电动车及相关行业：海内外市场景气度提升

【事件概述】

2021 年板块领涨，业绩估值双升截至 2021年 12月 8日，电气设备（申万）指数上涨 55.6%，跑赢沪深 300 近 60个百分点，在申万 28个子行业中排名第一。从细分板块来看，电力设备、电动车板块表现抢眼。

【逻辑阐述】

1、新能源汽车：

景气度高企，美国接力中欧。国内市场方面，2021年1-10月国内新能源汽车销量254万辆，同比增长176.6%，预计21年销量在340万辆左右，同比增长超140%。补贴和双积分政策基调已定，边际影响趋弱；爆款车型迭出，私人消费占比提升，自主品牌占比提升。预计22年国内新能源汽车销量达到510万辆，同比增长50%。欧洲市场方面，21年主要国家电动车销量大幅增长，渗透率显著提升；汽车市场受到缺芯影响较为明显，一定程度上影响了电动车需求的充分释放；预计21年欧洲电动车销量达到220万辆，同比增长60%以上。

2、动力电池：

盈利有望触底回升，新技术引领行业升级。2021年1-10月国内动力电池装机量达107.5GWh，同比增长168%，平均单车电量有所下降。预计21年装机总量达到140GWh左右，同比翻倍以上增长；2022年国内动力电池装机量有望超过200GWh，同比增长40%以上。

3、电池材料：

21年量价齐升，22年仍存供应瓶颈。正极方面，三元材料和磷酸磷酸铁锂价格显著上涨，企业盈利普遍改善；预计22年碳酸锂产能依然处于偏紧的状态，正极材料价格有望继续上涨。铁锂占比提升，技术路线将长期保持分化。负极方面，由于限电导致石墨化产能紧张，负极价格调涨；预计22年石墨化仍存在供应瓶颈，石墨化和负极价格仍将维持强势。

【投资建议】

2021年在芯片短缺的背景下，新能源汽车的蓬勃发展大超市场预期。从投资层面看，关注以下机会：1）以美国为首的海外市场的爆发，关注海外市场占比较高的供应链标的公司；2）电池企业的盈利有望触底反弹，建议关注盈利修复弹性较高的公司；3）负极石墨化、碳酸锂、铜箔等环节仍将持续紧张，建议关注产能存在瓶颈、价格有望继续上涨的细分领域个股。

【风险提示】

原材料供应的风险，电动车产销增速放缓的风险，技术路线快速变化的风险

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

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张宇哲 执业证号：A0210611020001

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002829星网宇达：自动驾驶出行服务商业化试点在京开放

【市场信息】

公司为我国惯性技术龙头企业，惯性导航产品在国内自动驾驶领域渗透率超过60%，是百度Apollo无人驾驶生态惯导唯一合作伙伴，腾讯也是公司重要客户，与华为也正在接洽中。

【逻辑阐述】

信息感知业务高速发展，赋能无人系统业务。报告期内，公司信息感知业务快速发展，实现营收0.70亿元，YoY+107.04%，主要得益于产品交付验收规模提升。组合导航方面，公司将北斗和惯性技术结合，通过聚焦无人驾驶、轨道检测、无人飞行器等领域进行应用领域拓展。光电探测方面，报告期内公司车载光电侦察设备新产品已完成研制并进行小批量生产；2020年投入研制的SCB450型船载光电稳台产品已签订批量合同，并于上半年完成首批次交付。

【投资建议】

公司是国内智能无人平台领军企业，看好公司凭借优秀研发能力，在无人靶机、无人车领域实现突破。

【风险提示】

1、军品业务进展不及预期；

2、收入确认不及预期。

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【大盘分析】​多重政策利好叠加 市场活跃度提升

受隔夜欧美市场走弱影响，沪深两市低开，盘中工业母机、农业、盐湖提锂、元宇宙题材异动，股指探底后展开震荡。截止收盘沪指收3666.35，跌0.18%；深证收15111.6，跌0.24%。

盘面上盐湖提锂、IP变现、元宇宙、云游戏和传媒娱乐板块涨幅居前，而证券、船舶、多元金融、医美和煤炭板块调整。

技术上沪指突破箱体压力后，维持强势震荡，量能温和放大，短期均线上扬对股指形成支撑，中长期均线走平，沪指短期积攒了很强的上攻动能。近期多重政策利好叠加，提振市场信心，市场活跃度显著提升，沪指有望冲破前高的压制，以年内新高跨年。综合判断市场持续走强，短线资金回流明显，板块轮动加速，建议把握难得的窗口期，积极参与反弹行情。重点关注高景气行业的投资机会，逢低配置行业龙头或者细分行业的低估值品种。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司，张宇哲执业证书编号：A0210611020001

