6月6日盘后收费频道推荐板块破解

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　反弹结束?炒新进行时 批量供货华为盘古这股保发

　　欧美股市普跌，今天大盘低开，恒指、A50期货、上证50盘中涨逾1%回落翻绿，带动沪指上涨补了3237.70-3246.24缺口后转大跌，创业板调整新低。6月开门这4天，恒指最大反弹5.3%，沪指只有1.6%，上证50最大2.90%，幅度约为5月指数跌幅一半，反弹结束?公司昨天公开文章测算6月高点可能不到3270点，提醒对指数不要抱太大预期。

　　地产银行上涨，彭博社上周五就传中国据悉正考虑一揽子房地产政策以提振经济，考虑降低主要城市一些非核心地段的首付比例，降低交易中介佣金，并进一步放宽购房限制。很多人也说A股主要原因在融资太大抽血太多，两年上市近1000家，另外还有大小非减持，交易佣金、印花税等，在这个市场上抱怨没用，一段时间有一段时间的机会和风险。

　　早上竞价观察英特科技涨停，VIP中线持股中科飞测、曼恩斯特、三博脑科无忧，新股N新莱福30%临停，N西山(688576)符合内线炒新规则直接上车赚，加上先前的联特科技，这些好股票都是新股上来的，301***已向华为盘古项目、华为云批量供货，股价逆势大涨，才刚刚保发、空间打开?详见……

　　301157华塑科技

液冷概念股一览

　　液冷就是采用冷却液体接触热源进行冷却的方式。其中，又因为冷却液和服务器接触换热方式的不同而分为浸没式、冷板式和喷淋式这几类。

　　一、液冷系统、冷板和管路组件：英维克、曙光数创、高澜股份、菱环境;

　　二、氟化液：巨化股份、润禾材料;

　　三、高功率液冷IDC：润泽科技、光环新网、科华数据、奥飞数据等;

　　质地层面：曙光数创液冷最纯，英维克散热链条布局最全，其次是申菱、高澜、同飞达、佳力图、伊米康、科创新源之类。

　　2023年液冷上市公司 液冷概念股一览如下：

　　1、依米康(300249)

　　依米康(300249)在互动平台表示，随着数据中心对节能降耗的要求日益提高，液冷系未来绿色低碳数据中心的重要技术方向。针对浸没式液冷技术，公司已与重要战略客户联合开发浸没式液冷产品，预计将于上半年进行产品测试。但目前此部分收入占比较小，公司也将持续关注液冷技术相关的技术应用和市场机会。

　　2、锐捷网络(301165)

　　锐捷网络(301165)公司率先布局最新的数据中心交换机硅光与液冷技术，在国内实现领先并跻身国际第一梯队，助力数据中心网络向更高性能及绿色、低碳方向发展。

　　3、曙光数创(889568)

　　曙光数据基础设施创新技术(北京)股份有限公司(以下简称“曙光数创公司”)是一家以高效制冷技术为核心的数据中心整体解决方案供应商,主要从事液态冷却产品、机房空调产品、机房温湿度控制产品、机房微模块产品研究、开发、销售,并围绕上述产品提供软件开发、系统集成和技术服务,是中国数据中心制冷领域的领军企业。浸没相变液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品及模块化数据中心产品的研究、开发、生产及销售,以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务。目前数据中心基础设施的制冷方式主要有风冷和液冷两种方式,风冷方式发展起步较早,技术较为成熟,液冷方式是近几年由于数据中心对散热需求的提升而催生的新方式,技术还处于发展阶段。

　　4、科创新源(300731)

　　科创新源(300731)通过液冷板切入新能源汽车和储能赛道，子公司瑞泰克目前已成为宁德时代新能源电池液冷板的主力供应商，受益于下游需求放量弹性较大，有望迎来价值重估。

　　5、松芝股份(002454)

　　松芝股份(002454)电池热管理系统产品主要采用液冷技术，目前主要应用于新能源汽车及储能电站领域，宁德时代为公司重要战略客户。

　　6、英维克(002837)

　　英维克全链条液冷解决方案已实现单机柜200kW批量应用;

　　7、高澜股份(300499)

　　高澜股份(300499)已陆续实现动力电池液冷、热管理机组和服务器液冷相关产品的样件及小批量供货。

　　8、飞荣达(300602)

　　飞荣达是国内领先的、创新型专业散热导热解决方案服务商，有液冷相关技术储备。

　　9、巨化股份(600160)

　　巨化股份3月4日在投资者互动平台表示，数据中心液冷专用冷却液第一批经客户使用测试后，已出厂第二批，公司正在做产业化项目前期工作。

　　10、胜蓝股份(300843)

　　胜蓝股份(300843)在互动平台回复投资者称，液冷充电枪如今在市场和技术上处于初期试验阶段，公司有相关的技术研究和相关专利布局。

　　11、网宿科技(300017)

　　网宿科技通过全资子公司绿色云图，已规划布局多个液冷数据中心项目，包括网宿科技华南云计算节点、网宿科技厦门软件园研发中心、润德冀图克拉玛依云渲染中心。

　　12、中科曙光(603019)

　　中科曙光已有近50项液冷核心专利，液冷服务器部署超过5万个节点，布置的液冷服务器也已经有几十万台。

　　13、博威合金(601137)

　　博威合金液冷散热材料已应用于主流5G手机。

　　14、全信股份(300447)

　　全信股份控股子公司南京赛创热传输有限公司主营电子设备散热用高端液冷组件。

　　15、申菱环境(301018)

　　公司主业加快数据服务与工业空调业务扩张，受益于“东数西算”及特高压等重大项目的投资升级而订单量提升，且专业特种中医疗等业务开展，综合推进营收显著提升。数据中心等赛道中公司低PUE 的液冷产品，符合“东数西算”等国家级重点项目效要求，形成优势技术升级替代。公司液冷温控系统可应用于冷板式和浸没式等储能散热配套。谢谢!

　　16、欧陆通(300870)

　　欧陆通(300870)子公司云电科技立足于数据中心电源，专注于高效节能的数据中心电源技术方案及产品，已推出浸没式液冷电源、数据中心中低压供电解决方案等。杭州云电坚持技术领先，为行业伙伴提供深度定制，共同推进绿色低碳的数据中心发展

　　

黄仁勋和他的英伟达

　　以下摘自网络

　　黄仁勋和他的“万亿市值帝国”英伟达

　　近期，一个视频走红朋友圈——更早前，“老黄”一行人出现在中国台湾街头，偶遇正在直播唱歌的美少女，于是“老黄”亲和且可爱地走上前去点歌，两位女生唱的是Lady Gaga的Always Remember Us This Way。

　　引人关注的不仅是两位女生甜美的嗓音，当然还有被称“老黄”的这位皮衣男，他正是当前最火的美国计算机硬件企业英伟达(Nvidia)的创始人之一黄仁勋(Jensen Huang)。

　　当他在街头点歌时，英伟达市值尚未突破1万亿美元，但今年以来，英伟达估计已大涨超170%，市值在上周突破万亿美元，成为第一家市值破万亿的半导体公司，完全无视美股在美联储激进加息下承受的压力。

　　黄仁勋被各界爱称为“皮衣黄”，原因和很多IT大佬一样，他不愿多费心思在服装搭配上，于是持续穿着同样的服装。不过他可谓是众多IT大佬中最低调的一个。

　　黄仁勋是一位台湾裔美国企业家，在计算机图形领域取得了杰出成就，被誉为“图形界的乔布斯”。由于ChatGPT走火，英伟达作为AI算力背后的基石，亦成为最炙手可热的明星。

　　究竟什么成就了黄仁勋的万亿市值帝国?

　　未来英伟达的市值天花板在哪里?

　　AI的迅速崛起又代表了什么?

　　一、厚积薄发

　　黄仁勋于1963年出生在台湾台北，后来9岁移民美国并在美国成长。

　　他在美国获得了学士学位和硕士学位，分别在俄勒冈州立大学和斯坦福大学。他在斯坦福大学攻读电子工程，研究生学习期间，与同学兼好友克里斯·马尔斯(Chris Malachowsky)和库尔特·克文(Curtis Priem)共同创办了英伟达公司。

　　在英伟达创立初期，黄仁勋担任公司的首席技术官(CTO)，负责引领技术研发和创新。他致力于将图形处理器(GPU)从仅仅用于图形渲染的产品，转变为广泛应用于科学计算、人工智能和深度学习领域的强大计算工具。这个转变使得英伟达成为全球领先的人工智能和加速计算解决方案提供商。

　　黄仁勋以其能力和技术远见闻名，他推动英伟达不断创新，并在高性能计算、人工智能和自动驾驶等领域取得了显著成就。

　　很多人可能会问，GPU和CPU的差别是什么?

　　简单来说，GPU和CPU的最大区别在于内核数量的不同，GPU由数百个较小的内核组成，通常的CPU可能也就是4～16个内核而已，CPU擅长数学运算等复杂操作，GPU擅长对大量数据进行简单操作，即一个是复杂的劳动，一个是大量并行的工作，因为动画的生成和视频的处理需要大量的并行计算，所以GPU更加适合。

　　英伟达的显卡是独立于CPU的，所以也叫做独立显卡，而“CPU巨头”英特尔(Intel)做的也是显卡，但是被集成进了CPU，叫做集成显卡。

　　独立显卡是游戏电脑的标配，但是独立显卡需要更多的空间和更好的散热。在2021年台式机和笔记本电脑使用的独立显卡中，英伟达占据了81%的市场份额，AMD则拥有剩下19%的市场份额。今年3月英特尔推出最炫二系列独立显卡，也正式进入独立显卡市场。

　　刚才讲到了GPU的特点是特别适合并行计算，人工智能的兴起进一步触发了GPU的需求，AI算法有可能迭代，而这些迭代适合使用GPU这种多核系统计算。

　　除了AI以外，虚拟货币触发了风潮，而GPU比CPU更加适合挖矿，因为挖矿的本质就是加密和解密的操作，GPU的并行计算特征意味着对于挖矿GPU的性能显著好于CPU，所以加密货币的火爆，也使得显卡的需求暴增。

　　所以，这也是为何英伟达这些年股价持续飙升的原因。从市值看，一个英伟达已经相当于三个英特尔。

　　近年来英伟达的火爆有三个原因：

　　一是在疫情期间人们在家玩游戏，使游戏显卡需求显著增长，这一块目前也可以叫做元宇宙;

　　二是人工智能应用越来越广泛，如图像处理、视频识别、推荐算法等等促进了GPU的需求;

　　三是加密货币的暴涨和挖矿，也让GPU需求大增。

　　所以，英伟达的GPU刚刚赶在了这三个风口上，使英伟达营收和盈利大涨。

　　二、AI迎来“顿悟时刻”

　　好事多磨，英伟达的股价也在去年经历了过山车。2022年，英伟达发布了H100，这是该公司有史以来最强大的处理器之一，也是最昂贵的处理器之一，每个售价约为4万美元。

　　事实上， 英伟达的转折点从当时就已经开始，只是这款产品的推出时机似乎不太合适，因为企业正试图在通胀猖獗的情况下削减开支。

　　早在2021年底，当时正值美股狂飙突进之际，英伟达在元宇宙的热炒狂潮中暴涨，市盈率(PE)一飞冲天到80倍，而2022年年初至年中，英伟达股价经历了大幅回撤，估值也已杀到29倍。

　　这背后的原因主要有几个：

　　当时美国通胀逼近两位数，这导致美联储开启史上最激进的紧缩周期之一，利率上行背景下估值一路下杀;

　　同时面对每次加息75基点的情况，各界对经济陷入衰退的担忧攀升;

　　此外，半导体自身产业周期趋于下行;

　　加密市场深陷熊市，导至显卡需求和价格持续下跌。显卡价格回落与挖矿收益持续下降强相关。

　　即使投资者一片悲观，但在股价跌的最惨的二三季度，多位业内分析师仍坚定持“买入”观点，并认为AI就是未来，而英伟达将是最重要的参与者。

　　然后在2022年11月，ChatGPT上线了，这就是一个所谓的“Aha Moment”(顿悟时刻)，悲观的风向顿时变了。

　　黄仁勋表示：“我们从去年相当艰难的一年，一夜之间实现了扭亏为盈。”他说，OpenAI的热门聊天机器人是“一个顿悟时刻”“它瞬间创造了巨大需求”。

　　ChatGPT的突然流行，引发了世界领先科技公司和初创企业之间的“军备竞赛”，他们都急于获得H100，黄仁勋将其描述为“世界上第一个为生成式人工智能设计的计算机(芯片)”。

