每周评论 | 可以乐观一些

本周（8月28日~9月1日），中国股市（A股）各大指数放量反弹，上证指数周收盘3133点，周涨幅2.26%，创业板指数周收盘2100点，周涨幅2.93%。

为了活跃资本市场，提振投资者信心，上周末有关部门打出“政策组合拳”，市场称之为“四箭齐发”：证券交易印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏、规范股份减持行为、降低融资保证金比例。

于是，在本周一，A股大幅跳空高开，上证指数开盘暴涨5.06%，创业板指数开盘暴涨6.96%，号称“牛市旗手”的券商股几乎全线涨停，很多机构和散户又再次大声呼喊“牛市来了”………但最终，A股各大指数高开低走，日K线都是一条长长的大阴线。

在7月下旬的时候，包括券商股在内的大金融板块发力推升大盘，A股各大指数一周之内出现二根大阳线………当时，也是有很多机构和散户大声呼喊“牛市来了”，但最终，在二根大阳线之后就一直跌至8月下旬，上证指数还创出本年度新低。

事实证明，当前形势下，A股根本不具备发动一轮大行情进入牛市的可能性………当然，大声呼喊“牛市来了”的那些机构和散户，大多数也是属于一赚二平七亏损的那个“七”，误判形势是正常现象，常规操作而已。

我在上周末发表的文章【每周评论 | 9月份A股可以乐观一些吗？】，对于9月份A股走势变化的判断依据，已经说得很清楚：

现在，这些短期对A股走势有重大影响的决定性因素，正逐渐向好的方向变化，因此，9月份A股市场可以乐观一些。

我认为，未来一段时间，A股指数稳中有升是可以预期的，个股炒作越来越活跃是值得期望的。

A股市场是政治、金融、经济形势的晴雨表………政治、金融、经济的形势变化，是A股走势的决定性因素，也是我研判A股的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数来到顶部区域的时间点。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………这是我判断上证指数来到底部区域的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

10（底部）的判断是否正确，还需要时间验证，还需要A股走势确认，请………拭目以待。

底部区域，该拿着的拿着，该买入的买入，等待反弹获利，现在的操作策略，就是这样简单。

不要太过在意市场的各种噪音，事实证明，A股每一个顶部，都有很多机构和散户看多做多，情绪乐观，A股每一个底部，也都有很多机构和散户看空做空，情绪悲观。

你可以看看，从2021年1月1日至现在，我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）、10（底部），发表之时对应的时间段和指数点位，是不是在顶部的时候有很多机构和散户看多和乐观？是不是在底部的时候有很多机构和散户看空和悲观？

底部悲观顶部乐观，底部看空顶部看多，想不亏钱很难，想赚钱更难。

现在，在A股市场【每周评论 | 只有反弹，没有反转】的大环境下，缺乏普涨的全面回升机会，因此，结构性赚钱机会能否把握住，需要看每个机构、每个散户各自的真实投资能力。

有政策预期值得重点关注的行业板块，包括：

*以新能源车产业链为代表的新能源板块

*以新材料、农化为代表的化工板块

*以龙头科网（中概）、人工智能为代表的科技板块

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，买入成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.067元/份。

叶展超
2023年9月1日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

9月1日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 9月份A股可以乐观一些吗？

本周（8月21日~8月25日），中国股市（A股）各大指数继续大幅下跌，上证指数周收盘3064点，周跌幅2.17%，创业板指数周收盘2040点，周跌幅3.71%。

从7月25日一根跳空大阳线，上证指数冲上3200多点，至本周五（8月25日），上证指数跌到3000多点，刚好是一个月时间………在这一个月时间内，有很多机构和散户，从极度乐观到极度悲观，大喜大悲之间，只见情绪，不见逻辑。

用情绪代替逻辑做交易，只看走势不看形势，这些都是“韭菜”的标配，也是炒股“一赚二平七亏损”的重要原因。

基于对政治、金融、经济形势的认知，我在7月下旬很多机构和散户高呼“牛市来了”的时候，判断A股市场是【每周评论 | 只有反弹，没有反转】。

同样，基于对政治、金融、经济形势的认知，现在，我判断A股市场已经是处在底部区域。

底部是一个区域，不是一个具体的指数点位………A股每一个底部的最低点位，就像A股每一个顶部的最高点位一样，都是那些追涨杀跌的机构和散户“追杀”出来的，都是“韭菜”疯狂情绪的集中体现。

本周末，降低印花税肯定是利好消息，但这个并不足以成为A股走势的决定性因素………短期对A股走势有重大影响的决定性因素，包括：

一、人民币汇率走势变化

二、中美商务部长会谈情况

三、上市公司******等等等等

如果这些因素向好的方向变化，将会成为A股反弹的催化剂，9月份A股的走势，也的确可以乐观一些。

| 这就是形势

基于当前形势，基于现实环境，如果强行发动一轮牛市的代价有点大，那么，发动一轮反弹行情，引导投资者******，引导市场热点******，做好了这些，同样可以活跃资本市场，同样可以提振投资者信心。

是不是这样？能不能做好？请………拭目以待。

A股市场是政治、金融、经济形势的晴雨表………政治、金融、经济的形势变化，是A股走势的决定性因素，也是我研判A股的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数来到顶部区域的时间点。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………这是我判断上证指数来到底部区域的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

10（底部）的判断是否正确，还需要时间验证，还需要A股走势确认，请………拭目以待。

底部区域，该拿着的拿着，该买入的买入，现在的操作策略，就是这样简单。

当然，在A股只有反弹行情的大格局下，结构性赚钱机会能否把握住，需要看每个机构、每个散户各自的真实投资能力。

现在，有些证券品种的绝对估值已经进入安全性极高的区域，如果买入这些证券品种做一个投资组合，从历史数据来看，盈利概率可以达到99%。

虽然，历史并不能代表未来………但是，历史数据可以提示你，什么是投资安全性高的，什么是赚钱概率大的，什么是亏钱概率小的。

另外，有政策预期值得重点关注的行业板块，其中有：

*以新能源车产业链为代表的新能源板块

*以新材料、农化为代表的化工板块

*以龙头科网（中概）、人工智能为代表的科技板块

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，买入成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.036元/份。

叶展超
2023年8月25日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

8月25日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 现在，还有谁在高呼“牛市已经来了”？

本周（8月14日~8月18日），中国股市（A股）各大指数继续大幅下跌，上证指数周收盘3131点，周跌幅1.8%，创业板指数周收盘2118点，周跌幅3.11%。

本周，有很多机构和散户，已经从乐观、兴奋转为悲观、失望，市场看空做空的观点也越来越多。

而这，距离7月下旬很多机构和散户高呼“牛市已经来了”，中间也只不过是仅仅隔了二周时间，上证指数也仅仅只是涨了100多点………而已。

现在，还有谁，还有多少人，还在高呼“牛市已经来了”？

所谓“理想很丰满，现实很骨感”………就是如此。

事实证明，对于很多机构和散户来说，在他（她）们的认知里，二根大阳线就是牛市来了，二根大阴线就是熊市来了………本质上，就是涨了看涨，跌了看跌，根本没有自己的判断逻辑。

