形势严峻！光伏三角债规模创历史新高！

【文|黑鹰光伏  刘洋 】

光伏企业的外部环境前所未有的复杂。

在全球疫情肆虐、供应链矛盾加剧等多种变数叠加之下，产业焦虑情绪与乐观情绪彼此交错，很长一段时间，大家对产业的阶段性前景判断“云里雾里”。

最新的消息是，其一，硅片价格出现不同程度的下滑；其二，硅片企业为了规避硅料下跌的风险，都以代加工为主，即便硅片龙头也是这样，而且硅片龙头企业的开工率也只有百分之五六十左右。其三，供应链焦虑依然存在，但进入11月份以来，光伏上市企业相继发布诸多重要公告，涉及产能扩建、原材料采购、项目投资等多个领域，且百亿级别的“大手笔”频现，市场热度似乎不断升温。其四，陆续有大基地开工，同时整县推进也在试探与磨合中加速落地。

毫无疑问，如今光伏产业各种要素，各方力量的博弈，已进入一个关键的“临界点”。对于企业而言，不管外部环境如何变化，风险的控制决不能掉以轻心。

黑鹰光伏梳理数据发现，由于供应链博弈以及多种要素交织，从去年下半年至今年三季度，光伏企业的资金压力及风险控制并不乐观。其中很明显的一个变量就是，光伏三角债的问题依然“困扰”着整个产业，且形势严峻。

黑鹰光伏统计发现，截止2021年9月末，97家光伏上市公司应收账款及应收票据合计达2162.59亿元，同比增长约20%，规模持续刷新同期历史新高。（注：部分美股、港股光伏上市公司未披露三季度数据）

与此同时，截止2021年9月末，97家光伏上市公司应付账款及应付票据合计达3056.43亿元，同比增长约43.77%，同样持续刷新历史新纪录。

特别需要注意的是，光伏企业“应付账款及票据”无论是规模还是涨幅都要远高于同期应收账款数据，这或许意味着更多的企业将资金压力及风险转移到了中小供应商的身上。

黑鹰光伏统计数据还显示，前三季度光伏企业合计造血（经营现金流净额）398.78亿元，同比下降了5.34%，而此前据统计，2021年上半年光伏企业合计造血278.94亿元，同比增长41.14%，这说明第三季度（7-9月）光伏企业整体造血力出现了明显下降。

其中，前三季度多达30家光伏企业资金净值为负数，也就是说其资金储备还不足以覆盖短期有息债务，9家企业资金缺口在10亿元以上。

众所周知，上市企业在所属行业/细分领域中都算是行业的佼佼者，如果上市企业压力尚且如此，众多非上市的中小企业面临的压力及风险又会有多大呢？（文末附2018年、2019年、2020年光伏三角债排行）

应收账款达2163亿元，同比增20%！

黑鹰光伏统计发现，截止2021年9月末，97家光伏上市公司应收账款及应收票据合计达2162.59亿元，同比增长约20%，规模持续刷新同期历史新高。

应收票据及应收账款规模排在第一位的是光伏上市企业“新贵”三峡能源，达到177.27亿元，排在第2至第6位的分别是特变电工、正泰电器、隆基股份、太阳能和阳光电源。整体看，97家光伏上市企业中，应收票据和账款同比增加的占到60家以上。

应付账款3056亿元，同比增43.77%！

截止2021年9月末，97家光伏上市公司应付账款及应付票据合计达3056.43亿元，同比增长约43.77%，同样持续刷新历史新纪录。应付款规模排在第一位的隆基股份，其后二至五位是特变电工、通威股份、天合光能和正泰电器。

【附录1】截止2020年底光伏三角债

【附录2】截止2019年底光伏三角债

【附录3】截止2018年底光伏三角债

现场| 80余名保利协鑫投资人考察FBR颗粒硅！

【编辑|黑鹰光伏  刘洋 】

11月23日、24日，来自景林资产、景顺长城、海富通基金、农银汇理、招商基金、睿远基金、瑞银证券、东方财富、天风证券等数十家券商、基金及银行等机构的80余名嘉宾代表，分批次来到保利协鑫颗粒硅徐州研发与制造基地，专题听报告，实地看现场，面对面互动，开启为期两天的3万吨FBR颗粒硅“探秘之旅”。

这是保利协鑫入局FBR颗粒硅10多年以来的首场最高规格、最大规模、最广范围、最具专业性的零距离考察调研，也是新落成的FBR颗粒硅生产运营现场、控制中心首次揭开神秘面纱。

“无论是制造车间，还是应用示范，都非常震撼。今天有幸能零距离参观体验，亲眼看到协鑫颗粒硅的优势，相信协鑫颗粒硅未来会对整个光伏行业带来深远影响。”考察调研中，申万宏源资管投资总监余文俊如是说。

的确，正是缘于对FBR颗粒硅优势的高度自信，保利协鑫决定在首个2万吨模块化产能投产后不久，就主动决定向投资者开放，从海量的报名者中抽取80名投资人。此举，需要足够的底气和实力。

本次考察活动的安全保密措施非常之严苛：实名认证、人脸识别、红外线测温、全程留痕……“真的没想到，这次考察活动组织得这么严密，我们对公司的知识产权保护很放心！”海富通基金经理陶意非颇有感触地说。

连续两天的交流会，是本次反向路演的关键环节。在现场，提问自由，回应从容，气氛活跃。保利协鑫首席执行官朱战军，硅料事业部总裁、江苏中能总经理兰天石，保利协鑫副总裁胡泽义、宋赟波，保利协鑫研究院执行院长蒋立民，硅料事业部助理副总裁徐振宇，协鑫硅材料研发技术总监汪晨等领导和专家悉数出席，对投资人关切的话题一一回应。

保利协鑫的战略、产能规划、产业链构建；FBR颗粒硅的技术、成本、优势；下游客户的应用、相关问题的解决、碳足迹表现……提问直击重点，不留空间；答复有理有据，有实证有解读。

“从2020年颗粒硅大规模扩产取得突破，到今年初1万吨投产，再到目前的总产能3万吨，我们从专家、投资者处得到的反馈都很积极，大家的关注度和认可度都在不断提升，这一点我的感受很明显。”交流会现场，利檀绝智基金经理陈超世表示。

塔器高耸、设备运转，工作人员紧张而有序忙碌着。在FBR颗粒硅生产现场，11月10日刚刚投产的保利协鑫首个2万吨模块化FBR颗粒硅项目映入眼帘。公司技术人员对FBR颗粒硅工艺流程、装备成套、工程安装、物料平衡、构筑物等方面的首创成果逐一讲解。

远程控制、数字呈现。在控制中心，调研人员云上感受科技赋能下由机器人巡检的FBR颗粒硅生产设备。工作人员介绍说，未来乐山、包头等项目也将通过徐州基地控制中心进行远程数字智控。

在工作人员的指引下，身着洁净服的调研人员走近颗粒硅生产装置区，看得仔细、听得认真。

“棒状硅和颗粒硅生产工艺流程对比，很直观。”宽潭资本合伙人周天羽直言，之前只是通过媒体和资料了解到FBR颗粒硅，今天实地触摸后，切身感受到FBR颗粒硅的真实世界：在占地面积、管路长度、碳足迹、能耗水平等方面优势非常明显，个人认为，未来光伏行业的发展主要看技术创新和成本控制，这也正是FBR颗粒硅在“双碳”目标大背景下的优势所在。

事实最具说服力。在保利协鑫5GW颗粒硅技术应用示范项目现场，调研人员现场见证了FBR颗粒硅投料应用的全过程。协鑫硅材料常务副总经理胡建喜介绍说，使用FBR颗粒硅拉晶，硅棒品质参数稳定，拉晶成本降低，产品完全符合N型高效电池要求。“通过使用FBR颗粒硅，企业生产经营中各项关键性指标持续向好，市场竞争力日益增强。”

问答互动环节，让很多投资人拉直了一个个问号。东方财富研究所负责人周旭辉表示，FBR颗粒硅科技属性很强，创新成果显著。传统工艺生产棒状硅有很多尾气回收管道，而FBR颗粒硅主要是硅烷生成装置和流化床，生产流程短，占地面积小，投资成本低。另外，FBR颗粒硅自动化程度很高，基本上看不到现场人工作业，都是后台总控室在控制设备运行，可靠性非常强。

FBR颗粒硅技术是保利协鑫研发团队历经“10年磨一剑”的高品质多晶硅料生产工艺，目前已具备“体系化、标准化、数字化、集成化、智能化、模块化”的规模化复制能力，可有效支撑起保利协鑫快速达到10万吨、30万吨矩阵的技术与生产能级。

（保利协鑫颗粒硅新增2万吨产能于11月10日投产）

多位银行机构负责人表示，随着“双碳”目标向纵深推进，新批项目“双控”准入门槛将越来越高，生产能耗更低、碳排放更少的FBR颗粒硅必将成为推动光伏行业进入蝶变期的最优选择，助力光伏行业供给端深度脱碳，实现光伏原材料“低耗能、高效能”的行业嬗变。

数据最有可信度。保利协鑫FBR颗粒硅今年已分别拿到中国和法国首张FBR颗粒硅碳足迹权威认证证书，碳足迹优异表现居行业全球第一。不仅如此，保利协鑫迄今已与双良节能、隆基股份、中环股份、晶澳科技、上机数控等多家头部光伏企业签署数个百亿级包含颗粒硅的硅料采购长单，在手订单超70万吨。

亚化咨询分析认为，保利协鑫目前规划产能全部投产后，凭借人才、技术和成本等综合优势，FBR颗粒硅有望占据中国光伏多晶硅的“半壁江山”。

“有幸亲眼看到保利协鑫首个2万吨模块化颗粒硅产线，更加坚定了我对FBR颗粒硅技术以及协鑫公司的信心。”临行道别，弘则研究研究员钟正宇发自内心地袒露不虚此行。

长文| 专访宝光智中总经理邢建国：储能江湖的“核心”之战！

【文|黑鹰光伏  王亮 】

2021年的三月，春寒料峭。

一家名叫“北京宝光智中能源科技有限公司”的企业注册成立。

由是，储能商业化浪潮中，又迎来一位神秘的进击者。

这家企业由中国西电集团宝光股份（600379）和北京智中能源互联网研究院（清华智中院）联合组建。

作为控股方，宝光股份是我国专业生产真空灭弧室和真空开关设备的重点高新技术企业，具备大型央企管理平台，行业资源颇为雄厚；而清华智中院则能倚恃清华大学多年的储能技术创新及业务团队。

两者合资联手，面向国家电网、电力企业和优质省级国有控股企业开展储能辅助服务业务。

时光一恍半年余，有备而来的宝光智中已中标多个具有技术代表性的储能项目，合同金额4000万，业务初步走向正轨。而这仅仅是开始，根据其规划，未来三年内，宝光智中将以先进技术为支撑，全力成为储能几个细分市场的“第一”或“前三”。

然而，众所周知，多年来，储能的商业化历来艰辛，掣肘颇多，道阻且长。

在过往两三年里，不止一位储能企业高管曾向黑鹰光伏有类似感慨：“从来没有一个新兴产业像储能这样，还没开始大家就拼得你死我活了，苦哈哈的，挣钱难啊！”

这就如同小镇青年一般，既有着强烈向上生长的欲望和野心，然而也容易迷失在真伪难辨的市场需求前。

一个被能源界、电力界等都视为必然崛起的希望产业，缘何在数年时间里艰难前行？而作为储能领域的新星，宝光智中的自我定位和“杀手锏”到底是什么？其核心高管又如何判断储能江湖的未来空间和机遇？

11月中旬，黑鹰光伏应约在清华大学见到了宝光智中总经理邢建国先生，并做了两个半小时的交流，这位储能行业的“老兵”个性直爽，对于行业的痛点难点，几乎是言无不尽。

邢建国从事储能技术研究已十年有余，其参与过国家863科技项目、国家科技部贵州电网相关项目，并曾在四方股份等担任技术部门和南网电网、发电业务营销、业务管理职务。

看尽储能多年跌宕，邢建国认为，双碳大潮下，储能的商业化和大发展终究是必然，多种要素叠加下，这个行业正迎来更多的商业机遇；只要国家持续推进电力系统的改革，储能就是未来重要的建设方向，这已是行业共识。

但他也强调：“特别想提醒大家的是，不要一直用搞电车的技术思维，来搞电力系统储能，这是比较危险的，现在就出现了很多问题。如果未来新能源配置储能，还是按照现在这样的标准，不重视调度功能指标，将来就会产生很多问题，二次返工几乎是必然的”。

以下是邢建国与黑鹰光伏对话的主要内容，也欢迎更多储能和新能源的有识之士与黑鹰光伏探讨交流，共同为行业发展尽绵薄之力。

“要说我这些年最大的感受，那就是技术的先进性不一定代表它商业模式能够成立，新技术的应用是经过漫长时间的积累，达到一定的条件才能够真正大规模的推广应用。”

黑鹰光伏：您从什么时候开始从事储能技术研究？是否遇到过比较艰难的时刻？

邢建国：我从2011年开始从事储能技术研究，曾担任四方股份技术支持部及工程服务部经理、南方电网营销总监、发电业务营销中心主任、副总经理等职。也曾参与国家863科技项目南网电网微电网项目、国家863科技项目深圳MW级储能电站示范项目、国家科技部贵州电网风光水火机网协调项目、国电集团庄河数字化电厂、华电科工园区源网荷储示范等项目。

其中国家863科技项目国内首套MW级调峰调频储能电站示范项目，我是全程参与的，并负责关键控制系统和高级策略的项目履约管理，并配合清华大学专家教授进行各类关键技术研究。当时全国都还没有MW级的储能项目，这个项目研究的主要目的，就是要看电力系统用电化学储能到底行不行？到底能不能实现电网的调度功能和效果，换句话说，就是电化学储能对电网有没有技术应用价值？

当时大家对这些问题都不清楚，都没有答案。所以南方电网科技部设立项目的时候找到了两个单位，其中之一就是清华大学电机系，因为清华大学电机系对电网调度控制技术是最先进的，储能的核心不是电池，而是应该研究储能怎么调度运用，在设计上怎么运用各种控制功能让它实现调度的需求。

最后整个团队协同合作把这个项目做成功了，获得了南网科技一等奖，在电力系统的储能领域也获得了很高的知名度，并且形成了很多储能在电力行业应用的标准技术，及专利技术和知识产权，现在这些核心技术资产都转移到了现在的宝光智中。

我们进入储能领域算是比较早的了，但由于早期储能的经济性不好，一是电池太贵，二是电池的性能不行，千差万别。所以当时我们做的一些储能项目也没能实现落地，这是最艰难的一段时间。实际上，不只是我们，在2012年-2017年这段时间，从整个行业看，电力系统储能集成和控制技术也都一直没有突破性的发展，整个电力系统应用储能的行业商务模式都基本陷入停滞阶段。

