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柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【股市中年人后半生唯一正确路径】
#顶级投资# 你会发现在我的整个投资历史中，都不曾买过伟大公司的股票，我不凑热闹，我在人们说它们糟糕的时候进去。————卡尔.伊坎从不曾买过伟大公司股票的卡尔伊坎，几十年投资成绩远超买伟大公司股票的巴菲特。“我不凑热闹”，意味着放弃伟大公司，放弃热点，这在股市里极... 展开全文

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股市中年人后半生唯一正确路径

#顶级投资# 你会发现在我的整个投资历史中，都不曾买过伟大公司的股票，我不凑热闹，我在人们说它们糟糕的时候进去。

————卡尔.伊坎

从不曾买过伟大公司股票的卡尔伊坎，几十年投资成绩远超买伟大公司股票的巴菲特。
“我不凑热闹”，意味着放弃伟大公司，放弃热点，这在股市里极少人能做到。
巴菲特是不看股票行情，不做热点，但放弃不了伟大公司。
热点，意味着快钱。伟大公司，意味着大钱。谁不想要快钱大钱呢。
一句“不凑热闹”，放弃太多。
卡尔伊坎为什么不凑热闹，为什么能放弃这么多呢？
在股市里，谁不为了金钱，没有热点，没有伟大公司，赚什么钱！结果当然和大众想象不同，不要快钱和不要大钱的卡尔，创下了45年年复利31%的超越巴菲特成绩。

说明什么，说明股市就是需要一种超越众人的忍耐力，看着快钱我不赚，看着大钱我不赚，能看着股市红火行情，看着周围众多赚到大牛股，而无动于衷，这就是忍耐力超越众人了。
当然，卡尔伊坎为什么有这种忍耐力，不是他本身如何，主要是他看透了想透了股市。
他是格雷厄姆理念的执行者，格雷厄姆是百年来少有的的想透看透股市的人，卡尔是从格雷厄姆那里想明白股市的。

不懂格雷厄姆，就不算真正明白股市；不明白股市，就忍不住会去追求快钱和大钱；追求快钱和大钱，就会去追逐热点和伟大公司。结论就是，卡尔伊坎不去追逐热点和伟大公司，是因为懂格雷厄姆。
格雷厄姆就是重视“资产”，卡尔伊坎专门去学了会计，会看资产负债表，这实际上也很简单，连利润表都不需要会看，格雷厄姆方式就是极简方式，是为了人在中年老年也能去做的方式。
彼得林奇为什么只辉煌十三年，在50岁前就退休了，要知道巴菲特的99%财富是在50岁后才得到的。可以说，就是彼得林奇没有及早规划好自己的投资路径，他那种投资方式，成本太大了，年龄大了就不能用了。
卡尔伊坎，不会选牛股，正因为他不会，所以可以年老时一直用这种方式，不用抓热点，不用买伟大公司，不用选牛股，年老时也不费事，成绩一直压巴菲特一头。
一个思维，我们现在四五十岁，是处在一个关键和尴尬的时点上，完成十万倍（5个十倍，17个翻番，51 个25%）的时间是够，但各方面条件不允许出现跌宕大起伏了，无论未来几十年牛熊，无论注册制环境如何残酷，无论国运是好是坏，无论年老体弱昏庸，都要一定赢。这就要从现在坚定施行一种无条件必胜的、简单易行的基础投资系统，不断重复，重复百年股市验证有效的，避开无视几年有效实际长久无效的，盈亏同源，让你大赚快赚的方式，同样也是会让你大亏快亏的方式。
这就格雷厄姆、卡尔伊坎理念的高明之处，看似舍弃无视大赚和快赚，实际是避免了大亏和快亏，实际是坚持了稳赚。
面对热点和伟大公司，卡尔伊坎为什么能忍，原因就在这里，首先是想透了。
虽然，我们不是卡尔伊坎的“买价按资产折扣+维权”投资方法，但都是“买价按资产折扣+”一脉的，基本理念一致。
还想不透，就想想《天空八部》里虚竹破棋局的故事，对于股市这个无解之局而言，多少亿人深陷其中找寻各种路径，看似希望很大，但终究或早或晚身心俱损，破棋局者，置之死地而后生，先放弃大片旗子，热点和伟大公司都不要了，反而棋活了赢了。格雷厄姆、卡尔伊坎就是这么下股市这盘棋的，卡尔伊坎放弃了快和大，不但没落后，反而45年年复利31%成了股市无敌。奇妙吧，股市如棋，有舍才有得，有大舍才有十万倍的大得。
说的再多，也是说完过几天就忘，归根结底，格雷厄姆的《聪明的投资者》没读透没想透，就舍不了，舍着也心里难受，也得不到，得到也觉得千辛万苦。当然，有些想不明白的，只要想着这条路是可以每年30%左右复利的，44年就是十万倍就行了。
基础思维不同的，也必然会在具体事件上各持己见各认为有理，交流无益而生嫌隙。
系统习惯是越来越固化的，股市走的各种路早就注定了未来结局，年轻人还可以改，我们未来已经基本不能了，希望在几十年后，我们能庆幸，我们选择了一条无条件（牛熊、老迈，国运、注册制）必胜的路，虽然这条路许多人想都想不明白，更甭提去一往无前的走着，心里有底，所以不凑热闹。

类似的就好像，超过年盈利30%预期的人，你注定不可能和他有股市长久，因为在股市里长期看、未来的几十年看，你肯定达不到（这已经是股市十万倍的极限了），他肯定会去找别的路径找别人。事实会很残酷，但能做到的只是讲清楚，无论亲戚、朋友，与股市预期过高的人都不可能长久，与其必将不欢而散，不如早做隔离。
回归正题，加入格雷厄姆一脉，才是唯一适合中年人股市后半生的道路，才谈得上+快赚+大赚+各种要素。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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【卡尔伊坎成绩超过巴菲特】
#顶级投资# 我是老派，相信格雷厄姆和多德的理念，现在也没变。————卡尔.伊坎2015年卡尔.伊坎，职业投资家，1936年出生，2012年世界富豪榜第50位，2019年净财富170亿美元。这个人要好好说一下，因为目前大众普遍把投资优秀公司当作价值投资，已经是从本质上违... 展开全文