在7月下旬，重要会议召开之后，一周之内A股市场出现二根大阳线，当很多机构和散户极度兴奋，纷纷高呼“牛市已经来了”的时候，我在当时，对此的判断观点是：【每周评论 | 只有反弹，没有反转】。

我的判断依据，就是二个字：形势

| 形势比人强

当前形势，很清晰的说明，当前A股没有牛市。

同样，当前形势，也很清晰的说明，当前A股已经处在底部。

大盘指数的底部和顶部，都是一个区域，不是一个具体的指数点位………本周，上证指数只不过是再次确认底部而已。

在底部震荡之后，A股反弹行情将会继续展开。

发动一轮牛市，当然可以活跃资本市场，当然可以提振投资者信心。

但是，如果基于当前形势，强行发动一轮牛市的代价有点大，那么，发动一轮反弹行情，引导投资者******，引导市场热点******，做好了这些，同样可以活跃资本市场，同样可以提振投资者信心。

是不是这样？能不能做到？拭目以待。

A股市场是政治、金融、经济形势的晴雨表………政治、金融、经济的形势变化，是A股走势的决定性因素，也是我研判A股的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数来到顶部区域的时间点。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………这是我判断上证指数来到底部区域、探底反弹的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

10（底部）的判断是否正确，还需要时间验证，还需要A股走势确认，请………拭目以待。

底部区域，该拿着的拿着，该买入的买入，现在的操作策略，就是这样简单。

当然，在A股只有反弹行情的大格局下，结构性赚钱机会能否把握住，需要看每个机构、每个散户各自的真实投资能力。

现在，赚钱概率远大于亏钱概率的证券品种，已经越来越多，而有政策预期值得重点关注的行业板块，包括：

*以新能源车产业链为代表的新能源板块

*以新材料、农化为代表的化工板块

*以龙头科网（中概）、人工智能为代表的科技板块

*等等等等

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，买入成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.035元/份。

叶展超
2023年8月18日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

8月18日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 筑底和反弹都是明确的

本周（8月7日~8月11日），中国股市（A股）各大指数大幅下跌，上证指数周收盘3189点，周跌幅3.01%，创业板指数周收盘2187点，周跌幅3.37%。

在上上周五（7月28日），当A股放量大涨的时候，有很多机构和散户极度兴奋，都在高呼“牛市已经来了”。

在本周五（8月11日），当A股放量大跌的时候，那些曾经在上上周五高呼“牛市已经来了”的机构和散户，却没有高呼“千金难买牛回头”，反而说得最多的，是“小心一点”、“如何避险”这些观点。

难道，上上周五那些机构和散户口中的“牛市”，就只有二个星期？

或许，这是不是说明，那些在上上周五高呼“牛市已经来了”的机构和散户，判断依据根本就没有什么逻辑，只不过是“涨了看涨，跌了看跌”，然后，跟风追涨杀跌去“赌一把”而已。

在上上周五，当很多机构和散户高呼“牛市已经来了”的时候，我在上上周的周末文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】里，判断观点已经说得很清楚（截图）：

既然我对上上周五A股放量大涨的判断是“未必会长久”，那么，本周五A股放量大跌，就是预期之中的事情了。

当前形势不支持A股市场发动一轮牛市，因此，市场在反弹行情启动之初，借机对那些在上上周五高呼“牛市已经来了”的机构和散户“割一次韭菜”，让那些机构和散户冷静下来，不要搞乱了A股筑底和反弹的节奏，是很正常的事情。

| A股市场是政治、金融、经济形势的晴雨表………政治、金融、经济形势，是A股走势的决定性因素，也是我研判A股的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数来到顶部区域的时间点。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………这是我判断上证指数探底反弹的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

10（底部）的判断是否正确，还需要时间验证，还需要A股走势确认，请………拭目以待。

当前形势虽然不支持A股市场发动一轮牛市，但支持发动一轮反弹行情，因此，如果********，也是可以活跃资本市场的，也是可以提振投资者信心的。

当然，在A股只有反弹行情的大格局下，结构性赚钱机会能否把握住，需要看每个机构、每个散户各自的真实投资能力。

现在，市场有一些投资品种的安全性是很高的，亏钱概率很少，赚钱概率很大………这是我依据“历史记录和现实状况”做出的客观判断。

另外，有政策预期值得重点关注的行业板块，其中包括：

*以新能源车产业链为代表的新能源板块

*以新材料、农化为代表的化工板块

*以龙头科网（中概）、人工智能为代表的科技板块

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.079元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年8月11日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

8月11日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 反弹行情也可以活跃市场

本周（7月31日~8月4日），中国股市（A股）各大指数小幅上涨，上证指数周收盘3288点，周涨幅0.37%，创业板指数周收盘2263点，周涨幅1.97%。

7月下旬重要会议召开之后，基于“活跃资本市场，提振投资者信心”的A股反弹行情，在上周已经正式启动了………这个完全符合我在7月份发表的每一篇文章，都会明确提示“会议内容需要高度重视”的判断观点。

上周末我发表的文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】，就是我判断A股重要转折点的第10篇文章。

A股市场是政治、金融、经济形势的晴雨表………基于当前形势，现在A股这个上涨行情，我认为应该只是一个反弹行情。

如果我这个反弹的判断是正确的，那么，大盘指数的上涨空间应该不会太大。

当然，也不排除在反弹过程中逐渐变为反转行情，进入新一轮A股牛市的可能………但如果从反弹变为反转，需要形势出现巨大的变化，而现在我还看不到这种巨大变化的出现，因此，基于当前形势，判断A股当前为反弹行情，符合逻辑。

| 政治、金融、经济形势，是A股走势的决定性因素，也是我研判A股的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数来到顶部区域的时间点。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………这是我判断上证指数探底反弹的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

10（底部）的判断是否正确，还需要时间验证，还需要A股走势确认，请………拭目以待。

虽然我判断当前A股市场是【每周评论 | 只有反弹，没有反转】，但是，我认为，就算只有反弹行情，就算只有结构性赚钱机会，如果********，也是可以活跃资本市场的，也是可以提振投资者信心的。

当然，在A股只有反弹行情的大格局下，结构性赚钱机会能否把握住，需要看每个机构、每个散户各自的真实投资能力。

有政策预期值得重点关注的行业板块，其中包括：

*以新能源车产业链为代表的新能源板块

*以新材料、农化为代表的化工板块

*以龙头科网（中概）、人工智能为代表的科技板块

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.1元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年8月4日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