一直到后来电动车技术的不断快速发展，带动了储能电池技术性能的提高和成本的下降，才迎来了储能新的发展期。

黑鹰光伏：您从事储能事业至今，感受最大的变化是什么？

邢建国：要说我这些年最大的感受，那就是技术的先进性不一定代表它商业模式能够成立，新技术的应用是经过漫长时间的积累，达到一定的条件才能够真正大规模的推广应用。

前几年，我到各发电用户去推广储能方案，有人有兴趣去听，但没有兴趣立项做这个事情；现在形势不一样了，现在这个行业和技术都更加成熟了，市场需求起来了，储能的春天已经到了。

黑鹰光伏：如何评价储能产业这么多年来的商业化进展？储能商业化难点主要体现在哪些方面？

邢建国：新事物的发展基本都是一个徐徐渐进的过程。以电力行业为例，电力产品都要经过反复的试运行，建立标准，然后再小面积推广，最后成为了标准的建设配置。但储能这么多年的商业化发展都还没有顺利走完这个过程，还处于商业化初期。

我认为储能商业化难点主要是以下几点：一个是缺乏支撑储能发展的长期稳定的政策；二是储能的商业模式较为单一，还没有形成很多的成熟的商业模式；三是，储能的成本还是偏高，目前有很多专家预测三年后储能电芯的成本能下降一半，这个能不能实现？目前看还是要打一个问号；四是，储能应用的技术成熟度和安全性还没有彻底解决。

虽然国家“十三五”一直鼓励大家搞先进技术，但定位一直不明确，比如到底谁来做，做哪一种技术？它不像电力系统建设有主力和主管单位，比如国家电网、南方电网，就可以组织科技部做主力研究，它如果投资十几个亿进去搞个储能项目，可能就研究出来了。但目前在储能领域，这种大手笔的投资还没有人牵头去做。

现在就变成了能源局、发改委在积极推进（储能）政策，但中国储能技术的发展更需要的是要有一个主体应用市场，实际应用才能促进商业化发展，以电网建设为例，如果能够把储能建设快速布局到电网新建设里，整体规划建设，这样储能整个系统很快就可以建设起来，但现在这个条件并不具备。

所以你看基本上这几年新能源侧的储能商业化发展非常缓慢，几乎没有什么突破性的发展。

“我们未来会加快自有项目的投资步伐，因为这样能取得更好的收益，主要覆盖广东、江苏、浙江、山东等地，如果未来其他地方像广东一样，形成了稳定且充分市场化的电力调频辅助服务市场，其中就蕴含了巨大的商机。”

黑鹰光伏：我们落到公司的业务和发展层面。如您所说，储能的商业化依然有很多难点，那今年才成立的北京宝光智中能源科技有限公司到底如何定位自己？核心客户群体是哪些？

邢建国：宝光智中面对的客户群体主要是各大发电集团，同时兼顾与电网的储能控制技术合作。

我们的底蕴在于拥有近十年清华大学储能相关专利产权的技术积累，以及不断支撑电力系统新需求的储能电网调控技术的研发力量。我们的研发团队即拥有电力系统的专业知识和经验，还拥有储能应用的成功经验，这是我们核心竞争力之一。

另一方面，宝光股份拥有多年电力设备研发及制造经验，主要产品真空灭弧室产量已经做到了全球第一，同时是新央企中国电气设备集团公司旗下成员企业。如果未来储能成为电力系统的一个重要设备，那一定是要按照电力设备的标准来生产建造的，很多赶风口的企业，因为他没有大型电力设备制造企业经验，甚至没有电力行业经验，所以他对电力系统的标准、设计细节等方面可能不会有这么深的理解和制造经验、制造标准。

所有说宝光股份进入储能领域有他先天的优势。

黑鹰光伏：基于自身定位，近期来看，您觉得宝光智中有哪些比较好的市场机会？

邢建国：我们现在储能产品有11类，包括智慧能源管理系统、储能专用协调控制器、新能源的EMS以及储能的安全终端、电池管理系统BMS以及火电厂联合调频储能专业调频控制系统、源网荷储的决策能量管理系统、虚拟电厂的负荷侧的调度调控管理系统、储能电池的全生命周期的管理平台、储能电站的智能运检系统等。

其中，在风光储一体化方面我们会推出的最新产品“电网主动支撑型的协调控制系统”，目前已经在相关电科院做测试，目前我们是市场唯一一家在做这个产品测试的。

通过雄厚的技术储备，加上宝光股份上市公司的充分的资金支持，公司可以快速的在发电领域进一步打开市场。我们目前已经有很多的项目在商务谈判和前期准备阶段，我们未来会加快自有项目的投资步伐，因为这样能取得更好的收益，主要覆盖广东、江苏、浙江、山东等地，如果未来其他地方像广东一样，形成了稳定且充分市场化的电力调频辅助服务市场，其中就蕴含了巨大的商机。

黑鹰光伏：宝光自有投资的储能项目预期收益是多少呢？

邢建国：自投的项目我们预期IRR（内部收益率）不低于15%，做配套项目预期利润率在20%左右。通过目前我们所掌握的技术和经验，这是完全可以实现的。

黑鹰光伏：公司成立至今，中标的项目情况如何？

邢建国：宝光智中是在3月中旬成立，4月初正式运营的，目前已中标近4000万合同，业务初步走向了正轨。

中标项目中有几个很具有技术代表性的项目，比如，1、承接了粤电集团大浦粤电电厂储能调频项目，同时为上海电气集团提供了核心技术产品和技术服务；2、签订了国能集团青海10MWH的光伏储能EPC项目，并且承担了国能集团在这个项目里多项关键储能调度技术研究；3、中标了内蒙省电力公司重大科技示范项目-乌兰察布源网荷储平台研发项目；4、我们还还中标了国家电投赤峰7.5MWH光伏储能设备集成项目等。

我们现在的客户基本已经覆盖了五大发电集团。

“综上所述，通过国能集团这个项目，我们可以拿到一系列关键数据参数，一旦这些关键技术研究都实现新的突破，就能够解决新能源配置储能的一系列难题，可以真正的实现储能和电网调度的融合。”

黑鹰光伏：从储能商业化视角来看，这些项目的商业价值和战略意义是什么？

邢建国：比如目前已经在实施的“国能集团青海10MWH的光伏储能EPC项目”，宝光主要承担了项目里多项关键储能调度技术研究。

比如新能源配置储能最优的容量是多少？现在大家对这个问题都没有准确的答案，如果配置少了，效果不好，配置多了，则必然造成浪费。

甚至说，一个地区到底需要储能提供什么样的功能？要知道，调峰和调频的配置也是不一样的，不同地区可能都有不同的需求。而现在配置储能没有一个标准的算法，变成了容量配置模式，这是不经济的，我们应该以技术指标来配置。

这个项目另一个研究的课题是，储能如何配合电网调度调频？实际上，电网对调频及稳定性是一个刚性需求，但由于新能源间歇、波动性的特性，造成了电网频率不稳定等问题，这也是电网不愿意消纳新能源的根本原因之一。而这个项目研究成功后，就能实现光伏储能的AGC功能，基本可以解决这一问题了。

再有，通过这个项目研究如何解决新能源出力预测偏差的问题。现在市场之所以还无法很好解决弃风、弃光问题，是因为对新能源第二天的发电预测往往是不准确的，如果第二天新能源发电量超出预测，会造成消纳不了的问题，如果低于预期，则会出现电力短缺问题，这对电网调度安全运行保证功率平衡造成了很大的挑战，所以预测不准确是制约新能源发电消纳的一个关键技术，储能是可以把这个误差尽量减少的。

综上所述，通过国能集团这个项目，我们可以拿到一系列关键数据参数，一旦这些关键技术研究都实现新的突破，就能够解决新能源配置储能的一系列难题，可以真正的实现储能和电网调度的融合，这也将极大的增强宝光智中在新能源储能领域的市场竞争力，尤其是在国能集团等发电集团中的影响力。

另外，“粤电集团大浦粤电电厂储能调频项目”是我们的储能调频EMS技术在火电厂60万机组项目中的实践和应用，目前来看反馈效果还是很好的，这样我们团队的产品在30万、60万和100万机组的火电项目中均成功实现应用，这对企业发展也具有重大意义。

我们中标的“乌兰察布源网荷储平台研发项目”是电网侧源网荷储一体化的关键技术应用平台，源网荷储是电网调度建立新型电力系统构建的一个关键技术，该项目的意义重大，对公司在该领域市场拓展具有重要的推动价值，将形成公司又一核心竞争力。

黑鹰光伏：国能集团的这个项目大概多久投运？技术验证时间需要多久？

邢建国：我们预计今年12月中旬投运，大概运营一两个月效果就出来了。

根据我们的试验数据，大概可以计算出这个光伏电站每年可以多发100个小时，这样储能投资很快可以收回成本，这样新能源配置储能的价值就体现出来了。现在很多客户都在等我们实际运行的数据。

我们希望通过这个项目，把公司的核心技术产品实现标准化，最终引导客户未来按照这些技术标准建设新的储能项目，一旦核心产品实现标准化，对整个行业发展都具有重大意义。

“一般在火电厂储能调频项目中，储能调频技术占据着50-60%的成功要素，企业没有核心控制技术就相当于命脉抓在了别人手里，所以我认为，储能企业一定要有自己的核心控制技术。”

黑鹰光伏：最近几年，宝光智中有怎样的市场目标？

邢建国：宝光智中希望未来三年内以先进技术为支撑，成为几个细分市场的领军企业。

比如在我们希望未来在火电储能调频领域能够做到第一，根据战略规划，预计每年投资2-3个优质项目，争取一两后能实现利润过亿元。实际上，我们现在拥有的火电厂储能调频的EMS已应用在多个大型项目中，且应用效果很好，从最大单体容量规模上来讲，我们已在国内排名第一。

其次，在新能源侧储能领域我们希望在控制系统领域能做到第一，目前计划是每年能够拿到200-500MW的优质项目，未来在该领域也能形成上亿元的利润规模。另外，在储能集成领域我们也希望能做到市场前三。当然，愿望的实现还需要整个行业环境的配合和我们自身的不懈努力。

黑鹰光伏：曾有专家调研发现当下80%的储能调频项目都是亏损的。宝光智中如何做到示范效应与经济效应的平衡？

邢建国：目前很多储能调频项目亏损和政策有关，但这并不是核心问题，我认为网架结构决定了每个电厂有它不同的特性，有的电厂调频效果会很好，有的厂调度对调频没有很大的需求，所以选择项目很关键。

实际上我们投资的储能调频项目都实现了盈利，首先我们会从电网调度的数据来分析，哪些电厂是调频关键节点电厂；其次，从政策分析，这个地方后续是否会有什么变化，综合分析后去投资，就不会有大问题。

还有一个最关键要素是，企业是否拥有自主的储能调频技术。中国电网侧对调频性能有三大考核指标，速率、精度、响应时间，如果电厂上了储能，能否把这些指标提升上去非常关键，这即决定了中标率，又决定了项目收益。

如果一家企业没有自主的EMS的研发和改进能力是致命的，要知道，调频的环境是一直变化的，一年四季可能就需要多套程序，另外随着新能源建设容量的变化，调度指令也会发生比较大的变化，所以在调频领域变化是永远存在的，项目如果想持续运营的好，企业自身就要持续不断的分析和研究它，不断调整技术策略。

比如我们做的韶关电厂项目（调度系统）都改了多次策略了，为什么发生变化了？譬如大量海上风电一投运，电网控制生成的调频指令就发生了变化，对于这种变化我们要迅速的修改反应策略，对应解决储能的调频行为，保证调频性能。

一般在火电厂储能调频项目中，储能调频技术占据着50-60%的成功要素，企业没有核心控制技术就相当于命脉抓在了别人手里，所以我认为，储能企业一定要有自己的核心控制技术。

对宝光股份来说，我们未来可能最赚钱的就是这些电厂的储能调频项目的运营。

“目前新能源配置储能一旦解决盈利痛点，未来就有很大的成长空间，十四五市场规模预测可能到60GW左右。”

黑鹰光伏：“双碳”目标下，以光伏和风电为代表的新能源迎来前所未有的发展机遇。风光储的结合发展还有哪些问题，有何解决方法？

邢建国：我认为主要问题有三个：其一、新能源侧储能还没有清晰的投资回报模式，储能的商业价值没有体现出来。

其二，目前新能源侧储能还存在“重建设，轻调用”问题，就是储能建设完成后，大家不知道如何调用的问题，没用体现储能在电网调度的价值，也就是说市场还没有建立完善的调峰、调频、调压、阻尼振荡等多品种辅助服务市场的交易规范。

其三，缺少竞价机制，新能源配置储能后，谁的综合性能指标更好，就应该允许他可以多发电，即品质决定售电量和售电价格，这样储能的商业价值就体现出来了，就会有投资商愿意投资储能项目。目前浙江等地已经开始走这条道路了。

黑鹰光伏：从更长远的视角看，您认为新能源配储能的必然性体现在哪些地方？十四五期间，您判断储能领域商业化落地的主要机会在哪些环节，哪些领域？

邢建国：国家为了实现双碳目标，需要解决新能源间歇性和波动性问题，现在唯一比较有效的手段就是配置储能，储能的最大价值是能够让电力系统的能量进行时间和空间上的转移，比如白天用不完的电，可以储存到晚上用，而且它还具有精准控制、快速响应、建设周期短等优点，这样储能就从根本上突破、解决了传统电力转型面临的一系列难题，最终实现有力支撑高比例新能源为主的新一代电力系统的构建。

所以国家也希望国内一些具有领先储能关键技术和核心装备制造的企业，构建一个完整的产业体系，其中包括完整的技术体系和质量标准体系。

目前新能源配置储能一旦解决盈利痛点，未来就有很大的成长空间，十四五市场规模预测可能到60GW左右；另外，火电厂未来可能都将逐步转型成为高性能调频电厂，以支撑消纳更多的新能源，所以未来火电厂的储能调频也是一个很有前景的市场。

在这两个市场里面，谁拥有核心的技术产品，谁就更具有发展空间和前景。

黑鹰光伏：参与各方都有哪些优化空间？

邢建国：我认为当前电池电芯以及配套设备厂家务必要进一步研究适合电力系统储能专用的产品，要具备使用寿命长、安全性高、成本低、性能好等特点，这样才能在电力市场中占据重要地位。

集成商方面，也一定要研究好适合电力系统的储能专业集成方案和技术，尤其是研究好储能的关键控制技术，关键控制技术是整套集成方案的“灵魂”，只有掌握这一核心技术才能发出储能对电力系统的价值。

另一方面，新能源运维公司未来也要学习、掌握储能特性，比如一个比较大的储能项目内部有几万节电池，未来三五年如何预防性及时发现哪节电池损坏或者出现隐患，并能第一时间处置，这是运维的关键。最近北京大红门储能电站4.16起火爆炸事故的调查结果公布了，再次敲响了这个警钟——储能也一定要按电力系统的思维和标准来设计、建设、运营。

