【月亮看盘】冬天会使形形色色的事物现出本来面目

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-19

▌冬天会使形形色色的事物现出本来面目

　　我应当属于村上春树的第一代中国粉丝。

　　上世纪九十年代初，我还在读大学光景，就购买了当时在中国毫无名气的村上春树的第一本译著——由漓江出版社发行的青春小说《挪威的森林》，译者为当时也毫无名气的林少华。

　　后来，伍佰唱过一首《挪威的森林》，火得一塌糊涂。

　　无论是村上春树写的《挪威的森林》，还是伍佰唱的《挪威的森林》，都源自于１９６５年披头士乐队的同名英文歌。

　　那会，我一口气就通篇看完了村上春树的《挪威的森林》，被感动得数度落泪。随后多年，但凡村上春树的新译著问世，我都必然买上一本。可惜的是，一年也等不到一本。

　　村上春树早期另一本相当出名的小说名为《世界尽头与冷酷仙境》。

　　２００８年欧洲杯以俄罗斯队长身份大放异彩的阿尔沙文（绰号“沙皇”）转会到当时如日中天的阿森纳后，数度给人偷拍到在球场观众席上阅读此书。

　　这本书情节光怪陆离，当然也妙语连珠，比如以下这段：

　　“冬天会使形形色色的事物现出本来面目。喜欢也罢不喜欢也罢，总之就是这样。雪要继续下，兽要继续死，谁都无可奈何。一到午后，就能望见焚烧兽们的灰色的烟。整个冬季天天如此，天天有白雪和灰烟。”

　　村上春树用恬淡的冬景描写，喻出了人生的真谛。

▌基金大佬牛年都不约而同地沉沙折戟

　　截至旧历牛年股市的最后一个交易日即１月２８日为止，上证５０牛年的跌幅定格为２４.１８％，最大跌幅更是高达２５.９４％。相比之下，被一致公认为熊市的上证指数２０１８年１月２９日３５８７点跌到２０１９年１月４日２４４０点期间，上证５０的最大跌幅也只不过２９.７６％而已，相差不足４％。

　　单从这个角度而言，对于那些被爆炒上天的所谓具有长期价值投资的抱团股来说，牛年绝对不亚于２０１８年那一轮熊市。或者换种说法：上证５０其实早已提前于２０２１年２月即长期价值投资被吹上天之际走熊，只不过大家至今都没有发觉而已！

　　关于这点，我过往一年都在不厌其烦地提醒大家——想必非得等到很久很久以后，大家再回过头来看，才会惊叹我的预见力和理解我的苦衷。

　　随着以上证５０为代表的抱团股权重指数近一年走熊或者说入冬，各种形形色色的事物都现出了本来面目，曾经炙手可热、不可一世的公私募基金更是囧事连连，业绩可谓一塌糊涂。据统计，截至２月１１日为止，共有４３２只私募产品净值低于０.７元的清盘线，各路基金大佬牛年都不约而同地沉沙折戟。

　　因成功炒作贵州茅台而被吹捧为“东方巴菲特”的私募大佬但斌情况就非常不妙：截至１月２８日为止，但斌旗下合计有超过５０只产品的单位净值跌破０.８元的止损线，另有６只产品净值跌破０.７元的清盘线。这些严重亏损的产品基本上都是在牛年春节前后基金发行最火爆时段成立的。

　　此间，史上亏钱最多的基金经理也应运而生——中欧基金的顶流基金经理葛兰。葛兰旗下共计５只基金产品，管理规模２０２１年末高达１１０３亿元，是在管最大规模的主动权益类基金。截至２０２２年１月为止，葛兰已经亏掉了至少１０８亿元。

　　葛兰被誉为“医药女神”，特爱重仓医药股。她管理的主打产品“中欧医疗健康混合Ｃ”近一年跌幅居然高达４０％。这就意味着，一年前高位接盘的那批基民巨亏了４０％。

　　现今葛兰已成为投资界的一个梗：“家里有钱花不完，中欧基金找葛兰！”

　　相关的新闻还有很多很多，多到一时半会都写不完。总之，诚如村上春树所言：“冬天会使形形色色的事物现出本来面目。喜欢也罢不喜欢也罢，总之就是这样。雪要继续下，兽要继续死，谁都无可奈何。”

▌抱团股虎年将进入区间振荡为主的熊市第二阶段

　　我上周六（２月１２日）《牛年是价值投资的覆亡元年，虎年又将如何》一文说到：

　　“我在２０２１年２月１８日上证５０携上证指数冲顶３７３１点之后就开始不厌其烦地提醒大家：切莫对以上证５０为首的价值投资品种或说抱团股抱以过高期望，它们整体大概率已经提前于牛年第一个交易日即２０２１年２月１８日开始走熊，中长期将只能在缓缓不断的下沉过程中发动一些抵抗式的波段反弹行情。

　　实际上，牛年如期成为了价值投资的覆亡元年——那虎年又将如何呢？

　　虎年第一周，同属价值投资或说抱团股嫡系的创业板持续破位，其主要原因在于：被誉为‘创业板茅台’的宁德时代终于步贵州茅台的后尘开始走熊——宁德时代是２０２２年几乎所有机构都高度一致看好的新能源股龙头，而牛年相对抗跌的医药股也彻底放弃了高位顽抗。新能源股和医药股是创业板指数的两大支柱，它们彻底转熊，将价值投资带进了覆亡的第二个年头。

　　鉴于此，如果说上证５０牛年的主基调是在单边下跌之中掺杂一些抵抗式的波段反弹行情，那么虎年的主基调就应是下跌中继性质的区间波段反弹行情。或者说，上证５０在经历了牛年第一阶段下跌后，虎年将进入区间振荡为主的第二阶段。所以，虎年还是不能对以上证５０为首的价值投资品种或说抱团股抱以过高期望，其主要机会仍然将来自于非价值投资品种或说非抱团股的补涨动力。”

　　漫长的冬季也会有冷暖交替。我对以上证５０为代表的抱团股权重指数虎年走势的判断就是：将进入区间振荡为主的熊市第二阶段。

　　就当前而言，我倾向于上证５０已进入单边下跌为主的熊市第一阶段的末段，只不过低点并未出来而已，尚需等待至少一个月。

【月亮看盘】热点在中小指数之间轮换，权重指数志在打酱油

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-17

　　今天（２月１７日，周四）大盘窄幅振荡，最高至３４８０点，最低３４５４点，极度逼近昨天在３４４７～３４５３点留下的那个上行缺口，最终以升２点的３４６８点收盘，升幅为０.０６％，两市总成交额９０８８亿元，比昨天大幅增加１０１８亿元。

　　沪市股票上涨７２５只，下跌１３１７只，升幅限制１０％的主板和２０％的科创板分别有２０只和０只涨停，跌幅限制１０％的主板和２０％的科创板分别有３只和０只跌停。

　　深市股票上涨８８９只，下跌１６７０只，升幅限制１０％的主板和２０％的创业板分别有２１只和６只涨停，跌幅限制１０％的主板和２０％的创业板分别有１０只和０只跌停。

　　从规模指数角度来看，创业板５０、中小１００、科创５０和创业板指偏强，由升０.９８％到０.７６％不等；中证５００和国证２０００是仅有的两个翻绿指数，分别跌０.０５％和０.０１％。

　　从行业板块角度来看，有色、环境保护、电气设备、化工、水务、农林牧渔、半导体、工业机械和航空等板块居前，由升３.０９％到１.０４％不等；旅游、酒店餐饮、传媒娱乐、公共交通、房地产、电信运营和商业连锁等板块靠后，由跌４.０２％到１.３２％不等。

　　从概念板块角度来看，锂矿、盐湖提锂、氟概念、磷概念、电解液、有机硅概念、风沙治理和稀缺资源等板块居前，由升５.３２％到３.０８％不等；字节跳动、知识产权、ＲＳＣ概念、国资云、博彩概念和ＩＰ变现等板块靠后，由跌２.７２％到１.９２％不等。

　　可见，前天最强、昨天偏弱的与创业板相关的抱团股中小指数及其相关板块再次走强，昨天最强的以国证２０００为首的非抱团股中小指数及其相关板块则偏弱。

　　这几天，热点只局限在中小指数之间轮换——或者说得更精确些，在抱团股中小指数与非抱团股中小指数之间轮换，权重指数则志在“打酱油”。

　　关于这点，我周一（２月１４日）《情人劫——这里没有什么二次探底》一文已经预计到：“接下来的反弹，我倾向于中小指数会更强。”这三天果然如此。

　　明天，热点会否再次转回以国证２０００为首的非抱团股中小指数及其相关板块呢？或者大小一起上？还是先去尝试回补缺口？

　　至于大盘这次反弹究竟是按最弱的两周模式去走，还是更长，仍需视本周收官情况才好判断。 

【月亮看盘】多些关注元宇宙股的短期动向

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-16

　　今天（２月１６日，周三）大盘受欧美股市昨晚大幅反弹影响，高开１０点，最高升至３４７５点，下午有所回落，最终以升１０点的３４６５点收盘，升幅为０.５７％，在３４４７～３４５３点留下了一个６点的上行缺口。两市总成交额８０７０亿元，比昨天大幅减少５５５亿元，继续缩量反弹。

　　沪市股票上涨１６０７只，下跌４３９只，升幅限制１０％的主板和２０％的科创板分别有２６只和１只涨停；跌幅限制１０％的主板和２０％的科创板均无跌停。

　　深市股票上涨１９７３只，下跌５８３只，升幅限制１０％的主板和２０％的创业板各有３６只和９只涨停；跌幅限制１０％的主板和２０％的创业板均无跌停。

　　从规模指数角度来看，国证２０００和中证１０００偏强，分别升１.２３％和０.８２％；科创５０、中小１００和创业板指偏弱，依次跌０.４６％、升０.０４％和０.０７％。

　　从行业板块角度来看，建筑、公共交通、通用机械、旅游、钢铁、家居用品、商贸代理、建材、矿物制品、日用化工、交通设施、环境保护和运输服务等板块居前，由升２.８３％到１.４３％不等；航空、农林牧渔、半导体、酒店餐饮和船舶等板块靠后，由跌１.３６％到０.５１％不等。

