【月亮看盘】风流总被雨打风吹去（21-7-10）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于７月１０日。

▌“风流总被雨打风吹去”典故由来

　　历史就像任人装扮的小姑娘。我们小时候听岳飞的故事，一聊起金兀术率军入侵南宋，无不咬牙切齿，恨不得生啖其肉。现在可好，金国华丽转身，从外族入侵者变成了华夏正统，于是就像战国七雄一统于秦国那样，金国与南宋、辽国、西夏和蒙古被合称为当时混战的割据势力，最终归于蒙元。

　　南宋大词人辛弃疾（１１４０～１２０７）出生于济南历城，当时中原已被金国侵占。辛弃疾父母早亡，由爷爷抚养大。他爷爷在中原沦陷后接受金国招安，官至正三品开封知府，他爸爸也是正四品官员。所以，辛弃疾实为金国“官三代”。

　　辛弃疾爷爷虽在金国做官，按现今说法，可称为汉奸，但内心却对故国念念不忘。他常带辛弃疾游览名山大川，培养其爱国主义情怀。辛弃疾耳闻目睹汉人在金国的悲惨生活，早早就立志要为南宋光复中原。

　　辛弃疾２１岁那年，乘金国内乱，率领两千多人起义，不久后归附南宋，历任多地官职。

　　辛弃疾是主战派，力主抗金。遗憾的是，他回归祖国后，却英雄无用武之地：起初，重建王朝的宋高宗以稳为重，一心与金国议和，无心北伐。随后，接任的宋孝宗又因“隆兴北伐”失败，而对北伐失去了兴趣。

　　直至１２０３年，主战派宰相韩侂胄上台，才将辛弃疾招入麾下，委以重任。

　　１２０７年秋，韩侂胄筹备“开禧北伐”，想让辛弃疾担任兵部侍郎。可是，辛弃疾此时已年近七旬，还卧病在床，连走路都成问题，又怎能带兵打仗呢？他不得已上奏请辞，为此遗憾终生，以至于稍后的同年１０月３日，他病逝前还在大声疾呼“杀贼！杀贼！”

　　辛弃疾刚被韩侂胄起用那年，出任镇江府，登临北固亭时，凭高望远，抚今追昔，写下了一首千古绝唱《永遇乐·京口北固亭怀古》：

　　“千古江山，英雄无觅孙仲谋处。舞榭歌台，风流总被雨打风吹去。斜阳草树，寻常巷陌，人道寄奴曾住。想当年，金戈铁马，气吞万里如虎。

　　元嘉草草，封狼居胥，赢得仓皇北顾。四十三年，望中犹记，烽火扬州路。可堪回首，佛狸祠下，一片神鸦社鼓。凭谁问：廉颇老矣，尚能饭否？”

　　其中，头两句意思是：历经千古的江山，再也难觅像孙权那样的英雄。当年繁华热闹的舞榭歌台和显赫无比的英雄人物，都已风吹雨打，化为尘土。

▌舞榭歌台，风流总被雨打风吹去

　　截止至本周五（７月９日）３３２９点，上证５０从２月１８日４１１０点开始的调整已持续９７个交易日，跌幅深达１９.００％。

　　上证５０之所以如此颓势，是因为年初即相应于上证指数２月１８日３７３１点前后，被爆炒上天却仍被一致看好的家用电器、农林牧渔、食品饮料、化纤和酿酒等“后抱团股”以及在上轮大反弹行情即２０１６年２月２６３８点到２０１８年１月２９日３５８７点期间早被爆炒上天的银行、保险等“前抱团股”跌跌不休所致。这些股票市值都极大，对上证５０影响非比寻常，因此，它们的颓势直接带崩了上证５０。

　　恰恰相反，此前即春节期间被一致看衰的非抱团股其间却在震荡上行：以国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数为代表的中低位蓝筹和中小盘股一路上扬。其中，国证２０００于２月８日见底于６３３６点之后，本周五再创新高，最高升至７８７３点，最大升幅高达２４.２６％！与跌跌不休的上证５０相比，一个创新高，一个创新低，形成了鲜明的对比。

　　我３月２７日曾写过《熊市大反弹行情最爱吹价值投资》一文，就一致看好抱团股的扭曲现象评论道：

　　“无独有偶，中国股市历史上有两个时期最爱吹价值投资：一个是当前，主要炒作酿酒、食品、家用电器、医药和医疗保健等所谓大消费和医疗卫生概念板块；一个是２００４年４月１７８３点之前，当时主要炒作所谓‘五朵金花’即银行、钢铁、电力、石化和汽车等权重蓝筹板块。

　　当年也即２００４年４月１７８３点之前那次是那轮超级大熊市的最后一次大反弹行情，或称大Ｂ浪反弹，随后大盘一直跌到２００５年６月９９８点，为期４年的超级大熊市才彻底告终。

　　有意思的是，在那之后诞生的那波直到２００７年１０月６１２４点的超级大牛市，明显承接的就是‘五朵金花’的价值投资理念，权重蓝筹股在那轮超级大牛市可谓大放异彩，主导了市场，可是当时居然没有再像２００４年４月１７８３点之前那样铺天盖地吹价值投资。现在回头想想，主要原因可能是超级大牛市当真来了，毕竟是百花竟放的时期，随手都能找出一大堆好股票，也就没必要专门针对价值投资吹得那么响了。

　　可见，熊市大反弹行情最爱吹价值投资——其实，本次始自２０１９年１月２４４０点的大反弹行情与２００４年４月１７８３点之前还真有点像，兴许可以说是那轮大反弹行情的放大版。”

　　时至今日，以抱团股为主体的上证５０已沦落到如此田地，真让人不得不感慨：“舞榭歌台，风流总被雨打风吹去。”

▌再谈“何为明日黄花，何为当时得令”

　　大盘２月１８日见顶于３７３１点以来，我多次告诫大家不要太看重大盘指数，要重点关注以国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数为代表的中低位蓝筹和中小盘股，而对爆炒上天的抱团股应以回避为主，以免沦为“接盘侠”。

　　其中，４月３日《最美人间四月天》一文这样说：

　　“这次调整的本质是市场热点从爆炒上天的抱团股向调整已久的非抱团股逐渐切换的一个过程。

　　如果大盘随后还有机会再回调，对于大多数非抱团股来说，更是自２０１９年４月８日波段见顶于３２８８点以来的最佳买进时机，特别是我多次谈及的中低位蓝筹——甚至还可以说，此间才是它们自２０１９年１月４日２４４０点以来这轮行情的最佳买点，一个绝对比２４４０点更安全的孕育着新生的买点。”

　　４月１０日《芳林新叶催陈叶，流水前波让后波》一文这样说：

　　“正所谓‘芳林新叶催陈叶，流水前波让后波’，旧热点已成明日黄花，新热点正在孕育之中——明日黄花的旧热点和正在孕育的新热点分别指的是抱团股和非抱团股。”

　　５月８日《最美人间四月天，五月樱桃红满市》一文这样说：

　　“我再次提醒大家辨认清楚，何为明日黄花，何为当时得令？所谓明日黄花，意即过时或无意义的事物；所谓当时得令，意即正当得势。显然，抱团股就是明日黄花，非抱团股才是当时得令。”

　　事实证于雄辩，经过几个月的长途跋涉，何为明日黄花，何为当时得令，现已一目了然，而且，“当时得令”的非抱团股距高潮还远着呢！当然，其间它们肯定还会有一些让人吓破胆的短线回调。

【月亮看盘】重温旧文《春节前后买的基金还能赚大钱吗》（21-7-7）

　　今天（７月７日）大盘低开高走，最高升至３５５７点，最终收于３５５３点，升幅为０.６６％。两市总成交额１０５０５亿元，比昨天减少６９８亿元。

　　沪市股票上涨１０５２只，下跌８２７只，涨跌比约为５:４，升幅限制１０％的有３０只涨停，２０％的有２只涨停，跌幅限制１０％的有２只跌停。深市股票上涨１３１３只，下跌１０４７只，涨跌比约为５:４，升幅限制１０％的有２７只涨停，２０％的有９只涨停。

　　从行业板块角度而言，电气设备、航空、医疗保健、有色、矿物制品、综合类、家居用品、钢铁、仓储物流、半导体、化工、工业机械、通用机械、汽车类、文教休闲、元器件、环境保护、运输服务、医药、电器仪表、建材和家用电器等板块靠前，由升５.４５％到１.２１％不等；旅游、石油、煤炭、保险、酒店餐饮和房地产等板块靠后，由跌１.９５％到０.７４％不等。

　　从概念板块角度而言，多晶硅、锂电池、钴金属、磷概念、特斯拉、新能源车、稀土永磁、氢能源、特钢和智能电网等板块靠前，由升５.５９％到３.６３％不等；猪肉和油气改革等板块靠后，分别跌１.１４％和１.０７％。

　　从重要指数角度而言，全部指数均飘红，创业板５０、创业板指、创业板综和科创５０最强，由升４.０２％到２.４３％不等；上证５０和上证指数最弱，分别升０.５６％和０.６６％。

　　截止至昨天（７月６日）３３６８点，上证５０从２月１８日４１１０点开始的调整已经持续９４个交易日，跌幅深达１８.０５％。当然，这仅仅是上证５０一家数据而已，其它多数指数特别是中小指数其间的表现却非常亮丽，只不过出于上证５０对大盘的影响确实过大等原因，我们才不得不密切关注它。

　　３月２０日，我时隔一年重新为《投资快报》撰写专栏，第一篇文章《春节前后买的基金还能赚大钱吗》就语重心长地告诫大家要谨慎对待春节前后热卖的基金，大家不妨找回来重温一下，建议多看几次。

　　迄今为止，以上证５０等权重指数为标的的基金确如此文所料。我在此只抄录其中一段：

　　“受大盘持续下跌影响，春节前后进场的基民普遍被套。截至３月１６日，共有１５００只基金净值近一个月跌幅超过１８％，这导致３月的基金发行呈现整体下滑趋势。面对当前这种尴尬状况，早已被大牛市思想全副武装的基金经理只好用‘长期主义’这种噱头来给自己解压，顺带缓解一下基民的愤怒情绪。

　　当然，相对于股民来说，基民还是算幸运的，毕竟其间抱团股经历了一场堪比熊市的普跌，跌幅３０～５０％的股票比比皆是。

　　这样的话，春节前后买的基金还能赚大钱吗？

　　关于大盘２０１９年１月４日２４４０点以来这轮升势，我的观点一直没有改变：它只是熊市大反弹行情，或称‘大Ｂ浪反弹’。按照此前‘大Ａ浪下跌’即５１７８到２４４０点的０.５倍、０.６１８倍和０.８１９倍计算，就将升到３８０９点、４１３２点和４６８０点。另外，按照以往经验，历次‘大Ｂ浪反弹’高度从低到高依次为此前总跌幅的０.５０７倍、０.７６１倍、０.７７９倍和０.８２０倍，换成本次，就将升到３８２８点、４５２３点、４５７３点和４６８５点。

　　至于与基金关联度较大的上证５０、上证１８０和沪深３００等指数，此前早已超越２０１５年乃至于２００７年相应高点，累计了巨大升幅。从这个角度而言，春节前后才追高买入基金，堪比当年在２００７年６０００点和２０１５年５０００点进场，还能赚大钱吗？相信今年最终能不亏就已不错——如果拿唐玄宗的盛唐来比较，春节前后至今的基金即便不算遭遇了安史之乱，也过了‘开元盛世’阶段，进入唐玄宗后期与杨贵妃混日子的‘天宝’年间了。

　　总之，今年的市场机会肯定不在此前大卖的基金上，基民感觉不会太好，而懂得隐忍、惯于潜伏的老股民应当有用武之地和高光时段。”

【月亮看盘】行情夭折了吗（21-7-5）

　　本文共计３４００字和１１副图，旨在分析大盘新一轮波段行情主升段未来两、三周的短线小波段运行节奏。

▌本期文章目录

１、本周和６月行情数据（盘面特征）

２、继续将重心放在第三、四集团（板块分析）

３、行情夭折了吗（波段节奏）

▌本周和６月行情数据（盘面特征）

　　本周大盘单边下跌，最低跌至周五（７月２日）３５１４点，较６月１８日低点３５０３点仅高１点，最终收于３５１８点，跌了２.４６％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：创业板５０升０.５４％，创业板指升０.４１％，科创５０升０.２２％，创业板综升０.０３％，国证２０００跌０.８０％，中证１０００跌１.３１％，深证综指跌１.８５％，中小综指跌１.９８％，深证１００跌２.１９％，深证成指跌２.２２％，中证５００跌２.２８％，上证５０升２.３３％，中小１００跌２.４７％，中证８００跌２.８６％，沪深３００跌３.０３％，上证１８０跌３.０８％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＣ跌２.３４％，ＩＦ跌３.５３％，ＩＨ跌４.００％。其中，中证５００、中证１０００、国证２０００、深证１００、深证成指、深证综指、中小１００、中小综指、创业板５０、创业板指、创业板综和科创５０等大多数指数均已创出波段行情新高，创业板５０、创业板指和创业板综更是创出近几年新高。

