龙头三连板！这一“新消费”细分赛道火热！

　　中国黄酒持续破圈，龙头股价年内已翻倍。

　　黄酒个股集体飙升

　　5月以来，黄酒指数持续飙升，累计涨幅超40%，远超同期大盘表现。成份股中，会稽山5月26日、27日、28日连续涨停，5月以来累计上涨超73%；古越龙山、金枫酒业表现同样不俗，5月以来累计涨幅分别为23.64%和26.28%。

　　2025年以来，会稽山股价已实现翻倍，累计涨幅133.36%，市值跃升至近124亿元，为A股市值规模最大黄酒企业。

　　3家黄酒上市企业的经营情况同样“芝麻开花节节高”。2024年，古越龙山在规模上继续领跑，实现营收19.36亿元；同比增长8.55%；会稽山紧随其后，全年营收为16.31亿元，已连续两年同比增速在15%以上；金枫酒业营收触底反弹，同比增长0.87%，全年营收为5.78亿元。

　　东吴证券食品饮料分析师苏铖在接受证券时报·数据宝记者采访时表示，黄酒板块上涨有几层原因：一是白酒消费持续承压，黄酒错位竞争机遇更好，黄酒龙头企业营收增速已经反超白酒；二是黄酒企业“高端化”和“年轻化”战略持续加码，有阶段性成绩，不仅收获了一部分高端白酒消费的转移，也吸引了年轻消费者购买；三是黄酒产品创新和营销创新已经具备新消费特征，而新消费是市场追逐的热点。

　　“新黄酒经济”：高端化突围+年轻化破圈

　　近年来，黄酒产业整体呈现规模收缩趋势。根据中国酒业协会统计数据，2017年至2023年，国内规模以上黄酒企业由121家降至81家；年营收额由195.85亿元降至85.47亿元。有分析指出，造成这一趋势的主要原因是黄酒的消费场景固化、对江浙沪市场依赖度高以及年轻消费群体的缺失。

　　值得高兴的是，2024年以来，国内头部黄酒企业已经开始从产品高端化、年轻化入手，积极进行互联网宣传，以培育年轻消费者和打造新消费场景。

　　高端化方面。会稽山以“1743年创始”历史传承深耕文化营销，旗下会稽山、兰亭等核心品牌，会稽山纯正五年、会稽山1743等战略单品，均属于中高档黄酒；古越龙山则凭借“国宴用酒”的官方背书发力高端化，开拓“国酿1959、青花醉”高端系列市场，夯实高端产品战略优势和市场地位。

　　2020年至2024年，会稽山、古越龙山、金枫酒业旗下中高档酒的销售收入占比持续攀升。2024年，会稽山中高档酒销售收入10.65亿元，占到全部酒类收入的67.26%，为历史峰值；古越龙山中高档酒销售收入13.98亿元，占比73.36%，同样为最高值；金枫酒业中高档酒收入4.69亿元，占比82.68%，与2023年峰值持平。

　　年轻化方面。5月25日，会稽山开启直播活动，旗下创新产品会稽山“爽酒”凭借着“气泡+黄酒+低度”三重标签，迅速俘获年轻消费群体，12小时内销售额就突破1000万元；古越龙山顺应健康养生和低度酒趋势，开发如糯米威士忌及咖啡黄酒、青柠黄酒等年轻化新酒饮系列，线上销售增长也很快。

　　值得关注的是，黄酒气泡化的发展趋势，有望对标啤酒即饮市场。因此，啤酒企业也积极布局黄酒赛道，希望从中分得一杯羹。5月8日，啤酒龙头青岛啤酒宣布以6.65亿元收购即墨黄酒全部股权。青岛啤酒表示，公司积极拓展非啤酒业务跨产业布局，本次股权收购将推动多元化发展，为公司未来带来新的发展契机。

　　苏铖认为，黄酒高端化一定是未来发展方向。作为具有丰富文化底蕴的酒饮，黄酒企业需要通过品质和价值双提升来夯实长期发展。“新黄酒经济”从产品、营销、场景培育等方面开展全域创新和探索，更多是达成年轻消费者教育和饮用人群的扩张。目前黄酒价盘太低，高端产品稀缺且体量小。长期来看，高端化能有力提升行业竞争力。