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卡尔伊坎成绩超过巴菲特

#顶级投资# 我是老派，相信格雷厄姆和多德的理念，现在也没变。

————卡尔.伊坎2015年

卡尔.伊坎，职业投资家，1936年出生，2012年世界富豪榜第50位，2019年净财富170亿美元。

这个人要好好说一下，因为目前大众普遍把投资优秀公司当作价值投资，已经是从本质上违背了格雷厄姆创立价值投资的原意，但胜者为王，谁让巴菲特一直是职业股市首富呢。

当年格雷厄姆主要有两大投资手段，一个低估买入，等待股价恢复价值获利；一个是低估买入重仓，进董事会改组管理层让价值显露获利。一个被动，一个主动。巴菲特干过几次这种主动的，因为这要和管理层发生矛盾，名声也不太好，所以后来巴菲特就不干了，不再去斗差管理人，而是寻找好管理人。

巴菲特师兄施洛斯继承了第一种，一直低估买入，被动持有，做了近50年，轻松稳赚一生，证明了这条稳赚之路。
但是，第二种主动之路有没有人继承呢，有，就是这个卡尔.伊坎，他几十年来一直走这条路，专做股票低估买入，重仓后以各种方式与无能或不负责任的管理层斗，让美股商界CEO闻风丧胆，雅虎的创始人杨致远就是他搞下去的。投资成绩如何呢，在45年里年复利31%，而巴菲特这45年复利21%，投资成绩远远超过巴菲特，而且是45年这么长的跨度，既然收益率说话，那已经很能说明问题。（《证券分析》的作者是格雷厄姆和多德，多德整理讲义，所以格雷厄姆把他的名字也加在作者上了）。

也就是说，格雷厄姆的这两条路径，施洛斯和卡尔伊坎都替他实践了几十年，施洛斯稳赚一生，卡尔伊坎的收益率，远超转向优秀公司的巴菲特。
有很多人看不上格雷厄姆的“买价按资产折扣”投资，就是因为巴菲特的财富光环，认为买低估差公司不上台面、不适合大资金、业绩似乎比做优秀公司会差，但实际上并不是，卡尔伊坎从没买过优秀公司，按照格雷厄姆方式做投资的卡尔伊坎，收益率长期远超巴菲特，巴菲特有保险资金加持，卡尔伊坎越来越转向用自有资金。

卡尔伊坎有句名言“买别人不买的东西，在没人买的时候买”，琢磨琢磨，不就是因为越“价低”越好嘛。和巴菲特名言“别人恐惧时候我贪婪”异曲同工。
卡尔伊坎每次出手都很有底气，就是因为价格低，物超所值，看管理层不作为不顺眼，所以美国众多商界人物一旦被盯上就只能怕了。这是最正宗的价值投资实践，加入了维权因素，长期效果又稳又更好，在中国却少人提及。
格雷厄姆本身洞见惊人，一只重仓股涨200倍，巴菲特的眼光也没这么厉害，但他不吹不擂，依然坚持认为买优秀公司本质就是投未来之机，因为大众要求的是优秀公司不是光现在好就行了，还要不断增长，“优秀+未来十年增长”容易吗？增长是属于预测未来的事，预测未来就是一种投机。
不管真正的价值投资如何丑陋，股市原貌就是真相，理性对待。
格雷厄姆的低估买股两条路径，被施洛斯和卡尔伊坎长达50年期的实践，都显示了稳赚大赚的成功。
买价按资产折扣，才是真正的正宗稳赚之路，优秀公司只是洞见高人的投未来之机。“买价按资产折扣+维权”（卡尔伊坎）、“买价按资产折扣+分散投资”（施洛斯）、“买价按资产折扣+优秀公司”（巴菲特），“买价按资产折扣+全球化”（邓普顿爵士），或者别的“买价按资产折扣+”，多条稳赚为基础的路都是可以自由选择做的，但要分清认定本质，不要错以为买优秀公司就是价值投资，去做买椟还珠的事，要真实反应股市原貌，股市认知框架出问题，就会是隐藏的大问题。

九面鼎

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“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
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“多维共振确定甜密区”

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【水晶球牛人选股大赛258周参赛股】我的关注股：$兰花科创(sh600123)$ 煤炭； $酒钢宏兴(sh600307)$ 钢铁。展开收起

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【“买价按资产折扣”对象广泛】
#顶级投资# 在我看来，通过定量分析，找到那些明显的投资机会，赚钱赚得更稳。————巴菲特买价按资产折扣，这个“折扣”是看资产而定的。普通周期行业公司，基本在账面净资产以下买的；品牌企业资产，是要含有品牌资产的，所以常常会在账面净资产价以上买入；顶尖新经济、科技公司资产，... 展开全文

