【月亮看盘】高位如期遇阻，后势何去何从

　　作者：月下横笛    发表日期：2020-12-19

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、第一集团大跌，第三集团大涨（板块分析）

３、高位如期遇阻，后势何去何从（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１２月１３～１７日）大盘冲高回落，最高升至周一（１２月１３日）３７０８点，已经极度逼近２月１８日３７３１点和９月１４日３７２３点等两个年内前高，最终以３６３２点报收，跌幅为０.９３％。

　　同期各大指数强弱顺序为：国证２０００升０.９７％，中证５００升０.１１％，创业板综跌０.２８％，中证１０００跌０.６９％，深证综指跌０.９２％，上证指数跌０.９３％，创业板指跌０.９４％，创业板５０跌１.０５％，中小综指跌１.２７％，中证８００跌１.４９％，深证成指跌１.６１％，上证１８０跌１.９１％，沪深３００跌１.９９％，深证１００跌２.００％，上证５０跌２.２３％，中小１００跌２.４９％，科创５０跌２.５５％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：中证５００期指ＩＣ升０.１９％，沪深３００期指ＩＦ跌１.７５％，上证５０期指ＩＨ跌１.８０％。

　　可见，本周上证５０、上证１８０等抱团股权重指数破位下跌，国证２０００和中证５００等非抱团股中小指数相对抗跌。

▌第一集团大跌，第三集团大涨（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：化纤升２.５０％，农林牧渔跌２.１６％，医疗保健跌２.２５％，医药跌２.５１％，酿酒跌３.３６％，食品饮料跌３.６１％，汽车类跌３.６８％，家用电器跌４.１０％。

　　可见，第一集团本周除化纤以外，全线大跌。

　　至此，酿酒指数最高９２４７点，大致也填平了７月２１日最后一波跳水的挖出的一个大坑。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：证券升０.０５％，房地产跌０.４４％，保险跌１.５３％，银行跌１.８２％。

　　可见，第二集团本周继续扮演着“打酱油”的角色。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：电力升７.９４％，煤炭升５.１２％，建筑升３.９０％，钢铁升２.１３％，石油升０.３２％，工业机械跌０.９５％，交通设施跌１.２２％，仓储物流跌１.２４％，运输服务跌１.６１％，化工跌２.０１％，有色跌３.７０％。

　　第三集团中低位蓝筹总体经过上周小幅回撤后，本周再度大涨。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　本周国证２０００和中证１０００继续高位振荡。

　　我上周日（１２月１２日）《直冲云霄后，还会再走冤枉路吗》一文说过：“短期内，国证２０００就算还能再创新高，我也不认为它将直接向上突破，就此继续大幅拉升，按理说它还将在６０天线和半年线上方拉锯较长一段时间。”国证２０００和中证１０００在９月前高一线的短期阻力仍然存在。

▌高位如期遇阻，后势何去何从（波段节奏）

　　我上周日（１２月１２日）《直冲云霄后，还会再走冤枉路吗》一文这样分析未来一、两周的短线走势，特别是新波段行情第一波升势的高点何时何处出现等问题来着：

　　注：本文共计３７００字和１５副图。此后２０００字和６副图为付费内容，分析了大盘未来一、两周的短线走势，重点描绘了上证指数、上证５０等指数相关走势，以及大盘本周调整的性质、深度和持续时间等问题。

【月亮看盘】未来再也难有升幅三成以上的中级行情

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章。

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-18

▌回应老读者的质疑

　　前晚（１２月１６日）有位老读者在我日评文章下留言，质疑道：“你的文章现已脱离本质，分析短期走势了——我开始怀疑这是你本人写的吗？渐老的横笛也开始苟且了吗？还是换人了？我是忠实粉丝，没有一点不敬的意思！”

　　关于这个问题，我近期原本也想说说，既然现在有读者主动提了出来，我就来解释一下：

　　首先，一般来说，我周末有两篇文章谓之“周评”，主要分析大盘与板块的中长线走势并密切追踪其实际进展情况；周中交易时段有时会写上一到三篇文章，谓之“日评”，主要分析大盘与板块的短线走势。毕竟中长线这东西，短则个把月到数月，长则数年，不可能天天都唠叨同一样东西——说多了，你不嫌弃我，我也会自讨无趣。更何况，心有猛虎，细嗅蔷薇，就算胸有大志，也得脚踏实地，步步追踪，以求印证并加以修正。

　　其次，老读者都知道，我所倡导的操作周期多年以来一直都是中长线，有时跨度甚至长达几年。不过，是否应当采取中长线操作，也得看时机。就像大盘２０１９年１月４日２４４０点以来，如果你坚持长线操作，迄今为止胜率并不高，毕竟这根本就不是什么牛市，或者硬要附和众口一词说成牛市的话，也并非传统意义的牛市。

　　当然，任何市道都有可能跑出一些牛股，就像总有人会在亿万人中幸运地获得头彩一样。我们不能以极少数幸运者的所谓成功经验来说教，只能采用较高胜率并适合上班族的方法，寻求在非牛市状态下的合理盈利空间。

　　第三，今年２月１８日３７３１点以来，就更不存在具有普遍意义的长线操作了。一来那些被爆炒几年后高耸入云的酿酒、医药等抱团股早已沦为高价垃圾股，提早步入了漫漫熊途——当然，其间一次次的强反弹行情肯定会使得被洗脑者误以为是大牛重来；二来非抱团股的跳跃性相对而言较强，往往一个波段来回就有一倍的落差。为此，１１月６日我就写过一篇题为《哪有什么大牛市——以后要更加注重波段操作》的文章，强调波段操作的中线思维。

　　事实上，我今年在波段操作方面可谓做得相当出色。譬如２月１８日３７３１点前后，我多次警示大家撤离被爆炒的酿酒、医药等抱团股，转向国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股；随后直至９月１４日３７２３点前后，才又多次警示大家注意控制非抱团股风险；再后就是１１月１０日３４４８点前后宣布风险已过，重启新波段行情，让大家再次关注非抱团股。

　　这就是说，我实际上并非按照大盘的高低点来进行波段操作，而是着重于一个比较完整的大板块机会。譬如像２、３月到９月之间那段非抱团股的整体大机会，就完全无视大盘在此期间的剧烈波动。

　　第四，具体到大盘１１月１０日３４４８点以来当前的新波段行情，我从一开始宣布调整结束时，就已告诉大家，新波段行情升幅有限。

　　何为升幅有限？低的话，只能到达今年两个前高２月１８日３７３１点和９月１４日３７２３点上下；高的话，也就大致与此前以上证指数为标准的７月２８日３３１２点到９月１４日３７２３点的那次波段行情升幅相仿，充其量也就１２～１３％光景。当然，新波段行情的总体运行时间应当远比此前那次长。

　　鉴于此，我在中线看多新波段行情的大前提下，一直都在密切关注各大板块运行状况，以确定究竟是哪种“升幅有限”。这只能靠持续地短线追踪才可能甄别，毕竟不是什么大行情。

　　迄今为止，我是较为倾向于低的那种“升幅有限”的。我周二（１２月１４日）在自家和博客发表的日评文章警示过：“上证５０已经或即将先行拉升到位。”当时，一众已经兴奋不已的市场人士和投资者都不以为然，一致认为大牛行情来了。

　　既然新波段行情升幅有限，那就只能依靠板块的此起彼伏来完成整波行情运作，比如上证５０不行了，其它对大盘影响不大的股票顶上之类。

▌未来再也难有升幅三成以上的中级行情

　　基于上述分析，再绕回上述那位老读者质疑我现今分析得过短的问题，就可知道，形势逼人，现实即如此。这种市道你不能不变得短一些，总比那些２月被价值投资所骗，天价接盘抱团股的投资者要好得多吧！

　　至于大盘未来中长线将如何？我就粗略说一说：在全球持续大放水的背景下，以上证指数为标准，今年２月１８日３７３１点之后，大盘总体将较长时间处于高位区间振荡阶段。

　　大盘２０１９年１月４日２４４０点以来共有两波明显的中级行情，一是２０１９年１月４日２４４０点～４月８日３２８８点，升幅３４.７５％；二是２０２０年３月１９日２６４６点～７月１３日３４５８点，升幅３０.６９％。这也是迄今为止最大的两波中级行情。大家务必认清一点：未来再也难有升幅三成以上的中级行情了！

【月亮看盘】茅台不好，大家才好

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-16

　　今天（１２月１６日，周四），大盘探底回升，最低的３６４４点极度逼近１０天线３６４３点，仅比昨天的低点３６４５点低１点而已，最终收于全天最高的３６７５点，升了２７点，升幅为０.７５％，已经接近完全回补周二（１２月１４日）在３６７１～３６７８点留下的那个下行通缝缺口。两市总成交额１１１３６亿元，比昨天减少２２４亿元，呈现缩量上涨的态势。

　　沪市股票上涨１３７５只，下跌６０６只，涨跌比大于２:１，升幅限制１０％的有３６只涨停，没有跌停。深市股票上涨１６４９只，下跌８６０只，涨跌比接近２:１，升幅限制１０％的有４２只，２０％的有１２只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停，２０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，煤炭、钢铁、传媒娱乐、环境保护、石油、建筑、公共交通、供气供热、仓储物流、电器仪表、运输服务、综合类、广告包装、建材和通用机械等板块居前，由升７.０４％到１.１２％不等；酿酒、旅游、矿物制品和农林牧渔等是仅有的４个翻绿板块，由跌１.１９％到０.４５％不等。

　　从概念板块角度而言，数字孪生、氢能源、水利建设、元宇宙概念、页岩气、特钢、天然气、工业母机和ＨＪＴ电池等板块最强，由升４.９９％到２.５２％不等；数字货币、白酒概念和Ｃ２Ｍ概念等板块偏弱，由跌１.４４％到１.０５％不等。

　　从重要指数角度而言，创业板５０、中证５００和国证２０００等指数最强，由升０.９５％到０.８２％不等，中证５００和国证２０００双双创出反弹新高；科创５０和上证５０偏弱，分别升０.０７％和０.３６％。

