7月4日收费频道盘后综述

　　又快到救市点 炒新30%+ 一牛股数次验证这个机会

　　纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，却带不动A股,今天大盘冲高回落转跌，昨天成交额创下近10个月来新低，今天继续缩量，大盘又回到2950，7月X中全会召开，股市还有没机会？

　　北向资金成交1000亿左右，量化资金有2000亿左右，然后两市实际活动资金只有2800亿，真让人唏嘘!以往在市场成交极度萎缩之际，“地量见地价”的讨论会一跃而出，如今A股情绪、信心严重不足，对于投资者来说，短期关注2900必救点，一旦机会来临勇于下手，早上9：37公司观察C安乃达关注连阳，你如果看了，将获暴涨30%+。

　　C安乃达短线明星，持股CPO新易盛中线长牛，牛股300***数次验证28元之下机会...，

　　300641正丹股份

本世纪一路狂飙的黄金

　　本博评论：大国作为全球第二大经济体目前的黄金储备价值仅仅为1700万美元，远低于排名在其后的经济体，储备5000万美元也还为过，而金价也承受不起央行的增续买入。本博再次提醒：投资要作好配置，纳指、黄金，然后才是A股。以下摘自网络

　　投资收益率超8倍，本世纪黄金再无对手?

　　金价凶猛，仍在维持长期上涨。周四(7月4日)亚市盘中，美元指数继续承压，目前位于105.30附近;现货黄金在昨日大涨后高位震荡，现报2359.68美元/盎司附近。

　　据《日本经济新闻》估算，2000年底以来的黄金投资回报率已超过8倍，高于美股的6倍和全球债券的2倍。在通货膨胀、财政恶化、国际社会脱钩的背景下，美元的强势出现动摇，资金 正在流向黄金。黄金作为实物资产具备价值，还具备没有政治色彩的“无国籍货币”的特征，带动了强劲的需求。

　　“导致黄金价格上涨的因素在冲突后开始发生变化”。法国兴业银行预测，2024年底的黄金价格可能达到每盎司2750～2770美元，比目前的价格高出近2成。

　　黄金通常在通货膨胀期间被大举买入，物价上涨会导致货币的购买力下降，但黄金作为实物资产，价值不容易减少，投资者以此抵消通胀风险。

　　虽然全球范围的物价走高已趋于稳定，但得法国兴业银行仍然看好黄金。该行认为 ，美国为制裁，通过“货币武器化”行为，使无法使用美元，让美元逐渐受到冷落，中国和巴西等“全球南方”国家将继续买入黄金。

　　一路狂飙的黄金

　　回顾黄金的历史，可以窥见价格上涨的端倪。

　　随着1971年金本位制的结束，美元与黄金的价值脱钩。日本Morita-associates的森田隆大表示，“在石油危机和新冠疫情等危机时期，出现了黄金和美元同时上涨的情况，但在其他时期黄金和美元的走势呈相反趋势”。

　　1970年代，随着通货膨胀加剧，黄金被买入。1990年代，随着冷战格局的瓦解，美国在世界上变得强势，对于美元信任度提高，使得黄金陷入了低迷。进入21世纪之后，黄金的上升势头加强。

　　互联网泡沫破灭、2001年 “9·11”袭击事件、2008年雷曼危机，美国危机不断。美联储(FRB)通过大规模量化宽松使美元的货币供应量与2000年底相比增至4倍。即便在采取紧缩政策回收美元之后，由于冲突等地缘政治因素，黄金仍在被买入。

　　利用美国明晟(MSCI)和英国富时罗素(FTSE Russell)两个代表性指数来计算主要资产的表现(对比2000年底)，结果显示，纽约黄金期货为8.5倍，高于美股(6.5倍)、新兴国家股票(6.2倍)和发达国家股票(5.0倍)等。在债券方面，美国国债(2.1倍)和世界国债(1.9倍)表现均低于黄金。

　　美国著名投资家沃伦·巴菲特对没有股息和利息的黄金持否定态度，转而偏爱能创造利润的企业的股票，“1盎司的黄金永远是1盎司的黄金”。正如巴菲特指出的那样，从1978年1月底以来的超长期回报率来看，美国股市约为200倍，远高于黄金的11倍。然而自2000年以来，黄金的表现逆转了股票。环顾美国内外，可以发现其背后的原因。

　　目前，美国财政恶化的隐忧正在加剧。美国国会预算办公室(CBO)的数据显示，美国债务余额占国内生产总值(GDP)的比重在2024年度将达到99%，到2034年度将达到122%。如果前总统特朗普再次当选，针对法人企业和富裕阶层的减税可能导致美国财政进一步恶化。