　　从概念板块角度来看，工业母机、装配式建筑、装饰园林、汽车拆解、地下管网和水利建设等板块居前，由升４.９１％到２.８１％不等；猪肉、鸡肉和汽车芯片等板块靠后，依次跌０.７７％、０.７６％和０.６７％。

　　可见，今天以国证２０００为首的非抱团股中小指数及其相关行业板块最强，昨天大涨的与创业板相关的抱团股中小指数及其相关行业板块偏弱。

　　我前天（２月１４日）《情人劫——这里没有什么二次探底》一文说到：“接下来的反弹，我倾向于中小指数会更强。”这两天果然如此，只不过昨天与创业板相关的抱团股中小指数及其相关行业板块最强，今天则转向了以国证２０００为首的非抱团股中小指数及其相关行业板块而已。

　　关于国证２０００的动向问题，我上周四（２月１０日）《用国证２０００与元宇宙的关系来研判后势》一文分析过：

　　“我此前也提过，国证２０００与前期爆炒的元宇宙概念板块有较大关联度。对比两者走势，确实可以看出这层关系：在１月４日之前，国证２０００之所以强，无疑获益于当时最强的元宇宙概念板块；随后至今的下跌也如出一辙。

　　我认为两者都在走５浪下跌。不过，仁者见仁，智者见智，你确实也可以认为是３浪下跌，现已重回新的升浪。

　　总之，我认为此前爆炒的元宇宙概念板块当前正偕同国证２０００一起进入了第４浪反弹，后面还缺一波第５浪下跌。”

　　国证２０００和元宇宙概念板块指数至今仍运行于第４浪反弹之中，并未结束——后势要多些关注元宇宙股的短期动向，毕竟它们是此前那波的最强群体。

　　至于大盘这次反弹持续力度如何，我昨天（２月１５日）《众里寻他千百度，蓦然回首，佳人何处》一文说到：“迄今为止，大盘如期发展。至于这次反弹时间是最弱的两周，还是最强的一个月，函待继续追踪。从当前情况来看，要有最弱的心理准备。”大盘本周剩余时间究竟是继续上冲，抑或是在先尝试回补今天留下的上行缺口之后再上，应当是决定这次反弹会否按照最弱的两周时间去走的关键。

【月亮看盘】众里寻他千百度，蓦然回首，佳人何处

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-15

　　昨天是西方情人节，今天（２月１５日，周二）元宵，才是中国情人节。当然，现今中国这方面花样忒多，比如七夕也被大肆渲染为中国情人节，其实那只是异地分居的老夫老妻一年一度的团圆节而已。

　　过了今天，虎年春节也就划上了句号。在此再次恭祝大家新年虎虎生财，圆圆满满！

　　话说在描写元宵的古诗词之中，最好的无疑当属辛弃疾的《青玉案》。我多年来就曾数度引用：

　　“东风夜放花千树。更吹落，星如雨。宝马雕车香满路。凤箫声动，玉壶光转，一夜鱼龙舞。

　　蛾儿雪柳黄金缕。笑语盈盈暗香去。众里寻他千百度。蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。” 

　　这首词写的是宋代的正月十五元宵狂欢夜。

　　元宵狂欢的习俗古已有之，就连实行宵禁制度的隋唐也要开禁三天。不设宵禁的宋代更是热闹非凡，街道上挂满花灯，烟花腾空而起，直冲云霄，再坠落下来，就像流星雨，护城河也变成了星河。

　　春天的气息，狂欢的氛围，扑面而来。

　　此时，辛弃疾却在寻找一位邂逅的佳人。

　　正是踏破铁鞋无觅处，当他有点意兴阑珊之际，不经意地蓦然回首，居然望见她就在街角的灯火明灭处！

　　经典的诗词就如好的绘画和音乐作品一样，百看不腻，百听不厌。辛弃疾这首《青玉案》，我数十年来反复品读，总有新意，不知烦腻。

　　今天大盘呈现反弹态势，最低３４２１点，最高３４４７点，最终以升１７点的３４４６点收盘，升幅为０.５０％。两市总成交额８６２５亿元，比昨天减少３５０亿元，有缩量反弹之嫌。

　　沪市股票上涨１０６８只，下跌９４３只，升幅限制１０％的主板有２５只涨停；跌幅限制１０％的主板有３只跌停。

　　深市股票上涨１３４５只，下跌１１７３只，升幅限制１０％的主板和２０％的创业板各有２８只和３只涨停；跌幅限制１０％的主板有１１只跌停。

　　从规模指数角度来看，全部指数均飘红。其中，创业板５０、创业板指、科创板５０、创业板综和中小１００最强，由升３.３８％到２.１３％不等；上证指数、上证５０和上证１８０偏弱，依次升０.５０％、０.５１％和０.６４％。

　　从行业板块角度来看，医疗保健、电气设备、半导体、医药、元器件、矿物制品、文教休闲、航空、日用化工、工业机械、汽车类、电器仪表、通用机械、化工、酿酒和通信设备等板块居前，由升４.０１％到１.３６％不等；旅游、石油、煤炭、酒店餐饮、交通设施、银行、家居用品、运输服务和房地产板块靠后，由跌５.２０％到０.９４％不等。

　　从概念板块角度来看，ＣＸＯ概念、培育钻石、汽车芯片、超级电容、有机硅概念、氮化镓和超导概念等板块居前，由升５.６０％到３.２７％不等；免税概念、可燃冰、预制菜、油气改革和地下管网等板块靠后，由跌１.６６％到１.２５％不等。

　　可见，今天与创业板相关的抱团股中小指数及其相关行业板块最强，上证５０、上证１８０等抱团股权重指数及其相关行业板块最弱。

　　创业板５０之所以强劲反弹，与宁德时代跌至年线后技术性反抽以及医药股超跌反弹有直接关系。

　　我前天（２月１３日）在周评《３３５６点非中期拐点，反弹仍将继续》一文里说到：

　　“结合迄今为止各种因素综合分析，我倾向于大盘１月２８日３３５６点并非中期低点，而是针对２０２１年１２月１３日３７０８点到１月２８日３３５６点这段下跌的一次较强的反弹。按理说，这次反弹可持续两周到一个月。”

　　昨天（２月１４日）《情人劫——这里没有什么二次探底》一文继续补充：

　　“这次反弹具体是两周还是一个月，高度会有所不同——我此文那几副图忘了注明是按最强模式绘制的。

　　上周下半段，一众专家对于所谓‘春季行情’和‘二次探底’仿佛形成了共识。我认为，这里没有什么‘二次探底’（注意‘二次探底’的正确含义），纯粹是在构筑一个下跌中继平台而已。

　　接下来的反弹，我倾向于中小指数会更强。”

　　迄今为止，大盘如期发展。至于这次反弹时间是最弱的两周，还是最强的一个月，函待继续追踪。从当前情况来看，要有最弱的心理准备。

　　回顾这次的寻底过程，颇有种“众里寻他千百度，蓦然回首，佳人何处”的感觉。其间，我一直都非常谨慎，不建议大家贸然抄底，迄今证明是正确的。毕竟这次是大多数股票都在大跌，与２０２１年２月３７３１点那段只有少数抱团股在跌，大多数股票抗跌甚至逆势拉升完全不同。

【月亮看盘】情人劫——这里没有什么二次探底

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-14

　　今天（２月１４日，周一）是情人节。早上还没开市，就有人戏言道：与其说“情人节”，倒不如说“情人劫”！收市后再看看，用“情人劫”来形容今天大盘，还蛮贴切的！

　　无论如何吧，在此顺祝大家情人节快乐！

　　今天大盘受上周五（２月１１日）晚间美股道指和纳指分别大跌１.４３％和２.７８％影响，低开１１点，最低跌至３４１５点，最终以跌３４点的３４２８点收盘，跌幅为０.９８％。两市总成交额８６２５亿元，比上周五剧减１２９０亿元。

　　沪市股票上涨８７８只，下跌１１４１只，升幅限制１０％的主板有２９只涨停；跌幅限制１０％的主板和２０％的科创板各有１只跌停。

　　深市股票上涨１３２２只，下跌１２１４只，升幅限制１０％的主板和２０％的创业板各有４９只和６只涨停；跌幅限制１０％的主板有８只跌停。

　　从规模指数角度来看，微升０.１２％的创业板综是唯一飘红的指数，科创５０和国证２０００紧随其后，分别跌０.０１％和０.０２％；上证１８０、上证５０和沪深３００最弱，依次跌１.２８％、１.２４％和１.０８％。深证１００、深证成指、创业板５０、创业板指、创业板综和科创５０等六个指数再创新低。

　　从行业板块角度来看，旅游、文教休闲、矿物制品、酿酒、航空和传媒娱乐等板块居前，由升４.１３％到０.８７％不等；证券、建材、房地产、保险、运输服务、仓储物流、电力、工程机械、农林牧渔、钢铁、银行、交通设施、家居用品和建筑类等板块最弱，由跌４.２１％到１.６７％不等。

　　从概念板块角度来看，新冠药概念、ＣＸＯ概念、虫害防治、婴童概念、ＮＭＮ概念、草甘膦筑、免税概念、黄金概念和白酒概念等板块居前，由升５.５６％到１.３１％不等；种业、北交所概念、数字货币、汽车拆解、长三角、含Ｈ股和物业管理等板块靠后，由跌３.３０％到１.６８％不等。

　　可见，今天国证２０００、中证１０００等非抱团股中小指数以及与创业板相关的抱团股中小指数及其相关行业板块较强，上证５０、上证１８０等抱团股权重指数及其相关行业板块最弱。

　　我昨天（２月１３日）《３３５６点非中期拐点，反弹仍将继续》一文说到：

　　“结合迄今为止各种因素综合分析，我倾向于大盘１月２８日３３５６点并非中期低点，而是针对２０２１年１２月１３日３７０８点到１月２８日３３５６点这段下跌的一次较强的反弹。按理说，这次反弹可持续两周到一个月。”

　　这次反弹具体是两周还是一个月，高度会有所不同——我此文那几副图忘了注明是按最强模式绘制的。

　　上周下半段，一众专家对于所谓“春季行情”和“二次探底”仿佛形成了共识。我认为，这里没有什么“二次探底”（注意“二次探底”的正确含义），纯粹是在构筑一个下跌中继平台而已。