　　大盘迄今的短线走势，应当说比较符合我上周日（１２月５日）《直冲云霄后，还会再走冤枉路吗》一文的预测，当然不可能每个细节都面面俱到。

　　我周二（１２月１４日）《上证５０已经或即将先行拉升到位》一文再次重申并补充一些观点：

　　“首先，也是最关键一点，即１１月１０日３４４８点已是新波段行情起点。

　　其次，我仍然坚持认为，新波段行情的升幅有限。至于只能到所谓的‘云霄边际’上下，还是更高些，就暂时无法判断。

　　第三，新波段行情的顶部不会是简单顶。

　　第四，暂时不确定现今是否已进入新波段行情的顶部区域，但在此至少得见到其第一小波顶部。

　　第五，刚好回升至年线的上证５０已经或即将先行拉升到位。至于这里所谓到位究竟是到新波段行情的第一小波顶部，还是其复杂顶的顶部区域，就不得而知了。

　　第六，尽管此前一段时间上证５０抢回了主导权，并将大盘带入拉升指数阶段，但是新波段行情总体而言仍将以国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股指数为主导。”

　　关于大盘的短期后势，当前有可能正处于新波段行情的第一小波顶部区域，也有可能已经进入新波段行情的顶部区域或说第一个高点。而上证５０大概率已经率先见顶——无论是新波段行情的第一小波高点，抑或新波段行情顶部区域的第一个高点也罢。这两者之间有啥区别，我周评会详细说说。

　　总之，由贵州茅台领衔的酿酒股以及其它抱团股不好，大家才好。而只有大家好，才是真的好！

【月亮看盘】上证５０已经或即将先行拉升到位

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-14

　　今天（１２月１４日，周二），大盘跳空低开，最低跌至３６５４点，最终收于３６６１点，跌了１９点，跌幅为０.５３％。两市总成交额１１４１１亿元，比昨天减少１２９６亿元。

　　就此，大盘在３６７１～３６７８点留下了一个下行缺口，并与昨天在３６６７～３６７８点留下的那个上行缺口组成了一个通缝缺口。

　　沪市股票上涨１０００只，下跌９９７只，涨跌比约１:１，升幅限制１０％的有３８只涨停，２０％的有１只涨停，没有跌停。深市股票上涨１５０９只，下跌１００８只，涨跌比约３:２，升幅限制１０％的有４２只，２０％的有１１只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，广告包装、航空、船舶、ＩＴ设备、传媒娱乐、软件服务、综合类、文教休闲、酿酒、电器仪表、环境保护、通信设备、医疗保健、互联网和医药等板块居前，由升２.３３％到０.６９％不等；有色、煤炭、建材、家用电器、运输服务、钢铁、家居用品、建筑、化纤、石油、汽车类和仓储物流等板块偏弱，由跌２.５３％到１.４３％不等。

　　从概念板块角度而言，数字货币、烟草概念、胎压监测、国资云、知识产权、边缘计算、三网融合和食品安全等板块最强，由升４.１５％到２.６９％不等；钴金属、多晶硅、磷概念、稀土永磁、稀缺资源、黄金概念和涉矿概念等板块偏弱，由跌２.３９％到１.８０％不等。

　　从重要指数角度而言，国证２０００和创业板综是仅有的两个飘红指数，分别升０.３７％和０.３３％；中小１００、上证１８０和沪深３００偏弱，依次跌０.７１％、０.６８％和０.６７％。

　　大盘始自１１月１０日３４４８点的新波段行情至此已经有２５个交易日，最高升至昨天３７０８点，升幅为７.５４％。

　　关于大盘的后续走势，我再次重申并补充一些观点：

　　首先也是最关键一点，即１１月１０日３４４８点已是新波段行情起点。

　　其次，我仍然坚持认为，新波段行情的升幅有限。至于只能到所谓的“云霄边际”上下，还是更高些，就暂时无法判断。

　　第三，新波段行情的顶部不会是简单顶。

　　第四，暂时不确定现今是否已进入新波段行情的顶部区域，但在此至少得见到其第一小波顶部。

　　第五，刚好回升至年线的上证５０已经或即将先行拉升到位。至于这里所谓到位究竟是到新波段行情的第一小波顶部，还是其复杂顶的顶部区域，就不得而知了。

　　第六，尽管此前一段时间上证５０抢回了主导权，并将大盘带入拉升指数阶段，但是新波段行情总体而言仍将以国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股指数为主导。

【月亮看盘】直冲云霄后，还会再走冤枉路吗

　　作者：月下横笛    发表日期：2020-12-12

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、抱团指数发力，非抱团指数滞胀（板块分析）

３、直冲云霄后，还会再走冤枉路吗（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１２月６日～１２月１０日）大盘在降准的利好刺激下向上突破，最高升至周四（１２月９日）３６８８点，与今年两个前高即２月１８日３７３１点和９月１４日３７２３点只剩大约１％的距离，最终以３６６６点报收，升幅为１.６３％。

　　同期各大指数强弱顺序为：上证５０升４.１０％，沪深３００升３.１４％，上证１８０升２.９５％，中小１００升２.８２％，中证８００升２.３８％，深证１００升２.２０％，上证指数升１.６３％，深证成指升１.４７％，中小综指升１.２６％，深证综指升０.８０％，中证５００升０.０６％，创业板指跌０.３４％，创业板５０跌０.６１％，科创５０跌０.６３％，中证１０００跌０.９３％，国证２０００跌０.９７％，创业板综跌１.０２％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：上证５０期指ＩＨ升４.５８％，沪深３００期指ＩＦ升３.６５％，中证５００期指ＩＣ升０.５５％。

　　可见，本周上证５０、上证１８０等抱团股权重指数超强，国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股中小指数疲软。

▌抱团指数发力，非抱团指数滞胀（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：酿酒升５.５７％，家用电器升５.２３％，食品饮料升３.７３％，医疗保健升２.６１％，医药升０.４６％，化纤升０.１９％，农林牧渔升０.１４％，汽车类跌０.２２％。

　　此前我多次谈及，第一集团的领军者酿酒股持续发力，都无法有效带动上证５０，这在以往并非常见之事。终于，本周酿酒股在创了近３个多月以来的新高之后，上证５０才相应收出了一条同期未曾有过的长阳线。

　　至此，酿酒指数最高９０７５点，刚好收复７月２１日最后一波跳水的高点９０７４点。同期，上证５０最高的３３９３点与７月２１日最后一波跳水的高点３４１０点也只差１７点而已，大约还剩０.５％的距离。所以，酿酒指数看似９月１日见底以来升幅较大，实际上只是刚好回填与上证５０同期挖出的一个大坑而已。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：保险升３.８４％，证券升３.２２％，房地产升２.２２％，银行升１.８２％。

　　相对于经过严重超跌后波段反弹也较强的第一集团而言，第二集团总体一直不温不火，这与我此前的判断应当说是相符的。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：仓储物流升５.１３％，运输服务升２.８６％，电力升１.５４％，化工升１.１２％，石油升０.７６％，钢铁升０.７２％，建筑升０.５５％，工业机械升０.３７％，交通设施升０.２８％，有色跌０.０４％，煤炭跌３.２３％。

　　第三集团以周期行业中低位蓝筹为主，经过上周的普遍暴涨后，本周总体处于小幅回撤状态。

　　从较有代表性的钢铁股角度而言，我认为这些中低位蓝筹新波段行情总体属于经历此前两个月的暴跌后的修复性反弹行情，未必能创新高。当然，因为之前跌得厉害，后面累计反弹相对于大盘指数应当还是很猛的，只是难以与上一波相比而已——既然是修复性反弹行情，那按理说会有ａ、ｂ和ｃ三小浪走势，当前仍处ａ浪上升之中。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　本周国证２０００和中证１０００均高位滞胀，收出了一条貌似“吊颈线”的形态——有人可能会拿７月底那条超长下影线的阴线来作比较，但区别在于两者所处位置是不同的。

　　我此前说过：“关于这些非抱团股指数，此前我老早就已继续看好，并明确指出它们仍将是后势的主力。只不过当国证２０００等领先指数尝试突破前期重要阻力位前后，我认为将出现较大力度的短线回调，算是一次回抽确认而已。这个观点至今没变，国证２０００前高短线阻力仍在。”

　　我这个观点至今仍然没改变。短期内，国证２０００就算还能再创新高，我也不认为它将直接向上突破，就此继续大幅拉升，按理说它还将在６０天线和半年线上方拉锯较长一段时间。

▌直冲云霄后，还会再走冤枉路吗（波段节奏）

　　我上周日（１２月５日）《大盘会不会直冲云霄》一文是这样分析未来两、三周的短线走势来着：

　　注：本文共计３３００字和１８副图。此后１２００字和７副图为付费内容，分析了大盘未来一、两周的短线走势，以图文并茂的方式重点描绘了上证指数、上证５０和国证２０００等指数的相关走势，特别是新波段行情第一波升势的高点何时何处出现等问题。

【月亮看盘】像开了一辆老掉牙的破车，一寸一寸地前行

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章。

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-11

▌吾生也有涯，而知也无涯

　　历史不忍细看。我们教科书里的许多知识，出于各种需求之故，都经过了断章取义或添油加醋地改造。

　　譬如，庄子最为人所知的名言是：“吾生也有涯，而知也无涯。”学生时代，老师总是不厌其烦地借此来教育我们：庄子说过：“我们的生命是有限的，而知识却是无限的！”所以，我们要在有限的生命里去努力追求无限的知识！

　　其实，这句名言原文为：“吾生也有涯，而知也无涯。以有涯随无涯，殆已！已而为知者，殆而已矣！”意思是：人的生命是有限的，而知识是无限的。我们用有限的生命去追求无限的知识，势必会弄得精疲力竭，是十分危险的。既然已经知道如此，还要继续去追求无限的知识，那就更加危险了！

　　庄子是道家，与佛家一样消极避世，正好与儒家的积极入世相反。所以，我们教科书里庄子的这句名言，看起来是积极入世的，与庄子的实际想法正好相反。

▌进一寸有一寸的欢喜——即使开了一辆老掉牙的破车，只要在前行就好

　　既然如此，该怎么读书，方能透过表象看出真相呢？

　　“五四”时期新文化运动的领袖，曾任北京大学校长，开启了中国社会文艺复兴的文化泰斗胡适写过不少关于如何读书的文章，后被集结为《进一寸有一寸的欢喜：胡适谈读书》一书。其中一篇这样说道：“怕什么真理无穷，进一寸有一寸的欢喜。即使开了一辆老掉牙的破车，只要在前行就好，偶尔吹点小风，这就是幸福。”这话看似是在回应庄子：知识固然是无限的，但只要在有限的生命里不停追求，一点一点地取得进步即可。