　　2011年，随着美国国债的信用评级下调，金价被推至当时的最高点。市场分析师丰岛逸夫认为，“如果再次出现信用降级的风险加剧，金价有可能进一步上涨”。

　　在国际关系方面，脱钩也未见改善。以新兴国家为中心，全球的银行从2022年开始持续买入相当于全球年需求2成左右的1000多吨黄金，作为外汇储备进行增持。

　　中国人民银行持有约1700亿美元黄金储备，约占外汇储备的5%。尽管5月份中国人民银行的黄金储备量较4月末维持不变，但据丰岛逸夫表示，仍有很多观点认为“减持美元增持黄金这一长期经济安全方针并未改变”。

　　在进行广泛的资产配置时，针对黄金的评价正在提高。日本Market Edge的董事长小菅努指出，“在各种风险的承接物中，作为安全资产的黄金的风险分散效果受到好评，黄金的投资表现不断提高”。

　　富达投资信托的宏观策略师重见吉德分析称，“在通胀背景下，受加息影响，股票和债券同时走低，传统的分散投资效果正在变弱。黄金作为对冲通胀的资产，正受到越来越多的关注”。

7月4日收费频道午盘综述

　　1行业数据大超预期 千亿私募：很多年才有一次

　　周四的早盘市场股指好不容易一个小幅度高开，不过一轮高开之后的三大股指是好不容易涨了半个小时，但最后有又泄气，股指是再度震荡回落，三大股指都是呈现一个回落调整的状态，但目前沪指并没有进一步创新低，创指与深成指则较为危险，深成指走出来近期的新低点，题材概念的调整和压力释放还未完成。总体来看，目前股指有指数稳如老狗，但个股跌的很惨，且沪指以及多天在3000点下方，股民心态崩了。崩的不仅仅是因为亏钱，还有内心的盲目与无助，不知道该怎么办。

　　市场信心受到沉重打击，市场机会稀少，但中长期而言，政策题材利好确定的主题热点是值得投资者持续布局和挖掘的。7月3日晚，工信部等五部门确定20个城市为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，虽然试点名单公布的时间晚了几天，但试点城市数量以及覆盖全国16个省市自治区却大超预期。

　　随着'车路云一体化'试点落地，智能网联汽车产业的市场增长空间有望得到拓宽。政策面将智能网联车从单车智能向“车路云一体化”升级，不仅是对自动驾驶、智能网联技术应用场景的拓宽，更是对汽车产业发展思维的升级。其除了能数十倍放大智能网联车相关软硬件市场规模，更为未来融合更多科技应用的智慧城市、智能交通体系打下基础。根据赛迪前瞻产业研究院报告《数据驱动时代'车路云一体化'加速自动驾驶商业化进程》，2022年中国智能网联车市场规模近6000亿元，2030年有望突破5万亿元，'车路云一体化'相关市场规模超14万亿元。

　　从二级市场来看，车路云概念股其实呈现出先疯狂上涨，后更快速回落的倒V型走势，新一轮的政策利好让车路云概念再次迎来一波修复的几率不小。另外，7月4日出席在上海举行的2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式，作为重磅的产业论坛，或也为车路云概念带来间接催化影响，毕竟车路云一体化系统中，人工智能技术技术的应用也是其中不可或缺的环节。不过，短期而言市场盯死抱团高红利高股息，或者炒超跌+低价，对科技题材无论利好级别有多高，市场持续性都很差，所以对“车路云”概念也需严格控制预期，短线见好就收为宜，不宜追高。

高盛：小心特朗普!

　　本博评论：从目前的情况来看特朗普当选的概率大增，主要原因是对手太老了。如果特朗普当选：第一增加关税，第二美国通胀难消，基本与精英治国的理念背道而驰，华尔街眼睁睁的却又无可奈何。以下摘自网络

　　小心特朗普!高盛：关税计划可能导致美联储额外加息五次

　　高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，美国前总统特朗普的全面关税计划可能引发该国通胀上升，从而促使美联储进一步加息，利率预计将累计上升130个基点。在欧元区，整体影响则略微鸽派，利率会出现40个基点下降。“末日博士”警告称，特朗普连任可能会引发贸易战，从而损害美股和美债。

　　高盛首席经济学家Jan Hatzius最新表示，美国前总统特朗普的全面关税计划可能引发该国通胀上升，从而促使美联储进一步加息约五次。

　　Hatzius预计，特朗普的关税提案可能将美国的平均关税税率提高16个百分点，达到近20%，这将是二战后的最高水平。而这可能会引发全球报复性关税，有贸易战的威胁。这里的假设是，所有其他国家都会采取相应的措施，将关税收入用于减税。这种情况下，贸易政策的不确定性将被推高至特朗普首次担任总统期间的顶峰水平。