8月4日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 只有反弹，没有反转

本周（7月24日~7月28日），中国股市（A股）各大指数放量大涨，上证指数周收盘3275点，周涨幅3.42%，创业板指数周收盘2219点，周涨幅2.61%。

本周一，中*央*政*治*局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

本周二，受到会议消息的影响，A股跳空高开，高开高走，放量大涨。

本周五，金融地产板块（银行、证券、保险、房地产）集体发力推升大盘，A股继续放量大涨、

本周A股的强势表现，就是“A股市场是政治、金融、经济形势的晴雨表”的最直接体现。

在7月份，我发表的每一篇文章，都明确提示“会议内容需要高度重视”………政治、金融、经济形势，才是A股走势的决定性因素，也是我研判A股的唯一依据。

如果抛开形势谈股市，就算你说的股市分析方法很神奇、很高大上，其实也只是旁枝未节的东西。

现在，需要判断的是，本周A股的大涨，是反转还是反弹？是大行情大牛市来了还是没有大行情大牛市？

对此，我的判断依据，依然是：

| 形势

观察重要会议之后的政治、金融、经济形势，我认为，现在A股只有反弹，没有反转。

“金戈铁马，气吞万里如虎”的暴力拉升，比如本周五那种拉升，虽然可以让很多机构和散户快速进入极度兴奋的状态，虽然可以让很多机构和散户大声呼喊“牛市来了”………但在当前形势下，未必会长久。

不是没有能力去发动一轮大行情大牛市，而是没有必要在此时此刻去发动一轮大行情大牛市………因为时机还不成熟，因为还缺少一些关键东西，如果强行发动可能会******，不利于******。

我认为，“活跃资本市场”并不是只有大行情大牛市这一条路。

首先，稳住A股大盘，稳定市场预期，然后，通过轮动炒作政策预期和经济预期，在股票层面不断出现结构性机会，创造足够吸引眼球的局部赚钱效应，让市场各方乐而忘返的在股市不断寻找赚钱机会，这也是可以完成“活跃”任务的。

是否如此？

拭目以待。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

“在指数层面没有大行情大牛市，只有反弹没有反转，股票层面则会有很多结构性行情”是我对当前A股形势的判断观点………如果我这个判断是正确的，那么，在结构性行情的大格局下，赚钱机会能否把握住，需要看每个机构、每个散户各自的真实投资能力。

对于结构性行情下的结构性机会，我认为，在有政策预期的行业板块之中，公司业绩上半年已经探底，下半年将会回升的优质股票，特别是股票价格跌得比较多的，值得重点关注。

近期，值得重点关注的，包括：新能源车产业链、化工产业链、包括中概龙头在内的科技板块，等等。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.093元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年7月28日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

7月28日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 稳住大盘炒政策预期

本周（7月17日~7月21日），中国股市（A股）各大指数集体下跌，上证指数周收盘3167点，周跌幅2.16%，创业板指数周收盘2163点，周跌幅2.74%。

本周，房地产和大消费的拉升，就是市场“炒”政策预期的直接体现。

随着最*高*层面的经济工作会*议召开时间渐行渐近，“炒”政策预期的现象将会越来越多。

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表………从政治、金融、经济的形势来看，现在A股市场的形势，其实是很清晰的：指数层面暂时没有大行情，但股票层面会有很多结构性行情。

没有大行情，不等于没有行情，各种结构性行情也是行情………稳住大盘，护住指数，然后，“炒”各种政策预期，用主题交易产生的有限结构性赚钱效应，吸引大小韭菜******，稳定市场预期。

当然，稳住大盘，护住指数，并不等于指数只涨不跌或者不涨不跌，在一定区间内上下震荡，也是“稳”的一种体现形式。

在7月份，上半年国内经济数据公布之后，将会召开面的经济工作，时间大概是在7月下旬，内容需要高度重视。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

现在，观察政治、金融、经济的形势变化，还不足以让我做出A股已经来到重要转折点的判断，因此，我判断A股重要转折点的第10篇文章，发表的时间还需要继续等待。

在暂时没有大行情，只有结构性行情的情况下，赚钱机会能否把握住，需要看每个机构、每个散户各自的真实投资能力。

A股市场的股票投资方法，有很多很多，但我认为，任何股票投资方法，都不应该缺少上市公司基本面分析。

长期来看，公司业绩才是股票涨跌的根本因素………股票估值，也是需要以公司业绩作为基础的。

对于今年下半年的个股机会，我认为，公司业绩上半年已经探底、下半年将会回升的优质股票，特别是其中上半年股票价格跌得比较多的，值得重点关注。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.029元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年7月21日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

7月21日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 政策预期的炒作小高潮

本周（7月10日~7月14日），中国股市（A股）各大指数集体上涨，上证指数周收盘3237点，周涨幅1.29%，创业板指数周收盘2224点，周涨幅2.53%。

本周A股各大指数集体上涨，这符合我在上周做出的判断，也符合形势的变化。

我在上周末发表的文章【每周评论 | 7月份A股形势应该会好一些】，已经说了我对7月份的判断：“7月份A股的形势，应该会比5、6月份好一些………做出这个判断的依据是，在进入7月份之后，随着最*高*层面的经济工作会*议召开时间渐行渐近，A股市场将会改变或者部分改变5、6 月份的悲观预期。”

对于即将召开的最*高*层面经济工作会*议，市场各方一边在期待有利好消息，一边已经提前“猜”政策、“赌”政策，这将会导致7月份A股市场结构性机会不断出现，题材飞舞，热点频出………因此，在7月份，A股市场出现政策预期的炒作小高潮是必然的事情。

这也是我在上周发表7月份第一篇文章之时，把标题叫做【每周评论 | 7月份A股形势应该会好一些】的根本原因。

在上半年国内经济数据公布之后，将会召开最*高*层面的经济工作会*议，时间大概是在7月下旬，内容需要高度重视………这是研判下半年国内经济复苏的关键，这是研判A股市场能否产生新的乐观预期的关键，这也是研判A股走势如何变化的关键。

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

现在，我判断7月份A股形势会好一些，会有很多和政策预期有关的主题交易赚钱机会………但是，从整体来看，形势变化不足以让我做出A股已经来到重要转折点的判断，因此，我判断A股重要转折点的第10篇文章，发表的时间还需要继续等待。

我认为，在7月份，会有很多和政策预期有关的主题交易赚钱机会………但是，赚钱机会能否把握住，就需要看投资者自己的投资能力了。

当然，无论今年下半年A股是只能继续震荡和轮动的走势，还是会出现新一轮趋势性上涨行情，我之前提出的操作策略，现在都是可行的，这就是：

逢低买入或者坚定持有一些下跌时间比较长，业绩、估值、价格已经处在底部区域，行业发展前景比较好，比如新能源、化工等行业的优秀上市公司。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.055元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年7月14日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

