化工——逢低介入有机硅板块

 有机硅是硅粉与氯甲烷在催化剂作用下反应生成的一类化工新材料，它具有一系列优越的性能，例如耐腐蚀、耐辐照、耐高低温、吸湿性、高绝缘电阻、低介电常数、低应力、减振、环保、低毒性、难燃、可返修等等。因此有机硅被制成各式各样的粘接密封剂、灌封胶、绝缘涂料和硅树脂、硅油等产品，广泛应用于电子电气、建筑、机械、冶金、汽车、化工、纺织、医疗等等行业。

对此，本人以自身采集开发的全国唯一沪深股票大数据库资料为依据做如下分析

首先关注有机硅上游类公司如：

硅矿冶炼的新安股份；硅粉加工的新安股份；硅单体的三友化工；硅烷偶联剂的新安股份、硅宝科技；

其次是下游方面如

硅油方面关注安迪苏、新安股份；硅橡胶方面仍然是安迪苏、新安股份；硅胶粘剂的回天新材；硅橡胶方面的宏达新材、硅宝科技、天赐材料、双龙股份。

环保——逢低布局十三五规划

据国家发改委消息，国家发改委、科技部、工信部、环保部日前联合印发《“十三五”节能环保产业发展规划》。

　　规划提出，到2020年，节能环保产业快速发展、质量效益显著提升，高效节能环保产品市场占有率明显提高，一批关键核心技术取得突破，有利于节能环保产业发展的制度政策体系基本形成，节能环保产业成为国民经济的一大支柱产业。

　　其中，产业规模持续扩大，节能环保产业增加值占国内生产总值比重为3%左右；技术水平进步明显，节能环保装备产品市场占有率显著提高，装备成套化与核心零部件国产化程度进一步提高；产业集中度提高，竞争能力增强，到2020年，培育一批具有国际竞争力的大型节能环保企业集团；全国统一、竞争充分、规范有序的市场体系基本建立，价格、财税、金融等引导支持政策日趋健全，群众购买绿色产品和服务意愿明显增强。

　　为此，规划提出要提升节能技术装备、环保技术装备、资源循环利用技术装备等技术装备的供给水平；创新节能环保服务模式，开展节能节水服务、环境污染第三方治理、环境监测和咨询服务、资源循环利用服务；培育壮大市场主体；激发节能环保市场需求；规范优化市场环境等任务

值得一提的是，PPP模式正成为国家大力推动环保产业发展的有力支撑。中金公司表示，环保是PPP模式中收入弹性最大的行业。环保在总体PPP投资额中占比9%，其中生态建设和环境保护板块占整体环保投资额的52%，其次为污水处理20%。按照“行业PPP项目总投资额与2015年板块总收入”的比值排序，环保远高于其他行业。而PPP订单则是拉动环保公司业绩增长的最重要动力。因此，优选PPP订单获取能力出众、项目落地率有保证的龙头公司是基本投资逻辑。同时应综合考虑收入规模、市值规模，兼顾公司质地和弹性。

投资策略上，在节能环保领域可关注以下三大领域相关机会：

　　1、持续受益PPP大潮的基建、污水处理、海绵城市建设、黑臭水体治理类相关环境修复标的，如：碧水源、博世科、安徽水利、云投生态等；

　　2、与环评、环监、环保设备、净化设备相关度高以及同时具备工程总包能力的转型环境综合服务平台的优质标的：聚光科技、盈峰环境、雪浪环境等；

　　3、通过外延收购，兼并扩张，国际合作形式积极布局危废处理业务，再生资源、垃圾焚烧等细分领域的上市公司：东江环保、启迪桑德、高能环境、瀚蓝环境等。

纺织业——增持布局

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纺织行业发展概况

    （1）我国纺织行业整体持续增长，已成为世界纺织大国纺织服装是人类生存最基本的需求之一，纺织工业是我国国民经济传统支柱产业、重要的民生产业和国际竞争优势明显的产业。纺织行业的发展对于促进国民经济发展、繁荣市场、吸纳就业、增加国民收入、加快城镇化进程以及促进社会和谐发展等方面具有十分重要的意义。
 

    我国加入 WTO 以后，在国内外市场需求的强劲推动下，纺织行业快速发展，行业规模和经济效益持续增长。2006 年至 2016 年，我国纺织工业规模以上企业工业增加值年均复合增长率 9.48%，主营业务收入年均复合增长率 10.67%，利润总额年均复合增长率 15.15%。
 

    我国主要纺织产品，化纤、纱、布等产量均呈现持续增长态势，产量已居世界第一位，我国已经发展成为名副其实的纺织大国，行业竞争能力不断加强，国际贸易地位逐年提高。根据 2016 年 9 月工业和信息化部《纺织工业“十三五”发展规划》，我国纺织品出口总额占世界总量的比重也已从 2000 年的 10.42%上升到 2015 年的 38.60

    未来几年，随着经济的稳定增长和居民收入及消费能力的不断提高，我国纺织行业的市场潜力和需求前景将更加广阔，整体仍将保持较快增长。根据我国《纺织工业“十三五”发展规划》所确定的目标，“十三五”期间，我国规模以上纺织企业工业增加值年均增速将保持在 6%-7%。
 

对此，本人以中国国内第一证券大数据数据资料库信息做如下产业链分析：

首先关注纺织业投资公司

其次关注纺织业开发类公司如新澳股份；

三是关注纺织业设计类公司如新澳股份；

三是关注纺织业织造类公司凯瑞德、凤作纺织、美达股份、华茂股份；

四是关注纺织业整理类公司如凯瑞德、三房巷、东方市场、台华新材；

五是关注纺织业印染类公司如三房巷、华纺股份、航民股份、美欣达、浙江富润、湖北宜化、凯瑞德、神州长城。

工程建筑——逢低介入路桥板块

交通运输的发展是区域经济发展的基础条件，而在各种交通运输方式中，公路运输相对于铁路、水路及航空运输来说所占比重更大，尤其是在内陆地区，由于铁路运输的非直达性，内河航道的缺乏，空运的高成本以及高速公路建设的快速发展等诸多原因，公路运输已经成为地区间最直接、最有效的运输方式。          

根据《2013 年国民经济和社会发展统计公报》，2013 年公路客运占旅客运输总量的93.23%，公路货运占货运总量的78.78%，公路运输在综合运输中占据主导地位。此外，由于公路是联系各种运输方式如水运、航空、铁路等的重要手段，这些运输方式的正常运转也在很大程度上依赖公路运输来实现。近年来，高等级公路特别是高速公路日益增加，其设计时速高、通行能力大、安全性能高、运输成本低等优势，又大大增强了公路运输在综合运输体系以及区域经济发展中的重要作用。

同时，国民经济的快速增长又将增加公路固定资产投资，从而刺激公路运输的发展，双方之间相互促进、相互影响。

本人将就此行业做如下分析：

建议重点关注路桥建设领域龙头企业如

公路建设龙头方面的中国交建、北新路桥；

铁路建设龙头方成的中国交建、中铁二局；

桥梁建设龙头的中国交建、特大型桥梁建设的四川路桥、

隧道建设龙头的隧道股份、

地铁方面建设龙头的龙润建设、隧道股份；

轨道交通 建设龙头北方股份、腾达建设；

路桥养护方面的浦东建设、山东路桥

路桥建设信息化方面的皖通科技。

人工智能——十大应用领域的投资机会

人工智能（Artificial Intelligence），英文缩写为AI。它是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术科学。 人工智能是计算机科学的一个分支，它企图了解智能的实质，并生产出一种新的能以人类智能相似的方式做出反应的智能机器，该领域的研究包括机器人、语言识别、图像识别、自然语言处理和专家系统等。人工智能从诞生以来，理论和技术日益成熟，应用领域也不断扩大，可以设想，未来人工智能带来的科技产品，将会是人类智慧的“容器”。

人工智能是对人的意识、思维的信息过程的模拟。人工智能不是人的智能，但能像人那样思考、也可能超过人的智能。

发展历程

1956年夏季，以麦卡赛、明斯基、罗切斯特和申农等为首的一批有远见卓识的年轻科学家在一起聚会，共同研究和探讨用机器模拟智能的一系列有关问题，并首次提出了“人工智能”这一术语，它标志着“人工智能”这门新兴学科的正式诞生。IBM公司“深蓝”电脑击败了人类的世界国际象棋冠军更是人工智能技术的一个完美表现。

