【月亮看盘】本轮行情第一大波段后期的运行节奏

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-3-24

▌本期周评目录

一、大盘数据：非抱团中小指数依然远比权重指数强

二、板块数据：中小股继续攀升，但力度已大不如前

三、后势预测：本轮行情第一大波段的运行节奏分析

１、上期周评观点回顾

２、２３年１月至今上证５０时间周期

３、２３年１月至今上证指数时间周期

４、行情数据：以两个最低点为基准的最大升幅对比

５、中短分析：本轮行情第一大波段后期的运行节奏

▌大盘数据：非抱团中小指数依然远比权重指数强

　　本周（３月１８～２２日）上证指数步上两周的后尘，再度冲高回落，最高周二（３月１９日）和周四（３月２１日）３０９０点，再创本轮中级行情新高，最低周五（３月２２日）３０２７点，最终以跌６点的３０４８点收盘，跌幅为０.２２％。至此，上证指数周线终于收阴，止步于五连阳。

　　其间，我所统计的２０个规模指数强弱顺序为：中证２０００、国证２０００、创业板综、中证１０００、中小综指、中小１００、深证综指、国证Ａ指、深证５０、上证指数、深证１００、深证成指、沪深３００、上证１８０、创业板指、中证８００、上证５０、创业板５０、中证５００和科创５０。前７个飘红，由升２.３１％到０.４３％不等；其余１４个翻绿，由跌０.０２％到１.７９％不等。

　　另外，更能反映大多数中小股整体走势的平均股价（与国证２０００、中证１０００和中证２０００等非抱团中小指数关系密切）本周升０.８５％，强于同期跌０.２２％的上证指数。

　　同期，四大期货指数强弱顺序为：中证１０００ＩＭ、沪深３００ＩＦ、上证５０ＩＨ和中证５００ＩＣ，依次升０.８７％、跌０.３９％、０.６７％和０.８４％不等。

　　如此可见，本周各大规模指数全部冲高回落。总体而言，非抱团中小指数依然远比权重指数强。

▌板块数据：中小股继续攀升，但力度已大不如前

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团９个板块３升６跌，平均跌０.４４％，弱于同期跌０.２２％的上证指数，强弱顺序为：农林牧渔升４.４３％，汽车类升０.５７％，化纤升０.３５％，酿酒跌０.７４％，化工跌０.９１％，食品饮料跌１.１１％，医疗保健跌２.１３％，家用电器跌２.１３％，医药跌２.２６％。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、深证５０和沪深３００等权重指数关联度最大。

　　第二集团４个板块本周１升３跌，平均跌０.８９％，弱于同期跌０.２２％的上证指数，强弱顺序为：银行升０.２４％，证券跌０.３８％，房地产跌１.２７％，保险跌２.１６％。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、运输服务、电信运营和船舶等传统行业蓝筹板块，与“中字头”板块指数有较大关联度，属于“非抱团股”。

　　第三集团１１个板块本周４升７跌，平均跌０.１８％，稍强于同期跌０.２２％的上证指数，强弱顺序为：电信运营升１.５０％，石油升１.２８％，船舶升０.５４％，煤炭升０.４７％，建筑跌０.１７％，电力跌０.２６％，运输服务跌０.３４％，交通设施跌０.５３％，仓储物流跌１.１３％，钢铁跌１.４９％，有色跌１.８１％。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于互联网、软件服务、ＩＴ设备、元器件、通信设备、电器仪表、传媒娱乐、文教休闲、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、酒店餐饮、广告包装、公共交通、水务、供气供热、建材、矿物制品、环境保护和工业机械等众多板块之中，鱼虫混杂，良莠不齐，与国证２０００、中证１０００、中证２０００、中证５００、深证综指、中小综指、创业板综和科创５０等８个中小指数以及平均股价的关系最密切，属于“非抱团股”。

　　这９个较能反映大多数中小股状态的中小指数或指标本周７升２跌，平均升０.４７％，强于同期跌０.２２％的上证指数，强弱顺序为：中证２０００升２.３１％，国证２０００升１.５１％，平均股价升０.８５％，创业板综升０.８４％，中证１０００升０.７２％，中小综指升０.６７％，深证综指升０.４３％，中证５００跌１.２８％，科创５０跌１.７９％。

　　如此可见，本周各大板块群体的强弱顺序为第四集团、第三集团、第一集团和第二集团。这轮中级行情处于领先地位的第一集团和第四集团内部出现了分化，第一集团小幅回调，第四集团中小股则继续攀升，但力度已大不如前。

▌后势预测：本轮行情第一大波段后期的运行节奏

　　本期周评共计６６００字和１６副图，此后４１００字和１０副图为付费内容，重点研究了我倾向于将分为两大波段运行的本轮中级行情的第一大波段后期的运行节奏，也即未来两、三周的短线走势，主要包括以下５点内容：

１、上期周评观点回顾

２、２３年１月至今上证５０时间周期

３、２３年１月至今上证指数时间周期

４、行情数据：以两个最低点为基准的最大升幅对比

５、中短分析：本轮行情第一大波段后期的运行节奏

【月亮看盘】楔形上升后期会发生什么变盘

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-3-21

　　今天（３月２１日，周四）上证指数在昨晚美股猛升１.０３％并再创历史新高，一大早亚太股市跟风大涨的市场氛围之下仅小幅高开４点，最高升至３０９０.０５点，与周二（３月１９日）的高点居然完全一样，刚好超越２３年１１月２１日波段高点３０８９点，最低３０６９点，最终以跌２点的３０７７点报收，跌幅为０.０８％。

　　我周二（３月１９日）写了篇谈论战略观点的文章《唱牛市者非蠢即坏，认清现实最重要》，居然招致一些无知无畏的小粉红上来骂街。

　　这些天不怕、地不怕的小粉红其实不晓得，不一定非得牛市才机会做多——想想０７年１０月１６日６１２４点之前那轮真正的超级大牛市，他们经历过吗？想必他们那会才几岁，至多十来岁吧！小粉红从小养尊处优，总爱把父辈给他们创造的机会当成理所当然的，自以为独一无二，他们所鼓捣的事情，前人都不曾见过似的。

　　其实，这轮中级行情２月５日２６３６点肇始至今，我除了在起步阶段有过那么一、两天时间因为想确认一下，以至于稍微犹豫之外，其它时间都在坚定不移地中线看多，其间不断安慰大家：“行情时间还相当富余，没必要过分紧张。”所谓中级行情，没有几个月时间是搞不定的。可是在这些小粉红眼里，只要不唱牛市，就是唱空。

　　转回当前的股市，我上期周评（３月１７日）《连发重磅利好，３０７５点到顶了吗》就短线问题说道：

　　“上证指数迄今已经周线五连阳，这五周升幅依次为４.９７％、４.８５％、０.７４％、０.６３％和０.２８％。这就是说，头两周以巨阳线报收之后，后三周升幅一周不如一周，日线呈现出一种楔形上升的技术形态（这是比我上述第一大波段的楔形上升更低一个级别的楔形上升，时间跨度从２月２８日３０３１点到３月１２日３０７５点）。通常来说，这种形态都会在出现一定幅度的回落之后，才继续攀升。”

　　“总之，这轮中级行情尽管短短五周即狂升４４０点，但并不会像一众分析所宣称的那样已经到顶或者即将终结，只是确实有可能已经进入第一大波段的后期而已。”

　　所谓上升楔形，或称终结倾斜三角形，按照《艾略特波浪理论——市场行为的关键》所述为：“终结倾斜三角形是一种特殊类型的波浪，主要出现在第五浪的位置上，此时正如艾略特形容的那样，它先前的波浪运动已经走得‘太快太远了’。在任何情况下，它们总能在大一级模式的终点找到，标志着大一级的波浪运动的竭尽。”

　　这轮中级行情从２月２８日３０３１点开始至今的日线相当符合上升楔形或说终结倾斜三角形的定义。通常来说，这种形态终结后，都会出现一段时间短线调整。

　　当然，这种形态有时会弄得比较复杂。比如，先打破一下上升形态，看似要破位的样子，没想到又绕了回来，然后看似要向上的样子，却又跌了下去。

　　我现今比较倾向于，上证指数已经进入这轮中级行情第一波段的中期末端或说后期。前期从２月５日２６３５点到２月２８日３０３１点，共１２个交易日，是急升段；中期从２月２９日２９４３点开始，至今１４或１６个交易日（两个同样的高点３０９０点）；后期可能占第一波段总时间的三分之一。

　　另外，还得注意我上期周评所说的“这是比我上述第一大波段的楔形上升更低一个级别的楔形上升”。这就是说，当前可能处于一个更低级别的楔形上升，它被套在另一个更高级别的楔形上升里。所以，在当前这个低级别的楔形上升末端应当会发生一次较为短暂的向下变盘。这得看看最快明天会不会出现中长阴杀跌了。