“安全防护终端设备对储能成本的影响很小，如果是上亿的项目，我们这套终端的成本可能是百万元左右。可以说，这是用小成本，解决了大问题，目前客户都能接受这个成本。”

黑鹰光伏：当前安全是影响储能商业化的重要因素之一，在安全性方面有何建议或者经验？

邢建国：储能安全事故主要是两个问题，一个是储能电池、电芯质量问题，另一个是由于外部原因，比如设备短路、设备故障等因素导致的安全事故。

为解决储能的安全问题，我们自主开发了一套电池安全保护终端，并且已进入应用推广阶段，比如这次我们就为某发电集团某新能源储能项目配备了200多个电池安全保护终端，未来一旦发现某个电池出现问题，我们这套保护装置就可以迅速的把它隔离开，并向后台报警，从而杜绝其进一步引发重大安全事故的可能。

而且这套产品可以和我的EMS直接通讯的，这样在EMS在做大数据智能分析的时候，就可以有效的执行，提前预防事故发射，这也是储能这么多年一直没有实现的控制手段。

目前我们做的储能项目从没有出现过任何安全事故。前期参与的国家863储能示范项目，2012年投入使用了，现在已成功运行了9年时间，没有发生过安全事故，当时是严格按照电力系统的标准做的设计和研发，现在这个项目已经成了一个标杆示范项目。

所以我一再强调，我们做储能一定要有电力系统的设计思维，为了电网系统的安全稳定性，我们一定要有预防事故的手段，只有解决了安全性问题，储能才可能实现更快速的发展。

黑鹰光伏：您这套安全设备占据储能系统的成本是多少？

邢建国：对储能成本的影响比较小，如果是上亿的项目，我们这套终端的成本可能是百万元左右。可以说，这是用小成本，解决了大问题，目前客户都能接受这个成本。

黑鹰光伏：对于储能行业的发展，您还有什么建议？

邢建国：只要国家持续推进电力系统的改革，建设高比例新能源的电力系统，储能就是未来重要的建设方向，这已近乎成为行业共识。特别想提醒大家的是，不要一直用搞电动车的技术思维，来搞电力系统储能，这是比较危险的，现在就出现了很多问题。如果未来新能源配置储能还是按照现在这样的标准，不重视调度功能指标，将来就会产生很多问题，二次返工几乎是必然的。

我认为，如果储能想成为电力系统中的一个关键设备，一定要清楚自身的作用和价值是什么，不能一味的追求节省投资成本，相比之下，满足、实现电网电力系统对安全稳定性的刚需更为至关重要。

现场| 上能电气重磅发布户用逆变器！

【编辑|黑鹰光伏 江南 】

 

光伏大佬的交际圈

【文|黑鹰光伏 江南 】

十天前，TCL掌舵人李东生率领集团各大业务负责人到访协鑫集团总部，李东生和朱共山的手握在了一起，这其实是中环股份与协鑫集团多年合作的延续，而从公开信息看，这是朱共山与李东生的第一次正式互访会面。

而一周后，陕西省委常委、西安市党政一把手到隆基股份调研，隆基股份董事长钟宝申陪同。在此一个月前，钟宝申还接待了澳门特别行政区行政长官一行。半年前，钟宝申到上海拜访了东方希望集团董事长刘永行。

在即将过去的一年，通威集团迎接了大量来自全国各地的客人，这中间有全国各省市县的政府领导，也有来自各大央企、金融机构、光伏同行企业、智库机构等朋友。

而就在昨天，鲜有公开露面的靳保芳，以视频会议形式出现在晶澳朝阳综合新能源产业基地项目投资框架协议签约仪式，并发表致辞。前天，另一位从来不参加行业会议活动的企业领导人——晶科能源董事长李仙德，以视频形式与国家电投董事长、党组书记钱智民会谈。梳理材料可以发现，过去一年中，李仙德依然很少公开路面，甚至晶科能源与宁德时代的重大战略签约，也还是由公司CEO陈康平出席。

最近几年，要数“人际交往”的习惯上变化最大的企业掌门人，阳关电源董事长曹仁贤必是其一。从曾经鲜有露面，很少发声，到积极参加各种论坛和活动，抓住机会代表企业和行业对外表达观点，与政企学研各路大佬和朋友频繁迎来送往。今年以来，曹仁贤见了不少全国著名的企业家，这中间包括吉利控股集团董事长李书福、远景科技集团董事长张雷等等。

无疑，行业发展迅速，企业越做越大，企业整合经济与社会资源的能力也往往越来越强，同时社会责任也越来越重。企业家作为企业文化与品牌的一个核心要素之一，不得不“站出来”。

本期内容，黑鹰光伏根据公开信息，梳理了十余位光伏龙头企业的企业家们2021年至今的行动“足迹”和公开的人际来往。在这背后，其实也从某种角度透射出一家企业在全国乃至全球政治经济生活中的影响力。展示顺序为：

1. 曹仁贤  阳光电源董事长

2. 刘汉元  通威集团董事局

3. 朱共山  协鑫集团董事长

4. 沈浩平 中环股份副董事长、总经理

5. 李振国 隆基股份创始人、总裁

6. 钟宝申  隆基股份董事长

7. 刘永行 东方希望董事长

8. 高纪凡 天合光能董事长

9. 华为数字能源高管

10. 瞿晓铧 阿特斯阳光电力董事长

11. 陈康平 晶科能源CEO

12. 陆川 正泰新能源董事长

1.曹仁贤  阳光电源董事长

   2. 刘汉元 通威集团董事局

3.朱共山 协鑫集团董事长

4.沈浩平 中环股份副董事长、总经理

5.李振国   隆基股份创始人、总裁

6.钟宝申   隆基股份董事长

7.刘永行 东方希望集团董事长

8.高纪凡 天合光能董事长

9.华为数字能源高管

10.瞿晓铧  阿特斯董事长

11.陈康平 晶科能源CEO

12.陆川 正泰新能源董事长

李俊峰加入红杉资本！

原创：黑鹰光伏

2021年立冬前后，李俊峰开启新的职业生涯。

就在11月15日，红杉资本中国基金官方“红杉汇”转载李俊峰署名文章，在文章提要中间接官宣李俊峰加入红杉资本，这位能源领域权威专家的新头衔是：

红杉中国投资合伙人、红杉碳中和研究院院长、红杉远景碳中和基金。

知情人士向“绿能新媒”称，李俊峰加入红杉资本“差不多两周”。

红杉资本是谁？

众所周知，其是全球顶级的投资机构，红杉资本中国基金由原携程网创始人沈南鹏和红杉资本共同创立。

过去近两年时间，红杉资本中国基金正在积极探索碳中和相关投资。

2021年3月，红杉资本中国基金联合远景科技集团成立规模100亿元的碳中和技术基金，投资碳中和科技企业，即李俊峰任的红杉远景碳中和基金。

李俊峰是国内外著名的能源专家，一直为光伏等新能源的发展鼓与呼，积极推动中国能源转型。

红杉资本与李俊峰的携手可谓相得益彰。

事实上，过去一年中，不仅是高瓴资本和红杉资本，深度关注“双碳”投资机会的，还有达晨财智、德同资本、深创投、东方富海、英诺天使基金、经纬中国、绿动资本-中美绿色基金、同创伟业等等一众投资机构。

过往二十年，若要总结光伏与风电企业的起起伏伏兴衰成败，可以总结为两句话：

沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春！

没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不曾到来！

而李俊峰完全见证了新能源产业的起起伏伏，也亲眼看着新能源产业几番潮起潮落，剧中人宴宾客、起高楼、楼塌了。

2020年9月，国家“双碳”目标提出后，研究了数十年可再生能源的李俊峰，通过出席论坛发言、做专题报告、与媒体交流，或亲自撰写多篇文章，继续为如何达成“零碳世界”出谋划策。

而时至今日，在长达四十年的职业生涯当中，始终没变过轨道——能源转型与气候治理研究。他主导了中国能源领域多部重要法律政策的研究起草，并推动碳中和决策出台。

熟悉李俊峰的人都知道他常说一句话：“我对光伏行业的态度是行业过热，就泼泼冷水；行业寒冬，就添把火。”

李俊峰从来不替企业站台，只为行业呼吁，所以不论企业喜不喜欢这个人，但都非常尊敬他。

大局观好，常常跳出光伏看光伏，跳出能源看能源，甚至跳出经济范畴洞察产业问题——这是黑鹰光伏梳理李俊峰多年观点后最突出的“直觉”。

这位产业老兵从来不用演讲稿，不论任何场合，都已冷静甚至犀利的言语点评产业，以致被业内形容为新能源的“一杆老枪”！

李俊峰出生于鲁西北农村，在国家恢复高考的第一年，李俊峰考上了山东矿院电气工程系，这时的他已经22岁了。

1982年1月，刚毕业的李俊峰就被分配进入了国家能源委员会下属的能源研究所，这个研究所几经隶属关系的变化，曾经分别改称为：国家经委能源研究所、国家计委能源研究所和国家发改委能源研究所。

他在这个国家级的能源智库，一干就是三十年。

但这看似不变的三十年的经历，让他结识了一批中国能源决策届风云人物，结识这些人，不仅使得他分析研究能源问题有了大局观，也深刻理解了，能源的来之不易。

三十年的研究的经历，让李俊峰认识到能源的威力，小至千家万户的用暖用电，大到甚至能颠覆国家政权，改变世界力量格局。

2003年，李俊峰等人推动可再生能源立法的想法也得到人大批准，他成为最核心的成员和主要起草者。

2004年的波恩国际可再生能源大会，中国宣布将对可再生能源立法、制定可再生能源发展规划，掀开了中国可再生能源发展新的篇章。

2005年2月，中国可再生能源法正式公布。

李俊峰在中国可再生能源发展史上留下了浓墨重彩的一笔。

可再生能源法规的编订，让李俊峰更深入的了解风电和光伏产业，从2004年到2011年，他以每年一本的频率，出了八本关于中国光伏和风电发展的报告，对宣传和推动可再生能源发展起到了很大作用。

也就在2004年，李俊峰在其撰写的《风力事在中国》一书中预测全球风电大发展最终还是要看中国市场。彼时，他在与朋友的闲聊中“自嘲”：风电那是丹麦人搞的，你们就当我讲一次中国的童话吧。

十几年过去，当年的“童话”早已成为现实。

2007年，在各个方面的推动下，全球21世纪可再生能源政策网络计划实施，李担任副，中国、美国、日本、德国、印度、南非和巴西等十几个主要国家都在其中，通过这个计划，李俊峰更加深入的介入全球可再生能源发展中去，并真正意义上的参与中国可再生能源发展规划。

2011年，李俊峰正式担任国家应对气候变化战略研究和国际合作中心首任主任。

2016年，李俊峰到龄退休卸任。

2017年1月，李俊峰被授予第九届扎耶德未来能源终身成就奖。

扎耶德未来能源奖2008年由阿联酋政府设立的，每年评选一次，表彰在可再生能源与可持续发展领域作出突出贡献的个人和组织，激励全球能源领域的新一代创新者为未来打造解决方案，授予对象包括个人、企业、机构或非政府组织，被公认为全球能源领域最权威、最有价值的一个奖项，可谓是全球新能源界的“奥斯卡”。

李俊峰在发表获奖感言时表示：“像谢赫˙扎耶德一样，我在年轻时的经历，以及我对我们可能给世界带来的影响的观察，驱使我将毕生奉献给能源可持续发展......能为此尽一份力，我感到无比自豪。”

退休后，李俊峰依然忙碌，这位可再生能源领域的权威专家仍活跃在能源领域，继续为可再生能源的发展积极发声。

目前，李俊峰仍担任国家应对气候变化战略研究和国际合作中心学术委员会主任，中国循环经济协会可再生能源专业委员会和中国能源研究会可再生能源专业委员会的主任委员。

四十年的职业生涯，国际化的视野，全球广结朋友，让李俊峰对产业的洞察更为开阔。

李俊峰爱讲历史。过去两年，很多企业眼红新能源市场，各种资本疯狂涌入光伏，对此，李俊峰在去年与媒体讲起大败局和前车之鉴，劝人慢下来，呼吁行业不要过度竞争，大家都说大话。

“什么一年新装1亿千瓦、1.2亿千瓦。所谓过度竞争就是寅吃卯粮，把未来的发展空间给堵死了。”

他甚至警告，现在一拥而上的企业，将来肯定会死掉一批。

也有地方政府、学者对“3060”目标望而生畏，对此李俊峰说没必要过分强调困难和代价，2010年中国就做到了碳达峰，只是后来被无效投入的高耗能项目拖了后腿。“现在我们的碳排放稳中有降，只要不再以2017年-2020年那样的方式发展，中国在2030年之前完全可以碳达峰。

“各地政府不要过度关注传统项目，要寻找新增长点，新旧动能转换，就是从资源依赖走向技术依赖。”

李俊峰认为，国内舆论没必要过分强调困难，这就给大家造成了一个印象——这个目标没有任何意义。事实上，碳达峰的确有挑战，要付出努力才能实现，但不一定是艰苦卓绝的努力。

李俊峰还撰文梳理了中国政策历程，证明中国走向碳中和是历史传承的结果，而且它是大势所趋，抗拒的人会成为孤岛。

众所周知，过去一年半的时间，光伏供应链矛盾愈发严重，而产能的疯狂扩张可谓前所未有，各种恶性竞争此起彼伏。

李俊峰表示，碳中和时代中国要为全球做贡献，顾及别人的死活，不能只顾着自己。“我们不能一边唱着国际歌、高举多边主义大旗，一边做着闭关锁国的事情。一个人过度自私就会没朋友，一个企业甚至一个国家也如此。尤其在碳中和时代，我们一定要用国际语言说话，要和别人分享技术和创新成果。”

2021年5月，李俊峰发文指出：碳达峰、碳中和是科技创新的竞赛。

9月11日，李俊峰的《碳达峰碳中和，中国发展转型的挑战和机遇》专题报告会在南宁举行。

10月22日，东南卫视《中国正在说》邀请李俊峰深度解读碳达峰、碳中和的机遇和挑战。

10月底，李俊峰再次发文指出碳达峰、碳中和大背景下，中国发展转型的挑战和机遇。

11月7日，由中国贸促会主办、中国国际商会和《财富》（中文版）联合承办的2021绿色未来论坛作为第四届进博会配套活动，李俊峰出席并发表讲话。

遥想三年前的7月，在“2018光伏领袖峰会•黄山光伏大会二十年纪念论坛”上，面对彼时剑拔弩张的“单晶和多晶之争”，作为论坛主持人的李俊峰总结提出：

“光伏是未来能源的希望。光伏行业较十年前已经成熟很多，企业之间需要寻求“存同尊异”的态度，相互促进发展。当前光伏发展到了新阶段，在这种新阶段，我们希望市场更多的发挥作用，同时，光伏行业需要相应承担更多责任。我们期望光伏可以更快度过“青春期”。”

