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柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【地基功夫】
#股市捡漏# 聪明往往指的是把事情做对的能力比较强，但知道坚持不做错的事情的人最后才会成大器，比如巴菲特。————段永平段永平是把正确分为两种，一种是做正确的事情，一种是把事情做正确。段永平在这里谈到要做到这两种正确，需要不同的能力，段的意思大致是，要能把事情做对，需要聪明... 展开全文

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地基功夫

#股市捡漏# 聪明往往指的是把事情做对的能力比较强，但知道坚持不做错的事情的人最后才会成大器，比如巴菲特。

————段永平

段永平是把正确分为两种，一种是做正确的事情，一种是把事情做正确。

段永平在这里谈到要做到这两种正确，需要不同的能力，段的意思大致是，要能把事情做对，需要聪明，但股市人生更重要的是坚持做正确的事情（段永平常说做正确的事，常常是通过不做错误的事情实现的）。

这个理解上也很简单，比如国共两条道路，即使同样是黄埔军校学生，都很聪明能干，但走不同的道路也必然有不同人生过程结局，个人的聪明能干，远不如选择道路重要。

股市也是如此吧，道路的选择上，正确和错误道路的认定上，重要性远高于个人的聪明能干。

虚的，无形的，长期看有时反而应该高于实的和看得见的。

聪明与智慧的细微区别，见识与格局的有所不同，这些说起来都似乎有些过于穷究，实际想想国共人物人生对比，就有所领悟了。

好在股市也有上百年历史，已经可以从股市历史人物结局，来看道路的大致正确错误了，股市道路至少有五条（五门派），而最大的争议点，在于低价和优秀公司这两个谁更根本了，这两个应该都是好的，但牵涉股市最基点的问题，也是必须有个认知，谁是必须先做的地基，地基重要还是高楼框架更重要。

还是从股市百年历史看，巴菲特的优秀公司老师费雪人生结局为何惨淡，格雷厄姆重仓优秀公司盖可保险二十多年也曾二百倍，可寿终时为何在跌剩几十分之一的市场环境中，格雷厄姆的众多资质普通的弟子（远不如费雪聪明有经验）没做优秀公司，反而大家整体性人生善终。当了世界第二富豪却还用优惠券买食品的巴菲特，是便宜思维为基点还是优秀公司为基点。芒格是巴菲特的优秀公司引路人，可为何不是巴菲特作为芒格的副手，巴芒组合实际还是资产折扣为主基点。

股市里，何为珠，何为椟，虽然椟珠合在一起最好，但椟就是椟，珠就是珠，不宜颠倒。国共合作当然是最好，但终究是两条不同的道路，会有不同的结局，至少有主次。

地基强，楼高楼低至少都稳固，地基弱，楼越雄伟越危险。地基如此重要，反而是大众日常目力所视看不到的东西。股市中建高楼，地基功夫要扎扎实实毫不含糊，也注定是默默无闻不为人注目的，巴菲特人生高楼，正好有过近二十年资产折扣地基经历，我们凭什么认定自己可以跳过这个地基经历过程，却还梦想股市人生高高楼呢。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
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赞 | 评论 2021-12-12 06:33 来自网站举报

【钱慢慢增多是有趣的事情】
#股市捡漏# 我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件很有趣事情。————巴菲特金钱可以解决这个世上90%的事情，所以找到持续常赚稳赚的赚钱路径，是必须的事情。股市赚钱是最简单也是最复杂的地方，不用出力，不用说话，买入后有的几十年都不用管，就可以成大富豪了。复杂的是这个是必须拿钱生... 展开全文

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钱慢慢增多是有趣的事情

#股市捡漏# 我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件很有趣事情。

————巴菲特

金钱可以解决这个世上90%的事情，所以找到持续常赚稳赚的赚钱路径，是必须的事情。
股市赚钱是最简单也是最复杂的地方，不用出力，不用说话，买入后有的几十年都不用管，就可以成大富豪了。复杂的是这个是必须拿钱生钱的地方，怎么赚钱就可以怎么赔钱，每天钱不断变动会让人心理大波动，赔钱或赚了又赔回来了那痛苦是加倍的，而且90%的人终究是在股市赚不到钱的。
所以，不入股市，实际上这辈子就会超过至少70%的股市中人，但一入股市，不管赚赔，基本上这辈子就终究难以离开股市了。

巴菲特欲望很少，打打桥牌吃牛排喝可乐，去北京香港也是吃麦当劳，一套房子也是一住60年，也不爱旅游。
他赚那么多钱图啥呢，因为赚钱本身就是一件有趣的事，看着钱慢慢持续增多确实是有趣的事，巴菲特喜欢这样不断赚钱，怎么花这些钱他是真没多想也不愿多想。

股市的最大痛苦实际就在于赔钱，所以当人能避开了股市赔钱时，就可以在股市徜徉一生了，钱长期不断的增加本身就是有趣和让人高兴的事情，况且钱确实可以解决这个世上大部分问题。

所以，巴菲特和他老师都说：第一不要赔钱，第二还是不要赔钱。股市里只要保持不赔钱，总会赚钱的，即使慢慢赚，即使上一个台阶后平躺一段时间，都是长期理想的状况，都可以保有平常心。

股市，浑身上下都是钱晃荡的地方，资金安全第一，正确是长期赚钱捷径，保持平常心是日常目标。

九面鼎

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赞(4) | 评论 2021-12-11 06:51 来自网站举报

【愚忠坚持】
#股市捡漏# 无论是做实业还是做投资，要想取得成功的基本法则是做事情不求快，但关键是找到对的事情，把它坚持下去。————段永平对的事情就是正确的事情，股市里的“正确”各有看法，“买进就值越来越值”的股票总是基本正确的，“买进就值”代表现在，代表安全保本，代表防守，“越来越值”代表... 展开全文

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愚忠坚持

#股市捡漏# 无论是做实业还是做投资，要想取得成功的基本法则是做事情不求快，但关键是找到对的事情，把它坚持下去。

————段永平

对的事情就是正确的事情，股市里的“正确”各有看法，“买进就值越来越值”的股票总是基本正确的，“买进就值”代表现在，代表安全保本，代表防守，“越来越值”代表未来，代表成长向好，代表进攻。

当股票符合“买进就值越来越值”基本原则时，那么剩下的就是要想尽一切办法“坚持下去”，因为在正确面前，除了坚持，其他都是伪理由，没有什么速度这些假概念。

坚持才是胜利，坚持就是胜利，坚持必然胜利。

承认市场和资金主力的短期太强大，承认短期是斗不过市场，承认愚笨，任其折腾，因为每天看市场看股价的，实际就是不由自主的在和市场在斗，市场影响人心理的方式太多太狠的，太多人自己无意识就已经被市场影响情绪了，比如很多时候人会觉得忍无可忍，那很有可能是受了市场情绪周期规律的影响，市场力量利用了这种情绪周期性来影响人的情绪极点，人有三昏三迷实际就是这种被影响了情绪，事后后悔当时为什么忍不住但为时已晚。承认斗不过短期市场才是应该的反应，承认斗不过是一种自认愚笨，那就中长期持有呗，“买进就值越来越值”的股票都是中长期必胜的。巴菲特、施洛斯一直都承认斗不过短期市场的，反而一生常胜。

若能种庄稼般一年收获两季，那速度就已经会是远超巴菲特、施洛斯、段永平的，他们都不怕慢实际也没有慢，这种更没有怕比别人慢的道理。这也是信心和平常心所在，至少比巴菲特施洛斯快。

只要是“买进就值越来越值”地正确，就要愚忠坚持，胜利常常在于坚持到底，在于拿得定，在于相比大众我最能熬。

九面鼎

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赞(23) | 评论 (4) 2021-12-10 06:34 来自网站举报