　　生成式人工智能系统(generative AI)可以快速创建类似人类创作的文本、图像和内容。

　　总结一下与传统的人工智能技术主要侧重于分类、预测和决策不同，生成式AI的目标是创造新的以前不存在的数据、图像、音频、文本等内容。ChatGPT就是其中一种应用。

　　生成式AI主要依赖于深度学习模型，例如生成对抗网络(Generative Adversarial Networks，GANs)、变分自编码器(Variational Autoencoders，VAEs)等。这些模型能够学习输入数据的统计规律，并从中生成新的样本。

　　当然，如今各界也开始热议，生成式AI的应用也带来了一些伦理和道德问题，如虚假信息的生成和滥用等。因此，在使用生成式AI技术时，需要权衡技术的潜在风险，并采取适当的措施，来确保其合理和负责任的应用。

　　三、英伟达市值狂飙

　　如果AI的“顿悟时刻”出现在去年，那么英伟达股价的“顿悟时刻”则出现在最近。

　　5月25日，英伟达财报震撼市场，盘后暴涨30%，市值直逼“万亿”。AI芯片需求远超预期，一季度英伟达营收同比下降13%，降幅几乎为市场预期和四季度降幅的一半;

　　AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，保持10%以上同比增速，游戏业务继续下滑，但收入较预期高13%;

　　关键是，在科技行业大环境不景气的背景下，英伟达对二季度营收的指引不降反增，同比增近33%。

　　业绩电话会上英伟达称，众多云公司竞相部署AI芯片，其锁定了数据中心芯片的大幅增长，计划下半年大幅增加供应。

　　业绩电话会期间，英伟达股价进一步上行，一度涨至390美元上方的历史最高水平，盘后涨幅超过28%、接近30%。市值增加约2000亿美元至9600亿美元，距离万亿市值仅一步之遥。

　　很快，在随后的两天，英伟达正式跻身“万亿美元俱乐部”，芯片企业独此一家。

　　高盛表示，随着英伟达在发展生成式AI方面取得的突破，公司一季度的每股收益超出预期18%。更重要的是，公司第二季度(7月)的营收预测为110亿美元(较之前预期增长53%)，意味着数据中心业务在季度内将近翻倍。

　　虽然人们自然会对数据中心业务增长的可持续性提出质疑，但高盛认为生成式AI在各个垂直领域的普及将支持业绩继续增长。考虑到英伟达具有竞争壁垒，以及客户正意识到开发日益复杂的人工智能模型的紧迫性，高盛将英伟达的12个月目标股价从之前的275美元上调至440美元。

　　“2023年的人工智能大繁荣”似乎正转身变成“2023年的人工智能大泡沫”，即便高潮尚未到来，但投资者的热情和股价必然会在中报期间节节攀升。正如身价亿万的投资巨鳄乔治·索罗斯(George Soros)所言：“当我看到泡沫形成时，就会冲进去买入，好火上浇油。”

　　从本季度财报电话上可以看出，许多公司所见略同，在电话会中提及AI的频率大幅飙升。当然，目前对于勇敢追高是“傻到家”还是“机遇满满”，仍是见仁见智，没人想成为最后一个在顶部高位买入的人。

　　四、终极市值在哪里?

　　随着英伟达的股价不断飙升，审慎的投资者都会尝试为企业估算“终极市值”，从而窥探可能的盈利空间。

　　先看看英伟达的业务板块，主要包括以下几个方面：

　　游戏平台(Gaming Platform)：英伟达在游戏行业有着强大的地位。他们设计、开发和销售高性能的GPU，用于游戏主机、个人电脑和游戏笔记本电脑等设备。

　　数据中心(Data Center)：这正是当下最热的业务板块。英伟达提供用于数据中心的高性能计算解决方案，他们的GPU被广泛应用于加速数据中心的人工智能、深度学习、科学计算和大规模数据处理等工作负载。此外，英伟达还提供数据中心系统和软件解决方案，帮助客户提高计算效率和能源利用率。

　　人工智能(Artificial Intelligence)：英伟达的GPU被广泛用于加速深度学习和机器学习任务。英伟达还提供用于训练和推理的AI软件工具和开发平台，以支持开发人员构建和部署各种人工智能应用。

　　自动驾驶汽车(Automotive)：英伟达通过提供自动驾驶计算平台，帮助汽车制造商实现自动驾驶技术。他们的计算平台包括GPU、软件和传感器等，用于实现自动驾驶汽车的环境感知、决策和控制能力。

　　专业可视化(Professional Visualization)：英伟达的GPU技术也广泛应用于专业可视化领域，如电影制作、设计、科学可视化等。他们的产品包括用于工作站和服务器的高性能图形加速器，用于实现高质量的图形渲染和模拟。

　　从投资行业的观点来看，例如煜德投资的美股研究员杜婉忻宜一路以来都看好AI的前景，甚至在2022年英伟达遭遇重创之际，她仍坚持这一观点。目前，她也认为，数据中心业务景气度抬升幅度显著超过预期，上调全年数据中心业务收入增速20%+至90%以上。

　　在她看来，数据中心业务巨大的预测误差主要来源于两方面因素——

　　全球云计算厂商资本开支虽然仍然在降速通道中，但GPU服务器在总资本开支中的占比仅有10%左右，以Capex(资本开支)趋势来推测GPU服务器增长趋势偏差较大;

　　H100对A100价格有3～4倍的升级，在算力军备竞赛的背景下，需求端大概率不计成本愿意买高性能芯片，导致H100在收入占比超预期提升(英伟达并没有披露这一数据)。

　　二季度指引大超预期很大一部分原因是市场对今年下半年和2024年上半年的需求预期提早地反映在了2023年二季度上，本质上还是军备竞赛下的超前购买，后续增速能否持续，还需观察AI能否持续有应用落地，否则也存在算力超前建设、应用跟不上、算力冗余的风险。

　　此外， 英伟达游戏业务板块的复苏进展略好于预期，机构上调全年游戏收入增速由5%左右至10%左右，预计2023年和2024年收入为420亿和540亿左右，同比分别上涨57%和28%，净利润为190亿和240亿左右。

　　就终极市值的估算而言，上述美股研究员也提及，假设长期GPU服务器在总服务器中占比由现在的15%左右增长到35%，则可支撑英伟达数据中心业务550亿美元年化收入体量，对应650亿左右总收入，300亿美元左右净利润，假设上调到40%左右，可支撑800亿美金数据中心收入体量，如果按照25倍的长期稳态PE来看，当前预期下的极限市值，可看到1.2万亿美元左右。

　　可见，当前万亿美元的市值已经定价了大量的未来发展空间，但不可否认，当前市场情绪一边倒，纳斯达克100指数都在年内大涨超30%，因此也不排除相关公司在较短时间窗口内就快速泡沫化到极限市值。但后续仍需观察AI应用端落地情况，警惕算力超前冗余建设的风险。

　　不过，未来已来。颠覆式创新的力量不容小觑，一旦“顿悟时刻”来临，它将以迅雷不及掩耳的速度颠覆眼下的业态。ChatGPT只是众多维度之一。

公元1253年旭烈兀西征，伊斯兰迎来世界末日

　　本博评论：萨达姆曾说：“没有蒙古人毁灭巴格达，伊斯兰文明可以比西方文明更早搞出原子弹。”旭烈兀西征毁灭一切......以下摘自网络

　　公元1253年伊斯兰迎来世界末日：旭烈兀西征毁灭一切，降者也得死

　　序

　　公元632年，阿拉伯半岛上出现一个超级帝国——阿拉伯帝国。这个国家是以伊斯兰教为共同信仰，实行政教合一，政权统一。阿拉伯帝国成立以后，整个国家对领土扩张充满着无休止的渴望，历代统治者矢志不渝继承遵循亚伯拉罕的遗教传播伊斯兰思想。

　　阿拉伯帝国以“圣战”之名不断对外扩张，至1258年，阿拉伯帝国的疆域达到惊人的1339万平方公里，横跨亚、非、欧三大洲，成为人类历史上东西方跨度最长的帝国。

　　帝国统治者称哈里发，集政治、宗教大权于一身。历代哈里发为了巩固自己的统治，并满足阿拉伯人对商路和土地的要求，通过血与火的征服，将伊斯兰文明牢牢书写在了人类历史上，至今仍对世界产生着巨大影响。

　　由于伊斯兰文明的特殊性，被其影响的阿拉伯世界也成为人类历史上最难征服的地区。阿富汗至今都被称为“帝国坟场”。人类历史上仅有的两个超级大国——苏联和美国都曾想彻底征服阿富汗，虽然均实现了军事占领，但是无一不以“灰溜溜撤军”收尾。

　　阿拉伯世界之所以难以征服，个人认为一个重要的原因就是伊斯兰文明思想的影响。军事征服者如果改变不了当地人的信仰，就难以打败他们。即使实现了军事占领，反叛者只会一波接着一波——野火烧不尽，春风吹又生!

　　凡事都有例外，公元1251年，一代天骄成吉思汗幼子拖累的第六子旭烈兀被蒙古大汗蒙哥任命为西征统帅(1252年，怯的不花为先锋，率1.2万人先行西征。第二年，旭烈兀率主力军出发渡过阿姆河)西征波斯，至1259年，灭掉了存在626年的阿拉伯帝国，建立起以波斯为核心的伊尔汗国。

　　伊尔汗国在1388年被同为成吉思汗后裔的帖木儿之手。旭烈兀带领的蒙古西征大军成为唯一真正征服阿拉伯帝国的征服者。他们使用的手段简单粗暴：野蛮杀戮，毁灭一切!

　　征服

　　蒙古草原被成吉思汗统一，建立起蒙古帝国之后，其对外扩张的步伐就从来没有停止过。蒙古帝国为了向西扩张，一共进行了三次西征。第一次西征由成吉思汗统帅，灭掉了花剌子模，势力范围扩张到中亚，为蒙古帝国后来的四大汗国奠定了基础。

　　公元1235年-1243年，蒙古帝国进行了长达8年的第二次西征，10余万蒙古大军分别由窝阔台长子贵由、拖雷长子蒙哥、术赤之子拔都等统帅，各路大军均连战连捷，基辅罗斯、弗拉基米尔公国等东斯拉夫列国被摧毁，蒙古帝国的势力范围扩展到东欧。

　　第二次西征时，18岁的旭烈兀随堂兄拔都远征，横贯东欧大草原，一直打到了今匈牙利境内。在与匈牙利马札尔人的战争中，他与速不台分兵五路，大败马札尔军队于都宁河。这一次的西征经历，让旭烈兀积累起丰富的作战经验和政治资本，为之后统率大军进行第三次西征打下基础。

　　

　　成吉思汗死后，蒙古大汗的汗位几经争夺，1251年，蒙哥在旭烈兀和拔都等人的支持下最终夺得汗位。蒙哥坐稳汗位之后，遵循祖父(成吉思汗)“天下土地广阔河流众多，你们尽可以各自尽情去扩大自己的领地”的遗训，积极筹划对外扩张。他命令忽必烈负责中国事务，旭烈兀负责第三次西征事务，自己将主要精力放在征服南宋。

　　旭烈兀西征前，蒙哥给他颁布一条法令：“从阿姆河两岸到埃及尽头的广阔土地上，所有人都要遵循成吉思汗的法令，对于顺从你命令的人，要赐予他们恩惠;对于顽抗的人，要让他们遭受屈辱。”

　　后来的事实证明，旭烈兀则将法令变相执行成“对于顺从命令的人，对于顽抗的人，都要让他们遭受屈辱。”

　　

　　从1253年至1260年，不到7年的时间。旭烈兀先后灭掉了里海以南的亦思马恩派穆斯林宗教国、巴格达的阿拉伯阿拔斯王朝、叙利亚及(叙利亚的)阿勒颇和大马士革等国家和地区，亚美尼亚国王和安条克国王不战归诚。如果不是蒙古大汗蒙哥在征服南宋时不幸战死，旭烈兀的西征大军肯定会继续西进，横扫更多伊斯兰和基督教文明所在地。

　　旭烈兀的西征令世界震惊，欧洲胆颤，历时两个月的大马士革之战胜利结束后，统治叙利亚多年的艾育伯王朝灭亡，伊尔汗国统治着从元朝(东亚)到阿拉伯帝国(西亚)，从印度到地中海的重要商道。

　　

　　浩劫

　　旭烈兀的第三次西征，对于伊斯兰文明来说是一场浩劫，更是伊斯兰世界的末日。1252年，怯的不花为先锋，率1.2万人先行西征，一路攻城拔寨，清除掉了各路障碍。1253年，旭烈兀兵分三路向木乃奚国(又有的人把这个国家称之为木姨国，位于今天的伊朗北部)发起进攻。

　　木乃奚国是里海以南的亦思马恩派穆斯林宗教国，这一派别是历史上有名的穆斯林“刺客派”，热衷于培养刺客刺杀敌对方的。该派别曾因企图组织刺客刺杀蒙哥，而同蒙古人结下了深仇大恨。

　　木乃奚国曾派使者请和，旭烈兀告知使者：“你主人愿意投降就投降，否则我就率领大军像海水一样踏平你这座城堡!”等不到使者答复的旭烈兀下令攻城，1256年，亦思马恩派90多座城堡被毁，城堡的主人在北押往大都的路上被杀死，木乃奚国被屠城，成为一座血肉之城和废墟。伊斯兰教中的这一派别从此就在历史上消失了。同年，蒙哥大汗册封旭烈兀为伊儿汗。

　　旭烈兀没有停止征伐的步伐，亲率15万大军向巴格达的阿拉伯阿拔斯王朝(国王统称哈里发，与中国的皇帝类似)发起征伐。

　　阿拔斯王朝因擅长同各种侵略势力周旋，保全自己至少作为穆斯林宗教领袖的地位，到这时已传了36代，历经508年。

　　时任哈里发谟斯塔辛拒绝投降，却自知难以抵挡蒙古大军，绝望的谟斯塔辛竟然向旭烈兀发出精神诅咒：“安拉将对攻击哈里发者降下天谴!”

