其不受外部市场冲击，自主性强大的优势将成为场内资金流入的较安全的去处。

【医疗板块】

我们仍然看到医疗板块的某些强势性，但是传统过节期间医疗板块往往偏弱，这一次医疗板块却逆传统而上，难道只是破旧立新，不走寻常路吗？有句话说的好，上帝的归上帝，魔鬼的归魔鬼，趁月底前盘踞在医疗主题的资金拉拉业绩可能理解，说行业基本面改善，这话还是谨慎地听听就好。

【白酒板块】

压缩性质的节日行情很大程度上会受场内资金的影响，而恰恰在这个敏感的时间段里有些资金交易意愿是不高的，因此我们对突然反弹的白酒板块还是持谨慎态度，所谓是骡子是马，拉出来遛一遛，节后白酒板块仍然活跃，我们才能说白酒板块的春天真正的来了。

【原油主题】

市场是有弹性的，当消费者需求出现反弹时紧张的供给就会成为支撑油价的力量，目前来看因为北溪2天然气管理的问题以及飓风的气候影响，市场再次出现失衡，风险进一步的恶化将刺激油价在短期内偏向多头，而假期中原油表现将可能会异常波动。

【黄金主题】

英国央行紧急购债引发美元回调，金价趁势大涨，目前海外又因为北溪管道问题加剧避险需求，黄金暂时来看比较优势有所上升，短线上有进一步反弹的机会。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

新能源股大幅杀跌，让A股主力先撤？

昨天市场以喝酒吃药为主线掀起上攻号角还带动了三大盘指悉数走红，要是从技术手法来讲这样的结果对国内主力实属不易，因为外围市场偏负面，国内市场又正逢节日临近处于操作意愿收减的这么一个时段，能来这么一下，当然可以呱唧一下。

不过，大盘如果经这么一带前脚涨1，后脚跌1，还是吃亏的，因为10元钱涨1是11，11要是跌1可就是9.9了，这对于指数来讲就是一种不小的伤害，而且会给本就惊弓之鸟的普通投资者带来不小的余悸。

我们在周前判断国内主力可能在本周内大力杀能源股板块， 是因为考虑到处于假日休市的资金可能无法应对外围市场的不确定性，因此会从能源股中撤出，今天咱们就看到了这种相当溃逃的走势，今天钠电池、锂矿、锂电池、光伏、储能等新能源板块大幅下挫，而传统能源除了燃气和其相关的热泵概念之外，就连煤炭概念走得也是相当的惨淡，国内资金为了自保在撤退时也是不太讲求什么队形了。

更为吊诡的是，更多的信号指向的其实是能源股利好，因为地缘冲突有升级的可能，但是国际市场能源股走得却是相当的反向，而多次强调能源安全，能源保障的A股在面对隔夜能源股部分大涨表现上不仅克制甚至还有迎合外围市场做空国内能源股的意图，这个迹象就有点意思了，而且今天北上资金是净流出38.4亿，难道是主力内外之间的联手做空还是北上资金自己的一盘棋下的收割？值得琢磨。

现在看海外市场影响最大的就是A股的能源股板块还有中概股，中概股相对还好因为已经基本上尘埃落定，相反能源股则是牵一发而动全身，在余下的时间里国内资金（或叫场内主力资金）可能仍然会从能源股中持续的逃离避险，而逃离的过程中主力是不会考虑微小的生物体是否安全的。

另外，小长假临近大消费领域会有一些上涨，但是持续性恐怕难以呈现往日风光，而喝酒吃药主题在这种特别有争议的时段掀起所谓的“拐点式上涨”更是令人生疑，或许我们用地主家也要吃饭的逻辑也能讲得通，更可能会变得豁然开朗，于是你再想想今天两市合计成交量6472亿元的规模，心中的账应该就更通透了。

一句话，啥事等过完节再说。

其它

【大金融板块】

今天我们仍能看到银行护盘的身影，尤其是在市场区别于昨天大涨的表现时总能看到银行板块的活跃，话说今年以来护盘一词在大金融板块中出现的频繁明显上升，大有喧宾夺主的意味，不过有一点需要提醒的是护盘的角色不是板块的主基调，它的频繁出现也正说明今年的市场是多么的需要谨慎啊。

【新能源板块】

尽管是在节前靠近的几天里，我们仍感受到板块中两股力量的博弈，主力机构唱空和唱多你来我往都在想为自己的业绩努一把力，这种混杂喧嚣的气氛中反而看不清楚明显的方向，不如当个渔夫等等再看把精力放到线下，在假日里去看看汽车的展会，亲自了解一下新技术的发展和市场的反馈情况。

【军工板块】

俄乌冲突因为选票活动再添变数，可能会加剧地缘冲突的升级，眼下军工板块的表现仍然会受地缘事件的影响，但是我们说“人怕出名猪怕壮”，资本市场会趁机借热点来炒作板块令板块更加波动震荡，因此我们对于板块的配置观点是持中长期的理念，通过长期持有的手段逢低跟进来对冲短期波动的风险，以获得未来行业发展带来的成长收益。

【医疗板块】

我们翻看医疗板块的下跌走势图的确是非常极端，说它是超跌也不过份，但是超跌时刻靠假日前的突然拉涨就判断板块要进入拐点了恐怕没那么简单，因为这个时点太敏感，虽然我们说在经历了两年的大调整周期板块所积累的高风险释放的差不多了，但是敏感时点拉升板块让人对安全性会产生更多依赖，反而不急于跟进，而对于稳健的医药板块来讲更没必要着急大笔跟进。