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“买价按资产折扣”对象广泛

#顶级投资# 在我看来，通过定量分析，找到那些明显的投资机会，赚钱赚得更稳。

————巴菲特

买价按资产折扣，这个“折扣”是看资产而定的。
普通周期行业公司，基本在账面净资产以下买的；
品牌企业资产，是要含有品牌资产的，所以常常会在账面净资产价以上买入；
顶尖新经济、科技公司资产，是应有知识产权、市场扩张市场占有率无形资产的，所以可以比账面净资产较高。
这是基本原则，所以，我说“买价按资产折扣”是一种态度，并非只是找周期企业，但品牌企业确实要花很长时间才能等到“买价按资产折扣”时，新经济科技公司的“买价按资产折扣”评估容易虚化。
所以，巴菲特也说，“定量分析（买价按资产折扣就是定量分析）赚钱更稳”，实际就说的普通周期企业的资产折扣更容易上手。
买价按资产折扣方式，是能做周期好生意公司、品牌公司、新经济科技公司的，只是难度有小有大。
就像井冈山可以当根据地，陕北可以当根据地，重庆可以当国民政府抗日根据地，地方有小有大有差有好，作用都是一样的。
我党当年从上海、广州这些大城市来到井冈山、陕北这些地方，蒋从南京来到山城，他们那些人哪个不是想改变世界和不被世界改变的，但得先有立足之地。股市也一样，市场先生和未来先生太厉害，我们必须先有买价按资产折扣的根据地，立足于不败，弱小时井冈山里也能呆，这就是烟蒂公司，有机会和创立一片陕北根据地，这就是品牌公司，实力强大了，以几座城为根据地，这就是新经济科技公司。
因为我们股市一生的对手，是强大无匹的市场先生和未来先生，张牙舞爪胡乱出击终究会是错误的，必须先以各类公司的“买价按资产折扣”为根据地，永远立于不败之地。
不能觉得一个山沟里、一个黄土高坡上占山为王，就不上台面，就像不要觉得股市首富巴菲特买的都会是好公司，不说他前二十年买的都是净资产价格以下的破烂公司，后来买的，他赚了五十倍后来全资收购的盖克保险，他的买点是股票从60多元跌到二三美元时，公司亏损市场唾弃甚至可能破产，市场荣光的五六十美元反而应是唾弃点，不光鲜时买才能赚50倍。买入华盛顿邮报时，公司在与政府对抗，牌照都出现危机，股价低迷，后来赚了百倍。当然买可口可乐十年赚十倍不是在公司意外时，但在可口可乐上赚得倍数远没有其他几只股价难看时买入赚得多。
买价按资产折扣方式，不但普通周期股、品牌公司、新经济科技公司都能做，而且这种做法未来盈利空间倍数更大。
如果普通股买价按资产折扣的这种稳赚都做不好，品牌公司和新经济科技公司的买价按资产折扣更难有底，宜先易后难。
施洛斯一直坚持做最简单的破净普通公司，不也五十年年均盈利17%一生稳赚大赚。巴菲特就不碰新经济科技大牛股，不也当了职业股市首富这么多年无人超越。伊尔坎普一生都没买过伟大公司，只买糟糕垃圾的东西，但不妨碍他45年里远超巴菲特的年复利率。股市长期生存赚钱真不在领域，而在坚持“买价按资产折扣”的稳赚为基础，何况我们还有个股走势洞见，长期坚持下去，只会越来越熟练越好。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

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赞(58) | 评论 (17) 2020-12-20 06:38 来自网站举报

【买价按资产折扣是市场派的归宿】
#顶级投资# 在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。—————芒格你有什么股市工具，就有什么股市思维。芒格的多元模型思维，看似更准确，但实际上谁用谁明白，常态下都是不肯定的状态，越多维，越出现完美共振的机会少。你有几维股市工具，就有几维股市锤子。市场先生就是恶龙，和它斗... 展开全文

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买价按资产折扣是市场派的归宿

#顶级投资# 在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。

—————芒格
你有什么股市工具，就有什么股市思维。
芒格的多元模型思维，看似更准确，但实际上谁用谁明白，常态下都是不肯定的状态，越多维，越出现完美共振的机会少。
你有几维股市工具，就有几维股市锤子。
市场先生就是恶龙，和它斗久了就会产生多疑、胆怯等习气。所以，我是不愿和人谈市场的，新手我也不建议学习技术，双刃剑，久了就会有越来越孟感觉到的副作用。
股市里呆的越久，越觉得可靠的越少，明明大家认为没事的，却觉得不确定。确实，只有在股市呆的够久，就知道在市场先生面前，没什么是一定的，什么都会遇到。
有谁知道美国9.11事件前，每个预测市场走势的，当时对未来的走势是如何预计的？肯定都是错的，各种当时看似很有把握的预计，在突发事件面前，都是笑谈。
我们就是生存在这样一个股市里，未来永远有三种可能，随时都会有黑天鹅事件，必须保持永远的谨慎。
股市中什么方式是最谨慎的，最可靠的，最稳当的。
只有“买价按资产折扣”的脚踏实地，才可能抗拒各种突发意外，买的实在，管它天翻地覆。
在股市二十多年，我是对股市未来走势真的敬畏，尽管看得再有论据、再精妙，都知道这只是变化之一。能让我安心的，不是我看透了市场走势，而是唯有“买价按资产折扣+好生意”，除了现金，没有比这更让我心安的股市赚钱方式了。
注册制已经逐步来了，股市近万家股票的未来已不远，若放开涨跌幅限制，你敢持有自己的股票吗，一天之内跌90%的股票会经常出现。不是“低估值+好生意”根本不敢持有，好生意也会变坏，折扣的资产是很难改变的，只有兼具低估值+好生意，才能在注册制和放开涨跌幅限制的股市里，再安稳纵横几十年。
以我的见识，我是没想到别的稳赚办法，除了用这个我就重仓持有不了股票。
我给很多人推荐读《聪明的投资者》，这是一个被股市市场先生吓坏了的人想的股市路径，他的另一本书《证券分析》更专业更具体（具体反而不适合时代，所以还是读聪明书更好），作者格雷厄姆当时也是面临刚施行注册制的市场环境，看看这本书，你就知道近百年股市的全貌，知道股票会跌到什么样子。当然，有的看看书后都不敢买股了，不敢买就对了，不敢买股票才是股市生存的入门。你不惧怕股市，是没有股市的百年眼光见识，芒格那么博学，几十年才敢出手三次，李佛摩尔和个日本股神是川银藏那么叱咤，一个到头来说自己人生是个错误，一个说靠股市赚钱是错误的。
注册制后的市场，能股市长期安稳生存的，只有格雷厄姆“买价按资产折扣”基础一派，其他风格投资者基本都有大波折。我是认为，没有比“买价按资产折扣+好生意”更稳赚的模式了。

市场的二十多年历练养成的“三”疑，和格雷厄姆一脉的股史最稳定性，两方面都迫使我转向“买价按资产折扣”基础派，“买价按资产折扣+好生意”模式，才能让我不惧市场的随时“三”种可能。
这就是根据地，有合适的新经济、科技顶尖公司机会了，可以小部分出击试试。

九面鼎

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赞(45) | 评论 (24) 2020-12-19 10:53 来自网站举报

【涨价持续】
#顶级投资# 我对公司具体业务完全不懂，在工厂车间里我找个男厕都费劲。我只要知道两样：在竞争中的护城河有多宽？还能涨价吗？—————巴菲特公司研究讲求洞见，行业前景，生意模式，企业文化，独特优势（垄断或创新），定价提价权（市场销量）。巴菲特是搞传统企业的，所以，他重点关... 展开全文