【月亮看盘】唱牛市者非蠢即坏，认清现实最重要

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-3-19

　　这几年，关于大牛市的喧嚣声从来就未消停过。当然，这确实与舆论导向也有一定关系——我曾经长达二十年时间为官媒写财经专栏，有些事情非常清楚，却只能咬碎了牙齿往肚子里咽。

　　其实，早在两、三年前上证指数还在３７００点高位拉锯之际，我就在包括报社在内的各种媒体多次强调，未来将步入起码几年的大熊市——单看其间那些文章的题目，就能知道我想表达什么。比如，２１年２月２８日《价值投资的结构性牛市是弥天大谎》、２１年３月１５日《３７３１——所谓价值投资的墓碑》、２１年３月２０日《春节前后买的基金还能赚大钱吗》、２１年３月２６日《熊市大反弹行情最爱吹价值投资》、２１年７月３０日《茅台会不会沦为中石油或深发展第二》、２１年１１月５日《哪有什么大牛市——以后要更加注重波段操作》、２１年１２月１７日《未来再也难有升幅三成以上的中级行情》、２２年１月２１日《牛年牛皮吹爆，结果只剩牛皮》、２２年２月８日《长期回避抱团股的基本原则绝不能动摇》、２２年２月１２日《牛年是价值投资的覆亡元年，虎年又将如何》、２２年２月１８日《冬天会使形形色色的事物现出本来面目》、２２年７月１３日《别把超跌反弹当成新牛市》，等等。

　　我这三年从来没提过任何的“牛市”字眼，只谈“中级反弹行情”、“次中级反弹行情”或者“短线波段反弹”等。事实上，其间的反弹行情没有一次超过２０％，这无疑验证了我２１年１２月１７日（当时上证指数还在３６３２点）《未来再也难有升幅三成以上的中级行情》那篇文章的前瞻性。

　　鉴于近三年我主要写付费文章，绝大多数读者并未能看过我的具体观点，导致极少数喜欢望文生义者对我乱加攻击，居然骂我是“牛市死多头”，因此，我２３年１２月２７日专门写了一篇题为《为何我要特别声明近一年从未提过牛市》的文章，澄清相关的一些误解，并再次阐明我一直坚持的熊市观点。当时，我这样说来着：

　　“关于大盘的中长期走势，我重申三个观点：

　　第一，当前仍处于熊市。

　　我从２１年２月１８日上证５０见顶于４１１０点或者说上证指数见顶于３７３１点至今近三年一直坚持‘熊市论’，从未改变过。

　　第二，后续仍没有牛市。

　　有一点挺有意思的，现今已经跌到这份上，四处仍然可见各种豪气万丈的牛市宣言。我认为，后续在较长的一段时间（比如两年）之内，仍没有牛市。

　　第三，当前仍为平衡市。

　　正如我那段‘特别声明’所述：‘熊市通常不会一直单边下跌到底，从大格局而言，它一般分为‘下跌——反弹——下跌’三个阶段，这点可能一些懂技术的老股民更能感同身受。我此前较长一段时间的问题只在于严重低估了‘大Ｂ浪反弹’（又可细分为若干个较大级别的中线波段行情或称中级行情）的最终持续时间，以至于在一些小波段节奏上出现了较大的偏差。’所谓‘大Ｂ浪反弹’，严格说来就是一种平衡市，或者称为‘下跌中继平台’。”

　　“据此推断，上证指数的‘大Ｂ浪反弹’是从２２年１０月３１日２８８５点开始的，迄今已经一年多时间。‘大Ｂ浪反弹’将分为若干轮较大级别的中线波段行情或称中级行情，并不强求其间的中线波段行情低点一定比“大Ｂ浪反弹”的起点２８８５点高。

　　如此可见，大盘后续仍会有一到两轮较大级别的中线波段行情或称中级行情。不过，这些行情只会给人以一种牛市到来的错觉，而非真正的牛市。”

　　迄今为止，我的中长期战略性观点仍然与这篇声明乃至于此前三年保持高度一致，并没有任何质的变化，而且并不会因为当前如期出现了一轮强劲的中级反弹行情，就随意改变。

　　我以前曾经分析过，如果非要拿上证指数的历史走势来相比的话，那２１年２月１８日３７３１点至今就可以说最像０１年６月１４日２２４５点到０５年９月９日９９８点那轮大熊市，当前处于类似于０２年１月２９日１３３９点到０４年４月７日１７８３点期间的那个熊市“大Ｂ浪反弹”阶段。一般说来，“大Ｂ浪反弹”会有若干波中级行情，持续数年时间。

　　总之，在我见来，无论是过往三年，还是现在，乃至于今后较长一段时间，唱牛市者都非蠢即坏。

　　最后，在此顺祝大家在大约每年都会出现一次的中级反弹行情里好好把握节奏，充分享受阶段性快乐。当然，最重要的是得认清现实，而非动辄梦想牛市。希望若干年之后，待这轮熊市最终结束时，大家还能像０５年６月６日９９８点那次一样，保持良好的心境，聚在一起倒数。

【月亮看盘】连发重磅利好，３０７５点到顶了吗

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-3-17

▌本期周评目录

一、大盘数据：中小指数再度大涨，权重指数仍偏软

二、板块数据：价值投资之王与中小股节奏基本一致

三、后势预测：连发重磅利好，３０７５点到顶了吗

１、上期周评观点回顾

２、２３年１月至今上证５０时间周期

３、２３年１月至今上证指数时间周期

４、最大升幅：分别以两个最低点为基准的数据对比

５、中短分析：连发重磅利好，３０７５点到顶了吗

▌大盘数据：中小指数再度大涨，权重指数仍偏软

　　本周（３月１１～１５日）上证指数继上周之后再度冲高回落，最高周二（３月１２日）３０７５点，再创这轮中级行情新高，最低周四（３月１４日）３０２０点，最终以升８点的３０５４点收盘，升幅为０.２８％。至此，上证指数周线已经五连阳。

　　其间，我所统计的２０个规模指数强弱顺序为：创业板５０、创业板综、中证２０００、创业板指、国证２０００、中证１０００、深证综指、中小综指、深证５０、深证成指、深证１００、中小１００、国证Ａ指、中证５００、中证８００、沪深３００、科创５０、上证指数、上证５０和上证１８０。除了跌０.０７％的上证１８０以外，其余全部飘红，由升５.０９％到０.０４％不等。

　　另外，更能反映大多数中小股整体走势的平均股价（与国证２０００、中证１０００和中证２０００等非抱团中小指数关系密切）本周升４.０３％，远远强于同期升０.２８％的上证指数。

　　同期，四大期货指数强弱顺序为：中证１０００ＩＭ、中证５００ＩＣ、沪深３００ＩＦ和上证５０ＩＨ，由升３.０７％到跌０.２３％不等。

　　如此可见，本周中小指数再度集体大涨，权重指数则冲高回落，仍然偏软。

▌板块数据：价值投资之王与中小股节奏基本一致

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团９个板块８升１跌，平均升２.８７％，远强于同期升０.２８％的上证指数，强弱顺序为：汽车类升５.９５％，酿酒升５.３８％，医药升４.６９％，食品饮料升３.７３％，医疗保健升３.５８％，化工升２.８１％，农林牧渔升０.２６％，化纤升０.１６％，家用电器跌０.６９％。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、深证５０和沪深３００等权重指数关联度最大。

　　第二集团４个板块本周２升２跌，平均升０.１８％，稍弱于同期升０.２８％的上证指数，强弱顺序为：房地产升４.６０％，证券升０.５７％，保险跌２.２１％，银行跌２.２４％。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、运输服务、电信运营和船舶等传统行业蓝筹板块，与“中字头”板块指数有较大关联度，属于“非抱团股”。

　　第三集团１１个板块本周４升７跌，平均跌１.３２％，远弱于同期升０.２８％的上证指数，强弱顺序为：有色升５.０５％，仓储物流升４.２５％，运输服务升０.７６％，建筑升０.１９％，钢铁跌０.７０％，交通设施跌０.８６％，电力跌２.６６％，石油跌３.２４％，电信运营跌４.２８％，船舶跌５.５３％，煤炭跌７.５４％。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于互联网、软件服务、ＩＴ设备、元器件、通信设备、电器仪表、传媒娱乐、文教休闲、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、酒店餐饮、广告包装、公共交通、水务、供气供热、建材、矿物制品、环境保护和工业机械等众多板块之中，鱼虫混杂，良莠不齐，与国证２０００、中证１０００、中证２０００、中证５００、深证综指、中小综指、创业板综和科创５０等８个中小指数以及平均股价的关系最密切，属于“非抱团股”。

　　这９个较能反映大多数中小股状态的中小指数或指标本周全部上升，平均升３.２９％，远远强于同期升０.２８％的上证指数，强弱顺序为：创业板综升５.０９％，中证２０００升４.４４％，平均股价升４.０３％，国证２０００升３.８６％，中证１０００升３.４５％，深证综指升３.２０％，中小综指升２.８７％，中证５００升１.９５％，科创５０升０.６８％。

