木头姐继续看高特斯拉股价

　　本博评论：木头姐今年也因为过早清仓英伟达，受到了市场争议，但近期也享受了第一重仓股特斯拉的十二连阳。特斯拉从现在的估值来看67倍的市盈率，市场是能够接受的，至于未来能涨到2000美元，还有待于业绩的提升。以下摘自网络

　　木头姐重仓这四只AI股 看高特斯拉涨750%

　　木头姐，AI最大的机会在软件，其中"最重要的AI概念股"是特斯拉，自动驾驶技术料将推动其股价在2027年升至2000美元。人工智能被广泛认为是当下最具颠覆性和变革性的技术之一，而向来以押注"颠覆性创新"而闻名的木头姐更是重磅押注AI软件股。

　　此前，木头姐(Cathie Wood)因清仓英伟达，错失5600亿美元的大反弹而受到争议。随后，"木头姐"辩解称，软件将是人工智能狂潮的下一个受益板块。

　　她曾表示，英伟达每卖出1美元的硬件，软件供应商、SaaS供应商就会产生8美元的收入，因此AI最大的机会在软件。

　　此外，木头姐重申，特斯拉是"最重要的AI概念股"，自动驾驶技术料将推动其股价从目前的240美元涨到2027年的2000美元，这意味特斯拉还有750%上涨空间。

　　目前，木头姐的方舟基金重仓UiPath、Twilio和Teladoc Health这三支软件股，以及"人工智能领域最大玩家"特斯拉。

　　具体来看，UiPath是方舟创新ETF第四大持股，其持有2800万股UiPath股票，仓位市值5.1728亿美元。

　　UiPath是一家机器人流程自动化软件公司，为企业提供自动化解决方案。在2023年第一季度，该公司的收入同比增长18%达到2.896亿美元。今年迄今为止，该公司的股票飙升了43%。

　　其次，方舟创新ETF持有460万股Twilio股份，仓位市值5.1728亿美元。

　　Twilio公司的云通信平台允许企业开发并将各种通信渠道整合到其应用程序中，其应用编程接口使开发者能够将语音、消息和视频无缝地纳入其中，帮助企业提高客户参与度。第一季度，Twilio的活跃客户账户突破30万，同时收入同比增长15%，达到10.1亿美元。

　　方舟创新ETF还拥有远程医疗公司Teladoc Health3.017亿美元的股份，该公司的平台通过视频、电话和短信将患者与医疗专业人士联系起来。

　　疫情期间远程医疗服务的需求激增，目前该公司仍在继续扩大其业务，Teladoc第一季度的收入同比增长了11%。不过，Teladoc股价并没有保持上升的势头，其较2021年2月的历史高点下降了90%以上。

　　而方舟创新ETF的AI最大赌注是特斯拉，目前也是该ETF最大重仓股，权重为11.81%。

　　木头姐认为，特斯拉实际上是人工智能领域最大玩家，其自动驾驶平台将在2030年带来8万亿至10万亿美元的收入，而现在几乎为零。在五年后，即2027年，特斯拉股价将达到2000美元。考虑到特斯拉现在的股价在250美元，这意味着还有大约750%的上升空间。

高盛继续下调油价预测

　　本博评论：在自己的理念当中，原油跌破70美元，这是产油国的的成本价，应该很快会反弹。但昨晚，却在70美元以上，突然大跌，暴打多头。市场总是令人难以预料，如果大部分能判断准确的话，甚不是很快令人致富?要不是巴菲特近期大量买进西方石油的股票，西方石油的股价也不知要跌到那里去了。比较准确的做好投资，其实并不容易，巴老也不例外。并不是什么品种都要去体验做一下，还是选择相对熟悉一点，把握大一点的，胜率才会高一点。原油跌破70美元，如果不放大资产买进，长期来看应该问题不大。以下摘自网络

　　油价又崩了!金融空头再一次“暴打”实物多头，沙特也不顶用?

　　金融空头和原油多头的这场激烈角逐，正在夺回原油价格的主导权。油价偏离预期走势，令市场信心持续动摇。

　　今年以来，石油市场的表现一直令人大失所望。在大多数分析师预测油价将上涨的情况下，油价大部分时候处于跌势。截至目前，基准布伦特原油已经跌至72.18美元/桶，今年以来已经下跌近15%，WTI原油也跌至67.18美元/桶的近两个月低点，昨日一度均跌超4%。

　　在一周前，沙特宣布7月额外自愿减产100万桶/日，令其产量降至900万桶/日，为2021年6月以来的最低水平。与此同时，市场需求似乎越来越强烈，国际能源署IEA预计，今年全球石油的日需求量为1.02亿桶，但日供应量仅为1.01亿桶;OPEC预计今年石油的日需求将增长230万桶。

　　从理论上来说，当石油市场供应趋紧且需求激增的时候，油价也自然会水涨船高。但很明显，市场对此并不买账，油价走势大大违背了预期。

　　分析人士称，石油市场已经陷入了担心经济的看空者与供应基本面之间的“厮杀”，油价并非受到供需关系的引导，而是由投机性投资者所推动的。他们中的许多人担心利率上升对经济的影响，因此选择在经济趋向疲软时卖出石油。而到目前为止，空头的确占据了上风。

　　据华尔街日报报道，Kpler首席原油分析师 Viktor Katona 表示：“油价已经与供需基本面脱节，推动我们前进的未必是与石油相关的事情。”

　　还有一个值得关注的焦点是，虽然市场普遍预计美联储将在本周的FOMC上暂停加息，但不会就此终止加息周期，在7月底的上仍有继续加息的可能性。这就意味着市场利率可能继续走高。

　　美国银行分析师上周在给客户的一份报告中写道：

　　目前，石油是货币市场与实物大宗商品市场之间斗争的核心。货币市场的力量非常强大，也许比实物市场更强大。

　　“商品旗手”高盛继续下调油价预测

　　分析师和交易员们看好油价的立场似乎也不太那么坚定了。

　　Neuberger Berman 的高级研究分析师 Jeff Wyll 认为，OPEC+减产的规模和速度并没有激发人们对石油市场目前处于良好状态的信心。OPEC+比其他任何人都有更好的市场能见度，他们向市场表示需要减少石油供应。

　　由于的制裁对石油供应的影响并没有预期中那么大，石油供应并没有达到预期的效果。分析人士表示，的石油供应仍在继续，但发货运输基本上是不透明的，这使得评估供应基本面变得更加困难。

　　但高盛预计石油供应将继续增加。周日，高盛将12月布伦特原油预期价格从此前的每桶95美元下调至86美元，这是高盛在过去半年中第三次下调油价。作为油价“死多头”，高盛此前一直坚持每桶100美元的看涨预测。

　　据彭博报道，CIBC Private Wealth 资深能源交易员 Rebecca Babin 表示：

　　除了原油多头再次下调油价的预测外，实物市场指标也在动摇多头的信心，他们预计未来几个月市场将从过剩转为短缺。

　　时间价差(Time Spread)是交易员评估供需动态的重要指标，它的显著恶化表明原油市场趋紧。

　　不过积极的一面是，在截至6月6日的一周内，对冲基金增加了对布油和WTI原油的看涨押注。市场预计美联储在结束加息周期后，能源需求将被提振。

黄仁勋的“黄氏定律”

　　本博评论：黄仁勋创业其实一直不顺，以至于不断的靠融资生存，不断的把自己的公司股份滩薄。在英伟达达万亿市值时，黄仁勋所占的股份已经很小了。2008年黄仁勋在国内，还遭到业内的嘲笑，就象当初嘲笑马斯克。黄仁勋的“黄氏定律”，显示芯片每6个月性能提升一倍。速度是摩尔的三倍。只有在美国、在纳斯达克，华尔街的资本与科技创新的完美结合，才能打造出全球80%以上的科技成果。以下摘自网络，如涉及版权敬请提示

