医疗——关注医疗耗材板块

近年来，我国经济发展迅速，居民生活水平不断提高，基本医疗保障水平也相应提高。在国家产业政策支持及医疗卫生体制改革的推动下，医疗卫生产业的基础与运行环境逐步改善。加之，人口的结构性变化及健康意识的提高，使得我国医疗器械行业发展迅速，卫生总费用及其占GDP 的比重不断上升。

    根据国家统计局统计信息中心数据，2014 年我国卫生总费用突破3.5 万亿元大关，我国人均卫生费用也保持快速上升的势头，2014 年我国人均卫生费用大幅上升至2,582元。未来国内和国际市场对医疗器械需求的继续增加以及医改落实等相关政策因素，将使得我国医疗器械行业在国民经济中的地位进一步提高。

医疗器械和植入类医用耗材行业发展的有利因素

    （1）医疗器械行业是国家大力扶持的行业，政策支持进一步提高国产化率

    发展医疗器械行业是我国提高整体医疗卫生水平的重要组成部分，且研究投入大、时间长，因此，近年来国家对医疗器械行业重视程度显著提升，在政策层面给予较大扶持力度，鼓励国内医疗器械加快创新做大做强。国家“十三五”规划纲要明确要求建立健全基本医疗卫生制度，全面深化医药卫生体制改革，健全全民医疗保障体系，完善医疗服务体系。

    （2）老龄化背景下骨科疾病发病率上升，骨科耗材市场容量巨大

    根据联合国秘书处经济与社会事务人口处预测，到2040 年，预计中国50 岁以下人口数量将进一步减少，而60 岁和80 岁以上人口数量将大幅上升。超老龄人群（80 岁以上）数量预计将由2000 年的1,200 万增至2030 年的4,000 万以上。65 岁以上老年人数量将由目前的1.15 亿激增至2030 年的2.4 亿左右。

3）社会保障体系的逐步完善，支付能力的逐步增加将推动行业扩容

    中国城市/农村基本医疗保险已由2004年约10%的医保覆盖率扩大到2009年的约94%，2013 年约100%覆盖。我国城镇职工和城镇居民医疗保险人数据逐年增加，至2014年分别达到2.83 亿人和3.14 亿人。

    （4）医疗资源日趋丰富、医生手术技术日趋熟练

    近年来，我国医疗卫生机构数量不断提升，医院的数量从2010 年的20,918 家增长至2014 年的25,860 家，2014 年我国诊疗人次突破76 亿人次，住院人数超过2 亿人，我国整体医疗资源的丰富有利于医用高值耗材行业的扩容。

    （5）原材料技术水平的迅速提升带动了行业的整体发展步伐

    我国医用高值耗材的技术升级在许多程度上都得益于其原材料的更新换代，原材料的不断升级使得医用高值耗材的性能大幅提高，推动了行业的发展。从骨科植入材料来看，在行业的发展历史上不锈钢材料是最早得到应用的体内植入性金属材料在1930年代，不锈钢材料就应用于髋关节置换。1950-70 年代，钴基合金和钛基合金开始大范围应用，并成为目前骨科植入类耗材中最主要的一类金属材料。1970 年代今，高分子聚合物材料、记忆金属和陶瓷等材料也开始应用于骨科相关的植入耗材领域。随着原材料技术的继续发展，未来骨科植入性耗材产品及医用高值耗材产品也将不断升级，在技术层面为行业增长提供了有效的支撑。

对此，本人就医疗耗材板块做如下分析

首先关注医疗对比剂方面龙头北陆药业；

其次是导管龙头公司维力医疗；

三是医疗防护方面，其中防护材料方面关注复塑科技、欣龙控股、美年健康、尚荣医疗；

防护产品方面欣龙控股、海南之家、际华集团、新纶科技、泰达股份、兰帆医疗、尚荣医疗；

四是医疗注射器具方面如

五是临检方面如润达医疗、迪瑞医疗、科华生物、昌红科技、阳普医疗；

六是输液类如科伦药业、三鑫医疗、华润双和、莎普爱思、济民制药、千山药机、太龙药业。

七是治疗性透析类公司如=宝莱特、华仁药业、科伦药业、济民制药、华润双和。

电子信息——传感器板块长线配置

前瞻产业研究院发布的《2013-2017年中国传感器制造行业发展前景与投资预测分析报告》就曾预测，2013-2017年传感器制造行业销售收入将保持快速增长，2017年行业销售收入将突破5000亿元。

　　资料显示，传感器制造行业的下游主要应用领域包括工业检测、汽车、医疗、环境保护、航空航天等。鉴于传感器制造行业下游市场给力，我国传感器制造行业的前景值得期待。其一，传感器在机械行业将会有广阔的应用前景。未来机械行业将会广泛全面地应用信息技术，加快产品更新换代，提高产品技术含量，缩短与国际先进水平的差距，在机械产品中融入传感器、单片机、微处理器、PLC、NC、数字通信接口以及激光等现代信息技术和高新技术，提高产品的机电一体化、数字化、智能化和网络化的程度，使产品的技术含量、知识含量、附加值得以提高。其二，随着传感器技术作为物联网的核心技术，家电物联网的发展必定会带动相关传感器技术的大规模应用，传感器在家电领域的发展前景也十分广阔。其三，在疾病的早期诊断、早期治疗、远距离诊断及人工器官的研制等广泛范围内发挥作用的大趋势之下，传感器在这些方面将会得到越来越多的应用。