　　可见，本周各大指数多数创出新高，总体而言，中小指数明显处于强势地位，而此前一直弱势的权重指数则继续走弱。

　　至此，６月各大重要指数升跌由强到弱顺序为：国证２０００跌１.８７％，中证５００跌２.２１％，上证指数跌２.０２％，证１８０跌２.３８％，中证１０００跌２.４７％，中小综指跌２.５０％，上上证５０跌２.５８％，中证８００跌２.６２％，深证综指跌２.８２％，科创５０跌３.１５％，深证成指跌３.２４％，中小１００跌３.２９％，深证１００跌３.３９％，创业板综跌３.４０％，创业板５０跌３.９５％，创业板指跌４.１２％，沪深３００跌２.７４％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＣ跌１.８６％，ＩＨ跌２.８２％，ＩＦ跌２.８６％。

　　可见，６月各大指数全线下跌，区别只在于，中小指数多为持续拉升后的回撤而已，权重指数却是在低位徘徊。

▌继续将重心放在第三、四集团（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团本周升跌幅由强到弱顺序为：医药升０.１６％，农林牧渔升１.７８％，化纤跌１.８２％，食品饮料跌２.１４％，医疗保健跌２.２８％，家用电器跌２.４７％，酿酒跌３.３９％，汽车类跌３.７４％。

　　其中，家用电器再创大盘２月１８日３７３１点以来的新低，食品饮料则创了５月底以来的新低，而医药和医疗保健再创行情新高。

　　可见，抱团股整体并没有大家想象得那么好，只是被其中走势好的少数抱团股带偏了而已。

二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念板块。

　　第二集团本周升跌幅由强到弱顺序为：房地产跌１.７４％，银行跌１.８５％，证券跌６.６３％，保险跌６.９４％。

　　其中，保险和房地产均创了大盘２月１８日３７３１点以来的新低。

　　此前我多次强调，并不太看好第二集团，毕竟这个集团如有大动作，大盘指数必须要有超然表现。实际上，我早就说过，大Ｂ浪反弹到今天这份田地，已经没必要对大盘指数抱有过高期待。

　　不过，一旦大盘进入波段行情主升浪，这个集团必然也会有些强劲的动作，包括此前已经有所异动的证券股。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团本周升跌幅由强到弱顺序为：化工跌０.２１％，运输服务跌０.３１％，工业机械跌０.５０％，建筑跌１.３５％，有色跌１.４２％，电力跌２.１５％，石油跌２.１５％，钢铁跌２.１６％，交通设施跌２.１６％，仓储物流跌３.１９％，煤炭跌７.９９％。

　　其中，化工和工业机械均创了近几年新高，电力创了波段行情新高。尽管有的板块跌幅巨大，但居然没有一个创新低。

　　可见，中低位蓝筹云集的第三集团仍是最佳投资群体之一。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小盘股群体，主要参考中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　本周国证２０００、中证１０００和中证５００再创今年新高。中证１０００此前更是周线７连阳，本周短暂受阻。

　　对此我还是那句话，第三、四集团确如此前几个月所料，是最强群体。大家对于我所谓第三、第四集团的中低位蓝筹和中小股需要付出更多的耐心，不要因有些板块或个股暂时还不尽人意，就牢骚满腹。

▌行情夭折了吗（波段节奏）

　　如今最让人揪心的指数就是上证５０，它周五（７月２日）低点３４０３点再创５月２７日３７０９点以来新低，距５月１０日前低３３７１点也就剩下２２点，不足１％。如此来看，新一轮波段行情是不是已经夭折了？

　　注：此后１３００字和４副图为付费内容，分析了上证５０和上证指数未来两、三周的短线小波段运行节奏。

【月亮看盘】六月颤动如蝴蝶，七月风云又再起（21-7-3）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于７月３日。

▌最美人间四月天，五月樱桃红满市，六月颤动如蝴蝶

　　５月２８日，我《六月如蝴蝶般颤动》一文曾经引用智利现代著名诗人巴勃罗·聂鲁达写给第三任妻子玛提尔德的一首诗歌：“寂静一片翠绿，光潮湿，六月如蝴蝶般颤动，而玛提尔德啊，你在南方领地，从海和岩石走来，穿越正午。你带著满船含铁的花朵，遭南风折磨复遗弃的海藻，而你那白皙依旧、因盐分腐蚀而龟裂的手，采收到的却是沙之谷穗。我爱你纯净的礼物，你那如完好石块的皮肤，你指端阳光璀灿的献礼∶指甲，你那满溢喜悦的嘴巴。但，为了我深渊旁的屋子，请给我令人苦恼的寂静的体系，被遗忘在沙里的海之楼阁。”以此形容我所描绘的大盘６月走势蓝图。

　　我当时的意思是：此前两个月，大盘均如期运行，即“最美人间四月天”，“五月樱桃红满市”；预计６月将先扬后抑，冲高回落，正如此诗所述，“六月颤动如蝴蝶”。

▌六月真的颤动如蝴蝶，只不过先抑后扬而已

　　关于大盘４月的蓝图，我４月２日《最美人间四月天》一文如此描绘道：

　　“从波段角度来说，这次调整即便还没彻底完成，也折腾得七七八八了，至少对于大多数非抱团股而言，已经不具备太大杀伤力，此间反倒是中期买进的天赐良机。

　　如果大盘随后还有机会再回调，对于大多数非抱团股来说，更是自２０１９年４月８日波段见顶于３２８８点以来的最佳买进时机，特别是我多次谈及的中低位蓝筹——甚至还可以说，此间才是它们自２０１９年１月４日２４４０点以来这轮行情的最佳买点，一个绝对比２４４０点更安全的孕育着新生的买点。

　　总之一句话：波段底部构筑期，最美人间四月天——这里充满了爱，充满了暖，充满了希望！”

既然新一轮波段行情才刚起步，又何来的激情四射？显然，那些置疑的读者所要的感觉是‘最猛’，而非‘最美’——最猛往往出现在波段见顶之前。”

　　我当时从波段角度出发，明确指出大盘４月是波段行情底部，就像春天万物萌发，草木新绿，是充满希望的播种季节一样。实际上，上证指数４月如期探底回升，升了０.１４％。

　　关于大盘５月的蓝图，我５月７日《最美人间四月天，五月樱桃红满市》一文如此描绘道：

　　“此前，我将新一轮波段行情定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌的Ｂ浪反弹，上证５０大概率不会创新高。

　　由于上证５０对大盘影响巨大，因此有必要在此简单分析一下上证５０的现状：从本周五上证５０低点３４０２点已经逼近４月１５日前低３３９９点这点来看，它还有再创新低的可能。迄今为止，上证５０从２月１８日调整至今已５３个交易日，下周初应能站稳并翻身向上。上证指数倒是没有再创新低之隐忧。

　　总之，回望过去，已成最美人间四月天；憧憬未来，将是五月樱桃红满市。”

　　我当时预测大盘５月将开启新一轮波段行情主升段。实际上，５月上证指数确实没有再创新低，最终大涨４.８９％，最高的３６２６点与前高２月１８日３７３１点也就相差一百来点而已，颇有一股“樱桃红满市”的味道；而上证５０也如期再新低。

　　基于大盘４、５月如期发展，我５月２８日《六月如蝴蝶般颤动》一文继续描绘了一副６月蓝图：

　　“展望六月，预计新一轮波段行情主升段将继续向３７３１点上方挺进——注意我说的‘届时上证指数大概率将创新高，而上证５０大概率将不创新高’这句话，届时将以上证５０为标准来衡量行情高度。按理说，新一轮波段行情主升段至少应能持续到６月下旬——但那还不是行情彻底终结。

　　我之所以说‘六月颤动如蝴蝶’，是因为蝴蝶的翅膀是一张一翕的：大盘６月下旬前料将延续５月强势，继续张开，即大涨；随后将有一个合拢的动作，即回调，就此结束新一轮波段行情主升段。”

　　我当时的意思是，６月大盘将像蝴蝶扇动翅膀那样一张一翕那样先扬后抑，升势将持续６月下旬为止。

　　实际上，６月大盘先抑后扬，上证指数最高升至６月２日３６２９点，只比５月高点高３点而已，最低跌至６月１８日３５０３点，最终小跌０.６７％。

　　纵观整个６月，开盘于３６０８点，高点出现于月初，低点出现在于月中，收盘于３５９１点，呈现为中间低、两头高的对称形态，就像蝴蝶的翅膀一样。

　　如此可见，六月大盘还真的颤动如蝴蝶，只不过颤动的位置并非像原来预想的处于高位，而在中低位而已。

▌期待七月风云又再起

　　大盘６月之所以不如预期那样强，主要原因在于影响最大的指数上证５０居然几乎打回了原形：此前它从５月１０日低点３３７１点扬升至５月２７日高点３７０９点，１４个交易日共计升了３３８点，升幅为１０.０３％；接着阴跌至６月２１日最低的３４１０点，１７个交易日共计跌了２９９点，跌幅为８.０６％。

　　同期，上证指数从５月１１日低点３３８４点扬升至６月２日３６２９点，１７个交易日共计升了２４５点，升幅为７.２４％，比上证５０差了大约３个百分点；随后阴跌至６月１８日３５０３点，极度逼近５月２５日３４９７～３５０２点那个上行缺口，１２个交易日共计跌了１２６点，跌幅为３.４７％，远比上证５０抗跌。

　　跨进７月，上证５０的颓势愈发严重，周五（７月２日）更是暴跌３.５９％，低点３４０３点仅比５月１０日的前低３３７１点高２２点，不足１％。这主要是被一致看好的那些天价抱团股持续暴跌引发的。

　　其间，国证２０００、中证１０００和中证５００等代表大多数中小股和中低位蓝筹意志的中小指数并未受到大盘过分影响，本周还陆续创出今年新高，而且还兵临去年７月前高城下。这可见，我几个月前提出的新一轮波段行情乃至后续行情的主线将是国证２０００、中证１０００和中证５００等代表大多数中小股和中低位蓝筹意志的中小指数的观点无疑是正确的。

　　至于上证５０，我几个月前就已多次提示，上证５０极可能提前于其它指数结束了熊市大Ｂ浪反弹，大概率不会再创新高。所以，究竟该选择哪条跑道，我早已表述得非常直白。

　　以均线角度而言，上证５０周五以一条长阴线彻底击穿了年线；而上证指数则强悍得多，仅仅跌回半年线和６０天线而已，或说大致跌回５月线３５２２点的样子，从月线高度来看还是良性调整。

　　收回的拳头打出去更有力，从大盘角度而言，既然本次短线调整较预期深得多，那新一轮波段行情的上升空间和持续时间就将有所加码。展望七月，期待风云又再起。

【月亮看盘】收回的拳头打出去更有力（21-6-27）

　　本文共计３３００字和１１副图，旨在分析大盘新一轮波段行情主升段未来两、三周的小波段运行节奏。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、第三、四集团是最强群体（板块分析）

３、收回的拳头打出去更有力（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周大盘强势反攻，最低跌至周一（６月２１日）３５０４点，较上周五（６月１８日）低点３５０３点仅高１点，最高升至周五（６月２５日）３６１４点，距６月２日前高３６２９点还剩１５点，最终收于３６０７点，升了２.３４％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：中小１００升４.２５％，创业板５０升３.８５％，创业板指升３.３５％，中小综指升３.２８％，深证１００升３.１２％，深证成指升２.８８％，创业板综升２.８５％，科创５０升２.６９％，沪深３００升２.６９％，深证综指升２.６７％，中证８００升２.６２％，上证１８０升２.４４％，中证５００升２.３４％，上证５０升２.３３％，中证１０００升１.９９％，国证２０００升１.８１％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＦ升２.９７％，ＩＣ升２.９０％，ＩＨ升２.６２％。其中，创业板综已经创出近几年新高。

　　可见，本周各大指数比较均衡。总体而言，此前一直弱势的权重指数偏强。

▌第三、四集团是最强群体（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团本周升跌幅由强到弱顺序为：化纤升８.８２％，医疗保健升４.３９％，医药升３.１２％，汽车类升２.９８％，农林牧渔升２.７６％，家用电器升１.０１％，食品饮料升０.９６％，酿酒升０.２４％。

