孙正义被骗10亿记

　　本博评论：前几天和保安大哥聊经济，保安大哥说：“现在大A和发达经济体全都闹翻，要好的全是垃圾国家，所谓近朱者赤，近墨者黑,这样经济会好才怪。”我问保安大哥：“怎么知道的那么多?”原来保安大哥每天上班就是刷手机，所以要比旁人懂得多的多。大A的经济要走好，主要还是要看与发达国家相处的关系，首先关系改善，经济才可能改善，这才是经济的先兆。只有认知的改变，才是成功的先声，而所有的吹牛、说大话、喊口号，都不可能改变什么，反而引发灾难。所有实质性的进步，都是市场经济的基本上干出来的。其实，孙正义早年投资100家互联网公司，成功的也只有马云一家，今日的孙正义梦断沙菲。以下摘自网络

　　被骗10亿元 孙正义泪崩

　　骗局刚被揭穿时，孙正义还不相信，他认为这是全球“黑天鹅”事件带来的连锁反应。直到IRL倒闭解散，创始人杳无音信时，孙正义才从梦中惊醒，一怒之下就把沙菲告上了法庭。

　　普通人困于P2P，富人被信托收割，曾经有网友评论，世界之大，总有一款适合你的金融骗局。这不，就连世界狂人孙正义，都被投资的项目骗了。

　　近日，美国证券交易委员会(SEC)在官网发出的指控函，再次将孙正义的不堪往事暴露在公众面前。

　　2023年8月，孙正义一纸诉状将美国昔日知名社交独角兽公司IRL创始人亚伯拉罕·沙菲告上法庭，理由是对方通过数据造假、组织造假等手段骗取融资，软银要求对方返还1.5亿美金(约合10.89亿人民币)的投资款。

　　正如昔日投资马云一样，孙正义非常喜欢会讲故事的沙菲，也愿意押注他所描绘的“西方版”的前景。

　　不过终日打雁却被雁啄瞎了眼，世界上最会讲故事的孙正义，还是被一个年轻人忽悠了。

　　一、95%的用户都是机器人账户

　　故事的主人公亚伯拉罕·沙菲来自中东。早年为了躲避战乱，沙菲随父亲移居美国旧金山，并在后来考上了加州大学伯克利分校。

　　沙菲不是一个安分守己的学生，大学读了一半，他就学习很多美国企业家中途辍学，和朋友一起创业，做了一个“给普通人介绍好工作”的招聘网站GetTalent。

　　据沙菲透露，他的网站遭到同行打压，后来不得不被迫卖掉。不过这次创业还是为沙菲积累了第一桶金，也让他在2017年有感而发，于旧金山创立了社交日历应用——IRL。

　　IRL全称in real life。在沙菲看来，社交平台大多信息都是虚假的，之前他的招牌网站就曾遭遇此类信息打压，所以他想创造一个社交软件，让全球用户体验线上真实的社交。

　　为了提高知名度，沙菲甚至直接把矛头对准Facebook，“我们正在为不使用Facebook的这一代人建立群组和活动，让大家拥有真正的话语权，并且说出心里话。”

　　蹭大佬热度，让沙菲获得高度关注。不过屠龙少年终成恶龙，当初标榜的真实社交，现在看来就是一个笑话。

　　在软银的指控中提到，IRL在2021年通过捏造1200万月用户活跃数和谎称25%的18岁以下青少年下载这款APP，来骗得融资。

　　更令人瞠目结舌的是，沙菲口中的用户数竟然有95%都是机器人账户。为了骗取融资，IRL每月还要花5万多美元来买真人用户。

　　其实孙正义是有机会避免这笔投资损失的。在软银2021年投资前的尽职调查期间，第三方团队曾向他们发出预警：公开报告显示IRL2021年春季APP的总下载量为900万次，但CEO却对外宣称是1200万次。

　　对于数据的前后不一，沙菲给出的解释是，公开报告没有涵盖所有用户，因为数据隐私规定，也不包括未成年用户。

　　孙正义太过相信沙菲，力排众议通过决策，领投了IRL C轮1.7亿美金的融资，其中软银投了1.5亿美金。

　　不过到了2022年，随着IRL的裁员，不少美国科技媒体开始质疑它的数据，就连IRL内部的员工也觉得奇怪，不到100名的人力是如何撑起一个月活2000万用户的app?

　　随后在监管部门的介入调查下，沙菲精心策划的骗局还是被揭穿了。

　　有意思的是，骗局刚被揭穿时，孙正义还不相信，他认为这是全球“黑天鹅”事件带来的连锁反应，毕竟他旗下很多投资组合都受到影响，估值出现严重缩水。

　　直到IRL倒闭解散，创始人杳无音信时，孙正义才从梦中惊醒，一怒之下就把沙菲告上了法庭。

　　这个世界投资狂人心里可能在嘀咕，钱倒是其次，你把我骗得团团转，让我颜面扫地，以后还怎么混啊?

　　二、标准的“To VC”创业者

　　创投圈偏爱精英创业者。如果你是名校毕业、有影响力、有知名投资机构背书，又有成功的创业经历，那你拿到投资的概率将大大增加。

　　如果你再针对VC关注的成长空间、增长速度、退出路径等维度做出一份完美的PPT，再将它声情并茂地演绎出来，那这笔融资将更加十拿九稳。

　　这就是所谓的To VC创业者。投资机构凭借这套标准投中很多明星公司，也错过了一些黑马，比如泡泡玛特就是中国大基金的一场集体错失。

　　孙正义也不能免俗，这也是他为什么这么相信沙菲的原因。

　　首先沙菲非常有名气。在创立IRL之初，他就全力包装自己，然后混迹于硅谷的科技圈，给人“画饼”。此外沙菲还经常把自己对标扎克伯格，获得不少中东年轻人的关注。随着IRL融资的不断推进，在一些媒体的炒作下，沙菲逐渐成为外网眼中的“中东第一励志青年”，甚至中东皇室都为他点赞。

　　孙正义旗下软银愿景基金的大LP就是中东皇室，作为投桃报李，孙正义也有投资沙菲的理由，更何况这是一个冉冉升起的创业明星。

　　亚伯拉罕·沙菲

　　沙菲还善于讲故事。他想成为扎克伯格的终结者，为大家创造真实的社交空间，掌握话语权。2020年疫情爆发后，他又借势讲出了直播带货、线上购物、游戏、AI的故事，并在美国上下奔走，让大家相信IRL将是下一个“西方版的”。

　　错过，是孙正义一生的遗憾。他不止一次在公开场合谈论，自己抓住了电商，却错过了社交。而对IRL的投资，可能正是这份遗憾的投射。

　　孙正义能够感受到沙菲身上的魅力，后者的雄辩甚至让孙正义说出，“非他(沙菲)不投”。

　　前面投资机构的背书，也让孙正义卸下了防备。

　　创业之初，沙菲就为IRL找到一个重要的合伙人斯科特·巴尼斯特。后者是Facebook早期投资者，也是PayPal的第一位董事会成员，他的加盟为IRL带来大量的融资机会。

　　在软银投资之前，IRL已经在2019年6月，获得华纳兄弟、狮门影业总裁等800万美元的A轮投资，在2020年9月，获得1600万美元的B轮投资。

　　虽然第三方对IRL的尽职调查有所出入，但对于一家已经经过两轮融资的创业公司，孙正义怎么也想不到还有造假的可能，只能说人心难测啊。

　　经此一役，孙正义的社交梦还是落空了，被骗的10个亿也不知道能不能要得回来。

　　三、创业者和投资人的博弈

　　从孙正义这个失败的投资案例可以看出，其实投资人和创业者之间存在信息不平等。

　　而往往投资人又要在短时间内完成对一个项目的投资，所以为了保护自己的权益，投资人往往会和创业者签订一些补充条款，比如创始人回购。

　　一般来说，创始人回购是指如果公司在某个时间段没有达到业绩要求或者无法在约定的时间内上市，创始人有义务回购投资人的股份。

　　这个条款被很多人诟病“吃相太难看”，既想获得高回报，又不想承担风险，哪有这么好的事情啊?

