数字化家装：家装的再一次重生

文/孟永辉

当互联网家装的模式渐行渐远，有关家装的悲观言论开始上演。有人说，家装说到底就是流量的买卖，当流量的红利不再，家装必然会走向没落；有人说，家装的存在并没有必要，它只不过是一个开发商和业者之间妥协的「鸡肋」而已……尽管这些说法有一定的合理之处，但是，如果仅仅只是将家装停留在传统的意识和思维之下，如果仅仅只是用原始的眼光来看待家装，那么，所谓的家装，或许始终都跳不出以往的怪圈。

正如互联网家装让家装行业彻底步入到了互联网时代一样，当数字化的浪潮汹涌来袭，我们同样看到的是，一场家装新进化的开启。如果对家装行业的新进化找到一个现实注脚的话，数字化家装，无疑是最为贴切的那一个。

时至今日，我们看到了那么多的玩家开始投身到数字化的浪潮之中。同互联网仅仅只是做产业两端的对接方式进行改变不同，当数字化的时代来临，产业本身同样正在发生一场深刻的变化。随之而来的是，新的供求关系的建构以及新的商业模式的衍生与出现。正如数字化给其他行业的发展带来的翻天覆地的变化一样，数字化家装，同样将会给家装行业带来一次全新的蝶变。

数字化家装，重塑家装的内在元素

提及家装，我们首先想到的一系列的传统元素。无论是设计、施工，还是建材，家装行业的每一个元素几乎都是传统的和原始的。正是因为家装行业的这样一种传统和原始的元素，因此，我们才看到了家装行业本身其实是一个相对较为传统和原始的存在。对于家装，人们印象同样会用「老气横秋」、「死水一潭」等词汇来形容。

当数字化的浪潮开始深度影响与改造传统行业的内在元素，特别是在数字与实体深度融合的大背景下，家装行业的内在元素，其实同样将会发生一个深刻的改变。如果对这样一个改变进行总结的话，以数字化为基准的，对于家装行业内在元素的深度改造，无疑是一个主要方面。

事实上，我们现在已经看到了一系列的家装元素开始发生一场深刻的改变。无论是设计的数字化，还是施工机器人的出现，乃至家装产业链的数字化，家装内在元素都在发生着一场深刻而又彻底的改变。如果对这样一场改变进行一次总结的话，笔者认为，它与其他产业的数字化其实是一脉相承的。说到底，数字化的家装，开始以深度改造家装行业的内在元素为起点，通过一系列的数字化的工具、数字化的手段将原本被传统元素充斥的家装，彻底变成了一个虚实结合，数实结合的全新的存在。因此，如果我们来寻找数字化家装给家装行业带来的重生的话，重塑家装的内在元素，无疑是最不可被忽视的那一个。

数字化家装，重塑家装的运作流程

当家装的内外部环境已然发生深刻的改变，如果我们依然还用传统的流程来定义家装的话，那么，这样的家装是无论如何都无法满足现实的发展需求的。欲要让家装行业的发展有新的土壤，欲要让家装行业有新的进化，我们必然需要建构一套完整的家装运作流程。

因此，如果我们来寻找数字化家装的另外一个表现的话，对于家装行业内部流程的数字化的梳理和升级，无疑是一个重要方面。以往，家装的流程是从设计到施工，从图纸到落地的一个自上而下的流程。在这样一个流程里，每一个环节都仅仅只是发挥其相对应的功能和作用，而没有融合的可能性。

可以想见的是，仅仅只是以这样一种呆板的、固化的流程来实现和落地家装，是无论如何都无法让家装的效率得到本质地提升的。欲要解决这一问题，我们必然需要重塑家装的运作流程，我们必然需要重构家装的内部环节。

数字化家装，正是可以承担这样的功能和作用。借助数字化的手段，家装行业的内部流程和环节不再是一板一眼的，不再是孤立的，不再是相互扯皮的，而是可以深度融合的，可以相互协助的，相互支撑的。当数字化家装推倒了建构于传统家装内在流程的高墙，取而代之的将会是一个全新的家装新流程的出现。伴随着这样一套全新的流程，我们将会看到一个全新家装的衍生。

数字化家装，重塑家装的功能属性

一直以来，我们都在说，数字化时代将会来临，数字化生活将会成为人们生活的主流和趋势。对于每一个行业来讲，必然需要找到自身在数字化时代下的功能和属性，才能找到自身存在的价值和定位。对于家装行业来讲，同样如此。

以往，谈及家装的功能和属性，人们首先想到的就是装修。可以说，装修，是家装行业的最为原始的功能和意义。纵然是在现在的情况下，装修，依然在家装行业的发展过程当中扮演着相当重要的角色。然而，如果仅仅只是将家装的功能和属性定义在此，那么，当装修业主么的需求开始发生改变的时候，家装的这样一种传统的功能和属性是无论如何都无法满足用户的需求的。

欲要摆脱这样一种发展困境，我们必然需要重塑家装的功能和属性。说到底，就是要改变家装行业仅仅只是「装修」的功能，将家装融入到人们数字化的生活之中。按照笔者的理解，数字化家装之所以会给家装带来如此巨大的改变，其中一个很重要的原因在于，它将会将家装的功能和属性变成数字化生活的场景搭建者以及数字化生活的内外联通者。

换句话说，未来的家装，更多地是在对人们的数字化的场景进行搭建，更多地是对数字化的生活进行内在的联通。当家装的功能和属性变成了数字化生活的一部分，当家装的功能和属性具备了数字化时代的特点和意义，它的存在才会有价值。

结语

严格意义上来讲，互联网家装是没有给家装行业带来太多本质性的改变的。这一点，我们可以从家装的痛点仍在，家装的问题频出上看出一丝端倪。欲要解决这一问题，家装行业必然需要新的进化。当数字化时代来临，我们看到了越来越多的玩家开始将关注的焦点聚焦于此。数字化家装时代由此来临，可以预见的是，这将会是家装行业的一次重生。以此为开端，家装行业的真正进化将会开启，家装行业的新红利，同样将会得到释放。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

区块链进入新世代

文/孟永辉

如果仅仅只是以发币或者ICO的角度来看待区块链的话，那么，无论如何都是无法把握区块链的真正奥义的。这是以往我们看到的那么多的区块链玩家之所以会折戟沉沙的关键所在。当所有的鼓噪逐渐散去，特别是人们对于区块链的认识开始变得深入，我们看到的是，一场对于区块链的重新认识开始上演。由此，区块链的发展，同样开始进入到了新世代。

在这样一个世代里，区块链不再是一个概念和噱头，不再是一个幌子，而是成为了真正给人们的生产和生活带来深度改变的存在。不得不说，这才是区块链真正样子，这才是区块链之所以会受到如此多的洗礼之后依然保持活力的关键原因所在。

认识到区块链新世代的特质，并且找到符合这样一种特质的正确的方式和方法，或许才能跳出以往以发币或者ICO为主导的发展模式，真正将区块链的发展带入到一个全新的发展阶段。否则的话，区块链依然还仅仅只是一个虚假的概念，依然还仅仅一座空中楼阁，始终都无法找到回归现实的土壤和养料。

区块链的新角色

如果我们要寻找区块链的新世代的特质的话，它的新角色，无疑是最不可错过的那一个。在这样一个全新的角色之下，区块链不再是简单意义上的独立的个体，它发挥能量的方式和方法不再是依靠建构属于自身的独立王国来实现的。如果对区块链的新角色进行总结的话，它更像是一个基础设施，它隐没于不同的行业和场景之中，却又无时无刻不让人们感受到它的存在。

这才是真正适合区块链的正确的角色。原因在于，区块链有且只有建立起与上层行业之间的联系，区块链只有回归基础，才能将它的功能和作用发挥到最大。否则的话，区块链的发展始终都是一个不接地气的存在，始终都是一个有始无终的存在。

当区块链开始以新型基础设施的角色来定义自身，它的关注点将不再是建构独立于现实行业和场景的独立王国，而是更多地开始寻求与产业、场景结合的方式和方法。随着区块链不断地与不同的行业、不同的场景建立起联系，我们将会看到一个全新的生态体系的达成，在这样一个全新的生态体系之下，区块链的功能和作用才能得到最大限度的发挥。

区块链的新商业

以往，区块链之所以会出现这样那样的问题，其中一个很重要的原因在于，它是没有真正形成和建构一套属于自身的商业体系的。这样一种矛盾和问题所导致的最为直接的结果，便是区块链的发展始终都是依靠资本输血的方式来发展，区块链的发展始终都是依靠延续互联网的商业模式来运作。可以想见的是，这样一种发展模式是无论如何都无法让区块链获得长久发展的。

如果要寻找区块链进入到新世代的标志的话，不断地建立和形成属于自身的新商业，不断地建构和完善属于自身的商业体系，才是关键所在。当区块链的角色开始嬗变，新的商业应运而生。同以往人们仅仅只是依靠收割流量来实现区块链的盈利不同，现在，区块链的新商业模式更多地建立在提升产业的效率，优化产业的能级的基础之上。

无论是借助区块链技术来优化底层算法，提升数据、数字的运行效率，抑或是借助区块链技术不断地进行去中间化的处理，让互联网时代的物种得到进一步的优化和提升，其实都是区块链的新商业开始形成的标志。

如果对区块链的新商业进行一次总结的话，重构传统与优化互联网并存，新产业与新业态共进，无疑是一个主要方面。在区块链的新商业之下，我们将会看到真正意义上的新型商业模式的诞生，我们将会看到真正意义上的新生物种的出现。以此为开端，区块链的发展将会彻底告别仅仅只是简单拷贝互联网式的发展模式的做法，真正将自身的发展带入到一个全新的发展阶段。

区块链的新技术

从本质上来看，区块链，其实就是一种新技术。既然是一种技术，那么，区块链就需要不断地迭代，不断地进化，才能够不断地成熟。如果仅仅只是将区块链的技术局限于以往的体系之下，如果仅仅只是将区块链的技术停留在以往的发展状态之上，那么，区块链是无论如何都无法获得长久发展的。

当区块链进入到新世代，其中一个很重要的方面就在于，它的技术开始不断地丰富和完善。可以说，现在的情势之下，无论是区块链的算法、加密体系以及数据传输的方式，都已经发生了深刻的改变。除了区块链技术本身产生了迭代和升级，区块链本身与外部其他的技术之间的联系，同样开始不断地加深。

可以说，现在的区块链早已不再是一个独立的存在，早已不再是一个孤独的存在，它更多地表现出来的是，与外部新技术之间的深度融合。当区块链技术不断地与大数据、云计算、人工智能等新技术产生融合，它的主导的地位开始呈现，它开始将那些看似毫不相关的新技术链接在了一起，从而真正形成了一个体系。在这样一个新的体系之下，新的发展方向才能真正形成。

笔者认为，区块链的新技术，更多地体现在自身技术的不断地迭代和创新以及它与其他外部技术之间不断地深度融合。当区块链真正有了新的进化，当区块链不断地建立了在新技术当中的主导地位，它的功能和作用才能得到最大限度的发挥，它的发展才能真正进入到一个全新的发展阶段。

结语

越来越多的迹象开始表明，区块链的发展业已进入到一个全新的发展阶段。如果对这样一个全新的发展阶段进行一次总结的话，用「新世代」来形容或许是再恰当不过的了。认识到区块链的新世代的特质，特别是在这样一个新世代，区块链本身所发生的深刻变化，并且找到适合这样一个新世代的正确的发展模式和方法，才能真正将区块链的发展带入到一个全新的发展阶段。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

名创优品，正走在转型的路上

在当下的大变局之下，转型几乎是所有企业的必选项。从某种意义上来讲，转型是必然的。因为以往的模式仅仅只能在以往的市场背景下有效，等到市场环境发生改变，我们必然需要与之匹配的商业模式，才能获得新的发展。对于名创优品来讲，同样如此。

提及名创优品，我们首先想到的是，每一个大型商超里都会有的店面，每一个店面里都有各式各样的小商品。然而，对于名创优品来讲，这样一种模式，这样一种场景，仅仅只是在以往那样一个时代有效的，所以，我们看到了名创优品的一路狂奔，从疯狂地开店到疯狂地融资，再到疯狂地上市。

不得不说，名创优品凭借着这样一套一路狂奔下来，的确是获得了不少的成就的。它不仅在资本市场上获得了资本的青睐，同样也在线下收获了一大批的拥趸，不少的年轻人都是名创优品的粉丝，他们在名创优品里以较为低廉的价格获得了他们所认为的较为符合自身品位的东西。

然而，一切都在发生改变。无论是名创优品面临的市场环境，还是名创优品的商业模式，抑或是那些对于名创优品青睐有加的粉丝们，几乎都是如此。如何破解这一难题，如何让名创优品找到新的发展突破口，转型，或许是一个最佳的选择了。于是，我们看到了名创优品开始走在了转型的路上。

无论是对现有的名创优品店面进行升级和改造，还是与迪斯尼达成IP衍生品的合作，乃至名创优品将自身的品类进行优化和调整，几乎都是这样一种发展状态的直接体现。以此为开端，名创优品的发展，或将会进入到一个全新的发展周期。

从粗放到精细

如果对以往的名创优品的发展进行一次总结的话，粗放式的发展模式，无疑是一个主要方面。不得不说，在名创优品诞生的那个时代，粗放式的发展，几乎是所有企业的主要发展方式和方法。在这样一种粗放式的发展模式的引领之下，我们看到的是，几乎所有的玩家都将规模和效率看成是万金油。无论是对互联网玩家们来讲，还是对于名创优品这样的非典型性的玩家们而言，几乎都是如此。

不得不说，这样一种粗放式的发展模式是符合当时的市场发展环境的。因为在当时的市场发展环境之下，无论是资本的红利，还是流量的红利，几乎都是一个红利遍地的时代。在这样一个红利遍地的时代，通过粗放式的发展模式，的确是可以获得快速的发展的。于是，我们看到了名创优品店的遍地开花，我们看到了名创优品的商品的层出不穷，我们看到了名创优品在融资道路上的一往无前。

然而，等到红利不再，仅仅只是借助粗放式的发展模式不再奏效。欲要获得新的发展，我们必然需要用新的模式来替代粗放式的发展模式。于是，名创优品开始将更多的目光聚焦在了精细化的发展方向上。无论是结合以往的数据对商品进行不断地优化和升级，还是对于以往的店面进行升级和改造，我们都可以看出，名创优品在进行一次精细化的转型和升级，通过这样一种转型和升级来寻找新的发展突破口。

从外部向内在

以往，名创优品的发展，其实是一种外向型的发展模式。无论是向外的不断扩张，还是向外的不断融资，几乎都是如此。如果对于名创优品的上一个阶段的发展进行一次总结的话，外向型的发展模式，无疑是最恰当不过的了。不得不说，这样一种外向型的发展模式的确是可以获得一定的发展的，但是，等到外向的发展模式开始遭遇困境，如何由外在转向内在，无疑是一个主要方面。

于是，我们看到了名创优品的转型和升级。如果对这样一种转型和升级进行一次总结的话，笔者认为，最大的一个特征就是在于它开始更多从自身着手去寻找新的发展突破口。无论是对于自身的生产方式进行升级，还是对于自身的产品进行赋能和改造，名创优品都是在试图通过改造自身来寻找新的发展模式和方法。

只有真正将自身发展的目光从外在转向内在，只有真正用内在的产品和技术创新来寻找名创优品的第二条增长曲线，才能真正将名创优品的发展带入到全新的发展阶段。在这样一个过程当中，需要名创优品不断地对自身的产品线进行细化，需要名创优品不断地用新的技术和模式对于自身的模式进行赋能和改造。

当名创优品经历了这样一整套的改造，实现了自身的深度变革，特别是实现了自身的嬗变之后，它才能够在这样一个全新的时代找到新的发展可能性。对于名创优品来讲，这样一种以内在为主要驱动力的发展模式，才是真正适合自己的发展模式。

从国内向国外

出海，对于几乎所有的中国企业而言，都是一次全新的发展机会。这一点，并不仅仅只是局限在以阿里、拼多多为代表的互联网企业的身上，对于名创优品而言，同样如此。近日，叶国富就宣布将会在纽约时代广场开设一家500平方米的“全球旗舰店”。

之所以会有这样的大手笔，其中一个很重要的原因就在于，叶国富想要通过打造这样一个旗舰店来打开出海的新路子。有了在国内开店的经验积累，我们完全有理由相信，名创优品可以走出一条与以往完全不同的出海的新路子。

名创优品披露，截至2022年9月30日的2023财年第一季度，名创优品在全球开出了5296家门店，其中由第三方加盟商开设的门店占到97%。然而，我们同样要看到的是，仅仅只是靠量级上的增加，并不能够带来太多的想象空间，如何规避掉国内开店时所遭遇到的困境和难题，让开店更加有效，无疑是一个主要方面。

如果要说名创优品的转型的话，如何规避掉国内市场上盲目开店的问题，在走向国外的过程当中，可以更加有效，或许才是它必然需要思考的重要问题。如果无法真正解决好开店坪效比的问题，而一味地盲目开店，势必是无法实现完美转型的。

结语

如果对于名创优品现在的发展进行一次总结的话，用「走在转型的路上」来形容，无疑是再合适不过了。综合分析，名创优品的转型之路，其实，它只不过是在寻找与当下的市场环境相匹配的正确的发展道路和方法而已。对于名创优品来讲，这是一种必然和趋势。只有找到了与当下的发展相匹配的正确的发展模式和方法，才能够真正将自身的发展带入到一个全新的发展新阶段。「完」

腾讯找到新支点

文/孟永辉

对于几乎所有的互联网玩家们而言，几乎都在寻找后互联网时代的新支点。它们试图通过新的支点支撑起业已庞大的躯干和生态，并且在新的发展阶段取得新的突破。对于腾讯来讲，同样如此。透过腾讯最新发布的财报，我们同样可以看出一丝端倪。