　　01.和微软虐恋

　　科技圈，自古是少年英雄。

　　诺伊斯、乔布斯、盖茨、拉里·佩奇、扎克伯格、马化腾、张一鸣，20多岁横空出世怼天怼地，30多岁功成名就叱咤风云。

　　可黄仁勋大器晚成。就像三国刘备一样，颠簸半生，狼狈鼠窜，但是念念不忘，杀到舞台C位，已是白发苍苍。

　　坎坷的前半生总结起来就一句话：被微软PUA，受Intel勒索。

　　黄仁勋毕业后的第一份工作在AMD，这家被Intel玩弄了一辈子的公司。创业的时候，黄仁勋和两位合伙人有一点共识：绕过巨头，做巨头不做的。

　　那还能做什么?不知道。好在人才都是不缺钱的。1993年，英伟达创立的第一年啥都没干，从CEO到工程师都在玩游戏。3D游戏刚出现，做图形芯片吧，给游戏更好的画质。

　　黄仁勋拜访了所有顶级PC厂家，康柏、惠普、戴尔，也包括微软，都说没兴趣。黄仁勋只能给游戏机做，合作了日本的世嘉。开发到一半，微软推出图形处理在PC的标准direct X。

　　黄仁勋郁闷啊，和世嘉说，白做了，快终止项目吧。巨头一旦推标准，你就只能跟着走，要不然以后没市场。世嘉同意了，在黄仁勋的恳求下，预付款也不要了。要不然，英伟达就倒闭了，这事黄仁勋感激了一辈子。

　　英伟达还是裁掉一半人，为了活下去。1999年，正式把自己产品定名为GPU。

　　然后又遇到微软了，推出游戏机Xbox，选中英伟达成为独家图形芯片供应者。这次直接跟着大哥，人生要起飞了吧?!可是命运还是抛弃了他。Xbox卖得不好，微软的采购要英伟达降价，黄仁勋不肯。微软立刻把英伟达踢出去了，转头就找了英伟达的死敌ATI。

　　英伟达一半的收入瞬间没了，股价从70美元，变成7美元。黄仁勋应该不玩游戏了，现实比游戏更刺激更残酷。好好睡一觉，明天去公司再次裁掉一半的员工。

　　英伟达的青春期，就是和微软虐恋。炙热的爱，痛苦的分手，撕逼，买醉，再次纠缠。虐恋让人成长啊，英伟达认清了，Wintel是大哥，自己耕耘好游戏显卡的一亩三分地。

　　2000-2007年，游戏行业不错，英伟达过了一段安稳的日子。

　　刘备寄居新野七年，和刘表喝酒，上厕所，突然发现大腿两侧长肥肉了。很久不打仗，人也中年发福了，自己还能成就伟业吗?可能一辈子就这样了吧，刘备哗哗地哭了起来。

　　就像曹操统一北方，准备南征一样。这时候Intel打过来了，说的很明白，就是要灭了英伟达，让CPU集成兼并GPU。

　　02.被英特尔恐吓的一生

　　你们还好意思关心英伟达来不来上海?!

　　2008年黄仁勋来上海参加东方卫视《波士堂》节目。主持人袁鸣介绍完黄仁勋，没几个人认识。

　　几位后来碌碌无为的中国企业家，摆出商业导师的坐姿，轮番发问，大意都是Intel要做GPU喽，你完了。酷睿架构多猛啊，Intel已经统一了最富庶的CPU地盘，现在挥师南下。

　　黄仁勋，嘴巴很硬，心里烦着呢。

　　垄断就是牛逼啊。网景浏览器多火，但是微软推出自己的IE，前者立刻就凉了。黄仁勋自己也体验过，微软推PC的3D图形标准，英伟达立刻违约世嘉，裁员一半。Creative Labs的声卡很红火，但是Intel的CPU突然集成了声卡功能，前者的生意突然在一个寻常的午后结束了。

　　上一年英伟达盈利8亿美元，今年变成亏损3000万美元。股价狂跌，这次裁人没有到一半，但是黄仁勋的薪酬的大头股权激励成了废纸。

　　在东方卫视，黄仁勋还搞点中国人的恭俭礼让。回到美国，美国人黄仁勋直接炸了。

　　什么狗日的Larrabee，Intel就是PPT造芯。黄仁勋怒斥，Intel太不厚道，作为行业领袖，应该以更高的标准要求自己，但现实中只会利用垄断欺负人。说英伟达要死了，说了十年。只会造消费者不想要的东西，再靠着垄断硬塞进消费者嘴里。

　　就像同时期中国互联网的名言，“狗日的腾讯”。而黄仁勋也喊出美国科技圈的屈辱，心里默默发了誓，如果有一天权势颠倒，自己也要让Intel吃吃苦头。

　　智能手机，让黄仁勋看到反杀Intel的好机会。

　　跑到北京，给小米造芯。发布会上，雷军说，下面有请——“奸商”黄!我一激灵，雷军真潮啊，我们年轻人给黄仁勋取的外号，他都知道。后来一想，不对，雷军应该是说英文名，Jensen Huang.

　　雷军英语差，黄仁勋中文差，但是，英伟达的小米手机芯片，更差。

　　英伟达所有的技术积累，都是把性能拉满，但是能耗大，非常不匹配手机场景。再加上没有基带等通信技术的积累。黄仁勋看着手里的兵，知道自己打不赢手机这场仗。痛苦啊。

　　难道注定一辈子苟安在新野，做其他豪杰的看客吗。

　　03.苟住、CUDA

　　中国互联网曾经有一个很火的问题，当阿里腾讯看上你的生意，怎么办?

　　看英伟达的故事，大象还真是踩不死蚂蚁的。

　　英伟达能苟住，再反杀，其中有一个基本盘，英伟达有铁粉。几个关键技术，动态高分辨率、动态超频、光线追踪、DLSS，游戏玩家、游戏开发者、设计师等铁粉非常认英伟达，换成别的不买账。

　　Intel，你个老东西，你管得了我，但是你管得了广大人民群众吗?

　　另外，巨头太忙，战略太多。Intel要和AMD打CPU的仗，要和台积电打芯片制造的仗，还要和高通打移动芯片的仗。踩死英伟达这件小事，看上去很简单，也就显得不迫切。

　　还有一个原因，黄仁勋作为东亚人的卷。

　　Intel创始人摩尔博士提出著名的摩尔定律，芯片每18个月性能提升一倍，价格便宜一半。

　　但是黄仁勋更狠，提出“黄氏定律”，显示芯片每6个月性能提升一倍。速度是摩尔的三倍。

　　执行起来，人狠话不多。两耳不闻窗外事，英伟达半年发一次产品，就一个要求——性能比上一代好一倍。

　　黄仁勋在东亚找了个好搭档，台积电的张忠谋。

　　芯片一代工艺，一代产线，一代产品。几百亿搞出生产线，产品的高利润就只有两年。这两年里，美国人8小时工作制，按时休假，这样的效率能赚回来多少钱?东亚人，三班倒24小时365天在线，赚的更多，价值压榨到极致。

　　80年代日本半导体打败美国半导体，Intel放弃了老本行存储芯片，这不是偶然。韩国人和中国台湾造芯片，搞的Intel好几次想放弃晶圆厂，都是靠着美国政府补贴才挺了过去。

　　最后，才是这场悲情逆袭之中，唯一的浪漫。那就是黄仁勋在逆境之中的一个决定。

　　正是在“Intel分分钟弄死你”的那会儿，英伟达开始做CUDA。

　　CUDA大大降低了GPU的使用门槛。本来需要很专业的OpenGL的图形编程语言，现在有了CUDA，程序员常用的Java或者C++就可以调用GPU。有了这个，才有了后来的故事，GPU被用于深度学习。

　　AI大神吴恩达的评价更直观好懂：CUDA出现之前，全球能用GPU编程的可能不超过100人，有了CUDA之后使用GPU就变成了一件非常轻松的事情。

　　这个小小的暖心举动，改变了人类科技的进程，但是在CUDA诞生之初，被华尔街骂惨了。

　　CUDA没多少人用，英伟达赚不到钱，但是投入又大。华尔街非常不高兴，让英伟达的股价长期摆烂。黄老板，你能不能多花点时间，多集中点资源，Intel马上要弄死你了。

　　但是最艰难的时候，黄仁勋也没有断了CUDA。熬到2012年，一位叫做辛顿的教授提醒两个弟子，试试用GPU代替CPU训练AI模型吧。做出来AlexNet，在ImageNet上大放光彩。两个弟子，其中一个就是小萨(Ilya Sutskever)。四年后，他将创办OpenAI。