7月14日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 7月份A股形势应该会好一些

本周（7月3日~7月7日），中国股市（A股）各大指数集体下跌，上证指数周收盘3196点，周跌幅0.17%，创业板指数周收盘2169点，周跌幅2.07%。

虽然7月份的第一个交易周，A股各大指数集体下跌，但我依然认为，7月份A股的形势，应该会比5、6月份好一些。

我的判断依据，当然不是什么“五穷六绝七翻身”的神奇魔咒，也不是什么某些机构大佬、名人大V一致看多做多，更加不是什么技术面多头走势、资金流入、主力进场、庄家入货，等等等等。

我的判断依据，是：

上证指数从年初的3089点，一直涨到5月中上旬的3418点，是市场对国内经济复苏预期非常乐观引发的。

而上证指数之所以在5月中上旬3418点见顶回落，一直调整至今，则是由于市场发现之前过度乐观，对国内经济复苏的期望太高，高预期和弱现实并不匹配，不得不对之前太高的期望进行调整………因此，在5、6月份，随着市场预期从乐观转变为悲观，A股只能连续向下调整。

在5月中上旬，当很多机构和散户认为上证指数冲上3400点是A股大行情来了的时候，我在5月12日，发表文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】，判断上证指数冲上3400点不是大行情来了，其实是已经来到反弹顶部………做出这个判断的依据，就是我对国内经济形势有正确认知，并且对国内经济形势会给A股市场带来什么影响也有正确认知。

但是，在进入7月份之后，随着zuigao层面的经济工作huiyi的召开时间渐行渐近，A股市场将会改变或者部分改变5、6 月份的悲观预期。

在7月份，市场各方将会基于各自对出台刺激经济政策的猜测，各炒各的预期，主题炒作将会不断出现………而A股市场有很多习惯追涨杀跌的机构和散户，在题材飞舞、热点频出的时候，也肯定会用客户、基民的钱（机构），或者用自己的钱（散户），跟风炒作“赌一把”，看看自己是成为赢家还是成为接盘侠。

因此，在7月份，无论大盘指数是上行还是震荡，“猜”政策、“赌”政策的结构性机会都不会少。

这就是我认为7月份A股形势，应该会比5、6月份好一些的判断依据之一。

在上半年国内经济数据公布之后，将会召开zuigao层面的经济工作huiyi，时间大概是在7月下旬，huiyi内容需要高度重视………这是研判国内经济复苏的关键，这是研判A股市场能否产生新的乐观预期的关键，这也是研判A股走势如何变化的关键。

A股市场一直都是政治、金融、经济的晴雨表。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

我判断A股转折点的文章1、2、3、4、5、6、7、8、9对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

我判断A股转折点的第10篇文章，是否会在7月份发表，现在还没法确定，我还需要观察形势的变化………形势决定走势。

无论今年下半年A股是只能继续震荡和轮动走势，还是会出现新一轮趋势性上涨行情，我提出的操作策略，现在都是可行的，这就是：

逢低买入或者坚定持有一些下跌时间比较长，业绩、估值、价格已经处在底部区域，行业发展前景比较好，比如新能源、化工等行业的优秀上市公司。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.005元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年7月7日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

7月7日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

上半年总结 | 炒的，都是预期

今年（2023年）上半年，中国股市（A股）各大指数涨跌互现，其中：

上证指数涨3.65%
创业板指数跌5.61%
深证成指涨0.1%
沪深300指数跌0.75%
中证1000指数涨5.1%

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表。

| 今年上半年，A股运行趋势以及波动节奏，主导因素就是市场对国内经济形势的预期变化。

今年上半年，A股的涨涨跌跌，炒的，其实都是市场对国内经济的预期。

上证指数从年初的3089点，一直涨到5月中上旬的3418点，是市场对国内经济复苏预期非常乐观引发的。

而上证指数之所以在5月中上旬3418点见顶回落，一直调整至今，则是由于市场发现之前过度乐观，对国内经济复苏的期望太高，高预期和弱现实并不匹配，因此，不得不对太高的期望进行重估，降低预期面对现实。

我在今年5月12日写的文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】，对当时很多机构和散户认为上证指数冲上3400点是A股大行情来了的观点，并不认同，并且判断上证指数冲上3400点不是大行情来了，其实是已经来到反弹顶部………我之所以能够做出与众不同的正确判断，只不过是因为，在当时，我对国内经济形势有正确的认知，并且对国内经济形势会给A股市场带来什么影响有正确的认知，仅此而已。

至于创业板，今年上半年的走势一直比较弱，在5月中上旬，甚至出现创业板指数创年内新低和上证指数创年内新高同时存在的极端分化的神奇现象，其实也是基于市场对国内经济复苏的结构性问题的理解和预期，包括****等等………神奇现象的背后，其实并不神奇。

今年下半年，首先需要关注的，是7月份召开的面的经济工作，这是研判A股市场新预期形成的关键，这也是研判国内经济复苏的关键。

请………拭目以待。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

1、2、3、4、5、6、7、8、9对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

观察政治、金融、经济形势，我认为，A股市场新一轮趋势性上涨行情，应该会在今年下半年~明年上半年的某个时间段出现………但具体什么时间才会出现，现在还无法判断，我还需要观察形势的变化。

请………等待我的第10篇文章。

无论今年下半年A股是只能继续轮动走势，还是会出现新一轮趋势性上涨行情，我提出的操作策略，现在都是可行的，这就是：

逢低买入或者坚定持有一些下跌时间比较长，业绩、估值、价格已经处在底部区域，行业发展前景比较好，比如新能源、化工等行业的优秀上市公司。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是0.999元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年6月30日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

6月30日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 时机未到，仍需等待

本周（6月19日~6月23日），中国股市（A股）各大指数集体大跌，上证指数周收盘3197点，周跌幅2.3%，创业板指数周收盘2211点，周跌幅2.56%。

因为端午假期，本周A股只有三个交易日………A股各大指数在上周集体大涨之后，在本周又集体大跌，我认为，这很正常。

在上周，当创业板指数连续二根大阳线，其它主要指数也是集体大涨，很多机构和散户都认为A股大行情已经来了的时候，我在上周的周评文章【每周评论 | 新的预期，可能正在形成】里，对此做出的判断，是这样的（截图）：

上周创业板二根大阳线和主要指数集体上涨，并没有让我做出A股已经来到转折点、新一轮趋势性上涨行情已经正式展开的判断，原因是：A股市场一直都是政治、金融、经济的晴雨表，我一直以来也是坚持以政治、金融、经济的形势变化，作为A股走势变化的判断依据………观察现在的政治、金融、经济形势，我看不到A股现在就会发动新一轮趋势性上涨行情的形势变化。