在这样一份财报里，我们不仅看到了腾讯在游戏、社交等传统领域的新探索，同样看到了它在TO B、元宇宙等业务上的新实践。无论是对于传统业务来讲，还是对于新业务来讲，腾讯正在告别以往的彷徨与迷茫，找到新的发展支点。以这样一个支点为开端，我们或许将会看到腾讯将会撬动自身庞大的生态，从而让自己在这样一个混沌的状态里，找到新的发展方向。

根据腾讯最新发布的财报显示，2022年第四季度，总收入为1450亿元，同比增长0.5%，2022年全年，总收入为5546亿元，同比下降1%。2022年第四季度腾讯净利润(Non-IFRS)同比增长达到19%，在经历了五个季度的调整后重新回归两位数增长。从全年利润情况来看，全年净利润(Non-IFRS)1156.49亿元。代表数实经济的金融科技和企业服务板块收入1770.64亿元。

观察整个腾讯的财报，不仅有以往我们熟知的社交、游戏等老字眼，而且还有元宇宙、AI等新概念。可以说，腾讯用「新」「老」两种不同的业态共同支撑其了庞大生态的发展，而这样两种不同业态之间的深度融合和相互协同，则不断地为我们打开着有关腾讯未来发展的新想象。

无论是老的业务，还是新的探索，腾讯其实都开始逐渐摸索出来了一套全新的打法，而这样一种全新的打法共同组合而成的，更像是一个又一个的新支点。借助这些新的支点，我们有理由相信，腾讯可以在未来为我们撬动更大的想象空间，并且真正将自身的发展带入到一个全新的发展阶段。

支点一：社交业务的新亮点

社交，一直都是腾讯的灵魂和核心所在。在中国的互联网领域里，谈及社交，腾讯始终都是一个不能被绕过的一道坎。尽管如此，我们依然看到了外界对于腾讯在社交上的诸多诟病，有关的，有关的，几乎都有。如果对这些诟病进行一次总结的话，活跃度的下降，用户体量的天花板，用户体验感的下降，无疑是一个主要方面。说到底，还是用户对于社交的新需求，业已无法用传统的社交方式来满足。

在这样一种情况下，如果仅仅只是用传统的方式和方法，如果仅仅只是用传统的社交产品，必然是无法满足用户的社交新需求的。只有探索出新的社交产品，新的社交体验，才能重新激活用户，让腾讯社交霸主的地位得以稳固和发展。在这个过程当中，我们看到了以Facebook为代表的国外社交平台开始了元宇宙上的探索，有关腾讯投身到元宇宙的呼声也是越来越大。

对于元宇宙，腾讯方面一直都是谨慎且克制的。马化腾并未像扎克伯格那样高调地宣布投身到元宇宙的怀抱里，但是，我们却看到了腾讯方面在元宇宙上的探索，并且将这些探索应用到了社交业务上，从而让社交业务重新焕发了新的生机与活力。

方面，我们通过加入超级秀虚拟形象和利用动作捕捉技术，实时反映用户的面部表情和手势，使视频聊天体验更加生动。的短视频服务“小世界”丰富了动漫和游戏内容，并推出了人工智能创作工具，显著提升了日活跃用户数和单个用户使用时长。

方面，则是开始借助视频号的方式，不断地占领用户的心智，不断地增强用户的粘性。比如，通过视频号的直播活动获得了更多用户心智，共1.9亿用户通过视频号直播观看了二零二三年电视台春节联欢晚会。

腾讯通过在社交传统业务当中的新探索，重新找到了新的支点。以这些支点为基础，腾讯正在重新构建其自身与用户之间的桥梁和纽带，重新找到激活用户的方式和方法。得益于腾讯在社交业务的新探索，我们看到了在聊天和非聊天场景增长的推动下，总使用时长于二零二二年间持续增长。

支点二：TO B业务的新蓝海

如果对于现在的互联网玩家们的发展进行一次总结的话，积极地拥抱实体经济，积极地探索数字经济与实体经济融合的方式和方法，无疑是一个主要方面。对于腾讯来讲，亦不例外。事实上，腾讯早在几年前马化腾提出「全真互联网」的时候，就已经开始了探索数实融合的新尝试。

在这个过程当中，我们看到了腾讯在新技术的研发、新解决方案和工具箱的发布等方面的探索和实践。从底层的操作系统，到上层的腾讯、腾讯企点、腾讯文档、企业等“开箱即用”的SaaS应用，我们都可以看出，腾讯业已打造了一套内外一体，上下兼具的产业互联网的解决方案。

腾讯从、大数据、云智能、物联网等各个领域加码自研技术实力，推动AI、全真互联等前沿技术与工业、医疗、能源等实体产业深度融合，打造了一系列技术标杆解决方案，实现可持续、可复制应用，也带来了高质量的新增收入。

在工业富联深圳工厂里，上料自动化、检测自动化、物流智能化，厂房不用开灯也能实现全自动作业，支撑这座“黑灯工厂”运转的正是腾讯WeMake工业互联网平台提供的数字底座。以WeMake工业互联网平台为代表，腾讯云智能连续三年入选国家级双跨平台，WeMake已服务43万家制造企业、覆盖26个行业、开放5000个工业App、工业模型数量达5300个、设备连接数量350万台。

可以看出的是，TO B业已成为了腾讯的新蓝海。如果我们将社交业务看出是腾讯的原有地盘的话，那么，产业互联网的业务，则已经成为了驱动腾讯发展的全新引擎。正是得益于腾讯长期以来在产业互联网上的探索，正是由于腾讯找到了数实融合的正确方式和方法，所以，我们才会从腾讯最新发布的财报里，看到了TO B业已成为第一大收入来源。

根据腾讯财报显示，代表数实经济的金融科技与企业服务板块2022年第四季度收入472.44亿元，占总收入33%。从2021年第一季度开始，来自金融科技及企业服务的收入，已经连续7个季度占总收入比超30%。去年，金融科技与企业服务板块收入全年也实现同比增长，达到1770.64亿元，收入创年度新高。

可以预见的是，随着腾讯在产业互联网上的探索不断地深入，特别是在人工智能的能力和云基础设施上的不断投资，我们将会看到腾讯的TO B业务将会持续给我们打开有关腾讯的新想象，从而真正将TO B业务，发展成为带动腾讯增长的「C位」。

支点三：研发投入的新能力

不断地强化基础研究，不断地探索新的技术深海，不仅可以找到传统业务的解决方案，同样可以让腾讯找到新的能力。如果要寻找腾讯在新财报当中为我们投射出来的新支点的话，不断地增加研发投入，不断地用新技术的力量来开启新的发展，无疑是一个主要方面。

根据财报显示，去年第四季度，腾讯研发支出达159亿元，同比保持13.5%的高增长；去年，腾讯全年研发开支超过600亿元；2021年，腾讯全年研发开支为518.8亿元，据全国工商联数据报告，这在民营企业中排名第三；而自2019年以来，腾讯累计研发开支已超过1800亿元。根据《2022腾讯研发大数据报告》，腾讯研发人员占比74%，2022年新增研发项目超过7000个。

截止去年年底，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过6.2万件，专利授权数量超过3万件，先后获得5项中国专利金奖，覆盖即时通信、数据传输等领域。国家知识产权局最新数据显示，2021年腾讯发明专利授权量位列全国民营企业第二。

目前，在底层自研技术中，腾讯已在、服务器、操作系统等底层核心软硬件领域，构建起完整的自研产品体系。分布式云操作系统遨驰，打造了行业首家全域治理的统一管控、秒级扩容能力，为不同场景提供灵活算力。腾讯已发布面向AI推理、视频处理与高性能网络不同场景的三款自研，并以云计算助力国产产业链建设。

此外，在AI大模型（预训练大模型）领域，腾讯混元AI大模型覆盖NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）、多模态等基础模型和众多行业/领域模型，并推出了万亿中文NLP预训练模型，未来腾讯还将长期投入大模型技术以促进产品创新及运营效率。

得益于腾讯在软件和硬件方面的研发投入，新的能力将会衍生出来，这些新的能力，不仅将会打开腾讯新的增长空间，而且将会为腾讯破解大公司病提供解决方案。未来，特别是在互联网红利见顶的大背景下，真正考验一家公司的能力的，就是在于对于新基础技术的研发，就是在于对于新的技术落地的能力。

腾讯方面对于新技术研发的一以贯之的精神，以及它将这些研发的新技术与自身的业务进行深度结合的能力，不仅将会让腾讯的传统业务持续地发挥出新的光芒，而且还将会把腾讯的发展带入到一个全新的发展周期。在这样一个新的周期里，腾讯的发展将不再是以传统模式和技术为主导的，而是以新的模式和技术为主导的。对于腾讯来讲，这是一次全新的启程，等于再造了一个全新的腾讯。显而易见的是，腾讯在研发上的投入，无疑让它具备新的能力，找到新的发展突破口。

结语

透过腾讯的财报，我们更多地看到的是，腾讯开始找到新的支点，开始冲破互联网发展的天花板，开始实现新的发展突破。综合来看，腾讯找到的新支点，更多地为我们呈现出来的是，消费互联网与产业互联网的并驾齐驱，数字经济与实体经济的深度融合。无论是哪一种方式，它们都可以为腾讯的发展插上一对全新的翅膀。凭借着这样一对全新的翅膀，我们可以肯定的是，腾讯必然会冲破市场和行业的不确定性，找到更多新的发展可能性。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

Q4财报下，拼多多的另一面

文/孟永辉

仅仅只是将关注的目光聚焦在拼多多的Q4财报，是无论如何都无法窥探到拼多多的真实一面的。尽管如此，依然有很多人还是将关注的焦点聚焦于此，并且持续地渲染电商行业内卷加剧，拼多多的空间持续受到挤兑的情况。然而，我们或许应当将更多关注的目光聚焦在更加长远的角度，站在全年的角度来看待，或许，只有这样，我们才能看到拼多多的另一面。

根据拼多多最新发布的2022年第四季度以及全年财报显示，拼多多2022年营收为1305.576亿元，较2021年的939.499亿元增长39%。其中第四季度总营收为398.200亿元，较2021年同期272.309亿元增长46%。

拼多多2022年归属于普通股股东的净利润为315.381亿元，与2021年的净利润77.687亿元增长306%；不按美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为395.297亿元，较2021年净利润138.295亿元增长186%。

显而易见的是，无论是从总体的营收数据来看，还是从整体的利润来看，拼多多都交出了一份相对较为满意的答卷。面对这样一份答卷，我们需要更多地去思考其背后投射出来的拼多多的另一面。只有这样，我们才能够明白拼多多在过去的2022年究竟做了些什么，我们才能够理解拼多多缘何在如此严峻的市场大背景下，依然可以获得如此傲人财报的内在原因。

拥抱实体，依然成为拼多多的「固定动作」

如果对于当下互联网行业的发展进行一个总结的话，拥抱实体经济，实现平台经济与实体经济的深度融合，无疑是一个主要的发展方向。可以说，谁找到了拥抱实体经济的正确方式和方法，谁就占得了新的发展先机。对于拼多多来讲，同样已经将拥抱实体经济变成了自己的「固定动作」。

透过拼多多的财报，我们就可以非常明显地看出这一点。根据财报显示，在美国通用会计准则下，拼多多去年全年研发费用同比增长15%，金额超百亿元，创历史新高。其中，四季度研发费用同比增长19%，达到24亿元。

值得注意的是，这已经不是2022年第一次下如此大的气力做研发的投入。严格来讲，这是拼多多从「重营销」向「重研发」转型的第二年。透过这样一组财报数据，我们就可以看出，通过不断地加大研发上的投入，寻找拥抱实体经济的正确的方式和方法，已经成为了拼多多的「固定动作」。

同样地，随着拼多多在研发上的持续投入，特别是这些投入逐渐开始开花结果，我们将会看到，拼多多将会逐渐找到符合自身的一种拥抱实体经济的正确姿势。以此为开端，拼多多或许将不再是我们以往所理解的那样一种电商平台，而是真正成为了一个投身到实体经济的转型升级浪潮里的新玩家。

得益于拼多多在拥抱实体经济上蹚出的一条道路，我们看到了拼多多在过去的一年里，发起了“农云行动”，旨在优化大规模、精准、高效的供需匹配，引导农产区加速“数实融合”；提升前沿科技在农业转型升级中的支撑能力，助力科技转化；加大新农人扶持力度，让乡土风物特产持续出村进城。

在拼多多等平台的助力下，作为全国乡村振兴重点帮扶县之一的甘肃庆阳环县，去年实现了羊产值8年增长近7倍的“狂飙”。其间，当地大力发展科技养羊，遍邀国内外科研专家出谋划策，还建起了“羊硅谷”，科技转化及产业发展的效率得以大幅提升。

显而易见的是，拼多多业已从以往我们印象当中的新电商平台，开始蜕变成为了投身到实体经济的运作过程当中，不断地用自身的探索和实践为实体经济的发展寻找突破的探索者与实践者。可以预见的是，当拼多多开始找到与实体经济之间正确的结合方式和方法，平台经济与实体经济之间将不再是水火不相容的存在，而是变成了你中有我，我中有你的深度结合体。

精耕数字化，业已成为拼多多的「新蓝海」

如果对以往拼多多的发展进行一次总结的话，拥抱互联网化，并且将互联网化的手段应用到真正需要被互联网改造的领域里，无疑是其成功的主要表现。可以说，互联网化，成就了拼多多，让拼多多成为了国内屈指可数的几大电商平台之一。然而，等到互联网化的红利逐渐退却，我们同样看到的是，拼多多开始将关注的焦点聚焦在新的领域里。

对于现在的互联网玩家们来讲，真正的新红利，便是数字化。可以说，把握了数字化的发展红利，就意味着它们把握了后互联网时代的发展红利。正是在这样一种大背景下，我们看到了拼多多开始将发展触角深入到了数字化的发展方向上，并且开始用数字化的方式和手段来寻找新的发展红利。

如果对拼多多在数字化上的尝试与探索进行总结的话，不断地借助数字化的手段来实现制造业的提档升级，特别是拼多多在助力乡土好物、非遗技艺等传统行业的数字化转型升级上的表现，无疑是一个主要表现方面。可以说，借助数字化的手段，拼多多业已找到了助力制造业，特别是中国相对较为传统、相对较为下沉的制造业的数字化转型升级的正确的方式和方法。

如果对于现在的拼多多的发展进行总结的话，不断地实现从「精耕互联网化」向「精耕数字化」的转型和升级，业已成为它的发展「新蓝海」。可以肯定的是，当拼多多在数字化上逐渐发力，我们将会看到越来越多的中国传统制造业、手工业等行业将会借助数字化的手段提档升级。

单单从2022年来看，拼多多先后推出“多多新国潮”“多多新匠造”“多多出海扶持计划”等多个专项活动，深入百余个制造产业带，助力国货品牌、乡村好物直连国内外市场，并从产品结构、设计研发、生产制造、品牌打造等方面，为制造业品牌提供全链路的数字化服务，助力传统企业和制造工厂转型升级。

引爆出海，拼多多「复制」拼多多

对于现在的很多电商玩家们来讲，出海业已成为了一种既定的打法。无论是以蒋凡带领下淘宝出海为代表的头部玩家们的出海，还是以创业者们不断地涌向海外的创业者的出海，几乎都是这一现象的直接体现。对于拼多多来讲，出海同样成为了一个必然选择。

提及拼多多的出海，我们首先想到的是，在北美引爆的TEMU。可以说，透过TEMU，我们看到了以往那个拼多多在国内电商领域里横空出世的时代。如果对拼多多的出海进行一次总结的话，用拼多多「复制」拼多多来形容，再合适不过了。

得益于TEMU在北美地区的火爆，我们看到的是，拼多多开始将出海的目光聚焦在了澳洲市场。如果寻找拼多多财报当中的表现的另外一面的话，其在出海上的成功，无疑是一个重要方面。可以说，TEMU业已成为了打开拼多多新的想象空间的主要方面。

根据拼多多发布的数据显示，TEMU平台上的女装、小家电等热销产品已经实现单品日销10000件，单店日销超过3万单，实现了国内制造业品类的全覆盖，先后推动服装、数码、家电、箱包、户外、配饰、玩具、文具等上万家制造业企业成功出海。

如果我们将拼多多在国内市场上的成功，看成是它实现了农产品的上行的话，那么，TEMU在出海上的成功表现，更多地代表的是，它实现了国货产品的上行。当TEMU开始逐渐成熟，特别是它的这样一种模式不断地在新的国家和地区复制，我们或将会看到一个全新增长极的出现。

自我创新，拼多多正在改造拼多多

在拼多多2022年Q4财报以及2022年全年财报发布之际，拼多多拼多多集团董事长兼首席执行官陈磊表示，“去年以来，我们优选商品、严抓品控，撬动百亿补贴、万人团等平台资源以及多人团等创新玩法，加大了平台补贴的普惠力度，很高兴能在提振消费信心方面贡献一份力量。未来，我们将加大在扩内需、促消费方面的投入，进一步完善平台机制，更好地满足消费者对于品质与价格的双重期待。”

这句话，无疑是拼多多去年以及未来一段时间的精准总结与阐释。在电商红利逐渐出清的大背景下，电商玩家们想要获得新的发展，必然需要不断地改造自我，不断地创新自我，才能找到新的机会。透过拼多多的财报，我们同样可以看出，它对于自身的改造和升级。

上文提到的从「重营销」向「重研发」的转型升级，自然是不必说的。除此之外，我们更多地看到的是，拼多多对于那些既定玩法的升级和创新。无论是百亿补贴也好，还是万人团也好，几乎都是需要根据不同的市场环境进行升级的。

这一点，我们可以从拼多多内部对于百亿补贴的态度上看出一丝端倪。对于百亿补贴，拼多多更加关注的是，对于百亿补贴进行优化和创新，而非是延续以往的打法。比如，拼多多更加关注的百亿补贴的重点在于提升用户的体验，增加商业的丰富度和商业品类等方面上。