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涨价持续

#顶级投资# 我对公司具体业务完全不懂，在工厂车间里我找个男厕都费劲。我只要知道两样：在竞争中的护城河有多宽？还能涨价吗？

—————巴菲特

公司研究讲求洞见，行业前景，生意模式，企业文化，独特优势（垄断或创新），定价提价权（市场销量）。

巴菲特是搞传统企业的，所以，他重点关注垄断护城河和涨价。新经济（科技）公司重点关注创新力和市场扩张。
如果你坚持“买价按资产折扣”，那么似乎和传统公司打交道的机会比新经济多，当然这要看你怎么看待新经济（科技）公司，巴菲特实际也是一直坚持在用“买价按资产折扣”，但他比格雷厄姆有了新理论突破，所以可以买到优秀公司，新经济（科技）公司也是应该可以有新的突破，既坚持“买价按资产折扣”，又能买到新经济公司，这个是个思维转弯问题。
暂不谈论新经济公司，传统公司巴菲特重点关注的这两点，垄断护城河是涨价的原因和保障，所以这两点实际上，就是“产品涨价”和“产品能否持续涨价”，涨和持续涨，本质是一个问题————涨价持续。
所以，不要把巴菲特研究公司看得很高深，只要抓住“涨价持续”这几个字，就找到了一部分好生意的真谛，公司研究大方向就不会大错。
“涨价持续”，这就是许多好生意的通俗标准。
什么好公司，产品能涨价的就是好公司，能涨价持续的就是好公司。

九面鼎

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赞(10) | 评论 2020-12-17 06:42 来自网站举报

【理性才有正确体系】
#顶级投资# 你必须用心、努力去做到理性，而且你必须重视、在意理性。如果你自己都不在乎，就不会努力去做到理性。那你可能就一辈子不理性，那么必然会承受糟糕的结果。————芒格在乎、重视、做到“理性”。理性就是实事求是，就是真实反应世界原貌。在乎、重视、做到“实事求是”、“真实... 展开全文

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理性才有正确体系

#顶级投资# 你必须用心、努力去做到理性，而且你必须重视、在意理性。如果你自己都不在乎，就不会努力去做到理性。那你可能就一辈子不理性，那么必然会承受糟糕的结果。

————芒格

在乎、重视、做到“理性”。
理性就是实事求是，就是真实反应世界原貌。
在乎、重视、做到“实事求是”、“真实反应世界原貌”。

股市中的“实事求是”，股市中的“真实反应股市原貌”，是我们要在乎的、重视的、做到的。
公司现在值多少钱，这是容易确定的。公司未来值多少钱，这一定是不肯定的。这种基本认识就是“实事求是”，就是“真实反应股市原貌”。

所以，投资一定要抓确定性的，确定性的才有复利奇迹。“买价按资产折扣”就是抓这种确定性，长期看所以能享受复利奇迹。
当然，还有好生意，好坏是会随时间变的，但是股市常常存在错配，就是公司生意向好，但股价却没有向上变动，甚至还向下变动，这就是确定性的“已经好”、“正在好”。
买价按资产折扣+已经好正在好，就是基本必胜了，若再有好时机，那么就是稳赚、大赚、快赚兼具了。

理性才能看透股市轮廓，理性才能让马未都从地摊里挑到宝贝。
没有理性，是看不上低位股的确定性發财机会的。

九面鼎

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赞(38) | 评论 (4) 2020-12-16 06:37 来自网站举报

【一买一卖锁箱平静】
#顶级投资# 投资股票致富的秘诀只有一条，买了好股票以后锁在箱子里等待，耐心等待。—————巴菲特经常看到人们说一段话：我们曾如此渴望生命的波澜，到最后才发现，人生最曼妙的风景，竟是内心的淡定和从容。这时总经常会联想到股市，也许可以改为“我们曾如此渴望股票的大涨，到最后... 展开全文

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一买一卖锁箱平静

#顶级投资# 投资股票致富的秘诀只有一条，买了好股票以后锁在箱子里等待，耐心等待。

—————巴菲特

经常看到人们说一段话：我们曾如此渴望生命的波澜，到最后才发现，人生最曼妙的风景，竟是内心的淡定和从容。
这时总经常会联想到股市，也许可以改为“我们曾如此渴望股票的大涨，到最后才发现，股市人生最曼妙的风景，竟是涨跌都保持内心的淡定和从容”。

股市不涨会内心不安，涨了心中更不安，会涨到哪里，跌回来怎么办，买的是否少了，卖不卖，各种心理波动反而更剧烈了。

这就是我们想要的股市生活吗？肯定不是。
我们要的是股市涨跌中心理都保持淡定平静，怎么才能做到？
锁在箱子里忘掉股票似乎可以，但关键是即使锁在箱子里，心里也常常还会惦记。

必须从根本上解决持股中的心理平静问题，否则即使赚到钱，心理上也会受到的损失，特别是我们年龄必将越来越大的情况下，经不起、也不适宜承受股市涨跌引起的心理剧烈波动。

我曾经说过，评股难度大，是因为股市99%的情况下，是处在一种“不能肯定”的状态，所以不宜评，实际上，即使自己推荐的股票，在上涨过程中，只要过了买价按资产折扣区，就同样处在一种“不能肯定”的状态中了，这种情况下虽然可以用“三”（种可能）来预判，但总归属于一种不能肯定状态，所以，对于自己买的股、荐的股在上涨过程中，也是应该少说话、少评论。

既然又不能肯定，又不宜评论，那么怎么才能在这种少说少评不确定状态下，面对持股保持心理淡定平静呢？

我觉得，首先是要知道自己是依照“买价按资产折扣”买的股票，安全稳赚，涨了是正常的，正常的事情自然会更容易平静。

其次，我们是冲着好生意去的，好生意股票就是要涨，好的公司形势有日常支撑或者有未来好预期支撑，所以好生意不变情况下持有是应该的，淡定平静是正常的。

第三，“买价按资产折扣”买到的好生意，短期好生意是大体可以翻倍的，长期好生意是基本可以十倍计的，但股市无常，好生意可以转坏，市场先生可以熊市，所以，一定是可能有失败的，但因为“低”、“好”、目标高的原因，所以即使失败，也是翻倍变25%，十倍变翻番，只是赚多赚少的问题，至少可以保本。在51个净25%就可以达到十万倍目标情况下，翻倍的大步走和25%的小步走，不同点只是时间快慢的问题，所以，出现意外很正常，卖价就是用来错的，长期看也无关大局，对意外出现后应该是可以处变不惊的。