因此，上周创业板指数的二根大阳线，上周以电动车、光伏为代表的新能源板块集体大涨，我认为，本质上还是指数和板块轮动的结果。

一根大阳线，二根大阳线，或许能够改变很多机构和散户的观点、看法，但不可能改变我的观点、看法………因为，我判断A股的依据，看的，不是走势，而是形势。

在1、2、3、4、5、6、7、8、9这9篇文章判断的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认之后，我发出第10篇判断顶部底部转折点文章的时机，仍未到来。

| 换句话说，我认为，A股发动新一轮趋势性上涨行情的时机，仍未到来，仍需要继续等待。

在此，提示一下：7月份经济工作的重要信息，需要重点关注………因为，这是研判下半年A股走势变化的重要依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

1、2、3、4、5、6、7、8、9对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

在5月12日，当我判断上证指数在3400多点已经见顶的时候，我判断A股下一轮真正像样的上涨行情，应该会在今年下半年~明年上半年的某个时间段出现………现在，这个判断无需改变。

无论今年下半年A股是只能继续轮动走势，还是会出现新一轮趋势性上涨行情，我之前提出的操作策略，现在都是可行的，这就是：

逢低买入或者坚定持有一些下跌时间比较长，业绩、估值、价格已经处在底部区域，行业发展前景比较好，比如新能源、化工等行业的优秀上市公司。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.019元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年6月23日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

6月23日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 新的预期，可能正在形成

本周（6月12日~6月16日），中国股市（A股）各大指数集体上涨，上证指数周收盘3273点，周涨幅1.3%，创业板指数周收盘2270点，周涨幅5.93%。

本周A股各大指数集体上涨，创业板指数更加是连续大涨，有很多机构和散户，认为上涨的原因是人民银行降息10个基点，美联储6月暂停加息，A股整体估值处在低位，等等等等………但我认为，这些原因只不过是表象。

我认为，本周A股各大指数集体上涨的根本原因，是：市场对下周******和下月经济工作，产生了新的预期。

因此，A股本周开始启动的这个上涨行情，能否持续下去，持续时间有多长，上涨空间有多高，取决于市场对“下周******和下月经济工作”的预期是否会兑现，或者是否会超预期兑现。

请………拭目以待。

A股市场一直都是政治、金融、经济的晴雨表。

对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

1、2、3、4、5、6、7、8、9对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

在5月12日，当我判断上证指数在3400多点已经见顶的时候，我判断A股下一轮真正像样的上涨行情，应该会在今年下半年~明年上半年的某个时间段出现………现在，已经来到6月中下旬，上半年即将过去，本周A股的上涨，是否属于市场提前抢跑，或者只是自作多情，仍需观察，因此，我暂时不会做出A股已经来到转折点的判断。

本周A股形势出现变化，虽然这个变化仍有待下周和下月的政治、金融、经济形势来确定，但无论如何，我之前提出的操作策略，都是可行的，这就是：

逢低买入或者坚定持有一些下跌时间比较长，业绩、估值、价格已经处在底部区域，行业发展前景比较好，比如新能源、化工等行业的优秀上市公司。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.076元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年6月16日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

6月16日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 形势比人强

本周（6月5日~6月9日），中国股市（A股）各大指数涨跌互现，上证指数周收盘3231点，周涨幅0.04%，创业板指数周收盘2143点，周跌幅4.04%。

在5月上旬，当上证指数强势冲上3400多点，很多机构和散户纷纷看多做多，认为上证指数会涨到4000点的时候………我在2023年5月12日，在文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】里，已经明确判断上证指数3400多点是阶段性顶部区域。

现在，看上去我这个顶部判断，应该是正确的………当时我做出判断的依据，是这样的（截图）：

并不是我说3400多点是顶部，上证指数就会出现顶部，而是形势变化让上证指数不得不在3400多点构造顶部………我只不过是"看"到了政治、金融、经济的形势变化，及时做出了正确判断，仅此而已。

A股市场一直都是政治、金融、经济的晴雨表。

股票市场变幻莫测，走势是很难预测的，我也没有能力去预测………从2021年1月1日至现在，我对上证指数所有阶段性顶部和底部的判断全部正确，并不是依靠什么神奇的预测来做判断，我只不过是“看“到了政治、金融、经济的形势变化，然后，把这些形势变化可能引发A股运行趋势的改变，明明白白、清清楚楚的说出来而已。

| 形势比人强

如果你“看”不到这些形势变化，或者，虽然你“看”到了，却不知道这对A股运行趋势会产生什么影响………那么，有一种可能是，这些形势变化已经超出了你的认知水平，仅此而已。

对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

1、2、3、4、5、6、7、8对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认………9做出的这个顶部判断是否正确，正在被时间验证，正在被A股走势确认。

观察现在的政治、金融、经济形势变化，我认为，A股下一轮真正像样的上涨行情，应该会在今年下半年~明年上半年的某个时间段出现。

在上证指数已经阶段性见顶，创业板指数不断创出新低，股市内部走势极端分化的情况下，在操作策略上，我有二个建议：

第一个建议：逢低买入或者坚定持有一些下跌时间比较长，业绩、估值、价格已经处在底部区域，行业发展前景比较好，比如新能源、化工等行业的优秀上市公司。

第二个建议：保持轻仓或者空仓，耐心等待下一次机会。

在当前大环境下，天天盯着热点题材，追涨杀跌频繁操作，做多错多的概率更大。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，在仓位上依然满仓的原因，是因为我认为，我的投资组合所持有的上市公司，基本上都是处在业绩、估值、价格的底部区域，所以没有必要减仓。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.026元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年6月9日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

6月9日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 利好消息不足以改变顶部态势

本周（5月29日~6月2日），中国股市（A股）各大指数小幅上涨，上证指数周收盘3230点，周涨幅0.55%，创业板指数周收盘2233点，周涨幅0.18%。

今年5月上旬，我判断A股本轮反弹行情，在时间上，从去年11月上旬涨至今年5月上旬，在空间上，上证指数从2800多点涨到3400多点，已经是来到顶部区域的依据，就是这样的（截图）：

本周五，A股强势上涨的原因，就是因为“楼市、车市、外贸、人民币汇率”某些方面传来利好消息………但我认为，这些利好消息，不足以改变上证指数已经构造的顶部态势。

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表。

观察现在的政治、金融、经济形势变化，我认为，A股下一轮真正像样的上涨行情，应该会在今年下半年~明年上半年的某个时间段出现。

所以，现在，请：

耐心等待。

稍安勿躁。

对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

1、2、3、4、5、6、7、8对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认………9做出的这个顶部判断是否正确，正在被时间验证之中，正在被A股走势确认之中。

市场评论总是说：A股市场众多散户买股票，喜欢短线操作，追涨杀跌，是股民亏损严重的主要原因，同时，A股市场众多散户买基金，喜欢短线操作，追涨杀跌，频繁申购和赎回，是基民亏损严重的主要原因。