除了百亿补贴之外，我们还看到了拼多多还积极吸引更多贴合改善型消费需求的优质品牌入驻，在进一步丰富品类的同时，与品牌在产品定制、IP打造、数字营销等领域拓展合作，挖掘新的增长点。

透过这些迹象，我们可以非常明显地看出，拼多多正在不断地进行自我创新，不断地改造自我，不断向自我宣战，以此来找到新的发展突破口。

结语

当拼多多的Q4财报发布，我们看到的是，越来越多的人开始将关注的焦点聚焦在了财报本身，而没有看到这样一份财报背后所呈现出来的拼多多的另一面。对于拼多多的新财报，我们或许更加需要看到的是，这样一份财报背后为我们呈现出来的拼多多的新变化。只有这样，我们才能真正明白拼多多缘何在如此严峻的市场环境下交出这样一份满意的答卷，我们才能真正把握拼多多未来的发展方向以及新的发展潜能。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

微盟向左，有赞向右，数字零售正做回自己

文/孟永辉

零售的数字化，正在和其他行业的数字化一样，成为数字经济的一个不可或缺的重要组成部分。不得不说，这是一个全新的方向，并且可以给我们带来巨大的发展红利。无论是以阿里、腾讯为代表的头部巨头，还是以微盟、有赞为代表的SaaS服务商，几乎都将关注的焦点聚焦于此。

然而，以往的数字零售，更多地表现出来的是一种电商的属性，流量依然在其中扮演着相当重要的功能和作用。从表面上看，数字零售有很多新的技术、新的模式和新的玩法，实质上，这些技术、模式和玩法的背后，依然是电商时代玩家们孜孜以求的流量。虽然通过技术、模式和玩法的升级，的确可以继续获得一定程度的流量红利，但是，在这样一个过程当中，玩家们依然需要付出很多的成本，早已没有了以往那样一本万利的状态。

当数字零售依然是以流量为终极追求，特别是当数字零售依然无法给零售行业带来深度而又本质改变的时候，所谓的数字零售，并非真正意义上的数字零售，它充其量仅仅只是一个电商的代名词而已。长此以往，数字零售的发展，依然还是会陷入到流量的死胡同里，它的遭遇与电商并无两样。

庆幸的是，当流量的获取和转化的难度越来越大，特别是当数字化的浪潮开始变得成熟和完备，我们看到的是，数字零售正在发生一场深刻而又彻底的改变。以往，数字零售仅仅只是一个概念的状态开始被打破，取而代之的是，数字零售开始真正落地和实现，重新做回到它本该有的样子。

流量，不再是数字零售的终极追求

在这样一个流量见顶的年代里，盲目地追求流量，盲目地延续电商式样的发展模式，必然会遭遇发展的瓶颈。对于数字零售来讲，同样如此。从某种程度上来讲，以流量为终极追求的数字零售，并不是真正意义上的数字零售。跳出流量的牵绊，寻找新的目标对象，才能真正将数字零售的发展带入到自身的发展周期里。

如果要寻找当下数字零售行业发展的特点的话，不再将流量看成是它的终极追求，或许才是一个最为重要的方面。那么，究竟什么才是数字零售的终极追求呢？笔者认为，留量正在取代流量，成为数字零售的终极追求和方向。

所谓的留量，即是现有的存量。数字零售的玩家们应当思考的是，如何做好留量的运营和转化的问题，而非不断地拓展边界，不断地寻找流量入口的问题。在留量的机制下，数字零售的玩家们需要更多地关注留量本身真正需要什么，以此为起点，通过自身的解决方案来改造供给端，以新的产品和服务来满足留量，从而找到新的供求对接的新方式，并以此来打开新的发展空间，找到新的发展红利。

在这个过程当中，考验数字零售玩家们的，不再是获取流量的能力，而是对于B端改造的能力。如果我们将获取流量的能力看成是决定以往数字零售玩家们成败的关键的话，那么，对于B端流量的改造，则是决定着数字零售新周期里成败的关键。

互联网，不再是数字零售的「手术刀」

如果我们对以往数字零售的底层技术进行总结的话，互联网技术，依然在其中扮演着相当重要的功能和作用。无论是直播带货，还是私域运营，几乎都是在互联网技术的机制之下完成的。可以说，数字零售的概念之下，依然是以互联网技术为底层驱动力的。

当互联网技术依然是数字零售的底层技术，当互联网技术依然是数字零售的内在驱动力，那么，数字零售本身是无法衍生出数字化的产品和服务的。这是以往我们看到的数字零售的玩家们之所以一直无法在互联网的机制之下获得突破的关键原因所在。欲要让数字零售名符其实，欲要让数字零售冲破互联网的枷锁，必然需要从技术方面着手，通过数字技术来重新诠释数字零售，让其成为数字零售的新动能。

如果要寻找数字零售做回自己的另外一个表现的话，数字技术取代互联网技术，成为数字零售的「手术刀」，无疑一个主要方面。当数字技术成为数字零售的内在技术，我们看到的是，一场内在逻辑的深度改变。

在这样一个过程当中，数字零售的玩家们不再浮于表面，不再置身事外，而是投身到零售行业之中，成为零售行业的一份子。它们对于零售行业的改造，同样不再是建立在撮合和中介的基础之上，而是开始通过自身对于零售行业的内在元素的改造，内在流程的重塑，达成零售行业的效率的提升，服务的改造，以此来获得新的发展红利。

可以说，当数字技术成为数字零售的「手术刀」，我们将会看到的是，一场零售行业真正意义上的嬗变的来临。在这样一个发展周期里，零售行业的元素将会被改变，零售行业的运作机制将会被改变，由此，零售行业将会发生一场深度改变。以此为开端，真正意义上的数字零售时代将会来临。这才是真正意义上的数字零售。

平台，不再是数字零售的表现形态

无论是以阿里、腾讯为代表的综合型的玩家们来讲，还是以微盟、有赞为代表的专业型的玩家们而言，以往，它们所表现出来的数字零售的形态，几乎都是独立于零售行业之外的，几乎都是以第三方的姿态来呈现的。综合来看，互联网式的平台和中心的模式，依然是数字零售的表现形态。

在这样一种表现形态之下，数字零售的玩家们所扮演的是赋能和改造的角色，而传统的零售玩家们更多地扮演着的是，另外一种形式的流量。从本质上来看，这其实与经典意义上的互联网式的平台模式，并不存在本质上的区别。可以肯定的是，当数字零售依然是以虚拟和实体这样两种二元形态为主要表现形式的时候，它的发展是无论如何都无法摆脱互联网式的模式的影响的。

欲要让数字零售真正进入到自身的发展阶段，我们必然需要打破这样一种二元的形态，通过实现虚拟与实体的深度融合来找到新的发展可能性。这才是数字零售的真正样子。当下，我们正在经历的，正是这样一种二元融合的发展状态。

在这样一种发展状态之下，数字零售的玩家们不再是独立于零售行业的平台和中心，而是成为了零售行业的一份子。同时，它们的表现形态，也不再是传统意义上的以虚拟为主导的，而是变成了虚实结合的。这一点，我们可以从微盟对于线下场景的打造，有赞对于上游厂家的赋能，我们可以从阿里、腾讯对于上游厂家的深度赋能看出一丝端倪。

当数字零售真正成为了一个去平台化的，虚实融合的全新的形态，当数字零售真正成为了一个有别于电商的存在，它才算是真正做回了自己。否则的话，数字零售，始终都是一个互联网式的存在，始终是一个概念，始终是一个电商的代名词。

结语

数字零售，正在做回真正的自己。这是互联网红利出清的必然，同样是数字零售时代来临的必然，也是数字经济的发展开始真正来临的标志。对于数字零售来讲，这才是真正应该有的状态。当数字零售不再被互联网所裹挟，特别是当数字零售开始真正融入到数字经济的洪流里，它的发展才能真正有所进化，有所突破，而非仅仅只是简单意义上的一个概念，更不是玩家们为了延续互联网的做法，而信手拈来的一个营销噱头。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

金融科技，互联网回归实体的利器

文/孟永辉

互联网的发展告诉我们，仅仅只是建立在规模和效率之上的经典意义上的互联网模式，是无法长久且持续的发展的。欲要突破这样一种发展瓶颈，必然需要用新的模式来寻找互联网的新红利的。于是，在资本和流量的红利已然见顶的大背景下，越来越多的互联网玩家开始将关注的焦点聚焦在了新的发展方式上。

无论是早前以新零售为代表的新商业模式的诞生，还是后来的以产业互联网为代表的新物种的衍生和出现，几乎都是这样一种发展态势的直接体现。然而，尽管这些新的尝试的确可以在一定程度上规避掉经典互联网模式发展的问题和弊端，但是，如果仅仅只是将这些新的尝试看成是一个概念，而没有找到落地的正确的方式和方法，那么，所谓的尝试，必然会像以往那些昙花一现的概念一样转瞬即逝。

在我看来，校正和完善经典意义上的互联网模式的途径，就是要规避掉以平台和中心为主导的发展模式，找到互联网回归实体的最佳路径，通过互联网与实体经济的深度融合，找到互联网发展的新红利。在这个过程当中，我们不能对互联网模式一味地否定，而是要在承继互联网遗产的基础上有所进化，以此为桥梁和纽带，打开互联网回归实体的新通路。

当玩家们的探索开始变得深入，当互联网的进化开始变得成熟，越来越多的玩家们开始找到了回归实体的新方式和新方法。以此为开端，以往我们所提及的互联网回归实体，不再仅仅只是经典互联网模式的翻版，而是有了更多新的内涵和意义。如果寻找互联网回归实体的桥梁和纽带的话，金融科技，是最不可被忽视的那一个。从某种意义上来讲，金融科技，业已成为互联网玩家们回归实体的利器。

金融科技，互联网模式的集大成者

当互联网模式开始成熟，特别是当诸多头部的互联网玩家们开始将发展的视角投向金融领域的时候，有关「互联网的尽头是金融」的说法开始上演。尽管这样一种说法有一定的合理之处，但是，如果仅仅只是将「金融」看成是互联网玩家们收割流量的方式和手段，而没有将金融赋能实体，支持实体的功能和作用发挥到最大，那么，所谓的「互联网的尽头是金融」的说法，只不过是将经典意义上的互联网模式发挥到极致的表现。

这是早期的金融科技之所以会出现这样那样的问题和矛盾的根本原因所在。跳出流量的思维，真正站在新的角度来看到金融科技，并且找到金融科技的新功能和属性，或许才是保证它可以真正跳出互联网的怪圈的关键所在。事实上，金融科技，并非仅仅只是互联网的延续，而更像是互联网模式的集大成者，它是互联网成为「新型基础设施」的必然。

在很多时候，金融科技最大的功能和作用，并不在于收割流量，而是在于服务实体，赋能实体，以此来实现供给侧的改革，从而达成供求两端的再度平衡。在这样一个过程当中，金融科技更多地扮演的是，互联网模式的集大成者的角色。在金融科技的身上，我们可以看到互联网玩家们几乎所有的优势和沉淀。借助金融科技本身的基础作用，互联网玩家们完全可以将它们在互联网时代积累下来的资源优势在实体经济身上应用，从而找到自身回归实体的最佳方式和方法。

在我看来，金融科技更多地呈现出来的是一种互联网的新形态。它代表的是，互联网的衍生品与金融这样一个基础设施深度融合的产物。借助金融科技，互联网玩家们可以将他们在互联网时代所积累下来的遗产真正落地到实体经济的发展过程当中，从而告别经典意义上的以平和中心为主导的发展模式，从而实现互联网与实体经济的深度而全面的融合。

金融科技，新模式的孵化器

仅仅只是用互联网的模式和方法，是无论如何都无法让互联网玩家们做到真正意义上的回归实体的。这是我们看到了以往那么多的所谓的新模式、新方式，到最后依然会陷入到发展的死胡同的关键原因所在。欲要让互联网真正做到回归实体，必然需要建构在新的模式之下，必然需要建构互联网与实体经济之间的关系。

在这样一个过程中，我们需要新的模式来扮演互联网回归实体的功能和角色。可以肯定的是，新模式并不是以撮合和中介为主导的模式，并不是以平台和中心为代表的模式。以往，我们看到的以新零售为代表的那么多的所谓的新模式，之所以会陷入到发展的死胡同里，其中一个很重要的原因就在于，它们依然没有摆脱互联网模式的牵绊，依然仅仅只是互联网模式的延续。

当金融科技开始变得成熟，特别是当金融科技开始与互联网金融绝缘，我们更多地看到的是，它走出了一条完全有别于经典意义上的互联网模式的发展新路子。在这样一条全新的道路上，平台和中心不再是主导，规模和效率不再是追求，新产业的衍生和出现，并由此带来的供求关系的重构，才是关键所在。

如果对金融科技所衍生而来的新模式进行一个总结的话，笔者认为，最为关键的一点就在于，它是一种去平台化，去中心化的模式。在这样一个全新的模式之下，互联网的模式不再扮演主导的角色，互联网与实体经济的深度融合，并由此衍生出新的物种，才是主要表现。可以说，正是在金融科技的天空下，我们才找到了互联网回归实体的最佳方式和方法，我们才真正做到了互联网与实体经济的深度且全面的融合。

金融科技之所以会具备这样的功能和作用，其中一个很重要的原因在于，它真正孵化出来了新的模式，并且在这样一种新的模式之下，真正让互联网的功能和作用得到了发挥，并且有了新的产业形态的产生。以此为开端，实体经济才能有新的嬗变，互联网时代没有完成和实现的存在，才能有实现的可能性。

金融科技，新产业的母体

人们之所以会对互联网模式有这样那样的诟病，其中一个很重要的原因在于，它并没有新产业的产生。纵然是产生了以互联网玩家们为代表的虚拟经济体的话，这些虚拟经济体并不参与商品的生产，而仅仅只是扮演撮合和中介的角色。显而易见的是，仅仅只是以这样一种方式和方法，是无论如何都无法让产业有新的进化的，是无论如何都无法长久的。欲要改变这样一种发展状态，我们必然需要用新的产业来取代传统产业。需要明确的是，这里的传统产业，并不仅仅指代传统的实体产业，同样还指代以互联网玩家为代表的虚拟经济体。

当金融科技开始变得成熟，特别是当它开始更多地承担起虚拟经济与实体经济融合的桥梁和纽带的角色，我们更多地看到的是，它开始越来越多地扮演起新产业衍生的母体的角色。在金融科技的体系之下，以往虚拟经济与实体经济无法融合的状态有了突破。

通过金融科技，虚拟经济可以做到深度赋能和改造实体经济，而实体经济的内在元素、流程和环节，同样开始有了改变的可能性。可以预见的是，借助金融科技，我们所看到的传统产业将不再是传统的样子，而是有了新的表现形态，有了新的商业模式。

金融科技催生新产业的出现，并且新的产业可以满足C端的新需求，从而让供求两端再一次实现升级后的对等，才是保证它成为互联网行业回归实体的利器的关键所在。笔者认为，金融科技只有催生了新的产业，并且新的产业可以满足了用户的需求，才能真正摆脱互联网式的发展模式的困扰，从而真正进入到一个全新的发展阶段。而借助金融科技，虚拟经济和实体经济所达成的这样一种深度融合的状态，正是新产业衍生和出现的重要标志。因此，金融科技才具备成为互联网回归实体的利器的先天条件。

结语

当互联网行业的发展开始进入到新周期，传统的模式开始失灵。告别传统意义上的以虚拟经济和实体经济为基础的二元状态，找到虚拟经济与实体经济融合的方式和方法，才是开启新发展的突破口。在这样一个过程当中，我们看到的是，金融科技开始扮演起互联网回归实体的利器和手术刀的作用。以金融科技为突破口，互联网模式得到了发扬光大，新模式有了进化，新产业得以产生，以此为开端，行业的发展才算是真正进入到了一个全新的发展周期。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

莫拿文心一言和ChatGPT对比

文/孟永辉

当文心一言发布，越来越多的人开始将它和ChatGPT一起来对比。

尽管两者之间的确有着某些联系，但是，如果仅仅只是因此就将它们绑定在一起，甚至用ChatGPT来抹杀甚至诋毁文心一言在中国AI发展过程当中的地位和作用，未免有些太多简单和武断了。

正确地看待文心一言，而非一味地诋毁，或许才是我们正确看待以百度为代表的中国AI公司的关键所在。

不得不说，AI时代的来临已然成为一种潮流和趋势，可以说，未来的时代，必然是掌握了AI技术，并且能够用AI技术改造传统行业的时代。

正是因为如此，我们才看到了越来越多的国内外的科技公司开始将关注的焦点聚焦在了AI领域。文心一言，便是百度投身到AI领域里衍生而来的一颗「果实」。

然而，正是这样一颗「果实」，我们却看到了它遭遇到了和百度投身AI时一样的冷眼和嘲讽。要知道，当百度宣布投身AI的那一刻，同样遭遇到了诸多调侃。外界一度认为，百度之所以会投身到AI领域里，很大的原因在于，它在移动互联网时代的落寞。

不过，百度用自身的实践和长期坚持，告诉世人，他们之所以会投身到AI领域里，并非仅仅只是来掩盖自身的短板和弊端，而是在于他们真正看到了AI发展的大方向。时至今日，百度依然成为AI领域里不可被绕过的话题。

现在，当人们再一次面对文心一言的时候，开始用当初审视百度投身AI的眼光来审视文心一言，并且开始将文心一言和ChatGPT放在一起来比较。

不得不说，ChatGPT在迭代和更新上，的确是快速的，并且它比文心一言有一定的先发优势。但是，我们同样要看到的是，文心一言在理解中国市场，读懂中国用户上，具备ChatGPT无法比拟的优势。

因此，莫要拿文心一言和ChatGPT做对比，真正站在客观和理性的角度来看待文心一言，或许才是正确看待文心一言的正确的方式和方法。

文心一言，百度AI的再一次自证

透过文心一言，我们应当看到的是，百度在AI上的领先，特别是百度在国内玩家上的领先。我们都知道，当ChatGPT开始火爆，无论是互联网大厂，还是带资进组的创业者们，几乎都将目光聚焦在此。虽然声量很大，但是，AI并不会像互联网时代那样可以立竿见影，可以占据先发优势。