在两年前的一场重要论坛上，李俊峰向在场的企业家抛出了一个问题：

“我前几天刚刚参加了一个很重要的会议，参会的有新能源行业的，也有传统能源行业的。当时我们讨论了一个问题——‘到2050年，光伏在全国发电总量中的占比能达到多少’。我给你们每个人三次机会，你们猜猜别人是怎么回答的，跳出光伏行业自身，其他行业是怎么看的。”

天合光能董事长高纪凡的答案是：“10%、20%、30%”；正泰新能源总裁陆川的答案是：“30%、35%和40%。”

而李俊峰公布的答案是：“低方案是1.5%，高方案是3%。这就是‘对立’情绪，是很多传统能源的从业者对光伏的认知和定位。”

（参考：索比光伏网 曹宇《李俊峰：能源功业四十年》、绿能新媒《李俊峰加入红杉资本》角马能源师雨菲《李俊峰：中国光伏企业家没有共存思想》、黑鹰风电《风电的战争》、角马能源  武魏楠《辣评SNEC | 光伏像乞丐？降价靠系统？14年SNEC变了啥》）

破解集成电路“卡脖子”难题！永祥多晶硅技术实现重大突破

【编辑| 黑鹰光伏  江南】

11月2日，通威旗下永祥新能源二期5.1万吨高纯晶硅项目宣布启动生产运行，进一步巩固了通威在晶硅原料生产领域的领先地位。项目中1千吨电子级高纯晶硅的启动，意味着在电子级多晶硅国产化上实现了巨大突破，打破美日欧等国家和地区对中国的“技术封锁”以及国家集成电路基础原材料全部依赖进口的局面，为中国集成电路产业原材料的战略安全提供保障。

电子级多晶硅是半导体电子行业的主要材料，在电子信息领域有着非常广泛的应用，目前国家鼓励国内企业，积极自主研发高纯电子级多晶硅量产技术，是国家重要的战略发展方向。

为进一步提高公司高纯晶硅产品质量，提高高端晶硅产品市场占有率，永祥股份通过对电子级多晶硅制造工艺中的核心装备研发、高稳态还原电气系统研发、电子级多晶硅还原配套系统工艺开发、过程智能自动化控制系统集成开发、电子物料循环精馏提纯技术研究及装备开发等各方面进行研究，形成一条电子级多晶硅装置。

实际上，目前永祥的太阳能级生产已达到电子一级水平，最优指标与国标对比，已远远超过先进标准，并在各项质量指标上不断刷新全球最优水平。从永祥高纯晶硅产品与太阳能特级、电子一级、电子二级的指标对比情况看，在第一项指标碳浓度上，永祥高纯晶硅最优：<0.03ppma；在第二项指标基体金属杂质含量上，永祥高纯晶硅最优：<0.5（6元素）；在第三项指标表面金属杂质含量上，永祥高纯晶硅最优：<0.4（8元素）。此外，永祥高纯晶硅在施主杂质浓度ppba、受主杂质浓度ppba、少数载流子寿命μs，95%以上均达到电子一级质量标准。

（永祥股份高纯晶硅精馏塔装置）

在新投运的5.1万吨高纯晶硅项目中，就有1千吨的产能是生产电子级多晶硅，该条新的电子级生产线在提纯技术上将有进一步提升。据永祥股份相关负责人介绍，电子级和太阳能级控制标准不同，涉及的元素个数也不同。这些质量指标数据均为近期永祥目前质量最优水平，各项质量指标还在不断刷新最优水平。高纯晶硅下游是拉棒、切片、电池片等环节，最终应用于光伏发电，毫无疑问，高质量的原料产品为下游创造了更多的空间和价值提升的可能性。“永祥90%以上的料都可以供 N 型，目前我们的硅料已通过隆基、晶科、宇泽等厂家N型单晶验证并批量供货。”永祥负责人表示。

据了解，相对于光伏产业所用太阳能级多晶硅99.9999%纯度，电子级多晶硅的纯度要求高达99.999999999%。纯度要求如此高的电子级多晶硅是集成电路行业的“基石”，一直以来都是国家发展集成电路产业必须的战略原材料。但在相当长一段时间内，世界范围内能能够生产电子级多晶硅产品的只是极少数企业。并且关键性的技术主要掌握在德国、日本和美国为首的企业手中，可以说电子级多晶硅长期被国外企业垄断。

永祥新能源二期项目1千吨电子级多晶硅，工艺技术、产品品质将在原来的基础上进一步提升，代表着在中国企业在关键领域“卡脖子”技术上新的突围，在电子级多晶硅国产化上实现了巨大突破。在我国集成电路硅材料“受制于人”的背景下，对我国集成电路产业的发展具有至关重要的战略意义。

（永祥股份花园式工厂）

作为通威光伏产业链的上游，永祥股份自2007年进入多晶硅领域，经过十几年的技术沉淀和创新突破，其核心技术“永祥法”已经迭代升级到“第七代”，在提质降耗上做足文章，实现了安全环保和经济效益双丰收。早在2008年，公司成立了技术中心，建立配套设施装备，并投资建立一条研究多晶硅生产副产物循环利用技术应用的试验线。

2009年，通过四川省科技厅批准，正式成立“四川省硅材料副产物循环利用工程技术研究中心”，致力于多晶硅生产技术及其副产物循环利用技术的开发和应用。2015年，通过中心多年的研究，达到了多晶硅副产物100%回收利用，零污染，零排放的目标，获批将“四川省硅材料副产物循环利用工程技术研究中心”更名为“四川省多晶硅工程技术研究中心”，成为四川省惟一一家从事多晶硅技术研究与应用的工程技术研究中心，引领多晶硅工艺技术发展。

与此同时，永祥股份20年来通过持续不断的技术研发和工艺创新，从源头上解决安全环保问题，已形成完整的化工与新能源结合的循环经济产业链和物料能源自循环系统，实现了提质降耗、低碳发展，各项指标全球领先。

未来，随着我国集成电路市场规模的不断扩大，我国电子级多晶硅生产企业将迎来广阔发展空间。永祥股份将进一步推进我国电子级晶硅材料国产化进程，打响我国半导体硅材料的民族品牌，持续巩固我国高纯晶硅产业在全球的地位和竞争实力。

现场| 保利协鑫首个2万吨颗粒硅项目正式投产！

【编辑| 黑鹰光伏  江南】

在既有1万吨产能达产下，保利协鑫能源控股有限公司（03800.HK，下称“保利协鑫”）FBR颗粒硅再增2万吨产能并正式投产。

11月11日，保利协鑫发布公告，子公司江苏中能硅业科技发展有限公司（下称“江苏中能”）硅烷流化床法（FBR）颗粒硅新增2万吨产能已于2021年10月底完成基建，经过严密设备测试及相关系统调试，于11月10日正式投产。

保利协鑫相关负责人对外表示，“新项目投产标志着保利协鑫颗粒硅有效产能已由此前的1万吨提升至3万吨，公司已完全具备颗粒硅产能‘体系化、标准化、数字化、集成化、智能化、模块化’复制能力。此外，随着产量提升，颗粒硅在下游企业的使用范围将逐渐扩大，单个企业量产使用比例将有效提升，颗粒硅的实际应用效果将会更加突出。”

FBR颗粒硅技术是保利协鑫“十年磨剑”研发的多晶硅料高科技生产工艺，相较于江苏中能传统工艺制备的棒状硅，FBR颗粒硅在成本、碳排放及产品质量方面具有明显优势。今年2月，保利协鑫颗粒硅产能由6000吨提升至1万吨，如今，9个月时间，保利协鑫颗粒硅产能再次实现规模化倍增。

据悉，本次投产的项目为保利协鑫首个2万吨模块化颗粒硅项目，于2021年2月开工建设，历时9个月完成建设投产，是公司首个在工艺流程、装备成套、工程安装、物料平衡、构筑物等方面实现模块化建造及生产的成果，公司未来落地项目均将以此项目为基准模版建设。

此项目的落成为公司徐州、乐山、包头颗粒硅生产基地实现“体系化、标准化、数字化、集成化、智能化、模块化”奠定坚实基础。颗粒硅产品优良的碳足迹特性为公司客户推动全球“碳中和、碳达峰”目标提供了强有力的支撑。

同时，该项目投产成功也验证了保利协鑫颗粒硅经过十年研发及近一年的量产，在安全生产及环保健康方面可得到保证。

一位业内人士对媒体表示，“FBR颗粒硅技术作为保利协鑫的‘黑科技’王牌，拥有低投入、低成本、低碳排放及高效率等多重绝对优势，如今实现2万吨模块化项目投产，对于我国光伏行业不仅是一项重大科技创举，更是一场技术革命，相信对资本市场也将产生积极影响。”

笔者梳理发现，从打破西方技术垄断，实现光伏原材料的完全自主制造，到冷氢化技术的研发攻关，再到如今颗粒硅技术研发及万吨级项目的突破，保利协鑫一直以科技创新引领光伏行业发展。 

去年以来，保利协鑫已先后宣布在江苏徐州、四川乐山及内蒙古包头规划建设3个10万吨级硅料基地。徐州新增2万吨颗粒硅项目投产后，预计明年5.4万吨颗粒硅产能将全部释放。此外，乐山颗粒硅一期项目已全面开工，包头颗粒硅项目相关工作也在快速推进。

同时，保利协鑫已拿到双良节能（600481.SH）、隆基股份（601012.SH）、中环股份（002129.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等多家头部光伏企业的多个百亿级硅料采购长单，目前在手订单超60万吨。

10月27日，保利协鑫在取得中国第一张颗粒硅碳足迹认证证书的基础上，又拿到了由法国环境与能源控制署颁发的《GCL颗粒硅产品碳足迹证书》，证明该公司每生产1千克颗粒硅的碳足迹数值为37.000千克二氧化碳当量，大大刷新了此前由德国瓦克公司创造的全球“最低”——每功能单位57.559千克二氧化碳当量纪录。

该证书是迄今我国在颗粒硅方面获取的由国外权威机构认证的首张“碳足迹身份证”，标志着我国颗粒硅在碳排放大数据方面具备了领跑全球太阳能行业的绝对优势。

业内人士称，FBR颗粒硅作为下一代硅基新材料，以其低本高效与优异碳足迹的多重优势，将对未来光伏行业发展和清洁能源革命产生深远影响。

解密| 光伏三季度末有多少存货？

【文| 黑鹰光伏  王亮】

本文统计两个维度数据，一是截止9月末，各家光伏企业的存货规模；二是各路企业的存货周转率。

数据反应出一些光伏企业面临较大的经营压力。

先看存货规模，截止9月末，94家光伏上市企业存货合计为1577.68亿元，同比增长了60.53%，存货规模刷新同期历史最高纪录。

其中，33家光伏企业存货规模在10亿元以上，前三家企业均突破100亿元。从增速看，其中约75家光伏企业存货规模为正增长，占比达81.52%；70家企业存货增幅在10%以上，44家企业增幅超50%以上，27家企业增长在100%以上。

光伏行业分析师治雨前几日发文指出，当前光伏行业开工率很差，基于光伏胶膜的反馈数据，当前开工率仅为9月高峰时期的73%。硅料、胶膜、玻璃等光伏原材料均有库存累积的现象。

笔者也分析认为，剧烈的价格波动、下游市场不及预期等因素都可能对高库存的企业造成很大的冲击。未来光伏企业存货数据变化，黑鹰光伏也将予以持续关注。

另外，存货周转率则是考察企业营运能力的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。因为存货周转率可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。

同时，存货周转率还影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。

据黑鹰光伏统计，前三季度约40家光伏企业存货周转率出现下降，其中也有不少光伏龙头身影。（本文观点及数据仅供参考，不构成投资建议）

光伏三季度十大排行榜（下）

【七】总资产排行榜

在光伏企业整体持续扩张及成长下，其总资产规模也在持续创历史新高。

据黑鹰光伏统计，截止9月末98家光伏企业总资产合计为16557.35亿元，约同比增长32.36%。

其中，42家光伏企业总资产规模在100亿元以上，9家企业总资产规模在500亿元以上，前三名企业总资产规模均突破1000亿元，分别为三峡能源、特变电工和隆基股份。

另据统计，前20名光伏企业总资产合计为11522亿元，占整体比重为69.59%，基本涵盖各光伏主要产业链龙头企业。

从增速看，前三季度79家光伏企业总资产实现正增长，27家企业增幅在50%以上，8家企业增幅在100%以上，前三名依次为派能科技，增长249.20%；康跃科技，增长200.32%；锦浪科技，增长173.73%。

【八】总负债排行榜

需要警惕的是，在光伏企业资产规模快速增长的同时，其总负债规模也在持续增长。

据黑鹰光伏统计，截止9月末98家光伏企业总负债合计为9459.97亿元，约同比增长28.92%。

其中，79家光伏企业总负债规模在10亿元以上，前20名企业总负债规模均在100亿元以上，三峡能源、特变电工、隆基股份位列前三名。

从增速看，至少71家企业总负债规模在增长，62家企业总负债增幅在10%以上，38家企业增幅在50%以上，15家企业总负债增长在100%以上。

另据黑鹰光伏统计，截止9月末光伏上市公司整体总资产负债率为57.13%，同比增长了0.2个百分点。

其中，34家企业总负债率超过“57.13%”这一平均水平线，9家企业总资产负债率超过70%，资产负债率最高的三家企业依次为*ST天龙，资产负债率109.74%；*ST科林，资产负债率96.63%；兰石重装，资产负债率83.04%。

【九】资本实力排行榜

资金净值=现金储备-短期（有息）债务。它很大程度上反映了一个企业的资本实力，甚至可能面临的资金压力。

如今光伏企业整体资本实力也在快速提升，据黑鹰光伏统计，截止9月末98家光伏企业拥有资金储备2446.94亿元，短期有息债务规模为1466.16亿元，资金净值为980.78亿元，资本实力较去年同期增长了182.33%。

不过，黑鹰统计数据显示，光伏企业间资本实力差距正在加大。比如，前十名企业资金净值合计为808.09亿元，占整体比重达82.39%，其中，隆基股份、特变电工和三峡能源资本实力最为强劲，资金净值分别为203.32亿元、154.16亿元和113.19亿元。

另外，多达30家光伏企业资金净值为负数，也就是说其资金储备还不足以覆盖短期有息债务，9家企业资金缺口在10亿元以上。

【十】研发费用排行榜

纵观光伏发展史，技术创新才是企业长久发展、壮大的根本。而研发没有捷径，只有持续的高投入才可能获得丰硕的研发成果。

黑鹰光伏统计数据显示，光伏行业整体在加大研发投入规模：2021年前三季度98家光伏企业合计投入研发费用166.46亿元，约同比增长了57.29%。（黑鹰注：本文仅统计了上市公司财报披露的“研发费用”一项，并不能完全代表企业在这期间全部研发投入情况，数据仅供参考。）