　　如此可见，本周各大板块群体的强弱顺序为第四集团、第一集团、第二集团和第三集团。最稳健的第三集团传统行业蓝筹股出现了一定幅度回撤，这轮中级行情处于领先地位的第一集团和第四集团则再度大涨。迄今为止，号称“价值投资之王”的第一集团权重指标股和权重中小股与第四集团中小盘垃圾股的运行节奏基本一致，两者均为过往三年超跌最严重的板块群体。

▌后势预测：连发重磅利好，３０７５点到顶了吗

　　本期周评共计６９００字和１６副图，此后４３００字和１０副图为付费内容，旨在研究上证指数始自２４年２月５日２６３５点的这轮中级行情短短五周即狂升４４０点之后，又连发重磅利好，这轮中级行情是否会像一众分析所宣称的那样已经到顶或者即将终结，以及未来一、两周的短线走势等问题，主要包括以下５点内容：

１、上期周评观点回顾

２、２３年１月至今上证５０时间周期

３、２３年１月至今上证指数时间周期

４、最大升幅：分别以两个最低点为基准的数据对比

５、中短分析：连发重磅利好，３０７５点到顶了吗

【月亮看盘】中线仍然宽裕，短线回调难免

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-3-12

　　一晃眼，我最近一次写日评（２月２８日《躺平的感觉真好》）已经过去近两周。其间，除了在两篇周评里详述未来数月的中线观点（３月３日《这轮中级行情还再能升多高，时间多长》）和未来一、两周的短线观点（３月１０日《行情是不是已经或者即将结束》）以外，就是不分昼夜地躺平。比如，为增强记忆，每天背几篇古诗文，顺带点评几句，放到朋友圈和分享一下，以免重蹈先父老年痴呆之覆辙。毕竟现已五十来岁，近两年感觉记忆经常断片。

　　今天（３月１２日，周二）上证指数开盘后最高冲至３０７５点，再创本轮中级行情新高，距离２３年１１月２１日波段高点３０８９点仅剩１４点，最终以跌１２点的３０５５点报收，跌幅为０.４１％。两市总成交额１１４５４亿元，比昨天增加１３９５亿元。

　　沪市股票上涨１５６１只，下跌６９７只，升跌幅限制１０％的主板有３１只涨停，无跌停；升跌幅限制２０％的科创板有１只涨停，无跌停。

　　深市股票上涨２０７４只，下跌７３２只，升跌幅限制１０％的主板有３４只涨停，无跌停；升跌幅限制２０％的创业板有９只涨停，无跌停。

　　从规模指数、指标的角度来看，中证２０００、深证５０、平均股价和创业板综最强，依次升１.２８％、１.０８％、１.０８％和１.０６％；上证指数、中证５００、上证１８０和科创５０最弱，依次跌０.４１％、０.３２％、０.０８％和０.０８％。

　　至于四大期货指数，强弱顺序为：中证１０００ＩＭ、上证５０ＩＨ、沪深３００ＩＦ和中证５００ＩＣ，依次升１.０３％、０.６４％、０.５５％和０.０７％。

　　从行业板块角度来看，酒店餐饮、房地产、酿酒、家居用品、旅游、日用化工、广告包装、食品饮料、医药、航空、仓储物流、文教休闲、汽车类、建材和保险等板块居前，由升５.９４％到１.３０％不等；船舶、煤炭、电力、石油、运输设备、电信运营、有色、银行、通信设备、钢铁和交通设施等板块靠后，由跌４.２９％到１.２６％不等。

　　从概念板块角度来看，飞行汽车、免疫治疗、小米汽车、白酒、碳纤维、新冠药、租购同权、物业管理和分散染料等板块最强，由升７.１６％到２.８５％不等；稀缺资源、一带一路、含Ｈ股和中特估等板块最弱，由跌２.４５％到１.２７％不等。

　　如此可见，因受石油、煤炭等传统行业蓝筹股大幅回调影响，上证指数的跌幅相对偏大，权重指数普遍较为克制，而中小指数则在继续发力。

　　我此前多篇文章都在劝解大家放松心情。比如，２月２５日那期周评《行情时间还相当富余，没必要过分紧张》说道：“一般说来，中级行情都有较长的时间和较大的空间，不会过早结束。所以，如当真确定是中级行情，那当前只持续了区区９个交易日，即便再加上春节长假空缺的那６个交易日，也才１５个交易日而已，行情时间还相当富余，没必要过分紧张。”３月３日那期周评《这轮中级行情还再能升多高，时间多长》说道：“我建议，现阶段该躺平的继续躺平，该持股的继续持股，没必要过分纠结于短线的波动，好好享受一番这轮中级行情带来的喜气。”３月１０日那期周评《行情是不是已经或者即将结束》说道：“比较有意思的是，本周有许多分析均认为上证指数已经见顶，或者退一步说，后势稍微再冲高一下就将见顶，也即这波行情已经或者即将结束。关于这轮中级行情还能再升多高，持续时间多长的问题，我上期周评已经详细分析过，这里不再重复。总之，这波行情的空间和时间都还相当富余，没必要过分紧张。”有些读者看到我在躺平期间分析一些短线波动，就相当紧张，以至于拿不住股票，结果一松手，就放飞了。

　　迄今我还是之前那个观点，即中线仍然宽裕，短线回调难免——在此有所回调，对本轮中级行情的持续性只会有好处，而没有坏处。

【月亮看盘】行情是不是已经或者即将结束

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-3-10

▌本期周评目录

一、大盘数据：中小指数回调，权重指数偏强

二、板块数据：传统行业蓝筹股成为最大赢家

三、后势预测：行情是不是已经或者即将结束

１、上期周评观点回顾

２、２３年１月至今上证５０时间周期

３、２３年１月至今上证指数时间周期

４、反弹升幅：以两种低点为基准的数据对比

５、中短分析：行情是不是已经或者即将结束

▌大盘数据：中小指数回调，权重指数偏强

　　本周（３月４～８日）上证指数冲高回落，最低周一（３月４日）３００７点，最高周四（３月７日）３０６３点，最终以升１９点的３０４６点收盘，升幅为０.６３％。至此，周线已经四连阳。

　　其间，我所统计的２０个规模指数强弱顺序为：上证１８０、上证指数、中证２０００、上证５０、沪深３００、中证８００、国证Ａ指、国证２０００、深证综指、中小综指、中证５００、中证１０００、创业板综、创业板５０、深证成指、深证５０、创业板指、深证１００、中小１００和科创５０。前６个飘红，由升０.７３％到０.０１％不等，其它１４个翻绿，由跌０.０５％到１.５１％不等。

　　另外，更能反映大多数中小股整体走势的平均股价（与国证２０００、中证１０００和中证２０００等非抱团中小指数关系密切）本周跌０.３９％，弱于同期升０.６３％的上证指数。

　　同期，四大期货指数强弱顺序为：上证５０ＩＨ、沪深３００ＩＦ、中证５００ＩＣ和中证１０００ＩＭ，由升０.２９％到跌０.５２％不等。

　　如此可见，本周中小指数回调，权重指数偏强。前者属于这波行情的领涨品种，后者则好像有点补涨的意思。

▌板块数据：传统行业蓝筹股成为最大赢家

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团９个板块２升７跌，平均跌０.７６％，弱于同期升０.６３％的上证指数，强弱顺序为：化纤升２.１３％，家用电器升１.４７％，农林牧渔跌０.２７％，汽车类跌０.８５％，化工跌０.９９％，食品饮料跌１.９５％，酿酒跌２.０６％，医药跌２.１２％，医疗保健跌２.２１％。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、深证５０和沪深３００等权重指数关联度最大。

　　第二集团４个板块本周１升３跌，平均跌２.１８％，远弱于同期升０.６３％的上证指数，强弱顺序为：银行升０.５８％，保险跌１.６９％，证券跌２.９９％，房地产跌４.６２％。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、运输服务、电信运营和船舶等传统行业蓝筹板块，与“中字头”板块指数有较大关联度，属于“非抱团股”。

　　第三集团１１个板块本周９升２跌，平均升２.１５％，远强于同期升０.６３％的上证指数，强弱顺序为：电力升５.５２％，有色升４.７５％，石油升４.５２％，煤炭升３.３７％，船舶升２.５５％，钢铁升２.１５％，交通设施升１.２５％，电信运营升１.００％，运输服务升０.３６％，建筑跌０.０１％，仓储物流跌１.７７％。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于互联网、软件服务、ＩＴ设备、元器件、通信设备、电器仪表、传媒娱乐、文教休闲、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、酒店餐饮、广告包装、公共交通、水务、供气供热、建材、矿物制品、环境保护和工业机械等众多板块之中，鱼虫混杂，良莠不齐，与国证２０００、中证１０００、中证２０００、中证５００、深证综指、中小综指、创业板综和科创５０等８个中小指数以及平均股价的关系最密切，属于“非抱团股”。