从1956年正式提出人工智能学科算起，50多年来，取得长足的发展，成为一门广泛的交叉和前沿科学。总的说来，人工智能的目的就是让计算机这台机器能够像人一样思考。如果希望做出一台能够思考的机器，那就必须知道什么是思考，更进一步讲就是什么是智慧。什么样的机器才是智慧的呢？科学家已经作出了汽车，火车，飞机，收音机等等，它们模仿我们身体器官的功能，但是能不能模仿人类大脑的功能呢？到目前为止，我们也仅仅知道这个装在我们天灵盖里面的东西是由数十亿个神经细胞组成的器官，我们对这个东西知之甚少，模仿它或许是天下最困难的事情了。

当计算机出现后，人类开始真正有了一个可以模拟人类思维的工具，在以后的岁月中，无数科学家为这个目标努力着。如今人工智能已经不再是几个科学家的专利了，全世界几乎所有大学的计算机系都有人在研究这门学科，学习计算机的大学生也必须学习这样一门课程，在大家不懈的努力下，如今计算机似乎已经变得十分聪明了。例如，1997年5月，IBM公司研制的深蓝（DEEP BLUE）计算机战胜了国际象棋大师卡斯帕洛夫（KASPAROV）。大家或许不会注意到，在一些地方计算机帮助人进行其它原来只属于人类的工作，计算机以它的高速和准确为人类发挥着它的作用。人工智能始终是计算机科学的前沿学科，计算机编程语言和其它计算机软件都因为有了人工智能的进展而得以存在。

人工智能的解释

人工智能在计算机领域内，得到了愈加广泛的重视。并在机器人，经济政治决策，控制系统，仿真系统中得到应用。

著名的美国斯坦福大学人工智能研究中心尼尔逊教授对人工智能下了这样一个定义：“人工智能是关于知识的学科――怎样表示知识以及怎样获得知识并使用知识的科学。”而另一个美国麻省理工学院的温斯顿教授认为：“人工智能就是研究如何使计算机去做过去只有人才能做的智能工作。”这些说法反映了人工智能学科的基本思想和基本内容。即人工智能是研究人类智能活动的规律，构造具有一定智能的人工系统，研究如何让计算机去完成以往需要人的智力才能胜任的工作，也就是研究如何应用计算机的软硬件来模拟人类某些智能行为的基本理论、方法和技术。

人工智能是计算机学科的一个分支，二十世纪七十年代以来被称为世界三大尖端技术之一（空间技术、能源技术、人工智能）。也被认为是二十一世纪三大尖端技术（基因工程、纳米科学、人工智能）之一。这是因为近三十年来它获得了迅速的发展，在很多学科领域都获得了广泛应用，并取得了丰硕的成果，人工智能已逐步成为一个独立的分支，无论在理论和实践上都已自成一个系统。

人工智能目标：智能模拟

机器视、听、触、感觉及思维方式的模拟：指纹识别，人脸识别，视网膜识别，虹膜识别，掌纹识别，专家系统，智能搜索，定理证明，逻辑推理，博弈，信息感应与辨证处理。人工智能应用领域

机器翻译，智能控制，专家系统，机器人学，语言和图像理解，遗传编程机器人工厂，自动程序设计，航天应用，庞大的信息处理，储存与管理，执行化合生命体无法执行的或复杂或规模庞大的任务等等。

人工智能实际应用

机器视觉，指纹识别，人脸识别，视网膜识别，虹膜识别，掌纹识别，专家系统，自动规划，智能控制，智能搜索，定理证明，博弈，自动程序设计，机器人学，语言和图像理解，遗传编程等。

下面就十大应用领域做如下分析

机器视觉方面如大恒科技、千山药机、利达光电、奥普光电、晶盛光电、大树智能（新三板）等

指纹识别方面关注超声电子、国农科技、欧菲光、北京君正、华天科技、易联众

人脸识别方面关注汉顶股份、汉王科技、赛为智能、川大智胜、欧菲光、欧比特、中威电子

视网膜识别方面关注

虹膜识别方面关注欧非光、彩虹股份

掌纹识别方面关注的光通达（新三板）

智能控制方面关注英唐智控、和而泰、拓帮股份、航天科技、复展科技（新三板）、高奇电子（新三板）

智能搜索方面关注兰色光标

信息技术——逢低介入物联网板块

自工信部印发了《物联网"十二五"发展规划》。规划要求到2015 年，我国要在核心技术研发与产业化、关键标准研究与制定、产业链条建立与完善、重大应用示范与推广等方面取得显著成效，初步形成创新驱动、应用牵引、协同发展、安全可控的物联网发展格局。具体要求技术领域取得500 项以上重要研究成果，研究制定200 项以上国家和行业标准；培育和发展10 个产业聚集区，100 家以上骨干企业。 二、 分析与自判断 规划积极开展示范应用在9 个重点领域完成一批应用示范工程，力争实现规模化应用。面向经济运行中重点行业应用示范：重点支持物联网在工业、农业、流通业等领域的应用示范；面向基础设施和安全保障领域的应用示范：重点支持交通、电力、环保等领域；面向社会管理和民生服务领域的应用示范。重点支持公共安全、医疗卫生、智能家居等领域。产业初具规模，将加大财税支持力度

据不完全统计，我国2020 年物联网市场规模接近12000 亿元。无线射频识别（RFID） 产业市场规模超过100 亿元，机器到机器（M2M）终端数量接近1000 万，形成全球最大的M2M 市场之一。工信部电信研究院在2011 年5 月发布的物联网白皮书中预计，"十二五"期末我国物联网相关产业规模将达到5000 多亿的规模，形成万亿级规模的时间节点预计在"十三五"后期。规划要求增加物联网发展专项资金规模， 落实国家支持高新技术产业和战略性新兴产业发展的税收政策。 重点技术创新集中在信息感知、信息传输、信息存储以及信息安全

技术创新领域主要集中在：（1）信息感知，包括RFID、传感器、导航芯片、导航电子地图等；（2）信息传输，包括无线传感网络以及异构网络的融合；（3）信息处理， 包括海量数据存储、挖掘、图像视频智能分析；（4）信息安全技术。 物联网产业链较长，涉及领域众多。

从产业链角度看，物联网领域涉及标的包括：

（1）卡与RFID：恒宝股份、东信和平、新开普、达华智能、中瑞思创等；

（2）GIS 领域：北斗星通、四维图新、超图软件、数字政通；

（3）海量数据挖掘：东方国信、拓尔思；

（4）信息安全：北信源、启明星辰、卫士通。

行业应用将成为主要驱动力 行业应用将成为未来几年物联网产业发展的主要驱动力。智能交通、城市安防、智能电网等行业市场成熟度较高，政策扶持力度较大，在许多城市已经开始规模化应用，将成为未来几年物联网产业发展的重点领域。

在智能交通领域中的布局和发展可关注银江股份、易华录、中海科技、华力创通。

智慧城市方面，重点关注万达信息，可关注航天信息、数字政通、星网锐杰、达实智能、海康威视、万达信息、太极股份

智能工业方面关注软控股份、机器人

绿色农业方面关注航天信息、达华智能、新五丰

食品安全方面关注天瑞仪器、华测检测、银江股份、达安基因

环境安全方面关注海兰信、聚光科技、天瑞仪器、同方股份

建议关注预期未来三年（）17-19保持持续高成长期的公司如化灿光电、索菱股份、长电科技、威星智能、新天科技、超图软件、远望谷、英唐知控、亚太股份、盛路

机械——逢低布局发动机板块

发动机（Engine）是一种能够把其它形式的能转化为机械能的机器，包括如内燃机（汽油发动机等）、外燃机（斯特林发动机、蒸汽机等）、电动机等。如内燃机通常是把化学能转化为机械能。发动机既适用于动力发生装置，也可指包括动力装置的整个机器（如：汽油发动机、航空发动机）。