　　接下来的反弹，我倾向于中小指数会更强。

【月亮看盘】３３５６点非中期拐点，反弹仍将继续

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-13

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、第一集团全线崩塌，二、三集团放异彩（板块分析）

３、３３５６点非中期拐点，反弹仍将继续（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（２月７～１１日）是春节后第一周，也即虎年第一周。其间，大盘受外围市场在我们长假期间普遍大涨影响，大幅高开后就一路高歌猛进，最高升至周五（２月１１日）３５００点，最终收于３４６２点，升幅为３.０２％。

　　同期，各大重要规模指数同期强弱顺序为：上证指数升３.０２％，上证５０升２.９１％，上证１８０升２.８８％，中证５００升２.５０％，深证１００升２.２１％，国证２０００升１.５７％，中证８００升１.２２％，中证全指升１.２１％，中证１０００升０.８７％，沪深３００升０.８２％，深证成指升０.７８％，中小综指升０.３３％，深证综指升０.０３％，中小１００跌１.１９％，创业板综跌４.０６％，科创５０跌４.８５％，创业板指跌５.５９％，创业板５０跌６.９３％；股指期货合约同期强弱顺序为：中证５００期指ＩＣ升２.７６％，上证５０期指ＩＨ升２.６０％，沪深３００期指ＩＦ升０.４９％。

　　可见，本周各大重要规模指数严重分化，上证５０和上证１８０等抱团股权重指数最强，传统行业中低位蓝筹云集的非抱团股中小指数中证５００也在最强之列，而与创业板相关的抱团股中小指数则破位杀跌。

▌第一集团全线崩塌，二、三集团放异彩（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００、创业板５０和创业板指等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：化纤升５.９２％，农林牧渔升５.３６％，化工升１.５６％，食品饮料升１.３５％，家用电器升０.４１％，酿酒跌０.３９％，汽车类跌１.８６％，医药跌２.６９％，医疗保健跌３.１４％。

　　至此，第一集团抱团股已全线崩溃，特别是此前一年一直都在历史高位顽抗的医药和医疗保健板块可谓彻底破位，而相对滞后拉升的新能源车概念股携汽车类板块受“创业板茅台”宁德时代坍塌的影响，也直线下坠。这两大创业板的支柱板块直接引发了创业板破位下跌。

　　关于第一集团抱团股，我此前一年都在不断提醒大家注意整体风险。昨天（２月１２日）《牛年是价值投资的覆亡元年，虎年又将如何》还进一步分析过，这里不再累述。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：保险升１１.７７％，银行升５.４０％，房地产升４.２３％，证券升３.２２％。

　　相对来说，第二集团近期都较稳，甚至可以说强悍，这在一定程度上抵消了大盘的跌幅。不过，它们这时候才出来亮相，让人感觉不太踏实。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、工业机械和运输服务等２０２０年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：煤炭升１５.３６％，石油升１２.０２％，建筑升８.３１％，钢铁升７.５２％，交通设施升７.４４％，有色升７.３１％，电力升７.２７％，运输服务升６.７８％，仓储物流升０.８７％，工业机械跌３.００％。

　　第三集团本周大放异彩，随后一段时间应当还能延续这种较强的反弹态势。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为２０２０年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　以国证２０００为首的此前最强非抱团股中小指数及其相关行业板块本周算是中规中矩。

　　我周四（２月１０日）《用国证２０００与元宇宙的关系来研判后势》一文谈及了国证２０００与元宇宙概念板块之间的密切关系，这样说道：“总之，我认为此前爆炒的元宇宙概念板块当前正偕同国证２０００一起进入了第４浪反弹，后面还缺一波第５浪下跌。”

　　元宇宙概念股周五（２月１１日）再度杀跌之后，距前低只剩不到２％。按理说，它当前仍在第４浪反弹之中。

▌３３５６点非中期拐点，反弹仍将继续（波段节奏）

　　我春节前（１月３０日）《垮年度行情何时才能熬出头》一文分析了大盘节后一、两周的短线走势，重点描绘了上证指数、上证５０、中证５００和国证２０００等四大指数何时何处才能终结这波调整，如此说来着：

　　注：本文共计３３００字和２４副图。此后１２００字和１０副图为付费内容，分析了大盘１月２８日见到低点３３５６点之后的反弹目标和持续时间，重点描绘了上证指数、上证５０、中证５００和国证２０００等四大指数的相应走势。

【月亮看盘】牛年是价值投资的覆亡元年，虎年又将如何

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章。

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-12

▌专栏文章停笔期间，大盘挖了一个深坑

　　因为我每逢周六的文章都是给《投资快报》专栏供稿的，所以难免有时候会与其它文章步调不太一致。比如，《投资快报》从春节前的１月２９日，也即最后一个交易日１月２８日的次日就开始休刊，以至于我原定１月２９日发表的专栏文章只能取消，此前的专栏文章也就只能更新到１月２１日，也即《牛年吹爆牛皮，结果只剩牛皮》那篇。

　　恰恰就在１月２１日之后，大盘出现了剧烈调整：１月２１日收盘点位为３５２２点，随后一周，也即到春节前的最后一个交易日１月２８日为止，居然直线坠落至最低的３３５６点，最大跌幅达４.７１％，已经逼近２０２１年全年最低的７月２８日３３１２点。

　　不过，节后大盘却高开高走，一路高歌猛进，最高升至周五（２月１１日）３５００点，几近收复１月２１日的收盘点位３５２２点。

　　如此一来，我专栏文章停笔期间，大盘挖了一个深坑。

▌牛年价值投资从头熊到尾，非价值投资逆风而行

　　旧历牛年的股市是从２０２１年２月１８日也即上证指数见到全年最高的３７３１点那天开始的，此前的鼠年收盘于３６５５点。牛年的最后一个交易日即１月２８日的收盘点位为３３６１点，全年跌幅达８.４４％。

　　可见，以上证指数的角度而言，牛年股市并没有如大家所愿，呈现出一派牛气冲天的景象。如果强要说牛年有牛相，那只能说是头病牛。

　　更甚者，如以被机构一致吹为长期价值投资首选的上证５０角度而言，牛年就不单只是病牛那么简单了！

　　上证５０鼠年收盘于４０２８点，牛年第一个交易日即２０２１年２月１８日开盘就见到了全年最高的４１１０点，随后一路下行，最低跌至半年后即２０２１年８月２０日３０４４点，最大跌幅达２５.９４％。

　　最具讽刺意义的是，上证５０牛年最后一个交易日即１月２８日居然还几乎创了全年新低，盘中最低的３０４８点仅比２０２１年８月２０日３０４４点高不足４点而已！最终收盘点位为３０５４点，全年跌幅达２４.１８％。

　　其它几个与所谓价值投资紧密相关的权重指数也跌幅巨大。像上证１８０、沪深３００和深证１００，均是牛年第一个交易日即２０２１年２月１８日开盘就见到了全年最高点，随后一路下行，牛年最后一个交易日即１月２８日还创了全年新低，全年跌幅依次为１９.１５％、２１.４２％和２２.５０％。

　　可见，如在牛年春节前后那个基金销售高峰期购买了相关股票或者产品，牛年过得可谓非比寻常地痛苦！

　　当然，这种惨情仅仅限于与所谓价值投资相关的股票或产品而已。对于大多数股票来说，牛年总体而言无疑是欢快的一年。典型者如国证２０００，也即一个包含２０００只中小市值成分股的中小指数，鼠年收盘于６５９１点，最高升至２０２２年１月４日９３５０点，最大升幅达４１.８６％！牛年收盘于８４２７点，依然有高达２７.８６％的升幅！

　　国证２０００与上证５０牛年如此一升一跌，单指数利润就有５２％的悬殊差距！

　　所以，牛年对于所谓价值投资或者说占两市极少数的抱团股而言，那真是从头熊到了尾；但对于占两市大多数的非抱团股而言，却是名副其实地牛！

　　说到这，又不得不提起我２０２１年３月２０日《春节前后买的基金还能赚大钱吗》一文的预言了：

　　“至于与基金关联度较大的上证５０、上证１８０和沪深３００等指数，此前早已超越２０１５年乃至于２００７年相应高点，累计了巨大升幅。从这个角度而言，春节前后才追高买入基金，堪比当年在２００７年６０００点和２０１５年５０００点进场，还能赚大钱吗？相信今年最终能不亏就已不错。

　　总之，今年的市场机会肯定不在此前大卖的基金上，基民感觉不会太好，而懂得隐忍、惯于潜伏的老股民应当有用武之地和高光时段。”

　　事实证明，牛年确如我所言：价值投资从头熊到尾，非价值投资逆风而行！

▌牛年是价值投资的覆亡元年，虎年又将如何

　　我在２０２１年２月１８日上证５０携上证指数冲顶３７３１点之后就开始不厌其烦地提醒大家：切莫对以上证５０为首的价值投资品种或说抱团股抱以过高期望，它们整体大概率已经提前于牛年第一个交易日即２０２１年２月１８日开始走熊，中长期将只能在缓缓不断的下沉过程中发动一些抵抗式的波段反弹行情。

　　实际上，牛年如期成为了价值投资的覆亡元年——那虎年又将如何呢？

　　虎年第一周，同属价值投资或说抱团股嫡系的创业板持续破位，其主要原因在于：被誉为“创业板茅台”的宁德时代终于步贵州茅台的后尘开始走熊——宁德时代是２０２２年几乎所有机构都高度一致看好的新能源股龙头，而牛年相对抗跌的医药股也彻底放弃了高位顽抗。新能源股和医药股是创业板指数的两大支柱，它们彻底转熊，将价值投资带进了覆亡的第二个年头。

　　鉴于此，如果说上证５０牛年的主基调是在单边下跌之中掺杂一些抵抗式的波段反弹行情，那么虎年的主基调就应是下跌中继性质的区间波段反弹行情。或者说，上证５０在经历了牛年第一阶段下跌后，虎年将进入区间振荡为主的第二阶段。所以，虎年还是不能对以上证５０为首的价值投资品种或说抱团股抱以过高期望，其主要机会仍然将来自于非价值投资品种或说非抱团股的补涨动力。

【月亮看盘】用国证２０００与元宇宙的关系来研判后势

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-10

　　今天（２月１０日，周四）大盘高位振荡，最高升至３４８８点，继续逼近５周线３４９４点，最终以升５点的３４８５点收盘，升幅为０.１７％。两市总成交额９３６３亿元，比昨天略增４５亿元。