于是，从2020年开始，各方陆续发行持有期三年的基金产品………长达三年时间封闭运行，期间不能申赎，意味着基民无法频繁申购和赎回，无法短线操作追涨杀跌，这个时间长度的确可以体现基金经理的专业能力和长期投资能力，真正发挥专家理财的优势。

现在，三年过去了，这些基金产品的投资业绩如何？

数据显示，目前A股市场三年持有期主动权益类基金共计116只，截至今年5月中下旬，其中有90只基金收益为负，占比近八成。

其中：

2020年内成立的30只三年持有期基金产品，在今年陆续迎来首个三年运作期届满，从投资业绩来看，仍有一半基金产品依然亏损，更有5只基金产品亏损超过20%………这些亏损基金产品，不乏明星基金经理执掌的产品。

这个结果，说明什么？

或许，这说明，无论你是机构还是散户，无论你是短期操作策略还是长期操作策略，无论你是基本面分析还是技术面分析，无论你是价值投资还是趋势投资，其实都不是投资盈亏的决定性因素………决策人、操盘人自身的投资能力，才是决定性因素。

认知水平，决定投资能力。

投资盈亏，就是认知水平的体现。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，在仓位上依然满仓的原因，是因为我认为，我的投资组合所持有的上市公司，基本上都是处在业绩、估值、价格的底部区域，所以没有必要减仓………这是依据我之前文章【每周评论 | 分化和轮动是当前A股运行的主要特征】的判断观点，做出的操作决策。

但是，如果你持有的上市公司，并不是处在底部区域，那么，我建议你可以适当减仓。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.012元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年6月2日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

6月2日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 顶部看多，底部看空，是股市韭菜的标配

本周（5月22日~5月26日），中国股市（A股）各大指数大幅下跌，上证指数周收盘3212点，周跌幅2.16%，创业板指数周收盘2229点，周跌幅2.16%。

现在，已经来到5月下旬………当5月上旬，大金融板块的银行、券商、保险集体发力拉升，带动上证指数冲上3400点，有很多机构和散户集体看多做多，认为大金融启动可以让上证指数轻松涨到4000点的时候，我在当时，就已经把我的判断观点【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】说的很清楚：

| 指数层面上，在国内经济全面复苏之前，上证指数3400多点继续往上涨的空间有限。

| 换句话说，我认为，上证指数冲高3400多点，已经是处在一个阶段性顶部区域。

从形势来看，我在5月上旬对上证指数反弹顶部的这个判断，大概率又一次可以被A股走势验证。

在这里，我再说一次，我在5月上旬做出顶部判断的依据，主要是基于对A股形势的这个认知：观察现在的政治、金融、经济形势，近期A股不可能出现大行情，更加不可能有牛市，而大金融板块集体发力拉升，依靠的是拆东墙补西墙的场内资金，在推升上证指数冲上3400点之后，疯狂追涨买入大金融的场内资金已经消耗得差不多，在内有阻力（去年4月底~7月初反弹顶部3400多点的套牢盘解套压力），外无助力（场外资金因为国内经济复苏等原因对进场买货比较谨慎）的情况下，3400多点将会成为阶段性顶部区域。

当然，同样是观察现在的政治、金融、经济形势，我认为，即使上证指数在3400多点形成阶段性顶部，A股市场也不会出现系统性风险。

这就是我的认知………认知之外的，我无能为力。

A股市场一直都是政治、金融、经济形势的晴雨表。

对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数又一次来到阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

1、2、3、4、5、6、7、8对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认………9做出的这个顶部判断是否正确，正在被时间验证之中，正在被A股走势确认之中。

从政治、金融、经济形势变化来看，我认为，A股下一轮上涨行情，应该会在今年下半年~明年上半年这个时间段出现。

从2021年1月1日至现在，当每一次我对上证指数做出阶段性顶部判断的时候，都会有很多机构和散户看多做多，同样，当每一次我对上证指数做出阶段性底部判断的时候，也都会有很多机构和散户看空做空………你可以看看上面的1、2、3、4、5、6、7、8、9对应的时间点，再回头看看当时众多机构和散户的观点，是不是有很多都是在顶部看多、在底部看空？

2015年上半年A股大牛市，在6月中旬见顶前，每个机构和散户都赚过钱………但因为没能够正确判断A股顶部，在6月中旬牛市已经来到顶部区域的时候，大多数机构和散户还在顶部看多做多，结果不仅把牛市赚到的钱吐了出去，还让自己的本金也损失惨重。

顶部看多，底部看空，是股市韭菜的标配………炒股，如果总是在顶部看多，在底部看空，想在股市真正赚到钱是很难的。

| 我的具体操作：

现在，我操盘的【财富1号账户】，在仓位上依然满仓的原因，是因为我认为，我的投资组合所持有的上市公司，基本上都是处在业绩、估值、价格的底部区域，所以没有必要减仓。

但是，如果你持有的上市公司，并不是处在底部区域，而且仓位比较高，那么，我建议你可以适当减仓，从满仓、高仓位减至中高仓位、中等仓位。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是0.991元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年5月26日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

5月26日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 3400多点是顶部区域的概率越来越大

本周（5月15日~5月19日），中国股市（A股）各大指数小幅反弹，上证指数周收盘3283点，周涨幅0.34%，创业板指数周收盘2278点，周涨幅1.16%。

上周末我发表的文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】，已经把我的最新A股形势判断，说得很清楚，就是：

| 指数层面上，在国内经济全面复苏之前，上证指数3400多点继续往上涨的空间有限。

换句话说，我认为，在上周，上证指数冲高3400多点，已经是处在一个阶段性顶部区域。

说明一下：顶部是一个区域，不是一个具体的指数点位，因此，3400多点或者3500点附近，都是属于我这次判断的顶部区域范围。

当上周大金融板块放量快速拉升，上证指数冲上3400多点之时，无论是对此判断为“牛市来了”的那些机构和散户，还是对此判断为“已经来到阶段性顶部区域”的我，其实都无法决定和影响A股的运行趋势，判断观点只不过是各自认知的体现而已………能决定和影响A股运行趋势的，只能是政治、金融、经济形势。

A股市场一直都是政治、金融、经济形势的晴雨表。

综合楼市、车市、外贸、人民币汇率等等各方面的形势来看，现在A股上行的阻力非常大………这是我在上周判断“上证指数3400多点已经是来到阶段性顶部区域”的重要依据。

当然，我这个“阶段性顶部区域”判断是否正确，仍需要时间验证，仍需要A股走势确认。

同时，由于我前周文章所说的：【每周评论 | 分化和轮动是当前A股运行的主要特征】………因此，我认为，即使上证指数在3400多点构造阶段性顶部，A股市场也不会出现系统性风险，依然存在结构性机会。

对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………也就是上周，我判断上证指数来到一个阶段性顶部区域的时间点。