601827三峰环境：业绩稳定

【市场信息】

“十四五”期间，生态环境立法将进一步创新法律责任承担方式，有序扩大“双罚制”、按日计罚、信用惩戒等惩处机制的适用范围，探索生态修复、连带赔偿等新型的法律责任承担机制。“实行‘双罚制’，将不仅处罚企业，还要处罚企业责任人。”在生态环境部举行的近期例行新闻发布会上，法规与标准司司长别涛说。据了解，“双罚制”在环境执法领域是一个新的手段，目前在多数地方还没有推行。（一财）

【逻辑阐述】

1、经营稳健，在手项目顺利推进，新项目积极拓展。

2、出台股权激励方案，开启发展新征程。

3、存量项目仍有望纳入补贴清单。

4、容维软件提示：红色域加级别之内+中线买入信号。 

【投资建议】

随着公司上市，资金面得到大幅改善，项目推进速度加快，公司整体运营规模将再次得到提升。

【风险提示】
项目投产进度低于预期。

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突发！金融机构外汇存款准备金率上调！（12月10日云股内参）

央行最新公告表示，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。

【今日题材】

1、数字人民币在港获得重大进展

央行数字货币研究所所长穆长春表示，央行数研所与香港金管局开展系列合作，共同探索央行数字货币在改善跨境支付方面的可行性。双方已成功开展第一阶段技术测试，实现在香港本地银行和指定香港商户范围内，通过数字人民币钱包进行充值、转账和消费的基本功能。机构指出，从产业链分析，数字人民币推广存在两个大的机会和四个小的机会。大机会是资金流+信息流+新体验带来的多个市场多个产业的联动升级。两个大的机会分别是消费支付信息市场打开流通堵点，适配元宇宙的支付新形式带来的硬件升级。小机会是数字人民币的出现会带来相应社会配套设施升级改造为刚性需要，各项基础设施升级。四个小机会分别是支付产业链条的机具生产，银行IT服务迭代，商业银行占领原第三方平台市场和第三方数字支付平台格局变化。

A股上市公司中，四方精创（300468）香港子公司与ConsenSys、普华永道合作，参与香港金管局“多种央行数码货币跨境网络”（m-CBDC Bridge）项目。楚天龙（003040）参与了多个数字人民币试点，实现了数字人民币硬钱包的小批量供货，并为多家商业银行提供相关产品和技术服务。

2、马斯克称脑机接口有望明年用于人类，是元宇宙关键技术之一

近日，埃隆·马斯克在华尔街日报CEO理事会峰会上表示，希望明年能在人类身上使用脑机接口技术公司Neuralink的微芯片装置。目前正在等待美国食品药品监督管理局（FDA）的批准。脑机接口是在人脑与计算机或其它电子设备之间建立的直接的交流和控制通道，通过这种通道，人可以直接通过脑来表达想法或操纵设备,而不需要语言或动作。简单的说就是在脑中植入芯片，芯片可以读取你的脑电波并转化成具体的行动指令，通过这些指令可以实现无接触式控制其它设备。值得注意的是，脑机接口技术是元宇宙体验的硬件入口，可提高用户沉浸感。

公司方面，汉威科技（300007）表示，脑机接口是控股子公司苏州能斯达研发的在新型柔性触觉传感器类脑交互方面的一个应用。新智认知（603869）表示，同属于实际控制人旗下“上海新氦类脑智能科技有限公司”是上海市类脑芯片与片上智能系统研发与转化功能型平台的承载主体。

3、造车新势力透露重磅信息，磷酸铁锂电池供给出现极度紧张

小鹏汽车有关人士表示，受疫情影响，行业面临着磷酸铁锂电池供给的极度紧张，给小鹏P7 480E/N车型的生产带来了极大的不确定性，造成了480车型订单无法在下定时的预计交付周期内及时交付。数据显示，动力型磷酸铁锂现货均价已达9万元/吨，创3年以来新高。随着补贴的不断退坡，电池厂商面临降本的压力，磷酸铁锂电池的性价比凸显，带动其装机量的回潮，装机占比从2020年2月的13％提升至2021年9月的60.8％。机构指出，在电池技术路线没有重大突破的情况下，磷酸铁锂将长期保持成本优势，随着以特斯拉为代表的众多车企选择磷酸铁锂电池进行配套，预计2025年中国磷酸铁锂装机量占比将在60%，而海外也将达到20%，预计全球磷酸铁锂中长期渗透率有望达35%。

相关上市公司中，丰元股份（002805）枣庄本部10000吨磷酸铁锂及5000吨常规三元生产线自2021年10月起已逐步量产化运行，安庆基地目前规划5万吨磷酸铁锂产能（分为二期建设，每期各2.5万吨）。富临精工（300432）子公司江西升华磷酸铁锂正极材料正在持续批量供应宁德时代和其他主要客户，射洪基地5万吨磷酸铁锂正极材料项目已完成设备安装，并开始逐步试生产。