“买价按资产折扣”为基础思维的价值投资奥秘，本就是“独立思考和内心的平静”，“独立思考”有一层意思就是少评论，“内心平静”也是投资体系的必然结果。

股票锁在箱子里，锁在心底里，简化成一买一卖，多经历几次就习惯淡定平静了。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
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赞(41) | 评论 (10) 2020-12-14 06:40 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛257周参赛股】我的关注股：$冰山冷热(sz000530)$ 低价； $潞安环能(sh601699)$ 煤炭。展开收起

赞(11) | 评论 2020-12-13 15:59 来自网站举报

【荐股和评股的反大众认知】
#顶级投资# 我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。—————巴菲特解决股市难题，远离股市难题，这是两种策略。在股市中，总会有各种问题等待回答。怎么回答呢？有人说过：少说话，不明白时不要说话。对市场派而言，股市如战场，道理... 展开全文

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荐股和评股的反大众认知

#顶级投资# 我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。

—————巴菲特

解决股市难题，远离股市难题，这是两种策略。
在股市中，总会有各种问题等待回答。
怎么回答呢？有人说过：少说话，不明白时不要说话。
对市场派而言，股市如战场，道理相通。股市也是应该少说话，少答问题，只找自己看准的、擅长的事做。因为99%的股市问题答案都是不确定的，与其评股，实际还不如荐股，荐股是自己最熟悉的深思熟虑的，评股则是要评判股市中那99%的不肯定领域。所以相比之下，评股比荐股难度更高。理论上应该远离难题，股市经历越多，也越知道股市无常，越难有确定性的具体满意答案。
当然，也有人说不要荐股，这个当然是对的，荐股极易生事，要谨慎。巴菲特不荐股，很多大师都不荐股，我记得唯一不怕荐股的是格雷厄姆，他经常在课堂上荐股，因为他的“买价按资产折扣”不是预测，不是投机，不是赌，是最现实最稳赚的长期胜利方式。格雷厄姆评论股票生的事，比荐股生的事少多了，施洛斯问他施乐股票怎么样，他说“那不是我们的菜”，结果股价涨了50倍。巴菲特对格雷厄姆的评股也颇有微词。
所以，评股是股市难题，相比之下，只要是格雷厄姆基础思维，荐股反而比评股的事更“简单”，但若不是格雷厄姆“买价按资产折扣”基础思维，荐股终必坏事，这个是和大众认知有不同的，这也是格雷厄姆基础思维独有的优势，根本在于在股市是否用了“买价按资产折扣”思维，是否双方都是这一类基础思维。股市是步步小心、句句小心的地方。
荐股的基础思维不正确会生事，
评股的双方基础思维不一致会生事。

股市难题的正面对待，常常最需要的是一种思维方式，比如，勿恃其不来，要考虑几种可能路径的各自心理承受力，比如两害相权取其轻，比如折衷方案，等等。这些才是解决股市难题最要考虑的。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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【“现在资产价值”是和市场先生斗的利器】
#顶级投资# 如果你不能比市场先生更清楚一家公司的价值，最好还是不要参与这个游戏。————本杰明·格雷厄姆市场先生，太厉害，我和斗了二十多年，只是能以“势震三转”应对。格雷厄姆说要比市场先生更清楚一家公司的价值，才能参与股市这场游戏。这个就是格雷厄姆的核心理念... 展开全文

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“现在资产价值”是和市场先生斗的利器

#顶级投资# 如果你不能比市场先生更清楚一家公司的价值，最好还是不要参与这个游戏。

————本杰明·格雷厄姆

市场先生，太厉害，我和斗了二十多年，只是能以“势震三转”应对。
格雷厄姆说要比市场先生更清楚一家公司的价值，才能参与股市这场游戏。
这个就是格雷厄姆的核心理念之一“市场长期是称重器”，股票的价值就是它的重量，只要知道这只股票很有重量，市场长期终究会显示出来的，就类似“是金子总会发光的”，这就是市场先生的一个特征。
既然有这个特征，就抓住，格雷厄姆和巴菲特就是紧紧抓住了这个“价值”。

格雷厄姆抓住了“买价按资产折扣”的现在价值折扣，巴菲特不但抓住了“买价按资产折扣”的现在价值折扣，还试图去抓一小部分公司的未来价值，虽然格雷厄姆把这种未来价值本质定性为“投机”，但未来总是存在的，未来总是让人向往和遐想的，“投未来之机”是人之常情，只要是买价按资产折扣，那么“投未来之机”或“抓未来价值”都是无大碍或者也有可能受益的。但一定要分清主次，靠“买价按资产折扣”这种价值必然战胜市场先生，靠估算未来价值投未来之机，对了大赚，错了可能大亏，两种有本质不同，不能以幸存者偏差来说明可以大赚的就好。

一个观点：我们可以不比市场先生更知道这个公司的未来价值，只要比市场先生知道这个公司的现在资产价值，就可以参与股市这场游戏稳赢了。

市场先生很强，与市场先生争斗中，有很多是情绪或观念性的，比如看好的股票涨了，有时就怕错过，或者觉得自己看对了但买得少了，就很可能因为市场先生的上涨而引发追买的想法，买对买错还在其次，重要的是这种想法本身就可能是错了，因为除了“买价按资产折扣”，其它都是投机行为，涨高追买加仓，很可能就已经不是“买价按资产折扣”行为了。

市场先生变化多端，没别的办法，“买价按资产折扣”铁律深入骨髓，才能战胜市场先生，避免市场先生诱惑下的一念之差。
怎么深入骨髓，天天说“买价按资产折扣”是个笨办法，也是个好办法。

九面鼎

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【统领三种投机】
#顶级投资# 投机者通过对整体市场、某只股票、或者公司业务未来的可能进展进行预测和判断，进而将自己的资金置于风险之中。—————格雷厄姆什么是投机行为，格雷厄姆认为是这三种：预测判断整体市场，预测判断某只股票走势，预测公司业务未来可能进展。也就是，你只要预测市场、个股走势... 展开全文

