华尔街开始调高美股年底目标位

　　在周末特朗普枪击事件后，“特朗普交易”继续加码。15日，特朗普媒体科技集团在美国“散户大本营”罗宾侠(Robinhood)的“24小时市场”上涨21%。分析师预计，特朗普获胜的情境对美股后续走势整体也是利好因素，尤其是金融股、能源股等将受益于特朗普政策的行业类股，但短期美股波动性料将加剧。

　　与此同时，伴随标普500指数和道指于上周五双双再创历史新高，华尔街分析师们近期纷纷更新了美股年终的目标位预测，几乎所有分析师都调高了预期目标位。

　　“特朗普交易”或使美股短期波动性加剧

　　对美股来说，短期不容忽视的是“特朗普交易”加码的影响。在周末枪击事件后，“特朗普交易”获得更大动能。周一亚太交易时段，美元指数上涨，兑大部分主要货币走高。墨西哥比索领跌，下跌0.3%。期货市场情况表明，美国国债收益率将在欧洲交易时段走高。特朗普对更宽松的财政政策和更高关税的支持，被市场认为有利美元，不利美债。韩国国防和核能企业的股价也上涨，反映了美国大选选情的连锁反应。得益于特朗普对加密货币的友好立场，比特币进一步涨破6万美元大关。而对于美股，短期波动性加剧恐难以避免。截至今日午间，标普500指数期货上涨0.2%。

　　华尔街分析师调高美股年底目标位预测

　　上周五，标普500指数和道琼斯工业平均指数均再创历史新高，前者年内涨幅扩大至18%。根据媒体汇编数据，华尔街分析师对该指数的平均年终目标价预测为5429点，中位数为5600点，对标普上市企业今年的平均每股收益(EPS)预期为242美元。在分析师们看来，关键的看涨驱动因素包括人工智能(AI)提振、消费者韧性和终将到来的美联储降息。

　　投行Evercore ISI的策略师伊曼纽尔(Julian Emanuel)将标普500指数的年终目标价从4750点大幅上调至6000点，从此前的持续看空摇身一变，成为了最大的多头。按这一目标价计算，标普500指数年底前还能上涨7%，全年涨幅为26%。“疫情改变了一切。创纪录的刺激措施、家庭现金余额的增加和低杠杆率支持了消费者消费。然后又有AI这一新驱动力。生成式AI将释放出每个行业和每种工种的生产力潜力。并且，AI革命还处于早期阶段，这应该会使得上市企业盈利增长持续强劲。”他预测，2024年和2025年标普500指数整体EPS将分别增长8%和5%。他补充称，尽管美股的市盈率可能已经很高，但通胀放缓、美联储有意降息和经济稳定增长的背景带来了“金发姑娘”情境，目前的估值因而仍然是合理的。企业利润率能保持甚至增长，也能支撑高估值。

　　奥本海默(Oppenheimer)的首席投资策略师斯托尔夫斯(John Stoltzfus)本月也将标普500指数年终目标价从5500点上调至5900点，称这得益于美国消费者的持续韧性。“与以往一样，美股走势仍取决于基本面以及目前的点位。而从基本面看，虽然经济有所放缓，但消费者、企业、就业增长和工资增长等多领域都表现出相当韧性。重要的是，更多潜在上涨还不是由短期投资者，而是由中长期投资者推动的。包括养老基金在内的一些耐心资本，必须把资金投向某个市场，而美股可能是好选择。”他分析道。

　　在美联储降息预期重燃后，亚德尼研究公司(Yardeni Research)上周将标普500指数的年终目标价从5400点上调至5800点。该机构策略师沃勒斯坦(Eric Wallerstein)表示，6.15万亿美元的闲置现金叠加美联储即将降息，应会进一步推高股价。“我们仍维持我们此前‘咆哮的20年代’的预测，即到本世纪20年代末，标普500指数将触及8000点。事实上，这一情境发展的速度甚至超出我们的预期。货币市场基金目前规模为6.15万亿美元，美联储降息将改变这些资金流向。”他补充说，与2000年的互联网泡沫时期不同，美股企业利润目前正在蓬勃发展，这应该会助推股价持续上涨。此外，随着AI带来的好处开始渗透到科技行业以外的其他企业，美股的上涨也应扩展到大型科技股以外的更多股票。

　　高盛美股策略师科斯廷(David Kostin)将标普500指数的年终目标价从上月的5200点上调至5600点。不过，他同时警示了美股下半年面临的两个风险因素，即市场高度集中于大型科技股以及大部分企业盈利增长可能放缓。但他称，“我们对2024年和2025年整体企业盈利预期保持不变，因为五只大型科技股的强劲盈利增长将抵消其他企业每股盈利(EPS)的普遍下修。”

　　同样给出5600点预测的还有瑞银，比此前预测调高了200点。瑞银调高预测的主要原因是美国国内生产总值(GDP)增长稳健，并未显示出衰退迹象。瑞银分析师戈卢布(Jonathan Golub)称：“市场对2024年美国GDP的普遍预测从1.6%升至2.4%。同时，一些关键指标，比如经济学家调查和芝加哥联储的金融状况指数等，暗示的经济衰退或者尾部风险也均有所下降。”瑞银还将美股今年整体EPS预测从240美元上调至245美元，将2025年的预期从255美元上调至260美元。

英伟达突发追加Blackwell架构GPU订单

    本博评论：目前英伟达的订单主要来自Meta、微软和亚马逊等大公司，一旦这些公司订单有变或自己开发产品成功，则英伟达存在变数。以下摘自网络

　　英伟达突发!或追加Blackwell架构GPU订单

　　英伟达又搞大事情了!