　　2016年，英伟达发布为深度学习打造的GPU产品P100，把包含8块GPU加速卡的超级计算机DGX-1送给OpenAI。小萨说，很激动，黄仁勋免费送的这玩意，效果非常好，很多训练的时间缩短了数周。

　　小萨一激动，开了一把Dota 2。是的，OpenAI第一个大项目就是搞了一个Dota 2的AI对战。

　　2008年，黄仁勋做客东方卫视，没几个人看。今年，他来不来上海，成了全民大新闻。

　　2016年黄仁勋送OpenAI一台机器，压根没新闻写。到了今年，挖出来，一帮人感慨，哇，这就是“人类群星闪耀时”。

　　大概，这就是生活。

　　04.反杀

　　百度这两年打情怀牌，说自己2016年all in AI，虽然短期财报不振，但是终将王者归来。

　　可是，百度喊all in的时候，英伟达已经做CUDA十年。真是，做技术做不过人家，讲故事也讲不过人家。

　　其实到了2016年，黄仁勋的胆子已经越来越大。喊出了这样一句著名的诳语：摩尔定律死了。

　　摩尔定律死了，18个月性能翻番，价格减半，不灵了。以后你们都跟我走，6个月性能翻番，靠加速计算，但是价格不管哈，要越卖越贵。

　　这真是，苍天已死，黄天当立。

　　不久，因为加密货币用GPU挖矿，英伟达第一次破了千亿美元。背后的指指点点更多了，你看你看吧，都靠歪门邪道。

　　2020年，英伟达GPU在深度学习、自动驾驶场景里的武功已有成色。一个里程碑来了，市值超过了老大哥Intel。

　　这一年，摩尔死了。

　　黄仁勋不收敛，还是逢人就说，摩尔定律死了。

　　这是祖师爷的政治遗产啊，如今尸骨未寒。重返Intel帅位的帕特·基辛格，在悼念摩尔文章中，特别回应了这件事，“英特尔仍然受到摩尔定律的启发，并打算追求它，直到元素周期表用尽。”

　　“直到元素周期表用尽”，那悲愤而无奈的语气，就像衣公子的朋友喝醉了酒，指着天空喊“摇滚不死”。

　　轮到Intel着急了，砸钱，挖人，并购，都干了。拦不住英伟达，也追不上英伟达。

　　这是一个励志的故事，曾经巨头一个任性的决定，黄仁勋就要在英伟达悲壮地裁掉一半员工。现在轮到英伟达卡Intel脖子了。

　　Intel今非昔比，电脑CPU是昨日黄花，移动时代完全踏空，但是在数据中心市场还是杠杠的，英伟达也替代不了。算是最后的家底。

　　6月初在台北，黄仁勋发布连接协议NVlink。根据券商的研报，英伟达NVlink不支持Intel的x86架构，准确的说带宽受限，但是如果用英伟达自研的CPU，带宽可以扩大一个数量级。这可是Intel最后的家底啊。让我想起电影《江湖》里的陈冠希，被人欺压凌辱了一辈子，终于逆袭，报仇时候，仇人家的小孩也不会放过。

　　05.尾声

　　投资人马克`安德森(Marc Andreessen)现在是个“英伟达吹”，他说，所有深度学习创业公司都在用英伟达，这就像上世纪90年代，人们都基于Windows创业，或者在上个十年人们都在iPhone上创业一样。

　　安德森20多岁创办网景浏览器，成为时代偶像，因为微软捆绑IE，他的事业坍塌了。他肯定在黄仁勋身上看到了自己的影子。

　　在那期《波士堂》节目里，黄仁勋被几位嘉宾刁难了全场。结尾主持人问，你有什么愿望吗，黄仁勋说，希望某一天，世界上每一个人都知道英伟达，正如他们知道微软、英特尔一样，认为我们是世界上最有影响力的公司之一。

　　现在他做到了。

　　不仅做到了，而且，他来不来上海，都成了全球资本圈和科技圈关心的大事。

　　太平洋两岸，冰火两重天。ChatGPT，把人工智能带过一个临界点，英伟达、微软、Google、苹果的发布会，呈现科技爆炸。美联储的加息周期还没完，但是纳斯达克综合年初至今已经涨了27%，连苹果这个巨无霸都创出了新高，一片景气。

　　里我和Daisy聊了聊，英伟达的垄断地位是不是牢不可破。英伟达的能成为深度学习的基础设施，最大的支撑就是这个长期投入、不断优化的CUDA生态。深度学习不仅需要GPU，还需要CUDA来更好的分配和调度。目前来看，确实不可替代。

　　但是，这件事，曾经的对手AMD和Intel搞不出来，因为它俩压根没有软件和生态基因。但是如今Facebook，OpenAI，Google都重视，放言要做一个开源的生态，对抗封闭的CUDA。这就很有意思，关键要看执行，软件和产品的周期一年半到两年，到时候可以检验英伟达面对挑战的表现。

　　太平洋两岸，冰火两重天。中国科技公司过得不算好，Daisy和我们分享了业务上原因。第一是，没有国际化，传统业务已经见顶。第二，是在努力适应新环境。曾经中国科技公司高度依赖全球技术基础设计和开源社区，这样也对，确实没必要重复造轮子。2016年左右兴起的信息流推荐(Feed)，中国做的甚至比美国好(比如抖音和TikTok)，但是前期依旧用了很多谷歌Facebook开源的底层框架。但是现在是新环境了，对面不讲武德，好的芯片不给你，中国的大模型又普遍落后一到两代。到了中国科技公司补课的时候，要自己来做底层框架、社区工具、开创性技术。

　　这样看来，“经常来中国”的马斯克和“可能不来中国”的黄仁勋，构成最好的时代隐喻。

　　中国过去的成就，是擅长做可预见的事，比如办工厂，搞生产。特斯拉工厂的“上海速度”，就是典型，所以马斯克要常来，想常来。

　　但是中国接下来的补课，是怎么做“不可预见”的事，也就是源头的创新。CPU无法取代GPU，还被反杀了，没人预见到吧。60多年AI一直不行，结果试着用大模型搞出来的ChatGPT，效果那么好，也没人预见到，连CEO自己都没想到。你看，伟大的商业实践，无法预见，因此更不可能被计划。唯一的办法，是在一个宽松的，有安全感确定性的环境里，长期自由实验。

　　黄仁勋多会整活的一人。请来Open AI的小萨1对1对谈，一口一个“我们认识十多年了”。的确，在这场AI科技爆炸里，黄仁勋是硬件的旗手，小萨是软件的旗手。

　　而他俩，一个出生在中国，一位出生在鹅罗斯。

超威半导体将举办活动，发布数据中心及AI相关产品

【中泰电子】【开源电子】【长江电子】三大券商观点

要点：

1.AMD将于6月13日举办名为"AMD数据中心和人工智能技术首映式"的活动，展示最新的数据中心和人工智能产品。

2.通富微电表示公司涉及AMD芯片Instinct MI300的封测项目，MI300是业界首款"CPU+GPU+内存"一体化的数据中心芯片，采用Chiplet技术连接CPU+GPU，共享HBM内存，具有高带宽。通富微电是AMD最大的封测供应商，占订单总数80%以上，预计将受益于AI芯片Chiplet封装浪潮。

3.Chiplet相关受益标的包括兴森科技（FCBGA封装基板）、生益科技和华正新材（Chiplet采用FCBGA封装基板上游ABF材料）、沪电股份和胜宏科技（CPU+GPU异构计算推动AI PCB设计方案复杂化）。

4.AMD MI300有望追赶英伟达H100，预计AMD将在AI浪潮中受益，并提到了一些重点关注的公司，如通富微电、奥士康、胜宏科技、金海通、中电港、芯原股份和工业富联。

硅光技术助力突破算力天花板，相关个股一览

　　CPO大涨背后，硅光技术助力突破算力天花板

　　中航证券认为，硅光在高速率传输具有性价比优势,AI浪潮下有望迎来重大发展机遇，硅光有望突破算力天花板，引领高速片间通信。

　　申港证券指出，硅光芯片用光子代替电子进行信息传输，可承载更多信息和传输更远距离。每3.4 个月人工智能的算力需求就翻倍，硅光芯片更高计算密度与更低能耗的特性是极致算力的场景下的解决方案。

　　什么是硅光技术&硅光芯片?