　　地方政策支持黄酒产业发展

　　政策同样给予产业大力支持。2023年，绍兴市出台《促进黄酒产业发展振兴的实施意见》，明确“1522”阶段性目标：到2027年，全市黄酒产业年销售收入达到100亿元，在全国市场占有率超过50%，形成2~3家黄酒行业链主企业，绍兴成为黄酒产业最具活力主产区和黄酒文化传承发展引领区。

　　2024年，绍兴市加码出台《绍兴黄酒产业发展振兴若干政策》，进一步推动黄酒产业做大做强，不断擦亮绍兴黄酒“金名片”。

　　展望黄酒市场未来。中国酒业协会认为，消费升级趋势将为黄酒带来广阔市场空间。随着人们生活水平的提高，健康、养生意识的增强，消费者对酒类产品的需求日益多元化、个性化。黄酒作为低度、健康、养生的酒类代表，其独特的口感和丰富的营养价值，正逐渐被更多消费者所认可和喜爱。可以预见，黄酒的消费群体将进一步扩大，消费场景也将更加丰富多元，市场份额将持续提升。

　　苏铖表示，从过去5年维度来看，白酒和黄酒集中度都在显著提升，传统酒饮的消费量不增反减，规模以上企业数量减少，前五名白酒、前两名黄酒企业的营收和利润份额在提升，这一趋势较难逆转。目前黄酒行业由两家龙头企业掌控高端，引领创新，加码线上，且体制机制不断进化，行业集中度预计将保持提升态势。（证券时报）

英伟达：下季度，给中国最新特供版

    “日经新闻”5月17日报道称，为应对美国政府日益收紧的出口管制以及中国本土芯片的竞争，英伟达计划在下季度向中国市场推出基于Hopper架构的降级版H20人工智能芯片，该芯片将移除高带宽内存(HBM)，转而采用GR7内存以符合美国出口限制。同时，英伟达还在开发专为中国市场设计的Blackwell芯片，同样使用GR7内存，预计今年晚些时候发布。

　　此前，在拜登政府AI芯片出口限制后，英伟达2023年推出了基于Hopper架构的中国特供版H20芯片。然而美政府今年4月将限制令扩大到这款芯片，导致英伟达预计第一季度营收损失55亿美元。

　　据三位知情人士透露，这款进一步降级版的芯片将不配备专为AI和超算优化的高带宽存储器(HBM)。其中一位消息人士表示，为符合美国出口限制，该芯片将改用GR7显存。

　　知情人士同时透露，英伟达正在准备专为中国市场设计的Blackwell架构芯片，计划于今年晚些时候发布。一位熟悉内情的人士称，这款中国特供芯片也将采用GR7而非HBM以满足监管要求。

　　“尽管我们的H20产品无法像传闻中那样进行返工或改造，但我们仍在评估针对中国市场的有限选择方案。”英伟达发言人说。

　　一位知情人士称，尽管进行了修改且缺少HBM，但这些中国特供的新芯片仍将在市场上保持竞争力。

　　英伟达CEO黄仁勋一直反对限制对华出口。3月份，黄仁勋被问及对华出口管制时指出，全球约有一半的AI研究人员来自中国，其中许多人在美国实验室工作。本月早些时候在洛杉矶举行的米尔肯会议上，黄仁勋预测，中国AI芯片市场规模将在几年内达到500亿美元。

　　路透社5月9日报道同样提到了这件事。当时有三名知情人士向路透社透露，由于美国威胁叫停出口，英伟达计划在未来两个月内进一步降级向中国市场推出的H20芯片配置。其中两人称，英伟达已通知中国主要客户，计划在7月发布降级版H20。