　　据美国《华尔街日报》的报道显示，苹果即将发布的iWatch智能手表就将整合至少10种传感器，这无疑将对传感器市场的大热进一步起到推波助澜的作用。

　　分析人士表示，苹果等巨头的示范效应叠加传感器市场规模超千亿，都将推动国内传感器市场加速发展，相关概念大概率将获得资金青睐。

传感器概念股有哪些上市公司？传感器概念股汇总

　　在高端的产品领域（光电传感器、红外传感器、速度传感器、加速传感器、GIS传感器等）国内企业已经突破了技术门槛，处于推广前期。 汉威电子为国内气体传感器的龙头，华工新高理则是国内最大的温度传感器厂商，另外，苏州固锝的加速传感器、中航电测的热敏传感器取得一定的突破，但尚未形成规模。

　　2012年中国传感器制造行业主要企业

　　1 华工科技产业股份有限公司

　　2 浙江大立科技股份有限公司

　　3 上海航天汽车机电股份有限公司

　　4 歌尔声学股份有限公司

　　5 中航电测仪器股份有限公司

　　6 桂林广陆数字测控股份有限公司

　　7 深圳拓邦股份有限公司

　　8 航天时代电子技术股份有限公司

　　9 中国航天科技集团公司

　　10 太原理工天成科技股份有限公司

　　传感器概念股一览：

　　威 尔 泰（002058）高精度传感器

　　士 兰 微（600460）智能传感器产品制造与封装项目获科技部立项批准

　　苏州固锝（002079）物联网传感器

　　中航电测（300114）主要产品传感器，多种类型传感器

　　同方国芯（002049）石英温度传感器、湿度传感器

　　华工科技（000988）传感器技术产业板块

　　中航电子（600372）传感器产业化项目正在实施

　　盛和资源（600392）感应式数字液位传感器

　　上海贝岭（600171）指纹传感器、FRID电子标签和智能图书馆等实质性应用，集成电路的大股东重整合预期

　　汉威电子（300007）气体传感器

　　通鼎光电（002491）分布式光纤传感器

　　广陆数测（002175）高精度电感位移传感器

　　华天科技（002185）已建成每月2000片左右影像传感器封装产能。

　　新联电子（002546）无线数据采集传感器

　　机 器 人（300024）光纤传感器

　　中瑞思创（300078）智能识别传感器

　　三诺生物（300298）生物传感器

　　飞乐股份（600654）汽车传感器

　　航天电子（600879）汽车传感器

　　东风科技（600081）汽车传感器

　　万讯自控（300112）自动化仪器仪表传感器应用较多

    欧菲光（002456）MEMS技术成像

医药板块——关注医药中间体

外包生产向亚洲迁移，市场空间巨大，中国制造医药中间体优势明显，未来有望以年均18%的速度超速成长（全球平均增速12%左右）。全球医药费用支出增速趋缓、研发成本升高、新增专利药数量减少和仿制药竞争的日趋激烈，使制药企业面对成本上升和市场销售额增长的双重压力，产业链的重新分工和外包生产成为大势所趋，2017 年全球外包生产市值将达630 亿美元、CAGR12%。中国制造的成本比欧美低30-50%，市场需求维持高增长，基础设施较印度好，且人才储备丰富，但通过FDA 认证的原料药和制剂较少，因此判断中国将在医药中间体制造方面继续保持领先。目前中国的医药外包生产市值仅占全球外包生产的6%，但未来五年将以18%的年均复合超速成长至50 亿美元。

　　  业务多样化和向产业链高端延伸。医药中间体定制生产的总量和行业集中度均较低，国内龙头康鹏化学的规模仅是国际巨头Lonza 的十分之一，但也因此决定了中间体外包企业的巨大发展空间。通过医药产业链分析及与国际大型医药外包企业比较，以下三个方向将帮助医药中间体外包商提升盈利能吃、增加附加值、持续成长：⑴产品多元化高端化，从生产粗放型的低端中间体转向精细型的高端中间体产品；⑵走专业外包服务之路，在外包服务产业链上继续延伸，承接研发外包服务；⑶专注制药，向中间体下游的原料药和制剂进攻。

　　以技术为本，把握高端客户和具有爆发力的品种。无论是产品多元化高端化、外包服务专业化，亦或是走向原料药和制剂，涅槃都非一朝一夕之功。寻找成功的核心关键因素，具有独特的技术优势、具备爆发力的产品、和良好的大客户关系的公司将有望成为分食中国巨大外包市场蛋糕的受益者，因此具备更高的成长性。

　　研发投入高、技术领先且储备丰富则是产业升级永远不变的核心驱动；跨国医药巨头们是现在和未来需求的主要来源，同时与大客户合作更能减小订单量较小和订单不稳定的风险，并增加核心竞争力；下游需求增长较快且处于专利生命周期前段的产品保障公司的成长。按大领域来看，抗肿瘤、抗癌、抗心血管、抗癫痫、抗血栓相关药物的需求具有更好的成长性，国内需求增速保持20%以上。

投资主线和重点关注公司

投资主线和重点关注公司：

具备投资价值的公司应当核心竞争力突出、业绩表现稳定且估值较低，综合考虑这三方面，建议关注博腾股份、联化科技、雅本化学、和万昌科技、天马精化、九九久，其中博腾股份、联化科技和雅本化学的技术优势、客户关系以及产品爆发力突出，成长型确定；万昌科技的增长稳定且估值较低，具有投资吸引力。

服装板块——首先关注上装类公司

我们看好纺织服装行业中长期增长，大部分男装、女鞋、家纺等公司未来三年有望保持30%以上利润成长。业绩确定性增长，强盈利能力(轻资产、高利润率)，令品牌服装板块成为值得持续关注的投资品类。我们坚信：子行业发展阶段的判断是投资逻辑的根本，品牌(高性价比)与渠道(容易被买到)是企业核心竞争力

理由：

　　行业中长期向好，消费升级是增长动力，品牌鞋服无惧成本压力，量价齐升。“十三五”规划着力扩大消费，提高国民收入，民生消费大发展已是大势所趋。可以预见，“十三五”期间越来越多的家庭会以更快的速度跨入富裕家庭的行列，品牌服装无疑将成为消费升级重要目标。品牌服装可有效控制成本，通过调整产品结构及原材料构成，并适当涨价向下游传导成本压力。历史经验表明，消费升级可推动品牌鞋服保持很好的量价齐升态势。