　　当然，世上从来没有什么救世主。被激怒的旭烈兀命令大军攻城，开战的第一天夜里，旭烈兀命令士兵用决堤的方式将美索不达米亚的河水引向阿巴斯王朝的军队，哈里发的主力军和将帅们溃不成军，蒙古军队趁机大开杀戒，阿巴斯王朝的军队几乎全军覆没。

　　旭烈兀没有给阿巴斯王朝任何喘息之机，又将投石机，铁火炮和回回炮架设到距离这座城市的墙体大概500米的地方，一刻不停地向城内攻击。谟斯塔辛无奈之下，亲率文武百官及儿子出城投降，蒙古人为了表达对抵抗者的敬意，将谟斯塔辛和他的儿子装进麻袋，命令士兵纵马将他们踏死。

　　旭烈兀率领蒙古大军进入这座当时世界上最大最豪华的城市(巴格达)，屠杀七日，大肆掠夺金银财宝，并且把掠夺剩下的金银财宝和宫女700多人，官员700人，全部掳走一个不剩并且带回蒙古汗廷，这座城市被害者大约有800,000至1,000,000人。这也代表着曾经强盛无比的黑衣大食国灭亡。

　　阿巴斯王朝的首都被蒙古大军攻陷的事情震惊了整个伊斯兰教世界，曾经强盛无比的阿拉伯帝国遭受重创，伊斯兰文明也被蒙古帝国摧残得一塌糊涂。阿拉伯文化历史名城巴格达遭受浩劫。这次屠城被认为是伊斯兰历史中最具破坏性的事件之一。

　　1258年9月，旭烈兀进攻阿尤布王朝控制的叙利亚，至1260年3月，旭烈兀西征大军攻陷大马士革，占领整个叙利亚。随着巴格达和大马士革的先后陷落，伊斯兰世界的中心不得不移到埃及。

　　旭烈兀计划下一步征服小亚细亚和地中海的富浪国(今塞浦路斯)，拜占庭帝国和欧洲众多公国害怕，纷纷派出使者向旭烈兀传达“愿意友好结盟”的意愿。旭烈兀短暂休整后，准备向埃及马穆鲁克王朝发起征服，彻底终结阿拉伯帝国，摧毁伊斯兰文明。

　　然而，人有旦夕祸福，天有不测风云。1259年年底，蒙哥在中国四川前线战死，旭烈兀的兄弟们陷入汉位之争，旭烈兀无奈率主力返回，留下大将怯的不花率领不足万人的骑兵部队留守叙利亚。

　　1260年9月3日，怯的不花的蒙古军与拜巴尔一世的马木留克军在加利利交战，这场战役最终以埃及军队全胜而告终，这也宣告了蒙古帝国向西方的扩张的终结。

　　蒙古西征被人称之为“西方世界末日级的灾难”，旭烈兀的第三次西征则被称之为伊斯兰文明的一场浩劫，让一个五百年的王朝(黑衣大食)灭绝，让阿拉伯(伊斯兰)世界体会到了世界末日的存在。

　　黑衣大食是一个值得后人敬畏的国家。黑衣大食值得敬畏在于几点，一是时间长，二是对阿拉伯世界贡献大。在黑衣大食以前是白衣大食的时代，那是个开疆拓土的时代，阿拉伯人一手古兰经一手弯刀，将整个中东收入了自己的怀中。在黑衣大食伫立的时代是绚烂夺目的时代，文治武功与东方同时代的唐王朝不相上下，黑衣大食历经近五百年不倒，超过了一般帝国的寿命长度，黑衣大食的核心就是孕育著名两河文明的两河流域，掌握了两河流域的黑衣大食在周围国家兴衰变幻中仍旧屹立不倒。

　　结语

　　凡事都有两面性，大破才能大立，旭烈兀的野蛮征服扩张在当时是一场人类灾难，但也客观上促进了东西方交流，并间接促成欧洲文艺复兴的一个重要原因，客观上推进了人类的进步!

　　旭烈兀的第三次西征，让东西方的世界第一次从真正意义上连接在了一起，从此东方知道有西方，西方知道有东方!

外资疯狂拥入，日经225指数爆涨

　　本博评论：今日日经225收盘指数爆涨2.2%再创近斯新高，外资疯狂拥入，而内资却卖、卖、卖，正应了空头不死，涨势不止。以下摘自网络

　　进击的"日特估"：外资疯狂助推，日经涨破32000点

　　在“股神”巴菲特的加持下，“日特估”的热浪席卷全球，国外投资者继续为此“疯狂”，今天日本股市又一次刷新了三十三年新高，自1990年7月以来，日经225首次突破32000点。

　　6月5日周一，日本股市高开高走，日经225收盘涨近2%，站上了32000点;东证指数收涨超1.5%。年初至今，日经225指数累计上涨近25%，东证指数年内已累计上涨逾18%。涨幅均超过了标普500指数(12%)，在全球主要股指中的表现仅次于纳指(27%) 。

　　在“日特估”的热潮下，外资疯狂涌入，根据东京证券交易所的汇总，5月22日至26日期间，外国投资者的净买入总额达到3816亿日元(约27.15亿美元)，为连续第九周净买入日股，创2019年11月以来最长的外资流入。

　　华尔街投行们更是接连高呼看好基本面，日股还能涨。

　　但日本国内投资者却异常谨慎，急于套现，内资外资两股力量开始了拉扯。

　　“进击”的外资，继续买买买

　　在多篇文章中分析指出，许多投资者认为，日股创下33年新高，是被低估、但有高分红且正改革治理能力的日本上市公司，即所谓的“日特估”推动的结果。

　　此外，根据近期公布的日本宏观数据，经济学家们普遍认为，日本的经济、通胀和薪资确实正驶入良性轨道。

　　在日本企业收益稳健、利润增长的同时，日本各行各业薪资得到提升，这样的增长预期或将进一步刺激日本的国内消费，并吸引投资，从而帮助日本实现企业盈利一薪资增长一内需扩张的良性循环。

　　高盛策略分析师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在周一发布的研究报告中写道，海外投资者对日本股票的仓位仍然偏低，日股还有上涨空间。

　　美国银行策略师Masashi Akutsu和Tony Lin在最近发布的报告中指出，创新高的日本股市创新高后并未与基本面脱节，只要公司盈利继续改善，日本股市还能继续涨。

　　美银预计，东证指数今年将升至2300点，较当前水平再涨7%，并有望进一步升至2400点。日经225指数将上涨至32500点，较今日的收盘价还有4%的上涨空间，若日股进入牛市则有望涨到33500点。

　　摩根大通分析师Rie Nishihara为首的团队也高呼，日股此次反弹是可持续的，日本经济正摆脱通缩，向适度通胀过渡。日本经济的结构性变化正是日股上涨之势或将继续。

　　谨慎的内资，继续抛抛抛

　　但日本散户并不赞同，分析师指出，散户们已经习惯了日股反复触顶，因此对“追高”策略并不感冒。

　　4月和5月，日本国内散户投资者净卖出 2 万亿日元(148.1 亿美元)，日本机构净卖出超 2.2 万亿日元。

　　就在外国投资者对日本企业进入新增长时代感到兴奋之时，日本国内投资者则渴望抓住任何可能的利润，坚持几十年短暂反弹中诞生的策略。

　　据IwaiCosmo Securities投资研究部总经理Shoichi Arisawa的研究，自日本金融泡沫破裂以来，日本散户投资者一直倾向于在高位抛售股票：

　　约17%的日本国内散户投资者通常是股市上涨时的净卖家，他们希望在股价上涨时能够及时获利了结。

　　乐天证券策略师Masayuki Kubota指出，在1990年日本泡沫经济破裂前，国内散户投资者是市场上涨主要推动力，而外资则是净卖家。然而，自从泡沫破灭后，外资成了净买家并将日本股市推至三十三年来的高点，这一趋势已经持续了30年。

马斯克入局，万亿储能市场能否起飞?

　　马斯克入局，万亿储能市场能否起飞?

　　具体来看，重点关注电池及PACK、储能变流器、温控三个领域的上市公司。

　　(1)电池组环节与动力电池相关度较高，宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、欣旺达、鹏辉能源等。

　　(2)变流器(PCS)：储能变流器(PCS)又称储能逆变器，是连接储能电池系统和电网的双向电流可控转换装置，能够在电网和储能系统间精确快速地调节电压、频率、功率，实现恒功率恒流充放电以及平滑波动性电源输出。

　　目前来看，储能变流器与光伏逆变器在使用场景、技术原理、上游供应商和下游客户上有较高重合度，因此储能变流器企业大多来自光伏逆变器厂商，行业竞争格局也类似,光伏逆变器厂商进军储能PCS领域有先发优势，但储能PCS毛利率远高于光伏并网逆变器。

　　参考光伏逆变器环节的情况，根据CNESA统计，2021年全球市场中，储能 PCS 出货量排名前十位的中国储能PCS提供商包括阳光电源、科华数据和上能电气等公司。具体来看，目前该环节市场份额占比最大的为阳光电源，增速快、毛利率较高的为锦浪科技、固德威等，在逆变器环节优势突出的为禾迈股份。

　　(3)温控：温控是指通过加热或冷却技术对电池的温度进行有效控制和调节的过程。温控系统与电池管理系统配合，对锂电池进行恒温控制，使其维持在安全的参数范围内，避免电池进入热失控状态。

　　具体看，储能温控行业竞争者主要有三类，分别为：

　　A.工业制冷设备厂商，拓展至储能行业，比如同飞股份、高澜股份;B.数据中心温控厂商：如英维克、佳力图;C.传统空调、压缩机、风机厂商转型：比如申菱环境、奥特佳、松芝股份。

　　综合来看，同飞股份作为工业温控龙头，综合竞争力较强，国产替代红利优势显著;高澜股份在新能源车和储能领域深度布局，下游客户广泛且稳定;英维克在精密温控领域深耕多年，核心团队来自于华为、艾默生等国际大厂，行业经验丰富，在储能温控领域具有较大市场份额，且盈利水平最佳。

6月5日午盘收费频道推荐板块破解

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　竞赛提速 华为“盘古Chat”临近 华为产业链春天

　　目前的市场股指是呈现一个分化开盘之后的震荡博弈走势，沪指小幅高开回踩之后出现了震荡反抽翻红走强，但股指反弹的力度很有限，仅仅是一个微弱的红盘震荡。而创业板指则是低开之后一波跳水回落杀跌走低，此后基本是维持一个跌幅超1%的弱势者都能休整，市场整体的反抽难持续，调整并未结束。

　　市场指数是震荡博弈，但市场指数的分化之下，市场核心主题热点的轮动博弈机会是依旧在持续，如近期持续疯狂的算力、AI+主题概念持续强势轮动，而且除此之外，旅游景点板块也有活跃走强，因此对于当前的市场依旧是把握结构性机会为主。

　　消息面上，从华为内部独家获悉，华为将发布一款直接对标ChatGPT的多模态千亿级大模型产品，名为"盘古Chat"!预计华为盘古Chat在今年7月7日举行的华为云开发者大会上对外发布以及内测，产品主要面向ToB/G政企端客户。另外，孟晚舟将亮相华为全球智慧金融峰会2023并作主题演讲，对华为云会带来一定的催化。这意味着华为大模型要来了，虽无法确定7月7日能否兑现，作为国内公认科技实力最强的巨头，华为下场大模型，肯定对AI和华为产业链会带来刺激!