　　其中，化纤、农林牧渔和家用电器创了大盘２月１８日３７３１点以来的新低，异常惨烈；汽车类则创了历史新高。

　　可见，抱团股并没有大家想象得那么好，内部分化也非常严重，汽车类和医疗保健最强，医药、酿酒和食品饮料中性，化纤、农林牧渔和家用电器最弱。

　　二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念板块。

　　第二集团本周升跌幅由强到弱顺序为：证券升３.５１％，保险升３.００％，银行升１.５５％，房地产升０.１１％。

　　其中，保险创了大盘２月１８日３７３１点以来的新低，银行和房地产也差点就创了新低。

　　可见，此前上证５０等权重指数表现不佳，主要原因就在于第一、二集团的颓势，特别是第一集团远非大家凭少数个股走好形成的错误印象那么好。证券周五（６月２５日）一条２.９１％的放量长阳，拉响了大盘新一波反攻的号角。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团本周升跌幅由强到弱顺序为：钢铁升６.４１％，煤炭升５.４６％，有色升４.３５％，化工升３.８４％，电力升３.３９％，建筑升３.２４％，石油升３.２４％，工业机械升２.８０％，仓储物流升２.０４％，交通设施升１.８６％，运输服务升１.１１％。

　　其中，煤炭、化工、工业机械和运输服务均创了近几年新高。

　　可见，在上述对大盘有影响力的三个集团中，中低位（指的是几个月前）蓝筹云集的第三集团仍然是近几个月以来表现最稳健和最强的。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小盘股群体，主要参考中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　关于这个集团，我３月１４日《耐心等待，当机遇到来就当仁不让把握机遇》曾经解释过：“第四集团多为去年７月以来边缘化的中小盘股，主要分布在互联网、ＩＴ设备、软件服务、通信设备、电信运营、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等板块中，与中证１０００或说‘国证２０００’等指数关系最密切。”近期大热的科技股群体即属于这个集团。

　　本周国证２０００、中证１０００和中证５００均创出了今年新高。其中，中证５００周五（６月２５日）最高点６８２４点刚好超越了２月２２日的高点６８１０点，与去年７月１３日高点６８９９点已经近在咫尺。

　　综合上述，第三、四集团确实如我此前几个月所料，是最强群体。

▌收回的拳头打出去更有力（波段节奏）

　　关于大盘新一轮波段走势的运行时间和空间是否需要修正及其短线走势，我上周日（６月２０日）《忍一时风平浪静，退一步海阔天空》一文是这样说的：

　　“首先，新一轮波段行情并未结束，只是过程比之前预计的还要复杂，其主升段的主升浪看似要再延后一些。

　　所谓‘忍一时风平浪静，退一步海阔天空’，本次短线调整较预期的要深得多，反而说明了新一轮波段行情要比原先预计的更加乐观，上升空间会不会更大倒另计，持续时间绝对会有所延长。所以，大家对于我所谓第三、第四集团的中低位蓝筹和中小股必须给予更多的耐心。具体待大盘短线彻底企稳后再作分析。

　　注：此后１３００字和５副图为付费内容，分析了上证５０和上证指数未来两、三周的小波段运行节奏。

【月亮看盘】从“散户主义”出发（21-6-26）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于６月２６日。

▌向杨百万致以最崇高的敬意

　　我上周六（６月１９日）那篇《杨百万去世，中石油见底》专门分析了端午节前夕刚去世的中国股市曾经的神话人物杨百万晚年惨遭滑铁卢的中石油，貌似对他有所不敬。其实，我只是就事论事地以“第一大熊股”中石油近期崛起一事为参照物来推断大盘反弹行情的持久性而已。

　　我再次强调，我是杨百万多年的忠实粉丝，年轻时曾受惠于其投资理念，就像大家并不会因韩信被刘邦诛灭三族就否定其赫赫战功，也不会因《股市作手回忆录》的原型杰西·利弗莫尔自杀就否定其光芒万道的投资生涯那样，没必要成天盯着杨百万晚年的少许负面消息，就彻底否定他曾经有过的辉煌。总之，时也，运也，命也！人生无常，多些包容，且行且珍惜。

　　在此，我向曾经被万千散户视为“暗夜行路的灯塔”的杨百万致以最崇高的敬意！

▌重温杨百万的经典文章《从“散户主义”出发》

　　杨百万虽然只念过初中，但是文笔不错。他常为财经媒体撰写文章，先后出过５本书。我手头就有他２００１年出版的第一本专著《股市人生》，收录的主要是他为《证券市场周刊》杂志撰写的专栏文章。

　　１９９９年４月２５日，杨百万写过一篇题为《从“散户主义”出发》的文章。此文如今在网上踪影全无，我全文抄录给大家：

　　“全国股市中知道中国证券市场有个杨百万的虽然为数不少，但作为最早参与证券市场的实践和见证者的我至今依然是个大散户，而不同于其他散户的是参与的时间长些，稍有一些经验而已。在证券市场中，散户这个群体，在许多时候好似‘难兄难弟’。但散户确是证券市场的基石，站在散户的阵营里讲话，给孤立无援的散户朋友们一点力量，是我们义不容辞的天责。

　　各地的散户朋友给我来电话来信的不少，有不少朋友不解其意，问及为什么不能直抒己见，坦言说些大白话。这是因为本人是投资者而不是执业注册分析师，根据有关法规，不允许对个股作分析，只能借理念表达意思。因此，我的文章虽不对股市作技术分析，但不等于不能提醒散户。尽管有时也会有错，但我的本意是真诚的。我将坚持从‘散户主义’出发，写好我的每篇文章。

　　从４月１１日《证券市场》周刊刊登的‘自然的造化’一文至今，大盘滑坡已有两周，并刚刚显露短线止跌走稳跌的迹象。周四两市在市场传闻及大庆联谊受查处、四川长虹创新低和湖北兴化业绩大幅度滑坡等综合作用下，先有恐慌盘的杀跌，后有投机盘的回补与两市的振荡。从市场情况来看，目前指数走势出现振荡加剧的主要原因是市场心态不稳，主力自救的投机色彩太浓，投资者介入市场心理不平衡。从盘中看中短线趋势，重新考验今年２月７日低点１０６４点的可能性加大，形势不可谓不严峻，然而短线并未到很险恶的地步，散户朋友只要把握可能要发生的反弹，保存一部分现金，依然会有主动权。另外本波见顶（１２１０点）下跌至今，成交量并未萎缩，交投相对活跃，说明与去年下半年的阴跌走势不太一样。又从本周有不少绵绵下跌的科技股，包括春兰股份、云大科技、上海贝岭之类个股略有放量来看，显然不是散户所为，实际上是主力可能要转换自救热点的前期准备。依据盘面特点来看，短线止跌走稳或孕育反弹，短中线再去重试低点的局面会在振荡中出现。作为散户投资人，短线者需认真审视自己所持个股的强、弱性质至关重要，若要参与买入，则应择强弃弱。当然从保守稳健的角度考虑，应以观望为宜，只要有资金，在以后不长时段内有循环低点出现时，再度进入也不为迟。对于阴跌初露一线曙光的个股，需有耐心；对于庄家自弹自唱的个股，切要抑制贪心，切少碰为好。”

　　其实，许多规律都是亘古不变的，只不过换了种表象出来炫而已。也不知从何时开始，林园、但斌等事实上可算作庄家的人反成了散户趋之若鹜的偶像，大家早已忘了自己的真实身份只是散户，理论上与庄家是你死我活的敌手。庄家之所以不惜代价通过各种方法营造自己的美好形象，最终目的还是要请君入瓮，然后慢慢地割韭菜。

　　我今天给大家重温杨百万这篇二十多年前的经典文章《从“散户主义”出发》，就是为了点醒大家，特别是年轻一代的投资者。

▌３７３１点之前是庄家时代，之后是散户时代

　　无论从什么角度而言，大盘２月１８日３７３１点都可谓一个非常重要的分水岭，特别对上证５０来说更加如此——我３月就曾说过，不排除对大盘影响最大的上证５０已提前于其它指数长期见顶之可能性。

　　迄今为止，上证５０从２月１８日最高４１１０点开始的调整最低点出现在５月１０日３３７１点，次低点为本周一（６月２１日）３４１０点，两者相差只有大约１％。其间，上证５０最大跌幅为１７.９８％，远大于上证指数最深跌到３月９日３３２８点的最大跌幅１０.８０％。如果以上证５０的次低点即本周一３４１０点来计算，其跌幅为１７.０３％，同期上证指数低点为３５０４点，跌幅仅为６.０８％，只有上证５０的三分之一！

　　之所以出现如此大的差距，是因为上证５０受抱团股也即机构高控盘庄股的影响巨大，而大盘２月１８日３７３１点之后的调整恰恰主要是由抱团股引发的。

　　以２月８日国证２０００见底于６３３６点为标志，非抱团股与抱团股之间开始进行热点切换。反映到上证指数，就是到本周一３５００点光景，上证指数领先上证５０多达十来个百分点，而同期国证２０００、中证１０００和中证５００等不受抱团股影响的中小指数更是远远抛离上证５０：相应于上证指数２月１８日高点３７３１点，国证２０００当天高点为６７５７点，到上证５０见到次低点的本周一收盘为止，上证５０跌幅为１６.５２％，而国证２０００却反升１２.８３％！这就是说，如２月１８日投资指数基金，上证５０到本周一为止得亏１７％，国证２０００则稳赚１３％，利润差高达３０％！

　　这说明，我２、３月期间顶住一致看跌的舆论压力，坚定唱多国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数以及中低位蓝筹，并反复强调那是比２０１９年１月４日２４４０点更安全的买点的观点是完全正确的。

　　总之，２月１８日３７３１点之前是抱团股时代，之后是非抱团股时代。或者换一种说法：那之前是庄家时代，之后是散户时代，一切将以“散户主义”为出发点——之所以说是散户时代，并不是说再也没有庄家在其中翻云覆雨了，而是说大多数散户终于可以享受到这轮大反弹行情所带来的胜利成果了。

【月亮看盘】恐慌大清仓的结果是多数股票迭创新高（21-6-23）

　　今天（６月２３日）大盘冲高回落，最高升至３５７７点，刚好到达２０天线３５７８点，最终收于３５６６点，升幅为０.２５％。两市总成交额１０６６８亿元，比昨天增加５５４亿元。

　　沪市股票上涨９０４只，下跌９５４只，涨跌比略小于１:１，升幅限制１０％的有２８只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。深市股票上涨１１７６只，下跌１２０４只，涨跌比略小于１:１，升幅限制１０％的有２３只涨停，２０％的有５只涨停，跌幅限制１０％的有３只跌停，２０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，半导体、酒店餐饮、旅游、煤炭、元器件、家居用品、电气设备、有色、ＩＴ设备、钢铁、家用电器、汽车类、农林牧渔、传媒娱乐和电力等板块靠前，由升５.０１％到１.０１％不等；酿酒、工程机械、船舶、日用化工、医疗保健和仓储物流等板块靠后，由跌２.８０％到０.５７％不等。

　　从概念板块角度而言，烟草概念、无线耳机、氮化镓、消费电子、特斯拉、芯片、锂电池和苹果概念等板块靠前，由升５.２５％到２.７５％不等；白酒概念、乡村振兴、虫害防治、东亚自贸、水产品和草甘膦等板块靠后，由跌２.７５％到１.２９％不等。

　　从重要指数角度而言，全部指数均飘红，中小１００和创业板５０最强，分别升１.５９％和１.２４％；上证５０、上证１８０和上证指数最弱，分别升０.１９％、０.２１％和０.２５％。

　　我上周三（６月１６日）《争前恐后地清仓意味着什么》一文说到：

　　“本次短线调整主要是由酿酒、医药和医疗保健等２月１８日３７３１点之前牛气冲天的高控盘庄股引发的，创业板５０和创业板指等受高控盘庄股操控的指数表现得尤为明显。

　　近期有个奇怪的现象：居然有非常多的专家不约而同、争先恐后地号召大家‘清仓’，这意味着什么呢？是否意味着反弹行情已经结束？

　　我认为恰恰相反：本次短线调整较我预期的要深得多，说明了新一轮波段行情比我原先预计的更加乐观，上升空间会不会更大倒另计，持续时间绝对会有所延长，具体的我迟些再找机会分析。

　　以上证５０为标准，从５月１１日低点３３７１点至今２６个交易日，最高点为５月２７日３７０９点，其间可视为新一轮波段行情的第一个小波段——上证５０今天收于３４８６点，其当前年线位于３４４７点，正以每天２到３点的速度上行，按理到此就能结束本次的‘小波段调整’。

　　待本次小波段调整完毕，大盘才会进入预期中的主升段，届时真正的龙头将浮出水面。”

　　迄今为止，确如这篇文章所述，本次短线调整主要是由以酿酒股为首的高控盘庄股引发的，对其它股票并无太大伤害。更甚者，恐慌大清仓的结果是国证２０００、中证１０００和中证５００等反映多数股票走势的中小指数迭创新高。