　　供应链传出，台积电近期准备开始生产英伟达(NVIDIA)最新Blackwell平台架构绘图处理器(GPU)，英伟达因应客户需求强劲，增加积电投片量达25%，不仅意味AI市场盛况空前，也为台积电下半年业绩增添强大动能。

　　据中国台湾经济日报，业界人士透露，亚马逊、戴尔、Google、Meta、微软等国际大厂都将导入英伟达Blackwell架构GPU打造AI服务器，量能超乎预期。Blackwell架构GPU被誉为“地表最强AI芯片”。

　　著名投资人詹姆斯·安德森在最近的一次采访中表示，全球英伟达在未来十年内市值可能达到50万亿美元，这一数字超过了当前标准普尔500指数所有公司的总市值。这一可能性基于人工智能技术的成功应用以及英伟达在市场中的持续领先地位。然而，就在此时，也有巨头大幅砍仓。且有研究员指出，英伟达面临四大变数。

　　一、搞大事

　　业界人士透露，亚马逊、戴尔、Google、Meta、微软等国际大厂都将导入英伟达Blackwell架构GPU打造AI服务器，量能超乎预期，为此，英伟达调高积电下单量约25%。

　　英伟达扩大Blackwell架构GPU投片量之际，就终端整机服务器机柜数量来看，包括GB200 NVL72及GB200 NVL36服务器机柜出货量同步大增，由原预期合并出货4万台，大增至6万台，增幅高达五成，当中以GB200 NVL36总量达5万台为数最多。

　　业界估计，GB200 NVL36服务器机柜平均售价180万美元，GB200 NVL72服务器机柜售价更高达300万美元。GB200 NVL36有36个超级晶片GB200，18个Grace CPU、36个增强型B200 GPU;GB200 NVL72有72个超级晶片GB200，36个Grace CPU、72个B200 GPU。

　　英伟达Blackwell架构GPU被誉为“地表最强AI芯片”，配备2080亿个电晶体，采用台积电客制化4纳米制程制造，两倍光罩尺寸GPU裸晶透过每秒10TB的晶片到晶片互连连接成单个、统一GPU，且支援AI训练和即时大型语言模型推理，模型可扩展至10兆个参数。

　　分析师预估，以Blackwell架构打造的英伟达B100 GPU平均售价(ASP)为3万美元至3.5万美元，串联Grace CPU与B200 GPU的超级晶片GB200售价则介于6万美元至7万美元甚至更高。

　　台积电将在本周四(18日)举行新闻发布会，现正处于会前缄默期。因此，上述消息亦未得到台积电的证实。不过，此前台积电前董事长刘德音表示，目前看AI应用需求比一年前更乐观，今年又是大成长的一年。

　　二、巨头砍仓

　　据金融时报的最新报道，日前，著名投资人詹姆斯·安德森(James Anderson)在一次采访中表示，英伟达在未来十年内市值可能达到50万亿美元，这一数字超过了当前标准普尔500指数所有公司的总市值。安德森指出，这一可能性基于人工智能技术的成功应用以及英伟达在市场中的持续领先地位。

　　詹姆斯·安德森以早期押注特斯拉和亚马逊等公司而闻名，他表示：“在最乐观的情况下，英伟达的潜在规模将远高于我以前见过的任何规模，并可能使市值达到数万亿美元。这不是预测，而是一种可能性，前提是人工智能能为客户服务，并且英伟达的领先地位不会改变。”

　　然而，令人意外的是，挪威最大银行的资产管理公司(DNB)刚刚对其在美国上市的大型科技公司的持股进行了重大调整。DNB资产管理公司削减了英伟达的持股比例。在第二季度，当股票表现优于市场时，它买入了苹果和特斯拉两家市场落后者，并增持了英特尔一倍以上的股份。DNB披露了股票交易情况，其中包括提交的一份表格给美国证券交易委员会。截至目前，DNB拥有 880亿美元管理资产规模。

　　数据显示，该公司出售了90.8万股英伟达股票，截至第二季度末，持股量为930万股。英伟达股价在今年上半年飙升150%，而标准普尔500指数上涨了14%。DNB在第二季度购买了60.59万股苹果股票，使其持股量增至420万股。同时，买入了14.9万股特斯拉股票，截至第二季度末，该公司持有特斯拉74.89万股。DNB还购买了330万股英特尔股票，至第二季度末持股数量为 570万股。