　　这与我们身处纷纷纭纭的股市之中，如何能理清思路是同一个道理的。比如对从１１月１０日３４４８点开始的新波段行情，就要抱有这种心态：进一寸有一寸的欢喜——即使开了一辆老掉牙的破车，只要在前行就好。

▌新波段行情可以理解为放水行情

　　大盘从上周五（１２月３日）开始即利好频出：先是当天收盘后，有关领导谈及要适时降准，这一利好事后被解释为当天下午急拉的主要原因；接着周一（１２月６日）下午５点，央行发布消息，决定于１２月１５日降准０.５％。这是继７月１５日之后今年第二次降准，将释放资金约１.２万亿元。

　　借此东风，本周大盘在以上证５０为首的权重指数带领下，一鼓作气冲至周四（１２月９日）最高的３６８８点，与今年的两个前高即２月１８日３７３１点和９月１４日３７２３点只剩大约１％的距离，最终以３６６６点报收，升幅为１.６３％。

　　今年这两次降准共计将释放资金超过２万亿元。因此，新波段行情也可以理解为放水行情——放水势必将造成一定程度的通胀，通胀的结果就是上市公司业绩几乎必然走高。打个比方，原本每股能赚１元，通胀后每股就能赚２元了，业绩自然升了一倍。尽管这实际上只是账面的虚增，但还是能提升股价的。

▌直冲云霄后，还会不会再走冤枉路

　　我此前反复多次强调：

　　首先，从中长线角度而言，大盘新波段行情已经在１１月１０日３４４８点启动，不会再创新低；

　　其次，前途是光明的，道路是曲折的。在从中线向好的大前提下，剩下的就是一些从短线角度出发的细节问题了。

　　此前，也即我上周六（１２月４日）《新波段行情就像爬山一样，要走许多冤枉路》一文倾向于新波段行情进程不会过于顺利，预计在１０月２６日的高点３６２５点上下仍将有所反复。我还引用林海音《城南旧事》的名言说到：

　　“总之，新波段行情就像爬山一样，要走许多冤枉路，崎岖路，但终于会到达山顶的。其间，大家务必保持心态平稳。”

　　次日即１２月５日我在自家和博客发表的《大盘会不会直冲云霄》一文进一步分析道：

　　“当然，诚如我昨天（１２月４日）《新波段行情就像爬山一样，要走许多冤枉路》一文所说那样：‘倘若大盘后势能就此直升上去，不再迂回，那肯定再好不过了。’我认为，在国证２０００等非抱团股中小指数遇阻前高，以及上证５０受香港股市影响未敢断言最终企稳等因素影响下，大盘直冲云霄的可能性极低。按理说，大盘还会再回探年线或者说３５００点上下一次，其间将会有一定力度的杀伤力。”

　　实际上，在大放水的利好助攻下，大盘在此不再走冤枉路，而是选择了直冲云霄——所谓云霄，是从近几年反弹行情高度来说的，也即以２月１８日３７３１点和９月１４日３７２３点这两个高点为界，上面是云霄。

　　那现在问题就来了：大盘直冲云霄后，还会不会再走冤枉路呢？

　　我还是倾向于会。这也就是说，在上述云霄边际将出现剧烈争夺。

　　当然，在一个中长线向好的大趋势里过多地去谈论短线遇阻等问题，兴许是不明智的。

　　总之，就如胡适说的那样：这行情像开了一辆老掉牙的破车，一寸一寸地前行，偶尔吹点小风，还是能感受到幸福的。

【月亮看盘】不再犹豫，直冲云霄

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-9

　　今天（１２月９日，周四）大盘高开高走，最高升至３６８８点，已经远远抛离１０月２６日高点３６２５点，向着９月１４日波段行情前高３７２３点和年内峰值３７３１点挺进，最终以升３５点的３６７３点报收，升幅为０.９８％。两市总成交额１２６４０亿元，比昨天增加１６２５亿元。

　　沪市股票上涨１２３６只，下跌７５５只，涨跌比约５:３，升幅限制１０％的有３１只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。深市股票上涨１４７８只，下跌１０２６只，涨跌比约３:２，升幅限制１０％的有３７只，２０％的有２只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，家居用品、日用化工、电器仪表、医疗保健、酒店餐饮、文教休闲、仓储物流、传媒娱乐、家用电器、酿酒、食品饮料、房地产、保险、旅游、证券、医药、商业连锁和元器件等板块居前，由升４.７４％到１.５０％不等；航空、矿物制品、电气设备、公共交通、煤炭、化工、化纤、有色、工业机械、运输设备和建筑等板块偏弱，由跌１.４１％到０.１３％不等。

　　从概念板块角度而言，ＭｉｎｉＬＥＤ、医美概念、电商概念、民营医院、Ｃ２Ｍ概念、智能电视、智能家居、、智能医疗和智能交通等板块最强，由升４.０５％到２.２７％不等；特高压、草甘膦、氟概念、有机硅、、量子科技、充电桩、钠电池、磷概念、智能电网和超导概念等板块偏弱，由跌２.６２％到１.２３％不等。

　　从重要指数角度而言，深证１００、上证５０和沪深３００最强，依次升１.７８％、１.６８％和１.６６％；国证２０００、中证１０００和中证５００最弱，依次跌０.０６％、升０.１２％和０.２４％。

　　至此，始自１１月１０日３４４８点的新波段行情已经持续２２个交易日，最高升了２４０点，最大升幅为６.９６％。

　　如果说，之前我还在纠结大盘短线究竟是再回年线一次，然后才掀起新波段行情主升浪，还是直冲云霄，那从现今实际情况来看，大盘短线无疑已不再犹豫，选择了直冲云霄——所谓云霄，是从近几年反弹行情高度来说的，也即以２月１８日３７３１点和９月１４日３７２３点这两个高点为界，上面是云霄。

　　拉升大盘肯定得靠上证５０等抱团股权重指数，所以当进入上证５０时段，国证２０００等非抱团股中小指数自然不会太好受。

【月亮看盘】新行情第２１个交易日前后会发生什么事

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-8

　　今天（１２月８日，周三），大盘高开高走，最终收于全天最高的３６３７点，升了４２点，升幅为１.１８％。两市总成交额１１０１５亿元，比昨天减少９８２亿元。

　　沪市股票上涨１４２０只，下跌５４７只，涨跌比约５:２，升幅限制１０％的有３６只涨停，没有跌停。深市股票上涨１８８３只，下跌５９２只，涨跌比约３:１，升幅限制１０％的有４３只，２０％的有４只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，酿酒、船舶、半导体、元器件、软件服务、通用机械、电器仪表、工业机械、航空、通信设备、汽车类、化工、电气设备、ＩＴ设备、有色、广告包装、证券和农林牧渔等板块居前，由升４.１４％到１.５０％不等；煤炭、建筑、工程机械、建材、旅游、银行、日用化工和房地产等板块偏弱，由跌０.９８％到０.０６％不等。

　　从概念板块角度而言，白酒概念、无线耳机、元宇宙概念、氮化镓、消费电子、苹果概念、汽车电子、光刻机、风沙治理和氟概念等板块最强，由升４.１５％到２.６９％不等；ＳＴ板块、装饰园林和物业管理等板块偏弱，由跌１.１７％到０.０３％不等。

　　从重要指数角度而言，各大指数普涨，中小１００和中小综指最强，分别升２.６３％和２.１４％；上证指数、上证１８０和中证５００偏弱，依次升１.１８％、１.２９％和１.３３％。昨天大跌１.６８％的国证２０００也大涨１.７７％，一举收复了昨天失地并重返５天线。

　　至此，始自１１月１０日３４４８点的新波段行情已经持续２１个交易日，最大升幅为５.４８％。

　　关于大盘的后续走势，首先必须明确最关键的一点，就是我反复强调的１１月１０日３４４８点已是新波段行情起点。因此，就如我上周六（１２月４日）《新波段行情就像爬山一样，要走许多冤枉路》一文所述：“在从中线角度出发的新波段行情已经启动的大前提下，剩下的就是一些从短线角度出发的细节问题了。”

　　其次自然就是大盘短线如何运行的问题了。我上周日（１２月５日）《大盘会不会直冲云霄》一文就此深入分析过：

　　“我倾向于新波段行情进程不会过于顺利，预计在１０月２６日高点３６２５点上下仍将有所反复。

　　具体说来，原本预计大盘在１２月７日这个时间窗口前后将出现短期小波段回调低点，现在反倒可能成为新波段行情第一段升势的高点了。这样的话，第一段升势大致运行２１个交易日。

　　鉴于此，我倾向于下周大盘超短线会先去冲击１０月２６日高点３６２５点。”

　　从这个角度而言，新波段行情第２１个交易日前后会发生什么事呢？我倾向于在此会出现新波段行情第一段升势的拐点。

　　当然，也诚如我上周六《新波段行情就像爬山一样，要走许多冤枉路》一文所述：“倘若大盘后势能就此直升上去，不再迂回，那肯定再好不过了。”

【月亮看盘】国证２０００等中小指数如期杀跌意味着什么

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-7

　　上周五（１２月３日）收盘后，即传来有关领导在会见外宾时谈及要保持流动性合理充裕、适时降准等讲话精神，这一利好消息事后被解释为当天大盘下午急拉的主要原因。

　　借此东风，大盘昨天（１２月６日，周一）高开７点并最高冲至３６２６点，略微超越了１０月２６日高点３６２５点，不过随后却高台跳水，最终以跌０.５０％收盘。

　　紧接着昨天下午５点正，中国人民银行官网发布消息，决定于１２月１５日下调金融机构存款准备金率０.５％（不含已执行５％存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为８.４％。这是继７月１５日之后今年第二次降准，将释放长期资金约１.２万亿元。

　　今天（１２月７日，周二），大盘在此消息刺激下高开２０点，最高升至３６１４点，盘中曾回落至３５７２点，最终以升５点的３５９５点报收，升幅为０.１６％。两市总成交额１１９９７亿元，比昨天略减３９亿元。如不是高开过多之故，今天的日线原本应为一条探底小阳线。

　　沪市股票上涨８２０只，下跌１１６７只，涨跌比约５:７，升幅限制１０％的有２２只涨停，跌幅限制１０％的有７只跌停。深市股票上涨９４４只，下跌１５８０只，涨跌比约３:５，升幅限制１０％的有２６只，２０％的有４只涨停，跌幅限制１０％的有４只跌停。