　　在国产大模型军备竞赛中，竞争激烈是肯定的，接下来坐看谁能胜出。目前华为产品主要面向B/G政企端客户!跟百度、三六零这些不在一个维度，大家都有生存的空间。而对于市场的盘面机会，从近几年的科技表现来看，由于核心技术确实存在差距，我国科技公司普遍实力有限，搞不好为几大科技巨头做嫁衣，就像光模块、服务器等卖设备的企业，以及技术相对有优势的芯片封装优化(CPO)反而确定性更大。从目前来看，华为盘古概念有可留意300***、301***、603***、600***，以及相关产业链标的000***、600***、300***……更多具体题材个股详见

　　盘古大模型概念股

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英伟达估值是否过高? 华尔街吵翻天

　　本博评论：5月25日英伟达跳空高开80美元，幅度达26%，投资者于是纷纷兑现，股价上升受阻，这也是意料之中的事。就象意外捡了一个大钱包，没人会抵挡住赢利及时兑现的诱惑。以下摘自网络

　　罗斯柴尔德家族出手 “减持”英伟达!年内股价涨幅超170% 市值刚破万亿美元

　　AI过热后套现来了!

　　6月2日，彭博社报道，资管机构Edmond de Rothschild的全球首席投资官(CIO)Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。

　　或许大家对这家资管机构感到陌生，但提到其背后的实际控制人，却可以称得上是“大名鼎鼎”。

　　据了解，这家总部位于瑞士日内瓦的资管机构为拥有200多年历史的欧洲老牌金融世家罗斯柴尔德(Rothschild)家族所有，目前管理资产规模790亿瑞郎(约合871亿美元)。

　　持股8年

　　“踩准”节奏增减仓

　　据中国基金报，根据Fintel整理的Edmond de Rothschild的持仓显示，这家老牌资管机构在2015年英伟达业绩第一爆发之际，就增持了英伟达。当时的持仓股数一度高达160多万股。

　　伴随英伟达业绩大爆发，股价也在持续爬升，这家资管机构也在期间持续减持，终于在2018年一季度减持到不足1万股。不过这个时候，英伟达股价也从2015年4美元附近涨到了60美元附近。

　　2018年至2021年底，虚拟货币的大起大落，让英伟达的股价也犹如坐过山车一般，在这期间，Edmond de Rothschild增减仓的节奏把握的十分精准。

　　Edmond de Rothschild第二次大手笔增持是在2022年第二季度，虽然英伟达股价此后仍然经历了三波下挫，但是Edmond de Rothschild也是“越跌越买”，一路增持，在2022年年底，增持超过20万股。

　　从2022年四季度以来，得益于新一轮AI革命对算力的巨大需求，英伟达凭借高性能算力芯片成为热门股票，今年以来，其股价涨超170%，5月30日市值一度突破1万亿美元。截至发稿，英伟达股价下跌1.11%，报393.270元/股。

　　据悉，英伟达的发言人谢绝对Edmond de Rothschild减持置评。

　　最近与Edmond de Rothschild一样选择高位套现的，还有自称“价值投资者”，被誉为“估值教父”的当代著名投资估值专家阿斯沃斯·达摩达兰(Aswath Damodaran)。他在5月30日表示：“直到今天早上英伟达还在我的投资组合里，最后把它剔除出投资组合，因为我无法承受这样的上涨，一周内市值就增加了3000亿美元，这是在挑战可持续价值的绝对极限。”

　　据中国基金报援引《巴伦周刊》报道，达摩达兰自2017年以来一直在投资英伟达，如今已经卖掉了该公司的股票。

　　达摩达兰估计，英伟达目前在250亿美元的人工智能芯片市场占有80%的份额，最乐观的预测是，10年后该市场规模将达到3500亿美元。即使假设英伟达未来的市场份额达到100%，达摩达兰得出的估值也要比近期股价低20%，“我喜欢英伟达这家公司，但如果作为一项投资的话，我怎么都得不出每股400多美元的估值。”

　　此外，英伟达EVP、CFO Kress Colette也于美国时间2023年5月30日持续出售公司股权。

　　Kress Colette一共出售6124股英伟达股权，减持均价在400.254美元到417.79美元，一共套现约249万美元。

　　估值是否过高?

　　华尔街吵翻了

　　对于英伟达的估值，机构投资者之间也产生了分歧。方舟基金管理人，知名基金经理凯茜·伍德(Cathie Wood)在今年年初就大幅减持英伟达，基本踏空这波凌厉上涨行情。

　　今年1月，被市场称为“木头姐”的凯西·伍德旗下的方舟创新基金ARKK清仓英伟达的股票。随着英伟达近半年股价“狂飙”，涨幅超1倍多，该基金的清仓行为受到外界质疑。对此，凯西·伍德近日在社交平台指，按照今年预期营收的25倍(市销率)计算，英伟达的定价超前。

　　三井住友日兴证券分析师Takeru Hanaya团队在研报中表示，“英伟达最近的业绩提高了人们对AI服务器的预期。尽管如此，对AI的预期与整体市场疲软之间存在反差，而芯片行业正在进行的降价和库存调整证明了这一点。”

　　国内多份机构研报在相继看好英伟达及AI产业链的同时，亦提示风险称，AI发展以及终端需求或不如预期。

　　5月25日，据英伟达公布的最新季报显示，截至2023年4月30日的三个月，其总营收为71.92亿美元，同比去年同期下降13.22%;净收入为20.43亿美元，同比去年同期增长26.27%，其总营收与净利润均高于市场预期。同期，叠加市场对新一轮AI的预期，类ChatGPT等大模型的火爆，市场对算力的需求，在其2024财年第一财季财报公布后，公司股价一直被推高，截至当地时间5月30日，其市值一度达1万亿美元。

　　不过，与全球大型的科技企业相比，英伟达的营收与净利润规模仍有一定差距。

　　不过与看空者相反的是，近期多家顶级大行纷纷调高英伟达未来股价预期。

　　巴克莱将英伟达目标价从275美元上调至500美元;摩根大通将英伟达目标价从250美元上调至500美元。

　　富国银行将英伟达目标价从320美元上调至450美元;Baird将英伟达评级上调至跑赢大盘，目标价475美元。

　　目前，大多数华尔街分析师认为英伟达还有进一步上升的空间。在金融数据供应商FactSet调查的49位分析师中，有41位对英伟达给出了买入评级，比去年10月的30位增加了约三分之一。分析师对英伟达的12个月平均目标价略低于432美元，意味着该股较最新收盘价将上涨10%。

美股新一轮行情是否起航?

　　本博评论：美股这一轮行情也仅是微软、苹果、英伟达、特斯拉、谷歌这五大股票主导的上涨，其它的股票大都表现平平。就是说美股的行情，主要是集中在纳斯达克的ETF上面，预计这种趋势仍将持续。以下摘自网络

　　债务上限“大戏”落幕，美股新一轮行情起航?

　　接下来市场焦点可能将转向与人工智能挂钩的科技股能否继续高歌猛进。

　　随着美国债务上限“大戏”即将结束，美股似乎在为新一轮行情蓄势待发。最新的就业数据显示美国经济似乎韧劲十足，而美联储内部对加息立场的软化也为风险偏好的回归提供了条件。随着资金追逐股市上涨，恐慌指数降至近三年低位，“FOMO”，即“害怕错过”的心理或吸引更多投资者重返市场。

　　美联储加息预期生变

　　作为上周最受关注的数据，5月非农报告似乎显示了市场担忧的衰退依然遥远。美国上月新增了33.9万个就业岗位，几乎是市场预期的2倍。随着劳动力重返市场，薪资增速和失业率较此前有小幅松动的迹象。

　　这也与美联储此前公布的褐皮书相吻合。根据企业的报告，虽然依然存在大量的职位空缺，降温迹象已经出现。出于实际或预期需求减弱或经济前景的不确定性增加的考虑，部分行业减少了招聘步伐，薪资成本上升有所放缓。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受记者采访时表示，就业人数大幅增长可能意味着美联储仍有更多工作要做。从细节看，企业需求仍然强劲，供应也源源不断，黄金年龄劳动力参与率上升到2002年5月以来的最高水平。更多的供应意味着就业竞争，这应该会减轻公司强劲需求对工资的影响。一些迹象表明，工人的议价能力正在减弱。

　　虽然就业市场持续紧张且通胀仍高于目标，从上周最新的美联储官员表态看，6月继续加息的可能性大幅回落，美联储理事杰斐逊(Philip Jefferson)和费城联储哈克(Patrick Harker)两位FOMC票委的表态让本月按兵不动的选项加上了重重的砝码。“事实上，在即将到来的上不加息，将使委员会在就进一步政策决定之前能够看到更多的数据。”杰斐逊称。

　　根据芝加哥商品交易所FedWatch工具的最新数据，美联储在6月13日至14日的政策上将基准利率上调25个基点的可能性为25.3%，远低于上周最高70%的水平;市场也调整了对7月加息的定价，未来两次上保持利率不变的可能性为32.1%，远高于上周。

　　受此影响，与政策预期关联密切的2年期美债收益率回落至4.50%，周跌近9个基点，近三周首次回落。

　　摩根士丹利首席美国经济学家曾特纳(Ellen Zentner)认为，非农报告继续指向经济将出现“软着陆”，应该会保持市场对7月份加息的预期，“我们认为，今天的报告不足以满足美联储6月加息的标准，但增加了美联储7月加息的风险。”

　　施瓦茨向记者表示，美联储释放的信号是，首选不再是6月上加息。不过显而易见的是，美联储还没有在抑制通货膨胀方面取得胜利，因此不能排除下半年再次加息的可能性，这也意味着未来放松货币政策将比之前预期的更加谨慎。他认为，虽然有温和衰退的风险，年内降息的可能性还没有纳入美联储的考虑范围内。

　　AI概念股能否继续高歌猛进

　　上周美股全线上扬。三大股指中纳指迎来连续第六周上涨，创2020年1月以来最长纪录，道指也迎来了去年11月以来的最大单日涨幅，而标普500指数则创下了近十个月新高。

　　风险偏好的变化来自于两个方面。首先是美国经济的强劲势头，劳动力市场的火热加上美国国会通过债务上限协议让前景有所改善，这也直接反映在了尾盘道指的走势上，该指数对经济预期的变化更为敏感。与此同时，美联储6月暂停加息的希望也缓解了投资者对货币政策将冲击经济的担忧。

　　伴随着股指走高，市场波动性持续回落。道琼斯市场数据显示，CBOE波动率指数(VIX)上周五收于14.60点，这是自2020年2月19日以来的最低水平。CFRA Research首席市场策略师斯托瓦尔(Sam Stovall)认为，VIX创新低表明，随着股市上涨，“FOMO”心理开始吸引更多投资者重返市场。

　　恐慌指数VIX降至三年低位

　　科技股依然是近期市场的主角。苹果、谷歌、微软、Meta、特斯拉、英伟达等主导了股指的表现。Interactive Brokers首席市场策略师索斯尼克(Steve Sosnick)表示，这些股票占纳斯达克100指数5月份涨幅的近50%，“市场广度似乎有些糟糕，少数股票占据了优势，而其他公司似乎失去了动力”。

　　接下来市场焦点可能将转向与人工智能挂钩的科技股能否继续高歌猛进。不少机构策略师表示，投资者可以考虑转向金融、材料和工业等低迷周期性行业。美银全球在一份报告中表示：“六月的交易选项之一是‘卖出人工智能’……用一些疲软的大宗商品、新兴市场、资源和银行标的进行对冲。”