发展史：

回顾发动机产生和发展的历史，它经历了蒸汽机、外燃机和内燃机三个发展阶段

构造：

发动机是一整套动力输出设备，

  发动机（图1）

包括变速齿轮、引擎和传动轴

机体是构成发动机的骨架，是发动机各机构和各系统的安装基础，

  发动机结构解析图

其内、外安装着发动机的所有主要零件和附件，承受各种载荷。因此，机体必须要有足够的强度和刚度

机体组主要由气缸体、汽缸套、气缸盖和气缸垫等零件组成。

而分类根据燃油特征分为汽油机、柴油机、气体机等，同样根据行业应用分为汽车发动机、船舶发动机、航空发动机、农机发动机、摩托发动机等

投资分析：

本次从行业分类上进行分析如下

一汽油机方面关注中国嘉陵、江淮汽车、威孚高科、福田汽车

二柴油机方面关注如苏常柴、云内动力、维柴重机、石油济柴、全柴动力、维柴动力、上柴股份、斯太尔。

其中重占关注欧IV系列发动机的福田汽车；欧V的福田汽车、云内动力；欧VI的福田汽车；特种发动机的上柴股份

三是气体发动机方面石油剂柴

应用方面重点关注航空发动机的成发科技、中航动控、中航动力

生态环境——逢低布局土壤修复板块

我国土壤污染现状不容乐观

　　2014 年公布的土壤污染调查公报显示我国土壤污染情况结果不容乐观。实际调查面积是630 万平方公里，全国土壤总的超标率为16.1%，其中轻微、轻度、中度和重度污染点位比例分别为11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。从污染分布情况看，南方土壤污染重于北方；长江三角洲、珠江三角洲、东北老工业基地等部分区域土壤污染问题较为突出，西南、中南地区土壤重金属超标范围较大；镉、汞、砷、铅4 种无机污染物含量分布呈现从西北到东南、从东北到西南方向逐渐升高的态势。

　　资金、盈利模式与政策法规有待进一步完善污染底细不清、资金短缺成为我国土壤修复行业发展面临的主要问题，我国当前土壤修复项目和资金大多数依赖于政府，土壤修复产业缺乏完善的盈利模式，进而难以将其成本费用化。目前仅有少数的商业化项目将土壤污染修复的成本负担交由土地开发商承担。政策法规上，我国《土壤环境保护“十二五”规划》尚在制定中，法规层面上仅有《污染场地土壤修复技术导则(征求意见稿)》等少数标准型文件，且多处于意见征求和报批阶段。政策法规层面上的指导和监督的缺失使得我国土壤污染修复行业尚处于无序状态。

　　我国土壤修复市场处于起飞前夕

　　根据全国土壤污染调查公报数据，土壤点位超标率为19.4%，其中轻微、轻度、中度和重度污染点位比例分别为13.7%、2.8%、1.8%和1.1%，目前全国粮食播种面积为20.27 亿亩，我们由此推测有待修复的耕地污染面积约3.9 亿亩，我们保守推算全国耕地修复成本接近4 万亿，这还不包括城市宗地修复，我们根据调查公报样本点估算其空间有7000 亿。土壤修复行业近两年约维持200-300 亿规模，江苏省环保产业技术研究院日前发布报告预测， 从2014 年至2020 年，国内土壤修复市场规模可达6856 亿元， 土壤修复市场面临巨大的市场空间。

　　龙头正在崛起，上市公司开始布局，推荐维尔利

国内土壤修复企业可以划分为四类。

第一类是集设计与施工于一身的全能型企业，比如永清环保、建工修复、杭州大地环保、高能时代等；目前国内龙头企业在土壤修复领域形成了一定的项目经验和规模优势，比如北京高能时代、建工修复等。如东方园林、亿利能源、棕榈园林、普帮园林、蒙草抗旱

第二类是土壤修复专业技术类企业；如天瑞仪器、聚光科技、永清环保、杰瑞股份。

第三类是科研院所,科研机构很少涉足工程环节，外资企业受到政策的限制，外资公司很少涉足我国土壤修复工程业务，而侧重于场地修复的咨询业务，如杰瑞股份。

第四类是外资企业，包括日本同和、英国ERM、澳实分析等。

上市公司中， 我们首推向综合型环保集团转型的维尔利(买入评级)、龙头企业桑德环境(买入评级)，关注东江环保、国电清新、中电环保、永清环保(增持评级).

   最后是关注16年业绩预期盈增的永清环保、铁汉生态、维尔利、碧水源、三聚环保、万帮达、棕榈园林、红达兴业、杰瑞股份、兴源环境。

大势分析

一、国际指数：

PLYI海运指数方面，我的老博友（新博友可以回查）应该知道我在2016年2月初就指出世界经济已经见底并走出反转形态。

波罗的海指数在2016年2月6日走出于1985年8月与2008年6月3日的两条长期趋势线交割点，恰好是波罗的海指数290底历史低点。至此目前一直运行在此上升轨道线上，预示世界经济仍然处于上长通道！！！

近期关注是否继续回探轨道线下轨？

国内指数：

1辩证思伪：

为什么不用上证指数做为大势分析？因为上证指数是中国股市开市以来，代表中国传统、国有、大盘企业改制上市的公司，其指数只能反应上交所的股票走势。而中国目前有沪深两个交易所，加之深交所里既有主板、又有中小板及代表新兴产业的创业板。如果我们用上证指数就不能全面客观地反应中国多居次的资本市场事整体走势与行情分析。因此我们必须要找出能够综合、全面、客观反应中国证券市场全体走势的指数，做为行情分析与走势研判的主要参考工具。

反过来，经过筛选，并结合实际选择中证800指数就能恰如其分地反应中国证券市场的全面走势。

A股大势指数现调整为（中证800，原用中证1000）：为了能够综合全面反应沪深两市内大、中、小盘股票不同行情表现的整体走势，以客观全面地研判大盘走势分析做为投资参考意见，现对沪深两市大势分析决定采选中证800指数做为基准指数。

2指数解释：中证800指数简介

为反映市场上不同规模特征股票的整体表现，中证指数有限公司以沪深300指数为基础，并以中证500为中心，结合构建了包括大盘、中盘、小盘、大中盘、中小盘和大中小盘指数在内的规模指数体系，为市场提供综合、全面、丰富的分析工具。

3指数编制原理：中证800指数是由中证指数有限公司编制，其成份股是由中证500和沪深300成份股一起构成，中证800指数综合反映沪深证券市场内大中小市值公司的整体状况。

4大势分析：

中证800指数（000906）目前仍然沿着2014年6月8日之低点进入长期上升趋势，在2016年2月27日回踩此趋势线，之后2017年5月11日二次回踩，此轮回调几近回踩到09年7月21日这长期上升趋势线上方，并获得有力支撑。

中长期来看中证800目前仍然运行在16年2月27日之长期上升轨道线上方，由于有090921之支撑线，因此技术上判断目前没有大调整的可能，加之金二娃政策性护盘，更不会大幅调整（上段前上周日分析）。

目前中证800已经于1月5日站上160227之长期上升轨道线上方，    强势格局求变，下周关注是否有回踩机会 ，如果有回踩则是进一步入场机会！！！

并且其走势明显强于上证指数或新综指数。

三、分类指数分析

   上证新综指（000017）方面，目前也回踩并看稳在160127之长期上升趋势上方，重新走出十一连阳，均线系统成多头排列，继续呈现慢牛格局，目前已经站161130之中期上升压力线

深圳综合指数（399106）方面一直在150910一线做箱型整理，形态上与15112下降压力趋势线构成上升三角形，此轮回调已经下探或触及160127之长期上升趋势线之反转形态，攻击波段线、趋势线及牛熊线均失败，现回踩白马线，。

后市关注能否向上攻击151222下降压力趋势线。

中小板综合指数方面目前仍然沿着090810和150916之长期上升趋势线运行，并一直保持在16年2月以来的与151222构成上升三角形型整理状态 ，周线上获得长期上升支撑线上支撑，上周走势与399106趋势如出一辙。

创业板综合指数方面，至150912以来一直处于箱型整理，到目前应该处于盘整状态，技术上仍然受到151224之长期下压力线压制，周线上获得170728之长期支撑线支撑，上周也大幅回探此你点。

后市关注能否向上击穿171207之短期支撑线。

从我们监测系统近期也有部分资金持续介入价值成长类股，因此对其中很多行业（电子信息、信息消费、文化传媒）与个股，大家可以关注国家产业政策从中进行布局超跌个股，尤其是未来三年有业绩预期的公司，兴许会成为三至五倍的大牛股哈