　　不过在紫辉创投创始合伙人郑刚看来，回购条款其实是个道德条款，一般不会触发，除非创始人出现严重的道德诚信风险。在紫辉创投投资的100多个项目里，其实有不少失败的项目，但最后触发回购条款的只有罗永浩的锤子手机。

　　在郑刚的论述里，罗永浩通过直播带货还债的4个亿，其实有3个亿是通过变卖锤子科技资产获得的。而锤子科技的资产是属于所有股东的，怎么能全部用来清偿他个人的债务呢?

　　因此从去年年初开始，郑刚就在朋友圈怒斥罗永浩，现在不但对后者发起诉讼，还在全网广开短视频账号，对罗永浩发起声讨之战。

　　不过在紫辉创投之外，这两年确实有不少国内创投机构对被投企业发起回购诉讼，或因为项目无法退出，或因为自身基金到了退出期。

　　有一家国资基金甚至在近一年内，发起了30多起回购诉讼，难怪某创投服务平台创始人会在短视频发表言论，让这些机构放这些项目一马。

　　毕竟有些公司只是暂时无法上市，但它的业绩还不错，回购诉讼会影响公司的运营。尤其对于一些还有机会翻身的项目，诉讼可能会直接要了他们的命。

　　但站在一些投资机构的角度，由于他们的资金背景，保本的压力也是如影随形，他们也是无可奈何。

　　发展多层次的风投资本可能是解决办法之一。过去二十年，中国很多独角兽的出现，得益于美元基金的入场。但伴随它们的离场，长期资金逐渐出现了真空。

8月8日S频道盘后综述

　　下周大盘反弹 低价出牛股强度超正丹 香雪能几倍

　　美股大跳水，今天大盘低开，早盘日本股市低开上涨，国家队随即拉升A股翻红，A50期货涨1%，中午日本股份翻绿，下午大盘回落。上午看日本股市，下午还得盯着美股期货，A股也是没谁了。等这几天外围股市余震消退，A股下周有反弹。

　　全球化工巨头巴斯夫称，受2024年7月29日发生于德国路德维希港基地一装置的火灾影响，巴斯夫欧洲公司部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品停产和供应中断。维生素价格最近猛涨，市场已经有比较高预期了，民生健康、尔康制药20CM涨停，花园生物则表现一般。看点在于带动了一大波医药股，香雪制药早上差1分钱20CM，其第一波强度已经超过了正丹股份!

　　商业航天大跌，教育大跌，中公教育开盘跌停，跟着牛股而不是热点，精华调研8月最牛股香雪制药首只月翻倍股，医药可能成为8月大热点;另外就是ST股低价股，*ST景峰一字板标杆。

8月8日S频道午盘综述

　　一周暴涨接近3倍 全球龙头断供或加速价格上涨

　　8月7日晚间，巴斯夫(中国)公司获悉，受2024年7月29日发生于德国路德维希港基地一装置的火灾影响，巴斯夫欧洲公司(同时代表其受影响的关联公司)宣布：从即日起至另行通知前，部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。涉及的香原料包括紫罗兰酮、白花醇、DL-薄荷脑、玫瑰醚、乙基芳樟醇、橙花叔醇和异植醇。巴斯夫积极与客户保持沟通，以提供受影响产品供应能力的最新信息。

　　据悉，在7月29日中午12时左右，巴斯夫路德维希港基地南部的一处装置，发生有机溶剂泄漏，随后爆炸起火。巴斯夫的消防部门在12点45分扑灭大火，大概十余名员工受伤。经过一周等待，巴斯夫给出了最新调查情况：发生火灾的装置生产香原料和用于维生素A、维生素E和类胡萝卜素生产的前体。值得一提的是，巴斯夫正式宣布断供前夕(8月6日)，上述经销商已经感受了市场的惜售氛围，并在接受记者采访过程中大吐苦水：现在，合同就像一张废纸，厂家找各种理由不发货，有钱也拿不到货。厂家为什么宁可支付违约金也要毁约?上述经销商称，首先，违约成本太低，合同约定交不了货需要赔偿10%的违约金，但是，现在VA、VE价格涨的太厉害了。另外，维生素生产厂家，也不是不给货，而是找各种理由，把交货时间往后拖延。合同都是他们厂家拟定，延迟交货厂家的责任也太大。

　　比如说，50吨VA供货合同，按照厂家来算，10%的赔偿，也就是46万违约金。但是，目前VA的市场，部分成交价已经到了200多元/公斤，即便赔偿46万元违约金，厂家还能多赚420多万元。'如果涨到300元-500元/公斤，那他们违约成本就更低了'。上述维生素经销商的电话，一个接着接一个。从他们之间沟通的内容可以判断，基本上都是客户、同行在四处找货。

　　据了解，巴斯夫8月7日晚正式宣布断供之前，虽然市场普遍处于观望态度，但是，价格已经开始大涨。其中，部分VA参考成交价上涨至180元-190元/公斤;VE参考成交价在120元-130元/公斤。而巴斯夫爆炸事故前，即7月28日，VA市场参考的成交价为92元/公斤，VE市场参考成交价为93元/公斤。8月7日，从多渠道获悉，目前，国内某知名维生素生产商，已于近期重新报价。在此次事故前，该公司VA、VE对外报价随行就市，每公斤均为90元-95元。而目前VA报价已经达到320元/公斤，VE报价已达到150元/公斤。其中，VA报价已经上涨237%-256%。

　　与之对应的是，维生素生产企业的业绩，纷纷好转，上市公司中，002***、300***、000***、603***、002***等龙头企业值得我们密切关注……等值得密切关注，

　　002001新和成、600216浙江医药、301507民生医药、603079圣达生物

巴菲特买科技股的规矩：超过30倍就卖!

　　为何“腰斩”苹果?巴菲特买科技股的规矩：超过30倍就卖!

　　伯恩斯坦指出，对于苹果，巴菲特在估值上表现出明显的敏感性，在市盈率低于15倍时建立大部分头寸，在20倍市盈率或以下有选择地增加，在30倍以上进行减持，上个季度苹果平均市盈率为30倍。

　　近期巴菲特将苹果持仓大幅砍半，现金持有量再创新高引发关注，马斯克也发表了自己的看法并借机抨击美联储。

　　本周马斯克在回应X上的一篇帖子时言论：

　　他(巴菲特)显然预计会出现某种形式的回调，或者就是看不到比美国国库券更好的投资了。

　　美联储需要降息，他们不降真的太愚蠢了。

　　虽然巴菲特曾多次称赞苹果，而如今的减持规模令市场震惊。众所周知，巴菲特以其价值投资理念而闻名，估值可能是其决定的因素之一。

　　在2024股东大会上，巴菲特称苹果“非常有可能”在2024年底仍是伯克希尔最大持仓，并且它是比美国运通或可口可乐更好的企业。

　　华尔街投行伯恩斯坦指出，尽管巴菲特公开称赞苹果，但他一向对估值相当敏感，在接近20倍市盈率时增加头寸，在超过30倍时进行减持。

　　对于苹果，他在估值上表现出了明显的敏感性，在市盈率低于15倍时建立了大部分头寸，在20倍市盈率或以下时有选择地增加，在30倍以上时就进行减持，上个季度苹果平均市盈率为30倍。

　　值得一提的是，在科技领域，一旦巴菲特开始减持头寸，他通常会相当快地完全抛售。巴菲特曾在4个季度内几乎完全清仓IBM的头寸，在3个季度内完全退出了惠普的头寸。

　　截止二季度末，巴菲特仍然拥有3.95亿股苹果股份，而该公司平均每日交易量约6000万至7000万股，巴菲特的第二大头寸是美国银行，他拥有410亿美元。因此，如果他在年底前将苹果的头寸减持至与美国银行相同的规模，这将大约相当于股票日交易量的2%，上个季度巴菲特抛售规模相当于苹果交易量的8%。

　　此外，伯恩斯坦还警告，市场对苹果除了巴菲特减持50%股份的担忧，还包括美国司法部对谷歌垄断的裁决，以及市场普遍对经济衰退和科技股估值的担忧。

“日元套利交易”平仓还要多久?