　　嘉信理财认为，随着债务上限的解决，以及稳固的劳动力市场，短期大多数负面催化剂暂时消失了，这种乐观情绪可能会持续到未来一周。另一方面，美联储也将进入缄默期，考虑到市场正在消化暂停加息预期，风险偏好将继续支持股指温和上涨的展望。

关于明末张献忠屠蜀的争议

　　张献忠(1606年9月18日-1647年1月2日)，字秉忠，号敬轩，外号黄虎，陕西延安府定边县人。明末农民起义领袖之一，与李自成齐名，大西政权的建立者。张献忠出身贫苦家庭，从小聪明倔强。跟父做小生意，贩卖红枣。初为捕快，进入延绥镇成为边兵。生性刚烈，爱打抱不平，为此几乎丧命。

　　崇祯年间，组织起义，克凤阳、焚皇陵、破开县、陷襄阳。崇祯十六年(1643年)攻克武昌，自称大西王。翌年攻入四川，在成都建立大西政权，年号大顺。大顺三年(1647年1月2日)，引兵拒战对抗清军，在西充凤凰山被清和硕肃亲王豪格射死。

　　第一部分：人物平生

　　一、早年经历

　　明万历三十四年(1606年)九月十八日，张献忠出生于陕西省定边县郝滩乡刘渠村(古称柳树涧堡)，少时曾读书，后参军，当过延安府捕快，因事革职，便至延绥镇从军。因犯法当斩，主将陈洪范观其状貌奇异，为之求情于总兵王威，重打一百军棍除名，从此便流落乡间。

　　二、反明起义

　　天启末年，陕西全境灾荒不断，发生了严重的干旱和虫灾，禾苗枯焦，饿殍遍野。农民无法生活下去，只有铤而走险。陕北地区首先爆发了农民暴动，并很快形成燎原之势。最初，有府谷的王嘉胤、王自用暴动，他们占领了黄龙山。接着宜川王左挂、安塞高迎祥、洛川张存孟、延川王和尚、汉南王大梁等响应，斗争烈火燃遍了陕西全境。不久，李自成在米脂起义后参加了高迎祥的暴民队伍。

　　崇祯三年(1630年)，张献忠在家乡聚集十八寨农民组织了一支队伍响应王嘉胤等暴动，自号“八大王”。由于他“身长瘦而面微黄，须一尺六寸，僄劲果侠，军中称为‘黄虎’”。这一队伍初属王嘉胤自用，后自成一军。因张献忠小时读过书，又受过军事训练，为人多智谋，果敢勇猛，很快就显示了指挥才能，他的部众成为当时以王自用为盟主的三十六营中最强劲的一个营。

　　从此，张献忠随着流民队伍，转战于陕西、山西、河南、安徽、湖北、四川等地，屡立战功。他的队伍由几千人发展到几万人，成为最强大的一支部队。在与官军的作战中起着举足轻重的作用。

　　三、中原混战

　　张献忠桐城之战

　　崇祯六年(1633年)冬，农民军大部渡过黄河南下，张献忠所部是以高迎祥为盟主的十三家之一。

　　崇祯七年(1634年)，张献忠入川，攻陷夔州(今重庆奉节)，进围太平，重庆女总兵秦良玉提兵赶至，慑于秦良玉及其手下"白杆兵"威名，张献忠苍惶逃走，秦良玉率军追击，与正好回川的儿子马祥麟前后夹击，打败张献忠，使其退走湖广。

　　崇祯八年(1635年)，各路农民军被官军围困于河南。为了冲出包围圈，十三家农民军首领，在河南荥阳举行了军事，决定分兵出击，打破官军的围剿计划。会后，张献忠和李自成在闯王高迎祥的率领下，向东挺进。这支东路军的主力就是张献忠的部队。他的部队作战勇猛，连破河南的固始和安徽的霍丘等州县，直指明朝的中都凤阳。

　　张献忠部队，在大雾弥漫的清晨包围了凤阳城。不到半天，就全歼了守卫凤阳的两万官军，击毙守将朱国正等人，俘获了凤阳知府颜容暄，并当着百姓的面，历数他的罪行后，处以死刑。张献忠把胜利品和府库里的粮食，分给当地的贫苦农民，又叫农民和四乡百姓，砍光皇陵的几十万株松柏，还拆除了周围的建筑物和朱元璋出家的龙兴寺(又名皇觉寺)，然后掘了皇帝的祖坟，同时将凤阳富户杀的一干二净。

　　崇祯帝得知消息后，立即穿上丧服，跑到太庙放声大哭;并下令朝廷官员素衣素食办理公务，表示哀悼。崇祯帝撤了兵部尚书的职，砍了凤阳巡抚和巡按御史的头，又把早已革职闲住的五省督师拉出来定了死罪。尽管如此严厉，官军仍然挡不住张献忠部队的进攻。张献忠攻下凤阳后，又挥师南下，接连攻克庐州(今安徽合肥)、安庆、和州、滁州，一直沿长江打到江苏的仪征，一路所向披靡。后来又回师向西，经英山、霍山，同马守应部会师于湖北麻城。接着，从湖北进入河南，又进入陕西，由商洛打回关中。张献忠转战千里，忽东忽西，选择官军的薄弱环节，打破了官军企图在中原围歼农民军的战略计划。张献忠回到关中后，与高迎祥在凤翔会合。

　　又在陕西与明朝兵部尚书洪承畴统率的官军进行了几次战斗，洪承畴手下的大将，如艾万年、曹文诏等人都被农民军斩杀，官军损失惨重。农民军遂转而直插河南。

　　四、暂受招抚

　　崇祯九年(1636年)初，农民军已发展壮大到几十万人，在河南会合时，常连营百里，而当时张献忠的部队就有十万人以上。同年九月，闯王高迎祥遇伏被俘，被凌迟处死。李自成等大部转战于潼关以西地区，张献忠所部遂成为潼关以东地区官军攻击的主要目标。张献忠所部转战于鄂、豫、皖时，多次打败官军。攻进河南时一举占领许州，杀了左良玉的哥哥。

　　次年三月，在安庆家店的战斗中又击毙明将潘可大等人。但是，由于流民军各部缺乏统一部署和协同行动，每部各自为战，到了崇祯十一年(1638年)春，各路农民军均连遭挫折。

　　特别是崇祯十年(1637年)四月，明朝兵部尚书、内阁大学士杨嗣昌策划了“四正”、“六隅”、“十面张网”的围剿战略，李自成在陕西遭到几次失败，刘国能等也在河南归顺朝廷，都给张献忠的队伍带来了巨大的困难。张献忠在进袭南阳的战斗中被左良玉军击败，本人也受了伤，幸被部下孙可望力救脱险，遂带部队退居谷城(今属湖北)。

　　在官军的强大攻势下，为了保存实力，张献忠在谷城、罗汝才在郧阳，分别接受了兵部尚书熊文灿的“招抚”。受“招抚”后，张献忠拒绝接受改编和调遣，不接受官衔，保持了独立性。他把四万人的部队分布在总部谷城的四郊，分四营，各设一员大将率领。在休整期间，集草屯粮，打造军器，招兵买马，训练士卒。张献忠还经常请人给他讲《孙子兵法》，并结合战例，总结经验和教训，等待时机东山再起。

　　五、再举义旗

　　张献忠声东击西

　　崇祯十二年(1639年)五月，张献忠在谷城重举义旗很快打垮守备谷城官军，杀了县令阮之钿和巡按御史林铭球，拆毁城垣，劫库纵囚。明朝监军道张大经和马廷宝、徐起祚被迫投降。 张献忠离开谷城时，把官府上下大小官员向他索贿的名单、数字和时间，都详细地写在城内外的墙壁上，使百姓看清了明朝政治的腐朽。

　　张献忠再起时，罗汝才、马守应部也起而响应，并到谷城与张献忠会合。隐伏在商雒山中的李自成也重整旗鼓，经湖北郧、均地区进入河南。农民起义的烽火，又一次在中原大地上燃烧起来。

　　熊文灿得知农民军再起的消息，立即调左良玉和罗岱领兵追剿。张献忠将大军埋伏在房县以西的罗猴山，张网布阵，并派出一支队伍佯攻败退，引诱官军入山，伏兵围攻，官军一万多人全部溃散，罗岱被活捉，左良玉丢盔弃甲，伏鞍而逃，连军符印信也丢失了。

　　崇祯帝一怒之下，撤了熊文灿的职，并予逮杀;左良玉降三级，带罪随军立功。接着，改派大学士、兵部尚书杨嗣昌督师，总督以下并听节制，再次展开对农民军的大规模围剿。

　　杨嗣昌一到襄阳，就抛出他策划的“四正”、“六隅”、“十面张网”的战略。会师十万，并檄河南、四川、陕西、郧阳诸抚镇将领，分扼冲要，主要任务是全力围剿张献忠和李自成。

　　起初，张献忠不了解情况，接连失利，非常被动。后来通过情报摸清了官军底细，张献忠说服罗汝才，两军联合，加强了农民军的力量。农民军“以走制敌”、“避实击虚”、出没无常的战术对付官军。同时，张献忠加强了情报工作，派出很多机灵的军士扮成商人小贩，四处探听消息。老百姓也常把官军的动向告诉农民军，还常给张献忠的队伍做向导。因此，能及时掌握敌情，迅速采取军事行动，打得官军措手不及。然后迅速转移，使官军摸不清农民军的去向，难以追击。官军的主力部队不是扑空，就是遭到埋伏而损兵折将。但是，农民军被困在官军的包围圈里非常不利，随时都有被围歼的危险。为此，张献忠认为必须彻底粉碎官军的围剿计划，跳出圈外去作战，才能更有力地打击官军。

　　六、入川作战

　　崇祯十三年(1640年)闰正月，张献忠在枸坪关被左良玉击败，率部突入四川。入川途中，在太平县的玛瑙山又受到郑崇俭和左良玉的夹击，伤亡惨重。

　　接着又受到湖广军、四川军和陕西军的追击堵截，农民军连受重创，退居兴安归州山中，又被左良玉等军围住，农民军陷于困境。为此，张献忠利用杨嗣昌和左良玉的矛盾，派人携重宝贿左良玉，说：“正是因为我的存在，朝廷才重用你，你的部下乱杀无辜，朝中早有人看在眼里，如果我不在了，那么离你死也不远了。”

　　左良玉斗志松懈，张献忠乘机收聚散亡，在山民的帮助下，走出兴安，与罗汝才等部会合。张献忠又利用四川巡抚邵捷春和杨嗣昌之间的矛盾，集中兵力，猛攻邵捷春防守的新宁(今四川开江)。邵捷春根本没有想到农民军如此神速，官军一触即溃。农民军突破新宁防线后，顺利地进入了四川。农民军的入川，打破了杨嗣昌的围剿计划，并在军事上也从防御转入了进攻。杨嗣昌刚愎自用，满以为官军已把张献忠、罗汝才等部包围在鄂、川、陕三省交界地区，胜利在握了。但实际上是面对军令，从总督到将帅。再到士兵。几乎是无人去执行。

　　张献忠尽量避免与官军打阵地战，而采取“以走制敌”的策略，一昼夜能行三百余里，快速流动，常常把官军搞得顾此失彼，腹背受敌，疲于奔命。

　　崇祯十三年(1640年)十二月，杨嗣昌眼看无法消灭农民军，就采用“招抚”办法，妄图分化瓦解。杨嗣昌宣布赦免罗汝才罪，归降者授以官职，唯不赦张献忠，有能擒获张献忠者赏万金，封侯爵。但第二天杨嗣昌驻地的墙壁上就出现“有能斩督师来献者，赏银三钱”的布告。

　　农民军针锋相对的回击，使得杨嗣昌非常沮丧，并怀疑左右都私通农民军。崇祯十四年(1641年)正月，张献忠已在四川转战了近半年。这时，农民军在开县黄陵城被官军左良玉部追及，左部参将刘士杰、游击郭开力立即出战，农民军以逸待劳，张献忠抽出一支精兵绕到官军后方出击。左良玉逃走，刘士杰、郭开力被击毙，官军将士死伤过半，农民军获得全胜。

　　七、兵指鄂中

　　张献忠破明襄阳之战

　　接着，张献忠挥师出川，一昼夜急行军，兵锋直指鄂中。当农民军到达当阳时，驻守的官军还在睡梦之中。张献忠还作了一首歌谣嘲笑官军：“前有邵巡抚(邵捷春)，常来团转舞;后有廖参军(廖大亨)，不战随我行。好个杨阁部(杨嗣昌)，离我三天路!”