　　报道称，英伟达对“对华特供版”芯片制定了新的技术门槛。

　　一名消息人士表示，这将导致其性能较原版H幅下降，包括内存容量大幅降低。另一名消息人士称，下游客户可能会修改模块配置以调整芯片的性能水平。

　　路透社称，面对华盛顿不断芯片出口限制，这一最新消息，代表了英伟达为维持其在最关键市场之一——中国的地位而做出的最新尝试。

　　自今年1月上任以来，特朗普政府一直承诺将继续打击美企对华AI芯片出口。

　　外交部发言人此前回应指出，中方已多次就美国恶意封锁打压中国半导体产业表明严正立场。美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华芯片出口管制，胁迫别国打压中国半导体产业。这种行径阻碍全球半导体产业发展，最终将反噬自身，损人害己。（观察者网）

大数据杀熟？同款瑞幸咖啡竟差了6元，开了会员仍比别人贵！客服回应

4月24日，在南京河西CBD上班的白领朱先生向记者“吐槽”，早上和同事一起购买的同款瑞幸咖啡竟然差了6元，并且两位咖啡搭子从来价格就不同，最可气的是自己还购买了瑞幸的“咖啡自由卡”，但自己每次都比同事贵个两三元，今天更离谱一杯贵了六元。

随后，记者以普通消费者的身份向瑞幸咖啡的店员求证，店员笑着回答：“系统推给每个人的优惠券都不一样，我们也没办法”。

记者就这一情况电话问询瑞幸客服，得到的回复也是系统会不定时发放优惠券，当问及为何朱先生没有收到同样优惠券的时候，瑞幸答复发放人群不同，每个人是不一样的。至于购买“咖啡自由卡”后单杯咖啡竟然比不用自由卡反而贵了1-2元的情况，瑞幸客服解释说是他们的优惠券优惠力度更大。

大数据“杀熟”吐槽由来已久，不少被调查者表示曾被“杀熟”，而网购平台、在线旅游、网约车类、移动小程序端是“重灾区”。

据悉，去年11月，网信办秘书局等四部门就已发布了《关于开展“清朗·网络平台算法典型问题治理”专项行动的通知》,其中严禁利用算法实施大数据“杀熟”。严禁利用用户年龄、职业、消费水平等特征，对相同商品实施差异化定价行为。提升优惠促销透明度，清晰说明优惠券的领取条件、发放数量和使用规则等内容。客观如实说明优惠券领取失败原因，严禁以“来晚了”“擦肩而过”等提示词掩盖真实原因。

关于盘中的几点思考

【关于盘中的几点思考】

1、短线情绪延续弱势，连板恒为科技、上海洗霸开盘深水震荡，一字股群兴玩具开板放量，断板股三祥新材跌停，华丰股份大幅低开，20CM人气股德尔股份大幅低开。盘中小幅修复，人气股万马股份反包涨停，拓息、卓翼科技冲高翻红

2、主线之deepseek概念局部回流，久其软件涨停，赛意信息涨超7%，天正电气涨停4连板

主线之机器人概念开盘回流，中亚股份20CM涨停，杭齿前进涨停，兆威机电、大业股份涨停，远大智能、创世纪等跟涨

3、固态电池开盘走弱，德尔股份跌超11%，三祥新材跌停，有研新材、中科电气等跟跌

AI医疗延续活跃，贝瑞基因2连板创趋势新高，创业惠康、卫宁健康等跟涨

北交所延续强势，浩淼科技2连板，鑫汇科首板涨停，万达轴承涨超16%创趋势新高，恒合股份、乐创技术等跟涨

军工板块异动拉升，北化股份涨停，北方长龙、洪都航空等跟涨

思考：

1、短线情绪局部修复，人气股万马股份反包涨停，赛意信息反包创新高，连板天正电气大长腿涨停，市场整体氛围可以，抵消了部分的负反馈

2、主线之deepseek概念止跌修复，分支数据电源在奥特迅一字3连板的带动下，今天天正电气大长腿涨停，另一分支ERP概念的云鼎科技2连板，久其软件涨停，赛意信息反包新高，修复较好，高低切换顺畅。主线之机器人概念在昨天深圳连发4大政策推动人工智能发展消息的催化下，大批量涨停，前期调整充分，可以关注低位的概念股