【股市信心来自哪里】
#股市捡漏# 问：其他人避之唯恐不及的公司，你是怎么有信心投资的？巴菲特答：总而言之，我总是相信自己的眼睛，而不是别人的眼睛。巴菲特一生买进的大部分股票是出了问题的捡漏股，他喜欢躺在手术台的目标公司。比如那个著名的盖可保险，是在将要破产时巴菲特买入的，保险专家股市... 展开全文

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股市信心来自哪里

#股市捡漏# 问：其他人避之唯恐不及的公司，你是怎么有信心投资的？

巴菲特答：总而言之，我总是相信自己的眼睛，而不是别人的眼睛。

巴菲特一生买进的大部分股票是出了问题的捡漏股，他喜欢躺在手术台的目标公司。比如那个著名的盖可保险，是在将要破产时巴菲特买入的，保险专家股市大师戴维斯都不看好趁机和巴菲特对着干卖出了，巴菲特重仓买入，一生持有。

股市这个职业，终究是一个日子难熬和要训练自己能熬的工作，因为在只要71个20%就是世界股市职业赚钱第一人的地方，你的一生中每年只需要赚百分之几十就够了，或者说平均每年能稳赚百分之几十就已经是世界最高难度了，那在每月每天都很刺激澎拜的股市环境里，觉得难熬和要能熬住就是必然的了，股市中没有任何一个人逃得掉，必须面对。这么难熬，怎么能熬，没有信心怎么行，一定要有信心作为支撑，才可能在必然难熬的股市日常日子里熬得住。

我们在股市里要有信心，不但是在买股时，还在持股时。

信心来自哪里，巴菲特说他的信心来自相信自己的眼睛（看得准），巴菲特为什么就能看得准呢，巴菲特没细说，但我们研究知道，这源自他拥有那套“看错也能稳赚不赔或小赔为基础的追求公司增值思维行为系统”，及其配套的正确、平常心、理性系列训练方法。

大目标都是在股市成功，巴菲特倒推开来的路径和众人大大不同，他只坚信正确追求正确追求那种看错了还能依然正确的道路，他相信正确带来的复利是股市最大最快的捷径，为了找到和坚持股市正确，必须日常修炼保持自己的平常心，要保有平常心，就需要以基础理性为本为基、追求高级理性的看清股市世界原貌，就需要一套能战胜市场先生和未来先生的黑天鹅看错也能致胜进阶系统，不能稳赚常赚是不可能保有平常心的，就需要能熬过必然难熬的职业日子，最好是乐观跳着踢踏舞和能顺其自然的熬过去。

巴菲特的信心，就来自这上面几方面，来自他和芒格一生在这几方面的努力学习修练。

我们要想也具备巴菲特那种自信而且实践中不出偏差，就也需要在这个倒推开来的路径方方面面上，下足功夫细细打磨，只有在因上努力，才有正果，不能只盲目自信，而不愿做日常基础繁杂工作，没有掌握上百种宇宙思维模型，就相信自己对公司未来判断很正确，就随意评论这个世界觉得自己正确。

要复杂确实很复杂，股市本就不易，巴芒二人用一生努力才做成这样，其他百亿人还没做到呢，这是高配版。想简单也可以极简单，施洛斯一人一桌一储物间不爱学不努力就做好了这方方面面，职业47年也最终做到47个20%，这是低配版。

立足施洛斯，学习巴菲特，超越巴菲特，是这条道路中人的几种正常想法。

九面鼎

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赞(19) | 评论 (4) 2021-12-09 06:33 来自网站举报

【股市格物】
#股市捡漏# 你的头脑中必须有模型，你必须把你的经验——无论是间接的还是直接的——排列到这个心理模型的格子上。————芒格芒格是个老夫子，是个穷究苦研的书呆子，他一辈子追求理性，追求能客观真实反映这个世界的原貌。他的方式路径主要就是两种，一种是学习运用各学科上百种思... 展开全文

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股市格物

#股市捡漏# 你的头脑中必须有模型，你必须把你的经验——无论是间接的还是直接的——排列到这个心理模型的格子上。

————芒格

芒格是个老夫子，是个穷究苦研的书呆子，他一辈子追求理性，追求能客观真实反映这个世界的原貌。
他的方式路径主要就是两种，一种是学习运用各学科上百种思维规律模型，要在脑子里先形成各种规律模型组成格子，然后去实践看待这个世界的各种事物，把取得的各种经验放在各自的模型格子里，以后越来越熟练，看什么事情或事物都能一针见血一眼看透，芒格有这本领。这就好比下围棋，当你脑子里有几十上百个定式模型时，就是在脑子里放了很多格子，再不断的下棋取得经验熟练运用，那么时间长了就自然成高手了，能迅速判断棋局的未来发展变化。第二种是芒格研究人的各种心理错觉，从人自身入手，尽力防止外物投射到心理时被自己的心理扭曲，只有知道人容易出现什么错觉，才有可能去防范不要发生误判。

芒格这就是内外兼修，一是这个宇宙的各学科各角度各种规律，这属于外物，一是调整自己的内心，时时勤拂拭，莫使外物放在沾满灰尘的格子里。人的高级理性，就是这么从两方面取得的。

知道归知道，做起来那就太难了，宇宙的上百种规律模型了然于心，自身的25种偏见妄念随时注意，这不像是朱熹老夫子吗，这不像是得道高僧吗。

所以说，股市没有秘密，觉得有秘密的就是见识少或是歧路，长期职业赚钱成功、正确、平常心，理性、上百种（思维）模型、25种偏见心理，路径一步步这样倒推开来，你就知道用力方向了，只要学好学透了，那结果就成了大儒大圣大德，又公正又有才，德才兼备，足以配得上股市超级大财富了，没人会说什么，大家心悦诚服。人的财富为什么无止境，因为这种倒推开来的才德修炼是无止境的，修炼程度越高，配得上的财富就越多，芒格一辈子在股市费力了吗，真没有，他就是在理性的这两方面（思维模型、误判心理）上用功一生，功夫在股外。

反过来说，才德不到位，即使在股市发大财了，也是必有失去，失去的痛苦是得到时快乐的加倍，发大财实际反而是在害自己。

这些想透彻了，就知道用力方向了，就知道股市不是法外之地，常识道德都是起着根本作用。没想透那就是一辈子在股市打转跌宕悲喜碌碌浪费一生。

芒格这种用上百种思维模型在脑子里打格子，实际不就是儒家的“格物”嘛，用各种规律角度推究事物的原理，格物是平常心之基础，格物是平天下之起始，芒格就是在这个原点上用功一生，怪不得他能有平常心，怪不得他能股市富豪人生子孙满堂。芒格实际是按儒家那套做了一辈子的，而且还是在最基点的“格物”上用了最大的精力，芒格是个大儒，至少是个老夫子。

曾国藩一介书生成平天下之功，不也就是早年在格物致知研几上狠下过多年功夫、治军平天下过程中每日不忘读书静坐日记嘛，那十三套学问诸多家书日记，实际也就是各类细分的“格物”罢了。

股市也要格物，基本面派用上百种思维模型定式去格物公司，技术面派用几十上百种模型定式去格物走势。

要股市格物，先弄透记熟各种模型规律定式，如学棋一般。

九面鼎

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赞(22) | 评论 (4) 2021-12-08 06:35 来自网站举报

【训练高级理性】
#股市捡漏# 你必须强迫自己考虑反对的论点，尤其是当他们挑战您最喜欢的想法时。————芒格芒格是个一生都在追求理性的人，一生都在训练自己的平静和明智。他讲“通过后天的训练是可以培养客观的精神的，而这种思维方式的养成将使你看到别人看不到的东西”。如何才能达到高级理性，如何才... 展开全文