　　三、四大变数

　　有分析认为，英伟达的变数其实并不小。

　　首先，英伟达将面临来自多个方向的更激烈的竞争。英伟达证明了为AI行业提供芯片是一项利润丰厚的业务，其他公司也想加入其中，最著名的是AMD。英伟达的长期竞争对手已将目光投向了抢占市场份额。AMD首席执行官Lisa Su在最近发布AMD最新芯片时毫不含糊地表示：“AI是我们的首要任务。”

　　另外，英伟达的很大一部分收入集中在Meta Platforms、微软和亚马逊等公司。如果这些业务枯竭，这将给英伟达的盈利带来麻烦。

　　为什么会枯竭?因为，人工智能芯片的成本如此之高，以至于其中一些公司正在内部设计自己的芯片。这些公司中的任何一家，只要能用自己的芯片取代英伟达芯片都可能是灾难性的。

　　其次，使用英伟达芯片的AI模型的变化可能会导致需求下降。

　　AI算法(尤其是像ChatGPT这样的大型语言模型)的运行方式似乎非常适合英伟达设计的芯片类型，而且它们需要大量的芯片。这导致了巨大的需求，推动了英伟达的收入。然而，技术有时会发生变化，而且变化速度非常快。一种不同的人工智能模型可能会流行起来，这种模型更适合不同类型的芯片，或者效率更高，需要的芯片更少。

　　最近的一篇科学论文提出了一种新的人工智能模型：只需要当前模型所用芯片的10%。这可能会大幅降低对英伟达芯片的需求，并严重影响该公司的盈利。

　　三是地缘政治的变化可能会影响英伟达的运营能力。

　　四是人工智能的前景可能永远不会实现。如果人工智能最终失败，这或许是该公司面临的最大威胁。人工智能将彻底改变经济的多个领域，这一前景被大肆宣传，大多数投资者预计这已成定局。大量资金涌入该领域，很大程度上是建立在对未来丰厚回报的承诺之上。英伟达过去两年的营收是真实的。然而，其芯片的需求最终只会与终端用户对AI技术的需求一样强劲。此前围绕元宇宙的炒作就是一个失败的案例。

7月15日收费频道盘后综述

　　四大行齐新高 护盘红 业绩或低位必居1股近在两日

　　6月社融等增速持续放缓，美国前总统特朗普当天在宾夕法尼亚州巴特勒市举行的竞选集会现场发生枪击事件。周一大盘低开，恒指大跌，上涨50全天护盘，沪指飘红，四大行齐创历史新高!大会护盘，周刊分析了能不上3000点...

　　今年上半年GDP同比增长5%，分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.7%。大幅不及此前机构预测二季度GDP增长4.9%-5.2%，经济数据继续恶化，等会议有没有超预期利好。

　　市场缩量轮动，上涨家数1000家不到，除了担当护盘的银行，业绩或低位必居其一，批量扭亏猪肉养殖板块上涨，北方华创继续上涨，低位+业绩(二季度环比增长超预期)2者兼具光伏德业股份、锦浪科技上涨。

上半年业绩亏损超10亿公司名单

31家上半年业绩亏损超10亿全名单
【1、万科A（000002）：上半年亏损80亿元】
【2、天齐锂业（002466）：上半年亏损52亿元】
【3、隆基绿能（601012）：上半年亏损51.5亿元】
【4、华夏幸福（600340）：上半年亏损47.5亿元】
【5、金地集团（600383）：上半年亏损33亿元】
【6、天山股份 （000877）：上半年亏损32亿元】
【7、通威股份（600438）：上半年亏损31.5亿元】
【8、TCL中环（002129）：上半年亏损30.5亿元】
【9、鞍钢股份（000898）：上半年亏损26.79亿元】
【10、中国东航（60 0115）：上半年亏损26.5亿元】
【11、中国国航（601111）：上半年亏损26.5亿元】
【12、北汽蓝谷（600733）：上半年亏损25.5亿元】
【13、首开股份（600376）：上半年亏损21.5亿元】
【14、金融街（00 0402）：上半年亏损20亿元】
【15、*ST金科（000656）：上半年亏损20亿元】
【16、爱旭股份（600732）：上半年亏损17亿元】
【17、本钢板B（200761）：上半年亏损15.19亿元】
【18、本钢板材（000761）：上半年亏损15.19亿元】
【19、南方航空（600029）：上半年亏损13.2亿元】
【20、诺（002387）：上半年亏损12.75亿元】
【21、安阳钢铁（600569）：上半年亏损12.6亿元】
【22、美凯龙（601828）：上半年亏损12亿元】
【23、新希望（000876）：上半年亏损12亿元】
【24、双良节能（600481）：上半年亏损11.55亿元】
【25、马钢股份（600808）：上半年亏损11.48亿元】
【26、*ST东园（002310）：上半年亏损11亿元】
【27、华侨城A（000069）：上半年亏损10.75亿元】
【28、深康佳A（000016）：上半年亏损10.4亿元】
【29、赣锋锂业（002460）：上半年亏损10.05亿元】
【30、晶澳科技（002459）：上半年亏损10亿元】
【31、中交地产（000736）：上半年亏损10亿元】
（根据半年业绩预告，取中间值）