其中，41家企业研发费用在1亿元以上，中环股份、通威股份、正泰电器位居前三位。

从增速看，其中74家企业研发费用实现正增长，69家企业研发费用增幅在10%以上，46家企业增幅在50%以上，18家企业增幅在100%以上，比如中环股份研发费用同比增长237.76%，天合光能同比增长114.85%，固德威同比增长113.36%等。

另外，判断企业是否具有竞争力，除了看企业研发费用的规模，还要看其投入占营收收入的比重。众所周知，光伏属于高新技术产业，而判断一家企业是否符合高新技术企业，其研发投入比（研发投入/营业收入）至少要达到3%。

据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业研发投入占营业收入的比重为3%，同比增加了0.23个百分点。

前三季度61家光伏企业研发投入比达到了“3%”这一标准，前三名依次为科威尔14.91%，先导智能10.44%，上能电气9.37%。

光伏三季度十大排行榜（上）

【文| 黑鹰光伏  王亮】

2021年，光伏诸多变数的叠加，对于企业经营到底产生了怎样的影响？

核心经营数据的梳理分析，能从一个特殊、且较为客观的角度看出整个产业面临的一些机遇和挑战。本期内容，黑鹰光伏仔细梳理了2021年前三季度98家光伏上市公司的核心经营数据，并制作出十大排行榜，依次为：

1. 营业收入排行榜；2.订单排行榜；3.净利润排行榜；4.对外投资排行榜；5.筹资排行榜；6.造血能力排行榜；7.总资产排行榜；8.总负债排行榜；9.资本实力排行榜；10.研发投入排行榜。

首先看这98家光伏上市公司前三季度整体经营表现：

【一】营收排行榜

据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业合计创收5555.50亿元，同比增长了45.07%，光伏行业整体仍保持强劲增长趋势。。

其中，有14家光伏企业前三季度营收规模突破100亿元，较去年同期增加了4家企业，分别为爱旭股份、三峡能源、旗滨集团和南玻A。前三名企业没有发生变化，第一名仍是隆基股份，总营收562.05亿元；第二名是通威股份，总营收467亿元；第三名为特变电工，总营收391.68亿元。

另据统计，前三季度共有83家光伏企业营收实现正增长，占比达84.69%。其中，77家企业营收增幅在10%以上，35家企业增幅在50%以上，12家企业增幅在100%以上，比如上机数控，营收同比增长了289.71%；大全能源，营收增长177.16%；中环股份，营收增长117.46%等。

【二】订单排行榜

如果说营收规模代表过去一段时间内光伏企业所取得的成就，预收款则意味着企业在手订单规模，这多少还能看出不同企业在产业链竞争地位及影响力。

据黑鹰光伏统计，截止9月末98家光伏企业预收款合计为657.13亿元，同比增长了39.16%。

其中，53家光伏企业预收款规模在1亿元以上，21家预收款规模在10亿元以上，前三名为隆基股份，预收款85.96亿元；特变电工，预收款61.25亿元；晶盛机电，预收款38.34亿元。

从增长速度看，约60家光伏企业预收款规模实现正增长，34家企业预收款规模出现下降。其中，25家预收款规模增长在100%以上，其中不乏细分领域龙头企业的身影，比如大全能源预收款同比增长了984.11%、福莱特增长530.93%、上机数控增长287.31%、双良节能增长192.89%、锦浪科技增长178.44%、晶澳科技增长146.11%、天合光能增长116.34%等等。

而在下降的企业中，有10家企业预收款降幅在50%以上，比如林洋能源，同比下降了54.97%；东旭蓝天，同比下降55.82%；赛伍技术，同比下降61.20%；三超新材，同比下降68.57%等等。

【三】净利润排行榜

据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业合计实现净利润669.50亿元，同比增长62.49%，整体盈利能力保持增长趋势。

不过，在光伏供应链矛盾趋于激化，价格持续上涨等诸多变数叠加下，光伏企业盈利能力的两极分化日趋显著。

比如，我们通统计发现，前三季度，前20名光伏企业净利润合计为550.96亿元，占整体比重为82.29%，较去年同期增长了6.34个百分点；前三季度共有14家企业出现亏损，较去年同期增长了3家企业，中利集团沦为前三季度亏损王，亏损达14.81亿元。

从增速看，前20名企业中19家净利润均实现正增长，9家企业增幅在100%以上，增幅前三名为大全能源，净利润同比增长799.90%；金晶科技，同比增长553.09%；上机数控，同比增长310.28%。

而净利润榜单后20家光伏企业中多达15家企业净利润为负增长，其中10家企业降幅在100%以上，亿晶光电降幅达4476.29%、爱康科技降幅为781.12%、中利集团降幅为354.02%等。

【四】对外投资排行榜

黑鹰光伏数据显示，光伏企业整体还在加速扩张。据笔者统计，前三季度98家光伏企业合计对外净投资1119.41亿元，同比增长了39.02%。

其中，23家企业对外净投资规模在10亿元以上，基本涵盖光伏各核心产业链龙头企业。前三名为三峡能源，对外净投资232.85亿元；通威股份，对外净投资65.08亿元；天合光能，对外净投资62.61亿元。

从增速看，前三季度59家光伏企业对外净投资规模保持正增长，其中12家企业增长在10亿元以上，增长最快的三家企业依次为三峡能源，同比增加了63.49亿元；通威股份，增长45.92亿元；大全能源，增长41.83亿元。

【五】筹资排行榜

在光伏持续且凶猛的扩张潮下，尤为考验企业持续融资能力。而净筹资规模即能展现企业的资本市场影响力，也能展现企业战略前瞻性。

事实上，很多光伏企业在加大投资力度的同时，也确实在提升自身的资本实力。据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业合计净筹资983.50亿元，同比增长了96.22%。

具体到企业层面，两极分化现象也非常明显。比如前三季度只有20家企业净筹资规模在10亿元以上，前二十名企业净筹资规模合计达960.81亿元，占整体比重高达97.69%。

另一方面，前三季度共有38家企业净筹资现金流为负数，也就是资金处于净流出状态，还有37家企业净筹资规模同比出现下降，10家企业净筹资下降规模在10亿元以上。

【六】造血力排行榜

由于外部融资环境充满了不确定性，企业更需要比拼自身造血能力（经营现金流）。为了满足扩张资金需求，以及提升资本实力，很多企业将提升自身造血能力（经营现金流）作为重要的战略手段之一。

但据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业合计造血（经营现金流净额）398.78亿元，同比下降了5.34%，而此前据统计，2021年上半年光伏企业合计造血278.94亿元，同比增长41.14%，这说明第三季度（7-9月）光伏企业整体造血力出现了明显下降。

具体到企业层面，前三季度58家光伏企业经营现金流为正（资金净流入），44家企业经营现金流净额在1亿元以上，13家企业在10亿元以上，造血力最强的三家企业为特变电工72.38亿元、三峡能源55.23亿元、隆基股份46.78亿元。

另据统计，前三季度只有38家企业造血力实现正增长，前六家企业增长在10亿元以上，特变电工、大全能源和旗滨集团位列涨幅前三名；而多达60家光伏企业造血力出现不同程度下降，40家企业降幅在1亿元以上，7家企业降幅在10亿元以上，阳光电源、福莱特、晶澳科技位列跌幅前三名。

光伏大竞合时代！

【文| 黑鹰光伏  刘洋】

一如既往，过去两月，各种合作、各种战略签约、各种长单买卖，依然层出不穷。

11月5日，协鑫集团董事长朱共山和国家电投集团董事长钱智民的手握在了一起，两家企业达成全面战略合作框架协议并正式签约，双方意在发挥各自优势，构建国民合作典范，共同打造一批国内领先、国际一流的能源转型样板和可再生能源应用示范基地。

再往前，11 月3日，通威股份收盘后发布公告称，旗下全资子公司永祥股份与京运通、晶科能源共同签署了《四川永祥能源科技有限公司增资扩股协议》，三方将以现金方式向项目公司进行注资，使注册资本增至30亿元，其中永祥股份新增出资15.2亿元，京运通出资10.2亿元，晶科能源出资4.5亿元。增资扩股完成后，永祥股份持有项目公司51%股权，京运通持有34%股权、晶科能源持有15%股权。此项目正是今年7月1日通威股份公告的20万吨多晶硅投资项目中的第一期。

不难看出，这样的产业链合作模式已经相当成熟，隆基股份和天合光能之前分别投资入股了永祥股份的保山一期项目和包头二期项目。这也源于对永祥股份在多晶硅赛道里精细化管理能力的认可。

再往前，10月29日，天合光能与马士基集团签署战略合作，高纪凡与马士基大中华区总裁吴冰青站在了一起。

高纪凡表示，天合光能已把物流上升到战略层面，需要在各个环节保持领先，而马士基则是天合光能在全球化布局中的重要合作伙伴，期待在双方的深度合作下提升物流管理水平，更好地提升供应链的灵活性和弹性，来支撑业务需求实现可持续发展。

回溯过去一年多时间，“双碳”风潮下，光伏产业的合作模式、合作规模、合作范围等均在发生明显变化。总结起来，过去两年光伏产业里，有几种合作变化颇为明显：

1. 基于垂衣一体化能力和利益的项目合作，合资，彼此参股等，利益实现深度捆绑；

2. 基于保障供应链安全的长单合作，长单签约；

3. 基于补足运营短板，强化运营战略的跨界合作，比如上述天合与马士基的战略签约；

4. 央企国企与民营资本的优势互补与合作，这种合作将在未来五年十年愈发明显，包括如火如荼的“整县推进”。

5. 优势互补，传统能源与新能源企业的合作。
   

有句话说的好：诗和远方很重要，但与谁同行更重要。

毫无疑问，中国光伏产业正进入一种全新的“大竞合时代”。对于光伏企业而言，如何重新定位自己，如何找到合适的合作伙伴，乃至如何融入“大竞合”的体系，将关系到企业未来的长远发展。

不同企业间的结盟与“合纵连横”，也将在未来三五年内塑造新的竞争格局。

何谓新“大竞合”？其是建立和保持产业里优秀参与者的一种动态合作竞争关系，优势互补，协同增长，最终实现双赢与产业共赢。

新的“竞合”有几个明显特征：其一，告别纯粹的低价竞争，告别“伤敌八百自损一千”的恶性竞争；其二，企业自我清晰定位，强调优势互补，强强联合；其三，告别随机竞争与“一锤子买卖”，强调互信和长远，追求双赢，争取多赢，以及全产业共赢；其四，通过合作，提升企业乃至全产业链资源配置和发展的效率；其五，以双方的合作为基础，为未来创造新机会提供了更多可能；其六，愿景一致，共铸产业链上下游良好发展的新“生态”。

新“竞合”的出现有三大背景：其一，国家乃至全球对光伏产业为代表的新能源的支持清晰有力；全球能源清洁化替代正在加速。其二，光伏产业正步入“平价上网”的新时代，这意味着市场在资源配置中的作用会愈发凸显。背景三，中国光伏产业日趋成熟，这包括技术的进步，政策的明晰，企业家群体的成熟，以及产业竞争的更加有序和市场的成熟。

什么样的方式能让产业分工更明确？什么让彼此能够利益更大化？什么样的方式能让行业生态更加良好？什么样的合作利于自身长远发展？能让企业发展对社会做出更多的工作和价值？这应该是所有“大竞合”的企业考虑到的问题。

在“大竞合”的产业趋势下，黑鹰光伏曾梳理统计发现，从2020年1月至2021年7月底，近30家光伏企业签署了近300个重要的战略合作签约。

以下是过去一年半（2020年1月——2021年7月底）的时间里28家光伏企业签署的战略合作，随机顺序为：

1.晶澳科技、2.协鑫集团、3.隆基股份、4.华为、5.阳光电源、6.晶科能源、7.天合光能、8.三峡新能源、9.特变电工、10.东方日升、11.通威股份、12.中环股份、13.正泰电器、14阿特斯、15.大全集团、16.中来股份、17.中信博、18.上机数控、19.爱旭股份、20.美畅股份、21.福斯特、22.先导智能、23.福莱特、24.晶盛机电、25.迈为股份、26.捷佳伟创、27.帝科股份、28.东方希望。

光伏大佬的一顿饭

2010年冬天的第一场雪，其实是在第二年才降下来的。

2011年2月10日零时许，几乎“迟到”一冬的细密雪花缓缓洒向京城，世界很快陷入一片久违的白茫茫。

这也是60年来北京冬季的最晚的一场雪了。

那天还是大年初八，仍处春节，万家灯火喜气洋洋。

然而，对于中国的光伏产业而言，这个春节过后，各种内里的弊病，叠加愈演愈烈的“双反”，所有当时叫得上名的光伏企业的掌舵人们，“心里”都已不踏实。

此前一年，中国生产企业从美国进口的设备及支付的技术转让费就不少于30亿美元。

那时光伏最被诟病的，就是“两头在外”。

形势愈发紧迫，2011年11月29日，英利集团的苗连生慷慨做东，承办了一场应对美国“双反”调查的新闻发布会。

地点，定在北京东方君悦大酒店。

（2011年2月10日深夜，北京大雪）

当晚，发布会结束后，苗连生与尚德施正荣、天合高纪凡、阿特斯的瞿晓铧一起吃了顿晚宴。

加上作陪的，这次饭局总计加起来有十余人。

很难想象，在此之前，四位大佬从未聚齐过；他们中有的人甚至没有对方的联系方式。

老苗提议，“以后大家要争取每隔两个月就聚一次啊”。

但这近乎奢望，这次晚宴后，四位大佬从此悲喜各西东。

2011年11月29日下午，13：30左右，阿特斯董事长瞿晓铧出现在北京东方君悦大酒店地下一层的一个会场，他很快被一堆提前到场的媒体记者包围。

而后，苗连生、施正荣、高纪凡也陆续到达，只是他们暂时避开了媒体，躲进了会场旁边的琼海厅。

在此40天前，美国“双反”调查立案，形势急转直下。

是该有些动作了！四位大佬最终决定在北京召开一场“应对美国太阳能产品‘双反’调查”的新闻发布会。

“双反”+光伏四巨头，足以引起诸多媒体的关注；当日到场的媒体，达到惊人的140多家。

由于“老苗”掌舵的英利总部离北京最近，他主动提出由英利来承办此次发布会，并承担所有费用。

不可思议的是，这次见面以前，他们中有的人甚至没有对方的联系方式。

那时，距离瞿晓铧上一次见苗连生，已经过去整整13年。这让他俩的交谈，只能从13年前的印象说起。

“我记得那时候你还在保定做3MW的光伏示范项目。”瞿晓铧笑着说。

“我就记得那时候你还在加拿大呢。”苗连生回应。

在此前一年的全球组件出货排名中，尚德居第一，英利第三，天合第四，阿特斯第五。前五中唯一的一家外企是First solar。

树大招风，美国“双反”，四巨头“首当其冲”。

而在这场发布会的21天前，美国华盛顿，美国国际贸易委员会(ITC)的听证会上的发言席上，一位中年男子声音有些哽咽，动情之处肩膀甚至不停抽搐。

“中国低价冲击下，前段时间我们的工厂关闭了，两百多个工人失业了，我跟他们都是非常好的朋友……”这位引发听众席骚动的男子是美国SolarWorld公司副总裁。

“我的天哪，他哭了!”