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训练高级理性

#股市捡漏# 你必须强迫自己考虑反对的论点，尤其是当他们挑战您最喜欢的想法时。

————芒格

芒格是个一生都在追求理性的人，一生都在训练自己的平静和明智。

他讲“通过后天的训练是可以培养客观的精神的，而这种思维方式的养成将使你看到别人看不到的东西”。

如何才能达到高级理性，如何才能平和明，有一个思维训练方式就是“强迫自己考虑反对的观点”，这个类似于换位思考，或者叫“反过来想”，芒格确实是一辈子都在用这种思维在考虑问题和看待这个世界，这是他很有名的思维方式。比如，芒格和巴菲特五十年搭档没吵过架，这个不容易，印象中只有毛和周差不多这样吧，芒格就是有用这种站在巴菲特角度考虑问题，他著名的那句话“我是对的，你是聪明的，你早晚会知道我是对的”，就是一种站在巴菲特角度考虑问题，即使他自认为若他是巴菲特，当还是会知道巴菲特是错的时候，芒格就会从另外一个角度从长期角度考虑：巴菲特还是有优点，他是聪明的，既然很聪明，那就总会有一天知道自己错了芒格对了，也就释然了。芒格就是靠着这些思维方式，才能和巴菲特相处50年而无事。芒格是一个非主观超级客观的人，他常会实实在在站在对方的角度考虑对方的观点，并会把错误和分歧让自己的思维包容和逻辑自洽，这些是极为少见的，这也是高级理性可以解决众多日常难题的一个例子。

实际是两步，一是站在对方或反对方的角度考虑问题，二是考虑之后若还是认为自己对时，从另一个角度（比如对方聪明）另一个时间维度考虑问题，对错不必当时就有结论，可以留待未来。

芒格厉害吧，芒格是难得的搭档吧，这就是芒格和巴菲特五十年相处不吵架的根源吧，根源就在于芒格的思维方式，芒格一生努力追求理性，高级理性实际就是训练自己的多维度组合思维方式，另外还有就是长期研究人性误判心理学，让自己没有贪婪、羡慕嫉妒恨这些负面不平情绪，这个以后谈。

可见，施洛斯属于简单基础理性，一生专攻一个点，其他都不是自己的菜，说不知道；芒格属于高级理性，一生都在训练上百种思维模型组合和学习运用人性误判心理学，施洛斯和芒格属于理性的两种模式或两极。

立足于施洛斯，向芒格靠拢，是我们追求理性最现实的道路，这个实际也是巴菲特一生在做的方向，巴菲特脱胎于格雷厄姆和施洛斯，一生受芒格熏陶，理性和思维方式介于二者之间，思维和理性这东西，是有近朱者赤存在的。巴菲特著名的“能力圈”“不懂不做”，实际就是把守一个点，突破变成了守一个圈而已。

小结：芒格式高级理性可以解决这个世上90%遇到的问题，高级理性的明和平，可以从训练上百种思维模型运用和熟悉人性误判心理学这方面得到。

不能做到理性，那在股市这个幻境里想职业成功终究是大梦一场，心态失衡难免，正确错误不分难免，跌宕一生难以善终难免。

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赞(28) | 评论 (4) 2021-12-07 06:28 来自网站举报

【理性与诚有关】
#股市捡漏# 我觉得，你得始终知道自己能做到什么、别人能做到什么，你需要始终坚定地保持理性，特别是别自己骗自己。————芒格理性是平常心的三支点之一，平常心又是正确的前提，而正确是股市最大最快的捷径。这就是思维行为基本框架逻辑关系，所以芒格一生把重点放在这个因果关系的一个... 展开全文

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理性与诚有关

#股市捡漏# 我觉得，你得始终知道自己能做到什么、别人能做到什么，你需要始终坚定地保持理性，特别是别自己骗自己。

————芒格

理性是平常心的三支点之一，平常心又是正确的前提，而正确是股市最大最快的捷径。这就是思维行为基本框架逻辑关系，所以芒格一生把重点放在这个因果关系的一个因（理性）上，实际就是为了更有平常心，更正确，更成功，“刻意追求理性真的有用，值得你付出一生的努力”（芒格语），在因上努力，好果自然而然。

理性是实事求是，是内心真实反映世界原貌，是人内心的一面镜子。这就让理性必须要具备两点，一是心平，保证映照进内心的外物景象没有被自己扭曲，如果自己内心就是哈哈镜，看到的外物必然扭曲错误；一是心明，保证能看透外物的表象和内在，镜子若就是生锈的铜镜，再平整，怎么比得上玻璃镜看到的更清晰呢。这就是理性两要点的直观描述，心要平，心要明，才可能更理性，在心平上努力，在心明上努力，这是追求理性的两个方向。

如何心平？如何心明？这是两个长期问题，慢慢思考吧，只要多思考和多学习前人经验，总会有结论和更多办法的。

先谈一个简单就能做到理性的办法，那就是愚者施洛斯的办法，看看施洛斯如何做到“心平”、“心明”的。他一生只专注自己熟悉的那一套东西（买价按资产折扣），对其他的都不感兴趣，把其他都归之为“不是我的菜”，别小看这句话，“不是我的菜”蕴含着不贪不羡不妒不恨心无波澜，这就像僧人们面对红烧肉面对美女的拒绝反应：“这不是我的菜”，更能“心平”常常就是这么来的。施洛斯一生也是专注聚焦于“资产折扣”这一个点，其他的世界基本与他无关（巴菲特评价他，一辈子和一本手册较劲），他在这个点上聚焦几十年，那绝对是这个点上的行家，应该没有什么人比他弄得更明白了，这个实际就是“心明”，心明的捷径就是只专注一点，那种聚焦的力量会让人比别人都更明了，施洛斯看似日常不学习不勤奋，和芒格巴菲特在学习程度上差别天地，而且在对整个世界原貌的看法上也是高人愚者之别，可实际上，施洛斯却是在理性上有自己的“真平真明”，愚者懒者要想比别人更理性，施洛斯就是榜样。这个也类似现实中，你并不需要知道和了解中美关系和未来如何走向，并不需要知道联想和司马南谁对谁错，你只要有个几十年传承独门卤味店就能过得一生平安泰然，“一招鲜吃遍天”实际蕴含了理性的平明光芒。

真若爱学习有本事要做大，那就像独门卤味店那样，开连锁发展上下游做大做广，这个就是“独门卤味店+”的思路，但想“心要明”那学习的东西就多了广了，想要“心要平”就需要自己有更高的自省功夫了。要学习芒格的人类误判心理学和上百个宇宙各科思维模型了，这就是另一条很复杂的高级理性之路了。

股市里，先集中到最基础那个点（买价按资产折扣）上做到简单理性的心平心明，打好基础情况下，再去有限度的逐步追求高级理性。理性的最简单有效秘诀就是“不知道就是不知道”（别骗别人说知道，更别骗自己让自己觉得自己知道），不知道不做，常常才是真理性，所以看似愚者，有时常常才是真理性。

理性，与智愚有关但是可以分开的，与“诚”似乎更有关，知道就是知道，不知道就是不知道，这就是诚，诚就是一种平和明吧。怪不得儒家把“诚意”放在“正心”前面，因为先有诚的理性，再有平常心。

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【平常心是纲】
#股市捡漏# 平常心其实就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。 ————段永平段永平说，排除诱惑、干扰，看本质，辨别是非对错，就要用平常心这个法宝。仔细想想，段永平描绘的不就是一个幻境吗，这... 展开全文