从投身到AI，到一款产品的诞生，是需要一个长期的、持续的过程的。当文心一言开始发布，我们并不仅仅只是看到文心一言本身，而是应当更多地看到的是，文心一言背后百度长期以来对于AI的投入和坚持。可以说，正是有了百度对于AI的长期投入和坚持，才有了文心一言，否则的话，文心一言不可能在ChatGPT诞生后的很短时间内就横空出世的。

因此，莫拿文心一言和ChatGPT作对比，而是需要更多地看到，文心一言，其实是百度AI的一次自证。有了这样一种自证之后，我们才能明白百度在AI领域的地位。我想，这才是看待文心一言的正确的方式和方法。

文心一言，百度AI走向成熟的临界点

很多人将ChatGPT看成是AI开始从构想向落地发展的临界点，它的出现，昭示着AI开始真正从构想走向现实，未来，将会是一个AI大范围落地的时代。需要明确的是，如果我们将ChatGPT看成是一个AI真正从构想到落地，真正从理想到现实的临界点的话，那么，文心一言则更多地代表的是百度AI走向成熟的临界点。

我们都知道，以往百度在AI上面有了很多的布局，投入到了很多的资本，研发了很多的技术，衍生出来了各式各样的解决方案。然而，我们同样要看到的是，百度AI始终都是一个没有「飞入寻常百姓家」的存在，始终都是一个在B端用户市场当中的存在。

当百度AI仅仅只是一个局限在B端领域的存在，当百度AI仅仅只是一个没有被C端用户感知的存在的时候，那么，我们是无论如何都无法称之为「成熟」的。而当文心一言开始发布，特别是当它随之而来的对百度的搜索、资讯以及其他业态带来改变之后，我们才能真正称之为「成熟」。

对于文心一言来讲，其实，更多地代表的是百度AI走向成熟的临界点。有了文心一言，百度AI才能真正走入到「寻常百姓家」，有了文心一言，百度AI才能开启大规模商业化落地和应用的序幕，有了文心一言，百度AI才能真正瓜熟蒂落，真正让每一个人都能感知到它，并且尝一尝它究竟是何种滋味。

结语

莫要拿文心一言和ChatGPT做对比，而是应当更多地看到的是，文心一言在百度投身AI领域以及中国互联网大厂在AI领域里的角色和地位。认识到这一点，我们才能正确地理解和看待文心一言在百度AI发展，乃至整个AI发展进程当中的角色和地位。以此为开端，我们才能真正找到中国版AI的正确发展之道。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

文心一言，百度的一次自我证明

文/孟永辉

如果仅仅只是以百度在资本市场上的表现来判断文心一言的发布会的成败的话，未免有些太多简单和武断了。尽管如此，依然有人对此乐此不疲，不断地演绎着文心一言发布会的段子。有人将关注的焦点聚焦在了李彦宏的身材上，有人则是将关注的焦点聚焦在了李彦宏的腰带上，有人更是将矛头指向了文心一言的种种不成熟，甚至还将它和ChatGPT联系在一起做对比。

当舆论的风向和百度的股价一样应声下跌的时候，我更多地想到的是，百度在宣布all in AI时候出现的同样场景。那个时候，人们正在用同样的眼光审视着百度，并且有人甚至认为全面地拥抱AI，并不能够真正解决百度的问题，甚至还将会把百度的发展带入到全新的困境之中。

事实证明，百度全面拥抱人工智能是一次正确的选择。它非但没有成为百度的滑铁卢，而且正在成为拉动百度发展的全新引擎。而文心一言的发布，正是这样一种发展状态的直接证明。所以，在看待文心一言的发布会的问题上，我们并不能够仅仅只是将关注的焦点聚焦在文心一言的瑕疵和不成熟上，而是应当站在更加长远且全面的角度来看待它。

文心一言的标杆作用，不容小觑

当ChatGPT的火爆持续蔓延，我们看到的是，各色人等开始投身其中。有明星公司，有投资大佬，有隐退江湖的创业者，无论是哪一种类型的人，他们之所以会将关注的焦点聚焦在AI领域，其中一个很重要的原因在于，他们看到了AI发展过程当中所释放出来的新红利。于是，他们开始试图通过互联网式的方式投身其中，从而复制他们在互联网时代的辉煌和荣耀。

然而，事实证明，那些看到了AI的风口投身其中的人们，仅仅只是想要瓜分这样一种发展背后的红利而已，所谓的AI，并不是仅仅依靠跟风，仅仅依靠烧钱就可以玩得转的游戏。欲要在AI领域有所作为，必然需要坚持长期主义，必然需要不断地迭代和创新。虽然人们对于文心一言的发布会并不是很满意，但是，我们丝毫无法低估它在AI领域的标杆型的功能和作用。

至少从现在的发展情况来看，文心一言是国内的互联网大厂当中唯一成熟的，产品化的AI产品。单单从这个角度来看，百度就已经证明了它在互联网行业当中的地位。所谓的BAT的叫法并不是没有原因的话，或许，百度仍将凭借其在人工智能领域的长期布局，继续保持其市场地位。

文心一言的带动作用，值得关注

经历了长期以来的孵化和培育之后，AI的发展业已进入到了临界点。所谓的临界点，其实就是AI开始从实验室，走上商业化。如果对这样一个临界点进行一个诠释和总结的话，以ChatGPT、文心一言为代表的面向C端用户的产品的发布，无疑是一个重要表现。有人说，文心一言的发布会略显潦草，但是，我们更加应该看到的是，文心一言所带来的强大的带动作用。

在我看来，随着文心一言的发布，将会真正将科技行业的发布带入到AI的新发展周期里。未来，我们将会看到诸多有关AI的商业化产品的出现，而随着AI的不断迭代和升级，未来，将会有更多「文心一言」的出现。因此，当我们看待文心一言的时候，需要将更多关注的焦点聚焦在它的带动作用上，而不仅仅只是将关注的焦点聚焦在文心一言本身。

对于百度来讲，这其实同样是一次自我证明。以往，当我们谈及百度的时候，更多地看到的是，百度在B端用户身上所推出的AI的产品和解决方案，而随着文心一言的发布，它则是在告诉我们，百度的AI产品和服务并不仅仅只是可以提供给B端的用户，即使是我们普通的用户依然可以享受到人工智能发展所带来的红利。

可以预见的是，随着文心一言的发布，我们将会看到一系列的人工智能技术对于百度的产品和服务进行的改造。以此为开端，我们经常提及的人工智能将不再是一个遥不可及的梦想，而是将会成为一个触手可及，随时随地都能够真切感知的存在。

文心一言的宣言作用，值得深思

一直以来，百度都在用AI来定义新时期的自己，并且它在AI上的投入，同样是持续的。然而，对于百度的投入，对于百度的长期坚持，外人并不没有特别直观的感受。当文心一言开始发布，我们需要更多地看到的是，百度借此来彰显自身的宣言性的作用。

透过文心一言的发布，我们需要更多地看到的是，百度在AI上的长期投入，持续精耕。原因在于，如果没有百度的长期主义，那么，文心一言是无论如何都无法在国际一众科技巨头环伺的大背景下突破重围的。因此，当我们在看到文心一言的发布会的时候，需要更多地看到的是，它的宣言的作用，特别是它对于百度在AI上的长期坚持的一种宣示。

认识到这一点，我们才能真正把握好文心一言发布会背后的深层次的逻辑。相反，如果我们仅仅只是将目光聚焦在文心一言的产品本身，甚至将文心一言和ChatGPT做对比，那么，或许从一开始，我们就犯下了文不对题的毛病。

同样地，透过文心一言的这样一种宣示作用，我们更加应该看到的是，AI时代，并不会像互联网时代那样，仅仅只是依靠烧钱，仅仅只是依靠规模就可以在短期内见效。做好打长期战的准备，做好打攻坚战的准备，做好持续投入的准备，或许才是真正投身到AI的正确姿势。

由此，我们同样可以看出，以往那些明星公司、投资大佬和知名创业者们投身到AI领域，或许并未真正理解AI的内在逻辑，而仅仅只是将AI看成了一个类似互联网的风口而已。可以肯定的是，如果仅仅只是以此来看待AI时代的话，那么，他们势必会无法抓住AI时代的发展红利的。

文心一言的改造作用，值得观察

我认为，在观察文心一言的问题上，我们需要将更多关注的焦点聚焦在其对于百度自身的产品和业务所进行的改造，而非仅仅只是将关注的焦点聚焦在文心一言本身。一直以来，人们对于百度的业务和产品，总是有很多的诟病，特别是百度本身的搜索业务，同样是有很多的非议。因此，在看待文心一言的问题上，我们需要将更多地关注的焦点聚焦在它对于百度的传统业务，特别是搜素业务的改造上。

这一点，其实和人们在观察ChatGPT的时候有些许的相似之处。人们之所以会关注ChatGPT，其实他们更多地想要看到的是，这样一种全新的技术产品如何对微软的搜索业务进行改变，如何以此来提升用户的体验。特别是，微软如何借助ChatGPT来优化自身的搜索业务，从而和谷歌的搜索业务进行竞争。

对于文心一言而言，我们同样需要以站在这样一个角度来思考和看待。我认为，文心一言的最大的作用在于它对于百度的传统业务的深度改造，特别是对于百度的搜索业务进行改造。如果文心一言能够对百度的业务进行一次全方位的改造，并且将会真正将百度的业务带入到一个全新的发展阶段的话，我们有理由相信，文心一言将会成为百度步入到全新发展阶段的里程碑。

从文心一言的发布会上，我们完全可以看到这一点。从发布会上的介绍来看，我们更多地看到的是，百度基于自身积累下来的庞大数据，以及在算法的基础上衍生出来的文心一言这样的一个全新的产品，并且这样一个全新的产品对于传统的搜索业务进行的深入而又彻底的改变。可以想象的是，如果文心一言可以对百度的传统业务进行一次深度而又彻底的改造，特别是当百度的业务彻底改头换面的话，我们有理由相信，文心一言将会成为百度的名符其实的「解药」。

结语

当文心一言的发布会开始上演，我们看到的是，一系列的对于文心一言的非议和调侃。可以肯定的是，这样一种看待文心一言的方式和方法，是有失偏颇的。在我看来，文心一言，并非是一次百度与竞争对手之间的战斗，而更像是一次百度的自我证明。因此，在看待文心一言的问题上，我们需要更多地关注它的标杆作用，它的带动作用，它的宣示作用以及它的改造作用。只有这样，我们才能真正把握文心一言背后的真实内涵与意义。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

微软的逆袭

文/孟永辉

微软正在用Open AI开启一次逆袭。这一点是谷歌没有想到的。尽管谷歌方面为了迎战微软，宣布将一系列即将推出的AIGC功能，应用到了自家产品中，但是，从实际结果来看，谷歌相关技术应用无论是当下的使用效果，还是时间节点上来看，都要大大落后于微软。

可以想见的是，当Open AI不断地将GPT-4应用到搜索之中，将会给传统的搜索带来颠覆性的影响，从而将挑战谷歌在搜索领域的优势地位。这是一个新时代的开始。如果我们将谷歌称霸的时代称之为互联网时代的话，那么，下一个时代，必然是AI的时代。

这才是微软的可怕之处。它总是对于那些基础且前沿的技术抱有浓厚的兴趣，并且不断地从中找到新的发展机会。在元宇宙的问题上，微软的表现是这样的。同样地，在AI的问题上，微软的表现同样是如此。

事实上，微软之所以会在AI上取得让人侧目的成绩，其中一个很重要的原因在于，它借助AI技术对于传统的搜索进行的深度改造。从本质上来讲，它改变了传统搜索的底层逻辑，让搜索本身从一个以用户为主导的存在，变成了一个用户与AI彼此互动的存在。

对于传统搜索来讲，其实是需要这样一场改造的。因为在传统的搜索逻辑之下，搜索引擎仅仅只是将信息提供给用户，解决用户知识上的困难和痛点。然而，对于搜索方来讲，它们并不会对相关的信息进行甄别，这不仅导致了诸多虚假信息的出现，同样让搜索过程当中的体验性很差。于是，我们才看到了传统搜索引擎当中出现了诸多这样那样的问题。

当微软开始不断地将GPT模型应用到搜索引擎之中，我们将会看到一次全新的逆袭将会上演。由此，谷歌在搜索领域的优势地位，将会被削弱。

AI将取代互联网成为底层技术

每一个时代都有属于每一个时代的底层技术，并且这样一种底层技术会随着不断地发展和演进而逐渐变得成熟。对于互联网来讲如此，对于AI来讲，同样如此。

在互联网时代，随着互联网技术的不断成熟，我们看到的是，它开始从人们生活的方方面面改变人们的生活方式和生产方式。如果对这样一个过程进行一次总结的话，互联网技术对于人们获取知识的改造，无疑是最先开始的那一个。而正是在这样一种情况下，我们才看到了以谷歌为代表的传统搜索引擎的出现。

对于AI来讲，同样是需要经历这样一种过程的。以往，提及AI，人们更多地想到的是一个统计学上的概念，所谓的AI只不过是借助统计的方式和方法将互联网时代的数据进行再应用而已。现在，提及AI，人们早已脱离了原始的范畴，更多地从可训练、可进化的角度来看待。这是AI开始走向成熟的表现。可以肯定的是，当AI逐渐成熟，它将会取代互联网技术成为新的底层技术。

遵循互联网的发展逻辑，我们同样可以看到AI技术对于人们获取信息方式的深度改变，首当其冲的，就是AI将会深度改造传统搜索引擎的模式，从而将人们获取信息的方式从简单机械的互联网时代带入到智能、多元、灵性的AI时代。

对于微软来讲，这不得不说是一次逆袭，它代表着微软业已掌握了AI成为底层技术的先决条件。纵然是其他的玩家将会投身到AI的战役里，但是，它依然无法逃脱微软为它们所限定的系统。可以说，微软正在借助AI回归到它在互联网时代的地位和状态。

AI衍生品将取代互联网衍生品成为主流

当AI技术取代互联网技术成为底层技术之后，它更多地为我们昭示出来的是，AI技术的成熟。当AI不断地成熟和进化，我们将会看到一系列的AI衍生品的出现。在我看来，AI在搜索引擎上的应用仅仅只是AI衍生品的开始，随着AI的不断成熟和完备，我们将会看到一洗了的AI衍生品的出现。

对比互联网时代，我们不难看出，诸多以「AI+」为代表的新物种、新模式将会衍生和出现，从而将会将人们的生产和生活带入到AI时代。可以预见的是，在未来的AI时代，我们将会看到智能驾驶、智能交通、智能制造等诸多以AI为主导的新的衍生品的产生和出现。

当这些AI衍生品不断地填充人们的生产和生活，当这些AI衍生品不断地取代互联网衍生品，我们将会真正进入到一个以AI为主导的时代。如果说，微软以操作系统将人们带入到了互联网时代的话，那么，它同样将会以AI将人们带入到智能时代。

对于微软来讲，这更代表的是一次引领。它起到的是基础和启蒙的作用，正如它在互联网时代所扮演的角色一样。以微软为开端，我们将会像进入到互联网时代那样，进入到AI时代。

AI的领先将更多地体现在纵向上

我认为，AI的领先，更多地体现在纵向上的深度，而非横向上的广度。这是谷歌之所以会将自身的AIGC应用到相关的产品上之后，却并未达到想要的效果的关键原因。和谷歌在横向上的应用不同，微软的领先更多地体现在纵向上的深度和全面。

这才是微软能够逆袭的关键原因所在。透过微软，我们可以看出，未来真正决定在AI 时代竞争过程当中成败的关键，将不再仅仅只是规模的多少，而是对于AI自身的训练是否足够快速，是否足够智能。如果仅仅只是AI 产品的多少，而没有真正让AI真正成为AI的话，那么，这样的AI，其实是一个伪命题。

庆幸的是，微软正走在让AI真正成为AI的发展道路上。换句话说，微软的AI才是真正意义上的AI。对于每一个有志于在AI时代有所作为的玩家们来讲，它们真正应该做的，或许正是微软为我们展示出现的发展模式。认识到这一点，我们才能真正明白微软之所以会逆袭的内在逻辑，我们才能把握AI时代发展的根本内涵和基本逻辑。

结语

微软正在用AI实现一次逆袭，重拾其在互联网时代的荣光。透过微软的逆袭，我们更加应该看到的是，人类正在从互联网时代进入到AI时代。在这样一个时代，我们将会看到如同互联网时代那样的深度改造的出现。未来，AI将会像互联网这样深度影响和改造我们的生活，将会真正成为一种生活方式，而微软始终将会成为我们在谈论AI的时候无法绕过的一个话题。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

硅谷银行倒下的背后

文/孟永辉

每一个时代，总是会有一些标志性的事件作为结尾。对于互联网行业来讲，同样如此。未来，如果我们寻找互联网时代落幕的标志性事件的话，硅谷银行的倒下，无疑是最无法绕开的那一个。之所以如此，其中一个很重要的原因在于，硅谷银行本身与诸多互联网科技公司之间的联系。然而，如果以此来夸大硅谷银行对于互联网科技公司的影响，甚至来渲染互联网科技公司的问题，未免有些夸大其词了。

不得不说，硅谷银行的倒下，的确会对互联网科技公司产生一定的影响，并且这些影响可以说是负面的。但是，我们更加应该看到的是，硅谷银行倒下背后所投射出来的互联网科技公司发展内在逻辑的深度嬗变。只有这样，我们才能跳出所谓的偏见，真正把握硅谷银行倒闭的内在原因。

在新技术不断地成熟，新模式不断地衍生的大背景下，硅谷银行的倒闭有着它的内在的必然性，同时，我们还应当透过硅谷银行的倒下看到更大范畴下的变局。可以说，硅谷银行的倒下，不仅仅只是互联网科技行业的一个缩影，更是我们所处的这样一个时代大变局的真实写照。