【公告淘金】

荣盛石化：控股股东增持1%公司股份

青岛中程：股东程远投资及其一致行动人合计增持0.85%公司股份

正业科技：控股股东拟增持0.4%-0.8%公司股份

龙佰集团：与比克电池签订战略协议，将在产业协同等领域深度捆绑发展。

澜起科技：拟与英特尔公司签署相关采购协议

光威复材：全资子公司签订11.06亿元订货合同，占公司最近一个会计年度营业收入的52.28%

中伟股份：拟100亿元投建磷酸铁锂产业园一体化建设项目

水晶光电：拟设全资子公司，打造光学冷加工领域先进制造能力

力量钻石：预计2021年实现净利润2.32亿元-2.45亿元，同比增长217.14%-234.95%

锐科激光：拟50亿元投资激光器智能制造基地项目。

【利空公告】

江特电机：周四晚间公告，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案

天舟文化：股东拟减持不超5%公司股份

惠伦晶体：控股股东拟减持不超3%公司股份

金杯电工：股东拟继续减持不超2%公司股份

宇环数控：董事长拟减持不超2%公司股份

华银电力：股东拟减持不超1%公司股份

【新股申购】

雅艺科技：申购代码301113，顶格申购需配市值17.50万元，申购上限1.75万股，申购价格31.18元，公司主营户外火盆、气炉等户外休闲家具。

亨迪药业：申购代码301211，顶格申购需配市值17.00万元，申购上限1.70万股，申购价格25.80元，公司主营化学原料药及制剂产品。

南网科技：申购代码787248，顶格申购需配市值14.00万元，申购上限1.40万股，申购价格12.24元，公司主营储能系统技术服务、智能配用电设备等。

300896爱美客：医美龙头持续高速增长

【市场信息】

12月9日早盘，医美、医疗器械概念股集体冲高，昊海生科、欧普康视涨超7%，爱美客、华熙生物均涨超6%，迈瑞医疗、健帆生物、乐普医疗等龙头股表现亦强势，A股规模最大 医疗器械ETF(159883) 半日大涨2.74%，成交额4584万，交投持续活跃。

【逻辑阐述】

1、公司销售规模快速增长，规模效应逐步显现，熊猫针市场占有率进一步提高，价格持续上涨。目前公司并没有实现满产，所以后期公司产品量价齐升有望继续
2、公司坚持“直销为主、经销为辅”的营销模式。通过为医疗美容机构的医生提供持续的培训服务，与医生之间形成良性互动。目前已经有近万名医生在全轩课堂注册

3、公司已有7项产品获得国家药品监督管理局的注册证书，公司资质壁垒与技术壁垒深厚
4、10月19日公司发布公告，利多卡因丁卡因乳膏获得临床试验批准，主要用于成人浅层皮肤手术前对完整皮肤的局部麻醉，当前外用局麻膏合规产品稀缺

【投资建议】

公司为国内轻医美龙头，多款产品凭借领先的核心技术，使得市场占有率大幅提升。目前看公司产品渗透率、渠道覆盖率仍有较大提升空间，随着核心产品嗨体持续放量、“童颜针”新品落地以及经营效率提高，公司有望维持高速增长趋势，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

行业竞争加剧；新品研发、注册和上市进展低于预期

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300662科锐国际：灵活用工翻倍增长

【市场信息】

10 月26 日公司发布21 年三季报，年初到Q3 期末实现营收51.80 亿元，yoy+89.21%；归母净利润1.88 亿元，yoy+40.64%。Q3 业绩与预告相符

【逻辑阐述】

1、政策支持人力资源行业发展，公司以“技术+平台+服务”的模式不断稳固品牌影响力，市场份额有望不断提升。

2、经济增速换挡和疫情的延续促进灵活用工行业的发展

3、公司中高端人才寻访业务拥有先发优势。

4、猎头起家全产业链布局，“前店后厂”+“千人前面”支撑效率提升。

【投资建议】

1、灵活用工业务差异化优势突出，支撑业绩高成长。

2、研发投入持续加码，技术产品取得阶段成果。

3、国际化布局领先行业，全球化发展机遇助力挺进“530”

【风险提示】

疫情复发风险；宏观经济不景气风险；招聘顾问流失风险等。

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【大盘分析】市场延续涨势 家用轻工领涨

今日两市三大股指开盘后略有震荡后股指集体上涨，权重板块表现不俗其中白酒板块大涨助推股指上行，午后股指维持强势震荡至收盘，沪指报3673.04点，涨幅0.98%，深成指报15147.87点，涨幅1.23%，创业板指数报3459.32点，涨幅1.01%。

盘面上看，家用轻工板块领涨两市，其中顶固集创、尚品宅配涨幅超过10%，海鸥住工、金牌橱柜、惠达卫浴、恒林股份涨停，白酒饮料、美容护理、小家电等板块涨幅居前，与此同时化学原料、国防军工、煤炭开采等板块跌幅居前。