听众席上，一位中国太阳能光伏企业的代表不敢相信自己的眼睛。

也就在SolarWorld公司副总裁掉眼泪的这一天，中国机电产品进出口商会的组织14家中国光伏企业联合抗辩美国“双反”，并委托美国盛德律师事务所为代理应辩事宜。

这14家光伏企业是尚德、天合、韩华新能源、CSI阿特斯、英利、中盛光电、东营光伏、辉伦太阳能、晶澳、特变电工、昱辉阳光、欧贝黎新能源、日地太阳能、保利协鑫。

而发布会当天，陆续进入琼海厅的大咖还有时任机电商会副会长王贵清、机电商会太阳能光伏产品分会秘书长孙广彬、国家发改委能源研究所副所长李俊峰、盛德国际律师事务所律师李磊等人。

发布会即将开始，大家陆续从琼海厅走向会场。苗连生穿着蓝色工服，施正荣则穿着一件褐色外套，高纪凡和瞿晓铧则身着正装。

在会议现场，除了上述四家光伏企业外，江苏中能、江苏林洋、晶澳太阳能等10家企业也派了代表出席此次发布会，以示声援。

会议宣布开始，四位大佬被请上前台，苗连生和施正荣坐在正中间，高纪凡和瞿晓铧则坐在两侧。

在这次发布会现场，发言最多最热情的是瞿晓铧，其次则是施正荣，即便被问到破产传言，施正荣也乐于回答。而高纪凡和“老苗”则发言较少，除非被媒体直接“点名”要求回答问题。

而整场发布会上，英利老苗始终都会背靠着椅子，一脸严肃。

对于被问到为何在这次双反中表现得如此热情时，瞿晓铧半开玩笑地说：“我们没有老苗发动三大战役（阻击、进攻、攻坚）的本事，就只能动动嘴皮子了。”

苗连生接着话茬，哈哈一笑，“那改天传授给你哈”。 

这无疑是一次足以记入光伏产业发展史的聚会。

如果不是“双反”，彼时的四位企业家可能坐不到一起。

在此之前，苗连生、施正荣、高纪凡和瞿晓铧鲜有会面，各干各的，甚至形成直接的竞争。

此前数年，苗连生主导的敦煌“六毛九事件”，曾被施正荣批评为搅乱市场，“把清洁能源卖出了白菜价”。

而施正荣的非全产业链模式，则为苗连生所不屑。

发布会后，等待晚宴的空隙，苗连生和瞿晓铧在小会议室里有一搭无一搭地“闲扯”，坐在一旁的高纪凡则以笑应之，一直在门外接电话的施正荣迟迟没有进来。 

在饭桌上，总计十来个人，大家很少提到美国“双反”调查，反而调侃起苗连生“养猪”的事。

虽然一起吃了一顿饭，但老苗和施博士的“口味”可能“凑不到一块”。

苗连生爱吃家乡的驴肉火烧，就着家常菜喝衡水老白干；偶尔也在自家厂区里喂喂孔雀遛遛狗，出门便坐那辆丰田大越野。

老苗不会讲英语，谈生意时却会故意跟客户说些俏皮的歇后语考验翻译的功力。

施正荣经常出入国内外的行业高端会议，熟练地用英语演讲、交谈。他喜欢到澳大利亚的海滩喝红酒，品味美食一定要选优雅的地方。

施正荣那时最大的爱好是听歌剧，有时间也会到艺术团唱上几段锡剧，出门开的是雷克萨斯高科技混合动力车。

当天晚上，苗连生便赶回保定。

瞿晓铧乘坐第二天的飞机赶赴美国。

历史的吊诡、无常和魅力常在时空的交错里显得颇有戏剧性。

2011这一年，“拥硅为王，达产成金”的好日子成为过往，很多涉足多晶硅的企业陷入“生产即亏损”，“投产即破产”的生死境遇。

整个产业剧烈波动下，不同光伏企业家悲喜交错。

SEMI向全球发布“2011中国光伏产业发展报告”，“非常大胆”地建议中国的2020和2030年的光伏累计安装量应分别达到60GW和270GW。

上述“应对双反”新闻发布会前四月，施正荣带领的无锡尚德因毁约赔了2.2亿美元。

但施正荣鼓励同行：光伏行业陷入暂时的低谷期，光伏行业是不会破产的，未来的光伏产业必将在经历阵痛与坚守之后迎来光明。

而多方强烈关注之下，英利老苗布局多时的“六九硅业”最终现了原形：技术根本不成熟，成本高达每公斤60美元以上，生产线状况不断，每季度最多产出几十吨，品质还难以保证。

2011财年，英利为“六九硅业”计提了22.75亿元的减值准备（接近一期投资额），宣告项目彻底失败。

那时，赛维的彭小峰压力也越来越大。

身负巨债，“生不逢时”的马洪多晶硅项目成为赛维LDK的滑铁卢。2011年5月的一个下午，在上海的一家五星级酒店里，怕热的彭小峰额头上汗如雨下，但他仍耐心对来访的媒体做解释，其实更多是给自己打气：“赛维一定会走过去，并且活得很好！”

光伏再遇“双反”，赛维雪上加霜，数月之间，赛维LDK的马洪硅料基地遣散从新余、南昌，乃至全国各地招来的数千名年轻人，曾经日夜忙碌等厂区很快沉寂下来。

但众所周知，赛维没有走出那个“冬天”。

但也就在2011年，朱共山掌舵的保利协鑫技改扩建的三条1.5万吨多晶硅生产线基本完成，一跃成为全球最大的多晶硅原料生产企业，协鑫仅用了五年的时间走完了海外多晶硅企业Hemlock、德国瓦克等巨头走的路。

而就在同一年，汉能集团的李河君，以极大的热情，极佳的口才，开始大力向外界宣传薄膜路线，并在第二年冬天央视的《对话》节目中，与另外两位大佬闹出了不愉快。

也就在那段时间，李河君做出了一次众所周知的测算：如果我国现有近500亿平方米建筑面积能拿出20%建设光伏建筑一体化系统，就将形成10亿千瓦的市场装机容量，相当于新增368个葛洲坝电站或45个三峡电站，并带动玻璃、电气等20多个行业发展。

对于国内光伏产业未来的发展，高纪凡彼时预测：“现在1000家光伏制造商，经过未来十年行业整合会缩减至30到50家，其中核心产品段的制造商大概只会有10家左右。”

风流常被雨打风吹去。

2011年冬天的那次晚宴后，中国光伏产业很快进入新一轮的大洗牌和大调整。

今日笑谈风云，明日虎口夺食。

残酷竞争之下，光伏大佬们的命途也翻天覆地。

五年后，2016年9月25日晚，央视《对话》栏目现场，高纪凡和瞿晓铧都被当做嘉宾请上前台，施正荣则以“神秘嘉宾”身份中途上台，在现场的企业家和专家里，还有李俊峰老师。

在这次节目中，大家一起回忆了“那些年我们追过的光伏”，聊到了当年的“双反”，也探讨了“为什么不想当老大？”

彼时的施正荣已经从“人生的低谷”中走出来，他说一个企业的成败不说明什么，“你成就了一个行业，一辈子能追求理想追求梦想，能成就一些事情，我认为我已经是很幸运的了。”

瞿晓铧则回忆起施正荣离开尚德公司董事长职位的时候，专门给对方发了一个短信，叫“江东子弟多才俊，卷土重来未可知”。

高纪凡引领下的天合，在经历过市场与价格的剧烈跌宕之后，“现在我对产能过剩抱着一个淡泊的心态。”

但这场节目里，并未见到五年前请大家吃饭的苗连生。

在此之前的两年里，在全球组件出货排名中，天合已经连续两年成为“老大”。而昔日老大英利则跌到了第9的位置。

彼时的苗连生，正应对的局面，不容易。

前一年，2015年5月25日，英利召开员工大会，苗连生决定拿出个人的全部身家帮公司渡难关，与企业共进退。

也就在9月25日央视《对话》栏目开播前两个月，英利官方微博发表《从规范称谓说起》的文章，称关于英利控股，对于已经退出一线岗位的管理人员，不再称呼其职务。见到苗连生，以后可称呼其为“老苗”而不再是“苗总”或者“领导”。

从1987年创办英利集团开始，将近30年时间，苗连生一直担任着集团的核心管理者，这是首次转向幕后。

也就在这之后，苗连生几乎不再行业公开场合露脸。他的起居室也搬到了英利厂区深处一栋小楼内。过上种种菜、钓钓鱼、溜溜狗的日子。

看来，世间的相聚，往往都是偶然。

光伏十年，太多想不到。

就算苗连生、施正荣、瞿晓铧、李河君、彭小峰等曾经的企业领袖，也很难预知未来命运。

2021年的7月，汉能集团总部的BIPV被拆除。

现场安保人员告诉来访的媒体，十多天前，汉能园区的拆除工作就已开始，近几日，陆续有汉能前高管、员工来拍摄纪念照。“汉能园区目前已被另一家公司承包，拆除工作结束后将重新装修”。

眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼“拆”了。

有前员工感叹：当年奋斗过的地方就这样没了！

汉能集团前高管透露，汉能集团部分人员一年前已从奥森公园的办公地址搬离，新地址为朝阳公园骏豪广场A2楼10层，公司更名为北京启佳智能装备有限公司。

汉能式微，当年的全国首富和“梦想家”李河君，再也没有发声。

施正荣会不会想起20年前刚准备回国创业时，其岳父大人的一番忠告：“你一介书生，知道这里的水有多深吗？”

王小波很早以前说过：人活着就是为了忍受摧残，一直到死，想明白了这一点，一切都能泰然处之。

八年前的一个深夜，彭小峰在微博中写下一段文字：“你想要过普通的生活，就会遇上普通的挫折。你想过上最好的生活，就一定会遇上最强的伤害。这世界很公平，你想要最好，就一定会给你最痛，能闯过去，你就是赢家，闯不过去，那就乖乖退回去做个普通人吧，所谓成功，并不是看你有多聪明，而是看你是否笑着渡过难关。”

阿特斯的瞿晓铧博士曾将“一入侯门深似海，从此萧郎是路人”改编了一下：“一入制造愁似海，从此悠闲是路人！”

2019年，瞿晓铧在一次商务考察期间意外受伤，而后一直在国内外接受康复治疗。受伤八个月后，瞿晓铧在公司新春联谊会上亮相，现场潸然泪下。

2021年6月，在科技装备的助力下，瞿晓铧亮相上海SENC会展，其坚韧与阔达备受赞誉。而纵观一年，这位企业领袖掌舵企业运行，参加会议论坛，接受媒体访谈，忙碌一如既往。

2020年初，从美股退市三年之后，高纪凡引领的天合光能终于实现A股上市，成为科创板光伏“第一股”。

2019年，时隔六年后，施正荣以25亿元的财富再次登上中国《2019胡润百富榜》；他说：“不知不觉我们都变老了，接力棒已经传到年轻人手里，所以有点时间，稍许享受一下人生的快乐吧”。

但施正荣肯定停不下来，他现在的身份是上迈新能源董事长。他同时还有一个颇为特殊的身份：亚洲硅业的实际控制人。

2021年10月27日，长春理工大学发了一则新闻，标题是《今天13点30分，我校校友、澳大利亚国家技术科学和工程院院士施正荣在母校作报告》。

而作为曾经的老大，英利已在一点点的渡过危机。

2021年3月29日，作为英利创始人，苗连生带领集团高管开展重走光伏路活动，第一站是王家屯村。

八年前，英利集团开始筹划光伏扶贫电站项目，并将集团首个光伏扶贫村项目落户到了这里，总装机650千瓦，共涉及130户贫困户。

有朋友说：“老苗不跑，英利不倒”。

英利重组委员会曾问苗连生在新英利有何诉求时，他说：“没有诉求，把我从失信人名单中解除就行了。”

很多年前，英利如日中天时，苗连生曾说，“产业有什么放不开的？退休了就当这一切都没有发生过！”

强强联合 | 无锡尚德与华能泰山电力、和光新能源签署战略合作协议

现场| 永祥二期5.1万吨高纯晶硅全面生产运行，通威年底高纯晶硅产能将超过18万吨！

11月2日早上8点，永祥新能源隆重举行二期5.1万吨高纯晶硅项目调试开车誓师大会。永祥股份董事长兼总经理李斌率领公司领导班子与近500名员工出席大会，大家精神振奋，庄严宣誓，誓守安全，严格遵守十大禁令，确保精心操作，各项标准落到实处。

调试开车誓师大会的召开，标志着永祥新能源二期项目全面进入生产运行阶段。李斌董事长在大会上做重要讲话，号召全体将士抓好安全、严格执行标准、严格按照清单作业，履职尽责，全力以赴，用心工作，用智慧工作，确保项目一次性顺利调试成功，使命必达！

（誓师大会现场）

据了解，永祥新能源二期项目于2020年11月30日开始场平，严格按照标准打样施工，项目采用永祥自主研发的、拥有自主知识产权的“第六代永祥法”生产工艺，在冷氢化、热能梯级循环利用、氯氢元素闭路循环、尾气回收、高效还原、大型节能耦合精馏、反歧化、三氯氢硅合成等方面处于行业先进水平，并应用“反应精馏法”核心技术，智慧化系统，更具“高”“精”“专”特点，生产成本有望突破历史新低。

永祥新能源二期项目拥有年产5万吨高纯晶硅和1千吨电子级高纯晶硅生产能力，是目前全球单线产能领先的高纯晶硅生产企业，达产后将全面满足N型单晶的需求，进一步缓解国内高品质高纯晶硅缺口局面。

今年，通威旗下永祥股份经营与基建齐头并进。其中永祥新能源一期、内蒙古通威一期和永祥多晶硅公司保持安全稳定生产，满负荷运行，产品单晶率99%以上，综合指标不断刷新全球历史纪录。目前，永祥股份已打造出了全球单体规模大、综合能耗低、技术集成新、品质优的全球领先生产线。

（永祥新能源二期技术人员正在调试检测设备）

随着今日永祥新能源二期项目的正式运行投产，加上公司已有的8万吨产能，以及年底前永祥云南保山基地一期5万吨高纯晶硅项目的如期投产，届时通威高纯晶硅产能将超过18万吨。与此同时，内蒙古通威二期5万吨高纯晶硅项目正按既定计划开工建设，永祥能源科技20万吨高纯晶硅项目（一期10万吨）也已如期启动。

为切实推动我国碳中和目标的实现，作为通威光伏产业链上游的永祥股份，经过20年来的励精图治，通过持续不断的技术研发和工艺创新，从源头上解决安全环保问题，已形成完整的化工与新能源结合的循环经济产业链，实现了提质降耗、低碳发展，各项指标全球领先。