华尔街投资人：英伟达市值有望接近50万亿

　　本博评论：华尔街有句名言：“当你犹预不绝的时侯就买纳斯达克。"毕竟是纳斯达克引领全球经济、科技，马斯克也认为特斯拉未来市值将达50万亿，华族著名投资人旦斌几乎把自己的身价都投在英伟达上。但在具体操作上，还需要注意节奏，一看不对劲，要会溜。以下摘自网络

　　科技投资大师：英伟达市值10年内有望接近50万亿美元

　　①全球顶级科技投资人詹姆斯·安德森预计，英伟达未来十年内市值可能接近50万亿美元;②安德森认为，人工智能芯片的需求正以每年60%左右的速度增长。

　　在人工智能迅猛发展的背景下，经历史诗级的狂飙之后，芯片制造商英伟达的上涨行情可能仍处于起步阶段。

　　全球顶级科技投资人詹姆斯·安德森(James Anderson)日前在一次采访中预计，英伟达未来十年内市值可能接近50万亿美元，超过当前整个标普500指数成分股公司的总市值。

　　安德森认为，人工智能芯片的需求正以每年60%左右的速度增长。在10年的时间里，这种增长将转化为英伟达1350美元的每股收益和49万亿美元的市值。他认为这种情况发生的概率是10-15%。

　　目前标普500指数中所有公司的总市值约为47万亿美元。

　　安德森认为，英伟达的增长潜力远远高于他以前见过的任何公司。

　　他指出，“英伟达市值可能达到两位数的万亿美元。这不是一个预测，而是如果人工智能能够为客户服务并且英伟达保持其领先地位，这将是一种可能性。”

　　詹姆斯安德森因其对特斯拉和亚马逊等公司的早期投资而闻名。

　　安德森最为人所知的经历是他在苏格兰知名投资管理公司Baillie Gifford工作了近40年。在那里，他管理着该公司的旗舰产品苏格兰抵押贷款投资信托基金，该信托基金于2016年首次买入英伟达，并帮助这家投资公司成为科技投资领域意想不到的明星。

　　安德森去年与意大利亿万富翁阿涅利家族合作，成立了投资管理公司Lingotto Investment Management，并管理着一支规模6500亿美元的基金。该基金最大的投资也是英伟达。

　　英伟达一直是人工智能热潮的最大赢家，因为其在制造用于训练和运行强大的生成式人工智能模型(例如OpenAI的ChatGPT)的芯片方面几乎处于垄断地位。英伟达首席执行官黄仁勋宣称，该公司正处于新“工业革命”的中心。

　　英伟达股价今年飙升了近170%，市值超过3万亿美元，是其2018年1.5亿美元市值的20倍。今年6月，英伟达甚至一度超越微软和苹果，成为全球市值最高的上市公司。

　　安德森还补充称，英伟达股价走势可能会波动很大，如果英伟达出现一次或多次35%-40% 的下跌，他不会感到惊讶。“这就是会发生的情况，我希望我们在这种情况下买入更多股票，”他称。

7月15日收费频道午盘综述

　　“散户带头大哥”有新目标 黄金期头部盈利稳升

　　伴随着积极要素的积累，本轮调整大概率已经临近尾声。但需要注意的是，美国大选意外飞出“黑天鹅”，并且市场普遍预期“黑天鹅”事件会对大选结局有较大影响。鉴于相关事件后续演绎仍有较大的不确定性，短期市场避险情绪可能会升温，因此需要警惕指数的波动风险。

　　海内外市场的积极变化共同推动了大盘的超跌反弹，但外部黑天鹅事件可能会加剧短期市场波动。中期来看，指数突破底部区间，实现反转，可能还需要更强有力的催化。因此，接下来需要密切关注重磅会议释放的政策信号。特别是会后发布的重磅文件有望成为市场的重要转折点。而在此之前，指数大概率以底部震荡为主。

　　消息面上，随着人工智能技术的飞速发展，作为AI芯片的关键技术支持，高频宽存储器(HBM)成为市场上的新宠，导致HBM内存目前面临严重的供不应求局面。据悉，SK海力士、三星和美光三大厂商今年的HBM供应能力已全部耗尽，且明年的产能也大部分已被预订，为了满足市场需求，这些厂商正在展开一场激烈的产能扩充竞赛。SK海力士计划大幅增加其第5代1b DRAM的产能，以应对HBM和DDR5 DRAM需求的增加。三星也在今年3月宣布将大幅提高HBM产能，而美光正在美国建设先进的HBM测试生产线，并考虑在马来西亚生产HBM。

　　存储器行业的领军企业，包括SK海力士、三星和美光，都在积极扩充HBM的产能，以应对这一挑战。在这场竞争中，SK海力士因其HBM3产品性能领先，已成为英伟达的主要供应商，三星则专注于云端客户订单，而美光则跳过HBM3，专注于HBM3E产品的研发和生产。英伟达的AI芯片需求激增，特别是其采用HBM3E存储器规格的H200芯片，进一步推动了HBM市场的火热。业内人士分析，随着AI技术的不断进步和应用领域的拓展，HBM内存的市场需求将持续增长，供应链公司有望迎来机遇。上市公司中，002***、002***、等值的我们关注，

　　雅克科技(002409)、香农芯创(300475)、万润科技(002654)、国科微(300672)。

美银：黄金明年可能要上至3000美元

　　意外事件频发 黄金明年要上3000?