　　以下摘自网络

　　“日元套利交易”平仓还要多久?高盛、摩根大通各执一词

　　高盛、法兴认为，日元套利交易平仓已接近“尾声”，大部分日元空头头寸已被平仓;摩根大通、瑞银、丰业银行则指出，目前日元套利交易平仓进程仅完成50%左右，日元仍是被低估最严重的货币之一。

　　全球股市遭遇“黑色星期一”，蒸发超6万亿美元市值，目前市场焦点集中在——引发这波抛售潮的“日元套利交易平仓”是否已经结束?

　　对此，华尔街分析师们各执一词，高盛、法国兴业银行认为，日元套利交易平仓已接近“尾声”。

　　高盛外汇团队仓位评分表明，日元空头仓位已基本清算，这预示着市场即将触底;法兴7月CFTC持仓数据也显示，大部分日元空头头寸已被平仓。

　　摩根大通、瑞银、加拿大丰业银行则持不同观点，套利交易平仓的“痛苦”尚未结束。

　　该投行普遍认为，目前日元套利交易平仓进程仅完成50%左右，日元仍是被低估最严重的货币之一，套利交易平仓在很大程度上取决于利差水平。

　　正方：套利交易平仓已接近“尾声”

　　高盛持乐观态度，认为日元空头平仓的压力现已基本消除，意味着套利交易带来的痛苦即将结束：

　　仓位评分：高盛FX团队定位评分显示，日元空头头寸已基本被清算，目前定位略微偏看多，这表明市场可能接近触底。

　　空头头寸：截至7月23日的最新数据显示，日元空头头寸处于历史高位(约50亿美元)，由于涉及保证金追加，这些头寸加速了美元兑日元的下跌，预计其中60-80%的头寸已被清算。

　　此外，高盛也看好日经指数，其认为“从基本面来看，日经指数处于非常有吸引力的水平”。但高盛同时仍持谨慎态度，鉴于进一步平仓的可能性以及未来宏观环境(经济增长、美国经济)的一些不确定性，美元兑日元走势可能会出现大幅下调。

　　法国兴业银行也认为，日元套利交易平仓已接近“尾声”。该行策略师Manish Kabra指出：

　　美国通胀数据疲软及日本央行立场转鹰，推动美元兑日元套利交易逆转,这正在加剧纳斯达克100指数的避险情绪。虽然日元仍远未达到公允价值，但7月CFTC持仓数据显示，大部分日元空头头寸已被平仓。

　　法兴外汇专家Kit Juckes则认为套利交易并不重要，重要的是美股“七巨头”将如何反应：

　　对市场稳定的最大威胁不是外汇市场的表现，而是美国股市，尤其是科技股的表现，反弹幅度巨大，估值过高，巴菲特对现金的偏好再次成为头条新闻。如果市场继续下跌，将影响美国经济和美联储。

　　反方：套利交易平仓的“痛苦”尚未结束

　　摩根大通继续发出警示：

　　由于日元仍是被低估最严重的货币之一，最近的套利交易平仓还有进一步空间，投机性投资者的套利交易平仓仅完成50%-60%。

　　该行外汇策略联席主管Arindam Sandilya补充道，日元短期内大幅上涨对投资组合造成的技术性损害“不易修复”。

　　瑞银宏观策略师James Malcolm在周二给客户的一份报告中指出：

　　套利交易仅平仓了50%左右，美元兑日元套利交易在高峰期至少增长至 5000 亿美元，过去两三周内，约有2000亿美元的套利交易已经平仓。

　　加拿大丰业银行Shaun Osborne也表达了同样的看法，他指出套利交易的两个指标——彭博G10套利指数和GSAM 外汇套利指数，已经下跌了5%左右，仅为过去三次套利交易平仓时跌幅的一半。Osborne认为：

　　套利交易能平仓多少，在很大程度上取决于利差水平，而不是利差的变化。目前的走势与 1998 年套利交易平仓相比，预计可能会出现更多平仓。过去几周套利仓位的调整非常迅速，但可能还会持续一段时间。

8月7日S频道午盘综述

　　还有余震 果链、AI都要跑 切换低位

　　美股上涨但尾盘回落1个多点比较大，纳斯达克中国金龙指数涨3.03%，今天A股低开，昨天大涨10%的日本股市低开2%上涨2.2%，日经225期货大涨4%，韩国、台湾涨2、3个点，A股仍是不强，减仓，持股大众交通没动。

　　外围弹性大，暴涨暴跌吸引抄底，A股成交量又回到6500亿，高位股崩塌，河化股份通达电气都是一字跌停，核心大众交通震荡。摩根大通全球外汇策略联席主管Arindam Sandilya表示，过去几天引发股市大跌的“日元套利交易平仓”可能还远未结束。大家还是留点余资，接下来几天余震不会少!

　　今晚美股反馈很关键，英伟达最大涨7.10%，收盘只涨3.78%，盘后还跌了2%，算起来回落了5个多点，果链、AI相关板块都宜卖，切换低位。

8月6日S频道盘后综述

　　2837反弹 另类抱团医药崛起

　　昨天市场反应过度，今早日经225指数期货大涨10%向上熔断，日本股市大涨，但韩国、台湾股市收复不到昨跌幅一半，台湾股市甚至开盘不久一度翻绿，A股大盘高开低走，昨天文章透露分析的本周位置2837点(投资者可关注不到10点)，整个8月大盘分析...

　　市场恢复，高位抱团股松动，核心大众交通(网约车)低开杀跌停，腾达科技地天板又炸板跌停，宗申动力(低空经济)杀跌停，几大抱团热点全扑街，高低切换光伏板块也只是短反弹，核心股票德业股份没能站稳100元。

　　另类抱团香雪制药5天3板，睿智医药大幅冲高，多瑞医药反包20CM，舒泰神反包，日经225指数期货收盘后下跌1%，明天还会有反复的。腾达建设、大众交通股价反馈是关键，持仓大众交通做T。

日元加息：投资者抛售股票偿还日元

　　日本加息魔咒!金融风暴将至?历史上日本加息后多爆发全球金融风暴：2000年科网股破灭 2007年次贷危机

　　8月5日，“黑色星期一”席卷而来，从日韩开始，多国股市遭遇血雨腥风。

　　据记者采访的经济学家和专家分析，全球股市暴跌背后，是日元升值下套利交易的“退潮”，此前借入日元投资股市的大量机构抛售股票偿还日元，而市场对美国经济衰退的担忧也加剧了暴跌。

　　让人有些意外的是，近日披露的数据显示，巴菲特已将其对苹果的持仓减持了近一半，彭博社将此事描述为：“一只蝴蝶在华尔街扇动了翅膀，而后引发了一场东京台风。”

　　全球股市的下跌也让人联想到了2007年的次贷危机。而回顾历史，日本央行于2000年、2006年~2007年两轮加息，此后美股均迎来“崩盘”，引发了全球金融危机。

　　这一次，风暴眼变成日本，是否又是一次金融风暴的先兆?