资本与科技的互动开始失调

谈及互联网科技企业，我们首先想到的是，资本在其中所扮演着的举足轻重的作用。可以说，正是有了资本的赋能，科技公司才可以获得快速的发展。同时，科技公司同样用自身的快速发展以及这样一种发展所带来的红利回馈资本。资本与科技之间的良性互动，才让硅谷银行和互联网科技公司活得都很好。

当互联网科技公司的发展开始遭遇这样那样的问题，特别是当互联网科技公司开始无法反馈给资本相应的红利和回报，我们看到的是，资本和科技之间的互动开始失调。越来越多的资本开始将关注的焦点聚焦在新的领域里，越来越多的互联网科技公司开始将关注的焦点聚焦在新的领域里。

以往，资本和互联网科技公司所建构起来的良性互动的关系开始被打破。作为这样一种关系的终极呈现者，硅谷银行开始表现出越来越脆弱的一面。当这样一种脆弱的局面难以为继的时候，我们就自然而然的看到了它的倒下。可以说，资本和互联网科技公司的良性互动造就了硅谷银行，同样地，资本和互联网科技公司互动的失调也造就了硅谷银行的倒下。

资本与科技的发展逻辑开始嬗变

事实上，无论是资本来讲，还是互联网科技公司而言，其实都是有它们的一套发展逻辑的。对于资本来讲，它们更多地是通过资本来获取回报，在互联网科技公司的身上更多地表现出来的是风险投资，以对于科技发展的把控来获得更大的回报。于是，我们看到很多的资本公司更多地是发现项目，更多地是挖掘项目，而鲜少有参与项目的情况。

对于互联网科技公司来讲，它们更多地是寻找对于自身青睐的资本投资机构，借助资本投资机构的投资来获得快速的发展，特别是快速地建立自身在市场当中的优势地位。借助这样一种优势地位，它可以再对资本投资机构进行回报。

无论是资本的发展逻辑，还是科技的发展逻辑，我们都可以非常明显地看出，它们更多地关注的表层，更多地关注的是前端，更多地关注的是规模和效率。在那样一个资本和科技都野蛮生长的年代里，资本和互联网科技公司都是可以借助这样的发展逻辑，来获得快速的发展的。然而，等到红利不再，特别是等到资本和科技的发展内在发展逻辑发生深刻改变，这样一种陈旧的发展逻辑，便开始遭遇这样那样的问题。

对于硅谷银行来讲，它更多地是资本和科技的传统发展逻辑的终极体现。然而，当资本和科技的发展逻辑开始发生深刻改变的大背景下，仅仅只是延续以往的发展逻辑，仅仅只是借助以往的发展模式，必然会开始面临问题。于是，我们看到的是，当硅谷银行无法完美地呈现资本和科技的新的发展逻辑的时候，它的倒下，就成为了一种必然。

无论是对于现在的资本来讲，还是对于现在的互联网科技公司而言，它们更多地关注的是深度介入、全面拥抱、长期主义。在这样一种全新的发展逻辑之下，我们需要的是，重新能够诠释资本和科技的全新发展逻辑的新的「硅谷银行」的出现。

资本和科技的角色和定位开始被重塑

当互联网金融风靡的时候，有关互联网科技公司的尽头究竟是什么的讨论开始出现。在这样一种情况下，资本更多地扮演的是赋能、输血的角色，而互联网科技公司则更多地扮演的是回报、造血的角色。正是因为如此，很多人将互联网科技公司定义为资本投资机构的「提线木偶」，我们也看到了诸多因资本而导致互联网科技公司的发展开始变形的情况的发生，

当行业的发展进入到一个全新的发展阶段，特别是当资本和科技的发展逻辑开始深度改变的大背景下，我们看到的是，一场有关资本和科技的角色和定义的重塑。在这样一个过程当中，资本不再是一个置身事外者，科技不再是一个「打工者」，资本和科技公司都成为了「局内人」。

资本投资机构不再一投了之，互联网科技公司不再唯资本至上，逐渐成为一种潮流和趋势。当资本和科技的角色开始被重塑，特别是当资本和科技之间的融合变得深入，硅谷银行这样一种资本和科技公司的终极呈现者的角色开始需要被重塑，甚至开始不再有存在的必要。于是，我们看到的是，硅谷银行开始倒下，新的衍生于资本和科技的新角色的金融新形态开始出现。

当真正符合资本和科技的新角色和定位的新呈现形态开始成熟和完备的时候，特别当类似硅谷银行这样的终极形式开始出现的时候，硅谷银行作为这样一种陈旧的物种，便不再有存在的必要。于是，我们看到的硅谷银行的倒下，同样成为了一种必然。

结语

当硅谷银行倒下的消息开始甚嚣尘上，我们看到的一系列的论调开始上演。有人开始担忧互联网科技公司因此会受到波及，它们的发展会雪上加霜；有人开始深度剖析硅谷银行本身运行过程当中存在的问题和弊端……尽管这些说法有一定的道理，但是，如果没有将硅谷银行的倒下与真正孵化它的资本和科技联系起来的话，势必是无法把握硅谷银行倒下的真相。站在资本和科技的角度来看待硅谷银行倒下这件事，或许才能真正把握硅谷银行倒下的真正内在逻辑。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

产业互联网，一个预先写就的故事范本

文/孟永辉

你很难再去用一个平台或者一个中心来定义和诠释现在的互联网玩家，无论是头部的互联网巨头，还是后来的互联网新锐，几乎都是如此。如果对当下互联网玩家们的新发展进行一次总结的话，拥抱产业、投身产业，无疑是一个重要标志。有些互联网玩家们将拥抱的是新技术产业，有些互联网玩家们则是开始拥抱传统的产业。无论是哪一种姿势，有一点可以确认的是，互联网早已不再是那个游离于产业之外的存在，而是成为了一个转向产业，投身产业的存在。

对于现在的互联网行业正在发生着的这样一场嬗变，其实，早已有了一个名字——产业互联网。对于产业互联网，很多人认为，它是互联网玩家们为了获取新的流量，延续以往的互联网模式所推出的一个概念。尽管这样一种说法有一定的正确之处，但是，如果仅仅只是将产业互联网的概念局限于此，那么，势必是无法把握产业互联网的真正内涵和意义的。

事实上，所谓的产业互联网，并不是互联网玩家们的专属，而是更多地像是一个预先写就的故事范本。在这样一个故事范本里，我们不仅仅只是看到互联网玩家们是主角，纵然是那些在消费互联网时代被改造的传统行业，同样有成为主角的潜能。因此，以互联网行业和传统行业双向奔赴的视角来看待产业互联网，而非仅仅只是将产业互联网看成是互联网玩家们的专属，或许才是看待产业互联网的正确姿势。

产业互联网，一次产业与互联网的自我校正

当产业互联网开始出现的时候，人们首先想到的是，它是互联网玩家们为了弥补自身在消费互联网时代的发展问题和弊端而进行的自我校正。于是，人们开始站在流量的视角和平台的角度来观察产业互联网。无论是产业互联网的模式，还是产业互联网的技术，几乎都是为了维持互联网玩家们的地位而出现的。

的确，产业互联网的出现，可以在某种程度上弥补互联网玩家们的短板和空白，它完全可以被称为互联网玩家们的自我校正。但是，如果仅仅只是将产业互联网看成是互联网玩家们的自我校正的过程，而忽略了产业玩家在其中所扮演的作用，那么，所谓的产业互联网，或许终将沦为互联网玩家们的「自留地」。

事实上，产业互联网，并不是互联网玩家们的专属，对于广大的产业玩家们来讲，同样是一次自我校正的过程。我们都知道，在互联网时代，产业玩家们更多地扮演的是被改造、被赋能的对象，它们是互联网时代的落寞者。究其原因，产业玩家们并未与互联网实现深度融合，并且改造自身，才是导致这一切问题出现的根本原因所在。

当产业互联网时代来临，产业玩家们同样需要一次自我校正。说到底，就是要摒弃互联网时代与新技术绝缘的现状，通过积极地拥抱新技术来实现自我的转型和升级。因此，对于产业玩家们来讲，产业互联网同样是一次自我校正。

无论是互联网玩家们来讲，还是产业玩家们而言，它们之所以会在产业互联网时代再度相遇，最为根本的原因在于，互联网技术本身决定了它必然会面临这些问题，而欲要解决这些问题，必然需要产业互联网的方式来实现。因为互联网技术仅仅只能在去中间化，仅仅只能在表层有效，欲要深度解决互联网玩家和产业玩家的问题，必然需要借助互联网技术之外的新技术才能实现。

从这个角度来看，产业互联网，不仅是互联网玩家们的自我校正，而且还是产业玩家们的自我校正。而，这样一场校正，从互联网技术诞生的第一天开始就已经决定了。只有不断地让互联网技术进化，才能真正弥补它的问题和弊端。认识到这一点，我们才能真正把握产业互联网的某些必然性。

产业互联网，一次从需求侧向供给侧的自我嬗变

如果对消费互联网时代的发展进行一次总结的话，我们可以非常明显地看出，在消费互联网时代，真正发生改变的，真正有所变革的，其实发生在需求侧。这一点，我们可以从诸多衍生于互联网时代的公司身上看出一些端倪。无论是电商平台，还是资讯平台，它们几乎都是在改变需求侧获取产品和信息的方式。

通过改变需求侧，的确是可以获得一定的发展潜能的。这是我们看到的诸多互联网平台之所以能够在消费互联网诞生，并且获得突飞猛进的发展的关键原因所在。然而，仅仅只是改造需求侧，仅仅只是改变产业的后半段，必然是无法长久的。

当需求侧开始发生了一场深度嬗变之后，它们的需求便不再需要改变，而是成为了一种必然，一种标配，一种顺理成章。于是，我们看到的是，仅仅只是以改造需求侧为主导的消费互联网的发展模式开始遭遇这样那样的问题，开始暴露出越来越多的问题和弊端。欲要解决这一问题，我们必然需要一场从需求侧向供给侧的自我嬗变。

产业互联网，便是在这样一种大背景下诞生的。同消费互联网对于需求侧的改造不同，在产业互联网时代，玩家们更多地关注的是供给侧的改造，更多地是关注的是供给侧的升级。这其实依然是一种必然，同样是一种趋势。

当需求侧发生了升级，我们必然需要供给侧同样进行一场升级。只有这样，供求两端才能再一次达到平衡的状态。否则的话，供求两端不对等的情况将会持续发生，并且将会导致一系列痛点和问题的出现。从这个角度来看，产业互联网的出现，同样是从需求侧的改造向供给侧的改造的一种必然和趋势，同样是一个预先被写就的故事范本。

产业互联网，一次产业和互联网的自我进化

当产业互联网的概念开始出现，我们看到的是以新技术、新模式为代表的诸多新型物种的出现。深入分析这些新技术、新模式背后的发展逻辑，我们可以看出，它们与互联网、传统产业之间有着千丝万缕的联系。从某种意义上来讲，正是由于产业和互联网的自我进化，才导致了新技术、新模式和新产业的出现。

事实上，产业和互联网之所以会自我进化，其中一个很重要的原因在于，它们已经非常成熟和完备，并且开始衍生出诸多的新类型。我们都知道，当产业互联网的概念开始出现的时候，我们同样看到了以大数据、云计算、区块链和人工智能为代表的新技术的出现。尽管这些新技术看似和互联网并无关联，甚至还有些新技术被看成是互联网技术的替代者和改造者，但是，丝毫无法否认它们与互联网之间的深度联系。从某种程度上来讲，正是互联网技术的迭代和孵化，才最终导致了这些新技术的不断衍生和出现。

从产业的角度来看，同样如此。

以往，提及产业，我们更多地想到的是，以人、财、物为主导的传统要素，以设计、生产和销售为主导的传统流程。然而，等到产业的发展进入到新阶段，产业本身的传统要素开始被越来越多的新要素所取代，我们看到的智能机器人、数字人等诸多新的产业元素，同样开始由内而外地改造着传统产业。可以说，传统产业本身为新产业的衍生和出现提供了生长的土壤。正是由于产业的自我进化，才让这些诸多新的元素得以出现，并且开始越来越多地让产业自身发生一次深刻改变。

通过以上的分析，我们可以看出，无论是从互联网的角度，还是从产业的角度，产业互联网都是一场必然和趋势。可以说，正是互联网的进化和产业的进化，共同造就了产业互联网的衍生和出现。从这个角度来看，产业互联网，同样是一种必然和趋势，同样是一个预先写就的故事范本。

结语

所谓的产业互联网，并不是什么互联网玩家们生拼硬凑出来的概念，而是一次必然和趋势，一个预先写就的故事范本。认识到这一点，我们才能正确把握产业互联网的正确发展逻辑，我们才能真正领会产业互联网的真正内涵。只有这样，我们在看待产业互联网的时候，才不仅仅只是一阵风，才不仅仅只是一个转瞬即逝的概念，而是一个长久且持续的存在。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

金融科技，产业互联网的「排头兵」

文/孟永辉

当金融科技的发展开始摆脱对于互联网的依赖，特别是当诸多的数字技术开始成熟，一场由内而外的金融科技的新嬗变开始上演。对于每一个有志于在金融科技的新阶段有所作为的玩家，并不需要仅仅只是将目光聚焦在流量的多寡上，更加不需要将目光聚焦在规模的大小上，而是更加关注的是对于行业的理解以及建立在这样一种理解之上的有关新模式的探索。

可以肯定的是，未来决定金融科技玩家们发展的，将不再是流量的多寡，而是对于行业理解是否到位以及在这样理解基础上对于行业的全方位、多角度的赋能。透过以蚂蚁金服、京东科技为代表的玩家们的探索，我们可以非常明显地看到这一点。欲要做到这一点，需要玩家们建立与行业之间的全流程的联系，并且知道行业的每一个流程和环节究竟需要什么，知道如何对行业进行赋能才能真正有效。

从某种意义上来讲，金融科技，乃是产业互联网的排头兵。以金融科技为切入点，产业互联网的发展才能真正摆脱对于互联网的依赖，真正进入到以产业为主导的全新发展阶段。厘清金融科技与产业互联网之间的关系，并且找到它们之间彼此协同的方式和方法，才是真正将金融科技和产业互联网的发展带入到全新发展阶段的关键所在。

金融科技，产业互联网的「毛细血管」

一直以来，我们都在讲，金融是行业发展的「毛细血管」。通过金融，我们可以将源源不断的「能量」输送到行业身上，持续不断地为行业的发展提供动能。须知，我们所说的「金融」，是传统意义上的金融。当行业本身并未发生改变的大背景下，仅仅只是将传统的金融看成是「毛细血管」，其实是有一定的效果的。然而，等到行业本身开始发生嬗变，金融同样需要发生一场深刻而又彻底的变革。

金融科技，便是在这样一个大背景下诞生的。从某种意义上来讲，金融科技是金融进化的产物。正是有了金融的进化，正是有了金融与科技的深度结合，它的「毛细血管」的功能和作用才能在新产业时代持续发挥作用。如果对金融科技进行一次全新的定义的话，我更加愿意将其看成是产业互联网时代所衍生出来的新产业的「毛细血管」。

原因在于，产业互联网时代，其实是一个以产业为主导，以互联网为辅助的时代。产业互联网的终极目的和意义在于有新的产业的产生，并且实现供给侧的深度改变。当新的产业出现，传统机制下以实体为主导的产业形态将会被新的，以虚实结合为主导的产业新形态所取代。

对于金融来讲，欲要发挥它的「毛细血管」的功能和作用，必然需要以新的形态来诠释自我。此刻，金融科技，正是诠释它的最佳的方式。可以说，金融科技，就是产业互联网时代的「金融」，只有以此来定义自己，才能让自身在产业互联网时代继续发挥新的功能和意义。

金融科技，产业互联网的「实现之道」

对于很多的互联网玩家们来讲，它们在消费互联网时代实现了对于C端用户的消费行为和习惯的深度改造，并且由此确立了自身在市场当中的地位。然而，我们同样要看到的是，当C端消费者的消费行为和习惯发生了深度改变之后，仅仅只是以线上取代线下，以撮合和中介来取代传统的信息对接模式，开始愈发地失去原有的魔力。欲要获得新的发展，必然需要将发展的重点从C端转移到B端身上。

当C端消费者的行为习惯和消费方式发生改变的同时，他们的需求，同样正在发生一次深刻而又彻底的改变。在这个过程当中，C端消费者不再满足仅仅只是借助互联网方式来获得产品和服务，对于产品和服务本身，同样也提出了新的要求。欲要实现这一点，必然需要深度改变产品和服务，才能找到新的发展红利。产业互联网，便是在这样一个大背景下诞生的。

然而，欲要改变产业端，并非易事。特别是对于习惯了消费互联网的发展模式的互联网玩家们来讲，同样如此。这才是我们看到的产业互联网提出了那么多年，但是，却一直无法获得发展的根本原因所在。说到底，产业互联网的发展还是要找到突破口，以此才能让产业互联网的发展落地生根。

金融科技，正是扮演着产业互联网的实现之道的角色。首先，通过金融这一要素，我们可以深入到产业的每一个流程和环节，了解产业本身遭遇到的痛点和难题，通过有针对性的解决方案，我们可以对产业本身完成一次深度而又彻底的改造。其次，通过科技这一要素，我们可以不断地为改造产业提供原生动能，特别是通过不断地让互联网技术实现进化，找到产恶意发展本身所需要的动能，并且这样一种动能并不是互联网技术式的仅仅只是以撮合和中介为主导的，而是以改造内在的元素，重塑内在的流程为主导的。

借助「金融」和「科技」两种元素，产业互联网不再是一个遥不可及的梦想，而是一个可以落地的存在。可以说，金融科技，提供了产业互联网的实现之道。借助金融科技，产业互联网的玩家们不再无所适从，而是开始找到实现的方式和方法。以此为开端，产业互联网的发展才能从理想照进现实。