　　子行业发展阶段的判断是投资逻辑的根本，品牌与渠道是企业核心竞争力：

　　看清三个发展阶段、精选子行业。我们按照三阶段发展模型对服装子行业进行划分，休闲男装、家纺、户外处于行业第一发展阶段，市场容量大，份额分散，进入了5年左右的快速发展期(男装市场总额是运动的2.5倍，单品牌门店数量只有运动的1/3)；而女鞋处于第三阶段，领先公司已经胜出，行业竞争格局稳定，有序发展；相比之下，处于第二阶段的运动行业市场过度竞争，门店过多争相打折，各大品牌难以获得显著超出行业平均的增长。在第一阶段，甚至小公司也能够获得快速增长，具备板块性投资机会；第三阶段则应投资于已胜出的行业龙头。

　　本土品牌受益大众消费市场的腾飞，“高性价比”是受消费者欢迎的关键。未来五年，我们看好大众民生的改善和大众消费市场的崛起，而本土品牌是这一市场的主力军。大众市场容量大大超过高端市场，更容易产生由小到大、获得爆发式增长的消费品公司。高性价比的定位(不能仅仅是价格便宜，而应注重质量、款式和价格的平衡)是受到消费者欢迎的要点。

　　渠道方面，我们看重内生增长，渠道渗透力以及扁平度。内生增长是终端盈利能力的保障，同店销售持续增长才能抵消店铺租金和人工成本的提升。我们认为，10%以上内生增长对于全国性品牌来说较为安全。而渠道渗透决定了品牌外延扩张维度的增长力，根据运动品牌经验，单品牌全国开出5000家店才达到较好覆盖，男装、女鞋、家纺、户外等子行业均有提升空间。利郎、七匹狼等渠道下沉较好的品牌可将60~70%门店开到三线及以下城市，而渠道扁平度较好的品牌可对终端实现更好的控制力。

建议重点关注服装上装主营类公司如：

一是男装主营类公司如七匹狼、九牧王、希努乐、雅攻尔、报喜鸟、步森股份；

二是女装主营类公司如郎姿股份、奥特佳、歌力思、维格那丝；

三是童装主营类公司如森马服饰；

四是婴儿装主营类公司如金发拉比；

五是休闲装主营类公司如森马服饰、七匹狼、美帮服装、收于特；

六是运动装主营类公司如贵人鸟、嘉林杰、安踏服装；

七是职业装主营类公司如乔治白；

八是无缝装类公司棒杰股份、=；

九是户外装主营类公司如探路者；

十是内衣方面如浪沙股份、龙头股份、汇洁股份；

汽配板块——关注车轮股起飞

通常轮子被视做人类最古老、最重要的发明，以至我们经常把它和火的使用相提并论。实际上，人类驯服火的历史超过150万年，而开始使用轮子只有区区六千载光阴。

在掌握锋利而坚固的工具以前，人类是不可能拥有轮式车辆的。用石器工具难以将木头加工成合适的圆柱形，更不必说复杂到带辐条的轮子了。所以，车轮的出现只能是青铜时代以后的事情。

美国著名人类学家罗伯特·路威曾断言：凡使用轮车的民族，无一不是直接间接从古巴比伦学来的。美洲的印第安人知道在滚木上拖船，也使用纺轮，又有滚铁环之戏，但以轮行车这个意思始终没有想到。

路威对轮子起源的观点也是大多数考古学家的观点，但新的考古发现往往颠覆陈旧的理论。德国Flintbek巨石墓下的车辙是公元前4800－4700年间留下的。在波兰Bronocice发现的带车形图案的罐子被定位在公元前4725年以前，但是对该地层的七次碳-14测年倾向于公元前4610-4440年的结论。而近东出现轮式运输工具的最早证据是美国考古学家Baldia在位于叙利亚的晚期Uruk遗址发现的。那里出土了一个带有轮子的模型和“货车”的壁画。这些东西是先民在距今6400-6500年前留下的。

所以，轮式车辆很可能是在欧洲与出现的，而后才传到近东，或是由东方人再次发明。

车轮部件

车轮是介于轮胎和和车轴之间所承受负荷的旋转组件，通常由两个主要部件轮辋和轮辐组成（GB/T2933―2009）。轮辋是在车轮上安装和支承轮胎的部件，轮辐是在车轮上介于车轴和轮辋之间的支承部件。车轮除上述部件外，有时还包含轮毂。

轮胎的结构

分类：

1.按轮辐的构造：车轮可分为辐板式车轮和辐条式车轮 。

2.按车轮材质：可分为钢制、铝合金、镁合金等车轮。

3.按车轴一端安装一个或两个轮胎：可分为单式车轮和双式车轮。

轿车和货车上广泛采用辐板式车轮。此外，还有对开式车轮、组装轮辋式车轮、可反装式车轮 、和可调式车轮。

对此，本人就目前沪深两市关注车轮类上市公司做如下分析：

按车轮材质首先关注钢制车轮方面的日上集团、金固股份、兴民智通；

其次关注铝制车轮方面的万丰奥威、跃岭股份、四通新材；

三是关注镁制铝合金车轮方面：

有色板块——抓紧布局稀土板块

稀土在传统冶金领域应用主要用在钢、铸铁和有色金属中，稀土的加入明显地改善了钢、铸铁和有色金属地力学性能、工艺性能和使用性能。

   由于稀土金属具有无法取代的优异磁、光、电性能，是高性能稀土永磁、储氢、磁光存储和记录、超磁致伸缩、磁致冷等高新材料必不可少的基础原料，这些材料广泛用于计算机、高密度信息存储、通讯、转换、高精度导向、信息高速公路及国家安全防范等高科技领域。随着稀土高新技术材料的飞速发展，稀土金属的应用领域也从冶金等传统领域向新的、技术更加密集新材料领域发展。其中高性能 NdFeB 永磁和 Ni-MH 电池产业的蓬勃发展，已成为当前稀土金属用量增长最快的领域。