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统领三种投机

#顶级投资# 投机者通过对整体市场、某只股票、或者公司业务未来的可能进展进行预测和判断，进而将自己的资金置于风险之中。

—————格雷厄姆

什么是投机行为，格雷厄姆认为是这三种：
预测判断整体市场，
预测判断某只股票走势，
预测公司业务未来可能进展。

也就是，你只要预测市场、个股走势、公司业务未来，就是在投机。或者投市场之机，或者投未来之机。

回想一下，日常哪个人不是在做这三种行为呢，美其名曰我看好中国经济股市大方向，美其名曰我是在做企业，都一样，都是在投机，都是在赌。

所以，老人们不让人进股市，是对的，股市要这样说就基本上是，极少人能不做这三种行为。

做不到像芒格那样五十年学习研究只下几次赌注，还要进股市，那就只有一条—————“买价按资产折扣”。

这就是现在，这就不是预测。
投机有风险，“买价按资产折扣”不是投机，所以没有风险。

紧紧抓住这一条，股市就不是，可以进入。
做不到这一条，股市就是，最好退出。
就这么简单，就这么分界。

抓住这一条，才谈得上预测大盘、个股、公司业务。

简单吗，谈了几个月“买价按资产折扣”了，似乎也只是自己领悟了些呆守法则的妙处。

九面鼎

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赞(33) | 评论 (1) 2020-12-11 06:37 来自网站举报

【卖价就是用来错的】
#顶级投资# 事实上，你必须做好同时犯这两种错误的准备：在买入后看到市场继续下跌，在卖出后看到市场继续上涨。————格雷厄姆买入后市场继续下跌，这个经常出现，只要是“买价按资产折扣”，那么基本就是小问题，不用多理会。卖出后市场继续上涨，这个就是怎么卖出的问题，最难说。因... 展开全文

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卖价就是用来错的

#顶级投资# 事实上，你必须做好同时犯这两种错误的准备：在买入后看到市场继续下跌，在卖出后看到市场继续上涨。

————格雷厄姆

买入后市场继续下跌，这个经常出现，只要是“买价按资产折扣”，那么基本就是小问题，不用多理会。
卖出后市场继续上涨，这个就是怎么卖出的问题，最难说。
因为，买入和卖出，就像地与天的关系，只要有较严格的资产折算，股票的地是误差不大的，地就是地。天不一样，天有多高，一百米是天，千米、万米、卫星、月亮、火星、太阳高度都是天，股市里十倍市净率也不是天，几十倍市净率也常有，市梦率也是股市的一部分，天最莫测。

所以，我们只管脚踏实地，买价按资产折扣的踩实，抓住这一条就是稳赚。剩下的卖点真没有统一的标准，想卖最高点、想卖后股价不涨就跌，这个是格雷厄姆、巴菲特等等大师也不敢去想、去做、去立标准的事。洞见本来就是投机性的，没有具体确定依托。真要去找顶，那一定是公司诸要素研究非常深入、市场诸要素研究非常清楚，并且出现共振时，才会出现的一种时刻，至少不是过程中就肯定性的。买价按资产折扣的好处是，买价低，就可以多看看，多等等，不用过于急躁。

所以，我们也只是能坚持一条“买价按资产折扣”，来抗住买入后继续下跌这个错误就行了。
至于卖点，就宽容些，格雷厄姆涨二百倍大牛股跌剩三十分之一，施洛斯卖飞几乎所有大牛股，巴菲特说永远都不卖后可乐调整十几年，卖价就是用来错的。
短期好生意理想是翻番，不成功就是25%，长期好生意理想是十倍，不成功就是翻倍。总之，都是向目标进了一小步或一大步。

九面鼎

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赞(43) | 评论 (3) 2020-12-10 06:38 来自网站举报

【芒格赌未来】
#顶级投资# 经验告诉我们，当机会来临的时候，如果你有足够的准备并且适时、果断、有魄力地做一些简单而合理的事情，就能奇迹般地让你致富。偶尔出现的这种机会往往赐予那些时刻准备着、一直搜寻着、并且愿意分析复杂事物的人。当机会出现的时候，你所要做的全部事情就是使用你平时谨慎... 展开全文

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芒格赌未来

#顶级投资# 经验告诉我们，当机会来临的时候，如果你有足够的准备并且适时、果断、有魄力地做一些简单而合理的事情，就能奇迹般地让你致富。偶尔出现的这种机会往往赐予那些时刻准备着、一直搜寻着、并且愿意分析复杂事物的人。当机会出现的时候，你所要做的全部事情就是使用你平时谨慎耐心攒下来的弹药、大手下注在那些胜算极大的赌局上。

—————芒格

芒格是个赌未来的人，芒格是把巴菲特领进赌未来领域的人，所以芒格的话语也常有和赌有关的东西。

芒格知道自己在赌未来，大众不知道未来是一种赌，“知道自己在做什么”和“不知道自己在做什么”会有不同的方法和命运。芒格一生勤奋学习每周常读十几本书+几十年只买三只股（基金），可以说绝无仅有，如此去“赌”未来怎么会输？！
芒格这句话说着似乎容易，但实际这种行动很少，真出现了就要搏一搏。
当然，芒格是格栅共振思维，里面少不了格雷厄姆的买价按资产折扣思维，所以他的赌未来，是有“现在”基础的。
只要按“买价按资产折扣”，加上公司生意向好，时机也不错，是可以如芒格说的那样一搏的，搏对了赚，搏错了只是少赚或时间延长而已。
赌市场股价涨跌，赌未来公司好坏，基本上无人不在赌，加上“买价按资产折扣”，就立于不败之地。

九面鼎

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赞(34) | 评论 (4) 2020-12-09 06:45 来自网站举报

【“买价按资产折扣”可以让人永葆股市激情】
#顶级投资# 做你想做的事是免费的，对你所做的事有激情是最重要的。—————巴菲特对你所做的事要有激情。用“买价按资产折扣”为基础做股票，能有激情吗？有，当然应该有。因为这在逻辑上是最对的，相比股价、利润预期，公司资产是最实在的，是属于“现在时”的东西，比虚的股价走势... 展开全文

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“买价按资产折扣”可以让人永葆股市激情

#顶级投资# 做你想做的事是免费的，对你所做的事有激情是最重要的。

—————巴菲特

对你所做的事要有激情。
用“买价按资产折扣”为基础做股票，能有激情吗？
有，当然应该有。

因为这在逻辑上是最对的，相比股价、利润预期，公司资产是最实在的，是属于“现在时”的东西，比虚的股价走势和未来的公司预测靠谱多了，优秀公司是主要考虑未来基础上的估值，以“未来”为基础，当然不如以“现在时的资产”更可靠，格雷厄姆式的清算价值是世界上最严苛最现实的估算，然后再打个折，悲观中的悲观，最坏的可能都考虑到了，既然已经最坏，那么锅底理论就是，不管是价值回归，还是公司转机，还是概念炒作，还是市场轮动，往哪边走都是“上”“涨”。买价按资产折扣是一种方式，也是一种态度，以此为基础可以有多种变化，稳赚基础上大赚、快赚。所谓名正则言顺，做股市最正确的事情，才可能让人永葆股市激情；