　　一、日元加息升值

　　“大量投资者抛售股票偿还日元”

　　8月5日早间，日韩股市一开盘就迎来猛烈抛售，随后，恐慌情绪蔓延全球。截至当日收盘，日经225指数累跌12.4%，抹平2024年初至今的涨幅，也创下史上最大下跌点数，超越1987年10月黑色星期一的纪录;韩国综指创2008年以来最大跌幅，日韩及土耳其等国股市主要指数触发熔断机制。澳大利亚、印度等亚太市场均出现大幅抛售，欧股开盘后也遭遇重挫。

　　随后，美股低开，“七巨头”开盘全线重挫。北京时间今日凌晨，美股三大指数集体大幅收跌，道指跌2.6%，纳指跌3.43%，标普500指数跌3%。热门科技股普遍下挫，英伟达、英特尔跌超6%，苹果、特斯拉、谷歌跌超4%。

　　全球金融市场如此大范围的下跌着实让投资者大惊失色，但也不禁要问，为何全球会齐遭重挫?日本股市为何又率先承压?

　　众多业内人士认为，全球股市遭遇黑色星期一，有多重冲击叠加的原因：疲软的美国就业及经济数据打击、叠加日本央行上周罕见加息后日元飙升，再加中东地缘政治紧张局势，全球投资者的信心受挫。

　　上周，日本央行将0%到0.1%的政策利率调整至0.25%。此次加息为今年3月放弃负利率政策以来的首次加息。日元随后升值，导致日本企业业绩下滑的特有利空因素也加剧日股下跌。

　　华通证券国际首席经济学家张凌博士在接受《每·日·经·济·新·闻》采访时指出，“亚太市场整体大崩盘的直接原因还是来自于套息保值引发的平仓。在(此前)日元贬值、亚太地区股市不断创新高的前背景下，机构投资者通过套息交易借出日元进而投资包括日本股市在内的亚太股市。然而，美元指数下行等原因致日元快速升值，大量机构投资者抛售股票以偿还日元，因而导致了这些天的股市巨大波动。”

　　据日本交易所集团公布的数据显示，在截至7月26日的一周内，外国投资者已经净卖出1.56万亿日元的日本现金股票和期货。

　　张凌博士表示：“日元的波动性在主要货币中属于另类。当下日元也好，日股也好，巨大的波动性让市场产生了难以预料的风险。外部环境上，美元降息迫在眉睫，且可能有后续进一步降息的操作。日本央行对于日元的鹰派态度表明可能日元有进一步加息举动。”

　　前亚洲开发银行研究院院长吉野直行此前接受记者采访时曾认为，日本股市之前的大涨与大量涌入市场的外资相关，且最终指向当时日元贬值这一大因素。在欧美国家收紧货币政策的情况下，日股成为外国投资者的避险选择。

　　新加坡Jin Investment Management管理合伙人Rafael Nemet-Nejat(本文简称Rafael)向《每·日·经·济·新·闻》记者分析道：“当日本财务省对日元进行干预，以及美国方面公布的CPI低于预期时，市场便将出现下跌。上月底，日本央行罕见加息并释放鹰派立场，以及美联储暗示将在9月降息的鸽派基调都加剧了这些因素。这样的冲击导致日元的套利交易出现平仓。”

　　二、非农就业数据“爆冷”

　　“对全球经济的前景更加悲观”

　　业内还认为，8月5日由日本股灾引爆的全球黑色星期一，问题也不仅仅在日元升值，还叠加了美国非农就业数据的打击。

　　上周五，一份爆冷的美国7月非农就业报告引发了美股“地震”，并引发了对美联储下个月可能降息幅度的激烈讨论。

　　按最新失业率计算，美国失业率从今年以来的低点飙升了0.6个百分点，触发了基于失业率预测衰退的“萨姆规则”。

　　这一规则指出，当美国失业率的3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时，经济衰退就可能开始。这一规则自上世纪70年代以来的准确率为100%。7月失业率数据已经触及这一阈值，这意味着当前美国可能已经进入衰退状态。

　　数据公布后，美股三大股指期货、美元指数和国债收益率迅速走低，恐慌情绪加速蔓延。交易员开始押注美联储9月降息50基点的可能性，并预测今年的降息幅度将超过110基点。

　　“事实上，全球市场还可能会进一步走弱，目前我们已经回到了去年秋天AI热潮开始时的水平。然而，现在我们对全球经济的前景更加悲观，美国经济和市场也还有更多的下行空间，这意味着市场可能还没有做好稳定下来的准备。”Rafael 对《每·日·经·济·新·闻》记者说道。

　　“最重要的是，美国大选仍存在不确定性，特朗普和哈里斯目前势均力敌，而中东方面，伊朗和以色列两国的冲突有升级的趋势。这些地缘政治和宏观因素的影响，也导致今年建立在弱日元、AI热潮和美国经济‘软着陆’情景之上的多头头寸被平仓，因此市场出现了剧烈的波动。”Rafael补充道。

　　萨姆规则提出者、前美联储经济学家Claudia Sahm表示，虽然美国尚未陷入衰退，但已“令人不安地接近衰退”。Sahm认为，随着金融市场猛跌，在许多人看来那个“令人恐惧的字眼”愈发有可能发生。

　　三、巴菲特抛售股票

　　“引发了一场东京台风”

　　在美国的疲软经济数据和日本央行的调控之外，近日披露的巴菲特举动也让全球投资者嗅到了风险，加剧了市场的恐慌效应。

　　根据伯克希尔最新公布的今年二季度报，截至今年二季度末，伯克希尔持有的苹果股份价值为842亿美元，第二季度苹果持股量从第一季度的7.89亿股下降至约4亿股，降幅接近50%。

　　伯克希尔的现金储备从一季度的1890亿美元增至2769亿美元，这主要是因为伯克希尔净卖出了价值755亿美元的股票。这也是伯克希尔连续第七个季度卖出的股票多于买入的股票。

　　彭博社将此事描述为，“一只蝴蝶在华尔街扇动了翅膀，而后引发了一场东京台风。”

　　全球股市的大跌也让人回想起2007年次贷危机，在这场百年一遇的金融危机中，大部分投资者损失惨重，很多富豪身家大为缩水。

　　覆巢之下，安有完卵?但巴菲特是个例外。据报道，早在2003年，巴菲特就清除了所有与次级债有关的金融产品。当时，巴菲特手头的现金高达300多亿美元。

　　这一次，随着美股科技股遭遇“至暗时刻”，科技“七巨头”在AI支出和收益上不成正比而引发市场恐慌之际，巴菲特又抛售苹果公司股票，的确让人不得不猜测，这是否又是一次危机的先兆?

　　四、日本上两次加息后

　　均发生了全球金融危机

　　回顾历史，在日本上两次加息之后，美股均迎来了崩盘，发生了全球金融危机。

　　2000年8月，日本央行将利率从0%调整到0.25%。美国股市二次冲高后进入了长达4年的熊市，互联网泡沫正式破灭;2006年7月和2007年2月，日本央行连续两次加息0.25%。在第二次加息当月，亚洲多国股市暴跌。随后美国股市高位盘整，到2007年12月，纳斯达克达到阶段最高点，股灾和次债风暴在之后上演。

　　这一次，风暴眼变成日本，是否又是一次金融风暴的先兆?