  股票组合建设：大小兼顾、新老达配、品牌+龙头

操作上通过上面对比分析，对于理性投资者我们建议关注目前市上谁最先走强（超跌低价），就应该配置哪类（政策支持、业绩可期，分红可盼、长期调整或底部）股票。

对于已经走高的一线蓝筹激进者只能去搏短差，不能是从市盈率还是单纯从股价看已经 高高在上，不要把自己沦为接盘侠！！！

一线蓝筹关注中字头、国资系、集团系；另外是基建、农业、电商、零售业等

金融——寻分类业务龙头

现将中国国内证券公司沪深成交数据及上市券商财务财报中业务类排名，券商行业2016年业务表现业绩表现推举给大家，以便大家据此做出相应的分析与投资

经纪业务，华泰证券强者恒强

　　2016年百大券商沪深两市股票成交金额合计253.35万亿元，较2015年全年的509.68万亿元下滑约50.29%。有7家证券公司最终股票成交金额在10万亿元之上，而市占率超过1%的券商共24家。

　　具体公司方面，华泰证券牢牢占据龙头地位，合计股票成交额196085.05亿元，市场份额达到7.74%，领先第二位的中信证券约2.06个百分点。排名前10位的券商座次变化不大，国泰君安与广发证券排名对调，前者升至第四位。前20位券商中，平安证券、国金证券和长江证券全年市占率有较明显提升。

　　绝大多数券商2016年股票成交额同比均出现两位数以上的减少，而东方财富证券较2015年提升51.91%，市场份额同比增加205.60%，排名升幅也最大，提高33位至第31位。另有6家证券公司市占率增速超过50%，分别是华宝证券（57.98%）、证金公司（195.45%）、万和证券（72.27%）、九州证券（56.55%）、华金证券（70.47%）和上海华信证券（87.97%）。

投行业务，中信建投实力雄厚

投行业务方面

2016年券商行业的投行业务稳步提升，股权IPO的先紧后松和债券发行的火热局面令整体环境较2015年有明显改观。百大券商2016年承销/发行规模合计63805.64亿元，较2015年的38582.2亿元提升近65.38%，其中债券发行贡献突出。

　　排名方面，中信建投证券以531家的承销/发行总数和5466.72亿元的规模超越中信证券居首，后者规模也达到4726.63亿元，排名前16位的证券公司全年承销/发行规模超过1000亿元。

　　有41家券商承销/发行规模同比上升超过100%，其中宏信证券、华金证券、开源证券、九州证券和红塔证券增速超过500%。

而考察证券公司股权融资实力方面，2016年共71家券商通过为上市公司首发、增发和配股等方式获得承销及保荐费用，合计178.92亿元，较2015年的140.44亿元增长约27.4%。

　　具体来看，中信证券、广发证券和中信建投居前三位，2016年承销保荐费用均超过10亿元，前10名中广发证券、中信建投、中金公司和安信证券的数据同比翻番。另外，东莞证券和东兴证券的承保费用较2015年上升超10倍。

资管业务，广发资管净值最高

　　截止2016年末，91家证券公司合计管理集合理财产品17022只，资产净值合计约18656.06亿元。广发证券资管公司以3253只产品和4299.35亿元的资产净值居首，华泰证券以1168.83亿元的资产额排名第二，长江证券是另外一家产品数量超过1000只的券商。前10名的券商或资管子公司资产净值均超过500亿元，还包括华融证券、国泰君安资管、齐鲁证券、中信证券、财通证券资管、海通证券资管、广州证券和光大证券资管。

两融业务，中信证券龙头稳固

　　在券商两融余额方面，截止2016年12月末，中信证券以626.40亿元的两融余额居92家证券公司之首，市场占比6.67%；排名第二的华泰证券市场份额达到5.87%；另外，申万宏源、广发证券、银河证券、国泰君安和招商证券的两融余额也均超过500亿元；市场占比超过1%的券商共22家。

新三板业务，安信证券豪取第一

　　2016年，86家新三板主办券商合计完成5073家企业的推荐挂牌业务，较2015年的3539家增长1534家，增幅达到43.35%。其中，安信证券全年承办了319公司挂牌，位列第一，较2015年排名上升两位。申万宏源和中泰证券位列第二、第三，挂牌公司数量分别为257家、200家，共有15家券商推荐挂牌家数超过100家。

电子信息——回调之后增持介入半导体板块

据悉，目前我国已经确定将出台政策扶持集成电路芯片行业，该计划由工信部主导，目前已经进入攻坚阶段，操作层面上，主要是从国家层面扶持企业加大资金投入，资金扶持的形式上，有可能采取产业投资基金的方式。值得一提的是，12月18日，有消息称，国内芯片设计公司展讯信创始人陈大同日前透露，国内管理层将大力扶持半导体产业，计划10年内投资1万亿元，力度是过去的10倍。

半导体：电阻率介于金属和绝缘体之间并有负的电阻温度系数的物质称为半导体  室温时电阻率约在1mΩ·cm～1GΩ·cm之间（上限按谢嘉奎《电子线路》取值，还有取其1/10或10倍的；因上角标暂不可用，暂用当前方法描述），温度升高时电阻率则减小。半导体材料很多，按化学成分可分为元素半导体和化合物半导体两大类。锗和硅是最常用的元素半导体；化合物半导体包括第Ⅲ和第Ⅴ族化合物（砷化镓、磷化镓等）、第Ⅱ和第Ⅵ族化合物( 硫化镉、硫化锌等)、氧化物(锰、铬、铁、铜的氧化物),以及由Ⅲ-Ⅴ族化合物和Ⅱ-Ⅵ族化合物组成的固溶体（镓铝砷、镓砷磷等）。除上述晶态半导体外，还有非晶态的玻璃半导体、有机半导体等。

半导体的分类，按照其制造技术可以分为：集成电路器件，分立器件、光电半导体、逻辑IC、模拟IC、储存器等大类，一般来说这些还会被分成小类。此外还有以应用领域、设计方法等进行分类，虽然不常用，但还是按照IC、LSI、VLSI（超大LSI）及其规模进行分类的方法。此外，还有按照其所处理的信号，可以分成模拟、数字、模拟数字混成及功能进行分类的方法。

最新数据显示，截至2013年9月份，今年我国半导体行业进口额约2000亿美元，出口额约400亿美元，同比大幅上涨。
　　对此，国金证券认为，近几年国内每年芯片进口金额都接近甚至超过原油进口。例如，2010年芯片进口金额为1569亿美元，超过当年原油的进口额1349亿美元；2012年芯片进口金额为1920亿美元，也接近当年原油进口金额2204亿美元。芯片的巨大需求自然造就了下游庞大的封装市场。2012年，我国原油对外依存度58%，而半导体芯片的进口依存度接近80%，高端芯片的进口率超过90%；这些触目惊心的数字充分表明，在我国电子信息产业长期发展的核心零部件——半导体芯片的命脉依然掌握在海外巨头的手中。
　　中国半导体行业协会执行副理事长徐小田亦认为，我国半导体产业发展步伐加快，但作为基础性、战略性产业之一，我国的半导体产业依然过于依赖进口，这一问题的解决将是一个循序渐进的过程。目前我国的半导体企业面临“数量多、规模小”的困境，未来需要加大力度进行产业结构调整，企业间的兼并将会是趋势。

投资分析如下：

    我们今天从产业链构方面做如下分析

    一是半导体材料方面关注有研硅股、康强电子、上海新阳

    二是半导体设计上海贝岭、同方国芯、国民技术、锐迪科等

    三是半导体封装方面关注大恒科技、长电科技、通富微电、晶方科技

四是半导体分类中的分立器件方面关注关注苏州固得、扬杰科技、中环股份；

光电器件方面关注乾照光电、联创光电、雷曼光电；

集成电路器件（芯片）方面首先关注龙头公司如士兰微、同方国芯、杨杰科技、晶方科技；

光电器件方面关注雷曼光电、乾照光电、联创光电、美亚光电；

 五应用方面关注CPU芯片方面关注北京君正、同方国芯、国民技术，SOC芯片关注欧比特、福星小程， 安全芯片方面关注同方国芯、国民技术，通信芯片方面关注国民技术、同方国芯、东软载波等

食品——逢低介入食品加工板块

食品加工，是指直接以农、林、牧、渔业产品为原料进行的谷物磨制、饲料加工、植物油和制糖加工、屠宰及肉类加工、水产品加工，以及蔬菜、水果和坚果等食品的加工活动，是广义农产品加工业的一种类型。