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平常心是纲

#股市捡漏# 平常心其实就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什么是对的事情。

————段永平

段永平说，排除诱惑、干扰，看本质，辨别是非对错，就要用平常心这个法宝。

仔细想想，段永平描绘的不就是一个幻境吗，这个幻境里有诱惑、干扰、是非、对错、本质，这是股市还是人生，人生有点儿大，只谈股市这个幻境，怎么破，有平常心才有可能破。

有人说缺啥才会说啥，是有一些道理，平常心谁又不缺呢？真正平常心不易保持，它来自“理性”+“买价按资产折扣基础进阶系统”+“顺其自然的能熬”，谁能经常做到实事求是呢，谁能坚守买价按资产折扣一生呢并有进阶呢，谁能种田种树那样合乎天道自然的耐心持股呢。施洛斯是扫地僧，确实是有平常心而不说，但99%的人这几方面都是做得不够的，即使日常不说平常心，也是没有平常心的。

知道自己平常心不够，多说说总是好的，就是多想想也会有益，芒格也说过，什么长期说得多了就自然可能有了，段永平也是言必称平常心，说了近二十年的。

纲举目张，平常心就是纲，凡事和日常多从平常心角度入手，问题和解决办法就总会显露出来。

以平常心为各自目标，很多分歧才终究可能有正解，平常心不但有益日常，还是一切正确的基础。

九面鼎

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赞(18) | 评论 (6) 2021-12-05 07:06 来自网站举报

【股市唯一真言】
#股市捡漏# 实质上，安全边际的功能使得准确预估未来成为多余。————格雷厄姆巴菲特曾评价格雷厄姆的价值投资，说太简单了以至于大学没人去教授。格雷厄姆的基础理念如此简单，只是一个\"安全边际（买价按资产折扣）”，值得人用几年时间去重复絮叨吗。值得，确实值得，因为格雷厄姆的东西... 展开全文

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股市唯一真言

#股市捡漏# 实质上，安全边际的功能使得准确预估未来成为多余。

————格雷厄姆

巴菲特曾评价格雷厄姆的价值投资，说太简单了以至于大学没人去教授。
格雷厄姆的基础理念如此简单，只是一个"安全边际（买价按资产折扣）”，值得人用几年时间去重复絮叨吗。

值得，确实值得，因为格雷厄姆的东西确实简单，就是这么一句话“买价按资产折扣”，但这东西主要是日常去做的，去日常做到很不容易，去长期牢固坚守太难了，但如果不坚守，一旦股票下跌，很容易睡不好觉。股市这地方常常越是老手越会疑心病大警惕怀疑一切，因为你只要在股市活得够久，总会什么都能遇到。比如我这两日买了点儿一只近两倍市净率的股，当时心中想着施洛斯、巴菲特也都是有过这种买的，买后就小跌了，这个虽然有基本面和技术面分析支撑，但还是心理上感觉不好，远不如“买价按资产折扣”类型股那么持有安然，“买价按资产折扣”股确实是买了跌了也不怕，心里是真有底气，这个股底气没那么足。
有对比才有切实感觉，心有慌慌和底气十足是两种很不一样的感觉，一个是更依靠逻辑，一类是更依靠资产，踏实度确实自我感觉很不同。

能破股市老手疑心病的，我认为只有“买价按资产折扣+”，优秀公司思维并不能破解，至少我是这么认为和感觉，只觉得“买价按资产折扣+”是破疑心病和能夜夜安枕的灵丹妙药，别人怎么认为我不管，我自己想踏实，只能这样。当然还有一种办法，就是在“买价按资产折扣”股上赚钱取得资金安全垫，做好赔的打算然后做这类股，这是一种先有金钱再谈喜好或理想的思维策略。也就是说，逻辑理想股也可以做，不怕赔时再做。

当然，某一刻时间总想挑战一下逻辑类股，这应该还是自己“买价按资产折扣+”根基还不够深造成的，思维没有根深蒂固，铁律没有做到习惯自然。

格雷厄姆的东西是简单枯燥，但股市里想长期职业保命就必须适应这种呆板枯燥，简单的东西要想成为习惯，就是要一直说一直做，重复念叨，这就像佛教净土宗就是一直念佛号，有的一天念一万遍那就是一年几百万遍。念着有用吗，没用也不会有这一派的流传和施行了。同样道理，要想日常坚持“买价按资产折扣+”，日常多念叨是必须的，巴菲特可是专门花了近二十年时间去打“买价按资产折扣”的根基，我才有几年这种功力。

枯燥无聊是必然的，股市里必须适应这种单调枯燥无聊，从枯燥无聊中体味出安心快乐，是呀，心里踏实的股市稳赚不香吗，适应慢适应熬终究不会慢的，终究是最快的，何必把自己的心搅乱。而且自己做好抵垫后可以小玩，段永平也有小玩的，但至少绝不要给别人推荐“非买价按资产折扣类股”，他们没有理解这类股需要高级别防控措施，也会给自己增添不必要的压力搅乱平常心。

本质上，还是自己“买价按资产折扣+”基础功力定力绝对和相对都不够吧。

枯燥也要坚持，股市赚钱并不需要新东西，只需要每天重复重要的要达成思维行为习惯的东西：买价按资产折扣+。

就像佛号或咒语没有人能说自己念够了，只是确实有各自功力深厚程度的差别，这个绝不能说“我知道了”，那没用。

还没说到正题格雷厄姆这句话，他的安全边际实际就是买价按资产折扣，功力深厚了和做得标准了，洞见能力、未来逻辑就不那么重要了，稳赚必赚已经一定的，准确预估未来只是更能大赚或快赚而已。为啥说格雷厄姆的买价按资产折扣思维能战胜“未来先生”，就是这个原因，“准确”预估未来可有可无（多余），错了也没大关系。也只有判断未来出错了也能赚时，才算是真正能活在当下，才可能真正在深似海的股市职业善终，才可能有日常真平常心。
“买价按资产折扣+”是股市人生唯一真言，其他种种都是场面话，可以说可以听，但当不得真，否则就是骗人骗己，一旦股市有变，一旦公司有变，你试试，一个个早躲远远的了，各派思维模式决定了的。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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【现实和心理考量】
#股市捡漏# 经验告诉我们，尽管有许多成长性突出的企业的价值数倍于其净资产，但这种股票的买家会过分地受制于股票市场的变化和波动。与此相反，那些以大致接近净资产价值买进股票的投资者，则总是可以把自己视为稳健和成长企业的权益拥有者，而不管股票市场对此有什么不同的看法。————格雷... 展开全文

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现实和心理考量

#股市捡漏# 经验告诉我们，尽管有许多成长性突出的企业的价值数倍于其净资产，但这种股票的买家会过分地受制于股票市场的变化和波动。
与此相反，那些以大致接近净资产价值买进股票的投资者，则总是可以把自己视为稳健和成长企业的权益拥有者，而不管股票市场对此有什么不同的看法。

————格雷厄姆

股市里常常有两类投资者，一类是“成长型公司用几倍净资产价买入者”，一类是“买价按资产折扣者”。

格雷厄姆这段话谈的就是这两类买入者，讲的是他们买入后常见的结果和心理状态，“几倍净资产买入者”的心理常常“会过分受制于股价波动”，“买价按资产折扣者”的心理是“自视稳健，不管股价涨与不涨”。

这个确实是，当你同时买入这两类股，而股价都连续下跌时，你就会感受到持有心态的不同，一个总有卖出的冲动，一个会有买进就值越跌越值的想法。成长型几倍净资产价买入者适合好市道，强调进攻，买价按资产折扣者适合任何市道，强调防守。NBA有句名言：进攻赢得比赛，防守赢得总冠军。也是颇合格雷厄姆的“长期是称重器”思想，总冠军才是走到最后善终的那一个，要想赢些比赛，那要进攻，要想股市职业善终和复利速度第一，必须有“买价按资产折扣+”的防守。