　　以国证２０００为例，相应于上证指数２月１８日高点３７３１点，国证２０００当天高点为６７５７点。到今天收盘为止，上证指数下跌了４.４２％，国证２０００却反升１３.９９％！上证５０更惨，２月１８日高点为４１１０点，到今天收盘为止下跌了１５.５５％！这就是说，如２月１８日投资指数基金，上证５０至今得亏１６％，而国证２０００则稳赚１４％——如此一进一出，利润差高达３０％！

　　这无疑说明，我２、３月期间顶住一致看跌的舆论压力，坚定唱多国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数的做法是完全正确的。

【月亮看盘】忍一时风平浪静，退一步海阔天空（21-6-20）

　　本文共计２６００字和１０副图，旨在分析上证５０和上证指数的短线走势以及是否需要对新一轮波段行情的运行时间和空间作出修正等问题。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、短线走势与预期有较大偏差（短线回顾）

３、忍一时风平浪静，退一步海阔天空（波段分析）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周大盘单边下跌，最低跌至周五（６月１８日）３５０３点，最终收于３５２５点，跌了１.８０％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：科创５０升４.０７％，中证１０００升０.１６％，国证２０００跌０.１９％，创业板综跌０.１２％，中小１００跌０.８９％，中小综指跌０.９８％，中证５００跌１.０１％，深证综指跌１.２２％，深证成指跌１.４７％，创业板５０跌１.５９％，深证１００跌１.７６％，创业板指跌１.８０％，中证８００跌２.０５％，沪深３００跌２.３４％，上证１８０跌２.６７％，上证５０跌３.４２％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＣ跌０.９９％，ＩＦ跌２.６７％，ＩＨ跌３.５２％。

　　可见，本周延续了上周的总体格局，受抱团股影响小的中小指数强，权重指数与创业板５０、创业板指和深证１００等受抱团股影响大的指数弱。

▌短线走势与预期有较大偏差（短线回顾）

　　我前周日（６月６日）《主升段的主升浪即将到来》一文是这样谈及大盘短线走势的：

　　“我的意思是，预期６月上中旬总体将延续５月的好势头，继续大涨，直至下旬主升段才结束。至于６月下旬会否如期结束主升段，那还得视此前的实际进度而定：如下周即能向上急升，届时如愿的可能性就大；如下周继续拉锯或只是缓升，那‘颤动’就可能要延至７月初了。这就是说，且勿论六月会否‘颤动如蝴蝶’，前提都是先涨为敬。”

　　“无论短线如何也罢，上证５０经历过本周对颈线的回抽确认后，下周最不济也就是再整固一周（也即拉锯模式）。总之，主升段的主升浪即将到来——那将是各大指数、板块全线开火的时段，大家千万要坐稳了！”

　　周一（６月１４日）《菖蒲堆玉，角黍堆金》一文继续分析道：

　　“显然，上证５０上周的实际情况与预计的‘拉锯’模式是高度吻合的：上周二（６月８日）最低跌至３５５８点，随后最高反抽至上周四（６月１０日）３６３４点，上周五（６月１１日）又最低跌回至３５６４点，只比上周二低点高６点而已。按理说，本周初也即端午节开盘后再稍微下探一下，即能重拾升势。”

　　迄今为止，上证５０实际的短线走势与我的预期有较大偏差，主升段的主升浪并没有如期开启，反倒最低跌回至周五（６月１８日）３４２６点，与５月１１日前低３３７１点只剩下１.６３％的距离。

　　从日线角度而言，上证５０从５月２７日反弹高点３７０９点至今已调整１６个交易日，最大跌幅７.６３％。这是继５月１１日３３７１点之后，二度跌回年线（现为３４５１点）上下。

　　相比之下，上证指数就抗跌得多，其反弹高点出现于６月２日３６２９点，至今已调整１２个交易日，最低跌回至周五（６月１８日）３５０３点，最大跌幅仅３.４７％，可谓不足挂齿。

　　从日线角度而言，上证指数短线刚好回调至５月２５日３４９７～３５０２点那个上行缺口上方，同时也是半年线３５０２点和６０天线３４９１点之处；从周线和月线角度而言，则刚好回调至１０周线３５０５点和２０周线３５０６点上下，同时也是５月线３５０７点之处。

　　如此可见，如从周线和月线的较高层次而言，本次短线回调纯属正常。更何况，不受抱团股影响的中小指数，比如中证５００、中证１０００和国证２０００等，在本次短线调整之中几乎毫发未损。这也使我２、３月期间顶住一致看跌的舆论压力，坚定唱多这三个中小指数的做法得以正名。

▌忍一时风平浪静，退一步海阔天空（波段分析）

　　我周三（６月１６日）《争前恐后地清仓意味着什么》对于此前市况做过初步分析：

　　“近期有个奇怪的现象：居然有非常多的专家不约而同、争先恐后地号召大家‘清仓’，这意味着什么呢？是否意味着反弹行情已经结束？

　　我认为恰恰相反：本次短线调整较我预期的要深得多，说明了新一轮波段行情比我原先预计的更加乐观，上升空间会不会更大倒另计，持续时间绝对会有所延长，具体的我迟些再找机会分析。

　　以上证５０为标准，从５月１１日低点３３７１点至今２６个交易日，最高点为５月２７日３７０９点，其间可视为新一轮波段行情的第一个小波段——上证５０今天收于３４８６点，其当前年线位于３４４７点，正以每天２到３点的速度上行，按理到此就能结束本次的‘小波段调整’。

　　待本次小波段调整完毕，大盘才会进入预期中的主升段，届时真正的龙头将浮出水面。”

　　注：此后７００字和２副图为付费内容，分析了上证５０和上证指数的短线走势以及是否需要对新一轮波段行情的运行时间和空间作出修正等问题。

【月亮看盘】杨百万去世，中石油见底（21-6-19）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于６月１９日。

▌杨百万传奇的一生

　　端午节也即６月１４日那天，传来“中国第一股民”杨百万已于６月１３日凌晨去世的消息。我作为他多年的忠实粉丝，甚感震惊，毕竟杨百万才７１岁而已，虽说活到这岁数也算正常，但在当今八、九十岁遍地开花的背景下，未免有些遗憾。

　　杨百万原名杨怀定，原为上海铁合金厂职工，１９８８年辞职。就在他待业期间，１９８８年４月，国家开放了国库券交易，起初在８个城市试点，各个城市之间的国库券存在着异地价差。

　　颇具商业头脑的杨百万翻阅多家报纸，认定这是个投资机会。他意识到，国库券与普通商品一样，只要存在价差，就能用低买高卖的方式来赚钱。

　　随后几年，杨百万游走于多个城市之间，利用国库券的异地价差赚钱。到１９８９年，他已将２万元本金增值到１００多万元，从此声名鹊起，“杨百万”也成了他终生的招牌名号。

　　许多年轻人对当年的一百万元可能没啥概念，毕竟现在京沪广深随便一套房起码都几百万元，一百万元现已不像当年那样是个天文数字了。杨百万１９８８年辞职前，每月工资才６８元，一年也就８００多元。放现在，他相应的工资水平应为当年的一百倍，所以当年的一百万元是什么概念，可想而知。

　　杨百万靠国库券赚到第一桶金后，就开始转战股市。他投资的第一只股票是真空电子（现名云赛智联）。真空电子在他买入前最高１４０多元，当时已跌至９１元。他第一次买了３０００股，半年后升至８００元后卖掉，直至１９９０年底上海证券交易所开埠第一天跌回３７５元才再次买进。那天真空电子总共成交了１０００多股，他一人就买了５００股。后来升到５００多元，他又卖了；卖了后跌回３７０多元，又再次分批买进，直至２５００元。

　　１９９２年，沪深股市遭遇自开埠以来最大的熊市。上证指数跌至４００多点时，杨百万认为已经见底，于是进场抄底，谁知还继续跌至３００多点，他因此被套。１９９４年，证监会宣布“三大救市政策”，大盘一骑绝尘，从３００多点暴涨至１５００点。仅两周时间，他的股票就翻了四倍。

　　１９９８年，杨百万作为中国证券发展史上一个标志性的个体股民，被央视评为“中国改革开放二十年风云人物”。

▌杨百万与中石油的恩怨情仇

　　近十多年来，杨百万逐步淡出了公众视野，年纪渐长、身体欠佳固然是一个原因，但因投资中石油失败而饱受非议也是无法回避的痛点。

　　２００７年１１月中石油上市初期，杨百万就高调力挺。他接受采访时曾说：“十年前石油多少钱一桶，现在呢？十年后呢？中石油是只好股票，我之前申购的４０００股卖出已经赚了１２万多，这只股票我的成本价摊平了不过几毛钱。我手里的要留给我的孙子，现在他４岁，等他２０岁的时候，刚好可以用作教育资金。”

　　２００８年１月１１日中石油跌至３０元光景时，《扬子晚报》以《杨百万：我又买了中石油》为题刊登对他的采访。他再次强调：“我不知道中石油什么时候到４８元，因为我不做股票的庄，也没有这个本领，但有一点我可以告诉你，中石油可以买了，现在价格在３０多元，你可以赌一点，放在那里，收益一定会大于银行，而且我负责任地告诉你，我也买了，但我买的数量很有限，我只是把中签的４８.６元抛到了４０００股，在３１元下面又买回来。现在我认购的价没有错，我不花钱买了４０００股，不花钱我就投资，放在哪里。我在网上已经报道了，这个股票我准备留给孙子。”。

　　２００８年３月１０日中石油跌至２０来元时，《重庆商报》以《杨百万：被中石油套牢是瞎扯，２０日前后满仓》为题再次刊登对他的采访。他辩解说，业界传他被中石油套牢是瞎扯，“中石油跌到两元我都不怕。经过短线操作，投在中石油上面的钱，已经是我从中石油身上挣回来的钱。”还说，“我准备了钱，将在３月２０日前后满仓。”当然，他说的满仓并非指中石油。

　　杨百万后来还为此辩解过几次。我个人感觉，他的言论有些前后矛盾，当然也情有可原。毕竟他作为被神话的人物，一言一行都会被万千股民追捧。这些股民跟风买进中石油，深度套牢，他承受的压力可想而知。

　　中石油是公认的第一大熊股，它上市首日最高价４５.７１元（复权），总市值高达８万亿元，占当时沪市近三分之一权重！这无疑是几个月前一度飙升至３.３万亿元总市值的当今老大贵州茅台所无法望其项背的高度！

　　迄今为止，中石油的最低价是２０２０年１０月２９日４.０４元，与其巅峰相比，最大跌幅深达９１.１６％！这就是说，如果十几年前投资中石油１００万元，现在大约就只剩下１０万元！

▌杨百万去世，中石油见底

　　所谓否极泰来，从４月２７日最低跌回４.１２元开始，中石油好像风格突变，在短短３０多个交易日里一路狂飙，最高升至周三（６月１６日）５.４３元，最大升幅近３２％。

　　我上周六（６月１２日）《是帆而不是风，决定了我们何去何从》一文说到：“之前２、３月代表中小盘股或者说大多数股票走势的中证１０００和国证２０００见底之际，大多数投资者经过去年７月之后长达大半年的下跌，都已绝望，我反复强调那是比２０１９年１月４日２４４０点更安全的买点，迄今已得到初步证明。而‘千年熊老大’中国石油近期的强势，也说明了大多数股票直到２、３月才出现近两年大反弹行情以来的最佳买点。”

　　中石油２００７年１１月上市至今曾有过两波大行情：第一波从２００８年９月７.１２元升至２００９年７月１４.０７元，接近翻倍；第二波从２０１３年６月５.８１元升至２０１５年４月１４.５８元，升幅１５０％。第一波的背景是大盘从２００８年１０月１６６４点升至２００９年８月３４７８点那波升幅１０９％的大反弹；第二波的背景是大盘从２０１３年６月１８４９点升至２０１５年６月５１７８点那波升幅１８０％的大牛市。当前应当是中石油的第三波大行情，按理说最终不会逊色于前两波。

　　中石油近期的启动，也进一步验证了我多次谈及的中低位蓝筹对大盘后续行情的推动作用。另外，它前两波大行情前后分别耗时１０个月和２２个月，这波按理起码不会低于前者（中石油２０２０年５、６月到今年４月近十次逼近４元，究竟从何算起更合理，有待找机会再作分析）。这也为大盘后续行情时间提供了参考依据。

　　说起来有点悲情，杨百万去世，中石油见底。中石油是否真的跌到了历史最低价并不重要，毕竟这起码有波大行情。

【月亮看盘】争前恐后地清仓意味着什么（21-6-16）

　　今天（６月１５日）大盘延续了上周五（６月１１日）以来的调整态势，最低跌至３５１３点，距５月２５日３４９８～３５０２点那个上行缺口只剩十几点，离半年线３５００点和年线３３８６点也已不足１％，最终收于３５１８点，跌幅为１.０７％。两市总成交额９３２２亿元，比昨天缩减６８３亿元。