　　当地时间13日下午，特朗普在美国宾夕法尼亚州举行竞选集会发表演讲时，现场响起枪声。事件发生时，全球市场处于休市状态。

　　然而，世界不确定性因素越多，黄金越确定受益。

　　据美国银行(Bank of America)称，未来12-18个月，金价可能会反弹至3000美元。

　　花旗银行报告认为，2024年黄金消费增长趋势向好，可能推动2024年下半年现货交易达到创纪录的每盎司2400-2600美元;基准情况下2025年中期的黄金目标价格为每盎司2800-3000美元。

　　一、警惕美国债市震荡

　　到目前为止，美国联邦政府的支出比2024财年多8550亿美元。2023财年，政府的赤字支出为1.7万亿美元。

　　换言之，美国当前的债务总量超过32万亿美元!

　　在短短三年内，美国的债务与GDP之比很可能超过二战后创下的106%的历史纪录。目前，只有三个发达经济体，即日本、意大利和希腊的债务与GDP之比，比美国更糟糕。此外，美国今年债务利息支出近9000亿美元，是预算中增长最快的项目，其成本超过了国防。

　　这对进价来说，是一个利好消息。因为美国财政部正在向市场投放大量债券，市场需求并不会随之增加，债市动荡不可避免，黄金的避险价值将得到凸显。

　　除此之外，BCA Research Inc.首席策略师Marko Papic 表示，“我确实认为债券市场会在某个时候意识到特朗普比任何竞争对手入主白宫的概率都更高，而且我仍然认为随着他当选的可能性上升，债券市场发生动荡的可能性也会上升。”

　　一般来讲，主权债券市场出现较大波动，金价会得到提振。如果美债市场动荡，黄金成为收益资产的可能性非常大。

　　二、金矿产量下降

　　据世界黄金协会称，随着黄金矿床越来越难找到，黄金开采业正在努力维持产量增长。

　　世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示：“2024年第一季度金矿产量同比增长4%，创下历史新高。但从更大的角度来看，黄金矿山产量实际上在2016年、2018年左右趋于平稳，此后没有看到任何增长。”

　　根据国际贸易协会的数据，2023年金矿产量，仅比一年前小幅增长0.5%。2022年，金矿产量同比增长1.35%，2021年为2.7%。2020年，全球黄金产量出现了十年来的首次下降，下滑了1%。

　　John Reade 进一步解释称，由于许多有前景的地区已经被勘探，世界各地越来越难找到新的金矿床。

　　世界黄金协会表示，大规模金矿开采是资本密集型的，需要大量的勘探和开发，平均需要10到20年的时间才能使矿山准备好生产黄金。

　　即使在勘探过程中，发现矿山到开发这一步的可能性也很低，全球只有约10%的黄金矿山含有足够的金属，值得开采。迄今为止，已开采出约187000公吨黄金，其中大部分来自中国、南非和澳大利亚。据美国地质调查局估计，可开采的黄金储量约为5.7万吨。

　　除了发现过程，政府许可证越来越难获得，需要更多时间才能获得，这使得采矿变得更加困难。在矿业公司开始运营之前，获得所需的执照和许可证可能需要几年时间。

　　三、央行增持力度不减

　　日益复杂的地缘政治和金融环境，使黄金储备管理比以往任何时候都更加重要。2023年，各国央行增加了1037吨黄金，这是历史上第二高的年度购买量量，此前2022年达到了1082吨的历史新高。

　　据世界黄金协会的2024年央行黄金储备(CBGR)调查，29%的央行受访者打算在未来12个月内增加黄金储备，这是自2018年开始这项调查以来观察到的最高水平。

　　新兴市场央行增持黄金尤为积极。印度央行数据显示，6月份增加了逾9吨黄金，这是自2022年7月以来的最高水平，意味着印度今年的黄金储备增加了37吨，达到841吨。

　　四、“黄金处在大的上行周期”

　　华西证券在近期的报告中称，回顾2024上半年，、中东地区地缘冲突频发，美国通胀和就业数据韧性十足，美联储降息预期多次反复造成大类资产价格“折返跑”。上半年全球大类资产中，贵金属表现亮眼。

　　该机构称，实际利率或是汇率则是黄金的机会成本，实际利率与金价走势呈现显著的负相关体现了黄金金融属性驱动。在美元加息周期中，黄金的金融属性占主导，2007年中以来，美债实际利率与金价走势呈现显著的负相关关系，然而22年下半年开始黄金价格多次与实际利率同向波动，显示出黄金的金融属性有所削弱。