总的来说：

1、2、3、4、5、6、7、8对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认………9做出的这个顶部判断是否正确，仍需要时间来验证，仍需要A股走势来确认。

请………拭目以待。

基于我认为上证指数3400多点属于阶段性顶部区域的判断，同时，也基于极端分化是当前A股运行的主要特征，因此，在操作策略上，需要区分不同情况来做出具体的策略。

现在，我操盘的【财富1号账户】，在仓位上依然满仓的原因，是因为我认为，投资组合所持有的上市公司，基本上都是处在业绩、估值、价格的底部区域，所以没有必要减仓。

但是，如果你持有的上市公司，并不是处在底部区域，而且仓位比较高，那么，我建议你可以适当减仓，从满仓、高仓位减至中高仓位、中等仓位。

| 我的具体操作：

我自己的主要操作策略，就是在景气度高的行业板块之中，选择估值合理偏低的优质股票，耐心持有，等风来。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.009元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年5月19日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

5月19日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？

本周（5月8日~5月12日），中国股市（A股）各大指数纷纷下跌，上证指数周收盘3272点，周跌幅1.86%，创业板指数周收盘2252点，周跌幅0.67%。

本周，A股市场出现极端分化走势：上证指数创出年内新高，创业板指数创出年内新低。

在个股层面上，股票价格的创新高和创新低并存，经常会出现，但在指数层面上，主要指数的创新高和创新低并存，还是比较少见的。

对此，我在上周，已经做出预判………请看上周文章【每周评论 | 分化和轮动是当前A股运行的主要特征】的内容（截图）：

强拉大金融板块推升上证指数，会让其他指数和股票走势更弱，“失血”更严重，分化更厉害………这是我在上周做出的预判，这也是本周上证指数创新高，创业板指数创新低的根本原因，没有之一。

推动大金融板块的资金，是从其他板块其他股票“抽血”来的，这导致其他板块其他股票严重“失血”，也导致本周创业板指数创出今年的新低………但是，依靠存量资金移仓带来的推动力，在推动上证指数冲上3400点，创出今年的新高之后，已经力不从心，在没有场外增量资金加入的情况下，调头向下就是必然的事情。

| 这就是我的认知………认知之外的，我无能为力。

强拉大金融板块的原因，既是因为******，也是因为******，因此，大金融短期脉冲其实也就是这么一回事，和“牛市来了”没有什么关系。

在今年，和“牛市来了”有关系的，只能是“经济复苏”………今年的经济形势，决定今年的A股走势。

本周初，当大金融板块推动上证指数冲上3400点之时，有一些机构和散户还在高声呼喊“牛市来了”………这只不过是再次证明，无论机构还是散户，如果认知不足，那么，高位看多做多是无法避免的，成为韭菜被反复收割也是无法避免的。

此时此刻，我的最新A股形势判断，是：

| 指数层面上，在国内经济全面复苏之前，上证指数3400多点继续往上涨的空间有限。

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表………对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

这个9的红色箭头对着的位置（3400多点），就是在2023年，也就是今年，我判断上证指数来到一个阶段性顶部区域的时间点。

在本周，5月12日的文章，我基于政治、金融、经济形势变化和A股市场形势变化，做出的这个判断是否正确，仍需要时间来验证，仍需要A股走势来确认。

请………拭目以待。

从政治、金融、经济形势变化来看，我认为，A股下一轮上涨行情，应该会在今年下半年~明年上半年这个时间段出现。

虽然我判断上证指数3400多点已经是属于阶段性顶部区域，但是，我同样判断A股不会出现系统性风险………因为，就像我上周文章标题所说的：【每周评论 | 分化和轮动是当前A股运行的主要特征】，上证指数创新高和创业板指数创新低同时出现，极端的分化和轮动，意味着A股市场依然会存在大量的结构性机会。

站在国内经济复苏和实体行业景气度的角度来看，无论是新能源产业链还是房地产产业链，有一些上市公司第一季度的公司业绩，应该就是今年的业绩低点………这意味着，这些公司的股票价格，也应该是已经处在底部区域。

所以，在操作上，现在其实也是有很多好股票可以选择的。

当然，你不能去追高买入已经涨了很多的热点题材股票，你也不能去博傻买入公司经营出现严重问题、甚至有退市风险的垃圾股票，这类股票的投资风险太大了。

| 我的具体操作：

基于这几年我对上证指数走势变化的认知能力，在以后的具体操作中，当我判断上证指数处在相对低位之时，我可能会买入上证指数基金持有，作为投资组合的一部分………请注意，是以后，不是现在。

我自己的主要操作策略，就是在景气度高的行业板块之中，选择估值合理偏低的优质股票，耐心持有，等风来。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.009元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年5月12日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

5月12日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 分化和轮动是当前A股运行的主要特征

本周（5月1日~5月5日），中国股市（A股）各大指数涨跌互现，上证指数周收盘3334点，周涨幅0.34%，创业板指数周收盘2267点，周跌幅2.46%。

由于五一假期，本周只有二个交易日。

五一假期到处都是“人从众”，很多机构和散户都在说居民消费已经恢复、超预期恢复………但是，旅游、酒店餐饮等直接受益假期的行业板块，本周用真金白银的大幅下跌来告诉你，市场是如何判断消费复苏的。

本周，在大消费板块并没有因为五一假期“人从众”大幅上涨，反而因为大幅下跌拖累大盘的情况下，大金融板块强势拉升，稳住上证指数………我在上周、上上周已经多次提示大盘无忧，本周大金融全力护盘，再次验证我这个判断观点。

在国内经济复苏过程中，A股的各个行业板块，其实都会有轮动上涨的机会，因此，本周大金融板块强势上涨，也算是正常现象，没必要大惊小怪………只不过，由于本周大金融板块的拉升太猛、太突然、太过刻意，****太明显，因此，虽然会让一些机构和散户在本周又喊出“牛市来了”的噪音，但在缺少增量资金的情况下，却更加会让大多数指数和股票走势更弱，“失血”更严重，分化更厉害。

| 在分化和轮动中，等待国内经济真正复苏，应该就是当前A股运行的主要特征。

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表………对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

A股进入2023年以来的反弹，其实就是2022年上证指数W型走势的延续………这是一个基于经济复苏预期、跨年度的反弹行情，现在，反弹仍在进行中。

去年4月下旬~7月上旬的A股反弹行情，上证指数最高涨到3400多点………今年和去年相比较，在金融方面，国内货币政策依然维持宽松，在经济方面，“全力拼经济”形势下，今年国内经济肯定会比去年好，因此，对应着A股市场的形势，就是今年A股的走势肯定会比去年好，今年上证指数的高点，也应该会超过去年7月上旬的高点。