　　这９个较能反映大多数中小股状态的中小指数或指标本周１升８跌，平均跌０.４３％，弱于同期升０.６３％的上证指数，强弱顺序为：中证２０００升０.６２％，国证２０００跌０.０７％，深证综指跌０.３３％，中小综指跌０.３８％，平均股价跌０.３９％，中证５００跌０.５５％，中证１０００跌０.５８％，创业板综跌０.６４％，科创５０跌１.５１％。

　　如此可见，本周各大板块群体的强弱顺序为第三集团、第四集团、第一集团和第二集团。我力推的第三集团传统行业蓝筹股在此期间表现最稳健，其中不少大盘蓝筹股这波行情都已经创出历史新高，典型者如石油股和煤炭股，成为了最大赢家。

　　近三年，我反复多次强调，第三集团传统行业蓝筹股必将是大盘熊市反弹期间的最强者。迄今它们还只是在热身而已。可惜对此相信者一直寥寥无几，反倒笃信那些打着科技旗号的中小盘垃圾股，以至于酿成了前几个月中小指数的雪崩式暴跌——话说当前这轮中级行情，确实有可能成为这些中小盘垃圾股的最后救赎。当然，相信此话者肯定同样寥寥无几。

▌后势预测：行情是不是已经或者即将结束

　　本期周评共计５９００字和１３副图，此后３２００字和７副图为付费内容，旨在研究上证指数持续九个月之久的中期调整精确结束于２月５日２６３５点并在短短四周之内狂升４００多点之后，这波行情是不是像许多分析所宣称的那样已经或者即将终结，以及未来一、两周的短线走势等问题，主要包括以下5点内容：

１、上期周评观点回顾

２、２３年１月至今上证５０时间周期

３、２３年１月至今上证指数时间周期

４、反弹升幅：以两种低点为基准的数据对比

５、中短分析：行情是不是已经或者即将结束

【月亮看盘】这轮中级行情还再能升多高，时间多长

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-3-3

▌本期周评目录

一、大盘数据：中小指数惯性上冲，权重指数继续疲软

二、板块数据：超跌最严重的板块始终主导着这轮行情

三、后势预测：这轮中级行情还再能升多高，时间多长

１、上期周评观点回顾

２、上证５０中期（２３年１月至今）时间周期

３、上证指数中期（２３年１月至今）时间周期

４、反弹升幅：以两种低点为比较基准的数据天地之别

５、上证５０长期（２１年２月至今）浪形划分

６、上证指数长期（２１年２月至今）浪形划分

７、中线分析：这轮中级行情还再能升多高，时间多长

８、短线分析：半年线上下的短线调整并没有彻底结束

四、操作建议：该躺平的继续躺平，该持股的继续持股

▌大盘数据：中小指数惯性上冲，权重指数继续疲软

　　本周（２月２６日～３月１日）上证指数在前两周超强态势的基础上惯性上冲，最低周四（２月２９日）２９４３点，最高周五（３月１日）３０３２点，最终以升２２点的３０２７点收盘，升幅为０.７４％。

　　其间，我所统计的２０个规模指数强弱顺序为：科创５０、中小１００、深证成指、深证５０、创业板５０、创业板综、创业板指、深证１００、中小综指、中证５００、中证１０００、深证综指、国证２０００、中证２０００、国证Ａ指、中证８００、沪深３００、上证指数、上证１８０和上证５０。除上证５０独家跌０.７６％以外，其它全部均飘红，由升６.６７％到０.２４％不等。

　　另外，更能反映大多数中小股整体走势的平均股价（与国证２０００、中证１０００和中证２０００等非抱团中小指数关系密切）本周升３.５９％，远强于同期升０.７４％的上证指数。

　　同期，四大期货指数强弱顺序为：中证５００ＩＣ、中证１０００ＩＭ、沪深３００Ｉ和上证５０ＩＨ，依次升４.００％、３.８６％、１.４６％和跌０.７７％。

　　如此可见，本周中小指数惯性上冲，权重指数继续疲软。

　　至此，上证指数２月以升２２６点的３０１５点收盘，升幅为８.１３％，最低２月５日２６３５点，最高２月２８日３０３１点。

　　其间，我所统计的２０个规模指数强弱顺序为：科创５０、创业板５０、创业板指、中小１００、中证５００、深证成指、深证５０、创业板综、深证１００、中证１０００、中小综指、深证综指、中证８００、国证Ａ指、国证２０００、沪深３００、上证指数、上证１８０、上证５０和中证２０００。所有指数均暴涨，由升１７.９４％到５.９７％不等。

　　另外，更能反映大多数中小股整体走势的平均股价２月升９.９９％，两倍于同期升４.８５％的上证指数。

　　同期，四大期货指数合约强弱顺序为：中证５００ＩＣ、中证１０００ＩＭ、沪深３００ＩＦ和上证５０ＩＨ，依次升１４.０９％、１２.２４％、９.１９％和６.７４％。

　　如此可见，２月中小指数先暴跌再暴涨，权重指数则基本上属于平和过渡，稳步上升。

▌板块数据：超跌最严重的板块始终主导着这轮行情

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团９个板块６升３跌，平均升１.６６％，强于同期升０.７４％的上证指数，强弱顺序为：家用电器升５.０１％，汽车类升４.５３％，化工升２.８０％，医药升１.８６％，医疗保健升１.２１％，化纤升０.８６％，农林牧渔跌０.１３％，食品饮料跌０.５８％，酿酒跌０.６５％。

　　这９个板块２月全部上升，平均升９.９８％，强于同期升８.１３％的上证指数，强弱顺序为：汽车类升１４.４１％，医药升１０.９７％，医疗保健升１０.９５％，化工升１０.３７％，家用电器升１０.１９％，化纤升９.１６％，酿酒升９.０３％，食品饮料升８.８７％，农林牧渔升５.８９％。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、深证５０和沪深３００等权重指数关联度最大。

　　第二集团４个板块本周１升３跌，平均跌１.１７％，弱于同期升０.７４％的上证指数，强弱顺序为：证券升１.９６％，房地产跌０.５７％，银行跌２.１７％，保险跌３.８８％。

　　这４个板块２月全部上升，平均升４.６９％，远弱于同期升８.１３％的上证指数，强弱顺序为：证券升６.８２％，保险升５.０８％，银行升４.５２％，房地产升２.３５％。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、运输服务、电信运营和船舶等传统行业蓝筹板块，与“中字头”板块指数有较大关联度，属于“非抱团股”。

　　第三集团１１个板块本周４升７跌，平均跌０.２６％，弱于同期升０.７４％的上证指数，强弱顺序为：船舶升６.２２％，有色升１.８３％，钢铁升０.４３％，电信运营升０.１８％，建筑跌０.２９％，仓储物流跌０.９７％，交通设施跌１.５８％，运输服务跌１.９５％，电力跌１.９７％，石油跌２.３４％，煤炭跌２.４１％。

　　这１１个板块２月全部上升，平均升６.１５％，弱于同期升８.１３％的上证指数，强弱顺序为：船舶升１３.８８％，有色升９.９４％，仓储物流升８.１０％，煤炭升６.５０％，钢铁升６.１５％，石油升５.３８％，电信运营升５.３４％，运输服务升３.９５％，电力升３.４３％，交通设施升３.３７％，建筑升１.６３％。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于互联网、软件服务、ＩＴ设备、元器件、通信设备、电器仪表、传媒娱乐、文教休闲、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、酒店餐饮、广告包装、公共交通、水务、供气供热、建材、矿物制品、环境保护和工业机械等众多板块之中，鱼虫混杂，良莠不齐，与国证２０００、中证１０００、中证２０００、中证５００、深证综指、中小综指、创业板综和科创５０等８个中小指数以及平均股价的关系最密切，属于“非抱团股”。

　　这９个较能反映大多数中小股状态的中小指数或指标本周全部上升，平均升３.８０％，远强于同期升０.７４％的上证指数，强弱顺序为：科创５０升６.６７％，创业板综升３.８６％，平均股价升３.５９％，中小综指升３.５８％，中证５００升３.４９％，中证１０００升３.３７％，深证综指升３.３３％，国证２０００升３.１９８％，中证２０００升３.１６％。

　　如此可见，本周各大板块群体的强弱顺序为第四集团、第一集团、第三集团和第二集团。超跌最严重的第四集团和第一集团始终主导着这轮行情。

　　这９个中小指数或指标２月全部上升，平均升１１.４１％，远强于同期升８.１３％的上证指数，强弱顺序为：科创５０升１７.９４％，中证５００升１３.８３％，创业板综升１２.４０％，中证１０００升１１.６９％，中小综指升１０.６７％，深证综指升１０.４９％，平均股价升９.９９％，国证２０００升９.６７％，中证２０００升５.９７％。