技术上看，沪指连续上涨后，中短期均线走势呈多头排列，距离前期高点近在咫尺，预期上涨走势将延续。

总的来看，本周降准公布后市场再度调整人气达到冰点，但市场并未持续下跌反而转身上涨，沪指即将向前期高点发起挑战，预期市场走势将中线持续向好。操作上，建议布局年报大幅预增个股，远离绩差股、题材股。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担） 

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 王德智职业证书号：A0210611110001

300014 亿纬锂能：动力电池业务高速成长

【市场信息】

科技部副部长相里斌近日在海南省海口市召开的“第三届世界新能源汽车大会（WNEVC 2021）”发言时表示，科技部将把发展动力电池作为科技支持主攻方向。他指出，未来纯电动车储能潜力越来越大，科技部将支持全固态动力电池研发等科研项目，助力能源互联网建设。（上证报）

【逻辑阐述】

1、小电池领域竞争力有望保持高质量增长。

2、方形三元电池领域针对12/48V市场的研发定制陆续获得突破,2020年底斩获宝马集团48V项目。

3、2020 年已经斩获中国移动通信用磷酸铁锂电池储能订单，份额13.04%。

【投资建议】

公司锂原电池、消费类锂离子电池在细分市场处于龙头或领先地位，受益下游景气，业绩增长明确。

【风险提示】
新能源汽车政策波动；锂电池价格下行超预期；原材料价格波动；电子烟行业政策波动。

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重磅！这个行业迎来利好（12月9日云股内参）

乘联会数据显示，2021年11月新能源乘用车市场零售达到37.8万辆，同比上涨122.3％，环比上涨19.4％。前11个月，新能源乘用车市场零售达到251.4万辆，比上年同期增长178.3％。

【今日题材】

1、《“十四五”推进农业农村现代化规划》近期将公开发布。

农业农村部副部长邓小刚12月8日在国务院政策例行吹风会上表示，近日，国务院印发了《“十四五”推进农业农村现代化规划》，提出了未来五年农业农村现代化建设的思路目标和重点任务。这是是首部将农业现代化和农村现代化一体设计、一并推进的规划，近期将公开发布。

《规划》提出，通过五年的努力，到2025年，农业基础更加稳固，乡村振兴战略全面推进，农业农村现代化取得重要进展。《规划》还提出了强化现代农业科技支撑、推进种业振兴、提高农机装备研发应用能力、健全现代农业经营体系等任务。农业农村部发展规划司司长曾衍德表示，国家“十四五”规划《纲要》把粮食安全作为国家安全的重要基础，抓好耕地和种子“两个要害”，抓紧抓实种子这个农业的芯片。在有限耕地上多产粮，出路在科技，种子是核心。

A股上市公司中，大北农（002385）控股子公司玉米性状产品DBN9936和DBN9858继获得北方春玉米区的批准之后，又获得了黄淮海夏玉米区、西南玉米区、西北玉米区、南方玉米区的安全证书（生产应用）。

一拖股份（601038）专注于农用拖拉机的开发、生产与销售，目前是我国规模最大、技术最先进、综合实力最强的拖拉机生产企业之一。

2、光伏硅料价格下跌，下游迎来盈利修复。

本周国内单晶复投料价格区间在25.6-26.9万元/吨，成交均价在26.2万元/吨，周环比下跌3.75%；单晶致密料价格区间在25.3-26.7万元/吨，成交均价在26万元/吨，周环比下跌3.6%。此前，隆基股份和中环股份分别下调硅片价格。

机构指出，随着上游硅料扩产逐步落地，原材料紧缺有望逐步获得缓解，2021年因价格压力而未完全展开的项目需求有望在2022年弹性展开，预期2022年全球装机需求有望提升至190-210GW，同比增长接近25%。随着2022年集中式项目需求有望修复，分布式与海外市场有望维持增长，产业链利润部分有望向下游传递，建议关注产业链格局优、供需紧的行业龙头，或者细分赛道中具有阿尔法的公司（逆变器、一体化组件、胶膜等）。

公司方面，天合光能（688599）至尊组件家族已包括410W、510W、555W、600W和670W组件产品，公司表示在2021年底组件总产能预计能达到50GW左右。

东方日升（300118）组件产能为19.1GW/年，马来西亚年产3GW高效太阳能电池组件项目、浙江义乌年产5GW高效太阳能电池组件项目正在建设中。

3、未来深远海风电的主要技术，我国首台漂浮式海上风机并网。

全球首台抗台风型漂浮式海上风电机组在广东阳江海上风电场成功并网发电，这标志着我国在全球率先具备大容量抗台风型漂浮式海上风电机组自主研发、制造、安装及运营能力，对促进我国海上风电高端装备制造升级、挖潜深远海风能资源具有积极意义。