　　沪市股票上涨８５４只，下跌１１５１只，升幅限制１０％的主板有２０只涨停；跌幅限制１０％的主板有１只跌停。

　　深市股票上涨８９１只，下跌１６５０只，升幅限制１０％的主板有３４只涨停，２０％的创业板有２只涨停；跌幅限制１０％的主板有１只跌停。

　　从规模指数角度来看，上证５０、上证指数和上证１８０偏强，也是仅有的三个飘红指数，依次升０.１８％、０.１７％和０.１４％；创业板５０、创业板指、科创５０和创业板综最弱，由跌２.４０％到１.７０％不等。

　　创业板５０之所以再度引领跌幅榜首并创出新低，有赖于被誉为“创业板茅台”的宁德时代盘中一度暴跌８.６５％。

　　从行业板块角度来看，旅游、煤炭、农林牧渔、酒店餐饮、化纤、传媒娱乐、运输服务、保险、水务、建筑和交通设施等板块居前，由升５.３６％到１.４８％不等；电气设备、家用电器、通用机械、文教休闲、仓储物流、软件服务、工业机械和汽车类等板块较弱，由跌３.３５％到１.３３％不等。

　　从概念板块角度来看，猪肉、鸡肉、博彩概念、装配式建筑、免税概念、种业和聚氨酯等板块居前，由升３.５２％到１.３２％不等；ＣＸＯ概念、特斯拉、新能源车、智能电网、特高压、ＨＪＴ电池、钠电池、超导概念和智能机器等板块靠后，由跌３.１５％到１.９０％不等。

　　可见，今天与创业板相关的抱团股中小指数及其相关行业板块最弱，上证５０、上证１８０等抱团股权重指数及其相关行业板块偏强。

　　我昨天《非常抱歉，至今仍无法确定中期见底》一文说到：

　　“从上证指数角度而言，２０２１年１２月１３日３７０８点以来这波下跌第３４个交易日的１月２８日确实发挥了‘时间窗口’的作用，而昨天的长下影线更让一众市场人士异常兴奋，纷纷宣布新的行情已经确认。不过，我却对此心存疑虑。如今我只能这么说：非常抱歉，至今仍无法确定中期见底！

　　当然，即便不是中期底，在一定时段内出现较强反弹还是可以的。至少本周应当属于较安全的反弹周，毕竟此前杀得最凶的创业板才刚刚企稳第二个交易日而已。”

　　这就是说，第３４个交易日这个重要的“时间窗口”还是有点用的，只是我至今仍不确认３３５７点就是中期低点，为何如此呢？其中一个原因就是出于对国证２０００的顾虑。

　　我此前也提过，国证２０００与前期爆炒的元宇宙概念板块有较大关联度。对比两者走势，确实可以看出这层关系：在１月４日之前，国证２０００之所以强，无疑获益于当时最强的元宇宙概念板块；随后至今的下跌也如出一辙。

　　我认为两者都在走５浪下跌。不过，仁者见仁，智者见智，你确实也可以认为是３浪下跌，现已重回新的升浪。

　　总之，我认为此前爆炒的元宇宙概念板块当前正偕同国证２０００一起进入了第４浪反弹，后面还缺一波第５浪下跌。

　　受元宇宙概念板块影响，作为前期最强也最迟下跌的国证２０００，１月４日的高点多半已是中期高点，其最终企稳对大盘具有重要的风向标作用。

　　当然，具体将如何，持续追踪观察即可，无需急于下结论。

【月亮看盘】非常抱歉，至今仍无法确定中期见底

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-9

　　今天（２月９日，周三）是虎年第三个交易日，大盘延续了前两天的反弹态势，最高升至３４８４点，逼近５周线３４９１点，最终以升２７点的３４７９点收盘，升幅为０.７９％。两市总成交额９３１８亿元，比昨天大幅增加１０８７亿元。

　　沪市股票上涨１４４１只，下跌５６４只，升幅限制１０％的主板有２８只涨停；跌幅限制１０％的主板和２０％的科创板均无跌停。

　　深市股票上涨２１０５只，下跌４３６只，升幅限制１０％的主板有６２只涨停，２０％的创业板有６只涨停；跌幅限制１０％的主板和２０％的科创板均无跌停。

　　从规模指数角度来看，国证２０００和中证１０００最强，分别升１.８８％和１.８５％；科创５０、上证１８０、上证５０和上证指数偏弱，由升０.５２％到０.７９％不等。

　　从行业板块角度来看，电信运营、酿酒、ＩＴ设备、酒店餐饮、传媒娱乐、软件服务、有色、农林牧渔、互联网、航空和通信设备等板块居前，由升４.０９％到２.２７％不等；工程机械、仓储物流、石油、公共交通、煤炭、银行、家居用品和建筑等是为数不多的翻绿板块，由跌１.３０％到０.２５％不等。

　　从概念板块角度来看，无一板块翻绿。其中，数字货币、智慧政务、鸡肉、ＥＴＣ概念、ＲＣＳ概念、信创、国资云、白酒概念和信息安全等板块居前，由升９.１８％到３.６３％不等；地下管网、含Ｈ股、一带一路、物业管理、环渤海、油气改革、水利建设、可燃冰和铁路基建等板块靠后，由升０.０９％到０３９％不等。

　　可见，今天国证２０００、中证１０００等非抱团股中小指数及其相关行业板块继续走强，上证５０、上证１８０等抱团股权重指数及其相关行业板块偏弱。

　　我前天《虎年开门大红，无需急于建仓》一文说到：

　　“我春节前反复强调过以下两点：

　　第一，１月２６日到２月８日这五个交易日是大盘这波下跌的拐点的时间控制范围，也即２０２１年１２月１３日３７０８点这波下跌的第３４个交易日，即１月２８日前后两个交易日。

　　第二，我自大盘２０２１年９月１４日３７２３点警示波段行情见顶风险并建议大家减仓之后，一直未曾建议过重新买进——包括２０２１年１１月１０日波段见底３４４８点那次都如此。迄今证明，这是正确的决定。

　　就当前盘面所反映出来的各种特征而言，我认为仍无需急于建仓，即便上证指数和上证５０已经见到最低点也罢，目前创业板相关指数等抱团股中小指数及其相关行业板块以及国证２０００、中证１０００等非抱团股中小指数及其相关行业板块看似仍不太靠谱。”

　　从上证指数角度而言，２０２１年１２月１３日３７０８点以来这波下跌第３４个交易日的１月２８日确实发挥了“时间窗口”的作用，而昨天的长下影线更让一众市场人士异常兴奋，纷纷宣布新的行情已经确认。不过，我却对此心存疑虑。如今我只能这么说：非常抱歉，至今仍无法确定中期见底！

　　当然，即便不是中期底，在一定时段内出现较强反弹还是可以的。至少本周应当属于较安全的反弹周，毕竟此前杀得最凶的创业板才刚刚企稳第二个交易日而已。

【月亮看盘】长期回避抱团股的基本原则绝不能动摇

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-8

　　今天（２月８日，周二）是虎年第二个交易日。大盘以午盘前后为界线，之前单边下跌，最低跌至３３９０点；之后强势反弹，最高升至３４５３点，最终反以升２３点的３４５２点收盘，升幅为０.６７％。两市总成交额８２３１亿元，比昨天增加５５７亿元。

　　沪市股票上涨１５７６只，下跌４８８只，升幅限制１０％的主板有２９只涨停；跌幅限制１０％的主板有２只跌停。

　　深市股票上涨２１０６只，下跌４８７只，升幅限制１０％的主板有４１只涨停，２０％的创业板有４只涨停；跌幅限制１０％的主板有３只跌停。

　　从规模指数角度来看，国证２０００、中证５００和上证指数最强，依次升１.１６％、０.９８％和０.６７％；创业板５０、创业板指和科创５０最弱，依次跌３.０４％、２.４５％和２.４０％。

　　跌幅榜首的创业板５０盘中最大跌幅曾经高达５.３８％，被誉为“创业板茅台”的宁德时代一度跌停。

　　创业板５０与创业板指其实大同小异，不同的就是前者的股票样本是５０只，而后者是１００只。因此，前者比后者更能反映抱团股的状态。

　　从行业板块角度来看，煤炭、酒店餐饮、旅游、多元金融、电信运营、供气供热、运输服务、钢铁、电力、水务、交通设施、商业连锁、保险、建筑、环境保护和传媒娱乐等板块居前，由升５.７４％到１.９７％不等；电气设备、半导体、酿酒、元器件、工业机械和汽车类等板块靠后，由跌３.１９％到１.１７％不等。

　　从概念板块角度来看，装配式建筑、博彩概念、数字货币、租购同权、水产品、字节跳动、水利建设和国资云等板块居前，由升３.６７％到３.０２％不等；特斯拉、汽车芯片、锂矿、新能源车、氮化镓、锂电池和白酒概念等板块靠后，由跌３.１３％到２.０２％不等。

　　可见，今天与创业板相关的抱团股中小指数及其相关行业板块最弱，国证２０００和中证５００等非抱团股中小指数及其相关行业板块最强。

　　我昨天《虎年开门大红，无需急于建仓》一文说到：

　　“就当前盘面所反映出来的各种特征而言，我认为仍无需急于建仓，即便上证指数和上证５０已经见到最低点也罢，目前创业板相关指数等抱团股中小指数及其相关行业板块以及国证２０００、中证１０００等非抱团股中小指数及其相关行业板块看似仍不太靠谱。”

　　今天，与创业板相关的抱团股中小指数应声而下。在我所罗列的１７个重要规模指数之中，居然有１１个创了新低。

　　自大盘２０２１年２月１８日见顶３７３１点以来，我就不厌其烦地建议大家，务必回避那些被炒上天，也被吹上天的所谓具备长期投资价值的抱团股。其间无论它们再怎么折腾，长期回避作为一项基本原则，都绝不能动摇。

【月亮看盘】虎年开门大红，无需急于建仓

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-2-7

　　今天（２月７日，周一）既是春节长假后，又是虎年的第一个交易日。受外围市场在我们长假期间普遍大涨的影响，大盘大幅高开４６点——这正好是春节前最后一个交易日的开盘点位３４０７点，盘中最高升至３４３４点，最终以升６８点的３４２９点收盘，升幅为２.０３％。两市总成交额８２３１亿元，比上一个交易日略增４２亿元。