　　日本长期高企的国债份额和姗姗来迟的“缩表”更是加剧了外界的担忧。尽管日本央行在上周将国债购买额从目前的每月约6万亿日元逐步缩减，到2026年1月至3月减至每月3万亿日元左右，但在本轮“缩表”开启之前，日本就长期被诟病债务危机将近，可能面临金融崩溃的风险。

　　今年6月，美银高管指出，日本国债收益率处于高点，而日本国债的大约一半数量都被日本央行持有，这些都是日本可能爆发债务危机的信号。如果日本最终出现金融危机，可能会将其长期积累的经济和金融问题缓慢“输出”到世界其他地区，最终导致全球金融系统崩溃。

　　据报道，早在2015年，国际货币基金组织就率先对日本无休止的债务货币化进行计算，并警告称“考虑到银行的抵押品需求、保险公司的资产负债管理限制，以及主要养老基金的资产配置目标”，日本央行需要在2017年或2018年缩减对日债的购买规模。IMF还指出，当日本央行持有约40%的债券市场份额时将导致市场崩盘。

　　然而，数据显示，截至2024年3月，日本央行持有日本政府债券已远超IMF警告的40%份额，达到53.2%。日本央行持有日本国债最大的份额。

　　此外，日本的国债总额占GDP比值是257.19%，是主要经济体中最高的。据国金证券研报，截止到5月底，日本央行总资产规模达761万亿日元，持有政府证券597万亿日元，占总资产的78.4%。

　　不过，中金公司认为，历史上的确存在日本央行加息后不久全球经济就出现衰退的记录，但是原因或许并非来自于日本央行，而是在于美联储政策利率长期维持在高位。

　　在接受记者采访时，三菱日联金融集团首席日本策略师、日本央行前宏观压力测试主管Takahiro Sekido表示，“我们不认为目前的全球市场压力与过去的金融危机类似。然而，当前的国际金融体系相互依存的强度在亚太地区8月5日的股价大跌中得到了明显的体现。”

　　Rafael也认为，这并不会导致新的金融危机，因为目前全球的金融体系已经更加稳定。但他同时指出，目前面临的是一个融合了许多地缘政治不确定性的泡沫正在破裂，这可能更类似于尼克松担任总统期间发生的石油危机。

　　Takahiro Sekido对记者指出，从本质上讲，强劲的全球通胀、商业房地产价格下降以及全球IT系统动荡导致的保险赔付导致了近日全球金融市场的调整。在短期内，由于资产处置和清算的连锁反应，市场波动可能还会持续，因为投资者只能通过处置风险资产和保证现金流来加强风险管理。

　　五、人民币资产有望

　　成全球资金“避风港”

　　8月5日，随着华尔街交易员预计美联储在一周内降息25个基点的可能性为60%，日元和日股接下来的走势将更受关注。

　　而8月5日，日元对美元汇率再度升破146关口，为今年2月以来首次。

　　展望日元的未来走势，东海证券分析认为，这仍取决于美联储行动。尽管日央行加息的幅度超出市场预期，但日本的量化宽松政策仍未完全退出，日本央行的政策立场仍属宽松。由于日债利率的波动幅度持续小于美债，日元汇率仍取决于美联储的政策立场。

　　针对投资者，张凌博士表示：“从投资操作而言，不建议投资者短期内继续抄底日股，或者是反过来追捧日元。黄金的传统避险属性可能使得其成为还不错的选择。但是同样需要提醒的是，黄金价格也已经创历史新高。至少当下时间点是一个市场资源快速重新分配的巨大波动阶段，难以预料短时间内的价格走势，建议普通投资者还是谨慎保持关注。”

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，发达经济体经济趋缓、企业盈利前景承压、地缘冲突、贸易保护主义、美国大选风险等，海外市场波动性有所加大，加上目前海外资产股票整体高位，风险相较于收益有所增大。而中国经济、政策和企业盈利前景相对确定，估值处于低位的人民币资产有望成为全球资金的“避风港”。

黄金、白银受到日元套息交易平仓的打击

　　黄金、白银目前受到日元套息交易平仓的打击

　　周一(8月5日)纽市盘中，黄金和白银市场在周一上午晚些时候的交易中稳步走低，但从每日低点回升，因为黄金白银继续感受到所谓的“日元套利交易”解除的利空影响，以及对美国和/或全球经济衰退抑制金属需求的担忧。

　　简而言之，日本央行(Bank of Japan)上周再次提高了主要利率，并表示将把政府债券购买量减少一半。这一货币政策收紧的消息令日元兑美元汇率上涨。日本收紧货币政策，加上美国可能很快降息，已经改变了全球投资流动，包括所谓的日元利差交易正在平仓。

　　一般来说，套息交易是交易者或机构从主权利率较低的国家借入资金，并将这些资金投资到主权利率较高的另一个国家的一种策略。借入的资金被转换成主权利率更高的货币，从而提供更高的回报率。借入资金的收益可以转移到以主权利率较高的第二种货币计价的股票、大宗商品、债券或房地产等资产中。在最近一次加息之前，日本央行的利率为0 - 0.1%，而美联储的利率为5.25% - 5.50%。这一直是“日元套利交易”的驱动力。

　　一些大型机构，如投资银行和/或对冲基金，对过去几个月令人意外的事态发展感到“措手不及”，日本央行从其超宽松货币政策转向，美联储也逐渐承诺，随着通胀和美国经济一起降温，希望降低美国利率。为了解除对它们来说可能已经陷入困境的日元套息交易，这些机构可能还必须抛售一些它们尚未准备出售的资产。这些资产包括股票和大宗商品，包括黄金和白银。

　　市场上有句老话：在恐慌时期，如果你卖不出你想要的，那就卖你能卖的。今天的黄金和白银似乎就是这种情况，这也是避险金属在不确定性加剧的情况下表现不佳的部分原因。不过，如果逢低买入者和避险买家很快就会出手支撑黄金和白银，也不要感到意外——尤其是如果本周全球市场依然动荡不安的话。

　　《华尔街日报》(Wall Street Journal)今天的一篇报道称，套息交易平仓“将在未来几天失去动力，因为持续的卖空挤压会逐渐结束，最危险的敞口已被覆盖，”Corpay的卡尔?沙莫塔(Karl Schamotta)表示。据《华尔街日报》报道，他补充称，套息交易规模太大，数以百万计的散户、数千家企业和数百家大型机构在“极不透明的场外外汇市场”执行交易。

　　北京时间00：24，现货黄金报2406.07美元/盎司，跌幅1.44%。随着北美市场在大幅低开后企稳，黄金价格正在回升。现货黄金目前已弥补了此前一半的跌幅。

本轮股市崩盘，根源在日本

　　本博评论：本轮海外股市崩盘，根源在日本，暴跌来的快，去的也快，机会难得。以下摘自网络

　　最近几天海外股市的崩盘，原因居然是它?