　　从行业板块角度而言，家居用品、工程机械、酒店餐饮、运输服务、家用电器、电力、食品饮料、保险、建筑、旅游和公共交通等板块靠前，由升４.２９％到１.２５％不等；航空、矿物制品、半导体、电气设备、化工、广告包装、有色、工业机械、船舶、汽车类、元器件和通信设备等板块偏弱，由跌４.３３％到１.３４％不等。

　　从概念板块角度而言，风沙治理、绿色电力、物业管理、水利建设、种业、人造肉、民营银行、种业、维生素和装饰园林等板块最强，由升３.７４％到１.３３％不等；氟概念、固态电池、氮化镓、盐湖提锂、光刻机、锂电池、胎压监测、烟草概念、新能源车、有机硅、特斯拉和钠电池等板块最弱，由跌４.１４％到２.４１％不等。

　　从重要指数角度而言，上证５０、上证１８０和沪深３００偏强，依次升０.８２％、０.６９％和０.６０％；国证２０００、中证１０００和创业板综最弱，依次跌１.６８％、１.５８％和１.４７％。

　　今天最突出的盘面特征无疑就是国证２０００等中小指数盘中大幅杀跌。其中，领跌的国证２０００最大跌幅２.５３％，最低跌至８７５７点，逼近３０天线８６５２点和６０天线８６２３点。至此，国证２０００从１１月３０日冲高９１９８点至今已持续调整６个交易日，最大跌幅４.７９％。

　　关于国证２０００等中小指数的短线问题，我早在１１月２８日《这次回调才是最好的加仓时机》一文即已分析道：

　　“此前最强的国证２０００本周遇阻前高之后，接下来短期应当也会出现较大力度的回调，不排除某天以长阴杀跌的方式起码回探一次６０天线（约８６００点）；此前较弱的中证５００则可能回探一次半年线（约７０００点）。”

　　今天国证２０００等中小指数如期杀跌意味着什么？其实，我上周日《大盘会不会直冲云霄》一文已经事先深入分析过：

　　“关于这些非抱团股指数，此前我老早就已继续看好，并明确指出它们仍将是后势的主力。只不过当国证２０００等领先指数尝试突破前期重要阻力位前后，我认为将出现较大力度的短线回调，算是一次回抽确认而已。这个观点至今没变，国证２０００前高短线阻力仍在。”

　　此文图文并茂地分析了上证指数、上证５０、国证２０００和中证５００等指数超短线继续冲高后，未来两、三周可能出现的短期调整的持续时间和幅度。我认为“其间将会有一定力度的杀伤力”。

　　按照此文预测，国证２０００这波短期杀跌的目标应远不止于６０天线。在此不再累述。

【月亮看盘】大盘会不会直冲云霄

　　作者：月下横笛    发表日期：2020-12-05

▌本期文章目录

１、本周和１１月行情数据行情数据

２、国证２０００前高短线阻力仍在

３、外围股市大跌打乱大盘短线节奏

４、大盘会不会直冲云霄

▌本周和１１月行情数据（盘面特征）

　　本周（１１月２９日～１２月３日）大盘在外围股市持续杀跌的影响下，周一（１１月２９日）大幅低开，最低探至３５２６点，随即在距年线３５１３点还有１２点之处反身而上，到周五（１２月３日）一举突破１１月２４日前高３６０２点，最高升至３６０８点，最终以３６０７点报收，升幅为１.２２％。

　　同期各大指数强弱顺序为：国证２０００升１.２８％，上证指数升１.２２％，上证１８０升１.１５％，中证５００升１.１４％，上证５０升１.０７％，中证１０００升１.０５％，中证８００升０.９１％，沪深３００升０.８４％，中小综指升０.８２％，深证１００升０.８２％，深证成指升０.７８％，深证综指升０.７７％，中小１００升０.３５％，创业板指升０.２８％，创业板综升０.２３％，创业板５０升０.１９％，科创５０跌１.０３％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：中证５００期指ＩＣ升１.１２％，上证５０期指ＩＨ升１.０４％，沪深３００期指ＩＦ升０.９４％。

　　可见，本周除科创板外，各大指数全线飘红。国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股中小指数与上证５０、上证１８０等抱团股权重指数不分伯仲。

　　至此，１１月各大指数强弱顺序为：国证２０００升１０.８３％，中证１０００升９.０６％，创业板综升８.０２％，科创５０升５.６９％，深证综指升４.９７％，中小综指升４.６５％，创业板指升４.３３％，创业板５０升４.０４％，中证５００升３.２８％，深证成指升２.３６％，上证指数升０.４７％，深证１００升０.３４％，中小１００升０.２３％，中证８００跌０.４０％，沪深３００跌１.５６％，上证１８０跌２.４０％，上证５０跌３.１２％；股指期货强弱顺序为：中证５００期指ＩＣ升２.９９％，沪深３００期指ＩＦ跌１.４７％，上证５０期指ＩＨ跌２.７９％。

　　可见，１１月总体而言非抱团股中小指数异常强悍，抱团股权重指数则非常虚弱。

▌国证２０００前高短线阻力仍在（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：酿酒升２.５８％，汽车类升２.０３％，农林牧渔升１.４８％，化纤升１.２２％，家用电器跌０.６３％，食品饮料跌０.７８％，医药跌１.０３％，医疗保健跌３.０１％。

　　第一集团１１月强弱顺序为：医药升５.９５％，汽车类升４.３５％，酿酒升３.５９％，家用电器升０.１８％，农林牧渔跌０.２２％，医疗保健跌０.２５％，食品饮料跌１.０４％，化纤跌２.２３％。

　　酿酒股周五（１２月３日）最高的８５２２点超越了１０月１３日前高８５００点，目前看似有双顶的意思。酿酒股８月底、９月初６７５３点与上证５０大致同步见底至今，累计反弹２６％，上证５０却不足６％。一旦酿酒股不再坚挺，不晓得会给上证５０带来什么影响。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：证券升２.０２％，房地产升１.３８％，银行升０.７８％，保险升０.５８％。

　　第二集团１１月强弱顺序为：房地产升２.４０％，证券升０.１８％，保险跌１.９９％，银行跌３.３６％。

　　我上周日（１１月２８日）《这次回调才是最好的加仓时机》一文如此点评第二集团：“对于这些抱团股，我也是之前那句话：总体而言在行情高度有限的预期下，整个第二集团参与新波段行情的力度应当都是有限的。相对而言，权重最弱的证券和房地产的中期后势反倒会有更好一些的期望值。”

　　本周末爆出恒大确定违约的地雷——我此前早已说过：这是预期中之事，只不过一直刻意隐瞒而已。我１１月１４日《再起风云，新一轮波段行情扬帆启航》一文在谈及房地产股时建议说：“鉴于数家房企前期先后暴雷，为了避免房企债务问题引发骨牌效应，适当的救助肯定在所难免，所以当前的房地产股中线暂时还不至于过分悲观，波段反弹会有的，只是里头有不少地雷而已，非专业排雷手谨慎参与。”房地产股是目前最多地雷的板块，后势经过利空强力洗盘，不排除某段时间会有较大的反弹行情。

　　至于证券股，我倾向于它们还要继续拉锯一段时间。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：煤炭升９.９１％，建筑升６.０２％，交通设施升５.９５％，电力升５.３１％，运输服务升４.４５％，石油升２.３４％，钢铁升１.２０％，工业机械升０.８７％，化工升０.６０％，有色跌０.２３％，仓储物流跌１.３３％。

　　第三集团１１月强弱顺序为：工业机械升９.５３％，有色升６.８０％，仓储物流升１.０４％，化工升０.０７％，钢铁跌０.０４％，建筑跌０.２９％，运输服务跌２.０８％，煤炭跌４.５６％，交通设施跌５.３８％，电力跌６.２１％，石油跌９.４２％。

　　第三集团以周期行业中低位蓝筹为主的普遍暴涨。经历此前两个月的暴跌后，１１月下旬由工业机械和有色引领，陆续开始反弹。我此前说过，它们仍将是后势的主力群体。

　　本周此前在三大非抱团股中小指数之中表现最差的中证５００总算有点起色，与第三集团大涨不无关系。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　本周国证２０００和中证１０００均已超过了相应于上证指数９月１４日３７２３点前高，并创出近几年大反弹行情新高。

　　关于这些非抱团股指数，此前我老早就已继续看好，并明确指出它们仍将是后势的主力。只不过当国证２０００等领先指数尝试突破前期重要阻力位前后，我认为将出现较大力度的短线回调，算是一次回抽确认而已。这个观点至今没变，国证２０００前高短线阻力仍在。

▌外围股市大跌打乱大盘短线节奏（全球形势）

　　外围股市经过上周大跌之后，本周有初步企稳迹象。香港恒生指数已创出２月以来新低——上证５０与港股是有一定关联度的，所以港股的弱势多少会对上证５０有一定影响。

　　我上周日（１１月２８日）《这次回调才是最好的加仓时机》一文说过：“当然，外围股市大跌对我们肯定还是会有些短期影响的。就算没有这个因素，我们按预期原本也是要短期调整的——借此顺带让一众好股票在底部洗洗盘吧！”外围股市大跌应当说打乱了大盘的短线节奏，令其后续走势复杂化。

▌大盘会不会直冲云霄（波段节奏）

　　我上周日（１１月２８日）《这次回调才是最好的加仓时机》一文是这样分析未来两、三周的短线走势来着：

　　注：本文共计４３００字和２５副图。此后１２００字和８副图为付费内容，分析了大盘未来两、三周的短线走势，以图文并茂的方式重点描绘了上证指数、上证５０、国证２０００和中证５００等指数超短线继续冲高后可能出现的短期调整时间和幅度。

【月亮看盘】新波段行情就像爬山一样，要走许多冤枉路

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章。

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-4

▌走人生的路程就像爬山一样，看起来走了许多冤枉的路

　　我２０１２年３月１７日为《投资快报》写过一篇文章，题为《走人生的路程就像爬山一样》，头尾两段话这样说来着：

　　“年少时看过一部电影《城南旧事》，由与我同龄的沈洁主演。这部电影乃８０年代中国经典之作，拍得真挚、细腻、清新、隽永。后来我才知道，它改编自著名女作家林海音１９６０年的同名小说。林海音最为人所知的一句名言是：‘走人生的路程就像爬山一样，看起来走了许多冤枉的路，崎岖的路，但终于到达山顶。’”

　　“所谓‘一山更比一山高’，‘第一大战役’充其量不过是本次行情所要跨越的第一座也是最矮的一座大山。诚如林海音所言，本次行情的征途也与‘走人生的路程’一样，在跨越每座大山时，都会走许多冤枉的路，崎岖的路，没有坚定意志的人，是根本不可能到达山顶的。”