　　硅光技术，也称为硅基光电子技术，是一种结合硅基电子技术和光电子技术的新兴技术，它是将光信号的处理和电子信号的处理集成在同一块硅芯片上。由于光信号的传输速度非常快，且几乎不会产生热量，而硅芯片的制作工艺成熟，成本低廉，将两者结合起来，就可以制作出既快速又廉价的电子设备。

　　申港证券指出，硅光技术主要优势包括：

　　1)与CMOS 传统工艺兼容性好、光学损耗低。

　　2)集成度高，具备微电子为代表的集成电路超大规模、超高精度的优势。

　　3)光子技术超高速率、超低功耗，适合高速率和长距离场景。

　　其表示，硅光芯片用光子代替电子进行信息传输，可承载更多信息和传输更远距离，每3.4 个月人工智能的算力需求就翻倍，硅光芯片更高计算密度与更低能耗的特性是极致算力的场景下的解决方案。

美联储6月14日将暂停加息

　　本博评论：虽然美国的硅谷大量裁员，但相对低端的劳动力人口却大量短缺，总体上劳动力市场需求强劲，这也是美联储之前敢于持续大幅度加息的底气所在。对于美联储来说抑制通胀比经济保持增长更重要，但这里面有一个综合平衡的问题。目前，美联邦年存款利率是5.25%，贷款利率已达到惊人的8.25%，很少有经营机构、买房者能承受得起这样高的利率，预计6月14日美联储将暂停加息，并很快进入减息周期。以下摘自网络

　　美联储6月将暂停加息 但鲍威尔会“很鹰”

　　虽然美联储可能会在此次上按下暂停键，但加息周期可能仍会持续。鲍威尔不得不以鹰派立场安抚一些官员，因为数据显示美国通胀并未显著降温，这些官员担心美联储在抗击通胀方面的努力并未成功。

　　虽然美联储预计将在6月的上暂停加息，但加息周期可能并未就此终止，官员们仍可能准备在必要时继续加息。

　　美联储FOMC将于美东时间6月13日至14日召开下一次的议息，目前市场普遍预计官员们将维持5%-5.25%的利率水平不变，使他们能够评估近期银行业承压后的前景。芝商所CME的“美联储观察(FedWatch)”工具显示，目前市场定价暂停加息的可能性为71.2%。

　　但分析认为，经济数据仍然火热，加上官员们此前释放的信号，让美联储不得不从“彻底暂停加息”变为仅仅是一次“skip”。也就是说，此次暂停加息后，美联储将在7月的上继续加息。

　　美联储鲍威尔将以鹰派立场安抚一些官员，这些官员担心美联储在抗击通胀方面的努力并未成功，并表示美联储可能需要采取更多措施来为经济的反弹降温。

　　据彭博报道，德意志银行高级美国经济学家 Brett Ryan 表示：

　　他们似乎打算在下周的6月上暂停加息，继续评估银行业的压力，确保没有任何潜在的问题。

　　但由于劳动力市场走强，而且鲍威尔强调的那些通胀指标没有任何进展的迹象，美联储还有更多工作要做。

　　随着利率接近或处于官员们认为足以抑制经济增长的水平，官员内部对于利率水平还能够提高多少有了意见分歧。

　　在FOMC的上次后，市场和经济学家都认为，一旦美联储停止加息，他们将在最终降息之前维持一段时间的利率水平不变。然而自那以来，通胀和劳动力市场数据都比预期的要热，一小部分政策制定者对通胀越来越感到不安。

　　数据显示，美联储最爱通胀指标——剔除食物和能源后的核心PCE物价指数4月份同比增长4.7%，前值为4.6%;核心服务业通胀自去年以来也没有降温的迹象。并且美国劳工部的数据显示，5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。

　　这些强劲的数据，让美联储致力于抗击通胀的局面变得越来越棘手。

　　政策制定者还面临的一个关键问题是，银行业的危机对近期的贷款紧缩有多大程度上的影响。美联储理事沃勒表示，虽然到目前为止这还没有对信贷状况产生巨大影响，但这些影响可能需要一段时间才能在经济中显现出来，因此他表示，在7月份继续加息可能是合适的。

　　鲍威尔也曾提出了类似的观点。他说，美联储目前的行动让其能够更好地评估之前加息的影响以及银行业压力对更广泛经济的影响，所以美联储的行动可以更缓慢一些。

6月12日午盘收费频道推荐板块

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　科技主导消费辅助 挖掘景气投资中低渗透高成长

　　目前的市场股指是呈现一个低开之后的弱势休整，市场早盘在震荡博弈之中分化，不过盘面上，东方电缆(603606)跳水跌停，海力风电(301155)、大金重工(002487)、泰胜风能(300129)等多只风电标的股下挫，风光储景气赛道主题切换并未成功，短线市场的焦点依旧是存储、算力、数据要素、英伟达、光模块等AI科技主题概念是获得市场资金青睐。不过，除了科技板块之外，汽车板块也有明显活跃走强，其一方面是近期商务部对汽车产业的政策刺激，另一方面，汽车作为我国第二大支柱产业，在经济复苏承压，在房地产的黄金期已经过的大趋势之下，汽车产业链这个在实体与消费都有带动效应的政策着力点。

　　消息面上，商务部办公厅近期发布关于组织开展汽车促消费活动的通知，结合"2023消费提振年"工作安排，统筹开展"百城联动"汽车节和"千县万镇"新能源汽车消费季活动。另外，近日各大车企陆续发布5月销量成绩单。5月，比亚迪继续"断崖式领先"，以单月24万辆的成绩登顶新能源汽车市场"销冠"，特斯拉(中国)以7.77万辆的成绩获得亚军，理想轻松拿下"造车新势力"阵营冠军。造车新势力队伍中，5月哪吒、零跑表现可圈可点。中邮证券认为，本将于2023年底结束的国内新能源车购置税减免政策期限有望再获延长，充分彰显政策对新能源车领域的重磅支持力度。

　　而上周我们已经关注汽车整车以及充电桩的戏份板块机会，而今天我们继续挖掘气汽车产业链中的细分板块机会。而近期，汽车板块细分领域一体化压铸方向备受机构关注，601***、603***、600***均获20家以上机构评级。新能源汽车渗透率已经较高，但随着轻量化、智能化发展，一体化压铸也是未来的重点。目前一体化压铸在新能源车中的渗透率为10%左右，后续随着头部车企入局和应用车型的增加，一体化压铸有望在2025年达到25%左右的渗透率(300亿左右的市场空间)，2030年有望达到50%左右。汽车轻量化能够实现节能、提高续航里程、降低制造成本，产业发展大势所趋;随着新能源汽车整车厂对一体化压铸的应用加速，汽车后地板、前地板、中地板(CTC电池上盖)有望先后应用一体化压铸技术，一体化压铸的单车价值预计能提升至14000元左右。根据机构和券商研报测算，2025年我国的新能源汽车销量能增加至1200万辆左右，结合各一体化压铸产品的渗透率，我国新能源汽车的一体化压铸的市场空间在2025年能够达到258亿元左右，2022-2025年复合增长率有望超过100%。电动化加速轻量化发展，特斯拉引领一体化压铸，加大行业扩容的同时提升行业集中度，除上面3只个股之外，603***、603***、001***、002***、002***可重点关注……更多具体题材个股详

决战中途岛，曾经天下无敌的联合舰队大败

　　中途岛战役是第二次世界大战的转折点，也是美国海军以少胜多的著名战役。中途岛战役于1942年6月4日展开，美国海军在这次战役中成功击退日本海军对中途岛环礁的攻击，日军在海战中大败。以下编摘自网络

　　联合舰队为二个及以上舰队编成的日本海军中心部队。明治初期，海军把有力舰・新锐舰编成主力部队“常备舰队”，老朽舰编成沿岸防备的二线部队“警备舰队”。但是，由于甲午战争开战，提出了“警备舰队”与“常备舰队”的统合方案，当时的军令部官房主事山本权兵卫大佐提出把“警备舰队”改名为“西海舰队”、“常备舰队”与“西海舰队”组织成“联合舰队”的提案。这是联合舰队的开始。