　　崇祯十四年(1641年)二月，张献忠率部攻克襄阳。襄阳是明朝的军事重镇，军需饷银，都聚集在城内。张献忠以所获饷银，分十万两赈济饥民，并将襄王朱翊铭和贵阳王朱常法等处死。农民军受到百姓的拥护，欢声雷动。 [31] 至此，张献忠完全粉碎了杨嗣昌的“四正六隅”计划，彻底摧毁了他的“十面网”。杨嗣昌听说张献忠挥军出川，急忙逃回宜昌。在沙市他得知李自成攻破洛阳，杀了福王的消息，自知死罪难逃，因而忧惧而死。左良玉被削职，带罪领兵。

　　农民军接着又渡长江攻下樊城，与罗汝才合兵北上。四月，攻应山不下，转攻随州，克之。六月，张献忠率部打南阳，东略信阳。七月，张献忠又陷郧西，至信阳。

　　杨嗣昌死后，崇祯帝命陕西三边总督丁启睿接任督师，继续围剿农民军。原在一边观望不战的左良玉，亦率部前来追击张献忠。秋八月张献忠在信阳为左良玉部所败，带伤出商城，走英山方向，又被王允成击败。

　　在此之前，罗汝才与张献忠不合，投奔了闯王李自成。信阳败后，张献忠也往投李自成。李自成想把他的部队改编成自己的部队，张献忠不愿意，而李自成反而想要杀他，罗汝才阻止。罗汝才私赠五百骑，张献忠自河南经安徽东下。

　　这时，李自成的农民军正围攻开封。督师丁启睿和左良玉等官军主力，都北上救援开封。年底，张献忠乘间陷亳州，入英、霍山区，与“革左五营”相见，“革左五营”是由老回回马守应、革里眼贺一龙、左金王贺锦、争世王刘希尧、乱地王蔺养成五营联军组成的。从此，农民军的声势又复振。

　　崇祯十五年(1642年)二月，张献忠率汇合后的农民军，攻陷舒城、六安，进克庐州，杀知府郑履祥。又连下无为、庐江，并在巢湖训练水军。接着又打败了总兵官黄得功、刘良佐的官军。张献忠农民军的胜利，使江南大震。凤阳总督高斗光、安庆巡抚郑二阳被逮治，起用马士英代之。十月，张献忠农民军被官军刘良佐部击败，张献忠率部西走郸水。“革左五营”北投李自成。左良玉为避李自成，尽撤湖广兵东下。张献忠乘机攻占黄梅。

　　崇祯十六年(1643年)正月，张献忠率部乘夜攻下郸州。三月，农民军连下郸水、黄州、麻城。在麻城，张献忠招募得数万人。五月，农民军西取汉阳，从鸭蛋洲渡过长江，迅速攻占武昌府城。武昌为楚王朱华奎的王府所在地。守城官吏闻风而逃，楚王所募兵为之内应，大开城门迎接农民军。 张献忠处死楚王后，与部下分食其肉，同时把楚王宫里的金银珠宝统统拉走，用了数百辆车子也没拉完。发银六百余万两，召集各地流民。

　　八、鏖战湖广

　　在武昌，张献忠自称“大西王”，建立了大西农民政权。设六部和五军都督府，及委派地方官吏。“改武昌曰天授府，江夏曰上江县”，并开科取士，招揽人才，共录取进士三十名，廪膳生四十八名，都授以州县官职。

　　这时，李自成也在襄阳建号称王，并对张献忠占据武昌十分不满。李自成使人带书给他，表示不满。此时，左良玉兵复西上，大西政权官吏多被擒杀。

　　张献忠面对这种局面十分害怕，考虑去向。两境相接，形成了并立的两大农民军势力。张献忠力弱，无法与李自成对抗。八月，张献忠率部南下湖南，以二十万重兵攻占岳州。随后进攻长沙，明总兵尹先民、何一德投降。

　　张献忠占据长沙后，宣布免征三年税粮。接着，又攻取衡州及其所属州县，所到之处，义军纪律严明。清人刘献廷记载说：“余闻张献忠来衡州，不戮一人，以问娄圣公，则果然也。”

　　崇祯十六年(1643年)九月，农民军攻占永州，兵威所震，使广东南雄、韶州属县的官兵“逋窜一空”。明分巡南韶副使王孙兰吓得自缢而死。

　　十月，农民军占领杨嗣昌老家常德府武陵县，对杨嗣昌父子及其家族仗势作恶的罪行进行了清算。张献忠发的令牌曰：“照得朱(诛)贼杨某，昔年曾调天下兵马，敢抗天兵，某幸早死于吾忍(刃)矣。今过武陵，乃彼房屋土田，坟墓在此。只不归顺足矣，为何拴同乡绅士庶，到处立团。合将九族尽诛，坟墓尽掘，房屋尽行烧毁;霸占土田，查还小民。有捉杨姓一人者，赏银十两;捉其子孙兄弟者，赏千金。为此牌仰该府。”说明农民军对官绅恶霸的憎恨。在农民军攻占武陵的同时，张献忠领兵向江西萍乡进攻，陷万载，分兵两路攻下袁州。袁州是江右门户，失去袁州，则“江右全省皆坏，则两广咽喉断，而金陵之藩篱撤矣“ 。在左良玉官军的反攻下，袁州又为官军夺取。由于左良玉部士兵暴虐，明廷被迫撤回其兵，以招募当地兵戍守。张献忠利用官军调换的时机，突袭吉安，连占吉水、永新、安福、泰和等县，并分设地方官吏，安抚百姓，再次夺回袁州。

　　崇祯十六年(1643年)十二月，在江西总督吕大器带兵反扑下，吉安等县又先后失陷。张献忠在江西受阻后，随即回师再据岳州。明廷急派左良玉移镇武昌，并分兵两路，一攻岳州，一攻江西袁州，两地再度给官军占领。为此，张献忠决定北上，在嘉鱼(今湖北境内)沿江一带埋伏部队，大败左良玉的精锐部队。

　　张献忠又在沿途收降官军，编为新附营，军容较前更盛。这时，张献忠控制了湖南全部，及湖北南部，广东、广西北部的广大地区。为了将来的发展，张献忠决定进军四川。

　　九、再进四川

　　崇祯十七年(1644年)正月，张献忠率部向四川进发。农民军攻克夔州，“至万县，水涨，留屯三月”。接着，连克梁山、忠州和涪州，击败总兵曾英，破佛图关，明朝四川总兵秦良玉率兵来战，亦被农民军击败。农民军攻克泸州后，于六月二十日占领川北重镇重庆。从汉中逃来的瑞王朱常浩、巡抚陈士奇、兵备副使陈纁、知府王行俭等一批明朝宗室和官僚，被农民军俘获并处死。

　　七月初四日，张献忠命刘廷举守重庆。他亲自率农民军，分三路向四川首府成都挺进。沿路州县“望风瓦解，烽火数百里不绝，成都大震” 。四川巡抚龙文光由顺庆驰援成都，又调总兵刘镇藩及附近土兵守城。一时“成都援兵四集，献忠使其众伪为援兵，混入城中，龙文光不能辨” 。八月初七日，农民军从四面同时攻城，里应外合，三日城破。

　　顺治元年(1644年)八月初九日，农民军攻克成都。明藩成都王朱至澍、太平王朱至渌自杀，四川巡抚龙文光、巡按御史刘之渤、按察副使张继孟等明朝派驻四川的主要官员因拒不投降，均被农民军处死。“初，李自成使马珂入川，攻陷顺庆。”九月，命将马珂据守绵州，张献忠派艾能奇往攻之不克，亲自去指挥，马珂败走汉中。

　　十月，李定国攻克保宁;孙可望下龙安，使王运行守之，又率兵攻茂州，克之。接着，艾能奇又攻克雅州。至此，四川大部地区被张献忠的农民军所控制。

　　十、建立大西

　　顺治元年(1644年)十一月十六日，张献忠在成都称帝，建国号“大西”，改元“大顺”，以成都为西京。大西政权建立后，设置左右丞相，六部尚书等文武官员。命“汪兆麟为左丞相，严锡命为右丞相”。以王国麟、江鼎镇、龚完敬等为尚书。大西政权颁行《通天历》，设钱局铸“大顺通宝”行用。开科取士，选拔三十人为进士，任为郡县各官。 [56] 大西政权宣布，对西南各族百姓“蠲免边境三年租赋”。张献忠的号令森严，不许“擅自招兵”，“擅受民词”，“擅取本土妇女为妻”，违者正法。张献忠封四个养子为王，孙可望为平东王，刘文秀为抚南王，李定国为安西王，艾能奇为定北王。

　　在军事上，大西政权设五军都督府，中军王尚礼，前军王定国，后军冯双礼，左军马元利，右军张化龙。分兵一百二十营，有“虎威、豹韬、龙韬、鹰扬为宿卫”，设都督领之。城外设大营十，小营十二，中置老营，名为御营，献忠居之。又命孙可望为平东将军，监十九营;李定国为安西将军，监十六营;刘文秀为抚南将军，监十五营;艾能奇为定北将军，监二十营。分兵四出，“遂据有全蜀”。

　　不久，四川各地的明朝将领曾英、李占春、于大海、王祥、杨展、曹勋等，纷纷聚集兵马，袭击大西农民军，屠杀大西政权地方官员，给大西政权很大威胁。对此，张献忠进行了严厉的镇压。

　　张献忠命孙可望往取汉中，被李自成部将贺珍击败。张献忠亲往救援，道经梓潼七曲山，“仰视神庙，题额张姓，曰：‘此吾祖也。’追上尊号，曰始祖高皇帝”。命修庙刻石祀之。

　　部将刘进忠入据保宁府，部将马元利克顺庆守之。乙酉年元旦过后，张献忠于初三日对部下说：“三国以来，汉中原属四川，今吾定都于川，不取汉中，难免他人得陇望蜀乎?闻闯王遣马爌守汉中，爌庸才耳，若不早取，他日易以能人，则难图也。”

　　为了保证四川的安全，他派平东、虎威二将军，向北平定汉南地区。又命都督张广才早灭曾英，以便打开东下的道路。十六日，农民军其名、张广才两军齐发，不知李自成以贺珍代马爌。结果大西军的三万兵马被贺珍部击败。

　　十一、抗清斗争

　　顺治二年(大顺二年，1645年)夏，南明福王弘光政权灭亡。十一月，清朝用剿抚兼施的策略一面以何洛会为定西大将军进剿四川，一面派人下诏诱降张献忠，劝说他归顺清朝。诏书说：“张献忠前此扰乱，皆明朝之事”，表示谅解，“张献忠如审识天时，率众来归，自当优加擢叙，世世子孙，永享富贵”。并威胁说“倘迟延观望，不早迎降，大军既至，悔之无及”。然而张献忠置之不理，反而增强了抗清的决心。这时，何洛会率领的清军被陕西的农民军所牵制，所以一直没有入川。

　　张献忠的大西政权和农民军，除了与明朝在四川的残余军队对抗外，还要同四川的地主武装作斗争。原川陕总督樊一蘅仍任原职，南明政权又任命原大学士王应熊为兵部尚书总督川湖云贵军务，并赐尚方宝剑便宜行事，驻扎遵义，主持对张献忠作战。是年三月，明四川巡抚马干派副将曾英带兵攻陷重庆。接着，阁部王应熊会兵遵义，副将杨展、屠龙、莫宗文、贾登联等请复川南。“起甘良臣为总统，副以侯天锡、屠龙，合参将杨展，游击马应试、余朝宗所携溃卒，得三万人。 ”于三月攻陷叙州，大西农民军损失一千余人。时副将曹英、参政刘鳞长及部将于大海、李占春、张天相等，都受樊一蘅节制，有兵十余万。他们不断地向农民军发动攻击，妄图恢复失地。

　　张献忠时驻扎金山铺，欲肃清新附不坚者，刘进忠劝谏他不要乱杀，张献忠不纳，反调刘进忠回金山铺会剿，刘进忠疑之，遂向北走投清军。

　　顺治三年(1646年)初，清朝改派肃亲王豪格为靖远大将军，和吴三桂等统率满汉大军，全力向大西农民军扑来。当时，明参将杨展领兵复夺川南州县，率师北指，与张献忠的部队激战于彭山的江口，张献忠大败，退回成都。杨展由南面逼向成都。王应熊又派曾英为总兵，王祥为参将，联师进攻，阻挡农民军的东下。他们对大西农民军进行疯狂的袭击，严重地威胁着大西农民政权。对此，张献忠针锋相对，给予坚决的回击。五月，豪格率清军攻占汉中。