今后随着稀土永磁材料新的应用不断涌现，特别是以信息产业为代表的知识经济的发展，给稀土永磁材料不断带来新的用途，除了在计算机、打印机、移动电话、家用电器、医疗设备等方面的广泛应用外，汽车中的发电机、电动机和音响系统的应用已经开始，这将极大地带动钕铁硼产业的发展，据预测 2015 年世界钕铁硼磁体的产量将达到 41100 吨，到 2020 年世界钕铁硼磁体的产量达到 102700 吨，为稀土金属的应用提供了良好的市场前景。

我国是世界稀土资源大国，过去国外企业主要从我国购买氯化稀土、碳酸稀土、富集物等初级产品，他们自己分离提纯，再制备稀土金属。随着我国稀土冶炼技术的升级换代、产品质量的提高以及生产能力的扩大，国外企业由购买稀土初级产品逐渐变为购买单一稀土氧化物 → 氟化物 → 稀土金属。近几年，由于我国稀土金属产业迅猛发展，产量迅猛增加、技术水平和产品质量达到或超过国外企业，同时生产成本低，产品市场销售价格甚至低于国外同类生产企业的生产成本，在市场竞争中具有明显优势，致使世界上生产稀土金属的国家如美国、日本、法国、英国、德国、奥地利、印度、俄罗斯相关企业金属的生产无利可图，难以为继，相继减产或停产，转而直接购买我国的稀土金属和合金，再进行深加工产品的生产。目前我国稀土金属和合金产品占世界市场的 80% 以上。

对此，我们建议关注稀土产业链中相应公司如

一是具有稀土原材料类公司如北方稀土、包钢股份、盛和资源；

其次是具有稀土开采业务类公司如有研新材、顶立股份、盛和资源、光正集团；

三是具有稀土冶炼类公司如北方稀土、广晟有色、光正集团；

四是具有稀土分离类公司如有研新材、盛和资源、顶立股份、中色股份、ST五稀；

四是具有稀土加工或深加工类公司如北方稀土、ST五稀、顶立股份；

六是具有稀土开发类公司威华股份；

七是具有稀土销售资格类公司如ST五稀、光正集团、徐工机械。

食品调味品板块——进入布局机会

调味品是指能增加菜肴的色、香、味，促进食欲，有益于人体健康的辅助食品。它的主要功能是增进菜品质量，满足消费者的感官需要，从而刺激食欲，增进人体健康。

从广义上讲，调味品包括咸味剂、酸味剂、甜味剂、鲜味剂和辛香剂等，像食盐、酱油、醋、味精、糖(另述)、八角、茴香、花椒、芥末等都属此类。

 调味品不仅能满足食物烹调加工以及人们饮食习惯的需要，而且也是补充人体营养素的一个重要途径。调味品除具有调味价值外，大多数也具有一定的营养价值和保健价值。很多调味品构成了日常饮食的一部分，并对维持健康有着不可忽视的作用。同时，调味品的选择和食用习惯往往对身体健康也有着重要影响。

我国是酿造调味品的故乡，酱油、粮食醋、豆酱、腐乳等调味品都诞生于我国。在几千年的饮食文化中，调味品为东方美食文化作出了很大的贡献，也对居民体质和营养平衡产生了不可忽视的影响。在生活水平不断提高的今天，人们对食物的要求早已超出了温饱的需要，饮食的口感享受、营养属性和方便快捷成为广大消费者所追求的目标。

在这股潮流下，调味品得到了空前的发展，人们对它的重视程度与日俱增。各种营养型调味品应运而生，为人们的健康生活作出了积极的贡献。

 对此做如下分析

食品方面关注云南盐化、兰太实业

酱油方面关注海天味业、加加食品、中炬高新、佳隆股份、梅花生物、千和味业、红山河（新三板）

信用醋方面关注恒醋业、加加食品

味精方面关注梅花生物、莲花味精、佳隆股份

鸡精方面关注莲花味精、佳佳食品、佳隆股份

豆办方面关注维维股份

调味酱方面关注海天味业、红山河（新三板）

蚝油方面也是海天味业

    火锅底料方面关注全国唯一家具有上市潜能的红山河（新三板）

游戏——逢低布局电竟游戏

电竞手游迎千亿市场空间 12只概念股望扬帆起航

　　电竞手游迎来爆发阶段，或撬动数百亿乃至千亿市场空间

　　国家体育总局牵头举办的首届全国移动电子竞技大赛昨日拉开帷幕。信达证券分析师关健鑫称：“赛事活动将成电竞产业发展的重要助推力，本周电竞大会的开幕将成为电竞行业板块重要的催化剂因素。”

　　电竞手游迎千亿市场空间

　　关健鑫认为政策引导鼓励电子竞技产业发展，整个电竞行业有望享受到政策红利，同时有望提高整个社会环境对电子竞技产业的认可度。根据以往相同赛事经验，此次移动电子竞技大赛有望吸引100万人参赛，而通过现场落地赛、直播、视频点播等，大赛观众有望达到2700万人次。

　　数据显示，2015年我国电竞市场的规模仅为64.10亿元，而到2015年则达269.10亿元，6年间增幅达513.60%。2015年包括端游、网游、社交游戏、移动游戏、单机游戏在内的中国游戏市场销售收入已超1400亿元。

　　分析师认为，随着国家对电竞的逐步认可以及BAT的布局和支持，电竞行业越来越受人尊重，开始逐步朝着规范化的方向发展。移动直播与电竞的结合，使得移动电竞甚至传统手机游戏，成为人们休闲娱乐的重要方面，或将推动电竞手游迎来爆发阶段，撬动数百亿乃至千亿市场空间。