　　到甲午战争开战的六日后完成编成。以后，日俄战争之际再于战时临时编成，大正12年(1923年)以后为常设。日本海军联合舰队是20世纪前半叶日本帝国海军在中、远海遂行机动作战任务的战略、战役军团。由两个以上舰队组成，统辖并指挥除近海防御兵力以外的大部乃至全部机动作战兵力。联合舰队司令或总司令直接隶属于日本天皇，在军政方面受海军大臣，在军令方面受海军军令部总长指挥。1941年12月7日(夏威夷时间)，联合舰队奉命袭击夏威夷珍珠港，摧毁美国太平洋舰队主力，太平洋战争爆发。1944年6月和10月，在马里亚纳海战和莱特湾海战中遭到决定性失败，航空母舰损失殆尽，再也无力实施有组织的舰队作战。

       决战中途岛，曾经天下无敌的联合舰队大败

　　1942年6月5日，倾巢出动的日本海军联合舰队在太平洋上的中途岛遭遇惨败，曾因偷袭珍珠港而名声大噪，由南云忠一中将率领的第一航空舰队机动部队四艘大型主力航母：“赤城”、“加贺”、“苍龙”、“飞龙”在短短一天内竟全数为美国舰载轰炸机击沉，连带损失的还有322架飞机和大量富有经验的航空兵飞行员。

　　为何占据压倒性优势的联合舰队会在这样一场战争中大败亏输?

　　这个问题甚至连作为对手的美国人都感到难以理解。

　　有一则传闻说，美国海军军事学院的教员在战后曾经多次重新推演1942年的中途岛战役，却每次都显示日军赢得了最后的胜利。且不论这则传闻的真假，但它起码说明日本人在中途岛的失败本来是可以避免的。

　　那究竟是哪个层面出了纰漏呢?若以后见之明观之，或许联合舰队在这场战役的战术筹备阶段即已埋下了失败的隐患。我们分析这次决战，就可以戳破日军军事素养高的神话，以及日军军官战术一流的梦呓。它有助于我们更客观的认识二战中日军的真实面目，从而理解它为何会最终战败的根源。

　　模棱两可的作战目的

　　实际上，中途岛作战对于联合舰队来说从一开始便不是一个考虑十分周全的行动，甚而至于它本来都不会被付诸实施。

　　自1941年底太平洋战争爆发以来，日本一路高歌猛进，陆海军分进合击，横扫英属马来亚和荷属东印度，至1942年4月，所谓“第一阶段作战”便宣告结束。但对于接下去仗该怎么打，陆海军之前逐渐产生了分歧。

　　陆军认为在获得巨大胜利后，应该先行巩固既有战果，有效获取被占领地的资源，实现持久作战。海军则基于初期战果辉煌，倾向采取积极行动，谋划对夏威夷群岛和澳大利亚的进攻。但陆军认为攻打上述地方已经完全超出了自身能力，最终经过两方折中，确定了一个海陆军协同的“F·S作战”计划，其目的是攻占新喀里多尼亚、斐济群岛和萨摩亚群岛等地，切断美、澳之间的联系。

　　然而，联合舰队司令官山本五十六对于这份“F·S作战”态度极为消极，山本是个坚定的“早期决战主义者”，他认为有鉴于日美两国国力悬殊，日本如想取胜，必须在战争一开始就彻底歼灭美国舰队，单纯把美、澳隔开对于削弱美国战力显然是缓不济急的。他认为必须实施一次大规模的军事行动，将美国残余的航母捕捉和歼灭掉。

　　黑岛龟人制定的中途岛作战计划希图“一箭双雕”

　　山本的上述想法成了整个中途岛作战的缘起。为此，他不顾海军军令部的反对，以及“F·S作战”的各项准备已在进行中的客观事实，强推中途岛作战“上马”。尤其是到了4月18日，美国詹姆斯·杜立德中校率领的16架B-25轰炸机，从距离东京海岸600海里的“企业”和“大黄蜂”号航母起飞，空袭了包括东京、大阪、神户在内的日本各大城市，令山本大为惊骇。为了确保本土的防空安全，他认为中途岛作战已刻不容缓。山本指令曾制定出袭击珍珠港计划的黑岛龟人参谋迅速制定中途岛战役的全盘计划。

　　黑岛的计划很快出炉了，其规模之大、部署之复杂都是前所未有。参战的部队分为四个部分：南云忠一指挥一航舰四艘航母组成机动部队，先行出发，对中途岛实施空中打击;山本五十六则亲自坐镇联合舰队旗舰“大和”号，组成主力部队，跟在南云机动部队之后;第二舰队司令近藤信竹中将指挥登岛输送部队，运送陆军一木支队一个联队的兵力登上中途岛;最后，第五舰队会在四航战的掩护下，组成北方部队，攻打北太平洋阿留申群岛。

　　但黑岛这个看似宏大的计划一开始就没有回答清楚，此次作战的根本目的究竟是什么?是为了攻占中途岛，还是为了歼灭美国航母?如果是为了攻岛，就必须要集中火力，不可分兵;而如果是为了歼灭敌方航母，就必须尽可能调动自己所有的航空兵力，寻找机会。此时在上月珊瑚海海战中受伤的五航战“翔鹤”、“瑞鹤”两艘航母都因受伤正在修理之中，本来完全可以等到它们修理完毕，再发起作战，但黑岛认为出动一航战、二航战这四艘航母完全绰绰有余了。

　　与很多人的想像不同，虽然日本在偷袭珍珠港中利用海军航空兵创造了惊人战果，但联合舰队对航母在未来海战中的重要性却依旧没有足够认识。在黑岛的计划里，南云机动部队不是进攻的核心，而与其相距600海里，由山本五十六压阵，“大和”、“长门”、“陆奥”这些高速战列舰组成的主力部队才是决定战场胜负的关键。自对马海战以来，大舰巨炮式的舰队决战模式深深烙在了日本海军的脑子里，但很显然的，这种思路早就落伍于时代了。

　　正是这样一份仓促制定、目标混乱、未经过周密分析和反复讨论的作战计划，在山本的强压下得到了军令部通过，而战役的发起时间也被一再提前，从原定的6月下旬移至6月初。对于大部分参战士兵来说，对这场强插进来的作战都没有足够的思想准备。

　　粗疏大意的战前侦察

　　正是由于黑岛的作战计划并没有把重心完全摆在歼灭敌方航母上，而是想当然地将其视为一个具有可能性的事情，这就给包括南云忠一在内的联合舰队官兵释放了某种错误的预期：美国航母不会出现在中途岛。

　　更有甚者，珍珠港后的连战皆捷，令联合舰队官兵上下都沉浸在一种骄傲自满的情绪里，认为美国海军早就不堪一击了，其航空兵没有胆量与日军正面对决，中途岛会成为一场“躺赢”的战役，这种乐观估计令联合舰队丧失了最起码的谨慎。

　　5月1日开始，联合舰队于“大和”号上进行为期四日的兵棋推演，其间竟出现了在中途岛登陆时，美国航母突然出现并将“赤城”号击沉的场面。然而，参谋长宇垣缠却表示：“美国飞机不可能有这样大的攻击力。”于是，图上演习中这个危险的信号就如此被轻而易举的无视了。

　　“敌人航母不会来”的集体催眠导致联合舰队在战前基本就忽视了美国航母的确切动向。

　　原本在中途岛作战计划中涵盖了一项所谓“K计划”，即由马绍尔群岛起飞的“二式”水上飞机对夏威夷进行侦查，但由于无法在海上对飞机进行加油，这项计划最终被取消了。而日本派出的第六舰队潜艇监视部队也没有发挥作用，当它们于6月1日抵达夏威夷西侧海域时，美国的“企业”号和“大黄蜂”号两艘航母早就于5月27日驶离珍珠港了，而在珊瑚海海战中遭到重创的“约克城”号航母也在经历了72小时“闪电般”修理后，于5月30日全速驶离珍珠港。于是，美国三艘航母的去向都没有被联合舰队捕捉到。