金融科技，产业互联网的「基础设施」

如果我们将互联网看成是消费互联网时代的「基础设施」的话，那么，在产业互联网时代，金融科技，则是它的「基础设施」。为什么这么说呢？在我看来，这是由金融科技的表现形态所决定的。一直以来，我们都在探讨金融科技的本质究竟是什么？有人说，金融科技的本质是「金融」，也有人说，金融科技的本质是「科技」。事实上，无论将金融科技定义为「金融」，还是将金融科技定义为「科技」，其实都是不全面的。

同简单地将金融科技定义为「金融」，抑或是定义为「科技」不同，我更加愿意将金融科技定义为一种「金融」和「科技」两种元素的「中间状态」。那么，究竟什么才是「金融」和「科技」两种元素的「中间状态」呢？如果在互联网的视角之下，「金融」和「科技」两种元素是不存在「中间状态」的，这才是以往我们站在互联网的视角来探索金融科技的发展，迟迟无法打开局面的关键原因。

之所以会出现这样的问题，其中一个很重要的原因在于，以互联网为视角，仅仅只能在表层寻找「金融」和「科技」两种元素的融合方式。我们看到的诸多的互联网金融形态，乃至诸多所谓的金融科技新物种，几乎都是简单相加的。说到底，「金融」和「科技」两种元素是无法实现深度融合的。这是我们看到的金融科技，非「金融」即「科技」的关键原因所在。

欲要摆脱这一困境，我们就需要跳出互联网的视角，真正以一种全新的视角来看待它。当我们站在数字化的角度来看待金融科技的时候，它的这样一种非此即彼的状态，便开始发生一场深刻的改变。在数字化的视角之下，「金融」和「科技」两种元素不再是无法相容的，不再是简单相加的，而是变成了一种可以深度融合，并且可以以一种全新的形态呈现出来的形态，并且这样一种形态可以与产业互联网产生联系，成为产业互联网时代的「基础设施」。

如果对金融科技的「中间状态」进行一个总结的话，我更加愿意将「数字化」看成是「金融」和「科技」两种元素的「中间状态」。在这样一种状态之下，金融科技不仅具备「金融」的特质，而且还具备「科技」的特质，不仅可以发挥「金融」的功能，而且可以发挥「科技」的功能。自此，金融科技开始成为产业互联网的「基础设施」，并且开始衍生出符合产业互联网时代的新型的商业模式。

结语

当产业互联网的发展开始进入到深水区，特别是当「金融」和「科技」两种元素的融合变得深度和全面，我们看到的是，金融科技与产业互联网之间开始产生越来越多的联系。从某种意义上来讲，金融科技，是产业互联网的「毛细血管」，是产业互联网的「实现之道」，是产业互联网的「基础设施」。当金融科技以这样的角色和定位来定义自身，它的发展才能摆脱以往的条条框框，才能跳出互联网式的发展的束缚，真正进入到一个全新的发展阶段。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

土巴兔做家装数字化的底气

文/孟永辉

近日，土巴兔总裁谢树英女士在接受深圳电视台采访时表示，土巴兔将持续发挥数字经济企业优势，不断推动家居家装产业数字化转型。对于土巴兔来讲，将自身的发展投身到家居家装数字化转型的新浪潮里，凭借自身在互联网时代积累下来的优势，寻找与实体经济结合的新姿势，无疑是一次全新的启程。

事实上，并不仅仅只有土巴兔，我们看到越来越多的互联网玩家开始将关注的焦点聚焦在了赋能和支撑实体经济发展的新方向上。阿里巴巴的数字经济体的建设、腾讯在产业互联网方面的尝试、拼多多对于三农的深度介入……一切的一切都在告诉我们，以往的互联网玩家们开始告别从前的那个自己，投身到全新的征程上。

深入分析这些玩家们投身到赋能实体经济发展的背后逻辑，不难发现，它们都是与相关产业有着深度的联系，对于相关的产业有着深刻的理解。对于土巴兔来讲，将自身的发展投身到赋能家装家居产业的浪潮之中，同样是有着自身的内在逻辑的。

那么，土巴兔做家居家装数字化的底气在哪呢？

土巴兔的市场地位使然

观察那些投身到数字化浪潮里的玩家，可以看出，它们基本上都是相关行业的头部企业，在所在的行业里扮演着相当重要的功能和作用，有着举足轻重的市场地位。无论是阿里巴巴，还是京东，抑或是拼多多，几乎都是如此。同样地，对于土巴兔来讲，同样如此。

如果对土巴兔的市场地位进行一次总结的话，互联网家装的头部企业，无疑是再合适不过了。然而，我们真正应当思考的是，土巴兔缘何会成为互联网家装的头部企业。事实上，土巴兔之所以会成为互联网家装领域的头部企业，最为主要的原因在于，它与家装行业的各个流程、环节都有着相对紧密的联系。

无论是上游的家居厂商、家装公司，还是下游的消费者，土巴兔都与他们之间产生了相对深刻且全面的联系。可以说，现在的土巴兔已经成为了一个家居家装产业的线上聚集地，更为确切地说，土巴兔成为了一个家居家装产业的虚拟经济体。在它的体系之下，家居家装产业的每一个部分都可以找到相应的注脚。

有了这样全方位、多角度的深刻联系，自然成就了土巴兔在行业当中举足轻重的市场地位。基于这样一种市场地位，让土巴兔具备了投身到家居家装产业数字化浪潮里的先天条件。可以说，只有借助土巴兔这样的平台，才能实现真正完整意义上的家居家装数字化的探索和实践。

土巴兔的技术积累使然

但凡是那些可以投身到数字化浪潮里的玩家，其实都是具备一定的技术积累和沉淀的。这里所说的「技术积累和沉淀」，更多地代表的是利用互联网技术对于所处行业进行的改造和升级。对于土巴兔来讲，其实是有这样的技术积累和沉淀的。

不断地迎合从PC时代向移动互联网时代的转移和升级推出相应的产品和服务来满足用户的需求，自然是不必说的。除此之外，土巴兔还试图通过新的技术来改变家装行业传统的流程和环节，无论是基于3D设计的Tumax还是基于虚拟现实的所见即所得的装修体验，其实我们都可以看出，土巴兔在技术层面对于改变家装行业的积极探索和实践。

如果我们将土巴兔对于这些新技术的探索看出是一次尝试的话，那么，它在积累了互联网时代的数据资源的基础上，通过对这些数据资源的再度利用和开发，更好地赋能上游的产业，进而实现产业的转型和升级，则是它开始将发展的目光转移到新的技术范畴的重要表现。

当诸多衍生于互联网的数字技术开始不断成熟，土巴兔就可以凭借它在互联网时代的技术积累，顺理成章地投身到数字化的浪潮里。这既有其他行业的头部公司作为样板，又有土巴兔自身的探索作为支撑。正是有了这样的内外部的联动，才让我们有理由相信土巴兔具备投身到家居家装数字化转型升级浪潮的底气。

土巴兔的行业理解使然

可以说，数字化，将会是互联网玩家们的下一个风口。但是，并不是每一个互联网玩家都可以抓住这个风口。原因在于，若要真正做到一个行业的数字化的升级，仅仅只是互联网企业的标签还不够，还需要对于这个行业有深刻的理解。说得简单点，还是要找到行业的痛点和难题在哪，并且真正可以找到这些痛点和难题的解决方案。

对于土巴兔来讲，其实它对家居家装行业有着深刻的理解的。土巴兔长期以来精耕家居家装产业的土壤，自然是不必说的。从互联网时代开始，土巴兔就已经投身到了家居家装行业的行业之中，并且用十几年如一日的耐力，不断地精耕家居家装产业，不断地为家居家装行业的发展蓄力。可以说，土巴兔对于家居家装行业的理解，不必国内任何一家公司差。

如果说时间的沉淀让土巴兔投身到家居家装行业，成为了一种可能的话，那么，土巴兔对于家居家装行业的不同流程和环节的深度介入，全方位的参与，更是让它对于家居家装产业的理解比别人更胜一筹。以家装为例，从业主开始选择装修开始，土巴兔就参与其中，开始为用户着想，开始去解决业主在装修过程当中会面临的这样那样的问题。

时至今日，土巴兔已经不再是一个单纯意义上的撮合和中介的平台，而是成为了家居家装的一份子，成为了家居家装行业发展过程当中不可或缺的力量。对于这样一个长期精耕家居家装行业的企业来讲，它对于这个行业的理解或许要比任何一家外部企业要深得多，纵然是家居家装行业的企业，也很少能够达到土巴兔这样对于行业理解的深度。

正是得益于土巴兔对于家居家装行业的深刻理解，所以，我们才有理由相信，它明白家居家装行业数字化过程当中面临的困难和问题，而且还可以这对这些困难和问题提出有针对性的解决方案，从而实现自身与家居家装行业更加深度和全面的结合。这更加让土巴兔投身到家居家装产业化有了底气。

结语

对于土巴兔来讲，其实它是具备投身到家居家装数字化浪潮的优势和底气的。有了自身在互联网时代的积累，有了对于家居家装行业的理解，有了绝对的市场地位，我们有理由相信，土巴兔可以在数字化时代有新的作为，继续为驱动家居家装行业的发展做出自身的贡献。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

虚实融合当道，数字零售新红利开始释放

文/孟永辉

如果你依然还将数字零售仅仅只是看成是一场对于传统零售行业的赋能和改造的话，那么，我只能说你依然还生活在以流量和平台为主导的传统互联网时代。事实上，现在的数字零售正在发生一场深刻而又彻底的改变，在这样一场改变当中，数字零售的玩家们不再仅仅只是单纯意义上的赋能者和改造者，而是更多地成为了数字零售的参与者和实践者。

这一点，我们不仅可以从以阿里巴巴、京东和拼多多为代表的大型电商平台对于数字零售的探索上看出一些端倪，而且还可以从以微盟、有赞为代表的SaaS服务商们的发展趋势上看出一些迹象。大型电商平台们借助自身在数字技术上的积累不断地反溯给上游的生产者，专业的SaaS服务商们更多地介入到数字零售的实际运作过程当中，特别是不断地强化自身与传统线下零售商店之间的结合，都在告诉我们，所谓的数字零售，不再是以往我们所认为的以虚拟经济为主导的存在，而是开始朝着虚实融合的方向迈进。

如果对于这样一个阶段的数字零售的发展进行一次总结的话，我更加愿意将其定义为一个虚实融合的数字零售新时代的到来。经历过这样一个阶段的发展之后，数字零售将不再是以往我们所认识的那个样子，而是将会发生一场彻底而又深入的改变。以此为开端，数字零售的发展将会真正进入到一个全新的发展阶段。

流量，不再是数字零售的核心

当流量的天花板越来越近，如果我们依然还将流量看成是数字零售的核心的话，势必会面临诸多的困难和挑战。无论是玩法的升级也好，无论是技术的加持也罢，在一个体量业已确定的流量大背景下，依然还在以获取流量这样一种以规模和效率为主导的发展模式来落地和实践数字零售，必然会面临这样那样的困境和难题。

这不仅仅只是以阿里、京东、拼多多为代表的大型电商平台所面临的主要问题，同样是以微盟、有赞为代表的SaaS服务商所面临的主要问题。欲要解决这一问题，我们必然需要跳出流量的牵绊，不再将流量看成是数字零售的核心，通过寻找数字零售的新「支点」来撬动数字零售的大市场。

那么，究竟什么才是数字零售的核心呢？我认为，留量，应当取代流量，成为数字零售时代的核心。从流量到留量，仅仅只是一字之差，其背后投射出来的是策略以及打法的改变。在流量时代，玩家们更多地追求的是体量，更多地追求的是市场占有率，更多地追求的是规模。于是，我们看到的是几乎所有的玩家都将关注的角度如何尽可能多地做大蛋糕的问题。通过做大蛋糕，它们可以获得规模的红利，从而实现自身的快速发展。

然而，当留量时代来临，一味地做大蛋糕开始面临越来越多的困境和难题。在这样一个阶段，玩家们真正应当关注的不应该是做大蛋糕的问题，而是应当去思考如何分蛋糕，如何让有限的蛋糕更加有营养，更加公平，更加有效的问题。可以说，在当下的数字零售的发展阶段，真正掌握好如何分蛋糕的玩家，并且可以让有限的留量蛋糕更好地发挥它的功能和作用的玩家，才是这样一个阶段的数字零售的胜利者。

平台，不再是数字零售的主要形态

无论是以阿里、京东、拼多多为代表的大型电商平台，还是以微盟、有赞为代表的SaaS服务商，它们落地和实践数字零售的方式，或者它们呈现数字零售的形态，几乎都是以平台为主导的。不同的是，以阿里、京东、拼多多为代表的大型电商平台更多地关注的是线上的商家，而以微盟、有赞为代表的SaaS服务商则是更多地关注的是线下的实体店。

不管是大型的电商平台，还是专业的SaaS服务商，它们呈现数字零售的方式，或者是它们落地数字零售的方式，几乎都是以平台为中心的高开高打的模式。不得不说，在一系列的红利依然存在的背景之下，通过这样一种高开高打的模式，的确是可以获得一定的发展红利的。这是我们看到的是以往数字零售的玩家们之所以会获得如此快速的发展的关键原因。

然而，等到红利开始出清，特别是等到数字零售的发展开始进入到虚实融合的全新阶段，一味地依靠做大平台，一味地自上而下地收割，必然是无法获得相应的结果的。欲要解决这一问题，需要玩家们真正投身到数字零售之中，真正参与到数字零售之中，通过去平台和去中心化的方式来寻找新的发展突破口。

我认为，当数字零售的发展开始进入到全新的阶段，特别是进入到虚实融合的新阶段，我们将不再会看到严格意义上的平台和中心，驱动数字零售发展的也不再是那些以往高高在上的平台，而是真正可以融入到零售之中，真正给零售行业带来改变的玩家们。在这个过程当中，真正意义上的平台和中心将不再存在，取而代之的是，每一个玩家都是数字零售的一份子，每一个玩家都是构成数字零售的重要组成部分。

当数字零售不再是一个以平台和中心为主要驱动力的存在，当数字零售在不再是一个以平台和中心为主要形态的存在，数字零售的发展才算是真正进入到了一个全新的发展阶段。当这样一个阶段真正来临，数字零售才算是真正得以实现。

互联网，不再是数字零售的驱动力

事实上，数字零售一直无法摆脱流量的牵绊，一直无法摆脱对于平台的依赖的最为根本的原因在于，它的内在驱动力，依然是互联网技术。当数字零售的驱动力依然是互联网技术，那么，它仅仅只能在撮合和中介供求两端的交易的达成上有效，而无法在改造供给侧和提升需求侧上有效。于是，从表面上看，数字零售的字眼里有「数字化」的字眼，实质上，所谓的数字零售和「数字化」并没有太多的联系。

这才是数字零售之所以被看成是电商的延续，这才是数字零售之所以被看成是一个概念的内在原因所在。欲要改变这样一个问题，我们必然需要做的是，改变以互联网为主要驱动力的做法，真正通过为数字零售的发展找到新的驱动力来实现。

如果放在之前，特别是在数字化的技术并不成熟的时候，我们是无论如何都无法找到互联网技术的接棒者的。然而，当互联网技术不断地进化，特别是当互联网技术衍生出来的大数据、云计算、区块链和AI为代表的数字化的技术开始不断成熟，互联网技术开始孪生出越来越多的技术类型，越来越多地呈现出越来越多的表现形态。

在这样一个大背景下，互联网技术，严格来讲是以往我们所认识的那个互联网技术，早已不复存在，取而代之的是以大数据、云计算、区块链和AI为代表的诸多的数字化的技术。同互联网技术仅仅只是在撮合和中介上有效，仅仅只是在并不改变供给侧和提升需求侧的基础上达成成交不同，以数字化为主要驱动力的技术，更多地是通过改造供给侧，提升需求侧来实现新的对接，来达成新的平衡。

当数字技术取代互联网技术成为了数字零售的内在驱动力，以往我们所认为的那些无法解决的痛点和难题，便有了解决的可能性。以往我们所认为的那些无法实现的形态，开始有了实现的可能性。这个时候，真正意义上是数字零售时代才算是真正来临。

我认为，当数字技术真正成为了数字零售的驱动力，它给零售行业带来的深度改变将会让零售真正改头换面。在数字技术的加持之下，数字零售将不再是一个仅仅只是局限于线上的存在，将不再是一个仅仅只是局限于线下的存在，而是将会变成一个以实现线上和线下的深度融合为主导的全新的存在。以此为开端，数字零售的虚实融合将不再是一个遥不可及的梦想，而是变成了一个触手可及的现实。

结语

当数字零售的发展开始进入到虚实融合的全新发展阶段，以往我们所看到的是数字零售的玩家们将不复存在，取而代之的是一种全新的玩家们。在我看来，这样一个阶段，才是真正意义上的数字零售的阶段，这样一个阶段才是数字零售真正释放红利的阶段。因为在这样一个阶段，我们不仅会看到数字零售的形态的嬗变，而且还可以看到数字零售模式的涌现，甚至还会看到一系列的数字零售新生态的浮出水面。正是在这样一片混沌初生的大背景下，数字零售才能继续不断地释放出新的活力，不断地为那些对于它的未来抱有极大希望的玩家们释放新的发展红利。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

阿里、京东、拼多多们描画，产业互联网「露相」

文/孟永辉

如果对现在的互联网行业进行一次总结的话，拥抱实体，拥抱线下，或许是再合适不过了。我们看到的以阿里巴巴、京东、拼多多为代表的电商平台对于上游厂家的深度赋能；我们看到的诸多衍生于互联网的新技术的不断成熟和完善；我们看到的诸多新型商业模式的涌现几乎都是这一现象的直接体现。如果对这样一种发展趋势进行一次总结的话，用「产业互联网」或许是再合适不过了。