　　周一(8月5日)，分析师表示，最近几天全球股市的崩盘，更多的是反映出投资者为增加仓位而使用的套利交易的减少，而不是美国经济前景的急剧转变。

　　他们补充道，虽然上周五美国就业数据弱于预期，成为股市抛售的催化剂，但日本蓝筹股日经指数周一遭遇自1987年黑色星期一抛售以来的最大单日跌幅，就业报告本身并不足以成为引发如此剧烈波动的主要因素。

　　相反，答案可能在于套利交易的进一步大幅平仓，投资者从日本或瑞士等低利率经济体借入资金，为其他地方的高收益资产投资提供资金。

　　他们措手不及，因为日元兑美元已从一个月前触及的 38 年低点上涨逾 11%。

　　BlueBay Asset Management 首席投资官马克·道丁 (Mark Dowding) 表示，“我们认为，此次 (市场抛售) 很大程度上是由于仓位投降，因为许多宏观基金在交易中犯了错误，触发了止损，最开始是外汇和日元。”他指的是触发买入或卖出的预定水平。

　　他补充道：“我们没有看到任何数据表明经济正面临硬着陆。”

　　一位不愿透露姓名的亚洲投资者表示，一些最大的系统性对冲基金根据算法信号进行股票交易，但当上周日本央行意外加息引发进一步紧缩预期时，这些基金就开始抛售股票。

　　虽然确切的数字以及这些举措背后的具体仓位变化很难得出，但分析师怀疑，由套利交易资助的美国科技股仓位拥挤是这些股票遭受冲击最严重的原因。

　　截至发稿，科技股占比较高的美国纳斯达克股票指数，8 月份迄今已下跌逾 8%，而标准普尔指数跌 6%。

　　ING 称，受日本多年超宽松货币政策的推动，套利交易引发了跨境日元借贷热潮，为其他地方的交易提供资金。

　　国际清算银行指出，该银行的数据显示，自 2021 年底以来，跨境日元借款增加了 7420 亿美元。

　　道富环球市场欧洲宏观策略主管蒂姆·格拉夫 (Tim Graf) 表示：“这是日元融资的套利平仓和日本股票平仓。我们的持仓指标显示，投资者增持日本股票。他们之前减持日元。现在他们不再减持日元。”

　　美国市场监管机构最新的每周数据显示，投机者近几周大幅削减看跌日元的押注，使日元净空头仓位降至 60.1 亿美元，为 1 月份以来的最低水平，低于 4 月份七年来的最高点 145.26 亿美元。

　　法国兴业银行首席外汇策略师基特·朱克斯 (Kit Juckes) 表示：“如果不伤人的话，你就无法解除全球有史以来最大的套利交易。”

　　对冲基金的痛苦

　　一些投资者表示，由于对冲基金通常通过借贷来筹集资金，因此它们的调整正在加剧市场波动。

　　银行向对冲基金提供杠杆，本质上是一种用于投资的贷款，这会放大对冲基金的回报，但也可能增加损失。

　　高盛上周五发给客户的一份报告显示，高盛一级经纪业务的总杠杆率，即对冲基金借入的总金额，在 6 月和 7 月有所下降，但仍接近五年来的最高水平。

　　高盛在另一份报告中表示，上周是对冲基金连续第三周押注股市下跌的仓位超过押注股市上涨的仓位，每增加 3.3 个空头仓位就会增加一个多头仓位。

　　该公司周一补充说，截至亚洲收盘，专注于日本的对冲基金在过去三个交易日中下跌了 7.6%。

　　投资者表示，尽管宏观基金可能参与了与日元相关的货币交易，但许多股票交易对冲基金已将重点转向日本。

　　分析师补充称，随着仓位平仓，短期内可能还会进一步下跌，但市场震动将是有限的。

　　交易员目前预计美国到今年年底将降息超过 120 个基点，而上周初的降息预期为 50 个基点左右，并且已完全消化 9 月份将大幅降息 50 个基点。

　　如果即将公布的数据表明美国经济有望避免硬着陆，那么这种预期可能就有些过度了。

　　BlueBay 的 Dowding 表示：“我们认为，现在就从根本上重新评估你对前景的看法是错误的。这样做只是为了迎合价格走势而编造一个说法。”

今天有可能探明本周底部

揭秘全球股灾隐秘推手

　　以下摘自网络

　　日元五天暴涨逾千点!揭秘全球股灾隐秘推手：“消亡”的套利交易

　　从上周二的失守154关口，到今日的一度跌穿143大关，在短短五个交易日的时候里，美元兑日元便一路重挫了逾1000点。

　　而日元的大幅升值和围绕于此的全球外汇套利交易的解除，似乎也已成为了不少研究近来全球股市暴跌的机构分析师，无论如何都无法回避的话题，尤其是对于日本市场的交易员而言。

　　事实上，眼下想要当好一位出色的股市交易员，你可能首先得成为一位优秀的外汇分析师……

　　一、一切得从日元暴涨说起

　　行情数据显示，在过去的一个月的时间里，日元兑美元的汇率已经累计上涨了逾10%，这与7月4日美国独立日假期前夕的情况形成了鲜明的对比，当时日元兑美元的汇率自1986年12月以来首次跌至1美元兑161.96日元。

　　不难看到的是，上周四至今，当全球股市跌幅迅速放大的时候，也是美元兑日元加速下跌之际。

　　日元上涨背后的原因，人们显然不难寻找：美日之间利差有望收窄。在上周的议息会议上，日本央行颇为激进地打出了“加息+QT”的紧缩政策组合拳，将短期政策利率从0-0.1%提高到0.25%，并宣布将月度资产购买计划从6万亿日元分阶段在明年降至3万亿日元。

　　而与此同时，在美联储上周发出暗示9月降息的信号，以及此后公布的多组美国经济数据表现异常惨淡之后，债券交易员纷纷押注美国经济正处于恶化的边缘，美联储将需要开始大举放松货币政策以避免经济衰退。

　　在上周五非农后，利率期货市场的交易员对今年年底前降息幅度的定价一度达到了约125个基点——相当于五次25个基点的降息，这表明如果美联储未在常规会议外紧急降息的话，其在年底的最后三次会议中，很可能有多达两次会议，会一口气降息50个基点。

　　美日货币政策一松一紧截然相反的政策走向，直接推动了日元如脱缰野马般的上涨。

　　而作为全球最为常见的融资货币，日元在短时间内的报复性升值，无疑也损害了在全球市场上颇为常见的套利交易的表现。此类交易通常涉及交易者以较低利率的货币进行借贷，投资于通常位于那些高收益资产——在利率长期处于最低水平的情况下，借入日元几乎是免费的。

　　加拿大皇家银行驻新加坡的亚洲货币策略主管Alvin Tan就表示，在最新数据显示美国失业率跃升至4.3%后，交易员们愈发开始担心美国经济衰退的风险。这对套息交易员来说是个糟糕的环境。

　　“经济衰退风险也意味着市场波动加大，因此套利交易会被削减，我认为这种情况很容易延续，因为我们已经在低波动环境中度过了很长时间，事实上已经超过一年了，”Tan表示。

　　二、为什么影响范围如此庞大?

　　对于许多交易员而言，如果他们此前用廉价的日元进行了融资，并投资在高息市场以套取高收益，那么现在则要同时赔上高收益资产(例如美股等)的跌幅和日元汇率的升幅(交易结束时需要还回日元)。这种惊人的逆转已引发了全球套利交易的“大清盘”。

　　在上月下旬，我们在“日元暴涨&科技股暴跌：这一切冥冥之中竟有关联?”其实已对此有过初步的介绍，而目前的情况，似乎要比当时还要严重。

　　中金公司在周末发布的一份研报中指出，套息交易的前提是无法对该交易实施汇率对冲，因此当日元升值时，息差所获得的利润会迅速被汇率所带来的损失给消耗殆尽，因此需要通过“卖出高息资产、买回日元”来平仓，平仓的同时会带来进一步的日元升值压力，进而带来更多的日元平仓，从而循环往复。

　　欧洲太平洋资产管理公司首席市场策略师彼得·希夫(Peter Schiff)在上周末也撰文表示，现在投资者能否几乎免费借贷的机会已经结束，他们开始了结围绕日元的套利交易，这导致了外汇和其他市场的波动加剧。

　　彼得·希夫指出，这对全球市场的潜在影响很多。日元波动可能给杠杆押注带来麻烦，有可能引发一波追加保证金的浪潮，从而引发更广泛的全球抛售。如果日元升值导致石油等大宗商品价格上涨，促使日本央行采取更多干预措施并进一步解除套利交易，这种风险会进一步加剧——希夫认为，这种情况可能会演变成全球市场的混乱。

　　希夫表示，长期以来，日元套利交易支持着全球牛市，因为它使廉价借贷能够投资于其他地方。而如今，日元套利交易的解除可能会导致日本以外的股市出现动荡。日本央行正处于进退维谷之中：究竟是应该保护日元、稳定股市、还是拯救政府债券(日本央行持有约一半的政府债券)?在希夫称之为货币和经济衔尾蛇的情况下，日本央行没有简单的解决方案。

　　无独有偶，ATFX Global Markets首席市场分析师Nick Twidale也表示，套利交易头寸出现了大规模投降，“每个人都在同一时间跑向门口。这些举动最初是由日本央行加息引发的，但在过去几天里，对全球经济增长的担忧也正在火上浇油，抛售变得激烈起来。”

　　三、日股缘何如此惨?