　　Hatzius表示，在没有贸易战的情况下，高盛的基本观点是，欧洲央行和美联储将在未来两年内将政策利率降低150-200个基点。然而，如果有全球贸易战：

　　对通胀的影响方面，美国通胀率预计将上升1.1个百分点，而欧洲的通胀率预计只会温和上升0.1个百分点。

　　对经济活动的影响方面，欧元区GDP预计将受到1%的冲击，而美国只会受到0.5个百分点的冲击。这种不对称反映出贸易政策的不确定性，对欧元区投资的负面影响比对美国更大。

　　高盛利用上述数字计算出对货币政策的影响，采用的标准是泰勒规则，结果是导致更大的货币政策分歧：

　　对美国货币政策的净影响是鹰派的，达到130个基点，也即利率将上升130个基点，因为通胀高企。对货币政策来说，鹰派的通胀效应明显超过鸽派的增长效应。

　　在欧元区，整体影响略微鸽派，达到-40个基点，也即利率会下降40个基点，因为经济增长受到拖累。对货币政策来说，鸽派的增长效应明显超过鹰派的通胀效应。

　　网站此前6月文章提到，特朗普提出了“全关税”联邦收入体系的想法，其规模足以取代所得税。特朗普考虑，如果他再次当选，将对所有从其他国家进口到美国的商品征收至少10%的关税。

　　分析指出，特朗普一贯支持提高关税以保护美国国内产业，同时长期支持为企业减税。而全关税政策则是将把这两种立场结合起来，并发挥到极致，扭转100多年来鼓励自由贸易、要求高收入家庭缴纳比中产阶级更高的税率经济政策，这种政策立场似有重归19世纪财政政策之势。

　　近日，伴随着特朗普获胜的概率不断增加，特朗普交易回归，市场发生了明显的转变：美债曲线走陡、油价上涨、美股上涨、波动率上涨。

　　被称为“末日博士”的经济学家鲁比尼(Nouriel Roubini)警告称，特朗普连任可能会引发贸易战，从而损害股市。

　　鲁比尼的主要观点如下：

　　保护主义将导致通胀逐步上升，这将是令人担忧的事情，对债券市场而言当然是如此。贸易摩擦升级或全面贸易战对股市构成威胁。

　　任何关税都是一种倒退的税收形式，它会增加进口价格，导致通胀上升。

　　特朗普政府可能会试图迫使一些国家接受美元贬值。但就对通胀的影响而言，这和普遍关税是类似的。

回顾中金2024年十大预测，需要引起每个人的警觉

　　本博评论：半年过去了回顾一下中金2024年十年预测，全是胡扯，需要引起每个人的警觉。以下摘自网络

　　中金2024展望:10大预测：

　　1、中国经济:稳增长政策持续发力经济有望企稳回升,中性偏多。

　　2、A股市场:政策逐步宽松,流动性有望改善,看多股票质量。

　　3、美国经济:美联储偏紧政策压制经济预计美国经济面临衰退看空美股市场

　　4、美股市场:美国陷入衰退风险资产面临挑战看空美股市场。

　　5、港股:存在一定上行空间看多

　　6、人民币汇率:稳增长政策利好预计人民币汇率企稳具备升值空间看多人民币。

　　7、美元:美联储偏紧政策利空预计美元指数面临回落压力看空美元。

　　8、美国通胀:美联储偏紧政策压制需求美国通胀预计持续回落看空美国通胀

　　9、中国房地产业:政策整体利好,预计房地产市场企稳回暖看多房地产龙头企

　　10、券商行业:预计券商行业集中度提升,看多券商龙头

马斯克：做空特斯拉将会很惨

　　本博评论：6月马斯克与股东大会达成多达1/4特斯拉股票的奖励协议，昨晚马斯克发推直接威胁做空特斯拉股票的投资者，形态上特斯拉股票已经完成头肩底的向上突破，开启主升浪的行情。以下摘自网络

　　马斯克再怼空头：继续做空特斯拉将会很惨 即便你是比尔盖茨!

　　周二(7月2日)，埃隆·马斯克向一些继续做空特斯拉的投资者发出严厉警告，有意思的是，他还“点名了”比尔·盖茨。

　　多年来，马斯克一向都直言不讳地反对做空的做法，他表示，这种靠公司倒闭来赚钱的技术违背了投资原则。

　　在过去几年里，特斯拉的不佳表现倒是吸引了很多空头。那些认为特斯拉正处于财务崩溃边缘的看跌者一直认为，特斯拉是一家欺诈性公司，多年来该公司一直在财务数据表上作假，导致总共损失了数十亿美元。

　　对于一些仍然持有空头头寸的人，马斯克认为，这只是卖空者进一步痛苦的开始。

　　马斯克指出，随着特斯拉继续致力于通过其全自动驾驶套件来解决自动驾驶问题，并且随着其Optimus人形机器人的生产，那些继续持有该公司空头头寸的做空者的情况将变得非常糟糕。