　　沪市股票上涨５６２只，下跌１３１１只，涨跌比约为２:５，升幅限制１０％的有２３只涨停，跌幅限制１０％的有１３只跌停。深市股票上涨７０５只，下跌１６５６只，涨跌比约为３:７，升幅限制１０％的有１１只涨停，２０％的有５只涨停，跌幅限制１０％的有１４只跌停。

　　从行业板块角度而言，运输设备、石油、酒店餐饮、建筑、保险和银行等板块靠前，由升２.１６％到０.４７％不等；汽车类、电气设备、有色、综合类、医疗保健、电器仪表、化工、元器件、医药、半导体、仓储物流、化纤、钢铁、矿物制品、运输服务、工程机械、旅游、工业机械、酿酒、通用机械、建材、商贸代理、农林牧渔、供气供热、家居用品、软件服务、传媒娱乐、互联网和纺织服饰等板块靠后，由跌４.６４％到１.２２％不等。

　　从概念板块角度而言，可燃冰和鸿蒙概念等板块靠前，分别升０.８６％和０.６９％；氟概念、无线耳机、钴金属、有机硅、锂电池、新能源车、特斯拉、多晶硅、无人驾驶、医美概念、燃料电池、消费电子和口罩防护等板块靠后，由跌５.７３％到３.８０％不等。

　　从重要指数角度而言，全部指数均告下跌，上证指数、上证１８０和上证５０相对抗跌，分别跌１.０７％、１.１９％和１.２０％；创业板５０和创业板指最弱，分别跌４.６２％和４.１８％。

　　综上所述，本次短线调整主要是由酿酒、医药和医疗保健等２月１８日３７３１点之前牛气冲天的高控盘庄股引发的，创业板５０和创业板指等受高控盘庄股操控的指数表现得尤为明显。

　　近期有个奇怪的现象：居然有非常多的专家不约而同、争先恐后地号召大家“清仓”，这意味着什么呢？是否意味着反弹行情已经结束？

　　我认为恰恰相反：本次短线调整较我预期的要深得多，说明了新一轮波段行情比我原先预计的更加乐观，上升空间会不会更大倒另计，持续时间绝对会有所延长，具体的我迟些再找机会分析。

　　以上证５０为标准，从５月１１日低点３３７１点至今２６个交易日，最高点为５月２７日３７０９点，其间可视为新一轮波段行情的第一个小波段——上证５０今天收于３４８６点，其当前年线位于３４４７点，正以每天２到３点的速度上行，按理到此就能结束本次的“小波段调整”。

　　待本次小波段调整完毕，大盘才会进入预期中的主升段，届时真正的龙头将浮出水面。

【月亮看盘】是帆而不是风，决定了我们何去何从（21-6-14）

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于６月１２日。

▌你要走的道路，乃是你自己选择的

　　约翰·坦普尔顿是２０世纪美国著名金融投资家，美国《新时代》杂志称他为“全球投资总管”。２００６年，美国《纽约时报》评选“全球十大顶尖基金经理人”，前五位分别是：沃伦·巴菲特、彼得·林奇、约翰·坦普尔顿、本杰明·格雷厄姆和乔治·索罗斯。坦普尔顿位列第三，高于大名鼎鼎的价值投资理论创始人格雷厄姆和一手煽动１９９７年亚洲金融风暴的金融大鳄索罗斯。

　　早在２０世纪３０年代美国经济处于大萧条期间，坦普尔顿就提出了“全球投资”理念，这是一个后来被证实为有远见卓识的天才想法。１９９２年，他创办的坦普尔顿成长基金收益达到１０１８％。

　　坦普尔顿在金融领域取得非凡成就后，２０世纪９０年代开始转向精神领域。他著述颇丰，代表作包括《发现人生定律》、《上帝是唯一的实在吗》和《信仰的力量》等。他认为，既然物质世界存在着驾驭万物的规律和法则，那人类生活中也应该有一些基本的准则和定律指导着人们的日常思维、行动和相互间的交往。凡是遵循这些准则和定律行事者，生活和事业必然会取得成功；凡是急功近利，反其道为之者，即使一时侥幸，在某些方面取得小成功，也终究无法成为人生的大赢家。

　　《发现人生定律》被认为是坦普尔顿最著名和最具影响力的代表作，是他“一生精神追求与内心体验的结晶”。我十七年前就买了此书，当时并不知道作者身份如此显赫，只感觉它富有哲理。此书有点像多个故事合成的《一千零一夜》，它以“周”为单位，将２００条“人生定律”分组列进４０周，每周由若干条定律组成，每条定律都有一篇注解的文章。

　　今天我给大家讲述的就是《发现人生定律》第３０周《定律５：你要走的道路，乃是你自己选择的》，以下文字为节选：

　　“在任何一种特定的境况下，我们每个人都有权选择如何作出反应，有权选择我们决心要踏上的人生旅途。

　　我们要记住的是，我们每个人都是生活中的创造者。一旦我们坚信这点，我们就能超越怀疑、恐惧和消极，并找到更好的解决问题的方法。

　　有人说：‘希望永远会从人的心中不断涌出’，但这希望的火花有时可能只是淡淡的微光。许多人会像莎士比亚笔下的朱丽叶那样痛哭：‘来吧，跟我一起哭泣吧！”他们感到自己深陷于某种境况无法自拔，这些境况似乎具有毁灭性，令人耗费精力，导致他们从抵制变成退缩。然而，他们仍在做自己的选择！

　　你可能生活在艰难的时代，面临种种问题，而你对此无能为力。像许多人一样，你在面对税收问题时可能觉得那是负担，不断上升的物价也会使资金管理变得非常棘手。你可能在充满国际冲突的世界里感觉自己就像无辜的旁观者，更何况这世界还充斥着种种的不公平。你甚至还可能感觉，要想改变这种境况，你所能做的事情实在太微不足道了。不过，你仍有选择的自由！

　　命运之风虽强，并不总按照你所希望的方向去刮，你无法调节风的大小，因此对风有所抱怨，却毫无用处，但是，你仍有选择的自由！

　　许多年前，埃拉·韦勒·威尔科克斯坐在纽约的伊斯特河岸边，沉思这样一件事：从同一家庭环境出身的人，成就却大不相同。她看到河里的一些帆船驶向码头，不禁深有感触，于是写出下面这首诗：‘有的船驶向西，有的船驶向东，可是空中刮的，都是同样的风。是帆而不是风，决定了我们何去何从。’

　　你可能会说：‘嘿，你说的不就是人对生活的态度吗？’绝对正确！因为我们的态度往往会使生活增添光彩。也许你无法改变生活的状况，但是如何去面对它，却得由你来选择。有一句东方的箴言是这样说的：‘你无法阻止鸟儿飞过你的头顶，但却可以不让它们在你的头发里做窝。’

　　当我们用积极的态度来主导时，等于选择了要走的路，就不会受自我驱使。这样我们才能成为世界和自己命运的主人，进而创造出一种愉快、幸福和自由的生活。”

▌是帆而不是风，决定了我们何去何从

　　我上周六（６月５日）《聚沙成塔，积土成山，中长线投资必须耐得住寂寞》一文说到：

　　“预期六月上中旬总体将延续五月的好势头，继续大涨，直至下旬主升段才结束。至于下旬会否如期结束主升段，那还得视此前进度而定：如下周即能向上急升，届时如愿的可能性就大；如下周继续拉锯，那颤动就可能要延至七月了。所以，且勿论六月会否颤动如蝴蝶，前提都是先涨为敬。”

　　鉴于本周实际情况为继续拉锯，因此预期中的“颤动”，也即大盘从５月１１日３３８４点开始的主升段就要延至７月才会结束了。另外，需要注意的是，主升段结束并不意味着新一轮波段行情结束，届时经过“颤动”后，行情将进入下一个阶段。

　　我那篇文章谈及，“对于普通的上班族来说，我建议大家还是以中长线操作为主，必须耐得住寂寞，不要计较期间的短线波动，这样才能修得正果。”一些读者对此表示异议，说你既然不承认２０１９年１月４日２４４０点以来是牛市，只是大Ｂ浪反弹，那何来的“中长线投资必须耐得住寂寞”之说呢？

　　实际上，中长线投资与牛市或熊市并没有绝然的分界线。特别是中线投资，严格来说，像２０１９年１月４日２４４０点到２０１９年４月８日３２８８点那样的波段行情，即可算一次完整的中线投资；而像２０１６年１月２７日２６３８点到２０１８年１月２９日３５８７点那样，其间上证５０升幅超过７０％，即可算一次完整的长线投资。当然，也有人说，起码要十几年甚至几十年才可算长线投资。这样的话，就无法沟通了。中国股市至今也就三十年而已，动辄拿十几年乃至一辈子的时间跨度说辞，是没有任何意义的，毕竟普通投资者现实生活中需要用钱的时候很多，不可能像基金公司那样，做好了就一直放着，账面粉饰得超好看，以此为噱头继续圈钱；做不好就清盘，只当一切都不曾发生过，找个机会再圈钱即可。

　　之前２、３月代表中小盘股或者说大多数股票走势的中证１０００和国证２０００见底之际，大多数投资者经过去年７月之后长达大半年的下跌，都已绝望，我反复强调那是比２０１９年１月４日２４４０点更安全的买点，迄今已得到初步证明。而“千年熊老大”中国石油近期的强势，也说明了大多数股票直到２、３月才出现近两年大反弹行情以来的最佳买点。

　　尽管我拒绝承认２０１９年１月４日２４４０点以来的升势是牛市，但其间的波段行情确实还是有值得参与的。就像那首诗所言，“是帆而不是风，决定了我们何去何从。”所谓风，就是这轮已持续近两年半的熊市大反弹行情；所谓帆，就是其间的波段行情。熊市大反弹行情与牛市行情不同，牛市行情只管坚定捂股即可，终有厚报；熊市大反弹行情除极少数板块股

票以外，更应注重波段行情，波段行情将是决定熊市大反弹行情成败的关键。

【月亮看盘】酒气消了，才有希望（21-6-9）

　　今天（６月９日）大盘低开高走，最低３５７２点，最高３５９８点，正好触及１０天线３５９９点，最终收于３５９１点，升幅为０.３２％。两市总成交额８８１０亿元，比昨天大幅缩减１０４４亿元。

　　沪市股票上涨９２１只，下跌９３８只，涨跌比约为１:１，升幅限制１０％的有２３只涨停，跌幅限制１０％的有６只跌停。深市股票上涨１２３１只，下跌１１３６只，涨跌比略大于１:１，升幅限制１０％的有２９只涨停，２０％的有４只涨停，跌幅限制１０％的有３只跌停。

　　从行业板块角度而言，煤炭、石油、化纤、钢铁、化工、电力、电信运营、航空和运输服务等板块靠前，由升３.４５％到０.９３％不等；家居用品、商贸代理、旅游、日用化工、造纸、证券和传媒娱乐等板块靠后，由跌１.６２％到０.９３％不等。

　　从概念板块角度而言，磷概念、油气改革、钛金属、聚氨酯、可燃冰和特钢等板块靠前，由升３.０４％到１.９７％不等；风沙治理、Ｃ２Ｍ概念、免疫治疗、租购同权、医美概念、生物疫苗和种业等板块靠后，由跌３.１９％到１.１４％不等。

　　从重要指数角度而言，科创５０和上证指数偏强，分别升０.５８％和０.３２％；创业板５０、创业板指、深证１００和深证成指偏弱，分别跌０.１３％、０.０３％、０.０２％和升０.０１％。

　　昨天酿酒股一度狂跌超过６％，导致上证５０跌幅也超过了１％，最低探至３５５８点，仅比５月１７日高点３５５６点高２点而已。高控盘的酿酒股是人民公敌，酒气消了，其它股才有希望。

　　关于本周大盘“先抑”等短线及波段问题，我上周日（６月６日）《主升段的主升浪即将到来》一文已详细分析过，这里不再累述。

【月亮看盘】主升段的主升浪即将到来（21-6-6）

　　本文共计２４００字和１１副图，旨在分析上证５０和上证指数的短线走势以及新一轮波段行情主升段的运行时间等问题。

▌本期文章目录

１、本周和５月行情数据（盘面特征）

２、上证５０如期走出“头肩底”形态后对颈线的回抽确认（短线回顾）

３、下周将决定主升段运行时间，主升段的主升浪即将到来（波段分析）

▌本周和５月行情数据（盘面特征）

　　本周大盘冲高回落，最高升至周三（６月２日）３６２９点，再创新一轮波段行情新高，最终收于３５９１点，小跌０.２５％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：科创５０升３.２８％，中证１０００升１.３７％，国证２０００升１.３６％，中小综指升１.１０％，创业板综升０.９６％，中小１００升０.６５％，深证综指升０.５９％，创业板５０升０.３７％，中证５００升０.３７％，创业板指升０.３２％，深证成指升０.１２％，深证１００跌０.１０％，中证８００跌０.４８％，沪深３００跌０.７３％，上证１８０跌０.９２％，上证５０跌１.２７％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＣ升０.２６％，ＩＦ跌０.８４％，ＩＨ跌１.３２％。