　　顺治三年(1646年)七月，为了北上陕西抗击清军，张献忠决定放弃成都。并“尽杀其妻妾，一子尚幼，亦扑杀之”。 接着，分其兵为四，并命令四位将军，各率兵十余万向陕西进发。九月间，张献忠率部离开成都，北上迎击清军。十一月，张献忠大军扎营于西充凤凰山。

　　十二、中箭去世

　　原大西军将领刘进忠叛变后，先在合州(今重庆合川区)同明军曾英勾结，后又出保宁(今四川阆中)去，投降了南下的清军统帅豪格。清军以刘进忠为向导，带领清军进入川北。顺治三年(1646年)十一月二十六日，豪格派护军统领鳌拜等将领，分率八旗护军轻装疾进，出其不意，对农民军发起突然袭击。二十七日晨，清军隔太阳溪与张献忠的农民军相遇。面对这意外的突然来袭，张献忠临急应战，指挥农民军马步兵分两面抗击清军。这时，清军统帅豪格率大军继至，遣参领格布库等向农民军右翼进攻，都统准塔攻击农民军左翼。战斗打得非常激烈，清军将领格布库等被农民军击毙，农民军也遭到了惨重的损失。张献忠“初不为备，闻兵至，犹以为他寇，身衣蟒半臂，腰插三矢，引牙将临河视之。” 刘进忠为清将指点说：“此八大王也。” 清和硕肃亲王豪格发箭射之，张献忠中箭而死。时年仅四十岁。张献忠死后，他的部众“以锦褥裹尸，埋于僻处，而遁”。清军“求得发而斩之，枭其首于成都”。

　　另据清靖远大将军和硕肃亲王豪格等奏报：“臣帅师于十一月二十六日至南部，侦得逆贼张献忠，列营西充县境，随令护军统领鳌拜等，分领八旗护军先发。臣统大军星夜兼程继进，于次日黎明抵西充。献忠尽率马步贼兵拒师，鳌拜等奋击大破之，斩献于阵。”

　　张献忠死后，他的部将孙可望、李定国、刘文秀、艾能奇、冯双礼等率领农民军向南，在重庆受到明军曾英部的阻击，农民军击毙守将曾英后，继续向贵州方向转移。后与南明联合，共同抗击清军，转战在西南各省的广大地区，坚持了近二十年，直到清朝的康熙初年。

　　第二部分：主要成就

　　一、政治

　　参见：大西政权

　　在明末农民战争中，张献忠建立了大西农民政权，成都城开始大兴土木，蜀王府里进行大规模装修改建，作为新朝的王宫。设立成立内阁、六部等机构，内阁有左右丞相，六部各设尚书，及委派地方官吏。又颁行新的历书，叫作“通天历”。开科取士，招揽人才，分为举人、进士等名目，录取者大都用为地方官吏，在一定程度上使得根据地逐步稳定。

　　二、经济

　　大顺通宝、西王赏功

　　大西政权宣布，对西南各族百姓“蠲免边境三年租赋”。 张献忠在国家经济管理中的措施却乏善可陈。最初他依靠没收官府和贵族的财产来支持财政，然而这毕竟不是长久之计，不久这些钱就花光了。

　　后大西政权于大顺年间(1644—1645年)设立铸钱局，铸造“大顺通宝”。版式为钱，多阔缘大样，制作较为精细，铜色金黄。有光背和背“工”，“户”，“川户”等字样。发行时间短，如今存世量不多，光背相对较多，背川户价格最高。

　　三、军事

　　大西军在明末

　　诸雄中，张献忠部能脱颖而出，横行天下，据地开国，最重要的因素是张献忠出神入化的游击战术。在张军中，骑兵和步兵的比例是“马七步三”，主力部队“人人有精骑或跨双马”，“介马有付，去来如风，一日夜踔数百里”。每到一处，在缴获战利品队最重骡马，其他均不在意。 因为拥有强大的骑兵，史称“献(忠)之行兵，其来也如风雨之骤至，其去也如鬼蜮之难知。故数月间或驰江北，或趋楚豫，蹂躏三省，令官兵追逐不暇，即孙子所云‘出其所不趋，趋其所不意，避实击虚’之法。将帅坠其术中而不觉耳。” 速度带来主动。而“主动”是取胜的关键。张献忠一生不打防御战，他的战略原则就是在任何情况下避免死守一隅，高速度地流动作战。他们没有固定不变的据点和进攻目标，从不死攻一城，他们所进攻的地区，正是明军防守薄弱的空虚地带。故能避实就虚，节节取胜。相比之下，明军则要笨重得多。他们处于明处，每个据点都要驻兵，永远处于守势，战线拉得很长，他们被庞大的后勤所制约，被起义军拖着走，要围困不住，要追追不上。

　　在军制方面，大西政权设有五军都督府，军队编为一百二十营，约有数十万人。张献忠的号令森严，不许“擅自招兵”，“擅受民词”，“擅取本土妇女为妻”，违者正法。张献忠封四个养子为王，孙可望为平东王，刘文秀为抚南王，李定国为安西王，艾能奇为定北王。 同时建立分开正规军(皇兵)与地方武装(里兵)，实行“皇兵出师，里兵守城”的军制。

　　张献忠的农民起义，从崇祯三年(1630年)米脂十八寨起义开始，到康熙元年(1662年)李定国病逝于云南为止，在反对明朝封建统治政权的压迫剥削和抗击清军的侵扰中，转战十六省，经过了三十二年前仆后继的英勇斗争。这次农民起义在历史上有重大作用，对于研究中国农民战争史很有意义。

　　第三部分：历史评价

　　一、总评

　　张献忠是明末农民起义的重要领袖。在明末声势浩大，席卷全国的农民起义中，他的队伍卓有战绩，称雄一方，是推翻以崇祯帝为首的朱明王朝统治的重要方面军，也是李自成大败后重整旗鼓的重要借助和支持力量。他骁勇刚毅，剽悍顽强，又多谋善战，机诈幽默。他的起义，反映了革命农民的利益，而他的生活道路，又有明显的农民阶级的缺点和局限性。

　　封建文人与资产阶级学者，将他描绘为杀人不眨眼的魔王，嗜杀成性的神经病狂。解放后史学界发掘了很多为张献忠辨诬的材料，逐步还原了他的真实面目。

　　张献忠是一个杰出的军事家，张献忠不仅敢于战斗，而且善于战斗。而在2010年召开的首届“明末农民起义领袖张献忠全国学术研讨会”上，不少专家也都肯定了张献忠的军事才华。

　　张献忠既带领苦难中的人民群众起义，英勇反抗明朝封建统治阶级，又中的爱国将士，奋起抗击清朝满洲贵族入侵者，其丰功伟绩是中华民族的骄傲。

　　张献忠在四川的统治没有给任何一个阶层带来好处，他身上彰显出来的人性之恶，是使其在四川无法立足以及使得四川这个天府之国在不间断的战乱中变得更加残破不堪的重要原因。当一个丧失理性的人居于权力之巅时，他所能展示出的只是无比巨大的破坏性。

　　二、史书评价《明史》：

　　“盗贼之祸，历代恒有，至明末李自成、张献忠极矣。史册所载，未有若斯之酷者也。”;

　　“惟献忠最狡黠骁勍”;

　　“性狡谲，嗜杀，一日不杀人，辄悒悒不乐。”

　　三、历代评价

　　谷应泰：“献忠无他技巧，止以阴谋多智，暴豪嗜杀，可乘之敝，正自不少耳。” [80]

　　吕思勉：“献忠系粗才，一味好杀，自成则颇有大略。”

　　第四部分：人物争议

　　一、屠蜀

　　有关张献忠屠蜀的争议由来已久。首先前提是：四川人口的锐减。《清史稿.王骘传》里记载的王骘在康熙的上疏中说“四川祸变相踵，荒烟百里，臣当年运粮行间，满目创痍。自荡平后，修养生息，然计通省户口，仍不过一万八千余丁，不及他省一县之众”。

　　四川的人口在万历六年(1578年)有口三百一十万二千七十三(明朝当时赋税与人头挂钩，所以明末四川人口当远远大于前面数据，甚至上千万。) 总之，人口的大量锐减是肯定的。而且，从近几年研究湖广填四川的资料中可以看出，被调查村庄中，基本都是从外地迁过来的，所以说当时肯定是有过人口大锐减，而且不是那种减掉十分之二三的锐减，而是接近灭绝的大锐减。四川西充人、明湖南偏沅巡抚李乾德在一封书信中，述及甲申后入蜀所见到的景象：“自入蚕丛，荆棘塞道，万里烟绝，一望凄凉……间存遗黎二三，皆五官残废。割耳截鼻，断足剁手，如游异域。忽睹罗刹，形不类人，喘延余息。”从这段文字描述证实，张献忠屠蜀之余，在某些州县出现的“轻则割耳鼻断手”的现象，确实客观存在。明清之际的四川遗民，多为兵戈之下逃生的残民。他们能够存活下来，不外是通过流离外窜，或者就地藏匿而幸免于难的。

　　正方观点

　　(1)史书和笔记记载。

　　张献忠屠蜀的一些史书和当时人的笔记记载，《明史·列传第一百九十七·流贼传》记载：献忠黄面长身虎颔，人号黄虎。性狡谲，嗜杀，一日不杀人，辄悒悒不乐。诡开科取士，集于青羊宫，尽杀之，笔墨成丘冢。坑成都民于中园。杀各卫籍军九十八万。又遣四将军分屠各府县，名草杀。伪官朝会拜伏，呼獒数十下殿，獒所嗅者，引出斩之，名天杀。又创生剥皮法，皮未去而先绝者，刑者抵死。将卒以杀人多少叙功次，共杀男女六万万有奇。贼将有不忍至缢死者。伪都督张君用、王明等数十人，皆坐杀人少，剥皮死，并屠其家。胁川中士大夫使受伪职，叙州布政使尹伸、广元给事中吴宇英不屈死。诸受职者，后寻亦皆见杀。其惨虐无人理，不可胜纪。

　　《客滇述》记载：献忠遣使四出，趣地方官员及乡绅朝见;百姓藏匿官员者凌迟，乡绅不来朝见者亦如是。其求朱姓更急。蜀府宗支多在灌县，乃发兵围之，不论宗室细民皆杀之。

　　献忠自言亲见天神与语曰：“天以万物与人，人以一物与天“”，遂刊行各州县;再续二语云：“鬼神明明，自思自量”。即以为圣谕碑。

　　献忠在成都日求人杀之。先杀卫所指挥千户百户后，杀僧道工匠医生，皆令州县解至成都，杀而投其尸于南门外大桥下。各州县怨之，多起兵自固，不奉献忠号令。……贼益忿怒，于是尽屠州县百姓。十月，贼令保宁守将刘进孝屠保宁，引兵还潼川;后数日，张能奇复屠保宁，无一噍类。

　　献忠杀进士、举人、贡监、生员一万七千余人于成都东门外。……时贼兵皆聚成都，其在外者，或召入潼州，日遣心腹将领劲兵屠各州县。兵到则扬言爷即至，官民皆集操场奉迎;而别遣一队入城，杀妇女婴儿。城内城外，一时俱发，男妇老幼无得脱者。其杀乡居人，则谓塘拨，亦不使一人得脱。所遣诸将，以所杀之多寡为功。首级重，不可携，男子割势，妇人则刓其阴肉及乳头。有不及取者，则但以人手为验。验功之所，手积如山。

　　又发兵四出，搜各州县山野，不论老幼男女，逢人便杀;如是半载。……献忠又令其众遍收川兵杀之，及其妻子男女，惟十岁以下者仅留一、二。……贼悬示城中，呼川人为蜀獠，谓“朕待蜀獠最好，而蜀獠每每要反，负朕之极，故尽杀之”。

　　《蜀乱》记载：“年十五以上杀之，各路汇集所杀卫军75万，新军23万六千，家口32万。”

　　《后鉴录》记载：“先检各卫军及在营新兵年十五以上杀之，会计各路所杀卫军七十五万有奇，兵二十三万有奇，家口不计，乃次杀民之诸生，释道及堪舆，医卜有材技者。。。。。。凡三十余万，家口不计”。