所以，格雷厄姆在这段话之前的上一句用词是“出于现实和心理的考虑”（出自《聪明的投资者》一书序言），就是这么个意思。防守赢得总冠军和买价按资产折扣者股市善终，就是从“现实”结果考虑，买价按资产折扣者买入后，更不怕跌更能安枕是在持股“心理”上考量。

现实必然结果和持股日常心理，都决定了股市职业生涯必须要做坚定的“买价按资产折扣者”，既能稳赚善终复利大赚，又能更好保有日常平常心，何乐而不一生为呢。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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【两种正确和两种坚持】
#股市捡漏# 利润有时来自对股票的愚忠而非参与市场的波动。————巴菲特巴菲特很愚的一次经历是，重仓买入一只股票后继续下跌，股价竟然三年时间都在其买入成本之下，他就一直愚笨的守着，而且又守了四十年，赚近百倍。三年被套持有，这个时间跨度你想过没，假设你三年翻个番，你就超过巴菲... 展开全文

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两种正确和两种坚持

#股市捡漏# 利润有时来自对股票的愚忠而非参与市场的波动。

————巴菲特

巴菲特很愚的一次经历是，重仓买入一只股票后继续下跌，股价竟然三年时间都在其买入成本之下，他就一直愚笨的守着，而且又守了四十年，赚近百倍。
三年被套持有，这个时间跨度你想过没，假设你三年翻个番，你就超过巴菲特这三年了，假设你一年翻个番、半年翻个番，甚至还有很多几周翻番的，那就远远超过巴菲特这三年了。这三年里，肯定有太多人超过巴菲特了的，即使在大熊市里，也有很多股市高手和赚钱金融工具的，可是巴菲特为什么就每天不急呢，就不怕速度慢别人超过他了呢。

不深刻清醒认识“股市速度”这个问题，一生注定会股市白混或人生跌宕起伏，股市就是一个幻境，这里的速度就是表象，就是幻影，看似百舸争流万类自由，实际只有一种速度，那就是“正确”，只要正确，才是有速度，就必然是股市幻境里速度第一，没有正确，就没有速度，就是在幻境里一生打转转，就必然会经历心脏承受亏损的痛苦煎熬，或者承受得到金钱后再失去的加倍反噬。
如果你不能坚持正确的道路和把股票做正确，也就是说若不能在股市里安守“本分”，那么不是不会赚大钱快赚钱，相反反而常常会是大赚快赚，但最终结局只有一个：加倍反噬。人们常常想，大不了把赚的还回去而已，股市人生大不了就是“大闹一场悄然离去”，实际是没有经历过没深思过，李佛摩尔为什么54岁就最终选择自杀，他进股市时也没钱，一生在股市叱咤风云什么都享受了的，他自杀时正是美股股市几十年超级大牛市的初期，巴菲特两年后才买了人生第一只股票，巴菲特99%的财富也都是50岁后得到的。李佛摩尔的“心”垮了，被得到后再失去的痛苦“反噬”击垮了，太多股市中人不考虑人的心脏承受力，这种赚到的金钱再还回去，那痛苦就是一种加倍型反噬，这是心理学常识，赚过的越多那失去后反噬痛苦越加倍大，李佛摩尔就是金钱赚过太多太大了，又失去后的巨大痛苦只有他自己知道，50多岁的身心状况已不如年轻时，已经不像年轻时那样可以承受了，而且是更大的财富失去痛苦，这样你就会理解李佛摩尔为什么自杀了：过去赚的太多了，失去痛苦加倍型反噬，更弱了的身心承受不住。

为什么格雷厄姆一脉（包括我）大都并不热衷（不是不做，是不强求做）股市“优秀公司”之路，也因为这是一条登山之路，看似越登高越风光，实际是危险越大，一旦公司出一些问题那就是戴维斯双杀，得到后再失去的心理痛苦是加倍的，那时常常是年龄大了身心更脆弱，即使回撤一半也常常是那时的身心不能承担的。太多人不去设身处地深究这些未来结果，只是以现在的身心状况和不以心理学常识去考虑后果，无知或自己欺骗自己。

当然，优秀公司之路已经是股市相对而言仅次于“买价按资产折扣+”的好路径了，而且高人可能更风光，所以不能阻拦，只能是把利弊点到为止，我也做“买价按资产折扣+优秀公司”的，只是不强求优秀公司而已，对持有的优秀公司也会常常持客观审视态度而不是鼓吹，一切顺其自然。

谈跑题了，巴菲特这句话是“有时”，确实不是“一定”，何时愚忠，对什么股票愚忠，“正确”就是分别，但什么是股市正确，什么时候正确，一定要从根子上弄透。还以巴菲特持有那个三年被套的股票（华盛顿邮报）为例，被套三年坚持持有就是绝对正确，因为巴菲特知道他买入的理由没变————“华盛顿邮报的资产若在现实中卖，大家都知道会是买入价总市值的三倍”，巴菲特是在“三毛买一元”，所以巴菲特就愚忠持有，被套也愚忠，这时就要坚决愚忠，这就是绝对正确，绝对正确那就是股市幻境里的速度第一，就不必怕别人这几年看似速度超过自己。但是，当华盛顿邮报股价超过资产价值一定范围后，再持有就只是相对正确了，要看公司和其他因素了，巴菲特是持对了，华盛顿邮报经营越来越好，当经营最终不好时还是卖掉了，这个就是边走边看的过程和策略，不是要标榜自己“正确”的问题了，巴菲特也持有一些股票经营不好没卖掉还亏损了的例子呢。

所以，真要说，那就是“四毛买一元”的正确属于绝对正确，要愚忠坚持，经营赚钱现金流增加过程中的正确属于相对正确，不要愚忠，要理性（实事求是、真实客观反应）对待，成为高人才可能真正理性客观，要顺其自然。

这时候明白择善固执这个词的实际中弊端了吧，固执的只能是“四毛买一元”，对经营中的公司不要把“善”、“正确”先入为主，对也可能是蒙对了，反而影响理性客观真实，是要坚持，但不要愚忠固执。

对“四毛买一元”、“买价按资产折扣+”的股票和时候要愚忠坚持，对公司经营过程、对现金流生意要理性坚持。

结论：投资是在正确道路上忍耐坚持，更深层解析是”投资是在绝对正确道路上愚忠坚持，在相对正确道路上理性坚持”。

九面鼎

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赞(15) | 评论 (5) 2021-12-02 06:54 来自网站举报

【幻境中的理念】
#股市捡漏# 买股票只需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期的坚持，你知道你做的是什么。————巴菲特股市有很多理念，比如“紧跟市场热点”、“看大势赚大钱”、“跟着公司现金流走”、“新经济科技未来无限”、“优秀公司”、“买价按资产折... 展开全文

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幻境中的理念

#股市捡漏# 买股票只需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期的坚持，你知道你做的是什么。

————巴菲特

股市有很多理念，比如“紧跟市场热点”、“看大势赚大钱”、“跟着公司现金流走”、“新经济科技未来无限”、“优秀公司”、“买价按资产折扣+”，等等。

简单的理念，是可以以此为基础再加些别的东西，但若最简化下去，就只保留这一个基础的理念。

比如，“优秀公司”理念，那就是非优秀公司我就不看不做，“跟着现金流走”理念，那就是只要公司赚钱了就行，公司不赚钱即使说要再建一个宇宙也不看不做，优秀公司理念派和现金流派是有所不同的。买价按资产折扣派，就是资产不值不折扣就不买，公司再优秀再生意红火也不做。