▌前途是光明的，道路是曲折的

　　本周大盘在外围股市一片戚风惨雨的影响下，周一（１１月２９日）大幅低开后最低探至３５２６点，在距年线３５１３点还有１２点之处反身而上，周五（１２月３日）一举突破１１月２４日前高３６０２点，最高升至３６０８点，最终以３６０７点报收。

　　关于大盘９月１４日３７３１点之后的波段调整已经结束，新波段行情已经启动于１１月１０日３４４８点这点，我早在１１月１３日《万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹》一文就明确表述过：“大盘本周在９月１４日３７２３点以来这次波段调整的第３５个交易日，也即神奇数字‘３４’时间窗口——１１月９日后一天神奇逆转，确实有种‘万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹’的味道。就此，持续近两个月的波段调整已经终结。”

　　随后我还将１１月１３日《万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹》一文的中短线观点归结为五点：

　　一、再起风云，新一轮波段行情扬帆启航——大盘始自９月１４日３７２３点的波段调整已经结束于１１月１０日３４４８点。

　　二、新一轮波段行情的持续时间将远超之前那次波段旧行情，也即７月２８日３３１２点到９月１４日３７２３点的３５个交易日。

　　三、国证２０００、中证１０００和中证５００等三个非抱团股中小指数已经提前见底于１０月１３日，不会再创新低。

　　四、不要对大盘影响巨大的上证５０抱以过高期望——上证５０是最不确定的一个指数，我无法确定它随后还会不会再创近期新低。所以，对于这次波段新行情的最终升幅，大家也无需抱以过高期望。

　　五、在相对有限的上升空间和较长的持续时间里，这次波段新行情将迂回上升，而且按理来说，底部还会有所反复。

　　总之，大前提是大盘新波段行情已经在１１月１０日３４４８点启动，不会再创新低——用一句听到耳朵都已生茧的话来形容后势即是：前途是光明的，道路是曲折的。

▌新波段行情就像爬山一样，要走许多冤枉路

　　在从中线角度出发的新波段行情已经启动的大前提下，剩下的就是一些从短线角度出发的细节问题了。

　　迄今为止，新波段行情已经持续了１８个交易日，最高升了１６０点，升幅为４.６４％。其间，表现最好的是国证２０００、中证１０００和创业板综，它们本周均已超过了相应于上证指数９月１４日３７２３点的前高，并创出近几年大反弹行情新高；最差的是上证５０，本周收盘的３２２１点只比相应于１１月１０日的低点３１２５点高３.０７％而已。

　　我倾向于新波段行情进程不会过于顺利，预计在１０月２６日的高点３６２５点上下仍将有所反复。对此，我还是之前在１１月１３日《万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹》一文说过的那段话：

　　“在相对有限的上升空间和较长的持续时间里，这次波段新行情将迂回上升，而且按理来说，底部还会有所反复。”

　　总之，新波段行情就像爬山一样，要走许多冤枉路，崎岖路，但终于会到达山顶的。其间，大家务必保持心态平稳。

　　当然，倘若大盘后势能就此直升上去，不再迂回，那肯定再好不过了。

【月亮看盘】大概率还要折腾

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-12-2

　　今天（１２月２日）是周四，大盘窄幅振荡，最高３５８６点，算是创了近几天新高，最终以跌３点的３５７３点报收，跌幅为０.０９％。至此，大盘已连续三个交易日在６０天线拉锯。两市总成交额１１５３３亿元，比昨天略增９亿元。

　　沪市股票上涨５５８只，下跌１４４０只，涨跌比约２:５，升幅限制１０％的有２０只涨停，跌幅限制１０％的有５只跌停。深市股票上涨５７５只，下跌１９５６只，涨跌比约３:１０，升幅限制１０％的有２９只，２０％的有８只涨停，没有跌停。

　　从行业板块角度而言，煤炭、建材、建筑、工程机械、汽车类、钢铁、船舶、交通设施和证券等板块靠前，由升１.７２％到０.８４％不等；通用机械、软件服务、互联网、广告包装、医疗保健、矿物制品、酒店餐饮、电信运营、电器仪表、仓储物流、环境保护、通信设备、供气供热、元器件、文教休闲、ＩＴ设备、工业机械和医药等板块偏弱，由跌２.３３％到１.０７％不等。

　　从概念板块角度而言，稀土永磁、无人驾驶、租购同权、涉矿概念、地摊经济和水利建设等板块偏强，由升１.５％到１.０３％不等；云计算、元宇宙概念、腾讯概念、工业母机、ＲＣＳ概念、知识产权和数字货币等板块最弱，由跌４.０５％到２.３４％不等。曾经风光无限的元宇宙概念再创近几周新低。

　　从重要指数角度而言，上证１８０、上证５０、深证１００和沪深３００偏强，由升０.３８％到０.２５％不等；科创５０、国证２０００、中证１０００和创业板综最弱，由跌１.８５到１.０２％不等。

　　我此前早就明确大盘已于上周三（１１月２４日）３６０２点结束了始自１１月１０日３４４８点的新波段行情的第一小段升势，随后１１月２８日《这次回调才是最好的加仓时机》一文详细分析了大盘第一小段升势结束后的调整时间和幅度。迄今为止，大盘从节奏而言是如期发展的。

　　至于此前曾被一致叫好的元宇宙概念股，我１１月２１日《新波段行情已启航，但不会一帆风顺》一文这样分析道：“我之所以没有第一时间将新波段行情的持续时间、上升空间和板块热点等关键问题拿出来详细分析，是因为我认为新波段行情已启航，但不会一帆风顺，特别是这个底部理应还会有所反复，最好的建仓或补仓时机应当在底部反复结束前后，而非此前那个波段调整最低点或说波段行情起点。届时，真正的行情热点才会浮出水面——当然，此前已经冒出来暴涨的中青宝等元宇宙概念股肯定也是热点，只不过规模太小而已，而且继续大幅拉升的可能性还需要观察。”字里行间显然表达出对此前被爆炒的元宇宙概念股短期还能持续大幅攀升的一种高度不信任。

　　我那篇文章还分析道：“第四集团里头科技股比较多，近期炒作得最火的所谓元宇宙概念股，其实就是第四集团科技股里的一个新挖掘的热点。近一个月国证２０００、中证１０００以及创业板、原中小板的强势应当与元宇宙概念带动相关科技股走强有直接关系。”这就是说，一旦这个前期最火爆的板块转入持续回调，势必会影响到上述中小指数。

　　随后，我１１月２８日《这次回调才是最好的加仓时机》一文继续分析道：

　　“最强的国证２０００本周再创１０月１３日波段见底８０４１点以来的新高９０３８点，已经几乎全部收复９月１６日９１１３点波段见顶后的失地。按理说，在突破前期重要阻力位前后会出现较大力度的短线回调。”

　　“此前最强的国证２０００本周遇阻前高之后，接下来短期应当也会出现较大力度的回调，不排除某天以长阴杀跌的方式起码回探一次６０天线（约８６００点）；此前较弱的中证５００则可能回探一次半年线（约７０００点）。”

　　结合本周的最新情况，综合而言，大盘新波段行情的第一小段升势结束后的回调仍未结束，大概率还要折腾。

【月亮看盘】不要高兴得太早

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-11-30

　　今天（１１月３０日）是１１月的最后一个交易日，大盘冲高回落，最高３５８２点，刚好回补了上周五（１１月２６日）３５７６～３５７９点的那个下行缺口，最低跌至３５４６点，算是回探了一次半年线３５５０点，最终以升１点的３５６３点报收，升幅为０.０３％，顽强地收在１０天线３５６５点下方一丁点。两市总成交额１２２１９亿元，比昨天减少４０８亿元。至此，１１月月线以小升０.４７％报收。

　　沪市股票上涨１２２６只，下跌７１０只，涨跌比约７:４，升幅限制１０％的有３７只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。深市股票上涨１６５８只，下跌８５９只，涨跌比约２:１，升幅限制１０％的有３０只，２０％的有６只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，船舶、公共交通、软件服务、ＩＴ设备、运输服务、航空、运输设备、水务、通信设备、造纸、日用化工、电器仪表、多元金融、综合类和电信运营等板块靠前，由升３.１２％到０.９２％不等；酿酒、酒店餐饮、农林牧渔、钢铁、食品饮料和有色等板块偏弱，由跌２.３３％到０.７４％不等。

　　从概念板块角度而言，数字货币、电子支付、培育钻石、国资云、数字孪生、食品安全、信息安全、ＥＴＣ概念、国产软件、三网融合、军民融合和云计算等板块最强，由升４.８９％到１.９７％不等；白酒概念、稀土永磁、成渝特区、盐湖提锂、电子烟和电商概念等板块偏弱，依次跌２.３４％到１.０９％不等。

　　从重要指数角度而言，国证２０００和中证１０００最强，分别升０.８８％和０.６８％，双双创出近几年行情新高；上证５０、上证１８０、深证１００和沪深３００偏弱，由跌０.６８到０.４０％不等。

　　我此前多次强调，大盘将于１１月２６日前后见到新波段行情第一小段升势的高点，结果上周三（１１月２４日）如此遇阻３６０２点。

　　随后，我１１月２８日《这次回调才是最好的加仓时机》一文分析了大盘第一小段升势结束后的调整时间和幅度，明确告诉大家：“其间，杀跌主力应当是上证５０——我此前早已在１１月１３日《万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹》、１１月１４日《再起风云，新一轮波段行情扬帆启航》等多篇文章说过：‘上证５０是最不确定的一个指数，我无法确定它随后还会不会再创近期新低。’这就是说，不排除上证５０随后还会破掉相应于上证指数１１月１０日３４４８点那天的低点３１２５点。”今天上证５０最低的３１５３点已经如期逼近１１月１０日的前低３１２５点。

　　昨天大盘在外国股市普遍大跌的背景下低开高走，市场情绪与此前一片悲观相比，突然变成一片欢呼雀跃。我感觉大家非常情绪化，就此告诫一声：不要高兴得太早——大盘第一小段升势结束后的短线调整时间和幅度尚未达标。

　　我再重复一次１１月２８日那篇文章的话：“对于多数股票来说，这次回调才是最好的加仓时机，而非此前看似最低的１１月１０日３４４８点。”