以往，谈及产业互联网，人们首先想到的是，互联网玩家开始像它们在消费互联网时代那样获取流量，收割流量，从而继续延续以往的发展模式。的确，从玩家们的探索和实践来看，的确是朝着这样一个方向去的。然而，后来的实践告诉我们，仅仅只是像消费互联网时代那样将流量的重心从C端转移到B端，而没有找到真正与产业互联网匹配的商业模式，所谓的产业互联网，终将会是一个泡影。

当人们对于产业互联网的认识开始变得深度和全面，我们看到的是一个与以往完全不一样的产业互联网模式的衍生和出现。可以说，现在的产业互联网，同人们刚刚认识它的时候，已经发生了彻底的改变。正是在这样一个时候，产业互联网的发展，或许才算是真正走上了正轨，而我们现在所看到的，或许才是真实的产业互联网的样子。

透过玩家们的实践和探索，我们依稀可以看出产业互联网的有关特征，我们可以触摸到产业互联网的真实脉搏。以此为开端，我们或许才能找到发展产业互联网的最佳的方式和方法。以阿里巴巴、京东、拼多多为代表的先行者们对于产业互联网的探索，总是可以给我们一些启发，以它们为「镜子」，我们或许可以透射出产业互联网最真实的一面。

产业互联网，是一次对于互联网的再提升

透过阿里巴巴、京东、拼多多为代表的玩家们的探索和实践，我们可以非常明显地看出，互联网的提升和进化的痕迹。可以说，如果没有互联网的再提升和再进化，那么，产业互联网是无论如何都不会出现的。正是因为如此，当产业互联网刚刚萌芽的时候，才会走了那么多的弯路。深入分析产业互联网之所以会走了这么多弯路的内在原因，我们可以非常明显地看出，仅仅只是用以往的互联网来行产业互联网之实，而没有找到与产业互联网相匹配的互联网新模式和新方法，才是关键原因所在。

纵观现在的产业互联网玩家，我们可以非常明显地看出，它们早已不再是传统意义上的互联网，它们早已不再是传统意义上的平台和中心，它们早已不再是传统意义上的互联网技术，而是有了新的进化和提升。当互联网玩家与实体经济深度融合，传统意义上的中心和平台不再有存在的意义；当互联网技术不断衍生出新的技术，传统意义上的互联网技术开始有了更多新的面孔；当互联网模式在提升效率方面开始失效，新的模式开始替代它，并且开始成为主流。

一切的一切都在告诉我们，所谓的产业互联网，从本质上来看，就是一场对于互联网的再提升。经过这样的提升之后，以往我们在消费互联网时代所遭遇到的痛点和难题有了新的解决方案；经过这样的提升之后，互联网有了新的功能和意义；经过这样的提升之后，互联网模式有了新的进化；有了这样的提升之后，互联网的发展才算是进入到了一个全新的发展阶段。

产业互联网，是一次对于产业的充实和丰富

以往，我们所认识的产业是非此即彼的，非黑即白的。要么是以互联网行业为代表的虚拟经济体，要么是以传统行业为代表的实体经济体。当技术并未进化，当模式并未衍生的时候，这样一种泾渭分明的产业定义方式，这样一种非黑即白的产业形态，其实是有存在的必要的。

然而，等到新技术开始嬗变，等到新需求开始涌现，我们看到的是，仅仅只是用以往的产业形态来定义和诠释产业本身，业已失去原有的功能和作用。欲要让产业的发展可以满足需求端的需要，它必然需要一次新的充实和丰富，才能重新达到供求两端的平衡。

透过阿里巴巴、京东、拼多度为代表的玩家们的探索，我们同样可以看出这样一种发展趋势和潮流。以往，它们仅仅只是提供撮合和中介为代表的虚拟经济端的工作，并不会参与到产品的生产过程当中；等到供应极大地丰富化，仅仅只是以撮合和中介的方式业已无法获得效果。用户端的需求已经从信息的不对称，转移到了供求的不对称，欲要解决这一问题，必然需要改造产业端，才能重新达到供求平衡的状态。

在这样一种情况下，我们看到的是，互联网玩家们对于产业的拥抱。以往我们所认为的那样一种非此即彼，非黑即白的产业形态，开始被新的，虚实结合的产业形态所取代。在这样一种情况下，用户从互联网玩家们这里获得的不再是撮合和中介的服务，而是互联网玩家们真正参与到生产过程当中，并且依据它们获取到的用户需求数据而生产出来的产品。由此，供求两端的平衡在新的产业形态之下得以实现。

可以说，如果没有互联网玩家们对于产业的充实和丰富，特别是达成虚实融合的产业新形态，那么，纵然是再高效的撮合和对接，都是无法激活用户的，都是无法让用户买账的。等到产业互联网真正形成，传统意义上的虚拟经济和实体经济都将不复存在，取而代之的是一个虚实高度融合的全新的存在。

产业互联网，是一次对于传统模式的再建构

无论是在互联网时代，还是在传统时代，其实，供求两端的模式都是没有发生太多根本性的改变的。在互联网时代，玩家们仅仅只是通过将原本需要在线下对接的业务搬到线上，实现了供求两端的对接效率的提升而已。在这样一个过程当中，供求模式依然是自上而下的，依然是自产业端而消费端的。

在这样一种模式下，欲要实现效率的提升，必然需要不断地去中间化，不断地去中心化来达成效率的提升。另外，在这样一种模式之下，我们还是会造成极大地生产浪费的。原因在于，诸多生产端的生产并不是以真正意义上的用户和市场为导向的，而是仅仅只是以生产端的玩家们的臆想和猜测为导向的。

尽管在这个过程当中，我们可以获得一定的发展，但是，缺少了生产端和需求端的良性互动，那么，纵然是再高效的对接都仅仅只是一种在产品生产出来之后的动作而已，无法在产品生产出来之前就对自身的设计、生产进行优化。当产业互联网时代来临，我们看到的是一次对于这样一种传统模式的重新建构。

在这样一个过程当中，生产端可以在产品还没有被生产出来之前便可以预判到用户的需求，并以此来调整自身的生产策略。同样地，对于广大的用户来讲，他们以往仅仅只是被动地接受，仅仅只是被营销和推广所驱动，从来都没有被自身真实的需求所驱动。现在，他们更多地可以通过这样那样的参与来展现自身的真实需求，真正让产业端的生产可以被自身真实的需求所驱动。

很显然，这样一种方式可以极大地减少生产端的错误率，可以极大地减少生产端的浪费，可以极大减少需求端的痛点和难题。这是一次对于传统模式的重新建构。经历过这样一种建构之后，传统意义上的以单向的、孤立的为主导的模式，开始转变成为双向的、协同的模式。这才是真正意义上的产业互联网时代。可以说，在这样一个时代，我们将不再看到传统意义上的生产者和需求者，每一个产业的一份子都是生产者，同样都是需求者，它们之间的这样一种重混与协同的状态，最终实现的是一次对于供求关系的新型平衡，最终实现的是一次对于效率的再度提升。

结语

随着以阿里巴巴、京东、拼多多为代表的玩家们对于产业互联网探索的逐渐深入，我们看到的是，产业互联网开始逐渐展现出它最真实的样子。这个时候，我们才发现，以往我们对于产业互联网的认识多么地肤浅。以此为开端，我们对于产业互联网的探索才算是真正进入到了一个全新的发展阶段；以此为开端，真正意义上的产业互联网才算是开始真正来到我们面前；以此为开端，一幅更加波云诡谲的产业互联网画卷才算是真正徐徐展开。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

Q4财报解析：穿越黎明前的黑暗，携程归来

文/孟永辉

对于携程来讲，过去的几年，或许是涅槃重生的几年。在这几年的时间里，我们见证了携程太多太多的改变和成长。当疫情的阴霾不再，我们看到的是一个崭新的携程，正在呈现在我们的面前。这一点，我们可以从携程2022年Q4财报当中看出一丝端倪。

根据携程发布的2022年Q4财报显示，2022年第四季度，携程集团净营收50亿元，同比增长7%。2022年全年实现营收200亿元，全年净利润扭亏为盈至13.67亿元。

国际业务方面，携程继续呈现强劲复苏势头，第四季度出境机票预订量和酒店预订量同比分别增长超过200%和140%。第四季度公司全球平台机票总预订量同比增长80%。

国内业务方面，2022年第四季度，携程集团的国内本地酒店预订较2019年增长10%。2022年全年，携程集团的本地酒店预订较疫情前水平增长40%。携程集团的国内机票预订恢复速度也快于市场。

携程集团首席执行官孙洁表示，对于国内旅游市场而言，2022年第四季度是黎明前的黑暗。尽管四季度中国旅游市场遭受了疫情的重创，但携程通过持续调整策略以跑赢市场。可以预见的是，当疫情的影响逐渐减退，我们将会看到一个穿越周期的携程，再度归来。

传统业务精细化运作，新红利持续释放

对于携程来讲，传统业务依然是重点。无论是机票酒店业务，还是短途游、深度游、周边游等旅游产品，几乎都是携程业务的「颜值担当」。对于这一类的业务，我们看到的是，携程不断地调整运营的策略，特别是对传统业务进行精细化的运营，让传统业务的新红利不断地得到释放。

这一点，在国内市场上的表现较为明显。携程首席执行官孙洁表示，自疫情暴发以来，携程在国内旅游市场的持续投入，尤其是对短途旅游场景的深耕，成效显著。一季度至今，携程平台上的国内短途旅行预订较2019年同期增长达1倍，长途旅行预订也已超过2019年同期水平，国内酒店和机票预订量也已超过2019年同期，预计国内业务将在2023年继续保持增长。

传统业务之所以能够在如此严峻的大背景下，依然可以取得如此骄人的成绩，其中一个很重要的原因在于，携程不断地调整运营策略，特别是不断地对平台自身的旅游产品进行精细化的运营，推出适销对路的旅游产品。从表面上看，这是疫情影响所致；从本质上看，这是行业发展使然。

在经历了互联网发展红利期之后，我们看到的是，越来越多的互联网玩家开始不断地通过持续的深度运营来寻找新的发展突破口。其中一个很重要的方方向，就是对传统的业务进行精细化的运营，不断地做深做实。对于携程来讲，其实正是适应了这样一个发展的大趋势。

通过不断地对传统业务进行精细化的运营，我们看到的是，携程开始找到新的发展突破，纵然是在疫情严峻的大背景下，依然取得了令人侧目的成绩。随着携程对于传统业务精细化运营的逐渐加深，我们还将会看到更多新红利的释放，从而找到新的增长点，让传统业务重新焕发生机与活力。

补齐短板，重塑自我，新生态日渐成效

对于任何一个诞生于互联网时代的平台来讲，撮合和中介几乎是最重要的角色和定位。无论是以阿里、京东、拼多多为代表的传统电商平台，还是以携程、滴滴为代表的细分领域的平台，几乎都是如此。在流量红利依然还在的时候，仅仅只是通过这样一种撮合和中介的模式，仅仅只是以平台和中心的定义来定义自身，其实是可以获得一定的发展的。

然而，等到互联网时代的红利不再，特别是等到流量的红利不再，我们看到的是，越来越多的平台型的玩家开始进行一次自我转型，不断地通过补齐短板来寻找新的发展突破口。淘宝、京东、拼多多开始投身到直播带货的领域，短视频内容在各大平台上的不断涌现，都在告诉我们，传统意义上的平台型玩家开始通过内容来吸引用户，留住用户，转化用户。对于携程来讲，同样如此。

携程方面对于「旅游营销枢纽」的打造，正是这一现象的直接体现。可以说，借助「旅游营销枢纽」，携程不再仅仅只是简单意义上的一个用户用完即走的平台，而是变成了一种可以在携程上获取旅游攻略，分享旅游感受的社区。在这样一个过程当中，携程的流量不仅得到了留存，而且还得到了增长和转化。

这一点，我们通过携程Q4的财报看出一丝端倪。根据携程Q4财报显示，携程已生成14000+特色榜单，2022年携程平台上的KOL数量同比增长47%，用户创作的内容同比增长33%。

有了这些内容的填充，再加上携程在直播上的持续深耕，携程正在逐渐补足仅仅只是一个旅游平台的短板，通过不断地重塑自我来找到新的发展突破口。可以说，现在的携程，早已不再仅仅只是一个单纯意义上的在线旅游平台，而是变成了一个涵盖了内容、产品、服务的生态性的社区。

随着携程在「旅游营销枢纽」上的不断地深耕，特别是随着越来越多的内容在携程平台上涌现，用户来到携程将不再仅仅只是简单地购买旅游产品和服务，而是开始获取旅游内容、资讯，从而让携程成为一个综合性、多元化的全新的生态体系。以此为开端，携程为我们带来的想象空间将会更大。

扎根乡村，游向新蓝海，新业务渐成熟

同一二线城市市场的一片红海相比，中国广大的乡村市场，是一片尚未被探索的新蓝海。对于每一个试图寻找新的发展红利的互联网玩家们来讲，欲要获得新的发展，欲要找到新的发展突破口，必然需要将发展的目光转移到广阔的乡村市场和农村地区。对于携程来讲，同样如此。

携程农庄，便是在这样一个大背景下诞生的。经过一段时间摸索和实践之后，携程在扎根乡村的道路上走得愈发坚实。根据携程Q4财报，我们同样可以看出这样一种端倪。2022年，携程共新建13家携程度假农村，平均为当地员工增加7000元年收入。

对于携程来讲，有了携程度假农庄之后，不仅可以将自身多年以来精耕积累下来的经验进行落地，而且还可以将携程从单纯意义上的平台转变成为囊括了自家旅游产品的新个体。有了携程度假农庄，携程不仅可以为用户提供一项全新的旅游产品，而且可以将携程度假农庄看成是一个场景。在这样一个场景里，携程可以将当地的好的农产品通过线上和线下的方式进行售卖，从而找到新的发展突破口。

对于携程来讲，这是一个全新的尝试。有了这样一个新的尝试之后，不仅可以打破携程仅仅只是一个线上平台的短板，而且还是找到一条适合当下线上和线下融合大趋势的新的发展途径。

步入新常态，携程增长可期

正如携程集团联合创始人、董事局梁建章在电话会中指出，“随着中国的全面放开，携程出境游预订已恢复到疫情前的40%以上，2023年注定是令人振奋的复苏和增长之年。”是的，随着常态化的来临，特别是随着运力的逐渐回升，携程实现新的增长将会是可以期待的。如果对2023年进行一个预测的话，对于携程来讲，将会是一个王者归来的时刻。在这一年里，携程将会实现复苏和增长。

事实上，透过携程Q4财报，我们已经看到了这样一种复苏的势头。以Q4本地酒店的预定数量来看，已经较2019年增长了10%；出境酒店预定同比增长140%，出境机票预订同比增长超200%。

国外业务的增长势头更为良好。根据携程Q4财报显示，第四季度，海外平台国际酒店预订已连续四个季度高于疫情前的水平，海外本土酒店预订较219年增长140%。国际平台机票预订同比增长超80%，值得一提的是，亚太地区增长迅猛，机票预订同比增长300%……

透过这样一组数据，我们可以非常明显地看出，当市场的大环境开始进入到新常态，携程归来已经成为一个不争的事实。有了如此优异的成绩作为支撑，我们完全有理由相信，携程将会在2023年带给我们更多的惊喜。可以说，携程不仅会归来，而且还会带着高速的增长归来。

结语

如果深入分析携程Q4财报为我们传递出来的信息的话，我想，用「回归」二字来形容或许是再合适不过的了。当「回归」成为携程发展的主题词，我们更多地应当想到的是，携程已经穿越了周期，特别是穿越了第四季度这样一段黎明前的黑暗。以此为起点，携程将会再未来带给我们更多的想象空间，为我们打开更多新的可能性。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

TEMU，开启拼多多的新蓝海

文/孟永辉

在流量红利已然见顶的大背景下，出海成为了诸多电商玩家们的新选择。一方面，出海可以将中国先进的互联网经验复制到新的市场之中，从而让更多的人享受到电商发展的红利；另外一方面，出海还能够将更多中国优质的商品输送到外国消费者的手中。可以说，出海，业已成为电商玩家们开启新一轮发展红利的新蓝海。

正是因为如此，我们看到了越来越多的电商玩家开始将关注的焦点聚集在了出海业务上，阿里如此，拼多多同样如此。去年9月，拼多多正式在北美地区上线跨境电商平台TEMU。自上线至今，TEMU已经实现了国内制造业品类的全覆盖，先后推动服装、数码、家电、箱包、户外、服饰、玩具、文具等上万家制造业成功出海。目前，TEMU平台上的女装、小家电等热销产品已经实现了单品日销10000件，单店日销超过3万单。

显而易见的是，拼多多正在海外市场复制一个全新的拼多多。有了北美地区的成功经验之后，拼多多的跨境电商业务将会于近日登陆澳大利亚、新西兰，持续推动中国制造业直连澳洲以及全球市场。

对于拼多多即将登陆澳大利亚、新西兰市场，拼多多跨境电商业务相关负责人表示，为了助力中国制造业一站销全球，在TEMU正式登陆澳洲后，已在北美市场上线的国内制造业产品，也将同步进入澳洲市场。拼多多也会继续向国内制造业品牌商家、中小企业、源头工厂全面开放，并对入驻的商家提供0佣金、0保证金的优惠政策，以及流量扶持，资源补贴等一揽子扶持政策。

除此之外，拼多多跨境电商还将对出海企业提供一体化的出海解决方案，包括语言文化、产品标准、知产服务、法律援助、贸易仲裁等，维护中国制造企业的正当合法权益。

随着拼多多的跨境电商业务在越来越多的国家和地区落地生根，我们或许会在不久的将来看到那个曾经给我们带来无限惊喜的拼多多继续在电商出海上书写新的故事。

出海，拼多多的必然选择

观察电商的发展史，我们可以非常明显地看出，流量在其中扮演着至关重要的作用。可以说，谁掌握了流量，谁就能够在电商的竞争当中获胜。透过拼多多的发展，我们同样可以看出，流量在其中所扮演着相当重要的作用。要知道，拼多多诞生的时候是中国电商市场的格局基本上已经确定的时刻。在这样一个时刻，想要撕开一个口子，属实是一件不容易的事情。