理念可以互相交融，但就像一个句子把形容词都简化之后，留下的那个最简单的短句，就是你的根本理念宗旨。
每种理念都有其优点有其缺点，但总归要“格物致知”般穷究细辨后，才可能知道哪个是股市最正确的，是可以作为自己最要坚持终生的理念宗旨，只有这种细究辨明后的“诚”才可能是真诚，不真诚则心终有不平，没有平常心也最终平不了股市，还很可能被股市平掉。

不否认各种理念的好处优点和可能带来更大成就，但我坚持“买价按资产折扣+”的平平淡淡，其他各种理念实际也都是可以作为形容词点缀在这个理念之上的，这个理念是可以最大程度兼容其他理念的开放型，时不利时独尊其念，繁华时都可兼容兼荣。

股市是个大幻境，幻境里有各种幻象，众多令人向往看似很正确的理念，实际可能都是一种大幻象，初始美好令人神往，却终究导致一辈子走不出股市幻境。你仔细想想，其他的各派理念都是让人追逐和看到最好的东西，热点龙头呀、大牛市呀、公司太赚钱呀、稀有明星公司呀、未来霸主呀，人家都是搞好东西。
只有“买价按资产折扣+”理念，让人面对的看到的都是公司股票破烂丑陋的一面，对象都是无人问津的股票、在熊市低迷的市场里、公司躺在手术台上少赚没赚钱甚至亏钱、沾满灰尘受伤的公司、看似弱小普通的公司。

确实是这样，“买价按资产折扣+”理念常常表现为和其他理念相反，反人性本能，所以是少数派，但为什么要这样呢。因为股市是幻境，一定要清楚知道股市是幻境，这样逻辑就顺了，因为幻境里大部分东西都是虚假相反的，漂亮的光鲜的反而可能是陷阱深渊，丑陋的恶心的反而可能是黄金宝贝，因为股市是幻境嘛。股市百年来百亿人里，为什么鲜有人能一生做到71个20%，那么多大赚快赚理念、那么无尽的机会的，这个结果只能说明股市是个幻境，单纯向往美好的理念在幻境中都是存在根本错误的。唯有愿意寻找和直面股市最丑陋最坏东西，才是幻境中的唯一职业生路。否则解释不通股市百年来百亿人各种好理念结局的，反而格雷厄姆一脉这些凡事考虑最坏境况者都得善终，也是百年实践明证，巴菲特也曾经用众多例子论证过“股市常赚者来自格雷厄姆部落”，巴菲特论证错了吗。

置之死地而后生，探究锅底最底后四面皆是向上，物极必反，否极泰来，坚持“买价按资产折扣+”就是这种哲学思维基础，现在看似坏极的和熬不住的，未来是好的。

不去彻底想明白，就没有人愿意安然面对丑恶难耐的公司股票，这种理念思维行为直观上是反人性的，只有细究下去让人性顺下来后才可以做到，特别是有几次成功的股市实践经历后，更容易让人性顺下来。

锚定这个心诚后的理念宗旨，“长期的坚持，你知道你做的是什么”，日常更能体会到一切难耐的都是幻象，更可能保有日常平常心。

九面鼎

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赞(20) | 评论 (3) 2021-12-01 06:34 来自网站举报

【特殊因素导致物美价廉】
#股市捡漏# 如果一个优秀的企业被一些特殊因素困扰，从而导致股价被低估，这就是最佳的投资机会。————巴菲特优秀的企业，特殊因素困扰，表现为股价低估，就是捡漏良机。捡漏，本身就是意味着要好的，要便宜的，物美价廉。优秀的企业有多种，巴菲特主抓高roe高现金流的优秀企业，孙正义主... 展开全文

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特殊因素导致物美价廉

#股市捡漏# 如果一个优秀的企业被一些特殊因素困扰，从而导致股价被低估，这就是最佳的投资机会。

————巴菲特

优秀的企业，特殊因素困扰，表现为股价低估，就是捡漏良机。捡漏，本身就是意味着要好的，要便宜的，物美价廉。

优秀的企业有多种，巴菲特主抓高roe高现金流的优秀企业，孙正义主抓未来潮流的新经济领军企业，优秀公司可以有不同的标准类型。比如网易是优秀企业吧，20年前几百倍的起点时，又是官司缠身，又是亏损，段永平重仓买入，这个就属于看好未来型的企业，不能说网易现在是优秀公司标的，几百倍拐点时不是优秀公司标的吧，那不可笑吗，只是类型标准不同罢了。孙正义投资阿里巴巴时，阿里巴巴也是一家烧钱亏损公司，新经济科技未来型优秀公司和传统优秀公司，常常是矛盾关系和截然不同的表象。

所以，公司优不优秀是要有标准，但不同类型的投资者可以会有不同的标准，只要低买了就是价值投资稳赚投资。有些看似优秀的公司，后来不优秀了，有些看似一般的公司，后来很优秀，优秀主要是看未来，低估才是用来看现在。

股市和公司确实经常有出现一些各种各样的特殊因素，压制着股价不上涨，持股者生气沮丧懊恼觉得不公平，但这时常常是股价低估时，当低估的特殊因素消除时，股价常常会有报复性上涨恢复。巴菲特就经常这样捡漏，捡漏美国运通就是利用假油事件导致股价出现低估买入而大赚。

重要是判断未来会优秀的公司，因为各种特殊或恶心的事件，股价出现资产低估时（要注意低估程度），择机（最好是公司经营拐点已经开始转好时）买入，这就是捡漏捡大漏。捡漏需要眼光和原则，也叫洞见和踩实。

九面鼎

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赞(29) | 评论 (4) 2021-11-30 06:47 来自网站举报

【目标导向下的新旧思维】
#股市捡漏# 难点不在于没有新思维，而在于无法摆脱陈旧思想的束缚。————巴菲特当我们要把“日常平常心”作为职业股市目标，那么就会体验到各种心不平的时刻，感受到各种事件来冲击你的平常心，实际上，一方面这是现实，股市本就是世界上最热闹最幻境的地方，影响股市的因素千奇百怪，在这... 展开全文

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目标导向下的新旧思维

#股市捡漏# 难点不在于没有新思维，而在于无法摆脱陈旧思想的束缚。

————巴菲特

当我们要把“日常平常心”作为职业股市目标，那么就会体验到各种心不平的时刻，感受到各种事件来冲击你的平常心，实际上，一方面这是现实，股市本就是世界上最热闹最幻境的地方，影响股市的因素千奇百怪，在这种地方想要平常心，那是比赚钱更难更高一层级了，赚钱方法多样，长期赚钱只需要严格买价按资产折扣系列系统就行了，平常心却还另外需要理性的修炼，和顺其自然能熬的心境修炼，这个赚钱过程中还要心平心明有耐心，确实很难。另一方面，这实际也是一种进步的迹象，也是一条正确道路，只要抓住平常心的目标，那么日常感觉心不静的时候，你就会反思是什么让你的心不净，就会知道影响平常心的各种因素，归纳总结后，主要矛盾和用力方向就出来了，集中精力应付，解决办法也就总会有的，这样一个一个解决，一个一个熟练应付，只要抓住“平常心”这个目标导向，各种心理问题都是在不断缩小之中，虽然必有反复甚至大反复，但未来不断进步也是必然和持续的，总归会越来越有经验，系统和执行越来越合规，心理越来越趋于平静，继续走下去就是了。