行业背景

食品安全已成为21世纪全球关注的重大问题。我国虽已具备功能较为齐全的食品监管体系，但食品安全的关键环节——食品加工业生产力水平却十分落后，难以适应形势的发展和市场的需求。 虽然食品加工企业大多为微利企业，但他们却承担着市民们一日三餐特别是早午餐的重任。这些食品加工企业注重创新发展了，食品安全基础就夯实了。

发展趋势

农副食品加工业是指直接以农、林、牧、渔业产品为原料进行的谷物磨制、饲料加工、植物油和制糖加工、屠宰及肉类加工、水产品加工，以及蔬菜、水果和坚果等食品的加工活动，是广义农产品加工业的一种类型。“十一五”以来，我国农副食品加工业有了较快的发展，出现了可喜变化，已成为具有较强发展潜力的产业。

行业前景

食品加工制造工业十二五规划提出，到2015年，食品工业总产值达到12.7万亿元，增长101.1%，年均增长15%左右；利税达到1.6万亿元，增长76.2%，年均增长12%。到2015年，销售收入百亿元以上的食品工业企业达到50家以上，形成以大型骨干企业为龙头、中型企业为支撑、小（微）型企业为基础的良性发展新格局。

未来食品行业零售额、餐饮收入将均保持10%以上的增长速度。由于城乡、不同地区的居民在食品消费上有较大的差距，食品消费市场仍有巨大的市场增长空间。另外，城镇化过程中，随着收入分配制度的改革和居民消费能力的提高，中等收入群体的消费升级将是带动食品消费的重要力量，预计到2015年中国食品制造业销售收入将超过2.5万亿元，年增速将保持在10%以上。

行业分类

制品加工、调味品加工、水果制品加工、酒类加工、淀粉及其制品加工、膨化食品加工、糖果制品加工、饮料加工、休闲小食品、水产品加工、禽蛋制品加工、面制品加工、乳制品加工、豆制品加工、米制品加工、薯制品加工、蔬菜制品加工、综合加工技术。

投资分析：

按拼音字母排序进行分析

首先看下炒货类加工龙头是洽洽食品

其次是大豆加工类企业龙头是东凌粮油

三是关注稻米加工龙头金健米业

四是冻品加工的龙头三全食品、得利斯

五是粉丝加工龙头双塔食品、面条加工是克明面业

六是林果加工龙头是郎源股份、中粮屯河、好想你

七是肉食加工龙头有双汇展、高金食品、上海梅林、金字火腿、得利斯、龙大肉食、大江股份

八是食用菌加工龙头星河生物、瑞茂通

九是食用油加工方面西王食品、东凌粮油、海南椰鸟、维维股份

十湖类加工的黑芝麻、黑牛食品

传媒——逢低布局长期调整的影视剧板块

分析我国影视行业投资了解到，就如一股洪流，影视资本市场开始井喷。

　　暗流或许已经潜伏许久，从2013年起各路资本陆续涌向影视资本市场，到2014年众多资本几乎是“结伴而行”——截至10月26日，中国境内共发生63起影视并购，涉及资金近550亿元，而这些并购案中近六成为跨界并购。

　　影视已经成为除互联网外，最受资本市场青睐的行业——“毋庸置疑，影视行业是未来发展的一个支柱朝阳产业，各级政府又在不遗余力推动，也给影视产业点了一把火，对于一些企业来说，影视又给了它们资产重组的机遇。”对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任、副教授冯鹏程在接受采访时表示。

　　中国俨然已成为电影大国。中国电影制片人协会副会长王凤麟称，2014年是中国电影产业大年，电影票房近300亿元，在未来三年内，中国将逐步发展成为超过美国的第一大电影市场。

而影视吸金之路并不平坦，据不完全统计，2014年10到11月份里，大唐辉煌、能量影视、欢瑞世纪、华海时代、金英马等5家影视公司的IPO或借壳上市项目被监管层叫停，引发业内热议。

以电影产业为例，创信资本认为，中国电影票房收入高速增长，行业投资方式简单，收益渠道清晰，资本退出机制灵活，存在巨大投资机会。创信资本还表示，民间资金投入影视行业已无政策障碍，以及院线体制改革、国内城镇化与消费升级等因素，皆是促成中国电影市场快速发展的原因。

　　数据显示，全国总票房从2002年8.6亿元增加到2014年的296.39亿元，增加了33倍，年复合增长率超过30%，是全球票房收入增长最快的区域，现已成为世界第二大电影市场并不断缩小与北美市场的差距。

面对蓬勃发展的国内影视文化市场，上海翰典金融副总裁唐震表示：“海内外资本常以组建基金的形式，对电影文化产业进行投资。从已成立影视基金的GP（普通合伙人）群体组成看来，具有影视背景的专业制作公司以及大型文化产业集团是国内影视基金的主要管理人。在提供资金的同时，具有影视专业知识的基金也可以为影视公司、项目提供更多指导，改善经营，规避项目风险。”

对此，本人做如下产业链投资分析：

一首先关注做影视投资的乐视网、新文化、光线传媒、掌趣科技、华宜兄弟、华录佰纳、长城影视、春秋鸿（新三板）；

其次是关注做影视剧研究的中技控股、华策影视；

三是关注做影视剧策划的乐视网、华宜兄弟、华人天地（新三板）；

四是关注影视剧创作的华策影视、泰亚股份

五是关注影视剧制作领域的乐视网、华宜兄弟、掌趣科技、印纪传媒、中华岩土、光线传媒、华录佰纳、六港科技、宋城演艺、华策影视、长城影视、皇氏集团

六影视剧发行的乐视网、掌趣科技、新文化、光线传媒、长城影视、和盛新材、春秋鸿（新三板）、中南重工、德力股份；

七是影视剧衍生品方面关注华宜兄弟、华录佰纳、华策影视

八是关注影视剧经纪业务方面的华策影视；

九是具有影视基地的华宜兄弟、宋城演艺、浙江富润、中视传媒。

最后建议重点关注2017后未来两年度业绩预期增长的公司思美传媒、龙元建设、万达院线、华录佰纳、掌趣科技、光线传媒、围海股份、凯英网络、新文化、华宜兄弟。

电力——逢低介入火电板块

能源发展战略行动计划》要求，到2020年，非化石能源占一次能源消费比重达到15%，天然气比重达到10%以上，煤炭消费比重控制在62%以内。根据行业人士分析测算，截至2020年，留给火电机组容量的增长空间约为2亿千瓦。然而统计数据显示，目前中国在建、已核准、获路条火电机组合计将近4亿千瓦。显然，这些机组并不会全部落地，但已足够体现出电力行业投资热情高涨与投资空间受限的矛盾。

《   计划》对电源结构提出了总要求，新一轮电改中的相关政策则体现出了对于各类电源发展的态度和原则。关于输配电价机制的相关要求，一方面提出要“还原电力商品属性”，另一方面，电网企业的盈利机制由“赚差价”变为“准许成本+合理收益”。盈利机制的变化，将对各类机组的利用情况造成显著影响。

“目前存在的‘弃风’‘弃光’等弃能源现象，对电网企业，有电网建设上的难题，也有经济性的考虑。”某电力行业人士表示，“因为电网企业过去是以赚取差价作为主要盈利手段，所以会更加倾向于接纳低价的火电、水电等。相比较之下，风电、光伏发电等价格更贵，对电网冲击更大。”

若输配电价改革落实到位，火电的低价格将不再成为一项很强的竞争力。有投资人士称，电网建设方面的相关投资或属于“准许成本”范畴，在国家的监管与指导下，电网建设步伐将加快，以增强其对风电、光伏发电及分布式发电等电源形式的接纳能力。

9号文配套文件中还曾提出，要优先安排风能、太阳能、生物质能等可再生能源保障性发电，热电联产及燃气发电、水电、核电兼顾资源或调峰等需求安排发电，高效节能、超低排放煤电机组被放在最后。虽然有观点认为，这一顺序根据各地实际情况，具体实施时可能存在较大出入，但已经可以看出国家对于燃煤发电机组的定位愈发明确。