　　马斯克在其社交媒体上还道，“即使是比尔·盖茨也不例外。”

　　根据特斯拉最新公布的2024年第二季度汽车生产和交付报告，特斯拉二季度交付量超出华尔街预期。

　　此外，特斯拉还计划于8月8日的Robota Day活动上向公众推出它的无人驾驶汽车Robota，并展示其全自动驾驶技术和自动驾驶未来愿景。这此活动将是特斯拉解决自动驾驶问题的最后一步，目前特斯拉被普遍认为是半自动驾驶技术的市场者之一。

　　得益于强劲的季度交付数据和Robota Day的预告，特斯拉股价周二上涨了10%以上。到目前为止，该股在过去一个月上涨了近30%。在过去的五年里，特斯拉的股价飙升了1300%以上。

　　韦德布什知名策略师Dan Ives最新将特斯拉的12个月目标价从此前的275美元上调至300美元，也就是较目前股价上涨约30%。Ives还预计，2025年该股将达到400美元。

特朗普获胜的前景可能会推动黄金价格

　　本博评论：11月份大选特朗普的概率正在增大，华尔街也只能是眼睁睁的却无可奈何。以下摘自网络

　　“特朗普2.0”恐正逼近!黄金将是直接受益者?

　　贺利氏(Heraeus)贵金属分析师表示，特朗普在11月获胜的前景可能会推动全球投资者转向黄金，而黄金和白银价格都将受益于关税和贸易争端。

　　在其最新的贵金属报告中指出，贺利氏分析师写道，“即将于11月5日举行的总统大选将使美国走上两条截然不同的道路，具体取决于选举结果。更难预测的前总统、现共和党总统候选人特朗普可能会推出一些经济政策，这些政策可能会导致市场大幅震荡、地缘政治风险和通胀上升。”

　　特朗普目前在民调中的支持率约为46.9%，高于拜登的44.1%

　　贺利氏指出，重启贸易战可能损害美国和全球经济。彼得森研究所(Peterson Institute)的一份文件发现，这些拟议的关税政策可能导致美国GDP下滑1.8个百分点，并大幅提高通胀率。这一评估还没有考虑到其他国家几乎肯定会实施的“报复性关税”。

　　分析师指出，2018-2020年的贸易战与金价上涨不谋而合。他们说，在此期间，由于谈判旷日持久，再加上关税和地缘政治升级，促使投资者寻求黄金作为避险资产，黄金升值与关税增加密切相关，当时全球ETF的黄金持有量从2017年底的71百万盎司增至2019年底的86百万盎司，美国现货黄金ETF的持有量从37百万盎司增至44百万盎司。

　　贺利氏担心，特朗普还可能破坏美联储的独立性，因为在他的首个总统任期内，其曾多次公开抨击美联储主席鲍威尔加息。

　　他们说，“特朗普竞选团队提出的非官方建议包括破坏美联储的独立性，并可能提前解除鲍威尔的职务。特朗普可能会在鲍威尔2026年任期结束后用一个鸽派候选人取代他。此外，特朗普还可能向FOMC任命多位赞成宽松货币政策的理事。”

　　他们补充道，“一个更加鸽派的FOMC将加速降息，放松对通胀的控制，从而削弱美元，增加投资者对黄金的需求。此外，特朗普对美联储的任何举动都可能动摇市场对美国货币政策的信心，这将进一步提振金价。”

　　至于亚洲的贵金属环境，分析师指出，印度的黄金需求依然强劲。他们指出，印度5月份的黄金进口量依然强劲，达到约44.5吨，表明黄金购买量高于平均水平。尽管5月份的进口量略低于去年的58.5吨，而去年是印度黄金消费量特别高的一年，但印度年中左右的高黄金进口量通常会转化为第三季度强劲的节日珠宝生产。

　　贺利氏还指出，印度央行已在2024年吸入了24.1吨黄金，已经超过了去年的总量。他们说，印度央行是今年的第三大购金央行，仅次于土耳其和中国。

　　谈到白银，贺利氏认为，美国太阳能制造业的扩张，加上贸易壁垒的增加，可能有助于提振美国国内的白银需求。

　　他们还指出，对白银的需求不仅仅来自于太阳能。他们表示，“在美国，扩大电动汽车充电基础设施也是政府补贴的重点领域。自2021年1月以来，美国全国公共电动汽车充电器的数量增长了55%，达到约175000个，连接器和各种组件中统统离不开银的身影。”

不外传的25条财富规则

富人不外传的25条财富规则:

1. 潮汕生意经：往上摆就可能有人买；货干净客户就高兴；摆的多就有人摸；东西好就能干到老；老客多货就卖的多，且针对不同客户要用不同成交方法。

2. 真正的买家通常先转钱再聊天，不磨蹭。

3. 学习同行是成长的捷径，可避开弯路和无用功。

4. 赚钱既需脑力也需体力，归根结底是个辛苦活，要不断提高赚钱能力，但仍需努力。

5. 打工难以发财，古人云“想要富，开店铺；要经商，走四方；人要闯，马要放”。

6. 流量、成交量和财富都是熬出来的。

7. 赚男人的钱可从社交方面入手。

8. 秉持不要脸的心态，只要放得开，就永远有机会。

9. 厉害的人往往有睡后收入，即睡觉时也有进账。

10. 赚钱是技术活，需不断学习并实践验证。

11. 时刻牢记“万人如海一身藏”，低调做人，高调做事。

12. 生意要么小而精，要么价低而广，上限决定体量大小。

13. 心思精力全放在赚钱上，其他研究多是错的。

14. 在有钱人眼中，面子不值钱，里子更重要。

15. 在擅长领域长久经营是幸运，但止步不前也会惨淡收场。

16. 求人办事，钱要给足，否则关系再好事情也难办。

17. 钱是赚来的，不是省出来的。

18. 先赚小钱，再逐步赚大钱，赚钱能力可不断提高。

19. 能用银行的钱，就不用自己的现金流。

20. 赚钱不可死守，要适时调整策略，否则可能将盈利亏回去并负债累累。

21. 做实体生意绝不碰假货，以免丢了口碑。

22. 不会赚钱不用怕，多学习多尝试。

23. 挣钱本质是创造或抢占资源，尤其是稀缺资源。

24. 赚快钱可做一锤子买卖，赚慢钱则做回头客生意。

25. 挣大钱通常就在三五年时间，有就有，没有就没有了。

需要注意的是，这些规则并不是绝对的，也不是适用于每个人或每种情况。财富的积累和成功受到多种因素的影响，包括个人的能力、机遇、市场环境、行业特点等。而且，不同的人可能有不同的价值观和生活目标，追求财富并不是人生的唯一追求。在追求财富的过程中，也应该遵守法律和道德规范，关注他人和社会的利益。同时，每个人的经济状况和生活经历都是独特的，因此最重要的是根据自己的实际情况，制定适合自己的财务规划和生活方式。

7月3日收费频道午盘综述

　　错失3000点 退市风险股爆炒是反指

　　美股纳指、标普创收盘新高，上交所对证券公司提出具体要求：唱响中国经济光明论。今天大盘低开，昨天指数非常扭曲，今天低价退市风险股票爆炒是反向指标，沪指错失3000点，创业板再创新低。

　　财税数字化新板块竞价出来不及预期，反而广汇汽车3板一字加强，广汇转债底部翻倍有余，价格最低的中装转2(127033)20%涨停2板，东时转债2个20CM大涨，东方集团2板，长药控股、*ST名家20%涨停2板，零售免税板块也多是低价股。

　　低价退市风险股(有违约风险的低价转债)爆炒是反指，注意风险，新股N安乃达不符合炒新规则

昨晚特斯拉上涨10%

隔夜美股三大指数，继续纳指引领，全部上涨；黄金收盘2338美元，原油收盘83美元；美股华尔街七子，除英伟达下跌，其他均上涨；特斯拉上涨10%，收盘231美元。
华尔街根据历年统计数据，今年下半年美股还能涨二位数。
昨日A股小幅上涨，个股涨少跌多；今日周三，有可能继续努力收复3000点。
总体上，大A的经济形势、内外的环境，均难支持股市的上涨。

日元贬值给日本带来了多少好处?

　　本博评论：日本政府一定程度上在放任日元贬值，由于货币贬值给日本经济带来好处多多，以至于成为十几年以来的政府国策。以下摘编摘自网络

　　第一篇：远不仅是出口和企业业绩增长，日元贬值给日本带来了多少好处?

　　近日，日元汇率创下34年新低，但日元贬值给日本带来的好处远超想象。不但推动了日本出口增长和日本企业经营业绩激增、并使得日本能够长期实现国际收支顺差。同时，也在一定程度上减轻了日本经济衰退的程度。

　　因此，虽然日元的贬值将会使得日本出口成本和输入性通胀风险上升，但从整体来看，日元的贬值对日本而言，仍然是利大于弊。

　　据日经新闻报道，由于日元的贬值等因素的推动，日本上市企业2023财年的净利润预期为43.5万亿日元，同比增加13%，明显超过2023年9月预期的6%，连续3年创出新高。而在过往的3年时间里，日元贬值幅度超过30%。

　　其中，日本制造业净利润增长14%，达到21.2万亿日元。汽车和食品等行业增长最为明显，日本汽车行业净利润增加2.9万亿日元，占整体的6成。在日本七家主要汽车企业当中，丰田、铃木和马自达创出新高。