　　由于破译了日方的密码，此时美太平洋舰队司令尼米兹对于山本下一个目标是中途岛早已有了明确认识，他抢先一步，集中了包括三艘航母在内的两支特混舰队在中途岛东北海域严阵以待。而对于这一切，联合舰队上下却都懵然不觉。

　　5月27日和29日，在敌情不明的情况下，南云的航母部队和联合舰队主力部队、登岛部队相继自广岛湾启程出发。联合舰队此次几乎倾巢出动，算上攻打阿留申的北方部队，出征各型号船只350艘，飞机1000余架，陆海军士兵10万人。

　　假如说“K计划”的取消和监视潜艇的不能就位还算是有客观原因的话，那么开战前另一个确定美国航母动向的机会则完全葬送在了山本五十六自己手里。

　　这个机会出现在6月4日晚间，联合舰队通信参谋和田雄四郎少佐向黑岛龟人参谋报告，称其捕捉到了美国航母的呼号，位置在中途岛北偏东。这个消息令黑岛大为紧张，他这时才意识到第六舰队的潜艇监视网完全没有发挥作用，黑岛立即请示山本，是否要向前方的南云机动部队通报这条消息。

　　山本和对侦测到的美国航母信号决定匿而不报

　　然而山本认为不需要，他表示舰队正处在无线电静默期，发送电报会暴露位置，况且既然主力部队能侦测到这一信号，那么应该相信机动部队也能够侦测到。于是，这个生死攸关的消息没有被送出去。

　　当山本五十六和联合舰队司令部已经知道中途岛附近有美国航母时，南云的机动部队却还蒙在鼓里。6月5日凌晨1点30分，南云部队抵达中途岛西北230海里的水域。1点45分，第一波108架飞机(战斗机、舰攻机、舰爆机各36架)自航母起飞，在友永丈市大尉的指挥下，对中途岛发起空袭。

　　就像之前所说的，南云忠一对战场形势的判断完全建立在附近海面没有敌军航母的基础上。他认为，美军缺乏战斗意志，其舰队只可能在攻打中途岛开始后才会前来应战，美军也并不清楚联合舰队的计划，所以机动部队最起码到5日早晨都是安全的。

　　南云这种荒唐可笑的自信使得他把派出侦察机搜索敌方航母这项必不可少的行动搞成了“装样子”和“走过场”。直到友永大尉第一波攻击机飞出之后，南云才下令派出侦察机，他仅仅派了7架侦察机对300海里的范围进行扇形搜索。二航战司令官山口多闻立刻对此表示了异议，他认为美国航母很可能就在附近，7架侦察机明显不够，但这个意见没有被

　　然而就是这7架飞机的侦察还出了岔子。自“利根”号重巡洋舰飞出的4号机，由于弹射器故障，比预定时间晚出发了30分钟，而南云对此一无所知。此时，友永所率战机已经完成了对中途岛的第一波打击，由于美军事先有所准备，岛上的机场和港口都是空空如也，令日本机群的空袭效果并不理想，4点左右他向南云发送讯息，要求“进行第二波攻击”。

　　这个时候，晚出发的“利根”4号机还没有回到母舰上，然而南云似乎已经假定侦察机搜索后一切都安然无恙，于是，他在4点15分下达了一个错误的决定：将待命中的103架装备有鱼雷的对舰攻击机全部改装800公斤陆用炸弹，预备对中途岛发起第二轮打击。

　　30分钟的延误导致了无可挽回的后果，但更重要的是，南云从来没有想过，需要再多派几架侦察机进行更细致的搜索，但“中途岛没有敌军航母”的先入之见令他不屑于这么做。相反，美军派出的3架水上侦察机却在2点30分发现了日本航母，并立刻向美特混舰队作了汇报。南云部队的行踪已然暴露了，而此时一航舰的地勤人员正在航母机库中挥汗如雨地进行武器换装，没有人意识到危险正越来越近。

　　不知变通的临阵指挥

　　姗姗来迟的“利根”4号机在4点28分发回了报告，称发现“像是敌舰艇10艘，方位自中途岛起10度、240海里，针向150度，速力20节”，至5点20分，该侦察机又发回新报告：“敌舰船后方有疑似航母一只。”

　　这一消息令南云大呼头痛，他必须正视现实，战场上出现了美国航母，既然如此，那就必须先发制人把它打掉。但收到该消息的时间又实在太不凑巧，此时为了中途岛的第二波攻击进行的飞机武器换装才进行到一半，而完成第一波攻击的战机又正在准备返回母舰，该如何应对呢?

　　南云身边的参谋们见此情景，爆发了激烈的争吵。一些人认为，不管三七二十一，装了陆用炸弹的飞机也先行起飞，就像山口多闻所言，即便炸不沉航母，能在它的甲板上砸出几个洞也是好的(况且，此时山口指挥的“飞龙”和“苍龙”号航母上，各有18架舰攻机没有进行换装，随时都可以起飞迎敌);但另一些人认为陆用炸弹根本不济事，为了对付美军航母，还是应当把武器更换成鱼雷。

　　经过一番激烈的思想斗争，南云做出了一个看似最稳妥但也最危险的决定：将飞机兵装重新更换成对舰攻击的鱼雷，同时回收第一波出击中途岛的攻击机和护航的战斗机，待全体队伍整顿完毕，再出发打击美国航母。

　　这个决定说是最稳妥是因为，即便此时立刻让挂载炸弹的舰载机升空出击美国航母也并不现实，因为自美军探测到日本航母后，中途岛上的美陆军航空兵便开始持续驾机对南云机动部队实施骚扰，尽管大多数美军飞机都被升空的零式战斗机送入海底，但也令南云手里没有足够的战斗机能护卫舰载攻击机展开行动。南云认为，不等到武器换装和第一波飞机回收完成，此时的机动部队很难发起对美航母的打击。

　　而说是最危险是因为，再度进行武器换装将令南云的机动部队陷入极为被动的局面，“鱼雷换炸弹，炸弹换鱼雷”的重复劳动，不仅让地勤人员们手忙脚乱、疲惫不堪，而更重要的是，这项耗时费力的工作不是几分钟内就能完成的，保守估计也需要两个小时，而机动部队能否在美航空兵的轮番打击下撑过这两小时，完全成了一个未知数。

　　4点30分，斯普鲁恩斯派出“企业”和“大黄蜂”号两艘航母上的117架飞机(TBD鱼雷机29架、SBD俯冲轰炸机68架、F4F战斗机20架)升空，直扑南云机动部队。由于美军侦察机传回的日本航母位置与南云机动部队的实际位置之间有40海里的误差，因而有相当一部分美军飞机尚未飞抵日本航母便被迫折返。直至6点20分，“大黄蜂”号的鱼雷机才发现了日本航母战斗群，但在升空的零战的顽强打击下，进攻不能得手。

　　时针终于摆到了决定命运的时刻——6月5日7点35分(中途岛时间10点35分)，在激烈的海空大战中，南云机动部队依然毫发未损，耗时良久的武器换装也大功告成，一航舰四艘航母做好了出击美国航母的准备，102架飞机正准备腾空，而第一架战机都已经从“赤城”号的甲板上起飞了。

　　恰在此时，自“企业”号起飞的俯冲轰炸机群来到了。指挥官克拉伦斯·马克拉斯基二世少校在飞抵侦察机所示位置后并没有发现日本航母的踪迹，这时他做出了一个后来被认为十分关键的决定：向北搜索。很快，海面上呈菱形分布的南云机动部队四艘航母一目了然。

　　“加贺”首先遭到攻击，中弹四颗，炸弹引发的大火又引燃了航母上由于武器换装而堆得到处都是的鱼雷和炸弹，“加贺”霎时变成一团火球;“赤城”中弹三颗，一发炮弹十分不凑巧地打在了没有装甲防护的电梯间，引发了甲板下机库的大爆炸，整艘航母彻底丧失了战斗能力;说时迟那时快，自“约克城”号起飞的俯冲轰炸机群此时也飞抵战场，二航战的“苍龙”遭到厄运，中弹四颗，起火爆炸。

　　转瞬间，除了山口多闻所在的二航战旗舰“飞龙”号由于间隔较远幸免于难外，南云机动部队其余三艘航母化为了海面上的三团火球，中途岛一役的胜负再无悬念。

　　抓住“命运五分钟”就管用了吗?