对此，本人以自身采集开发的全国唯一沪深股票大数据库资料为依据做如下分析：

重点关注火电主营类公司如国电电力、华电国际、上海电力、内蒙华电、广州发展、穗恒运、华银电力、浙能电力、建投能源、红阳能源。

其次关注发电机组高的如在500万千瓦的华银电力、900万千瓦国投电力、3000万千瓦的国电电力、4000万千瓦的豫能控股等

三是电热联立的电力公司，风热电联产板块分析。

智慧城市——逢低布局八大工程

智慧城市是城市发展的必然趋势

　　智慧城市的起源—数字地球。1998 年1 月，时任美国副总统戈尔在一次演讲中首次提出了“数字地球”的概念。戈尔指出：我们需要一个“数字地球”，即一个以地球坐标为依据的、嵌入海量地理数据的、具有多分辨率的、能三维可视化表示的虚拟地球。“数字城市”是“数字地球”的重要组成部分，是“数字地球”在城市的具体体现。“数字地球”发展至今，经历了数字化、信息化、智能化三个阶段。数字化是初级阶段，但数据还未有效分类和管理，不能称之为信息。信息论将数据中有意义的内容称之为信息。信息化阶段数据实现有效分类、存储和管理，成为有效的资源。随着传感网等互联互通新技术的出现与应用，城市信息化正朝着智能化方向发展。

　　人类社会由“体力时代”向“物力时代”、再向“智力时代”的进化发展，是文明不断升级的大趋势。当生产工具从农业机具向工业设备、信息化设备、智能设备发展时，社会形态就从农业社会向工业社会、信息社会、网络社会过渡。城市也从农业城镇、工业城市、数字城市走向智慧城市。因此，智慧城市成为城市发展的必然方向。

2008 年底，IBM 推出了“智慧地球”发展战略，引领数字城市走向智慧城市。2009 年1 月28 日，为应对金融危机，奥巴马与美国工商业领袖举行了一次圆桌会议，IBM 的CEO 彭明盛向美国总统奥巴马提出了“智慧地球”的概念。该战略定义大致为：将感应器嵌入和装备到电网、铁路、建筑、大坝、油气管道等各种物体中，形成物物相联，然后通过超级计算机和云计算将其整合，实现社会与物理世界的融合。奥巴马则回应会将经济刺激资金投入到宽带网络等新兴技术领域。于是这一概念迅速升温，并上升为美国国家长期发展战略。

八大重点工程及相应上市公司：

　　智慧服务、智慧管理、智慧社区、智慧安民、智慧医护、智慧教育、智慧旅游、智慧企业

　　围绕“智慧城市”建设目标，规划里也提出了覆盖经济社会各领域的八大重点工程。

　　智慧服务：在政府智慧服务层面，深入推进行政权力网上公开透明运行，加强政府门户网站群建设，健全市民卡的政府公共服务载体功能，加快网上办税服务，实现管理型政府向服务型政府的转化。也就是涉及到电子政务方面，关注以下公司如榕基软件、太极股份、华宇软件、浙大网新、美亚柏科、威创信息、汉顶股份、丰东信息、桌华信息（新三板）

　　在社会智慧服务层面，建设无线城市，完善金保系统，促进农业农村信息化，推进数字档案查询、食品药品追溯、智慧物价、虚拟养老等信息惠民工程。农业信息化方面关注中杰资源、金正大、新五丰、智慧农业；食品药品追溯的天瑞仪器、华工科技、ST远达；

　　智慧管理：通过城市可视化运行管理、综合管理、交通出行管理、社会综合管理的智能化应用，实现城市公共安全、交通运输、生态环境等各领域的智能响应和运行。城市公共安全就是平安城市如海康威视、延华智能、汉顶股份、大华股份、万达信息、安居宝、华平股份、东方网力、南威软件、中威电子、汉帮高科；交通运输方面就是智能交通如银江股份、飞利信、中国软件、数字政通、万达信息、杰顺科技、华平股份、易华录；生态环境方面关注生态修复方面关注永清环保、维尔利、铁汉生太、碧水原、清新环境、三聚环保、中电远达、万帮达、棕榈园林、东方园林、美辰科技、杰瑞股份、高能环境、景弘环保（新三板）

　　智慧社区：集约化建设城乡社区综合管理和服务信息化平台，积极推进社区信息基础设施共建共享，依托信息化手段和物联网技术，构建信息共享、服务便捷的全新智能社区形态。关注恒业世纪、澳凯富汇（新三板）

　　智慧安民：建设完善智慧城市应急指挥管理系统，加强对流动人口、重点人员、特殊人员的服务管理，综合利用各类公共视频资源。城市应急系统方面关注四创电子、烽火电子、汉顶股份、海格通信、融资通、科瑞讯（新三板）；公共视频资源方面关注安防公共安全的公司如汉威电子、汉顶股份、高新兴、安控科技、航星股份(新三板)

　　智慧医护：建立实用共享的区域智能卫生信息系统，加快居民健康档案、电子病历的全覆盖进程。关注卫宁健康、东软集团；

　　智慧教育：整合各方教育资源，推进“数字校园”建设与应用，构建和推广终身教育服务平台。重点关注在线教育方面的恒华科技、拓维信息、焦点科技、天舟文化、科大讯飞、海伦钢琴、立思辰、全通教育、华平股份、启明信息、天喻信息、华威股份、汉得信息。

　　智慧旅游：整合旅游“吃、住、行、游、购、娱”等要素资源，在旅游体验、行业管理、智能景区、电子商务等方面广泛应用云计算、物联网等前沿的信息技术。建议关注在线旅游方面上市公司如腾帮国际、众信旅游、探路者、宋城演艺、丽江旅游、黄山旅游、中弘股份

　　智慧企业：大力推进两化深度融合，培育一大批创新持续化、业务协同化、生产智能化、制造绿色化和商务智慧化的智慧企业。建议关注企业信息化方面公司如拓尔思、三五互联、盛和资源、宝信软件、吴通控股。

电力——关注水电装机容量龙头股

水力发电发展现状及投资机会

    1、水力发电特性

    水能是一种取之不尽、用之不竭、可再生，而且水源近乎免费的清洁能源。一方面水力发电稳定，相较自然界的阳光、风等资源，河流的径流均匀稳定，具有季节特性；另一方面运营周期长，没有开发年限限制。

    水力发电是再生能源，对环境冲击较小。除可提供廉价电力外，还有下列之优点：控制洪水泛滥、提供灌溉用水、改善河流航运，有关工程同时改善该地区的交通、电力供应和经济，特别可以发展旅游业及水产养殖。

    水力发电站的固定资产投资总额占比很高，每年产生巨大的资产折旧。鉴于其结构特性，真实折旧有限，从而使之现金流充沛，利润周期长。

2、市场化电价与水力发电的关系

    截止 2014 年底，我国已建成火电 9.2亿 KW。即便考虑各种替代能源因素及技术发展，但鉴于我国的能源体系以煤为主，我们相信未来 20年内，火电仍然是我国电力供应的重要组成部分。 参考各类电源技术特点、发达国家的经验、我国能源结构和用电习惯，我们可以做的最好的调配，应该是：以核电、火电、无调节能力的径流式水电站、光伏发电，按技术特性，作为全国电力负荷的基本负荷来规划。同时，以有调节能力的水电、燃气电站作为丰枯、峰平谷的调峰负荷。最后，以大型抽蓄工程配合风电，进行补充。这样可以最大限度的利用各种发电形式的特点，达到最高的发电效率。

    目前我国大部分地区实行的电价机制是以：建设成本+运营成本+收益，为基础进行测算的地区标杆电价。即价格制定部门依据同时期物价水平、社会平均投资收益来进行测算，并制订统一价格实行。 由于价格管制的实行，水力发电上网电价长期低于火电站。伴随着电力体制改革的推动，电网企业将逐步退出营销市场，而改为专职从事电网规划、建设与维护。其赢利方式将从以售电价差为主，转变为收取过网费的经营模式。 我们预计，随着电力经营模式的规范和进一步的市场化，电价的市场化操作也会逐步开展。鉴于电力产品的同质化，最终会纳入统一的市场价格体系中去供消费者选择。