　　其中，丰田2023财年的预期净利润为同比增长61%，达到3.95万亿日元，再度创出利润新高，比此前预期提高了1.37万亿日元，增加了50%。日元贬值对丰田等日本汽车企业业绩促进作用明显。以丰田为例，美元兑日元汇率在141的水平，与美元兑日元125时相比，营业利润计算将增加1.18万亿日元。

　　第二篇：日元贬值是日本十余年来的国策，符合日本大企业利益

       作者 陈刚日本经济研究员。

　　美国“收割”日本，成了2024年初的一句流行语。

　　眼看着日元年平均汇率从安倍晋三政权末期的109日元兑换1美元，下滑到了2022年岸田文雄后的131日元。而2024年4月24日，已经突破了154日元防线。

　　这里不谈菅义伟政权时期的年平均106日元的汇率，只是和安倍时代比，现在的汇率也已经贬值了将近30%。

　　日本银行总裁植田和男似乎没有太着急，财政大臣铃木俊一偶尔出来发表一点威慑的言辞，却没有具体的动作。

　　中国网络上的“收割”论，真让人如坐针毯，但日本为什么一点都不急呢?

　　丰田、优衣库获得破天荒的企业效益

　　这里我们先分析一下在日本具有代表性的企业丰田及优衣库，所受到的汇率影响。

　　首先看丰田。2024年年初，丰田汽车的股价连续5天升值，到1月23日，其市价总额达到了48.7981万亿日元(约22922亿人民币)，创下历史最高，大大超过了泡沫期日本电信电话公司NTT的最高值(1987年5月11日，48.6720万亿日元)。

　　丰田在截至2024年3月31日的2023年度销售额为43万亿日元，营业利润4.5万亿日元。2024年4月1日到2025年3月31日的2024年度，该公司的销售额、营业利润无疑能超过2023年度，再上一个台阶。

　　何以敢这样下结论?

　　除了丰田有在欧美销路甚好的混合动力车之外，日元汇率的持续下滑，保证了丰田能赚得钵满盆满。

　　我们简单做个计算。

　　假设丰田汽车在美国销售一台车为3万美元。2019年日元对美元的年平均汇率为109日元，丰田卖一台车获得327万日元。但2022年下滑到131日元后，同样的一台车，丰田得到了393万日元，而2024年的146日元，更能让丰田得到438万日元。

　　同样的车，2022年比2019年多得66万日元，2024年更会比2019年多得111万日元。

　　汇率魔法让企业轻松获利，这么好的事千载难逢。

　　丰田是这样，优衣库的情况也一样。掌控优衣库的企业为迅销公司。2024年4月11日，迅销公司按国际会计标准公布了相关的财务数字。2023年9月到2024年2月，迅销公司在日本国外的销售额为8839亿日元，比上个同期增加了17%，但销售利润则增加了23%。日元汇率的贬值，让企业获得了更多的利润。

　　如果一个国家没有丰田、优衣库这样的在国际社会畅销的品牌及相关产品，不能从国外获取巨额利润，货币的贬值仅仅是国力衰退的一个表现。而日本到目前为止不怕日元贬值，一个很大的原因在于手头有充足的产品能够卖到国外，能够通过扩大产品的销售，增加企业效益，能够在相当程度上因为货币的贬值，强化本国产品的出口，让贬值为企业增加活力，充实股价，让财务基础更为牢固。

　　国际资本开始投资日本市场

　　日本市场有个非常显著的不同于其他国家的特点：金融资本对日本有相当大的投资，但除了石油资本外，产业资本绝少对日本进行投资。

　　不过这个特点，在日元汇率连续贬值后，发生了变化，不仅金融资本在投资日本，现在产业资本非常罕见地进入到了日本市场。

　　国外对日本金融方面的投资，在本稿中只是点到为止，不做太多的分析。从2024年4月东京证券交易所公布的最新信息看，4月8日至4月12日这周，外国投资人在东证的股票买卖总交易额中，卖出的占比为65.8%(13万3764亿日元)，买入占比为67.5%(13万9902亿日元)，买卖总计占比66.7%。

　　可以说，东证市场主要是外国投资家在买卖，日本企业、股民的参与相当弱化。此现象由来已久，在东证做交易的投资人，人人尽知。

　　笔者重视的变化是，到目前为止，东证交易市场没有大的变化，反而外资开始投资日本产业，出现了数个巨大项目。

　　2024年4月18日，美国甲骨文公司决定用10年时间在日本投资1.2万亿日元(约80亿美元)建设数据中心。甲骨文将主要在日本做云服务方面的业务。此前，美国亚马逊公司也对外宣布从2023年起，用5年时间在日本投资150亿美元(约2.26万亿日元)。