拼多多能够在这样一个业已确定的市场格局下打开局面，其中一个很重要的原因就在于，它看准了下沉市场，特别是广大三四线城市所蕴藏着的庞大的流量。通过不断地扎根三农，通过不断地专注下沉市场，我们看到的是，拼多多的快速生长。时至今日，拼多多业已成为电商市场上一股不可被忽视的力量。

然而，我们同样要看到的是，纵然是拼多多在电商市场上的地位业已确定，但是，它依然无法摆脱不了国内电商市场竞争白热化的背景，依然还是需要不断地寻找新的流量来打开新的发展蓝海。相对于国内流量红利的消逝，海外市场的流量则是一块尚未被开发的处女地。

正是在这样一种大背景下，我们看到了以拼多多为代表的电商平台开始将关注的焦点聚焦在了海外市场。如何延续以往的荣耀，如何让自身突破国内电商市场越来越卷的发展状态，成为拼多多必然要思考的重要课题。于是，我们看到了TEMU开始登陆北美地区。可以说，TEMU的上线，直接宣告了拼多多开始寻找新的流量突破口，开始试图复制它诞生之时的荣耀。

这一现象的背后告诉我们，出海，是拼多多的必然选择。只有出海，才能让拼多多打开新的发展突破口；只有出海，才能让拼多多的优质的经验在更多的市场得到复制；只有出海，才能让拼多多延续其以往的神话。

出海，拼多多的新探索

很多人将拼多多的成功归结为它的补贴、它的低价，其实，这是没有把握拼多多之所以能够崛起的关键原因的。相对于外界的这样一种看法，我更多地认为，拼多多之所以能够在夹缝当中杀出重围，得益于它的商业模式。特别是它将商品以直连的方式输送到消费者手中的模式。可以说，拼多多的这样一种商业模式才是导致它真正可以成功的关键所在。

通过农地云拼，拼多多实现了农产品与消费者的直连，减少了中间成本，让优质的农产品更加直接，更加快速地输送到消费者面前。通过农产品上行，拼多多实现了农产品与大城市消费者的直连，让农产品通过一种更加高效的方式来到了一线城市人的餐桌……可以说，拼多多对于电商商业模式的创新，才是导致它可以杀出重围，并且可以真正在电商行业里占据一席之地的关键所在。

同其他电商平台的出海仅仅只是将国内的电商模式进行简单地复制不同，拼多多试图在探索一种国内与国际双循环的模式。一方面，拼多多试图通过跨境电商将中国制造业的优质商品输送到国外用户的手中，另外一方面，拼多多则试图通过跨境电商让中国的消费者可以购买到更多国外优质的商品。

可以说，拼多多正在试图通过出海，探索一种全新的电商模式，而非仅仅只是将电商模式进行简单地复制和拷贝。这其实和以往拼多多在进入电商赛道时有几分相似。正是因为拼多多在模式上有所突破和创新，所以，它才能够杀出重围。同样地，当电商玩家们的出海业已成为一种潮流和趋势的时候，拼多多不是在盲目地跟风，而是在试图探索一种有别于其他电商玩家们的新模式，有了这样一种探索之后，拼多多才能找到一套与其他的电商玩家们完全不一样的新模式，从而打开新的增长极。

可以预见的是，透过TEMU，我们就可以看出拼多多这样一种探索和实践。随着拼多多对于这样一种模式探索的逐渐成熟，我们有理由相信，它可以继续在出海业务上继续复制以往的成功经验，继续开启在出海业务上的新蓝海。

出海，拼多多的新市场

时至今日，拼多多业已与三农建立了一种深度且全面的联系。可以说，三农成就了拼多多，拼多多同样为三农带来了新的发展动能。如果我们将三农看成是拼多多以往的目标市场的话，那么，中国制造，则是拼多多在出海业务上的新目标市场。一直以来，提及跨境电商业务，人们想到的更多的是，将国外优质的制造业产品输送到国内消费者的手中，但是，却很少见到将中国制造输送到国外消费者的手中。

透过TEMU，我们看到的是，拼多多试图在反其道而行之，试图寻找新的市场，将中国制造的优质商品输送到更多国家和地区，让更多国家和地区的人们享受到中国制造的红利。很显然，这一个全新的市场，如同早前拼多多进入到三农市场一样。那个时候，人们仅仅只是想到将商品输送给下沉市场上的消费者，却很少有人去思考和探索将下沉市场上的优质产品上行输送给一二线城市的消费者。

拼多多，则是解决了这样一个问题。通过将目光聚焦到广大的三农市场，我们看到的是，一系列的在大山深处，在边远乡镇里的农产品通过拼多多输送到了一二线城市消费者的餐桌上，我们看到的是，越来越多的一二线城市的优质的商品，同样开始直达大山深处和边远乡镇。通过这样一种上行和下行的方式，拼多多实现了商品和信息的再一次高效流动，最终实现了自我的强势崛起。

对于TEMU来讲，我们可以看到一个似曾相识的一幕。即，拼多多开始将目光聚焦在了中国制造的身上。借助跨境电商业务，拼多多可以将中国制造的优质商品输送到国外消费者的手中，让国外的消费者可以享受中国制造的红利。同时，中国的消费者也可以通过TEMU来享受到国外的优质商品。

有了拼多多在农业市场的探索和实践，我们有理由相信，它可以继续复制以往的商业模式，继续在新的市场当中不断地前进。纵然是在出海业已成为新的竞争焦点的大背景下，我们同样有理由相信，拼多多可以通过将目光聚焦在新的市场之上，打开新的发展突破口，找到新的发展空间。

结语

当出海成为越来越多的电商玩家们的标配，我们看到的是，拼多多开始投身其中。自从去年9月TEMU在北美地区上线，拼多多便开始在出海上一路狂飙。可以说，TEMU，正在打开拼多多的新蓝海。

深入分析其中的原因，我们可以非常明显地看出，拼多多对于流量的深刻认识，对于商品模式的不断创新，对于新市场的不断深入其中，才是导致这一切出现的根本原因。有了拼多多的前期实践，有了拼多多对于商业模式的不断创新和探索，我们有理由相信出海将会为拼多多的发展打开新的发展空间，一个全新的拼多多，或将在海外市场出现。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

数字经济吹响号角，金融科技开始嬗变

文/孟永辉

当数字经济的浪潮开始上演，一场以数字技术深度影响和改造传统实业的新风口，正在开启。对于诸多在互联网时代看似业已走入死胡同的物种来讲，可以说是打开了新的天窗。对于金融科技来讲，同样如此。

以往，谈及金融科技，人们更多地将其看成是互联网金融的延续，抑或是看成是互联网金融的代名词。于是，金融科技的发展开始走入到死胡同里。无论是头部的互联网巨头，还是那些专业的金融科技「选手」，几乎都是如此。可以想见的是，如果金融科技仅仅只是以这样一种姿态呈现，仅仅只是以这样一种方式发展，那么，它的功能和作用是无论如何都无法得到最大限度的发挥的。

如何探索一条适合金融科技，并且真正摆脱互联网金融的牵绊的正确的方式和方法，成为了一个必然需要解答的课题。于是，我们看到的是，一场有关金融科技究竟是金融，还是科技的争论。当这场争论的脉络逐渐清晰，特别是当数字经济的发展路径开始变得清晰，我们看到的是，一场有关金融科技的新发展图景，开始呈现在人们面前。

金融科技的「基础性」开始被确定

无论金融科技的本质属性是「金融」，还是「科技」，有一点可以确认的是，它都是实体经济运行过程当中所不可缺少的「基础设施」。因此，对于金融科技来讲，如何找到自身发挥「基础设施」的功能和作用的正确的方式和方法，如何找到更好地回归「基础设施」的正确路径，成为每一个玩家必然需要思考的重要课题。

当金融科技的脉络开始变得清晰，我们看到的是，越来越多的玩家对于金融科技的「基础性」的认识开始变得深入和全面。如果我们将互联网时代的金融科技看成是一个独立于实体经济运行之外的存在的话，那么，真正意义上的金融科技时代，则是一个如何找到与实体经济结合的正确方式和方法的时代。

在这个过程当中，我们看到的是，有些玩家开始通过金融本身的「毛细血管」的作用开始与实体经济的每一个流程和环节建立联系，从而对实体经济进行深度赋能和改造；有些玩家则开始通过科技的发展业已成为「新型基础设施」的现实，更多地思考和探索改造实体经济方式和方法。无论是哪一种方式，有一点可以确认的是，金融科技不再是一个独立于产业之外，不再是一个凌驾于产业之上，不再是一个第三方，而是成为了一种相对较为基础，并且与实体经济深度融合的存在。由此，金融科技的「基础性」开始被确定。

金融科技的「产业性」开始被确定

以往，人们之所以会对金融科技有诸多的误解，其中一个很重要的原因在于，人们仅仅只是将金融科技看成是一个类似互联网金融的存在。说到底，金融科技存在的最大的功能和意义在于获取和收割流量，而非赋能产业，甚至融为产业的一种。经历了不断地洗牌和探索之后，金融科技的「产业性」开始被确定。

所谓的金融科技的「产业性」，其实就是将金融科技看成是一个与实体经济融合在一起的存在，而不是一个独立与产业之外的存在，更不是一个收割产业流量的存在。当金融科技的「产业性」开始确定，我们看到的是，越来越多的玩家开始寻找融入产业的正确的方式和方法。无论是以蚂蚁金服、京东科技为代表的科技玩家，还是以传统金融机构为代表的实体经济玩家，几乎都是如此。

当金融科技的「产业性」开始被确定，我们看到的是，越来越多的金融科技玩家开始去寻找自身与实体经济结合的正确的方式和方法，而非仅仅只是将自身看成是一个独立于产业之外的存在。对于金融科技的玩家们来讲，如何深入而又全面地与产业实现融合，甚至是如何成为产业的一份子，将会直接关系着它们下一步的发展。可以预见的是，决定未来金融科技走向的，将不再是金融科技玩家们的规模和体量，而是它们与实体经济融合的深度和广度，以及它们成为产业的程度。

金融科技的「新形态」开始被确定

提及金融科技，很多人依然纠结于金融科技究竟是「金融」还是「科技」的思考怪圈之中。对于金融科技的非此即彼的认识所导致的一个最终的结果，便是玩家们要么用「金融」的视角来看待金融科技，要么用「科技」的视角来看待金融科技。这种非此即彼的认识所导致的一个最终的结果，便是人们在落地金融科技的时候，要么将它看成是一个「金融」的一种，要么将它看成是「科技」的一种。

无论是以「金融」的视角来看待金融科技，还是以「科技」的视角来看待金融科技，对于金融科技的定义都是传统的和原始的，都是难以完美地诠释它的真正内涵和意义的。当数字化时代来临，特别是当「金融」和「科技」两种元素的融合开始变得深度，我们看到的是，金融科技不再是一个非此即彼的存在，而是变成了一个「金融」和「科技」两种元素深度融合的存在，并且在这样一种融合之后，金融科技还以一种全新的形态呈现在人们面前。

那么，究竟什么才是金融科技的「新形态」呢？我认为，金融科技的「新形态」就是数字科技。在数字科技的身上，我们不仅可以看到金融的有关特征，而且我们还可以看到科技的有关特征。当金融科技的「新形态」被确定，它的发展将不再被互联网时代的条条框框所束缚，而是开始找到新的发展突破口。在这个过程中，我们看到以京东科技为代表的玩家们开始以「新形态」来定义自身，并且走出了一条相对不错的发展路子。

金融科技的「新模式」开始被确定

无论是互联网金融也好，还是金融科技也罢，其实每一个物种都是有与之匹配的商业模式的。然而，以往，无论是互联网金融，还是金融科技，它们之所以备受诟病的一个最为重要的原因在于，它们的商业模式并未发生太多根本性的改变，说到底，它们依然还是互联网式的以平台和中心为主导的商业模式，它们盈利的模式依然是以规模和效率为主导的。

当金融科技开始进化，特别是以往传统的商业模式开始走到了尽头，我们看到的是，金融科技的「新模式」开始被确定。观察以蚂蚁金服、京东科技为代表的玩家们的新模式，我们可以非常明显地看出，它们早已不再是以往互联网式的平台模式，它们盈利的方式也不再是简单地获取流量和收割流量为主导的模式，而是开始通过与实体经济的深度融合，而是开始通过长时期地陪跑实体经济开始寻找新的盈利模式。

在这样一种全新的商业模式之下，金融科技的盈利模式不再是互联网式的简单粗暴的方式，而是一种更加长期且持续的模式。在这个过程当中，金融科技的玩家们的盈利并不是一锤子的买卖，而是更多地通过与它们所赋能的玩家的长时间的联系所建立的。从表面上看，这样一种商业模式下，金融科技投入的更多了，所做的工作更多了，更重了。同时，我们还应该看到的是，金融科技的想象空间更大了，它们后续的盈利模式更加长远且持续了。

当金融科技的「新模式」开始被确定，它的发展才算是跳出了以往互联网式的商业模式，真正进入到了一个全新的发展阶段。如果对金融科技这样一个阶段的商业模式进行一个总结的话，我更加愿意将它看成是一种数字化的商业模式。有了这样一种新的商业模式的支撑，金融科技的发展才算是真正进入到了一个全新的发展阶段。

结语

当数字经济的号角被吹响，我们看到的是，越来越多的行业开始发展一场深刻而又彻底的改变。在这样一场大变局下，金融科技未能幸免。然而，这样一个时代却是一个可以给金融科技带来真正嬗变的时代，在这样一个时代下，金融科技将会发生一场脱胎换骨式的改变。经历了这样一场改变之后，我们所认识的金融科技或将不再是以往的金融科技，而是真正成为了一个全新的物种。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

家装互联网的下一步

如果我们对业已过去的互联网家装时代进行一次总结的话，我想，用「家装互联网」或许是再合适不过的了。在家装互联网时代，我们看到的是一系列的平台型的公司，无论是以土巴兔、齐家网为代表的综合型的平台公司，还是以酷家乐、三维家为代表的专业型的平台公司，做平台和中心，几乎是家装互联网化公司的标配。

不得不说，在那样一个流量红利的时代里，通过建立平台和中心，家装行业本身发生了一场深刻的变化。家装，这样一个原本相当和传统的行业发生了一场深刻而又彻底的改变。越来越多的家装元素里还是出现互联网的影子，越来越多的家装流程和环节当中开始出现互联网的身影，越来越多的装修公司和装修业主开始通过互联网的方式来实现对接。

然而，我们同样要看到的是，互联网家装虽然通过平台和中心的方式实现了家装效率的提升，但是，家装本身并未发生太多改变。无论是构成家装的元素，还是家装的流程和环节几乎都没有方式本质性的改变。正是因为如此，当互联网的红利不再，我们看到的是，家装互联网的发展模式开始面临困境。在这样一种情况下，越来越多的家装互联网玩家开始转向全新的领域里，家装互联网同样开始了全新的进化。

那么，家装互联网究竟会发生怎样的变革呢？我认为，主要包含如下几个方面：

家装数字化是一种必然

对标其他的互联网物种，我们可以非常明显地看出，从互联网化到数字化，业已成为一种潮流和趋势。对于家装行业来讲，其实，同样是需要发生一场类似的变革的。在家装数字化时代，我们将会看到的是，家装的元素开始被数字化，家装的流程和环节开始被数字化。

在我看来，从家装互联网化到家装数字化，其实是一种必然。有了互联网时代的数据积累之后，我们需要的是如何将这些数据进行整合，并且在这样一种整合的基础上，再复用到家装行业身上的问题。

对于每一个有志于在家装领域有所作为的玩家们来讲，如何找到家装数字化的方式和方法，如何将互联网时代的优质资产，应用到家装行业之中，将会直接关系到它们在家装行业的成败。

家装去平台化是一种必然

可以在家装互联网化的发展阶段，平台型的公司是风生水起的。无论是以土巴兔、齐家网为代表的综合性的平台型公司，还是以酷家乐、三维家为代表的专业性的平台型公司，几乎都是如此。可以说，家装互联网时代，就是一个家装平台化的时代。

尽管家装的平台化让家装行业的效率得到了一定程度的提升，装修业主的痛点和难题，同样得到了一定程度的解决，但是，家装行业的本身并未发生改变，甚至还形成了以线上和线下两种形式的家装公司对立的情况。

当互联网的红利不再，如何消除线上和线下这样一种二元对立的情况，将家装行业的发展带入到一种一元的、统一的发展阶段，成为了家装互联网的下一步必然需要思考的重要问题。如何实现这一点呢？我认为，去平台化，实现线上和线下的深度融合，才是未来家装互联网必然需要进化的重要方面。

家装智能化是一种必然

ChatGPT的火爆，让我们看到了人工智能技术对于我们的生产和生活所带来的巨大影响。对于家装行业来讲，其实同样需要一场智能化的升级。借助数字化的手段来，不断地将家装行业的元素进行智能化的处理和改造自然不必说。我认为，家装智能化的另外一个方面，还在于用智能化的元素来替代和改造家装的流程和环节，甚至给家装行业带来一场脱胎换骨式的全新改变。

未来，家装行业的设计、施工等各个流程和环节将会越来越多地出现智能化的影子，传统的元素、流程和环节将会被智能化的片段所替代。当越来越多的智能化的元素开始在家装领域出现，以往，我们在家装行业当中会遭遇到了痛点和难题，将会被彻底噶变，取而代之的是一个更加顺滑，体验更好地的全新的家装。

结语

当互联网的红利不再，特别是当各行各业都在被新的技术、新的模式所改造的大背景下，家装行业同样将会发生一次深刻的改变。综合来看，家装数字化、家装去平台化、家装智能化将会是后互联网时代的一个全新的方向。以此为开端，家装行业的发展将会进入到一个全新的发展阶段。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，行业研究专家，知名KOL。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。