　　如此可见，２月各大板块群体的强弱顺序为第四集团、第一集团、第三集团和第二集团。前期大开杀戒的第四集团非抱团中小股和第一集团抱团股均报复性暴涨，前期的市场稳定器第二集团大金融股和第三集团传统行业蓝筹股反倒落后于上证指数。

▌后势预测：这轮中级行情还再能升多高，时间多长

　　本期周评共计９６００字和２４副图，此后５５００字和１３副图为付费内容，旨在研究上证指数持续九个月之久的中期调整精确结束于２月５日２６３５点并在短短三周之内狂升即近４００点之后，这轮中级行情还能继续再升多高，时间多长，以及未来一、两周的短线走势等问题，主要包括以下９点内容：

１、上期周评观点回顾

２、上证５０中期（２３年１月至今）时间周期

３、上证指数中期（２３年１月至今）时间周期

４、反弹升幅：以两种低点为比较基准的数据天地之别

５、上证５０长期（２１年２月至今）浪形划分

６、上证指数长期（２１年２月至今）浪形划分

７、中线分析：这轮中级行情还再能升多高，时间多长

８、短线分析：半年线上下的短线调整并没有彻底结束

９、操作建议：该躺平的继续躺平，该持股的继续持股

【月亮看盘】躺平的感觉真好

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-2-28

　　今天（２月２８日，周三）上证指数冲高回落，最高３０３１点，回补了２３年１２月５日３０１７～３０２２点那个下行缺口，最终大跌５７点，报收于全天最低的２９５７点，跌幅为１.９１％。两市总成交额１３５６７亿元，比昨天大增３６６７亿元，凸显出有大量的前期套牢盘借着大幅减损而仓皇出逃。

　　沪市股票上涨１３２只，下跌２１６２只，升跌幅限制１０％的主板有１６只涨停，１６４只跌停；升跌幅限制２０％的科创板既无涨停，也无跌停。

　　深市股票上涨１１４只，下跌２７５７只，升跌幅限制１０％的主板有１２只涨停，１５９只跌停；升跌幅限制２０％的创业板有４只涨停，１只跌停。

　　从规模指数、指标的角度来看，上证５０、上证１８０和沪深３００比较抗跌，依次跌０.８１％、１.０４％和１.２２％；中证２０００、国证２０００、创业板综和中证１０００最弱，依次跌６.８４％、５.５１％、４.９６％和４.４９％。

　　至于四大期货指数，强弱顺序依次为：上证５０ＩＨ跌０.４２％，沪深３００ＩＦ跌０.７８％，中证５００ＩＣ跌１.８９％，中证１０００ＩＭ跌４.３３％。

　　从行业板块角度来看，多元金融、电力和煤炭是仅有的三个飘红板块，依次升０.７１％、０.４０％和０.１２％，紧随其后的是微跌０.０８％的银行板块；通用机械、软件服务、通信设备、互联网、元器件、半导体、商贸代理、广告包装、汽车类、工业机械、文教休闲、旅游、传媒娱乐、电器仪表、家居用品、矿物制品、公共交通、环境保护和纺织服饰等板块靠后，由跌７.６９％到３.７４％不等。

　　从概念板块角度来看，仅有升３.０１％的种业板块独家飘红；时空大数据、电子身份证、电子纸、汽车热管理、智慧政务、数据要素、数据确权、机器视觉、卫星导航、消费电子、信创和减速器等板块最弱，由跌９.０９％到８.１５％不等——后面那一、两百种概念板块的跌幅与上述几家相差并不大，都是巨阴。

　　如此可见，这波行情前期最强势的中小指数在多个指数均收出“十连阳”之后，今天终于出现了暴跌；前期出工不出力的上证５０所代表的权重指数则相对抗跌。

　　截至今天收盘为止，如以最低点为计算基点，我所统计的２１个规模指数、指标本次反弹的最大升幅情况如下：

　　这张表格可以反映出：这波行情如以最低点为计算基点，升幅最大的是中证２０００、国证２０００、平均股价、创业板综和中证１０００等五个权重最小的非抱团中小指数、指标，上证５０、上证１８０和沪深３００等三大权重指数则中规中矩，比上证指数还弱一些。

　　关于这波行情领先的中小指数问题，我早在两个月前就反复多次警示中小指数的风险，劝诫大家回避中小指数及其相关基金和股票，其间这些中小指数的最大跌幅居然高达４０％！我算是帮大家渡了一劫。直至２月４日《算你狠，再创新低，存心不让人过好年》那期周评，我才终于以“中小指数现今米已成饭，只好选择躺平”为章节小标题，提出了“就此躺平”的建议：

　　“中小指数跌到今天这份上，仍然无法断言已经精确见底，只是我认为米已成饭，现在才想着割肉、清仓已经太晚，难以挽回了——如果加了杠杆导致爆仓或者即将爆仓的，就没啥好说了，毕竟身不由己；没加杠杆的，至此可能也只好选择躺平，被动地依靠接下来那轮中级行情甚至于超级行情来减少损失了——如果有幸是超级行情的话，最终兴许还能有不少盈利。”

　　至此，中小指数基本上已经收复了１月２６日到２月５、６日那段断崖式暴跌的失地，再次证明了我大约两个月之前即劝诫回避中小指数、２月４日才又再建议“躺平”的操作策略是非常正确的——２月５日以来，躺平的感觉真好！

　　至于当前这波行情的级别问题，我上周四（２月２２日）《七个太阳，炙热无比》曾说过：

“关于这波行情的级别问题，我建议暂且淡化，起码等待预估时间到位之后，再作决断——诚如我周一（２月１９日）《如何看待中小指数狂飙直上》一文所述：‘世事无绝对，兴许可待这波所谓的‘次中级行情’达到预期（详见２月１８日的新一期周评《龙年寄语：心可以热，但头脑要冷》）那会，再重新审视一下是否如此。’”

　　再往后的上期周评（２月２５日）《行情时间还相当富余，没必要过分紧张》，我已经将这波行情重新升级回原来预测的中级行情，当时这样说来着：

　　“迄今为止，我认为可以将这波行情重新定义为中级行情。当然，绝非超级行情的第一波中级行情，只是单纯的中级行情。”

　　最后来说说超短线。其实，我上期周评已经预测到了今天的大跌：“上证指数未来一、两周将遇阻于２３年１２月５日３０１７～３０２２点那个下行缺口。”具体详见上期周评所述。

〖月亮随笔〗只要保护好自己，机会永远比风险大

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-2-26

　　我２月１８日《龙年寄语：心可以热，但头脑要冷》那篇文章提及了王家卫导演的电视剧《繁花》。《繁花》金句繁多，牵涉到最深层次的人情世故和交易心得，以后我会时不时引用一下。

　　《繁花》的男主角宝总说过一句话：“市场永远是对的，错的只有自己。只要保护好自己，机会永远比风险大。”今天我就来谈谈这个话题。

　　恰恰一个月之前，有位读者找到我，想咨询一些交易业务。我问她资金量多少。她马上就说，她开设了融资融券。我直接告诉她：“融资融券就少碰了，现在不是那种十几年一遇的大牛市，很容易玩砸。”

　　后来，随着我与她继续交谈，才得知她之前已经亏了好多钱，还加了杠杆，也即融资融券。她现在手头的资金都是借来的——不晓得指的是通过融资，抑或从亲戚朋友那里借来的钱，总之感觉自己就像罪人，一个人躲在外头，无颜面对家人，只希望在有生之年能把全家省吃俭用的血汗钱赚回来，否则无法想象后果。

　　她告诉我，她持有三只股票。我看过之后说，这些股票无一例外都是袖珍垃圾股，恰好是我反复劝诫大家极力回避的中小股。

　　她说，这些都是一个月之前即１２月买的。１２月１５日和２０日，她曾特别想买像中铁之类的蓝筹股，结果给她的证券经理劝止，认为这些股票根本没机会，已经彻底玩完。

　　接下来的事情大家应当也清楚：随着中小指数断崖式下跌，她那三只股票自然没有好果子吃，最终与买进价相比，一只跌了２０％多，一只跌了３０％多，一只跌了５０％多。我觉得这个亏损度相比当时的市场普遍情况来说，还算中规中矩，毕竟像最小盘指数中证２０００，同期都跌了４成，更何况个股？

　　其实，像中小股前期那种断崖式下跌的惨况，中国股市三十多年以来并不罕见，只是一众没见过世面的年轻人总爱大惊小怪，好像只有他们才经历过似的。

　　我不知道她这个春节是怎么过的，也不方便过问。毕竟融资融券这玩意当真不好说，如果节前中小股暴跌那段她被打爆了，坚持不下去就是坚持不下去，没有任何的回旋余地，再多的资产也会瞬间灰飞烟灭。

　　如果只是单纯的股票交易，一般说来，就算情况再坏，也不至于彻底清零。而且，如果遇上较大的反弹行情，还能大幅减损，甚至扳回一局。但是，一旦融资融券，损失就将成倍甚至数倍地增加，风险也将相应放大好几倍，那清零也就不足为奇了。