由于今年国内经济复苏过程曲折，因此，今年A股反弹之路也是比较曲折的，投资需要耐心一点。

今年一季报，A股大约有一半公司的业绩是不及预期的，爆雷的公司比比皆是，但具体原因各有不同………站在国内经济复苏和实体行业景气度的角度来看，无论是新能源产业链还是房地产产业链，有一些上市公司第一季度的公司业绩，应该就是今年的业绩低点。

这意味着，这些公司的股票价格，也应该是已经处在底部区域。

由于A股市场的分化和轮动越来越明显，导致很多股票的走势，和大盘指数的走势完全脱节，比如，在上证指数3000点之下买入股票，上证指数已经涨到3300点之上，却依然被套的比比皆是………如何解决这个问题，需要看你对指数和股票的认知能力。

基于这几年我对上证指数走势变化的认知能力，在以后的具体操作中，当我判断上证指数处在相对低位之时，我可能会买入上证指数基金持有，作为投资组合的一部分，但仓位占比不会太多。

| 我的具体操作：

我自己的主要操作策略，就是在景气度高的行业板块之中，选择估值合理偏低的优质股票，耐心持有，等风来。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.015元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年5月5日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

5月5日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 长长的上影线和长长的下影线，说明什么？

本周（4月24日~4月28日），中国股市（A股）各大指数涨跌互现，上证指数周收盘3323点，周涨幅0.67%，创业板指数周收盘2324点，周跌幅0.7%。

在上周，上证指数的周K线，是长长上影线的阴线………对此，我在上周末的文章，标题已经明确说出了我的判断结论，就是：【每周评论 | 大盘无忧，指数和板块继续轮动】。

在本周，上证指数、创业板指数这些主要指数的周K线，全部都是长长的下影线………本周A股的走势，很清晰的告诉你，为什么在上周末的文章里，我会说“大盘无忧”。

事实证明，上周A股脉冲向上的时候，众多机构和散户的过度乐观情绪，以及本周A股脉冲向下的时候，众多机构和散户的过度悲观情绪，其实都是自作多情。

上周周K线的长长上影线，本周周K线的长长下影线，只不过是说明，A股市场需要等待国内经济复苏的明确信号，然后，才会选择真正的突破方向。

| 今年，决定A股走势强弱的最重要因素，是国内经济形势………没有之一。

*****在4月28日召开，分析研究当前经济形势和经济工作………我认为，新闻通稿的内容，对于研判今年国内经济形势，对于研判今年A股走势变化，很重要。

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表………对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

A股进入2023年以来的反弹，其实就是2022年上证指数W型走势的延续………这是一个基于经济复苏预期、跨年度的反弹行情，现在，反弹仍在进行中。

去年4月下旬~7月上旬的A股反弹行情，上证指数最高涨到3400多点………今年和去年相比较，在金融方面，国内货币政策依然维持宽松，在经济方面，“全力拼经济”形势下，今年国内经济肯定会比去年好，因此，对应着A股市场的形势，就是今年A股的走势肯定会比去年好，今年上证指数的高点，也应该会超过去年7月上旬的高点。

分化和轮动，是当前A股市场运行的主要特征………因此，涨得多的板块，出现调整是必然的事情，跌得多的板块，比如新能源、房地产、大消费等等，今年大概率都会有轮动上涨的机会。

站在国内经济和实体行业的角度来看，无论是新能源产业链还是房地产产业链，或者其他产业的产业链，有一些上市公司第一季度的公司业绩，应该就是今年的业绩低点………这意味着，这些公司的股票价格，也应该是已经处在底部区域。

在操作上，抛弃透支的，持有低估的………等待轮动，等风来。

| 我的具体操作：

我自己的主要操作策略，就是在景气度高的行业板块之中，选择估值合理偏低的优质股票，耐心持有，等风来。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.015元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年4月28日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

4月28日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%

每周评论 | 大盘无忧，指数和板块继续轮动

本周（4月17日~4月21日），中国股市（A股）各大指数都是下跌走势，上证指数周收盘3301点，周跌幅1.11%，创业板指数周收盘2341点，周跌幅3.58%。

本周下半周A股的大幅下跌，从表面看，是因为中美关系又出现了一些问题………但是，我认为，这个外因其实只是下跌的催化剂，本质上，则是因为A股在增量资金不多的情况下，需要开启新一轮的轮动炒作。

现在，A股的分化很严重，股票走势分化，板块和题材走势分化，各类指数走势分化………那么，新的轮动，就意味着：

| 已经涨上去的，估值高了，价格高了，将会跌下来。

| 已经跌下来的，估值低了，价格低了，又会涨上去。

大盘无忧，指数和板块继续轮动炒作………现在A股的形势，就是如此清晰。

A股市场是政治、金融、经济的晴雨表………在人民银行（央行）今年继续“放水”，市场不缺钱的情况下，国内经济复苏就是今年A股走势强弱的决定性因素。

对政治、金融、经济形势变化的认知，是我研判A股走势变化的唯一依据。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

A股进入2023年以来的反弹，其实就是2022年上证指数W型走势的延续………这是一个基于经济复苏预期、跨年度的反弹行情，现在，反弹仍在进行中。

去年4月下旬~7月上旬的A股反弹行情，上证指数最高涨到3400多点………今年和去年相比较，在金融方面，国内货币政策依然维持宽松，在经济方面，“全力拼经济”形势下，今年国内经济肯定会比去年好，因此，对应着A股市场的形势，就是今年A股的走势肯定会比去年好，今年上证指数的高点，也应该会超过去年7月上旬的高点。

现在，A股没有系统性风险，只有指数和板块的结构性轮动风险，因此，整体上依然是机会大于风险………我认为，可以继续保持高仓位的操作策略。

很明显，新能源和房地产，现在都是支撑国内经济复苏的强大动力。

站在国内经济和实体行业的角度来看，无论是新能源产业链还是房地产产业链，或者其他产业的产业链，有一些上市公司第一季度的公司业绩，应该就是今年的业绩低点………这意味着，这些公司的股票价格，也应该是已经处在底部区域。

新的轮动，正在到来………在操作上，抛弃透支的，持有低估的。

| 我的具体操作：

我自己的主要操作策略，就是在景气度高的行业板块之中，选择估值合理偏低的优质股票，耐心持有，等风来。

现在，我操盘的【财富1号账户】，重仓持有的是以“磷”为代表的包括农化材料、新能源材料、半导体材料等低估值、高成长、拥有矿产资源的优秀化工国企。

轻仓持有的中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位是20%，账户显示的成本价是1.251元/份，本周这个基金的收盘价是1.03元/份。

在综合评估中概股、科网股（这二者有交集）的外部政策风险和内部政策风险之后，我认为，中概股、科网股基于各自公司的具体经营情况，今年将会继续展开结构性估值修复行情………因此，中概互联网ETF基金（该基金重仓持有腾讯和阿里巴巴）仍有上涨空间。

叶展超
2023年4月21日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

4月21日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票和债券：80%
基金：20%
ETF期权：0%