　　《圣教入川记》记载：张献忠灭后，旗兵在川，……彼时川人不甘服旗下者，逃往地方，聚集人马抵抗旗兵，如此约有十载。迨至一千六百六十年间，川省稍定，始行设官。……此时四川已有复生之景象，不幸又值云南吴三桂之乱，连年刀兵不息。自一千六百六十七年至一千六百八十一年，一连十五载，川民各处被搂，不遭兵人之劫，即遇寇盗之害。……四川际此兵燹之后，地广人稀。

　　耶稣会士安文思《中国新史》记载：“叛匪张献忠率领大军向省城挺进，所到之处杀人放火。他想占领省城后自封为中国皇帝，事情也正是这样。因此，大量的民众为了躲避其暴虐而遁入深山藏身，神父们亦随之而逃。”“他以各种刑法处死了不计其数的人，或被斩首，或被活活剥皮，或被凌迟碎剐，还有一些人则被折磨的半死不活。他还屠杀了十四万川兵。因此，全省几乎荒无人烟。

　　神父卫匡国《鞑靼战记》：“我认为只有该死的家伙才能干出如此伤天害理、残无人道的勾当。这里要谈的内容，都是从那份材料(即两位传教士所记载的材料)中汇集的，不外是大量令人憎恶的罪行。我相信，即便最忠厚的读者，也会认为干这种事的人不是人，而是一头可怕的野兽;若无更适当的名词，也可称为混迹人间的魔鬼。这个恶魔象一头野熊闯进各省，到处进行抢劫、杀人、放火和征战，带来各种不可想象的灾难。因为他打定主意要摧毁一切，以求无敌于天下，否则，留下任何活人就可能起而反抗。……暴君便是这样使得人口众多的四川变成一片荒野。”

　　(2)屠蜀的目的。

　　张献忠并非一开始就要屠蜀，而是在清军入川，南明反扑以及川民四起的情况下才下令屠光川民。

　　至于为何川民会反，因为张献忠打仗需要庞大的军需，因此就只能抢夺川民的粮食，加上张献忠好杀人，非常残暴，因此招致了川民的反抗。 张献忠在梓潼拜文昌侯为先祖，对梓潼人民比较客气，因此当地人民比较感激他，为张献忠盖文昌庙。还有就是“七杀碑”的传说，有人说外国人在1934年发现了张献忠的“圣谕碑”，写的是“天以万物与人，人以一物与天。鬼神明明，自思自量。”不是“七杀碑”。其实这个石碑正好证明了张献忠屠蜀的真实性，因为在《蜀碧》《客滇述》《鹿樵纪闻》等中都有记载。

　　(3)屠蜀的物证。

　　《鹿樵纪闻》的记载与《客滇述》基本相同，惟“万物”作“百物”，“自思自量”作“自去思忖”。在这些明清的史料中，根本都没有所谓“七杀碑”的记载。至于“七杀碑”记载的来源是来自咸丰年间的《成都县志》，说是在山上发下了刻有七个杀字的石碑，后来于1914年被提倡破除旧思想的学生给摧毁。至于上面写的是不是七个杀就无从考证了。还有本书叫《平寇志》，是明末遗民彭孙贻所作，该书作者终身拒绝仕清，并且该书在清朝的文字狱中，多次遭到清朝的查禁。在这本书里也记载了张献忠在安徽凤阳烧杀抢掠，无恶不作之事，例如：“士民被杀者数万，刨孕妇，注婴儿于槊，焚公私庐舍2650余间”。是年张献忠攻克安徽和州时也发生了“是时杀戮惨毒，有缚人去淫其妻杀之者;有趋人父淫其女而杀之者;有裸孕妇共卜腹中婴儿男女刨验以为戏者;有以大锅沸油掷婴孩于内观其跳跃啼号以为乐者……所虏子女万千，临行不能多带，尽杀儿趋，暴残恒古未有。”

　　(4)当代学者考证。

　　当代著名诗人流沙河考证，成都历史上有3次大屠杀。第一次在西晋东晋之交：事起于公元301年，蜀西氐族豪强李特，纠合流民2万余人，自称镇北大将军，扯旗造反，陷广汉，围成都，入城大屠杀。其子李雄称成都王，后又称帝。播乱长达50年。第二次在宋元之交：公元1279年，元朝灭南宋，两度陷成都，先后大屠杀，“城中骸骨140万，城外者不计”，其作恶又胜过李特父子。元朝80余年，成都残破，终无起色。第三次便是张献忠那次空前绝后的屠城：明末崇祯十七年(1644年)阴历八月初九，张献忠陷成都。入城，张献忠下令屠城3日。3日过了，停止大杀，只每日小杀百余人以树威。

　　(5)屠蜀的遗迹。

　　2014年12月，巫溪县古路镇村民冉茂林在田间劳作时意外发现一块疑似人头骨的东西。而在古路镇名叫玉家洞的山洞中，还堆积着成千上万块人骨。据村里的老辈子回忆口口相传的传说，张献忠曾率部转战大巴山地区，途经巫溪古路镇。村民们耳闻张献忠进入四川后杀人成疯，所经之处多有死伤状况发生。

　　反方观点

　　(1)前后时间不对。

　　张献忠于崇祯十七年(1644)八月，由湖广溯江而上，占领成都，建立大西政权。在其据蜀的两年中，大肆杀戮，加剧了蜀难的灾难后果。顺治三年(1646)三月，张献忠与入川清军相遭遇，死于西充金山铺。张献忠死后，大西军余部犹存，四处奔散，乱兵之祸犹未终结，蜀难仍在延续。张献忠死后，大西军余部由部将孙可望率领，从顺庆(今南充)走重庆，进入黔境，其后接受南明朝廷收编，在永历政权的号令下，据滇黔，图四川，占有川南、川西之地。其时，民变已转为清军与南明政权的战争。清军以保宁(今阆中)为根据地，南明以嘉定(今乐山)为根据地，双方展开拉锯争夺，互相攻击，各有胜负。这时原本“无贼”的四川，又成为军将横行、兵戈林立的社会。各派武装长期混战，使得蜀难陡然“转剧”，进而迈入“蜀难已极”阶段。易代蜀难四川受祸之惨酷旷古罕见，也为国内同期其他地区所不及。四川人口损耗最为严重的年代，集中在甲申之后的六年间，即在乙酉(1645)、丙戌(1646)、丁亥(1647)、戊子(1648)、己丑(1649)、庚寅(1650)之间。张献忠死后，四川境内“民之存者”更锐减至1%，其中能保全家室者，“千万中不一见也”。

　　(2)七杀碑之误。

　　七杀碑碑上写有：“天生万物以养人，人无一善以报天， 杀、杀、杀、杀、杀、杀、杀’”。但是，这句很类似张献忠圣谕碑。而国内现存两块张献忠“圣谕碑”， 少城公园陈列的碑上，没有一个“杀”字，当时的照片仍在。另一块“圣谕碑”，是1934年由一位英国传教士在四川广汉发现的，后来这块碑被运到广汉公园中展示。而它的碑文正是史料中记载的张献忠“六言圣谕”：“天生万物与人，人无一物与天，鬼神明明，自思自量”。说的是慈悲的上天赐万物于人类，而人却没有一物可用来报答上天，所以人需要反省。

　　(3)数量有误。

　　官修《明史》记载张献忠在四川杀了六万万(6亿)人。 有历史学家推测中国的人口在明万历年间达到了一亿二千万至两亿。 可是当时全国人口加在一起，也远远不到6亿。在各种各样记载张献忠屠蜀的史料中，最离奇的莫过于毛奇龄《后鉴录》中所谓的“四路屠蜀”：“自成都起由城北威凤山至南北桐子园绵亘七十余里，尸积若丘山。其妇不胜杀，则引絙而批于水。岁丙戍元日，命四将军分路草杀。五月，回成都，上功疏：平东一路，杀男五千九百八十八万，女九千五百万;抚南一路，杀男九千九百六十余万，女八千八百余万;安西一路，杀男九千九百余万，杀女八千八百余万;定北七千六百余万，女九千四百余万。献忠自领者为御府老营，其数自计之，人不得而不知也。”

　　(4)其他原因。

　　就死亡原因看，川西地区多死于张献忠屠杀，川北、川东地区多死于摇黄十三家。死于瘟疫、虎患的人口比率，大约占各地10%-20%之间，川南地区多至20%-30%。康熙曾下令“惟蜀路运粮，最为重要，宜于所复城池、村落，遍访贼积米谷，悉行察收。俾进蜀官兵，不悞支给。”。当然，张献忠在四川时的确也做了很多坏事，但没有流传的那样，四川人都是被他杀光的。

　　发生在明清之际的蜀难事件，是由潜藏在社会内部的诸多危机爆发的必然产物。晚明蜀难和易代蜀难，都是基于明代封建制度败坏的结果。四川地区矛盾冲突集中，表现最为突出。为应对“流寇”与“辽祸”，明末四川地方统治者不顾百姓死活，变本加厉征收税银。仅崇祯末年从四川征收的赋税银锭科目就有十余种。百姓负担沉重，官民空前对立，由此激起遍及川西平原州县的民变。崇祯十四年(1641)成都十六个州县闻风而起，一场群众性的“除五蠹”运动就此展开。遍及全川的民变风起云涌，为张献忠攻占四川敞开了大门。

　　明季遗民张懋文在《蜀难纪略后评》一文中，论及张献忠乱蜀之事，称张献忠原本是一介饥民，及至引兵入蜀，竟能风靡全川，“喋血千城”。究其原因，正与明末制度的腐败有直接关系。台湾学者郑均彬指出，张献忠失败后，其余众竞相窜起，四处烧杀抢掠淫辱，川省守土之臣，又无恢复图举之策，以致千里烟火断绝，各地义勇，又自相鱼肉，杀掠而死者，十倍于贼。

　　二、死因

　　根据现有的资料显示，张献忠是被流矢击中而死。但是也有人认为，张献忠是得病而死。

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算力：人工智能浪潮不可抵挡

　　算力：人工智能浪潮不可抵挡

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　　开源证券分析师陈宝健表示，AIGC浪潮已至，AI算力是高景气和高确定性的方向。随着国内外巨头先后加码大模型领域投入，以及各家大模型参数量快速增长、从单模态向多模态升级等发展趋势，以及用户规模的不断攀升，对于AI算力的需求有望持续增长。

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　　长期来看，视觉大模型与多模态大模型未来对于算力的需求要远大于语言模型。方正证券分析师方闻千指出，参考从GPT-3.5向GPT-4及GPT-5的进化过程中，OpenAI及微软对算力资源的巨大投入，未来大模型厂商在算力资源的需求上仍存在巨大缺口。相关标的有寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、紫光股份、数据港、奥飞数据、光环新网、宝信软件、优刻得、青云科技、深桑达、云赛智联等。

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6月3日收费频道推荐板块破解

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　好股有的是 特斯拉英伟达均使用 这1股悄然8连阳

　　A股5月沪指下跌3.57%，创业板下跌5.65%，上证50指数下跌6.89%，恒指大跌8.35%。6月开门，恒指2天累计上涨3.92%，上证50指数上涨2.01%，创业板指数上涨1.82%，沪指上涨0.80%。与5月大盘跌幅恰好同一个顺次，6月这2天的上涨，超跌反弹特征清晰。

　　上涨由中概股大涨--港股大涨--A股上涨延伸，国常会：延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，彭博社出了2条消息：中国据悉正考虑一揽子房地产政策以提振经济，周五召开，商讨一系列提振经济措施，其中一项可能是延续免征新能源车购置税政策，基本上利好作用不大。预计6月同样先涨后跌，鉴于超跌反弹的性质，A股沪指涨幅弱于上证50，沪指反弹高点可能低于32××点。

　　今年以来，市场对复苏的强度一直存在分歧，2-3月强劲的PMI数据一度强化了市场对经济复预期，而随后的CPI、PPI、工业企业利润数据又给市场泼了冷水，随着5月PMI数据的不及预期，当下市场出现了过度悲观情绪。没必要，好股有的是，当前全球智能电动车领域引领者特斯拉以及全球半导体领域巨头英伟达，均在其各自高阶产品中使用了车载SerDes芯片，级别越高所使用的数量越多SerDes芯片的售价也越高，A股6*****已悄然股价8连阳好股，详见……

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