年轻人相对好走这条平常心目标之路，因为旧思维少，年龄大的人因为经历的股市痛苦更多，也许更容易理解“平常心”作为股市目标的好处，但改正却比较难。比如习惯了看外盘市场、看各种消息，就是再说“平常心”、再说“平常心的几个支点”，也免不了心不平静。比如美欧股市周末大跌，比如新冠病毒出现更厉害变种，就会不由自主的担心或有恐慌心理波动，这就是旧思维在起作用，新旧思维会常常碰撞。作为一个市场派出身的人，很知道市场先生的手段强大，很理解这种心理状态。作为职业投资者，作为市场派出身者，作为格雷厄姆巴菲特稳赚系统应对者，一定是兼顾的，大熊市或大熊市预期时那就小仓或离场休息了，其他市场时刻那就坚守和不断矫正自己的稳赚持股系统，“以选股应对市场下行风险”，格雷厄姆巴菲特体系本身就是用来应付高级别股市地震的，也可能会有些自我不太规范产生的短期疏漏，应付中低级别股市地震，是足以应付的。

继续加强买价按资产折扣系统的原则性和规范性，是惟精惟一的基础道路，不去躺大熊市的浑水也是一种中庸之道。巴菲特多次在股市高位持有近万亿现金，也是这种低位主熬高位有防的思路吧。

不管新思维，还是旧思维，扎实规范“买价按资产折扣+”系统思维为基础，以平常心为职业股市目标导向，就是综合思维行为调整的有益大方向。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

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赞(24) | 评论 (5) 2021-11-29 06:39 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛305周参赛股】我的关注股：$康泰生物(sz300601)$ 医药； $沃森生物(sz300142)$ 医药。展开收起

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【平常心目标，理性分两种】
#股市捡漏# 本•格雷厄姆就很理性，他不愿意和公司交流，认为这会影响自己的情绪。————施洛斯施洛斯是格雷厄姆的大弟子，他与格雷厄姆共事多年，一生基本遵循格雷厄姆思想原则，算是最了解格雷厄姆的人。施洛斯这句话，隐隐提到了格雷厄姆的“理性”和“平常心”。外物和外人会“影响自己... 展开全文

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平常心目标，理性分两种

#股市捡漏# 本•格雷厄姆就很理性，他不愿意和公司交流，认为这会影响自己的情绪。

————施洛斯

施洛斯是格雷厄姆的大弟子，他与格雷厄姆共事多年，一生基本遵循格雷厄姆思想原则，算是最了解格雷厄姆的人。
施洛斯这句话，隐隐提到了格雷厄姆的“理性”和“平常心”。
外物和外人会“影响自己的情绪”，实际就是影响人的平常心，起波动就是不能“平”了，平常心就是一种“平”和“明”交织的心态情绪，能引起心不“平”的东西，即使是可以从公司那里获取更能够“明”的信息，格雷厄姆也不愿做。
这句话实际蕴含多个深层的东西，很有意思。

首先，格雷厄姆也是把保持平常心作为自己的目标导向，影响这个目标的东西，即使是有益但若不是根本有益，那也要减少或戒绝。股市中保持平常心是第一位目标的，格雷厄姆、巴菲特、芒格、段永平，这些人虽方法系统不同，对平常心的追求都是一样重视或类似的，我们也要学习这种把保持“平常心”作为股市目标和日常目标，与目标不符的都要考虑纠正或防范。

其次，理性是实事求是，是真实反应世界原貌，那么理性的格雷厄姆却为什么不愿意与公司交流呢，与公司交流不是基本面派正常了解公司原貌的工作吗，与公司交流似乎才应该是理性的呀。或者说格雷厄姆是不理性的，或者说具体怎么才算理性他们是有与大众不同的看法。这个确实很深层，我觉得，理性实际分两种基本现实存在形式，一种是坚守自己知道“明”了透彻的东西，其他的都归于不知道，不去费力了解，“知道就透彻知道，不知道就说不知道也不去费力知道”，这就是一种实事求是，就是一种真实反应世界原貌，格雷厄姆和施洛斯对于公司“资产”上很知道很精通很明白，对公司未来发展上却不知道不能把控，他们也不愿去知道，不是不想要公司好，而是视公司未来发展为顺其自然，去公司打听反而可能被误导，因为公司的未来就是公司管理层可以把控的吗，若是那就没有那么多亏损和破产公司了，人家是业内人士尚且不能把控未来，格雷厄姆和施洛斯就不费那力了。坚守自己最透彻知道的“资产”，就是他们最大的理性，去公司了解连公司都不可能把控的未来发展，那反而有可能是一种不实事求是、没真实反映公司原貌了，这可以称为一种“保守型理性”。当然，另一种理性就是高人比如巴菲特、芒格、费雪、段永平他们的方式，运用看商业模式、企业文化、看人、看经营财务指标、各学科多维格栅、历史失败例子总结、费雪公司十五问等等这些工具来分析争取看透个别优秀公司，这属于一种“进取型理性”。
可见，理性可以分为“保守型理性”和“进取型理性”，这二者表现形式大为不同，但最终结果高下并不一定，看谁执行的很好，一生不费力不学习的施洛斯，晚年比费力追求优秀公司的高人费雪过得好，巴菲特汲取了费雪的教训，基本不去投资改变世界的矛型公司，虽然错失太多大牛公司，却一生投资做得又大又安稳，成职业股市赚钱第一人。
所以，最好的理性，一定是坚持自己最透彻了解的东西，其他不能把控的即使有大益也不碰。因为完全看透世界原貌是不可能的，只能坚守自己看得懂的，最好的实事求是“知之为知之，不知就是不知，可以不知，应该不知”，理性未必是知道，自认不知道常常才是理性。

另外，巴菲特著名的说格雷厄姆三大理念之一是“买股票就是买公司”，你还信吗，一个不愿和公司交流者是在买公司吗，人家买的是“资产”。格雷厄姆本意是“买股票就是买资产”，巴菲特有篡改，巴菲特自己确实是在买公司，虽然看似结果不错，但巴菲特自己是多种防护下的“买公司”，不了解那些防护和巴芒双剑合璧所费的精力，就常常容易出现错误。

总结：把保持平常心作为职业股市目标；
理性分两种，保守型理性和进取型理性；
巴菲特有篡改，付出两个高人一生精力，才看透了个别公司。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(50) | 评论 (9) 2021-11-28 06:44 来自网站举报

【精力用在支点上】
#股市捡漏# 理性的人应该知道事物是如何运作的，什么行得通，什么不可行，以及为什么。————芒格在我目前的认知中，平常心=理性+买价按资产折扣基础进阶思维行为系统+顺其自然的能熬。本分=做正确的事+把事儿做正确。先有平常心，再有本分。也就是说，没有理性，就难保持平常心，就难有... 展开全文

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精力用在支点上

#股市捡漏# 理性的人应该知道事物是如何运作的，什么行得通，什么不可行，以及为什么。

————芒格

在我目前的认知中，平常心=理性+买价按资产折扣基础进阶思维行为系统+顺其自然的能熬。本分=做正确的事+把事儿做正确。先有平常心，再有本分。

也就是说，没有理性，就难保持平常心，就难有正确。
也就是说，没有那套考虑最坏可能的框架系统，就难保持平常心，就难有正确。
也就是说，没有顺其自然的能熬，就难有平常心，就难有正确。

这个属于个人认知，未必就正确，未必不会改动，但至少目前是这么想的。

昨天有提到“正确性”，这个我是有过考虑的，比如从上面的分析可以看出，想要真正“两个正确”（本分）并不容易，需要做到“理性”、需要“考虑最坏可能的思维系统”、需要“坚持”。

就比如理性，芒格在这里讲“知道事物如何运作，什么行得通，什么行不通，原因”，这样是需要知道和会运用这个世界上百种各科思维模型的，想高度理性太难了。但不理性，就可能影响平常心，那还确定能保证正确吗。