对此，本人重点以目前上市公司水电企业装机容量来做对比分析：

 首先我们关注水电装机容量最大的是长江电力、川投能源，2600万千瓦；

其次水电装机容量最大的是国电电力，1100万千瓦；

三是水电装机容量最大的是甘肃电抽，700万千瓦

四是水电装机容量最大的桂东电力， 110万千瓦

五是水电装机容量最大的韶能股份， 70万千瓦

六是水电装机容量最大的乐山电力，60万千瓦

七是水电装五是水电装机容量最大的民江水电，40万千瓦

八是装机容量最大的文山电力，11万千瓦

九是水电装五是水电装机容量最大的西昌电力，10万千瓦

有色金属——逢低介入铝业板块

15日以来，LME基本金属普涨，伦铝价表现耀眼，涨幅仅次于锌，但外强内弱的特征明显。

原因有三：一是海外短缺，国内过剩，基本面差异大；二是铝锭出口关税15%，难以出口套利，铝材出口也未放量，使得内外市场相对割裂；三是LME仓储改革新规延期加剧海外现货铝市场升水。

本轮铝价上涨尚在上半场，看多铝价：

第一，宏观条件营造看多氛围，欧美需求转好，资金面相对充裕，国内微刺激，信用条件放松。第二，海外供需缺口持续小幅扩大。第三，国内产能过剩自2013年至今略有缓解，需求侧三季度走平，四季度将略有改善，对铝价具有支撑作用。第四，国内外铝市套利空间开启，有望拉动国内铝材出口。

　　国内电解铝成本线正在下移，印尼禁矿的供应冲击不大。电力、氧化铝、阳极等原料价格下降，以及高成本产能的关停使得国内电解铝成本下下移，2014年4月底加权完全成本14449元/吨，加权现金成本12,546元/吨。印尼禁矿带来的冲击不大，一是铝土矿占电解铝成本比例小；二是铝土矿可替代性矿源多，且当前库存高企，矿价温和；三是可进口氧化铝替代铝土矿；四是氧化铝产能过剩，向电解铝的成本转嫁能力较差。

　　警惕铝价下半场的逐步到来。第一，铝价上涨将招致关停产能的复产和新增产能的投放，供应释放压力增加。第二，随着国内铝材出口的增多，海外市场供需缺口逐渐弥合，将压制海外铝价上涨动力。第三，宏观条件发生变化。一是海外经济持续回暖下，加息预期逐渐到来，流动性遭遇挤压，或者欧美需求回升过程中遭遇扰动；二是今年四季度后的均值回归之后，房地产市场仍趋势下行，将会引致国内经济转冷。

投资标的方面，安信证券建议，顺势而为，积极配置在铝价上涨、成本降低的背景下，业绩弹性大的铝业标的。电解铝业务为主的公司标的选择逻辑：第一，关注铝土矿资源自给率高的公司，以防范中期内印尼禁矿带来的成本上升。第二是，在成本方面，自备电比例高的公司，可以享受煤价下跌带来的电力成本下降(网电价格较为刚性)；

建议关注的标的排序为：

中孚实业、云铝股份、焦作万方、中国铝业、南山铝业、新疆众和。

铝加工业务为主的公司标的选择逻辑：第一，海外铝材销售占比高或出口潜力大，可以较大程度享受国内低价原料、海外较高售价的利润空间。第二，铝加工每股产能高，可以较大程度享受出口利润空间扩大、以及低价电解铝库存重估的收益。

建议关注的标的排序为：明泰铝业、亚太科技、闽发铝业、利源精制、东阳光科、银邦股份。

房地产——增持介入一二线地产股

前瞻对全国一、二、三线城市的划分

在前瞻产业研究院出版的《2013-2017年中国二三线城市房地产行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》中，前瞻依据我国主要城市的经济总量水平，将北京、上海、广州、深圳四市界定为一线城市；将2011年GDP大于5000亿元的城市界定为二线城市；将2011年GDP介于2000-5000亿元的城市界定为三线强城市，将2011年GDP在2000亿元以下的其他省会城市以及在1000-2000亿元的非省会城市界定为三线弱城市。

据前瞻数据库监测系统统计，2011年全国4个直辖市、5个计划单列市和其余27个省会城市共36个城市的GDP均值为5332.09亿元，其中北京、上海、广州、深圳的GDP均在11500亿元以上，四个城市的GDP均值为14813.19亿元；其余32个城市的GDP均值为4148.08亿元。根据以上划分标准，全国4个直辖市、5个计划单列市和其余27个省会城市共36个城市中有11个城市属于二线城市，14个城市属于三线强城市，7个城市属于三线弱城市。

二三线城市房地产投资开发环境

在报告中，前瞻对二三线城市经济发展水平及发展速度做了详细的分析，在此不一一列出。但可重点看一下二三线城市固定资产投资的增长情况。固定资产投资可以改善城市的基础设施建设，为房地产开发提供良好的发展环境。

2001年以来我国二三线城市的固定资产投资额名义增速一直高于一线城市，有些年份二者的差距甚至超过了30%。2011年二三线城市固定资产投资规模的均值为3255.30亿元，同比增长10.51%，增速比一线城市高出8.16个百分点。固定资产投资规模的快速增长降低了二三线城市与一线城市的差距，2011年二三线城市固定资产投资额达到一线城市的近81%，而在2007年该比例仅为50.6%。

二三线城市土地供应状况

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2008年金融危机以来，我国二三线城市的土地供应经历了“高速增长→快速回落”的一个过程，其中2012年的土地供应同比大幅回落，为2009-2012年间供应最小的年份。前瞻数据监测中心数据显示，2009年我国26个二三线 共推出土地30144.11万平方米，同比增长60.31%；2010-2012年推出土地面积增长速度逐年回落，至2012年全年26城市共推出土地面积35876.10万平方米，同比下降5.47%。

二三线城市土地市场的供应规模预测

2013年4月国土资源部发布了《2013年全国住房用地供应计划》，根据全国31个省（区、市）及新疆生产建设兵团的2013年住房用地供应计划，全年全国住房用地计划供应15.08万公顷（1508平方公里），是过去5年年均实际供应量（9.77万公顷）的1.5倍，其中“三类住房”用地计划占住房用地计划总量的79.4%。

然而事实是，全国住房用地供应计划在大部分年份均没有实现过：2010年计划供应18.47万公顷，实际仅完成12.54万公顷；2011年计划供应21.8万公顷，实际仅完成13.59万公顷；2012年计划供应17.26万公顷，实际完成16.03万公顷。

另外从一线城市来看，其完成土地供应计划的也在少数。在2008年至2011年，广州和深圳已连续四年没有完成土地供应计划；上海有三年未完成土地供应计划；北京有一年未完成土地供应计划（2011年）。

从二三线城市近年土地供应的实际情况来看，住宅用地供应呈现减少态势，而其他类型的用地特别是工业用地持续增加。我国房地产限制政策发展的结果是供给激励不足，而需求问题得不到根本解决，限制的结果只会是供求矛盾更加尖锐。因此前瞻认为2013年我国住宅用地供应计划恐难以实现，而工业用地和商办用地的实际供应规模将进一步增加。