　　可见，本周总体而言是非抱团股和中小指数较强，权重指数与创业板５０、创业板指和深证１００等“抱团股指数”较弱。

　　至此，５月各大重要指数升跌由强到弱顺序为：科创５０升９.１１％，创业板５０升８.０２％，创业板综升７.９０％，创业板指升７.０４％，中证１０００升６.７７％，国证２０００升６.６７％，深证综指升５.２６％，上证指数升４.８９％，上证１８０升４.６９％，上证５０升４.５６％，沪深３００升４.０６％，中证８００升３.９９％，中小综指升３.９１％，深证成指升３.８６％，中证５００升３.７５％，中小１００升３.４３％，深证１００升３.３８％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＨ升４.５８％，ＩＦ升４.１７％，ＩＣ升３.１１％。

　　可见，５月各大指数全线大涨，已如期步入新一轮波段行情主升段。

▌上证５０如期走出“头肩底”后对颈线的回抽确认（短线回顾）

　　我５月２３日《我眼中那个江湖大佬的左膀右臂》一文首次谈及上证５０正在构筑“头肩底”形态，原文为：

　　“本周上证５０最高升至周一（５月１７日）３５５６点，短线明显受阻于６０天线和４月２６日高点３５４８点。迄今为止，上证５０明显走出了一种称为‘头肩底’的技术形态。”

　　上周日（５月３０日）《上证５０和上证指数这波主升段能升到哪儿》一文指出这“头肩底”形态已成形：

　　“实际上，上证５０周二（５月２５日）长阳突破，正式宣告其如期走出了‘头肩底’形态。这样的话，上证５０从４月１５日３３９９点升至４月２６日３５４８点再跌至最低的５月１０日３３７１点那１５个交易日的走势可视为‘左肩’，随后升至５月１７日３５５６点再跌至周一（５月２５日）３４５７点这１１个交易日的走势可视为‘右肩’，‘右肩’比‘左肩’高５８点。”

　　随后还谈及：“从短线角度而言，接下来会不会像第６条所言，针对大约位于３５７０点的颈线回抽一次（当真的话，不会破颈线，以回探半年线３６２０点为主），就不得而知了。”所谓“第６条”，就是我罗列的“头肩底”形态主要特征之一，即：“一般来说，股价有效突破后都会有一次回抽确认，只要不跌破颈线，随后就将加速上扬。”

　　本周上证５０实际走势就是对颈线的一次回抽确认。迄今为止，上证５０最低跌至周五（６月４日）３５７３点，与上周那篇文章预计的可能情况高度一致。

▌下周将决定主升段运行时间，主升段的主升浪即将到来（波段分析）

　　我上周日（５月３０日）《上证５０和上证指数这波主升段能升到哪儿》一文重点分析了上证５０和上证指数这波主升段究竟能升到哪儿，当时是这样说的：

　　注：此后８００字和６副图为付费内容，分析了上证５０和上证指数下周的短线走势，以及由此可能需要对主升段运行时间作出修正等问题。

【月亮看盘】聚沙成塔,积土成山,中长线投资必须耐得住寂寞（21-6-5）

　　注：本文本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于本周六（６月６日）

▌“聚沙成塔，积土成山，非斯须之作”典故由来

　　“塔”原本是一种佛教建筑，其梵文“浮屠”的本义为“聚集、高显”——“救人一命，胜造七级浮屠”即源于此。

　　最早期的“塔”单指用土石堆砌的释迦牟尼之墓，后来使用范围渐渐扩大，非但供奉佛祖舍利要建塔，一些高僧去世后也建塔，而且佛教重地均设纪念塔。

　　孔雀王朝的阿育王统治期间（前２７３～前２３２年），佛教被立为国教，建塔热情也由此达到了顶峰。当时，王朝所管辖的八万四千个小邦国全都建了佛塔，以至于佛教经典《妙法莲华经·方便品》这样来描述：“若于旷野中，积土成佛庙；乃至童子戏，聚沙为佛塔。如是诸人等，皆以成佛道。”意思是，佛教当时极其流行，连小孩子玩游戏时，都用沙子去堆砌佛塔。

　　“聚沙为塔”在佛经中的原意在于劝诫人们要修善积德：沙要聚，然后才能成塔，塔由聚沙而成；善要积，然后才能成福，福由积善而成。后来，它逐渐演变为一条成语，用以比喻积少成多，以及量变到质变的过程。

　　其实，中国古代本土就有许多类似的典故：战国时期法家创始人之一慎到的《慎子·知忠》即有言：“狐白之裘，盖非一狐之皮也。”意思是狐狸腋下的皮虽很小，但聚集起来就能制一件皮袍。这段话逐渐演绎为“集腋成裘”，多用于美好的事物，比喻积少成多。战国末期的家代表人物荀况的《荀子·劝学》也有道：“积土成山，风雨兴焉；积水成渊，蛟龙生焉。”意思是堆积的土多了可以成为山，比喻事业成功由点滴积累而来，积少成多，聚小成大。东汉思想家王充的《论衡·卷十四·状留篇》还评论道：“吕望之徒，白首乃显；百里奚之知，明於黄发：深为国谋，因为王辅，皆夫沉重难进之人也。轻躁早成，祸害暴疾。故曰：其进锐者，退速。阳温阴寒，历月乃至；灾变之气，一朝成怪。故夫河冰结合，非一日之寒；积土成山，非斯须之作。”意思是：姜太公头发都白了，才赢得了显赫的地位，百里奚的智慧直到晚年才表现出来。他们为国深谋远虑，终于有幸辅佐君主，而此前却都是难获提拔重用之人。轻浮冒进之人通常早早地就被提拔重用，但是祸害也会迅速到来。所以说，前进得快，退缩也快。气候寒暖，需要经过几个月变更；灾变天气，一个早晨就会到达不可想象的地步。所以说，黄河结冰不是天气变冷一天就能导致的；堆土成山不是一会儿就可以弄成的。

　　无论是聚沙成塔，还是集腋成裘，抑或积土成山，所有这些典故都旨在说明同一个道理：某一事态或趋势的形成需要长期积累，不是一、两天即可完成的。所以，对于事态或趋势的形成过程必须有耐心。

▌且勿论六月会否颤动如蝴蝶，前提都是先涨为敬

　　我上周六（５月２９日）《六月如蝴蝶般颤动》一文说到：

　　“回望过去，各大指数分批见底。鉴于它们的见底时间比较复杂，因此可以上证指数为标准进行梳理，归结为：

　　１、２月１８日３７３１点到‘第二只脚’即３月２５日３３４４点这２６个交易日是下跌段。

　　２、‘第二只脚’即３月２５日３３４４点到‘第四只脚’５月１１日３３８４点这３０个交易日是新一轮波段行情的筑底段。

　　３、‘第四只脚’即５月１１日３３８４点至今这１４个交易日进入了新一轮波段行情的主升段。”

　　我之所以将上证指数的“第四只脚”即５月１１日３３８４点定位为“新一轮波段行情的主升段”的开始，是因为对大盘影响力最大的上证５０和上证１８０在２月１８日见顶之后经历了５５个交易日才正式见底——在它们还不曾逆转的情况下，大盘的见底反弹充其量只能表现为有“四只脚”之多的横盘振荡，惟有待它们５月１１日终于逆转之后，大盘才走出了单边上升行情。

　　我那篇文章还说：

　　“展望六月，预计新一轮波段行情主升段将继续向３７３１点上方挺进——注意我说的‘届时上证指数大概率将创新高，而上证５０大概率将不创新高’这句话，届时将以上证５０为标准来衡量行情高度。按理说，新一轮波段行情主升段至少应能持续到６月下旬——但那还不是行情彻底终结。

我之所以说‘六月颤动如蝴蝶’，是因为蝴蝶的翅膀是一张一翕的：大盘６月下旬前料将延续５月强势，继续张开，即大涨；随后将有一个合拢的动作，即回调，就此结束新一轮波段行情主升段。”

　　我的意思是，预期六月上中旬总体将延续五月的好势头，继续大涨，直至下旬主升段才结束。至于下旬会否如期结束主升段，那还得视此前进度而定：如下周即能向上急升，届时如愿的可能性就大；如下周继续拉锯，那颤动就可能要延至七月了。所以，且勿论六月会否颤动如蝴蝶，前提都是先涨为敬。

▌中长线投资必须耐得住寂寞

　　纵观人之一生，痛苦、无聊和无奈等诸多感觉都是常态，光辉和灿烂只在于一刹那间。

　　中长线投资必须耐得住寂寞：当你看好一只或数只处于历史低位的股票后，悄然买入，潜伏于其中。优秀的投资者更多的时候是蛰伏于鲜为人知之处，默默地承受着各种的磨难和无聊。在此期间，可能会不时遇上股市大涨，自己的股票却没啥动静的尴尬局面，此时更应保持内心的平静，看到别人股票飞涨，不动心；听见别人冷嘲热讽，不丧气。

　　而短线投资者的通病是“追涨杀跌”，即股票处于低位时不敢买，害怕它们继续跌，甚至居然会将手头原有的股票血淋淋地给割掉；等到它们翻倍乃至翻几倍之后，这才懊恼不已，不顾一切地高位杀入，还以为甚么“强者恒强”，结果再次不幸地落入了“高买低卖”的恶性循环中。

　　正所谓“聚沙成塔，集腋成裘”，或者说“积土成山，非斯须之作”也罢，财富的增长需要较长时间积累。对于普通的上班族来说，我建议大家还是以中长线操作为主，必须耐得住寂寞，不要计较期间的短线波动，这样才能修得正果。

【月亮看盘】对颈线的一次回抽确认（21-6-3）

　　今天（６月３日）大盘冲高回落，最高升至３６１８点，距昨天的反弹高点３６２９点只有１１点而已，最终报收于全天最低的３５８４点，跌幅为０.３６％。两市总成交额９５５８亿元，比昨天减少５７２亿元。

　　沪市股票上涨８５５只，下跌１００５只，涨跌比约为６:７，升幅限制１０％的有４５只涨停，跌幅限制１０％的有６只跌停；深市股票上涨１０５２只，下跌１３１７只，涨跌比约为４:５，升幅限制１０％的有１８只涨停，２０％的有４只涨停，跌幅限制１０％的有４只跌停，２０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，公共交通、交通设施、钢铁、煤炭、仓储物流、供气供热、通信设备、文教休闲和综合类等板块靠前，由升３.５５％到０.８３％不等——早盘曾经长时间处于升幅榜前两位、大涨近３％的酿酒板块冲高回落，最后只升了０.６８％，是导致大盘冲高回落，个股反倒变得活跃的主要原因；化纤、电气设备、电器仪表、农林牧渔、航空、半导体、工程机械和汽车类等板块靠后，由跌４.１６％到１.０４％不等。

　　从概念板块角度而言，上海自贸、氟概念、含Ｂ股、租购同权、特钢和ＳＴ板块和风沙治理等板块靠前，由升３.８７％到１.２６％不等；多晶硅、碳纤维、百度概念、新冠检测、生物疫苗、东亚自贸、种业、油气改革、免疫治疗、抗流感、聚氨酯、光伏概念和仿制药等板块靠后，由跌３.４６％到１.５７％不等。

　　从重要指数角度而言，升０.０４％的国证２０００是唯一飘红的指数，中证１０００和中证５００偏强，分别跌０.０８％和０.２１；创业板５０和创业板指最弱，分别跌１.５４％和１.２７％，紧随其后是科创５０、上证５０和创业板综，分别跌０.８６％、０.８６％和０.８２％。

　　我上周日（５月３０日）《上证５０和上证指数这波主升段能升到哪儿》一文如此分析大盘短线走势来着：“综合上述，上证５０本次这个‘头肩底’形态是非常经典的。所以，从短线角度而言，接下来会不会像第６条所言，针对大约位于３５７０点的颈线回抽一次，就不得而知了。”“因此，对于上证５０当前逼近‘基本量度升幅’这点无需过分紧张，这里顶多也就会有一次回抽确认而已。”