投资是在正确道路上忍耐坚持。这句话一定是对的，是引导人去走向投资正路的，但作为已经在这条路上的人而言，倒不宜常把“正确”当成名号，反而应常考虑“确定正确”吗，要重点多从正确的几个支点考虑。这就好比有人跳水了，我们当然是要鼓励赞扬和冲上去救人，但真冲上去的人要想救人成功，反而得把思想用在考虑用何种保险有效的方式上，游泳、游泳圈、木板、绳子、打电话说，喊人，等等方式方法，你不会水跳进去那就不正确了。正确常常是旁观者考虑的，怎么算正确怎么确定做到正确才是执行者考虑的。就好比我们党是更为正确的党，但真到党内了，精力反而常用在确定正确和确定做到正确上，那也是争论很激烈的，也是历史上确实有过一些弯路错误的。

还有个词叫“择善固执”，也是类似意思，善类似于正确，说起来这词确实是很对的，但真是按这条路走的人，也是实际反而应淡化这句话，把重心放在“善”（正确）的几个前置要素上，一个因素弄错或者自我视角稍有偏差，那就很容易变成“未必善”了，再加个“固执”那就很麻烦。

说这些，意思就是说真正“正确”是很难的，先问自己长期保持有平常心吗，再问自己理性如何，自己懂得和会运用多少种思维模型看待公司的情况，再问自己真知道“优秀公司”基础框架和“买价按资产折扣”基础框架的优劣对错吗，再问自己真能比别人更能熬吗。想想这些，就会不那么有把握把“正确”标榜附身了，而是会多考虑多求索“我怎么才能确定真正确呢”，与其自称谓自认为自己正确，还不如多学习几个思维模型多几个角度评估。

如果高挂“投资是正确道路上的忍耐坚持”、“正确是股市最大最快的捷径”大旗，那么心思反而要多用在“怎么才能确定正确”上，多用在平常心上，多用在平常心的三支点上，理性（真实反映世界原貌、实事求是）最难，买价按资产折扣系统基础简单，进阶太难。千变万化的股市幻境里能熬并不容易，顺其自然的能熬那就是一种天人合一境界了，确实难。这么多难点情况下，达到平常心尚属极不易，想成为正确的化身，实际常常反而陷入自认为正确的实际错误中固执前行，常自省，常提高自省的功力。

这些都属于思维路径方面的理论东西，我想的这些也可能不对，以后也许也会改动，芒格也提倡正反多角度考虑推敲，也常常以推翻自己的观点为傲，而且这个也确实是没有标准对错答案的，只能是各自思索领悟。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(54) | 评论 (22) 2021-11-27 06:43 来自网站举报

【股市是幻境是幻境是幻境】
#股市捡漏# 为什么查理和我非得认为我们可以预言其它快速发展的公司的将来呢？我们反而会专注于那些简单易于理解的行业——一个视力平平的人为什么要在草堆里找绣花针呢？————巴菲特股市是个幻境，一定要确信股市是个幻境，才可能对你看到的股市东西和产生的反应情绪有所检讨和保持怀疑，... 展开全文

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股市是幻境是幻境是幻境

#股市捡漏# 为什么查理和我非得认为我们可以预言其它快速发展的公司的将来呢？
我们反而会专注于那些简单易于理解的行业——一个视力平平的人为什么要在草堆里找绣花针呢？

————巴菲特

股市是个幻境，一定要确信股市是个幻境，才可能对你看到的股市东西和产生的反应情绪有所检讨和保持怀疑，不去急于下结论。

股市金融世界是个幻境，这也是一代宗师格雷厄姆看出来的，“切记不可以只看表面和眼前现象，这些都是金融世界的梦幻泡影与无底深渊”（格雷厄姆语），在幻境里不能只看表面现象和眼前现象，表面现象和眼前现象就是泡影幻觉和陷阱深渊。

立足于股市是个幻境，你才有可能会寻找和具有不同于大众的正确看法和应对策略。

在幻境里，重要的不是追逐寻找大涨和涨得快的市场股票，比如近期的元宇宙概念热点。重要的也不是去洞见高成长公司，比如寻找下一个阿里腾讯。这些都看似迷人，但因为你是身在幻境里，所以这些并不重要，只需要关注“什么是最确定的”。

幻境里，最重要的是确定性，最难得的是确定性，最保证生存赚钱的是确定性。

因为股市是幻境，所以你看到的很可能是不确定的，涨得再好、发展再高速也是虚幻的，抓住一次两次三次有何用，反而使你的思维反应固化，反而更把幻境信以为真，让你下一次继续对着幻影冲去慷慨赴死而已，成功越多次思维习惯本能反应越固化越完蛋，李佛摩尔和是川银藏都是成功太多次了，都是临终才知道股市幻境终究是虚的，他们也只明白了股市是幻境终究赚不了钱，临终也不知道看破幻境的法宝是什么。

要想看破股市幻境，要想抓住股市确定性，唯有“买价按资产折扣+”破幻镜法宝系统，它的原理是把在幻境里看到的东西都从最坏处考虑和最底层考虑，那么一切都原形毕露，美女是枯骨，金钱是张纸，钻石是碳元素，上涨是为了最终套人出货，高速发展是为了吸引别人进入最终变成萝卜白菜。说着怎么感觉像红楼梦，幻境都是类似的，只有格雷厄姆这种经历股史最大牛熊的高人，才能看破股市人生是一场幻境，“活在当下”是最好的选择，吃饭就是吃饭，睡觉就是睡觉，不急不躁，平常心应对，否则在这个股市幻境里你终究是安不下来心的，最终也一定被证明是成天瞎胡想瞎操心，百年来百亿人各展神通，有几人走出这股市幻境了，有谁做到了看似简单的71个20% ？只要你还没弄明白股市是幻境，管你高成长公司，还是龙头大牛股，市场派和公司基本面派最终长期结果都是一样的，思维行为习惯养成后，即使你明白了股市是幻境也晚了，已经太难改了，李佛摩尔自杀、股神是川银藏认为股市赚不了钱，都是最终才明白股市是幻境，但自己已改不了了。

巴菲特从不投资快速发展的高科技公司，投资比亚迪似乎是个例外，因为这是芒格三次强力推荐给巴菲特的，芒格作为巴菲特唯一符合三条标准的副手几十年，是有所委屈的，所以比亚迪虽不符合巴菲特确定性原则，对这三荐也不好一直拒绝太驳面子，所以才投了很小一部分资金，算是对芒格冲浪型公司风格愿望的一个满足吧，巴菲特这些年对比亚迪一直不居功也不卖，因为他一直是把比亚迪看作芒格主导操作的股票。事实也证明，芒格还是那个芒格，虽然是高人能大赚牛股目前几十倍，但控制风险和过程的能力终究不如巴菲特，持有比亚迪太折腾人了，一年就十倍和十年才四倍是同样必须经历的，期间跌幅90%也是持股过程要经历的，若芒格还以此种标的股票思路做资金管理，又可能是会再次经历类似73年和74年那样的连亏两年30%苦不堪言，芒格还是有自知自明的，他的控风险能力风格远不如巴菲特，那种过程情绪和煎熬经历，芒格是受过一次一辈子不愿再受的。巴菲特追求的是确定赚、过程平稳赚、平常心赚，比亚迪这种股票即使最终结果很好，其大起大落过程也是巴菲特风格不愿意不允许经历的，持仓腰斩常常已经是巴菲特的承受范围底限了。

承认股市是眼前表面充满梦幻泡影和无底深渊的幻境，是在股市长期生存的必须认识高度，否则终将是会在股市浪费一生生命和情绪，终究不可能面对层出不穷的股市无尽幻象保持平常心。

只有知道看到的景象是幻境，才有可能平心静气，否则若不认为是幻境，那为什么不去追逐呢。唯有对股市是幻境的深刻清醒认识，才有可能找到和紧握破幻镜法宝，才有可能做到诚意正心，才有可能以日常平常心系统应对，这才符合因果逻辑。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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