漂浮式海上风电技术被业内视为“未来深远海海上风电开发的主要技术”，已在多个国家和地区开展探索。与传统固定于近海海床上的风电机组相比，漂浮式机组可实现在深远海部署的愿景，在获取深远海域稳定优质风电资源的同时，不影响近岸渔业及其他相关产业活动。

相关上市公司中，明阳智能（601615）为三峡集团提供的漂浮式风机机组成功下水安装，成为国内首个下水安装的漂浮式风机机组，公司已经通过再融资进一步投入漂浮式海上风机和12-15MW海上风机的研发及量产。

大金重工（002487）已与欧洲应用漂浮式风机公司进行技术对接，已有海风海工类产品进入欧洲市场。

【公告淘金】

洛阳钼业：获得自然资源部颁发的三道庄钼矿采矿许可证。

南方轴承：子公司上海圳呈22nm芯片预计将于2022年量产。

嘉元科技：拟与宁德时代设立合资公司，投建年产10万吨高性能铜箔项目。

长高集团：与国电投湖北分公司合作开发风电/光伏/储能等发电项目。

赛诺医疗：新一类药物洗脱支架系统申报美国上市前批准获受理。

精研科技：拟2.25亿元收购瑞点精密100%股权，加强汽车电子和消费电子领域发展。

深圳能源：拟44.03亿元投建龙华能源生态园，垃圾总处理规模为4850吨/日。

【利空公告】

*ST群兴：终止重大资产重组事项

凯龙高科：股东及其一致行动人拟减持不超10.15%公司股份

鞍重股份：大股东及一致行动人拟减持不超2.99%公司股份

神剑股份：控股股东拟继续减持不超2.76%股份

新力金融：海螺水泥拟减持不超1%公司股份

宁波精达：股东拟减持不超1%公司股份

汇嘉时代：违规减持收到新疆证监局警示函。

【新股申购】

百诚医药：申购代码301096，发行价79.6元，对应市盈率156.93倍，申购上限6500股，主营药物研发。公司预计今年净利润增长72.46%至91.63%。

禾迈股份：申购代码787032，发行价557.8元，对应市盈率225.94倍，申购上限2500股，主营产品光伏逆变器。公司预计今年净利润增长73%至102%。

002236大华股份：变更定增对象，迎来发展新阶段

【市场信息】

2021年12月1日，公司发布公告，与中国移动签署《附生效条件的非公开发行股份认购协议》，此次协议拟将本次非公开发行股票的发行对象由中移资本调整为中移资本的母公司中国移动，本次非公开发行股票的发行价格为17.67元/股，发行股票数量288,624,700股，拟以现金方式认购本次非公开发行的股票。

【逻辑阐述】

定增面向的主要项目契合自身业务，在大物联时代加强产业链协同。在本次非公开发行募集资金将用于“智慧物联解决方案”、三大智能制造及研发中心建设等关键性项目推进。在智慧物联上，公司将推进渠道快速下沉；围绕业务价值持续构建开放体系，在实施物联感知接入与集成、数据处理、数据应用、场景方案落地等方面设计解决方案闭环服务。三大智能制造及研发中心打造自身可持续竞争力，持续加强对多维感知、人工智能、云计算和大数据、软件平台、机器视觉和机器人、5G、网络安全等技术领域的研究、开发和产品化，以客户需求为导向持续创新。

【投资建议】

　5G的发展将使得AIoT从面向消费者应用扩展到面向工业、产级应用，而传感器、摄像头、网络基础设施、大数据、云及AI技术将是AIoT的关键与核心，行业长期发展仍保持良好趋势，公司作为研发平台型龙头企业，在市场、研发、供应链等各个方面都积累了深厚的护城河，公司平台的优势在未来快速变化的市场中，还会持续体现。本次，公司拟定向增发引入中国移动作为战略股东，有望进一步借助中移动战略资源推进公司业务发展。

【风险提示】

1、行业竞争加剧风险；

2、新入关联方风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

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600809山西汾酒：复兴在望 开启十四五新征程

【市场信息】

周一晚上，高层会议提出，要实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。这是继去年七月之后，再次重点提及消费。白酒引领消费板块大涨

【逻辑阐述】

1、公司产品目前量价齐升，加上订单量稳步增长、库存良好，预计四季度将保持稳健增长势头

2、公司省内、省外经销商持续增长，使得渠道全国化稳步展开

3、青花汾酒驱动产品结构升级，充分受益次高端行业红利释放和省内消费升级需求提升

【投资建议】

2021年是汾酒“十四五”的开局之年，目前看产品高端化、市场全国化、双轮驱动是推动业绩增长的主要因素。未来随着产品结构升级、规模效应凸显以及管理运营水平优化，利润增速将高于收入增速，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