　　我对中国股市的长期看法与此前两、三年一致，并不认为未来一、两年会有啥大牛市，充其量只是一些中级行情而已。宝总说得对，“市场永远是对的，错的只有自己。只要保护好自己，机会永远比风险大。”这样的市道，还加杠杆操作，确实很容易玩砸。

　　资本市场才是真正的战场。我奉劝大家，未来数年要少碰融资融券，务必得先保护好自己，再去谈比风险大的机会。

【月亮看盘】行情时间还相当富余，没必要过分紧张

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-2-25

▌本期周评目录

一、大盘数据：最小盘指数暴涨，权重指数仍不温不火

二、板块数据：行情之初不出彩的非抱团中小股拉巨阳

三、后势预测：可重新定义为中级行情，但非超级行情

１、上期周评观点回顾

２、上证５０中期（２３年１月至今）时间周期

３、上证指数中期（２３年１月至今）时间周期

４、反弹升幅：两种比较基准数据，一个上天一个下地

５、中线分析：可重新定义为中级行情，但非超级行情

６、短线分析：八连阳之后自然有较大的短线调整压力

四、操作建议：行情时间还相当富余，没必要过分紧张

▌大盘数据：最小盘指数暴涨，权重指数仍不温不火

　　本周（２月１９～２３日）是春节长假后第一周，上证指数延续了节前一周的强势，继续高举高打，最低周一（２月１９日）２８６７点，在此还留下了一个不足１点的上行缺口，最高周五（２月２３日）３００９点，最终以升１３８点的３００４点收盘，升幅为４.８５％。

　　其间，我所统计的２０个规模指数强弱顺序为：中证２０００、国证２０００、创业板综、深证综指、中小综指、国证Ａ指、上证指数、中证１０００、上证１８０、沪深３００、上证５０、中证８００、深证１００、深证成指、中小１００、深证５０、创业板５０、创业板指、科创５０和中证５００。全部均飘红，由升１３.６８％到０.９２％不等。

　　另外，更能反映大多数中小股整体走势的平均股价（与国证２０００、中证１０００和中证２０００等非抱团中小指数关系密切）本周升８.９４％，远强于同期升４.８５％的上证指数。

　　同期，四大期货指数强弱顺序为：中证１０００ＩＭ、沪深３００ＩＦ、上证５０ＩＨ和中证５００ＩＣ，依次升４.９７％、４.２２％和４.１０％和０.９８％。

　　如此可见，本周最强的刚好就是节前一周最弱的中证２０００、平均股价和国证２０００等３个最小盘指数、指标，最弱的也刚好就是节前一周最强的中证５００、科创５０、创业板指和创业板５０等４个中小指数；至于上证５０所代表的权重指数则仍然不温不火，一副打卡上班，得过且过的样子，不求无功，但求无过。

▌板块数据：行情之初不出彩的非抱团中小股拉巨阳

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团９个板块全部上升，平均升３.１１％，弱于同期升４.８５％的上证指数，强弱顺序为：汽车类升５.７１％，化工升５.１６％，食品饮料升４.８７％，酿酒升２.８６％，医药升２.７６％，农林牧渔升２.４８％，家用电器升２.２３％，化纤升１.３３％，医疗保健升０.５９％。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、深证５０和沪深３００等权重指数关联度最大。

　　第二集团４个板块本周全部上升，平均升４.２０％，弱于同期升４.８５％的上证指数，强弱顺序为：银行升６.５３％，房地产升４.３９％，保险升３.３９％，证券升２.４８％。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、运输服务、电信运营和船舶等传统行业蓝筹板块，与“中字头”板块指数有较大关联度，属于“非抱团股”。

　　第三集团１１个板块本周全部上升，平均升４.９８％，稍强于同期升４.８５％的上证指数，强弱顺序为：煤炭升８.０６％，石油升７.９６％，建筑升６.０６％，电信运营升５.０４％，仓储物流升５.００％，有色升４.５１％，电力升４.３１％，船舶升４.０３％，钢铁升３.５６％，交通设施升３.１４％，运输服务升３.０６％。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于互联网、软件服务、ＩＴ设备、元器件、通信设备、电器仪表、传媒娱乐、文教休闲、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、酒店餐饮、广告包装、公共交通、水务、供气供热、建材、矿物制品、环境保护和工业机械等众多板块之中，鱼虫混杂，良莠不齐，与国证２０００、中证１０００、中证２０００、中证５００、深证综指、中小综指、创业板综和科创５０等８个中小指数以及平均股价的关系最密切，属于“非抱团股”。

　　这９个较能反映大多数中小股状态的中小指数或指标本周全部上升，平均升６.２５％，强于同期升４.８５％的上证指数，强弱顺序为：中证２０００升１３.６８％，平均股价升８.９４％，国证２０００升８.０８％，创业板综升７.１９％，深证综指升５.８７％，中小综指升５.２２％，中证１０００升４.６６％，科创５０升１.７３％，中证５００升０.９２％。

　　如此可见，本周各大板块群体的强弱顺序依次为第四集团、第三集团、第二集团和第一集团。行情之初，也即节前一周表现不出彩的非抱团中小股拉巨阳。

▌后势预测：可重新定义为中级行情，但非超级行情

　　本期周评共计５５００字和１３副图，此后２８００字和７副图为付费内容，旨在研究上证指数持续九个月、上证５０持续一年的中期调整是否已经精确结束于２月５日２６３５点，以及未来一、两周的短线走势等问题，特别分析了可重新定义这波行情的性质和级别的原因，主要包括以下７点内容：

１、上期周评观点回顾

２、上证５０中期（２３年１月至今）时间周期

３、上证指数中期（２３年１月至今）时间周期

４、反弹升幅：两种比较基准数据，一个上天一个下地

５、中线分析：可重新定义为中级行情，但非超级行情

６、短线分析：八连阳之后自然有较大的短线调整压力

７、操作建议：行情时间还相当富余，没必要过分紧张

【月亮看盘】七个太阳，炙热无比

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-2-22

　　我们华夏族有九个太阳的神话传说，古书记载道：“尧时，十日并出，草木焦枯。尧命羿射十日，中其九日。日中九乌皆死，堕其羽翼。故留其一日也。”意思是：尧统治时期，十个太阳居然一同出现，以至于花草树木都被烤焦、枯死。尧派后羿去射掉这十个太阳，射中了九个。被射中的太阳里各有一只金乌，它们都因此死去，羽翼堕落而下。后羿自作主张，故意留下了一个太阳。

　　海南黎族也有七个太阳和七个月亮的神话传说，与华夏族的大同小异，估计是从华夏族变异而来的。

　　今天（２月２２日，周四）上证指数低开高走，最低２９４４点，最终以升３７点的全天最高２９８８点收盘，升幅为１.２７％。两市总成交额８２２４亿元，比昨天增加３２９亿元。至此，上证指数已经七连阳，最大升幅高达１３.６２％，呈现为一种逼空态势，彷如七个太阳，炙热无比。

　　沪市股票上涨１９６６只，下跌２５４只，升跌幅限制１０％的主板有３８只涨停，无跌停；升跌幅限制２０％的科创板既无涨停，也无跌停。

　　深市股票上涨２５７４只，下跌２３６只，升跌幅限制１０％的主板有３０只涨停，无跌停；升跌幅限制２０％的创业板有１１只涨停，无跌停。

　　从规模指数、指标和期货指数的角度来看，中证２０００、国证２０００、中证１０００和创业板综升幅居前，依次升２.５５％、１.９１％、１.５４％和１.５４％；中证５００ＩＣ、创业板５０、创业板指、深证５０和沪深３００ＩＦ最弱，依次升０.１９％、０.２６％、０.３１％、０.４０％和０.４４％。

　　从行业板块角度来看，煤炭、石油、软件服务、IT设备、通信设备、电信运营、互联网、旅游、通用机械、元器件、传媒娱乐、日用化工、半导体、广告包装和综合类等板块居前，由升４.８３％到１.８０％不等；医疗保健、家居用品、房地产、银行、家用电器和交通设施等板块靠后，由跌０.３８％到升０.３４％不等。

　　从概念板块角度来看，国资云、液冷服务器、算力租赁、东数西算和ＤＧＲ－ＤＩＰ等板块领先，由升５.８９％到５.３３％不等；草甘膦、含Ｂ股和含ＧＤＲ等板块偏弱，依次升０.３２％、０.４３％和０.５３％。

　　如此可见，这两天最强势的依然是以中证２０００和国证２０００等权重最小的非抱团中小指数及其相关行业板块，而以上证５０为首的权重指数及其相关行业板块也是挺强的，与前期相比，有点皆大欢喜的味道。