　　华西证券还表示，逢低买入是央行购金的操作特点，金价一旦回落则有望驱动央行再度购金。从历史数据看，央行购金量与黄金价格呈现负相关关系，逢低买入是我国央行购金的操作特点。

　　国金证券称，美国6月CPI同比增3%，低于预期的3.1%及前值的3.3%，环比下降0.1%。CPI进展令市场对9月降息的预期大幅提升。以色列及黎巴嫩冲突，地缘政治波动性抬升及美国经济数据走弱之下的衰退预期助推金价表现。认为在今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率较小。

15家超越的国内公司

15家超越的国内公司

1，风电钢铁巨人——日月股份
超越了永冠集团、吉鑫科技、豪迈科技、欧洲歌博、大连重工、丹麦维斯塔斯、德国ENERCON GmbH、德国Winergy。
日月股份风电铸件全球市占率为24%，成为了全球风电铸件行业的领头羊！

2，绿色环保天使——格林美
超越了杉杉股份、当升科技、中伟股份、华友钴业、光华科技、赣州豪鹏、湖南邦普。
格林美 9系高镍三元前驱体全球市占率为15%以上，成为了全球高镍三元前驱体行业的领军者！

3，滨海中的维生素巨头——新和成
超越了万华化学、可乐丽、金达威、荷兰帝斯曼、法国安迪苏、浙江医药。
新和成维生素A全球市占率约为20%，是全球最大的维生素A生产商之一，成为了全球维生素材料行业的先锋者！

4，聚氨酯独角兽——华峰化学
超越了中国新乡化纤、中国泰和新材、韩国晓星氨纶、美国英威达。
华峰化学聚氨酯原液和己二酸产量全球第一，聚氨酯原液产量国内市占率为60%，己二酸产量国内市占率为 40%，成为了全球聚氨酯材料行业的佼佼者！

5，舌尖盛宴王者——海天味业
超越了李锦记、中炬高新、千禾味业、美国亨氏和美国味好美。
海天味业酱油全国市占率为15%，成为了全球调味快消产品行业的领航者！

6，精密电子的大鲲鹏——立讯精密
超越了富士康、仁宝、华勤、领为创新、爱都科技、雅为智能。
立讯精密全球智能手表ODM/OEM厂商出货量占比第一，市场份额为21%，成为了全球智能手表厂商出货量行业的翘楚！

7，染料界的彩虹精灵——浙江龙盛
超越了闰土股份、吉华集团、亚邦股份、安诺其、雅运股份，美国亨斯迈、瑞士昂高。
浙江龙盛全球染料市场中的市占率约为21%，成为了全球染料市场行业的龙头企业！

8，电子元器件之母——鹏鼎控股
超越了东山精密、建滔集团、景旺电子、深南电路、日本旗胜、华通。
鹏鼎控股连续五年蝉联全球最大PCB （印刷电路板）生产企业的宝座，市占率为6.9%，成为了全球PCB行业的者！

9，逆变器启明星——固德威
超越了古瑞瓦特、华为、德业股份、阳光电源、艾罗能源、锦浪科技。
固德威全球储能小功率PCS（30kW以下）出货量排名全球第一！市占率为8.5%，成为了全球储能逆变器行业闪耀的明珠！

10，工业味精——合盛硅业
超越了美国道康宁、新安股份、兴发集团、东岳硅材、德国瓦克化学集团、日本信越化学。
合盛硅业全球工业硅及有机硅产量市占率约为30%，全球第一，成为了全球硅基新材料行业的标杆企业！

11，光伏高纯晶硅领跑者——通威股份
超越了晶科能源、正泰新能、日本胜高SUMCO、日本德山、韩国OCI、美国GTAT。
通威股份高纯晶硅销量是38.7万吨，全球市占率超过了25%，连续七年蝉联电池片出货量全球第一，成为了全球光伏多晶硅行业的泰山北斗！

12，纽扣界皇冠上的明珠——伟星股份
超越了浔兴股份、上海东龙、日本YKK、德国PRYM、日本MORITO、方圆金属钮扣WY、奥华AOHUA。
伟星股份钮扣国内中高端市占率为20%，是世界上最大的纽扣生产企业之一，旗下知名品牌SAB主要客户拥有波司登、安 踏、李宁、Nike、Adidas 知名品牌，MaxMara、Armani、Moncler 高奢品牌，成为了全球服饰辅料行业的时尚缔造者！

13，电网的守护神——思源电气
超越了智光电气、旭辉电气、特变电工、泰开电力、中钰科技、五洲浩特电气、北京电力设备。
思源电气是国内最大电力保护设备消弧线圈生产商，在线圈类产品中,互感器市场占有率22.29%,排名第一，成为了全球电网设备的统领军！