　　本周实际走势就是对颈线的一次回抽确认。迄今为止，上证５０最低跌至今天尾盘３５８９点。

【月亮看盘】上证５０和上证指数这波主升段能升到哪儿（21-5-30）

　　本文共计３０００字和１１副图，旨在分析上证５０和上证指数新一轮波段行情主升段能升到哪儿。

▌本期文章目录

　　１、本周行情数据（盘面特征）

　　２、上证５０如期走出“头肩底”形态（短线回顾）

　　３、上证５０和上证指数这波主升段能升到哪儿（波段分析）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周大盘强势突破，最高升至周四（５月２７日）３６２６点，报收于３６００点，大涨３.２８％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：科创５０升５.３９％，上证５０升５.１０％，上证１８０升４.３９％，创业板５０升４.３０％，创业板综升３.９３％，创业板指升３.８２％，沪深３００升３.６４％，中证８００升３.３８％，中证１０００升３.３０％，深证综指升３.１８％，深证成指升３.０２％，中小１００升２.９８％，深证１００升２.９８％，中小综指升２.９３％，国证２０００升２.６０％，中证５００升２.１５％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＨ升５.４８％，ＩＦ升４.０７％，ＩＣ升２.４１％。

　　可见，本周各大重要指数全部上升。总体而言，权重指数与创业板５０、创业板指和深证１００等“抱团股指数”较强，非抱团股和中小指数较弱。

▌上证５０如期走出“头肩底”形态（短线回顾）

　　我上周日（５月２３日）《我眼中那个江湖大佬的左膀右臂》谈及上证５０此前正在构筑“头肩底”形态，原文如下：

　　“超级权重指数上证５０可谓沪深两市的江湖大佬，它是包括上证指数在内的大多数指数中长期趋势的主要参考依据。

　　本周上证５０最高升至周一（５月１７日）３５５６点，短线明显受阻于６０天线和４月２６日高点３５４８点。迄今为止，上证５０明显走出了一种称为‘头肩底’的技术形态。

　　所谓‘头肩底’，是在股指或股价下跌末期和行情初期出现的一种底部形态，其图形由‘左肩’、‘底’、‘右肩’和‘颈线’等部分组成，犹如一个人倒置的两个肩膀和一个头。

　　当股指或股价跌至某低点后，反弹到一定高度，就形成了‘左肩’；接着继续下跌并创出新低，就形成了‘底’；再接着反弹至一定高度后再次回落，而这次回落的低点要高于‘底’的位置，就形成了‘右肩’。此时将‘左肩’和‘右肩’两个高点相连，就是‘头肩底’的颈线。在股指或股价最终突破颈线后，就意味着‘头肩底’形态已经完成。

　　‘头肩底’是为典型的入市信号，也是成功率最高的反转形态之一。

　　落实到实处，上证５０从４月１５日３３９９点升至４月２６日３５４８点，再跌至最低的５月１０日３３７１点那１５个交易日的走势可视为‘左肩’，‘左肩’的低点为３３９９点，高点为３５４８点；随后至今这１０个交易日的走势可视为‘右肩’，右肩高点为周一（５月１７日）３５５６点，周五（５月２１日）最低回落至３４７５点。按理说‘右肩’还没有完全成形，起码还得折腾几天——理想状态肯定是再跌回４月１５日３３９９点的‘左肩’低点，实际却未必会如此完美。

　　迄今为止，上证指数和上证５０本周的走势可看作是短线突破或冲击６０天线之后的回抽——上证指数是在上周五（５月１４日）成功突破６０天线３４７３点和半年线３４６７点的，当前其６０天线已降至３４６１点，半年线则升至３４７４点；上证５０是遇阻６０天线，其周一（５月１７日）高点３５５６点距６０天线３５８６点仅３０点，周五（５月２１日）高点３５４４点距６０天线３５５５点仅１１点。

　　一向都比上证５０更具参考意义的境外Ａ５０指数（非期货指数）就表现得更加明确，其近期主要受阻于６０天线和半年线，其中又以半年线为主。

　　鉴于此，大盘短线应当还会继续完成相应于上证５０‘头肩底’形态的‘右肩’构筑，这点从上证５０角度将可看得更加清楚——正如以上所述，上证５０的理想状态是跌回４月１５日３３９９点的‘左肩’低点，实际却未必会如此完美，毕竟其间还要受到像全球股市短期走势之类的诸多因素影响。

　　总之，无论大盘短线如何地继续折腾也罢，我眼中那个江湖大佬即上证５０的‘头肩底’形态就像新一轮波段行情的左膀右臂，它们在暗暗较劲，清洗掉一些不坚定分子，便于随后起飞升空。”

　　实际上，上证５０周二（５月２５日）长阳突破，正式宣告其如期走出了“头肩底”形态。这样的话，上证５０从４月１５日３３９９点升至４月２６日３５４８点再跌至最低的５月１０日３３７１点那１５个交易日的走势可视为“左肩”，随后升至５月１７日３５５６点再跌至周一（５月２５日）３４５７点这１１个交易日的走势可视为“右肩”，“右肩”比“左肩”高５８点。

▌上证５０和上证指数这波主升段能升到哪儿（波段分析）

　　我一、两个月前即已将新一轮波段行情定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌段的Ｂ浪反弹，认为上证指数大概率会创新高，而上证５０不会。我还说过，倾向于新一轮波段行情分两个阶段，其中前一个阶段为主升段，主要由上证５０负责拉升指数。那上证５０这波主升段究竟能升到哪儿呢？

　　从上述分析可知，上证５０已经走出“头肩底”形态。“头肩底”形态主要有以下８个特征：

　　（注：此后１０００字和２副图为付费内容）

【月亮看盘】六月如蝴蝶般颤动（21-5-29）

　　注：本文本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于本周六（５月２９日）。

▌聂鲁达：六月如蝴蝶般颤动

　　巴勃罗·聂鲁达（１９０４～１９７３）是智利乃至拉美现代诗坛的代表人物。他学生时代就常在学校刊物上发表诗歌，１９２４年靠成名作《二十首情诗和一支绝望的歌》一跃成为智利诗坛中心人物。大学毕业后，他进入外交界，历任驻外领事、大使等职务，１９４５年当选国会议员，并获智利国家文学奖。１９４９年，他因国内政局变化而流亡国外，１９５２年回国后，于１９５７年当选智利作家协会，１９７１年荣获诺贝尔文学奖。

　　聂鲁达是高产诗人，发表的诗集就多达数十部。在他一生的文学创作生涯中，情诗一直都是最脍炙人口的主题，也使得他的名字几乎成了情诗代言词。

　　聂鲁达最有名的情诗多出自于１９２４年的成名作《二十首情诗与绝望的歌》与１９５９年写给挚爱的第三任妻子玛提尔德的《一百首爱的十四行诗》等两部诗集。他前一部诗集用悲伤的独白语调述说着对爱恋的回忆，描写出与女人及大自然的纯感官的激情体验，表达出他的欲望、激情和寂寞等情感，营造出一种爱与哀愁交融的美丽氛围；后前一部诗集思想细腻、辞藻华美，描写爱情中带有苦涩，尽管并非全然的浪漫和甜美，却是唯一可与死亡、挫折和孤寂等抗衡的力量。

　　聂鲁达在《一百首爱的十四行诗之四十》一诗中写道：“寂静一片翠绿，光潮湿，六月如蝴蝶般颤动，而玛提尔德啊，你在南方领地，从海和岩石走来，穿越正午。你带著满船含铁的花朵，遭南风折磨复遗弃的海藻，而你那白皙依旧、因盐分腐蚀而龟裂的手，采收到的却是沙之谷穗。我爱你纯净的礼物，你那如完好石块的皮肤，你指端阳光璀灿的献礼∶指甲，你那满溢喜悦的嘴巴。但，为了我深渊旁的屋子，请给我令人苦恼的寂静的体系，被遗忘在沙里的海之楼阁。”如上所述，这首诗无非在表达他对妻子的爱。

▌回望过去，各大指数分批见底

　　相对于大盘２月１８日３７３１点之后的见顶下跌，实际上从３月９日３３２８点就开始进入新一轮波段行情的筑底阶段了，至今刚好５５个交易日。当天与上证指数同步见底的还有中证５００、深证综指和创业板综等三个指数。而此前国证２０００和中证１０００早就见底于２月８日了。鉴于此，可将前两者视为第一批或说提前见底的指数；后四者视为第二批见底的指数。

　　随后到５月１１日３３８４点期间，大盘一共出现过“四只脚”，分别为３月９日３３２８点、３月２５日３３４４点、４月１５日３３７３点和５月１１日３３８４点，低点可谓逐级抬高。

其中，科创５０在３月１６日见到最低点，中证８００、深证１００、深证成指、中小板综、创业板５０和创业板指都是在大盘“第二只脚”即３月２５日３３４４点时见到最低点，科创５０当天也有次低点。这七个指数可视为第三批见底的指数，至今４３个交易日。

　　选择在大盘“第三只脚”即４月１５日３３７３点前后见底的只有中小１００一个指数而已，考虑到中小１００当天低点与３月２５日相差无几，故也可将其归入３月２５日第三批见底的指数。

　　上证５０和上证１８０是在大盘“第四只脚”即５月１１日３３８４点前后最后一批见底的，至今１４个交易日。

　　回望过去，各大指数分批见底。鉴于它们的见底时间比较复杂，因此可以上证指数为标准进行梳理，归结为：

　　１、２月１８日３７３１点到“第二只脚”即３月２５日３３４４点这２６个交易日是下跌段。

　　２、“第二只脚”即３月２５日３３４４点到“第四只脚”５月１１日３３８４点这３０个交易日是新一轮波段行情的筑底段。

　　３、“第四只脚”即５月１１日３３８４点至今这１４个交易日进入了新一轮波段行情的主升段。

▌最美人间四月天，五月樱桃红满市，六月颤动如蝴蝶

　　我是３月２０日开始重新为《投资快报》写专栏的，此间我关于大势的判断，只需看看文章题目就大体明白了：像４月３日《最美人间四月天》、４月１０日《芳林新叶催陈叶，流水前波让后波》、４月１７日《龙场悟道，开创新潮流》、４月２４日《告别黑夜，重见白昼》、５月８日《最美人间四月天，五月樱桃红满市》、５月１５日《驾长车踏破贺兰山缺，待从头收拾旧山河》和５月２２日《小荷才露尖尖角，花未全开月未圆》，等等。

　　其中，４月３日《最美人间四月天》一文说到：“如果大盘随后还有机会再回调，对于大多数非抱团股来说，更是自２０１９年４月８日波段见顶于３２８８点以来的最佳买进时机，特别是我多次谈及的中低位蓝筹——甚至还可以说，此间才是它们自２０１９年１月４日２４４０点以来这轮行情的最佳买点，一个绝对比２４４０点更安全的孕育着新生的买点。总之一句话：波段底部构筑期，最美人间四月天——这里充满了爱，充满了暖，充满了希望！”我将此前、此后一段时间定性为孕育新一轮波段行情的筑底阶段。５月８日《最美人间四月天，五月樱桃红满市》一文又说到：“由于上证５０对大盘影响巨大，因此有必要在此简单分析一下上证５０的现状：从本周五上证５０低点３４０２点已经逼近４月１５日前低３３９９点这点来看，它还有再创新低的可能。迄今为止，上证５０从２月１８日调整至今已５３个交易日，下周初应能站稳并翻身向上。上证指数倒是没有再创新低之隐忧。总之，回望过去，已成最美人间四月天；憧憬未来，将是五月樱桃红满市。”我预测随后一周即将开启新一轮波段行情主升段。迄今这些预测都已得到印证。

　　展望六月，预计新一轮波段行情主升段将继续向３７３１点上方挺进——注意我说的“届时上证指数大概率将创新高，而上证５０大概率将不创新高”这句话，届时将以上证５０为标准来衡量行情高度。按理说，新一轮波段行情主升段至少应能持续到６月下旬——但那还不是行情彻底终结。

　　我之所以说“六月颤动如蝴蝶”，是因为蝴蝶的翅膀是一张一翕的：大盘６月下旬前料将延续５月强势，继续张开，即大涨；随后将有一个合拢的动作，即回调，就此结束新一轮波段行情主升段。

【月亮看盘】长阳突破为何无人喝彩（21-5-26）

　　今天（５月２６日）大盘高位振荡，最低３５８５点，最高３６０３点，再创新一轮波段行情新高，收于３５９３点，升幅为０.３４％。两市总成交额９６６８亿元，比昨天减少３９７亿元。

　　沪市股票上涨１１２５只，下跌７１９只，涨跌比约为３:２，升幅限制１０％的有２６只涨停，２０％的有２只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停；深市股票上涨１５１７只，下跌８３１只，涨跌比约为９:５，升幅限制１０％的有３０只涨停，２０％的有５只涨停。