　　截至今天收盘为止，如以最低点为计算基点，我所统计的２１个规模指数、指标本次反弹的最大升幅情况如下：

　　这张表格可以反映出两点：其一，节后除了之前升得最猛的中证５００以外，其它规模指数、指标昨天均再创新高，但今天可以继续再创新高的就只剩下中证２０００而已；其二，节后最猛的是中证２０００和国证２０００等两个权重最小的非抱团中小指数，上证５０、上证１８０和沪深３００等权重指数则中规中矩，与上证指数基本同步。

　　迄今为止，这波行情已经持续８个交易日，就算是与我初步估算的持续时间相比，也还有一段距离（我此前将因春节长假而空缺的６个交易日也算了进去，现在看来，有必要将其剔除，并相应延长持续时间），所以关于这波行情的级别问题，我建议暂且淡化，起码等待预估时间到位之后，再作决断——诚如我周一（２月１９日）《如何看待中小指数狂飙直上》一文所述：“世事无绝对，兴许可待这波所谓的‘次中级行情’达到预期（详见２月１８日的新一期周评《龙年寄语：心可以热，但头脑要冷》）那会，再重新审视一下是否如此。”

【月亮看盘】如何看待中小指数狂飙直上

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-2-20

　　今天（２月２０日，周二）大盘低开７点，随即在５分钟之内探至最低２８８７点，接着振荡走高，最高升至尾盘２９２７点，越过了６０天线２９１９点和１月２６日高点２９２４点，最终以升１２点的２９２２点收盘，升幅为０.４２％。两市总成交额７８９５亿元，比昨天大幅缩减１６７７亿元。

　　沪市股票上涨１４００只，下跌８２１只，升跌幅限制１０％的主板有５６只涨停，无跌停；升跌幅限制２０％的科创板１只涨停，无跌停。

　　深市股票上涨１９８１只，下跌７７３只，升跌幅限制１０％的主板有３２只涨停，无跌停；升跌幅限制２０％的创业板有１７只涨停，无跌停。

　　从规模指数、指标和期货指数的角度来看，中证２０００、中证１０００ＩＭ和国证２０００升幅居前，依次升１.４５％、１.０８％和０.７９％；科创５０、中小１００、创业板５０、上证５０和上证５０ＩＨ最弱，由跌１.１３％到０.０８％不等。

　　从行业板块角度来看，传媒娱乐、通信设备、日用化工、商贸代理、通用机械、家居用品、多元金融、广告包装、家用电器、综合类、证券、交通设施和农林牧渔等板块居前，由升２.３７％到１.３５％不等；酿酒、保险、船舶、汽车类和矿物制品等板块靠后，由跌１.３１％到０.６６％不等。

　　从概念板块角度来看，知识付费、减肥药、知识产权、多模态ＡＩ和短剧游戏等板块领先，由升５.３４％到３.５８％不等；含ＧＤＲ、钴金属、新能源车和ＥＤＡ等板块偏弱，由跌０.４３％到０.２４％不等。

　　如此可见，前期最落后的以中证２０００和国证２０００等权重最小的非抱团中小指数及其相关行业板块节后补涨得最猛，而以上证５０为首的权重指数及其相关行业板块则停滞不前。

　　截至今天收盘为止，如以最低点为计算基点，我所统计的２１个规模指数、指标本次反弹的最大升幅情况如下：

　　这张表格可以反映出各大规模指数、指标在跌至节前最低点之后的反弹力度，节前主要是中证５００、中证１０００、科创５０和创业板指等相对受其权重中小股影响较大的中小指数在飙升，而节前一天到节后这两天则轮到了中证２０００和国证２０００等两个权重最小的非抱团中小指数在补涨，节前飙升的中证５００、中证１０００、创业板５０、创业板指和科创５０等５个中小指数节后均无再创新高。总之，这波行情迄今为止的盘面特点就是：中小指数狂飙直上，权重指数出工不出力。

　　如何看待这个问题呢？其实，我２月１８日的新一期周评《龙年寄语：心可以热，但头脑要冷》已经就此做过分析：

　　“本周大盘强劲反弹期间，并没有出现我所预计的由权重指数领涨的情况，暴涨的反倒是权重较小的中小指数，短短４天时间，最大升幅居然就超过了２５％，力度堪比中级行情。

　　鉴于此，我推断上证指数周一（２月５日）２６３５点并非原本所预期的中级行情乃至超级行情的起点，故而暂且将其降为‘次中级行情’。我预计上证指数在经过一段时间和幅度的反弹之后，还将考验一次２６３５点。当然，不排除升幅巨大的中小指数反倒已经提前于本周见到了中期调整的最低点，后续即便冲高回落，也只是再度接近本周低点而已。”

　　当然，世事无绝对，兴许可待这波所谓的“次中级行情”达到预期（详见２月１８日的新一期周评《龙年寄语：心可以热，但头脑要冷》）那会，再重新审视一下是否如此。

【月亮看盘】龙年寄语：心可以热，但头脑要冷

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-2-18

▌本期周评目录

一、龙年寄语：心可以热，但头脑要冷

二、大盘数据：权重指数既抗跌也抗涨，中小指数巨阳反击

三、板块数据：前期暴跌的抱团和非抱团中小股报复性反弹

四、后势预测：心可以热，但头脑要冷，暂降为次中级行情

１、上期周评观点回顾

２、上证５０中期（２３年１月至今）时间周期

３、上证指数中期（２３年１月至今）时间周期

４、上证５０长期（２１年２月至今）浪形划分（新增选项）

５、上证指数长期（２１年２月至今）浪形划分（新增选项）

６、反弹数据：各大规模指数、指标相比最低点的升幅对比

７、中线分析：心可以热，但头脑要冷，暂降为次中级行情

８、短线分析：开年冲高之后将进入反弹行情高位振荡阶段

五、操作建议：逐步减仓前期介入并已获利的权重指数基金

▌龙年寄语：心可以热，但头脑要冷

　　我非常喜欢王家卫导演的电视剧《繁花》，认为这部剧能给孩子提供非常好的财商教育。前两、三个月央视首播那会，正值孩子期末考前，所以只看了前十集，乘着寒假，我带孩子继续看完了全剧。

　　这部电视剧改编自金宇澄的茅盾文学奖同名小说《繁花》，原著以九十年代初的上海为背景，拉开了这座城市在时代剧变下的日与夜。

　　与原著不同，电视剧《繁花》选中了原著一笔带过的男主人公宝总的发家史，讲述宝总从无到有，在资本市场做大、做强的传奇故事。我身为搞投资这行之人，自然对其情有独钟。

　　《繁花》金句繁多，有的是名人名言，有的是民间谚语，有的是作者自创。其中，有一句出自“外滩２７号”金科长之口的“心可以热，但头要冷”，相当有味道。金科长是女主角之一汪小姐的直属上司，当汪小姐受尽冤屈，决定下海创业，向她辞职时，她语重心长地对汪小姐说了这句话。

　　所谓“外滩２７号”，就是“外贸大楼”的代称。该楼位于北京东路与滇池路之间，旧时是怡和洋行，后来曾长期作为上海市外贸局的办公大楼。这也是宝总的外贸公司挂靠的地方。

　　“心可以热，但头要冷”这句话的意思是，在追求个人目标和梦想时，应该保持热情和动力，同时在处理问题时要保持冷静和理智。

▌大盘数据：权重指数既抗跌也抗涨，中小指数巨阳反击

　　因除夕（２月９日）休市之故，本周（２月５～８日）只有４个交易日。其间，上证指数先抑后扬，周一（２月５日）再创新低２６３５点，随即大幅反攻，最高回升至周四（２月８日）尾盘２８６７点，最终以升１３５点的２８６５点收盘，升幅为４.９７％。

　　其间，我所统计的２０个规模指数强弱顺序为：中证５００、科创５０、创业板指、创业板５０、中小１００、深证成指、中证１０００、深证５０、深证１００、中证８００、创业板综、中小综指、沪深３００、国证Ａ指、深证综指、上证５０、上证１８０、上证指数、国证２０００和中证２０００。除了中证２０００跌２.４０％以外，其它指数均大涨，由升４.８４％到１２.８６％不等。

　　另外，更能反映大多数中小股整体走势的平均股价（与国证２０００、中证１０００和中证２０００等非抱团中小指数关系密切）本周升３.６０％，弱于同期升４.９７％的上证指数。

　　同期，四大期货指数强弱顺序为：中证５００ＩＣ、中证１０００ＩＭ、沪深３００ＩＦ和上证５０ＩＨ，依次升１３.９７％、１１.１４％、６.３２％和５.３５％。

　　综合上述，在上述２５个规模指数、指标或期货指数之中，除了上证５０、上证１８０、沪深３００、深证５０、上证５０ＩＨ和沪深３００ＩＦ等６个之外，其它１９个均再创相应于上证指数２１年２月１８日３７３１点以来近三年新低。