　　与去年牛年的第一个交易日大幅高开６５点，瞬间冲至迄今最高的３７３１点之后低走，收盘仅升０.５５％，呈现为一条中阴线的假阳线相比，今年虎年的第一个交易日大幅高开后仍继续大涨，可谓实打实地开门大红！

　　沪市股票上涨１５９８只，下跌４６３只，升幅限制１０％的主板有３６只涨停；跌幅限制１０％的主板有８只跌停。

　　深市股票上涨１９１１只，下跌６６３只，升幅限制１０％的主板有４５只涨停，２０％的创业板有７只涨停；跌幅限制１０％的主板有１４只跌停，２０％的创业板有３只跌停。

　　从规模指数角度来看，全部重要指数均飘红。其中，上证１８０、上证指数和上证５０最强，依次升２.１４％、２.０３％和１.９７％；创业板综、创业板５０、创业板指和科创５０偏弱，从升０.２４％到０.３６％不等。

　　从行业板块角度来看，石油、建筑、煤炭、钢铁、建材、交通设施、化纤、有色、工程机械、保险、电力、银行和商贸代理等板块较强，由升７.１４％到２.５５％不等；酒店餐饮、ＩＴ设备、文教休闲、电器仪表、传媒娱乐、酿酒和软件服务等是为数不多的翻绿板块，由跌１.３７％到０.２５％不等。

　　从概念板块角度来看，水利建设、可燃冰、油气改革、装配式建筑、稀土永磁、磷概念、地下管网、地热能、一带一路、稀缺资源、天然气、页岩气、航运概念、铁路基建和碳中和等板块较强，由升６.６４％到３.２７％不等；新冠药概念、ＩＰ变现、水产品、字节跳动、安防服务、云游戏和国资云等板块偏弱，由跌１.８９％到０.８１％不等。

　　可见，今天总体而言，创业板相关指数等抱团股中小指数及其相关行业板块最弱，国证２０００、中证１０００等非抱团股中小指数及其相关行业板块居中，上证５０、上证１８０等抱团股权重指数及其相关行业板块最强。

　　我春节前反复强调过以下两点：

　　第一，１月２６日到２月８日这五个交易日是大盘这波下跌的拐点的时间控制范围，也即２０２１年１２月１３日３７０８点这波下跌的第３４个交易日，即１月２８日前后两个交易日。

　　第二，我自大盘２０２１年９月１４日３７２３点警示波段行情见顶风险并建议大家减仓之后，一直未曾建议过重新买进——包括２０２１年１１月１０日波段见底３４４８点那次都如此。迄今证明，这是正确的决定。

　　就当前盘面所反映出来的各种特征而言，我认为仍无需急于建仓，即便上证指数和上证５０已经见到最低点也罢，目前创业板相关指数等抱团股中小指数及其相关行业板块以及国证２０００、中证１０００等非抱团股中小指数及其相关行业板块看似仍不太靠谱。

　　今天同时也是春节长假后首个开工日，在此顺祝大家开工大吉，虎年暴富！

【月亮看盘】垮年度行情何时才能熬出头

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-30

▌本期文章目录

１、本周和１月行情数据（盘面特征）

２、非抱团股杀跌是大盘结束调整的必要条件（板块分析）

３、垮年度行情何时才能熬出头（波段节奏）

▌本周和１月行情数据（盘面特征）

　　本周（１月２４～２８日）是春节前最后一周，同时也是收周线和月线的一周——当然，如以旧历为标准，就还是收年线（牛年）的一周。其间，大盘大幅杀跌，最低跌至周五（１月２８日）３３５６点，距离２０２１年全年最低的３３１２点也就４４点而已，最终收于３３６１点，跌幅为４.５７％。

　　同期，各大重要规模指数同期强弱顺序为：创业板５０跌３.８１％，中小１００跌４.０２％，深证１００跌４.１３％，创业板指跌４.４１％，沪深３００跌４.５１％，上证指数跌４.５７％，中小综指跌４.６１％，上证１８０跌４.６３％，科创５０跌４.７４％，中证８００跌４.７８％，深证成指跌５.００％，上证５０跌５.１２％，创业板综跌５.１９％，深证综指跌５.２５％，中证１０００跌５.６３％，中证５００跌５.６８％，国证２０００跌５.７０％；股指期货合约同期强弱顺序为：沪深３００期指ＩＦ跌５.５３％，上证５０期指ＩＨ跌６.２６％，中证５００期指ＩＣ跌６.６７％。

　　可见，本周各大重要规模指数以普跌为主。国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股中小指数最弱，上证５０、上证１８０和沪深３００等抱团股权重指数也与它们相差无几。

　　至此，１月各大重要规模指数强弱顺序为：上证５０跌６.７３％，上证１８０跌６.７７％，沪深３００跌７.６２％，上证指数跌７.６５％，中证８００跌８.３４％，中小１００跌９.０９％，深证１００跌９.１２％，中小综指跌９.８５％，深证成指跌１０.２９％，深证综指跌１０.５８％，中证５００跌１０.５８％，国证２０００跌１１.１３％，科创５０跌１２.０８％，创业板综跌１２.３４％，创业板指跌１２.４５％，创业板５０跌１２.６９％，中证１０００跌１２.９５％；股指期货强弱顺序为：上证５０期指ＩＨ跌７.８７％，沪深３００期指ＩＦ跌８.３７％，中证５００期指ＩＣ跌１０.８３％。

　　可见，１月各大重要规模指数均开足火力竞相杀跌。国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股中小指数与创业板５０、创业板指等抱团股中小指数最卖力，上证５０、上证１８０等抱团股权重指数还算稍微收敛。

▌非抱团股杀跌是大盘结束调整的必要条件（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：农林牧渔跌１.８５％，化纤跌２.３５％，化工跌２.９５％，家用电器跌５.６４％，酿酒跌５.８９％，汽车类跌６.２９％，医疗保健跌６.４５％，医药跌６.９７％，食品饮料跌７.６８％。

　　第一集团１月强弱顺序为：农林牧渔跌３.３７％，化工跌４.４１％，化纤跌４.９８％，家用电器跌５.２４％，酿酒跌１０.１２％，食品饮料跌１１.２１％，汽车类跌１１.９１％，医药跌１４.５９％，医疗保健跌１６.３３％。

　　第一集团抱团股全线崩溃，特别是此前一直在历史高位顽抗了长达一年之久的医药相关行业板块可谓彻底破位，让所谓长期价值投资的节操碎了一地。

　　上证５０整个牛年从第一天一直熊到最后一天——第一天是十三年以来的最高点，最后一天是牛年的最低点，与第一集团的抱团股大崩溃有直接关系。

　　我还是之前的那段话：“我从２０２１年２月１８日上证５０见到大顶４１１０点至今就一直不厌其烦地多次提醒大家：第一集团抱团股整体已经提前走熊，而且可能是长达十几、二十年的超级大熊市，建议大家长期回避。当然，其间肯定也会有所反弹，诱惑大家买进。”

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：银行跌２.７８％，房地产跌４.１０％，证券跌４.９７％，保险跌６.４５％。

　　第二集团１月强弱顺序为：银行升１.６２％，房地产跌１.７９％，保险跌４.５５％，证券跌８.２３％。

　　对于第二集团，我在此重复此前多次的提醒：“如果没有较大级别的波段行情，千万莫对第二集团抱以过高期望，特别是券商股。券商股无疑是行情最佳风向标之一，对其要一直保持高度关注。”

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、工业机械和运输服务等２０２０年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：运输服务升１.００％，交通设施跌１.８４％，石油跌２.９４％，建筑跌３.７７％，工业机械跌４.１７％，仓储物流跌４.９８％，有色跌４.９９％，电力跌５.３４％，钢铁跌５.３９％，煤炭跌８.３１％。

　　第三集团１月强弱顺序为：交通设施升０.７１％，石油跌０.８６％，运输服务跌１.０６％，建筑跌２.０４％，煤炭跌２.５０％，钢铁跌５.８７％，仓储物流跌７.２１％，有色跌１０.６４％，电力跌１２.１６％，工业机械跌１３.３２％。

　　第三集团相对来说还是抗跌一些的。我此前建议：“后势总体重点关注前期未曾暴涨过的中低位补涨板块。”本周开始它们跟随大盘调整之后，后势的强势品种应当能崭露头角。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为２０２０年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　以国证２０００为首的此前最强非抱团股中小指数及其相关行业板块本周破位下跌，１月更是居跌幅榜前列。

　　我此前多次提醒大家：国证２０００这个最强指数不补跌的话，大盘这波调整不会结束。或者可以这么说，这些前期强势的非抱团股中小指数杀跌是大盘结束这波调整的必要条件。

　　如今这个必要条件已经基本满足，国证２０００最低跌至８０７１点，跌回了２０２１年１０月前一波启动的低点８０４１点上方。这可视为大盘这波调整临近结束的一个标志。

▌垮年度行情何时才能熬出头（波段节奏）

　　我上周日（１月２３日）《临近拐点，备战第二波升势》一文分析了大盘未来一、两周的短线走势，重点描绘了上证指数、上证５０、国证２０００和中证５００等四大指数何时何处才能终结这波调整，并从此开启新波段行情的第二波升势，如此说来着：

　　注：本文共计４３００字和２８副图。此后１５００字和１１副图为付费内容，分析了大盘未来一、两周的短线走势，重点描绘了上证指数、上证５０、国证２０００和中证５００等四大指数何时何处才能终结这波调整，并从此开启新的一波行情（我此前的划浪形式需要作出调整）。

【月亮看盘】牛年收官有点惨，不要轻信正能量

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-27

　　今天（１月２７日，周四）是春节前的倒数第二个交易日，大盘并没有满足昨天一众专业人士齐声高呼所谓“Ｖ形反转”的美好愿望，开盘即巅峰，最低跌至３３９２点，最终以跌６１点的３３９４点收盘，跌幅为１.７８％。两市总成交额８２３０亿元，比昨天增加２８８亿元。