　　电竞产业形成良好生态圈投资机会

　　实际上，早在今年三月电竞联盟成立时，就有分析人士认为电子竞技板块将迎来交易性机会。

　　谈到电竞的投资机会，关健鑫进一步指出，针对目前国内的电竞市场，主要从两个方向上看依然属于投入期。一是流量变现是目前的主要变现方式，结合大部分用户偏好直播平台观看比赛，因而当前需要重点关注用户流量入口，即游戏直播平台。此外，随着技术的进步，电竞项目将用于VR等新技术融合，有望创造新的消费市场。

具体投资方向上，浙商证券分析师王鹏建议关注抢先布局移动电竞的手游企业，可关注在移动电竞中抢先布局的、具有先发优势的投资标的，主要包括：

研运一体的手游龙头掌趣科技(300315,股吧)、昆仑万维(300418,股吧)；

单项突出的移动电竞游戏开发商游族网络(002174,股吧)、世纪游轮(002558,股吧)、博瑞传播(600880,股吧)；

专注于构筑移动电竞生态的平台和赛事运营企业大唐电信(600198,股吧)和浙报传媒(600633,股吧)。

　　及分析师建议关注估值具备较强安全边际、向上预期明确的具有反弹空间标的天舟文化(300148,股吧)、省广股份(002400,股吧)、天润控股(002113,股吧)、宝通科技、共达电声(002655,股吧)。

机器人板块——工业机器人未来工业化大趋势

机器人时代已快速到来，有望成为我国高端装备中的重要分支，进入快速成长通道。投资者可寻找短线龙头品种果断参与。

　　机器人时代已快速到来

　　2014世界机器人及智能装备产业大会和国际机器人及智能装备产业博览会将于12月19日在成都举行，本次会议以“人机一体，智能制造”为主题。根据以往经验以及本轮行情炒题材为主的特点，预计以机器人概念为主，配合人工智能、智能穿戴等相关题材概念也会有题材性表现机会。

　　从当前世界工业经济发展趋势看，工业机器人的运用日渐广泛，它是应对全球老龄化，提高产品标准化的重要手段。同时，作为德美等西方国家“再工业化”的重要领域，也得到相关国家的高度重视，产业化进程不断推进。我国作为人口老龄化趋势明显，大中城市逐渐进入老龄化社会的大背景下，作为技术升级、产业转型的重要方式，工业机器人产业同样面临重大发展机遇。

　　在服务机器人方面，随着智能穿戴、智能家居、智慧城市、城市安防等行业发展和需求，服务型机器人的行业景气度不断提升，机器人产业链不断延伸并向高端装备、高新技术等纵深化发展，我国装备智能化步伐也随之发展。从目前看，机器人时代已快速到来，有望成为我国高端装备中的重要分支，进入快速成长通道。

机器人板块产业链选股方向包括：关键零部件国产化；工业机器人本体放量，尤其是经济型本体；有技术含量的系统集成商；新兴的服务机器人。

从机器人行业分类看，可分为工业机器人、智能穿戴、智慧城市等几个领域。

在工业机器人中，又可细分为工业自动化、工业机器人、机器人控制器等几方面：

工业机器人方面本人建议关注龙头类公司工业自动化方面关注海得控制、汇川技术、众业达、中海科技、大树智能（新三板）；工业机器人龙头方面如上海机电、埃斯屯、华昌达；机器人控制器慈星股份、南通锻压

智能穿戴可分为智能二级、智能眼镜、可穿戴芯片、柔性电路等子领域。

智能眼镜方面关注深天马、科大讯飞、歌尔声学、水晶光电、九安医疗、奋达科技、北京君正、环旭电子、上海新阳、鱼跃医疗、九安医疗、共达电器；可穿戴芯片方面关注中一电子、北京君正、全志科技；柔性线路方面如浴兴股份、丹帮科技

在智慧城市方面，有智能安防、智能交通、智能医疗、智能电网等。

智能安防方面关注仪电电子、银利智能、中环系统（新三板）；智能交通方面中海科技、易华录、恒生电子；智能医疗如科大讯飞、用友网络、东软集团、东华软件、卫宁软件、九安医疗、万达信息；智能电网方面恒华科技、键桥通信、泰好科技、理工监测、思源电气。

锂电池——材料板块再度起涨

2016储能国际峰会上，《储能产业研究白皮书 2016》正式发布，其对2015年全球储能市场进行了年度盘点，并对中国市场容量进行了预测。报告显示，截至 2015年底，我国累计运行储能项目(不含抽水蓄能、压缩空气和储热)118个，累计装机规模105.5MW，占全球储能项目总装机的11%，近 5 年复合增长率为 110%。目前运行项目中，主要以锂离子电池、铅蓄电池和液流电池为主，且锂离子电池的累计装机规模占我国市场总装机的2/3。预计2020年，储能总装机规模最高将达 24.2GW，而常规情景下，总装机规模将达14.5GW。同时，在后续储能补贴等政策的支持下，预计到 2020年市场规模将达1000亿元。

　　随着新材料“十三五”规划渐行渐近之际，锂电池材料有望成为重点发展对象。机构认为，锂电材料行业未来半年到一年时间是黄金周期，上游碳酸锂涨价企稳以及下游动力电池持续放量，锂电池材料享受低价原料库存+价格传导+新产能未大规模投产+下游备货放量的黄金窗口期。从行业层面看，后续新能源汽车销量持续超预期以及放开三元材料在电动大巴市场限制等催化剂因素持续存在，板块有望全年处于风口。