因为这是近百年来最广泛实践验证正确的，理论正确还需实践验证。109岁的人（欧文）还能对股市有激情；刚毕业实践两年的学生（巴菲特）就激情满怀，做梦都想着自己未来钱多花不完的苦恼怎么解决呢，带领他一帮子亲戚朋友开始了股市稳赚生涯；在衣帽间办公多年的高中学历者（施洛斯），一辈子就和一本书较劲，不调研、不看市场，枯燥环境枯燥方式做了50年，心里必有激情支撑。上至茅台（传统顶级生意）、网易（新兴打牛股公司），下至每一个普通公司（上市的和不上市的），都可以凭借“买价按资产折扣”原则买到赚到，有着最广泛的公司适用性。施行人和施行对象这两方面百年验证的最广泛适用性，未来道路宽阔当然让人有信心有激情；

因为我们的目标是十七个资金净翻番（或者51个25%、5个十倍生意）十万倍，高目标分解的结果，就是几个容易完成的低目标。这种分解的基础，就是世界上仅存的两大奇迹之一“复利”，复利的基础就是“稳赚”，理论和百年实践正确的“买价按资产折扣”，就是股市里最可靠的稳赚法则。买价按资产折扣为基础=稳赚=复利奇迹=十七个净翻番=十万倍股市目标，心中每天抱着这种信念和目标路径，当然会保持激情呀。

激情，就是一种心气，能让巴菲特几十年跳着踢踏舞上班。我说这三条，实际就是类似蒋说的“寓理帅气”和曾说的“以志帅气”道理，在股市未来这个有市场先生和未来先生强大对手的地方，是最合适和正确了。

“顶级生意”是“未来时”为基础的思维逻辑，未来和现在为基础的分别，是根本的思维方式不同，即使股票涨二百倍，理性的格雷厄姆也不会混淆其中差别；这是需要国运条件的；这能大赚而不是稳赚，稳赚才是复利奇迹的基础；这是洞见谨慎高人才配拥有的方式，但也经不起未来先生随手一捏。这个为基础的激情，是有这诸多隐藏缺陷的，属于年轻人的激情，到老就没了或碰壁了，越晚意识到越麻烦，费雪用这种方式晚年不好。当然，“顶级生意”搭配“买价按资产折扣”，也是激情花样绝配。

以“买价按资产折扣”为基础为简单理念做股票，才真正能永葆股市激情。

九面鼎

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赞(31) | 评论 (2) 2020-12-08 06:39 来自网站举报

【可以出错的，不可以出错的】
#顶级投资# 买股票只需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期的坚持，你知道你做的是什么。—————巴菲特在一生的投资行为当中，总要长期坚持一个宗旨一个简单理念。时时刻刻知道“我们做的是什么”。股市里，同一样事情，一定有许多不同... 展开全文

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可以出错的，不可以出错的

#顶级投资# 买股票只需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期的坚持，你知道你做的是什么。

—————巴菲特

在一生的投资行为当中，总要长期坚持一个宗旨一个简单理念。
时时刻刻知道“我们做的是什么”。
股市里，同一样事情，一定有许多不同见解，一定有正确和错误，怎么对待这些不同见解呢。

我的看法是，就是有些“简单”的“宗旨理念”长期坚守，这个是经过长期深思熟虑，不用讨论，不用允许不同。
比如“好生意好价格好时机”，比如“买价按资产折扣”，讨论这些就是浪费时间。

其他的都可以不同，特别是洞见，就是看未来、看市场，可以五花八门有各种看法，因为市场是变化无常的，未来是不确定尽知的，怎么预测都不能称之为错，怎么预测都不必定对。

洞见可以错，可以目光短浅，可以看深看远，都是正常的允许的。看对看深看远看准可以大赚，看错看浅看近看差，未必就赔也许还有小赚，只是赚得减少和占用的时间延长。
因为我们守住了宗旨理念“买价按资产折扣”，稳赚靠的不是洞见，靠的是踩实，靠的是“买价按资产折扣”。

投资一定不用紧张，不必费尽脑力整天去想，因为类似的“你睡眠不好，一定是投资体系有问题”。
正确的投资体系是不会受太多困扰的，即使股市形势很不好，即使操作状况很不好，因为有一个想透了的简单理念在支撑，这个理念久经股市考验，广泛验证，它是能保证你股市稳赚一生为基本的东西。

你可以给我说“优秀公司顶级生意”，这也是一种简单的理念宗旨，但它也只是在世界霸主美国得到验证，这需要国运条件，你必须经常夸赞一下中国才有信心。

“买价按资产折扣”的稳赚者，可以是高中毕业，可以是百岁老人，可以是刚毕业学生，可以是在美国或者前苏联，放之四海而皆准。

买价按资产折扣，实际就是格雷厄姆“价值投资+安全边际”的表达，是最广泛验证的东西。知道我们在做什么，我们在做百年股市验证过的最可靠的事情。

只要这个坚持住，其他基本都可以容许看错、看近、看偏，都不是大问题，长期稳赚必然，能承受的意外最大。

当你的体系容许市场看错、未来看错还能长期稳赚时，你就是最抗意外的、最抗打击的、最能让人放松的。当你因为这个简单理念而看错也能做对时，就会宽容各种不同市场、未来意见了。

踩实不必讨论，洞见百花齐放。

九面鼎

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赞(13) | 评论 2020-12-07 06:41 来自网站举报

【有效的事情重复做】
#顶级投资# 一辈子做对两件事就可以很富有：寻找什么是有效的，重复它。发现什么是无效的，避免它。—————芒格有效，重复；无效，避免。股市中什么是有效的，什么是无效的。经过百年股史检验的，经过跌剩十分之一股市孕育的，经过美国90年大牛市验证的，经过低学历的施洛斯、... 展开全文