　　沪市股票上涨１５０只，下跌１９２４只，升幅限制１０％的主板有５只涨停；跌幅限制１０％的主板有３１只跌停。

　　深市股票上涨１２６只，下跌２４７３只，升幅限制１０％的主板有７只涨停，２０％的创业板有２只涨停；跌幅限制１０％的主板有３８只跌停，２０％的创业板有３只跌停。

　　从规模指数角度来看，全部重要指数无一翻红。其中，上证５０和上证１８０相对抗跌，分别跌１.４０％和１.５４％；创业板综、创业板５０、创业板指、国证２０００和中证１０００最弱，从跌３.５７％到２.９４％不等。

　　从行业板块角度来看，煤炭是唯一飘红的板块，其实也仅仅升０.０９％而已！紧随其后的银行、酿酒、交通设施、运输服务、石油和建筑等板块相对抗跌，由跌０.３７％到１.０６％不等；旅游、软件服务、互联网、ＩＴ设备、电器仪表、电信运营、半导体、文教休闲、工程机械、造纸、酒店餐饮和通信设备等板块最弱，由跌６.１２％到３.２０％不等。

　　从概念板块角度来看，居然无一板块飘红，白酒概念、租购同权、超导概念和水利建设等板块算是抗跌的，由跌０.４９％到１.１０％不等；数字货币、智慧政务、国资云、ＲＣＳ概念、信息安全、信创、大数据、智慧城市、数据中心、区块链、边缘计算和ＥＴＣ概念等板块最弱，由跌７.９８％到５.２１％不等。

　　可见，今天大盘继续恐慌性杀跌。总体而言，创业板相关指数等抱团股中小指数及其相关行业板块以及国证２０００、中证１０００等非抱团股中小指数及其相关行业板块的跌幅远大于上证５０、上证１８０等抱团股权重指数及其相关行业板块。

　　我昨天《当娱乐八卦自媒体都忍不住卖惨股市时》一文说到：

　　“从今天起，大盘正式进入了我此前所谓这波下跌的拐点的时间控制范围之内。我不确定具体哪天能精确见底，但这里无疑就是底部，毕竟底部是个区域，而非精确的某点——或者说，今天的３４１７点即便不是精确的最低点，也相距非常近了。”

　　所谓拐点的时间控制范围，就是在始自２０２１年１２月１３日３７０８点这波下跌的第３４个交易日，即１月２８日前后两个交易日，或者说从１月２６日到２月８日这五个交易日之间。今天是第二个交易日。

　　至此，牛年还剩一个交易日就结束了。我上周六（１月２２日）《牛年吹爆牛皮，结果只剩牛皮》一文如此来评价牛年股市：

　　“旧历牛年的股市是从２０２１年２月１８日也即上证指数见到全年最高的３７３１点那天开始的，此前的鼠年收盘于３６５５点。如此算来，到本周收盘的３５２２点为止，牛年股市非但没有像机构当初吆喝的那样牛气冲天，反倒净亏１３３点，跌幅３.６４％。一年下来，也就玩了个寂寞。

　　牛年一整年，上证指数最高３７３１点，最低３３１２点，最大振幅只有区区的１１.２３％。其间，曾有两次逼近上限３７３１点，也曾有六次逼近下限３３１２点——如算上当前这次，就有７次了。总体而言，牛年就是不上不下的牛皮市。”

　　大盘经过本周这一轮骚操作，牛年收官就有点惨了。按照今天收盘的３３９４点计，牛年净亏２６１点，跌幅７.１４％；以上证５０角度就更惨了，迄今跌幅高达２２.５７％！

　　回头看看，当初一众机构对牛年是如何地正能量满满，特别是他们一致忽悠买进的上证５０相关产品？到头来，牛年顶多只算头病牛。所以，尤其在股市这种地方，不要轻信正能量！

　　另外，需要特别注意一点：我自大盘２０２１年９月１４日３７２３点警示波段行情见顶风险并建议大家减仓之后，至今都不曾建议过重新买进——包括２０２１年１１月１０日波段见底３４４８点那次都如此。迄今证明，这是正确的决定。就算明天大盘能在这波下跌的第３４个交易日准时跌出最低点，如想重新买进，也最好待年后再说，毕竟过节期间变数太多，安全至上为好！更何况，也并非精确抄到最低点的才算胜者。

【月亮看盘】当娱乐八卦自媒体都忍不住卖惨股市时

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-26

　　做股市自媒体肯定无法像其它自媒体特别是娱乐八卦那样容易搞出名堂。首先，股市分析原本就要求专业素养较高，受众人群有限；其次，炒股总体是难以启齿的，除非大牛市巅峰期，鲜有人敢于自爆炒股；第三，娱乐八卦一贯都吸引眼球，当下的“娱乐至死”时代尤甚，所以那些低俗的抖音视频才火得一塌糊涂。

　　昨晚，我突然看到一些平时不沾股市的娱乐八卦自媒体纷纷情难自控地推出了股市头条。其中有一篇题为《崩了……》，封面图还写上了“快逃”二字。

　　其实，这些娱乐八卦自媒体的股市文章都是一众不经世事的小毛孩被吓尿之后在卖惨而已，幼稚得可笑，可就是超多人爱看，还群情激愤。

　　今天（１月２６日，周三），大盘开盘并没有承继昨天暴跌的惯性，反倒高开９点，随即急升至３４６２点，接着开始回落，下午１点２５最低跌至３４１７点，再创新低，最终以升２２点的３４５５点收盘，升幅为０.６６％，Ｋ线呈现为一个带下影线的小阳线。两市总成交额７９４２亿元，比昨天剧减１４２７亿元。

　　沪市股票上涨１３９８只，下跌６２５只，升幅限制１０％的主板有２２只涨停；跌幅限制１０％的主板有１３只跌停。

　　深市股票上涨１７５４只，下跌７９４只，升幅限制１０％的主板有２７只涨停，２０％的创业板有３只涨停；跌幅限制１０％的主板有１８只跌停。

　　从规模指数角度来看，创业板５０和创业板指较强，分别升１.１１％和０.９９％；科创５０是唯一翻绿的指数，跌０.０５％，较弱的中证１０００、中证５００、上证５０、国证２０００、上证指数和创业板综相差无几，从跌０.５３％到０.６６％不等。

　　从行业板块角度来看，电气设备、仓储物流、石油、公共交通、证券、建筑、多元金融、农林牧渔和汽车类等板块居前，由升２.９３％到１.２６％不等；旅游、酒店餐饮、医药和医疗保健等板块落后，由跌３.１３％到１.２９％不等。

　　从概念板块角度来看，特高压、超导概念、充电桩、智能电网、风能、光伏和种业等板块较强，由升３.４１％到２.０７％不等；ＣＸＯ概念、新冠药概念、智慧政务、数字货币和远程办公等板块较弱，由跌２.６８％到１.２８％不等。

　　可见，今天大盘量能萎缩得厉害，而且盘面有点紊乱，上证５０和国证２０００沦为较弱的同一列去了。

　　前段时间我多次提醒大家，要等到国证２０００等此前的强势中小指数大幅补跌之后，大盘才会调整到位，毕竟只有这样，才能摧毁那些一直嚷嚷“跨年度行情”者之信心。如今这些中小指数已经兑现了补跌并如期跌至预设目标。

　　前天（１月２４日）我《越接近底部越害怕》一文继续说到：

　　“无论从长期、中期抑或所谓波段行情角度而言，大众情绪往往都是这样轮回的：越接近顶部越勇敢，越接近底部越害怕。

　　当前的市场状况也确实如此：恐慌情绪正在蔓延，好像此时所见所闻都是负面的一样。

　　按理说，这种恐慌情绪还得激化一下，看来存心想让大家过年都不开心。当然，超短线还是有必要反抽一下的。”

　　经历了昨天的暴跌后，连平时不沾股市的娱乐八卦自媒体都忍不住出来卖惨，就是这种恐慌情绪激化到极点的一种反映。

　　从今天起，大盘正式进入了我此前所谓这波下跌的拐点的时间控制范围之内。我不确定具体哪天能精确见底，但这里无疑就是底部，毕竟底部是个区域，而非精确的某点——或者说，今天的３４１７点即便不是精确的最低点，也相距非常近了。

【月亮看盘】兄弟斗嘴，会叫的狗不咬人

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-25

　　近期的国际焦点当属俄乌兄弟斗嘴，喊打喊杀，喋喋不休。他们吵得越来越凶，自己感觉是爽，邻居却先崩了——与欧洲一衣带水的美国默默地点了个赞。

　　至于搭不着边的中国，居然还有一众人忧心忡忡，唯恐第三次世界大战到来。

　　反正我对此的看法是：会叫的狗不咬人。俄乌兄弟都是表演系的高材生，嘴巴越臭，就越不会有实际行动。

　　今天（１月２５日，周二），大盘受外围市场影响大幅杀跌，一口气居然杀穿了前低２０２１年１１月１０日３４４８点，最终以全天最低的３４３３点收盘，跌了９１点，跌幅为２.５８％。两市总成交额９３６９亿元，比昨天增加７２７亿元。

　　沪市股票上涨１２７只，下跌１９５２只，升幅限制１０％的主板有１１只涨停；跌幅限制１０％的主板有２４只跌停。

　　深市股票上涨１４４只，下跌２４６６只，升幅限制１０％的主板有１６只涨停，２０％的创业板有２只涨停；跌幅限制１０％的主板有３１只跌停，２０％的创业板有１只跌停。

　　从规模指数角度来看，上证５０、上证１８０和沪深３００较为抗跌，依次跌２.０２％、２.２１％和２.２６％；国证２０００和中证１０００最弱，分别跌４.３９％和３.９４％。

　　从行业板块角度来看，酒店餐饮是唯一飘红的板块，升０.８８％，紧随其后的运输服务和旅游稍好点，分别跌０.３６％和０.３８％；传媒娱乐、互联网、广告包装、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、矿物制品、煤炭、文教休闲、商贸代理、造纸和钢铁等板块最弱，由跌５.８５％到３.９５％不等。

　　从概念板块角度来看，白酒概念、泛珠三角和氟概念等板块跌幅较小，依次跌１.６５％、１.８２％和１.９６％；云游戏、ＲＣＳ概念、电子纸、数字货币、知识产权、网络游戏、元宇宙概念、字节跳动、水产品和换电概念等板块最弱，由跌７.２０％到５.７０％不等——其实，紧接着跌幅４％以上的还有９０个板块，相差甚小。