3、固态电池震荡走弱，作为混沌期的过渡题材，表现相当不错，资金一旦回流主线，其他题材就没有机会了。今天异动的军工板块可能也是一日游，继续跟踪一下

4、近期北交所比较活跃，资金会流入北交所或者创业板等赚钱效应更好的机会。注意规避爆雷的风险，找业绩优良的标的介入

5、外围的利空上午已经基本消化完毕，接下来看资金走deepseek的修复还是继续机器人的修复，低位的概念股值得关注（开门红2023）

两市超4700股下跌、50股跌停！四大行股价再创历史新高

【沪指半日小幅下跌0.31%、创指跌近1% 两市超4700股下跌、50股跌停！四大行股价再创历史新高】三大指数早盘集体走低，截至午间收盘，沪指下跌0.31%，深证成指跌0.82%，创业板指跌0.83%。两市个股普跌，下跌个股超4700只；两市半日成交8615亿元，较上一日放量成交198亿元，内资主力资金净卖出476.9亿元；两市涨跌中位数为-2.5%。

盘面上， 市场情绪极差，主力资金狂拉银行股稳指数，题材概念集体下行，亏钱效应明显。宇树机器狗概念持续强势，实益达、景兴纸业、吉华集团涨停；脑机接口概念反弹，麒盛科技涨停；银行、保险板块走强，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行股价盘中再创历史新高。

跌幅方面，题材概念全线下跌，微盘股指数大跌超3.5%，50只个股跌停。数字经济概念集体重挫，国华网安、岭南股份等多股跌停；民爆概念走低，保利联合、高争民爆跌停；教育、传媒、智谱AI、Sora等AI应用概念持续下行，视觉中国、奥拓电子等多股跌停；字节产业链集体走低，慧博云通跌超10%，汇洲智能等多股跌停；算力、半导体、存储芯片等AI硬件概念全线走低，大位科技、瑞斯康达、高斯贝尔等多股跌停；农业、新型工业化、人形机器人、量子科技、互联网金融等全线下跌。

消息面上，据财联社，中小投资者“炒小炒差”等行为的减少情况将纳入监管对会员单位的考察范围；2、北京商报发文，四大行股价刷新历史新高，再次证明价值投资的魅力。

林园：市场存在牛市的三大基础 2800点的A股就是买买买

#林园称现在是弯腰捡钱的轻松时刻#，对于当下在2800点一线的A股，深圳市林园投资管理公司董事长林园每天的日常是“买、买、买”。“现在是投资最轻松的时候，短期市场难免有震荡，这个我们不做预判。中国资产存在三大上涨基础。”他说。

牛市基础之一：全球利率向下走。林园表示，从当下的中国资本市场看，利率大方向是往下走的。当前多家银行的5年期定期利率已经降到2%以下，达1.8%。在利率方面，我相信在未来三年、五年或者更长时间，利率都是向下的。这对A股市场来说是上涨的基础之一，所以我很乐观。如果境外主要市场加息且股市往下走，对A股就更有利更有好处。

牛市基础之二：中国市场派息率逐年走高。林园指出，股息率是个很重要的参考标准。我们去了几家企业（调研），公司老板见面的第一句话就是“我们想增加派息，你看怎么样？”我说这当然是好事了，投资的确定性更强了。而且，当前的市场风险不大。现在如果在市场上找6%、7%股息率的股票一抓一大把，这些公司分红率在30%左右，如果分红率提高到60%，是不是股息率就超过10%了？有些公司PE才3倍左右，那么三年就能回本，之后的派息就是白拿的。所以，我说现在市场有大把弯腰捡钱的机会。

牛市基础之三：中国经济韧性十足。林园表示，中国经济没有问题，没有通胀风险，韧性十足。只是许多行业还在去库存，当生产和需求达到一个平衡，行业和企业基本面就会真正完成纠偏。只要经济保持温和通胀，与嘴巴相关的资产都是上涨的。最近一位去奶企龙头调研的基金经理说，凡是股价持续上涨的，企业效益都是很好的，这说明股价上涨因素中涵盖了通胀因素。经济存在一定的通胀，企业的效益一定是好的，对股市也是好的。（红刊财经）