本篇主要分析了二三线城市房地产开发投资的外部环境与土地市场供给状况，下篇将直接探讨二三线城市目前房地产市场的发展现状，从中洞察出未来市场的投资机遇所在。

     因此，对于二三城市 地产公司本人重点建议关注有资源储备类公司

     一线地产有储备资源类公司如万科、招商地产、金地集团、保利地产

、    二线地产有储备类公司如苏宁环球、滨江集团、冠城大通、万通地产、天房发展、信达地产；

     三线地产有资源储备类公司如中洲控股、中航地产、涨航投资、福星股份、银亿股份、鲁商置业；

大势分析

一、国际指数：
PLYI海运指数方面，我的老博友（新博友可以回查）应该知道我在2016年2月初就指出世界经济已经见底并走出反转形态，这与国内砖家或分析师至目前还在谈论经济呈L弄走势是大相径庭的，你还真听他们的？
波罗的海指数在2016年2月6日走出于1985年8月与2008年6月3日的两条长期趋势线交割点，恰好是波罗的海指数290底历史低点。至此目前一直运行在此上升轨道线上，预示世界经济仍然处于上长通道！！！
近日攻击161123之上升轨道线上方，之后回踩再度击穿轨道线上轨，进入短暂回调.二、国内指数：
1辩证思伪：
为什么不用上证指数做为大势分析？因为上证指数是中国股市开市以来，代表中国传统、国有、大盘企业改制上市的公司，其指数只能反应上交所的股票走势。而中国目前有沪深两个交易所，加之深交所里既有主板、又有中小板及代表新兴产业的创业板。如果我们用上证指数就不能全面客观地反应中国多居次的资本市场事整体走势与行情分析。因此我们必须要找出能够综合、全面、客观反应中国证券市场全体走势的指数，做为行情分析与走势研判的主要参考工具。
反过来，经过筛选，并结合实际选择中证800指数就能恰如其分地反应中国证券市场的全面走势。
A股大势指数现调整为（中证800，原用中证1000）：为了能够综合全面反应沪深两市内大、中、小盘股票不同行情表现的整体走势，以客观全面地研判大盘走势分析做为投资参考意见，现对沪深两市大势分析决定采选中证800指数做为基准指数。
2指数解释：中证800指数简介
为反映市场上不同规模特征股票的整体表现，中证指数有限公司以沪深300指数为基础，并以中证500为中心，结合构建了包括大盘、中盘、小盘、大中盘、中小盘和大中小盘指数在内的规模指数体系，为市场提供综合、全面、丰富的分析工具。
3指数编制原理：中证800指数是由中证指数有限公司编制，其成份股是由中证500和沪深300成份股一起构成，中证800指数综合反映沪深证券市场内大中小市值公司的整体状况。
4大势分析：
中证800指数（000906）目前仍然沿着2014年6月8日之低点进入长期上升趋势，在2016年2月27日回踩此趋势线，之后2017年5月11日二次回踩，此轮回调几近回踩到09年7月21日这长期上升趋势线上方，并获得有力支撑。
中长期来看中证800目前仍然运行在16年2月27日之长期上升轨道线上方，由于有090921之支撑线，因此技术上判断目前没有大调整的可能，加之金二娃政策性护盘，更不会大幅调整（上段前上周日分析）。
本周如期站上白马线，并在波段线一带企稳，目前已经站上171208之短期上升支撑线，并走出连续六连阳，表现出良好的年终岁末精明投资趁机布局氛围。同时如果】】多空线假发出金叉买入信号，并于元月2日发出操盘线买入信号，则说明市场年终调整结束。
下周（1月7日后）关注是否能攻击站160420之轨道线上轨。
本周（1月12日）成功攻击160420之长期上升轨道线上轨，后市关注是否能站上？是否有回踩及是否站稳？
近期大盘一线蓝筹走得连续阳线时，小盘指数的一个月也发出18天买入信号了哈！！！
    
三、分类指数分析
   上证新综指（000017）方面，目前也回踩并看稳在160127之长期上升趋势上方，重新走出十一连阳，均线系统成多头排列，继续呈现慢牛格局，具体市场方面市场继续呈现17一二季的热点如食品、电器、水泥及保险，还有资源类煤炭有色，及近期的房地产板块。市场继续沿着低价和一线蓝筹为主线炒作。加之这些行业股票主要集中在早期的上证市场，因此上证指数相对来看走得好些，也达到管方企望的慢牛行情意图。
深圳综合指数（399106）方面一直在150910一线做箱型整理，形态上与15112下降压力趋势线构成上升三角形，此轮回调已经下探或触及160127之长期上升趋势线之反转形态，目前正在攻击波段线、趋势线及牛熊线，多空线已经向上突破机会。
后市关注能否向上攻击151222下降压力趋势线。
中小板综合指数方面目前仍然沿着090810和150916之长期上升趋势线运行，并一直保持在16年2月以来的与151222构成上升三角形型整理状态 ，周线上获得长期上升支撑线上支撑，上周走势与399106趋势如出一辙。市场上一股资金已经悄然买入其中很多行业、个股基本与其走势一致，相应也是未来的投资机会品种，如新能源、新消费。
短线关注能否站上171201之短期压力线
创业板综合指数方面，至150912以来一直处于箱型整理，到目前应该处于盘整状态，技术上仍然受到151224之长期下压力线压制，周线上获得170728之长期支撑线支撑，目前正在攻击白马线，多空线面金叉，操盘线于元月3日发出买入信号。
后市关注能否向上击穿171130之短期压力线。
从我们监测系统近期也有部分资金持续介入价值成长类股，因此对其中很多行业（电子信息、信息消费、文化传媒）与个股，大家可以关注国家产业政策从中进行布局超跌个股，尤其是未来三年有业绩预期的公司，兴许会成为三至五倍的大牛股哈
  股票组合建设：大小兼顾、新老达配、品牌+龙头
操作上通过上面对比分析，对于理性投资者我们建议关注目前市上谁最先走强（超跌），就应该配置哪类（政策支持、业绩可期，分红可盼、长期调整或底部）股票。
对于已经走高的一线蓝筹激进者可以去搏短差

建材——逢低介入建材装饰板块

2015年，建材工业“稳中有进”，产量持续增长，营收增速加快，投资理性保压，结构平稳调整，质量效益改善。主要产品产量再创新高。水泥产量24.1亿吨，同比增长9.6%，平板玻璃产量7.8亿重量箱，增长11.2%，商品混凝土11.7亿立方米，增长22.5%

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2016年，建材工业机遇大于挑战，城镇化、农业现代化和基础设施建设为行业发展创造着巨大需求，但传统大宗产品产能过剩也制约着质量效益提升，资源、能源和环境等硬约束也迫使行业加快创新能力发展。预计行业运行将保持10%左右的中速增长态势：

一是主要产品产量继续稳步增长，产品结构调整加快。预计2014年水泥产量增速将明显放缓。

二是传统行业产能严重过剩矛盾得以舒缓，发展质量和效益进一步改善。预计2014主营业务收入和实现利润总额继续保持不低于10％的增速。

三是节能减排和新兴产业技改投资占比将明显提高。预计2014年完成投资增速进一步放缓，但投资保压取向更加明晰。

 建材家居产业涵盖的内容广泛，门类众多。当前，我国已有门窗、厨卫、地板、建筑涂料、墙纸、石材、家具、家居饰品、天花吊顶、板材、电气照明、家居五金、水暖管线、智能家居、装修辅料等产业链条，基本形成了建筑装饰硬装和软装产品齐头并进，创意家居和智能家居加快发展的产业发展格局。

目前，我国已成为世界建材家居产品生产大国、消费大国和出口大国，塑料异型材、木地板铝塑复合板、建筑卫生陶瓷、装饰石材等产量和消费量居世界第一。截至2014年3月，我国建材家居产业上市公司共72家，包括在沪深上市公司55家、在香港上市公司12家和在其他交易所上市公司5家。上市公司涉及建材家居行业人造板、家具、地板、水暖管线、电气照明、厨卫、涂料、陶瓷、吊顶、门窗、家居饰品、幕墙、防水、装饰装修等14个子行业。

    展望未来，今后几年我国建材行业仍将保持出口大国的地位。“十二五”期间，我国建材业以节约型、环境友好型为特征的循环经济将成为全行业发展方向；建筑保温材料和绿色装饰装修材料将获得长足发展，节能、环保、健康促进、复合多功能将成为这些材料的显著特征和共同趋势。以中国建材工业目前和未来所面临的政治、经济、能源、环境、产业和市场氛围等众多因素分析，2016年和2020年等不同的发展时间段，将陆续在东部、中部和西部出现重大的产业结构调整和变迁，这些地区将陆续成为建材工业重点发展地区和建材投资商激烈竞争的地区。

 对此，本人就建材装饰领域做如下分析：

首先关注建材型材方面的海螺型材、宝硕股份、开尔新村、罗普斯金、栋梁新材、利源精制、恒逸石化

其次关注建材砖材方面如悦心健康、开尔新材、鲁阳节能、国睿科技；

三是关注纸村方面帝龙新材、齐峰新材

四是水暖器材方面的艾迪西、海鸥卫浴；

五是卫浴建材方面的海鸥卫浴、帝王洁具；

六是门窗方面海螺型材、商赢环球、嘉寓股份、先锋新材、金马股份、万通新材、宝硕股份

七是幕墙方面关注中航三鑫、方大集团、嘉寓股份、天易股份。

  八是建筑模块集成方面的友帮吊顶。

最后，重点建议关注17年业绩预期盈增长的公司如中航三鑫、瑞和股份、嘉寓股份、兔宝宝、帝龙文化、商赢环球中、上海新阳、齐峰新材、友帮吊顶。