　　可见，今天大盘以普跌为主，抱团股权重指数较为抗跌，非抱团股中小指数放量杀跌。相对而言，跌停板股票少得惊人。

　　关于大盘前低２０２１年１１月１０日３４４８点被击穿的问题，我１月１６日《终于到达下跌末端，应当恐慌还是兴奋》一文已经有所准备：

　　“按理说，正常情况是不会击穿新波段行情的起点即２０２１年１１月１０日３４４８点的，只不过现在也就剩下２％的空间而已，谁也无法保障其间会不会出现一些意外的特大利空（比如随时都可能暴雷的疫情），导致大盘瞬间暴跌。

　　不过，就算瞬间打穿了３４４８点，也不会改变新波段行情按此前所说的三波走势也即ａ－ｂ－ｃ浪三浪上升的模式来行进。”

　　当时，我就在预期调整末期可能出现一些特大利空，导致前低３４４８点被短暂击破的问题。当然，我并没想过俄乌争端问题，也不认为这是个决定性因素，只不过场内大资金在借题发挥罢了。

　　迄今为止，大盘本周短线走势从节奏上来说与我上周日（１月２３日）《临近拐点，备战第二波升势》一文所述还是相符的，特别是国证２０００如期跌到了预设点位。另外，从明天起，大盘就将进入拐点的时间控制范围了，按照现在这个速度，应能如期跌出拐点。

　　昨天我《越接近底部越害怕》一文说到：

　　“无论从长期、中期抑或所谓波段行情角度而言，大众情绪往往都是这样轮回的：越接近顶部越勇敢，越接近底部越害怕。

　　当前的市场状况也确实如此：恐慌情绪正在蔓延，好像此时所见所闻都是负面的一样。

　　按理说，这种恐慌情绪还得激化一下，看来存心想让大家过年都不开心。当然，超短线还是有必要反抽一下的。”

　　看来，这种恐慌情绪在俄乌兄弟互咬等外力助推下，今天就直接激化了。

【月亮看盘】越接近底部越害怕 ​

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-24

　　今天（１月２４日，周一），大盘在外围市场此前一片凄风惨雨的影响下低开高走，最低刚好跌至３５００点整数关口，最高回升至３５３１点，最终收于升１点的３５２４点，升幅为０.０４％。两市总成交额８６４２亿元，比上一个交易日大幅缩减１２０３亿元。

　　沪市股票上涨７６４只，下跌１２５８只，升幅限制１０％的主板有１４只涨停；跌幅限制１０％的主板有１５只跌停，２０％的科创板有１只跌停。

　　深市股票上涨１０４２只，下跌１５００只，升幅限制１０％的主板有３８只涨停，２０％的创业板有３只涨停；跌幅限制１０％的主板有１６只跌停，２０％的创业板有１只跌停。

　　从规模指数角度来看，科创５０、创业板５０和中小１００最强，依次升１.３４％、０.９６％和０.９２％；上证５０、上证１８０、中证５００和上证指数最弱，由跌０.２８％到升０.０４％不等。

　　从行业板块角度来看，矿物制品、电气设备、化纤、旅游、石油、元器件、化工、有色、房地产、钢铁、建筑、航空和半导体等板块较强，由升２.４９％到０.９１％不等；仓储物流、食品饮料、广告包装、工程机械、传媒娱乐、造纸、酿酒、保险、医药、商业连锁、日用化工、运输服务和纺织服饰等板块较弱，由跌２.２１％到０.９１％不等。

　　从概念板块角度来看，锂矿、盐湖提锂、数字货币、有机硅、ＨＪＴ电池、电解液和培育钻石等板块最强，由升５.１６％到２.４６％不等；新冠药概念、水产品、新冠检测、幽门螺杆菌、仿制药、烟草概念、抗癌和预制菜等板块最弱，由跌４.９１％到１.８１％不等。

　　可见，今天中小指数较强，权重指数较弱。

　　迄今为止，大盘本周短线走势与我上周日即昨天（１月２３日）《临近拐点，备战第二波升势》一文所述高度相符。

　　无论从长期、中期抑或所谓波段行情角度而言，大众情绪往往都是这样轮回的：越接近顶部越勇敢，越接近底部越害怕。

　　当前的市场状况也确实如此：恐慌情绪正在蔓延，好像此时所见所闻都是负面的一样。

　　按理说，这种恐慌情绪还得激化一下，看来存心想让大家过年都不开心。当然，超短线还是有必要反抽一下的。

【月亮看盘】临近拐点，备战第二波升势

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-23

▌本期文章目录

１、本周行情数据（盘面特征）

２、非抱团股补跌，大震之后尚有余震（板块分析）

３、临近拐点，备战第二波升势（波段节奏）

▌本周行情数据（盘面特征）

　　本周（１月１７～２１日）大盘复制了上周的节奏，先扬后抑，最高升至周二（１月１８日）３５７９点，最低跌至周五（１月２１日）３５１４点，再次击穿年线３５４０点，最终收于３５２２点，升幅为０.０４％，周线呈现为一个超长上影线的红十字星。

　　同期，各大重要规模指数同期强弱顺序为：上证５０升２.５４％，上证１８０升１.７８％，沪深３００升１.１１％，中证８００升０.４９％，深证１００升０.２４％，中小１００升０.０５％，深证成指跌０.８６％，中证５００跌１.４８％，上证指数跌１.６３％，科创５０跌１.６７％，中小综指跌１.７９％，深证综指跌１.９６％，创业板５０跌２.６１％，创业板指跌２.７２％，创业板综跌３.０９％，中证１０００跌３.７３％，国证２０００跌３.９３％；股指期货合约同期强弱顺序为：上证５０期指ＩＨ升２.８１％，沪深３００期指ＩＦ升１.５８％，中证５００期指ＩＣ跌０.９３％。

　　可见，本周与上周刚好相反，上证５０、上证１８０和沪深３００等抱团股权重指数最强，国证２０００、中证１０００和中证５００等非抱团股中小指数以及创业板相关指数等抱团股中小指数杀跌。

▌非抱团股补跌，大震之后尚有余震（板块分析）

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团本周强弱顺序为：酿酒升５.１８％，家用电器升２.１９％，食品饮料升０.１５％，农林牧渔跌２.５３％，汽车类跌３.０９％，化纤跌３.８６％，化工跌４.４１％，医药跌６.４９％，医疗保健跌８.４１％。

　　第一集团抱团股继续分化。此前相对坚挺的医药行业相关板块在当前疫情渐入高潮之际，按理是最受益的，反倒破位下跌。

　　我从２０２１年２月１８日上证５０见到大顶４１１０点至今一直不厌其烦地多次提醒大家：第一集团抱团股整体已经提前走熊，而且可能是长达十几、二十年的超级大熊市，建议大家长期回避。当然，其间肯定也会有所反弹，诱惑大家买进。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０和上证１８０等指数关联度最大。

　　第二集团本周强弱顺序为：银行升３.１６％，保险升３.０９％，证券升２.３７％，房地产升２.３３％。

　　我此前多次提醒：如果没有较大级别的波段行情，千万莫对第二集团抱以过高期望，特别是券商股。券商股无疑是行情最佳风向标之一，对其要一直保持高度关注。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、工业机械和运输服务等２０２０年７月以前的中低位蓝筹板块，与中证５００、巨潮中盘等指数有较大关联度。它们属于“非抱团股”。

　　第三集团本周强弱顺序为：煤炭升６.６０％，建筑升３.４８％，仓储物流升１.２３％，钢铁升０.８７％，电力升０.８６％，交通设施升０.７９％，运输服务升０.３２％，石油跌１.６５％，有色跌２.７７％，工业机械跌３.４４％。

　　第三集团中低位蓝筹本周分化严重。我此前建议：“后势总体重点关注前期未曾暴涨过的中低位补涨板块。”其实总体而言，潜伏低位优质股永远只输时间而不输钱。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，其中多为２０２０年７月之后半年被严重边缘化的中小股，广泛分布于互联网、ＩＴ设备、软件服务、电信运营、通信设备、传媒娱乐、多元金融、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、广告包装、公共交通、水务、供气供热和环境保护等众多板块之中，与中证１０００和国证２０００等两个中小指数关系最密切，与中证５００也有一定关联度。它们属于“非抱团股”。

　　以国证２０００为首的最强非抱团股中小指数及其相关行业板块本周终于破位下跌。

　　我此前多次提醒大家：这个最强指数不补跌的话，大盘这波调整不会结束。事到如今，该如何形容其这波调整后势呢？

　　大震之后尚有余震。

▌临近拐点，备战第二波升势（波段节奏）

　　我上周日（１月１６日）《终于到达下跌末端，应当恐慌还是兴奋》一文分析了大盘未来一、两周的短线走势，重点描绘了上证指数、上证５０、国证２０００和中证５００等四大指数何时何处才能终结当前这波调整，如此说来着：

　　注：本文共计３３００字和１６副图。此后１４００字和８副图为付费内容，分析了大盘未来一、两周的短线走势，重点描绘了上证指数、上证５０、国证２０００和中证５００等四大指数何时何处才能终结这波调整，并从此开启新波段行情的第二波升势。

【月亮看盘】牛年吹爆牛皮，结果只剩牛皮

　　注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章。

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-22

▌牛年吹爆牛皮，结果只剩牛皮

　　不知不觉，距大年初一（２月１日）就只剩最后一周，或者说，旧历牛年只剩最后一周了！

　　旧历牛年的股市是从２０２１年２月１８日也即上证指数见到全年最高的３７３１点那天开始的，此前的鼠年收盘于３６５５点。如此算来，到本周收盘的３５２２点为止，牛年股市非但没有像机构当初吆喝的那样牛气冲天，反倒净亏１３３点，跌幅３.６４％。一年下来，也就玩了个寂寞。

　　牛年一整年，上证指数最高３７３１点，最低３３１２点，最大振幅只有区区的１１.２３％。其间，曾有两次逼近上限３７３１点，也曾有六次逼近下限３３１２点——如算上当前这次，就有７次了。总体而言，牛年就是不上不下的牛皮市。