　　微软也没有闲着，决定在日本用两年时间投资29亿美元(约4400亿日元)。美国IT企业并未采取并购日本企业的方式，利用日元贬值“收割”日本，而是携巨款来日本投资，重新评估了日本IT能力，在深化与日本的合作。

　　至于中国台湾半导体企业，如台积电、力晶积成电子制造等去日本投资，和日元贬值的关系不是很大，但日元贬值成为一种定势后，就更坚定地去日本投资了。

　　台积电在熊本县的半导体投资约为140亿美元，其中第一工厂已经建好，在尚未开工之时，便已经决定建设第二工厂。日本政府为台积电提供了巨额的财政支持，但最终让台积电能够来日本，人工费用等是投资时再三考虑的内容。

　　立晶积成电子在宫崎县的投资规模为8000亿日元，项目同样很大，对国际半导体市场的影响，同样不可小觑。

　　日元贬值开始让日本之外的企业带着技术来日本投资，这种产业上的变化，对日本经济的影响，特别值得关注。

　　日元贬值带来了股市繁荣

　　同样的1美元，在安倍晋三出任首相的2012年可以兑换79日元，但到了安倍辞职的2020年已经可以兑换106日元。继续执行日元贬值政策的岸田文雄，2024年4月现在已经让日元贬值到了154日元。日本用12年时间，实现了日元汇率的腰斩。

　　汇率腰斩后，股市一片繁荣，从这几年的情况看，同样的2月2日，2022年日经指数为26526.92日元，2023年提升到了27402.02日元，2024年则飙升到了36158.02日元，比2022年提升了26.63%。3月4日，股指更是超过了4万点，至4月4日再度收缩到4万点以下。

　　人们看到，一方面是美国资本的大量进入，促成日本股市的繁荣，但中国等亚洲其他国家的资本也流入到了日本，这方面的资本发挥了新的巨大作用。

　　今后，日元汇率大幅度提升的空间不大，维持现在的汇率，或者略有升值或贬值，均不会对日本股市产生太大的影响。

　　另一方面，日本开始对半导体投资，美国资本大举进入到日本后，新产品、新技术对日本市场的升级作用值得重视。

　　目前半导体产业、IT投资只体出相关企业股价的飙升，日本的半导体产业未来能否成功，对日本经济有哪些影响，相关分析还非常少，同时日元贬值在这方面发挥的作用，同样值得做深入分析。

　　日元贬值的长期化趋势

　　日本是个原材料、能源及食品需要大量进口的国家，日元贬值并非百益而无一害。2020年以来，物价的提升带来了一定的通货膨胀，普通市民的工资涨幅远跟不上物价的提升幅度，国内贫富悬殊现象愈发严重了起来。

　　但是，丰田等国际化大企业因日元贬值而获得了额外收益，国外产业资本、IT资本大举进入日本，提升了股价，股市上不仅美国、欧洲等老投资人依旧在玩，这一两年还新添了大量的来自亚洲邻国的新资本，让日本在资本市场上获得了三十年来少有的景气。

　　笔者认为，维持日元贬值具有长期化的趋势。这不单单和企业利益、国外投资相关，更是日本经济自2012年开始执行货币贬值政策后一贯做法。

　　十余年来，经济运营已经形成了贬值机制，在今后数年时间内，不会因为国家的强力介入而发生日元急剧升值的现象。

　　此外，过去十余年中，从日本投出去的日元，已经不再能够回流到日本。国际市场对日元的需求不大，日元升值的空间相对窄小。

　　从日本银行对直接投资与再投资收益推移的表中可以看到，1999年到2011年，日本企业的平均再投资比率为15%左右。换句话说，投资所得中的大部分回流到了日本。

　　但到了2012年以后，平均再投资比率提升到了20%以上。这表明在国外的投资效益要高于日本，在国外的投资所得从每年2、3万亿日元，提升到2013年的5万亿日元以上，到了2023年更在13万亿日元以上，这个规模的效益，驱使企业将利润留在日本国外，以此来长期获取高额利润。

　　尽管现在国外企业开始投资日本半导体产业及IT，主要因为看好日本劳动力资源的物美价廉，日本市场本身的盈利能力、规模依旧有限，在半导体、IT之外并未形成广泛的对日投资态势。日企在国外投资回流日本的金额也有限。

　　至于这一轮日元贬值，会不会发生“收割”问题?笔者认为完全不会。

　　过去曾经遭受过“收割”的国家中，有泰国、马来西亚、印度尼西亚、韩国，但没有日本。

　　在美国等国际资本“收割”泰国等国家时，泰国铢从1997年前的1美元兑换25铢贬值到了1997年1月的55铢;马来西亚林吉特从1997年7月的1美元兑换2.5林吉特，下滑到1998年的4.5林吉特;印度尼西亚卢比从1美元兑换2300卢比，最后降到14000卢比。韩国元也从850元降到1695元。