14，机器人的时代巨轮——巨轮智能
超越了软控、益阳橡机、豪迈科技、中桂、大橡塑。
液压式硫化机国内市占率第一，高精度RV减速器达到国际先进水平，液压式硫化机和机器人及智能装备的营业额占总收入的75%。成为了全球液压式硫化机和机器人智能装备的先驱者！

15，工业互联网的桥梁——工业富联
超越了韩国三星电子、美国伟创力、美国捷普、美国新美亚、天弘、可成科技。
工业富联 AI服务器预计今年占全球份额40%左右，全球第一。
云计算客户：英伟达、微软、亚马逊；工业互联网客户：广汽新能源、中国中车、海鸥住工，成为了全球工业互联网和AI服务器行业的巨无霸！

7月13日收费频道下周展望

　　下周一又大涨 4天会期护盘看点

　　刚硬气一天，大A又拉胯了，沪指勉强收红但个股3100家下跌，量能减少1000亿，又回到熟悉的A股。按涨1天歇1天，下周一又要大涨了，毕竟瞩目的大会下周一开幕，会期4天大盘高度多少，如果还记得对本周低点的预测，就不要错过下周...

　　美国6月生产者价格指数(PPI)同比上涨2.6%，创2023年3月以来最高水平，周五美股大涨尾盘回落，道指仍收上4万点大关，中概股上涨0.60%，A50期货下跌0.25%。6月社融等增速持续放缓，实体融资需求偏弱趋势尚未有效扭转，居民短贷、中长贷和企(事)业短贷、中长贷连续四个月同比全部少增。下周二(7月 15日)将公布二季度GDP数据和6月份经济活动数据。

　　下周5个交易日有4天是会期，二季度GDP数据对市场影响不大，关注点国家队护盘情况。

7月12日收费频道盘后综述

　　涨1天歇1天 业绩或低位必居其一 2者兼具机构抄底

　　美国6月CPI超预期放缓，9月降息概率冲至近90%，美元指数大跌，受益降息的纳指反而崩了，老美也走预期兑现?今天恒指大涨2.6%，上证50上涨，沪指、创业板却长时间绿盘，勉强收红迎接大会。下周5个交易日包含4天会期，神秘力量护盘是少不了的，低吸、高抛如何套利...，点下方链接

　　证监会暂停转融券业务，要出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管，美其名说逆周期调节，绝不会一禁了之。纵观本周护盘行情，周二国家队出手股市大涨，周三立马回踩，周四靠出利好再大涨，今天又震荡，涨1天歇1天，中枢2954点。

　　市场方向，业绩或低位必居其一，北方华创收复失地，光伏低位+业绩(二季度环比增长超预期)2者兼具，已预告超预期半年报德业股份、锦浪科技大涨，时创能源、禾迈股份、固德威机构抄底，

7月12日收费频道午盘综述

　　新一轮增长 PCB景气向上传导 全球制造最大中心

　　近期的市场股指是出现了底部的震荡博弈，但股指的博弈之中市场热点是呈现一个轮动。其实从这个时期的A股来看，当前已经没有以前的大牛基础，不用期待指数涨多好，而是在于指数稳几天就有个股活跃的机会，这或许将会是当下以及未来一段时间的A股生态，因此目前我们需要做的就是更多的是要把握震荡反弹时的结构性机会，回归反复炒的题材为主。

　　从目前的消息面来看，昨日周四在线宠物食品零售商Chewy的股价盘中一度飙涨超34%，创2019年6月以来最大盘中涨幅，也创下去年7月以来的盘中新高。Chewy股价出现异动，是由于'散户带头大哥'Keith Gill通过社交媒体X发布了一个卡通狗的图像，与Chewy标志的图片颇为类似。Gill在Reddit上的昵称是DeepF-Value，在YouTube和X上的昵称是咆哮小猫Roaring Kitty。

　　据海关总署数据，2024年4月中国宠物食品出口金额为8.51亿元，环比增长9.5%，同比增长14.7%;宠物食品出口量2.42万吨，环比增长1.7%，同比增长6.7%。1-4月中国宠物食品累计出口金额为30.41亿元，同比增长20.6%，出口量9.31万吨，同比增长19.2%。其中对美出口金额为5.44亿元，同比增长67.6%，出口量为1.1万吨，同比增长63.2%。

　　申银万国证券表示，海外客户去库周期渐入尾声，下单节奏逐步恢复正常，中国宠物食品出口开始逐季改善。宠物食品出口维持较高景气，在国外市场需求良好的背景下，预计2024年上市公司出口订单营收维持10%以上增长。目前，中国宠物食品行业已由高速增长阶段过渡至稳步增长阶段，未来3-5年行业增速预计为10%左右。看好头部企业享受行业增长的同时，市占率及盈利能力稳步提升。