【白酒板块】

临近节日前大资金正寻求大消费板块的庇护，让人不得不考虑是不是因为资金想更好的避险而采取的技术性布局，这是非行业本身的业绩大改善，眼下疫情防控仍没有明显的改观信号恐怕也难构成这方面的支撑，那么技术性上涨有多长的持续性尤其在临门前拉升板块值得思考，还是那句话节日行情到头来可能只是温和的上涨，在短暂上攻的过程中偷不着也不要重仓，要不要重仓一切等节后再定。

【原油主题】

面对经济衰退的担忧加剧以及美元走强的市场变化，OPEC+可能在下一次的会议中做进一步的削减产量的计划，而这个会议的时间将在10月5日发生，那么供给端如果进一步的收紧是否能够有效遏制近期原油价格下跌的走势，时间很快将给出证伪的答案。

【黄金主题】

美联储收紧货币政策继续保持强势，使得投资者在避险的选择上更偏向于美元，黄金遭受到了明显的技术性打压，而不管是地缘冲突升级还是对冲通胀的压力，黄金似乎完全没有了往日传统性避险的作用，难道黄金的作用不再了吗？目前看黄金在1600这个点位会不会有所突破，如果突破支撑位黄金的历史性的价值可能就会重写。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

A股上午是喝酒吃药，下午才是正经干活

历史有时候总是重复，今天A股市场再现喝酒吃药的风光，仿佛时间拉回到了疫情发生之前，那时候白酒18岁，医药也是18岁……

不过，风光的行情发生在节日放假之前，这种行情就有意思了，想想喝酒吃药怎么会冷宫已久突然此时再度受庞，我想有几个原因一是估值已经是超跌了，二次从避险角度来讲9天的停市谁又知道外围会怎么样，万一外围持续走跌再次把A股市场带偏了呢，那损失就太大了，所以估值超跌又具有非常强的自主性行业板块对于场内主力来讲吸引力就太大了。

事实上，A股市场上午喝酒吃药行情明显拉升，市场还有点犯懵，因为这个时间太特殊了，可是等到中午休息之时人们开始逐渐找到了这个逻辑，下午市场就开始向这个逻辑链条布局了，比如说军工、乳业、农业等等具有不可替代性的主题都出现了拉动上涨的动作，看来市场过节前的这顿忙乎真有点为“猫冬”做准备的意思了。

有人说今天的行情是“喝酒吃药，略带风光”，这句话可以几个方面来听，一方面是今天风光电走的也不错，而另一方面，自己细细品。

而对于今天的行情，以我的体会来看还是以谨慎为上，话说节前收红的确也正常，A跌调整这么久了让大家也能过个好节说得过去，不过市场如果在节前相当活跃，异常活跃，这事就有点作妖了，难道A股总是这么神奇吗？

其它

【大金融板块】

本月最后一周又是节前最后一周，这个时间段咱们轮也会轮到板块的值班性行情，今天券商股较为活跃正是板块值班的作用所在，但是我们也说了板块整体上不是只看护盘作用还是要看业绩的改善表现，这是核心价值也是板块能够吸引更多投资者的关键因素。

【新能源车板块】

虽然新能源车板块表现不是那么强劲，但是市场对行业本身的看空情绪也在逐渐释放，随着利好行业政策的持续性进一步延长，板块的有利一面也正在得以显现，而对于行业本身，阶段性的利空出尽带来的也将是高质量企业吸纳更多眼光的过程，因此后期仍然要对行业本身充满期待。

【军工板块】

在经历调整之后，板块再次显现避险的优势，要知道资金在市场停盘放假之后是有时间成本的，而板块无疑可以对冲这方面的风险，因为板块具有高度的自主性，而且受市场外围的影响很小，行业基本面的看好也决定了板块的稳定性和乐观度，不想离场的资金不考虑军工板块还选谁呢？

【医疗板块】

超跌估值可能会引发短期资金的踊进，而这种踊进更多的还是技术性回暖的特征，传统的吃药板块再次发挥护盘作用，表现令人如此亲切却又如此陌生，难道主力这是在节前加班买药吗？恐怕要这样想才行，重仓的主力再不在资本市场里买药，就真的要在现实生活中买药了。

【白酒板块】

如果月尾最后一个交易日白酒板块仍然表现亢奋，那我们要在复盘时多写几笔了，问题在于今年的节日行情中白酒板块多次没能依照传统的节奏开启行情大潮，尤其是这一回，反而是在临近月底到今天上涨两天补了个短票，就这样的表现要认定板块大有前途了吗？这不得不令人生疑问，更多的迹象表明板块符合短期的逻辑，板块超低估值和自主性板块等优势恐怕会掀起资金避险的反弹高潮来。

【原油主题】

市场担心各国调整利率会削弱经济的活力从而压抑原油的需求，而近期原油市场看空的情绪确实也明显地对油价的下跌构成较强的动力，但是我们从供应端来看，难道供应端相较于需求端是不变的吗？一方面地缘冲突升级的可能在上升而另一方面冬季的原油刚需也不可能忽视掉，而这些等等的看多因素正随着时间的推进终将会显示在原油价格上，的确我们说了大周期来看原油价格还是会回归常态，但是眼下大幅度的持续下跌原油具备这种“飞流直下”的条件吗？恐怕难吧。

【黄金主题】

美元指数回落给了黄金短暂的喘气机会，黄金价格有所回暖，整体来看全球利率上升对黄金的表现不利，它会抑制黄金的上行空间，黄金仍然处于被动状态，主动出击的力量仍然在储能当中。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。