　　从行业板块角度而言，造纸、酒店餐饮、工程机械、商贸代理、房地产、仓储物流、有色、日用化工和家用电器等板块靠前，由升３.４２％到１.０１％不等；文教休闲、传媒娱乐、家居用品、电气设备、ＩＴ设备、半导体和元器件等板块靠后，由跌１.６６％到０.８３％不等。

　　从概念板块角度而言，降解塑料、水产品、磷概念、风沙治理和免疫治疗等板块靠前，由升４.０６％到３.２３％不等；消费电子、多晶硅、智能电视、无线耳机、智能穿戴和体育概念等板块靠后，由跌１.７８％到１.００％不等。

　　从重要指数角度而言，国证２０００、中证１０００、上证５０和上证１８０偏强，由升０.５４％到０.４２％不等；创业板５０、创业板指和深证１００偏弱，由跌１.０３％到０.６３％不等。

　　昨天，大盘以２.４０％的长阳线报收，上证５０更是暴涨４.１０％。一方面，向来以“骑墙”为主的一众市场人士此前还在大声叫嚷“逢高减仓”，收市后却“一阳改三观”，纷纷放弃还要跌到３２００点甚至四季度等看法，直接叫出了“展望４０００点”等新口号；另一方面，由于昨天是指数行情，多数投资者并没有感受到市值大幅升值带来的快乐，因此又是个“无人喝彩”的长阳突破。

　　关于“一阳改三观”的问题，毕竟上证指数３月９日３３２８点见底至今已经５３个交易日，最大升幅２７５点，看似已经行进半程，再不改“三观”就太晚了。当然，既然他们是骑墙派，那随后大盘如回调一下，比如去回补今天３５８４～３５８５点缺口并等待５天线上行之类，他们多半又会改变看法。

　　至于“无人喝彩”的问题，我早已交代得很清楚，只是一般人都当耳边风而已，即新一轮波段行情的主升段将以拉升指数为主。通常来说，指数精彩，个股活跃度必然逊色。

　　这种主升段的节奏一般都是先拉一段指数，接着个股在指数回调、横盘或缓慢上行期间活跃，然后再拉一段指数……。如此周而复始。

【月亮看盘】我眼中那个江湖大佬的左膀右臂（21-5-23）

　　本文共计３０００字和９副图，旨在分析有关大盘新一轮波段行情主升段的短线问题。

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、抱团股内部悄然换色（板块分析）

３、我眼中那个江湖大佬的左膀右臂——上证５０的“头肩底”形态（短线分析）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周大盘冲高回落，最高升至周一（５月１７日）３５３０点，最低回落至周五（５月２１日）３４７９点，报收于３４８６点，微跌０.１１％。

　　除上证指数外，其它重要指数本周升跌由强到弱顺序为：创业板５０升２.９７％，创业板指升２.６２％，中小１００升２.４９％，深证１００升２.１２％，创业板综升１.４９％，深证成指升１.４７％，科创５０升１.１３％，深证综指升１.１３％，中小综指升１.０６％，沪深３００升０.４６％，中证８００升０.３６％，中证１０００升０.２８％，中证５００升０.０３％，国证２０００跌０.２１％，上证１８０跌０.４４％，上证５０跌０.６０％；股指期货合约同期升跌由强到弱顺序为：ＩＦ跌０.２９％，ＩＣ跌０.７６％，ＩＨ跌１.３６％。

　　可见，本周最强的还是创业板５０、创业板指和深证１００等“抱团股指数”，权重指数和非抱团股的中小指数都表现欠佳。

▌抱团股内部悄然换色（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等抱团股板块。

　　第一集团本周升跌幅由强到弱顺序为：家用电器升３.１０％，酿酒升２.９０％，汽车类升２.８２％，医疗保健升２.７０％，食品饮料升０.４４％，农林牧渔跌０.０３％，化纤跌０.９９％，医药跌１.３７％。

　　其实，这个此前跌幅最大的抱团群体从大盘见底于３月９日３３２８点就开始反弹，其内部出现了严重分化，领涨品种悄然换色。

　　打个比方，像其间比较中性的酿酒股，反弹力度最大的是部分原本边缘化的垃圾品种，许多都已创出新高，典型者如舍得酒业，３月９日至今升幅已超２３０％；而像贵州茅台那些原本的核心品种，相比３月９日最低价升幅只有７％而已，同期大盘也升了差不多５％。

　　其它板块也同样，像３月以来最风光的医药股，其龙头老大恒瑞医药至今仍距３月９日低价有将近１０％的跌幅。

　　二、第二集团：以证券、银行、保险和房地产等大金融概念板块。

　　第二集团本周升跌幅由强到弱顺序为：房地产跌０.８２％，银行跌１.５６％，证券跌１.９６％，保险跌２.０８％。

　　我此前早就说过，这个集团有点鸡肋的感觉，只是新一轮波段行情的主升段毕竟是拉升指数的阶段，它们必将有所参与。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械、通信设备和运输服务等第二梯队的补涨板块。

　　第三集团本周升跌幅由强到弱顺序为：运输服务升３.９１％，电力升２.１０％，仓储物流升１.７１％，化工升１.５７％，工业机械升１.５４％，有色升０.９３％，石油跌０.１４％，通信设备跌０.１７％，建筑跌１.２１％，交通设施跌１.４７％，煤炭跌３.１０％，钢铁跌３.３８％。

　　钢铁、煤炭和有色等所谓“顺周期”概念的中低位蓝筹借着国际商品期货大幅调整，也顺势回调。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小盘股群体，主要参考中证５００、中证１０００和国证２０００等中小指数。

　　本周国证２０００再创２月８日见底以来新高，它尽管近期升幅有限，却仍是２月以来的最强指数。

▌我眼中那个江湖大佬的左膀右臂——上证５０的“头肩底”形态（短线分析）

　　关于新一轮波段行情，我此前将其定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌的Ｂ浪反弹——Ｂ浪反弹是可以创新高的。我倾向于这波行情可分为两个阶段，前一个阶段为主升段，主要任务是收复３７３１点。当然，主升段也需要时间，不可能一蹴而就。

　　为此，我上周日（５月１６日）《新一轮波段行情主升段运行节奏分析》一文已经详细分析过从上证指数５月１１日３３８４点开始计算的新一轮波段行情主升段的运行时间和空间等问题，这里不再累述。

　　至于大盘短线走势，我那篇文章是这样说的：

　　“大盘当前仍处于新一轮波段行情的前期，此间上行速度按理相对有限，预计下周末段在３５４０到３５８０点之间会有短线阻力，稍事回调几天。

　　其间，预计上证５０等权重指数以及创业板５０、创业板指和深证１００等‘抱团股指数’下周初稍事冲高后，先行进入短线调整，热点会向着非抱团股的中小指数转换。上证５０的短线阻力大约在其４月２６日高点３５４８点和６０天线（现为３５９３点，每天下降６、７点）之间。

　　大盘这里即将出现短线调整，会让不少心态不稳定者提前下车——就像前几个月大盘深度调整，其实非权重股和非抱团股更加活跃一样，短线节奏也将同样如此。所以，没必要对短线调整过于纠结。”

　　超级权重指数上证５０可谓沪深两市的江湖大佬，它是包括上证指数在内的大多数指数中长期趋势的主要参考依据。

　　本周上证５０最高升至周一（５月１７日）３５５６点，短线明显受阻于６０天线和４月２６日高点３５４８点。迄今为止，上证５０明显走出了一种称为“头肩底”的技术形态。

　　（注：此后１０００字和５副图为付费内容）

【月亮看盘】小荷才露尖尖角，花未全开月未圆（21-5-22）

　　注：本文本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于本周六（５月２２日）。

▌小荷才露尖尖角，花未全开月未圆

　　现在小学生所接受的教育是我们小时候望尘莫及的，像三、四年级的孩子，普遍都能熟背一到两百首古诗词。

　　南宋文学家、理学家杨万里（１１２７～１２０６）历任国子监博、漳州知州和吏部员外郎秘书监等官职，与陆游、尤袤和范成大并称“中兴四大诗人”。杨万里有几首诗入选了小学生教材，其中最出名的是《小池》，原诗为：“泉眼无声惜细流，树阴照水爱晴柔。小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。”意思是：泉眼静静地流出细细的泉水，好像分外爱惜泉水似的，舍不得它流走；绿树把倒影映照到水面上，似乎是因为喜欢小池的清朗和柔美。含苞待放的荷花才刚刚露出水面一个尖尖的角，就早有蜻蜓轻轻地站到了上头。“小荷才露尖尖角”现已成为妇孺皆知的成语，用以比喻新生事物展现出勃发的生命力，以及新生事物刚出现就被目光敏锐的人发现等。

　　早于杨万里的北宋著名书法家、政治家蔡襄（１０１２～１０６７）也写过一首咏物诗《十三日吉祥院探花》，原诗为：“花未全开月未圆，寻花待月思依然。明知花月无情物，若是多情更可怜。”意思是：花儿一旦全开，就要开始凋谢；月亮一旦全圆，就要开始缺损。当花未全开、月未全圆时，人们才有所期待，有所憧憬。纵然此时所看到的花月并不完美，人们还是不愿接受现实，一心期盼完美的花月。他们明知花月没有感情，不会因此随他们心愿，但仍自作多情，苦苦追寻，非常可怜。

　　蔡襄与苏轼、黄庭坚和米芾并称“苏黄米蔡”，是宋代“四大书法家”。当然，也有说其中的“蔡”原为蔡襄的堂弟，也即宋徽宗最得宠的宰相蔡京，只因蔡京名声太滥，以致不得已将其除名而已。无论如何吧，蔡襄作为大书法家，对艺术美感和人性哲理等方面的理解绝对是一流的。

　　据说，曾国藩平生最喜欢的一句诗就是“花未全开月未圆”，他把这种境界作为一生的追求。后来，在率湘军平息了洪秀全的太平天国叛乱，功成名就之际，他毅然决定急流勇退，自行撤销湘军，辞去一切职务，提前退休，可谓知行合一。

▌波段调整已全面终结，当前处于新行情初期

　　我上周六（５月１５日）《驾长车踏破贺兰山缺，待从头收拾旧山河》一文判断上证５０自２月１８日４１１０点以来的波段调整已经结束，当时这样说来着：

　　“本周一上证５０最低３３７１点，次日即本周二再探３３７１点，后者稍微高于前者；同为超级权重指数的上证１８０本周二低点则明显低于本周一低点；而上证指数最低跌至本周二３３８４点，确实没有再创新低——加上此前两个多月的‘三只脚’，上证指数一共出现了‘四只脚’，分别为３月９日３３２８点、３月２５日３３４４点、４月１５日３３７３点和本周二３３８４点。

　　本周五，上证５０放量大涨２.６１％；上证指数也大涨１.７７％并冲至３４９０点，距离突破其３月９日３３２８点以来数次冲高的３４９０多点仅一步之遥；最关键的一点是，从去年７月９日至本周二为止，跌了足足１０个月之久的证券股更是暴涨超过７％。这一切无疑都正式宣告：大盘自２月１８日３７３１点以来的波段调整已经全面终结。

　　鉴于此，如综合考虑上证５０、上证１８０和上证指数等重要指数，精准的波段调整结束时点应当定在本周二。

　　至此，上证５０从２月１８日４１１０点开始的波段调整共计持续了５５个交易日，刚好精准止跌于神奇数字‘５５’这个‘时间窗口’！其最大跌幅为１７.９８％。”

　　关于新一轮波段行情，我此前早已说过：我将其定性为针对２月１８日３７３１点之后下跌的Ｂ浪反弹——Ｂ浪反弹是可以创新高的，届时上证指数大概率将创新高，而上证５０大概率将不创新高。此前的波段调整，上证５０持续了５５个交易日，随后新一轮波段行情最起码也得持续等长的时间。所以，从上证指数５月１１日３３８４点开始计算的新一轮波段行情至今才９个交易日而已，尚处于晨曦初露的初期。

▌远远未到谈论波段行情结束之时

　　我此前还说过，倾向于新一轮波段行情分两个阶段，前一个阶段为主升段，主要任务为“驾长车收拾旧山河”。所谓“收拾旧山河”，意即收复２月１８日３７３１点。当然，主升段也需要时间，不可能一蹴而就——当前处于其初期，步履蹒跚是必然的。

　　本周上证５０最高升至３５５６点，短线明显受阻于其６０天线和４月２６日高点３５４８点。从上证５０角度而言，可将其４月１５日３３９９点到最低的５月１０日３３７１点那段探底走势视为“左肩”，“左肩”１５个交易日，起步于３３９９点；随后至今这段回升走势视为“右肩”，“右肩”迄今１０个交易日，周五（５月２１日）最低回落至３４７５点。

　　大盘在新一轮波段行情主升段的初期出现短线调整，会导致一众心态不稳定者提前下车。实际上，小荷才露尖尖角，花未全开月未圆，远远未到谈论波段行情结束之时。