四大锂电池材料分析

 锂电池材料组成：正极材料  、负极材料、隔膜、电解液

  锂电池正极材料、负极材料、隔膜、电解液是锂电池最主要的原材料，占整个材料成本近

80%。

建议重点关注各材料类公司龙头：

如正极材料龙头类公司中信国安、当升科技、科恒股份；

负极材料龙头类公司如中国宝安；

隔膜材料类公司如龙头如云天化；

太阳能板块——继续关注光伏产业链机会

基本概述

太阳能发电分为光热发电和光伏发电。通常说的太阳能发电指的是太阳能光伏发电，简称“光电”。光伏发电是利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术。这种技术的关键元件是太阳能电池。太阳能电池经过串联后进行封装保护可形成大面积的太阳电池组件，再配合上功率控制器等部件就形成了光伏发电装置。

理论上讲，光伏发电技术可以用于任何需要电源的场合，上至航天器，下至家用电源，大到兆瓦级电站，小到玩具，光伏电源无处不在。太阳能光伏发电的最基本元件是太阳能电池（片），有单晶硅、多晶硅、非晶硅和膜电池等。其中，单晶和多晶电池用量最大，非晶电池用于一些小系统和计算器辅助电源等。

由一个或多个太阳能电池片组成的太阳能电池板称为光伏组件。

光伏发电产品主要用于三大方面：

一是为无电场合提供电源；

二是太阳能日用电子产品，如各类太阳能充电器、太阳能路灯和太阳能草地各种灯具等；

三是并网发电，这在发达国家已经大面积推广实施。

1.2

太阳能光伏发电原理：

太阳电池是一对光有响应并能将光能转换成电力的器件。能产生光伏效应的材料有许多种，如：单晶硅，多晶硅，非晶硅，砷化镓，硒铟铜等。它们的发电原理基本相同，现以晶体为例描述光发电过程。P型晶体硅经过掺杂磷可得N型硅，形成P－N结。当光线照射太阳电池表面时，一部分光子被硅材料吸收；光子的能量传递给了硅原子，使电子发生了越迁，成为自由电子在P-N结两侧集聚形成了电位差，当外部接通电路时，在该电压的作用下，将会有电流流过外部电路产生一定的输出功率。这个过程的的实质是：光子能量转换成电能的过程。

1.3

太阳能电池与组件

有光照（无论是太阳光，还是其它发光体产生的光照）情况下，电池吸收光能，电池两端出现异号电荷的积累，即产生“光生电压”，这就是“光生伏特效应”。在光生伏打效应的

作用下，太阳能电池的两端产生电动势，将光能转换成电能，是能量转换的器件。太阳能电

池一般为硅电池，分为单晶硅太阳能电池，多晶硅太阳能电池和非晶硅太阳能电池三种。

（1） 钢化玻璃：其作用为保护发电主体（电池片），透光选用的要求：1、透光率必须（一般91%以上）；2、超白钢化处理

（2）EVA：目的是用来粘结固定钢化玻璃和发电主体（电池片），透明EVA材质的优劣直接影响到组件的寿命，暴露在空气中的EVA易老化发黄，会影响组件的透光率，从而影响组件的发电质量。除了EVA本身的质量外，组件厂家的层压工艺影响也是非常大的，如EVA

胶连度不达标，EVA与钢化玻璃、背板粘接强度不够，都会引起EVA提早老化，影响组件寿命。

（3）电池片：主要作用就是发电，发电主体市场上主流的是晶体硅太阳电池片、膜太阳能电池片，两者各有优劣。晶体硅太阳能电池片,设备成本相对较低，但消耗及电池片成本很高，光电转换效率也高，在室外阳光下发电比较适宜；膜太阳能电池，相对设备成本较高，消耗和电池成本很低，光电转化效率相对晶体硅电池片低，但弱光效应非常好，在普通灯光下也能发电，如计算器上的太阳能电池。

（4）背板：作用是用来密封、绝缘、防水。一般都用TPT、TPE等材质必须耐老化，大部分组件厂家都质保25年。

（5）铝合金：保护层压件，起一定的密封、支撑作用。

（6）接线盒：其作用是保护整个发电系统，起到电流中转站的作用，如果组件短路接线盒自动断开短路电池串，防止烧坏整个系统。接线盒中最关键的是二极管的选用，根据组件内电池片的类型不同，对应的二极管也不相同。

（7）硅胶：密封作用，用来密封组件与铝合金边框、组件与接线盒交界处有些公司使用双面胶条、泡棉来替代硅胶，国内普遍使用硅胶，工艺简单，方便，易操作，而且成本很低。

对此本人做如下产业链分析：

一是玻璃方面关注安彩高科

二是材料方面关注多氟多；

三是电池片方面关注协鑫集成、有研新材、众和科技、拓日新能、中环股份、拓日新能、天通股份、云南锗业；

四组件方面关注协鑫集成、中利科技、航天机电、金钢玻璃；

五系统方面关注宏润建设、大港股份、福斯特、津宇嘉信；

六是发电部件方面的东山精密；

七是发电方面关注光电股份、际华集团、亿晶光电、爱康科技、协鑫集成、首航节能、奥克股份、怛星科技、科仕达、横店东磁、向日葵、福斯特、茂硕电源、森源电气、四方股份；

八是光伏电站方面爱康科技、航天机电、东方日升、向日葵、中利科技、隆基股份、易成新能、阳光电源、旷达科技、京运通、万马股份、奥克股份、中能电气、东旭兰天、中科云网、合康变频。