永祥新能源二期项目的投产运行，将进一步实现我国高纯电子级晶硅“中国制造”，充分彰显我国高纯晶硅产业在全球的地位和竞争实力，也将对四川绿色水电资源、富余电量形成有效支撑，将绿色的电力就近培育成绿色的光伏产业，实现全程绿色制造，不断推动我国光伏产业的快速发展，为加快推进双碳目标落地，推动能源转型升级贡献积极力量。

保利协鑫今日复牌后最高涨幅近83%！

FBR颗粒硅获全球第一张法国国家能源署碳足迹认证——

硅料龙头“黑科技”发力，保利协鑫复牌后最高涨幅近83%

保利协鑫能源控股有限公司（03800.HK，下称“保利协鑫”）复牌首日大涨。

11月1日，保利协鑫在联交所恢复交易，开盘价3.4港元/股，截至发稿时，公司股价最高达3.62港元/股，涨幅超82.83%，市值最高突破900亿港元。

一位业内人士向记者表示，今年硅料价格进入上升通道，A股几家硅料企业的股价也随之水涨船高。虽然港股保利协鑫市值被严重低估，但此轮行业周期还在延续。“特别是保利协鑫拥有符合‘双碳’目标的绿色新能源高科技材料颗粒硅这张‘王牌’，相信资本市场一定会给予高分并长期看好。”

保利协鑫2021年半年报显示，公司实现收入87.79亿元（人民币，下同），归母净利润约24.07亿元。目前协鑫多晶硅料单月产出已超9000吨，稳居全球第一。

上述业内人士预测，“以目前的市场行情判断，随着颗粒硅产能的陆续放量，保利协鑫今年全年的业绩将非常亮眼。”

此外，记者独家获悉，保利协鑫颗粒硅近日已获得全球第一张由法国国家能源署颁发的碳足迹认证证书，这为保利协鑫颗粒硅扩大市场规模再添重要砝码。

FBR颗粒硅获法国碳足迹认证

11月1日，保利协鑫正式恢复交易。

开盘后，公司股价应声上涨，开盘价3.4港元/股，截至发稿时，公司股价最高达3.62港元/股，涨幅超82.83%，市值最高突破900亿港元。

“无论是公司今年的业绩，还是颗粒硅产品的技术优势，保利协鑫给了资本市场足够多的期待，开盘大涨也符合市场预期。”上述业内人士表示。

记者注意到，复牌前夕，知名外资券商瑞信证券已将保利协鑫的评级升级为“优于预期”。

而传来喜讯的不只股价，还有保利协鑫高科技产品FBR颗粒硅。

近日，记者独家获悉，保利协鑫“黑科技”产品颗粒硅已获得法国国家能源署颁发的碳足迹认证证书，每生产1千克颗粒硅的碳足迹数值仅为37.000千克二氧化碳当量，大大刷新了德国瓦克公司此前所创下的全球最低——每功能单位57.559千克二氧化碳当量的全球纪录。

据了解，法国国家能源署是全球最权威的认证机构之一，评估方法采用生命周期评价LCA：评估与产品生命“摇篮到坟墓”相关的环境影响方法。能获得该机构认证，直观体现了颗粒硅的排放优势。

保利协鑫相关工作人员表示，“保利协鑫旗下江苏中能硅业于2021年7月申请了法国对颗粒硅产品的碳足迹认证，并于10月末取得了由法国国家能源署颁发的协鑫FBR颗粒硅产品碳足迹认证证书。”

随着“碳达峰”“碳中和”目标向纵深推进，新批项目“双控”准入门槛将越来越高，颗粒硅的优势将越发明显。

在未来碳排放权交易全面实行之际，符合能耗“双控”趋势的颗粒硅产品将更具有市场主动权，有效解决过去多晶硅环节在光伏产业链前端能耗高、排碳量大的痛点，实现光伏产业原材料生产端“低耗能、高效能”的行业转变。

公司战略聚焦硅料主业

今年3月发布的业绩预警中，保利协鑫公布了新的战略布局：深度聚焦硅料主业，着重发力颗粒硅业务。不久前，公司发布的2020年年报中，保利协鑫再次重申了这一战略布局。

“聚焦硅料主业是保利协鑫经过对产业轮动及市场周期的审慎研判后，做出的重大战略布局。从过去两年的‘瘦身健体’到今年的颗粒硅十万吨级产能扩张，从下游大客户长单锁定到今年上半年业绩爆发式增长，事实证明，保利协鑫的战略调整适时有效，符合大股东及中小投资者的利益。”一位接近保利协鑫的业内人士评价。

记者梳理发现，保利协鑫过去一年一直在大规模扩充颗粒硅产能。公司先后宣布在江苏徐州、四川乐山及内蒙古包头规划建设3个10万吨级硅料基地。据悉，今年下半年，徐州新增2万吨颗粒硅产能完成建设并将投产，预计明年5.4万吨颗粒硅产能将全部释放。同时，乐山一期颗粒硅项目正在快速推进，内蒙古包头颗粒硅项目相关工作已全面开展。

值得注意的是，今年以来，保利协鑫已拿到双良节能（600481.SH）、隆基股份（601012.SH）、中环股份（002129.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等多家头部光伏企业的多个百亿级硅料采购长单。

在光伏产业链的黄金赛道上，能源供给的清洁化是关键，而硅基材料革命带动光伏低价上网，是关键中的关键。FBR颗粒硅作为下一代硅基新材料，以其低本高效与优秀碳足迹的多重优势，将对未来光伏行业发展和清洁能源革命产生深远影响。

上述业内人士评价，“保利协鑫的战略调整已经充分得到市场认可，特别是其颗粒硅产品对行业的颠覆性变革，资本市场的回馈也会非常积极。”

持续大幅度降低资产负债

过去一段时间，保利协鑫一直在大力度调整资本结构，持续大幅度降低资产负债。

据了解，截至目前，保利协鑫旗下子公司协鑫新能源（00451.HK）已累计完成出售超过6.6GW光伏电站资产，成功实现轻资产转型，流动资金状况已得到显著改善，完全回归到良性健康发展的新赛道。

上述保利协鑫工作人员表示，“目前，随着科技研发脚步的加快，市场业绩越发稳中向好，债务结构日趋优化，科学合理控制杠杆比例，有效管控了债务流动性风险。”

记者注意到，与负债下降形成鲜明对比的是，保利协鑫研发投入几何式翻倍增长，2021年半年报显示，报告期内保利协鑫研发费用达到了4.79亿元，同比大涨超106%。

此外，保利协鑫大力推行合伙人制度，对技术人员等骨干精英建立股权激励制度，同时采取一系列严格的措施实行自主知识产权保护。

这也意味着，保利协鑫在“轻装上阵”的同时，不断加码研发投入，依靠科技“强身健体”，全面提升工艺、产品及创新的核心竞争力，更大力度聚焦主业发展，以科技力量助力实现“双碳”目标，打造全新的“科技协鑫、数字协鑫、绿色协鑫”

光伏三季度谁最挣钱？

【文|黑鹰光伏  王亮  刘洋】

截止10月的最后一天，总计95家光伏上市企业公布了三季报。

2021年的三季度，光伏供应链矛盾趋于激化，价格继续上涨，开工率整体下降，部分大基地陆续开建，加之“拉闸限电”与新一轮电价市场化改革，短期内，光伏的走向扑朔迷离。

诸多产业内外变数叠加下，光伏企业的日子到底过得怎么样？

且看黑鹰光伏统计的95家光伏企业的几组数据：

A.总计创收2094.16亿，同比增长46.40%；

B.6家企业单季度营收均突破100亿；

C.平均毛利率为23.39%，同比下降2.11%;

D.总计创造净利235.34亿，同比增长32.30%；

E.其中41家企业净利同比下滑，整体占比达43%。

F.3家光伏企业单季度创造净利超过25亿；

G.82家企业实现盈利，占比86.32%。

那么，2021年第三季度最挣钱的10家企业是谁？他们依次是通威股份、特变电工、隆基股份、旗滨集团、中环股份、正泰电器、阳光电源、三峡能源、晶澳科技和上机数控。

注意，这前10家企业创造的净利润占整体比重65.58%；前5名创造净利占整体比重达49.15%。多种变数叠加下，企业盈利能力阶段性的两极分化成为事实。

黑鹰光伏制作了三个榜单供读者朋友参考，依次是三季度净利润排行榜，三季度营业收入排行榜，三季度毛利率排行榜。

第三季度95家光伏上市公司合计创造净利润235.34亿元，同比增长了32.30%。第三季创造净利排在前三位的是通威股份净利31.83亿，特变电工29.69亿，隆基股份25.6亿，均实现同比增长，特变电工增长达288.16%。

数据显示光伏企业赚钱能力加速分化：第三季度，共有82家光伏公司实现盈利，占比达86.32%；但只有39家公司净利润在1亿元以上，占比为41.05%；前十名企业创造净利润154.34亿元，占整体比重达65.58%。

据黑鹰光伏统计，第三季度95家光伏上市公司合计创造营收2094.16亿元，同比增长了46.40%。

其中，39家企业单季度营收在10亿元以上，前六名企业单季度营收均突破100亿元，较去年同期增加了三家企业，隆基股份、通威股份、特变电工高居榜单前三位，其中隆基和通威，单季营收均超过200亿元。

从增长角度看，第三季度78家光伏公司营收规模实现了正增长，占比达82.11%。其中，31家企业营收增幅在50%以上，12家企业营收增幅在100%以上！尤其是排行榜前三十名企业营收均实现了较高速增长，光伏行业马太效应日趋明显。

据黑鹰光伏统计，第三季度光伏上市公司整体毛利率为23.39%，同比下降了2.11个百分点，整体盈利能力略有下降。

具体到各企业，第三季度68家光伏上市公司毛利率出现不同程度下降，占比为71.58%；其中18家企业毛利率降幅在10个百分点以上，其中不乏行业细分龙头的身影。

掘金中环股份三季报十大亮点！

【文| 黑鹰光伏  王亮】

中环股份2021年的三季报，全文只有22页，却诸多亮点。

其经营、资本、研发及员工效率等多项核心数据刷新自身历史纪录。

首先，我们看营收规模、盈利能力和预收款等三大数据维度。2021年前三季度，中环股份实现营业收入290.89亿元，同比增长117.46%。注意，其前三季度营收规模已相比2020年全年高出100.32亿元，这已是中环股份连续9年持续刷新前三季度营收纪录。

此外，黑鹰光伏统计发现，从2012年第四季度至2021年第三季度，中环股份营收连续36个季度实现正增长，且连续两个季度营收规模突破100亿元。

与营收规模强势增长相伴随的，是中环股份盈利能力的持续提升。其2021年前三季度实现净利润32.77亿元，同比增长了190.20%，这是其连续第6年持续刷新（前三季度）盈利记录。

中环股份单季度持续盈利记录也还在持续增长，黑鹰光伏统计发现，从2013年第一季度至今，中环股份已经连续35个季度实现盈利，且连续两个季度净利润规模保持在10亿元以上。

预收款方面，截止6月末，中环股份预收款规模达24.80亿元，创同期历史最高纪录，同比增长了40.77%。无疑，充足的订单储备将为其后续持续增长提供强力支撑。

亮点二是中环股份一年来在产能布局方面的强势进击。黑鹰光伏统计发现，截止2021年6月末，中环股份有五个重大在建工程，总投资额达243.82亿元，涵盖单晶硅片、叠瓦组件及半导体等产品，其中前三大在建项目工程进度都在50%以上。

最新消息是，作为业内最大单体太阳能级单晶硅投资项目——50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智能工厂（宁夏中环六期项目）项目进展顺利，预计2021年底开始投产，2023年全部达产。

随着G12 硅片的市场渗透率由年初的6%提升至20%，中环股份单晶总产能也同步提升至 73.5GW（其中 G12 产能占比约 59%）。预计2021-2023年中环股份光伏硅片产能可达85/135GW，其龙头地位将进一步提升。

亮点三，中环股份在产业链中游电池片及组件环节的投资布局也在快速推进中。比如目前中环股份江苏地区G12高效叠瓦组件项目已实现 6GW产能；而天津地区投建的G12高效叠瓦组件项目也已正式进入投产阶段。

另外，基于MAXEON公司（中环参股子公司，股票代码：MAXN.0）拥有的IBC 电池-组件、叠瓦组件的知识产权和研发能力，中环股份推动MAXEON在全球范围内进一步拓展电池、组件的制造体系和地面式电站、分布式电站的市场开发业务，快速建立海外产业布局和全球供应链体系，提升美国市场影响力。

据黑鹰光伏了解，2021年上半年MAXEON公司海外项目know-how 转移有序进行中，相应设备已经在运往海外工厂的过程。

亮点四，半导体业务创收能力持续提升。在光伏晶片加工领域，中环股份在天津和内蒙地区实施的钻石线切割超薄硅片智慧工厂项目投产顺利。数据还显示，2021年上半年中环股份半导体产能规模持续提升，8-12 英寸抛光片、外延片出货量加速攀升，产销规模同比提升 90%以上。

截至2021年三季度末中环股份已形成月产能8英寸65万片，12英寸10万片。预计2021年末实现产能8英寸75万片，12英寸17万片的既定目标。预计2021全年中环股份半导体业务可实现营收超 20 亿元。

亮点五，资产规模保持快速增长。黑鹰光伏统计发现，中环股份总资产及固定资产均至少连续14年保持正增长，截止2021年6月末总资产为693.08亿元，是十四年前的49.58倍；其固定资产规模增长至304.49亿元，是十四年前的66.48倍。

亮点六，良好的现金流把控能力。中环股份之所以能够在产业端不断“攻城略地”，很大程度得益于强大现金流的把控。截止2021年9月末，中环股份含银行汇票的经营性现金流量净额达61.9亿元，同比增长54.9%，综合实力位居光伏行业前列。

亮点七，持续的创新与研发投入。前三季度，中环股份研发投入14.22亿元，同比增长了237.77%，研发投入占营收的比重为4.89%，同比增长了1.74个百分点。截止6月末，中环股份累计申请G12相关专利400余件，已授权近300件。

亮点八，员工效率大幅提升。据财报分析，依托工业 4.0 及智能制造优势，中环股份劳动生产率和G12产线直通率均大幅提升，目前人均劳动生产率达到1000万元/人/年以上。

亮点九，体现在团队激励方面。2021年6月，中环股份先后发布了股权激励计划与回购方案公告：宣布耗资3.3亿元累计回购公司913.75万股股票，其回购股票全部拥有对员工的股权激励；参加本次员工持股计划的员工总人数不超过815人，其中董事、监事、高级管理人员11人，其他员工不超过804人，业绩考核标准为2020-2022年净利润增长率平均不低于30%。