【月亮看盘】这次回调才是最好的加仓时机

　　作者：月下横笛    发表日期：2020-11-28

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、国证２０００前高有短期阻力（板块分析）

３、外围股市大跌会带来多大影响（全球形势）

４、这次回调才是最好的加仓时机（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１１月２２～２６日）大盘冲高回落，最高升至周三（１１月２４日）３６０２点，最低回调至周五（１１月２６日）３５５４点，报收于３５６４点，刚好位于５周线３５６３点之上，升幅为０.１０％。

　　同期各大指数强弱顺序为：创业板５０升１.９２％，中证１０００升１.７６％，国证２０００升１.６４％，创业板综升１.５５％，创业板指升１.４６％，科创５０升１.０５％，中证５００升０.７０％，深证综指升０.６８％，深证成指升０.１７％，上证指数升０.１０％，中小综指跌０.１２％，中证８００跌０.２９％，深证１００跌０.３４％，上证１８０跌０.４６％，沪深３００跌０.６１％，上证５０跌０.８０％，中小１００跌１.４４％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：中证５００期指ＩＣ升０.３２％，沪深３００期指ＩＦ跌０.８０％，上证５０期指ＩＨ跌１.０５％。

　　可见，本周各大指数延续了前几周态势，国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股中小指数远强于上证５０、上证１８０等抱团股权重指数。

▌国证２０００前高有短期阻力（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：酿酒升４.２７％，医药升１.９３％，化纤升１.５９％，汽车类升０.７７％，医疗保健升０.２１％，家用电器跌１.２９％，食品饮料跌１.６０％，农林牧渔跌３.００％。

　　之前说过，以往酿酒股对大盘特别是上证５０的影响是很强的，酿酒和医药两大抱团股主力近期如此卖力，却无法有效拉动上证５０，以至于上证５０不升反跌，实属罕见。

　　对于这些抱团股，我还是之前那句话：总体而言尽量回避这些打着长期价值投资幌子来欺骗投资者的抱团股，它们阶段性反弹肯定会有，但是不会改变长期见顶的大趋势。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：证券跌０.４３％，房地产跌１.０３％，银行跌１.５８％，保险跌２.３３％。

　　对于这些抱团股，我也是之前那句话：总体而言在行情高度有限的预期下，整个第二集团参与新波段行情的力度应当都是有限的。相对而言，权重最弱的证券和房地产的中期后势反倒会有更好一些的期望值。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：有色升５.５０％，钢铁升３.６７％，化工升０.９３％，工业机械升０.７８％，建筑升０.２２％，交通设施跌０.４７％，电力跌０.６８％，煤炭跌０.９４％，石油跌１.３４％，运输服务跌１.７２％，仓储物流跌３.９４％。

　　第三集团以周期行业中低位蓝筹为主，大盘９月１４日３７２３点之前那大半年的中后期拉升得最猛，随后回调深度也最大。无论如何吧，这个集团仍将是后势的主力群体。

　　此前那波持续了大半年的非抱团股行情，国证２０００和中证１０００今年２月就已提前见底回升，是最先启动的；中证５００直至３月才见底回升，是最迟启动的。本次新波段行情的节奏估计也差不多。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　最强的国证２０００本周再创１０月１３日波段见底８０４１点以来的新高９０３８点，已经几乎全部收复９月１６日９１１３点波段见顶后的失地。按理说，在突破前期重要阻力位前后会出现较大力度的短线回调。

▌外围股市大跌会带来多大影响（全球形势）

　　本周外围股市全线大跌：周五（１１月２６日）日间，香港恒生指数大跌２.６７％并逼近２月以来最低点，日经指数大跌２.５３％；晚间道琼斯工业指数大跌２.５３％，欧洲斯托克５０指数狂跌４.７４％。

　　据说，这是因新冠疫情出现了传播力超强版的变异病毒所致。我觉得，拿疫情来说事就是没话找话说，反正外围疫情早已滥到没法再滥，当司空见惯时，也就麻木了，反而以疫情为借口的大放水，是导致资金源源不断注入股市，引发全球股市普遍大涨的主要原因。

　　从欧洲斯托克５０指数角度来看，其周五（１１月２６日）收盘４０８９点距１０月６日前低３９６５点及年线３９７２点已经不远。这应当是一年多来欧洲斯托克５０指数首次考验年线。按理说，年线会有非常强的支撑。

　　当然，外围股市大跌对我们肯定还是会有些短期影响的。就算没有这个因素，我们按预期原本也是要短期调整的——借此顺带让一众好股票在底部洗洗盘吧！

▌这次回调才是最好的加仓时机（波段节奏）

　　我上周日（１１月２１日）《新波段行情已启航，但不会一帆风顺》在明确大盘９月１４日３７２３点之后的波段调整已经结束于１１月１０日３３４８点的前提基础上，这样分析未来一、两周的短线走势来着：

　　注：本文共计３６００字和１７副图。此后１２００字和８副图为付费内容，分析了大盘未来一、两周的短线走势，以图文并茂的方式重点描绘了上证指数、上证５０、国证２０００和中证５００等指数本次短期调整的时间和幅度。

【月亮看盘】这边走，那边走，大盘被灌醉

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章。

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-11-27

▌这边走，那边走，莫厌金杯酒

　　中国古代描写醉酒的诗歌多如繁星，有一首题为《醉妆词》的，我认为对醉态描写得最逼真，原文为：

　　“者边走，那边走，只是寻花柳。那边走，者边走，莫厌金杯酒。”

　　“者边”就是“这边”。全诗意思非常简单：这边走，那边走，终日宴游，只为了寻花问柳。那边走，这边走，时时歌舞，喝不完的金杯酒。

　　这首词作者是五代十国时前蜀的末代皇帝王衍。

　　王衍在位九年，不问朝政，生活荒淫无道，又所用非人，以致国力渐衰。后来，前蜀为后唐所灭，王衍自缚出降。次年，王衍及其皇族在押往洛阳途中被杀，年仅二十八岁，史称前蜀后主。

　　王衍很有文才，能作浮艳之词。这首《醉妆词》的词调就是他自创的。此词为了透彻而极致地写出宴游的乐趣，采用了民歌常用的重沓、交错手法，以回环、往复的形式，创造出一个处处花柳、满眼芳菲的香艳氛围，将流连于良辰美景，沉溺于醉生梦死的一种极端的颓废情绪形象地表现了出来。

▌这三年大反弹行情板块轮动情况回顾

　　回顾大盘２０１８年１０月１９日２４４９点与２０１９年１月４日２４４０点双针探底以来这三年的大反弹行情，其间有两段明显的升势：第一段是２０１９年１月４日２４４０点到４月８日３２８８点，第二段是去年３月１９日２６４６点至７月１３日３４５８点。

　　第一段明显的升势共计６１个交易日——鉴于像中证５００、中证１０００、国证２０００、深证综指、创业板５０、创业板指和创业板综等多个指数是在相应于上证指数２０１８年１０月１９日２４４９点那天提前见底的，如以此为标准，就是１１４个交易日。总体而言，第一段明显的升势属于中小股担当主角的普涨行情。其间，板块轮动主要表现为权重股和中小股之间的博弈。

　　第一段明显的升势结束后，共计回调了２３２个交易日。其间，上证５０等权重股指数补涨，还创了新高，以酿酒股为首的抱团股初露锋芒；而非抱团股就惨了，包括一众优质蓝筹股在内，不少居然创出了大盘２０１５年６月５１７８点之后的历史新低。

　　第二段明显的升势共计７７个交易日——如算至去年８月１８日３４５６点，就是１０３个交易日。总体而言，第二段明显的升势属于跃升为权重股的抱团股担当主角的普涨行情。其间，板块轮动主要表现为抱团股与非抱团股之间的博弈。

　　与第一段明显的升势结束后一样，第二段明显的升势结束后，大盘进入回调整理期——这两次回调整理期有个共同点，即其间以酿酒股为首的抱团股更强。只不过第二段明显的升势结束后，以酿酒股为首的抱团股彻底绑架了上证５０，以至于大盘特别是上证５０比第一段明显的升势结束后更强。

　　综合上述，以这两段明显的升势为分界线，第一段明显的升势结束后，也即２０１９年４月８日３２８８点到去年３月１９日２６４６点那１１个月调整期间，主要表现为以酿酒股为首的抱团股在强势吸筹和洗盘，上证５０因此还创了新高，只是幅度有限；第二段明显的升势结束后，也即去年７月１３日３４５８点到今年２月１８日３７３１点的那７个月时间，主要表现为以酿酒股为首的抱团股疯狂拉升，非抱团股则逆势大跌。

　　随后也即从今年２月１８日３７３１点至今，总体而言属于抱团股暴跌并被边缘化，非抱团股抢占风头浪尖的风格剧变阶段。

▌去年七月以来，大盘被灌醉了

　　如此可见，大盘从去年７月１３日３４５８点至今这一年零四个月时间，完全给以酿酒股为首的抱团股灌醉了：

　　最初是从去年７月１３日３４５８点到今年２月１８日３７３１点那７个月时间，上证指数升幅只有７.８９％，上证５０升幅却高达１８.５８％，酿酒指数更是暴涨６０％。这段时间属于狂饮白酒阶段，纵然以酿酒股为首的抱团股疯狂至此，大盘也只能摇摇晃晃地碎步上行而已，就像一个醉汉不停地举杯狂饮，大醉方休。

　　接着就是从今年２月１８日３７３１点到７月２８日３３１２点那５个多月时间，大盘完全醉倒了！其间，上证指数跌幅只有１１.２３％，而被以酿酒股为首的抱团股绑架的上证５０最终跌至一个月后的８月２０日才见底，跌幅居然高达２５.９３％！

　　直至近几个月，大盘才有点酒醒的样子，在上证５０企稳的背景下，居然碎步上行至９月１４日３７２３点，差点就超越了２月１８日３７３１点！

　　紧接着这两个月又跌了回来。

▌大盘就像走不稳的醉汉，只有区间振荡的波段行情

　　我１１月６日《哪有什么大牛市——以后要更加注重波段操作》一文说过：

　　“通过这两次‘什么灾’，大家也应当能总结出一些经验教训：千万不要被吹得惊天动地的所谓价值投资、大牛市等一些口号给忽悠了！哪有什么大牛市？大牛市从来就不是这样的！严格意义来说，这几年只有区间振荡市，暂时上不去，也下不来。当然，以后到某个阶段可能还会给大家一次惊喜的，就像大盘２月１８日３７３１点前后一致高呼大牛市那样。

　　既然如此，以后就要更加注重波段操作了！”