服装板块——否极泰来

国内纺织服装行业上半年经营形势：内销持续向好，出口略超预期。规模以上企业收入和盈利整体呈现快速增长态势，盈利能力进一步提升。行业固定资产投资保持快速回升态势。行业出口略超预期，内销持续向好。国际经验显示大众品牌服饰历来是产生牛股的摇篮。1)市场容量：市值不是障碍，千亿不是终点。从发展角度看，国内相关上市公司的市值与销售收入还有巨大的提升空间。2)国外品牌服饰企业的单店收入和平效之高是目前很多国内企业难以企及的，未来国内企业只有寻求渠道扩张和单店效益提升的两条腿增长才能支撑品牌走得更远更长。3)从国外经验看，大众品牌服饰企业历来是产生牛股的摇篮，在企业的黄金增长阶段，股价能享受到业绩增长和估值溢价带来的双重增长。另外从相对收益看，品牌服饰类上市公司也是少有的长期持续跑赢大盘的品种，调整即买入成为成功投资该类企业的不二法门。

　　通过研究国际大牌成功的基因解码，我们认为主流的本土品牌企业已走上正确的道路，看好其长期的增长前景。通过前期对一系列国际品牌服饰公司的深度研究，我们发现他们具有一些共同的特质，清晰的产品定位；不断拓展的产品丰富度；外延和内涵并举渠道扩张(专卖店)；丰富多样的品牌营销；严格高效的供应链管理和全球化的扩张战略。目前从本土主流品牌服饰企业的战略看，基本与国际大牌的历史路径一致，因此看好本土企业未来的发展前景。

我们认为国内品牌服饰企业正迎来最好的时代。

(1)近水楼台：目前中国市场本身已经成为全球最具吸引力的服饰消费市场之一，本土品牌面临很好的机遇。

(2)东风给力：本土品牌经过了15——20年实践经验的积累、同时伴随中国国力上升和文化认同度的提高、再加上资本市场的良好平台等都为打造国产品牌的伟大企业奠定了良好的基础。

(3)本土品牌投资具有很好的成功案例，最典型的就是七匹狼，从公司2004年上市以来6年股价复合收益率50%，盈利复合增长率38%，其黄金增长阶段的高投资回报率也充分证明了了这个领域是诞生牛股的良好土壤。

投资策略及路径：

行业下半年的投资策略是聚焦品牌服饰，分享可持续的复合增长。根据投资者的不同风险偏好，我们推出三大投资路径：

(1)长牛型：行业或企业未来三年业绩高速增长(40%以上)、PEG具有吸引力的公司。投资标的包括罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺、探路者、美邦服饰、森马服饰、金发拉比等。

(2)稳健型：估值相对便宜、业绩增长20—30%左右且可靠性比较高的公司。投资标的包括七匹狼、伟星股份、报喜鸟、森马服饰、鲁泰A、维格那丝、歌力思。同时关注九牧王(未评级)、希努尔(未评级)等。

(3)进攻型：估值便宜、目前正面临业务转型、未来盈利能力和估值水平有望获得双重提升的公司。投资标的包括跨境通、棒杰股份、嘉麟杰、瑞贝卡。同时关注大杨创世未评级)、华斯股份(未评级)、中银绒业(未评级)等。

太阳能板块——关注分布式光伏发电领域

能源局6月19日组织召开光伏专题会议，研究部署支持光伏发展政策及融资模式创新，讨论议题包括加强分布式、地面电站规划落实和管理，预计扶持政策月底出台。

　　光伏是我国能源结构调整的方向之一。2013年我国新增光伏装机规模11.3GW，年底并网太阳能发电装机容量14.79GW，全年发电量87亿度。假设到2020年，光伏发电占总电力消费比重3%，届时，光伏的总装机规模将达到177.78GW，随着光伏制造成本的下降，未来年度光伏新增装机容量规模将可能维持在20GW以上。

　　分布式光伏是今年光伏总装机目标完成关键：年初能源局公布的光伏装机目标，计划完成光伏新增装机14GW，其中地面电站6GW，分布式光伏8GW，但分布式光伏推进缓慢。我们认为分布式光伏发展障碍主要在执行层面：工商业及大工业屋顶项目内部收益率较高，但大部分都是租赁屋顶方式来建设，业主方企业存续年限、用电量规模都存在很大的差异性，无法保障电量结算并获得国家补贴；投资方无产权证，项目无法作为资产抵押，银行贷款有困难等。

　　政策调整有望解决分布式光伏发展的相关问题：目前调整政策尚未正式出台，但是据新闻报道，会议重大突破是扩大了分布式光伏定义，淡化自发自用和余电上网概念，并执行当地地面电站补贴电价。我们认为这将有望使得分布式电站直接和电网对接，即时解决分布式光伏发电电量结算和融资问题， 对分布式光伏的发展将是重大利好，迎来分布式光伏发展转折点。

投资建议及评级：

我们认为，未来光伏的发展将会是地面电站和分布式并举，特高压的建设将打破西部地面电站发展电网输送的瓶颈，分布式光伏能解决能源负荷中心及发电侧的匹配，未来光伏的增长空间仍很大，维持对新能源板块的“增持”评级。三季度有望迎来光伏地面电站项目批复、核准及建设的高峰，而分布式光伏电站也在政策推动下逐步破冰，实现爆发式增长，一旦国内分布式光伏项目启动，那么全年有望达到光伏新增装机14GW的高增长，看好光伏个股:

建议大家关注隆基股份、航天机电、阳光电源、东方日升，及光伏后周期设备股的精功科技、发电系统的森源电气等

并重点关注206年三季业绩增长预告的公司如爱康科技、中环股份、三花股份、首航节能、精功科技、恒星科技、科仕达、横店东磁、茂硕电源。

化工新材料——关注塑料改性塑料板块

改性塑料是指在通用塑料和工程塑料的基础上，经过填充、共混、增强等方法加工，提高了阻燃性、强度、抗冲击性、韧性等方面的性能的塑料制品。通过改性的塑料部件不仅能够达到一些钢材的强度性能，还具有质轻、色彩丰富、易成型等一系列优点，因此目前“以塑代钢”的趋势在很多行业都显现出来，而现阶段要找出一种大规模替代塑料制品的材料几乎是不可能的。改性塑料是涉及面广、科技含量高、能创造巨大经济效益的一个塑料产业领域。而塑料改性技术-填充、共混和增强改性更是深入几乎所有的塑料制品的原材料与成型加工过程。从原料树脂的生产到从多种规格及品种的改性塑料母料，为了降低塑料制品的成本，提高其功能性，离不开塑料改性技术。
　　普通的塑料往往会有它自身的特性和缺陷，改性塑料就是给塑料改变一下性质，基本的技术包括：1、增强：用玻纤给塑料的强度改变一下。2、填充：给普通塑料填充一些矿物质，使塑料的性质得到改变。3、增韧：给普通塑料加入一些增韧剂使得这些塑料可以韧性很强，改性后的产品：铁轨垫片。4.阻燃：给普通塑料树脂里面加阻燃剂,即可使塑料具有阻燃特性。一般阻燃剂有溴+锑系，P系，N系，还有无机阻燃体系； 5.耐寒：一般指塑料在低温下的耐寒能力，由于塑料固有的低温脆性，使塑料在低温下变脆，所以像汽车里面的塑料件，一般要求耐寒。

改性塑料凭借优越的性价比在越来越多的下游领域得到应用，可以说改性塑料已经成为一种消费趋势，而这种趋势背后隐含了如下五种因素：
　　高性能：改性塑料不仅具备传统塑料的优势，如密度小、耐腐蚀等，同时物理、机械性能得到很好的改善，如高强度、高韧度、高抗冲性、耐磨抗震，此外塑料综合性能的提高为其下游领域的广泛应用提供了基础。
　　低成本：与其他材料相比，塑料得益于生产效率高、密度低等优势，具有更低的成本，单位体积塑料的成本仅为金属的十分之一左右。
　　政府政策：我国推行的“3C”强制认证制度，对目录内产品的安全性能进行了严格的规定，从而推动了阻燃塑料在家用电器、IT、通讯等领域的广泛应用。
　　消费升级：随着生活水平的提高，人们开始追求更加卓越的产品性能，要求家电等产品更加美观、安全、耐用，从而对上游的塑料行业提出更高的要求，要求其具有更好的加工性能、力学性能、耐用性和安全性。
　　技术因素：目前世界上已经发现1000多种聚合物，但真正有应用价值的只有几十种，开发新的聚合物不仅投资巨大，而且应用前景不明朗；相反，改性技术不仅可以提高现有聚合物的性能以适应产业的需求，同时可以降低一些高价工程塑料的成本，成为发展塑料工业的有效途径。

对此，本人就改性塑料以上工艺改性制品相关公司做如下分析：

一是改性PBT相应公司如三房巷；

二是改性PVC方面的日科化学；

三是改性防腐的金发科技、国恩股份；

四是改性聚丙烯树酯的ST天利；

五是改性生物降解材料的广弘控股、银喜科技；

六是改性合金材料的银喜科技；

七是改性阻燃方面的金发科技、银喜科技、国恩股份。

医疗服务领域——关注或配置医疗检测服务类公司

医学检验技术就业前景如下，在当下，医学检验在我国得到了快速发展，不断建立的新的检验技术如生化检验中的酶促速率法分析技术、临床检验中的干化学试纸条法检测、免疫检验中的放射免疫、酶免疫及化学发光、微生物检验中的全自动鉴定技术和最近发展起来的以聚合酶链反应为代表的分子生物学新技术，使检测方法的灵敏度不断提高，特异性越来越好，检测结果也更加准确可靠。检验仪器的迅速发展在医学检验领域更是惹人注目，生化、临床检验、免疫学和微生物学检验中的部分项目已实现了全自动或半自动化。医学检验技术就业前景医学检验技术的进步和设备的更新换代，对许多疾病的诊断、治疗监测和预后评估都起着越来越重要的作用。过去临床检验科室一直被看作是医院的辅助科室，只对临床部门起"辅助"作用。而目前检验科室已经成为各医院很重要的一个部门。衡量一个医院整体水平的高低，其中很重要的一方面就是这个医院的检验部门可以检测多少项目、检测的水平如何，以及所应用的技术手段是否先进。另外，随着检测技术的不断发展，检测项目的逐步增多，临床疾病的诊断对医学检验项目的依赖愈加明显。因此，检验学科及其相关部门在现代医学中的地位和作用已经越来越受到重视。

医学检验的快速发展对医学检验人才提出了更高的要求，使得医学检验专业成为当今医学教育中发展最快的专业之一。

综上所诉，医学检验专业是一个比较新型的医学专业，就现在的就业前景来看，社会非常需要医学检验方面的人才，无论是临床检验还是卫生检验都急需这样的人才，它不像临床专业那样人多，没有高的文凭很难找到一份理想的工作，即使找到了，工作好累而且工资也不比医学检验高多少，而医学检验的工作既好找而且工资待遇也很高，工作时也不是很累，也不会像临床专业的要肩负那么重的责任和风险，所以医学检验的就业前景是很可观的。

对此，就医疗检验检测领域做如下产业链分析：

首先关注医疗检测技术类公司：达安基因、千山药机、博辉创新、迪巡诊断、理帮仪器、千源制药、明德生物（新三板）

其次关注医疗检测设备类公司博辉创新、理帮仪器、科华生物、大恒科技、九安医疗、迪瑞医疗、九强生物、九安医疗、阳普医疗、百傲科技(新三板)

三是关注医疗试剂类公司如达安基因、科华生物、安科生物、新华医疗、三诺 生物、迪瑞诊断、美康生物、阳普医疗、智飞生物、我武生物、九强生物、安科生物、丰汇医学、百博生物、明德生物、百傲科技（后四只是新三板）

四是医疗检测诊断服务类公司如双路药业、大恒科技、聚光科技、天瑞仪器、新开源、华测检测、福瑞医疗、益善生物（新三板）