产品升级不及预期；渠道扩张不及预期

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002590 万安科技：定增3.88亿元扩产

【市场信息】

近日，万安科技公布《非公开发行A股股票预案》。预案显示，万安科技将发行不超过1.44亿股公司股票，募集资金3.88亿元。资金主要用于“新增年产 30 万只气压盘式制动器项目”、“新增年产 20 万套汽车底盘铝合金轻量化项目”和补充流动资金。

【逻辑阐述】

万安科技专业从事汽车底盘控制系统的研发、生产和销售，产品覆盖乘用车和商用车底盘控制系统两大领域。拥有底盘前后悬架系统、汽车电子控制系统、气压制动系统、液压制动系统、离合器操纵系统、底盘副车架等多个系列产品。近年来，随着制造技术的进步和材料科学的不断发展，商用汽车正在实现产品迭代升级。一方面是客车厂家已逐步标配气压盘式制动器，另一方面是朝轻量化方向发展。万安科技此次定增上马上述两个产业项目，目的就是为了突破产能瓶颈，满足商用车技术升级换代。

【投资建议】

汽车产业正在发生革命性变化，一方面新能源汽车正在替代过去燃油汽车，另一方面汽车轻量化成为行业发展的大趋势。具体到商用车行业，气压盘式制动器已经成为商用汽车标配。因此，万安科技定增上马两个产业项目，既抓住行业快速发展机遇，也紧跟行业技术发展潮流。项目投产后，提升万安科技的产能，进一步丰富公司产品种类的布局，同时还可以增强万安科技的资金实力，为未来公司的持续经营发展提供保障。

【风险提示】

1、汽车销量不及预期的风险；

2、技术研发进展不及预期的风险。

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002508老板电器：销售增长

【市场信息】

2021年前三季度公司实现营业收入70.71亿元，同比+25.68%；Q3公司实现营业收入27.45亿元，同比+13.65%。受到去年同期高基数影响，公司Q3收入同比增幅相比Q2回落10.62pct。2021年前三季度公司实现归母净利润13.42亿元，同比+19.56%；2021Q3公司实现归母净利润5.52亿元，同比+8.14%。公司业绩符合我们的预期。

【逻辑阐述】

1、烟灶龙头优势拓展，逆境彰显龙头韧性。

2、公司加大洗碗机上新力度，性能、品牌优势突出。

3、原材料价格上行致毛利率承压，公司加大研发、销售投入。

【投资建议】

公司烟灶传统品类龙头优势拓展、市场份额持续提升，新兴品类进入高增赛道、一体机和洗碗机第二增长曲线明晰，业绩增长确定性强。维持“强烈推荐”评级。

【风险提示】

原材料价格上涨超预期；需求不及预期；市场竞争加剧。

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【大盘分析】三大股指全线上涨，蓝筹权重异动

两市午后继续震荡上涨，沪指涨幅扩大至逾1%。白酒板块全天大涨，金融板块连续收阳，助攻指数突破。截至收盘沪指涨1.18%，报收3637.57点。深成指涨1.82%，报收14964.46点。创业板指涨1.66%，报收3424.70点。北向资金全天净买入近100亿元，为连续第6日净买入。

从盘面上，白酒板块全天大涨，洋河股份涨8%，贵州茅台涨超4%，成交额超120亿元。汽配、军工板块个股掀涨停潮，板块内均有近20股涨停。元宇宙概念大幅冲高，中文在线20CM涨停。次新股活跃，三羊马上演“地天板”，总体上个股普涨，超3200家飘红，沪深两市成交额连续第34个交易日突破万亿。盘面上，中船系、元宇宙、白酒、汽车零部件等板块涨幅前列，ST、房地产、煤炭、水泥等板块跌幅居前。

技术上看沪指处于箱体内震荡格局，短线市场震荡走高，大盘有效站稳3600点，市场题材全面回暖，金融、白酒蓝筹权重等支撑指数拉升，但成交量今日没有明显放大，不排除短期回踩后继续走高，看好后市行情。防守板块白酒、消费、金融等持续异动，可逢低吸纳。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 张明明 职业证书号：A0210616110004

000875吉电股份：注资发力 转型马蹄疾

【市场信息】

公司于2021年12月3日发布公告，拟引进国家电投实际控制基金（尚未正式设立，简称碳中和基金）对公司全资子公司吉林吉电新能源有限公司（简称吉林吉电）进行增资，增资金额不超过15.50亿元，增资后，碳中和基金对吉林吉电持股不超过49.35%。 同日举行的全国煤炭交易会公布了国家发改委指定的2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿，其中明确2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大，核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围；需求一侧，要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。