　　中金公司近日研报指出，农业板块1H24呈现'养殖景气复苏、种业科技迭代、宠食景气延续'特征。养殖链机会主要来自供给收缩驱动，生猪在经历'深亏损、高负债、慢去化'之后迎来景气反转，饲料在普水鱼缩量涨价驱动下迎来复苏。种植链景气回落，种业在生物育种产业化驱动下逆势开启新局。消费链宠物食品呈现持续性供需两旺，国货龙头引领格局快速优化。展望2H24，我们认为核心机会在于两大板块：生猪养殖和宠物食品。我们判断生猪养殖业已经进入新范式，低成本、大体量龙头将优先修复资产负债表，凸显稀缺性;宠物食品进入龙头提升份额的黄金机遇期，国货龙头或将快速放量。上市公司中，002***、600***、301***、301***、001***、002***、300***、001***、301***等，

　　乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份。

纳指特斯拉引领大跌收盘

昨晚美发布经济数据显示通胀放缓，降息概率大增。美股三大指数 ，道指小幅上涨，纳指引领大跌收盘。黄金向上突破，收盘2420美元；原油收盘83美元；美股华尔街七子全部下跌收盘；特斯拉高开低走，结束11连涨，下跌8.4%收盘241美元，形态上头部形成。
昨日A股，在监管层暂停转融券业务后，全线上涨收盘。今日周五，预计仍能保持一定强势。

目前美股“巴菲特指标”处于高点

　　本博评论：在过去的18个月美股华尔街七子贡献大部分涨幅，而美股大多数股票基本没怎么动。目前美联邦利率处于20年来最高水平，有数万亿美元为争取高利率处于现金状态。以下摘自网络

　　“巴菲特指标”触及危险水位：美股股民果真活在上涨的恐惧中?

　　“股神”沃伦·巴菲特曾经青睐的一个市场指标正向投资者发出警告。

　　这一指标就是以代表美国股票总市值的Wilshire 5000指数与美国国民生产总值(GNP)之间的比值。2001年时，巴菲特表示这一指标“可能是衡量任何特定时刻估值水平的最佳单一衡量标准。”

　　巴菲特认为，如果比值过高，意味着市场的泡沫风险越大。在那以后，该指标也被称为“巴菲特指标”。由于美国GDP和GNP之间的实际差异极小，因此在测算时，GNP逐渐被GDP取代。

　　一般而言，若“巴菲特指标”小于50%，代表股市被严重低估;位于75%至90%代表估值较为合理;超过115%则是被严重高估。7月初，该指标一度升超200%，达到2022年年初以来的最高水平。

　　而在2022年，标普500指数累计下跌了19%，创下了2008年以来最大的年度跌幅。

　　对冲基金Seabreeze Partners Management创始人兼总裁Doug Kass表示，“近两年前，这一比例曾升至前所未有的水平，这本应该是一个非常强烈的警告信号。”

　　虽然巴菲特本人近年来已很少提及这项指标，但Kass这类投资者仍在使用它来帮助确定股市的位置。事实上，该指标长期来看确实比较可靠，在1987年、2000年和2008年三次重大股灾爆发前也是如此。

　　Kass表示，一般来说，当该指标达到其长期平均值的两倍标准差时，投资者就应该开始注意，而现在，它正处于这个水平。“巴菲特指标”对Kass较有吸引力，对比来看，他倒是对巴菲特提到的一些其他财务指标持怀疑态度。

　　目前，“巴菲特指标”并不是唯一一个反映股市估值过高的信号，Kass表示，包括过去12个月的市盈率、市销率和企业价值与销售比率在内的其他流行估值指标，都较历史平均水平高出90个百分点。

　　与其他指标一样，“巴菲特指标”也有不足之处，比如它没有纳入高利率的因素，目前美联储联邦基金利率目标正处于20多年来的最高水平。

　　Kass补充说，它还没有考虑到美国公司海外利润的占比越来越大，“投资组合真的很复杂，没有一个指标是铁定的。”

　　另一方面，过去18个月美股市场的大部分涨幅都是由少数几只科技巨头引发的，这掩盖了一个事实，即只有少数股票非常昂贵，而许多股票相对于历史价格而言仍然很便宜。

7月11日收费频道盘后综述

　　低位持股者盛宴难久

　　证监会：7月11日起暂停转融券业务，存量依法展期并不晚于9月30日了结。利好刺激A50期货涨幅并不大，说明该利好就值这么多点，今天大盘高开，上证50一度翻绿，随后神秘力量拉起，沪指上涨1%，创业板大涨2%，下周一至下周四开大会，大盘走势...

　　今天是持有低位板块投资者的盛宴，能源金属锂矿、CRO、白酒、光伏板块大涨，难持续;而CPO三核心易中天高开下跌，半导体核心北方华创同样走势。短炒融券居首铜冠铜箔大涨回落，C乔锋无厘头，因为上市新股已经没融券了。

　　市场对短线情绪并不友好，20CM封板少，炸板多，不过下周四前，大盘不至于跌破2900点，可做。今天短线机会其实是退市风险股，低价转债。广汇汽车忽悠控股权转让，广汇汽车涨停、广汇转债20%涨停，低价转债中装转2、东时转债20%涨停。广汇汽车还剩4个交易日，广汇转债会否重演退市巴安，是接下2-3天搏杀焦点，高手可做转债T+0(当天跑)