华西证券研究团队认为，此次股权激励有效整合了公司凝聚力、提升员工积极性，在新体制和机制下，公司战略清晰，组织团队充满活力，经营提质增效，全面提升了竞争力。

亮点十，顶级资本的认可与加持。笔者统计数据还发现，经过一系列战略布局，中环股份开始得到更多顶级资本的认可，在最新披露的前十大股东中，出现了大家人寿、澳门金融管理局、全国社保基金等顶级投资机构的身影；此外，截止9月末，机构投资者合计持有中环股份14.03亿股股份，同比增长了8.99%。

在资本的强力助推下，中环股份目前总市值已超1500多亿元，同比约增长了120%，市值居光伏上市公司第五位。

今年是国家十四五的开局之年，也是中环股份完成所有制改革的第一年，未来中环股份又将开创怎样的局面呢？我们拭目以待。

巨制| 光伏电站“跑马圈地”！

【策划制作| 黑鹰光伏  江南 刘洋】

这是一场宏阔的产业变化，各路资本裹挟其中，各得其所。

最近五年，对于光伏电站资源的争夺、开发、持有，以及处置和交易等，历经变数，波澜再起。

十四五开局，双碳目标引领下，有几个要素将深刻影响未来光伏电站的开发与整体竞争格局。其一，以“整县推进”为引擎，分布式担起“半边天”；其二，全国清洁能源大基地的规划与建设进度；其三，全国各大省市十四五涉及新能源的规划发展。

本期内容，黑鹰光伏尽力复盘过去数年中国光伏电站的开发、交易，以及当前资源储备与争夺的整体状况。为了让读者从更全面的视角来了解光伏电站的开发与变局，除了黑鹰光伏自身核实和统计的数据，我们在文中引用了北极星太阳能光伏、 PV-Tech、光伏們、光伏头条、智汇光伏等媒体和机构的数据，感谢同行们辛苦付出，我们在明显位置标注突出参考数据的来源。本篇内容分为八大部分：

一.光伏历年新增/累计装机统计

二.光伏企业持有电站排名变化

三.2018—2021光伏电站交易统计

四.“五大四小”十年电力装机与未来目标

五.全国31省“十四五”新能源规划与装机目标

六.大基地千万百万千瓦项目及央企签署项目统计

七. 央企中标大基地项目统计

八.“整县推进”开发主体和已明确规模

一.光伏历年新增/累计装机变化

截止2021年6月底，我国累计光伏并网容量为267.086GW，其中，集中式光伏电站180.032GW，分布式光伏电站87.054GW。特别值得注意的是，截至2021年9月底，全国累计户用光伏项目装机容量达1167.59万千瓦，同比增长超121%，已超过2020年全年规模，意味着，全国户用光伏的需求仍在高速增长。本部分包含三个数据表格，一是中国历年光伏累计装机变化；二是新增装机容量变化；三是截止2021上半年全国各省市光伏装机规模排行。

二.光伏电站持有规模排名变化

晶科电力当年的招股说明书显示，截止2017年，在22家光伏电站装机规模排行中，国家电投一骑绝尘，协鑫新能源、中节能太阳能、华电集团、晶科电力分列二至五位。在这份名单中，我们还可以看到林洋、爱康、芯能、中利等民企身影。

而最近几年，伴随央企和国企强势进击光伏下游，部分民企出售电站资产减轻“负担”，整体排名以及未来竞争走向已在发生变化。

三.2018—2021光伏电站交易统计

综合PV-Tech、北极星太阳能和光伏們的统计数据来看，从2018年至今，中国光伏电站交易规模超过13GW，交易金额超过65亿元RMB。从交易主体来看，电站的出售方都是民营光伏投资商，接盘的大多为资金雄厚的国企央企。

对于部分民营企业而言，出售电站资产成为其回笼资金、轻装转型的有效方式之一。以协鑫新能源为例，截至今年6月30日，协鑫新能源已提早达成光伏电站资产出售约2GW的全年目标，持有的装机容量由2020年6月30日的5.5GW减少至2021年6月30日的2.9GW。加上下半年陆续公布的几项电站交易，协鑫新能源2021年已累计出售2384MW存量电站。

四.“五大四小”十年装机与未来目标

在中国发电市场，“五大四小”纵横驰骋。他们的业务涉及火电、水电、核电、风电、光伏等各种发电形式，地位举足轻重。在光伏产业链的下游，以“五大四小”为代表的电力央企也始终占据核心位置，且最近数年的进击愈发凶猛。

此部分表格包含由黑鹰光伏统计的五大四小十年总装机容量变化、五大四小风光新能源装机容量变化、五大四小各类机组装机容量变化，以及五大发电十四五光伏装机目标。

五.31省“十四五”新能源规划与装机目标

截止2021年初，31个省份都明确将“加快绿色低碳发展”写入了“十四五”规划文件。根据光伏头条的统计，其中12个省份明确下达“十四五”期间光伏等新能源装机目标，累计超316.5GW。此外，根据北极星太阳能光伏网的梳理，“十四五”规划中，一体化光伏基地项目和分布式光伏被多省作为能源转型的重要发力点。

综合来看，时至今日，无论是从各省政府“十四五”规划、政策导向，还是大小能源电力企业的项目开发建设，多种能源搭配的“一体化”基地项目已然呈现遍地开花之势。在已公布“十四五”规划的省份中，超过10个省市均明确提出要开发多能互补及一体化大基地项目。

此部分总计三个表格，其一是31省“十四五”绿色能源发展规划；其二是16个省市明确十四五光伏装机目标；其三是超十省市十四五“一体化基地规划”。

六.大基地规划与千万百万千瓦规模项目

2021年年3月12日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，十四五”期间我国将建设九大大型清洁能源基地，以及广东、福建、 浙江、江苏、山东等海上风电基地。可以确定，其一，大基地的开发主体必然是以国资为主；其二，储能在这些基地中将扮演不可或缺的角色。

到了9月初，业内消息的流出，我国正在规划总规模400GW的风电光伏大基地项目，预计有一半的规模将在“十四五”期间建成，其中风电、光伏各占一半，另有少量光热项目。

根据北极星太阳能光伏网的统计，截止目前：各省（区/市）规划百万千瓦大基地项目达46个，千万千瓦大基地项目41个，如果以上项目规划全部落地，装机规模将远远超过400GW，并且以上大基地项目区域位置，基本与“十四五”期间我国将建设九大大型清洁能源基地的分布位置相吻合。截止目前，包括华能集团、国家电投、大唐等央国企签署一体化和大基地项目规模已高达上百GW。

此部分总计四个表格。其一是九大清洁能源基地与示意图；其二是全国各地规划或签约的41个千万千瓦大基地项目；其三是46个百万千瓦大基地项目；其四，央国企签署的一体化和大基地项目。后三个表格材料来源为北极星太阳能光伏网。

七. 央企中标大基地项目统计

不久前，陕西、内蒙古、青海、吉林等省份陆续公示了24.6GW的风、光大基地优选结果，由此标志着“十四五”风光伏大基地的建设和发展序幕。根据光伏們的梳理和统计，公示的风光大基地中标企业数量已经达到30家企业，主要以央企、地方国企为主，大部分民营企业以产业配套的合作方在其中扮演了重要角色，单独所获份额甚微。本部分内容分为两个表格，一是各大企业在已公示的大基地项目中标规模；二是各省公示项目的中标企业与规模，数据来源均为光伏們。

八.“整县推进”开发主体和开发规模

未来光伏电站投资的一大变化，是分布式投资开始真正地担起半边天。2021年上半年，新增光伏装机规模14.1GW，其中集中式新增装机同比下降24.2%，分布式光伏装机同比增加97.5%。

2021年9月14日，国家能源局正式公布全国整县光伏推进名单，30个省区市的676个县(市、区)入列整县开发试点。试点工作要严格落实“自愿不强制、试点不审批、到位不越位、竞争不垄断、工作不暂停”的工作要求。“整县推进”的持续落地将加速分布式增长。

本文此部分包含两个表格，一是整县试点县签约投资企业情况；二是部分省市县已明确规模情况，此部分表格素材均来源于北极星太阳能光伏网。

财报| 保利协鑫上半年净利超24亿!

【编辑|黑鹰光伏  江南】

10月25日，保利协鑫（03800.HK）正式公布了2020年年报及2021年半年报。2021年上半年，该公司实现归母净利润约24.07亿元。

关于业绩增长，保利协鑫证券事务中心一位工作人员表示，2021年上半年，光伏产品市场需求显著增加，光伏产品售价有所回升，“再加上颗粒硅新产品的推广，显著改善了我们的业绩。”

值得注意的是，这是今年3月保利协鑫宣布新战略布局：深度聚焦硅料主业，着重发力颗粒硅业务之后，公布的首份业绩报告。

颗粒硅是保利协鑫自主研发超过十年的“黑科技”产品，与改良西门子法生产的棒状硅相比，生产能耗更低，产品品质更优，生产成本和碳排放也大大减少。在“碳达峰”“碳中和”背景下，颗粒硅将助力光伏行业实现“低成本、低能耗、低排放”目标。

据悉，协鑫多晶硅料（包含江苏中能及新疆协鑫）单月产出已超9000吨，稳居全球第一。有业内人士评价，“由业绩可见，保利协鑫的新战略布局已经得到市场认可，目前硅料价格仍在上涨通道，叠加颗粒硅新项目的投产，相信公司全年业绩将表现卓越。”

业绩强势增长背后

调整战略布局后，保利协鑫首份半年报即宣告业绩大涨。报告显示，公司上半年共生产多晶硅48444吨（包含新疆协鑫25160吨多晶硅）。公司收入达87.79亿元，较2020年同期增加22.3%；毛利约为35.99亿元，较2020年同期增加97.5%;归母净利润约24.07亿元，每股基本盈利约为9.9分。

分板块来看，光伏材料业务收入67.78亿元，远高于光伏电站业务的0.93亿元和新能源业务的19.18亿元，占总营收比例达到了77%以上，成为绝对的“主力”。

保利协鑫半年报指出，从2020年下半年开始，多晶硅供给市场整体维持较为紧缺状态，使得硅料价格预期持续向好。除此之外，保利协鑫颗粒硅的推广应用，也对公司业绩贡献颇多。

与改良西门子法相比，硅烷流化床法生产颗粒硅的能耗更低，产品品质更优，生产成本和碳排放也大大减少。保利协鑫在半年报中表示，光伏行业上游材料端是典型的高能耗制造产业，在“碳中和”的大背景下，“供给端深度脱碳”已成光伏行业新的技术革新焦点。而颗粒硅“低成本、低能耗、低排放”的特点，不仅在平价上网时代具有性价比优势，且相较棒状硅更符合降低碳排放的政策需求：每生产一万吨颗粒硅将减少碳排放44.8万吨，较改良西门子法降低74%，可节省燃煤16.64万吨，相当于每年多种218.6万棵树。

今年5月，中国质量认证中心为颗粒硅颁发了首张碳足迹证书，每功能单位颗粒硅的碳足迹数值仅为20.74kg二氧化碳当量，刷新全球最低每功能单位57.559kg二氧化碳当量的记录。随着“双碳”目标向纵深推进，新批项目“双控”准入门槛将越来越高，颗粒硅的优势将越发明显。

在未来碳排放权交易全面实行之际，符合能耗“双控”趋势的颗粒硅产品将更具有市场主动权，有效解决过去多晶硅环节在光伏产业链前端能耗高、排碳量大的痛点，实现光伏产业原材料生产端“低耗能、高效能”的行业转变。

硅料主业锁定多个百亿级长单

保利协鑫首次在年报中提到了新的战略布局：深度聚焦硅料主业，着重发力颗粒硅业务。

虽然在今年3月发布的业绩预警中，公司已公布将聚焦硅料主业，发力颗粒硅的布局，但该战略在年报中正式披露，还属首次。

目前，颗粒硅已得到市场广泛认可，保利协鑫今年已签下多个百亿级长单，累计包括颗粒硅在内的多晶硅产品订单量已近60万吨。

9月23日，双良节能（600481.SH）公告称，公司与保利协鑫旗下江苏中能硅业签约，2021年9月至2026年12月期间，双良节能将向江苏中能硅业采购原材料多晶硅料（包括块状硅和颗粒硅）5.275万吨，预计采购金额约112.09亿元。

更早前，保利协鑫还与隆基股份（601012.SH）、中环股份（002129.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等公司签约，其中，中环股份的签约量为35万吨多晶硅，晶澳科技的预计总采购量约14.58万吨。

上述业内人士告诉黑鹰光伏，“就产业链内部来讲，考虑到行业门槛及扩产周期，未来至少3到5年，硅料产能仍将小于下游产能，硅料环节将拥有未来相当长时间内最好的收益能力，未来行业满足终端装机需求的瓶颈是硅料。这也意味着，保利协鑫聚焦硅料主业的战略恰恰踩在了行业风口上，未来其业绩表现仍将给外界颇多期待。”

颗粒硅十万吨级产能基地逐步兑现

市场需求旺盛，保利协鑫也在同步积极扩充产能。

今年2月1日，保利协鑫宣布，旗下中能硅业颗粒硅有效产能已由此前的6000吨提升至1万吨；此后，保利协鑫再次发布两则颗粒硅项目扩产公告，介绍颗粒硅扩产计划分别在四川和内蒙古地区取得重大实质性进展。其中，四川乐山颗粒硅项目（一期）已成功引入战略投资者；与上机数控（603185.SH）合资建设内蒙古一期10万吨颗粒硅及配套15万吨高纯纳米硅项目亦取得实质性进展。

根据黑鹰光伏梳理，目前，保利协鑫已规划在江苏徐州、四川乐山以及内蒙古包头建设三个十万吨级硅料项目，在国内形成东部、西部、北部 “三足鼎立”之势。

据了解，今年三季度末，徐州新增2万吨颗粒硅产能建设即将完成，预计明年5.4万吨颗粒硅产能将全部释放，同时，乐山一期项目正在快速推进，内蒙古包头项目相关准备和建设工作已全面开展，三地同步推进，保利协鑫颗粒硅十万吨级产能基地正在逐步兑现。

值得注意的是，保利协鑫研发投入翻倍式增长，2021年半年报显示，报告期内保利协鑫研发费用达到了4.79亿元，同比大涨106.3%。

上述保利协鑫工作人员表示，“在甩掉‘包袱’的同时，公司不断加大研发投入，聚力主业发展，即使最困难的时期，公司也保证了研发投入规模，颗粒硅就是我们十年磨一剑的产品。”

回溯保利协鑫发展历史可以发现，从打破西方技术垄断，实现光伏原材料的完全自主制造，到西门子法冷氢化技术的研发攻关，保利协鑫一直以科技创新推动行业进步。

现如今颗粒硅技术再次成为引发行业变革的关键力量。保利协鑫在半年报中表示，得益于“高端产能+低成本+规模化”三线合一的多晶硅生产制造模式和技术、人才方面的优势，颗粒硅产品已在生产成本、产品品质、应用情况和生产规模等维度领先全球。