【逻辑阐述】

1. 引进国家电投实控基金，助力新能源业务加速发展。

2. 煤炭长协降低煤电原材料价格波动，煤电联动改善煤电盈利能力。

【投资建议】

煤炭长协方案一方面要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协，有效缓解电煤价格波动对公司煤电业务造成的不利影响，另一方面将下水煤长协基准价上调约31%，提高了燃煤发电成本，为绿电投资营造了良好环境。此外，随着我国电力市场化改革加速推进，有效的煤电联动机制逐渐形成，煤电电价有望随煤炭价格上升而提高，公司煤电业绩预计迎来拐点，盈利能力有望修复。

【风险提示】

项目进展不及预期，平均电价低于预期

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A股史上最“贵”新股来了（12月8日云股内参）

A股史上最“贵”新股来了：中一签需缴款近28万

禾迈股份最终确定发行价格为557.80元/股，是目前两市最高发行价格。发行股份数1000万股，发行后总股本为4000万股，发行后总市值223亿，对应募集资金55.78亿！公司是一家以光伏逆变器为主要业务的高新技术企业，受到了投资者的追捧。

【今日题材】

1、装机量连续三年位列世界第一，国家能源局将稳步发展生物质发电

国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏在2021（第三届）全球生物质能创新发展高峰论坛上透露，“十四五”期间国家能源局将继续稳步推进生物质能多元化开发。稳步发展生物质发电，优化生物质发电的开发布局。生物质发电，含农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电。截止到2020年年底，全国已投产生物质发电项目1353个；并网装机容量2952千瓦，年发电量1326万千瓦，年上网电量1122万千瓦。我国生物质发电装机容量已经是连续三年位列世界第一。机构指出，生物质发电技术是目前生物质能应用方式中最普遍、最有效的方法之一，未来成长空间巨大，重点看好在生物质发电行业有所布局的上市企业。

A股上市公司中，绿色动力（601330）在生活垃圾焚烧发电领域运营项目29个，在建项目6个，运营项目在建二期工程3个，筹建项目9个，运营项目垃圾处理能力达2.9万吨/日，装机容量593MW。韶能股份（000601）现有在运营生物质能发电装机36万千瓦。

2、中国联通5G消息生态联盟启动，投资额或超10亿

中国联通5G消息生态联盟7日启动。中国联通集团产品中心副总经理黄昌建表示，5G消息生态赋能计划是中国联通5G消息生态联盟的核心，中国联通将5G消息纳入到公司投资的重点领域，规划的投资金额或超过10个亿的规模。中国联通已于上月初率先在全国启动5G消息试商用，并开展“5G消息体验招募活动”，面向企业客户和个人用户提供免费的5G消息体验包。机构指出，5G消息是5G重要的应用，随着运营商的持续推进，以及数字人民币的推动，5G消息有望迎来快速发展。

公司方面，梦网科技（002123）已成为中国移动13个省份5G消息CSP合作伙伴，并分别成功入选中国联通、中国电信的5G消息CSP第一批合作伙伴。吴通控股（300292）子公司国都互联5G101消息平台目前已经接通三大运营商网关，业务服务范围涵盖金融银行、影视传媒、电商购物、民生服务等多个领域，入驻企业用户700多家。

3、山东能源与华为开启全面战略合作，涉及矿山智能化等领域

山东能源集团党委书记、董事长李伟率队到华为公司考察交流，双方签署了战略合作协议。根据协议，山东能源与华为公司将在数字化转型、矿山智能化、装备制造、新能源、数字化产业发展、人才培养等领域建立全面战略合作伙伴关系。根据能源局数据，2019年全国煤矿数近4500座；根据中国煤炭工业协会调查统计，截至2020年，我国已建成千万吨级煤矿52处，核定生产能力8.21亿吨/年，约占全国生产煤矿总产能的1/5。根据安永测算，单矿井智能化改造费用在1.49-2.63亿元。考虑到不同产能的改造金额不同，预计智慧矿山整体市场规模超万亿元，与智能化相关的基础设施、集成平台市场约2000亿元。

相关上市公司中，梅安森（300275）自2015年起开始布局智慧矿山和矿山智能化，通过了2021年华为认证级ISV伙伴审核并取得证书。宝通科技（300031）持续推进工业数字化的商业场景与生态的联动，华为的5G通信能力、矿鸿系统、M+Pro平台、ISDP+平台为智慧矿山、智慧港口、智慧冶炼提供了全面数据通信和数字化底层工具。