　　通过上述分析，大家去回看一下大盘去年７月１３日３４５８点至今的Ｋ线形态，就可知道：自那以后，大盘只有区间振荡的波段行情，就像走不稳的醉汉，这边走，那边走，晃来晃去，来回振荡。这种状态还将持续相当长一段时间。其间，大盘高也有限，低也有限，重视波段操作乃第一必杀技。

　　就当前的这个新波段行情而言，我只想重复一下之前在１１月１３日《万一禅关砉然破，美人如玉剑如虹》一文说过的那段话：

　　“在相对有限的上升空间和较长的持续时间里，这次波段新行情将迂回上升，而且按理来说，底部还会有所反复。”

【月亮看盘】短短几个月就腰斩，算哪门子价值投资

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-11-25

　　今天（１１月２５日）大盘高位盘整，最高３５９７点，最低３５７９点，最终以跌８点的３５８４点报收，收于５天线３５８１点之上，跌幅为０.２４％。两市总成交额１１１３１亿元，比昨天减少３０５亿元。

　　沪市股票上涨８８７只，下跌１０８８只，涨跌比近４:５，升幅限制１０％的有２７只涨停；跌幅限制１０％的有４只跌停。深市股票上涨１１２３只，下跌１３６５只，涨跌比近４:５，升幅限制１０％的有２８只，２０％的有６只涨停；跌幅限制１０％的有３只，２０％的有１只跌停。相比而言，昨天２０％涨停的有１７只之多，印象中是空前的。

　　从行业板块角度而言，医药、医疗保健、酒店餐饮、多元金融、综合类、建筑、电力、环境保护和酿酒等板块比较活跃，由升２.２８％到０.９０％不等；互联网、石油、仓储物流、汽车类、钢铁、公共交通、供气供热和通信设备等板块偏弱，由跌２.２８％到０.９２％不等。

　　从概念板块角度而言，特高压、智能电网、ＮＭＮ概念、量子科技、生物疫苗、新冠检测和免疫治疗等板块最强，由升３.８２％到１.６１％不等；云游戏和元宇宙概念等两个板块最弱，分别跌４.２８％和４.００％。一时风头无两的元宇宙概念在一致叫好之际，录得了１０月１８日见底以来的最大跌幅。

　　从重要指数角度而言，各大指数无一飘红，但跌幅有限。其中，创业板指、创业板５０、国证２０００和中证１０００偏强，由跌０.１２％到０.１６％不等；深证１００和上证５０偏弱，分别跌０.４８和０.４３％。

　　至此，大盘１１月１０日３４４８点见底反弹至昨天最高３６０２点，已经持续了１１个交易日，最大升幅４.４７％。

　　我此前多次强调，不要奢望什么大牛市，那原本就是见风就是雨的浮躁心态。不过总体而言，去年７月大盘升至３５４８点之后，大区间振荡的波段行情还是有的，所以要将精力更多地投入到波段操作之中去，而非瞎忽悠什么长期价值投资——试问，大盘２月１８日见顶３７３１点前后被所谓价值投资骗进去的那些投资者，几个月乃至半年就腰斩，算哪门子价值投资？

　　现今大盘波段新行情已启动刚好半个月，鉴于对指数没有太高期待，因此也不奢望多数股票会蜂拥而上，操作层面肯定有相当难度，甚至高于之前半年——毕竟半年多前多数股票还是处于低位的。

　　我上周日（１１月２１日）《新波段行情已启航，但不会一帆风顺》一文这样分析大盘短线走势来着：

　　“迄今为止，大盘短期走势的节奏基本上是按照预期运行的，问题只在于１１月２６日将成为新波段行情第一小段升势的回撤低点，还是第一小段升势的高点而已。所以，１１月２６日前后应当是一个大盘短期的关键时间点。”

　　所谓１１月２６日前后，前到昨天（１１月２４日），后到下周二（１１月３０日）都算。目前唯一可确定的就是：大盘选择了后一种短线走势，即１１月２６日前后将出现第一小段升势的高点。

【月亮看盘】静观其变，谋定而后动

　　作者：月下横笛    发表日期：2021-11-23

　　今天（１１月２３日）大盘延续了前两天的强势，最高升至上午休市前３５９８点，下午有所回落，最终以升７点的３５８９点报收，升幅为０.２０％。两市总成交额１２２８５亿元，比昨天减少２６４亿元。

　　沪市股票上涨１０９４只，下跌８６０只，涨跌比约为５:４，升幅限制１０％的有２６只涨停，２０％的有４只涨停，没有跌停。深市股票上涨１３４６只，下跌１１２０只，涨跌比约为６:５，升幅限制１０％的有２４只涨停，２０％的有６只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。

　　从行业板块角度而言，工程机械、广告包装、矿物制品、钢铁、船舶、煤炭、造纸、商业连锁和酿酒等板块靠前，由升２.２８％到０.９０％不等；酒店餐饮、仓储物流、供气供热、公共交通和电器仪表等板块靠后，由跌２.２８％到０.９２％不等。

　　从概念板块角度而言，烟草概念和电子烟等板块最强，分别升４.２４％和３.７４％；种业、维生素、超导概念、智能交通和有机硅等板块较弱，由跌１.６６％到１.１２％不等。

　　从重要指数角度而言，上证５０和上证１８０偏强，分别升０.３７％和０.２９％；中小１００、深证１００和中小综指偏弱，依次跌１.００％、０.６０％和０.５０％。

　　至此，大盘１１月１０日３４４８点见底至今已持续反弹９个交易日，最大升幅４.３５％。其中，创业板５０和国证２０００最强，两者均已接近收复此前波段调整的失地，最大升幅是上证指数的３倍。

　　此前我已准确预测并锁定１１月１０日３４４８点就是９月１４日３７２３点之后波段调整的最低点，上周五（１１月１９日）《像业余投资者那样思考投资问题》一文重申道：

　　“至于大盘１１月１０日３４４８点所开启的新一轮波段行情，我此前早已明确表态：行情主线仍将是以国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数为代表的非抱团股，不要对受抱团股影响巨大的上证５０抱以过高期望。”

　　今天上证５０最高的３２３７点才刚刚碰到３０天线３２３６点，连１１月１６日的前高３２４３点都没能越过。大盘１１月１０日见底３４４８点反弹至今，上证５０最大升幅只有３.７８％，是最弱的指数。

　　在明确中线见底的前提下，我周日（１１月２１日）《新波段行情已启航，但不会一帆风顺》一文承接之前的短线观点，继续分析道：

　　“迄今为止，大盘短期走势的节奏基本上是按照预期运行的，问题只在于１１月２６日将成为新波段行情第一小段升势的回撤低点，还是第一小段升势的高点而已。所以，１１月２６日前后应当是一个大盘短期的关键时间点。”

　　一个波段行情下来，能做好一个板块股票就相当不错了。那些天天吹嘘抓涨停，天天捕捉热点的就是瞎扯淡。目前最好的策略就是：静观其变，谋定而后动。

【月亮看盘】新波段行情已启航，但不会一帆风顺

　　作者：月下横笛    发表日期：２０２０-１１-２１

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、第四集团高歌猛进（板块分析）

３、新波段行情已启航，但不会一帆风顺（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１１月１５～１９日）大盘先抑后扬，最低跌至周四（１１月１８日）３５１３点，再次逼近年线３５０７点，最高升至周五（１１月１９日）尾盘３５６１点，逼近６０天线３５６７点，报收于几乎最高的３５６０点，大致位于１０周线３５７７点之下，升幅为０.６０％。

　　同期各大指数强弱顺序为：国证２０００升１.７８％，中证１０００升１.３８％，深证成指升１.３２％，深证综指升０.９４％，中小综指升０.９４％，上证指数升０.６０％，创业板综升０.５５％，科创５０升０.３２％，深证１００升０.２２％，中证５００升０.１９％，中证８００升０.０７％，沪深３００升０.０３％，上证１８０跌０.１３％，上证５０跌０.２４％，中小１００跌０.２９％，创业板指跌０.３３％，创业板５０跌０.５８％；股指期货合约同期由强到弱顺序为：中证５００期指ＩＣ升０.２９％，沪深３００期指ＩＦ升０.０８％，上证５０期指ＩＨ跌０.２５％。

　　可见，本周各大指数延续了前两周态势，国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股的中小指数远强于上证５０、上证１８０等抱团股的权重指数。

▌第四集团高歌猛进（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：酿酒升４.２０％，医药升２.２８％，化纤升２.１０％，医疗保健升２.０４％，食品饮料升１.２４％，家用电器升０.２７％，汽车类跌１.４９％，农林牧渔跌２.０１％。

　　以往酿酒股对大盘特别是上证５０的影响是很强的，本周酿酒、医药和医疗保健等抱团股非常卖力，却无法有效拉动上证５０，以至于上证５０不升反跌，实属罕见。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：房地产升０.７０％，保险升０.１０％，银行跌０.１０％，证券跌１.１２％。

　　还是之前那句话，在行情高度有限的预期下，整个第二集团参与波段行情的力度应当都是有限的。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、化工、工业机械和运输服务等去年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：仓储物流升８.４８％，钢铁升２.４５％，煤炭升１.５９％，有色升１.５３％，石油升１.３９％，电力升１.１８％，交通设施升０.５２％，工业机械升０.０５％，化工跌０.４１％，建筑跌０.４５％，运输服务跌１.４３％。

　　第三集团以周期行业中低位蓝筹为主，大盘９月１４日３７２３点之前那大半年的中后期拉升得最猛，随后回调深度也最大。譬如钢铁股，硬是把最后三个月那段主升浪给全部回吐了。关于这点，我上周日（１１月１４日）《再起风云，新一轮波段行情扬帆启航》一文也说过：“第三集团的主力板块估计多数从９月开始就已进入了复杂的大型顶部构筑阶段。”

　　打个比方，钢铁股从６月１８日９４９点步入主升浪，最高升至９月１３日１５２２点，主升浪升幅为６０％，现今最低回调至１１月１０日９９０点，几乎百分之百回撤。之前主升浪那么迅猛，也差不多耗费了三个月时间；未来新波段行情就算可以收复全部失地，按照之前那种节奏，最快也要三个月时间。但通常来说，如此力度的杀跌，第二波想直接全部收复的概率是偏低的——时间一般会更长，升幅不及之前的主升浪。