　　纵观近期的全球市场，人们在过去几个交易日不难发现的一个现象是，日股可谓是眼下全球市场中跌幅最为凄惨的——日经225指数周一收盘重挫12.4%，报31506点，已抹去今年以来所有涨幅。这是日经225指数史上最大下跌点数，超越1987年10月黑色星期一的纪录。

　　那么，日股的大跌又是否和外汇市场之间存在直接关联呢?答案显示是：YES。

　　事实上，即便抛开日元升值对日本出口商利润的严重打击不谈，从资金面而言，以往通过廉价日元借入的资金，有一部分也会直接投资于日本市场，而不再寻求在海外市场套利，尤其是在近年来日本股市持续上涨的背景下，就近在日本市场投资也愈发变为了一笔有利可图的交易。

　　人们过往几年最为耳熟能详的，无疑便是“股神”巴菲特发行日债投资日本商社的故事。

　　然而如今，这些海外投资者可能也将打起退堂鼓。据日本交易所集团公布的数据显示，在截至7月26日的一周内，外国投资者已经净卖出1.56万亿日元(约合107亿美元)的日本现金股票和期货，东证指数在此期间跌幅超过5%，为四年来最大。而此前，外国投资者曾是日股上涨的主要推手。

　　瑞穗证券的高级技术分析师三浦丰指出，“投资者正在抛售此前因日元贬值而预期业绩上调的股票。日本股市此前因日元贬值而被大量买入，这一前提条件正在瓦解。”

　　瑞士投资公司UBP Investments的高级基金经理扎希尔·卡恩则认为，“目前日本外汇和股市波动过大，长期的海外投资者暂时不会入场。即使那些滞后者希望入场，也会需要等待市场稳定。目前尚未听到同行的买卖消息。”

　　颇为有意思的是，在一些市场人士看来，目前金融市场最大的套利交易者恰恰是日本政府本身。

　　长期以来，日本政府以日本央行对国内储户施加的极低实际利率为自己“融资”，同时从期限更长的国内外资产中获得更高的回报。随着回报差距不断扩大，这为日本政府创造了额外的财政空间。至关重要的是，这些资金中有三分之一实际上是隔夜现金：如果央行提高利率，政府将不得不开始向所有银行支付资金，套利交易的盈利能力将很快开始减弱。

　　知名财经博客网站zerohedge指出，这一次，随着套利交易破裂，日本央行要么无所作为，眼睁睁看着经济崩溃，要么恐慌性地逆转上周的加息，并加大宽松政策力度，以遏制刚刚将日经225指数推入熊市的崩盘。然而无论是哪种情况，不幸的是，日本市场似乎都要完蛋了。

8月5日S频道盘后综述

　　起底2837 外围越暴跌机会越大 抱团低价股崛起1龙

　　美股继续大跌，今天亚太股市暴跌，A股表现韧性，开盘翻红，中午收盘翻红，但随着日本股市大跌超12%两次熔断，美股股指期货跌幅扩大纳指期货跌逾5%，下午大盘走低，观察沪深300ETF(510300)国家队13：40开始拉了下护盘。8月A股逆势上涨，or最终扛不住跌下来，先透露分析的本周位置2837点(投资者可关注还有不到30点)，公司持股大众交通抱团涨停。

　　交易员预期日本央行还会加息，日本股市两天暴跌抹去年初涨幅，反跌了5%多;黎真主党宣布对以北部军事目标发动无人机袭击，黎真主党称此次袭击是作为对以军在黎南部多个地点发动暗杀和袭击的回应。美国国务卿布林肯4日对G7外长表示，伊朗和黎巴嫩真主党对以色列的袭击可能最早于5日开始。问题是这样的暴跌来得快去得也快，难得机会。

　　一个隐形的利好，交易所已经不提异动监管和点名的事了，2高标腾达建设11涨停T字，大众交通继续大涨涨停，除了越暴跌越抱团，还有低价股崛起1龙300×××

　　300299富春股份

8月5日S频道午盘综述

　　红海突发 全球第二航运释放重磅信号 四季度看涨

　　当地时间8月3日，《以色列时报》援引黎巴嫩媒体报道，一架美国MQ-9'死神'无人机不久前在也门上空被击落。黎巴嫩新闻媒体Al-Mayadeen称，这架无人机是在也门北部胡塞武装控制的萨达省上空被拦截的。据悉，MQ-9'死神'无人机是美国空军的主要攻击型无人机，它能够长时间飞行(近27小时)、飞行高度可超过15公里，并且拥有广泛的传感器、多模通信套件以及部分精确武器，从而可对具有高价值、时效性的目标实施打击、开展协调和的独特能力。MQ-9无人机分为攻击型和型。截至2020年，一架该无人机的成本高达3200万美元。

　　与此同时，英国海事机构UKMTO和英国安全公司Ambrey当地时间8月3日证实，一艘商船在也门亚丁港以东125海里处被导弹击中。随后，胡塞武装表示，其目标是亚丁湾的MV Groton货轮。这是自7月20日以色列在荷台达港对该组织进行报复性空袭以来，胡塞武装首次声称对相关袭击事件负责。

　　另外，全球第二大的航运公司-马士基集团释放重磅信号，其在最新发布的公告中称，预计今年的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为90亿-110亿美元，大幅高于此前预测的70亿-90亿美元，亦高于分析师平均预期的87.6亿美元。马士基上一次上调业绩预期是在6月，系全球供应链延误和拥堵加剧导致运费大幅上涨。最新预计，全球贸易今年将增长4%-6%，高于此前预测的2.5%-4.5%。鉴于红海局势的不可预测性以及第四季度供需不明朗，贸易条件仍然受到高于正常水平的波动。马士基表示，红海地区的冲突造成的全球航运中断将比预期持续更长时间，预计今年不会得到解决。

　　新一轮巴以冲突爆发以来，胡塞武装频频在红海水域袭击关联以色列的船只，以示对巴勒斯坦的支持，这引发了美国和英国的报复性打击，并扰乱了全球贸易。船东们不得不改变航线，远离红海和苏伊士运河，绕行非洲南端的较长航线，航运价格也因此飙升。

　　尽管航运价格出现下降态势，但目前仍处于相对高位。从7月中旬以来，多条航线的价格回调，天津航运指数最新分析报告(7月22日-26日)指出，欧地航线的价格回调是由于高运价吸引不少新下水加班船进入市场，同时由于当地即将进入8月传统暑期休假季节，市场货量后继乏力，导致当周市场运价承压下行。而且，今年晚些时候可能会出现进一步的混乱，不少业内人士都担心特朗普若重返美国总统职位可能会扭曲全球贸易。

　　华泰证券认为，年初至今，受红海事件影响，全球供应链再次面临扰动，运价继续走强，有望推升24年盈利。

巴菲特“狂砍”近半苹果持仓!

　　以下摘自网络

　　巴菲特“狂砍”近半苹果持仓!段永平：没有减持计划!但斌：没跟随减持想法

　　据伯克希尔周六发布的季报，该公司抛售了近一半的苹果公司股份。那么，投资大佬们怎么看待“股神”巴菲特的操作?