【公告淘金】

路德环境：实控人增持26万股公司股份

当虹科技：实控人、董事长增持22.45万股公司股份

久远银海：部分董监高合计增持14.7万股公司股份

中贝通信：预中标30.97亿元中国移动通信工程施工服务集中采购项目，金额为2020年营收1.49倍。

恒瑞医药：盐酸非索非那定片通过仿制药一致性评价

广汽集团：11月新能源汽车销量1.78万辆，同比增长95.5%

梦网科技：子公司与蚂蚁链签署战略合作协议

白银有色：合作建设20万吨高档锂电铜箔项目，总投资约121.5亿元

华贸物流：公司控股股东将变更为中国物流集团，实控人为国务院国资委

凯普生物：预计2021年净利同比增长121%-137%，为8亿元-8.6亿元。

【利空公告】

*ST澄星：周二晚间公告，因涉嫌信息披露违法违规，证监会对公司和控股股东立案

赛伍技术：股东拟合计减持不超7%公司股份

彩讯股份：多名股东拟合计减持不超3.49%股份

双星新材：股东拟减持不超2.55%股份

翔港科技：控股股东、实控人及其一致行动人拟合计减持不超2%股份

南京聚隆：特定股东拟减持不超1.8%公司股份

中文在线：股东拟减持不超过1.59%股份

【新股申购】

风光股份：申购代码301100，顶格申购需配市值14.00万元，申购上限1.40万股，申购价格27.81元，公司主营高分子材料化学助剂。

永安期货：申购代码730927，顶格申购需配市值43.00万元，申购上限4.30万股，申购价格17.97元，公司主营期货经纪业务。

002727一心堂:业绩稳步提升

【市场信息】

中原网讯为进一步降低群众医药费用负担，让集中带量采购成果惠及广大人民群众，河南计划将符合条件的部分医保定点零售连锁药店试点纳入全省药品集中带量采购范围。这是记者12月6日从省医保局获得的信息。

【逻辑阐述】

1、公司门店数量将维持稳步增长，区域市占率高且品牌效应强，布局下沉市场有利于公司经营稳定性

2、中成药布局有望成为公司业绩的新的增长点

3、公司坚持线上线下融合战略，加快布局现有门店网点O2O业务，业务流程持续优化

4、公司发展多种特色经营模式，可以提供专业服务，可以留下更多的客户

【投资建议】

公司是国内零售药店龙头企业之一，布局下沉市场增强了公司经营稳定性，受益于行业集中度提升，预计公司未来2-3年内能维持相对稳定的业绩增长，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

医保政策收紧风险；门店扩张不达预期风险

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601601中国太保：代理人转型有望领先

【市场信息】

公司披露 2021 年 3 季度报告， 2021 年前 3 季度实现归母净利润 227 亿元，同比+15.5%； 2021 前 3 季度太保寿险新单保费 263 亿元，同比+3.6%， 较 2021 年上半年同比有所放缓；车险保费665亿元，同比-8.0%，非车险525亿元，同比+21.4%，均较 2021 上半年增速有所放缓； 寿险、财险保费收入均低于预期。 2021 年前 3季度年化总投资收益率 5.5%， 同比下降 0.2pct， 年化净投资收益率 4.3%，同比下降 0.3pct。 由于新单保费低于我们预期， 我们下调 2021-2023 年 NBV 预计同比至-15.6%/+18.2%/+15.7%（调前-5.4%/+20.0%/+19.0%）， 对应 EV 同比为+10.1%/+10.3%/+10.3%，归母净利润下调至 324/402/444 亿元（调前 326/407/453亿元），对应 EPS 为 3.4/4.3/4.7 元。

【逻辑阐述】

1、转型加速带来阵痛，新单保费有所承压，后续核心关注绩优人力。

2、财险保费同比优于上市同业，增速有所放缓，车险综改对保费压制有望解除

【投资建议】

公司为保险行业龙头，“长航计划”全面深化，管理层持续推动寿险代理人队伍转型升级，预计代理人转型领先同业，估值有望修复，维持“强烈推荐”评级。

【风险提示】

长端利率超预期下行；代理人队伍规模超预期下降

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603309维力医疗：驱动公司业绩增长提速

【市场信息】

2021年11月5日，公司发布限制性股票激励方案（草案），以2022-2024年剔除股权激励成本后的扣非归母净利润为业绩考核目标，100%解锁条件为2022-2024年扣非归母净利累计不低于1.56、3.58、6.20亿元，三年复合增速约30%。

【逻辑阐述】

重磅高毛利率品种接踵上市带来盈利点，可视双腔支气管插管、负压清石鞘、加强型气管插管等高附加值产品尚处于快速上量阶段，独家III类BIP合金涂层尿管预计年底获批、亲水涂层导尿管助力导尿包销售再度提升公司盈利能力，此外重点以抗感染、可视化、结构创新为主打造系列契合临床需求的高价值产品为可持续发展蓄力，其他产品有望借助集采快速抢占市场份额

【投资建议】

虑到公司基本面发生全面、积极变化，销售架构调整驱动内销发力+重磅创新型高毛利率品种上市放量，驱动公司2022年开始迎来业绩快速增长期，复合增速有望超过30%，且股权激励苛刻解锁条件在一定程度上印证公司基本面显著向上

【风险提示】

1、海外销售不及预期风险；

2、新品研发风险。

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