　　日元贬值30%，大致用了4年时间，日元不可能在一年时间内贬值50%以上。

　　同时，亚洲金融危机时，泰国等国均出现了恶性通胀、房地产价格崩盘、国内人才外流、外资撤退、重要产业被外资并购、政局严重动荡等问题。如果把这些现象综合成为被“收割”及“收割”后果的话，今天的日本毫无被“收割”的迹象。

　　这十余年的日本金融政策，主线就是下调日元汇率。这种下调契合了日本跨国大企业的需求，在经济政策运行体制上保证了下调能够长期进行。

　　日元贬值对日本经济来说利大于弊，出现了外资来日本投资最新产业的新动向。“收割”日本无从谈起，日本今后将长期维持目前的汇率，进行调整的空间不大。

　　

7月2日收费频道盘后综述

　　市场罕见异常 守着业绩股省心

　　周一A股7月开门红，今天大盘低开，指数走势分化，茅台中石油工行大涨+微盘股指数涨逾2%，放在以往市场早就起飞了，A50期货涨1%，上证50涨幅只有一半，沪指更是仅在3000点震荡，创业板还在下跌，非常异常。

　　新一轮财税体制改革或将开启，炒作了几天的税改概念，因同花顺软件昨天添加了一个财税数字化新板块，相关股票今天爆发，早上竞价观察普联软件20CM一字，税友股份、就久其软件一字，汇金科技20%涨停2板。

　　新题材出来，昨天涨的稀土永磁一地鸡毛，一体成型电感大跌，喜新厌旧是A股特色，财税数字化大部分标的涉及金融科技智慧政务，且业绩不咋样不要上头，明天大分化逃不了，守着业绩股省心，CPO新易盛、中际旭创上涨。

7月2日收费频道午盘综述

　　一重要信号明示经济仍在持续复苏 高红利+政策

　　昨日市场有一个重要的消息，央行突然宣布决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，国债本身就是央行发行，现在反过来打自己一巴掌，这等于央妈自己'做空'国债。其实央妈印了一堆钱，本来是想刺激实体经济，刺激大家消费，推动资本市场，结果这些钱都去疯抢国债和抱团A股的防御品种，拿2%的年率，都躺平了。虽然央妈打击债市或许能有转变，但其实市场的刺激措施很多，此举也并不一定能改变目前市场资金的求稳情绪，毕竟这反应的是资金对于未来的不确定，因此对于高股息红利股依旧是投资者的焦点。

　　数据来看，据国家能源局6月28日披露的统计数据，截至5月底，全国太阳能发电装机容量约6.9亿千瓦，同比增长52.2%;风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.5%。随之而来的是，1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%;电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。5月单月，电网工程完成投资474亿元，同比增长14%。

　　而消息面上，近日，国家电网有限公司在北京组织召开了特高压工程高质量建设推进大会，深入贯彻落实'四个革命、一个合作'能源安全新战略，以特高压高质量建设推动新型能源体系、新型电力系统与新型电网发展，更好保障电力供应、促进能源转型、支撑和服务中国式现代化。

　　国盛证券研报指出，国家电网召开特高压工程高质量建设推进大会，表明当前，特高压已经进入大规模集中建设、高强度创新攻关、高质量转型升级的发展阶段。近日，国家电网发布了一系列特高压项目的招标公告，标志着我国新一轮特高压建设的大幕已经拉开。银河证券研报分析，在'十四五'和'十五五'期间，我国预计将新增27-32条特高压外送直流通道。目前存量线路4条，在建5条，意味着未来还有18-23条的建设空间;预计2024年特高压设备投资有望超400亿，下半年招标将提速。上市公司中，002***、601***、301***、000***等值得关注，

　　相关上市公司：中国西电、许继电气、金百泽

　　中国西电是国内老牌一次设备供应商，产品涵盖了全电压等级范围的变压器、组合电器、换流阀、电力电子装备等全品类一次设备。公司积极参与特高压工程项目的建设，2023年以来公司在特高压市场占有率保持行业领先地位，参与了相关特高压工程项目的招投标，成果丰硕。其中，金上-湖北、宁夏-湖南±800kV特高压直流输电工程，公司所属8家子公司合计中标47.39亿元。

　　许继电气是目前国际领先的具备特高压直流输电、柔性直流输电设备成套能力和整体解决方案能力的企业，形成了由1100千伏及以下特高压直流输电、800千伏及以下柔性直流输电、直流输电检修和实验服务等构成的特高压业务体系。公司参建白鹤滩-浙江800千伏特高压等一批口碑工程，且直流控保中标德国海上风电柔直工程。

　　金百泽表示，在特高压基建领域，公司与多家电力企业合作，持续保持技术研发投入，在超高压直流输电领域积累了较丰富的技术服务实力。