　　14点01分，收拢败兵且发起了两波攻击的山口多闻的“飞龙”号，最终也在劫难逃，被来自“企业”号的俯冲轰炸机群投弹命中，起火爆炸，一航舰两个航空战队至此全军覆没。

　　早在7点50分，远在“大和”号战列舰上的山本五十六便收到了前方败报，联合舰队司令部顿时乱成一团，山本原来打算让主力部队全速抵近中途岛，不惜与美舰队展开夜战，继续寻找歼灭美军航母的机会，但在闻悉“飞龙”号也丧失战力后，他明白继续作战已经不现实了。23时55分，他下令中止中途岛作战。这场战争便已联合舰队损失了全部四艘主力航母落下了帷幕。

　　一直以来，关于南云机动部队为何全军覆没，流传着一种“命运五分钟”的说法。这种说法最早出现在1950年代渊田美津雄和奥宫正武合著的《中途岛海战》一书。这两人都来头不小。渊田是第一航空舰队旗舰“赤城”号的飞行队长，在偷袭珍珠港时曾亲自发起第一波攻击，并送出著名的“虎!虎!虎 !”电报，而奥宫则是四航战的航空参谋。两人作为太平洋战争的亲历者，其观点一时间颇具影响力。

　　渊田认为，在6月5日7点35分，美国舰载机向南云舰队丢下致命炸弹的一刻，南云航母上的第二波舰载机刚刚完成武器换装，准备升空作战。只要再给日本人五分钟，让准备就绪的102架飞机全部腾空，那么战局走向势必能够逆转。

　　这种说法尽管看似有理，却有意无意地把日本人的失败归结为一个简单的“运气”问题。不可否认，联合舰队在中途岛战役中的运气确实差极了。

　　我们可以想出一连串的“假如”：假如山本五十六在战前将中途岛附近有美国航母的信息通报给南云，那么机动部队在开抵战场后就能事先有所防备;假如南云派出的“利根”4号侦察机能按时起飞，那么它就能更早一些的发回有关敌方航母的报告，而南云也就不会贸然开始危险的武器换装;假如南云在接获敌方航母的报告后，能当机立断，下令飞机立刻升空作战，那么一航舰也不用像后来那样坐待被袭。

　　但历史没有这样多的“假如”。即使渊田所谓“命运五分钟”真的存在，或许应该反问的是，为什么本可以“躺赢”的联合舰队要走到生死存亡被这区区“五分钟”决定的地步?

　　是由于黑岛龟人叠床架屋、漏洞百出的作战计划;是由于山本五十六欠缺谨慎、散漫放任的精神状态;是由于南云忠一盲目乐观的战场预判和顽固僵化的临阵指挥，更由于珍珠港大胜之后，联合舰队从上到下弥漫的骄傲轻敌情绪，视战争有如儿戏，被美国航母不会来临的想法“集体催眠”。而恰恰是以上种种的问题把联合舰队带上了一条不归路。

　　俗话说得好，“运气只会降临有准备的人”，联合舰队的中途岛作战存在着种种先天不足和后天失误，其最终失败明显不是一个“运气差”可以回答得了的。

　　最后还需要指出的是，就算南云的机动部队在中途岛把握住了这“命运五分钟”，难道就高枕无忧了吗?日美两国在工业能力乃至综合国力上的巨大差距，决定了日本不可能依靠打赢一两场局部战役就奠定胜局，当美国本土的造船厂正以下饺子的速度制造运输船、战舰和航空母舰的时候，我们可以想像，南云的四艘航母即便不沉没在中途岛，也终将沉没在其他的地方，而日本几乎承受不起哪怕是一条船的损失，因为它根本不具备及时填补这些损失的物质基础。

　　对于这些，曾担任过驻美武官的山本五十六不可能不明白。他在偷袭珍珠港后便喃喃道：“我们唤醒了一个沉睡的巨人。

快讯：股份行跟进国有大行下调存款利率

　　本博评论：股份银行靠息差赢利，下调存款利率，加大银行业赢利空间。2022年银行业合计赢利2.3万亿人民币，全社会都为银行打工，国企、民企刨去支付给银行的利息，全线亏损。同时，债务导致银业行的坏账加剧，这也是银行业加大息差的原因之一。利率下调，也有利于资金通向资本市场。目前，美联邦银行的存款年利率为5.25%，套利息差加大，将增加人民币贬值力度。以下摘自网络

　　快讯：股份行跟进国有大行下调存款利率 三年期、五年期定存降15个基点

　　继国有六大行后，全国性股份行紧随其后官宣下调人民币存款利率。

　　6月12日，包括招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行、平安银行、民生银行等全国性股份制商业银行先后更新了人民币存款利率表，与国有大行相似，活期、定期存款利率均有所下调，中长期定期存款下调幅度更大。

　　招商银行官网显示，人民币利率调整自2023年06月12日起执行，人民币活期存款利率从0.25%下调至0.2%;整存整取两年期、三年期和五年期人民币定期存款利率分别降至2.05%、2.45%和2.50%，此前分别为2.15%、2.60%和2.65%，分别下调10bp、15bp和15bp。

　　光大银行官网显示，6月12日该行人民币活期存款利率从0.25%下调至0.2%;整存整取两年期、三年期和五年期人民币定期存款利率分别至2.200%、2.500%和2.550%，此前分别为2.300%、2.650%和2.700%，分别下调10bp、15bp和15bp。

　　民生银行同样在6月12日将该行人民币活期存款利率从0.25%下调至0.2%;整存整取两年期、三年期和五年期人民币定期存款利率分别至2.150%、2.500%和2.550%，此前分别为2.250%、2.650%和2.700%，分别下调10bp、15bp和15bp。

　　上一次国有大行和全国性股份制商业银行集体调整存款利率是在2022年9月。

12大“英伟达”核心供应商

　　12大“英伟达”核心供应商

　　1、工业富联：新的GPU HPC平台，公司是独家设计生产交付供应商。

　　2、天孚通信：光引擎二期已开工、23年英伟达占收比高。

　　3、胜宏科技：主要供应英伟达A100+H100的板卡，单价较高。

　　4、沪电股份：英伟达服务器pcb核心供应商。

　　5、龙迅股份：公司和英伟达深度合作，并生产显卡pcle接口。

　　6、铂科新材：配合英伟达开发芯片电感。

　　7、长电科技：世界第三、中国大陆第一的芯片封测龙头，业务覆盖了高中低各种集成电路封测。

　　8、和林维纳：公司探针以FT探针为主，英伟达是核心客户。

　　9、千方科技：子公司宇视科技与英伟达联合开发服务器。

　　10、顺网科技：英伟达大陆早期重要合作伙伴，双方在境内智算场景存在合作。

　　11、先进数通：英伟达Elite级合作伙伴。

　　12、精研科技：英伟达芯片散热供应商

AMD概念算力芯片梳理

　　本博评论：超威半导体AMD以设计处理器(CPU)和图形处理器(GPU)而闻名，目前AMD在CPU中市场份额约占30%，在独立GPU中市场占有率略低于20%。截止上周五收盘AMD的市值2000亿美元，市盈率500倍;英伟达市值1万亿美元，市盈率200倍。这二股对于投资者而言，均有待于业绩成长的及时跟进。

　　AMD概念算力芯片

　　对于寻求最佳长期回报的投资者而言，AMD 似乎被英伟达黯然失色。尽管如此，AMD 始终如一地提供具有竞争力的财务业绩，并在 AI 的突破性进步中表现出良好的曝光度。考虑到这些因素，AMD 将成为未来十年的潜在赢家，提供极具吸引力的投资机会。

　　AMD概念如下：通富微电+亿道信息+奥士康+胜宏科技+一博科技+芯原股份+金海通+智微智能+华体科技+中电港。

　　002156通富微电：AMD第一大封测厂，通富微电子股份有限公司专业从事集成电路的封装和测试,拥有年封装15亿块集成电路、测试6亿块集成电路的生产能力,是中国国内目前规模最大、产品品种最多的集成电路封装测试企业之一。