　　从中证５００近期在三大非抱团股中小指数里相对弱势的表现来看，目前第三集团总体仍处于磨底期。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为去年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　在大盘新波段行情升幅有限的预期下，第三和第四集团仍将是行情主流热点应当是于情于理的，问题只在于第三还是第四集团更强而已，就当前而言明显是第四集团更强。

　　迄今为止，最强的国证２０００再创１０月１３日波段见底８０４１点以来新高８８６６，已经收复此前９月１６日９１１３点波段见顶之后失地的７７％。

　　　　第四集团里头科技股比较多，近期炒作得最火的所谓元宇宙概念股，其实就是第四集团科技股里的一个新挖掘的热点。

　　　　近一个月国证２０００、中证１０００以及创业板、原中小板的强势应当与元宇宙概念带动相关科技股走强有直接关系。

▌新波段行情已启航，但不会一帆风顺（波段节奏）

　　我上周日（１１月１４日）《再起风云，新一轮波段行情扬帆启航》一文明确指出，大盘９月１４日３７２３点以来的波段调整已经结束于１１月１０日３３４８点，当时是这样说的：

　　注：本文共计３６００字和１６副图。此后１４００字和６副图为付费内容，分析了上证指数和上证５０等大盘指数的波段行情趋势和未来一、两周的短线走势，以及国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数所反映的中低位蓝筹和中小股的后续动向。

【月亮看盘】像业余投资者那样思考投资问题

　　作者：月下横笛 　发表日期：２０２１年１１月１９日

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，将发表于１１月２０日。

▌彼得·林奇简介

　　关于彼得·林奇，相信大家并不陌生，他是美国最大的投资基金——麦哲伦基金的前任总经理。

　　１９７７～１９９０年，彼得·林奇担任麦哲伦基金经理的十三年间，令人惊叹地将基金资产由最初的两千万美元猛增至九十亿美元，他因此被誉为证券史上最杰出的投资人之一。

　　彼得·林奇生于１９４４年，１９９０年当他刚刚４６岁，正处于职业巅峰期之际，即出人意外地选择了激流勇退。

　　后来，享受退休生活的彼得·林奇陆续出版了三本著作：《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》和《彼得·林奇教你理财》。其文笔风趣幽默，通俗易懂，却又充满智慧，犹如暗夜在无边的股海上矗立的一座灯塔。

▌专业投资者的劣势

　　可能正因为彼得·林奇已经退休，才使得他心无旁骛，可以在著作里尽说实话，不必像身处江湖的业内人士那样为顾及各方利益而遮遮掩掩。比如，他一再强调，业余投资者比专业投资者更有优势，没必须去买基金，甚至表示：“我将继续尽可能地像一个业余投资者那样思考投资上的问题。”

　　彼得·林奇这个不给专业投资者面子的观点正来自于他的《彼得·林奇的成功投资》一书。你一定无法想像，他此书给出的第一条投资准则居然是：千万不要相信投资专家的任何建议！

　　彼得·林奇根据他在投资行业二十年的经验，认为任何一位普通的业余投资者，只要动用３％的智力，所选股票的投资回报就能超过投资专家的平均业绩水平。即便不能超过这些专家，起码也能同样出色。

　　为此，彼得·林奇列举了专业投资者的劣势，包括以下四点：

　　一、专业投资者具有滞后性。专业投资者并非一个人，而是一个团队。他们想投资一只股票，不是说随意想买就买的，而须经专门的研究团队把这只股票纳入股票池后，才能去买。这样会导致一些好股票在拉升初期因不满足条件而无法纳入股票池，待最终入选时，可能早已错过了最佳买入时机。

　　二、专业投资者具有趋同性。专业投资者大都毕业于名牌大学，高学历，高智商，选股的口味也比较接近。比如，现有两只股票，一只是像苹果那样的知名大公司，另一只毫无名气，但处于高增长期。长期而言，买入后者收益肯定更高，但对于基金经理等专业投资者来说，他们都会选前者。毕竟投资知名大公司就算亏了钱，大家也会觉得是这些公司自身出了问题，而不会去怀疑基金经理的能力。相反，如果投资不知名公司亏了钱，大家就会觉得是基金经理的能力有问题。于是，基金经理等专业投资者为了保住饭碗，都会选择投资知名大公司的股票。

　　三、专业投资者具有局限性。为了规范专业投资，保护投资者利益，专业投资者都必须在一定的流程和规则下操作。但这正是专业投资者的劣势。比如，单只股票持仓比例不能超过基金总资产５％，即便一家公司再好，基金也不能重仓持有。又比如，有的基金不允许买一些特殊行业股票，就算其中有再多的优质股，也不能买。

　　四、专业投资者有考核压力。投资行业竞争激烈，每年甚至于每月、每季度的业绩排名会给专业投资者带来极大的压力。短期业绩压力会促使他们更看重短期投资收益，而投资往往却是需要较长时间的。此外，专业投资者还需花大量的时间给领导或客户解释自己的投资策略，这也会导致他们无法全身心去做好投资。

▌业余投资者的优势

　　上述专业投资者的劣势恰恰正是业余投资者的优势。

　　首先，业余投资者是自由的，没有诸多的条条框框，可以发现了机会即刻买入，不必考虑仓位；可以重仓持有几只股票；可以用空闲的时间做研究；可以在目标不明确时空仓等待时机；更不必与大势或邻居比较投资收益。

　　其次，以往业余投资者获得的信息总比专业投资者要晚一步，但进入网络时代后情况完全改观，网络能为业余投资者提供足够多的信息，让他们足不出户，就可以运筹帷幄。

　　第三，业余投资者比专业投资者反而更接近现实市场状况，他们所收到的信息往往会比专业投资者更早。

　　比如，在你工作的地方和学识理解的范围内，你是一名专家，对某个或某几个行业经营有特殊的看法；你也可能只是一个码头工人或加油站职员，但你并不必非得去中国石油公司上班，也一样能感受到中国石油公司的前景和石油价格上涨行情。

　　另外，作为消费者，业余投资者对一件产品或某项服务的关注，也能对选股有莫大帮助。比如，你可能在农村现实生活中患上了溃疡，医生给你开了一剂神奇的药物甲氰咪胺，对病情有很好的疗效和控制作用，可是你必须不断服用才行。于是，就在持续服药期间，你从旁人那里了解到生产此药的公司取得了巨大成功。

▌像业余投资者那样思考投资问题

　　专业投资者与业余投资者之间的优劣对比说起来话长，这里只能截取一部分来表述。总之，彼得·林奇的意思就是：业余投资者比专业投资者更有投资优势，你完全可以不受专业投资常规分析的影响，形成自己的一套股票分析方法。

　　话题转回我们的股市。大盘２月１８日３７３１点以来，专业投资者与业余投资者之间无疑进行了一场刺刀见红的生死较量。如果说大盘２月１８日３７３１点以前是持有以酿酒股为首的抱团股的专业投资者完胜，那随后这段时间就是持有以国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数为代表的非抱团股的业余投资者大胜。

　　至于大盘１１月１０日３４４８点所开启的新一轮波段行情，我此前早已明确表态：行情主线仍将是以国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数为代表的非抱团股，不要对受抱团股影响巨大的上证５０抱以过高期望。

　　按理来说，这种市况总体还将持续很长一段时间，也即不仅仅局限于过去大半年乃至新一轮波段行情那么简单。所以，大盘２月１８日３７３１点之后，就已进入必须像业余投资者那样思考投资问题的时段了——尽量做好波段操作，以小、快、灵为主。当然，操作周期也不能太短，理论上以一个波段行情为宜。

【月亮看盘】继续以小为美

　　作者：月下横笛　　发表日期：2021-11-17

　　今天（１１月１７日）大盘低开后最低跌至３５１３点，随即缓缓上扬，最终以全天最高的３５３７点报收，升了１５点，升幅为０.４４％，刚好升至２０天线３５３７点。两市总成交额１０３７２亿元，比昨天大幅减少７６５亿元。

　　沪市股票上涨１４３６只，下跌５３０只，涨跌比约为８:３，升幅限制１０％的有４２只涨停，２０％的有３只涨停，跌幅限制１０％的有１只跌停。深市股票上涨１８９９只，下跌５９２只，涨跌比大约３:１，升幅限制１０％的有４４只涨停，２０％的有８只涨停，没有跌停。

　　从行业板块角度而言，化纤、有色、通用机械、电气设备、公共交通、矿物制品、供气供热、工业机械、钢铁、化工、航空、通信设备、旅游、广告包装、船舶、汽车类、元器件和煤炭等板块靠前，由升３.０８％到１.０４％不等；运输服务、酿酒、农林牧渔、银行、家用电器和食品饮料等板块靠后，由跌０.６３％到０.４１％不等。

　　从概念板块角度而言，工业母机、盐湖提锂、超导概念、ＨＪＴ电池、多晶硅、固态电池和特高压等板块靠前，由升４.８９％到３.７１％不等；白酒概念、民营医院、抗癌和云游戏等板块靠后，由跌０.５９％到０.４８％不等。

　　从重要指数角度而言，国证２０００、中证１０００和创业板综最强，依次升２.００％、１.７９％和１.３３％；上证５０、上证１８０和沪深３００最弱，依次跌０.４２％、０.０８％和升０.０５％。

　　今天大盘延续了此前一个月的特点：以小为美。其中，最强的国证２０００再创１０月１３日波段见底８０４１点以来新高８７８８点，已经收复此前９月１６日９１１３点波段见顶之后失地的７成；中证１０００也再创１０月１２日波段见底７１２５点以来新高７７２７点，已经收复此前９月１４日８０４２点波段见顶之后失地的三分之二；我所谓第三集团中低位蓝筹为主体的中证５００则偏弱，仍在低位苦苦挣扎。

　　我此前早已说过，新一轮波段行情的主流热点仍将是我所谓的第三和第四集团非抱团股，也即以小为美，而且这种情况还将持续很长一段时间。至于究竟是第三还是第四强，这就需要花点心思去甄别了，迄今为止明显是第四强。

　　令人感觉可笑的是：我昨天《一身疲惫，不胜酒力》一文因再次呼吁远离酿酒股为首的抱团股而遭到不少网站封杀，或者还算给点面子，文章留下，但给故意隐藏起来或扔到一边。

　　今年一整年，我无论在判断大盘趋势还是热点板块上都可谓异常精准，但却因看衰机构大资金进驻的抱团股而被孤立和边缘化，其间，多篇文章没有任何言辞不当，就给直接封杀。可见，当今的网络再也不是十几、二十年前的那个自在潇洒的侠义江湖了，里头的水又深又黑。