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有效的事情重复做

#顶级投资# 一辈子做对两件事就可以很富有：寻找什么是有效的，重复它。发现什么是无效的，避免它。

—————芒格

有效，重复；无效，避免。
股市中什么是有效的，什么是无效的。
经过百年股史检验的，经过跌剩十分之一股市孕育的，经过美国90年大牛市验证的，经过低学历的施洛斯、高龄109岁的欧文、刚出校门就开始股市稳赚生涯的巴菲特验证的，彼得林奇、戴维斯、邓普顿爵士推崇的“买价按资产折扣”式安全边际买入原则，就是有效的。
附加上“分散投资”或“好生意”或“好时机”，就是有效的。
重复这种做法，就会持续增加富有。

无效的东西，股市有很多，基本上都是一次有效或几次有效但长期无效。

无效的东西实际并不太可怕，最怕的是把无效的东西当作有效的东西，自以为赢了几次就有效，那就麻烦了，很容易下一次慷慨赴死。

股市里能完成十七个资金净翻番十万倍的凤毛麟角，主要原因就是股市里持续有效的东西太少太少，系统验证的区间时间太短，没有经过牛熊猴市的各种市况验证有效无效，或者股市风浪的验证级别不够。

守住“买价按资产折扣”这个百年来验证有效的稀有东西，一生重复重复，配合五类好生意、好时机，完成十七个资金净翻番。

九面鼎

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赞(24) | 评论 (4) 2020-12-06 06:36 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛256周参赛股】我的关注股：$渤海汽车(sh600960)$ 低价； $冰轮环境(sz000811)$ 冷链。展开收起

赞(11) | 评论 2020-12-05 13:26 来自网站举报

【股市努力和博学的结果是什么】
#顶级投资# 在你的头脑中有很多思维方式，你应该把它们放置在自己的格栅模型中。如果从不同学科的角度，思考一个问题，能够得到越多相同的结论，那样做出的投资决策会越正确。————芒格当你考虑基本面未来、资产状况、大盘、个股、市场热点多方面因素时，实际上就是一种格栅共振思维。... 展开全文

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股市努力和博学的结果是什么

#顶级投资# 在你的头脑中有很多思维方式，你应该把它们放置在自己的格栅模型中。
如果从不同学科的角度，思考一个问题，能够得到越多相同的结论，那样做出的投资决策会越正确。

————芒格

当你考虑基本面未来、资产状况、大盘、个股、市场热点多方面因素时，实际上就是一种格栅共振思维。
多线交汇于一点，多角度共同指向一个结论，那么投资决策越正确，这是常识。

世上的事这么容易吗，老话说的好，有一利就有一弊，芒格也说过“老话靠谱”。

“总是反过来想”也是芒格的思维名言，“格栅共振思维能得到更正确的结论”这句话，反过来想就是当你的思维角度有多个交叉到一点，共同指向一些结论，但有一两个没有交叉到这一点时，你就会疑虑。

所以，也可以这么说，格栅思维的深化，可以让人减小避免错误，但同时也会浪费很多大众认为轻而易举的机会。

芒格的实践结果就是这样，一周十几本书得结果是越读书越博学，格栅越多交叉共振点越稀少完美，50年里只看到有三个完美的股市交叉共振机会。

格栅思维的优点是能更正确和避免错误，弊端是浪费太多显而易见的机会。

考虑清楚这个利弊，你就会更理解为什么25%是职业股市者的年复利天花板了。
越博学越谨慎，越经验丰富越会浪费更多显而易见的机会。

股市的市场先生和未来先生强大无匹，不管你是年轻还是年老，智慧还是勇敢，单维还是多维，总有一款能制约你在天花板下。

这也许就是股市里的另一个真相，年轻年老各有优势，博学单纯各有优势，要避免错误，问年老经验丰富的，要寻找机会，问年轻勇敢的。

一生职业角度看，鱼与熊掌不可长期兼得，必须坦然面对。

真相历来都是残酷的，股市这个地方的真相更是如此残酷吧，你的一生努力最终结果只是可能避免错误，同时要忍痛割舍越来越多的机会，而不是拥有越来越多的机会。

没有这方面理解？那就一生到老再醒悟吧。

九面鼎

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赞(54) | 评论 (21) 2020-12-05 06:44 来自网站举报

【闪电打下来为什么要在场】
#顶级投资# 当闪电打下来的时候，你最好在场。这是因为，世界股市80%的涨幅，是由20%左右的时间来实现的，股市的大部分回报，实际上是通过少数的交易日所带来的。————查尔斯.艾力斯“当闪电打下来的时候，你最好在场”，这是句股市名言。原因就是后面的股市真相统计解释。股市的... 展开全文

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闪电打下来为什么要在场

#顶级投资# 当闪电打下来的时候，你最好在场。
这是因为，世界股市80%的涨幅，是由20%左右的时间来实现的，股市的大部分回报，实际上是通过少数的交易日所带来的。

————查尔斯.艾力斯

“当闪电打下来的时候，你最好在场”，这是句股市名言。原因就是后面的股市真相统计解释。

股市的盈亏不是线性的，而大众的思维常常不自觉的陷入线性，这常常是浮躁和没有耐心的一个原因。
为什么常常我们买入后不涨就耐不住，特别是越低位越成交稀少、少人关注、寂寞低潮时。市场派在股市里有周期日的概念，这些周期日实际也是持有人情绪的高潮日和低潮日，高潮日若配合大涨买单踊跃，情绪+喜涨+从众心理就会让人忍不住想买，低潮日若配合大跌卖单踊跃，情绪+怕赔+从众心理就会让人忍不住想卖。市场先生就是有这种搞颠倒思维的本事。
“买价按资产折扣”的低位股，本身优势就是安全，安全也意味着有盈利空间，又安全又有盈利空间的股票，肯定有弊端，否则哪里有可能都占优的，越是底部越磨蹭，越是低位越折腾。

查尔斯.艾力斯是个投资家，也是个股市统计专家，他统计的结果是，二八法则也适用于股市上涨时间上。
我们尽可能的要避开这80%的无效时间，但是不可避免的会持股忍受不少这种时间，为了不错过一波大的涨幅，要承受一些闪电和情绪低潮。
这就是股市的另一个真相，长时间的忍耐，只为几天时间就会天翻地覆的丰厚回报，特别是“买价按资产折扣”低位买入的好生意股票，又低又有未来，再配以适当的好时机。

当闪电打下来的时候，你最好在场，这就是一种对股市真相的认清理解应对。

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