　　所以，从上证指数角度来看，牛年吹爆牛皮，结果只剩牛皮。

▌牛年春节前后买的基金赚钱吗

　　如果以当初高位被机构一致吹为具有长期价值投资并蛊惑投资者买进的上证５０角度而言，那牛年就更不堪回首了！

　　牛市第一个交易日即２０２１年２月１８日，上证５０开盘瞬间即见到了全年最高的４１１０点，随即一路下行，最低跌至半年后的３０４４点，最大跌幅达２５.９４％，完全可以抵得上一轮熊市了！毕竟上证指数２０１８年１月２９日３５８７点到２０１９年１月４日２４４０点那轮熊市，上证５０相应从３２０２点跌到２２４９点，最大跌幅也不过２９.７６％而已！

　　到本周收盘３２１８点为止，上证５０牛年净亏近９００点，跌幅２１.７０％。其间，相关股票的跌幅远高于这个数值，腰斩是标配。可见，在销售高峰时如买了相关基金产品，牛年过得可谓非比寻常的痛苦。

　　我是在时隔一年后的２０２１年３月２０日重新为《投资快报》写专栏文章的，当时第一篇文章题为《春节前后买的基金还能赚大钱吗》。文中这样说道：

　　“今年基金大卖，多只新基金被‘日光’，特别是春节前后至今，几乎每天都有基金创纪录发行的报道，像节后第一个工作日即２月１８日大盘冲高３７３１点那天，竟有超过１４只新基金同时发行，第三个工作日即２月２２日更有２８只新基金同时发行，直教人眼花缭乱，‘基金’二字也持续登上社交平台热搜榜。

　　据统计，在２０１０年到２０２０年期间，平均每年发行新基金约９０００亿元，其中２０１５年、２０１９年和２０２０年超过１万亿元，分别为１.４３万亿元、１.３２万亿元和３.１６万亿元。而截至节前最后一个工作日即２月１０日，今年成立的２１５只新基金已经共计募集资金７０７５亿元。相比起来，创纪录的２０２０年尽管全年超过３万亿元，但同期即２月１０日之前却只有区区的１８３３亿元，直至５月下旬才超过７０００亿元。这凸显出，今年春节前新基金发行之迅猛。

　　在这种氛围下，新基民跑步加速进场，老股民忍不住纷纷‘弃股从基’，连最具投资风向标特点的大妈也都在打听该如何买基金。

　　所谓物极必反，大盘２月１８日３７３１点之后即急转直下，跌幅靠前的均为与抱团股关系密切的指数。

　　受大盘持续下跌影响，春节前后进场的基民普遍被套。截至３月１６日，共有１５００只基金净值近一个月跌幅超过１８％，这导致３月的基金发行呈现整体下滑趋势。面对当前这种尴尬状况，早已被大牛市思想全副武装的基金经理只好用‘长期主义’这种噱头来给自己解压，顺带缓解一下基民的愤怒情绪。

　　当然，相对于股民来说，基民还是算幸运的，毕竟其间抱团股经历了一场堪比熊市的普跌，跌幅３０～５０％的股票比比皆是。

　　这样的话，春节前后买的基金还能赚大钱吗？

　　关于大盘２０１９年１月４日２４４０点以来这轮升势，我的观点一直没有改变：它只是熊市大反弹行情，或称‘大Ｂ浪反弹’。

　　至于与基金关联度较大的上证５０、上证１８０和沪深３００等指数，此前早已超越２０１５年乃至于２００７年相应高点，累计了巨大升幅。从这个角度而言，春节前后才追高买入基金，堪比当年在２００７年６０００点和２０１５年５０００点进场，还能赚大钱吗？相信今年最终能不亏就已不错。

　　总之，今年的市场机会肯定不在此前大卖的基金上，基民感觉不会太好，而懂得隐忍、惯于潜伏的老股民应当有用武之地和高光时段。”

　　经历了这一年的风风雨雨之后，大家再来回顾一下我当初对于“牛年春节前后高位追买的基金”的看法，是不是句句切中痛点呢？尤其最后一段，还专门提示了牛年机会在于除却天价抱团股之外的中低位非抱团股。事实证明，确实如此！

▌一鲸落万物生，虎年机会更多

　　我此前统计过，以新历为标准，２０２１年年终盘点，最强的非抱团股中小指数国证２０００与最弱的抱团股权重指数上证５０之间居然有近４０％的巨幅差距！全年最主要的盘面特征就是：一鲸落万物生。

　　我相信，这种“一鲸落万物生”的盘面特征仍将在２０２２年特别是以旧历虎年为计量时长的年度里延续下去。相比牛年，虎年机会将更多！

　　至于当前这波调整，我一直将其定义为针对以２０２１年１１月１０日３４４８点为起点的新波段行情的第一波升势的调整，即所谓ｂ浪下跌。其间我多次提醒大家：“在结束之前，国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数肯定会杀得比较惨烈。”本周国证２０００大跌近４％，确实比较惨烈。就此，可以期待大盘在春节前后或者说牛年最末端、虎年最前端能见到新波段行情的第二波升势的起点！

【月亮看盘】最强中小指数补跌，这波调整开始倒数

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-20

　　今天（１月２０日，周四）大盘与昨天几乎完全一样，继续在年线之上争夺，最高的３５７６点靠近６０天线３５８０点，最低的３５４０点刚好跌至年线３５４１点，最终收于跌３点的３５５５点，跌幅为０.０９％。两市总成交额１１２９０亿元，比昨天增加６５３亿元。

　　沪市股票上涨３８８只，下跌１６６９只，升幅限制１０％的主板有１５只涨停；跌幅限制１０％的主板有７只跌停。

　　深市股票上涨３８７只，下跌２２０６只，升幅限制１０％的主板有２５只涨停，２０％的创业板有４只涨停；跌幅限制１０％的主板有６只跌停。

　　从规模指数角度来看，上证５０、上证１８０、沪深３００和深证１００最强，由升１.４６％到０.７４％不等；国证２０００、中证１０００、创业板综和科创５０最弱，由跌２.６４％到１.３６％不等。

　　从行业板块角度来看，酒店餐饮、保险、酿酒、证券、农林牧渔、银行和家用电器等板块最强，由升３.１７％到１.５６％不等；广告包装、航空、通用机械、公共交通、矿物制品、互联网、综合类、化工、工业机械、环境保护、纺织服饰、供气供热、文教休闲、商贸代理、水务、化纤、通信设备、汽车类、传媒娱乐、石油、运输设备、半导体和电气设备等板块最弱，由跌３.６７％到１.３７％不等。

　　从概念板块角度来看，白酒概念、通达信８８、鸡肉、泛珠三角、猪肉和含Ｈ股等板块最强，由升２.０７％到０.９５％不等；胎压监测、云游戏、数字孪生、元宇宙概念、工业母机、盐湖提锂、换电概念、知识产权和电子纸等板块最弱，由跌４.２９％到３.４８％不等。

　　如此可见，今天大盘冰火两重天，上证５０大涨，而此前最强的中小指数国证２０００领跌。

　　今天国证２０００长阴杀跌，破掉了其一个多月以来构筑的高位平台，算是终于见到了明显的杀跌。就此，我关于大盘在彻底结束这波调整之前以国证２０００为首的强势非抱团中小指数大概率要补跌的预言也得到了充分验证。

　　迄今为止，大盘本周短线走势仍然高度符合我上周日（１月１６日）《终于到达下跌末端，应当恐慌还是兴奋》一文所述，特别是此前最强的中小指数国证２０００补跌，说明大盘这波调整已经开始进入倒数状态。

【月亮看盘】该来的为何总是逃不脱

　　作者：月下横笛    发表日期：2022-1-19

　　今天（１月１９日，周三）大盘冲高回落，最高的３５７８点刚好冲至６０天线３５７９点，与昨天最高的３５７９点只差０.６点而已，最低刚好精确跌至年线３５４１点，最终收于跌１１点的３５５８点，跌幅为０.３３％。两市总成交额１０６５３亿元，比昨天大减１３０６亿元。

　　沪市股票上涨１０１１只，下跌１００２只，升幅限制１０％的主板有２６只涨停；跌幅限制１０％的主板有４只跌停。

　　深市股票上涨１３７１只，下跌１１７０只，升幅限制１０％的主板有２５只涨停，２０％的创业板有７只涨停；跌幅限制１０％的主板有４只跌停，２０％的创业板有２只跌停。

　　如此可见，今天大盘虽然下跌，中小指数的跌幅甚至较昨天更大，但是下跌家数不像昨天那样远多于上升家数，甚至还更少，而且共计１０只的跌停板家数比昨天的４３只也大幅减少。

　　从规模指数角度来看，全部重要指数均翻绿。其中，上证５０和上证１８０最抗跌，分别跌０.０１％和０.２３％；创业板５０、创业板指、中小１００、深证１００、科创５０、深证成指、创业板综和中证１０００最弱，由跌２.４１％到１.２０％不等。

　　从行业板块角度来看，旅游、建材、工程机械、互联网、钢铁、家居用品、建筑、传媒娱乐和家用电器等板块最强，由升３.２９％到０.８１％不等；航空、矿物制品、医药、电气设备、汽车类、有色、化工、半导体、医疗保健和元器件等板块最弱，由跌３.２７％到１.５０％不等。

　　从概念板块角度来看，新冠药概念、云游戏、ＥＴＣ概念、国资云、知识产权、ＩＰ变现、装饰园林、字节跳动、体育概念和水利建设等板块最强，由升４.５０％到１.６４％不等；锂矿、电解液、培育钻石、盐湖提锂、氟概念、抗流感、钠电池、无线耳机、锂电池、新能源车、特斯拉和生物疫苗等板块最弱，由跌５.３３％到２.４２％不等。

　　如此可见，今天延续了昨天的特点，权重指数及其相关行业较强，中小指数及其相关行业较弱，只是两者都变得更弱了而已。

　　迄今为止，大盘本周短线走势依然完全符合我上周日（１月１６日）《终于到达下跌末端，应当恐慌还是兴奋》一文所述。

　　关于大盘后势，我此前一直都提示大家：

　　首先，大盘已进入２０２１年１２月１３日３７０８点以来这波调整的末端，相对于上周五（１月１４日）最低的３５１９点，后继下跌空间极其有限。这也就是说，后势可能将采取以时间换空间的方式去磨底。

　　其次，我倾向于国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数在这波调整结束之前还要补跌。

　　迄今为止，一切都在向着预期发展——其实之前很长一段时间，无论大盘，还是中小指数及其相关行业板块都在向着预期发展。

　　该来的为何总是逃不脱呢？关键的问题就在于：之前和之后的大盘中期后势应当都在掌控之中。