　　对此，段永平(雪球网名大道无形我有型)近日回复网友提问“是否已经提前减持苹果”时表示，“我没有减持计划，除非被call走了。主要是目前卖了以后不知道还能买什么。而且我觉得长期来说，我能接受苹果未来能给我带来的回报。巴菲特不一样，他是职业投资者，他的选择会多一些。”

　　与此同时，东方港湾董事长但斌8月4日在微博发文称，看到“伯克希尔持有的苹果股份从第一季度的7.89亿股下降至约4亿股，降幅接近50%”的新闻，减持一点不意外，但减持这么多感觉还是有点吃惊。

　　他表示：“东方港湾的持仓中苹果约占我们组合的10%，就算看到巴老减持，我们也没有跟随减持的想法，因为人工智能时代，苹果也是最受益的公司之一，苹果16、苹果17，人工智能手机出来后，出现新的增长级与增长空间的概率还是比较大的。”

　　北京时间8月3日晚，伯克希尔发布了2024年二季报。财报数据显示，伯克希尔2024年第二季度营收936.53亿美元，市场预期910.9亿美元，上年同期为925.03亿美元，同比增长1.24%;净利润303.48亿美元，大超177.86亿美元的市场预期，上年同期为359.12亿美元，同比下降15.49%;第二季度运营收入则升至115.98亿美元。

　　伯克希尔二季度现金储备再创纪录新高，达2769亿美元，此前一季度末时的现金储备为1890亿美元。

　　持仓方面，财报显示，截至2024年6月30日，伯克希尔股权投资的总公允价值中，72%集中于美国运通、苹果公司、美国银行、可口可乐和雪佛龙，持股市值分别为351亿美元、842亿美元、411亿美元、255亿美元、186亿美元。

　　在具体调仓方面，巴菲特在第二季度大幅抛售了所持苹果公司的股权。该公司在第二季度将其持有的苹果公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约4亿股，降幅达49.3%;伯克希尔持有的苹果股份价值为842亿美元，较一季度末的1743亿美元缩水51.69%。

　　目前，伯克希尔持有苹果约2.6%的股份，按照周五收盘价的219.86美元计算，价值达879.44亿美元。

　　当地时间8月1日美股盘后，苹果发布了截至6月29日的2024财年第三财季财报。财报显示，苹果本季度实现营收857.77亿美元，同比增长4.9%，高于分析师预期的844.6亿美元;非美国通用会计准则下(Non-GAAP)净利润为214.48亿美元，同比增长7.9%;摊薄后每股收益(EPS)为1.40美元，同比增长11%，高于市场预期的1.35美元。

　　然而苹果第三财季在大中华区的业绩表现却令人失望，营收同比下降6.5%至147.3亿美元，低于分析师预期的152.6亿美元。

　　此前，伯克希尔在第一季度减持了13%的苹果股份，并在5月份的伯克希尔年会上暗示这是出于税收原因。巴菲特指出，如果美国政府希望弥补不断攀升的财政赤字，提高资本利得税，那么今年“少量出售苹果”将使伯克希尔股东长期受益。

　　巴菲特对苹果股份的减持并不令人意外，但减持规模却出乎意料。一些伯克希尔观察人士已经预料到这一减持，因为巴菲特一旦开始减持，通常会持续减持大量股权，外界预计减持数量将达到1亿股左右。

　　需要注意的是，周五，尽管经济衰退担忧重挫美股，但但斌依然选择逆势加仓。

　　8月2日晚间，但斌在微博发文称，今晚(周五)走势不好，但新来的钱，还是让交易员执行了均价买入的指令!长期的价值投资无论在A股还是美股，从来都不是“躺赢”出来的。

　　但斌表示，价值投资者要懂得分清楚“波动的噪音”与“长期投资的主要矛盾”，当长期的基石逻辑没有被破坏时，用“知行合一”的信念去坚守我们的投资。知之者，十不存一;而行之者，更是十不存一;两者相乘，知行合一者，便是百里挑一。这就是价值投资的困难所在。

社保502组合重仓买了11个股票，直接买成大股东，还被套牢

　　社保502组合刚重仓买了这11个股票，直接买成大股东，还被套牢

　　社保502组合刚重仓在A股买了11个股票，直接买成十大股东，没想到竟然被这6个股票深度套牢了，超级主力被套的机会可不多见哦，懂的都懂，直接上名单了。

　　第一家：伊之密

　　社保502组合刚刚买了500万股，直接买成第八大股东。

　　公司是国内注塑机和压铸机龙头企业，下游需求好转注塑机行业有望迎来周期复苏，大型压铸机受益新能源汽车发展不断渗透，公司进入龙头企业一汽、长安的压铸机供应链有望跟随龙头一起成长。近几年分红比例均在40%以上，股息率接近2%，有分红有成长，真不错。

　　第二家：和而泰

　　社保502组合刚刚买了518万股，直接买成第八大股东，股价从28元一路跌到11元，社保被深套了。

　　公司为国内智控器龙头，以家电与工具智控器为基本盘，逐步拓展至汽车电子、智能家居、射频芯片与储能等领域形成“3+3”产业布局。

　　第三家：蓝特光学

　　社保502组合刚刚买了505万股，直接买成第六大股东，股价上市直接从44元一路跌到18元，超级主力已经被套。

　　公司为国内领先光学元件供应商，有望充分受益下游终端产品需求增长。

　　第四家：振华风光

　　社保502组合刚买115万股，直接买成第五大股东。股价从149元跌到67元，社保已经被深套。

　　公司为国内军用模拟IC领先企业，军用模拟IC赛道坡长雪厚，公司自研芯片产品储备充分、国产化替代下市场份额有望继续提升。

　　第五家：新五丰

　　社保502组合刚刚买了1087万股，目前累计持股2603万股，直接买成第二大股东。

　　公司共有能繁母猪存栏20.99万头，较2022年末的15.6万头新增约5.39万头;公司母猪场存栏规模达28.4万头，能繁产能或仍有一定提升空间。周期底部，成长前景还不错。

　　第六家：丸美股份

　　社保502组合刚刚买了160万股，直接买成第九大股东。但股价从92元一路跌到31元，超级主力已经被深套了。

　　主品牌丸美坚持大单品策略，第二品牌PL恋火持续高增长。

　　第七家：致欧科技

　　社保502组合刚刚买了160万股，直接买成第二大流通股东。

　　公司深耕欧美线上家居零售市场十余年，积累了一定的品牌影响力。公司在跨境电商领域具备先发优势，2024年在产品、市场、渠道和仓储方面均有进一步拓展规划。

　　第八家：奥飞数据

　　社保502组合刚刚买了50万股，累计持股550万股。

　　公司多地数据中心扩建平稳落地，多元的客户结构也有望增强公司收入规模化效应，并带来更平稳的经营性现金流。

　　第九家：一品红

　　社保502组合刚刚买了240万股，直接买成第九大股东。但股价从34元跌到22元，社保已经被深套了。

　　一品红是一家创新型生物医药企业，主要聚焦于儿童药、慢病药及生物疫苗领域。看好公司在研URAT1抑制剂AR882的BIC药物潜力。

　　第十家：德昌股份

　　社保502组合刚刚买了303万股，直接买成第四大股东。

　　公司作为行业吸尘器制造龙头之一，国内外产能扩张助力巩固规模优势。

　　第十一家：立华股份

　　社保502组合刚刚买了894万股，直接买成第九大股东。

　　2023年肉猪上市量为85万头;公司今明两年将继续进行商品猪的产能建设，2024年出栏目标100-120万头，目标是到2025年实现200万头的商品猪产量。