　　001314亿道信息：AMD全方位合作，深圳市亿道信息股份有限公司主营业务是笔记本电脑、平板电脑及其他智能硬件等电子设备的研发、设计、生产和销售。公司产品主要包括笔记本电脑、平板电脑、VR/AR 及其他智能硬件等。公司曾荣获Intel颁发的“2020年度产品创新奖”，Microsoft2017年至2020年连续颁发的“年度最佳合作伙伴”,MTK颁发的“2017年度最佳合作伙伴奖”等荣誉。

　　002913奥士康：AMD的PCB供应商，奥士康科技股份有限公司一直致力于高密度印制电路板的研发、生产和销售。本公司主要产品为PCB硬板，产品层数以双面板和多层板为主。

　　300476胜宏科技：AMD的PCB供应商，胜宏科技(惠州)股份有限公司主要从事新型电子器件(印制电路板)的研究开发、生产和销售。主要产品为双面板、多层板(含HDI)等，产品广泛用于计算机及其周边、网络通讯、消费电子、汽车、LED、工业控制等下游领域。公司是全球印制电路板制造百强企业(排名36)，是CPCA副理事长单位，也是行业标准的指定单位之一;高密度多层VGA(显卡)PCB,小间距LEDPCB市场份额全球第一;连续多年位居“中国PCB百强榜”和“全球PCB百强榜”前列;2020年中国(创业板)上市公司百强企业(第58名)。

　　301366一博科技：AMD长期合作，深圳市一博科技股份有限公司的主营业务是PCB设计服务和PCBA制造服务。主要产品是PCBA焊接组装、PCBA原材料配套服务、PCB设计服务。针对PCBA制造服务，公司专注于PCBA焊接组装环节，电子元器件及PCB裸板从供应商采购或由客户自行提供。公司深耕PCB设计业务近二十年，已建立行业地位，在高速、高密PCB设计领域具备突出的技术优势;PCBA制造服务定位于供应高品质PCBA快件，专注于研发打样和中小批量领域，具备PCBA柔性化制造及快速交付的能力。

　　688521芯原股份：AMD提供IP支持，芯原微电子(上海)股份有限公司是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。公司已拥有高清视频、高清音频及语音、车载娱乐系统处理器、视频监控、物联网连接、数据中心等多种一站式芯片定制解决方案,以及自主可控的图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP、数字信号处理器IP和图像信号处理器IP五类处理器IP、1,400多个数模混合IP和射频IP。

　　603061金海通：测试分选机供应商，天津金海通半导体设备股份有限公司的主营业务是研发、生产并销售半导体芯片测试设备;公司的主要产品是供自动化测试设备中的测试分选机及相关定制化设备。公司独立承担了国家科技重大专项之“极大规模集成电路制造装备及成套工艺专项”(02专项)中的“SiP吸放式全自动测试分选机”的课题研发工作，并获得了“国家重大科技专项课题验证合同书”。

　　001339智微智能：AMD长期合作，深圳市智微智能科技股份有限公司主营业务为教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类及其他电子设备产品的研发、生产、销售及服务。公司的主要产品为OPS电脑、云终端、PC台式电脑、PC一体机、交换机、路由器、工业网关、网络安全设备、零售终端、商显终端、金融终端、服务器、工控机等。

　　603679华体科技：AMD子公司合作，四川华体照明科技股份有限公司的主营业务是智慧城市新场景和文化照明，并致力于成为城市文化照明和绿色照明的者。公司在城市文化照明产品的独特设计使公司在文化定制的道路上走在了行业前列，并已形成品牌优势，成为行业中文化定制的领军者。

　　001287中电港：分销AMD系列CPU，深圳中电港技术股份有限公司的主营业务是电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务。深圳中电港技术股份有限公司的主要产品为处理器、存储器、射频与无线连接、模拟器件、分立器件、传感器件、可编程逻辑器件。公司已连续20年荣获行业权威媒体《国际电子商情》授予的“十大中国品牌分销商”。

华尔街最悲观分析师之一：熊市正式结束!

　　本博评论：与中国相反，目前主要发达国家的经济体包括日本，都是经济增长强劲，劳动力严重短缺。而且为了抑制通胀，有意识的放慢经济增长速度。预计：第一、下周14日，美联储不会加息;第二、美国股市更看好纳斯达克；第三、日本股市将继续走好；第四、A股可能继续走弱，但有结构性行情。以下摘自网络

　　华尔街最悲观分析师之一认输：熊市正式结束!

　　美银首席策略分析师Savita Subramanian称，熊市正式结束。情绪、仓位、基本面和供需支持表明，股票，尤其是周期性公司的投资不足仍然是当今的主要风险，但整体来看，美股更有可能的方向仍然是积极的。在成为华尔街最著名的空头之一之后，美银首席策略分析师Savita Subramanian最近空翻多，并看到了美股未来的一些精选机会。

　　Subramanian现在预计，今年年底标普500指数将收于4300点附近，和当前的价格相差无几。不过，从策略上来看，她认为，采取积极投资方式的投资者依然可以在看似波澜不惊的美股中赚到钱。

　　Subramanian周五在一份报告中称：

　　熊市正式结束。情绪、仓位、基本面和供需支持表明，股票，尤其是周期性公司的投资不足仍然是当今的主要风险，但整体来看，美股更有可能的方向仍然是积极的。

　　从历史上来看，在从底部突破并上涨20%后，标准普尔500指数在接下来的12个月中有92%的概率继续上涨(相对于平均的75%);根据1950年代以来的数据，在这种情况下，标普500指数的平均回报率为19%(相比之下总体平均回报率仅为9%)。

　　我们相信我们又回到了牛市，这可能是让投资者再次对美股充满热情所需要的一部分。

　　为什么Subramanian空翻多?

　　Subramanian认为，美股将出现牛市的理由是尽管利率正在上升，但围绕利率的波动性已经下降，处于技术性衰退但没有预期那么严重的盈利不确定性也有所下降，而对利润率敏感的公司正在削减成本。更何况，在加息一年多之后，美联储似乎准备暂停甚至停止收紧政策。

　　Subramanian认为：

　　在快速加息周期之后，美联储有放松政策的余地，股票风险溢价可能开始下降。

　　投资者该选择主动管理基金还是被动管理基金?

　　就配置而言，Subramanian认为，投资者应该关注周期性而非防御性股票;应当主动管理基金而非被动管理基金。

　　Subramanian说：

　　经过数十年的被动股权基金从主动股权基金手中夺取市场份额之后，主动管理的方式现在变得有意义了。被动管理的基金意味着更低效、更高的分散度。 我们认为，由于波动性创纪录的收窄，今年指数基金的领先地位是不可持续的。

　　怎么选择指数?

　　对于那些偏向指数化的投资者，她标准普尔500等权重指数而不是更常见的市值加权指标：

　　根据各种信号，等权重标准普尔500指数的回报率可能是标准普尔500指数的两倍。从广度回归、相对价值等角度来看，等权重指数具有更达的上涨空间。

　　如果每个人都看空市场，为什么标普500市盈率还能有20倍?

　　Subramanian认为，为什么在"每个人都看跌"的市场情绪中，美股依然能够保持20倍的市盈率。如下图所示，在过去50年中，当上市公司盈利达到谷底时，标普500指数的市盈率恰好是20倍。

　　此外，根据Subramanian的统计，排除掉50只最大的股票，标准普尔500指数的市盈率仅为15倍，低于历史平均水平的18倍：

　　大多数周期性股票的风险溢价高于反映衰退风险的平均水平，而防御性和长期增长股票的风险溢价较低。

　　该如何投资AI公司?

　　对于想要进入人工智能大潮的投资者，Subramanian不建议追涨那些AI新公司，而是着眼于需要使用人工智能来提高效率并追赶技术领先者的"旧经济"公司：

　　生成式AI的最新发展预示着翻天覆地的变化。 明显的受益者、接受投资的公司是能够提供AI服务的软件公司。但并非所有技术都会成功，许多人需要持续烧钱才能保持竞争力。旧经济、效率低下的公司可能会从AI技术中效率和生产率的提高中更持久地增加盈利能力，从而获得更大的收益。