　　如此可见，本周最强的是中证５００、科创板和创业板等相对受抱团股影响较大的中小指数，而中证２０００和国证２０００等两个最小盘的非抱团中小指数则大幅落后。中证２０００和国证２０００最后一个交易日即周四（２月８日）突然分别暴涨８.７５％和６.１１％，遥遥领先于其它规模指数，两市多达５３５只股票涨停，说明了中小指数内部在这次反弹之中也存在板块轮动，越小盘、越垃圾的股票就越滞后。至于以上证５０为代表的权重指数，前期确实非常抗跌，现在也比较抗涨。

　　总体而言，在本周探底之后的强劲反弹期间，盘面并没有出现我此前预计的由权重指数领涨的情况。

▌板块数据：前期暴跌的抱团和非抱团中小股报复性反弹

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团９个板块全部上升，平均升７.５５％，强于同期升４.９７％的上证指数，强弱顺序为：医疗保健升１０.９１％，医药升１０.４８％，化纤升１０.１８％，化工升７.４１％，汽车类升７.１４％，酿酒升７.１０％，食品饮料升５.２８％，家用电器升５.１１％，农林牧渔升４.３１％。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、深证５０和沪深３００等权重指数关联度最大。

　　第二集团４个板块本周全部上升，平均升３.７８％，弱于同期升４.９７％的上证指数，强弱顺序为：保险升７.３７％，证券升５.８８％，房地产升１.１９％，银行升０.６６％。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、运输服务、电信运营和船舶等传统行业蓝筹板块，与“中字头”板块指数有较大关联度，属于“非抱团股”。

　　第三集团１１个板块本周１０升１跌，平均升３.４０％，弱于同期升４.９７％的上证指数，强弱顺序为：有色升７.４１％，仓储物流升７.３５％，钢铁升４.５４％，船舶升３.８７％，运输服务升３.３０％，煤炭升２.６９％，石油升２.４９％，电力升２.２１％，交通设施升２.０６％，电信运营升１.５５％，建筑跌０.０３％。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于互联网、软件服务、ＩＴ设备、元器件、通信设备、电器仪表、传媒娱乐、文教休闲、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、酒店餐饮、广告包装、公共交通、水务、供气供热、建材、矿物制品、环境保护和工业机械等众多板块之中，鱼虫混杂，良莠不齐，与国证２０００、中证１０００、中证２０００、中证５００、深证综指、中小综指、创业板综和科创５０等８个中小指数以及平均股价的关系最密切，属于“非抱团股”。

　　这９个较能反映大多数中小股状态的中小指数或指标本周８升１跌，平均升６.４７％，强于同期升４.９７％的上证指数，强弱顺序为：中证５００升１２.８６％，科创５０升１１.６０％，中证１０００升９.１５％，创业板综升６.４３％，中小综指升６.３７％，深证综指升５.７４％，国证２０００升４.８４％，平均股价升３.６０％，中证２０００跌２.４０％。

　　如此可见，本周各大板块群体的强弱顺序依次为第一集团、第四集团、第三集团和第二集团。前期以自由落体方式持续暴跌的抱团和非抱团中小股均报复性反弹，连拉巨阳。这也可以直接从第一集团和第四集团遥遥领先的升幅反映出来。

▌后势预测：心可以热，但头脑要冷，暂降为次中级行情

　　我上期周评（２月４日）《算你狠，再创新低，存心不让人过好年》旨在研究上证指数持续近九个月、上证５０持续一年的中期调整的底部构筑过程，以及未来一、两周的短线走势和操作建议等问题，重新审视了中期乃至于中长期观点。

　　本期周评共计８７００字和２０副图，此后４９００字和１２副图为付费内容，旨在研究上证指数持续九个月、上证５０持续一年的中期调整是否已经精确结束于２月５日２６３５点，以及未来一、两周的短线走势等问题，特别还初步估算了当前这波行情的升幅、持续时间和见顶之后的回落深度，主要包括以下９点内容：

１、上期周评观点回顾

２、上证５０中期（２３年１月至今）时间周期

３、上证指数中期（２３年１月至今）时间周期

４、上证５０长期（２１年２月至今）浪形划分（新增选项）

５、上证指数长期（２１年２月至今）浪形划分（新增选项）

６、反弹数据：各大规模指数、指标相比最低点的升幅对比

７、中线分析：心可以热，但头脑要冷，暂降为次中级行情

８、短线分析：开年冲高之后将进入反弹行情高位振荡阶段

９、操作建议：逐步减仓前期介入并已获利的权重指数基金

【月亮看盘】一个人绝不可以让自己心灵里的火熄灭掉

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-2-6

　　梵高生前默默无闻，唯一卖出的画作据说是现藏于普希金博物馆的《红色葡萄园》——那居然还是他作为画商的弟弟提莫私下购买的。

　　提莫一生都是梵高的忠实崇拜者，致力于推广梵高的画作，可惜始终没有取得成功。他每月支助梵高３００法郎，相当于现在人民币３万元。梵高只负责画画。

　　梵高性格内向、沉默，有啥事情都以写信的方式向提莫倾诉。其实，梵高不不仅仅画画好，文笔也绝对一流。他在给提莫的书信中有这样一句话：“一个人绝不可以让自己心灵里的火熄灭掉，而要让它始终不断地燃烧。”

　　梵高的画作，凝望千百次又千百次，却总会让人热泪盈眶，就是因为他心中始终有一束光，有一团火，有一种对生命毫无保留的热爱。

　　梵高去世后不到半年，与他亲密无间的提莫忧伤过度，也追随他而去，后续推广梵高的重任就落到了提莫的遗孀乔安娜身上。幸而在乔安娜的不懈努力下，梵高的画作终于为世人所认可，并逐步走向世界。这也算无愧于梵高心灵里那一团不断燃烧的火焰了。

　　今天（２月６日，周二）大盘跳空低开２１点，最低探至２６６９点，随即快速反弹，最高升至２８０２点，最终以升８７点的２７８９点收盘，升幅为３.２３％。两市总成交额９２６３亿元，比昨天增加４８９亿元，显示有巨量的恐慌盘继续不计成本地割肉出逃。

　　沪市股票上涨１６８７只，下跌５９８只，升跌幅限制１０％的主板有４９只涨停、６０只跌停，升跌幅限制２０％的科创板２只涨停、无跌停。

　　深市股票上涨１９７９只，下跌８７０只，升幅限制１０％的主板有９７只涨停、５０只跌停，升跌幅限制２０％的创业板有５只涨停、１只跌停。

　　从规模指数、指标和期货指数的角度来看，中证５００ＩＣ、中证５００、中证１０００ＩＭ、中证１０００、创业板指、科创５０、创业板５０、深证成指和中小１００均暴涨６％以上，由升７.９０％到６.２２％不等；中证２０００、上证５０ＩＨ、上证５０、上证１８０、上证指数、沪深３００和沪深３００ＩＦ相对较弱，由２.０２％到３.７２％不等。

　　早盘，中证２０００、国证２０００和平均股价的最大跌幅一度依次达到６.８２％、３.９９％和４.０６％。中证２０００比国证２０００权重还小，属于微盘股。它在２３年１１月２１日２５２１点之前仍然高高在上，相应于上证指数２３年５月９日３４１８点几乎没啥下跌，此后却成了最弱指数，截至迄今最低的１５０３点，短短两个多月居然就暴跌了４０.３８％！

　　从行业板块角度来看，矿物制品、医药、多元金融、化纤、航空、半导体、日用化工、医疗保健、通信设备和互联网等１０个板块暴涨６％以上，由升７.７７％到６.１１％不等；综合类、公共交通、石油和煤炭等４个板块翻绿，由跌２.４２％到０.６１％不等。

　　从概念板块角度来看，维生素、含ＧＤＲ、钴金属、减肥药、猴痘、草甘膦、创新药和生物疫苗等８个板块暴涨６％以上，由升７.７１％和６.０２％不等；水产品、物业管理和ＳＴ等３个板块最弱，由跌２.６８％到１.０４％不等。

　　如此可见，今天以中证２０００、国证２０００和中证１０００为代表的非抱团股中小指数早盘暴跌之后下午暴涨，只是中证２０００陷得过深，以至于无法跃居涨幅榜前列而已，而以上证５０为首的权重指数及其相关行业板块反倒表现落后。

　　我２月４日的新一期周评《算你狠，再创新低，存心不让人过好年》以及昨天《千股跌停，伴有佳音》已经比较倾向当前正在构筑的这个底部大概率不再是简单的熊市中级反弹行情，而是超级行情。当然，超级行情从技术方面而言仍属于大Ｂ浪反弹，而非真正意义的牛市。不过，短线就无法保证已经精确见底，毕竟今天由中小指数引领的暴涨看似不太令人放心。

　　无论如何吧，往者不可谏，来者犹可追，过去的就让它过去吧，再纠结也没有用。在至暗时刻多想想梵高的那句话：“一个人绝不可以让自己心灵里的火熄灭掉，而要让它始终不断地燃烧。”此时，心中要有一束光，有一团火，有一种对生命毫无保留的热爱，时刻保持积极向上的心态，才能逢凶化吉，走出低谷，迎接新生。